Conséquence et impacts de la fusion sur les marches et sur

les actionnaires :
La fusion entraîne la dissolution de la société absorbée et la transmission automatique de son
patrimoine à la société absorbante. Cependant, il est important de noter que chaque cas de
fusion peut être unique et doit être géré conformément aux lois et réglementations applicables
dans la juridiction concernée.

1. Impact de la fusion sur la structure de l’actionnariat

a) Impact sur le capital
Selon les termes de l'apport-fusion, Cosumar procédera à une augmentation de son capital par
la création de 83,716 actions nouvelles, qui seront attribuées aux anciens actionnaires de
Sucrafor selon le rapport d'échange de 1,40 action Cosumar pour 1 action Sucrafor. Après la
fusion, la répartition du capital de Cosumar devrait se présenter comme suit, en tenant compte
de ces nouvelles actions attribuées :
Avant opération Après opération
Actionnaire
Nbre de titres % du capital Nbre de titres % du capital
WILMAR 13 201 83 31,50% 13 201 832 31,44%
CIMR 5 386 070 12,85% 5 386 070 12,83%
WAFA
3 075 490 7,30% 3 075 490 7,32%
Assurance
RCAR 2 929 550 7,00% 2 929 550 6,98%
CMR 1 854 400 4,40% 1 854 400 4,42%
MCMA 1 744 980 4,20% 1 744 980 4,16%
MAMDA 1 460 080 3,50% 1 460 080 3,48%
SAHAM
539 270 1,30% 539 270 1,28%
Assurances
AXA Assurance 407 760 1,00% 407 760 0,97%
RMA CAP
645 930 1,50% 645 930 1,54%
Dynamique
CELACO 73 870 0,20% 80 484 0,19%
Divers 10 591 338 25,27% 10 591 338 25,22%
Sté Tereos 0 0,00% 38 350 0,09%
Raffinerie
0 0,00% 15 513 0,04%
Tirlmentoise
BNDE 0 0,00% 14 354 0,03%
Raffinerie des
sucres de Saint 0 0,00% 623 0,00%
Louis
Autres
0 0,00% 8262 0,02%
actionnaires
TOTAL 41 910 570 100% 41 994 286 100%
 b) GOUVERNANCE DE LA SOCIETE APRES L’AUGMENTATION DE
CAPITAL
Aucune modification de la composition des organes de gouvernance de Cosumar n'est prévue
lors de la réalisation de la Fusion. De plus, les commissaires aux comptes de Cosumar
continueront d'exercer leur mandat actuel après la réalisation de la Fusion.
c) MODIFICATIONS DE STATUTS SUITE A LA FUSION
Suite à l’Opération de fusion-absorption, les statuts de Cosumar seront modifiés comme suit :
« Article 6 : Le capital social est fixé à la somme de quatre cent dix-neuf millions neuf cent
quarante-deux mille et huit cent soixante (419 942 860) dirham. Il est divisé en quarante et un
millions neuf cent quatre-vingt-quatorze et deux cent quatre-vingt-six (41 994 286) actions
d’une valeur nominale de dix (10) dirhams chacune, intégralement libérées et numérotées de 1
à 41 994 286. »

2. IMPACTE SUR LE MARCHE

a. IMPACTE SUR LE MARCHE NATIONAL DU SUCRE

(En millions de Dirhams)
ANNEE 2017 2016 Variation
Chiffre d’affaires 8.332 7.865 5,94%
Excédent Brut d'Exploitation 1.882 1.795 4,85%
Résultat Net Part du Groupe 988 934 5,78%

b. Impacte sur la fiscalité

Les sociétés Cosumar et Sucrafor ont choisi de soumettre l’opération de fusion-
absorption actuelle au régime fiscal des opérations de fusion prévu par l’article 247-XV du
Code Général des Impôts (CGI)
Le régime spécial des fusions prévoit, sous réserve de respecter certaines règles de fond et de
forme prévues par le législateur, que la plus-value nette réalisée à la suite de l’apport de
l’ensemble des éléments de l’actif immobilisé et des titres de participation ne soit pas imposée
chez la société absorbée. Cependant, pour bénéficier de ce régime, la société absorbante doit
déposer au service local des impôts dont dépendent les sociétés fusionnées, en double
exemplaire et dans un délai de 30 jours suivant la date de l’acte de la fusion, une déclaration
écrite accompagnée
c. Volatilité des actions :
L’annonce d’une fusion peut entraîner une forte volatilité des actions des deux sociétés
impliquées. Les investisseurs réagissent souvent de manière émotionnelle aux nouvelles de
fusion, ce qui peut entraîner des fluctuations importantes des prix.
d. Changement de la capitalisation boursière :
La fusion peut modifier la capitalisation boursière totale de l’entreprise résultante. Si la
nouvelle entité est plus grande, elle pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels et
d’attention des médias.
 SOURCE :

La note d’information relatif à la fusion acquisition

Media.casablanca-bourse.com