Un Dossier de la Lettre Objectif Libre et Indépendant

Comment La Holding peut propulser

vos investissements ?

Une holding ? Vous vous dites peut-être que nous vous avons confondu
avec un patron du CAC 40 ?

Mais non, c’est bien à vous que nous nous adressons.

La holding n’est pas uniquement réservée aux très gros profils, mais sa
construction et son fonctionnement complexe peuvent faire peur.

Pourtant, il s’agit seulement d’une construction juridique pour

optimiser le fonctionnement entre plusieurs sociétés. Ce système peut donc
vous permettre de gérer efficacement vos divers investissements
immobiliers.

Voyons dès maintenant en quoi la holding peut vous y aider.

Sommaire

Qu’est-ce qu’une Holding ? …………….……………………………………3

Création et fonctionnement…………………………………….….…………5

Pourquoi créer une Holding ? ………………………………………………..7

Les avantages et les inconvénients de la Holding ……………………....11

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Qu’est-ce qu’une holding ?

Une holding est une personne morale. C’est donc une société, appelée
aussi société-mère, qui détient des participations dans plusieurs sociétés
filiales, appelées sociétés filles.

L’objectif de la holding est d’assurer le contrôle ou la direction des

filiales. Elle va avoir à la fois le rôle de chef d’orchestre et celui de trésorière.

Pour dire les choses autrement, la holding est une société dont le rôle
est de détenir d’autres sociétés. Elle assure un rôle de gouvernance globale,
tant sur un plan décisionnel que financier.

L’objectif de la holding, hormis la direction et le contrôle, va également

être de pouvoir rediriger vers elle les bénéfices des différentes sociétés, et
de redistribuer la trésorerie entre les filles, en cas de besoins divers ou dans
un objectif d’optimisation fiscale.

Schématisons pour mieux comprendre.

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Une holding peut être qualifiée de passive. Dans ce cas, elle n’a pas
d’activité propre, si ce n’est celle de « chef d’orchestre » entre les différentes
sociétés filles (ou filiales). Elle va contrôler et diriger les autres filiales. Elle
va détenir les titres des différentes sociétés filles et en toucher les
dividendes ; dividendes qu’elle redistribuera aux actionnaires. On dira
également dans ce cas que la holding est de nature civile.

Mais elle peut également être qualifiée de holding active, si elle exerce
des prestations pour ses filiales. Dans ce cas, on qualifiera la holding de
nature commerciale. Ici, en plus de détenir des titres financiers, la holding va
fournir des services aux filiales, comme de l’aide administrative ou
comptable.

La distinction est importante, notamment sur le plan fiscal, puisqu’il

en découlera des dispositions différentes.

La holding passive ou holding familiale

La holding peut prendre différentes formes : Société Anonyme, Société
à Responsabilité Limitée, Société par Actions Simplifiée, ou Société Civile
Immobilière.

Cette société va seulement détenir des titres et gérer la distribution

des dividendes, mais elle ne va en aucun cas participer aux prises des
décisions dans les différentes sociétés filles.

La holding active ou holding animatrice

La holding active va exercer les mêmes fonctions que la holding
passive, mais en prime, elle pourra réaliser, pour le compte de ses filiales,
des prestations de services administratifs, comptables, juridiques ou
financiers. Elle pourra également s’impliquer dans la politique des
différentes filiales.

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Création et fonctionnement

Il y a deux manières de créer une holding.

Soit la holding est créée en lui apportant des titres de sociétés qui sont
déjà en place.

Soit la holding est créée juste avant les sociétés filles, et ces dernières
transfèrent ensuite leurs parts à la société mère.

Pour résumer, soit nous avons les filles et nous mettons la mère en
place, soit nous avons la mère et nous créons les filles dans la foulée.

Bon à savoir :
Créer une holding à posteriori peut engendrer des coûts supplémentaires,
car les statuts des sociétés existantes doivent être revus. Cela étant, c’est
souvent le cas le plus courant, puisque la holding est généralement créée
quand les investissements prennent de l’ampleur, que vous commencez à
détenir plusieurs sociétés immobilières, et que vous souhaitez y apporter un
peu de gouvernance et d’optimisation.
Dans tous les cas, il est proprement impossible de créer vous-même
une telle structure. Il vous faudra obligatoirement l’aide d’un avocat
spécialisé.

Une holding est une structure complexe. Seul un professionnel peut

vous aider à créer une structure adaptée à votre situation.

De plus, la création doit être faite dans les règles de l’art juridique et
fiscal. Créer une holding est puissant fiscalement et juridiquement, mais
pour que cette puissance soit au maximum et ne fasse pas l’effet d’un pétard
mouillé, la holding doit être créée avec professionnalisme, en bénéficiant des
bons conseils juridiques et fiscaux que seul un avocat ou un expert-
comptable peut apporter.

L’objet social de votre holding doit être parfaitement adapté, mais

aussi sa structure juridique, pour que les opérations réalisées avec la holding
soient en phase avec vos objectifs, mais aussi avec les possibilités de cette
forme de société.

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De plus, vous devrez bénéficier de conseils pointus, non seulement lors

de sa création, mais aussi tout au long de la vie de la holding, afin d’éviter les
erreurs tant juridiques que fiscales.

La gestion de la holding par un avocat fiscaliste ou par un expert-

comptable est donc tout simplement incontournable.

L’un des principaux attraits de la holding est de pouvoir gérer,

centraliser et redistribuer les dividendes des différentes sociétés.

Imaginons que vous déteniez des participations dans :

● Une SCI détenant des appartements mis en location classique,

● Une SAS détenant des logements meublés mis en location
saisonnière,
● Une SARL détenant des biens immobiliers avec des membres de
votre famille à la suite d’un héritage.

Si la SAS est déficitaire, mais que la SARL est bénéficiaire, elles ne

peuvent pas, entre elles, transférer de la trésorerie. Mais avec la holding,
c’est possible. En effet, la holding recueille les dividendes des sociétés filiales
et peut ensuite les redistribuer.

Société La société bénéficiaire ne peut pas

reverser directement de la
fille
trésorerie à la société déficitaire.
A Les fonds sont donc centralisés
dans la holding qui, elle,
transférera la trésorerie à la
Bénéfice de société déficitaire.
12 000€

H.
HOLDING
Bénéfice de 20 000€ Déficit de 7 000€
25 000 €

Société Société
fille La holding verse 7 000€ pour combler le
déficit
fille
C B

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Pourquoi créer une holding ?

Différents objectifs peuvent motiver la constitution d’une holding. La

volonté d’optimiser fiscalement ses investissements immobiliers, la volonté
de garder le contrôle sur différentes sociétés, ou encore la volonté de
transmettre un patrimoine.

Des objectifs financiers

Le premier intérêt de la holding est de pouvoir jouer le rôle de la

banque pour les sociétés filles. En effet, la holding reçoit les dividendes de
ses sociétés filles. Elle les thésaurise, et quand une des sociétés a besoin de
trésorerie, la holding peut alors injecter de l’argent dans cette société fille.

Imaginons H la holding, A la société fille et B une autre fille. B est

déficitaire et A est bénéficiaire. A ne peut donc pas aider directement B en la
finançant. Or, si les bénéfices de A remontent à la société mère H, H peut, elle,
financer le besoin de trésorerie de B ! Elle joue ainsi le rôle de la banque (cf.
le schéma) !

Le second intérêt financier s’explique en termes de gestion, puisque

vous allez pouvoir utiliser l’argent détenu par la holding pour payer les frais
liés à vos investissements. Si aujourd’hui vous détenez une simple SCI, vous
ne pouvez pas utiliser le cash de la SCI pour payer vos frais de déplacement
afin d’aller visiter un immeuble que vous souhaitez acquérir. Il faut que les
frais de la SCI soient spécifiquement dédiés à la gestion du bien immobilier
détenu par la SCI. Or, ce genre de frais de déplacement peut être payé par la
holding, grâce aux différents dividendes qui sont remontés jusqu’à elle !

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Les objectifs de gouvernance

Avoir une holding permet de prendre de la hauteur dans ses décisions

de gestion. Quand vous détenez trois types de sociétés différentes qui ne sont
pas reliées entre elles, vous prenez les décisions qui s’imposent, société par
société.

Mais lorsque vous détenez une holding dont ces trois sociétés sont les
filles, vous prendrez des décisions de gouvernance plus cohérentes, car vous
le ferez en prenant en compte l’ensemble de ce patrimoine. Cela permet de
rationaliser les décisions et de leur donner plus de cohésion.

La constitution d’une holding permet également de protéger le capital

des sociétés filles. Imaginons une société fille détenue par A à 60%, B à 20%
et C à 20%.

A. souhaite vendre ses parts et quitter la société. Mais B. et C. n’ont pas

les moyens de racheter ses parts. Par conséquent, A. est prêt à vendre ses
parts à X. qui, lui, a les moyens. Seulement B. et C. ne veulent en aucun cas
que X. fasse partie de la société. La situation est alors très tendue, et B. et C.
sont en danger puisque X pourrait devenir majoritaire.

Mais si la société est détenue par une holding, celle-ci a des capacités
financières, puisqu’elle est le réceptacle des dividendes d’autres sociétés.
Elle est alors en mesure de racheter les parts de A et de faire ainsi obstacle à
l’entrée de X dans la société !

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Les objectifs fiscaux

Du point de vue fiscal, la holding bénéficie de deux régimes au choix :

le régime mère-fille, ou le régime de l’intégration fiscale. Mais dans l’un ou
dans l’autre cas, les mécanismes sont très avantageux, et on comprend mieux
pourquoi tous les grands groupes sont constitués en holding.

Le régime mère-fille.

Dans ce régime, l’intérêt est d’éviter une double imposition qui se

situerait au niveau de la société mère et ensuite de la société fille. La holding
étant le réceptacle des dividendes de la fille, l’imposition ne se fera qu’au
niveau de la société qui a généré le bénéfice, par conséquent : la fille.

La holding, quant à elle, sera quasiment en franchise d’impôt, puisque

seule une quote-part de 5% des bénéfices remontés jusqu’à elle sera intégrée
dans son résultat comptable.

Exemple : A., société fille, remonte 10 000 euros de bénéfices à la mère

holding. Alors, seulement 10 000 X 5% = 500 euros seront intégrés dans le
résultat imposable, au lieu des 10 000 euros !

Bon à savoir : pour pouvoir opter pour ce régime, la holding doit détenir au
moins 5% du capital de la société fille. Et les sociétés filles doivent être
imposées à l’impôt sur les sociétés (IS) et non à l’impôt sur le revenu (IR).

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Le régime de l’intégration fiscale.

Ce système consiste à globaliser les résultats des sociétés filles. Ainsi,

on va additionner les résultats des différentes sociétés filles pour calculer
l’imposition sur les bénéfices. L’intérêt de ce système est de pondérer le
résultat en fonction des pertes et des bénéfices des diverses sociétés. Ainsi,
si A. fait de forts bénéfices, mais C. de fortes pertes, en prenant en compte le
résultat global et non individualisé, l’imposition sera moins forte.

Les conditions pour opter pour ce mécanisme sont :

● Que les sociétés soient imposées à l’impôt sur les sociétés (IS),

● Que la holding détienne au minimum 95% du capital des sociétés

filles.

Comme toute structure juridique, la holding présente des avantages et

des inconvénients. Sans entrer dans des détails trop techniques, nous vous
en dressons les principaux afin que vous soyez en mesure de cerner
l’ensemble des caractéristiques de la holding.

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Les avantages et ses inconvénients de la

Holding

Vous l’aurez compris, la holding est un véritable outil de gestion des

sociétés.

Son premier avantage est la souplesse de gestion. Cela permet

d’harmoniser sa politique entre les différentes sociétés, afin d’apporter de la
cohérence globale dans la gestion du patrimoine, plutôt que de morceler la
gestion de celui-ci.

De plus, le fait que les dividendes des sociétés filles soient centralisés
dans la holding permet d’optimiser la gestion financière de l’ensemble.

Autre avantage, souvent considéré comme le principal : les avantages

fiscaux que nous avons détaillés plus haut. Grâce à l’outil holding,
l’optimisation fiscale est maximale.

La holding est également efficace, car elle constitue un formidable effet

de levier financier. Par exemple, la holding va emprunter pour acheter un
immeuble à l’une des sociétés filles. Ce sont les dividendes de la société fille
qui vont rembourser l’emprunt !

Enfin, la holding est un outil efficace de transmission du patrimoine à

ses descendants. La transmission des titres bénéficie, sous certaines
conditions, d’une exonération de presque trois quart de leur valeur !

Pour cela, il faut que les titres transmis représentent plus de 34% des
parts de la holding et qu’ils soient conservés 2 ans.

Cependant, la holding présente également quelques inconvénients

qu’il est important de souligner.

Tout d’abord, nous soulignons encore une fois que la constitution

d’une holding est une entreprise complexe. Impossible de vous embarquer
seul dans une telle aventure. Vous devrez nécessairement vous entourer
d’un avocat fiscaliste et/ou d’un expert-comptable.

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Cela soulève un des autres inconvénients de la holding : il y a des frais

de constitution importants, mais également des frais de gestion. En effet, tout
au long de son existence, la comptabilité et la gestion doivent être assurées
par un professionnel. Cela représente donc un coût. Il ne faut pas vous
embarquer dans cette entreprise si vous ne possédez que deux studios.

Mieux vaut déjà avoir un certain patrimoine justifiant la création d’une

holding. La question du coût est alors à nuancer, puisque les coûts de
constitution et de gestion peuvent être largement contrebalancés par les
gains financiers et fiscaux dont vous fera bénéficier la holding.

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Mais pour passer à l’action, il existe des dizaines d’autres

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Guillaume
Objectif Libre et Indépendant

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tout investissement.

Comment la Holding peut propulser vos investissements ?

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Directeur de la publication : Guillaume Leblanc

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