Math Fi

2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus
quelconques Mathématiques Financières
Annuités
constantes

Anuitées
géométriques Rahhal LAHRACH
Anuitées
arithmétiques

November 12, 2018

 Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus
quelconques

Annuités
constantes Chapitre 3 : Les dotations
Anuitées
géométriques

Anuitées
financières (Les annuités)
arithmétiques
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1 Les dotations financières (annuités) sont une suite de
Rahhal versements ou d’encaissements effectués à des
LAHRACH
intervalles de temps périodiques.
Définitions
La période est la durée du temps qui sépare deux
Revenus
quelconques versements consécutifs.
Annuités Le terme “annuités” était employé, en abusant du
constantes
language, pour toutes les périodicité.
Anuitées
géométriques Ce terme doit être réservé à des périodicités annuelles.
Anuitées
arithmétiques
Pour d’autres périodicités différentes de l’année, il est
préférable d’utiliser le bon terme qui correspont à la
période concernée :
pour le mois : “mensualité”;
pour le trimestre : “trimestrialité”;
pour le semestre : “semestrialité”.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH L’évaluation de l’ensemble de versements effectués à
une date donnée consiste à calculer la valeur acquise à
Définitions

Revenus
cette date.
quelconques
Aussi, nous pouvons déterminer la valeur de la somme
Annuités
constantes d’argent qui est à l’origine de la rente épargnée à une
Anuitées date précise. Il s’agit de l’évaluation de la valeur
géométriques
actuelle.
Anuitées
arithmétiques
Les sommes versées peuvent être égales entre elles :
versements constants (annuités constantes,
mensualités constantes...).
Elles peuvent être différentes d’une période à l’autre:
versements variables.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH L’évaluation de l’ensemble de versements effectués à
une date donnée consiste à calculer la valeur acquise à
Définitions

Revenus
cette date.
quelconques
Aussi, nous pouvons déterminer la valeur de la somme
Annuités
constantes d’argent qui est à l’origine de la rente épargnée à une
Anuitées date précise. Il s’agit de l’évaluation de la valeur
géométriques
actuelle.
Anuitées
arithmétiques
Les sommes versées peuvent être égales entre elles :
versements constants (annuités constantes,
mensualités constantes...).
Elles peuvent être différentes d’une période à l’autre:
versements variables.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH L’évaluation de l’ensemble de versements effectués à
une date donnée consiste à calculer la valeur acquise à
Définitions

Revenus
cette date.
quelconques
Aussi, nous pouvons déterminer la valeur de la somme
Annuités
constantes d’argent qui est à l’origine de la rente épargnée à une
Anuitées date précise. Il s’agit de l’évaluation de la valeur
géométriques
actuelle.
Anuitées
arithmétiques
Les sommes versées peuvent être égales entre elles :
versements constants (annuités constantes,
mensualités constantes...).
Elles peuvent être différentes d’une période à l’autre:
versements variables.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH L’évaluation de l’ensemble de versements effectués à
une date donnée consiste à calculer la valeur acquise à
Définitions

Revenus
cette date.
quelconques
Aussi, nous pouvons déterminer la valeur de la somme
Annuités
constantes d’argent qui est à l’origine de la rente épargnée à une
Anuitées date précise. Il s’agit de l’évaluation de la valeur
géométriques
actuelle.
Anuitées
arithmétiques
Les sommes versées peuvent être égales entre elles :
versements constants (annuités constantes,
mensualités constantes...).
Elles peuvent être différentes d’une période à l’autre:
versements variables.
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH La rente peut être certaine lorsque le nombre est connu
à l’avance, aléatoire ou viagère, lorsque le nombre est
Définitions

Revenus
inconnu au moment du contrat ou enfin perpétuelle
quelconques lorsque le nombre est illimité.
Annuités
constantes L’étude d’une rente (ou une suite d’annuités) sert
Anuitées généralement soit à déterminer le capital épargné, soit
géométriques
à calculer le service d’un emprunt ( intérêt et
Anuitées
arithmétiques remboursement).
L’évaluation prend en considération la date du premier
versement, la période, la valeur de chaque versement,
le taux d’intérêt et le nombre de la période (ou de
versements).
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH La rente peut être certaine lorsque le nombre est connu
à l’avance, aléatoire ou viagère, lorsque le nombre est
Définitions

Revenus
inconnu au moment du contrat ou enfin perpétuelle
quelconques lorsque le nombre est illimité.
Annuités
constantes L’étude d’une rente (ou une suite d’annuités) sert
Anuitées généralement soit à déterminer le capital épargné, soit
géométriques
à calculer le service d’un emprunt ( intérêt et
Anuitées
arithmétiques remboursement).
L’évaluation prend en considération la date du premier
versement, la période, la valeur de chaque versement,
le taux d’intérêt et le nombre de la période (ou de
versements).
 1. Définitions et calcul
1.1. Définitions

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH La rente peut être certaine lorsque le nombre est connu
à l’avance, aléatoire ou viagère, lorsque le nombre est
Définitions

Revenus
inconnu au moment du contrat ou enfin perpétuelle
quelconques lorsque le nombre est illimité.
Annuités
constantes L’étude d’une rente (ou une suite d’annuités) sert
Anuitées généralement soit à déterminer le capital épargné, soit
géométriques
à calculer le service d’un emprunt ( intérêt et
Anuitées
arithmétiques remboursement).
L’évaluation prend en considération la date du premier
versement, la période, la valeur de chaque versement,
le taux d’intérêt et le nombre de la période (ou de
versements).
 1. Définitions et calcul
1.2. Exemple

Math Fi
2014-2015 S1
A la fin de 2015, un individu décide de placer 3 capitaux au
Rahhal même taux d’intérêt (5,5%) et sur une durée de 3 ans, dans
LAHRACH
trois dates différentes comme suit :
Définitions - Le premier capital de 25000 DH est placé à la fin de 2015;
Revenus
quelconques
- Le deuxième capital de 35000 est placé à la fin de 2016;
Annuités
- Le troisième capital de 75000 DH est placé à la fin de
constantes 2017.
Anuitées
géométriques
a- Calculer la valeur acquise de chaque placement à la fin
Anuitées de 2017.
arithmétiques
b- Calculer la valeur acquise des trois placements à la fois à
la fin de 2017.
c- Si le premier capital est placé au début de 2015, le
deuxième au début de 2016 et le dernier au début de 2017,
répondre aux mêmes questions précédentes.
d- Calculer la valeur acquise totale deux ans après le
dernier placement dans les deux cas précédents.
 1. Définitions et calcul
1.2. Exemple

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions Q1:
Revenus A la fin de 2017:
quelconques
La valeur acquise de 25000 est : kT 1 = 25000(1, 055)2 =
Annuités
constantes La valeur acquise de 25000 est : kT 2 = 35000(1, 055)1 =
Anuitées La valeur acquise de 25000 est :
géométriques

Anuitées
kT 3 = 75000(1, 055)0 = 75000
arithmétiques Q2:
La valeur acquise totale est : kT = kT 1 + kT 2 + kT 3
kT = 25000(1, 055)2 + 35000(1, 055)1 + 75000 =
 1. Définitions et calcul
1.2. Exemple

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH
Q3:
Définitions A la fin de 2017:
Revenus
quelconques
La valeur acquise de 25000 est : kT0 1 = 25000(1, 055)3 =
Annuités
La valeur acquise de 25000 est : kT0 2 = 35000(1, 055)2 =
constantes La valeur acquise de 25000 est : kT0 3 = 75000(1, 055)1 =
Anuitées
géométriques
La valeur acquise totale est : kT0 = kT0 1 + kT0 2 + kT0 3
Anuitées kT0 = 25000(1, 055)3 + 35000(1, 055)2 + 75000(1, 055) =
arithmétiques
kT0 = kT0 (1, 55) =
[25000(1, 055)2 + 35000(1, 055)1 + 75000] × (1, 055) =
N.B : La valeur au début de la période= la valeur acquise à
la fin de la période x (1+ taux d’intérêt)
 1. Définitions et calcul
1.2. Exemple

Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus Q4:
quelconques

Annuités
Cas1 : les placements sont effectués à la fin de la période:
constantes KT +2 = KT (1 + i)2 =
Anuitées
géométriques
Cas2 : les placements sont effectués au début de la
Anuitées période:
arithmétiques
KT0 +2 = KT0 (1 + i)2 =
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1.La valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Pendant n (entier) périodes et à chaque date t = 1, .... n, un
Définitions agent économique place un revenu Rt à la fin de chaque
Revenus période, c’est-à-dire en :
quelconques
t=1, il place R1
Annuités
constantes t=2, il place R2
Anuitées
géométriques
t=3, il place R3
..
Anuitées .
arithmétiques
t=n, il place Rn
Quelle est la valeur acquise de chaque placement?
Quelle est la valeur totale capitalisée de tous ces
placements à la fin de la période n?
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1.La valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Pendant n (entier) périodes et à chaque date t = 1, .... n, un
Définitions agent économique place un revenu Rt à la fin de chaque
Revenus période, c’est-à-dire en :
quelconques
t=1, il place R1
Annuités
constantes t=2, il place R2
Anuitées
géométriques
t=3, il place R3
..
Anuitées .
arithmétiques
t=n, il place Rn
Quelle est la valeur acquise de chaque placement?
Quelle est la valeur totale capitalisée de tous ces
placements à la fin de la période n?
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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LAHRACH

Définitions Puisque les intérêts sont capitalisés, donc à la fin de la

Revenus
quelconques
période n, la valeur acquise au taux i de :
Annuités
R1 est R1 (1 + i)n−1
constantes
R2 est R2 (1 + i)n−2
Anuitées
géométriques R3 est R3 (1 + i)n−3
Anuitées
..
arithmétiques
.
R(n−1) est Rn−1 (1 + i)
Rn est Rn (puisqu’il y a 0 période).
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions
À la date n, la valeur totale capitalisée est la somme des
Revenus valeurs acquises de tous les placements: Kn = R1 (1 +
quelconques
i)n−1 + R2 (1 + i)n−2 + R3 (1 + i)n−3 + · · · + R(n−1) (1 + i) + Rn .
Annuités
constantes Ainsi, pour un revenu Rt , quelconque, (t = 1, .... n), la
Anuitées valeur acquise à la fin de la période n, est:
géométriques

Anuitées n
arithmétiques
X
Kn = Rt (1 + i)n−t
t=1
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions
À la date n, la valeur totale capitalisée est la somme des
Revenus valeurs acquises de tous les placements: Kn = R1 (1 +
quelconques
i)n−1 + R2 (1 + i)n−2 + R3 (1 + i)n−3 + · · · + R(n−1) (1 + i) + Rn .
Annuités
constantes Ainsi, pour un revenu Rt , quelconque, (t = 1, .... n), la
Anuitées valeur acquise à la fin de la période n, est:
géométriques

Anuitées n
arithmétiques
X
Kn = Rt (1 + i)n−t
t=1
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions Si les n placements sont effectués au début des périodes,

Revenus
quelconques
nous aurons une période supplémentaire pour le placement
Annuités de chaque revenu.
constantes
Alors la valeur totale capitalisée est :
Anuitées
géométriques
n
X
Anuitées
arithmétiques Kn = Rt (1 + i)n−t (1 + i)
t=1
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH
Exemple :
Définitions Considérons la rente suivante, de durée trois ans et à
Revenus périodicité annuelle, composée des revenus R1 = 500,
quelconques

Annuités
R2 = 200 et R3 = 450
constantes La valeur acquise en n = 3 au taux de 6% est:
Anuitées
géométriques
K3 = 500 × 1, 062 + 200 × 1, 06 + 450 = 1223, 80
Anuitées
arithmétiques
La valeur acquise en n+1 au même taux de 6% est:

K4 = 500 × 1, 063 + 200 × 1, 062 + 450 × 1, 06 = 1297, 23

 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH
Exemple :
Définitions Considérons la rente suivante, de durée trois ans et à
Revenus périodicité annuelle, composée des revenus R1 = 500,
quelconques

Annuités
R2 = 200 et R3 = 450
constantes La valeur acquise en n = 3 au taux de 6% est:
Anuitées
géométriques
K3 = 500 × 1, 062 + 200 × 1, 06 + 450 = 1223, 80
Anuitées
arithmétiques
La valeur acquise en n+1 au même taux de 6% est:

K4 = 500 × 1, 063 + 200 × 1, 062 + 450 × 1, 06 = 1297, 23

 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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LAHRACH
Exemple :
Définitions Considérons la rente suivante, de durée trois ans et à
Revenus périodicité annuelle, composée des revenus R1 = 500,
quelconques

Annuités
R2 = 200 et R3 = 450
constantes La valeur acquise en n = 3 au taux de 6% est:
Anuitées
géométriques
K3 = 500 × 1, 062 + 200 × 1, 06 + 450 = 1223, 80
Anuitées
arithmétiques
La valeur acquise en n+1 au même taux de 6% est:

K4 = 500 × 1, 063 + 200 × 1, 062 + 450 × 1, 06 = 1297, 23

 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.1. La valeur acquise (suite)
Math Fi
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LAHRACH
Exemple :
Définitions Considérons la rente suivante, de durée trois ans et à
Revenus périodicité annuelle, composée des revenus R1 = 500,
quelconques

Annuités
R2 = 200 et R3 = 450
constantes La valeur acquise en n = 3 au taux de 6% est:
Anuitées
géométriques
K3 = 500 × 1, 062 + 200 × 1, 06 + 450 = 1223, 80
Anuitées
arithmétiques
La valeur acquise en n+1 au même taux de 6% est:

K4 = 500 × 1, 063 + 200 × 1, 062 + 450 × 1, 06 = 1297, 23

 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.2. La valeur actuelle
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions On sait que :

Revenus Kn
quelconques K0 =
Annuités
(1 + i)n
constantes
On en déduit que :
Anuitées
géométriques
n
Anuitées R1 R2 Rn X
arithmétiques K0 = + + · · · + = Rt (1 + i)−t
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)n
t=1
 2. L’analyse d’une suite de revenus
quelconques
2.2. La valeur actuelle
Math Fi
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Rahhal
LAHRACH

Définitions On sait que :

Revenus Kn
quelconques K0 =
Annuités
(1 + i)n
constantes
On en déduit que :
Anuitées
géométriques
n
Anuitées R1 R2 Rn X
arithmétiques K0 = + + · · · + = Rt (1 + i)−t
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)n
t=1
 3. L’analyse des annuiés constantes
.1. Valeur acquise

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Lorsque les revenus sont constants nous avons : Rt = R, ∀
t = 1, · · · , n
Définitions

Revenus
et ainsi nous aurons :
quelconques
n
Annuités
X
n−1 n−2
constantes Kn = R(1 + 1) + R(1 + i) + ... + R = R (1 + i)n−t
Anuitées t=1
géométriques

Anuitées
arithmétiques
Kn est la somme des n termes d’une suite géométrique de
raison (1 + i) et de premier terme R. On peut écrire en effet:

(1 + i)n − 1
Kn = R
i
 3. L’analyse des annuiés constantes
.1. Valeur acquise

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Lorsque les revenus sont constants nous avons : Rt = R, ∀
t = 1, · · · , n
Définitions

Revenus
et ainsi nous aurons :
quelconques
n
Annuités
X
n−1 n−2
constantes Kn = R(1 + 1) + R(1 + i) + ... + R = R (1 + i)n−t
Anuitées t=1
géométriques

Anuitées
arithmétiques
Kn est la somme des n termes d’une suite géométrique de
raison (1 + i) et de premier terme R. On peut écrire en effet:

(1 + i)n − 1
Kn = R
i
 3. L’analyse des annuiés constantes
.1. Valeur acquise

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Lorsque les revenus sont constants nous avons : Rt = R, ∀
t = 1, · · · , n
Définitions

Revenus
et ainsi nous aurons :
quelconques
n
Annuités
X
n−1 n−2
constantes Kn = R(1 + 1) + R(1 + i) + ... + R = R (1 + i)n−t
Anuitées t=1
géométriques

Anuitées
arithmétiques
Kn est la somme des n termes d’une suite géométrique de
raison (1 + i) et de premier terme R. On peut écrire en effet:

(1 + i)n − 1
Kn = R
i
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH
Exemple 1 :
Définitions
M. Hilali Place chaque année une somme de 12000 DH
Revenus
quelconques durant 7 ans au taux d’intérêt annuel de 6,5%. Quelle sera
Annuités la valeur de son capital à la fin de la 7ème année?
constantes
Nous avons 7 annuités consatnes de 12 000 DH chacune
Anuitées
géométriques placées à la fin de la période au même taux annuel de
Anuitées
arithmétiques
6,5%de . La valeur acquise est donc :

1, 0657 − 1
K7 = 12000 = 102274, 44
0, 065
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH
Exemple 1 :
Définitions
M. Hilali Place chaque année une somme de 12000 DH
Revenus
quelconques durant 7 ans au taux d’intérêt annuel de 6,5%. Quelle sera
Annuités la valeur de son capital à la fin de la 7ème année?
constantes
Nous avons 7 annuités consatnes de 12 000 DH chacune
Anuitées
géométriques placées à la fin de la période au même taux annuel de
Anuitées
arithmétiques
6,5%de . La valeur acquise est donc :

1, 0657 − 1
K7 = 12000 = 102274, 44
0, 065
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH
Exemple 1 :
Définitions
M. Hilali Place chaque année une somme de 12000 DH
Revenus
quelconques durant 7 ans au taux d’intérêt annuel de 6,5%. Quelle sera
Annuités la valeur de son capital à la fin de la 7ème année?
constantes
Nous avons 7 annuités consatnes de 12 000 DH chacune
Anuitées
géométriques placées à la fin de la période au même taux annuel de
Anuitées
arithmétiques
6,5%de . La valeur acquise est donc :

1, 0657 − 1
K7 = 12000 = 102274, 44
0, 065
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Exemple 2:
LAHRACH
Le propriétaire d’un immeuble touche un loyer mensuel de
Définitions 3 500 qu’il place tous les mois au taux annuel de 4,5%.
Revenus
quelconques
Quelle sera la valeur de son capital dans cinq ans?
Annuités
Les loyers étant perçus chaque mois, nous allons utiliser
constantes
comme période le mois n = 5 × 12 = 60 mois. Nous devons
Anuitées
géométriques également utiliser un taux mensuel que nous supposons
Anuitées être équivalent au taux annuel de 4,5%,
arithmétiques
soit:(1 + 4, 5%)1/12 − 1 = 0, 367481%.
La valeur acquise des loyers est:

1, 0036748160 − 1
K60 = 3500 = 234471, 15
0, 00367481
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Exemple 2:
LAHRACH
Le propriétaire d’un immeuble touche un loyer mensuel de
Définitions 3 500 qu’il place tous les mois au taux annuel de 4,5%.
Revenus
quelconques
Quelle sera la valeur de son capital dans cinq ans?
Annuités
Les loyers étant perçus chaque mois, nous allons utiliser
constantes
comme période le mois n = 5 × 12 = 60 mois. Nous devons
Anuitées
géométriques également utiliser un taux mensuel que nous supposons
Anuitées être équivalent au taux annuel de 4,5%,
arithmétiques
soit:(1 + 4, 5%)1/12 − 1 = 0, 367481%.
La valeur acquise des loyers est:

1, 0036748160 − 1
K60 = 3500 = 234471, 15
0, 00367481
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Exemple 2:
LAHRACH
Le propriétaire d’un immeuble touche un loyer mensuel de
Définitions 3 500 qu’il place tous les mois au taux annuel de 4,5%.
Revenus
quelconques
Quelle sera la valeur de son capital dans cinq ans?
Annuités
Les loyers étant perçus chaque mois, nous allons utiliser
constantes
comme période le mois n = 5 × 12 = 60 mois. Nous devons
Anuitées
géométriques également utiliser un taux mensuel que nous supposons
Anuitées être équivalent au taux annuel de 4,5%,
arithmétiques
soit:(1 + 4, 5%)1/12 − 1 = 0, 367481%.
La valeur acquise des loyers est:

1, 0036748160 − 1
K60 = 3500 = 234471, 15
0, 00367481
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur acquise (suite)

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Exemple 2:
LAHRACH
Le propriétaire d’un immeuble touche un loyer mensuel de
Définitions 3 500 qu’il place tous les mois au taux annuel de 4,5%.
Revenus
quelconques
Quelle sera la valeur de son capital dans cinq ans?
Annuités
Les loyers étant perçus chaque mois, nous allons utiliser
constantes
comme période le mois n = 5 × 12 = 60 mois. Nous devons
Anuitées
géométriques également utiliser un taux mensuel que nous supposons
Anuitées être équivalent au taux annuel de 4,5%,
arithmétiques
soit:(1 + 4, 5%)1/12 − 1 = 0, 367481%.
La valeur acquise des loyers est:

1, 0036748160 − 1
K60 = 3500 = 234471, 15
0, 00367481
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur actuelle

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus On a :
quelconques Kn (1 + i)n − 1
Annuités K0 = = R
constantes (1 + i)n i(1 + i)n
Anuitées
géométriques Il vient :
1 − (1 + i)−n
Anuitées K0 = R
arithmétiques i
 3. L’analyse des annuiés constantes
3.1. Valeur actuelle

Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus On a :
quelconques Kn (1 + i)n − 1
Annuités K0 = = R
constantes (1 + i)n i(1 + i)n
Anuitées
géométriques Il vient :
1 − (1 + i)−n
Anuitées K0 = R
arithmétiques i
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions
Dans le cas d’une annuité en progression géométrique, le
Revenus
revenu est multiplié par une constante g de période en
quelconques période.
Annuités
constantes
Alors, on a : R en date 1, gR en date 2, g 2 R en date 3,....
Anuitées g n−1 R en date n.
géométriques
La valeur acquise est donnée par :
Anuitées
arithmétiques
(1 + i)n − g n
Kn = R(
1+i −g
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions
Dans le cas d’une annuité en progression géométrique, le
Revenus
revenu est multiplié par une constante g de période en
quelconques période.
Annuités
constantes
Alors, on a : R en date 1, gR en date 2, g 2 R en date 3,....
Anuitées g n−1 R en date n.
géométriques
La valeur acquise est donnée par :
Anuitées
arithmétiques
(1 + i)n − g n
Kn = R(
1+i −g
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions
Dans le cas d’une annuité en progression géométrique, le
Revenus
revenu est multiplié par une constante g de période en
quelconques période.
Annuités
constantes
Alors, on a : R en date 1, gR en date 2, g 2 R en date 3,....
Anuitées g n−1 R en date n.
géométriques
La valeur acquise est donnée par :
Anuitées
arithmétiques
(1 + i)n − g n
Kn = R(
1+i −g
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus
quelconques

Annuités
constantes Démonstration :
Anuitées voir figure 1 :
géométriques

Anuitées
arithmétiques
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1 Nous aurons:
Rahhal Kn = a(1 + i)n−1 + ag(1 + i)n−2 + ag 2 (1 +
LAHRACH
i)n−3 · · · ag n−2 (1 + i) + ag n−1 .
Définitions
en factorisant par a, la valeur acquise s’écrit :
Revenus
quelconques Kn =
Annuités a{(1+i)n−1 +g(1+i)n−2 +g 2 (1+i)n−3 · · · g n−2 (1+i)+g n−1 }
constantes
Kn = aS avec
Anuitées
géométriques S = (1+i)n−1 +g(1+i)n−2 +g 2 (1+i)n−3 · · · g n−2 (1+i)+g n−1
Anuitées Pour la somme S qui est composée de n termes, on
arithmétiques
remarque que chaque terme peut s’écrire en fonction du
précédent en multipliant celui-ci par la même constante
g
q = 1+i . Par exemple, le deuxième terme (noté u2 ) :
g
u2 = 1+i × (1 + i)n−1 = g(1 + i)n−2 (le premier terme
u1 = (1 + i)n−1 ) et le troisième
g
u3 = qu2 = g(1 + i)n−2 × 1+i = g 2 (1 + i)n−3 et ainsi de suite.
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH
Alors, on déduit que cette somme constitue une suite
Définitions
géométrique avec le premier terme (1 + i)n−1 et dont la
Revenus
quelconques raison est q.
g n
−1 n ( 1+i ) −1
Annuités
constantes Soit S = u1 qq−1 = (1 + i)n−1 g
( 1+i )−1
Anuitées gn
géométriques (1+i)n
×(1+i)n−1 −(1+i)n−1
Il vient : S = 1
( 1+i )×(g−(1+i))
⇐⇒
Anuitées
arithmétiques
gn
(1+i)n
×(1+i)n−1 ×(1+i)−(1+i)n−1 ×(1+i) g n −(1+i)n
S= g−(1+i) ⇐⇒ S = g−(1+i)
g n −(1+i)n
D’où Kn = a × g−(1+i) .
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions
Exemple
Revenus
quelconques Suite à un divorce, Mme Chemsi perçoit de son ex-mari une
Annuités pension alimentaire mensuelle de 800, qui doit progresser
constantes
chaque mois au taux mensuel de 0,2%. Elle décide de
Anuitées
géométriques placer 50% de cette pension afin de constituer un capital
Anuitées pour ses enfants. Le taux de placement est le taux mensuel
arithmétiques
équivalent au taux annuel de 4%. Quelle sera la valeur
acquise de cette opération dans dix ans?
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Exemple
Définitions Il s’agit de 120 périodes mensuelles. Si la pension
Revenus progresse de 0,2% par mois, la raison de la progression
quelconques
géométrique est (1 + 0,2%), soit g = 1,002.
Annuités
constantes Le taux de placement à retenir est :
Anuitées 1, 041/12 − 1 = 0, 327374%
géométriques
Nous avons R = 400 (la moitié de la pension).
Anuitées
arithmétiques Le capital acquis est:

1, 00327374120 − 1, 002120
Kn = 400( = 65727, 65
1 + 0, 00327374 − 1, 002
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Exemple
Définitions Il s’agit de 120 périodes mensuelles. Si la pension
Revenus progresse de 0,2% par mois, la raison de la progression
quelconques
géométrique est (1 + 0,2%), soit g = 1,002.
Annuités
constantes Le taux de placement à retenir est :
Anuitées 1, 041/12 − 1 = 0, 327374%
géométriques
Nous avons R = 400 (la moitié de la pension).
Anuitées
arithmétiques Le capital acquis est:

1, 00327374120 − 1, 002120
Kn = 400( = 65727, 65
1 + 0, 00327374 − 1, 002
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Exemple
Définitions Il s’agit de 120 périodes mensuelles. Si la pension
Revenus progresse de 0,2% par mois, la raison de la progression
quelconques
géométrique est (1 + 0,2%), soit g = 1,002.
Annuités
constantes Le taux de placement à retenir est :
Anuitées 1, 041/12 − 1 = 0, 327374%
géométriques
Nous avons R = 400 (la moitié de la pension).
Anuitées
arithmétiques Le capital acquis est:

1, 00327374120 − 1, 002120
Kn = 400( = 65727, 65
1 + 0, 00327374 − 1, 002
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Exemple
Définitions Il s’agit de 120 périodes mensuelles. Si la pension
Revenus progresse de 0,2% par mois, la raison de la progression
quelconques
géométrique est (1 + 0,2%), soit g = 1,002.
Annuités
constantes Le taux de placement à retenir est :
Anuitées 1, 041/12 − 1 = 0, 327374%
géométriques
Nous avons R = 400 (la moitié de la pension).
Anuitées
arithmétiques Le capital acquis est:

1, 00327374120 − 1, 002120
Kn = 400( = 65727, 65
1 + 0, 00327374 − 1, 002
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.1. Valeur acquise
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Exemple
Définitions Il s’agit de 120 périodes mensuelles. Si la pension
Revenus progresse de 0,2% par mois, la raison de la progression
quelconques
géométrique est (1 + 0,2%), soit g = 1,002.
Annuités
constantes Le taux de placement à retenir est :
Anuitées 1, 041/12 − 1 = 0, 327374%
géométriques
Nous avons R = 400 (la moitié de la pension).
Anuitées
arithmétiques Le capital acquis est:

1, 00327374120 − 1, 002120
Kn = 400( = 65727, 65
1 + 0, 00327374 − 1, 002
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.2. Valeur actuelle
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus La valeur actuelle au taux i d’une annuité en progression

quelconques
géométrique de durée n s’obtient en actualisant la valeur
Annuités
constantes acquise en date 0. On trouve :
Anuitées
g n
!
géométriques
1 − ( 1+i )
Anuitées K0 = R
arithmétiques 1+i −g
 4. L’analyse d’une annuité en progression
géométrique
4.2. Valeur actuelle
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus La valeur actuelle au taux i d’une annuité en progression

quelconques
géométrique de durée n s’obtient en actualisant la valeur
Annuités
constantes acquise en date 0. On trouve :
Anuitées
g n
!
géométriques
1 − ( 1+i )
Anuitées K0 = R
arithmétiques 1+i −g
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Nous notons A la raison de la progression arithmétique.
Définitions Les revenus versés sont R en date 1, R + A en date 2, R +
Revenus 2A en date 3,. .., R + (n - 1) A en date n.
quelconques
La valeur acquise :
Annuités
constantes

Anuitées
(1 + i)n − 1 A nA
géométriques
Kn = (R + ) −
i i i
Anuitées
arithmétiques
La valeur actuelle :
1 − (1 + i)−n A nA
K0 = (R + + nA) −
i i i
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH Nous notons A la raison de la progression arithmétique.
Définitions Les revenus versés sont R en date 1, R + A en date 2, R +
Revenus 2A en date 3,. .., R + (n - 1) A en date n.
quelconques
La valeur acquise :
Annuités
constantes

Anuitées
(1 + i)n − 1 A nA
géométriques
Kn = (R + ) −
i i i
Anuitées
arithmétiques
La valeur actuelle :
1 − (1 + i)−n A nA
K0 = (R + + nA) −
i i i
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Considérons une annuité versant R1 = 1 000 en date 1,
LAHRACH
R2 = 1010 en date 2, ... et R10 = 1090 en date 10.
Définitions a- Calculer la valeur acquise en date 10 au taux de 5%
Revenus
quelconques
b- calculer la valeur actuelle en date 1 au taux de 5%
Annuités
a- A partir de l’énoncé, nous remarquons que la annuité est
constantes
en progression arithmétique de raison 10 et de premier
Anuitées
géométriques terme 1000. Nous avons aussi n=10.
Anuitées Alors :
arithmétiques

(1 + 0, 05)10 − 1 10 10 × 10
Kn = (1000 + )−
0, 05 0, 05 0, 05

Kn = 13093, 47
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Considérons une annuité versant R1 = 1 000 en date 1,
LAHRACH
R2 = 1010 en date 2, ... et R10 = 1090 en date 10.
Définitions a- Calculer la valeur acquise en date 10 au taux de 5%
Revenus
quelconques
b- calculer la valeur actuelle en date 1 au taux de 5%
Annuités
a- A partir de l’énoncé, nous remarquons que la annuité est
constantes
en progression arithmétique de raison 10 et de premier
Anuitées
géométriques terme 1000. Nous avons aussi n=10.
Anuitées Alors :
arithmétiques

(1 + 0, 05)10 − 1 10 10 × 10
Kn = (1000 + )−
0, 05 0, 05 0, 05

Kn = 13093, 47
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Considérons une annuité versant R1 = 1 000 en date 1,
LAHRACH
R2 = 1010 en date 2, ... et R10 = 1090 en date 10.
Définitions a- Calculer la valeur acquise en date 10 au taux de 5%
Revenus
quelconques
b- calculer la valeur actuelle en date 1 au taux de 5%
Annuités
a- A partir de l’énoncé, nous remarquons que la annuité est
constantes
en progression arithmétique de raison 10 et de premier
Anuitées
géométriques terme 1000. Nous avons aussi n=10.
Anuitées Alors :
arithmétiques

(1 + 0, 05)10 − 1 10 10 × 10
Kn = (1000 + )−
0, 05 0, 05 0, 05

Kn = 13093, 47
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal Considérons une annuité versant R1 = 1 000 en date 1,
LAHRACH
R2 = 1010 en date 2, ... et R10 = 1090 en date 10.
Définitions a- Calculer la valeur acquise en date 10 au taux de 5%
Revenus
quelconques
b- calculer la valeur actuelle en date 1 au taux de 5%
Annuités
a- A partir de l’énoncé, nous remarquons que la annuité est
constantes
en progression arithmétique de raison 10 et de premier
Anuitées
géométriques terme 1000. Nous avons aussi n=10.
Anuitées Alors :
arithmétiques

(1 + 0, 05)10 − 1 10 10 × 10
Kn = (1000 + )−
0, 05 0, 05 0, 05

Kn = 13093, 47
 5. L’analyse d’une annuité en progression
arithmétique
Math Fi
2014-2015 S1
Rahhal
LAHRACH

Définitions

Revenus
quelconques
b- la valeur actuelle :
Annuités
constantes 1 − (1 + 0, 05)−10 10 10 × 10
K0 = (1000 + + (10 × 10)) −
Anuitées 0, 05 0, 05 0, 05
géométriques

Anuitées
arithmétiques
K0 = 8038, 25