Correction exercices

UFR SCIENCES ECONOMIQUES ET

SOCIALES
 Correction exercices
• H1: CA: 110% *750 000  CA =825 000
• H2: CA: 90% *750 000  CA =675 000

• H1 :
• Calcul rentabilité économique :

Elements Autofinancement 100% Financement mixte

Marge/cout variable (40%CA) 330 000,00 330 000,00
Frais fixes ( DAP) - 244 000,00 - 244 000,00
Resultat economique brut 86 000,00 86 000,00
IMPOT - 28 667 - 28 667
Resultat economique Net 57 333 57 333

• Calcul rentabilité financière:

Elements Autofinancement 100% Financement mixte

Marge/cout variable (40%CA) 330 000,00 330 000,00
Frais fixes ( DAP) - 244 000,00 - 244 000,00
Charges d'interets - - 20 000,00
Resultat financier avant IS 86 000,00 66 000,00
Impots -28667 -22000
Resultat financier aprés IS 57 333 44 000
 Correction exercices
• Effet de levier :

Effet de levier Autofinancement 100% Financement mixte

Capitaux propres (CP) 400 000,00 200 000,00
Dettes financières (DF) - 200 000,00
Capital économique 400 000,00 400 000,00
Levier financier (DF/CF) 0 1
Résultat économique avant IS (RE) 86 000,00 86 000,00
rentabilité économique avant IS (Ra) 21,50% 21,50%
Résultat économique après IS 57 333,00 57 333,00
Rentabilité économique aprés IS 14,33% 14,33%
Interets avant IS - 20 000,00
Interets net d'impôt - 13 333,00
Résultat Financier avant IS (RF) 86 000,00 66 000,00
Rentabilité Financiere avant IS 21,50% 16,50%
Résultat Financier aprés IS 57 333 44 000
Rentabilité Financiere aprés IS 14,33% 22,00%
effet de levier après ( rent fin- Rent econ) 0,00% 7,67%
 Correction exercices
• H2:
Elements Autofinancement 100% Financement mixte
Marge/cout variable (40%CA) 270 000,00 270 000,00
Frais fixes ( DAP) - 244 000,00 - 244 000,00
Resultat economique brut 26 000,00 26 000,00
IMPOT - 8 667 - 8 667
Resultat economique Net 17 333 17 333

Elements Autofinancement 100% Financement mixte

Marge/cout variable (40%CA) 270 000,00 270 000,00
Frais fixes ( DAP) - 244 000,00 - 244 000,00
Charges d'interets - - 20 000,00
Resultat financier avant IS 26 000,00 6 000,00
Impots -8667 -2000
Resultat financier aprés IS 17 333 4 000
 Correction exercices
• Effet de levier :

• Autofinancement total : l’effet de levier est nul ( taux de rentabilité économique est égal au taux de rentabilité financière,
• Financement mixte : le H1 : l’entreprise est endettée avec 10 % soit u un taux d’endettement inférieur à celui de taux de la
rentabilité économique de 21,5% ce qui profite à la rentabilité financière. L’endettement fait progresser la rentabilité. L’effet de
levier est positif et joue favorablement.
• H2: l’endettement fait chuter la rentabilité financière, l’effet de levier est négatif . Il joue défavorablement.
• Règle : Tant que la rentabilité économique demeure supérieur au taux de l’endettement , plus l’entreprise s’endette , plus elle
améliore son taux de rentabilité financière jusqu’à un seuil ou le prêteur n’accepte plus un endettement excessif par rapport aux
capitaux propres et élève son taux d’intérêt au dessus du taux de rentabilité économique.
Analyse SIG
Analyse SIG
Analyse SIG
Analyse SIG
Analyse de la profitabilité et de la rentabilité
Analyse de la profitabilité et de la rentabilité
BILAN FONCTIONNEL
BILAN FONCTIONNEL
BILAN FONCTIONNEL
BILAN FONCTIONNEL