Questions et Cas pratiques

Recrutement stagiaires
Durée : 02h00

Question 1 – Cas de Corporate Finance

Une holding complètement vide achète une usine à 100 millions de FCFA, qu’elle peut amortir sur 50 ans.
L’acquisition est 100% financée par endettement bancaire.

Données :
- Taux d’intérêt de l’endettement : 5%
- Amortissement de la dette constant : linéaire, sur 20 ans
- Marge d’EBITDA : 20%
- Multiple Valeur d’Entreprise/Chiffre d’affaires = 1,25x
- Impôt sur les sociétés : 33,33%
Quelles sont les impacts de cette acquisition sur le compte de résultat, tableau de flux de trésorerie et le
bilan en année 0 ?

KeysFinance Partners 1
Question 2 – Mandat à la vente

Un client souhaite vendre son entreprise à un acquéreur qu’il a sélectionné. L’acquéreur valorise la société à
100 millions de FCFA. Au 31/12 de la même année, l’entreprise a 10 millions de FCFA de dettes, 5 millions de
FCFA de trésorerie et 10 millions de FCFA de provisions pour retraite.

Avec combien repart le vendeur s’il décide de vendre ?

Question 3 – Valeur des titres

Une entreprise a un actif économique de 100 millions de FCFA et 50 millions de FCFA de cash. Quelle valeur
des titres (capitaux propres) ?

Question 4

Soit une société dont vous avez les informations financières suivantes (en millions d’euros) :

KeysFinance Partners 2
 - Calculez le Besoin en Fonds de Roulement (donnez le détail du calcul)
- Calculez la Valeur d’Entreprise (donnez le détail du calcul)
- Calculez le multiple VE/EBITDA (donnez le détail du calcul)
- Calculer le multiple VE/RN

Question 5 – BFR

Donnez un exemple de secteur caractérisé par un BFR positif, un BFR négatif. Justifiez.

KeysFinance Partners 3
Question 6 – Point mort

Une entreprise de roulements à billes génère une marge brute de 40%, et supporte des coûts fixes de 6,4
millions de FCFA.

Quel chiffre d’affaires minimum doit générer l’entreprise afin de couvrir l’ensemble de ses coûts ?

Question 7

Une entreprise est valorisée 7.0x EBITDA et est endettée à hauteur de 4.0x EBITDA. L’entreprise affiche un
EBITDA de 7 millions de FCFA.

Quelle est sa Valeur d’Entreprise ? Sa Valeur des Titres (capitaux propres) ?

Question 8

Une entreprise est valorisée à 1.0x CA et 8.0x EBITDA, quel est la marge d’EBITDA de la société ?

Question 9

Classez les différentes méthodes de valorisation par ordre croissant de Valeur d’Entreprise obtenue et justifiez
votre choix.

KeysFinance Partners 4
Question 10

Une entreprise d’extraction de gemmes générera 150 millions de FCFA de free cash flows (FCF) durant les 5
prochaines années avant de devoir fermer, par épuisement des ressources du site.

Données :
- Les actionnaires de la société attendent un rendement de 25%
- La société est endettée pour un taux d’intérêt de 7%, sur la base d’un gearing de 100%
- Le taux d’imposition retenu est de 25%
Combien vaut aujourd’hui cette société d’extraction?

KeysFinance Partners 5