ANALYSE ET DIAGNOSTIC FINANCIER

PART 1 –S3-
Introduction :
L’objectif de l’analyse financière est d’analyser les écarts de synthèse ( Bilan, CPC, tableau de
financement… et de les comprendre.

Définition de l’analyse financière :

L’analyse financière constitue un ensemble de concepts des méthodes (approches soit :

économique, normative, patrimoniale … (et d’instruments qui permettent de traiter des
infos. comptables et de gestion afin de porter 1appréciation sur les risques. Présents, passés
et futurs découlant de la situation financière et des performances d’1 e/se .

L’analyse financière =passe du diagnostic au pronostic.

+ Diagnostic financier : est une fonction primordiale pour les gestionnaires pour prendre des
décisions stratégiques. Le diagnostic financier doit avoir la capacité de dépasser les chiffres
et mettre le point sur l’interprétation et les conclusions qu’on peut tirer de ces chiffres.

+ Rôle de l’information et de communication : rôle important c’est la basse de toutes

décisionet l’analyse financière porte sur l’analyse des données /infos comptables (analyse
fin données du passés (réelles (a partir des données comptables (pour protéger l’image
fidèle de l’entreprise.

+ L’importance de la communication :

Fonction communication est un service indispensable (avoir l’information quotidienne du

marché (avec les actionnaires, les investisseurs….

Comprendre l’évolution passée de l’entreprise :

- Une analyse doit être faite sur des données comptable de 3 ans minimale 5
maximales.
- Une analyse ne peut pas être faite que lorsque on met nos données dans le temps
(juger par rapport a l’année (n, n-1, n-2, …(
- Juger son potentiel de développement

*** Contraintes majeures de l’analyse financière

- La maximisation de la richesse des actionnaires : créer de la valeur ajoutée.

- La préoccupation de la solvabilité
 - Contrainte de rentabilité

*** Objectifs de l’analyse financière

+Premier niveau :

 Mesurer les performances économiques et financières (activité –productivité –

rentabilité(
 Evaluer la structure et l’équilibre financier (structure des capitaux –besoin de
financement –flux de trésorerie et solvabilité(.

+deuxième niveau :

Apprécier la situation financière de l’entreprise :

Fournir les bases chiffrées pour le diagnostic de l’entreprise (expliquer faire des
commentaires(.

+troisième niveau :

Dégager les perspectives d’évolution et évaluer le risque futur de l’entreprise :

Analyse prospective des risques.

Analyse d’équilibre.
Analyse d’activité.
Analyse des flux.

***domaines d’application du diagnostic financier :

- Diagnostic financier et diagnostic stratégique

- Diagnostic financier et contrôle de gestion
- Diagnostic financier et difficultés de l’entreprise
- Diagnostic financier et analyse boursière
- Diagnostic financier et analyse bancaire
- Diagnostic financier et étude statistique du comportement des entreprises

Diagnostic Interne VS Diagnostic Externe

Mené par le personnel et un mené par un organe externe, ex : banque
Organe de l’entreprise.

PARTIE I : Analyse des équilibres financiers

chapitre1 : Approche patrimoniale/ liquidité-exigibilité de l’équilibre financier
 Cette approche a pour objectif d’évaluer deux risques :
Risque d’insolvabilité et risque d’illiquidité.
1. Risque d’insolvabilité :

Pour calculer la solvabilité, on compare l’actif avec les dettes.

Insolvabilité Dettes réelles > Actif réel ou ANCR < 0

ANCR= ∑ actifs réels - ∑dettes réelles

2. Risque d’illiquidité :

Ce qui veut dire la cessation des paiements car :

Actif disponible < passif exigible

L’équilibre financier : avoir une relation proportionnelle entre la liquidité des actifs et
l’exigibilité du passif

Equilibre financier maintien de la solvabilité+ le maintien de l’adéquation de la

structure des emplois à celle des ressources.

*** le maintien de la solvabilité a court terme liquidité :

Rentrées des fonds Sorties de fonds Impératives :

potentielles :
Dettes à court et à très court
-Stocks terme

-Créances

-Disponibilités (tresorerie
actif : caisse+banque(

Remboursement

-On rembourse nos dettes a partir de nos flux internes

- les entrés sont potentielles et pas surs car il ya des actifs qui sont peu liquide et des
créances qui sont douteuses.

- pour avoir l’équilibre on doit avoir un réserve (marge de sécurité ( pour être capable
d’honorer nos dettes a n’importe quel moment et surtout les dettes a court terme.

*** le maintien de l’adéquation de la structure des emplois a celle des ressources :

 IMMOBILISATIONS CAPITAUX a +1 an

ACTIF CIRCULANT CAPITAUX a +1 an

Chaque élément de l’actif doit être financé par un élément du passif de la même durée :

-les emplois stables doivent être finances par des ressources stables

- les emplois cycliques doivent être finances par des ressources cycliques

II. L’approche liquidité-exigibilité de l’equilibre financier

 Les outils d’analyse :

a) Le bilan financier

Relation de l’équilibre financier : FRN – BFR = TN

Bilan financier : le bilan financier, également appelé bilan liquidité, bilan patrimonial, permet de
mettre en évidence le degré d’exigibilité des éléments du passif et le degré de liquidité es actifs en
vue de dégager la valeur du patrimoine ( patrimoine = ANCR( de l’entreprise et porter un jugement a
sa solvabilité.

BILAN FINANCIER

ACTIF PASSIF
Actif réel à plus d’un an Passif à plus d’un an
Actif à moins d’u an Passif à moins d’un an
Cette représentation du bilan financier permet de répondre à deux questions :

+ Les actifs à long terme sont-ils finances par des ressources de même durée ?

+ Les actifs à court terme sont-ils suffisamment importants pour permettre le remboursement des
dettes à court terme ?

 Relation de l’équilibre financier global :

FRN – BFR = TN
Equilibre financier stable équilibre financier cyclique équilibre de la trésorerie

II. L’approche liquidité-exigibilité de l’equilibre financier

 A. Le Fond de roulement net FRN
Définition du Fond de roulement net FRN :

 C’est l’écart entre l’actif immobilisé net et le financement permanent ( définition par le haut
du bilan

ACTIF IMMOBILSE NET FINANCEMENT

PERMANENT
FRN

 Ou bien l’écart entre l’actif circulant et les dettes a court terme

Actif FRN
circulant Dettes à court
terme

o AC = DCT  FRN = 0

Actif immobilisé Capitaux permanents

Actif circulant Dettes à court terme
C/C : Le fond de roulement NUL traduit une tension sur la liquidité et correspond a une certaine fragilité en
terme de solvabilité.

o AC > DCT  FRN > 0

Actif immobilisé
Capitaux
Actif circulant permanents
Dettes a court terme
FRN > 0
c/c : AC > DCT  FRN > 0 : le FRN positif est un signe
favorable en terme de liquidité
o AC < DCT  FRN < 0

Capitaux permanents
Actif immobilisé
Dettes a court
terme
Actif circulant
FRN < 0
c/c : AC < DCT  FRN < 0 : le FRN négatif permet de prévoir
des difficultés pour l’entreprise en terme de liquidité et de
solvabilité.
B. Besoin en fonds de roulement BFR
Définition du BFR :

Il correspond dans sa conception économique au besoin d’argent ressenti par l’entreprise pour
financer le fonctionnement/ déroulement normal de son activité et plus particulièrement son cycle
d’exploitation.

BFR= besoin du fonctionnement de l’activité.

C. La Trésorerie Nette TN
 TN = FRN – BFR trésorerie calculée verticalement
 TN = TA – TP  trésorerie calculée Horizontalement
 La TN est un indicateur de la liquidité d’une affaire
 La TN est une résultante schématisant l’équilibre financier Global de l’entreprise.
 La TN peut être Positive ( l’E/se dispose d’une capacité de solvabilité immédiate( ou
Négative( l’e/se avait un besoin de financement et Ella a fait recours a des crédits dans le
passé(.
 Pour bien apprécier la trésorerie, il faut suivre sa situation au moins pendant les 3 dernières
années.