JANVIER 2021 NOM : SCHMITT

PRÉNOM : Julien

CLASSE : 1E

EXAMEN DE MATHEMATIQUES FINANCIERES

- Aucun point ne sera attribué aux réponses chiffrées qui ne sont pas justifiées par des calculs.
- Tous les taux d’intérêt mentionnés sont des taux annuels bruts.

Bon travail !
1.1

Question 1

a- Vous voulez disposer de 1 000 EUR dans 40 mois. Sachant que les intérêts sont capitalisés
annuellement et que le taux d’intérêt annuel est de 0,30 %, quel montant devez-vous placer
aujourd’hui ? Vous avez choisi un placement exonéré de précompte mobilier.

n = 40 mois
Cn = C x (1+0,3%)40/12 = 1 000 EUR
C = 990, 06 EUR

b- Vous avez investi 1 020 EUR dans un placement avec capitalisation annuelle des intérêts. A
l’échéance, 38 mois plus tard, vous récupérez un montant de 1 785 EUR net. Calculez le taux de
rendement annuel net de votre placement

i = (1785/1020)12/38 – 1 = 19,33 %

c- Vous investissez 12 000 EUR pendant 4 ans dans un placement avec capitalisation annuelle des
intérêts. Le taux d’intérêt annuel est de 0,7 %. Calculez le montant du précompte mobilier
prélevé par la banque sachant que le taux de précompte mobilier est de 30 %.

Cn = 12 000 x (1+0,7%)4 = 12 339,54EUR

12 339,54 – 12 000 = 339,54 EUR
Précompte = 339,54 x 0,3 = 101,86 EUR

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Page 2 sur 8
 3.1

Question 2 (voir annexe page suivante)

a- Combien de coupons seront distribués par l’émetteur ?

b- Calculez le return annuel net de cette obligation en prenant comme hypothèse un achat à
l’émission de 10 obligations et une revente en Bourse en novembre 2020 (taxe boursière : 0,12
% - courtage : 0,4 % avec un minimum de 30 EUR).

c- A quelle période les intérêts courus correspondent-ils ? Indiquez les dates précises.

a) 7 Coupons seront distribués

b)

• Prix d’achat = prix d’émission = 1 000 x 10 x 100% = 10 000 EUR

• Prix de sortie = prix de vente en bourse

Cours en bourse = 1 000 x 10 x 104,877% = 10 487,7 EUR

Intérêts courus = 10 000 x 2% x 229/365 x 70% = 87,84 EUR

Total transaction = 10 487,7 + 87,84 = 10 575,54 EUR

- Frais de courtage = 0,4% x 10 575,54 = 42,30 EUR

- TOB = 0,12% x 10 575,54 = 12,69 EUR
Total = 10 520,55 EUR
• CAN = 10 000 x 2% x 70% = 140 EUR

Total CAN = 140 x 3 = 420 (3 coupons :2018 ,2019, 2020)

• Return = (10 520,55 + 420 – 10 000) /10 000 x 100 = 9,41 %

• Durée de détention : 3 ans et 8 mois = 44 mois

Taux de return annuel = 9,41%/44 x 12 = 2,57 %

c) C’est la période durant laquelle le propriétaire de l’obligation devrait recevoir des

intérêts qui lui seront payés par l’acheteur car ils ne sont perçus qu’à une date
précise. Ici elle va du 23 mars au 6 novembre ce qui fait 229 jours.

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Annexe question 2

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 5.1

Question 3

En octobre 2020, vous avez été séduit par un placement dont voici les caractéristiques principales :

- Durée : 8 ans

- Coupure : 1 000 EUR

- La plus-value potentielle à l’échéance finale est égale à 100% de la hausse éventuelle de

l’indice sous-jacent (Thomson Reuters Europe Equal Opportunities Select) par rapport à la valeur
initiale avec une plus-value maximum de 30%

- Minimum 90% de protection du capital souscrit à l’échéance finale

- Pas de coupon.

- Frais entrée : 2 %

- Ce produit n’est pas soumis au précompte mobilier.

Remplissez le tableau suivant, qui présente différentes hypothèses à l’échéance du placement. La

valeur initiale de l’indice sous-jacent est à 81,50.

Evolution en pourcentage Montant remboursé à Taux de rendement

de l’indice l’échéance annuel net
Hypothèse 1: 1 000 x 1,3 (car Plus (1300/1020)(1/8) - 1
valeur finale de +40 % value max = 30%) = + 3,078 %
l’indice = 114,10 =1 300 EUR

Hypothèse 2: 1000 x 0,9 (car min de (900/1020)(1/8) - 1

valeur finale de -20 % 90%) = -1,552 %
l’indice = 65,20 = 900 EUR

Hypothèse 3: 1000 x 1,15 (1150/1020)(1/8) - 1

valeur finale de = 1 150 EUR = + 1,51 %
l’indice = 93,74 +15 %

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 6.1

Question 4

Le 10 octobre 2020, vous avez ouvert un compte à terme en USD pour une durée de 3 mois. Le taux
d’intérêt annuel est de 0,75 %. Le capital placé est de 10 000 USD. Le cours EUR/USD à l’ouverture
du compte est de 1,1344. Dates-valeur : J+1/ J. En prenant comme hypothèse un cours EUR/USD à
l’échéance de 1,3204 :
a- Calculez le montant récupéré en EUR.

b- Calculez le taux d’intérêt annuel net de ce placement.

a) 10 000 USD x (1+ 0,0075 x 92 / 366) = 10 018, 85 USD

I brut = 18,85 USD

I net = 0,7 x 18,85 = 13,20 USD

Cn = 10 013,20 USD / 1,3204 = 7 583, 46 EUR

b)

C = 10 000/ 1,1344 = 8 815,23 EUR

I = (7 583,46 / 8 815,23)(366/92) -1 = - 45 %

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 7.1
Question 5

Complétez les phrases suivantes en cochant la case (1ère colonne) correspondant à la seule bonne
réponse. Cotation : +1 (bonne réponse), - 0,5 (mauvaise réponse), 0 (pas de réponse).

1 Cote L’émission d’une obligation à 102,10 % signifie que l’obligation est …

émise au-dessus du pair, ce qui influence le rendement à la hausse.

x émise au-dessus du pair, ce qui influence le rendement à la baisse.

émise en dessous du pair, ce qui influence le rendement à la hausse.

émise en dessous du pair, ce qui influence le rendement à la baisse.

2 Vous détenez une obligation libellée en livre sterling (GBP). A l’échéance, le cours
EUR/GBP a fortement augmenté. Cette évolution du cours correspond à …

une appréciation de la livre par rapport à l’euro, ce qui est favorable pour le
rendement de votre placement.

une appréciation de la livre par rapport à l’euro, ce qui est défavorable pour le
rendement de votre placement.

une dépréciation de la livre par rapport à l’euro, ce qui est favorable pour le
rendement de votre placement.

x une dépréciation de la livre par rapport à l’euro, ce qui est défavorable pour le
rendement de votre placement.

3 Un émetteur ayant obtenu un rating à l’émission BBB devra verser un coupon

X plus faible que s’il avait obtenu un rating AAA.

plus élevé que s’il avait obtenu un rating AAA.

4 Le 15 aout 2020, vous avez effectué un dépôt de 500 EUR sur votre compte-épargne.
Quand recevrez-vous la prime de fidélité pour la première fois ?

Le 1 janvier 2021

Le 15 aout 2021

x Le 1 octobre 2021

5 Les SICAV suivantes sont classées par ordre croissant de risque :

X SICAV de trésorerie en EUR / SICAV d’obligations en EUR / SICAV mixtes défensives /

SICAV d’actions américaines

SICAV d’obligations en EUR / SICAV de trésorerie en EUR / SICAV d’obligations en EUR

/ SICAV mixtes défensives / SICAV d’actions américaines

SICAV d’actions américaines / SICAV mixtes défensives / SICAV d’obligations en EUR

/ SICAV de trésorerie en EUR

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 6 Vous revendez des sicav d’actions et vous enregistrez une plus-value. Cette plus-
value …

est soumise à un précompte mobilier de 30 %.

x n’est pas soumise au précompte mobilier.

7 S&P a annoncé avoir dégradé la notation de Commerzbank AG de A- à BBB+. Ce qui

a provoqué …

X Une hausse du rendement des obligations de la Commerzbank sur le marché

secondaire.

Une baisse du rendement des obligations de la Commerzbank sur le marché

secondaire.

8 Une hausse des taux d’intérêt …

a généralement une influence positive sur le cours des actions.

X a généralement une influence négative sur le cours des actions.

n’a aucune influence sur le marché des actions.

9 Les obligations peuvent connaître une hausse de leur cours lorsque les taux du
marché deviennent …

supérieurs au taux de l’obligation détenue.

x inférieurs au taux de l’obligation détenue.

10 Investir en sicav mixte dynamique est plutôt un placement …

à court terme.

à moyen terme.

x à long terme.

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 Index des commentaires

1.1 3/3

3.1 7/7

5.1 4.5/5

6.1 3.5/4

7.1 8.5/10

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