Les opérations de l'entreprise :

- de financement
- d'investissement
- d'exploitation et trésorerie
Bilan comptable
un document financier qui présente la situation financière d'une entreprise à une date
précise

Actifs Capitaux propres et passifs

⚫ Actifs non courants : ⚫ Les capitaux propres :
 Immobilisations incorporelles  Capital social
▫ Fond commercial  Réserves
▫ Marques  Résultat de l'exercice
▫ Logiciels
 Immobilisations corporelles ⚫ Le passif non courant (+1 an) :
▫ Terrains  Les dettes à plus d'un an
▫ Immeubles
▫ Matériel industriel ⚫ Passifs courants (-1 an) :
▫ Matériel de transport  Fournisseurs
▫ Équipements et mobilier  Dettes fiscales et sociales
de bureau  Découvert bancaire
 Immobilisations financières
▫ Titres de participation
▫ Prêt
⚫ Actifs courants :
 Stocks
 Créances
 Disponibilités

==> Le bilan est toujours équilibré

Total emplois = total ressources
Patrimoine :
l'ensemble des biens qu'elle possède et des dettes contractées en vue de réaliser son
exploitation
Les amortissements :
constater la dépréciation périodique des actifs immobilisés dans les états financiers d'une
entreprise.
taux d'amortissement : t=1/n , avec n: durée d'utilisation
annuité d'amortissement(dotation aux amortissements) : a= VO*t , avec
VO : montant amortissable(coût d'acquisition)
Les provisions :
refléter les obligations potentielles de l'entreprise et d'assurer une présentation
fidèle des états financiers en prenant en compte les risques et les incertitudes.

l'état de résultat
document comptable de synthèse qui indique combien d'argent a gagné
(produits) et dépensé (charges) au cours d'une période donné (12 mois)
produits - charge = résultat (richesse)
- si produits > charges ==> Résultat bénéficiaire (Bénéfice)
- si produits < charges ==> Résultat déficitaire (Perte)

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 Charges
⚫ d'exploitation :
- Matières premières
- Fournitures
- Marchandises
- Salaires sociales
- Dotations aux amortissements, - Subventions d'exploitation
provisions (clients, stocks)
- Loyers
- Assurances, honoraires
- Frais de déplacement
- Impôt et taxe
⚫ Financières :
- Cessions de titres de
placement
- Intérêts sur emprunts
- Escomptes accordés
- Dotation aux provisions
financières
⚫ exceptionnelles :
- Cession d'immobilisations
- Amende
- Pénalités
- Perte de change
Produits
⚫ d'exploitation :
- Ventes de marchandises et de
produits finis
- Production
stockée/immobilisée
- Reprise sur provisions
d'exploitation
⚫ Financiers :
- Dividendes, intérêts de
placement
- Plus-value sur les cessions de
valeurs mobilières de
placement
- Intérêts sur prêt
- Escomptes obtenus
- Reprise sur provision
financières
⚫ exceptionnels :
- Produits de la cession
d'immobilisations
- Amendes et pénalités
- Dons et subventions
- Perte exceptionnelle
- Gain de change

==> Résultat d'exploitation + financier + exceptionnel = résultat de l'exercice

Technique d'analyse de la rentabilité :
✓ Les impératifs de l'analyse financière :
- La rentabilité
- La solvabilité
- La liquidité
La rentabilité :
La capacité de l'entreprise à dégager un résultat net comptable RNC positif ou
bénéfice
- on distingue deux approches de la rentabilité :
• Rétrospective : mesurée par résultat comptable/moyens(actifs, passifs, CP)
 Les ratios de la rentabilité :
- ROCE : économique (les créanciers, les managers)
- ROA : des actifs (managers)
- ROE : financière (actionnaires, associés)
• Prévisionnelle : mesurée par gain de trésorerie/ valeur d'investissement
nécessaire pour générer ce gain
 Seuil de rentabilité SR : CA minimum qu'une entreprise doit réaliser chaque
année pour qu'elle puisse faire face à toutes ses charges et ainsi de dégager
la rentabilité
- Basé sur la répartition de charges prévisionnelles :
• Charges Variables : montant varie proportionnellement au CA
• Charges Fixes : montant ne varie pas proportionnellement au CA
Technique d'analyse de la solvabilité et liquidité :
La solvabilité :
la capacité à respecter les échéances financières à tout
Moment à CT, MT, LT
Entreprise solvable si elle peut faire face à ses engagements (dettes) en
cas de faillite c.à.d en liquidant ses actifs.
La liquidité :

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La liquidité :
Est la solvabilité à CT
L'analyse de l'équilibre financier :
• Permet d'analyser la solvabilité à LT et la liquidité
• Harmoniser la liquidité des emplois et l'exigibilités des ressources
• l'appréciation de l'équilibre financier peut s'effectuer à travers ces principaux
grandeurs financières :
- Le Fonds de Roulement (FR)
- Le Besoin de fonds de roulement (BFR)
- La trésorerie nette (TN)
==> calculés à partir du Bilan Fonctionnel
Bilan fonctionnel :
• Dit fonctionnel car il est organisé autour des principales fonctions (cycles)
- Cycle de financement : regroupe les opérations ayant pour but de réunir
les ressources durables (Capitaux propres, dettes long et moyen terme ainsi
que les amortissements et provisions );
- Cycle d'investissement : regroupe les opérations d’achats, de création et
de vente des actifs non courants.
- Cycle d'exploitation : regroupe les opérations liées à l'activité cyclique ou
courante
- Cycle de trésorerie : regroupe les encaissements et les décaissements liés
aux cycles précédents avec au final un excédent ou une insuffisance de
Trésorerie

Cycles Emplois Ressources

fonctionnels

Financement/ Emplois stables Ressources stables

investissement • Immobilisations • CP
(valeur brute) • Amortissements et
provisions
• Dettes à LT
D'exploitation Actif circulant hors Passif circulant hors trésorerie
trésorerie • Dettes fournisseurs
• Stock • Dettes fiscales et sociales
• Créances
Trésorerie du passif
Trésorerie Trésorerie de l'actif • Concours bancaire
• Banque courant
• Caisse
❖ Cycle long : financement/investissement (FR)
❖ Cycle court : exploitation/trésorerie (BFR)
❖ Trésorerie Nette : est le montant de ressources disponibles après avoir
financé les immobilisations et le cycle d’exploitation
Les ratios financiers :
✓ Ratio d'autonomie financière : détermine le niveau de dépendance d'une
entreprise vis-à-vis
des banques et des financements extérieurs
✓ Ratio de solvabilité générale : exprime la capacité de l'entreprise à rembourser
l'intégralité de ses dettes
(LMT et CT) par la vente de tous ses actifs
✓ Ratio de liquidité générale : mesure la capacité de l'entreprise à régler ses dettes
arrivées à échéances.
Décisions d'investissement :
• Si l'investissement est rentable : on compare le montant investi Io (dépenses) aux
recettes générées par FM (flux monétaires)
==> Le solde constitue le flux net de trésorerie

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==> Le solde constitue le flux net de trésorerie
(cash-flow nets)
❖ Le capital investi :
- Dépense directe : le coût d'achat (frais accessoires; de transport,
d'installation, de douane)
- Dépense indirecte : augmenter le BFR -> la nécessité de l'intégrer dans la
valeur du capital investi et de le financer au même titre que les
immobilisations
❖ La durée de vie du projet :
- Doit être connue à l'avance
- On retient généralement la durée d'amortissement du bien
❖ Flux de trésorerie d'exploitation ou valeur des Cash-flows :
- CF = recettes imputables - dépenses imputables
Calcul de l'intérêt :
- Intérêts simples
- Intérêts composés
Capitalisation et actualisation :
- Valeur actualisée : mesure de la valeur actuelle d'une somme d'argent perçue
dans le futur
- Valeur capitalisée : mesure de la valeur futur d'une somme d'argent actuelle
Les critères de choix d'investissement :
✓ VAN : valeur actuelle nette

Règle de décision :
- VAN>0 et la plus élevée
✓ IP : indice de profitabilité

Règle de décision :
- IP>1 : VAN>0 : projet jugé rentable
- IP<1 : VAN<0 : projet jugé non rentable
✓ TRI : taux de rendement interne

Règle de décision :
- TRI> taux de rendement exigé ® et le plus élevé

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