LA TRANSMISSION DE L’ENTREPRISE PAR LE BIAIS DE LA CESSION D’ACTIONS D’UNE

SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE

-IMANE KHIAR

-MERIEM BENIS
Dédicace
REMERCIEMENT
LISTE DES PRINCIPALES ABREVIATIONS :

ANPME : l'Agence Nationale de Promotion des Petites et Moyennes Entreprises

Cass.Com : Cour de cassation Chambre commerciale

C. civ : Code civil

C.com : Code de commerce

CFE : Centre des Procédures des Entreprises

CET : Contribution Economique territoriale

IR : l’impôt sur le revenu

Is : l’impôt sur les sociétés

L’OCDE : l'Organisation de coopération et de développement économiques

PDG : Président-Directeur Général

PFU : Prélèvement forfaitaire unique

SAS : Société par action simplifiée

SAS : Société anonyme

S.A.R.L : Société à Responsabilité Limitée

 Sommaire :
Partie 1 :  La Liberté Contractuelle Dans La SAS : Une Liberté Absolue Et Limitée
Chapitre 1 : liberté absolue
Section 1 : régime des clauses visées PAR LA LOI
SECTION 2 : régime des clauses non visées PAR LA LOI
Chapitre 2 : liberté limitée
Section 1 : la SAS au Maroc ; une structure originale avec des limites
Section 2 : les limites de la flexibilité contractuelle dans la SAS

Partie 2 : La SAS : les apports de la nouvelle formule et Les motifs derrière le choix d'une
SAS
Chapitre 1 : La SAS : les apports de la nouvelle formule
Section 1 : La refonte complète de la société anonyme simplifiée par la loi 19-20 :

Section 2 : Comparatif entre la Société anonyme simplifiée (Ancienne SAS) et la

Société par actions simplifiée (Nouvelle SAS)
Chapitre 2 : Les motifs derrière le choix d'une SAS
Section 1 : Les avantages de la SAS
Section 2 : Les inconvénients de la SAS

Conclusion générale
 Introduction :
-L'entreprise joue un rôle important dans l'économie nationale. Le mot « entreprise » est
un concept économique qui fait référence à « une unité économique qui comprend la
répartition des ressources humaines et matérielles pour la production ou la richesse sur la
base d'une organisation préétablie ». Juridiquement, ce que nous appelons société n'est rien
de plus qu'une technique d'organisation de l’entreprise.
-Dans le cadre d'amélioration du climat des affaires, le Maroc connait un développement
au niveau « Doing Business » où il se classe 53éme sur 190 pays.
Fait intéressant, le Maroc a adopté une nouvelle forme de société dénommée (Société par
Actions Simplifiée anciennement Société Anonyme Simplifiée), a fait l’objet d’une refonte
complète par la loi n ° 19-20, une société bien connue en droit comparé, notamment
français.
À cet égard, la première chose à noter que la loi réforme de la société anonyme simplifiée
régie par la loi n° 17-95, en y introduisant les règles de la société par actions simplifiée. Le
texte final a choisi de consacrer une société indépendante régi par la loi n° 5-96
Les dispositions de la loi marocaine régissant la société anonyme simplifiée (articles 425 à
440 de la loi n° 17-95) sont, pour l'essentiel, l'appel des dispositions françaises sur les
sociétés par actions simplifiées formulées avant la réforme mise en œuvre. Conformément à
la loi n° 99-587 du 12 juillet 1999,
Les avantages de la SAS « sont indéniables, les associés étant libres de consentir à
l'organisation et au fonctionnement de la société article 425 » la loi n°17-95
En France, la dernière société par actions simplifiée, d'une part, est la sacralisation
législative des besoins de la communauté des affaires, et d'autre part, elle est l'incarnation
de la tendance de fond du droit des sociétés, à savoir le retour à la liberté contractuelle, et
donc à la société contractuelle.
La SAS a certainement de beaux jours devant elle vu la grande liberté contractuelle et la
souplesse de son fonctionnement dont elle jouit.
Notre objectif est de vous parler de ce type de société en référence à la loi n°19-20.
Cependant, notre point de vue ne peut être descriptif en traitant de l'organisation et du
fonctionnement de cette société mais analytique en attirant votre attention sur l'aspect
 problématique de ladite société en la comparant à la forme antique avec laquelle nous
répondrons au problème suivant :
*Comment cette réforme contribue elle a l’amélioration du climat des affaires ?
Pour répondre au problème posé, il semble judicieux de traiter le sujet comme suit :

Partie 1 : la liberté contractuelle dans la SAS une liberté : absolue et limitée
Chapitre 1 : une liberté absolue
La loi naturelle est l'un des éléments créateurs du principe du libre arbitre (base de toute
action juridique)1, respectant la liberté individuelle et faisant de la volonté individuelle et de
la liberté contractuelle deux énoncés juridiques2. La loi n'a pas affecté l'ingéniosité de SAS, la
liberté contractuelle3. Au lieu de cela, il amplifie le mouvement. En effet, l'organisation et le
fonctionnement d'une société simplifiée sont librement déterminés par les statuts de la
société4.
*Clauses Légales, statutaires et contractuelles
Section 1 : régime des clauses visée par la loi
Les articles Cédés à la SAS font référence à un certain nombre de clauses de contrôle .il s'agit
des articles l.227-13 (inaliénabilité)5, l.227-14 (agrémente des cessions)6, l.227-16 (cession
forcée de actions et d'un associé)7 et l.227-17(exclusion des associés en cas de changement
de contrôle)8.
Dans chaque cas, la clause commence par une formule (les lois peuvent prévoir ...) Il s'agit
donc d'une capacité, organisée par la loi, soumise à certaines exigences légales. Les clauses
qui y sont mentionnés sont confirmés avoir un effet juridique. Avant 1994, chacun d'eux
pouvait poser problème en droit des sociétés anonymes.

A- Les clauses d’agrément en SAS

Conditions des clauses d'agrément dans la SAS obligent les associés à soumettre la cession
des parts à l'accord préalable de la société. Cela vous donne le droit d'inspecter la personne
qui a été amenée à remplacer l'actionnaire sortant. Cependant, si le consentement du
cessionnaire est refusé, la société ou d'autres associés doivent trouver quelqu'un pour
1
46 :‫ ص‬،1988 ‫ طبعة أولى‬،‫ منشورات عويدات باريس‬،"‫ "نظرية العقد‬،‫عاطف النقيب‬
2
35:‫ ص‬.20174 ‫ طبعة‬،‫ مطبعة المعارف الجديدة‬،"‫ التصرف القانوني‬،‫ الجزء األول‬،‫ مصادر االلتزام‬،‫ "القانون المدني‬،‫عبد الرحمان الشرقاوي‬
3
CHARVÉRIAT A., « La refonte de la SAS signe -t- elle l'arrêt de mort de la SA ? », Option Finance, n° 559, 1999,
p. 25

4
Art 43 alinéa 4 de la loi 19-20 (BORM, 2021)
5
L.227-13 la loi 19-20 modifiant la loi 17-95 sur la société anonyme
6
L.227-14
7
L.227-16
8
L.227-17
acheter les actions ou les racheter eux-mêmes. En effet, un actionnaire qui souhaite quitter
la société ne peut rester « captif » de ses actions.

Des clauses de consentement sont autorisées pour toutes les cessions, qu'elles soient
entre actionnaires, parents ou conjoints. Les conditions dans lesquelles la société
donne son consentement sont librement fixées dans les statuts

B- Les clauses d’inaliénabilité en SAS

Ces clauses, En vertu de ces clauses, contrairement au principe des actions librement
négociables, les associés pourront s'abstenir de céder leurs actions pendant une durée
maximale de 10 ans. Ces clauses ont pour but de créer un « noyau dur » d'associés car
ils ne pourront pas quitter l'entreprise pendant la durée de leur inaliénabilité.

L'inaliénabilité peut être générale ou partielle, auquel cas elle ne porte que sur les
agissements de certains associés (par exemple, ceux qui forment le « noyau dur » de
l'entreprise) ou n'est valable que dans le cadre de certaines missions (telles que les
cessions au profit de tiers).

Section 2 : régime des clauses non visée par la loi

Les clauses énumérées aux l.227-13 à l.227-17 peuvent être incorporées au SAS, dans le
cadre de la liberté qui caractérise cette communauté, il est entendu par tous que les
possibilités ne s'arrêtent pas à ce qui est expressément autorisé par droit. Ces clauses sont
valables, tant qu'elles ne sont pas SE CHEVAUCHER à l'ordre contractuel et sociétaire relatif à
la SAS
Le régime de ces clauses diffère en partie du système des clauses visées dans les articles
l.277-13, l.277-14, l.277-16, et l.277-17. Il n'est pas automatiquement soumis à des exigences
de l’unanimité pour son adoption et sa modification. Mais les statuts peuvent le préciser. En
revanche, les dispositions relatives au prix des actions de l.227-18 ne s'appliquent pas à ces
autres clauses
Sur le point le plus important, la violation de ces clauses, la loi a pris soin d'égaliser le régime
des sanctions. La nullité semble être la sanction générale pour toutes les cessions en violation
de la loi.
A-Unanimité
Unanimité : Article 1836 du Code civil (en aucun cas les obligations de l'associé ne peuvent
être augmentées sans le consentement de cet associé)9
Il en est de même en cas de transfert du siège social à l'étranger, dans la mesure où cette
opération équivaut à la liquidation de la société.
Le consensus est également requis pour adopter ou modifier les clauses légales concernant
au contrôle de l'actionnariat, à l'inaliénabilité des actions, e à l'exclusion d'un associé, à

9
Art 1836 C. civ (SAS)
l'approbation de tous les transferts d'actions, sauf disposition contraire des statuts pour la
nomination du liquidateur et les décisions de liquidation.
B- Prix des actions
Les clauses de contrôle du capital concernant nécessairement des dispositions sur le cours
des actions. Pour ces clauses spécifiques l'article.227-18 prévoit en effet trois approches de
fixation, (les modalités prévues par les statuts, prix est fixé par l'accord des parties ou bien et
à défaut un expert)
Ce choix ouvert aux associés de SAS a révélé toute son originalité quand une jurisprudence
de la cour de cassation.
Le statut de l'associé cédant peut dans une certaine mesure influer sur la liberté de
détermination du prix. Ainsi, un salarié induit à céder ses actions sera lié par les clauses de
prix, mais toute fraction financière liée à la cause de son départ sera interdite.
Chapitre 2 : une liberté limitée
Certes, les associés de la SAS sont libres de rédiger les statuts, mais ils sont contraints de
respecter certaines dispositions :
L'une de ces dispositions consiste à soumettre les statuts à la signature de tous les associés 10.
L'inclusion de la clause d'inaliénabilité ne concerne que les apports à l'industrie et non les
apports en numéraire ou en nature.
Les actions représentatives d'apports en numéraire doivent être libérées lors de la
souscription avec un quart de moins que leur valeur nominale.
Cependant, SAS a une limitation majeure, qui est l'interdiction d'afficher ses titres au public.
La SAS semble particulièrement adaptée à la phase de démarrage de certaines nouvelles
entreprises, mais elle ne peut pas accompagner l'entreprise dans son développement
lorsqu'il s'agit de se financer sur les marchés.
Capital, sous réserve de certaines opérations limitées. La société par actions simplifiée ne
peut procéder à des appels généraux à l'épargne11.
La possibilité d'ouvrir l'espace aux associés pour déterminer la majorité permettant de
prendre des décisions clés, ainsi que la possibilité d'un manque de quorum, peuvent
entraîner le déni des intérêts des associés minoritaires en les excluant de la prise de décision
processus.
Section 1 : - La SAS au Maroc : une structure originale avec des limites
A- Les intérêts de la création de cette nouvelle structure au Maroc
Dans le contexte international, notamment au Maroc, le problème de la transmission des
entreprises est un problème fondamental, et à ce niveau nous transmettons quelques
10
Ibid., alinéa 4

11
Art 43-3 de la loi 19-20
observations contenues dans un rapport préparé par l'Organisation de coopération et de
développement économiques (L’OCDE)12 à l'occasion de sa conférence ministérielle tenue. À
Mexico in 201813. Avec "Transforming Business as an Engine of Growth for Small and
Medium Enterprises". Ce document, qui s'appuie sur des études menées notamment au
Japon, au Canada, en Italie, en Suisse, en Autriche, en France et en Allemagne, déplore qu'un
grand nombre de petites et moyennes entreprises économiquement saines quittent le
marché", en raison de l’absence de plan, réinstallation planifiée. Ou réussi « à avoir des
effets négatifs sur la croissance économique, l'emploi et l'inclusion sociale ».
Le vieillissement de la population des chefs d'entreprise de ces pays et leur départ imminent
à la retraite dans des proportions importantes pour certains, accroissent fortement le stock
de ces entités à céder, sans que les pays concernés continuent à prendre les mesures et
incitations nécessaires pour les mettre en pratique. Faciliter la continuité des opérations de
fabrication.
Le Maroc n'échappe pas en l'espèce à la nécessaire considération de la transmission et au
défi qu'elle pose. Selon des études, son tissu économique sera composé à 90% d'entreprises
familiales14, alors qu'au niveau mondial ces entreprises représentent entre 65% et 90% du
PIB de toutes les économies de marché. Le vieillissement de la pyramide des âges des
dirigeants marocains, ainsi que les mutations économiques et sociales provoquées par
l'accélération des processus liés à la mondialisation, sont les raisons récurrentes qui mettent
en évidence l'urgence de mettre en place des solutions efficaces pour éviter que des dizaines
de milliers de nos Les TPME ne disparaissent pas faute d'acheteur ou de procédure de
remboursement accessible.
Malgré tout, la transmission d'entreprise reste le point aveugle de notre législation juridique
et fiscale. Une métrique de transition a été mise en place il y a quelques années par l'Agence
Nationale de Promotion des Petites et Moyennes Entreprises (ANPME) « pour nourrir les
idées sur la manière de pérenniser le cycle de vie de l'entreprise », sans que des textes
spécifiques émergent pour l'encadrer et accompagner ce processus comme une priorité et
universelle.
L’adoption de la loi 19-20, les dirigeants et administrateurs marocains des sociétés SARL
peinaient à trouver une formule idéale pour encourager l'investissement dans leur
entreprise en partie à cause de leur style de gestion strict Les dirigeants. /propriétaires
d'entreprises de services ont été confrontés à la complexité et à la surcharge des règles
obligatoires de gestion de cette structure, en particulier pendant la phase de transition de
l'intégration du nouvel acheteur.
La SAS une très grande partie de son fonctionnement selon la seule volonté de ses associés.
Elle se caractérise par « la place occupée par la liberté contractuelle dans l'organisation et la
répartition ou bien la distribution du pouvoir ». Il peut être conçu et « personnalisé » en

12
L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
13
https://www.oecd.org/fr/sites/mena/competitivite/MENA-OCDE-Competitivit%C3%A9-Rapport-des-activit
%C3%A9s-2018.pdf consulté le 03/01/2022.

14
https://revues.imist.ma/index.php/RMPSG/article/download/12427/6966
fonction de l'objectif poursuivi par ses partenaires pour répondre à toutes les configurations
économiques et financières possibles, hormis l'invocation de l'interdiction de faire des
appels publics à l'épargne.
Formalité simplifiée : Contrairement à une Société anonyme où le nombre minimum
d'actionnaires est fixé par la loi, qui oblige également les administrateurs à détenir une
participation au capital, ce qui peut conduire à des montages complexes et perturbateurs en
cas d'ouverture du capital social, la société par actions simplifiée ne n'impose aucune de ces
exigences.
Une société par actions simple peut fonctionner avec un conseil d'administration et peut
décider de nommer ou non un directeur général ou d'autres organes de gestion, et peut
accepter de tenir des réunions faute de pouvoir les fournir. La nomination du chef est
seulement obligatoire, avec la possibilité qu'il soit une personne morale, suggérant des
montages audacieux dans le cadre de notre objet et des modes originaux de partage des
pouvoirs de gestion/propriété.
La société par actions simplifiée peut également mettre en place des organes de suivi et de
contrôle selon le besoin et l'idée de ses associés, qui ont été exclus de la SARL par exemple.
B- La société par actions simplifiées : des insuffisances à combler
Régime fiscal à durée indéterminée : S'il n'y a pratiquement aucune différence entre une SA
et une société anonyme simplifiée d'un point de vue fiscal, la nouvelle loi n° 19.20 n'a pas
jugé le régime fiscal de la société par actions simplifiée. Cependant, parmi les formes
d'incitation appropriées pour créer un écosystème approprié et dans le cadre de la politique
d'amélioration du climat des affaires au Maroc, la norme légale joue un rôle essentiel aux
côtés des mesures fiscales favorables.
Parmi les limites de la nouvelle loi n° 19.20 figure le fait que les sociétés de services
simplifiées ne sont plus soumises à aucun cadre légal, puisque les modifications de la
nouvelle loi annulent les dispositions régissant la société par actions simplifiée, également
appelée SAS. Outre l'appellation confuse, la loi 19.20 ne prévoit aucun régime transitoire
pour les anciennes SAS (Sociétés Anonymes Simplifiées).
La loi 19.20 est venue définir le nouveau régime juridique de la SAS et a introduit ses
nouveaux articles dans la loi 05-96 relative aux SARL et autres types de sociétés 15. Le
nouveau texte de son article 8 annule et remplace les dispositions du titre 15 de la loi 17.95
relative aux sociétés anonymes.
La question qui se pose est de savoir quel est le sort des sociétés anonymes simplifiées
depuis la suppression des dispositions les régissant ?
La solution est la métamorphose. Idéalement, pour l'ancienne SAS où elle n'existait pas, la
solution envisageable serait de procéder à la transformation de l'entreprise même si la loi ne
l'exige pas.

15
https://medias24.com/2021/10/04/societe-anonyme-simplifiee-sans-cadre-juridique-ni-regime-transitoire-
la-solution-est-la-transformation/ consulté le 09/01/2022.
 Transformation de la société, contrairement à la loi 17-95 qui a introduit de nouvelles
dispositions dans la SA qui prévoyaient un régime transitoire aux articles 444 et suivants, en
fixant un délai de trois ans pour la constitution de la société, la loi 19.20 ne contient rien
dans ce sens.
Au Maroc, la SAS est un véhicule intéressant et adaptable à la disposition des dirigeants de
PME, Bien entendu, cet instrument ne peut couvrir toutes les formations de reconversion,
dont le principal inconvénient reste l'interdiction absolue de faire des appels publics à
l'épargne (article 43-3), ce qui exclut tout repreneur qui, pour se développer, une sortie en
Bourse
Section 2 : les limites de la flexibilité contractuelle dans sas
On dit qu'il n'y a pas de liberté illimitée. Dans le cas spécial de SAS, Deux d'entre eux sont
satisfaisants d'être mentionnés16. La première porte sur l'idée que le droit des sociétés
attache au statut d'associé un certain nombre de droits (fondamentaux) dont on pourrait
Penser qu'ils ne peuvent être retirés, même au niveau de la SAS (A), et la seconde porte sur
le régime de la nullité des délibérations et actes au sein de la SAS, dont nous venons de
parler ne sont pas soumises (aux dispositions légales impératives) au sens de l'article 235-1
du code de commerce (b),
A – les droits (fondamentaux) de l’associé
Aujourd’hui nous savons malgré les domaines de la liberté contractuelle ne peut supprimer
qu'aucune clause des statuts pour tous les associes en droit fondamentaux. Ne peut pas
aussi de leur supprimer droit de vote (sauf dans les cas autorisés par la loi, qui incluent les
actions de préférence sans droit de vote)
On ne sait pas quand la liste des droits fondamentaux des associés expirera, mais, par
exemple, il est presque certain qu'aucune clause de statuts ne peut déroger à la règle de
l'article 1836 du code civil qui stipule que si les obligations d'un associé peuvent être
augmenté sans son accord personnel Ou bien, exemptant de son rôle dans la réalisation des
bénéfices, ou pertes
B – la nullité des actes et délibérations
La deuxième limite, à notre avis la plus importante, concerne le régime de nullité dans le
SAS, nous savons que la Cour de cassation a déterminé dans ce domaine que la violation des
lois n'était pas en principe une cause de nullité des actes. Ou des délibérations incompatibles
avec celui-ci ; À moins que (n'aménagent) ces lois n'exigent une exigence légale impérative
(l.235-1du c.com).
Même dans l'espace des actes ou délibérations modifiant les statuts, la règle de l'unanimité
parfois édictée par le législateur (adopter ou modifier certaines clauses, ou transformer une
société en SAS) n'est pas singulièrement protégée par une disposition prévoyant
expressément ici la nullité en cas de non-conformité de ses associés. En moins, c'est-à-dire
pour les actes et délibérations qui ne modifient pas les statuts, il ne fait aucun doute que
16
Outre celles évoque
l'article L.227-6 du code de commerce entre dans le champ d'application de la jurisprudence
larzul, qui veut avoir un président, il doit être (SAS un dans les conditions fixées par les
statuts)
Donc, sûr que, cela ne signifie pas que SAS est complètement impuissant face à la
construction de la nullité. Par exemple :
Il stipulait également que toutes les décisions prises en violation des dispositions l.227-9(le
juge peut les invalider à la demande de toute partie intéressée) et précisent le même régime
que la loi-et statuts)
-Egalement L'article L.225-149-1 s'applique à la nullité d'accroissement de capital ;
-ou bien également, certainement, sur la construction de l'abus du plus grand nombre
Néanmoins, pour le reste - et éventuellement en modifiant l'article L.235-1 du Code de
commerce - il appartiendra aux statistiques de concocter des sanctions et (substitution)
appropriées : telles que la disqualification des dirigeants ; modifier les règles de répartition
des bénéfices ou d'attribution des droits de vote ; Voire, bien sûr, l'exclusion d'un associé
condamné pour une violation (grave) des statuts. Ils sont toutefois exclus que les lois elles-
mêmes puissent rendre nullité des actes ou des délibérations qui pourraient leur être
contraires (la clause sera directement contraire aux dispositions de l'article L.235-1, c.com)
Comme nous pouvons le voir, toutes les statuts, de toutes les SAS, bénéficieront
grandement d'être plus (parlants) que (silencieux). Cela semble être le prix à payer pour la
liberté contractuelle.

Partie 2 : LA SAS : les apports de la nouvelle formule- Les motifs derrière le choix
d'une SAS
CHAPITRS 1 : La SAS : un apport majeur de la loi 19-20
Reste que l'un des apports les plus importants de la loi n° 19-20 est la consécration du droit
marocain à une nouvelle forme de société (a), la société par actions simplifiée, société bien
connue en droit comparé, notamment français (b).
Section 1 : Spécificités de la SAS en droit marocain
D'une manière générale, la loi, à travers son régime de la société par actions simplifié,
consacre une souplesse et une agilité sans équivalent dans toute autre forme d'entreprise,
dont l'actuelle SARL est réputée pour son succès et sa souplesse, et qui augure a priori d'un
bel avenir pour cette nouvelle forme de société.
En effet, la SAS dans sa version pré-réforme ne peut être créée que par au moins deux
personnes morales au capital d'au moins deux millions de dirhams chacune. La finalité
proposée derrière ce modèle était principalement liée à l'objectif de pouvoir sécuriser la
gestion ou la création d'une filiale dans une joint-venture ou de créer une société qui
deviendrait la société mère commune.
Avec cette nouvelle réforme, permet la société par actions simplifiée est définie par la loi
comme « une société composée d'une ou plusieurs personnes qui ne supportent des pertes
qu'à concurrence de leurs actions », si elle est créée par une seule personne. Le nom d'une
« société par actions simplifiée à un seul associé ».
La SAS bénéficie désormais d'une gestion de la société en toute liberté, souplesse, et d'une
plus grande liberté contractuelle laissée à ses partenaires. La loi se réfère aux statuts de la
société pour déterminer l'organisation le capital, la nature et la répartition de ses actions
ainsi que les conditions de souscription, de négociabilité ou d'incessibilité des actions,
subordonnant leur cession à autorisation préalable, les pouvoirs du Président et des autres
administrateurs, la séparation des droits de propriété liées aux actions, des droits de vote,
des etc.
Également, le législateur a voulu abandonner l'institutionnalisation et les règles
contraignantes qui caractérisaient les SA en général, y compris les SAS sous l'ancienne
formule, au profit d'un cadre plus libéral, plus contractuel et ouvert aux désirs des créateurs
et a fait appel à la nouvelle SAS mieux s'adapter aux besoins et aux contraintes de ses
partenaires (associés)
A cet égard, si la société ne peut pas faire appel public à l’épargne, ce qui constitue la seule
contrainte imposée à la nouvelle formule SAS et cela, va à l’évidence dans le sens de la
protection des épargnants (art. 43-3), son capital est, contrairement aux autres sociétés par
actions (SA notamment), librement fixé par les statuts (art. 43-5, al. 1), le quart devant être
libéré immédiatement, le reliquat devant l’être dans les trois années qui suivent la date
d’immatriculation (art. 43-5, al. 5 et 6). Parlant du capital, il est réparti en actions
négociables représentant des apports en numéraire ou en nature, comme dans les sociétés
par actions, et ce selon l’article 43-5.
Toujours en vertu de l'article 43.5, une société peut émettre des actions non négociables qui
sont des apports à l'industrie non autorisés par l'ancienne loi et qui ne peuvent être
effectués qu'au sein de la SNC. (C’est-à-dire négociables dans toutes les formes de sociétés
par actions), (art. 43-6, al. 1), Dans la mesure du possible (ce qui n'est possible qu'en SA)
exiger la cession des parts pour l'accord des associés (art. 43-6, al. 2)
Concernant la manière d'organisation et de gestion de la SAS, il est librement déterminé par
les lois (article 43-1), en outre, ladite société est gérée par une ou plusieurs personnes
physiques ou morales, dans lesquelles le chef d’entreprise, gérant ou PDG, personne
physique, conformément à l'article 43-6, alinéa 1er.
Selon l'article 43-8, un président doit être nommé dans les conditions légales pour
représenter la société devant les tiers, comme dans la SA, ledit président a tous les pouvoirs
au nom de la société, même hors sujet, uniquement à cause de la mauvaise foi d'un tiers.
Une autre exclusivité apportée par le même article de la nouvelle loi concerne les relations
des dirigent avec les associés qui sont régies par les dispositions des statuts.
La SAS peut, par décision de ses membres, nommer un commissaire aux comptes (art. 43-11,
al. 1) Le volume de son activité dépasse le seuil fixé par la réglementation.
Ainsi, le législateur a voulu abandonner l'institutionnalisation et les règles contraignantes qui
caractérisaient les SA en général, Inclure SAS dans l'ancienne formule, au profit d'un cadre
plus libéral, plus contractuel et ouvert aux désirs des créateurs et a fait appel à la nouvelle
SAS mieux s'adapter aux besoins et aux contraintes de ses partenaires (associés)
Enfin, toute société peut, par décision unanime de ses associés, se transformer en société
par actions simplifiée, ce qui constitue une disposition particulière dans la mesure où la
transformation en une autre forme, en d'autres formes de société, est parfois interdite.
En l'absence de dispositions transitoires relatives à l'ancienne forme juridique de la SAS, les
sociétés existant avant l'entrée en vigueur de la loi 19-20 peuvent perdurer ; Sous réserve de
changer sa dénomination de « Société anonyme Simplifiée » en « Société par Actions
Simplifiée. Ensuite, il leur appartient d'adapter leur plate-forme pour se conformer aux
dispositions du nouveau modèle SAS, qui offre la flexibilité requise pour les investisseurs qui
sont passés à l'ancien modèle au fil du temps.
Ainsi, la SAS ancienne lisse Les actionnaires la possibilité de choisir la forme juridique de leur
choix en l’absence des dispositions transitoires

Section 2 : La SAS en Droit Français : Forme crée en 1994 En France et vient d’être adoptée
au Maroc.
La Société par Actions Simplifiée est la dernière entreprise française. Créé par la loi n° 94-1
du 3 janvier 1994, le périmètre du SAS était limité. Conçue comme une structure de
coopération commerciale apte à créer des filiales communes, elle a fait l'objet de
nombreuses sauvegardes. Il s'adressait principalement aux personnes morales au capital
supérieur à 1,5 million de francs. Passé ce délai, son capital doit être d'au moins 250 000
francs, intégralement libéré lors de la souscription. Enfin, il ne peut être rendu public.
Depuis 1999, grâce à la loi n°99-587 du 12 juillet 1999 relative à l'innovation et à la
recherche, la SAS a connu un essor important, entraînant une profonde révolution du droit
des sociétés. Désormais, les restrictions relatives à la personne des associés sont
abandonnées et toute personne physique ou morale, même seule, peut constituer une
société par actions simplifiée.
La loi n° 2008-776 du 4 août 2008 de modernisation de l'économie a été l'occasion de la
dernière évolution du régime SAS visant à le rendre plus attractif. Ainsi, le capital social
minimum est supprimé, et sa décision est laissée à l'appréciation des lois et contributions de
l'industrie autorisée.
On a vite senti que SAS occupe désormais une place de prédilection dans l'arsenal des
structures commerciales françaises. Les chiffres disponibles confirment cette tendance. Au
1er janvier 2007, la forme SAS a été adoptée par 110 276 sociétés, soit 3,4 % de l'ensemble
des sociétés, soit à peine moins que les sociétés anonymes. La part de SAS dans les
structures nouvellement créées a augmenté régulièrement ces dernières années, 2009
enregistrant une forte accélération, atteignant 14 % des sociétés créées en 2010. En 2015,
SAS a acquis 15 % des sociétés combinées.
Une société par actions simplifiée (SAS) est une société régie par les articles L.227-1 à L.227-
20 et L.244-1 à L.244-4 du Code de commerce. C'est une alternative à la société anonyme
assortie d'un pacte d'actionnaires.
Une société par actions simplifiée peut être constituée par une ou plusieurs personnes qui
ne supportent les pertes qu'à concurrence de leur apport.
Lorsqu'une la société n'a qu'une seule personne, cette personne est appelée « associé
unique ».
Pour constituer une SAS en France, les statuts de la société doivent être établis par écrit, soit
sous seing privé, soit sous (contrat notarié). Toutefois, lorsque le capital est constitué, en
tout ou en partie, d'un immeuble soumis à la publicité foncière, un formulaire notarié est
requis.
Lors de son inscription, le porteur de projet doit remettre une copie du statut au Centre des
Procédures des Entreprises (CFE), ou directement au greffe, qui transmettra le statut par
voie électronique à l'administration fiscale. La distinction se fait également selon le régime
fiscal des personnes et le régime des sociétés dans lesquelles ils contribuent.
A-Limitations et particularités de la SAS dans le droit français  :
Il est interdit à SAS d'offrir au public des valeurs mobilières convertibles ou d'accepter leurs
actions sur un marché réglementé (article L.227-2 du Code de commerce). Le 1er avril 2009,
SAS est autorisée à fournir des offres réservées
Pour les investisseurs qualifiés ou pour un cercle restreint d'investisseurs ou ceux liés aux
valeurs mobilières en l'absence d'offre publique.
Le montant du capital est libre, et la loi n'impose plus de minimum.
La fonction de commissaire aux comptes est facultative dans certaines limites d'activité
(chiffre d'affaires : 8 000 000 € ; total bilan : 4 000 000 € ; effectif moyen : 50). Depuis la loi
de 2019, une SAS qui contrôle une ou plusieurs sociétés n'est plus tenue de nommer un
commissaire aux comptes si l'ensemble de la structure, y compris les filiales, ne dépasse pas
les seuils.
Le capital peut être défini comme variable (l'évolution de sa composition évolue en fonction
des nouveaux retraits et souscriptions des associés, dans la limite du capital légal, sans qu'il
soit nécessaire de prendre une décision collective sur chaque augmentation ou diminution
spécifique du capital effectif).
La contribution industrielle est interdite jusqu'au 31 décembre 2008 ; Cela devient possible à
partir du 1er janvier 2009.
Le président du conseil d'administration qui engage la société envers les tiers peut être une
personne morale. Président est important : c'est le seul organe imposé par la loi.
B-Quel régime fiscal et social pour une SAS en France ?
En droit français, les sociétés par actions simplifiées (SAS) sont absorbées dans des sociétés
anonymes (SA) pour déterminer leurs impôts.
L'impôt sur le revenu est à juste titre soumis à l'impôt sur les sociétés (IS). Mais la possibilité
d'imposition des bénéfices à l'impôt sur le revenu (IR) est ouverte aux SAS qui exercent, par
exemple, une activité commerciale, artisanale, agricole ou libérale (hors gestion privée de
biens immobiliers ou mobiliers) formée depuis moins de 5 ans il y a au moment de l'option.
L'option est valable pour 5 exercices sans renouvellement possible.
TVA et TEC pour SAS : Lorsque vous réalisez des opérations économiques en contrepartie, la
SAS est un assujetti et est donc redevable de la TVA. Les règles de déclaration et de
paiement de cet impôt diffèrent selon la forme et les perspectives de la société (statut de la
création d'entreprise).
Comme toute personne physique ou morale exerçant en France de façon régulière une
activité professionnelle non rémunérée, La SAS est responsable de la Contribution
Economique territoriale (CET), composée de la CVAE et de la CFE). Les nouvelles entreprises
évitent les impôts au cours de leur première année civile d'exploitation.
Impôts sur le Propriétaire SAS : Qu'il soit actionnaire ou non, les primes et indemnités
particulières que le propriétaire perçoit en rémunération de ses fonctions sont liées à son
salaire. Ainsi, elle est soumise à l'impôt sur le revenu dans la catégorie des salaires et
traitements avec avantages accordés aux salariés.
Fiscalité des Actionnaires SAS : A ce niveau, une distinction est faite entre les dividendes
versés à une personne physique et à une personne morale.
Distribuer les bénéfices versés à une personne physique : Depuis le 1er janvier 2018, les
dividendes sont soumis à un prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %, dont 12,8 %
d'impôt sur le revenu (IR) et 17,2 % cotisations sociales.
S'ils le souhaitent, les actionnaires peuvent choisir le barème progressif de l'impôt sur le
revenu
Dividende payé à une personne morale : Les dividendes perçus par les associés de personnes
morales sont soumis, en principe, comme les autres revenus perçus par la société à l'impôt
sur les sociétés (IS).
CHAPITRE 2 : Les motifs derrière le choix d'une SAS :
Au regard de ces évolutions, la SAS bénéficie d'un certain nombre d'avantages, qui tiennent
à sa personnalité juridique, sa souplesse et sa liberté de légiférer. Cependant, SAS a aussi ses
inconvénients spécifiques.
Section 1 : Les avantages de la SAS :
*les avantages des sociétés de capitaux
La SAS est une société de capitaux. Elle présente les mêmes avantages qui ont été décrits
pour une société anonyme, à savoir
- la responsabilité des associés est limitée au montant de leurs apports ;
-La possibilité d'émettre des titres convertibles.
- régime fiscal et social très important.
…
A : souplesse de fonctionnement :
Surtout, la forme juridique de la SAS laisse une grande liberté aux actionnaires dans la
rédaction des statuts. Et une certaine souplesse dans son travail car il n'y a pas d'obligation
légale si ce n'est de nommer le président. De plus, la constitution d'une telle société ne
nécessite pas de capital de départ minimum et peut accueillir un nombre illimité de
nouveaux actionnaires, en revanche, une société à responsabilité limitée qui a un maximum
de 100 associés. Ainsi, les actionnaires sont libres d'adapter l'organisation de leur structure
aussi souvent qu'ils le souhaitent en fonction de leurs besoins.

B : Une responsabilité limitée pour les actionnaires :

Lors de la décision de créer une SAS, il est à noter que les actionnaires ne seront
responsables, selon le principe de la responsabilité limitée des sociétés par actions et des
sociétés à responsabilité limitée, qu'à concurrence du montant de leurs apports. Cela signifie
qu'en cas de liquidation de la société, ils ne perdront que leur apport, le montant investi lors
de la création de la société : leur patrimoine personnel ne pourra être remis en cause pour
rembourser les créanciers de la société.

C : Un régime social protecteur pour le dirigeant de la SAS :

Les dirigeants sont assimilés-salariés et profitent des avantages sociaux. En effet, ils cotisent
à la fois à l'assurance maladie et à l'assurance retraite. La somme d’argent des charges
sociales est calculée en fonction de leur salaire mensuel. Cette allocation mensuelle ne doit
pas être inférieure à 483,50 euros par mois.
A titre indicatif, le Président-Directeur Général de SAS peut percevoir sous forme de
dividendes. En effet, les mandataires sociaux (PDG) ont la possibilité de ne se verser aucun
salaire et tout recevoir des bénéfices sous forme de dividendes, donc de ne verser aucune
cotisation.
Le président peut également être une personne morale, facturant ainsi les frais de dossier à
la SAS. C'est une méthode de rémunération indirecte qui peut être bénéfique pour le
président.
* Une fiscalité avantage avec des options fiscales diverses
La SAS est soumise par défaut à l'impôt sur les sociétés. Néanmoins, il est désormais possible
d'opter pour un impôt sur le revenu quinquennal si la SAS remplit les conditions suivantes :
-L'activité générale de la SAS n'est pas la gestion de son patrimoine mobilier ou immobilier,
-L'entreprise compte moins de 50 salariés,
-Le chiffre d'affaires annuel est inférieur à 10 millions d'euros,
-Au moins 34 % des actions sont détenues par un ou plusieurs dirigeant
L'impôt sur le revenu présente de nombreux avantages : Les actionnaires peuvent bénéficier
des résultats de l'entreprise tout au long de l'année. Les contributions sociales au résultat
ont été de 8 % pour les grands actionnaires et de 15,5 % pour les non grands actionnaires. Il
faut aussi ajouter que si votre entreprise subit des pertes, le régime de Partenariat est
bénéfique à ce niveau. En fait, il offre aux associés la possibilité de diminuer le taux
d'imposition si l'entreprise ne réalise pas de profit. De même, en cas de
Transmission d'entreprise, les frais sont minimes : 0,1% de frais d'enregistrement au lieu de
3%.
Section 2 : Les inconvénients de la SAS :
La société de capitaux peut présenter aussi certains inconvénients, comme l'obligation de
nommer un commissaire aux comptes ou un capital minimum de 250 000 francs ou 37 000
euros :
A : L’oubli de mentions essentielles et le silence des statuts
Le 1ére inconvénient des SAS se trouve dans la très grande liberté légales accordée aux
actionnaires. En effet, dans ce cadre, il faut veiller à ce que les clauses légales soient bien
formulées afin qu'elles n'entrent pas en conflit avec la loi ou ne lèsent pas certaines parties.
En raison des risques d'erreur, il est fortement recommandé de demander conseil à un
professionnel pour éviter de commettre des erreurs.
B : l'incertitude sur les solutions applicables
Le sas peut, Au moins au début, être victime d'une refonte. L'incertitude pèse sur le régime
juridique applicable aux solutions sous-jacentes (pouvoirs des administrateurs, révocation
des administrateurs, délégation de pouvoirs, etc.) Peut soulever des inquiétudes quant à
l'incertitude juridique. Se référer au domaine connu des sociétés anonymes ou SARL. Ça a
l'air mieux alors. D'un point de vue pratique, les professionnels peuvent avoir peur de
blâmer telle ou telle option. Ainsi, rappelons que la jurisprudence s'oriente vers le
renforcement de l'obligation d'avis aux formulaires. Toutefois, Cette peur peut être franchir
en prenant des précautions.

Conclusion générale

La SAS, profondément modifiée par la loi 19-20, est une forme socialement organisée pour
une très grande partie de son activité selon la seule volonté de ses associés. Elle se
caractérise par " la place occupée par la liberté contractuelle dans l'organisation et la
répartition du pouvoir ". Il peut être « personnalisé » en fonction de l'objectif poursuivi par
ses partenaires pour répondre à toutes les configurations économiques et financières
possibles. À l'origine, le SAS était en fait le produit d'une réaction à la rigidité du SA. La
création de SAS a participé au mouvement en droit des sociétés.
Là où il occupe une grande souplesse dans le fonctionnement et l'organisation de
l'entreprise est laissée aux associés. Cette flexibilité s'observe dans le cadre du contrôle du
capital de l'entreprise. Les associés sont libres de contrôler la formation de leur capital. Le
législateur a choisi de mettre la liberté contractuelle au centre de la cession de titres SAS en
laissant aux partenaires la liberté de stipuler les clauses légales et illégales (extrastatutaires)
Certaines de ces clauses légales contrôlent d'une part la stabilité de l'apport en portant
atteinte au principe de base des actions librement négociables (la clause d'inaliénabilité) et
d'autre part coordonnent l'apport en liquidant les étrangers qui souhaitent entrer au capital
(clause d’agrément)
Autorisant des montages juridiques et financiers créatifs, le SAS est de plus en plus utilisé par
les opérateurs français qui le pratiquent assidûment depuis plus de 20 ans, pour des usages
et des finalités qui ont pu dépasser l'intention initiale du législateur. Ainsi, il a naturellement
offert un intérêt en tant que mode de déplacement commercial car il présente de nombreux
avantages par rapport aux formes concurrentes telles que les SA ou les SARL.
Ainsi, les clauses légales et illégales ont des avantages et des inconvénients. Toutefois, cette
liberté contractuelle, si elle vaut dans le transfert des actions SAS, n'est pas absolue.
Cet ordre public protège les associés de la S.A.S en leur conférant un certain nombre de
droits nécessaires tels que le droit de participer au vote et le droit de quitter la société. Le
tiers au transfert bénéficie de la protection de cet ordre public.
En définitive sans nier l’existence de certains reproches. Peut-on dire que c’est un modèle
type de Start-Up ?

BIBLIOGRAPHIES :
Ouvrages :
« Droit des affaires au Maroc », Mohamed Souaidi.
« Droit commercial et banquier marocain », Didier Martin.
« La société par actions simplifiées et le financement des entreprises en difficultés, » Paris ;
Editions L'Harmattan 2016.
« Société par actions simplifiée [Texte imprimé] : création, gestion, » évolution Auteur
Masquelier, Frédéric Editeur : Delmas, Date de pub : 2001
« La société par actions simplifiée (SAS) [Texte imprimé] » : bilan et perspectives Auteur
Conac, Pierre-Henri Dir.  Editeur : Dalloz, Date de pub. :2016
« SAS, la société par actions simplifiée [Texte imprimé] : études-formules » Author Germain,
Michel Publisher : Joly, Pub date : DL 2016
« SAS, la société par actions simplifiée [Texte imprimé] : études-formules » Author Périn,
Pierre-Louis Publisher : Joly éditions, Pub date : DL 2005
Textes de lois :
Loi n° 19-20 modifiant la loi n° 17-95 sur la société anonyme et la loi n° 5-96 sur la société en
nom collectif, la société en commandite simple, la société en commandite par actions, la
société à responsabilité limitée et la société en participation : BORM n° 7006, 22 juill. 2021
(consulter le BORM n° 7006 sur le site du SGG).
Laëtitia TOMASINI, Professeur agrégée Economie-Gestion Lycée J.-B. Corot (Savigny-sur-
orge) : LA SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE : UNE STRUCTURE POUR TOUS ? 2012.
Webographie :
https://www.economie.gouv.fr/entreprises/societe-par-actions-simplifiee-unipersonnelle-
sasu consulté le 05/01/2022.
https://www.l-expert-comptable.com/c/la-societe-par-actions-simplifiee-sas consulté le
05/01/2022.
https://fr.wikipedia.org/wiki/Soci%C3%A9t%C3%A9_par_actions_simplifi%C3%A9e consulté
le 05/01/2022.
https://www.economie.gouv.fr/particuliers/tranches-imposition-impot-revenu# consulté le
03/01/2022.
https://medias24.com/2021/10/04/societe-anonyme-simplifiee-sans-cadre-juridique-ni-
regime-transitoire-la-solution-est-la-transformation/ consulté le 09/01/2022.
https://www.ecoactu.ma/projet-de-loi-19-20-sa consulté le 09/01/2022
https://artemis.ma/droit-des-affaires consulté le 09/01/2022
Table des matières
Liste des principales abréviations
Sommaire
Introduction
Partie 1 : la liberté contractuelle dans la SAS une liberté : absolue et limitée Chapitre 1 : une
liberté absolue
Section 1 : régime des clauses visée par la loi
A -Les clauses d’agrément en SAS
B - Les clauses d’inaliénabilité en SAS
Section 2 : régime des clauses non visée par la loi
A-Unanimité
B - Prix des actions
Chapitre 2 : une liberté limitée
Section 1 : - La SAS au Maroc : une structure originale avec des limites
A - Les intérêts de la création de cette nouvelle structure au Maroc
B - La société par actions simplifiées : des insuffisances à combler
Section 2 : les limites de la flexibilité contractuelle dans sas
A – les droits (fondamentaux) de l’associé
B – la nullité des actes et délibérations
Partie 2 : LA SAS : les apports de la nouvelle formule- Les motifs derrière le choix d'une SAS
CHAPITRS 1 : La SAS : un apport majeur de la loi 19-20
Section 1 : Spécificités de la SAS en droit marocain
Section 2 : La SAS en Droit Français : Forme crée en 1994 En France et vient d’être adoptée
au Maroc.
A-Limitations et particularités de la SAS dans le droit français :
B-Quel régime fiscal et social pour une SAS en France ?
CHAPITRE 2 : Les motifs derrière le choix d'une SAS :
Section 1 : Les avantages de la SAS :
A : souplesse de fonctionnement
B : Une responsabilité limitée pour les actionnaires :
C : Un régime social protecteur pour le dirigeant de la SAS :
Section : Les inconvénients de la SAS :
A : L’oubli de mentions essentielles et le silence des statuts
B : l'incertitude sur les solutions applicables
Conclusion générale
Bibliographie
Tables des matières