Assurance Vie, Ucl, 2009 2010

ASSURANCE VIE
UCL
Anne acadmique 2009-2010

Professeurs Devolder / Gilles
Institut des sciences actuarielles

Ass vie Devolder/Gilles 1
Plan du cours
Partie 1. La mortalit Partie 2. Les contrats dassurance vie classiques Partie 3. Les contrats de nouvelle gnration
Ass vie Devolder/Gilles
PREMIERE PARTIE
La Mortalit
La statistique a dmontr que la mortalit dans larme augmente sensiblement en temps de guerre .
( Alphonse ALLAIS)
Premire Partie: LA MORTALITE

1. Tables de mortalit brutes 2. Probabilits de survie et de dcs 3. Esprance de vie 4. Taux instantan de mortalit 5. Tables de Gompertz et de Makeham 6. Probabilits sur 2 ttes 7. Tables rglementaires belges 8. Ajustement de tables 9. En route vers des tables prospectives 10. Risques diversifiables et non diversifiables
1. Tables de mortalit brutes

Lassurance vie sintresse aux risques lis la dure de la vie humaine.
- Jai aujourdhui 35 ans ; quelle est la probabilit
que je sois encore en vie ma retraite 65 ans ? - Jai 50 ans ; mon pouse en a 30 .Quelle est la probabilit quelle dcde avant moi ?
En vue de calculer pratiquement ces probabilits, les actuaires utilisent comme outil des tables de mortalit

Principe : partir dune cohorte initiale la naissance on suit anne aprs anne le nombre de survivants
l x =nombre de survivants l' age x l 0 = 1.000.000 ( par convention !! )

l = 0
(par exemple 120 ans)
Age ultime : premier ge o plus de survivants

EXEMPLE:
age 0 1 10 40 70 71
Table 1.000.000 999.415 994.002 965.973 767.741 750.022


La fonction l est positive et dcroissante. La table donne les valeurs de l pour des ges entiers . Pour construire ces tables ,on distingue : - les tables de mortalit brutes : rsultant de lobservation ( recensement un moment) ( par exemple INS 2000) - les tables de mortalit ajustes : table ajuste analytiquement - les tables dexprience : tables tenant compte de lexprience dun assureur

On distingue aussi : -les tables de mortalit priodiques : suppose que la mortalit va rester stable dans le futur - les tables de mortalit prospectives : intgre une volution future attendue de la mortalit Dans le suite de ce cours on travaillera avec des tables priodiques.

Nombre de dcs lge x :
d x = l x l x +1
EXEMPLE:
l 70 = 767.741 l 71 = 750.022 d 70 = 17.719

2. Probabilits de survie et dcs

- Probabilit annuelle de dcs - quotient de mortalit Probabilit tant en vie lge x de dcder dans lanne
qx =
d x l x l x +1 = lx lx
EXEMPLE : probabilit 70 ans de dcder dans lanne
q 70 =
17.719 = 0.023 767.741


Les principaux facteurs explicatifs des quotients de mortalit sont : - l ge - le sexe - lpoque - le pays ( problmatique de la segmentation versus la discrimination)

EXEMPLE ( Belgique) : tables INS: quotients de mortalit
x 20 50 65 85
H1880 H2000 F1880 F2000 1890 1890 0.006 0.001 0.006 0.0002 0.018 0.005 0.012 0.0029 0.042 0.017 0.032 0.0083 0.228 0.136 0.229 0.0894

Probabilit annuelle de survie Probabilit tant en vie lge x dtre encore en vie lge x+1
px =
l x +1 = 1 qx lx
EXEMPLE: probabilit 70 ans datteindre 71 ans
p 70 =
750.022 = 0.977 767.741

14

Probabilit de survie dans n annes : Probabilit tant en vie lge x dtre encore en vie lge x+n ( ou de dcder aprs lge x+n)
n
px =
l x+n = p x p x +1p x +2 ...p x + n 1 lx
EXEMPLE: probabilit 40 ans datteindre 70 ans

30
p 40 =
767.741 = 0.795 965.973

15

Probabilit de dcs dans les n annes Probabilit tant en vie lge x de dcder avant lge x+n
n
qx =
l x l x+n = 1 n p x lx
EXEMPLE : probabilit 40 ans de dcder avant 70 ans

30
q 40 =
965.973 767.741 = 0.205 965.973


Probabilit de dcs dans n annes Probabilit tant en vie lge x de dcder dans n annes entre les ges x+n et x+n+1
qx =
l x + n l x + n +1 = n p x q x+n lx
EXEMPLE : probabilit 40 ans de dcder entre 70 et 71 ans
30
q 40 =
767.741 750.022 = 0.018 965.973

17
3. Esprance de vie
Dfinition de lesprance de vie lge x : Moyenne lge x du nombre dannes restant vivre Esprance de vie abrge : ( dcs en dbut danne):
ex = t
t =1
qx = t
t =1
d x+t lx
Esprance de vie complte : ( dcs en milieu danne):
ex = ex +
1 2
18
3. Esprance de vie
Autre forme de lesprance de vie :
ex = t px
t =1
Dm. :
ex = t
t
d x+t l l = t x + t x + t +1 lx lx t
= =
1 (l x +1 l x +2 + 2 l x +2 2 l x +3 + 3 l x +3 ...) lx 1 (l x +1 + l x +2 + l x +3 + ...) lx
= p x + 2 p x + 3 p x + ...
3. Esprance de vie
Exemples desprance de vie : ( INS Belgique)
0 ans 25 ans 65 ans H1880 H2000 F1880 F2000 43,4 75,1 46,6 81,4 37,3 51,2 39,9 57,2 10,6 15,9 11,6 20,1
20
10
3. Esprance de vie
Expression en fonction de la variable alatoire dure de vie future T(x)= variable alatoire = dure de vie future dun individu dge x x+T(x)= ge au dcs Lesprance de vie est lesprance mathmatique de cette variable alatoire.
21
3. Esprance de vie
Relations dquivalence :
e x = E ([T ( x )])
0
e x = E(T ( x )) e x + p x = P(T ( x ) > k )
1 2
22
11
4. Taux instantan de mortalit

La mortalit est un phnomne continu dans le temps Passer une criture en temps continu :
x [0, ] R
La fonction l x est suppose continue et drivable (!!! Approximation !!! normalement valeurs entires!) Quotients de mortalits sur un intervalle : (0 <h <1)
qx =
l x l x+h 0 si h 0 lx

Si la fonction l est drivable :
lim h0 =
1 1 l x l x+h h q x = lim h 0 h lx h
1 d d l x = ln l x l x dx dx
=x = taux ins tan tan de mortalit
24
12

Relation entre probabilit de survie et taux instantan de mortalit :
x+t = Donc :
n
d ln l x + t dt
n
x+t
dt = [ln l x + t ]0 = (ln l x + n ln l x ) l x+n = ln n p x lx

= ln

Donc:
n
p x = exp( x + t dt )
0
On a aussi :
q x = 1 p x = 1 exp( x +s ds)
0
26
13

Relation entre esprance de vie et taux instantan de mortalit :
ex = t px
t =1 x
devient en continu :
x
ex =
t px dt =
0
(exp( x +sds))dt
0
27

EXEMPLE : taux instantan constant
x =
On a dans ce cas une probabilit indpendante de lge et ne dpendant que de la dure dexposition au risque
t
p x = exp( x +s ds) = e t
0
Lesprance de vie est constante et est linverse du taux de mortalit : 1 ex = t p x dt = e t dt = 0 0

14
5. Tables de Gompertz et Makeham

Ajustement analytique de tables brutes de mortalit suivant un modle explicatif des causes de mortalit 2 causes principales de mortalit :
ACCIDENT
MALADIE
Hyp.: indpendant de lge
Hyp.: croit exponentiellement avec lge

29

3 modles classiques:
- modle accident: - taux instantan constant - modle maladie GOMPERTZ ( 1824) - taux instantan exponentiel - modle accident- maladie MAKEHAM (1860) -taux instantan constant+ exponentiel
30
15

Modle accident :
x = A d ln l x = A dx l x = k e Ax
Population dcroissant exponentiellement pas adapt pour la vie humaine !!!

Modle maladie de GOMPERTZ :
x = Bcx d ln l x = Bc x dx lx = k e
Bc x ln c
Population dcroissant doublement exponentiellement

16

Modle de MAKEHAM :
x = A + Bcx d ln l x = ( A + Bc x ) dx lx = k e
Ax
Bc x ln c
Population dcroissant sous deux effets


Modle de MAKEHAM ( 2) : Ecriture canonique :
lx = k sx gc
Avec:
s = eA < 1
B
c >1
g = e ln c < 1 k tel que l 0 = 1.000.000 k= 1.000.000 > 1.000.000 g

17

EXEMPLE de TABLE Makeham : Table MR Belge ( tables hommes rentes) k= 1.000.266,63 s= 0,999441704 g= 0,999733441 c= 1,101077536
35

Avantages et inconvnients de la table de MAKEHAM : + : logique explicative + : dpend de 4 paramtres + : facilit dutilisation ( cf. 2 ttes voir plus loin) - : ne capture pas des phnomnes tels que : - mortalit infantile - bosse des accidents 20 ans - comportement aux grands ges Reste nanmoins un standard en Belgique
18

Alternative : double table de Makeham : prendre en compte la longvit des rentiers
x = A + B cx ( 0 x x 0 ) x = D + E f x ( x 0 x < )
( par exemple : prendre f < c )
37

Modle de HELIGMAN- POLLARD :
Objectif : prendre en compte la mortalit infantile et la bosse des accidents . Modlisation directe du
qx
C
( valeurs dans (0,1) !!):

2
q x /(1 q x ) = A ( x + B) + De E (ln x ln F ) + G H x
Mortalit en bas ge Bosses des accidents Mortalit normale
38
19

Autres lois : Modle de DE MOIVRE ( 1724):
Modle avec taux instantan croissant et ge limite :

x = c x
Modle de WEIBULL ( 1939):
Modle avec taux instantan de croissance polynomiale:

x = a x b
( b > 1)
39
6. Probabilits sur 2 ttes

Probabilits relatives un couple de personnes dge x et y : Hypothse ( discutable) : indpendance des dures de vie a) Probabilit pour que les 2 ttes soient encore en vie dans n annes:
n
p xy = n p x n p y
40
20

b) Probabilit pour quau moins une des 2 ttes soit encore en vie dans n annes :
n
p xy = n p x + n p y n p xy
c) Probabilit pour que les 2 ttes soient dcdes dans n anne :
q xy = 1 n p xy
41

Notion dge moyen : Substituer un couple dges x et y un couple de mme ge et ayant la mme probabilit de survie (Objectif : remplacer une table double entre par une table une entre ).
n
p mm = n p xy
En gnral , m dpend non seulement de x et de y mais aussi de n.

21

Cas particulier : Table de MAKEHAM Montrons que dans ce cas lge moyen ne dpend que des deux ges de dpart .
l x+n k sx+n g c p = = n x lx k sx gc
x+n
= sn gc
( c n 1)
m est alors solution de lquation :
(s n g c
( c n 1) 2
) = sn gc
( c n 1)
sngc
( c n 1)
43

Cest dire :
cm =
cx + cy 2 cx + cy m = ln( ) / ln c 2
On a aussi dans Makeham :
m =
x + y 2
44
22
7. Tables rglementaires belges

- Tables de Makeham utilises en assurance avec distinction : - Hommes / Femmes - Phnomne dantislection : tables diffrentes tenant compte du comportement de lassur la souscription dun contrat dassurance
Rentes
Oprations de genre vie
Oprations de genre dcs

45

VIE H MR DECES MK RENTES MR-5
FR
FK FK
FR-5
(1992)
23

Tables hommes :
MK
k= 1.000.450,59 s= 0,999106875782 g= 0,999549614043 c= 1,103798111448
MR
k= 1.000.266,63 s= 0,999441703848 g= 0,999733441115 c= 1,101077536030
MR-5 : rajeunissement de 5 ans sur MR


Tables femmes :
FK
k= 1.000.097,39 s= 0,999257048061 g= 0,999902624311 c= 1,118239062025
FR
k= 1.000.048,56 s= 0,999669730996 g= 0,999951440172 c= 1,116792453830
FK c= 1,122000000000
FR-5 : rajeunissement de 5 ans sur FR

48
24
8 . Ajustement de tables
Passage dune table de mortalit brute ( observations brutes issues dun recensement) une table ajuste ( par exemple un ajustement de Makeham) . Diffrentes techniques existent : - Mthode de King et Hardy et variantes - Mthode des moindres carrs
Objectif : obtenir des estimateurs des constantes de Makeham ( k,s,g,c) partir des observations des lx.
Mthode des moindres carrs :
l x brut l x = k s x g c ???
x
Dans une table de Makeham, on a :
1 l 1 = x = gc p x l x +1 s x = ln (
c x +1
1 1 ) = ln s + c x (c 1) ln( ) px g
25
En posant :
a = (c 1) ln(1 / g ) b = ln s
On a :
x = b + a c x
En passant une seconde fois au logarithme :
ln( x + b) = ln a c x = ln a + x ln c
51
Mthode des moindres carrs sur les observations :
S=
x = x0
( ln(
xN
+ b) ln a x ln c) 2
-Pour chaque valeur de b ( cest dire de s) , la procdure moindres carrs donne une estimation des paramtres de rgression ln a et ln c ainsi quun coefficient de corrlation. - On choisit la valeur de b donnant le meilleur coefficient de corrlation
26
9.En route vers des tables prospectives

Les tables de mortalit classiques supposent implicitement que la mortalit future sera identique celle observe aujourdhui .
Par exemple pour quelquun ayant aujourdhui 20 ans en 2005 et qui aura 60 ans en 2045, si on doit calculer sa probabilit de mourir entre 60 et 61 ans , on utilise les probabilits correspondantes de quelquun ayant aujourdhui 60 ans que lon projette lidentique.
53

Evolution du qx 60 ans ( H) ( tables brutes INS) :
1880-1890 1928-1932 1959-1963 1968-1972 1988-1990 1994-1996 2001-2003
0,03362 0,02412 0,023040 0,022108 0,014979 0,011875

0,011266
54
27

Tables prospectives : tables introduisant une amlioration progressive de la mortalit.
Les taux de mortalit ne dpendent plus seulement de lge mais aussi de la date de naissance . Deviennent des fonctions de 2 variables ( x,t)
x ( t ) = taux instantan de mortalit de quelquun ayant

lge x au temps t

x (0) = Taux de mortalit observ linstant initial x ( t)
Projection pour estimer les taux futurs de mortalit.
Par exemple , amlioration exponentielle de la mortalit dans le temps mais variable par ge et partant dune table de Makeham :
x ( t ) = ( A + B c x ) e x t
28

Pour un individu dge initial x en t , la probabilit de survie aprs n annes (en t+n) est alors donne par :
n n
p x ( t ) = exp( x +s ( t + s) ds)
0
= exp( ( A + B c x +s ) e x + s ( t +s )ds)
0
= exp( e t ( Ae s + B c x +se
0
x + s s
) ds)
57

Alternative : convergence vers une table limite :
x ( t ) = ( A + B c x ) e t + (1 e t ) (C + Df x )
Table initiale Table asymptotique
Mthodes statistiques destimation des tables prospectives: voir cours ACTU 2060- Assurance vie 2
29
10. Risques diversifiables

On considre un portefeuille de N assurs gs de x ans et souscrivant tous une assurance temporaire un an de capital unitaire ( 1). On suppose dabord parfaitement connue la probabilit de dcs , q = q x On note D le nombre effectif de dcs aprs un an. D est une variable alatoire , de distribution binomiale :
n N n P( D = n ) = C n ( N = 0,1,.., n ) N q (1 q )
59
Risques diversifiables et non diversifiables (2) :

Moments :
E( D) = N.q Var ( D) = N.q.(1 q )

Introduisons la frquence observe dfinie par :
f = D /N
On a :
E(f ) = q Var (f ) = q(1 q ) N
En particulier :
lim N Var (f ) = 0
30

On suppose prsent quil y a une incertitude sur la probabilit de dcs q ( par exemple survenance ou non dune pidmie). q devient une variable alatoire note q* On va supposer pour q* une distribution simple, par exemple 3 valeurs ( scnario central ; scnario forte mortalit ; scnario faible mortalit).
P(q* = q L ) = P(q* = q M ) = P(q* = q H ) = 1 / 3 q = E q* = (q L + q M + q H ) / 3


On sintresse nouveau la frquence observe de sinistre :
D q*)) = q N D D Var (f ) = var( E( q*)) + E(var( q*)) N N q * (1 q*) = var(q*) + E( ) N 1 = var(q*) + E(q * (1 q*)) N E(f ) = E q ( E(
Non diversifiable
Diversifiable
62
31
Deuxime partie : LES CONTRATS DASSURANCE VIE CLASSIQUES

Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Lassurance de capital diffr Les oprations de rentes Les assurances dcs Les assurances mixtes Les oprations sur 2 ttes Les chargements Les provisions Transformations et adaptation de contrats Participations bnficiaires
Chapitre 1. Lassurance de capital diffr

1. Pour quels besoins ? Capital vers condition que lassur soit en vie au terme fix du contrat En cas de dcs de lassur : 0
64
32

2. Calcul de la prime unique En t = 0 : lx ttes dge x paient 1 lassureur. Lassureur investit la somme totale, i.e. lx, jusquen t = n. En t = n : il reste lx+n survivants qui peuvent se partager lx capitaliss.

2. Calcul de la prime unique Si le taux dintrt annuel garanti par lassureur vaut i, le capital au terme vaut lx (1+i)n Chaque survivant reoit donc
lx lx+n
(1 + i )n
66
33

2. Calcul de la prime unique Graphiquement :
lx+n survivants dans n annes ( lge x+n)
lx assurs dge x
paient chacun 1, soit au total lx
se rpartissent les lx majors de leurs intrts, soit
lx (1 + i )n lx+n
67

2. Calcul de la prime unique Le capital obtenu au terme par les survivants est gal leur mise initiale augmente par
la capitalisation financire travers le taux dintrt i (= taux technique) : (1+i)n leffet de levier d la mortalit (lx+n < lx)
lx lx+n
34

2. Calcul de la prime unique
Ds lors, quelle prime unique doit demander un assureur afin de pouvoir payer 1 dans n annes un assur dge x, sil est vivant ce moment ?
lx+n l = v n x+n n lx l x (1 + i )
Notation : nEx =
si
v=
1 (1 + i )
vn
lx+n lx
69

3. Les commutations
Si on pose : Dx = vx lx
On a : nEx =
Dx + n Dx
70
35

4. Applications
Homme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MR 1992 i = 3.25% PU = ???
71

4. Applications
Si lassur dcde avant 65 ans, que paie lassureur ? Quelle prime doit demander lassureur sil doit payer le capital dans tous les cas ?
72
36

4. Applications
Le calcul suppose
que lassureur investira les primes perues au taux technique; que la proportion de survivants observe dans son portefeuille est conforme la table de mortalit utilise.
Si telle nest pas la ralit, lassureur ralisera une perte ou un bnfice selon le cas. La prime demande sera majore, afin de couvrir les frais dexploitation, le risque de mortalit, de rendement financier,

4. Applications
Femme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table FR 1992 i = 3.25% PU = ???
74
37

4. Applications
Homme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MR 1992 i = 3% PU = ???
75

4. Applications
Influence des divers paramtres sur la prime
Taux technique Mortalit ge de lassur Sexe de lassur Dure du contrat
76
38

4. Applications
La prime sera dautant plus leve que
le taux technique est bas, la mortalit est faible, lge de lassur est bas, la dure du contrat est courte.
77

4. Applications
Le choix des bases techniques
Le taux dintrt
Lassureur doit pouvoir investir les primes un taux au moins gal au taux technique pour toute la dure du contrat
La table de mortalit
Tenir compte du phnomne danti-slection
78
39
Chapitre 2. Les oprations de rentes

1. Pour quels besoins ?
Paiements priodiques, tant que lassur est vivant. Les paiements sarrtent lors du dcs de lassur.
79

2. La rente viagre terme chu
1 0 1 1 2 1 3 1
Lassur dge x paie ax linstant 0. partir de linstant 1, lassureur paie 1 tant que lassur est en vie. ax est le capital constitutif de la rente. Rente = somme de capitaux diffrs
40

2. La rente viagre terme chu ax = 1Ex + 2Ex + Commutations
ax =
Dx +1 Dx + 2 + + ... Dx Dx
En posant : Nx = Dx + Dx+1+Dx+2+ On a : ax =
N x +1 Dx

Homme Rente = 1,000,000 x = 65 table MR 1992 i = 3.25% Capital constitutif = ???
82
41

Femme Rente = 1,000,000 x = 65 table FR 1992 i = 3.25% Capital constitutif = ???
83

Le calcul suppose
que lassureur investira le capital constitutif au taux technique ; que la proportion de survivants observe dans son portefeuille est conforme la table de mortalit utilise.
Si telle nest pas la ralit, lassureur ralisera une perte ou un bnfice selon le cas. Le capital constitutif demand sera major, afin de couvrir les frais dexploitation, le risque de mortalit, de rendement financier,
84
42

Influence des divers paramtres sur le capital constitutif
Le capital constitutif sera dautant plus lev que
le taux technique est bas ; la mortalit est faible ; lge de lassur est bas.
85

3. La rente viagre anticipative
1 0 1 1 1 2 1 3 1
Lassur dge x paie x linstant 0. partir de linstant 0, lassureur paie 1 tant que lassur est en vie. x est le capital constitutif de la rente, calcul immdiatement avant le premier versement.
43

3. La rente viagre anticipative x = 1 + 1Ex + 2Ex + Commutations
x = 1 +
Dx +1 Dx + 2 + + ... Dx Dx
Comme Nx = Dx + Dx+1+Dx+2+ On a : x =
Nx Dx

3. La rente viagre anticipative
Un accident de travail frappe un homme de 33 ans dont le salaire annuel est de 50,000. Lindemnit est estime 25% du salaire, payable annuellement par anticipation durant la vie entire. Quel est le capital correspondant ? Table de mortalit MR 1992 3.25%
88
44

4. La rente viagre temporaire terme chu
La rente est paye aussi longtemps que lassur est vivant, mais pendant n annes au plus. Rente viagre temporaire terme chu n a x =1 E x + 2 E x + ...+ n E x D D D = x +1 + x + 2 + ... + x + n Dx Dx Dx N N x + n +1 = x +1 Dx

4. La rente viagre temporaire terme chu
Un accident de la route provoque le dcs dun cadre de 45 ans dont le salaire annuel est de 50,000. Lindemnit de la veuve, ge de 40 ans, est estime 60% du salaire, payable annuellement terme chu pendant 20 ans. Quel est le capital correspondant ? Table de mortalit FR 1992 3.25%.
90
45

5. La rente viagre temporaire anticipative
Rente viagre temporaire anticipative
n
x = 1+1 E x + 2 E x + ...+ n 1 E x = 1+ = Dx +1 Dx + 2 D + + ... + x + n 1 Dx Dx Dx
N x N x+n Dx
On a la relation :
n
x = n a x + 1 n E x

6. Les rentes viagres fractionnes
Rente viagre fractionne : paiement dun arrrage gal 1/m tous les mimes danne.
Exemple : rente mensuelle terme chu : paiement en fin de chaque mois
Mthode de calcul : approximation : hypothse de variation linaire du diifre entre 2 ges entiers ( interpolation linaire).
92
46

Rente viagre temporaire terme chu fractionne
n ax (m)
1 nm 1 n E = Al j x m m j=1 m l =1
Ex
Avec :
Al =
j=1
l 1+
j m
Par interpolation linaire on a :

j l 1+ m
E x l 1 E x +
j ( l E x l 1 E x ) m
93

Donc:
Al m
l 1
Ex +
m( m + 1) ( l E x l1 E x ) 2m
En substituant il vient :
n ax (m)
1 n m +1 ( m l1 E x + ( l E x l1 E x )) m l=1 2 m +1 &x + n& a ( n E x 1) 2m

47

Donc:
n
ax
(m)
n a x + (1 n E x )
m +1 (1 n E x ) 2m
ax
(m)
nax +
m 1 (1 n E x ) 2m
95

Autres rentes viagres fractionnes
n
& &x ( m ) n a x + a
m +1 (1 n E x ) 2m
Et pour les rentes viagres illimites :
ax
(m)
ax +
& &x ( m ) a
m 1 2m m +1 ax + 2m
48

7. Les rentes viagres continues
Passage la limite :
n
m +
a x = t E x .dt
0
Approximation ( passage la limite des approximations non continues)
1 a x n a x + (1 n E x ) 2 1 ax ax + 2

8. La rente viagre en progression gomtrique de taux de croissance g
La version anticipative
Le capital constitutif est donn par :
1 + (1 + g )1 E x + (1 + g) 2 2 E x + ... =1+ 1+ g (1 + g) 2 p + 1 x 2 p x + ... 1+ i (1 + i) 2 1 1 =1+ 1 px + 2 p x + ... 1+ k (1 + k ) 2

(k)
&x =& a
k=
ig (1 + g)
Rente viagre classique calcule un taux rel dintrt k

49

8. La rente viagre en progression arithmtique croissante de raison 1
La version anticipative
Le capital constitutif est not Ix : Ix = 1 + 2 1Ex + 3 2Ex + En fonction des commutations : Dx Ix = Dx + 2 Dx+1 + 3 Dx+2 + = Nx + Nx+1 + Nx+2 + En posant : Sx = Nx + Nx+1+Nx+2+ Ix =
Sx Dx

8. La rente viagre en progression arithmtique croissante de raison 1
La version temporaire anticipative
Le capital constitutif est not nIx : nIx = 1 + 2 1Ex + 3 2Ex + + n n-1Ex En fonction des commutations : Dx nIx = Dx + 2 Dx+1 + 3 Dx+2 + + n Dx+n-1 = Nx + Nx+1 + Nx+2 + - n Nx+n
nIx
S x S x + n nN x + n Dx
50

9. Les relations de dcomposition
x = rx + rEx x+r Au lieu de souscrire une rente lge x, on peut souscrire 2 contrats :
une rente temporaire de r annes; un capital diffr gal au capital constitutif dune rente vie entire lge x+r.
101

10. Application : capital diffr primes annuelles
Engagement de lassureur : paiment de 1 en cas de
vie dans n annes dune tte dge initial x . Engagement de lassur : paiement dune prime annuelle P au dbut de chaque anne tant que lassur est en vie .
Calcul de P ???
Principe dquivalence actuarielle :

on gale la valeur actuelle des obligations de lassureur et de lassur ( en prenant en compte la fois lactualisation financire et les probabilits de survie)
102
51

Engagement de lassureur : Engagement de lassur :
Valeur de la prime annuelle :
n
Ex
&x P. n & a
P=
n
Ex && n ax
Sous forme de commutations :
D x +n Dx P= N x N x+n Dx
103

Homme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MR 1992 i = 3.25% P = ???
Que devient cette prime si elle est payable mensuellement terme chu ?
104
52
Chapitre 3. Les assurances-dcs

1. Pour quels besoins ? Capital vers au moment du dcs de lassur, si celui-ci a lieu avant le terme du contrat En cas de vie de lassur au terme du contrat: 0
105

2. Calcul de la prime de risque
En t = 0 : lx ttes dge x paient 1 lassureur Parmi les lx ttes, dx (= lx lx+1) dcderont au cours de lanne, en moyenne en milieu danne si les dcs sont rpartis uniformment dans lanne. Au moment du dcs, lassureur peut rpartir les lx capitaliss aux bnficiaires des dx.
106
53

2. Calcul de la prime de risque
Si le taux dintrt annuel garanti par lassureur vaut i, le capital au terme vaut lx (1+i)0.5 Pour chaque dcs, lassureur paie donc
l x (1 + i ) dx
0.5
107

2. Calcul de la prime de risque Graphiquement :
dx dcds dans lanne ( lge x)
lx assurs dge x
paient chacun 1, soit au total lx
se rpartissent les lx majors de leurs intrts, soit
lx (1 + i )0.5 dx
108
54

2. Calcul de la prime de risque Le capital obtenu au terme par les bnficiaires est gal la mise initiale augmente par
la capitalisation financire travers le taux dintrt i (= taux technique) : (1+i)0.5 leffet de levier d la mortalit (dx < lx)
lx dx

2. Calcul de la prime de risque Ds lors, quelle prime doit demander un asureur afin de pouvoir payer 1 si lassur dcde dans lanne ?
dx = v 0. 5 q x 0. 5 l x (1 + i )
110
55

3. Applications
Homme K = 1,000,000 x = 25 n=1 table MK 1992 i = 3.25% Prime de risque = ???
111

3. Applications
Calcul de primes de risque successives
Quid si lassureur doit payer 1 dans le cas o le dcs de lassur survient dans les n annes venir ? Lassureur doit percevoir les primes de risque successives suivantes : v0.5qx, v0.5qx+1, v0.5qx+2, , v0.5qx+n-1
112
56

3. Applications
Homme K = 1,000,000 x = 25 n=5 table MK 1992 i = 3.25% Primes de risque = ???
113

3. Applications
Le calcul suppose que la mortalit observe dans la population assure sera conforme la table de mortalit. Sinon, lassureur ralisera un bnfice ou une perte, selon le cas. La prime devra donc tre majore de chargements destins compenser les carts de mortalit ainsi que les frais dexploitation. Par contre, le taux technique est sans grande incidence sur la prime de risque. Pourquoi ?
114
57

4. La prime unique
Lassurance dcs temporaire
Aux primes de risque successives, on peut substituer une prime unique payable au dbut de lassurance. Cette prime unique est gale au capital constitutif de la rente viagre variable qui prvoit des versements respectivement gaux aux primes de risque successives. Cette prime unique est gale : 1/ 2 q x +1 E x v1/ 2 q x +1 + ...+ n 1 E x v1/ 2 q x + n 1 n Ax = v
= v1 / 2
dx d d + v 3 / 2 x +1 + ... + v n1/ 2 x + n 1 lx lx lx

4. La prime unique
Lassurance dcs vie entire
Le capital dcs est pay par lassureur au moment du dcs de lassur, quel que soit le moment o il intervient. Cette prime unique est gale :
Ax = v1/ 2 q x +1 E x v1/ 2 q x +1 + ... = v1 / 2 dx d + v 3 / 2 x +1 + ... lx lx
116
58

4. La prime unique
Commutations
Avec
C x = v x +1/ 2 d x
et
M x = C x + C x +1 + ...
On obtient :
Ax = =
C x C x +1 + + ... Dx Dx Mx Dx
Ax = =
C x C x +1 C + + ... + x + n 1 Dx Dx Dx M x M x+n Dx
117

5. Applications
Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MK / FK 1992 i = 3.25% PU = ???
118
59

5. Applications
Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MK / FK 1992 i = 3% PU = ???
119

5. Applications
Assurance vie entire Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 table MK / FK 1992 i = 3% PU = ???
60

6. La prime nivele
Aux primes de risque successives ou la prime unique, on peut substituer une prime annuelle constante : la prime nivele. Principes de base
galit entre les engagements de lassureur et les engagements du preneur Engagements de lassureur = prime unique dfinie prcdemment Engagements du preneur = paiement dune prime constante, tant que lassur est en vie, pendant une dure maximum m.
121

6. La prime nivele
La prime nivele est gale au montant servi par la rente viagre dont le capital constitutif est gal la prime unique dfinie prcdemment.
Ax = P +1 E x P + ...+ m 1 E x P = P m x
122
61

7. Applications
Temporaire dcs Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MK / FK 1992 i = 3.25% Prime nivele = ???

7. Applications
Temporaire dcs Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 n = 40 table MK / FK 1992 i = 3% Prime nivele = ???
62

7. Applications
Vie entire Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 table MK / FK 1992 i = 3.25% Prime nivele = ???

7. Applications
Vie entire, prime payable jusqu 65 ans Homme / Femme K = 1,000,000 x = 25 table MK / FK 1992 i = 3.25% Prime nivele = ???
63

7. Applications
La prime sera dautant plus leve que
le taux technique est bas, la mortalit est leve, lge de lassur est lev, la dure du contrat est longue.
127

8. La temporaire en progression arithmtique croissante de raison 1
La prime unique est note
n
IAx
IAx = v1/ 2 q x + 21 E x v1/ 2 q x +1 + ... + n n 1 E x v1/ 2 q x + n 1 = = C x + 2C x +1 + ... + nC x + n 1 Dx Rx Rx + n nM x + n Dx
avec
Rx = M x + M x +1 + ...
128
64

Temporaire en progression arithmtique croissante, prime payable jusqu 65 ans Homme / Femme Capital assur initial = 1 000 000, avec croissance de 1 000 000 chaque anne x = 25 n=5 table MK / FK 1992 i = 3.25% Prime nivele = ???
129

Idem que prcdemment, mais la couverture ne doit commencer que dans 3 ans. Financement par prime unique
130
65

Idem que prcdemment, mais la couverture est la suivante : 1000000 pendant les 3 premires annes, puis croissance d1000000 par an pendant 5 ans.
PU, Prime nivele = ???
131

9. La temporaire en progression arithmtique dcroissante de raison 1
La prime unique est note
n
DAx
DAx = nv1/ 2 q x + (n 1)1 E x v1/ 2 q x +1 + ...+ n 1 E x v1/ 2 q x + n 1 =(n + 1)n Ax n IAx = nM x Rx +1 + Rx + n +1 Dx
132
66

10. Applications
Un prt de 1 MM est remboursable par amortissement constant en 10 ans. Le solde restant d doit tre assur en cas de dcs de lemprunteur g de 25 ans. Les capitaux assurer en cas de dcs sont donc successivement de 1 MM, 0.9 MM, Homme Table MK 1992 i = 3.25% PU, prime nivele, primes de risque annuelles = ???
133

10. Applications
Une assurance vie est lgalement rsiliable tout moment par le preneur. En cas de rsiliation de lassurance par le preneur au cours de lanne 1, lassureur aurait support un risque estim par la prime de risque, alors quil naurait encaiss que la prime nivele. Dans ce cas, le systme de la prime annuelle payable pendant la dure de lassurance doit tre refus par lassureur.
67

10. Applications
Le preneur a le choix entre la prime unique, la prime de risque et la prime nivele payable pendant 2/3 de la dure. Pourquoi 2/3 ? Empiriquement, on constate que cette dure est telle que la prime nivele dpasse la prime de risque.
135

11. Les relations de dcomposition
Ax = rAx + rEx Ax+r Au lieu de souscrire une vie entire lge x, on peut souscrire 2 contrats :
une temporaire de r annes; un capital diffr gal la prime unique dune vie entire lge x+r.
136
68
Chapitre 4. Les oprations mixtes

1. Pour quels besoins ? Capital vers au moment du dcs de lassur, si celui-ci a lieu avant le terme du contrat Capital vers au terme du contrat si lassur est encore en vie
137

2. Lassurance mixte pure Lassurance mixte pure est la combinaison
dun capital diffr et dune temporaire dcs, de capital assur identique.
La prime unique est dfinie comme : Ax n = n Ax + n E x La prime nivele est dfinie comme : P =
Ax n
m
x
138
69

2. Lassurance mixte pure Le choix de la table de mortalit
dpendra de limportance relative du risque dcs ou du risque vie. On prendra la plus chre, savoir la table dcs par souci de prudence, protection du consommateur.
139

2. Lassurance mixte pure Applications
Mixte de EUR 1 MM
Homme x = 30 n = m = 35 i = 3.25%
Prime unique = ??? Prime nivele = ???
140
70

3. Lassurance mixte combine
Lassurance mixte combine est la combinaison
dun capital diffr et dune temporaire dcs, de capital assur diffrent.
La prime unique est dfinie comme :
Ax n = n Ax + nE x
avec
= ratio entre capital-vie et capital-dcs
La prime nivele est dfinie comme : P =

Ax n
m
x
141

3. Choix de la table de mortalit Dpendra de limportance relative du risque dcs ou du risque vie On prendra la plus chre, savoir ??? En gnral, la table vie sera choisie lorsque le capital-vie atteint au moins le double du capital-dcs.
71

4. Applications Mixte de EUR 1 MM
10/5, 10/15, 10/20, 10/25 Homme x = 30 n = m = 35 i = 3.25%


4. Lassurance terme fixe Capital vers au terme du contrat, que lassur soit en vie ou non. Opration viagre ? Opration financire ? dpend du paiement des primes.
144
72

2. Lassurance terme fixe Financement par prime unique
Aucun risque viager => opration financire
Financement par prime nivele

Le dcs de lassur entrane la cessation du paiement des primes
145

2. Lassurance terme fixe Table de mortalit ? Dcs Prime unique ? PU = vn Prime annuelle ?
P= vn m x
146
73

4. Applications Terme fixe de EUR 1 MM
Homme x = 30 n = m = 35 i = 3.25%


4. Applications La prime de la terme fixe est-elle suprieure ou infrieure celle de la mixte (toutes choses restant gales par ailleurs, i.e. mme dure, mme assur, mme capital, ) ? Elle sera infrieure. Pourquoi ?
148
74

4. Applications Quelle somme faut-il payer maintenant pour assurer un garon de 11 ans le paiement dun capital de 100,000 lge de 18 ans et de 200,000 lge de 20 ans (i = 3.25)
si le paiement est certain ? si le paiement est subordonn ltat de vie de lenfant ?
149

4. Applications Un retrait de 60 ans reoit un capital de 250,000 de son assurance de groupe. Quel est le montant de la rente viagre anticipative quil pourra obtenir (i = 3.25%)
si la rente prend cours immdiatement ? si la rente prend cours partir de 65 ans ?
150
75

4. Applications Quelle est la prime unique payable par un homme de 28 ans pour lassurance en cas de dcs dun capital de 250,000 pendant les 10 premires annes et de 100,000 pendant les 10 annes suivantes (i = 3.25%) ?
151

4. Applications Soit un homme de 30 ans. Comparer, pour une dure de 35 ans et un capital de 1,000,000, la prime unique du capital diffr, de la temporaire dcs et de la mixte (i = 3.25%).
152
76

5. Le capital diffr avec remboursement des primes Capital vers condition que lassur soit en vie au terme du contrat En cas de dcs de lassur : remboursement des primes verses
153

4. Le capital diffr avec remboursement des primes Cette opration sapparente une assurance mixte, en ce sens quil y a une prestation en cas de dcs et une prestation en cas de vie. Nanmoins, lexpression de la prime unique prsente une structure diffrente.
154
77

4. Le capital diffr avec remboursement des primes CDAR prime unique
La prestation en cas de vie est finance par : nEx La prestation en cas de dcs est finance par : PU nAx On obtient ds lors :
PU = n E x + PU nAx =
n Ex 1 n Ax
155

4. Le capital diffr avec remboursement des primes CDAR prime nivele
La prestation en cas de vie est finance par : nEx La prestation en cas de dcs est finance par :
P1 Ax + 2 P1 Ax +1 1 E x + 3P1 Ax + 2 2 E x + ... + mP1 Ax + m 1 m 1 E x + mPn m Ax + m m E x = Pm IAx + mPn m Ax + m m E x
On en dduit la prime nivele : P m x = n E x + P ( m IAx + mn m Ax + n m E x )

P= Ex m x m IAx mn m Ax + n m E x
n
156
78

4. Le capital diffr avec remboursement des primes CDAR, capital de 1 MM
Homme x = 30 n = 35 m = 10 i = 3.25% PU = ??? Prime nivele = ???

4. Le capital diffr avec remboursement des primes
Une femme de 30 ans achte une assurance lui garantissant un capital de 1MM lge de 65 ans si elle est encore en vie. Dans le cas contraire, son poux recevra 70% des primes verses. PU = ??? Prime nivele = ???
158
79
Chapitre 5. Les oprations sur 2 ttes

1. Pour quels besoins ? Le paiement de la rente ou du capital est soumis la condition que 2 personnes soient simultanment en vie.
159

2. Lassurance de capital diffr
n Rappel : nEx = v
lx+n lx
La prime unique dune assurance de capital diffr sur une tte est gale au produit
du facteur dactualisation financire vn et de la probabilit quune tte dge x soit en vie n annes plus tard.
160
80

2. Lassurance de capital diffr La prime unique dun capital diffr sur 2 ttes est gale au produit
du facteur dactualisation financire vn et de la probabilit quune tte dge x et une tte dge y soient en vie n annes plus tard.
n nExy = v
lx+n l y+n lx l y

2. Lassurance de capital diffr Exemple
Soient 2 ttes ges de 25 ans (homme) et de 23 ans (femme). Quelle est la probabilit que les 2 ttes soient en vie dans 40 ans ? Quel est le montant ncessaire au paiement dun capital diffr de 50,000 dans 40 ans (prime unique sil sagit dassurance-vie) ? i = 3.25%
162
81

3. La rente viagre Le capital constitutif dune rente viagre sur 2 ttes est dfini par :
terme chu
axy = 1Exy + 2Exy +
anticipative
xy = 1 + 1Exy + 2Exy +
163

3. La rente viagre Le capital constitutif dune rente viagre temporaire sur 2 ttes est dfini par :
terme chu
naxy
= 1Exy + 2Exy + + nExy
anticipative
nxy
= 1 + 1Exy + 2Exy + +
n-1Exy
164
82

3. La rente viagre
Exemple
Un homme de 63 ans et son pouse de 60 ans souhaitent recevoir 100.000 chaque anne pendant 3 ans, commencer la fin de lanne, pour autant que tous 2 soient en vie. Quel capital doivent-ils verser aujourdhui ? (i = 3.25%)
Lassurance solde restant d

1. Pour quels besoins ? Lassurance solde restant d est
une assurance temporaire dcs capital variable : le capital est gal au solde restant d de lemprunt associ.
166
83

1. Pour quels besoins ? Le calcul des primes dpend de la faon dont le capital assur dcrot, i.e. de la faon dont le capital emprunt est rembours. On envisage
les emprunts amortissements constants, les emprunts annuits constantes, les emprunts de type bullet .

2. Calcul du solde restant d Notations
C = capital emprunt dk = amortissement payable linstant k Ak = annuit payable linstant k SRDk = solde restant d linstant k+0 (aprs le paiement de lannuit Ak) i = taux dintrt de lemprunt n = dure de lemprunt
168
84

2. Calcul du solde restant d Formules rtrospectives
SRDk = C d j
j =1 k
SRDk = C (1 + i ) A j (1 + i )
k j =1
k j
Formules prospectives
SRDk = SRDk =
j = k +1 n
j = k +1
v j k
169

2. Calcul du solde restant d Emprunt amortissements constants
Le remboursement du capital se fait de manire linaire, tout au long du prt. A chaque priode, la part de capital rembourse est identique.
SRDk =
nk C n
170
85

2. Calcul du solde restant d Emprunt annuits constantes
A chaque priode, le montant total pay (amortissement + intrt) est identique. La formule gnrale devient
SRDk = A
n
SRDk =
j = k +1
v j k
j = k +1
j k
= A an k
171

2. Calcul du solde restant d Emprunt annuits constantes
Cas particulier : en k = 0, SRD0 = C
C = SRD0 = A an A = C an
et ds lors
SRDk = A an k = C
an k an
172
86

2. Calcul du solde restant d Emprunt de type bullet
Le remboursement du capital se fait en une seule fois, la fin du prt. SRDk = C, pour k = 0, 1, , n-1 SRDn = 0
173

3. Applications
Un homme de 30 ans souscrit un emprunt bullet de 100.000 pour une dure de 3 ans. Le taux du prt est de 4%.
Calculez les primes de risque successives et la prime pure nivele de lassurance solde restant d correspondante (taux technique : 3,25%).
174
87

3. Applications Idem, mais le prt est
amortissements constants, annuits constantes.
Comparez les 3 assurances solde restant d.
175

3. Applications
Une femme de 25 ans a emprunt un capital de 100.000 4% sur 5 ans. Elle souhaite rembourser par annuits constantes, mais ne commencera les remboursements qu partir de la 2e anne. Quelle prime nivele devra-t-elle payer ? Dterminez la prime pure et la prime commerciale. i = 3.25% g = 0.1% = 15%
176
88
Chapitre 6. Les chargements

1. Les diffrents types de chargements Les tarifs comportent des chargements de scurit et pour frais (gestion, commissions). La prime commerciale, note P, est la prime majore de tous les chargements.
177

1. Les diffrents types de chargements Chargements de scurit et pour frais de gestion
Chargement implicite
En cas de vie : table de mortalit lente, taux technique prudent En cas de dcs : table de mortalit rapide, taux technique prudent (significatif pour les primes uniques et les primes niveles)
178
89

1. Les diffrents types de chargements Chargements de scurit et pour frais de gestion
Chargement explicite
Proportionnel au capital dcs, prlev annuellement par anticipation (ordre de grandeur : de 0.01% 0.1%) Proportionnel la prime (cas particulier) Proportionnel aux arrrages de rentes Notation : g
179

1. Les diffrents types de chargements Chargements pour frais dacquisition et dencaissement
Proportionnels la prime (encaissement)
Ordre de grandeur:
Groupe : 5% (gestion) + 2% (encaissement) Individuelle : en cas de dcs : 15% (encaissement) mixtes ou en cas de vie : 8% (gestion) + 2% (encaissement) Rentes : gestion : 1% des arrrages encaissement : 2% du capital constitutif
Notation :
90

1. Les diffrents types de chargements Chargements pour frais dacquisition et dencaissement
Proportionnels au capital (acquisition), verss la souscription
Ordre de grandeur:
Vie entire : 3% C Mixtes : 1.5% Cv + 1.5% Cd Pas de chargement dacquisition pour les temporaires dcs et les assurances de groupe
Notation :

2. Calcul de la prime pure
Notations
P = prime pure C = capital nXx = symbole dsignant la combinaison dassurance (nAx, nEx, Ax:n, )
Solution de lquation exprimant lgalit des valeurs prsentes des engagements :

dune part, du preneur dassurance, dautre part, de lassureur vis--vis du preneur.
P m x =C n X x
91

3. Calcul de la prime dinventaire
Notations
P = prime dinventaire

dune part, du preneur dassurance, dautre part, de lassureur
vis--vis du preneur, pour faire face aux impratifs de scurit et de frais de gestion (chargement dinventaire)
NB : le dcs de lassur ne met pas ncessairement fin au chargement dinventaire (exemple : terme fixe o nz = z )
P'm x =C n X x + gC n z
183

4. Calcul de la prime commerciale
Notations
P = prime commerciale

dune part, du preneur dassurance, dautre part, de lassureur
vis--vis du preneur, pour faire face aux impratifs de scurit et de tous les frais.
P''m x =C n X x + gC n z + C + P''m x
92

5. Applications Exemple
Quelle est la prime ncessaire au paiement dun capital de 100,000 en cas de dcs dans lanne dun homme de 30 ans (i = 3.25%) ? Chargements de scurit et de gestion : 0.1% du capital Encaissement : 15% de la prime
185

5. Applications Exemple
Assurance Mixte 10/10 de 100,000 souscrite par un homme de 25 ans pour une dure de 40 ans.
g = 0.1% = 3% = 10% i = 3.25%
PU pure, dinventaire, commerciale ? P annuelle pure, dinventaire, commerciale ?

93
Chapitre 7. Les provisions

1. Dfinition En assurance-vie, la prime paye au cours dune anne ne correspond pas aux engagements de lassureur au cours de cette anne.
exception: lassurance-dcs prime de risque
Cest lensemble des primes qui correspond lensemble des engagements de lassureur, pendant toute la dure du contrat.

1. Dfinition Dfinition rtrospective
Lexcdent des primes dj payes sur les engagements passs de lassureur fait lobjet dune provision, dite mathmatique.
Dfinition prospective
La provision mathmatique est aussi gale lexcdent des engagements futurs de lassureur sur les primes encore payer.
188
94

1. Dfinition
Provision mathmatique (prospective) = VAP des engagements de lassureur envers le preneur + VAP des chargements futurs
MOINS
VAP de lengagement du preneur (primes futures)
lge atteint par lassur et pour la dure rsiduelle.
189

2. Les diffrents types de provisions Provision mathmatique pure
au niveau des engagements de lassureur :
seuls ceux envers le preneur sont retenus
au niveau des engagements du preneur :

seul le paiement de la prime pure est pris en compte.
k 0
V =C n k X x + k P m k x + k
190
95

2. Les diffrents types de provisions Provision mathmatique dinventaire
les engagements envers le preneur et envers lui-mme pour couvrir les frais de gestion sont retenus ;

le paiement de la prime dinventaire est pris en compte.
k 0
V ' =C n k X x + k + gC n k z + k P'm k x + k
191

2. Les diffrents types de provisions Valeur de rachat thorique (ou provision mathmatique commerciale)
les engagements envers le preneur et envers lui-mme pour couvrir tous les frais sont retenus ;

le paiement de la prime commerciale est pris en compte.
k 0
V ' ' =C n k X x + k + gC n k z + k + P''m k x + k P ''m k x + k =C n k X x + k + gC n k z + k (1 ) P ''m k x + k

96

2. Les diffrents types de provisions
Remarque : le chargement dacquisition a t prlev lorigine. Ds lors, pour k>0, il ne doit plus intervenir dans le calcul de la provision mathmatique. La provision mathmatique ainsi calcule est dite commerciale. Le plus souvent, elle est appele valeur de rachat thorique.
193

2. Les diffrents types de provisions Relations entre provisions
Entre provision pure et provision dinventaire
Dans le cas frquent o m = n et z = x, on a :
k 0
V = k 0V '
Entre valeur de rachat thorique et provision dinventaire

k 0
V '= k 0V ' '+
C
m
mk
x+ k
194
97

3. Le chargement dacquisition non amorti
Dans lexpression
k 0
V '= k 0V ' '+
C
m
mk
x + k
le terme en reprsente le chargement dacquisition restant amortir. Le chargement dacquisition est peru lorigine du contrat. Il peut tre considr comme un prt consenti par lassureur au preneur pour rmunrer lintermdiaire. Le montant de ce prt est gal C, o est de lordre de 3%.
195

3. Le chargement dacquisition non amorti
Ce prt est progressivement rembours (amorti) par C le preneur par le paiement annuel du montant m x contenu dans la prime commerciale (composante dacquisition de la prime commerciale). Immdiatement avant la date k, le chargement dacquisition restant amortir est :
C
m
mk
x + k
196
98

3. Le chargement dacquisition non amorti Exemple
Assurance vie entire de 1.000.000 pour un homme de 40 ans. La prime est annuelle (i=3,25%). Chargement dinventaire : 0,1% Chargement dencaissement : 10% Chargement dacquisition : 3% Calculer immdiatement avant la date 10 :
la provision mathmatique pure, la provision mathmatique commerciale, le chargement dacquisition restant amortir.

4. La provision mathmatique au bilan
La provision mathmatique, estimation de la dette de lassureur envers le preneur, figure au passif du bilan. La provision mathmatique au bilan est dite :
zillmrise si elle est gale la valeur de rachat thorique ; non zillmrise si, comme cest le cas en Belgique, elle est gale la valeur de rachat thorique majore dune marge prudentielle gale au chargement dacquisition restant amortir :
C
m
mk x + k
198
99

4. La provision mathmatique au bilan
La provision mathmatique non zillmrise est gale la provision mathmatique dinventaire. Dans ce contexte, le chargement dacquisition restant amortir est appel la marge de zillmrisation. Jusquau 1-1-1995, ce montant pouvait figurer lactif, mais pas en reprsentation des provisions techniques. Depuis, ce montant ne peut plus tre activ.
199

Formule rtrospective La provision mathmatique rtrospective reprsente lexcdent des primes dj payes sur les engagements passs de lassureur.
200
100

Formule rtrospective Provision mathmatique (rtrospective) = VAP des engagements passs du preneur (primes payes)
MOINS
VAP des engagements passs de lassureur envers le preneur + VAP des chargements passs
valus linstant k.

Formule rtrospective
Exemple : vie entire

k<m:
k 0V " =
P"k x (C k Ax + g C k x + C + P"k x ) k Ex
P"m x (C k Ax + g C k z + C + P"m x ) k Ex
km:
k 0V " =
202
101

Exercice
Ecrire la formule rtrospective pour la temporaire dcs, le capital diffr, la rente viagre temporaire anticipative et la rente viagre anticipative. Dmontrer lquivalence avec la formule prospective.

Exercice
Assurance vie entire (cfr supra) Calculer la provision mathmatique prospective et rtrospective, juste avant la date 10.
204
102

Formule de rcurrence de Fouret-Thiele
La formule de rcurrence de FouretThiele permet de dterminer la rserve de proche en proche. Cette formule tablit le lien entre la rserve en k et la rserve en k+1.
205

Formule de rcurrence de Fouret-Thiele
La rserve, calcule immdiatement avant k+1, scrit :

k +1 0V " =
C n k 1 Px + k +1 + g C n k 1 z + k +1 (1 )P"m k 1 x + k +1
Exercice : dmontrer lgalit suivante

k +1 0V " = k 0V "v 1/ 2
q x + k C gC + (1 )P" 1 Ex+k
206
103

Formule de rcurrence de Fouret-Thiele En t = k :
on part de la rserve en k-0 ; on extrait la prime de risque pour couvrir le risque tout au long de lanne k ; on prlve le chargement dinventaire ; on ajoute la prime verse par le preneur (aprs dduction du chargement dencaissement).
Pour dterminer la rserve en t = k+1, il reste capitaliser viagrement en divisant par 1Ex+k.

Prime de risque et prime dpargne
Dans un contexte hors chargements, la formule de Fouret sexprime :

k + 0V
= v1/ 2 q x + k Cd + k +10V (1 q x + k ) v = v1/ 2 q x + k Cd v1/ 2 k +10V + k +10V v
= v1/ 2 q x + k Cd + k +10V 1 E x + k
208
104

Prime de risque et prime dpargne Le capital sous risque est dfini par :
CRk = C d v1/ 2 k +10V
Il sagit de la partie du capital-dcs qui nest pas couverte par la rserve. La prime de risque est la prime ncessaire couvrir ce risque dcs :
PRk = v1/ 2 q x + k CRk

Prime de risque et prime dpargne De ce qui prcde, il vient :
P = PRk + ( k +10V v k 0V )
k 0V
+ P = PRk + k +1 0V v
On appelle prime dpargne la quantit:

PEk = k +1 0V v k 0V
de sorte que P = PRk + PEk.

105

Prime de risque et prime dpargne En se plaant la date k+1 :
k +1 0V
= ( k + 0V PRk ) u
k +10V = k + 0V PRk + I k +1
Ik+1 reprsente lintrt crdit la date k+1 la rserve mathmatique:

I k +1 = i ( k + 0V PRk )
211

Prime de risque et prime dpargne En se souvenant que :
k + 0V = k 0V
+P
P = PEk + PRk
on peut rexprimer les relations prcdentes par :

k +1 0V = k 0V
I k +1 = i ( k 0V + PEk )
+ PEk + I k +1
212
106

Relation entre rserve mathmatique finale et primes dpargne
1 0V
= ( 00V + PE0 ) u = PE0 u = (10V + PE1 ) u = PE0 u 2 + PE1 u = ( 2 0V + PE2 ) u
2 0V
3 0V
= PE0 u 3 + PE1 u 2 + PE2 u
213

Relation entre rserve mathmatique finale et primes dpargne Pour k = n, on trouve :
n 0V
= ( n 10V + PEn 1 ) u = PE0 u n + PE1 u n 1 + ... + PEn 1 u =
PE
k =0
n 1
u n k
La rserve est gale la somme des primes dpargne capitalises financirement.

107

Prime de risque et prime dpargne
Exemple
Assurance mixte 10/10 de 1 MM souscrite par un homme de 55 ans pour une dure de 10 ans. Calculer pour t = 1, 2, 5, 6 :
k-0V, k+0V,
CRk, PRk, PEk, Ik+1.
215

Prime de risque et prime dpargne Remarque
Au cours des premires annes, on remarque que k+1-0V < k+0V. Ceci signifie que le prlvement de la prime de risque dpasse les intrts perus sur la rserve (PRk> Ik+1). Puis, au fur et mesure que la rserve crot,
le capital sous risque diminue et par consquent, la prime de risque aussi ; les intrts perus augmentent.
Alors, on observe que
k+1-0V
>
k+0V.
216
108

Rachat du contrat
Cest la rsiliation du contrat par le preneur, charge pour lassureur de payer la valeur de rachat (pratique). La valeur de rachat est la valeur de rachat thorique, diminue dune indemnit de rachat (traditionnellement 5% maximum). La rglementation belge prvoit que, en cas de rsiliation dans les premires annes du contrat, une partie des frais dacquisition doit tre rembourse au preneur dans le calcul de la valeur de rachat.
217

Rachat du contrat
Exemple
Assurance vie entire (cfr supra). Valeur de rachat immdiatement avant la date 10?
Le droit au rachat nexiste pas pour les assurances en cas de vie. Pour les assurances de type mixte, la valeur de rachat est limite au capital dcs, le solde ventuel tant considr comme prime unique dinventaire dune assurance de capital diffr payable au terme prvu. Le but est dviter lantislection dun assur en mauvaise sant.
218
109

Rachat du contrat
Exemple
Assurance de capital diffr de 1.000.000 prime unique, avec remboursement de la prime en cas de dcs, souscrite par un homme de 30 ans pour une dure de 35 ans (capital diffr avec contre-assurance).
Chargement dencaissement : 2% Acquisition : 1,5% Cv + 1,5% Cd Indemnit de rachat : 5%
Le contrat est rachet la date 30. Valeur de rachat ?
219

Rduction du contrat
Cest la cessation du paiement des primes, le capital assur tant diminu (rduit) en consquence. Le capital rduit est gal au capital quil est possible dassurer par la valeur de rachat thorique considre comme prime unique dinventaire.
220
110

Rduction du contrat Exemple
Assurance vie entire (cfr supra). Le contrat est rduit immdiatement avant la date 10. Valeur de rduction ?
221

Avance sur contrat
Cest la facult pour le preneur dobtenir un prt sur son contrat, moyennant intrts. Ce prt est limit la valeur de rachat. Si lavance nest pas rembourse au terme, elle est dduite du capital. La facult davance est rserve aux contrats valeur de rachat suffisante et croissante.
222
111

Avance sur contrat
Les provisions mathmatiques restent capitalises sur base du taux dintrt technique. Le preneur est tenu au paiement dintrts sur son avance. Ces intrts sont suprieurs au taux technique, de manire laisser lassureur le bnfice dune marge dintrts. Ils sont perus anticipativement de manire ce que, en cas de rachat, la crance du preneur (provision mathmatique intrts) ne dpasse pas 95% de la valeur de rachat thorique.
223

Avance sur contrat Exemple
Assurance vie entire (cfr supra). Immdiatement avant la date 10, quelle est lavance maximum que le preneur peut demander (taux de lavance : 4,75%) ?
224
112

Avance sur contrat Exemple
Si le preneur ne rembourse pas lavance, que se passe-t-il
sil continue payer les primes ? sil rduit son contrat ? sil rachte son contrat ?
225
Chapitre 8 : La PB
8.1. 8.2. 8.3. 8.4. 8.5. Principe gnral Marges bnficiaires PB dun contrat prime unique PB dun contrat revalorisable PB dun contrat primes annuelles
226
113
8.1. Principe gnral

- Dans la tarification lassureur utilise des bases actuarielles dites de premier ordre ; celles-ci contiennent une marge de scurit - taux technique garanti prudent - tables de mortalit plus rapides en cas de dcs et plus lentes en cas de vie - chargements - Gnralement lassureur ralise a posteriori des bnfices.
227
8.1. Principe gnral

- Bnfice dintrt : rendement effectif des placements meilleur que le taux technique priori - Bnfice de mortalit : mortalit plus faible dans les oprations dcs et plus rapide dans les oprations vie - Bnfice sur chargements : frais effectifs infrieurs aux chargements
228
114
8.1. Principe gnral

Analyse par marge : dcomposer le bnfice annuel de lassureur en ces 3 composantes Outil : formule de Fouret de rcurrence des provisions Participation bnficiaire : restitution posteriori au preneur dune partie des bnfices de lassureur
- PB finale (Terminal Bonus) : PB donne uniquement au terme du contrat - PB annuelle (Reversionary bonus) : PB donne chaque anne
8.1. Principe gnral

Les deux principales sources de bnfice distribues sont : - le bnfice dintrt PB intrt - le bnfice de mortalit PB mortalit
230
115
8.1. Principe gnral

PB Intrt : - sur les oprations provisions mathmatiques significatives
Terminal bonus : complment de prestations donn au terme du contrat (sur base du surplus final actif/passif)
PB annuelle : Dotation de PB effectue chaque anne en fonction de la marge dintrt
231
8.1. Principe gnral

PB Intrt : mode de calcul de la marge dintrt
Actif gnral
Rendement de lensemble des actifs
Actif cantonn
Rendement dun canton dactifs affects au produit (engagement de lassureur)
232
116
8.1. Principe gnral

PB mortalit
- sapplique aux assurances en cas de dcs - sexprime sous forme dune augmentation gratuite dcide chaque anne du capital dcs ( par exemple +15%) . - peut aussi prendre la forme dune rduction de la prime capital inchang (PB incorpore)
233
8.2. Marges bnficiaires

Base : formule de rcurrence de Fouret / Thiele de la provision mathmatique dinventaire :
On part de la rserve au 31/12/ K
k +10V ' = k 0
V 'v1/ 2 q x + k C gC + P ' 1 Ex+k
Dans la ralit, on note :
i* = rendement rel q * / p * = mortalit relle g* = frais rels

117

Compte de rsultat de lassureur :
k +10
V =
*
k 0
V 'v *1/ 2 q *x + k C g * C + P ' 1 E *x + k
Bnfice de lassureur au 31/12/ K+1: Bk +1 = k +10V * k +10V '
235

Bk +1 = V * V' =( k 0V'+ P' )( + C( + C( 1+ i* 1+ i ) p *x + k p x + k
v 1/ 2 q x + k v *1 / 2 q *x +k ) E E * 1 x+k 1 x+k g g* * ) 1 E x+k 1 E x+k
236
118

Bnfice dintrt : effet uniquement de la diffrence de rendement
Gnr principalement par le terme :
Bki +1 ( k 0V '+ P'Cv1/ 2 q x + k gC )(i * i ) / p x + k
= k +10V ' (i * i ) /(1 + i )
PB intrt : redonner une partie de ce montant
237

Bnfice de mortalit : effet uniquement de la diffrence de mortalit 1 1 Bkm+1 =( k 0V '+ P v1/ 2Cq x + k gC )(1 + i )( ) px+ k * px + k
v1/ 2C (q *x + k q x + k )/1E *x + k =
k +1 0
V '(
px+k 1) v1/ 2C (q *x + k q x + k )/1E *x + k p *x + k
238
119
8.3. PB dun contrat PU

On considre un contrat en prime unique souscrit lge x pour une dure n . Notations:
i = taux garanti I k = rendement rel de l ' anne k
= part du rendement redistribu k = taux de pb de l ' anne k

C = capital assur

Le taux de PB sappliquant la provision mathmatique dinventaire fin danne est donn par :
k =
max( I k , i) i max( I k i,0) = (1 + i) (1 + i)
La dotation de pb linstant k est donc :
Dk = k
k 0
V'
240
120

Initialisation du processus : En t=1 , on a avant le processus de PB :
1 0
V' = C PUI x +1;n 1
Le processus de pb conduit augmenter la rserve de la dotation de pb et crer une rserve de pb :

1 0
V' +10VPB ' = C PUI x +1; n 1 + 1
1 0
V' = (1 + 1 ) 10V'
241

Si cette dotation de pb est verse en prime unique dinventaire dans la mme combinaison dassurance que celle du contrat , la nouvelle rserve totale permet dassurer un nouveau capital :
C1 = (1 + 1 )C
Le capital est index au taux de la participation bnficiaire. Dune manire gnrale, lanne k on aura :
C k = ( (1 + j ))C
j=1
121

Les rserves du contrat principal et du contrat pb sont donns respectivement par :
k 0 k
V' = C PUI x + k ;n k = C( ( (1 + j )) 1) PUI x + k ;n k

j=1 k
V PB ' = (C k C) PUI x + k ;n k
243

Remarques : 1 tout se passe comme si le contrat tait aliment chaque anne par des primes uniques successives payes par lassureur; 2 lassureur donne donc aussi une nouvelle garantie de taux sur ces dotations de pb 3 la dotation de pb peut parfois tre porte dans une autre combinaison dassurance que le contrat principal (par exemple : contrat principal en mixte 10/10 et pb porte en capital diffr sans remboursement).
122

Remarques :
4) Pour des raisons notamment fiscales, il convient de grer de manire distincte le contrat principal et le contrat de participation bnficiaire 5) lorsquil y a un changement de tarif en cours de contrat, les dotations futures de pb sont mises dans le nouveau tarif (voir chapitre 9)
245
Exercice (1)
On considre une assurance mixte 10/10 dun capital de 1 MM souscrite 45 ans par un homme pour une dure de 4 ans en prime unique. i = 3.25% On suppose que les taux de placements slvent : - 2 premires annes : 6% - 2 dernires annes : 5% Lassureur redistribue 85% du rendement. La PB est octroye dans la mme combinaison dassurance que le contrat principal.
123
Exercice (2)
Calculer chaque anne la dotation de PB la rserve PB le capital supplmentaire PB
247
8.4. PB dun contrat revalorisable

Mme logique pour un contrat primes priodiques . Le processus de participation bnficiaire permet-il aussi une indexation des prestations du contrat aux taux successifs de pb ? Initialisation du processus :
1 0
&x +1; n 1 V' = C PUI x +1;n 1 p' & a
Ce qui peut scrire :
C=
10
&x +1;n 1 V ' + p' & a
PUI x +1;n 1
124

Le processus de PB conduit augmenter cette rserve :
1 0
V' +10VPB ' = (1 + 1 ) 10V'
Si on augmente galement la prime du mme facteur on a alors :
C(1 + 1 ) =
10
&x +1;n 1 V' (1 + 1 ) + p' (1 + 1 ) & a
PUI x +1;n 1
249

Il sagit dun contrat primes revalorisables : chaque anne les primes sont revues au taux de la pb. Dans ce cas, on a la mme logique quen primes uniques: Lensemble des prestations sont chaque anne indexes au taux de pb. k
C k = ( (1 + j ))C
j=1 k
p' k = ( (1 + j )) p'
j=1
125

Lopration peut tre dcompose en contrat principal et contrat pb . Pour le contrat principal , on a par rcurrence :
CPk = CPk 1 + ( k p' k 1 )
& & x + k ;n k a PUI x + k ;n k
Pour le contrat de participation, on a par diffrence :
CPBk = C (1 + j ) CPk
j=1

Au niveau des provisions mathmatiques dinventaire : Contrat principal :
k 0
&x + k; nk V' = CPk PUI x + k ;n k p k ' & a
Contrat de participation bnficiaire :

k 0
V PB ' = CPB k PUI x + k ;n k
252
126
8.5. PB dun contrat primes annuelles

Que se passe til dans un contrat primes annuelles fixes non revalorisables et bnficiant de pb ? Dans ce cas, on a en fin de premire anne :
C(1 + 1 ) =
1 0
&x +1;n 1 V' (1 + 1 ) + p' & a
PUI x +1;n 1 1 < 1

Avec :

Augmentation du capital :
CPB1 = 1 C =
1 10V' PUI x +1,n 1
(dotation de PB porte en prime unique dinventaire sur le contrat) Primes annuelles de lassur
Primes uniques successives de lassureur

254
127

Dune manire gnrale, lanne k, on aura : Contrat pb:
CPBk = CPBk 1 +
k 0
k ( k 0V'+ k 0V' PB ) PUI x + k ,n k

Effet PB sur PB
V 'PB = CPB k 1 PUI k
Rserve aprs dotation :

k+0
V 'PB = CPBk PUI k

Exercice (1)
On considre une assurance mixte 10/10 dun capital de 1 MM souscrite 45 ans par un homme pour une dure de 4 ans en primes annuelles anticipatives constantes. i = 3.25% g = 0.1% du capital dcs On suppose que les taux de placements slvent : - 2 premires annes : 6% - 2 dernires annes : 5% Lassureur redistribue 85% du rendement. La PB est octroye dans la mme combinaison dassurance que le contrat principal. Ass vie Devolder/Gilles 256
128
Exercice (2)
1. calculer chaque anne le bnfice dintrt de lassureur avant PB 2. calculer chaque anne la dotation de PB la rserve PB le capital supplmentaire PB
257
Chapitre 9 : Transformation et adaptation

9.1. Transformation volontaire de contrat 9.2. Modification de tarifs 9.3. Mthode des gnrations de contrats 9.4. Mthode de ladaptation tarifaire
129
9.1. Transformation de contrat

Gnralement , loccasion dune transformation de contrat, le preneur dassurance dcide de changer un (ou plusieurs) des lments suivants : - la combinaison dassurance ; - la dure du contrat ; - le montant de la prime ; - le montant du capital assur ; - la dure de paiement des primes.
259

Toute transformation de contrat se ramne alors la rsolution dune quation qui exprime lgalit entre : - la valeur de rachat thorique ( crance de lassur) augmente de la valeur actuelle des primes futures ; - la valeur actuelle des engagements futurs de lassureur ( y compris ventuel chargement dacquisition supplmentaire)
260
130

quation gnrale dquilibre :
k 0
& x + k ;m k = C PUI x + k + p" & & x + k ;m k + C 0 V"+ p" & a a

ventuel complment dacquisition
261

A loccasion dune transformation de contrat , il convient dtre attentif 2 points : - formalits mdicales : si la transformation choisie par le preneur conduit une majoration du capital dcs, lassureur peut exiger des formalits mdicales. - changement de table de mortalit : la transformation peut faire changer la nature de lopration ( genre vie ou genre dcs)
131
9.2. Modification de tarifs

Principe gnral 1 :
Lorsque lassureur modifie son tarif ( taux technique , tables de mortalit et / ou chargements) , il applique ce nouveau tarif aux nouveaux contrats et aux augmentations de primes sur les contrats existants.
Principe gnral 2 :
Pour le portefeuille existant au moment du changement de tarif, deux possibilits existent.

Possibilit 1 : gnration de contrat :
on maintient pour le portefeuille existant les anciennes bases techniques , que ce soit pour le calcul des primes et des engagements ou pour celui des provisions mathmatiques dinventaire.
Possibilit 2 : adaptation tarifaire :

on applique les nouvelles bases techniques au portefeuille tout en veillant au maintien des garanties octroyes .
132

Indpendamment de la technique utilise, on dit que le changement de tarif est : - favorable lorsque le nouveau tarif (NT) est moins cher que lancien tarif ( AT) ( par exemple augmentation du taux technique) - dfavorable lorsque le nouveau tarif (NT) est plus cher que lancien tarif ( AT) ( par exemple diminution du taux technique)
265

Notations :
t = moment du changement de tarif x + t = ge au changement de tarif n t =dure res tan te au changement PUI A = prime unique d ' inventaire (ancien tarif ) PUI N = prime unique d' inventaire ( nouveau tarif )
A & &x a +s ;m s
= annuit dans ancien tarif
N & &x a + s ; m s = annuit dans nouveau tarif
266
133

Exemple : ASSURANCE MIXTE 10/10 Ancien tarif :
& x ;n PUI A = A x n + 0.1% & a

Calcul 3.75 % et table MK Nouveau tarif :
& x ;n PUI N = A x n + 0.15% & a

Calcul 3 % et table MK
9.3. Gnration de contrats

Notation :
C t 0 = capital au moment du changement de tarif p"t 0 = prime annuelle commerciale p 't 0 = prime annuelle d' inventaire
Ces lments ne sont pas modifis aprs changement de tarif et les provisions mathmatiques dinventaire seront toujours calcules dans lancien tarif si on utilise les gnrations de contrats.
134

Provision mathmatique au moment du changement de tarif ( en t) :
t 0 ' &&A V' = C t 0 PUI A x + t p t 0 a x + t ; m t
Provision mathmatique ultrieure ( en s > t) :

s 0 ' &&A V' = C t 0 PUI A x +s p t 0 a x + s ; m s
( dans cette dernire formule, capital et prime sont donc figs leur valeur au moment du changement de tarif )
269

Si aprs changement de tarif, le preneur dcide daugmenter son capital , laugmentation de prime en rsultant sera elle calcule dans le nouveau tarif et lge correspondant. Un mme contrat comprendra alors 2 couches de provisions: lune calcule lancien tarif ; lautre calcule au nouveau tarif. On dit parfois que chaque contrat est constitu de sous contrats ou de couches successives ou de gnrations de bases tarifaires.
270
135

Supposons par exemple qu un instant k ( k > t) , le preneur dcide daugmenter son capital :
C k = C t 0 + C k
Capital fig depuis t Augmentation de capital linstant k
271

Calcul de la nouvelle prime dinventaire :
N PUI x + C k N + k = p 't 0 + p 'k & &x + k ;m k a
p =p
' k
' t 0
Calcul de la nouvelle prime commerciale :
p =p
" k
" t 0
N PUI x +k + + C k N &x (1 )& a + k ;m k
272
136

Calcul des provisions mathmatiques dinventaire ( s > k > t) :
s0
V' = s0V' A + s0V' N
Couche lancien tarif :

s 0 ' &&A V' A = C t 0 PUI A x + s p t 0 a x + s ; m s
Couche au nouveau tarif :

s 0 N ' && N V' N = C k PUI x + s p k a x + s ; m s

Risque de vulnrabilit du contrat :
Si lassureur utilise la gnration et si le nouveau tarif est trs favorable pour le client, ce dernier pourrait prfrer racheter son contrat et en mettre un nouveau dans les nouvelle bases . On dit que le contrat est vulnrable si ,malgr les pnalits que le preneur va subir du fait du rachat , les nouvelles garanties assures deviennent suprieures aux garanties anciennes.
137

Calcul de vulnrabilit : 1 rachat thorique du contrat au moment du changement (t):
t 0 A " &&A V" = C t 0 PUI A x + t (1 ) p t 0 a x + t ; m t
2 rachat pratique du contrat :

t 0
R =
t 0
V" ( = pnalit de rachat )
275

3 Capital assur dans le nouveau tarif par apport dune part du rachat pratique et dautre part des primes futures :
N N N N " & N x + t ;m t + t 0 R = C N PUI x && p"t 0 & a + t + C + p t 0 a x + t ; m t
Cest dire :
C =
N
N &x (1 N ) p"t 0 & a + t ;m t + t 0 R N N ( PUI x +t + )
Le contrat est vulnrable si :

C N > C t 0
276
138
9.4. Adaptation tarifaire

1 Adaptation favorable : dans ce cas le nouveau tarif est plus avantageux pour le client ; il va donc recevoir plus par ladaptation de son contrat
Adaptation prime maintenue

(plus de capital pour la mme prime)
Adaptation capital maintenu

(moins de prime pour le mme capital)

2 Adaptation dfavorable : dans ce cas le nouveau tarif est plus cher pour le client ; lassureur doit nanmoins garantir ce quil avait promis . Pour faire passer le contrat au nouveau tarif, lassureur devra complter les provisions mathmatiques.
Adaptation
PU
Adaptation
Adaptation
278
139

ADAPTATION FAVORABLE A PRIME MAINTENUE On supposera dans toute la suite pour simplifier les formules quil ny a pas dacquisition. On supposera aussi que le chargement commercial est le mme dans lancien et le nouveau tarif. Provision mathmatique au moment du changement de tarif ( en t) :
t 0 ' &&A V' = C t 0 PUI A x + t p t 0 a x + t ; m t
279

Calcul du nouveau capital assur par la mme prime : Par quivalence actuarielle :
N N N &x p 't 0 & a + t ;m t + t 0V ' = C PUI x + t
Donc : C =
N N &x p 't 0& a + t ;m t + t 0V ' N PUI x +t
280
140

En remplaant la provision par sa valeur :
C = C t 0
N
PUI A N N x+t &x &&A + p 't 0 (& a + t ;m t a x + t ;m t ) / PUI x + t N PUI x + t
On peut vrifier posteriori si ladaptation est bien favorable si on a :
C N > C t 0
281

Calcul des provisions : Juste avant et aprs adaptation (t) il y a continuit des rserves. En effet aprs adaptation en t+0 , la provision devient:
t+0 N ' && N V' = C N PUI x + t p t 0 a x + t ; m t
( par dfinition du capital nouveau) De mme une date ultrieure , on a :

t 0 s 0 N ' && N V' = C N PUI x +s p t 0 a x +s ; m s
V'
( tous les lments techniques sont calculs dans le nouveau tarif)

141

ADAPTATION FAVORABLE A CAPITAL MAINTENU La mme mthodologie peut tre applique. La relation dquivalence devient dans ce cas :
N N &x p' N & a + t ;m t + t 0V ' = C t 0 PUI x + t
Donc :
N C t 0 PUI x +t p' = N & &x a + t ; m t N t 0
V'
283

En remplaant la provision par sa valeur :
A & &x a + t ;m t N A && N + C t 0 ( PUI x + t PUI x + t ) / a x + t ;m t N & & x + t ;m t a
p' = p
N
' t 0
On peut vrifier posteriori si ladaptation est bien favorable si on a :
p' N < p' t 0

142

Calcul des provisions : Juste avant et aprs adaptation (t) il y a continuit des rserves. En effet aprs adaptation en t+0 , la provision devient:
t+0 N N N && V' = C t 0 PUI x + t p' a x + t ; m t
( par dfinition de la prime nouvelle) De mme une date ultrieure , on a :

t 0 s 0 N N N && V' = C t 0 PUI x + s p' a x +s ; m s
V'
( tous les lments techniques sont calculs dans le nouveau tarif)


ADAPTATION DEFAVORABLE Dans le cas o ladaptation est dfavorable, une adaptation mcanique primes constantes conduirait diminuer le capital assur, ce qui est bien sr contraire au principe mme de lassurance vie tarif garanti. Si lon veut quand mme passer aux nouvelles bases pour le Calcul des provisions mathmatiques dinventaire, il y aura un supplment financer par lassureur.
286
143

On commence par une adaptation primes maintenues :
C N = C t 0
PUI A N N x+t &x &&A + p 't 0 (& a + t ;m t a x + t ;m t ) / PUI x + t N PUI x + t C N < C t 0
Ladaptation tant dfavorable , on a cette fois :
Lassureur doit maintenir lancien capital. On note le trou de garanties :
C = C t 0 C N
287

METHODE 1 : adaptation en
PU
Le trou de garanties est financ en une seule fois ; lassureur apporte une prime unique au moment de ladaptation donne par lexpression :
N PU = ( C) PUI x +t
Dans ce cas , toutes les provisions futures peuvent se calculer par:

s 0 N ' && N V' = C t 0 PUI x +s p t 0 a x + s ; m s
288
144

Cette mthode , bien que thoriquement correcte, est rarement applique en pratique : - apport trop important en une fois ; - majoration de rachat; - influence sur les pb ( base de calcul plus importante). Lassureur prfre taler cette prime unique sur la dure restant courir du contrat.
289

METHODE 2 : adaptation en
On tale le cot en primes priodiques

N PU (C t 0 C N ) PUI x +t p' = N = N & & x + t ;m t & &x a a + t ;m t
Tout se passe comme si lassureur payait chaque anne ce complment de prime constante.
290
145

Provisions mathmatiques futures :
s 0 N ' && N V' = C t 0 PUI x + s ( p t 0 + p' ) a x +s ; m s
Prime de lassur
Prime de lassureur
Moyennant ce complment de prime, tout peut donc nouveau se calculer uniquement avec les nouvelles bases tarifaires.

METHODE 3 : adaptation en c La diffrence de capital , plutt que dtre finance en une seule fois comme dans la mthode 1 ou par primes priodiques constantes comme dans la mthode 2, est finance par primes unique successives . La diffrence de capital est divis par la dure restante courir jusquau terme ; chaque anne lassureur va financer en prime unique une fraction constante du delta capital. Ceci conduit un amortissement plus lent et moins coteux au dbut.
146

Fraction constante de capital financer chaque anne :
c =
C nt
Capital facial assur lanne s ( s > t):
C s 0 = C t 0 ( n s ) c
Delta prime verser par lassureur lanne s :
N p 's = ( c) PUI x +s
Solde financer
293

Ces complments de prime sont cette fois croissants contrairement la mthode 2 . Provisions mathmatiques futures :
s 0 N ' && N V' =( C t 0 ( n s) c) PUI x + s p t 0 a x + s ; m s
Moyennant ces complments de prime, tout peut donc nouveau se calculer uniquement avec les nouvelles bases tarifaires.
147
Troisime partie: Les contrats de nouvelle gnration

1. Introduction 2. Contrats Universal life 3. Contrats Unit linked
295
1. Introduction
-Les contrats classiques dassurance vie ( mixte, CDSR, Vie entire, CDAR, SRD) sont tous bass sur le principe de la garantie de capitaux payer par lassureur contre obligation par lassur de payer des primes. - Lassureur offre sa garantie non seulement sur les versements passs mais aussi tout moment sur les versements futurs. - Cet engagement fort de lassureur saccompagne aussi dengagements assez stricts de lassur.
148
1. Introduction
On peut citer 2 caractristiques de ces produits classiques: - paiement obligatoire des primes aux chances fixes par le contrat ( pas de flexibilit ni au niveau du montant ni au niveau du moment ). -opacit du rendement et du mcanisme dpargne sous jacent Lassur a donc peu de libert et de transparence en ce qui concerne les primes payer et le rendement reu.
1. Introduction
-Lassurance vie qui a une composante dpargne importante sest vu de plus en plus concurrence par dautres produits financiers la fois plus souples et plus transparents ( SICAV, fonds de placement, comptes dpargne taux
lev,)
- De nouvelles formes dassurance vie se sont alors dveloppes pour mieux rsister ces produits concurrents offrant moins de garantie priori mais plus transparents.
149
1. Introduction
Aujourdhui en Belgique , les oprations dassurance vie peuvent tre regroupes en plusieurs familles : - Branche 21 : oprations non lies des fonds dinvestissement : garantie de taux et PB au del. - contrats classiques : mixte, CDSR, temporaire,.. - contrats flexibles : universal life - Branche 23 : oprations lies des fonds dinvestissement - contrats en units de compte : unit linked
299
1. Introduction
Objectifs de ces nouveaux produits : ( Universal life / Unit linked) - les garanties sajustent automatiquement au gr du client ( plus simple quune transformation de contrat classique) - le client peut arbitrer les performances financires - le client peut payer ce quil veut quand il veut - la structure des chargements est plus explicite -mais le client reoit moins de garanties !!!
300
150
2. Contrats universal life

2.1. Principe gnral
Mcanisme comparable celle dun carnet dpargne:

- le client verse quand il veut des primes brutes - de ces primes sont extraites des frais ( chargements) - ces primes nettes sont verses dans un compte dpargne - ce compte dpargne reoit de lintrt garanti chaque mois - de ce compte sont extraites des primes de risque dcs et dventuels retraits de lassur ( rachat partiel)

Lassureur pourra rgulirement produire des extraits de compte : valeur dbut de mois + primes payes nettes - primes de risque dcs - retraits ventuels de lassur + intrts mensuels valeur fin de mois
302
151

Prestations prvues par le contrat : - en cas de vie au terme : liquidation de lavoir final du compte ( remplace le capital vie dans les produits classiques ; nest connu cette fois qu posteriori ) - en cas de dcs avant terme : liquidation de lavoir au moment du dcs plus un ventuel capital dcs complmentaire ( qui a t financ par les primes de risque dcs); 2 types de capital dcs : - soit un capital dcs minimum - soit un capital dcs complmentaire lavoir

Modifications des conditions : - de la part de lassur : il peut changer ses primes et son capital dcs quand il veut ( ventuelles formalits mdicales nanmoins ) - de la part de lassureur : il peut changer son taux garanti il doit dans ce cas garantir lancien taux sur les rserves accumules au moment du changement ; toutes les primes futures recevront le nouveau taux (sous comptes ; accumulation de tiroirs aux diffrents taux ) Il peut galement changer le tarif dcs.
152

2.2. Calcul des rserves mathmatiques : 1 calcul des rserves mensuelles en cours danne : Calcul la fin de chaque mois de la rserve du compte
tk
Vx
= rserve la fin du mois k de lanne t
Uniquement formule par rcurrence ( ou rtrospective) (pas de formule prospective car pas de capital vie connu au dpart).

P = prime paye dbut de mois CR = capital risque dcs pendant le mois i = taux garanti FG = ch arg ements R = retraits milieu de mois c = ch arg ement sur prime dcs
306
153

Calcul du capital risque :
capital assurer en dcs au dela de la valeur du compte sous forme dune temporaire la prime de risque
option 1 : option 2 : option 3 :
CR = 0 CR = max( CDMin t Vx ;0)

k
CR = CD

Formule de rcurrence de la rserve :
t k +1
1 + V P FG R t x t t t 1 / 24 (1 + i) (1 + i )1 / 12 Vx = q 1 x+t (1 + i) 24 CR t 1 c
k k k k k k
308
154

2 calcul des rserves mathmatiques fin danne : En plus du mcanisme de rserve mensuelle dcrit prcdemment , on calcule une dotation de participation bnficiaire ( rendement octroy au dela du taux garanti i) qui vient sajouter la rserve du compte ( cf. prime de fidlit sur un compte dpargne une fois
lan).
Souvent rendement annonc par lassureur sur ces comptes :
i + taux PB

CONCLUSION :
+ contrats plus flexibles pour les versements, les retraits et les couvertures dcs ; + plus transparents dans lvolution mensuelle de lavoir et le calcul des intrts ; moins chargs - garantie de taux uniquement sur lpargne dj accumule; pas sur les primes futures ; - possibilit pour lassureur de changer le prix du dcs tout moment.
155
3. Contrats unit linked

3.1. Principe gnral : Abandon de la garantie de taux ( et donc aussi de la PB) Lassur va recevoir comme rendement, le rendement total dun fonds dinvestissement aprs dduction explicite de frais par lassureur. Son rendement est donc beaucoup plus transparent ( calqu exactement sur un actif financier rel ) Mais il perd la garantie annuelle de taux . Lassur pourra choisir entre diffrents fonds dinvestissement proposs par lassureur.

Mcanisme de calcul : principe des units de comptes
( unit) Tout les lments financiers sont traduits en nombre dunits du fonds dinvestissement choisi par lassur ( cf. changement de monnaie : des en nombre unit). On parlera donc : - de nombre dunits - de la valeur en dune unit
312
156

Le nombre dunits est garanti mais pas leur valeur en ! Notations :
N i ( t ) = nombre total units en t pour contrat i U( t ) = valeur de l' unit Vi ( t ) = rserve contrat i l' ins tan t t F( t ) = valeur totale du fonds en t N ( t ) = nombre total units en circulation
313

Relations fondamentales : 1 fixation de la valeur de lunit :
U( t ) =
F( t ) N(t)
2 calcul de la rserve du contrat individuel i :
Vi ( t ) = N i ( t ). U ( t )
157

-Le nombre dunits de lassur i ne varie que sil y a paiement de prime ou sil y a retrait sur le contrat. - La valeur de lunit ne varie pas quand il y a versement dune prime dans le fonds ; elle varie en fonction des performances financires du fonds .
315

3.2. Contrats en prime unique : Supposons quen t=0 un assur soit intress de verser une prime unique dans le fonds F . La situation initiale de ce fonds connue par lassur est :
F(0) = mon tan t total du fonds () U(0) = valeur de l' unit

On peut donc facilement calculer le nombre dunits en circulation :
N (0) = F(0) / U (0)
316
158

Le client i verse alors en t=0+ une prime P ( suppose nette de taxes et de frais) dans le fonds F. On a alors les relations suivantes :
F(0+ ) = F(0) + P P U ( 0) N (0+ ) = N (0) + N i (0) N i ( 0) =

La valeur de lunit nest pas affecte par larrive du nouveau client dans le fonds.

En effet :
U(0+ ) = F(0+ ) N ( 0+ ) = F(0) + P F(0) + P = U (0) = U ( 0) N ( 0) + P / U ( 0) F(0) + P
Que se passe til en fin de premire anne ?

Le fonds reoit alors ses revenus. En supposant quil ny a plus eu de versements de primes dans le fonds aprs le client i , on a alors :
F(1) = F(0+ ) + Re venus Financiers (0) = F(0+ ) (1 + r1 )

159

Ces revenus financiers ne modifient pas le nombre dunits en circulation.
U(1) =
F(1) F(1) F( 0 + ) = = (1 + r1 ) = U(0).(1 + r1 ) N (1) N (0+ ) N (0+ )
La rserve du client i qui a vers en t=0 une prime unique devient alors :
Vi (1) = N i (0). U (1) = F(0+ )(1 + r1 ). N i (0) N ( 0+ )

319
(Rserve totale rpartie au prorata du nombre dunits )


3.3. Contrats en primes priodiques : Le raisonnement est le mme mais cette fois chaque versement de prime par lassur son nombre dunits augmente. Sa rserve en volue donc cette fois non seulement par la variation de la valeur de lunit mais aussi par la variation du nombre dunits:
Vi ( t ) = N i ( t ). U ( t )
Le nombre dunits peut aussi diminuer si lassur opre des retraits ( rachat partiel) sur son contrat.
160

EXEMPLE : 1) en t=0 un fonds comprend 2 clients : i=1 : 100 units i=2 : 50 units valeur totale du fonds : 7500
7500 = 50 150 V1 (0) = 100 50 = 5000 U ( 0) = V2 (0) = 50 50 = 2500


2) Un troisime client dcide de verser en t=0+ une prime de 2000
2000 = 40 50 N (0) = 150 + 40 = 190 F(0+ ) =9500 U(0) = 50 N 3 ( 0) =
322
161

3) En fin de premire anne , le fonds ralise un rendement de 15%.
F(1) = F(0+ ) 1,15 = 9500 1,15 = 10.925 10.925 U(1) = = 57,5 190 V1 (1) = 100 57,5 = 5750 V2 (1) = 50 57,5 = 2875 V3 (1) = 40 57,5 = 2300

4) En dbut de deuxime anne , le client 3 reverse une prime de 3000 et le client 2 prlve un montant de 1000 .
3000 = 92,17 57,5 1000 N 2 (1) = 50 = 32,61 57,5 N 1 (1) = 100 N 3 (1) = 40 +
N (1+ ) = 224,78 U(1+ ) = 57,5 F(1+ ) = 57,5 224Ass ,78 = 10.925 + 3000 1000 = 12.925 vie Devolder/Gilles 324
162

5) En fin de deuxime anne le fonds subit une moins value de 20%
F( 2) = F(1+ ) 0,8 = 12.925 0,8 = 10.340 10.340 U ( 2) = = 46 224,78 V1 ( 2) = 100 46 = 4600 V2 (2) = 32,61 46 = 1500 V3 ( 2) = 92,17 46 = 4240

REMARQUES : 1 possibilit de prvoir en cas de dcs , outre la liquidation du compte , un capital dcs complmentaire ( capital risque ) assur en temporaire la prime de risque ( retrait de la rserve de la prime ncessaire en et diminution corrlative du nombre dunits). 2 possibilit de prvoir des garanties financires notamment au terme ( par exemple retrouver au terme au moins la somme des versements).
163

CONCLUSION : +: grande transparence au niveau du rendement octroy qui suit fidlement un vrai fonds dactif ( pas de dcision unilatrale de lassureur comme dans la PB) +: mcanisme proche des produits financiers de type SICAV avec possibilits de couvertures en dcs -: plus de garanties de taux ;le risque financier est rejet sur l assur .
FIN
328
164

Assurance Vie, Ucl, 2009 2010

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ASSURANCE VIE

Anne acadmique 2009-2010

Institut des sciences actuarielles

Ass vie Devolder/Gilles

Premire Partie: LA MORTALITE

1. Tables de mortalit brutes

1. Tables de mortalit brutes

l x =nombre de survivants l' age x l 0 = 1.000.000 ( par convention !! )

Age ultime : premier ge o plus de survivants

1. Tables de mortalit brutes

Table 1.000.000 999.415 994.002 965.973 767.741 750.022

1. Tables de mortalit brutes

1. Tables de mortalit brutes

Ass vie Devolder/Gilles

1. Tables de mortalit brutes

l 70 = 767.741 l 71 = 750.022 d 70 = 17.719

2. Probabilits de survie et dcs

EXEMPLE : probabilit 70 ans de dcder dans lanne

17.719 = 0.023 767.741

2. Probabilits de survie et dcs

2. Probabilits de survie et dcs

2. Probabilits de survie et dcs

EXEMPLE: probabilit 70 ans datteindre 71 ans

750.022 = 0.977 767.741

Ass vie Devolder/Gilles

2. Probabilits de survie et dcs

l x+n = p x p x +1p x +2 ...p x + n 1 lx

EXEMPLE: probabilit 40 ans datteindre 70 ans

767.741 = 0.795 965.973

Ass vie Devolder/Gilles

2. Probabilits de survie et dcs

EXEMPLE : probabilit 40 ans de dcder avant 70 ans

965.973 767.741 = 0.205 965.973

2. Probabilits de survie et dcs

EXEMPLE : probabilit 40 ans de dcder entre 70 et 71 ans

767.741 750.022 = 0.018 965.973

Ass vie Devolder/Gilles

Esprance de vie complte : ( dcs en milieu danne):

Ass vie Devolder/Gilles

Ass vie Devolder/Gilles

Ass vie Devolder/Gilles

e x = E(T ( x )) e x + p x = P(T ( x ) > k )

Ass vie Devolder/Gilles

4. Taux instantan de mortalit

4. Taux instantan de mortalit

=x = taux ins tan tan de mortalit

Ass vie Devolder/Gilles

4. Taux instantan de mortalit

dt = [ln l x + t ]0 = (ln l x + n ln l x ) l x+n = ln n p x lx

4. Taux instantan de mortalit

Ass vie Devolder/Gilles

4. Taux instantan de mortalit

Ass vie Devolder/Gilles

4. Taux instantan de mortalit

Lesprance de vie est constante et est linverse du taux de mortalit : 1 ex = t p x dt = e t dt = 0 0

5. Tables de Gompertz et Makeham

Hyp.: indpendant de lge

Hyp.: croit exponentiellement avec lge

Ass vie Devolder/Gilles

5. Tables de Gompertz et Makeham

Ass vie Devolder/Gilles

5. Tables de Gompertz et Makeham

5. Tables de Gompertz et Makeham