La société ANATOLE est installée en Syldavie.

Taux du sans risque en Ň : 3.17%

Rentabilité attendue d'un portefeuille au marché: 9.85%
Bêta mesuré pour l'action Anatole sur les 11 derniers mois: 1.84
Bêta de la dette d'Anatole d'après l'analyste Fitch-MOI-LaP: 0.07
Taux d'imposition 28%

Bilan Synthétique d'Anatole (publié il y a deux mois):

MŇ
Goodwill 10.1 4.8 Capital IN
Immos nettes 27.3 12.7 Réserves BFR
Stocks 5.0 2.9 RàN
Clients 7.6 0.8 Résultat exercice
Autres AR d'exploitation 1.2 3.6 Dette envers le personnel
Trésorerie 0.7 15.0 Dette financière LT
6.1 Fournisseurs
0.9 Autres AP d'exploitation
5.1 Dette financière CT
51.9 51.9

Nombre d'actions 1500000

Dernier cours : 21.2 31.8
Cours moyen N: 17.0 Ň 25.44

Question 1) A
CMPC=Cfp*(FP/(dette+FP))+Cd*(1-Ti)*(DFN/(FP+DFN)) 10.07%
Cfp= 15.46%
Cd= 3.64%
Question 1) B
CMPC=Cfp*(FP/(dette+FP))+Cd*(1-Ti)*(DFN/(FP+DFN)) 9.36%
Cfp= 15.46%
Cd= 3.64%

Projet d'investissement traditionnel: Free Cash-Flows

Année 0 1 2 3 4 5
Units 50000 70000 73000 145000 150000
Prix unitaire 95 98 98 98 98
Coût MP unitaire -25 -20 -20 -19 -19
Frais log Unitaire -5 -5 -5 -5 -5
CA 0.0 4.8 6.9 7.2 14.2 14.7
CoûtsMP 0.0 -1.3 -1.4 -1.5 -2.8 -2.9
Masse salariale -0.5 -1.8 -2.0 -2.0 -2.5 -2.5
Frais log -0.3 -0.4 -0.4 -0.7 -0.8
Frais généraux -0.3 -0.7 -0.7 -0.7 -0.7 -0.7
dotation amorts -0.8 -1.0 -1.0 -1.8 -1.8
EBE -0.8 0.8 2.4 2.6 7.5 7.9
RAV -0.8 -0.1 1.4 1.6 5.7 6.1
Report -0.8 -0.9 0.5
Impôts résultats 0.0 0.0 -0.2 -0.5 -1.6 -1.7
Résultat net -0.8 0.8 2.3 2.2 5.9 6.2
Stocks 0.4 0.6 0.6 1.2
Clients AR 0.8 1.1 1.2 2.4
Fournisseurs MP AP -0.2 -0.2 -0.2 -0.5
BFR 0.0 1.0 1.5 1.5452 3.1
Var.BFR 0.0 -1.0 -0.5 -0.1 -1.5 3.1 -3.1
=FTE -0.8 -0.2 1.8 2.1 4.4 9.3
FTE -0.8 -0.2 1.8 2.1 4.4 9.3
Terrain -1.0
Bâtiments -1.7
Equipements -6.0 -2.0 -8.0
Licences -1.0
VR 23.0
=FTI -9.7 -2.0 0.0 -8.0 0.0 23.0

FCF -10.5 -2.2 1.8 -5.9 4.4 32.3

coeff act. 1 1.09363575 1.19603916 1.30803119 1.43050967 1.56445652
FCF actualisé -10.5 -2.0 1.5 -4.5 3.1 20.6
-2.0 -0.6 -5.1 -2.0 18.6
CUMUL -10.5 -12.5 -11.1 -15.6 -12.5 8.1
Van projet 8.1 7.5
TRI 21% 8.1
IP 1.41270635
DRCI 4.60606487
Sensibilité prix de vente
Projet d'investissement traditionnel: Free Cash-Flows

Année 0 1 2 3 4 5
Units 50000 70000 73000 145000 150000
Prix unitaire 85.5 88.2 88.2 88.2 88.2
Coût MP unitaire -25 -20 -20 -19 -19
Frais log Unitaire -5 -5 -5 -5 -5
CA 0.0 4.3 6.2 6.4 12.8 13.2
CoûtsMP 0.0 -1.3 -1.4 -1.5 -2.8 -2.9
Masse salariale -0.5 -1.8 -2.0 -2.0 -2.5 -2.5
Frais log -0.3 -0.4 -0.4 -0.7 -0.8
Frais généraux -0.3 -0.7 -0.7 -0.7 -0.7 -0.7
dotation amorts -0.7 -0.9 -0.9 -1.7 -1.7
Impôts résultats 0.0 0.0 0.0 -0.2 -1.2 -1.3
Stocks 0.4 0.5 0.5 1.1
Clients AR 0.7 1.0 1.1 2.1
Fournisseurs MP AP -0.2 -0.2 -0.2 -0.5
BFR 0.0 0.9 1.3 1.4 2.7
Var.BFR 0.0 -0.9 -0.4 -0.1 -1.4 2.7
=FTE -0.8 -0.6 1.3 1.7 3.5 7.8

Terrain -1.0
Bâtiments -1.7
Equipements -6.0 -2.0 -8.0
Licences -1.0
VR 23.0
=FTI -9.7 -2.0 0.0 -8.0 0.0 23.0

FCF -10.5 -2.6 1.3 -6.3 3.5 30.8

coeff act. 1 1.09363575 1.19603916 1.30803119 1.43050967 1.56445652
FCF actualisé -10.5 -2.4 1.1 -4.8 2.4 19.7
Cumul -10.5 -12.9 -11.8 -16.6 -14.2 5.5
Van projet 5.505
TIR 17%
IP 1.52433146
DRCI 4.72066931
Bilan fonctionnel

37.4 21.2 FP
6.8 23.0 DFN
44.2 44.2

0.5 0.15
 0.2

30j. ventes
60j.ventes
60j.achats

-19.7

0.9 -0.4 -0.8

0.1 -1.2 -0.3
30j. ventes 0.9
60j.ventes -0.3 0.5 0.12964
60j.achats
-0.3
1.0 0.292768