Université Catholique de l’Afrique de l’Ouest HECF 3 :2019/2020

Faculté des Sciences de Gestion

Science – Foi – Action

TRAVAUX DIRIGES DE GESTION FINANCIERE

DOSSIER 1 : BILAN FINANCIER ET BFR NORMATIF

La Société NADI SA est spécialisée dans la fabrication et la vente d’un produit de type A.
Son bilan se présente comme suit au 31/12/2017 (Données en milliers)
Actif Montants Amort- Nets Passif Montant
brut provision s
Immo. Corporelles 18750 3500 15 250 Capital social 45 000
Immo. Financières 8 000 - 8 000 Réserves 5 000
Résultat 2 000
Matières premières 20 000 1500 18 500
Produits finis A 6 000 - 6000 Emprunt 10 000
Clients 12 000 1000 11 000 Prov. pour 3000
Créances HAO 4 000 - 4000 risques 4 000
Disponibilités 10 000 10 000 Fournisseurs 1 500
Ecarts de conv. 2 750 - 2 750 TVA due 4 000
Actif Dettes HAO 1 000
Ecarts
conv.passif
Total actif 81 500 6000 75 500 Total passif 75 500

Informations complémentaires
Une étude détaillée des postes du bilan au 31/12/2017 fait apparaitre les informations
suivantes :
 Une partie des immobilisations financières notamment les prêts comprennent 3500 F
remboursables en avril 2018 dont 1500 F d’intérêts courus ;
 Le résultat de l’exercice est réparti comme suit : Réserve légale 40%, réserve
facultative 20, l’intérêt statutaire 30% et le super dividende 10%
 L’emprunt bancaire d’un montant de 6000 F dont 3 500 F d’intérêt courus arrive à
terme le 30 Septembre 2018
 Les écarts de conversion- actif concernent une augmentation des dettes fournisseurs
 Les écarts de conversion -passif concernent une diminution des dettes fournisseurs
 Les disponibilités comprennent des titres de placement d’un montant de 5000 F
difficilement négociables ;
 Un client dont la créance s’élève à 3540 F (TVA 18%) est devenu insolvable le 01 mars
2018
 Parmi les immobilisations corporelles figure un matériel de transport acquis le 01 avril
2017 à 8000 F sur une durée de 4 ans en système linéaire. Cette machine a été
réévaluée après décembre 2017 au prix du marché estimé à 7500 F.

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 Compte de résultat de la société au 31/12/2017 (données en milliers)
Eléments Montants
Achat de matières premières HT (TVA 18%)…. 30 000
Variation de stock 6 000
………………………………… 3000
Services 5000
extérieurs………………………………… 8 000
Impôts et taxes …………………………………… 2 000
Salaires…………………………………………….. 1 600
Charges 500
sociales…………………………………... 600
Dotations aux amortissements de l’exercice..... 900
Charges financières ………………………………
Valeur compt. des cessions d’immobilisation
Impôt sur les sociétés (Forfaitaire)…...………...
Total charges 57 600
Vente de produits finis HT (TVA 18%)………. 40 000
Subvention 9 000
d’exploitation ……………………….. 2 000
Autres produits …………………………………… 3 600
Produit des cessions 5 000
d’immobilisation………….
Produits financiers ……………………………….
Total produits 59 600

TRAVAIL A FAIRE :

1- Présenter le bilan financier et fonctionnel en grandes masses

2- Sur la base du bilan fonctionnel, établir diagnostic financier de l’entreprise en
calculant son FRNG, son BFRG en le décomposant en exploitation et hors exploitation et
sa TN puis conclure
3- Calculer la CAF selon la méthode additive et la méthode soustractive
4- Calculer le BFR normatif en jours du chiffre d’affaires arrondi à l’unité supérieure
sachant que :
 La durée moyenne de stockage des matières premières est estimée à 30 jours et
celle des produits finis à 20 jours
 Le cout de production des produits finis vendus est évalué à 46 000 F ;
 Les clients règlent à 60 jours ;
 Les fournisseurs sont réglés à 30 jours fin de mois, le 5 du mois suivant ;
 Les salaires nets sont réglés en fin de mois et les charges sociales le 10 du mois
suivant (les charges sociales comprennent 800 F de charges sociales sur
salaires)
 La TVA due est réglée le 5 de chaque mois suivant sa liquidation.

DOSSIER 2 : DECISION D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT

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Par ailleurs l’entreprise NADI prévoit d’investir dans un projet de développement pour

lequel les éléments prévisionnels sont les suivants : cout d’acquisition : 6 000 F amortissable

selon le système linéaire sur 4 ans.

Le chiffre d’affaires et les charges d’exploitation (hors amortissement) attendus sur les 4 ans,

sont mis en évidence dans le tableau ci-après :(données en milliers)

Années 1 2 3 4

Chiffre d’affaires 480 540 300 300

0 0 0 0

Charges d’exploitation (hors 120 140 100 100

amortissement) 0 0 0 0

NB : le BFR représente 60 jours de chiffre d’affaires. La valeur résiduelle de

l’investissement est nulle en fin de projet. Le taux d’imposition est de 30% et le cout du

capital est de 10%.

Pour le financement de l’investissement, deux modalités sont envisagées : soit un

financement par fonds propres ou un financement par emprunt dont les conditions sont les

suivantes : un emprunt d’un montant 6 800 F remboursé en 4 amortissements constants de

1 700 F au taux de 5%.

TRAVAIL A FAIRE :

1) Calculer la rentabilité du projet à travers les critères VAN et indice de profitabilité (IP)

2) Déterminer le modèle de financement le plus approprié pour la société en se basant sur

la VAN totale ou corrigée de l’investissement