Université Mohammed 1er

Ecole Nationale de Commerce et de

Gestion
-Oujda-

Evaluation d’entreprise
Etude de cas : calcul de l’Actif Net Comptable et de l’Actif Net
Comptable Corrigé

Réalisé par :
Alhousna WELLET RISSA
BOUBACAR KIZAMOU Mouniratou
DOLO Abdoulaye

Encadré par :
Mr HASSINE Mostafa

Année Académique : 2023_2024

 Etude de cas
La société UBA, est une société spécialisée dans la construction de machines. Avec un capital
d’un 1.000.000 en 10 000 actions.
Les dirigeants souhaitent connaître la valeur de l’entreprise dans une perspective d’un
rapprochement avec une entreprise de même nature.
Le bilan de la société au 31/12/N :

Actifs Montant Passifs Montant

Immobilisations en non Capitaux propres
valeurs
- Frais préliminaires 15 584 -Capital social 1 000 000
Immobilisations -Report à nouveau 251 244
incorporelles
-Fonds commercial 580 000 -Résultat de l’exercice 195 000
Immobilisations corporelles Dette de financement : 1 826 187
-Terrains 315 600 Dettes du passif circulant
-Constructions 504 347 -Fournisseurs et comptes 153 706
rattachés
-Matériel et outillage 996 628 -Comptes d’associés 1 261 107
-Matériel de transport 592 000 -Créances diverses 53 729
-Immobilisations corporelles 160 000 Trésorerie passif :
diverses
Immobilisations financières - Banques 69 060
-Titres de participation 52 000

stock :
-Produits 1 374 609
-Marchandises 17 000
Créances de l’actif circulant

-Client et comptes rattaches 86 073

-Compte d’associés 10 000
-Débiteurs divers 79 427
Trésorerie actif
-Chèque et valeurs à encaisser 6 000
- Banques 10 323
-Caisse 10 442

TOTAUX 4 810 033 TOTAUX 4 810 033

Informations complémentaires
 Le fonds de commerce est évalué à 700 000
 Les terrains ont une valeur réelle de 950 000
 La valeur nette comptable des constructions qui est de 504 347 est sous-estimée de 20%
 Le matériel et outillage est surestime de 25%
 Le matériel de transport vaut réellement 320 000
 La société possède-des participations dans une société cotée. La valeur comptable est de
52 000. Mais ces titres valent (au 31/12/N) 65 000
 Une créance client d’un montant de 10 000 (non provisionnée) est irrécupérable.
 L'impôt sur les sociétés est de 30%.

Solution

 Calcul de l’Actif Net Comptable sans retraitement fiscal ANCSRF :

ANCSRF = ∑ Actifs réels - ∑ Dettes

∑ Actifs 4 810 033

Actifs fictifs (Frais préliminaires) - 15 584
∑ Actifs réels = 4 794 449

Dettes de financement 1 826 187

Dettes du passif circulant (1) + 1 537 602
∑ Dettes = 3 363 789
ANCSRF 1 430 660
(1)Dettes du passif circulant = 153 706 + 1 261 107 + 53 729 + 69 060

 Calcul de l’Actif Net Comptable avec retraitement fiscal ANCRF

ANCSRF 1 430 660

+ Economie d’impôt 30% (Frais 4 675, 2
préliminaires) (2)
- Impôts latents 30% -
ANCRF 1 435 335,2

(2) = 15 584 x 30%

ANCRF = 1 430 660  4 675,2

ANCRF = 1 435 335,2
  Calcul de l’Actif Net Comptable Corrigé sans Retraitement Fiscal ANCCSRF

Eléments valeur comptable Valeur réelle Plus-value Moins-value

Fonds de commerce 580 000 700 000 120 000
Terrains 315 600 950 000 634 400
Constructions 504 347 605 216,40 (4) 100 869,40 (3)
Matériel et outillage 996 628 747 471 (6) 249 157 (5)
Matériel de
592 000 320 000 272 000
transport
Titres de
52 000 65 000 13 000
participation
Créance client - - 10 000
Total - - 868 269,40 531 157

(3) 504 347 *20%

(4) 504 347 + 100 869,40
(5) 996 628*25%
(6) 996 628 - 249 157

ANCCSRF = 1 430 660 + 868 269,40 - 531 157

ANCCSRF= 1 767 772,4

 Calcul de l’Actif Net Comptable Corrigé avec Retraitement Fiscal ANCCRF

ANCCRF 1 435 335,2

+ plus-value 868 269,40
- moins-value 531 157
- impôt sur plus-value (7) 260 480,82
+ impôt sur moins-value (8) 159 347,1
ANCCRF 1 671 313,88

(7) 868 269,40 * 30%

(8) 531 157 * 30%
Tableau récapitulatif

ANCSRF 1 430 660

ANCRF 1 435 335,2
ANCCSRF
1 767 772,4
ANCCRF
1 671 313,88