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Synthse // Rflexion // Une entreprise/un homme // Rfrences

COMPTABILIT

Les tableaux de flux de trsorerie en


rgles franaises et internationales :
essai de synthse
Particulirement utiles pour valuer la capacit de lentreprise gnrer
de la trsorerie et des quivalents de trsorerie, les tableaux de flux de
trsorerie sont normaliss dans les rfrentiels franais et international
avec quelques spcificits propres.
1. Les tableaux de flux de
trsorerie en rfrentiels
franais
En rfrentiels franais, on rappellera
que le tableau de financement nest pas
obligatoire dans les comptes individuels1
et quil fait partie intgrante de lannexe
dans les comptes consolids conformment au . 426 du rglement CRC 99-022.

par Eric TORT


Diplm dexpertise comptable
Docteur HDR
en Sciences de gestion
IAE de Paris 1
Panthon Sorbonne

1.1. Le tableau de financement


prvu par le PCG
Le tableau de financement fait partie de
lannexe du systme dvelopp dont
lutilisation est facultative (PCG 511-7). Le
PCG propose deux modles de tableau
de financement, en compte ou en liste,
composs de deux parties :
une premire partie regroupant les
emplois stables (investissements, dis-

tributions, remboursements demprunts


et rductions de capitaux propres) et les
ressources stables (capacit dautofinan-

Modle de tableau de financement en liste (PCG - . 532-10)


Calcul de la variation du fonds de roulement net global

Exercice N-1

Exercice N

Ressources durables :
Capacit dautofinancement de lexercice.................................................................................................
Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis:
Cessions dimmobilisations :
- incorporelles ............................................................................................................................................
- corporelles ..............................................................................................................................................
- financires.....................................................
Cessions ou rductions dimmobilisations financires...............................................................................
Augmentation des capitaux propres :
Augmentation de capital ou apports.........................................................................................................
Augmentation des autres capitaux propres ..............................................................................................
Augmentation des dettes financires (a) (b) ...............................................................................................
Total des ressources (I).............................................................................................................................
Emplois stables :
Distributions mises en paiement au cours de lexercice ...........................................................................
Acquisitions dlments de lactif immobilis :
Immobilisations incorporelles.....................................................................................................................
Immobilisations corporelles........................................................................................................................
Immobilisations financires
Charges rpartir sur plusieurs exercices (c)............................................................................................
Rductions des capitaux propres (rduction de capital, retraits)...............................................................
Remboursements de dettes financires (a)................................................................................................
Total des emplois (II).................................................................................................................................
Variation du fonds de roulement net global :
Ressource nette (I - II)................................................................................................................................
ou
Emploi net (II - I) .......................................................................................................................................
(a) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques.
(b) Hors primes de remboursement des obligations.
(c) Montant brut transfr dans lexercice.

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// N462 Fvrier 2013 // Revue Franaise de Comptabilit

COMPTABILIT
Modle de tableau de financement en liste (PCG - . 532-10)
Utilisation de la variation du fonds de roulement net global

Exercice N-1

Exercice N

+ ou -

+ ou -

Variation Exploitation :
Variation des actifs dexploitation (a) ..........................................................................................................
Stocks et en-cours .....................................................................................................................................
Avances et acomptes verss sur commandes ...........................................................................................
Crances clients, comptes rattachs et autres crances dexploitation (b)................................................
Variation des dettes dexploitation (c).........................................................................................................
Avances et acomptes reus sur commandes en cours .............................................................................
Dettes fournisseurs, comptes rattachs et autres dettes dexploitation (d) ...............................................
A. Besoin de lexercice en fonds de roulement pour lexploitation.............................................................
Ou
Dgagement de fonds de roulement par lexploitation au cours de lexercice...........................................
Variation Hors exploitation :
Variation des autres dbiteurs (a) (b) (e)......................................................................................................
Variation des autres crditeurs (c) (d)..........................................................................................................
B. Besoin de lexercice en fonds de roulement Hors exploitation.......................................................
ou
Dgagement de fonds de roulement Hors exploitation au cours de lexercice................................
Variation Trsorerie :
Variation des disponibilits (a).....................................................................................................................
Variation des concours bancaires courants et des soldes crditeurs de banque (c)
C. Variation nette de trsorerie....................................................................................................................
Utilisation de la variation du fonds de roulement net global (A + B + C) :
Emploi net (f)...............................................................................................................................................
ou
Ressource nette (g).....................................................................................................................................

(a) Les augmentations des lments dactif concerns engendrent des besoins en fonds de roulement qui seront affects du signe (-).
Inversement, les diminutions de ces lments dgagent des ressources en fonds de roulement qui seront affectes du signe (+).
(b) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non.
(c) Les augmentations des lments de passif concerns dgagent des ressources en fonds de roulement qui seront affectes du signe (+).
Inversement, les diminutions de ces lments engendrent des besoins en fonds de roulement qui seront affectes du signe (-).
(d) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non.
(e) Y compris valeurs mobilires de placement.
(f) Emploi net gal la ressource nette dgage par le calcul I - II prcdent.
(g) Ressource nette gale lemploi net dgag par le calcul II - I prcdent.

Source: PCG . 532-10

cement, cessions dactif, augmentation


des capitaux permanents). Elle permet
de dgager la variation du fonds de roulement net global ;
une deuxime partie expliquant lutilisation de la variation de fonds de roulement
net global en distinguant les variations
dexploitation, hors exploitation et de
trsorerie. Elle permet de faire ressortir
le BFRE (besoin en fonds de roulement
dexploitation) et les variations de trsorerie.

1.2. Le tableau de flux de trsorerie


issu du rglement CRC 99-02 3
Pour les groupes appliquant les rgles
franaises de consolidation, les principes
gnraux et les modalits de prsentation
du tableau de flux de trsorerie consolid
sont dfinis par le 426 du rglement CRC

99-02. En substance, il sagit de prsenter


les entres et sorties de trsorerie selon
une prsentation en trois activits (exploitation, investissement et financement)
dont la dfinition gnrique est semblable

celle dIAS 7 (cf. tableau 1). Les activits


dexploitation doivent tre dtermines

Rsum de larticle
1. En revanche, la loi sur la prvention des
difficults des entreprises impose, aux
socits dune certaine taille, ltablissement
dun tableau de financement.
2. Pour une prsentation complte
du modle franais, cf. par exemple,
J.C.Lavoyer et P. Simons,Le tableau
des flux de trsorerie, Revue fiduciaire
comptable, dossier, n296, juin 2003, pp.
25-64.
3. Voir aussi, E. Tort, Lessentiel de la
consolidation des comptes, Les Carrs,
Gualino, 2011, chapitre 9.

Cet article propose une prsentation


synthtique des principales rgles
applicables en matire de tableaux
de flux de trsorerie dans le cadre
de la rglementation franaise et
internationale. Il est ainsi abord
successivement, les principales
dispositions issues dune part, du
PCG et du rglement CRC 99-02 et
dautre part, de la norme IAS 7 et de
la recommandation n2009-R.03 de
lANC.

Revue Franaise de Comptabilit // N462 Fvrier 2013 //

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Synthse // Rflexion // Une entreprise/un homme // Rfrences


COMPTABILIT
Modle de tableau de flux de trsorerie partir du rsultat net selon le rglement CRC 99-02
Flux de trsorerie lis lactivit
Rsultat net des socits intgres

Xxxx

Elimination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit :
- Amortissements et provisions (1)

Xxxx

- Variation des impts diffrs

Xxxx

- Plus-values de cession, nettes dimpt

Xxxx

Marge brute dautofinancement des socits intgres

Xxxx

Dividendes reus des socits mises en quivalence

Xxxx

Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2)

Xxxx

Flux net de trsorerie gnr par lactivit

Xxxx

Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement


Acquisition dimmobilisations

Xxxx

Cession dimmobilisations, nettes dimpt

Xxxx

Incidence des variations de primtre (3)

Xxxx

Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement

Xxxx

Flux de trsorerie lis aux oprations de financement


Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre

Xxxx

Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres

Xxxx

Augmentations de capital en numraire

Xxxx

Emissions demprunts

Xxxx

Remboursements demprunts

Xxxx

Flux net de trsorerie li aux oprations de financement

Xxxx

Variation de trsorerie

Xxxx

Trsorerie douverture

Xxxx

Trsorerie de clture

Xxxx

Incidence des variations de cours des devises

Xxxx

(1) A lexclusion des provisions sur actif circulant.


(2) A dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation).
(3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse - dtailler dans une note annexe.

au choix de lentreprise selon la mthode


dite directe ou indirecte consistant, dans
le premier cas, retranscrire les flux bruts
lis aux activits dexploitation et, dans le
second cas, reconstituer la trsorerie
partir du rsultat (. 42611). On retrouve
galement une dfinition de ces deux
mthodes en IAS 7 (cf. tableau 2).
NB : les provisions pour dprciation des
actifs circulants ntant ici pas retraites,
il y a lieu de facto de retenir les montants
nets (et non bruts) desdits actifs pour
dterminer la variation de BFRE.
Conformment lavis n30 de lOEC4,
les deux modles de tableau de flux de
trsorerie proposs par le rglement CRC
99-02 retiennent uniquement la mthode
indirecte avec des modalits diffrentes
de dtermination des flux oprationnels
de trsorerie. En effet, dans un cas, ils
sont dtermins partir du rsultat net
des socits intgres avec prsentation
de la marge brute dautofinancement
(solution souvent retenue). Dans lautre
modle propos, ils sont calculs partir

22

du rsultat dexploitation des socits


intgres et permettent de dgager un
solde intermdiaire appel flux net de
trsorerie dexploitation avant frais
financiers, impts et lments exceptionnels lis lactivit.
Ltablissement de tableaux de flux de
trsorerie consolids prsente certaines
particularits concernant, par exemple, le
traitement des impts diffrs, les locations financires ou encore les variations
de primtre5 :
4. Pour plus de dtails, cf. par exemple,
H. Stolowy, Lavis de lordre des expertscomptables sur le tableau des flux de
trsorerie, Revue franaise de comptabilit,
n 295, dcembre 1997, pp. 35-39.
5. Pour plus dtails, cf. par exemple, Lavoyer
et Simons, op. cit, pp. 44 et suivants.
6. En effet, en cas dactivation, linscription
initiale de ce bien lactif avec une dette
financire en contrepartie doit tre exclue du
tableau de flux de trsorerie sagissant dune
transaction sans effet sur la trsorerie.

// N462 Fvrier 2013 // Revue Franaise de Comptabilit

les impts diffrs doivent tre considrs comme des lments calculs et sont,
ce titre, exclus des flux de trsorerie ;
les biens pris en location-financement
doivent galement tre exclus des flux
dinvestissement6 (. 4260) mme sils
font lobjet dune activation dans les
comptes consolids. Dans ce dernier cas,
les redevances de lexercice figurent dans
les flux de financement et dexploitation
respectivement pour la part correspondant au remboursement en capital et pour
celle relative aux intrts ;

Abstract
This article provides a summary of
the main rules relating to statement of
cash flows resulting from the French
and international regulations. Thus,
it deals successively with the main
disposals of PCG, CRC Regulation
99-02, IAS 7 and the recommendation no.2009-R.03 of the ANC.

COMPTABILIT

quant aux variations de primtre, leur


impact est regroup sur une rubrique
spcifique intitule Incidence des variations de primtre. Celle-ci comprend le
prix dacquisition (ou de vente) net de la
trsorerie acquise (ou verse). De fait, les
autres rubriques sont ainsi dtermines hors
variation de primtre sauf pour les flux postacquisitions enregistrs sur la priode7.
Dans ce modle de tableau de flux de
trsorerie, il est souligner, en outre, les
points suivants8 :
la trsorerie comprend les placements
court terme liquides et facilement ralisables (ex : VMP) ainsi que les dcouverts
bancaires ;
les dividendes des socits mises en
quivalence constituent des encaissements contrairement aux quotes-parts
de rsultats de ces mmes socits non
retenues, par dfinition, dans le rsultat
net des socits intgres ;
les flux de trsorerie lis aux oprations
dinvestissement et exploitation sont
prsents, sauf exceptions, pour leur
montant brut (. 42162 et 42613) ;
lincidence des variations de cours sur
la variation de trsorerie doit tre inscrite
sur une ligne distincte, situe au niveau
de la variation de trsorerie (avis n 30
de lOEC)9.

les dispositions dIAS 7 et prsent systmatiquement dans les tats financiers


en IFRS dont il est un des composants
part entire (. 1). Dans lensemble,
les dispositions dIAS 7 et celles du
rglement 99-02 (. 426) prsentent
des divergences assez cibles qui ne
devraient pas conduire des pratiques
de mises en uvre trs diffrentes 10.
LANC a propos dans sa recommandation 2009-R.03 un modle amlior
de tableau de flux de trsorerie en format
IFRS.

2.1. Les dispositions normatives


dIAS 7 11
La prsentation requise par IAS 7 impose
un classement des flux de trsorerie comparable celui du CRC 99-02 en activits
oprationnelles, dinvestissement et de
financement (. 10-17) avec des dfinitions trs proches de celles retenues par
le rglement CRC 99-02 (. 4260) : cf.
tableau 1.

2. Le tableau de flux de
trsorerie en rfrentiel
international

IAS 7 (.18) laisse galement le choix de


la mthode directe ou indirecte pour la
prsentation des flux oprationnels de
trsorerie (cf. tableau 2.). Cependant, la
diffrence du rglement 99-02 (. 4261),
elle encourage les entreprises utiliser
la mthode directe. Il est souligner,
nanmoins, que cette dernire reste, en
pratique, une mthode peu employe du
fait principalement de sa difficult de mise
en uvre.

En rfrentiel international, le tableau des


flux de trsorerie doit tre tabli selon

NB : Dans la mthode indirecte, les


plus-values de cession sont galement

neutralises au niveau des flux dexploitation du fait du classement en flux


dinvestissement, des produits de cession
correspondants.
Aprs avoir expos les cas particuliers
visant les exceptions la prsentation en
montant brut et la conversion en monnaie
trangre (. 22-28), IAS 7 prcise, en
outre, le traitement de quelques lments
spcifiques dont les divergences avec le
rfrentiel franais sont essentiellement
limites aux cas des dividendes (cf.
tableau 3 page suivante).

7. En ce sens, voir, par exemple,


P. Schevin, Tableau de flux de trsorerie
consolid et variations de primtre, 1re et
2e parties, Revue franaise de comptabilit,
n 346 et 347, juillet-aot et septembre
2002.
8. Cf. par exemple, PWC, Les comptes
consolids, d. F. Lefebvre, 2012, . 7554 et
suivants.
9. En ce sens, voir, par exemple, P. Schevin,
Incidence des variations de cours de change
et tableau de flux de trsorerie consolid,
Revue franaise de comptabilit, n 331,
mars 2011.
10. Voir, en ce sens, par exemple, X. Paper,
Les normes IAS-IFRS auront-elles un
impact sur le tableau de flux de trsorerie,
Option finance, n 790, 21 juin 2004, p. 33.
11. Adapt dE. Tort, Lessentiel des normes
IFRS, Les Carrs, Gualino, 2012, chapitre 3.

Tableau 1 : Dfinitions donnes par la norme IAS 7 (. 6)


- Les activits oprationnelles sont les principales activits gnratrices de produits de lentreprise et toutes les autres activits hors activits
dinvestissement et de financement;
- Les activits dinvestissement correspondent aux acquisitions et sorties dactifs long terme et aux autres placements non compris dans les
quivalents de trsorerie;
- Les activits de financement sont celles rsultant des variations de montant et de composition des capitaux propres et des emprunts;
- La trsorerie comprend les fonds en caisse et les dpts vue; les quivalents de trsorerie sont les placements court terme*, trs liquides,
facilement convertibles en trsorerie et soumis un risque ngligeable de changement de valeur. Les entres et les sorties de trsorerie et
dquivalents de trsorerie constituent les flux de trsorerie.
* Par exemple, les placements chance infrieure ou gale 3 mois et les concours bancaires momentans sont prsums tre des quivalents de trsorerie (. 7 et 8).

Tableau2 : Mthode directe et indirecte selon IAS 7 (. 19 et 20)


La mthode directe consiste prsenter les principales catgories dentres et sorties de trsorerie lies aux activits oprationnelles partir
des enregistrements comptables ou en retraitant les charges et produits des variations de besoin en fonds de roulement, des transactions sans
effet sur la trsorerie (charges damortissement, par exemple) ou lies aux flux dinvestissement et financement.
Dans la mthode indirecte, les flux de trsorerie oprationnels sont dtermins partir du rsultat net global corrig des retraitements prcits: variation de besoin en fonds de roulement, lments sans effet sur la trsorerie (ex : dotations et reprises damortissement et provisions
sur actifs long terme) et lis aux activits dinvestissement et financement*.
* A noter quun des deux modles de tableau de flux de trsorerie du rglement CRC 99-02 prvoit galement la possibilit dune dtermination des flux oprationnels de
trsorerie partir du rsultat dexploitation global (cf. ci-avant).

Revue Franaise de Comptabilit // N462 Fvrier 2013 //

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Synthse // Rflexion // Une entreprise/un homme // Rfrences


COMPTABILIT
Tableau3 : Traitement de certains lments spcifiques selon IAS 7 (. 29-42)
Elments

Flux oprationnels

Intrts et dividendes*
Verss
Reus

X
X

Impts sur le rsultat

X sparment

OU
OU

Flux financiers

Flux dinvestissement

X
X
Sauf possibilit de les rattacher spcifiquement aux flux financiers
et dinvestissement

Acquisitions et cessions de filiales


ou autres units

X sparment et avec des


informations chiffres en notes
annexes**

* En rfrentiel franais, les dividendes reus et verss sont obligatoirement classs respectivement en flux dexploitation et en flux de financement.
** Prix total avec partie paye en trsorerie ou quivalents montants relatifs la trsorerie (ou quivalents), aux actifs et passifs acquis ou cds.

Enfin, IAS 7 prescrit une liste dinformations faire figurer dans les notes
annexes, savoir (. 43-49) :
les transactions de financement et
dinvestissement sans effet sur la trsorerie telles que, par exemple, des acquisitions de biens en location-financement
ou des conversions de dettes en capitaux
propres ;
les composantes de la trsorerie et des
quivalents avec rapprochement entre
tableau de flux de trsorerie et bilan ;
des soldes de trsorerie indisponibles
avec commentaires.
IAS 7 encourage la mention dinformations complmentaires sous forme
chiffre et narrative (. 50-52) concernant les facilits de crdit non utilises,
la prsentation spare des flux relatifs
aux co-entreprises prsentes en intgration proportionnelle 12, la distinction
des flux oprationnels entre maintien
et augmentation de capacit de production et, enfin, la prsentation de

tableaux de flux de trsorerie sectoriels


(cf. IFRS 8).

2.2. Le format de tableau de


flux de trsorerie propos par la
recommandation n 2009-R.03
de lANC
Dans sa recommandation n2009-R.03,
lANC (ex. CNC), propose aux entreprises
franaises sous rfrentiel international,
des formats IFRS dtats financiers
dont, en particulier, un modle amlior
de tableau de flux de trsorerie intgrant
certaines volutions normatives internationales. Lutilisation de ces formats
reste facultatif ; chaque entit ayant la
possibilit dtablir ces tats financiers
selon toute autre prsentation compatible
avec les normes IFRS.
Le modle propos est bas sur la
mthode indirecte partir du rsultat net
consolid ; considrant cette mthode
comme la plus approprie et utilise en

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE NETTE


Rsultat net consolid (y compris intrts minoritaires)
+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions ( lexclusion de celles lies lactif circulant)
-/+ Gains et pertes latents lis aux variations de juste valeur
+/- Charges et produits calculs lis aux stock-options et assimils
-/+ Autres produits et charges calculs
-/+ Plus et moins-values de cession
-/+ Profits et pertes de dilution
+/- Quote-part de rsultat lie aux socits mises en quivalence
- Dividendes (titres non consolids)
Capacit dautofinancement aprs cot de lendettement financier net et impt
+ Cot de lendettement financier net
+/- Charge dimpt (y compris impts diffrs)
Capacit dautofinancement avant cot de lendettement financier net et impt (A)
- Impts verss (B)
+/- Variation du B.F.R. li lactivit (y compris dette lie aux avantages au personnel) (C)
= FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR LACTIVITE (D) = (A + B + C)
- Dcaissements lis aux acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles
+ Encaissements lis aux cessions dimmobilisations corporelles et incorporelles
- Dcaissements lis aux acquisitions dimmobilisations financires (titres non consolids)

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// N462 Fvrier 2013 // Revue Franaise de Comptabilit

pratique 13. En particulier, il introduit un


indicateur intermdiaire au niveau des
flux de trsorerie dexploitation avec la
capacit dautofinancement, dtermine
ici avant cot de lendettement financier,
dividendes et impt. Dans ce modle,
les dividendes des socits mises en
quivalence sont classs en flux dinvestissement ; les intrts pays en flux
financiers.

12. Cette information spcifique concernant


les co-entreprises issue du . 50 (b) sera
supprime compter de lentre en vigueur
en 2014 dIFRS 11 suite son homologation
dans lUE.
13. Pour plus de commentaires, cf. par
exemple, X. Paper, Le Conseil national de la
comptabilit enrichit le contenu du tableau
des flux de trsorerie, Echanges n 217,
janvier 2005 pp. 48-50.

N-1

COMPTABILIT
+ Encaissements lis aux cessions dimmobilisations financires (titres non consolids)
+/- Incidence des variations de primtre
+ Dividendes reus (socits mises en quivalence, titres non consolids)
+/- Variation des prts et avances consentis
+ Subventions dinvestissement reues
+/- Autres flux lis aux oprations dinvestissement
= FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DINVESTISSEMENT (E)
+ Sommes reues des actionnaires lors daugmentations de capital :
- Verses par les actionnaires de la socit mre
- Verses par les minoritaires des socits intgres
+ Sommes reues lors de lexercice des stock-options
-/+ Rachats et reventes dactions propres
- Dividendes mis en paiement au cours de lexercice :
- Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre
- Dividendes verss aux minoritaires de socits intgres
+ Encaissements lis aux nouveaux emprunts
- Remboursements demprunts (y compris contrats de location financement)
- Intrts financiers nets verss (y compris contrats de location financement)
+/- Autres flux lis aux oprations de financement
= FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (F)
+/- Incidence des variations des cours des devises (G)
= VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE (D + E + F + G)
Source: recommandation n 2009-R.03 du CNC devenu ANC.