Niveau : 2ème année de la Grande Ecole

Matière : Evaluation des entreprises

Enseignant : M. Mehdi EL ATTAR

SYLLABUS
Ce cours présentera en détail la méthodologie de l’évaluation des entreprises et les différentes
méthodes d’évaluation (méthodes patrimoniales, méthodes par les flux, méthodes
mixtes…etc.). Les travaux dirigés illustreront la mise en œuvre pratique de l’évaluation des
entreprises à travers des études de cas théoriques et des études de cas réels issus du contexte
marocain.

OBJECTIFS :

L’objectif de ce cours est d'initier l'étudiant à la démarche de l’évaluation des entreprises. Ce

cours présentera en détail la méthodologie de l’évaluation des entreprises et les différentes
méthodes d’évaluation (méthodes patrimoniales, méthodes par les flux, méthodes
mixtes…etc.). Les travaux dirigés illustreront la mise en œuvre pratique de l’évaluation des
entreprises à travers des études de cas théoriques et des études de cas réels issus du contexte
marocain.

Le cours est structuré autour des axes suivants :

- L’évaluation basée sur le rendement ;
- L’Actif Net Comptable Corrigé ;
- L’évaluation du Goodwill ;
- L’évaluation par les flux ;
- Les méthodes mixtes ;
- Le coût du capital.

Ce module devrait permettre aux étudiants de s’intégrer ultérieurement, dans le cadre du stage
ou de l’embauche, dans une équipe de consultants et de participer à des missions d’évaluation
dans le cadre d’une transmission de patrimoine ou d’une introduction en bourse.

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Le présent module contribue à la préparation aux postes de consultant au niveau des cabinets
de conseil et des banques d’affaires.

PRE-REQUIS :

Afin de pouvoir suivre correctement et de bénéficier pleinement des enseignements du cours,

l’étudiant devra disposer d’un niveau de connaissances satisfaisant dans les domaines
suivantes :
- comptabilité générale (traitement des subventions d’investissement, traitement des
provisions réglementées, traitement de provisions pour risques et charges….) ;
- finance d’entreprise (diagnostic financier, ratios, flux de trésorerie, actualisation….) ;
- finance des marchés (mécanismes de fonctionnement des places boursières, processus
d’introduction en bourse, OPA, OPE…) ;
- fiscalité et particulièrement l’Impôt sur les Sociétés.

ORGANISATION :

Le cours couvre la période du premier semestre soit environ 10 semaines. Chaque semaine
contient un cours magistral de 1h 30 minutes et une séance de travaux dirigés de 1 heure 30
minutes. Les enseignements à dispenser s’articuleront autour des axes suivants :

- Mise en évidence du contexte et de la problématique de l’évaluation des entreprises ;

- Méthodes d’évaluation basées sur le rendement ;
- Méthodes d’évaluation patrimoniales ;
- Méthodes d’évaluation par les flux ;
- Méthodes mixtes ;
- Détermination du Coût Moyen Pondéré du Capital (Wacc).

METHODE PEDAGOGIQUE :

Les cours sont présentés par projection (Data Show) et des supports seront distribués sous
forme de polycopiés.

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 EVALUATION :

L’évaluation se décompose en :

- 25 % : présence (2/4), assiduité (1/4) et participation (1/4) ;

- 25 % : remise des devoirs ;

- 50% : évaluation de fin de semestre.

BIBLIOGRAPHIE SELECTIVE :

 Evaluation et transmission d’entreprises, les instruments, les outils, les pratiques. Auteurs :
Chantal N. Honingam, Hubert M. Tubiana ;

 Evaluation d’entreprise. Auteur : Arnaud Thauvron ;

 Evaluation d’entreprise : que vaut mon entreprise ? Auteurs : JB Tournier et JC Tournier ;

 Les méthodes d’évaluation d’entreprise. Auteur : Jean-Michel PALOU ;

 L’évaluation des entreprises. Auteur : Philippe de la Chapelle ;

 L’évaluation des entreprises, modèles et mesure de la valeur. Auteur : Richard Barker ;

 Pratique moderne de l’évaluation d’entreprise. Auteur : Gérard Chapalain.

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