Elmehdi BOUMADIANI

APOGEE :17004321
Master CCA
Les innovations sur les marchés financiers internationaux et les mécanismes de
SWAP
Explosion des instruments financiers
L’innovation en matière financière correspond à la création de nouveaux
instruments financiers à partir de produits financiers existants. Cette
opération d’innovation s’apparente dans la mutation/modification d’un ou
plusieurs caractéristiques d’un produit financier.

On va mentionner brièvement que les modifications de la nature de

demande et de l’offre ainsi que l’introduction de certains mécanismes et
techniques de produits financiers proviennent de l’incertitude quant au
rendement des investissements et la volatilité des taux, parmi autres… Ici on
parle de risque de crédit, de rendement, de liquidité, de marché….

Dans ce cadre, et dans un premier plan on va focaliser sur 3 innovations :

*1/-L’arbitrage : tirer avantage des écarts des prix entre marchés pour tirer
un profit, autrement dit on parle de swaps de devises et taux d’intérêts.

SWAPS : opération financière qui vise à échanger des flux financiers entre
deux parties

*2/-Le deuxième type d’innovation qui vise une meilleure gestion de risque,
notamment on parle de contrats à termes et options

Contrat à terme : un engagement ferme de livraison d’un actif sous-jacent à

une date future à des conditions définies à l’avance. Contrairement au

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Forward, le contrat à terme est standardisé pour etre négocié sur un marché
à terme organisé.

Option : Faisant partie des produits financiers dits « dérivés » donnant le

droit d’acheter ou de vendre une quantité d’actif sous-jacents (actions,
devises, etc…) pendant une période et à un prix convenu à l’avance dans un
délai déterminé.

A l’instar des actions et des obligations, les options sont des valeurs
mobilières et offrent la possibilité de se retirer de ses produits si les
conditions ne sont pas rassurantes (aspect de rétraction optionnelle).

3/-Le troisième type d’innovation financière serait l’élargissement des

marchés :

Ce sont des arrangements offerts par les institutions financières pour que
l’emprunteur puisse avoir facilement accès aux marchés financiers et
émettre des titres ou des papiers sous leur propre nom.

Exemple de la NIFS (Note Issuance Facility) :

Le mécanisme d’émission de billets est un accord/arrangement de

suscription sur le marché de la monnaie européenne en vertu duquel les
emprunteurs placent des billets à court/moyen terme via un syndicat des
banques de prime ou banques commerciales et ainsi l’issu de l’emprunteur
est supporté par le fait que le syndicat est dans l’obligation d’acheter tout
papier que l’emprunteur n’arrive pas à vendre.

Ces facilités de garantie représentent des contingents.

Le dernier point qui élabore l’innovation financière est le concept de

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titrisation :

C’est une technique financière qui consiste à transférer à des investisseurs

des actifs financiers tels que des créances, en les transformant, par le
passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché
des capitaux. Ces titres adossés à un panier d’actifs, le plus souvent des
créances.

L’objectif final de l’évolution constante de la dérèglementation de las

structure financière traditionnelle est de permettre une circulation plus libre
des capitaux et a ouvert les marchés nationaux à la participation étrangère.