BILAN FONCTIONNEL

I-LES RETRAITEMENTS
• Les amortissements et provisions : disparaissent pour ne laisser apparaitre que les
valeurs nettes
• Les écarts de conversion actif : vient en (+) si ça concerne un poste d’actif et en (-) si ça
concerne un poste de passif.
• Les écarts de conversion passif : vient en (+) si ça concerne un poste de passif et en (-) si
ça concerne un poste d’actif.
• Les effets escomptés non échus : vient en (+) du client à l’actif et en (+) de la banque
passive
• Avance et acompte versé sur Immobilisation on met en actif immobilisé sinon en AO
• Les intérêts courus non échus : sont affectés au passif circulant HAO.
• La location acquisition : sont affectés à la fois à l’actif immobilisé et aux ressources
durables (passif) pour un montant calculé (brut-amortissements)
• Les valeurs mobilières de placement : s’il s’agit de SICAV de trésorerie alors ils sont
affectés à la trésorerie. S’il s’agit d’action ils seront affectés à l’actif HAO.
• Les dettes d’IS : sont affectées au passif HAO
• Les dettes d’immobilisation : sont affectées en HAO
• Actionnaires capital souscrit non appelé : disparaît de l’actif et vient en (-) du capital au
passif
• Dette fiscales sont en AO
• Actionnaires capital souscrit, appelé non versé : est affecté en HAO
• Charges à répartir sur plusieurs périodes : sont affectées à l’actif immobilisé
• Les primes d’émission des obligations : viennent en (-) des emprunts obligataires au
passif et disparaissent de l’actif.
• Créance diverse : si l’on ne fait pas de précision ils vont en actif HAO
• Autre créance va en actif AO

Actifs immobilisés Ressources durables

Actifs circulants d’exploitation

Passifs circulants d’exploitation

Actifs circulants HAO

Passifs circulants HAO

Emplois de Trésorerie

Ressources de Trésorerie
• Charges et produits comptabilisés d’avance : sont d’office d’activité ordinaire. Mais si
on le spécifie elles peuvent être HAO
• Concours bancaire courant : sont affectés à la trésorerie passif.

II-STRUCTURE DU BLAN FONCTIONNEL

III-AGREGATS CARACTERISTIQUES
• FRN = RESSOURCES DURABLES – ACTIFS IMMOBILISES
• B.F. Exploit.= Actif circulants exploit. – Passif circulants exploit.
• B.F.HAO = Actifs circulants HAO – Passifs circulants HAO
• BFG = BF Exploit. + BF HAO
• TRN = FRN – BFG (relation fondamentale de la trésorerie)
• TRN = TRA -TRP
APPRECIATION DE LA SITUATION FINANCIERE A PARTIR DE LA RELATION FONDAMENTALE
• FRN > 0 : Equilibre financier structurel
• FRN> BFG : Equilibre financier conjoncturel
APPRECIATION DE LA SITUATION FINANCIERE DU POINT DE VUE DE LA TRESORERIE
• FRN > BFG  TRN > 0 : Situation plutôt favorable pour la solvabilité, mais risque de
supporter un coût d’opportunité
• FRN < BFG  TRN < 0 : Situation de déséquilibre financier et de solvabilité incertaine,
sa persistance met l’entité sous la dépendance de ses créanciers
• FRN = BFG  TRN = 0 : Situation idéale vers laquelle doit tendre une bonne gestion de
l’entité. Mais elle est davantage théorique que réelle.
SITUATIONS FINANCIERES POSSIBLES
1-
BFG FRN

TRN

• Situation favorable en terme de trésorerie et de solvabilité

• Seul risque : le coût d’opportunité
2-
BFG FRN

TRN-
SITUATION DE DESEQUILIBRE FINANCIER A COURT TERME
DEUX CAS DE FIGURES
• Déséquilibre passager (situation normale dans une entité à processus de production long)
• Déséquilibre structurel; situation problématique car dépendance au financement bancaire
et autonomie menacée)
DETERMINATION DE LA CAUSE DU DESEQUILIBRE
CAUSE I : LE FRN
• Trd : taux de croissance ressources durables
• Taim : taux de croissance des actifs immobilisés
– Si Trd > Taim, alors la cause du problème n’est pas le FRN
– Si Trd< Taim, le FRN est à l’origine du déséquilibre financier, il faut renforcer le FRN
SOLUTIONS POUR UN REEQUILIBRAGE
Augmenter le FRN
• Augmentation du capital en numéraire
– Condition : rentabilité financière = RN/FP, bonne
• Augmenter les dettes financières
– Capacité d’endettement : DF/FP ≤ 1, DF comprend dettes de location acquisition, emprunts
EC et provisions pour risques et charges
– Capacité de remboursement : DF/CAFG ≤ 4
– Capacité règlement des intérêts : frais financiers/CA ≤ 3%
– Ou Frais financiers/EBE ≤ 30%
• Augmenter l’autofinancement
– Améliorer l’efficience par la réduction des coûts
CAUSE II : LE BFexpl
• Calcul du nombre de jours de chiffre d’affaires nécessaires pour couvrir le Besoin de
financement exploitation
– Nbre de jours = (Bfexpl/ CAHT) * 360j
– Si le nbre de jours est strictement décroissant dans le temps, le Bfexpl n’est pas en cause
– Si le nbre de jours est stable ou croissant dans le temps, le Bfexpl est la cause du
déséquilibre financier
SOLUTIONS POUR UN REEQUILIBRAGE
Réduire le besoin de financement d’exploitation
• Réduire les stocks
– Matières et fournitures
– Marchandises
– Produits finis
• Augmenter le crédit fournisseur
• Réduire le portefeuille client
– Par l’amélioration du système de recouvrement
– Par l’escompte de règlement
– Par le factoring
3-
FRN- TRN-

BFG+

• Constat d’un déséquilibre structurel : Rendre le FRN>0

• Constat d’un déséquilibre conjoncturel : Augmenter le FRN, Diminuer le BF exploitation
4-
TRN+ FRN+

BFG-

• Situation courante dans les entités de grandes distributions : surveiller le placement des
excédents de trésorerie pour éviter le coût d’opportunité
5-
FRN- BFG-

TRN+

• Situation courante dans les entités de grandes distribution

– Déséquilibre structurel
• Rendre le FRN>0
 • Faire des placements pour éviter le coût d’opportunité

LE BILAN FINANCIER
I-LES RETRAITEMENTS
• Élimination des non valeurs
• Intégration des VMP dans la trésorerie
• Ecart de conversion actif : 2/3 en déduction des fonds propres et 1/3 à affecter aux crédits
d’impôt
• Ecart de conversion passif : 2/3 à ajouter aux fonds propres et 1/3 aux dettes fiscales
• Subvention d’investissement : 2/3 aux fonds propres et 1/3 aux dettes d’IS
• Dividendes à payer à ajouter aux dettes à court terme
• Charges à répartir : 2/3 en déduction des fonds propres et 1/3 à affecter aux crédits d’impôt
• Comptes courants associés bloqués à ajouter aux fonds propres
• Les obligations cautionnées à considérer comme des crédits de trésorerie

II-STRUCTURE DU BILAN FINANCIER

Actif à plus d’un an Passif à plus d’un an

Actif à moins d’un an

Passif à moins d’un an

III-LE FOND DE ROULEMENT FINANCIER

• FRF = Passif à plus d’un an - actif à plus d’un an
= Capitaux permanents – actifs immobilisés nets
= Actif à moins d’un an – passif à moins d’un
SIGNIFICATION FINANCIERE DU FRF
• Cas n° 1/- AC = DCT  FRF = 0
Solvabilité à court terme assurée, mais fragile car l’entité ne dispose d’aucune marge de
sécurité
 • Cas n° 2/- AC > DCT  FRF > 0
Situation très favorable en terme de solvabilité, l’entité dispose d’une marge de sécurité
• Cas n° 3/- AC < DCT  FRF< 0
Déséquilibre financier puisque les actifs à court terme ne couvrent pas les dettes de même
maturité

IV-ANALYSE DE LA LIQUIDITE A PARTIR DU BILAN FINANCIER

• Liquidité générale:
– Actif à moins d’un an/ passif à moins d’un an>1
• Liquidité moyenne ou ratio de trésorerie:
– Actif à moins d’un an (hors stocks)/passif à moins d’un an = 1, sinon déséquilibre
significatif entre le crédit client et le crédit fournisseur
• Liquidité réduite:
– Trésorerie actif/passif à moins d’un an >1 : trésorerie pléthorique

ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT

I-RETRAITEMENTS
a) taux de croissance réel
r=(1+g)/(1+t)
t : taux d’inflation
g : Taux de croissance du CA
r : taux de croissance réel
b) La sous-traitance
Si on a une sous-traitance dans le compte de résultat alors CA propre = CA – sous-traitance
c) Participation des salariés
Doivent être ramenées au niveau des charges de personnel
d) Personnel intermédiaire
Quitte les services extérieurs pour les salaires
e) loyer de location acquisition
Se subdivise en deux : amortissements et charges financières
Quitte le poste services extérieurs pour : amortissement (Résultat exploitation) et charges
financières (Résultat financier)
II-RATIOS RESTITUANT LA DYNAMIQUE DE L’ENTITE
• (CAn – CAn-1) / CAn-1
Ce ratio évalue le taux de croissance du chiffre d’affaires,
• Taux de croissance VA = [VA(n) – VA(n-1)] / VA(n-1)
On peut aussi évaluer le taux d’intégration
VA/CAHT, permet de juger la politique de sous-traitance de l’entreprise

III-RATIOS RESTITUANT LA PROFITABILITE

• Ils permettent de savoir si l’entité peut faire face à une guerre commerciale.
• Le taux de marge bénéficiaire = Résultat net /C A. H T.
• Le taux de marge brute d’exploitation = EBE / C A. H T.
• Le taux de marge commerciale = Marge commerciale / coût de revient marchandises
vendues
• Le taux de marque : Marge commerciale / ventes de marchandises
En cas de degradation l’entreprise a un problème de maitrise de ses charges.

IV-RATIOS RESTITUANT LA RENTABLILITE

LA RENTABILTE ECONOMIQUE
1/- taux de rentabilité économique général = (Résultat net + frais financiers)/Ressources
Durables
2/- taux de rentabilité des ressources durables = EBE/ Ressources durables
3/- taux de rentabilité économique = Résultat d’exploitation/(Immob. nette d’exploitation + Bf
exploitation) ou Résultat d’exploitation / Ressources durables
LA RENTABILITE FINANCIERE
Ration de rentabilité financière = Résultat net / fonds propres
LA CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT GLOBALE
Deux méthodes de calcul :
• CAFG= EBE – Charges décaissables restantes (après calcul de l’EBE) + produits encaissables
(après calcul de l’EBE)
• - CAF d’exploitation= EBE + valeurs comptables de cessions courantes d’immobilisations –
produits des cessions courantes d’immobilisations
- CAFG = CAF d’exploitation+ Revenus financiers + Gains de change + Transferts de charges
financières + Produits HAO + Transferts de charges HAO – Frais financiers –Pertes de change
–Participation – impôt sur le résultat

Analyse de la CAFG

• CAFG/VA = part de la valeur ajoutée conservée en interne par l’entreprise

– Une part croissante élargit la marge de manœuvre

• DF/CAFG = évalue la capacité de remboursement de l’entreprise, ce ratio doit être inférieur
à4

EVALUATION DU RISQUE

Risque économique

– ETE = EBE – Variation BFexpl – production immobilisée

ETE : Excédent de trésorerie d’exploitation

Permet à l’entreprise de couvrir un certain nombre de charges de trésorerie

– Seuil de rentabilité : CA à partir duquel on commence à réaliser un bénéfice qui est

déterminé comme suit : CA* = CF/t
CF : charges fixes, t : taux de marge sur coût variable

CS = (CA – CA*)/CA

- Plus CS est élevé plus on a de chances de réaliser le CA*, le risque économique

est faible
- Plus CS est faible et moins on a de chances de réaliser le CA*, le risque
économique est élevé.