Plan des rvisions

GESTION FINANCIRE / REPRISE DES COURS........................................................................ 3 LANALYSE DU COMPTE DE RSULTAT : ...............................................................................................3 LANALYSE DU BILAN : ...........................................................................................................................4 LE COMPTE DE RESULTAT (RAPPEL)........................................................................................ 5 ANALYSE FONCTIONNELLE DU COMPTE DE RSULTAT.................................................... 5 ANALYSE DIFFRENTIELLE DU RSULTAT FOND SUR LA VARIABILIT DES CHARGES............................................................................................................................................ 8 TABLEAU DANALYSE DES CHARGES PAR VARIABILITS.......................................................................9 TABLEAU DE RSULTAT DIFFRENTIEL. ..............................................................................................10 TABLEAU DEXPLOITATION DIFFRENTIEL OU COMPTE DE RSULTAT DIFFRENTIEL OU COMPTE DE RSULTAT PAR VARIABILIT. ..........................................................................................................10 SEUIL DE RENTABILIT, POINT MORT...................................................................................................12 ANALYSE DE LA FORMATION DU RSULTAT : LES SIG..................................................... 16 LES RATIOS D'ACTIVITS ET DE RENDEMENTS....................................................................................18 LES RATIOS DE RENTABILIT................................................................................................................18 LES RATIOS D'EXPLOITATION...............................................................................................................20 BILAN : PRESENTATION .............................................................................................................. 21 LE PASSIF DU BILAN...............................................................................................................................21 L'ACTIF DU BILAN..................................................................................................................................21 LE BILAN FINANCIER.................................................................................................................... 23 L'ACTIF DU BILAN..................................................................................................................................23 LE PASSIF DU BILAN...............................................................................................................................24 L'INTRT ET LES LIMITES DU BILAN FINANCIER...............................................................................24 L'ANALYSE DU BILAN PAR LES RATIOS.................................................................................. 25 LES RATIOS DE STRUCTURE DE BILAN..................................................................................................25 LE RATIO DE FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS OU DQUILIBRE FINANCIER..................................25 LE RATIO D'AUTONOMIE FINANCIRE......................................................................................................25 LE RATIO DE LIQUIDIT GNRALE.........................................................................................................25 LE RATIO DE TRSORERIE GNRALE......................................................................................................25 LES RATIOS DE RENTABILIT................................................................................................................26

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RATIO DES CAPITAUX INVESTIS : ............................................................................................................26 LES RATIOS D'EXPLOITATION...............................................................................................................26 LE DLAI MOYEN DE RALISATION DES STOCKS.....................................................................................26 LE DLAI MOYEN DES CRDITS ACCORDS AUX CLIENTS.......................................................................26 LE DLAI MOYEN DES CRDITS OBTENUS DES FOURNISSEURS................................................................27 LE BILAN FONCTIONNEL............................................................................................................. 28 LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL.............................................................................. 28 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT................................................................................... 30 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D'EXPLOITATION.....................................................................30 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT HORS EXPLOITATION..............................................................31 LA TRSORERIE............................................................................................................................. 32 LE FONDS DE ROULEMENT FINANCIER.................................................................................. 33 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NORMATIF............................................................ 34 TABLEAU COEFFICIENT DE STRUCTURE : .............................................................................34 LA BALANCE DES MUTATIONS.................................................................................................. 35 LA CAF............................................................................................................................................... 36 MTHODE SOUSTRACTIVE :..................................................................................................................36 MTHODE ADDITIVE :............................................................................................................................37 LE TABLEAU DE FINANCEMENT............................................................................................... 38 TABLEAU DE VARIATION DU FRNG : ..................................................................................................38 TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES: ............................................................................................39

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Gestion Financire / Reprise des Cours

Lanalyse financire vise a formuler un diagnostic sur l entreprise : mesurer sa rentabilit, son niveau dendettement, sa solvabilit, apprcier lquilibre des masses prsentes dans le bilan, toutes valuations ncessaires la survie de lentreprise.

Lanalyse du compte de rsultat :

Lanalyse des charges par fonctions permet le calcul de marge par comparaison des charges et du chiffre daffaire. Lanalyse des charges par variabilit permet de mesurer la rentabilit de lentreprise et la scurit dont elle dispose en cas de modification du march, elle permet aussi une valuation prvisionnelle du rsultat. Les SIG permettent le calcul de diffrents ratios significatifs pour lentreprise, le calcul de diverses charges par rapport au chiffre d affaires. Le calcul de la capacit dautofinancement va donner lentreprise une vision de ses ressources internes.

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Lanalyse du bilan :
Lanalyse statique. A partir dun seul bilan, diffrentes analyses peuvent tre faites : Lanalyse fonctionnelle, qui privilgie les notions de ressources et demplois, qui distingue le cycle dexploitation du cycle dinvestissements, permet le calcul de valeurs structurelles, de ratios. Lanalyse financire, qui privilgie les notions de liquidit et dexigibilit, permet lvaluation du patrimoine de lentreprise et le calcul de ratios.

Lanalyse dynamique. A partir de 2 ou plusieurs bilans, l entreprise peut affiner son analyse : Construire un tableau de financement qui lui donnera une analyse dtaille de ses emplois et ressources au cours d un exercice et la mesure de lvolution de son fonds de roulement. Se projeter dans le futur en prvoyant les besoins en fonds de roulement Mesurer la trsorerie dgage par lexploitation.

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LE COMPTE DE RESULTAT (rappel).

Le compte de rsultat peut tre prsent soit en tableau, soit en liste.
Compte de rsultat en tableau :

N-1 Charges dexploitation Charges financires Charges exceptionnelles Participation des salaris Impts sur les bnfices TOTAL DES CHARGES BENEFICE TOTAL GENERAL
Compte de rsultat en liste :

N Produits dexploitation Produits financiers Produits exceptionnels

N-1

TOTAL DES PRODUITS PERTE TOTAL GENERAL

N-1 Produits dexploitation - charges dexploitation Rsultat dexploitation Produits financiers - charges financires Rsultat financier Produits exceptionnels - charges exceptionnelles Rsultat exceptionnel - participation des salaris -impt sur les bnfices TOTAL DES PRODUITS TOTAL DES CHARGES BENEFICES OU PERTE

Analyse fonctionnelle du compte de rsultat.

Le principe est de rpartir les charges par nature selon les grandes fonctions traditionnelles de lentreprise. On a coutume de distingue quat e fonctions principales dans lentreprise :

Gestion financire / Rvisions La fonction approvisionnement : lentreprise achte des biens soit pour les revendre (Lentreprise de ngoce), soit pour les incorpore dans son cycle de production (lentreprise industrielle), avec ou sans stockage intermdiaire. La fonction production : lentreprise ralise des oprations de transformation des biens (matires premires et/ou produits semi finis) acquis en vue de fabrique des produits finis (ou intermdiaires) quelle va commercialise , avec ou sans stockage intermdiaire, en magasin, sur foire ou par correspondance (catalogue, Internet); La fonction commerciale : lentreprise ralise des oprations dtude, de prospection, de vente et d expdition en vue dcoule, sur ses marchs (des biens dquipement, des biens et se vices), les marchandises achetes, les produits fabriqus ou les se vices raliss lintention de ses clients (particuliers et/ou entreprises); la fonction administrative : lentreprise ralise des oprations dadministration et de gestion (comptabilit, trsorerie, ressources humaines, juridique).

Cependant pour construire un compte de rsultat fonctionnel, il faut diffrencier les entreprises de ngoce et les entreprises de production de biens. En retranchant successivement du chiffre d affaires les charges lies aux diverses fonctions de lentreprise, on dtermine des marges par fonctions. Le compte de rsultat par fonction permet une analyse du rsultat dexploitation.

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Pour une entreprise commerciale (ngoce) : Chiffre daffaire Achat de marchandises Charges dapprovisionnement Cot dachat des marchandises achetes Variation des stocks Cot dachat des marchandises vendues Marge commerciale Charges de distribution Marge sur cot de distribution Charges administratives RESULTAT DEXPLOITATION X X +X =X -X =X -X =X -X =X -X =X

La rpartition des charges dexploitation se fait selon la fonction commerciale (cot dachat des M vendues et les charges propres la fonction commerciale) et charges communes non rparties (toutes les autres charges dexploitation). Ce tableau permet de mettre en vidence les rsultats intermdiaires : marge sur cot dachat ou marge commerciale, la marge sur cot de distribution et rsultat courant.

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Pour une entreprise industrielle (production) : Chiffre daffaire Achat de matires 1res Charges dapprovisionnement Cot dachat des M 1res achetes Variation des stocks M 1res Cot dachat des M 1res consommes Charges de production Cot de production de la priode Production stocke1 Cot de production des pdts vendus Marge sur cot de production Charges de distribution Marge sur cot de distribution Charges communes non rparties RESULTAT DEXPLOITATION X X +X =X +X =X +X =X -X =X -X =X -X =X -X =X

La rpartition des charges dexploitation se fait selon la fonction production (cot dachat des M 1res et les charges propres la fonction), la fonction commerciale (charges propres la fonction commerciale) et charges communes non rparties (toutes les autres charges dexploitation). Ce tableau permet de mettre en vidence les rsultats intermdiaires : marge sur cot de production, la marge sur cot de distribution et rsultat courant.

Analyse diffrentielle du rsultat fond sur la variabilit des charges.

Production stocke = stock final stock initial ; Si SF>SI rslt + dc P stocke ; Si SF<SI rslt - dc + P stocke
1

Gestion financire / Rvisions Certaines charges varient en fonction du niveau d activit : ce sont les charges variables, dautres sont stables, indpendantes du niveau dactivit : ce sont les charges fixes. Le reclassement des charges fixes et charges variables permet : de dterminer le seuil de rentabilit de calculer le rsultat prvisionnel, en fonction du chiffre daffaires.

Ici, les charges sont variables, on le voit la forme de la courbe. Elles augmentent proportionnellement au CA.

Ici, les charges sont fixes, leur droite augmente gnralement par palier au bout dun certain temps. Elles peuvent augmenter par exemple avec lemploi dune seconde secrtaire.

Tableau danalyse des charges par variabilits.

Le compte de rsultat diffrentiel repose sur la notion de diffrence : diffrence entre le CA et les charges variables diffrence entre la marge sur cot variable et les charges fixes. Les charges par nature peuvent tre ventiles en charges variables et charges fixes dans un tableau double entre : le tableau danalyse des charges par variabilit. (Comme suit).

Gestion financire / Rvisions Charges par nature Total Charges variables X X X Charges fixes X

Achats stocks ou non stocks X Achat de sous-traitance X Services extrieurs X X Impts, taxes et versements X X assimils Charges de personnel X X X Dotations aux amortissements X X et aux provisions X X Autres charges dexploitation Reprise sur charges -X -X dexploitation ( dduire) Production immobilise ( -X -X -X dduire) Charges totales (nettes des =X produits) Charges variables =X Charges fixes =X Remarque : les variations des stocks sont assimiles des charges variables.

Tableau de rsultat diffrentiel.

Ce tableau se rsume comme suit :

Ce tableau fait ressortir une donne essentielle : la MARGE SUR COUT VARIABLE, proportionnelle (tout comme les charges) au niveau d activit.

Tableau dexploitation diffrentiel ou compte de rsultat diffrentiel ou compte de rsultat par variabilit.
Il est diffrent dans le cas dune entreprise commerciale et industrielle. Dans le cas dune entreprise commerciale : Chiffre daffaires Achats de marchandises X X 10 % 100

Gestion financire / Rvisions +X Frais dapprovisionnement variables Cot dachat variable des marchandises =X achetes Variation des stocks des marchandises +X (positive ou ngative) Cot dachat variable des marchandises =X vendues Autres charges variables +X Cot variable =X -X TCV1 Marge sur cot variable =X TMCV2 Charges fixes (rduites ventuellement -X des produits fixes) =X Rsultat dexploitation 1 Taux de charges variables 2 Taux de marge sur cot variable par rapport au Chiffres daffaires

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Dans le cas dune entreprise industrielle : Chiffre daffaires X Achats de matires 1res X +X Frais dapprovisionnement variables Cot dachat variable des matires 1res =X achetes Variation des stocks des matires 1res +X (positive ou ngative) Cot dachat variable des matires 1res =X consommes Cot variable de production 3 +X Cot variable de production de la priode =X Production stocke (positive ou ngative) -X Cot variable de production des produits =X vendus 3 Autres charges variables (dont +X emballages) Cot variable =X -X Marge sur cot variable =X Charges fixes (rduites ventuellement -X des produits fixes) =X Rsultat dexploitation 1 2 Taux de charges variables Taux de marge sur cot variable peut tre disponible ou non disponible % 100

TCV1 TMCV2

Ce dtail

Seuil de rentabilit, point mort.

Le seuil de rentabilit ou point mort est le niveau de chiffre d affaires pour lequel la marge sur cot variable est gale aux charges fixes, ce qui implique un rsultat gal zro. Le calcul : A partir du compte de rsultat diffrentiel, on constate les grandes masses suivantes :

Chiffre daffaires - Cot variable = marge sur cot variable Charges fixes = Rsultat

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Si on dsigne par : SR =seuil de rentabilit CA = chiffre daffaires F = charges fixes TCV = taux de charges variables par rapport au CA TMCV = taux de marge sur cot variable par rapport au CA R = le rsultat On peut mettre en vidence les galits suivantes : 1) partir des charges variables et des charges fixes :

(TMCV * SR) + F = SR
2) partir du rsultat :

R = 0 = (TMCV * SR) - F
De cette 2me relation, on peut dduire que : SR = F / TMCV La reprsentation graphique du seuil de rentabilit : A partir de la relation marge sur cot variable = charges fixes.

y1 = marge sur cot variable = TMCV * x y2 = charges fixes = F x = chiffre daffaires

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A partir de la relation charges variables au point mort + charges fixes = point mort.

y1 = x (quation des points morts possibles ou bissectrice) y2 = charges variables + charges fixes = TCV * x + F x = chiffre daffaires

A partir de la relation rsultat = marge sur cot variable charges fixes.

y = TMCV * x - F x = chiffre daffaires

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Analyse de la formation du rsultat : les SIG.

Lobjectif des SIG est de mettre en vidence les tapes de la formation du rsultat. TABLEAU DES SOLDES DE GESTION Ventes de marchandises + = Cot dachat des marchandises vendues MARGE COMMERCIALE (1) PRODUCTION DE LEXERCICE (2) (production vendue, stocke (a) et immobilise) Consommations en provenance des tiers VALEUR AJOUTEE (3) Subventions dexploitation Impts, taxes et versements assimils Charges de personnel EXCEDENT BRUT DEXPLOITATION (4) Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation Reprises sur amortissements et transferts de charges Dotations aux amortissements et aux provisions (5) RESULTAT DEXPLOITATION

= = + + -

= +/ Quotes-parts oprations en commun Produits financiers + Charges financires RESULTAT COURANT AVANT = IMPOTS +/ Rsultat exceptionnel (b) Participation des salaris Impts sur les bnfices = RESULTAT DE LEXERCICE

(6)

(7)

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Gestion financire / Rvisions 1) LA MARGE COMMERCIALE encore appele parfois marge brute, est la diffrence entre le montant des ventes de marchandises et le cot d achat de ces marchandises. Le cot dachat est gal : stock initial de marchandises + achats de marchandises - stock final de marchandises 2) LA PRODUCTION DE LEXERCICE exprime lactivit de lentreprise qui fabrique des produits ou fournit des services. 3) LA VALEUR AJOUTEE exprime le poids conomique de lentreprise, ce quelle fait avec ses moyens humains, financiers, techniques. En un mot, elle indique la richesse cre. (La somme des valeurs ajoutes par les entreprises d une nation constitue la "production nationale brute" ou PNB). 4) LEXCEDENT BRUT DEXPLOITATION est une notion financire essentielle. Cest dabord un rsultat dexploitation sur lequel les dcisions financires nont pas pes. Il est en effet calcul avant la prise en compte des considrations financires et fiscales qui dterminent les montants des impts et des amortissements. Enfin, il traduit un flux financier, c est--dire limportance des liquidits qui ont t dgages par lexploitation. Cest avec ces liquidits que lentreprise pourra notamment financer ses nouveaux investissements mais aussi rmunrer les apporteurs de capitaux (prteurs et propritaires). 5) LE RESULTAT DEXPLOITATION est issu de lactivit "normale et courante" de lentreprise. Comme son nom lindique, il se calcule avant la prise en compte des lments financiers ou exceptionnels. Il se dduit de lEBE par soustraction des dotations aux amortissements et provisions et des autres charges qui navaient pas t prises en compte.

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6) LE RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS On appelle "oprations courantes" les oprations d exploitation financires. Cest donc tout ce qui soppose lexceptionnel. et

La performance courante est par consquent la performance conomique et financire. Lintrt de cette notion est donc de ne pas comprendre les lments exceptionnels et de constituer un moyen d analyse de lactivit "courante" et une base pour les prvisions financires. b) Le rsultat exceptionnel est fond sur la distinction courant/ exceptionnel - qui nest toutefois pas toujours trs facile appliquer -. Il est calcul de faon spcifique par diffrence entre les produits exceptionnels et les charges exceptionnelles (exemples : plus-value ou moins-value sur cession dactifs avec, "en charges exceptionnelles", la valeur comptable des lments d actifs cds et en "produits exceptionnels", le produit des cessions de ces lments dactif). 7) LE RESULTAT de lexercice est donc le solde du compte de rsultat.

Les ratios d'activits et de rendements

Taux de valeur ajoute Taux de la valeur ajoute = VA / production Ce taux exprime le degr dintgration de lentreprise et sa contribution la production nationale. Rendement de la main d'oeuvre. Rendement de la MO = VA / effectif des salaris. Production de la main duvre. Production de la MO = P / effectif des salaris.

Les ratios de rentabilit.

Taux de marge commerciale. Marge commerciale / vente de marchandises (HT) Taux dEBE. 18

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EBE / vente (HT)

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Taux de rsultat courant. Rsultat courant / vente (HT)

Les ratios d'exploitation

Calcul par rapport un total. Charges du personnel / charges totales Explication de lvolution dune priode lautre. Charges du personnel (N) charges du personnel (N-1) / charge personnel (N-1)

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BILAN : PRESENTATION
Le bilan de l'entreprise est un document comptable de synthse tabli la fin de chaque exercice et qui regroupe, dans une 1 re partie appele ACTIF, les valeurs de l'ensemble du patrimoine de l'entreprise, et dans une 2de partie 'ensemble des fonds utiliss pour financer cet actif, c'est le PASSIF du bilan.

Le passif du bilan
Le passif du bilan regroupe la totalit des fonds utiliss par l'entreprise. Il est constitu de l'ensemble des ressources de financement qui permettent l'entreprise de financer son patrimoine et son activit. Il comprend notamment : Les capitaux propres (fonds que l'entreprise utilise et qui lui appartiennent). Ils sont constitus par le capital social (apports raliss par les associs), les rserves (partie des bnfices passs non distribue) et le rsultat de l'exercice (avant rpartition, si c'est aprs rpartition il est partag entre les dividendes distribus, les rserves et le report nouveau). Les provisions pour risques et charges (gnralement assimiles des dettes chances indtermines) Les dettes dont les dettes financires (obligations et dettes bancaires qui entranent des intrts), les dettes lies l'exploitation (dettes Frs, dettes fiscales et sociales) et les dettes diverses (ne concernent pas l'exploitation).

L'actif du bilan
L'actif est la partie du bilan o sont comptabilises les valeurs de tous les lments qui constituent le patrimoine de l'entreprise. Les valeurs de tous les biens que l'entreprise sont inscrites l'actif (Les biens matriels destins rester longtemps dans l'entreprise : machines, immeubles et les biens destins sortir rapidement : produits finis ou marchandises.

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On distingue deux grandes catgories dans l'actif : L'actif immobilis : investissements de l'entreprise et lments du patrimoine de l'entreprise destins rester plus d'un exercice dans le patrimoine. L'actif circulant : lments du patrimoine destins sortir rapidement. L'actif immobilis est divis en 3 parties : Immobilisations incorporelles (fds de commerce, brevets, marques, licences, frais d'Ets) Immobilisations corporelles (terrains, construction, installations techniques, matriels et outillage industriels) Immobilisations financires (participations et titres dtenus par l'entreprise, prts accords par l'entreprise) L'actif circulant (lments d'actif qui doivent sortir de l'entreprise et donner lieu une rentre montaire au cours de l'exercice) regroupe principalement : Les stocks de matires 1res, d'en-cours, de produits et de marchandises (qui doivent servir la fabrication ou tre vendus au cours de l'exercice) Les avances verses par l'entreprise sur les commandes qu'elle a passes auprs de ses Frs. Les crances clients (dettes des clients ayant un dlai de paiement accord par l'entreprise) Les VMP et les disponibilits : trsorerie que l'entreprise conserve en caisse, la banque ou sous forme de placements court terme.

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LE BILAN FINANCIER
Le bilan financier prsente les informations contenues dans le bilan en regroupant les postes en fonction de leur degr d'exigibilit (ncessit).

L'actif du bilan
La construction du bilan financier permet de regrouper les postes d'actif en 2 grands ensembles : l'actif immobilis (structures de l'entreprise) et l'actif circulant (lments destins rester dans l'entreprise le temps du cycle de production ou d'activit).

A l'intrieur de l'actif circulant, il est possible de distinguer des lments lis l'exploitation qui sont alors regroups dans un ensemble appel actif circulant d'exploitation. Ce sont principalement les stocks et les crances clients, les lments non lis l'exploitation, regroups dans l'actif circulant hors exploitation et les lments de trsorerie.

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Le passif du bilan
Il est possible de regrouper les capitaux propres et les dettes moyen et long terme, on parle alors de "capitaux permanents" de l'entreprise. Il s'agit de l'ensemble des les capitaux qui permettent le financement LT de l'entreprise. On considre gnralement que les dettes CT servent prioritairement au financement de l'actif circulant, alors que les capitaux permanents sont affects au financement de l'actif immobilis. Parmi les dettes CT, il est possible de distinguer celles qui sont lis l'exploitation, principalement les crances Frs, et celles qui ne le sont pas. Pour les 1res, on parle des dettes CT d'exploitation et pour les secondes de dettes CT hors exploitation.

L'intrt et les limites du bilan financier.

Le bilan financier permet une analyse en termes de liquidit et d'exigibilit. Il est encore trs utilis dans les entreprises, et notamment pour l'tude de la liquidit et de l'quilibre financier.

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L'ANALYSE DU BILAN PAR LES RATIOS

Les ratios de structure de bilan.
Le ratio de financement des immobilisations ou dquilibre financier. Capitaux permanents Actif immobilis Il montre la faon dont les investissements ont- t financs. Il doit tre normalement 1. Le ratio d'autonomie financire. Capitaux propres Dettes Ratio dautonomie financire par rapport aux banques : Capitaux propres Dettes financires Le ratio de liquidit gnrale. Actif circulant Dettes moins d1 an Il est souhaitable quil soit 1. Le ratio de trsorerie gnrale. Actif circulant - stocks Dettes moins d1 an OU Crances + disponibilits Dettes moins d1 an

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Gestion financire / Rvisions Il doit tre voisin de 1 pour que lentreprise nait pas de difficults financires.

Les ratios de rentabilit.

Ratio des capitaux investis : Rsultat net Capitaux propres (avant rsultat de lexercice) Ce ratio est utilis par les actionnaires.

*100

Les ratios d'exploitation.

Ces ratios vont permettre ltude de la rotation et de la dure moyenne : des stocks des crdits fournisseurs du crdit client Le dlai moyen de ralisation des stocks.

Dlai moyen de ralisation des stocks de marchandises : (se lit directement sur le compte de rsultat) Stock moyen (HT) 2 Cot dachat des marchandises vendues (HT) Dlai moyen de ralisation des stocks de produits finis : Stock moyen (HT) Cot de P des produits finis vendus (HT) *360 *36 0

Le dlai moyen des crdits accords aux clients. Clients (HT) + comptes rattachs Chiffre daffaire net (TTC)
2

*360

Stock moyen : (SI + SF) / 2

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Gestion financire / Rvisions Ces rations (a et b) doivent tre le plus faibles possible car lentreprise doit financer les stocks et les crdits clients or les capitaux ne sont pas gratuits. (Les rations donnent des rsultats en jours). Le dlai moyen des crdits obtenus des fournisseurs. Fournisseurs + comptes rattachs Achats nets (TTC) *360

Ce ratio exprime la participation des tiers au financement de lentreprise. Il ne doit pas tre : trop court : lentreprise doit trouver par ailleurs des capitaux. trop long : si ils dpassent les dlais normaux (60 ou 90 jours), ils caractrisent une difficult financire et une entreprise qui recule ses chances.

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LE BILAN FONCTIONNEL
Le bilan fonctionnel est un bilan dans lequel : Les emplois et les ressources sont valus leur valeur d'origine des flux de recettes et des dpenses Et classs selon leur cycle d'utilisation. Il se dcompose en : Elments d'exploitation Elments hors exploitation Elments de trsorerie Il se prsente comme suit : EMPLOIS STABLES (rle d'investissement de l'entreprise) Immobilisations brutes RESSOURCES STABLES (financements propres) Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires PASSIF CIRCULANT (cycle d'exploitation) Dettes d'exploitation Dettes hors exploitation Trsorerie du passif (dcouvert)

ACTIF CIRCULANT BRUT (cycle d'exploitation) Stocks et crances d'exploitation Crances hors exploitation Trsorerie de l'actif (disponibilits)

Stocks et crances d'exploitation Crances hors exploitation Dettes d'exploitation Dettes hors exploitation

Emplois cycliques

Ressources cycliques

LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL

Le fonds de roulement est lexcdent des capitaux permanents (capitaux propres et emprunts) sur les immobilisations. Il est mis en vidence dans 28

Gestion financire / Rvisions le bilan fonctionnel. Les ressources stables sont les financements propres et les dettes financires. Les emplois stables sont les actifs immobiliss brut.

FRNG = RESSOURCES STABLES EMPLOIS STABLES FRNG= (CAPITAUX PROPRES + DETTES FINANCIERES) ACTIF IMMOBILISE BRUT FRNG = RESSOURCES STABLES ACTIF STABLES BRUT FRNG = ACTIF CIRCULANT PASSIF CIRCULANT
BILAN FONCTIONNEL : Actif Emplois stables Actif immobilis brut Passif Financements propres Ressources durables

FRNG

Dettes financires Concours bancaires Disponibilits

Le FRNG est : Positif : il reprsente lexcdent des ressources durables sur les emplois stables mis la disposition de l entreprise pour financer ses autres besoins : il sagit alors de ressources structurelles de financement. Ngatif : dans ce cas, les besoins structurels sont financs par les ressources non durables ce qui peut constitu un risque financier srieux pour lentreprise.

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LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Le besoin en fonds de roulement correspond la diffrence entre les besoins et les ressources engendres par le cycle dexploitation. BFR = BFRE - BFRHE

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation.

Il correspond au besoin de financement mais du cycle dexploitation qui est d au dcalage entre le besoin dexploitation (emplois cycliques) et les ressources dexploitation (ressources cycliques). BFRE = CREANCES DEXPLOITATION DETTES DEXPLOITATION BFR dexploitation : Emplois cycliques Stocks et en-cours Crances dexploitation : Crances clients et rattachs Autres Charges constates davances relatives lexploitation. Ressources cycliques Avances et acomptes reus sur commandes en cours Dettes dexploitation fournisseurs et comptes rattachs Dettes fiscales et sociales Autres Produits constats davance relatifs lexploitation BFR DEXPLOITATION

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Le besoin en fonds de roulement hors exploitation.

Le BFRHE est gnr par les activits de l'entreprise qui n'entrent pas dans le cadre de l'exploitation. Emplois hors exploitation Crances diverses : Acomptes dimpts sur les socits Comptes courants associs Crances sur cession dimmobilisations Capital souscris appel non vers. Ressources hors exploitation Dettes diverses Dettes sur immobilisations et comptes rattachs Dettes fiscales (impts sur les socits) autres BFR HORS EXPLOITATION

BFRHE = BESOINS HORS EXPLOITATION RESSOURCES HORS EXPLOITATION

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LA TRSORERIE.
La trsorerie correspond la diffrence entre les ressources mises la disponibilit de lentreprise (ressources durables, ressources d exploitation et hors exploitation) et les besoins financer (emplois stables, emplois dexploitation et hors exploitation). Elle joue un rle trs important dans l'entreprise. Elle ralise l'quilibre financier court terme entre le Fds de roulement (relativement constant) et les BFR (fluctuants dans le temps). Toutes les oprations ralises par l'entreprise se traduisent par une entre ou une sortie de trsorerie, qu'il s'agisse d'oprations d'exploitation, de rpartition, d'investissement ou de financement.
Dsinvestissemen ts TRESORERIE Actionnaires Obligataires Investissements

Crances clients

Charges dexploitation

Banques et Ets financiers

Produits

Dettes Frs Processus de production Stocks

Ce schma illustre les diffrents flux de fonds : capitaux propres (entres) et dividendes (sorties) emprunts (entres), intrts et remboursements (sorties)

d'emprunts

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LE FONDS DE ROULEMENT FINANCIER

Il peut tre calcul de 2 faons : (la1re dite par le haut de bilan et l'autre par le bas du bilan). FRF = capitaux permanents actifs immobiliss nets FRF = actif circulant dettes moins dun an. Le Fds de roulement doit tre positif pour permettre l'entreprise de rgler ses engagements. Si il est ngatif, c'est inquitant dans une entreprise industrielle. Alors que dans les socits de distribution, ce n'est pas trs grave tant donn que la rotation des stocks est trs rapide et que les crdits Frs sont levs. BILAN FINANCIER : Actif FRF Actifs immobilis s nets Stock actifs circulants Crances et Disponibilit s Passif Capitaux propres Dettes + dun an Dettes dun an Capitaux permanents

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LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NORMATIF

La mthode normative est une mthode plus fine. Elle permet de mesurer pour chaque lment l'impact sur le BFR d'une modification des dlais de paiement ou du poids par rapport au CA HT. Il s'agit de mesurer en nombre de jour de CA le besoin ou la ressource que gnre chaque composante du BFR. Pour chaque lment, on mesure la dure moyenne dcoulement qui est ensuite pondre par rapport au CA HT. BFR normatif = dure d'coulement * pondration par rapport au CA HT.

TABLEAU COEFFICIENT DE STRUCTURE :

lments ACTIF Stock Clients TVA dductible TOTAL ACTIF (A) PASSIF FRS Personnel Cotisations soc TVA collecte TOTAL PASSIF (B) BFR en jours = A-B unit Achats HT Ventes TTC TVA dduc. Nbre de jours 30 jours 60 jours 39 jours Coefficien t de structure x 0.5 1 x 1.196 x 0.098
2

Jour de ventes HT actif passif = 15 = 72 =4 91 = = = = 27 3 2 8 40

Achats TTC Salaire net Cotisations TVA coll.

45 20 30 39

jours jours jours jours

x x x x

0.598 0.139 0.075 0.196

91 40 = 51 jours

Pour les calculs : Cf. cours Titre 3, chapitre 3, p.7 et suivantes.

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LA BALANCE DES MUTATIONS.

Cest un tableau qui prsente la variation des diffrents postes comptables dune priode une autre et permet de connatre : Les ressources dgages au cours dun exercice et correspondant une hausse des postes du passif ou la baisse des postes de lactif. Les emplois correspondant supports au cours du mme exercice et correspondant une hausse des postes de lactif ou une baisse des postes du passif. Valeurs bilan N ACTIFS Actif immobilis Immo corp Immo incorp Immo fin Actif circulant Stocks Clients Crances dexpl Crances hors expl diponibilits TOTAL PASSIFS Capitaux propres Financements propres Dettes Dettes fin 1 Frs Dettes dexpl Dettes hors expl TOTAL 427 450 171 171 427 450 N-1 variations ressource emplois s

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LA CAF.
La CAF mesure la capacit de l'entreprise financer de manire autonome ses investissements et de manire gnrale sa croissance. Elle est calcule : Soit partir de lEBE (mthode soustractive) Soit partir du rsultat (mthode additive, meilleure et plus simple).

Mthode soustractive :
EXEDENT BRUT D'EXPLOITATION + transferts de charges d'exploitation + autres produits d'exploitation - charges financires + produits exceptionnels - charges exceptionnelles - participation des salaris - impts sur les bnfices = CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT CAF = EBE + Produits encaisss (ou encaisser) Charges dcaisses (ou dcaisser) Cette mthode permet de mettre en vidence l'origine des fonds qui la composent. Elle distingue si l'autofinancement provient davantage de la ralisation d'oprations d'exploitation, financires ou exceptionnelles.

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Mthode additive :
RESULTAT NET COMPTABLE + dotation aux amortissements + dotations aux provisions + charges exceptionnelles + valeur nette comptable des actifs immobiliss cds - reprise (d'exploitation) - reprise (financires) - reprise (exceptionnelles) - subventions vires au rsultat - produits sur cession d'lments d'actif immobiliss = CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

CAF = Rsultat de lexercice + Charges calcules + Valeur comptable des lments dactif cds Produits calculs Produits de cession des lments dactif
Son calcul donne souvent lieu une approximation de la CAF qui consiste simplement ajouter les dotations aux amortissements au rsultat net comptable.

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LE TABLEAU DE FINANCEMENT.
Le tableau de financement se compose de 2 parties : Le tableau des emplois et des ressources qui compare des emplois durables et des ressources durables (5 emplis, 4 ressources) Le tableau de variations du FRNG (variations d'exploitation, hors exploitation et trsorerie) Les 2 tableaux s'quilibrent par la variation du FRNG. Les 2 variations sont identiques mais de sens contraires Astuce : On commence toujours par le tableau des variations pour ne pas se tromper.

Tableau de variation du FRNG :

Besoin s 1 N Dgag ts 2 N1 Soldes 1+2 Soldes

VARIATION FRNG Variation dexploitation : Stocks Clients Crances dexploitation Fournisseurs Dettes dexploitation Variation nette dexploitation (A) Variation hors exploitation : Crances Dettes Variation nette hors exploitation (B) BFR = A + B Variation de trsorerie : Disponibilits Concours bancaires Variation de trsorerie (C) Variation du FRNG (A + B + C)

+50 (besoi n)

Quand l'actif augmente, c'est un besoin et si il diminue, c'est un dgagement. Quand le passif augmente, c'est un dgagement et si il diminue, c'est un besoin. 38

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Tableau des emplois et ressources:

EMPLOIS Distribution de dividendes Acquisition dlments dactif immobiliss : Immo. incorporelles Corporelles Financires Charges rpartir sur plusieurs ex. Rduction des capitaux propres Remboursement des dettes financires TOTAL EMPLOIS VARIATION FRNG +50 (dggt) N N+1 RESSOURCES Capacit dauto financement Cession dimmo. : Incorporelle s Corporelles Financires N N+ 1

Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financires TOTAL RESSOURCES VARIATION FRNG

ATTENTION : si on a un besoin, on aura un emploi de mme montant. Si on a un dgagement, on aura une ressource de mme montant.

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