22ENT05 Qua6rema

LVMH
Dynamique du groupe et de ses activités

Environnement concurrentiel
et perspectives stratégiques
Principaux contributeurs
Nicolas Garin et Olivier
Lemesle
Directeur de la publication
Laurent Faibis
Date de publication
Mars 2022
Code étude
22ENT05
Site
www.xerfi.com
e-mail
etudes@xerfi.fr
Adresse
13-15 rue de Calais
75009 Paris
Téléphone
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LVMH | Mars 2022

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LVMH | Mars 2022

TABLE DES MATIERES
LE GROUPE EN UN CLIN D’ŒIL 8
L’ANALYSE SWOT DU GROUPE LVMH 9
LA SYNTHESE 11
1. LE PROFIL DU GROUPE 14
1.1. VUE D’ENSEMBLE 15

La fiche d’identité du groupe 15
Les activités du groupe 16
1.2. LA PRÉSENTATION DU GROUPE 18

La répartition géographique de l’activité 18
Le parc de magasins 20
1.3. LES RESSOURCES HUMAINES 21

Les effectifs du groupe 21
1.4. L’ACTIONNARIAT 22
La structure de l’actionnariat 22
1.5. LES DONNÉES BOURSIÈRES 23

La fiche d’identité boursière 23
1.6. LES ORGANES DE DIRECTION 24

La composition des organes de direction 24
1.7. LA CONCURRENCE 25
Le panorama des principaux groupes mondiaux du luxe 25
Le positionnement de gamme des principales maisons de champagne 27
Les principales maisons de cognac 28
2. LA DYNAMIQUE DU GROUPE ET DE SES ACTIVITÉS 29
2.1. L’ANALYSE DE L’ENVIRONNEMENT 30

L’évolution du PIB dans les principaux marchés du luxe 30
Les ventes mondiales de biens personnels de luxe 31
Les ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter de luxe 33
LVMH | Mars 2022

TABLE DES MATIERES
Les ventes en ligne de biens personnels de luxe 34

Les marchés mondiaux du vin tranquille et du champagne 35
Les expéditions françaises de cognac 36
2.2. LES ACTIVITÉS DU GROUPE 37

Le chiffre d’affaires consolidé 37
Le chiffre d’affaires consolidé trimestre par trimestre 38
Le chiffre d’affaires par zone géographique 39
L’activité Mode et Maroquinerie 40
L’activité Distribution Sélective 41
L’activité Parfums et Cosmétiques 42
L’activité Vins et Spiritueux 43
L’activité Montres et Joaillerie 45
2.3. LES PERFORMANCES DU GROUPE 46

Le résultat opérationnel courant et le résultat net part du groupe 46
2.4. LA COMPARAISON CONCURRENTIELLE 47

Les performances comparées des principaux acteurs mondiaux du luxe 47
3. LES AXES DE DÉVELOPPEMENT ET LES FAITS MARQUANTS 48
3.1. LES PRINCIPAUX AXES STRATEGIQUES A MOYEN TERME DU GROUPE 49

Vue d’ensemble 49
3.2. L’ELARGISSEMENT DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES 51

Consolider et se diversifier pour maintenir la croissance 51
Les principaux évènements récents 52
3.3. LE DEPLOIEMENT DE SA PRESENCE A L’INTERNATIONAL 54

Développer les activités et étendre le parc de magasins 54
3.4. L’ENJEU DU NUMERIQUE 56

Exploiter tout le potentiel du digital 56
3.5. LES INVESTISSEMENTS DANS LA COMMUNICATION 57

Investir afin de valoriser la marque 57
LVMH | Mars 2022

TABLE DES MATIERES
4. LES DONNEES FINANCIERES 59
4.1. LE PANORAMA DES ELEMENTS FINANCIERS 60

Les chiffres clés 60
4.2. LES INDICATEURS ECONOMIQUES ET FINANCIERS 61

Le compte d’exploitation 61
Le bilan consolidé en valeur 62
La structure du bilan consolidé 63
Les principaux ratios 64
Les définitions 65
5. LA BASE DE DONNEES 66
5.1. LA BASE DE DONNEES 67

Les principaux indicateurs 67
6. SOURCES D’INFORMATION 74
LVMH | Mars 2022

LE GROUPE EN UN CLIN D’ŒIL
LE GROUPE EN UN CLIN D’ŒIL
LVMH est issu de la fusion en 1987 de deux acteurs du luxe, le malletier Louis Vuitton et le groupe de
spiritueux Moët Hennessy. Par la suite, le groupe a procédé à d’importantes acquisitions afin d’étendre sa
présence à l’ensemble des segments du marché du luxe (boissons, habillement, maroquinerie, cosmétiques,
horlogerie, joaillerie, etc.) jusqu’à en devenir le leader mondial.
Aujourd’hui, LVMH est présent dans 80 pays sur les cinq continents et gère 75 maisons de renommée
internationale, notamment dans le domaine des vins et spiritueux (Moët & Chandon, Veuve Clicquot,
Château d’Yquem, Hennessy) et de la mode (Céline, Christian Dior, Givenchy, Kenzo, Louis Vuitton). En 2021,
son chiffre d’affaires a progressé de près de 44%, pour s’élever à 64,2 Md€.
our
Chiffre d’affaires consolidé du groupe LVMH
Unité : million d’euros
70 000 64 215
60 000 53 670
50 000 46 826
42 636 44 651
35 664 37 600
40 000
29 016 30 638
28 103
30 000 23 659
20 320
20 000
10 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Source : LVMH
Principaux concurrents du groupe LVMH (*)

CA 2021
Groupe (nationalité) Taux d’EBIT Principales marques (*)
(Md€)
64 215 Louis Vuitton, Fendi, Bvlgari, Christian
LVMH (France) 26,7%
(31/12/2021) Dior, etc.
17 645 Gucci, Bottega Veneta, Yves Saint
Kering (France) 28,4%
(31/12/2021) Laurent, Brioni, etc.
Estée Lauder (États-Unis) 13 587 16,1% Estée Lauder, Clinique, MAC, etc.
(30/06/2021)
13 144 Cartier, Montblanc, Van Cleef
Richemont (Suisse) 11,2%
(31/03/2021) & Arpels, Chloé, etc.
12 346 Lancôme, Biotherm, Helena
L’Oréal Luxe (France) 22,8%
(31/12/2021) Rubinstein, Urban Decay, etc.
Hermès International 8 982 39,3% Hermès, John Lobb
(France) (31/12/2021)
Chanel (France) 8 857 20,3% Chanel

(31/12/2020)
7 755 Chow Tai Fook, Heart on Fire, Enzo,
Chow Tai Fook (Chine) 12,4%
(31/03/2021) Soinlove, Monologue et CFT Watch
Tapestry (États-Unis) 4 815 16,8% Coach, Kate Spade, Stuart Weitzman
(03/07/2021)
Ralph Lauren (États-Unis) 3 771 -1,0% Ralph Lauren Luxury, Polo et Lauren
(27/03/2021)
(*) Liste non exhaustive / Source : Xerfi, d’après opérateurs, dernières données disponibles
LVMH | Mars 2022

L’ANALYSE SWOT DU GROUPE LVMH
Analyse SWOT du groupe LVMH
Forces / atouts Faiblesses / limites

- Leader mondial du luxe ;
- Détenteur d’un important portefeuille
de marques avec une forte notoriété ; - Prépondérance des ventes réalisées dans
d’autres monnaies que l’euro, rendant
- Groupe très internationalisé (94% du CA le groupe vulnérable aux fluctuations
réalisé à l’étranger en 2021) ; des changes ;
-Bien implanté en Chine grâce à l’expansion
de son parc de magasins (dynamisme - Une demande durablement pénalisée par
de la demande domestique) ; les fortes incertitudes sur la fréquentation
touristique internationale.
- Profil de généraliste du luxe
(hétérogénéité des produits proposés),
contribuant à réduire l’impact des
évolutions de la conjoncture sur un marché ;
- Situation financière saine et solide ;
- Intégration de l’amont et sécurisation des
approvisionnements.
LVMH en 2021
Opportunités / moteurs Freins / menaces

- Potentiel de croissance important dans les
pays émergents avec notamment l’essor de
la classe moyenne en Asie ;
- Hausse du nombre de personnes fortunées - Existence d’un important marché
dans le monde ; de la contrefaçon dans les pays émergents
(notamment en Chine) ;
- Perspectives de croissance favorables
pour la vente en ligne ;
- Fluctuation des cours des matières
- Bonne tenue du marché du luxe aux États- premières (peaux, cuirs, etc.) ;
Unis et en Chine ;
- Attractivité à l’international du Made - Volatilité des taux de change ;
in France ;
- Aléas politiques et réglementaires,
- Diversification vers d’autres secteurs
notamment dans les pays émergents ;
d’activité liés au luxe (hôtellerie) ;
- Renforcement dans le secteur de la haute
joaillerie (rachat de Tiffany).
Source : Xerfi
LVMH | Mars 2022

LA SYNTHESE
LA SYNTHESE
LVMH | Mars 2022

LA SYNTHESE
UNE ANNEE RECORD EN 2021 POUR LVMH

1
LA SYNTHÈSE
L’activité de LVMH a renoué avec la croissance en 2021 après une année

2020 ternie par la crise sanitaire de la Covid-19. En hausse de près de 44%
(+36% à périmètre et taux de change comparables), le chiffre d’affaires du
groupe a même largement dépassé son niveau de 2019, à 64,2 Md€. À
l’instar du marché mondial du luxe, LVMH s’est principalement appuyé sur
une demande vigoureuse en provenance des marchés chinois et nord-
américain. De plus, le groupe a vu son périmètre évolué avec notamment
l’acquisition du joaillier américain Tiffany.
L’ensemble des divisions qui structurent le groupe a participé à cet

important rebond. Premier contributeur aux revenus consolidés, le pôle
Mode et Maroquinerie a enregistré une augmentation de son chiffre
d’affaires de 46% en 2021, devant les Vins et Spiritueux et les Parfums et
Cosmétiques (+26% chacun). Si les revenus de la division Distribution sélective
(enseigne Sephora, DFS, etc.) ont également été orientés à la hausse, la
croissance a été limitée en raison d’un marché du travel retail fonctionnant au
ralenti.
FORTE ACCELERATION DES PERFORMANCES OPERATIONNELLES

2 Le très fort rebond de l’activité d’ensemble du groupe LVMH a rejailli sur ses
performances opérationnelles. En hausse de 3,8 points sur l’ensemble de
l’année 2021, le taux de marge brute du groupe s’est établi à 68,3% du chiffre
d’affaires. Au cours de la dernière année, les coûts du groupe ont globalement
évolué moins rapidement que les revenus. LVMH a certes poursuivi
l’expansion de son parc de magasins dans le monde (550 boutiques
supplémentaires en 2021) et maintenu ses effectifs autour de 150 000
salariés. Toutefois, l’augmentation des dépenses attachées à ces postes
(charges de loyer et frais de personnel) a été sans commune mesure avec la
croissance organique. De plus, la stratégie d’intégration verticale lui a permis
de mieux maîtriser ses coûts d’approvisionnements dans une période
marquée par la hausse des cours des métaux. Au final, le taux de résultat
opérationnel courant de LVMH a spectaculairement progressé (+8,1 points)
pour s’établir à 26,7% des revenus totaux en 2021.
Sur l’ensemble de l’exercice 2021, la rentabilité de LVMH a été un cran

en-dessous face à ses concurrents français dans le domaine du luxe. En effet,
le taux de marge d’exploitation d’Hermès International et Kering s’est
respectivement établi à 39,3% et 28,4%.
LVMH | Mars 2022

La synthèse (suite)
LA CHINE, NOUVEL ELDORADO DES ACTEURS DU LUXE

3
LA SYNTHÈSE
Pour les spécialistes du luxe, la Chine est devenue le nouveau centre de

gravité du marché mondial. Privés de déplacement à l’international, en raison
des mesures de restriction de voyages, les Chinois ont reporté leurs achats sur
leur marché local. Visible dès le milieu de l’année 2020 et prolongé tout au
long de l’exercice 2021, ce phénomène a été accentué par le fait que la
population chinoise a davantage accès aux produits de luxe sur son territoire
(physique et en ligne).
Dans ce contexte, certaines marques de LVMH ont inauguré de nouvelles

boutiques en Chine à l’image de Berluti ou de la maison de cognac Hennessy
qui a ouvert un point de vente sur l’île de Hainan, une zone de duty free. En
2022, ce mouvement se prolongera puisque le groupe a déjà prévu des
inaugurations de magasins pour ses marques Perfumes Loewe, Maison Francis
Kurkdjian ou encore Parfums Christian Dior. Par ailleurs, le groupe adapte ses
produits aux goûts locaux, comme en témoigne le lancement réussi d’une
nouvelle gamme de vins Terrazas de los Andes.
LA VENTE EN LIGNE DOPE L’ACTIVITE

4 Le rebond de l’activité de LVMH s’explique également par le dynamisme de
ses ventes en ligne, un facteur qui a largement contribué aux performances de
sa filiale Marc Jacobs. Le groupe a ainsi récolté les fruits de ses
investissements dans le e-commerce. Encouragé par l’explosion des ventes
en ligne de biens personnels de luxe observé ces dernières années, LVMH a
en effet choisi de déployer une stratégie omnicanal active pour l’ensemble
de ses marques avec le renforcement des offres web, la montée en puissance
des services de click & collect, de call & collect ou encore l’intégration de
technologies digitales pour offrir des expériences d’achat enrichies. En 2021,
la maison de couture Celine a par exemple consacré d’importants
investissements pour développer son dispositif omnicanal alors que les
ventes de Loewe, autre marque de prêt-à-porter du groupe, ont été tirées
par l’e-commerce. De son côté, Moët Hennessy, qui s’occupe entre autre de
la distribution des vins et spiritueux de LVMH, a renforcé sa présence dans le
on-line avec le lancement de différentes sites (Clos19, OurCellar) et le rachat
(en partenariat avec le Groupe Campari) de VentealaPropriete.com.
Par ailleurs, pour accompagner la mise en place de cette stratégie, LVMH

affecte une part de plus en plus importante de son budget publicitaire et
promotionnel aux outils de communication numériques.
LVMH | Mars 2022

La synthèse (suite)
L’ACCELERATION DE LA TRANSFORMATION NUMERIQUE

5
LA SYNTHÈSE
Autre conséquence de la crise sanitaire, la plupart des marques du groupe

LVMH ont renforcé leurs initiatives numériques et leurs contenus digitaux,
un virage engagé depuis quelques années. En effet, l’arrivée sur le marché du
luxe des Millennials (personnes nées entre 1980 et 2000) et des Zoomers (nés
entre 1997 et 2012), qui utilisent encore davantage les canaux digitaux dans
leurs actes quotidiens, a poussé les griffes de luxe à investir davantage dans le
numérique pour leur communication (réseaux sociaux par exemple) et
améliorer l’expérience client, en particulier en magasin (social retail).
Sensibilisée à ces évolutions, la filiale Parfums Christian Dior a multiplié les
initiatives dans ce sens, en proposant des animations digitales afin d’attirer
une nouvelle clientèle. Autre exemple, l’enseigne de parfums et de
cosmétique Sephora, pionnière dans ce domaine, a continué à développer son
offre digitale via des opérations de partenariat ou de rachat.
La stratégie numérique du groupe est appelée à perdurer. Encore
récemment, Guerlain et Bvlgari ont décidé d’accélérer leur transformation
digitale.
Nicolas Garin, mars 2022
LVMH | Mars 2022

1. LE PROFIL DU GROUPE
LE PROFIL DU GROUPE
1.1. VUE D’ENSEMBLE 15

La fiche d’identité du groupe 15
Les activités du groupe 16
1.2. LA PRÉSENTATION DU GROUPE 18
La répartition géographique de l’activité 18
Le parc de magasins 20
1.3. LES RESSOURCES HUMAINES 21
Les effectifs du groupe 21
1.4. L’ACTIONNARIAT 22
La structure de l’actionnariat 22
1.5. LES DONNÉES BOURSIÈRES 23
La fiche d’identité boursière 23
1.6. LES ORGANES DE DIRECTION 24
La composition des organes de direction 24
1.7. LA CONCURRENCE 25
Le panorama des principaux groupes mondiaux du luxe 25
Le positionnement de gamme des principales maisons de champagne 27
Les principales maisons de cognac 28
LVMH | Mars 2022

1.1. VUE D’ENSEMBLE
La fiche d’identité du groupe
Le groupe LVMH est le leader mondial du luxe. Depuis sa création en 1987 suite au rapprochement du
malletier Louis Vuitton et du groupe de spiritueux Moët Hennessy, LVMH s’est développé par croissance
externe sur tous les segments du marché du luxe. Il en est désormais le numéro 1 avec un chiffre d’affaires
de 64,2 Md€ en 2021. Coté en bourse, il reste toujours contrôlé à 47,8% par la famille Arnault.
Présentation du groupe
Raison sociale LVMH
Directeur Général Bernard Arnault

Vins et Spiritueux, Mode et Maroquinerie, Parfums et Cosmétiques,
Activités principales
Montres et Joaillerie, Distribution sélective
CA consolidé au 31/12/2021 64 215 M€
Effectifs au 31/12/2021 150 000 personnes
Site internet www.lvmh.fr
Source : LVMH
Historique de la constitution du groupe

Dates Évènements
1743 Fondation de la maison de champagne Moët & Chandon par Claude Moët
1854 Création de la société Louis Vuitton
Introduction de Moët & Chandon en Bourse
1962-1973 Moët & Chandon acquiert les parfums Christian Dior et le champagne Ruinart et se
rapproche du fabricant de cognac Hennessy
Création de LVMH par rapprochement de Louis Vuitton et Moët Hennessy
1987
Naissance de la maison de couture Christian Lacroix
1989 La famille Arnault devient actionnaire principal de LVMH
Acquisition de plusieurs marques de luxe (Berluti, Céline, Fred, Guerlain, Kenzo, Marc
1993-1997 Jacobs), du groupe de presse Défossé International (La Tribune, Investir, Agefi) et
d’enseignes de distribution sélective (DFS, Séphora)
Renforcement de la division Vins et Spiritueux avec le rachat de Château d’Yquem (vin),
Krug (champagne), Belvedere (vodka), Glenmorangie (whisky) et Wenjun (alcools blancs)
1999-2006 Rachat de marques de mode (Fendi, Thomas Pink), de cosmétiques (Benefit Cosmetics,
Make Up For Ever), de joaillerie (Chaumet) et d’horlogerie (TAG Heuer, Zenith)
Cession de Christian Lacroix
2007 Réorganisation du pôle presse avec la cession de La Tribune et l’acquisition des Echos
Renforcement dans différents segments du luxe (acquisitions du troisième joaillier
mondial Bvlgari et du maroquinier Loro Piana)
2008-2016 Diversification dans la fabrication de yachts (rachat de Royal Van Lent), l’hôtellerie de
luxe (création de la filiale LVMH Hôtel Management), la pâtisserie (Cova) et les vélos
haut de gamme (Pinarello)
2017 Simplification des structures LVMH et Christian Dior
2019 Rachat de Belmond, acteur américain spécialisé dans l’hôtellerie haut de gamme.
2021 Acquisition opérationnelle de Tiffany, maison américaine de haute joaillerie.
3
Source : LVMH
LVMH | Mars 2022

1.1. VUE D’ENSEMBLE
Les activités du groupe
L’activité de LVMH est structurée autour de cinq pôles : Vins et Spiritueux (production et commercialisation),
Mode et Maroquinerie (création et vente de prêt-à-porter, d’articles de bagagerie, etc.), Parfums et
Cosmétiques (création et vente), Montres et Joaillerie (création, fabrication et distribution) et Distribution
sélective (offre généraliste de produits de luxe en travel retail, vente de parfums et cosmétiques et de
produits alimentaires en selective retail).
En 2021, près de la moitié des revenus du groupe était générée par la division Mode et Maroquinerie, devant
le pôle Distribution sélective (18,3%). Avec l’acquisition du joaillier Tiffany en 2021, la division Montres et
e
Joaillerie est devenue la 3 contributrice du chiffre d’affaires. Constituant l’une des activités historiques du
groupe, la production de vins et spiritueux représentait 9,3% du chiffre d’affaires. Ce métier s’appuie entre
autres sur la production de cognac, dont LVMH est le n°1 mondial grâce à sa marque Hennessy.
Le groupe LVMH possède un large portefeuille de marques pour la plupart de renommée mondiale. Outre
Louis Vuitton et Hennessy, le groupe détient d’autres marques tout aussi prestigieuses comme Moët &
Chandon, Veuve Clicquot (champagne), Château d’Yquem (vin liquoreux), Céline, Givenchy (mode), Christian
Dior, Guerlain (parfums), Hublot, TAG Heuer, Zenith (horlogerie), Bvlgari, Chaumet ou encore Fred (joaillerie).
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par activité en 2021

Unité : part en % du chiffre d’affaires
Part du chiffre d’affaires Évolution du CA entre 2010-2021
Pôle d’activité
en 2021 / (en 2010) (en valeur)
48.1%
Mode et Maroquinerie (36,6%) +307,5%
18,3%
Distribution sélective (27,0%) +118,6%
Montres et Joaillerie 14,0% +810,1% (*)

(8,2%)
Parfums et Cosmétiques 10,3% +114,8%

(13,4%)
Vins et Spiritueux 9,3% +83,2%

(14,8%)
(*) Rachat de Tiffany en 2021 / Traitement Xerfi / Source : LVMH, données 2021
LVMH | Mars 2022

Les activités du groupe (suite)
Mode et Maroquinerie
Chiffre d’affaires 2021 30 896 M€ (48,1% du CA)
Nbre de magasins (*) 2 007 magasins (40,1% du parc total)
LVMH est le leader mondial du prêt-à-porter haut de gamme, de la maroquinerie
Positionnement et des accessoires associés. Louis Vuitton est la première marque de luxe
au monde.
Berluti, Céline, Christian Dior Couture, Emilio Pucci, Fendi, Givenchy, Kenzo, Loewe,
Maisons
Loro Piana, Louis Vuitton, Marc Jacobs, Moynat, Nicholas Kirkwood, Rimowa
(*) Dernière donnée disponible en 2020 / Traitement Xerfi / Source : LVMH
Distribution sélective
Nbre de magasins (*) 2 072 magasins (41,4% du parc total)
La division est constituée de deux pôles :
- la vente de produits de luxe aux voyageurs internationaux (travel retail), dont la
Positionnement filiale DFS est le leader mondial ;
- la distribution sélective, principalement de parfums et cosmétiques via Sephora
qui compte 1 957 magasins dans une trentaine de pays.
DFS, Starboard Cruise Services (travel retail) ; Le Bon Marché Rive Gauche, La
Maisons
Grande Épicerie de Paris, Sephora (distribution sélective)
Montres et Joaillerie
Nbre de magasins (*) 471 magasins (9,4% du parc total)
Positionnement LVMH est l’un des principaux groupes mondiaux de montres et joaillerie
Marques Tiffany, Bvlgari, Chaumet, Fred, Hublot, TAG Heuer, Zenith
(*) Dernière donnée disponible en 2020, hors Tiffany / NB : 19 magasins sont comptabilisés dans la catégorie Autres
Traitement Xerfi / Source : LVMH
Parfums et Cosmétiques
Nbre de magasins (*) 434 magasins (8,7% du parc total)
Positionnement Le groupe est un acteur mondial majeur dans le parfum, le maquillage et le soin.
Acqua di Parma, Benefit Cosmetics, Cha Ling, Fenty Beauty by Rihanna, Fresh,
Maisons Givenchy Parfums, Guerlain, Kendo, Kenzo Parfums, Maison Francis Kurkdjian,
Make Up For Ever, Marc Jacobs Beauty, Parfums Christian Dior, Perfumes Loewe
Vins et Spiritueux
LVMH est le n°1 mondial du champagne (Moët & Chandon, Dom Pérignon, Veuve
Positionnement
Clicquot, Krug, Ruinart et Mercier) et du cognac (Hennessy)
Dom Pérignon, Moët & Chandon, Krug, Mercier, Ruinart, Veuve Clicquot
(champagne) ; Ao Yun, Cape Mentelle, Chandon, Château Cheval Blanc, Château
d’Yquem, Cheval des Andes, Clos des Lambrays, Cloudy Bay, Newton Vineyard,
Maisons
Bodega Numanthia, Terrazas de los Andes (vins) ; Hennessy (cognac), Belvedere
(vodka), Ardbeg, Glenmorangie, Woodinville (whisky), Volcán de Mi Tierra
(tequila), Eminente (rhum)
LVMH | Mars 2022

1.2. LA PRÉSENTATION DU GROUPE
La répartition géographique de l’activité
Le groupe LVMH est fortement tourné vers l’international. En 2021, l’opérateur a en effet réalisé 93,6% de
son chiffre d’affaires sur les marchés mondiaux. Le groupe est très présent dans les pays matures (Europe,
États-Unis et Japon) qui ont généré 54,4% des ventes. Il détient également une solide implantation dans les
économies émergentes, en particulier en Asie (34,8% du chiffre d’affaires hors Japon) où les perspectives de
croissance sont très importantes, en raison de l’essor des classes moyennes.
L’activité de production de LVMH est principalement située en Europe. Le groupe est essentiellement
présent en France, où il compte une quinzaine d’ateliers dédiés à la fabrication d’articles de maroquinerie
Louis Vuitton, 6 centres de production de parfums et cosmétiques (Guerlain, Parfums Christian Dior,
Givenchy, LVMH Fragrances Brands et Kenzo Parfums). En outre, il possède plusieurs unités de production en
Espagne, Italie, États-Unis ou encore à Singapour (maroquinerie), des distilleries en Pologne, en Ecosse et aux
États-Unis ainsi que des ateliers et manufactures en Suisse (horlogerie et joaillerie).
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par zone géographique

Région géographique Part en % du CA en 2010 Part en % du CA en 2021
24,6% 34,8%
Asie (hors Japon)
22,7% 25,8%
États-Unis
Europe (hors France) 20,8% 15,4%
Japon 8,8% 6,8%
France 13,4% 6,4%
Autres pays 9,7% 10,8%

LVMH | Mars 2022

La répartition géographique de l’activité (suite)
Répartition géographique du chiffre d’affaires Mode et Maroquinerie
Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque activité
Autres pays
8%
France
5%
Asie
(hors Japon)
39% Europe
(hors France)
18%
États-Unis
Japon 21%
9%
Traitement Xerfi / Source : LVMH, données 2021
Répartition géographique du chiffre Répartition géographique du chiffre

d’affaires Vins et Spiritueux d’affaires Parfums et Cosmétiques
Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque
activité activité
Autres Autres
France France
pays pays
6% 9%
12% 10%
Asie (hors Europe Europe

Japon) (hors (hors
Asie (hors
21% France) France)
Japon)
18% 19%
42%
Japon
États-Unis
5%
États-Unis 16%
38% Japon
4%
Répartition géographique du chiffre Répartition géographique du chiffre

d’affaires Montres et Joaillerie d’affaires Distribution Sélective
Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque
activité activité
France
Autres Autres
2% France
pays pays
12%
11% Europe 16%
(hors
Europe
France)
(hors
15%
France)
Asie (hors Asie (hors 9%
Japon) Japon)
36% 24%
États-Unis
25%
États-Unis
Japon 39%
11%

LVMH | Mars 2022

1.2. LA PRÉSENTATION DU GROUPE
Le parc de magasins
Entre 2010 et 2021, le réseau de magasins de LVMH a été multiplié par plus de deux, pour atteindre
5 556 points de vente. Fin 2021, les économies développées (Europe, États-Unis et Japon) concentraient
moins de 58% du parc de magasins de LVMH. Toutefois, il faut souligner le déplacement du centre de gravité
du réseau de commercialisation vers le continent asiatique. En effet, le poids de cette région dans le nombre
total de points de vente n’a cessé de croitre ces dernières années (+10,9 points depuis 2010).
Fin décembre 2020 (la donnée 2021 n’est pas encore disponible), le pôle Distribution sélective concentrait
41,4% du parc, avec notamment 2 021 boutiques Sephora spécialisées dans la vente de parfums et
cosmétiques multimarques. A contrario, les autres points de vente sont exclusivement dédiés à la
commercialisation des marques du groupe (mode, maroquinerie, joaillerie, etc.).
Parc de magasins de LVMH

Unité : nombre
6 000 5 556
4 915 5 003
5 000 4 592
4 374
3 860 3 948
4 000 3 708
3 204 3 384
3 040
3 000 2 545
2 000
1 000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Répartition du parc de magasins Répartition du parc de magasins

par activité en 2020 (*) par zone géographique en 2021
Unité : part en % du nombre total de magasins Unité : part en % du nombre total de magasins
Autres
France
Mode pays
9,4%
et Maroq. 10,6%
40,1%
Parfums
et Cosm. Europe
8,7% (hors
Autres Asie (hors France)
0,4% Japon) 21,7%
Montres
et 31,4%
Joaillerie
Distri. 9,4%
sélective
États-Unis
41,4% Japon
18,3%
8,6%
(*) Dernières données disponibles / Traitement Xerfi / Source : LVMH
LVMH | Mars 2022

1.3. LES RESSOURCES HUMAINES
Les effectifs du groupe
En 2021, les effectifs totaux de LVMH se sont stabilisés, à 150 000 salariés. L’effectif moyen en ETP est passé
de 148 343 à 157 953 personnes (mais la hausse est restée très limitée comparativement à la progression du
chiffre d’affaires).
L’Europe reste la principale région d’implantation des effectifs du groupe. En 2020, près de 47% des salariés
y travaillaient, dont 21,8% en France. Cette situation s’explique par la prédominance des sites de production
et des centres de R&D du groupe en Europe, particulièrement en France où LVMH compte une quinzaine
d’ateliers dédiés à la fabrication d’articles de maroquinerie et 6 centres de production de parfums et
cosmétiques.
Par ailleurs, LVMH entend attirer et former les meilleurs profils correspondants à ses besoins actuels et
futurs. Le groupe met en œuvre des initiatives à destination des étudiants et jeunes diplômés, dont les
principales sont le développement de l’Institut des Métiers d’Excellence (IME), le programme immersif
«INSIDE LVMH » et l’animation de différents partenariats académiques internationaux (Essec, HEC Paris,
Polytechnique en France, Central Saint Martins au Royaume-Uni ou encore l’université Bocconi en Italie).
Effectifs de LVMH (*)

Unité : nombre de personnes
175 000 163 309

156 088
150 479 150 000
145 247
150 000
134 476
121 289 125 346
125 000 114 635
106 348
97 559
100 000
83 542
75 000
50 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
(*) Effectif total CDI et CDD / Traitement Xerfi / Source : LVMH
Répartition des effectifs Répartition des effectifs

par activité (*) par zone géographique (*)
Unité : part en % des effectifs totaux Unité : part en % des effectifs totaux
Distibution Autres
sélective pays
29,1% Autres 8,5% France
activités 21,8%
Montres
6,1%
et Asie (hors
Joaillerie Vins et Japon)
6,0% Spiritueux 23,5%
5,0%
Parfums Europe
et Cosm. Japon (hors
Mode et 4,7%
18,6% France)
Maroq.
35,2% États-Unis 25,0%
16,4%
(*) Effectif total CDI et CDD / Traitement Xerfi / Source : LVMH, dernières données disponibles 2020
LVMH | Mars 2022

1.4. L’ACTIONNARIAT
La structure de l’actionnariat
LVMH est placé sous le contrôle de la famille Arnault. Fin 2021, le groupe familial Arnault détenait en effet
directement ou indirectement 47,8% du capital du groupe LVMH. Il est composé de la famille Arnault et de
sociétés qu’elle contrôle, dont Christian Dior et Financière Jean Goujon.
Par ailleurs, plusieurs membres de la famille Arnault sont représentés au Conseil d’administration, dont
Bernard Arnault, devenu le principal actionnaire du groupe en 1989, et ses enfants Antoine et Delphine
Arnault.
Actionnariat de LVMH
Unité : part en % du capital
Public
51,9%
Autodétention
0,3%
Groupe familial Arnault

47,8%
Traitement Xerfi / Source : LVMH, données au 31 décembre 2021
LVMH | Mars 2022

1.5. LES DONNÉES BOURSIÈRES
La fiche d’identité boursière
Fiche d’identité boursière de LVMH
Nombres de titres (au 10/02/2022) 504 757 339
Cours de l’action à Paris 510,9 € 727,0 € 709,3 €

(au 31/12/2020) (au 31/12/2021) (au 10/02/2022)
Capitalisation boursière 257,9 Md€ 366,3 Md€ 357,8 Md€

(au 31/12/2020) (au 31/12/2021) (au 10/02/2022)
CAC 40, Dow Jones Euro Stoxx 50, MSCI Europe, FTSE
Indice
Eurotop 100, Global Dow et FTSE4Good
Marché Euronext Compartiment A
Place de cotation Euronext Paris
Code ISIN FR0000121014
Éligible SRD, PEA

Traitement Xerfi / Sources : LVMH et Euronext
Cours de l'action du groupe LVMH

Unité : euro (moyennes mensuelles)
800
700
600
500
400
300
200
100
2017 2018 2019 2020 2021
Source : Xerfi d'après sites boursiers, dernière donnée disponible décembre 2021
Dividende net par action distribué par LVMH

Unité : euro
12
10,00
10
8
6,00 6,00
6 5,00 4,80
4,00
3,20 3,55
4 2,90 3,10
2,60
2,10
2
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 (*) 2020 2021 (**)
(*) Dividende réduit de 30% par rapport au montant initialement annoncé du fait des circonstances (pandémie de
Covid-19) et des recommandations gouvernementales / (**) Montant proposé à l'Assemblée générale / Source : LVMH
LVMH | Mars 2022

1.6. LES ORGANES DE DIRECTION
La composition des organes de direction
Comité exécutif de LVMH
Nom Fonction / Division

Bernard Arnault Président-directeur général
Delphine Arnault Produits Louis Vuitton
Antonio Belloni Directeur général délégué
Nicolas Bazire Développement et acquisitions
Pietro Beccari Christian Dior Couture
Michael Burke Louis Vuitton & Tiffany
Chantal Gaemperle Ressources humaines et Synergies
Andrea Guerra LVMH Hospitality Excellence
Jean-Jacques Guiony Finances
Chris de Lapuente Distribution sélective and Beauty
Philippe Schaus Vins et Spiritueux
Sidney Toledano Fashion Group
Jean-Baptiste Voisin Stratégie
Source : LVMH, données au 31/12/2021
Conseil d’administration de LVMH
Nom Fonction
Bernard Arnault Président-directeur général
Antonio Belloni Directeur général délégué
Antoine Arnault Administrateur
Delphine Arnault Administratrice
Dominique Aumont Administrateur représentant les salariés
Nicolas Bazire Administrateur
Marie-Véronique Belloeil-Melkin Administratrice représentant les salariés
Sophie Chassat Administratrice indépendante
Charles de Croisset Administrateur référent
Diego Della Valle Administrateur indépendant
Clara Gaymard Administratrice indépendante
Marie-Josée Kravis Administratrice indépendante
Marie-Laure Sauty de Chalon Administratrice indépendante
Yves-Thibault de Silguy Administrateur indépendant
Natacha Valla Administratrice indépendante
Hubert Védrine Administrateur indépendant
Source : LVMH, données au 31/12/2021
LVMH | Mars 2022

1.7. LA CONCURRENCE
Le panorama des principaux groupes mondiaux du luxe
Fort d’un chiffre d’affaires de plus de 64,2 Md€ en 2021, LVMH est resté le leader du marché mondial du
luxe. Il devance très largement son rival français Kering (Gucci, Yves Saint Laurent), l’Américain Estée Lauder
et le Suisse Richemont. Outre des opérateurs d’origine européenne (L’Oréal Luxe, Chanel), les principaux
concurrents de LVMH sont issus des États-Unis (Tapestry) ou asiatique, à l’image de Chow Tai Fook. Basé à
Hong Kong, le conglomérat, spécialiste de la bijouterie de luxe, est principalement présent en Chine via son
réseau de boutiques en propre, en franchise et dans les grands magasins.
Principaux groupes de luxe dans le monde (*)

Unités : million d’euros, % des variations annuelles et % du chiffre d’affaires
Opérateur CA 2021 en M€ Principales marques
Variation Taux d’EBIT
(nationalité) (date de clôture) (**)
Louis Vuitton, Fendi,
LVMH 64 215
43,8% 26,7% Bvlgari, Christian Dior,
(France) (31/12/2021)
etc.
Gucci, Bottega
Kering 17 645 34,7% 28,4% Veneta, Yves Saint
(France) (31/12/2021)
Laurent, Brioni, etc.
Estée Lauder 13 587 Estée Lauder, Clinique,

13,4% 16,1%
(États-Unis) (30/06/2021) MAC, etc.
Cartier, Montblanc,
Richemont 13 144 -7,7% 11,2% Van Cleef & Arpels,
(Suisse) (31/03/2021)
Chloé, etc.
Lancôme, Biotherm,
L’Oréal Luxe 12 346 21,3% 22,8% Helena Rubinstein,
(France) (31/12/2021)
Urban Decay, etc.
Hermès International 8 982 40,6% 39,3% Hermès, John Lobb

(France) (31/12/2021)
Chanel 8 857 -17,6% 20,3% Chanel

(France) (31/12/2020)
Chow Tai Fook, Heart

Chow Tai Fook 7 755 on Fire, Enzo,
23,6% 12,4%
(Chine) (31/03/2021) Soinlove, Monologue
et CFT Watch
Tapestry 4 815 Coach, Kate Spade,

15,8% 16,8%
(États-Unis) (03/07/2021) Stuart Weitzman
Ralph Lauren 3 771 Ralph Lauren Luxury,

-28,6% -1,0%
(États-Unis) (27/03/2021) Polo et Lauren
(*) Classement par chiffre d’affaires, liste non exhaustive / (**) Liste non exhaustive
Traitement Xerfi / Sources : opérateurs, dernières données disponibles
LVMH | Mars 2022

Le panorama des principaux groupes mondiaux du luxe (suite)
Présence des principaux groupes de luxe sur les différents marchés (*)
Mode, Maroquinerie, Horlogerie, Bijouterie, Parfums,

Accessoires Joaillerie Cosmétiques
Maroquinerie
Cosmétiques
Habillement
Chaussures
Horlogerie
Bijouterie,
Opérateur Autres
Joaillerie
Parfums
LVMH
(France) ● ● ● ● ● ● ●
Kering
(France) ● ● ● ● ● ● ●
Estée Lauder
(États-Unis) ● ●
Richemont
(Suisse) ● ● ● ● ● ● ●
L’Oréal Luxe
(France) ● ●
Hermès
International ● ● ● ● ● ● ●
(France)
Chanel
(France) ● ● ● ● ● ● ●
Chow Tai Fook

(Chine) ● ●
Tapestry
(États-Unis) ● ● ● ● ●
Ralph Lauren
(États-Unis) ● ● ● ●
(*) Classement par chiffre d’affaires, liste non exhaustive
Traitement Xerfi / Source : opérateurs
LVMH | Mars 2022

1.7. LA CONCURRENCE
Le positionnement de gamme des principales maisons de champagne
Avec près de 67 millions de bouteilles expédiées en 2021 (+27,5% par an), LVMH est le leader incontestable
sur le marché du champagne, loin devant ses challengers. Sa filiale MHCS contrôle de grandes maisons de
renommée internationale. Positionnée sur la plupart des segments, MHCS réalise la plupart de son chiffre
d’affaires à l’export. Pour répondre à la forte demande étrangère, la société s’est engagée ces dernières
années dans une politique d’investissements capacitaire massifs, avec un plan global de 1,5 Md€ sur la
période 2016-2026. En 2021, LVMH a acquis une participation de 50% dans Armand de Brignac, un acteur
majeur dans le domaine des champagnes de prestige.
Positionnement des gammes des principales sociétés productrices de champagne

Entrée Milieu Haut
Sociétés Prestige Marques phares
de gamme de gamme de gamme
Veuve Clicquot, Krug,
Mercier, Moët
MHCS    & Chandon, Ruinart,
Armand de Brignac
VRANKEN-POMMERY Heidsieck, Vranken,

PRODUCTION     Pommery
CV-CNF   Nicolas Feuillatte
CHAMPAGNE
LAURENT-PERRIER    Laurent Perrier, Lemoine
CHAMPAGNE
LOUIS ROEDERER   Louis Roederer
TAITTINGER    Taittinger
GH MUMM ET CIE   Mumm
De Saint-Gall,
UNION CHAMPAGNE  Veuve Émille
Besserat
MAISON BURTIN    de Belfont
CHAMPAGNE
PERRIER-JOUËT    Perrier-Jouët
Montaudon, Jacquart,
UNION AUBOISE    Devaux
CHAMPAGNE
BOLLINGER    Bollinger
Source : Xerfi d’après opérateurs

LVMH | Mars 2022

1.7. LA CONCURRENCE
Les principales maisons de cognac
Filiale de LVMH, Hennessy & Co occupe la place de n°1 des maisons de cognac. Grâce à sa marque Hennessy,
elle devance ses principales concurrentes : Martell & Co (Pernod Ricard), Maison Rémy Martin (Rémy
Cointreau) et Courvoisier (Suntory). Si les trois leaders appartiennent à des géants français de la filière des
vins et spiritueux, de plus en plus de maisons de cognac sont adossées à des groupes étrangers. Ces derniers
ont multiplié les opérations de croissance externe ces dernières années, attirés notamment par un potentiel
de croissance élevé.
Positionnement des principales marques des maisons de cognac

Opérateurs
VS VSOP XO Principales marques
(groupe d’appartenance)
Hennessy & Co
(LVMH)
   Hennessy
Martell & Co
(Pernod Ricard)    Martell
Maison Rémy Martin

(Rémy Cointreau)   Rémy Martin
Courvoisier
(Suntory)
   Courvoisier
Camus
(Groupe Camus)
   Camus
Château De Cognac Baron Otard, D’Ussé,

(Otard)    Gaston de Lagrange
Bache-Gabrielsen
(Bache-Gabrielsen)   Bache-Gabrielsen
Larsen
(Altia)
   Larsen
Bisquit Dubouché
(Campari)    Bisquit
Louis Royer
(Terroirs Distillers)    Louis Royer
Thomas Hine & Co

(EDV)
  Hine
Maxime Trijol
(Famille Trijol)    Maxime Trijol
H. Mounier Henri Mounier, Prince

(Unicoop)    de Polignac
Tiffon Tiffon,
(Famille Braastad)    Château de Triac
Gautier
(Marie Brizard)    Gautier
Liste non exhaustive / Source : Xerfi, d’après opérateurs
NB : il existe plusieurs niveaux qualitatifs classés selon les standards légaux relatifs à l’âge minimum des eaux-de-vie, à savoir VS (Very
Special) dont l’âge légal minimum est de deux ans, VSOP (Very Superior Old Pale) dont l’âge légal minimum est de quatre ans et XO
(Extra Old) dont l’âge légal minimum est de six ans.
LVMH | Mars 2022

2. LA DYNAMIQUE DU GROUPE ET DE SES ACTIVITÉS
LA DYNAMIQUE DU GROUPE
ET DE SES ACTIVITÉS
2.1. L’ANALYSE DE L’ENVIRONNEMENT 30

L’évolution du PIB dans les principaux marchés du luxe 30
Les ventes mondiales de biens personnels de luxe 31
Les ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter de luxe 33
Les ventes en ligne de biens personnels de luxe 34
Les marchés mondiaux du vin tranquille et du champagne 35
Les expéditions françaises de cognac 36
2.2. LES ACTIVITÉS DU GROUPE 37
Le chiffre d’affaires consolidé 37
Le chiffre d’affaires consolidé trimestre par trimestre 38
Le chiffre d’affaires par zone géographique 39
L’activité Mode et Maroquinerie 40
L’activité Distribution Sélective 41
L’activité Parfums et Cosmétiques 42
L’activité Vins et Spiritueux 43
L’activité Montres et Joaillerie 45
2.3. LES PERFORMANCES DU GROUPE 46
Le résultat opérationnel courant et le résultat net part du groupe 46
2.4. LA COMPARAISON CONCURRENTIELLE 47
Les performances comparées des principaux acteurs mondiaux du luxe 47
LVMH | Mars 2022

2.1. L’ANALYSE DE L’ENVIRONNEMENT
L’évolution du PIB dans les principaux marchés du luxe
En 2021, les principaux marchés géographiques du luxe ont tous enregistré un rebond de leur PIB, à
l’exception de la Chine dont l’activité avait progressé de 2,3% en 2020. Ce pays, qui a affiché le rythme de
croissance le plus élevé en 2021, est devenu au cours des dernières années primordial pour les acteurs du
luxe, notamment pour LVMH.
Évolution du PIB dans les premiers marchés du luxe en 2020 et 2021

Unité : % des variations annuelles du PIB en volume
2021e 2020
8,1%
Chine
2,3%
7,3%
Royaume-Uni
-9,4%
7,0%
France
-8,0%
6,5%
Italie
-9,0%
5,7%
États-Unis
-3,4%
2,8%
Allemagne
-4,9%
1,7%
Japon
-4,5%
-12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%
Traitement et estimations Xerfi / Source : Feri
Évolution du PIB dans les premiers marchés du luxe

Unité : % des variations annuelles du PIB en volume
2016 2017 2018 2019 2020 2021 (e)
États-Unis 1,7% 2,3% 3,0% 2,3% -3,4% 5,7%
Japon 0,5% 2,2% 0,3% -0,2% -4,5% 1,7%
Chine 6,7% 6,9% 6,6% 6,1% 2,3% 8,1%
Italie 1,0% 1,6% 0,7% 0,4% -9,0% 6,5%
France 1,0% 2,4% 1,8% 1,8% -8,0% 7,0%
Classement des pays selon leur poids sur le marché du luxe
Traitement et estimations Xerfi / Source : Feri
LVMH | Mars 2022

Les ventes mondiales de biens personnels de luxe
Après avoir chuté en 2020 (-23%), le marché des biens personnels de luxe a rebondi en 2021 (+29%) pour
s’élever à 283 Md€, dépassant ainsi son niveau d’avant crise. D’une part, cette hausse a été portée par un
effet de comparaison favorable après un exercice 2020 marqué par la fermeture des boutiques. D’autre part,
les ventes ont été stimulées par le dynamisme de la demande en Chine et en Amérique. Si l’ensemble des
segments de biens de luxe ont vu leurs ventes progresser en 2021, seuls les chaussures, articles de
maroquinerie et joaillerie ont dépassé leur niveau d’avant crise. L’horlogerie a pour sa part seulement
retrouvé son niveau de 2019 tandis que les cosmétiques et articles de prêt-à-porter sont restés à la peine.
Ventes mondiales d’articles de biens personnels de luxe

Unité : milliard d’euros
400 Torpeur économique Crise de la

Explosion du marché chinois Retour de la croissance Rebond
et tension politique Covi-19
350
281 283
300 262
251 249 254
250 212 218 224 220
200
150
100
50
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Les arts de la table sont exclus du périmètre depuis 2017

Traitement Xerfi / Source : Altagamma via Bain & Cie
Ventes mondiales d’articles de biens personnels de luxe

Unité : % des variations annuelles en valeur
Taux de change courants Taux de change constants

40%
31,0%
29,0%
30%
20% 12,0%
7,0% 5,2%6,0% 6,0% 7,3%
10% 2,8% 2,8%3,0% 3,1% 4,0%
1,0% 1,0%
0%
-0,8%
-10%
-20%
-22,0%
-30% -23,0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Traitement Xerfi / Source : Altagamma via Bain & Cie
LVMH | Mars 2022

Le marché mondial du luxe (suite)
Le marché chinois des biens personnels de luxe a progressé de 36% en 2021. Les Chinois, privés de
déplacement à l’international, ont reporté leurs achats sur leur marché local. Ils n’ont par ailleurs connu
qu’un seul confinement en 2020 à l’inverse des marchés européens. La population chinoise a également
davantage accès aux produits de luxe sur son territoire (physique et en ligne) et les prix tendent à se
rapprocher de ceux pratiqués en Europe. Les marchés américains ont pour leur part bondi de 41% en 2021,
tirés par la bonne orientation de la demande domestique. Les ventes sur les marchés européens et japonais
ont également augmenté (+20% et +10% respectivement) sans toutefois retrouver leur niveau de 2019.
Croissance du marché européen Croissance des marchés américains

Unité : % des variations annuelles en valeur Unité : % des variations annuelles en valeur
(taux de change courant) (taux de change courant)
30% 50% 41,0%

20,0%
20% 40%
10% 6,0% 6,0% 30%

1,0% 1,0% 2,0%
20%
0%
10% 2,0% 5,0%
-10%
0%
-20% -1,0%
-10% -2,0% -2,0%
-30% -20%
-40% -30%
-36,0% -27,0%
-50% -40%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Source : Altagamma via Bain & Cie
Croissance du marché japonais Croissance du marché chinois (*)

Unité : % des variations annuelles en valeur Unité : % des variations annuelles en valeur
(taux de change courant) (taux de change courant)
15% 50% 45,0%

11,0% 10,0%
9,0%
10% 40% 36,0%
4,0% 3,0%
5%
30% 26,0%
0%
18,0%
-5% -1,0% 20% 15,0%
-10% 10% 4,0%
-15%
0%
-20%
-2,0%
-20,0% -10%
-25%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
(*)
(*) Hors Hong Kong / Source : Altagamma via Bain & Cie
LVMH | Mars 2022

Les ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter de luxe
Après s’être effondrées en 2020, les ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter (PAP) de luxe ont bondi de
26% en 2021 pour atteindre 57 Md€. Elles ont bénéficié de l’amélioration de la situation sanitaire,
notamment de la réouverture des boutiques et du dynamisme de la demande en Chine et en Amérique. Les
ventes de PAP de luxe n’ont toutefois pas retrouvé leur niveau d’avant crise. Si les ventes de PAP féminin et
masculin de luxe ont chuté d'autant (environ -30%) en 2020, le rebond a été plus fort côté féminin en 2021.
Celles du prêt-à-porter formel sont pour leur part restées moroses en raison de la reprise timide des
rassemblements et la montée en puissance du casualwear.
Ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter de luxe

Unité : indice base 100 en 2009
200
153,6 151,9 157,9

160 147,4 150,3
133,2 135,9 139,2
130,6
121,0
112,0 110,5
120
80
40
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Traitement Xerfi / Source : Altagamma via Bain & Company
Ventes mondiales d’articles de prêt-à-porter de luxe

Unité : % des variations annuelles à taux de change courants
30% 26,0%
20% 13,0%
12,0%
8,0% 8,0%
10% 3,0% 5,0%
2,0% 2,0%
0%
-1,0%
-10% -4,0%
-20%
-30%
-30,0%
-40%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

Les ventes en ligne de biens personnels de luxe
Les ventes en ligne de biens personnels de luxe ont explosé entre 2019 et 2021 (+89%) pour représenter 22%
du marché du luxe en 2021. Cette dynamique s’explique par le report de la demande lié aux fermetures
ponctuelles des magasins durant les confinements. Les ventes e-commerce ont été tirées aussi bien par
l’ouverture de sites marchands par les maisons de luxe elles-mêmes que grâce au dynamisme de l’activité
des pure players. Cette hausse s’explique également par l’arrivée sur le marché des nouvelles générations de
consommateurs pour lesquels le digital fait partie intégrante des habitudes d’achat. La hausse des ventes en
ligne a été plus mesurée pour le segment de la Haute couture et du prêt-à-porter de luxe en raison de
l’importance de l’essayage pour ce type d’articles.
Ventes en ligne de biens personnels de luxe

Unité : milliard d’euros
70
62,0
60
49,9
50
40 33,7
27,0
30 23,0
17,6 19,0
20 12,2
7,7 9,5
10 4,6 5,8
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Part de marché des ventes en lignes de biens personnels de luxe

Unité : part en % des ventes de luxe dans le monde
30%
25% 23,0% 22,0%
20%
15% 12,0%
9,0% 10,0%
10% 7,0% 8,0%
5,5%
3,6% 4,4%
5% 2,3% 2,7% 3,0%
0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

Les marchés mondiaux du vin tranquille et du champagne
En 2021, la consommation mondiale de vins a renoué avec la croissance, pour s’établir à 239 Mhl (+2%).
Dans l’Hexagone, le groupe LVMH détient des vins prestigieux comme Château d’Yquem et Château Cheval
Blanc. Il est également présent à l’étranger avec les domaines Cape Mentelle en Australie, Cloudy Bay en
Nouvelle-Zélande ou encore Cheval des Andes en Argentine.
Après trois années consécutives de baisse, les expéditions de champagne ont fortement rebondi en 2021
(+31,5%), pour atteindre 322 millions de bouteilles de 75 cl, dont près de 56% en direction des marchés
étrangers. La filière Champagne a profité d’un retour progressif à la normale, avec les réouvertures des lieux
traditionnels de consommation (bars, restaurants, hôtels, etc.). En outre, les maisons de champagne ont
bénéficié de la croissance de la consommation à domicile.
Sur l’ensemble de l’année 2021, les ventes de champagne du groupe LVMH ont augmenté de 27,5% (en
volume), pour se porter à 66,8 millions de bouteilles, un niveau supérieur à 2019 (64,7 millions de
bouteilles). Sur le marché du champagne, LVMH détient des maisons de renom dont Moët & Chandon,
leader mondial, Dom Pérignon, Krug ou encore Ruinart. Durant la dernière année, le groupe a acquis par
ailleurs une participation de 50% dans Armand de Brignac, un acteur majeur dans le domaine des
champagnes de prestige.
Consommation mondiale de vins (*)

Unité : million d’hectolitres
250
246
245 244 244 244 244
243 243
241
240 239 239
238
235 234
230
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
(*) Y compris vins effervescents / Source et estimation : OIV
Expéditions de champagne
Unité : million de bouteilles de 75 cl
350 313 322

308 305 304 306 307 302 298
300
245
250
200
150
100
50
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Traitement Xerfi / Source : CICV
LVMH | Mars 2022

Les expéditions françaises de cognac
Au cours de l’exercice 2021, les expéditions de cognac dans le monde ont nettement rebondi après avoir
chuté de plus de 11% en volume en 2020. En hausse de 16,3%, elles ont ainsi atteint un nouveau record, à
223,2 millions d’équivalent bouteilles. La demande de cognac a été dopée par l’augmentation des ventes en
direction des États-Unis (+11,1% sur un an), où la suspension des taxes sur le cognac en mars 2021 a
représenté un véritable soulagement pour la filière. Dans le même temps, les expéditions vers la Chine ont
crû de 55,8%. In fine, en valeur, les expéditions ont progressé de 31%, pour s’établir à 3,6 Md€.
Avec Hennessy, LVMH est le leader mondial dans le secteur du cognac. En 2021, ses ventes en volume ont
progressé de 8,5%, pour s’élever à 102,6 millions de bouteilles. La maison de cognac a bénéficié d’une forte
demande aux États-Unis, de la confirmation du rebond des ventes en Chine et d’une accélération de son
activité en Europe et en Afrique.
Expéditions de cognac dans le monde (*)

Unité : million d’équivalent bouteilles
230 223,2
216,5
210 204,2
197,4
192,0
190 179,1
168,1 168,9
170 162,9 161,4
153,1 155,6
150
130
110
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
(*) Y compris en France / Source : BNIC
Top 10 des expéditions de cognac vers les principaux marchés

Unité : en million de bouteilles
États-Unis 115,0
Chine 34,0
Singapour 19,0
Royaume-Uni 8,0
France 6,1
Lettonie 4,9
Afrique du Sud 4,4
Allemagne 3,3
Canada 2,3
Belgique 2,1
0 15 30 45 60 75 90 105 120
Source : BNIC, données 2021
LVMH | Mars 2022

2.2. LES ACTIVITÉS DU GROUPE
Le chiffre d’affaires consolidé
Après avoir enregistré un recul historique de son activité en 2020, conséquence directe de la pandémie de la
Covid-19, LVMH a vu son chiffre d’affaires rebondir de près de 44% sur l’ensemble de l’exercice 2021, pour
s’élever à 64,2 Md€, soit son plus haut niveau jamais atteint. À périmètre et taux de change comparables, le
rythme de croissance est légèrement inférieur (+36%). Par rapport à 2019, l’augmentation s’établit à 19,6%
Renforçant son statut de leader mondial du luxe, le groupe a directement bénéficié de la reprise progressive
de l’activité économique mondiale. La Chine, devenue le nouveau centre de gravité du luxe, et les États-Unis
ont été particulièrement importants dans le regain de croissance de LVMH. Par ailleurs, les revenus du
groupe ont été dopés par les intégrations aux comptes consolidés du joaillier américain Tiffany, racheté en
2021, et à des degrés moindres de la maison de champagne Armand de Brignac et de la marque de
vêtements et d'accessoires de mode Off-White.
Tous les pôles ont positivement contribué à ce rebond du chiffre d’affaires. Principal contributeur aux
revenus du groupe, le pôle Mode et Maroquinerie a ainsi affiché une hausse de 45,7% en 2021 contre un peu
moins de 16% pour la Distribution sélective, encore pénalisée par un marché du travel retail qui fonctionne
au ralenti.
LVMH a toutefois été pénalisé par la dépréciation des principales devises de facturation par rapport à l’euro,
en premier lieu celle du dollar américain.
Chiffre d’affaires consolidé de LVMH

70 000 64 215
60 000 53 670
50 000 46 826
42 636 44 651
35 664 37 600
40 000
29 016 30 638
28 103
30 000 23 659
20 320
20 000
10 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Source : LVMH

50% 43,8%
40%
30%
16,4% 18,8% 16,4%
20% 13,4% 14,6%
9,8%
10% 3,2% 5,6% 5,4%
0%
-10%
-20% -16,8%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

LVMH | Mars 2022

Le chiffre d’affaires consolidé trimestre par trimestre
Le chiffre d’affaires de LVMH n’a pas cessé de progresser tout au long de l’année 2021. Fort logiquement,
c’est au cours du deuxième trimestre que le rythme de croissance a été le plus élevé (+88,6% sur un an) car
au cours de la même période en 2020, au plus fort de la crise sanitaire (confinement, restrictions de
déplacements, fermeture des magasins non essentiels, etc.), les revenus avait plongé de près de 38%. Il faut
également souligner que les revenus trimestriels du groupe enregistrés en 2021 ont été à chaque fois
supérieurs à ceux affichés en 2019.
Tous les pôles de LVMH ont vu leurs revenus croître trimestre après trimestre en 2021. Profitant de la hausse
e
des ventes en ligne et du dynamisme de la demande asiatique, observée déjà au cours du 2 trimestre 2020,
er
le chiffre d’affaires du pôle Mode et Maroquinerie a par exemple progressé de 73,5% au 1 semestre 2021.
Chiffre d’affaires consolidé de LVMH trimestre par trimestre

24 000 2019 2020 2021

20 038
21 000
18 000 15 512
14 706 15 272
13 959 14 303
15 000 12 538 12 544 13 316
11 955
12 000 10 596
9 000 7 797
6 000
3 000
0
Trimeste 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4
Source : LVMH
Évolution du chiffre d’affaires consolidé de LVMH trimestre par trimestre

Unité : % des variations annuelles en valeur (t/t-4)
100% 2019 2020 2021

88,6%
80%
60%
40,1%
40% 31,7% 29,8%
15,5% 15,1% 17,0%
20% 11,5%
0%
-20% -6,3%
-15,5% -10,2%
-40%
-37,8%
-60%
Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4
LVMH | Mars 2022

Le chiffre d’affaires par zone géographique
Au cours de l’exercice 2021, toutes les régions mondiales où LVMH détient des activités ont enregistré une
croissance de chiffre d’affaires. Aux États-Unis, la progression a été la plus importante (+55,8% en valeur sur
un an) portées par les ventes dynamiques de champagne (Moët & Chandon, Ruinart, Veuve Clicquot, etc.) et
de cognac. Le groupe a notamment bénéficié de la suspension des taxes sur le cognac décidée par le
gouvernement Biden en mars 2021.
Principale zone géographique contributrice aux revenus consolidés (34,8% en 2021 contre 26,4% en 2016),
l’Asie (hors Japon) a affiché une augmentation de son chiffre d’affaires de 45,5% en 2021. Outre un rebond
rapide de l’activité économique en Chine dès le second trimestre 2020, les ventes du groupe ont bénéficié du
report des achats de luxe des touristes chinois sur leur marché intérieur.
Au Japon, les revenus de LVMH ont augmenté de 38,6% en 2021. Durant l’année, le groupe a continué d’y
déployer son parc de magasins comme l’illustre par exemple l’inauguration d’une boutique Berluti à Tokyo.
En Europe, LVMH a également enregistré de bonnes performances (34,4% en valeur par rapport à 2020).
Certes dynamique, l’activité du groupe sur le Vieux continent a cependant pâti de l’absence de reprise des
voyages internationaux et de la fermeture partielle du réseau de boutiques.
En France, les revenus de LVMH ont augmenté de plus de 23% en 2021. Année après année, le poids du
marché domestique ne cesse de s’éroder, pour tomber à 6,4% du chiffre d’affaires.
Évolution du chiffre d’affaires du groupe LVMH par région géographique 2020/2021

États-Unis 55,8%
Asie (hors Japon) 45,5%
Total 43,8%
Autres pays 43,7%
Japon 38,6%
Europe (hors
34,4%
France)
France 23,3%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
LVMH | Mars 2022

L’activité Mode et Maroquinerie
Dans le secteur de la mode et de la maroquinerie de luxe, LVMH regroupe un ensemble de marques d’origine
française (Louis Vuitton, Christian Dior, Givenchy, etc.) dans leur majorité, mais également italienne (Fendi,
Pucci, etc.), espagnole (Loewe), britannique (Nicholas Kirkwood), allemande (Rimowa) et américaine (Marc
Jacobs). Au cours de l’exercice 2021, les revenus de la division Mode et Maroquinerie ont progressé de
45,7% (+38,9% par rapport à 2019), à 30,9 Md€. L’ensemble des marques a participé à cette bonne
performance, plus particulièrement Louis Vuitton, qui a inauguré de nouvelles boutiques au Japon et en
France, et Christian Dior Couture qui a vu ses ventes augmenter sur l’ensemble de ses catégories de produits.
Malgré l’impact de la fermeture partielle des boutiques dans certaines régions, toutes les marques de la
division ont amélioré leur rentabilité. Le taux de marge opérationnelle courant a progressé de
7,7 points, pour s’établir à 41,6%.
Chiffre d’affaires de la division Mode et Maroquinerie

35 000
30 896
30 000
25 000 22 237 21 207

20 000 18 455
15 472
15 000 12 369 12 775
9 926 9 883 10 828
7 581 8 712
10 000
5 000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat opérationnel courant de la division Mode et Maroquinerie

Unités : million d’euros, part en % du chiffre d’affaires
ROC (éch. G) Taux de ROC (éch. D)

14 000 12 842 45%
12 000 40%
10 000 35%
8 000 7 344 7 188 30%

5 943
6 000 25%
4 000 20%
2 000 15%
2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

L’activité Distribution Sélective
Le pôle Distribution Sélective a affiché le rebond le moins important de l’ensemble des activités de LVMH en
2021. En hausse de 15,7%, les revenus de la division se sont portés à près de 11,8 Md€. Cette performance
n’a pas été suffisante pour renouer avec les niveaux atteints avant la crise de la Covid-19. En effet, par
rapport à 2019, le chiffre d’affaires a diminué de 20,5%.
L’activité de Sephora, enseigne de distribution de cosmétiques et parfumerie, a été dynamique, dépassant
son niveau de 2019, grâce à la bonne tenue des ventes en ligne. La transformation digitale de l’enseigne s’est
également poursuivie avec la conclusion d’un partenariat avec la plateforme Zalando ou encore le rachat de
Feelunique, société anglaise spécialisée dans la beauté sélective en ligne. Enfin, malgré les fermetures
consécutives à la pandémie, l’essor du réseau de boutiques s’est prolongé en 2021, en particulier en Chine et
aux États-Unis, dans le sillage du partenariat mené avec le distributeur américain Kohl’s.
Parallèlement, la crise sanitaire a continué de peser sur les activités de DFS (travel retail) en raison de la
reprise très limitée du trafic international, des restrictions de voyage imposées en Chine et des mesures de
quarantaine mises en place à Hong Kong.
Dans ce contexte, le résultat opérationnel courant de la division Distribution sélective est malgré tout revenu
en territoire positif, pour se porter à 534 M€ à la fin de l’exercice 2021. Le taux de marge opérationnelle s’est
ainsi amélioré pour atteindre 4,5% du chiffre d’affaires (contre -2% en 2020).
Chiffre d’affaires de la division Distribution sélective

18 000
14 791
15 000 13 311 13 646
11 973 11 754
12 000 11 193
10 155
8 903 9 520
9 000 7 879
6 436
5 378
6 000
3 000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat opérationnel courant de la division Distribution sélective

1 382
1 500 1 395 12%
1 250 10%
1 000 8%
750 534 6%
500 4%
250 2%
0 0%
-250 -2%
-203
-500 -4%
2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

L’activité Parfums et Cosmétiques
En 2021, les ventes de Parfums et Cosmétiques ont augmenté de près de 26% à 6 608 M€, soit un niveau
encore légèrement en-déca de 2019. L’activité a suivi la réouverture progressive des points de vente et la
reprise poussive du tourisme international. Les maisons de parfums de LVMH ont gardé un contrôle fort sur
la commercialisation de leurs produits, en maintenant la sélectivité de leur distribution et en limitant les
promotions, et ont investi pour développer les ventes en ligne sur leurs propres sites Internet.
Les lancements de produits ont encore été nombreux tout au long de l’année 2021 : mascara They’re Real!
Magnet de Benefit, rouge à lèvres liquide Forever Liquid de Dior ou encore Pre-Show Glow (soin retexturisant
instantané) de Fenty Skin.
Sur l’ensemble de l’exercice 2021, le résultat opérationnel courant des activités Parfums et Cosmétiques a
été multiplié par près de 9, pour atteindre 684 M€. L’attention particulière portée à la gestion des charges
opérationnelles a permis d’améliorer le taux de marge opérationnelle de près de 9 points en 2021, à 10,4%
du chiffre d’affaires.
Chiffre d’affaires de la division Parfums et Cosmétiques

7 500 6 835 6 608

6 092
6 000 5 560
5 248
4 953
4 671
4 500 4 006
3 613 3 717
3 076 3 195
3 000
1 500
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat opérationnel courant de la division Parfums et Cosmétiques


900 12%
676 683 684
750 10%
600 8%
450 6%
300 4%
150 80 2%
0 0%
2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

L’activité Vins et Spiritueux
LVMH produit et commercialise une gamme de marques très étendue de champagne (Dom Pérignon, Veuve
Clicquot ou encore Mercier.), vins (Cloudy Bay, Cape Mentelle, Newton Vineyard, Colgin Cellars, etc.) et
spiritueux (Hennessy, numéro un mondial du cognac). Les revenus de la division Vins et Spiritueux ont
nettement rebondi en 2021 à près de 6 Md€, atteignant ainsi un niveau record. Dans un marché en forte
tension où les niveaux de production ont été limités, LVMH a continué d’appliquer une stratégie premium,
en revalorisant ses prix. En outre, la demande en provenance de marchés clients essentiels, États-Unis et
Chine en tête, a été dynamique. Les volumes de champagne ont progressé de 27 % par rapport à 2020 et de
3% comparés à 2019, dans le sillage d’un retour de la consommation en Amérique du Nord et en Europe,
grâce à la réouverture des restaurants et d’une reprise du tourisme, essentiellement régional.
Du côté du cognac, les ventes ont été dynamiques en Chine et aux États-Unis. Leader mondial dans ce
domaine, Hennessy a enregistré une nette progression de ses revenus aux États-Unis, en raison
essentiellement de la suspension des taxes sur le cognac décidée par le gouvernement Biden en mars 2021.
Au final, les ventes en volume d’Hennessy ont progressé en 2021 de 8,5%, pour s’élever à 102,6 millions de
bouteilles.
Le pôle Vins et Spiritueux a affiché un résultat opérationnel courant de 1 863 M€ en 2021 (+34,2% sur un an)
dont 762 M€ pour les champagnes et vins et 1 101 M€ pour les cognacs et spiritueux. En hausse de 2 points,
le taux de marge opérationnelle s’est établi à 31,2% du chiffre d’affaires en 2021.
Chiffre d’affaires de la division Vins et Spiritueux

7 000
5 974
6 000 5 576
5 084 5 143
4 603 4 835 4 755
5 000
4 137 4 173 3 973
4 000 3 524
3 261
3 000
2 000
1 000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat opérationnel courant de la division Vins et Spiritueux


2 100 1 863 33%
1 629 1 729
1 800 32%
1 500 1 388 31%
1 200 30%
900 29%
600 28%
300 27%
0 26%
2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

L’activité Vins et Spiritueux (suite)
Évolution des ventes de vins et spiritueux par famille d’alcool du groupe LVMH
Unité : % des variations annuelles million de bouteilles
Champagne Vins tranquilles et pétillants Cognac Autres spiritueux

30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Évolution des ventes de vins et spiritueux par famille d’alcool du groupe LVMH
Unité : million de bouteilles
102,6
Cognac
98,7
66,8
Champagne
64,7
Vins tranquilles et 51,5 2021

pétillants 39,3 2020
20,8 2019
Autres spiritueux
19,6
0 15 30 45 60 75 90 105
LVMH | Mars 2022

L’activité Montres et Joaillerie
Entre 2020 et 2021, les revenus du pôle Montres et Joaillerie ont été multipliés par près de 3, pour atteindre
près de 9 Md€. Cette spectaculaire progression résulte du rachat de Tiffany, officialisé début 2021. Le
joaillier américain, dont les diamants représentent la moitié du chiffre d’affaires et qui détient un parc de
plus de 300 magasins dans le monde, a enregistré de bonnes performances sur le segment de la Haute
joaillerie avec sa collection Blue Book. Dans le même temps, les ventes de Bvlgari, Chaumet ou encore
Hublot ont été soutenues par le succès des nouveautés et la demande au sein de certains marchés
stratégiques (États-Unis et Chine notamment).
Par ailleurs, la croissance du chiffre d’affaires provient de l’adaptation réussie des modes de distribution. En
effet, dans un contexte de crise sanitaire, les maisons horlogères ou de bijouterie-joaillerie ont privilégié la
vente directe et le canal digital.
Dans ce contexte, le résultat opérationnel courant de la division Montres et Joaillerie s’est élevé à 1 679 M€
en 2021, contre 302 M€ un an auparavant. Cette forte augmentation intègre notamment l’effet positif de la
consolidation de Tiffany (778 M€). In fine, le taux de marge opérationnelle a atteint 18,7% du chiffre
d’affaires (+9,7 points sur un an).
Chiffre d’affaires de la division Montres et Joaillerie

10 000 8 964
9 000
8 000
7 000
6 000
5 000 4 123 4 405
3 468 3 805
4 000 3 308 3 356
2 836 2 697 2 782
3 000 1 949
2 000 985
1 000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat opérationnel courant de la division Montres et Joaillerie


1 679
1 750 21%
1 500 18%
1 250 15%
1 000 736 12%
703
750 9%
500 302 6%
250 3%
0 0%
2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

2.3. LES PERFORMANCES DU GROUPE
Le résultat opérationnel courant et le résultat net part du groupe
En 2021, le résultat opérationnel courant (ROC) total de LVMH a été multiplié par plus de 2, pour atteindre
un nouveau record à près de 17,2 Md€. Dans un contexte de hausse de son activité (croissance organique et
variation de périmètre), les coûts du groupe ont globalement évolué moins rapidement que son chiffre
d’affaires. Durant la dernière année, LVMH a certes étendu son maillage commercial avec 550 magasins
exploités supplémentaires dans le monde (+10%) et a conservé des effectifs autour de 150 000 salariés.
Cependant, la progression des dépenses attachées à ces postes (charges de loyer et frais de personnel) a été
sans commune mesure avec la croissance organique.
Par ailleurs, sa stratégie d’intégration verticale lui a permis de mieux contrôler ses coûts
d’approvisionnements dans une période marquée par la flambée des cours des métaux.
In fine, le taux de ROC de LVMH a augmenté de plus de 8 points sur l’ensemble de l’exercice 2021, pour
s’établir à 26,7% du chiffre d’affaires. Par ailleurs, la forte progression du ROC s’est directement répercutée
sur le taux de résultat net part du groupe qui a augmenté de 8,2 points, pour atteindre le niveau record de
18,7% du chiffre d’affaires en 2021.
Résultat opérationnel courant de LVMH


18 000 17 151 28%
15 000 26%
11 504
12 000 10 003 24%
8 293 8 305
9 000 7 026 22%
6 017 6 605
5 263 5 921 5 715
6 000 4 321 20%
3 000 18%
0 16%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Résultat net part du groupe de LVMH

RN part du groupe (éch. G) Taux de RN part du groupe (éch. D)

14 000 20%
12 036
12 000 18%
10 000 16%
6 354 7 171
8 000 14%
5 648 5 129
6 000 4 702 12%
3 573 3 981
3 032 3 065 3 424 3 436
4 000 10%
2 000 8%
0 6%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
LVMH | Mars 2022

2.4. LA COMPARAISON CONCURRENTIELLE
Les performances comparées des principaux acteurs mondiaux du luxe
En 2021, le taux de marge d’exploitation de LVMH a progressé de plus de 8 points, pour atteindre 26,7% du
chiffre d’affaires. À titre de comparaison, sur la même période, Hermès International et Kering ont vu leur
taux de marge d’exploitation augmenté de respectivement 6,9 points et 4,5 points. Si le rythme de
croissance a été inférieur pour les deux concurrents de LVMH, Hermès International et Kering ont toutefois
affiché une rentabilité plus élevée sur l’ensemble de l’année 2021.
Taux de marge d’exploitation des principaux groupes de luxe dans le monde (*)
Unité : % (résultat opérationnel / chiffre d’affaires)
Hermès International (1) 39,3%
Kering (1) 28,4%
LVMH (1) 26,7%
L’Oréal Luxe (1) 22,8%
Chanel (2) 20,3%
Tapestry (3) 16,8%
Estée Lauder (4) 16,1%
Chow Tai Fook (4) 12,4%
Richemont (4) 11,2%
Ralph Lauren (4) -1,0%
-5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
(*) Liste non exhaustive

(1) Au 31/12/2021 / (2) Au 31/12/2020 / (3) Au 03/07/2021 / (4) Au 30/06/2021)
Source : Xerfi, d’après opérateurs, dernières données disponibles
LVMH | Mars 2022

3. LES AXES DE DÉVELOPPEMENT ET LES FAITS MARQUANTS
LES AXES DE DÉVELOPPEMENT

ET LES FAITS MARQUANTS
3.1. LES PRINCIPAUX AXES STRATÉGIQUES À MOYEN TERME DU GROUPE 49

Vue d’ensemble 49
3.2. L’ÉLARGISSEMENT DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITÉS 51
Consolider et se diversifier pour maintenir la croissance 51
3.3. LE DÉPLOIEMENT DE SA PRÉSENCE À L’INTERNATIONAL 54
Développer les activités et étendre le parc de magasins 54
3.4. L’ENJEU DU NUMÉRIQUE 56
Exploiter tout le potentiel du digital 56
3.5. LES INVESTISSEMENTS DANS LA COMMUNICATION 57
Investir afin de valoriser la marque 57
LVMH | Mars 2022

3.1. LES PRINCIPAUX AXES STRATEGIQUES A MOYEN TERME DU GROUPE
Vue d’ensemble
La crise de la Covid-19 n’a pas remis en cause la stratégie de développement du groupe LVMH. Elle a même
montré que le leader mondial du luxe détenait une bonne capacité de résistance et de rebond.
Acteur diversifié du luxe, LVMH fonde une partie de sa stratégie de croissance sur l’extension de ses activités
et de sa présence géographique. Au cours des dernières années, son offre et son maillage géographique se
sont étendus. En matière d’extension de son parc de magasins, LVMH a porté ses efforts tant en direction
des pays matures (Europe occidentale, Amérique du Nord et Japon) que des économies émergentes. Le
groupe a également multiplié les opérations de croissance externe, à l’image du rachat du joaillier américain
Tiffany, et de croissance interne afin d’élargir ses marchés à divers segments de l’industrie du luxe
(hôtellerie, restauration, etc.), ainsi que ses positions dans le monde.
Ces dernières années, LVMH a mis le curseur sur la digitalisation. Cela s’est traduit par l’ouverture de sites
web marchands pour ses principales filiales et marques, pour bénéficier du dynamisme mondial du
e-commerce. De plus, le groupe mène une politique active en matière de communication. LVMH ne cesse
d’investir dans ce domaine (via des campagnes s’appuyant sur des célébrités et des partenariats) pour
augmenter la visibilité de son offre et renforcer la notoriété de ses marques.
Principaux axes stratégiques de LVMH
Élargissement de l’offre
et du portefeuille d’activités Renforcement des positions
- Réalisation d’opérations de croissance externe à l’international
(ex. : rachat de Tiffany) - Implantation d’enseignes et de nouveaux magasins
dans de nouveaux pays (notamment en Chine)
- Approfondissement des activités historiques
du groupe - Extension du parc existant de boutiques
via des inaugurations et rénovations
- Extension des activités à d’autres marchés - Opérations de croissance externe
du luxe
(ex. : rachat de Belmond)
Principaux axes stratégiques poursuivis par LVMH
Poursuite d’une politique active

Déploiement du digital en matière de communication
- Accompagnement du développement - Renforcement de la notoriété et de la visibilité
des marques avec l’ouverture de sites Internet des marques (organisation d’expositions, défilés des
marchands maisons de couture, lancement de nouveautés,
etc.)
- Amélioration de l’expérience d’achat
des clients (ex. : Sephora) - Recrutement d’ambassadeurs et d’égéries visant
à renforcer l’attractivité des marques du groupe
- Utilisation des réseaux sociaux pour créer du lien (ex. : Dom Pérignon avec Lady Gaga, Kylian Mbappé
avec les clients/consommateurs avec Dior, etc.)
Source : Xerfi d’après LVMH
LVMH | Mars 2022

Vue d’ensemble (suite)
Axes de développement stratégiques des leaders mondiaux des biens de luxe
Investir dans le digital

Bâtir des marques réputées Lancer de nouveaux sites e-commerce
Proposer des expériences inédites
Augmenter la valorisation de la marque, Atteindre les millennials
en particulier grâce à des campagnes Augmenter les capacités logistiques
marketing/communication
Action de LVMH
Action de LVMH
- En septembre 2021, Dior a lancé
- En 2020, les dépenses de communication du des plateformes de vente en ligne dans 10
groupe ont atteint plus de 14% du CA pays en Europe (Bulgarie, Hongrie, Slovaquie,
- La marque LVMH est celle dont la valeur est la etc.). L’ensemble des univers Dior sera
plus élevée dans le domaine du luxe disponible en ligne (prêt-à-porter,
accessoires, joaillerie, horlogerie
et objets pour la maison).
Stratégies clés des groupes de luxe

Action de LVMH par rapport à ces thématiques
S’engager sur le marché

Intégrer la chaîne de valeur de l’occasion
Racheter des fournisseurs pour sécuriser Entrer dans le capital d’acteurs spécialisés
les approvisionnements et assurer la qualité Proposer une offre de seconde-main
Privilégier le développement d’un réseau en propre
de magasins en propre Améliorer la traçabilité des articles
d’occasion
Action de LVMH
Action de LVMH
- Tout au long de l’année 2021, le groupe a
étendu son maillage commercial en inaugurant - En mai 2021, LVMH, Prada et Richemont ont
de nouvelles boutiques (Japon, Chine, États- lancé une plateforme numérique utilisant les
Unis, etc.) détenus en propre outils de blockchain pour garantir la
traçabilité et l’authenticité de leurs articles.
Liste d’exemple non exhaustive / Source : Xerfi
LVMH | Mars 2022

3.2. L’ELARGISSEMENT DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES
Consolider et se diversifier pour maintenir la croissance
LVMH renforce ses positions dans le domaine du luxe en poursuivant une politique offensive de croissance
externe. Ces dernières années, le groupe a effectué de nombreuses acquisitions d’acteurs spécialisés dans la
fabrication de parfums, de bagages, de prêt-à-porter, etc. Début 2021, LVMH a racheté Tiffany, s’emparant
ainsi de l’un des principaux acteurs mondiaux de la bijouterie-joaillerie. D’origine américaine, Tiffany est très
implanté sur son marché intérieur, qui représente le deuxième marché client de LVMH. Au cours de cette
même année, LVMH est monté à hauteur de 50% du capital de la maison de champagne Armand de Brignac,
détenue pour moitié par le chanteur américain Jay-Z. En 2019, les ventes de ce champagne ont dépassé les
500 000 bouteilles, notamment en direction des États-Unis, de l’Asie et de l’Europe. Enfin, durant l’été 2021,
LVMH est devenu actionnaire majoritaire (60% du capital) de la marque de streetwear couture Off-White
(créée par Virgil Abloh, directeur artistique homme de Louis Vuitton).
Parallèlement, LVMH entend diversifier ses activités, investissant dans de nouveaux secteurs de l’industrie
de luxe, comme l’hôtellerie (création en 2010 de LVMH Hôtel Management). À ce titre, il a racheté en 2019
l’entreprise américaine Belmond, détentrice notamment d’une quarantaine d’hôtels haut de gamme.
Objectifs des opérations de croissance externe et interne de LVMH (*)
Consolider son positionnement dans le domaine du luxe

et renforcer ses parts de marché
- Rachat du château du Galoupet, spécialisé dans la production de vin rosé (2019)
- Achat du Sewelo, deuxième plus gros diamant du monde (2020)
- Finalisation de l’acquisition du joaillier américain Tiffany (2021)
- Rachat de 50% du capital de la maison de champagne Armand de Brignac (Moët Hennessy
en assurera la distribution mondiale) (2021)
- Prise de participation (60% du capital) dans la marque de la marque de streetwear couture Off-
White (2021)
Objectifs poursuivis par LVMH
Maîtriser le processus de production

et la formation de la main-d’œuvre
Se diversifier dans l’univers du luxe - Signature d’un partenariat entre l’Institut des Métiers
pour augmenter ses revenus d’Excellence LVMH et l’école Polimoda (Italie) (2017)
- Plan de développement d’Hennessy avec 1 Md€
- Acquisition de l’Américain Belmond, spécialisé d’investissement (nouveaux chais, ligne
dans l’hôtellerie haut de gamme (2019) de production, de conditionnement) (2018 et 2019)
- Ouverture de l’Hôtel Bvlgari Paris à Paris (France) - Ouvertures d’ateliers de production

(2021) de maroquinerie en France et aux États-Unis
(2018 et 2019)
- Inauguration d’un nouvel atelier (sacs et produits
en cuir) au sein de la filiale Louis Vuitton à Vendôme
(France) (2020)
(*) Liste non exhaustive / Source : Xerfi
LVMH | Mars 2022

3.2. L’ELARGISSEMENT DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES
Les principaux évènements récents
Principaux évènements récents en matière de croissance externe et interne (*)

Mois Opérateurs Commentaires
Veuve Clicquot inaugure un nouveau centre de production de champagne à

2021 Veuve Clicquot
Saint-Léonard (51).
Belvedere lance Belvedere Organic Infusions, sa première gamme de produits

2021 Belvedere
certifiés biologiques.
La maison de luxe espagnole Loewe lance une nouvelle gamme (vêtements,

Janvier
Loewe sacs et accessoires) inspirée du film japonais « Mon Voisin Totoro » d’Hayao
2021
Miyazaki.
Janvier Zenith élargit sa gamme de Chronomaster en proposant de nouveaux

Zenith
2021 modèles (Revival A385, Pilot Chronograph Silver).
Hublot propose de nouveaux modèles de montres dont la Big Bang Unico

Janvier
Hublot Integral Ceramic, la Big Bang One Click 33mm, et la Big Bang Tourbillon
2021
Automatic Orange Sapphire.
Janvier LVMH finalise le processus d’acquisition du joaillier américain Tiffany &

LVMH / Tiffany
2021 Co. La société sera intégrée au pôle Montres et Joaillerie.
En collaboration avec le constructeur automobile Porsche, TAG Heuer

Février
TAG Heuer commercialise une nouvelle montre, la TAG Heuer Carrera Porsche
2021
Chronographe.
Février La maison Fred présente une nouvelle collection de haute-joaillerie et de

Fred
2021 joaillerie baptisée Pretty Woman.
Février Bvlgari lance un nouveau parfum, Allegra. La gamme est composée de 5 eaux
Bvlgari
2021 de parfum et de 5 essences.
LVMH, via sa filiale Moët Hennessy, acquiert 50% du capital de la maison de

Février LVMH / Armand champagne Armand de Brignac, détenue pour moitié par le chanteur
2021 de Brignac américain Jay-Z. Avec cette opération, le groupe français compte séduire une
clientèle plus jeune.
LVMH acquiert 60% du capital de la marque de streetwear couture

Juin
LVMH / Off-White Off-White. Celle-ci a été créée en 2013 par Virgil Abloh, directeur artistique
2021
homme de Louis Vuitton, et décédé en novembre 2021.
Juin
Bvlgari Bvlgari lance une nouvelle collection de haute joaillerie, Magnifica.
2021
(*) Liste non exhaustive / Source : Xerfi, d’après presse et opérateurs
LVMH | Mars 2022

Les principaux évènements récents (suite)
Principaux évènements récents en matière de croissance externe et interne (suite et fin)(*)

Juillet La marque de parfum Kenzo commercialise une nouvelle référence dans sa

Kenzo
2021 gamme Kenzo Homme Eau de toilette intense.
L’enseigne hôtelière Cheval Blanc inaugure un nouvel établissement au cœur

Septembre
Cheval Blanc de Paris. 76 chambres sont disponibles dont 46 suites. Il s’agit du cinquième
2021
hôtel après Courchevel, les Maldives, St-Barth et St-Tropez.
Octobre Moët Hennessy inaugure un nouveau Centre de recherche dédié à

Moët Hennessy
2021 l’innovation. Il est implanté sur le site de Mont Aigu en Champagne.
LVMH acquiert l’Officine Universelle Buly 1803, spécialisée dans les parfums
Octobre LVMH / Officine
et cosmétique. La société fabrique différents produits : parfums, soins du
2021 Universelle Buly
visage et du corps, brosserie, etc.
Hublot présente une montre issue d’une collaboration avec l’artiste Takashi
Murakami. Limitée à 100 exemplaires, la montre, Classic Fusion Takashi
Décembre
Hublot Murakami Sapphire Rainbow, est dotée d’un boîtier de 45 mm de diamètre
2021
taillé dans le cristal de saphir et comprend la représentation d’une fleur à
l’intérieur.
Décembre Les hôtels Bvlgari compte un nouvel établissement, l’Hôtel Bvlgari Paris,
Bvlgari
2021 installé à Paris (France).
LVMH | Mars 2022

3.3. LE DEPLOIEMENT DE SA PRESENCE A L’INTERNATIONAL
Développer les activités et étendre le parc de magasins
Le renforcement de ses positions mondiales reste l’un des axes stratégiques majeurs de LVMH. En effet, le
groupe ne cesse d’étoffer son réseau commercial, multipliant les ouvertures de magasins au sein des pays
matures (Europe occidentale, Amérique du Nord et Japon) mais également dans les régions émergentes,
notamment sur le continent asiatique où émerge une classe moyenne dotée d’un pouvoir d’achat de plus en
plus important et avide de produits estampillés made in France. Devenue le nouveau centre de gravité du
luxe, la Chine, qui a largement contribué à la croissance de son chiffre d’affaires en 2021, est un pays
essentiel pour LVMH. Ainsi, en 2021, certaines filiales du groupe, telles que Fendi ou encore Acqua di Parma,
y ont inauguré de nouveaux points de vente.
Pour LVMH, l’Asie est devenue une région essentielle, principalement la Chine. Privés de déplacement à
l’international, les Chinois ont reporté leurs achats sur leur marché local depuis le début de la pandémie. L’île
de Hainan, zone de duty free, a connu un boom de sa fréquentation. DFS, département de LVMH, spécialisée
dans le travel retail, y détient des espaces de vente. La maison de cognac Hennessy y possède aussi une
boutique. En outre, le groupe entend répondre encore plus efficacement aux besoins de la clientèle
asiatique. Pour ce faire, LVMH détient 3 centres de R&D dans ce continent (Chine, Corée du Sud et Japon). Le
contexte actuel a ainsi contribué à l’accélération de la stratégie de conquête du marché asiatique par LVMH.
L’essor du parc commercial demeure une priorité stratégique pour LVMH. Entre 2010 et 2021, le nombre de
boutiques du groupe a été multiplié par plus de deux. Fin 2021, le réseau de magasins comptait 5 556 points
de vente (+11,1% sur un an.) Le continent asiatique (Japon inclus) concentrait à lui seul 40% du parc de
magasins (+8 points depuis 2010).
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par zone géographique 2021 vs 2010

France Europe (hors France) États-Unis Japon Asie (hors Japon) Autres pays
2021 6% 15% 26% 7% 35% 11%
2010 13% 21% 23% 9% 25% 9%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Répartition du parc de magasins de LVMH par zone géographique en 2021 vs 2010

Unité : part en % du nombre de magasins
France Europe (hors France) États-Unis Japon Asie (hors Japon) Autres pays
2021 9% 22% 18% 9% 31% 10%
2010 14% 25% 23% 12% 20% 6%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

LVMH | Mars 2022

3.3. LE DEPLOIEMENT DE SA PRESENCE A L’INTERNATIONAL
Principaux évènements récents dans le domaine du renforcement des positions

à l’international en 2021 (*)
Opérateurs Commentaires
Estates & Wines Une nouvelle gamme de vins Terrazas de los Andes est lancée en Chine.
Louis Vuitton Louis Vuitton inaugure un nouveau magasin à Tokyo au Japon.
Fendi inaugure des boutiques à New York (États-Unis), Shanghai (Chine) et Sydney
Fendi
(Australie).
Berluti Berluti ouvre plusieurs magasins en Chine et une boutique phare à Tokyo au Japon.
Tiffanu inaugure trois nouveaux espaces de vente au Bon Marché à Paris, à Barcelone
Tiffany
(Espagne) et à Stockholm (Suède).
TAG Heuer TAG Heuer ouvre sa première boutique en Californie aux États-Unis.
Chaumet Chaumet reouvre sa boutique phare de New Bond Street à Londres (Royaume-Uni).
Fred Fred inaugure sa première boutique à Dubai.
Tout au long de l’année 2021, l’enseigne Sephora poursuit son extension commerciale,
Sephora
notamment en Chine et aux États-Unis.
Situé à Portofino en Italie, l’hôtel Splendido Mare, propriété de Belmond rouvre ses
Belmond
portes après plusieurs mois de rénovation.
Christian Dior installe à Dubaï une boutique éphémère, conçue à partir de matériaux
Christian Dior naturels conjuguant l’argile, le sable et des fibres organiques selon un système
d’impression 3D.
Principaux pays (régions) ciblés par LVMH pour des ouvertures de magasins en 2022
Pôle Pays / Région
Mode et Maroquinerie États-Unis, Asie, France
Parfums et Cosmétiques Chine
Montres et Joaillerie États-Unis, Asie, Europe

Chine, Amérique du Nord, Moyen-Orient, Nouvelle-
Distribution sélective
Zélande
LVMH | Mars 2022

3.4. L’ENJEU DU NUMERIQUE
Exploiter tout le potentiel du digital
La vente en ligne ne cesse prendre de l’ampleur au sein du marché mondial des produits de luxe. En 2021, les
ventes en ligne de biens personnels de luxe ont ainsi progressé de plus de 24%, pour dépasser la barre des
60 Md€. En l’espace de 10 ans, les ventes de produits de luxe via l’e-commerce ont été multipliés par près de
11. La crise de la Covid-19 a servi d’accélérateur pour le développement du e-commerce. L’ensemble des
marques du groupe LVMH s’est renforcée dans la vente en ligne. En 2021, Moët Hennessy a par exemple
renforcé sa présence dans l’e-commerce avec le lancement des sites Clos19 en France et OurCellar aux États-
Unis. De son côté, la marque Marc Jacobs a réalisé de très bonnes performances grâce à la vente en ligne et
une communication active sur les réseaux sociaux. Les budgets de publicité sont de plus en plus tournés vers
le numérique qui permet d’atteindre une nouvelle génération de consommateurs et d’interagir tout au long
du processus de décision, en promouvant une communication plus personnalisée.
Sephora, l’enseigne de parfumerie et de cosmétiques du groupe, s’appuie sur de nouveaux outils
numériques pour proposer une expérience d’achat enrichie et personnalisée à sa clientèle. En 2021, elle a
continué de développer son offre digitale via une série d’initiatives : conclusion d’un partenariat avec
Zalando pour créer une offre « beauté prestige » ; rachat de la société anglaise Feelunique (beauté sélective
en ligne) ; développement de services pour assurer aux clients un parcours d’achat omnicanal fluide
(livraison le jour même de la commande, etc.)
Principaux évènements récents dans le domaine du e-commerce et du digital (*)
La Maison d’horlogerie suisse Zenith lance un site Internet avec une fonction
2020 Zenith e-commerce. Elle propose des modèles exclusivement vendus en ligne
comme la montre Chronomaster Original Tricolore.
Céline lance en Chine un mini-programme de vente sur la plateforme

2020 Céline WeChat. La Maison déploie également son site e-commerce dans une
vingtaine de pays.
À l’occasion de Viva Technology, salon européen de la Tech, le groupe LVMH

présente les dernières innovations d’une quinzaine de ses maisons. Dans le
Juin
LVMH même temps, le groupe annonce un nouveau partenariat avec Google Cloud,
2021
destiné à accélérer l’innovation et à développer de nouvelles solutions
d’intelligence artificielle depuis le cloud.
Février Tag Heuer dévoile sa nouvelle montre connectée, Connected Calibre E4.Deux
Tag Heuer
2022 modèles sont référencés (45 mm et 42 mm).
LVMH | Mars 2022

3.5. LES INVESTISSEMENTS DANS LA COMMUNICATION
Investir afin de valoriser la marque
Compte tenu de l’importance de la valeur de la marque dans l’industrie du luxe, les groupes, qui
interviennent sur ce marché, investissent massivement dans la communication. En 2021, les dépenses
publicitaires et promotionnelles de LVMH se sont élevées à près de 7,3 Md€, un chiffre en forte hausse
compte tenue de l’intégration de Tiffany. Annuellement, le groupe LVMH investit chaque année plus de 10%
de ses revenus dans la communication pour mener des campagnes publicitaires ou promotionnelles, acheter
des espaces média, fabriquer des échantillons gratuits, éditer des catalogues, etc. L’objectif est de consolider
la notoriété et l’attractivité de ses différentes marques. Début 2021, le cognac Hennessy est ainsi devenu un
partenaire mondial de la NBA (National Basketball Association). Durant le dernier exercice, la maison de
champagne Chandon s’est lancée dans une vaste opération visant à renouveler son image, sa
communication et le packaging de ses produits. Ces investissements portent leurs fruits : Louis Vuitton a la
valeur de marque la plus élevée du secteur (21e marque la plus valorisée au monde), loin devant ses
principaux concurrents (Chanel, Hermès et Gucci).
Les entreprises ont aussi modifié leur stratégie de communication en intégrant le numérique. Elles sont
passées de la mise en œuvre de plusieurs grosses campagnes médiatiques à de multiples petites actions de
communication digitales, variées et dynamiques. Cette stratégie, qui s’est notamment accélérée avec la crise
sanitaire, continuera d’être menée par les différentes marques du groupe LVMH, notamment celles de la
division Parfums et Cosmétiques.
Dépenses de communication et promotion du groupe LVMH

Dépenses (éch. G) Part dans le CA (éch. D)

9 000 14%
7 500 7 291 12%

6 265
6 000 5 518 10%
4 831 4 869
4 017 4 242
4 500 3 484 8%
3 277 3 310
2 711
3 000 2 267 6%
1 500 4%
0 2%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Classement mondial des marques de luxe selon leur valorisation en 2020

Marque Rang mondial Groupe
21e LVMH
e
40 Chanel
43e Hermès
56e Kering
Traitement Xerfi / Source : Kantar
LVMH | Mars 2022

3.5. LES INVESTISSEMENTS DANS LA COMMUNICATION
Principaux évènements récents dans le domaine de la communication (*)
Dom Pérignon noue une collaboration avec la chanteuse américaine Lady
2021 Dom Pérignon
Gaga.
Rosé, chanteuse sud-coréenne, devient le nouveau visage de la collection

2021 Tiffany
HardWear du joaillier Tiffany.
Tiffany lance une campagne de communication, « About Love », incarnée par

2021 Tiffany
Beyoncé et JayZ.
Naomi Osaka et Tommy Fleetwood rejoignent l’équipe d’ambassadeurs de la

2021 TAG Heuer
maison horlogère TAG Heuer.
La maison horlogère Zenith augmente sa notoriété en Chine grâce à la

2021 Zenith
nomination d’un nouvel ambassadeur, le chanteur et acteur Xiao Zhan.
La Maison Pucci noue une collaboration avec la marque SUPREME et crée

Juin
Pucci une nouvelle collection de 14 pièces reprenant ses imprimés fétiches
2021
(Tulipani et Fantasia).
Septembre Hublot et l’artiste français DJ Snake annoncent une co-création exclusive : la

Hublot
2021 montre Big Bang DJ Snake, limitée à 100 exemplaires.
Septembre Novak Djokovic devient le nouvel ambassadeur de la manufacture horlogère

Hublot
2021 suisse Hublot.
Septembre La maison Christian Dior s’associe au club de football du Paris Saint-Germain.

Dior
2021 Le contrat court sur deux ans.
Octobre
TAG Heuer Ryan Gosling devient ambassadeur de la marque horlogère TAG Heuer.
2021
En collaboration avec l’artiste David Shrigley, la maison de champagne

Novembre
Ruinart Ruinart commercialise une édition limitée de son jéroboam de Blanc de
2021
Blancs.
Novembre La marque horlogère Zenith présente une exposition itinérante « Une étoile à
Zenith
2021 travers le temps » à Tokyo au Japon.
Décembre
Dior Kylian Mbappé devient le nouvel ambassadeur de Dior.
2021
La maison de champagne Veuve Clicquot célèbre son 250e anniversaire avec

Février
Veuve Clicquot un voyage à bord du Venise Simplon-Orient-Express, propriété de Belmond
2022
(propriété également de LVMH).
Moynat, marque de maroquinerie détenue par LVMH, présente trois

Février
Moynat nouvelles teintes de son sac Flori avec une série d’aquarelles de l’illustrateur
2022
de mode Mats Gustafson.
Février Hennessy VSOP présente une nouvelle bouteille en édition limitée conçue
Hennessy
2022 par Maluma, un chanteur de musique latino.
Liste non exhaustive / Source : Xerfi, d’après presse et opérateurs

LVMH | Mars 2022

4. LES DONNEES FINANCIERES
LES DONNEES FINANCIERES
4.1. LE PANORAMA DES ELEMENTS FINANCIERS 60

Les chiffres clés 60
4.2. LES INDICATEURS ÉCONOMIQUES ET FINANCIERS 61
Le compte d’exploitation 61
Le bilan consolidé en valeur 62
La structure du bilan consolidé 63
Les principaux ratios 64
Les définitions 65
LVMH | Mars 2022

4.1. LE PANORAMA DES ELEMENTS FINANCIERS
Les chiffres clés
Forte accélération du taux de résultat opérationnel courant en 2021

Au cours de l’exercice 2021, l’activité de LVMH a fortement progressé grâce en partie à
l’intégration de Tiffany mais également en raison du puissant rebond de la demande dans le luxe,
en particulier aux États-Unis et en Chine.
Dans ce contexte et après deux années de baisse, le taux de marge brute de LVMH a renoué avec
la croissance en 2021. Durant cette dernière année, les coûts ont globalement évolué moins
rapidement que les revenus du groupe. Certes, LVMH a poursuivi l’expansion de son parc de
magasins dans le monde (550 boutiques supplémentaires en 2021) et a maintenu ses effectifs
autour de 150 000 salariés. L’augmentation des dépenses attachées à ces postes (charges de loyer
et frais de personnel) a néanmoins été sans commune mesure avec la croissance organique. En
outre, la stratégie d’intégration verticale menée par le groupe lui a permis de mieux maîtriser ses
coûts d’approvisionnements alors que la période était marquée par une inflation des matières
premières.
Au final, le taux de résultat opérationnel courant (ROC) de LVMH a spectaculairement progressé.
En hausse de plus de 8 points 2021, celui-ci s’est établi à 26,7% des revenus totaux en 2021.
Toutes les divisions du groupe ont enregistré une augmentation de leur taux de ROC.
Principaux chiffres clés du groupe LVMH

Date de clôture de l'exercice 31/12/2021 31/12/2020
Chiffre d'affaires 64 215 44 651

Évolution du chiffre d’affaires (%) 43,8% nd
Marge brute 43 860 28 780
Évolution de la marge brute (%) 52,4% nd
Taux de marge brute (en % du CA) 68,3% 64,5%
Résultat net part du groupe 12 036 4 702
Part en % du chiffre d’affaires 18,7% 10,5%
Actifs non circulants / immobilisations 91 010 68 698

Actifs circulants 34 301 39 973
Capitaux propres 48 909 38 829
Dettes non courantes 48 413 44 524
Dettes courantes 27 989 25 318
Total de bilan (actif / passif) 125 311 108 671
Source : Xerfi, d’après les données financières du groupe
Méthodologie : les éléments financiers 2020 et 2021 sont aux normes IFRS. Ils portent sur des données auditées, publiées par le
groupe en février 2022.
LVMH | Mars 2022

4.2. LES INDICATEURS ECONOMIQUES ET FINANCIERS
Le compte d’exploitation
Compte d’exploitation consolidé du groupe LVMH

Chiffre d'affaires 64 215 44 651

Coûts des ventes -20 355 -15 871
Marge brute 43 860 28 780
Charges commerciales -22 308 -16 792
Charges administratives -4 414 -3 641
Résultat opérationnel 17 155 7 972
Coût de la dette financière nette 254 -292
Autres produits et charges financiers 41 -35
Résultat financier 295 -327
Impôts -4 510 -2 409
Résultat net consolidé 12 698 4 955
Intérêts minoritaires 662 253
Résultat net part du groupe 12 036 4 702
Effectifs 150 000 150 479

Compte d’exploitation consolidé du groupe LVMH

Unité : part en % du chiffre d’affaires consolidé
Chiffre d'affaires 100,0% 100,0%

Coûts des ventes -31,7% -35,5%
Marge brute 68,3% 64,5%
Charges commerciales -34,7% -37,6%
Charges administratives -6,9% -8,2%
Résultat opérationnel 26,7% 17,9%
Coût de la dette financière nette 0,4% -0,7%
Autres produits et charges financiers 0,1% -0,1%
Résultat financier 0,5% -0,7%
Impôts -7,0% -5,4%
Résultat net consolidé 19,8% 11,1%
Intérêts minoritaires 1,0% 0,6%
Résultat net part du groupe 18,7% 10,5%
LVMH | Mars 2022

Le bilan consolidé en valeur
Actif du groupe LVMH

Actifs non circulants 91 010 68 698

dont immobilisations incorporelles 24 551 17 012
dont immobilisations corporelles 20 193 18 224
dont immobilisations financières 2 447 1 729
Actifs circulants 34 301 39 973

dont stocks 16 549 13 016
dont créances clients 3 787 2 756
dont disponibilités 8 021 19 963
Total de l'actif 125 311 108 671

Passif du groupe LVMH

Capitaux propres 48 909 38 829

dont part du groupe 47 119 37 412
dont intérêts minoritaires 1 790 1 417
Dettes non courantes 48 413 44 524

dont provisions 9 174 6 698
dont dette financière 8 075 10 638
Dettes courantes 27 989 25 318

dont fournisseurs 7086 5 098
Total du passif 125 311 108 671

LVMH | Mars 2022

La structure du bilan consolidé
Actif du groupe LVMH

Unité : part en % du total du bilan
Actifs non circulants 72,6% 63,2%

dont immobilisations incorporelles 19,6% 15,7%
dont immobilisations corporelles 16,1% 16,8%
dont immobilisations financières 2,0% 1,6%
Actifs circulants 27,4% 36,8%

dont stocks 13,2% 12,0%
dont créances clients 3,0% 2,5%
dont disponibilités 6,4% 18,4%
Total de l'actif 100,0% 100,0%

Passif du groupe LVMH

Unité : part en % du total du bilan
Capitaux propres 39,0% 35,7%

dont part du groupe 37,6% 34,4%
dont intérêts minoritaires 1,4% 1,3%
Dettes non courantes 38,6% 41,0%

dont provisions 7,3% 6,2%
dont dette financière 6,4% 9,8%
Dettes courantes 22,4% 23,3%

dont fournisseurs 5,7% 4,7%
Total du passif 100,0% 100,0%

LVMH | Mars 2022

Les principaux ratios
Ratios financiers du groupe LVMH
Taux de marge brute (%) 68,3% 64,5%

Charges commerciales / chiffre d'affaires (%) 6,9% 8,2%
Couverture de l'actif net (%) 39,0% 35,7%
Taux d'endettement (%) 16,5% 27,4%
Rentabilité nette des capitaux propres (%) 26,0% 12,8%
Évolution de l’activité du groupe LVMH

Unité : % des variations annuelles
Variation du chiffre d’affaires 43,8% nd

Variation des achats consommés 28,3% nd
Variation de la marge brute 52,4% nd
Variation des charges commerciales 32,8% nd
Variation des charges administratives 21,2% nd
Variation du résultat opérationnel 115,2% nd
Variation des impôts 87,2% nd
Variation du résultat net consolidé 156,3% nd
Variation du résultat net part du groupe 156,0% nd
Évolution de la structure financière du groupe LVMH

Unité : % des variations annuelles
Variation des immobilisations 32,5% nd

Variation de l'actif circulant -14,2% nd
Variation du total du bilan (actif/passif) 15,3% nd
Variation des capitaux propres 26,0% nd
Variation des dettes non courantes 8,7% nd
Variation des dettes financières -24,1% nd
Variation des dettes courantes 10,5% nd
LVMH | Mars 2022

Les définitions
Définitions des ratios et indicateurs
EVOLUTION DE L’ACTIVITE
Variation du revenu (%) Variation annuelle

Variation des achats consommés (%) Variation annuelle
Variation de la marge brute (%) Variation annuelle
Variation des charges commerciales (%) Variation annuelle
Variation des charges administratives (%) Variation annuelle
Variation du résultat opérationnel (%) Variation annuelle
Variation des impôts (%) Variation annuelle
Variation du résultat net consolidé (%) Variation annuelle
Variation du résultat net part du groupe (%) Variation annuelle
MARGES D’ACTIVITE
Taux de marge brute (%) Marge brute/Chiffre d’affaires
VARIATIONS DE LA STRUCTURE FINANCIERE
Variation des immobilisations (%) Variation annuelle

Variation de l’actif circulant (%) Variation annuelle
Variation du total du bilan (%) Variation annuelle
Variation des capitaux propres (%) Variation annuelle
Variation des dettes non courantes (%) Variation annuelle
Variation des dettes financières (%) Variation annuelle
Variation des dettes courantes (%) Variation annuelle
GESTION ET STRUCTURE FINANCIERE
Couverture de l'actif net Fonds propres/actif immobilisé net

Taux d’endettement (%) Dettes à caractère financier/Fonds propres
RENTABILITE
Rentabilité nette des capitaux propres (%) Résultat Net / Fonds propres
Source : Xerfi, modèle Mapsis
LVMH | Mars 2022

5. LA BASE DE DONNEES
LA BASE DE DONNEES
5.1. LA BASE DE DONNÉES 67

Les principaux indicateurs 67
LVMH | Mars 2022

5.1. LA BASE DE DONNEES
Les principaux indicateurs

Unités : million d’euros, % des variations annuelles en valeur
Chiffre d’affaires Variation
2010 20 320 nd
2011 23 659 16,4%
2012 28 103 18,8%
2013 29 016 3,2%
2014 30 638 5,6%
2015 35 664 16,4%
2016 37 600 5,4%
2017 42 636 13,4%
2018 46 826 9,8%
2019 53 670 14,6%
2020 44 651 -16,8%
2021 64 215 43,8%
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par activité

Unités : million d’euros, part en % du chiffre d’affaires et % des variations annuelles en valeur
Évolution
CA 2021 Part CA 2020 Part
2020/2021
Vins et Spiritueux 5 974 9,3% 4 755 10,6% 25,6%
Mode et Maroquinerie 30 896 48,1% 21 207 47,5% 45,7%
Parfums et Cosmétiques 6 608 10,3% 5 248 11,8% 25,9%
Montres et Joaillerie 8 964 14,0% 3 356 7,5% 167,1%
Distribution sélective 11 754 18,3% 10 155 22,7% 15,7%
Autres activités et
19 0,0% -70 -0,2% -127,1%
éliminations
Total 64 215 100,0% 44 651 100,0% 43,8%
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par zone géographique

Unités : million d’euros, part en % du chiffre d’affaires et % des variations annuelles en valeur
Évolution
CA 2021 Part CA 2020 Part
2020/2021
France 4 111 6,4% 3 333 7,5% 23,3%
Europe (hors
9 860 15,4% 7 337 16,4% 34,4%
France)
États-Unis 16 591 25,8% 10 647 23,8% 55,8%
Japon 4 384 6,8% 3 164 7,1% 38,6%
Asie (hors
22 365 34,8% 15 366 34,4% 45,5%
Japon)
Autres pays 6 904 10,8% 4 804 10,8% 43,7%
Total 64 215 100,0% 44 651 100,0% 43,8%
LVMH | Mars 2022

Les principaux indicateurs (suite)
Répartition du chiffre d’affaires des activités de LVMH par zone géographique

Unité : part en % du chiffre d’affaires de chaque activité
Vins Mode Parfums Montres Distribution
et Spiritueux et Maroquin. et Cosmétiques et Joaillerie sélective
France 6% 5% 9% 2% 12%
Europe (hors France) 18% 16% 19% 15% 9%
États-Unis 38% 21% 16% 25% 39%
Japon 5% 9% 4% 11%
Asie (hors Japon) 21% 41% 42% 36% 24%
Autres pays 12% 8% 10% 11% 16%
Total 100% 100% 100% 100% 100%
Parc de magasins de LVMH

Unités : nombre, % des variations annuelles
Nombre de magasins Variation en nombre Variation en %
2010 2545 nd nd
2011 3 040 495 19,4%
2012 3 204 164 5,4%
2013 3 384 180 5,6%
2014 3 708 324 9,6%
2015 3 860 152 4,1%
2016 3 948 88 2,3%
2017 4 374 426 10,8%
2018 4 592 218 5,0%
2019 4 915 323 7,0%
2020 5 003 88 1,8%
2021 5 556 553 11,1%
Répartition du parc de magasins par zone géographique

Unités : nombre, part en %
Nombre Évolution
Part Nombre 2020 Part
2021 2020/2021
France 522 9,4% 512 10,2% 2,0%
Europe (hors France) 1 203 21,7% 1 175 23,5% 2,4%
États-Unis 1 014 18,3% 866 17,3% 17,1%
Japon 477 8,6% 428 8,6% 11,4%
Asie (hors Japon) 1 746 31,4% 1 514 30,3% 15,3%
Autres pays 594 10,7% 508 10,2% 16,9%
Total 5 556 100,0% 5 003 100,0% 11,1%
LVMH | Mars 2022

Actionnariat de LVMH et droits de vote en Assemblées générales

Unités : part en % du capital et des droits de vote exerçables en AG
Part du capital Part des droits de vote
Groupe familial Arnault 47,8% 63,9%
Autodétention 0,3%
Public 51,9% 36,1%
Total 100,0% 100,0%
Source : LVMH, données au 31 décembre 2021
Dividende net par action distribué par LVMH

Unité : euro
Dividende Variation
2010 2,10 nd
2011 2,60 0,50
2012 2,90 0,30
2013 3,10 0,20
2014 3,20 0,10
2015 3,55 0,35
2016 4,00 0,45
2017 5,00 1,00
2018 6,00 1,00
2019 4,80 -1,20
2020 6,00 1,20
2021 (*) 10,00 4,00
(*) Montant proposé à l'assemblée générale / Traitement Xerfi / Source : LVMH
Chiffre d’affaires de la division Vins et Spiritueux

2010 3 261 nd
2011 3 524 8,1%
2012 4 137 17,4%
2013 4 173 0,9%
2014 3 973 -4,8%
2015 4 603 15,9%
2016 4 835 5,0%
2017 5 084 5,1%
2018 5 143 1,2%
2019 5 576 8,4%
2020 4 755 -14,7%
2021 5 974 25,6%
LVMH | Mars 2022

Ventes de vins et spiritueux par famille d’alcool

Unités : million de bouteilles, % des variations annuelles
Vins tranquilles et
Champagne Cognac Autres spiritueux
pétillants
Volume Variation Volume Variation Volume Variation Volume Variation
2010 55,2 nd 39,9 nd 59,8 nd 12,4 nd
2011 55,5 0,5% 41,8 4,8% 63,5 6,2% 14,1 13,7%
2012 56,8 2,3% 43,3 3,6% 67,1 5,7% 15,7 11,3%
2013 57,4 1,1% 44,7 3,2% 69,1 3,0% 16,9 7,6%
2014 59,6 3,8% 45,1 0,9% 70,4 1,9% 17,3 2,4%
2015 61,4 3,0% 45,4 0,7% 76 8,0% 18,6 7,5%
2016 63,2 2,9% 44,2 -2,6% 83,8 10,3% 19,1 2,7%
2017 65,6 3,8% 43,8 -0,9% 90,9 8,5% 17,8 -6,8%
2018 64,9 -1,1% 38,5 -12,1% 93,3 2,6% 19,1 7,3%
2019 64,7 -0,3% 39,3 2,1% 98,7 5,8% 19,6 2,6%
2020 52,4 -19,0% 41,8 6,4% 94,6 -4,2% 16,1 -17,9%
2021 66,8 27,5% 51,5 23,2% 102,6 8,5% 20,8 29,2%
Chiffre d’affaires de la division Mode et Maroquinerie

2010 7 581 nd
2011 8 712 14,9%
2012 9 926 13,9%
2013 9 883 -0,4%
2014 10 828 9,6%
2015 12 369 14,2%
2016 12 775 3,3%
2017 15 472 21,1%
2018 18 455 19,3%
2019 22 237 20,5%
2020 21 207 -4,6%
2021 30 896 45,7%
LVMH | Mars 2022

Chiffre d’affaires de la division Parfums et Cosmétiques
2010 3 076 nd
2011 3 195 3,9%
2012 3 613 13,1%
2013 3 717 2,9%
2014 4 006 7,8%
2015 4 671 16,6%
2016 4 953 6,0%
2017 5 560 12,3%
2018 6 092 9,6%
2019 6 835 12,2%
2020 5 248 -23,2%
2021 6 608 25,9%
Chiffre d’affaires de la division Montres et Joaillerie

2010 985 nd
2011 1 949 97,9%
2012 2 836 45,5%
2013 2 697 -4,9%
2014 2 782 3,2%
2015 3 308 18,9%
2016 3 468 4,8%
2017 3 805 9,7%
2018 4 123 8,4%
2019 4 405 6,8%
2020 3 356 -23,8%
2021 8 964 167,1%
Chiffre d’affaires de la division Distribution sélective

2010 5 378 nd
2011 6 436 19,7%
2012 7 879 22,4%
2013 8 903 13,0%
2014 9 520 6,9%
2015 11 193 17,6%
2016 11 973 7,0%
2017 13 311 11,2%
2018 13 646 2,5%
2019 14 791 8,4%
2020 10 155 -31,3%
2021 11 754 15,7%
LVMH | Mars 2022

Effectifs de LVMH (*)

Unités : nombre de personnes, % des variations annuelles
Effectifs Variation
2010 83 542 nd
2011 97 559 16,8%
2012 106 348 9,0%
2013 114 635 7,8%
2014 121 289 5,8%
2015 125 346 3,3%
2016 134 476 7,3%
2017 145 247 8,0%
2018 156 088 7,5%
2019 163 309 4,6%
2020 150 479 -7,9%
2021 150 000 -0,3%
(*) Effectif total CDI et CDD / Traitement Xerfi / Source : LVMH
Répartition du chiffre d’affaires de LVMH par devise de facturation

2009 2021
Euro 30% 17%
Dollar US 27% 28%
Yen japonais 10% 7%
Hong Kong dollar 5% 3%
Autres devises 28% 45%
Total 100% 100%
Résultat opérationnel courant de LVMH

Unités : million d’euros, % des variations annuelles en valeur, % (résultat opérationnel / chiffre d’affaires)
Taux de résultat
Montant Variation
opérationnel
2010 4 321 nd 21,3%
2011 5 263 21,8% 22,2%
2012 5 921 12,5% 21,1%
2013 6 017 1,6% 20,7%
2014 5 715 -5,0% 18,7%
2015 6 605 15,6% 18,5%
2016 7 026 6,4% 18,7%
2017 8 293 18,0% 19,5%
2018 10 003 20,6% 21,4%
2019 11 504 15,0% 21,4%
2020 8 305 -27,8% 18,6%
2021 17 151 106,5% 26,7%
LVMH | Mars 2022

Résultat opérationnel courant par division

Unités : million d’euros, part en % du chiffre d’affaires réalisé dans chaque division
Montant Taux de résultat Montant Taux de résultat
2021 opérationnel courant 2020 opérationnel courant
Vins et Spiritueux 1 863 31,2% 1 388 29,2%
Mode et Maroquinerie 12 842 41,6% 7 188 33,9%
Parfums et Cosmétiques 684 10,4% 80 1,5%
Montres et Joaillerie 1 679 18,7% 302 9,0%
Distribution sélective 534 4,5% -203 -2,0%
Autres activités
-451 ns -450 ns
et éliminations
Total 17 151 26,7% 8 305 18,6%
Résultat net part du groupe de LVMH

Unités : million d’euros, % des variations annuelles en valeur, part en % du chiffre d’affaires
Montant Variation Taux
2010 3 032 nd 14,9%
2011 3 065 1,1% 13,0%
2012 3 424 11,7% 12,2%
2013 3 436 0,4% 11,8%
2014 5 648 64,4% 18,4%
2015 3 573 -36,7% 10,0%
2016 4 066 11,4% 10,8%
2017 5 365 31,9% 12,6%
2018 6 354 18,4% 13,6%
2019 7 171 12,9% 13,4%
2020 4 702 -34,4% 10,5%
2021 12 036 156,0% 18,7%
Dépenses de communication et promotion de LVMH

Unités : million d’euros, % des variations annuelles en valeur, part en % du chiffre d’affaires
Montant Variation Part
2010 2 267 nd 11,2%
2011 2 711 19,6% 11,5%
2012 3 277 20,9% 11,7%
2013 3 310 1,0% 11,4%
2014 3 484 5,3% 11,4%
2015 4 017 15,3% 11,3%
2016 4 242 5,6% 11,3%
2017 4 831 13,9% 11,3%
2018 5 518 14,2% 11,8%
2019 6 265 13,5% 11,7%
2020 4 869 -22,3% 10,9%
2021 7 291 49,7% 11,4%
LVMH | Mars 2022

6. SOURCES D’INFORMATION
SOURCES D’INFORMATION
LVMH | Mars 2022

Sources d’information (suite)
Les organismes officiels
BNIC – Bureau national interprofessionnel du cognac

23, allée Bernard Guionnet – 16100 Cognac Cedex
Tél. : 05 45 35 60 00 – Fax : 05 45 82 86 54
www.cognac.fr
CNC – Conseil National du Cuir

105, rue du Faubourg Saint-Honoré – 75008 Paris
Tél. : 01 43 59 05 69
www.conseilnationalducuir.org
Cosmectics Europe
Avenue Herrmann-Debroux 40 – B-1160 Bruxelles
Tél. : 00 32 2 227 66 10 – Fax : 00 32 227 66 27
www.cosmeticseurope.eu
FEBEA
Fédération des entreprises de la beauté
137, rue de l’Université – 75007 Paris
Tél. : 01 56 69 67 89
www.febea.fr
IFM
Institut français de la mode
36, quai d’Austerlitz – 75013 Paris
Tél. : 01 70 38 89 89
www.ifm-paris.com
OIV – Organisation internationale de la vigne et du vin

18, rue d’Aguesseau – 75008 Paris
www.oiv.int
La presse spécialisée
Cosmétiquemag
23 bis, rue Danjou – 92100 Boulogne-Billancourt
Tél. : 01 78 16 31 24
www.cosmetiquemag.fr
Journal du Textile
61, rue de Malte – 75541 Paris cedex 11
Tél. : 01 43 57 21 89
www.journaldutextile.com
LVMH | Mars 2022

Les sites des groupes
Chanel
www.chanel.com
Chow Tai Fook

www.chowtaifook.com
Estée Lauder
www.elcompanies.com
Hermès
www.hermes.com
Kering
www.kering.com
L’Oréal
www.loreal.fr
LVMH
www.lvmh.fr
Ralph Lauren
www.ralphlauren.com
Richemont
www.richemont.com
Tapestry
www.tapestry.com
Les taux de change utilisés dans l’étude
Dollar américain
Taux de change moyen pour l’année 2020 : 1 EUR = 1,1413 USD
Taux de change moyen pour la période 01/07/2020 au 30/06/2021 : 1 EUR = 1,1933 USD
Taux de change moyen pour la période 01/04/2020 au 31/03/2021 : 1 EUR = 1,1671 USD
Franc suisse
Taux de change moyen pour la période 01/04/2020 au 31/03/2021 : 1 EUR = 1,0763 CHF
Dollar de Hong Kong

Taux de change moyen pour la période 01/04/2020 au 31/03/2021 : 1 EUR = 9,0482 HKD
LVMH | Mars 2022

Pour en savoir plus
L'industrie mondiale des parfums et cosmétiques

22XCHE04 – Février 2022
La haute-couture et le prêt-à-porter de luxe

22TEX10 – Janvier 2022
La fabrication et le marché de l’horlogerie

22CSO16 – Décembre 2021
L’industrie mondiale du luxe

21XDIS02 – Décembre 2021
La fabrication d’eaux-de-vie et de spiritueux

21IAA30 – Octobre 2021
Le marché et la production de champagne

21IAA33 – Septembre 2021
Le marché de la maroquinerie et des articles de voyage

21DIS27 – Juillet 2021
La distribution de parfums et cosmétiques

21DIS01 – Juillet 2021
La fabrication d’articles de bijouterie et de joaillerie

21CSO20 – Avril 2021
LVMH | Mars 2022


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LVMH | Mars 2022

LE GROUPE EN UN CLIN D’ŒIL 8

L’ANALYSE SWOT DU GROUPE LVMH 9

1.1. VUE D’ENSEMBLE 15

1.2. LA PRÉSENTATION DU GROUPE 18

1.3. LES RESSOURCES HUMAINES 21

1.5. LES DONNÉES BOURSIÈRES 23

1.6. LES ORGANES DE DIRECTION 24

2. LA DYNAMIQUE DU GROUPE ET DE SES ACTIVITÉS 29

2.1. L’ANALYSE DE L’ENVIRONNEMENT 30

LVMH | Mars 2022

Les ventes en ligne de biens personnels de luxe 34

2.2. LES ACTIVITÉS DU GROUPE 37

2.3. LES PERFORMANCES DU GROUPE 46

2.4. LA COMPARAISON CONCURRENTIELLE 47

3. LES AXES DE DÉVELOPPEMENT ET LES FAITS MARQUANTS 48

3.1. LES PRINCIPAUX AXES STRATEGIQUES A MOYEN TERME DU GROUPE 49

3.2. L’ELARGISSEMENT DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES 51

3.3. LE DEPLOIEMENT DE SA PRESENCE A L’INTERNATIONAL 54

3.4. L’ENJEU DU NUMERIQUE 56

3.5. LES INVESTISSEMENTS DANS LA COMMUNICATION 57

LVMH | Mars 2022

4. LES DONNEES FINANCIERES 59

4.1. LE PANORAMA DES ELEMENTS FINANCIERS 60

4.2. LES INDICATEURS ECONOMIQUES ET FINANCIERS 61

5.1. LA BASE DE DONNEES 67

LVMH | Mars 2022

Principaux concurrents du groupe LVMH (*)

Chanel (France) 8 857 20,3% Chanel

LVMH | Mars 2022

Analyse SWOT du groupe LVMH

Forces / atouts Faiblesses / limites

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LVMH | Mars 2022

LVMH | Mars 2022

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LVMH | Mars 2022

1.1. VUE D’ENSEMBLE 15