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20/08/21

Gestion des risques / Cindynique

Rémi Bachelet
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Cours distribué sous licence Creative Commons,


selon les conditions suivantes :

Source des images indiquées au-dessous ou en cliquant sur l’image

i Bachelet
e Centrale de Lille Image : Source
Scientifique
8 Rémi
F-59651 Villeneuve
BACHELET d’AscqdeCedex
– Ecole Centrale Lille Utilisation ou copie interdites sans citation 1
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La mathématisation du risque

• Théories de la fiabilité (MSP,

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La maîtrise statistiques des


processus
• MSP = Maîtrise Statistique des Processus ou SPC =
Statistical Process Control
• Origine = cartes de contrôle des dimensions des pièces fabriquées
• À partir de l'hypothèse d'une distribution "loi normale" permet
d'identifier les déviations et de prévenir les risques de "rebutage".

Source1
Utilisation ou copie interdites sans citation source2
3
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La mathématisation du risque

• Théories de la fiabilité (MSP, Capabilité,

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La Capabilité
– Évaluation de la capacité d'une machine à répondre à un cahier
des charges.
– Permet une optimisation coût-performance
– Cpk < 1.33 (3 écarts-type).

Image : Source5
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La mathématisation du risque

• Théories de la fiabilité (MSP, capabilité,


AMDEC)

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L’AMDEC
• AMDEC - Analyse des Modes de Défaillance, de
leurs Effets et de leur Criticité (FMECA - Failure Modes,
Effects and Criticality Analysis)
– http://fr.wikipedia.org/wiki/AMDEC

Analyse
Criticité
fonctionnelle

Image : Source7
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La mathématisation du risque

• Théories de la fiabilité (MSP, capabilité,


AMDEC)

• Le risque est le fondement des maths financières


et prudentielles

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La mathématisation du risque

• Théories de la fiabilité (MSP, capabilité,


AMDEC)

• Le risque est le fondement des maths financières


et prudentielles

– Risque et écart-type (MEDAF)

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Le modèle d'évaluation des actifs


financiers
– MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) (CAPM -
capital asset pricing model ) => notion de « prime de risque »
Rendement sur longue période

Actions "nouvelle économie"

Actions "blue chips"

obligataire

monétaire

Risque (écart-type)

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La mathématisation du risque
• Théories de la fiabilité (MSP, capabilité, AMDEC)

• Le risque est le fondement des maths financières et


prudentielles

– Risque et écart-type (MEDAF)

– Couverture (hedging), effet de portefeuille (théorie de Markowitz)

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La mathématisation du risque

• Effet de portefeuille (théorie de Markowitz)


– Frontière efficiente;

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Image : Source
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La mathématisation du risque

• Couverture (hedging)
• Opération ou suite d'opérations ayant pour but de compenser,
totalement ou partiellement, un risque de variation
défavorable d'un élément d'actif

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La mathématisation du risque

• Actif seul
Perte / profit

Cours

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La mathématisation du risque

• Options (put)
Perte / profit

Perte / profit
Cours

Cours

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Stratégies avancées : combinaisons


d’options Anticipation de forte
volatilité, à la hausse ou à la
baisse :
=> on achète deux options de
même prix d’exercice K
• Call: P1,K
• Put: P2 ,K
K On obtient un STRADDLE :

D’autres combinaisons existent :


strangle, butterfly, condor, seagull

Image : Source Utilisation ou copie interdites sans citation 16


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La mathématisation du risque
• Théories de la fiabilité (MSP, capabilité, AMDEC)

• Le risque est le fondement des maths financières et


prudentielles

– Risque et écart-type (MEDAF)

– Couverture (hedging), effet de portefeuille (théorie de Markowicz)


et options (put, call)

– Typologie des risques sur les marchés financiers

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Typologie des risques sur les


marchés financiers

– Risques de marchés : liés aux variations des taux ou des


cours des actifs risque de taux, risque de change
– Risques de crédit : liés à la fiabilité d'une contrepartie ,
voire d'un pays entier.
– Risques de liquidité liés au fonctionnement même des
marchés et à la possibilité ou non de revendre un actif
– Risques organisationnels liés à des défaillances possibles
de l’organisation, qui peuvent être également
déontologiques

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La mathématisation du risque
• Ingénierie : Théories de la fiabilité (MSP,
capabilité, AMDEC)

• Finance : Le risque est le fondement des maths


financières et prudentielles

• Psychologie : Biais statistique de la perception du


risque

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La mathématisation du risque
– Temps pour accomplir une tâche : risque liés au biais dans
l'estimation

mode = la plus grande fréquence


médiane = occupe le rang central (50%-50%)

moyenne = estimation raisonnable !

La queue de distribution est


longue : « leptokurtique »

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