La bourse de Casablanca:

Partie 2

Professeur EL HIDANI ASMAE

Semestre 6
Marché de capitaux et instruments financiers
• Plan:
• 1. Historique de la Bourse de Casablanca.
• 2. Les marchés de cotation.
 1. Historique de la bourse de Casablanca
• 1929: création de la Bourse de Casablanca. A cette époque, elle
portait le nom d’Office de Compensation des Valeurs Mobilières.
• 1948: l’Office de Compensation des Valeurs Mobilières devint Office
de Cotation des Valeurs Mobilières.
• 1967: mise en place d’une réforme dotant le marché financier
marocain d’une Bourse juridiquement et techniquement organisée.
 1. Historique de la bourse de Casablanca

• 1986: le Maroc a entamé un Programme d’Ajustement Structurel qui

s’est achevé dix ans plus tard. Ce programme a permis au Royaume de
consolider ses équilibres fondamentaux et de maîtriser le problème
de sa dette et de son inflation.
 1. Historique de la bourse de Casablanca
• 1993: une réforme majeure du marché boursier a été engagée pour
compléter et renforcer les acquis avec la promulgation de trois textes
fondateurs:
• le dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse des Valeurs ;
• le dahir portant loi n°1-93-212 relatif au Conseil Déontologique des
Valeurs Mobilières et aux informations exigées
des personnes morales faisant appel public à l'épargne ;
• le dahir portant loi n°1-93-213 relatif aux Organismes de Placement
Collectif en Valeurs Mobilières.
 1. Historique de la bourse de Casablanca
• 1993: l’obligation de la publication des états comptables et financiers
des sociétés cotées pour accroître l’efficience du marché.
• Janvier 1997: l’organisation du marché boursier s’est améliorée avec
la promulgation de la loi n°34-96 modifiant et complétant le dahir
portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse des Valeurs.
• Octobre 1998: la mise en place du dépositaire central, Maroclear,
institué par la promulgation de la loi n°35-96.
 1. Historique de la bourse de Casablanca
• 2000: la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca «SBVC» a
changé de dénomination pour devenir Bourse de Casablanca, Société
Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance.
• Janvier 2007: la Bourse de Casablanca a procédé au relooking de son
identité visuelle dans le souci d’accompagner son changement de
dimension.
 1. Historique de la bourse de Casablanca
• Septembre 2015: adoption en conseil du gouvernement du projet de
loi 19-14 relatif à la bourse des valeurs, aux sociétés de bourse et aux
conseillers en investissements financier.
• Fin 2019: adoption du nouveau règlement général de la bourse. Son
élaboration en vue de répondre aux impératifs du marché s’est
inscrite dans le cadre de l’adoption de la loi n° 19-14 relative à la
Bourse des Valeurs, aux sociétés de bourse et aux conseillers en
bourse.
 Nouvelle structure du marché boursier
• La bourse de Casablanca comprend un marché principal et un marché
alternatif.

Marché des instruments

inscrits à la bourse des
valeurs

Marché principal Marché alternatif

a.Le marché principal
 a. Le marché principal
• Le marché principal comprend cinq compartiments:
• « Principal A »;
• « Principal B »;
• « Principal C»;
• « Principal D » et
• « Principal E »;
 a. Le marché principal
Les compartiments « Principal A » et « Principal B » sont
dédiés aux Titres de capital (tout titre représenté par les
actions et autres titres donnant ou pouvant donner accès,
directement ou indirectement, au capital ou aux droits de
vote).
 a. Le marché principal
• Le seuil fixé pour la répartition des titres de capital entre ces deux
compartiments est fixé à 5 milliards de DH ou équivalent en devises.
 a. Le marché principal
• Le compartiment C est dédié aux Titres des OPC (les parts ou actions des
organismes de placement collectif);
• Le compartiment D est dédié aux Titres de créance;
• Le compartiment E est dédié aux investisseurs qualifiés.
• Sont considérés comme investisseurs qualifiés:
- les banques;
- les organismes de placement collectif en valeurs mobilières,
- les entreprises d’assurances et de réassurance,
- les organismes de pensions et de retraite;
- la Caisse de dépôt et de gestion;
- les organismes de placements en capital-risque,
 b. Le marché alternatif
• Le marché alternatif est dédié aux petites et moyennes entreprises. Il comprend
trois compartiments:
« Alternatif A »; « Alternatif B » et « Alternatif C ».
 b. Le marché alternatif
• Le compartiment « Alternatif A » est destiné à la négociation des
titres de capital émis par les petites ou moyennes entreprises.
• Le compartiment « Alternatif B » est destiné à la négociation des
titres de créance émis par les petites ou moyennes entreprises.
 b.Le marché alternatif
• Le compartiment « Alternatif C » est destiné à la négociation:
• Des titres de capital émis par les petites ou moyennes entreprises,
par les investisseurs qualifiés et par tout investisseur détenant une
partie du capital de l’émetteur avant l’admission de ces instruments
financiers à la cote.
• Des titres de créance émis par les petites ou moyennes entreprises,
par les investisseurs qualifiés.