Convertibilit de DH Marocaine

Master CGIF Anne universitaire : 2016/ 2017

2. Rgles de la convertibilit
La premire est la leve de toutes
restrictions sur les paiements internationaux
courants.
La deuxime rgle est le non recours des
mesures montaires discriminatoires comme
les accords de paiements ou la pratique du
taux de change multiple.
La troisime rgle est l'obligation d'assurer la
convertibilit des avoirs dtenus par
l'tranger
3. Conditions de la convertibilit
Raliser l'quilibre financier interne afin
d'viter les pressions inflationnistes
excessives.
maintenir un niveau suffisant de rserves de
change pour faire face au dficit temporaire
de la balance des paiements caus par un
niveau lev d'investissement l'tranger ou
une sortie spculative de capitaux pour ne
citer que deux exemples.
 Le taux de change raliste rsultant d'un
quilibre entre les paiements destination et
en provenance de l'tranger sans avoir
recours aux restrictions de change, compte
tenu de l'orientation de la politique macro-
conomique.
B. Convertibilit de DH Marocaine
L'conomie marocaine a toujours t
considre comme tant la plus librale et la
plus ouverte de tous les pays du Maghreb. Elle
est celle dont les structures productives,
commerciales et bancaires sont les plus
conduites par l'initiative prive et les plus
exposes aux marchs trangers.
 Ainsi, les grands mouvements sont convergents
et vont dans le sens d'une libralisation partielle
du change qui pourrait aller, dans le sens de (1)
la convertibilit partielle du dirham, limite au
Maroc et plafonne pour les rsidents. (2) la
libralisation quasi-complte de change pour les
institutionnels, les importateurs et les
exportateurs. (3) la fixation du taux de change
sur le march local avec intervention de la
Banque centrale en cas de besoin de rgulation.
C. Les avantages de la convertibilit du DH
- Amlioration de la comptitivit de l'conomie nationale ;

- Diversification des PTF des agents conomiques l'chelle ;

- Rendement accru de l'pargne ;

- Protection contre le risque de change ;

- Meilleure efficacit de l'intermdiation financire nationale ;

- Intgration de l'conomie nationale dans l'conomie mondiale.

D. Les risques de la convertibilit du DH
Volatilit de taux de change
Risque de substitution des devises la
monnaie nationale
Risques lis la situation concrte de
l'conomie
Effets pervers sur la politique montaire