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Annales L2 Janvier 2020
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Annales L2 Janvier 2020
1. M. Dupont anticipe une baisse du prix de l'action Vinci et décide de vendre le titre à découvert au SRD. Le prix
moyen de vente de l'action est de € 90 et M. Dupont vend pour 100 000 titres le 04 novembre 2019. Quel est le
montant de la couverture que doit verser M. Dupont si cette dernière est versée en cash (liquide) ?
a. 9 000 000 euros
b. 2 250 000 euros
c. 3 600 000 euros
d. 1 800 000 euros
2. Le 23 novembre 2019, le cours de l'action se fixe à € 95 et M. Dupont décide de clore sa position. Quel est le
montant de son gain ou sa perte nette en euros le jour de la compensation ?
a. Un gain de 9 500 000 euros
b. Une perte de 500 000 euros
c. Une perte de 9 000 000 euros
d. Un gain de 500 000 euros
4. Parmi les taux suivants, lequel ne correspond pas à un taux directeur de la Banque Centrale Européenne ?
a. Le taux REFI
b. Le taux EONIA
c. Le taux de facilité de dépôt
d. Le taux de facilité de prêt marginal
Les questions 9 et 10 se réfèrent à l'énoncé suivant. Vous disposez du carnet d'ordres du titre CRACK en pré
ouverture d'Euronext :
Achat Vente
Cumul Quantité Prix Prix Quantité Cumul
150 Sans limite Sans limite 500
750 600 52 51,65 250 750
1 000 250 51,90 51,70 600 1 350
1 400 400 51,85 51,75 700 2 050
2 250 850 51,80 51,80 250 2 300
3 500 1 250 51,70 51,95 900 3 200
4 000 500 51,65 52,20 1 000 4 200
9. Le prix d'équilibre ainsi que les quantités échangées au fixing d'ouverture du titre seront :
a. € 51,80 et 850 titres
b. € 51,80 et 2 300 titres
c. € 51,80 et 2 250 titres
d. € 51,80 et 250 titres
10. Après l'ouverture, le nombre de titres restant à l'achat au prix du fixing sera de :
a. 4 200 titres
b. 900 titres
c. 1 950 titres
d. plus aucun titre
12. Le taux sans risque sur des emprunts d'Etat notés AAA est de 2,5 % et une entreprise notée BBB s'endette à
4,5 %. La valeur de la prime de risque payée par l'entreprise est de :
a. 2 %
b. 2,5 %
c. 4,5 %
d. 7 %
2
SUJET 4
Les questions 16 et 17 se réfèrent à l'énoncé suivant :
Un investisseur a réalisé depuis le début du mois boursier pour 2 750 500 euros d'opérations sur le SRD.
16. Parmi les couvertures de position suivantes, laquelle est insuffisante pour couvrir ses opérations ?
a. Un portefeuille composé de 1 150 000 € en actions
b. Un portefeuille d’obligations de 690 000 €
c. 530 000 € en liquidités
d. Un portefeuille composé de 520 000 € en actions et de 290 100 € en liquidité
17. Si l’investisseur ne dispose en compte que de 400 000 € de liquidités, comment peut-il compléter sa couverture
pour que ses opérations puissent être validées sur le SRD ?
a. En apportant 152 500 € en actions
b. En apportant 187 625 € en obligations
c. En apportant 135 200 € en liquidité
d. Aucune des trois solutions précédentes n’est valable
18. Une action est une part de capitaux propres donnant droit :
a. A une part des bénéfices (dividende) et à la participation à la gestion de l'entreprise via le droit de vote aux
assemblées générales
b. A un dividende prioritaire
c. A une rémunération certaine
d. A une plus-value régulière.
19. Parmi ces différents marchés financiers, lequel ne sert pas au financement des entreprises ?
a. Le marché monétaire
b. Le marché des options négociables
c. Le marché obligataire
d. Le marché action
21. Parmi les propositions suivantes, laquelle ne correspond pas à un titre financier ?
a. Un BTAN
b. Une OAT indexée sur l'inflation
c. Une option sur le pétrole
d. Un investissement immobilier à vocation locative
22. Sur un marché gouverné par les prix, que représente le Ask d'un titre ?
a. Le prix auquel un investisseur peut acheter le titre
b. Le prix auquel un investisseur peut vendre le titre
c. Le prix d'équilibre du titre
d. Le profit du market maker sur le marché
3
SUJET 4
25. Sur un marché organisé :
a. Tous les titres négociés sont uniquement cotés en continu
b. Tous les titres négociés sont uniquement cotés au fixing
c. Tous les titres sont cotés au fixing et en continu
d. Certains titres sont cotés au fixing et d'autres en continu
Les questions 27, 28 et 29 se réfèrent à l'énoncé suivant. Un spéculateur décide d’acheter 1 000 options d’achat
(Call) dont les caractéristiques, le 20 décembre 2019 sont les suivantes :
Type : Call (option européenne)
Sous-jacent : Orange
Prix d’exercice (strike) : 90 €
Parité : 1 pour 1 (une option donne le droit d’acheter une action)
Echéance : mars 2020
Prime de l’option (pour 1 option) : 8,5 €
Le 20 décembre 2019, l’action Orange cote 88 €
29. Si en mars 2020 l’action Orange cote 100 €, quel sera le profit net pour l’investisseur ayant acheté 1 000
options en décembre ?
a. – 8 500 €
b. + 8 500 €
c. + 2 500 €
d. + 1 500 €
30. Parmi les propositions suivantes, laquelle est inexacte ? Les agences de notation :
a. Fixent le taux de coupon des obligations en fonction de leur risque
b. Notent le risque des dettes émises par les entreprises
c. Notent le risque des dettes émises par les Etats souverains
d. Classent les risques de faillite en plusieurs catégories (de "sécurité maximale" (AAA) à "en défaut" (D))
31. Sur le marché interbancaire, une opération REPO est une opération où :
a. Deux banques commerciales se prêtent de la liquidité sans prise de garanties
b. Deux banques commerciales se prêtent de la liquidité avec prise de garanties
c. La banque centrale emprunte de la liquidité à une banque commerciale
d. Une banque commerciale prête de la liquidité à une entreprise
33. Laquelle de ces proposition est fausse ? Le SPREAD de taux, ou prime de risque d'un emprunt obligataire :
a. Augmente avec la durée de l'emprunt
b. Peut se modifier dans le temps
c. Dépend de la notation de l'emprunteur
d. N'est jamais payée par un Etat souverain
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SUJET 4
Les questions 34 et 35 se réfèrent à l'énoncé suivant.
Vous disposez du carnet d’ordres de la société TRUC en cours de séance (tableau suivant) :
Ordres d’achat Ordres de vente
Quantité Prix Prix Quantité
525 56 56,5 450
600 55,5 57 600
400 55 57,5 750
1 400 54,5 58 1 400
900 54 58,5 1 000
34. Si un investisseur passe un ordre de vente de 1 400 titres "au prix du marché", quel sera le prix de la dernière
transaction réalisée ?
a. 55 €
b. 55,5 €
c. 54,5 €
d. Sans réponse car son ordre ne sera pas exécuté.
35. Sans tenir compte de la question 34, si un investisseur passe un ordre d'achat "à cours limité" pour 525 titres à
55 euros, comment sera exécuté son ordre ?
a. Son ordre sera exécuté partiellement
b. Son ordre sera exécuté totalement
c. Son ordre ne sera pas exécuté. Il entrera simplement dans le carnet d’ordre
d. Son ordre sera rejeté car il est interdit de passer un ordre d'achat à cours limité
37. Dans le cas d’un put, si la valeur (le cours) du sous-jacent est plus grande que le prix d’exercice, alors :
a. La valeur temps est nulle
b. La valeur temps est égale à la prime de l’option
c. La valeur intrinsèque est positive
d. La valeur intrinsèque est égale à la valeur temps
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INSTITUT SUPERIEUR D’ECONOMIE ET DE MANAGEMENT
Université Nice-Sophia-Antipolis
0
1
2
3 Etc
4 …
5
6
7
8
9
pi − Cmi 1
=−
pi i
A. Plus l’indice de Lerner est élevé plus grand est le pouvoir de marché en monopole
B. Plus l’indice de Lerner est faible plus grand est le pouvoir de marché en duopole
C. En CPP l’indice de Lerner est égal à 1
D. En CPP l’élasticité de la demande tend vers plus l’infini.
E. En CPP l’indice de Lerner tend vers 0
4. Supposons qu’un monopoleur maximise ses profits. Parmi les assertions suivantes,
la(les)quelle(s) (sont) exacte(s) :
A. Le résultat du comportement de la firme Leader qui anticipe que la firme Follower ajustera ses
prix comme le lui indique sa fonction de réaction à la Bertrand
B. Un mécanisme de maximisation des profits par rapports aux prix et aux quantités
C. Le résultat du comportement de la firme Leader qui suppose connue la fonction de réaction de
la firme Follower
D. Le résultat du comportement de la firme Leader qui anticipe que la firme Follower ajustera ses
quantités et ses prix comme le lui indique sa fonction de réaction à la Bertrand
E. Un principe de maximisation des profits permettant de déterminer deux prix d’équilibre
6. Si le graphique ci-dessous rend compte des effets du passage d’une situation de CPP à une
situation de monopole :
2
P
A
Coût marginal
E
B
H
C F
G
RM Demande
D Rm
A. La situation la plus souhaitable pour les consommateurs est atteinte si les deux entreprises sont
« follower ».
B. La situation la plus souhaitable pour les consommateurs est atteinte si une entreprise est « Leader »
et l’autre « Follower ».
C. La situation la plus souhaitable pour les consommateurs est atteinte si les deux entreprises se
comportent comme des « leaders ».
D. Toutes ces solutions sont équivalentes pour le consommateur.
3
10. Un producteur en concurrence pure et parfaite qui maximise ses profits suppose de vérifier
que (Condition de Premier Ordre) :
A.
B.
C.
D.
12. Parmi les modèles suivants le(les)quel(s) renvoie(nt) à la théorie des barrières à l’entrée
comme un processus stratégique et dynamique :
13. Si vous deviez ordonner les quantités produites dans les différents équilibres de CPP,
monopole (M) et duopole à la Cournot (D), vous diriez que :
A
B
C
D
E Aucun ordonnancement définitif ne peut être tiré.
14. Si vous deviez ordonner les prix de vente dans les différents équilibres de CPP,
monopole (M) et duopole à la Cournot (D), vous diriez que :
A
B
C
D
E Aucun ordonnancement définitif ne peut être tiré.
15. Dans les différents états du marché étudiés en cours (monopoles, duopoles, CPP) le
surplus de la société :
A est maximal en CPP
B est minimal en CPP
C est maximal en cas de monopole discriminant au 1er degré
D est minimal en cas de monopole discriminant au 1er degré
E Aucun classement ne peut être fait.
4
16. Dans le graphique suivant, les courbes A et B
Q2
Q1
A. Représentent des courbes d’iso-profit du producteur 1, la courbe A lui assure un plus grand profit
que la courbe.
B. Représentent des courbes d’iso-profit du producteur 2, la courbe A lui assure un plus grand profit
que la courbe B.
C. Représentent une courbe d’iso-profit du producteur 1, la courbe B lui assure un plus grand profit
que la courbe A.
D. Représentent des courbes d’iso-profit du producteur 2, et la courbe B lui assure un plus grand
profit que la courbe.
E. Les optima des courbes d’iso-profit de l’entreprise 1 sont alignés de manière à définir sa fonction
de réaction.
5
19. En duopole, le paradoxe de Bertrand est résolu lorsque :
Q2
C B
Q1
A Le point C représente l’équilibre de Cournot, et les quantités produites de bien 1 et bien 2 sont
plus faibles qu’à un équilibre de Cournot-Stackelberg
B Le point C représente une situation d’entente et les quantités produites de bien 1 et 2 sont
plus faibles qu’à l’équilibre de Cournot-Stackelberg.
C Le point A représente une situation d’entente et les profits des entreprises 1 et 2 sont plus
élevés qu’à l’équilibre de Cournot Stackelberg.
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Université Nice-Sophia-Antipolis
SUJET
Question 3. Qu’est-ce qu’une pratique commerciale trompeuse et quelles en sont les deux
catégories ?
Question 6. Qu’est-ce qu’une entente en droit de la concurrence, et quels en sont les critères
de qualification ?
QUESTION BONUS : Quels sont les grands principes guidant le droit de la consommation
et le droit de la concurrence ?
Matériels autorisés : AUCUN
Documents autorisés : AUCUN
Si OUI, lesquels :
SUJET
Répondre aux trois questions suivantes :
1. En étudiant des organisations japonaises, Imaï, Nonaka et Takeuchi (1985) ont identifié
six facteurs intra-organisationnels permettant de développer des projets plus rapidement.
Présentez et détaillez chacun de ces facteurs. / 10pts
3. Présentez les trois risques ou pathologies du management de projet identifiés par Asquin,
Garel et Picq (2010) / 6pts
SUJET 1
2. Lorsque Nespresso intègre dans sa chaîne de valeur la distribution de ses produits. Elle
procède à :
a. Une croissance par intégration aval
b. Une croissance par intégration amont
c. Une croissance par diversification
d. Une croissance par différenciation
10. Lorsqu’une entreprise envoie un ticket de caisse par mail au client venant d’effectuer son
achat, elle réalise une offre numérique :
a. À potentiel de substitution
b. À potentiel d’automatisation
c. À potentiel de valorisation
d. À potentiel d’innovation
13. A mesure qu’une entreprise augmente son volume de production, le coût unitaire diminue.
En marketing, cela se nomme :
a. Effet d’expérience
b. Effet de connaissance
c. Accumulation productive
d. Accumulation d’expérience
15. Quelle affirmation est fausse ? Dans la dimension attitudinale de la fidélité, l’individu
achète le produit :
a. Par praticité
b. Par attachement à la marque
c. Par peur de perdre des avantages monétaires
d. Par inertie au changement
16. La satisfaction transactionnelle est fondée sur une relation client / entreprise :
a. Lors d’un achat réalisé
b. De plusieurs expériences d’achats
c. D’un bouche-à-oreille positif
d. D’un héritage culturel et familiale d’attachement à la marque
19. Lorsqu’un client est accueilli par le sourire du réceptionniste d’un hôtel, il est face à :
a. Un produit générique
b. Un produit attendu
c. Un produit augmenté
d. Un produit potentiel
22. L’entreprise Lego propose la co-création de ses produits avec ses clients, l’entreprise met
en place dans cette relation :
a. Un avantage non monétaire
b. Une personnalisation
c. Une ludification
d. Une offre promotionnelle
31. Lorsque Nespresso propose la consommation sur place d’un café à ses clients,
l’entreprise partage avec Starbucks :
a. Un point de différenciation
b. Un point de similarité
c. Les deux réponses sont correctes
d. Aucune réponse n’est correcte
32. Lorsqu’un ménage imite les habitudes de consommation de la classe sociale supérieure, il
s’agit de :
a. Effet Veblen
b. Bien de Giffen
c. Effet Duesenberry
d. Aucune réponse n’est correcte
33. L’entreprise Orange propose à ses salariés qui ont une idée d’innovation d’être incubé
pour mener l’idée au marché. C’est une technique d’innovation :
a. Market-pull
b. De crowdsourcing
c. D’entrepreneuriat interne
d. De brainstorming
35. Lorsque la marque BIC lance de nouveaux modèles de rasoirs jetables à bas prix, c’est
une stratégie-prix :
a. D’écrémage
b. De pénétration
c. Every day low price
d. High-low pricing
36. Utiliser le terme « Bordeaux » seul pour désigner une bouteille de vin est autorisé :
a. Vrai
b. Faux
39. Dans le calcul d'un échantillon probabiliste, la marge d’erreur est représentée par :
a. t
b. q
c. p
d. e
40. Imaginons qu’Apple commercialise un iPhone à 199€. Les utilisateurs ne font plus la
queue pour l’acquérir. En marketing, il s’agit d’une élasticité de la demande par rapport au
prix qualifiée de :
a. Effet Veblen
b. Inélastique
c. Élastique
d. Aucune réponse n’est correcte
41. En marketing, la manière dont un individu conçoit les marques Coca-Cola et Pepsi
relève :
a. De la personnalisation du produit
b. De la satisfaction
c. De la valeur perçue
d. Des facteurs clés de succès
42. Si un individu reconnaît le logo Nike parmi des marques de sport, la marque bénéfice de :
a. Notoriété assistée
b. Notoriété spontanée
c. Aucune des deux réponses
Campus Universitaire Saint Jean D’Angely
24 Avenue des Diables Bleus - 06357 NICE Cedex 04 - Tél. : 04. 92. 00. 12. 22.
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Université Nice-Sophia-Antipolis
45. L’Oréal propose des produits complémentaires sous une même marque avec une image
cohérente. Il s’agit d’une :
a. Marque ligne
b. Marque gamme
c. Marque produit
d. Marque caution
48. Lorsque Nivea et Phillips s’associent pour réaliser un produit commun, c’est :
a. Une innovation partagée
b. Un co-branding
c. Une extension de produit
d. Une extension de marque
49. La marque Andros décide de commercialiser une nouvelle compote pommes – gingembre.
Le prix est fixé selon un calcul coûts + marge. Il s’agit d’une technique :
a. Rentabilité visée
b. Positionnement visé
c. Direct costing
d. Aucune réponse n’est correcte
50. La marque Nespresso commercialise du café haut de gamme et pratique une stratégie de
prix élevés. En marketing, cette stratégie prix est qualifiée :
a. De pénétration
b. D’alignement
c. D’écrémage
d. D’innovation
Sujet n° 1
Les candidats traiteront les différentes questions de ce QCM.
Chaque question a une seule réponse correcte.
Vos réponses ne doivent pas être cochées directement mais reportées sur la feuille d’examen.
Merci de bien remplir en NOIR les cases correspondantes à vos réponses.
Bonne réponse : 1
Pas de réponse : 0
Mauvaise réponse : -0,33
4. La demande effective…
a. N’a aucun rôle dans le circuit décrit par la théorie keynésienne
b. Représente la demande anticipée par les entreprises
c. Est la demande d’effectifs salariés
d. Aucune de ces réponses
8. Dans le modèle WS/PS, une hausse du taux de marge des entreprises aura la
même conséquence en termes d’emploi que…
a. Une baisse des allocations chômage
b. Une hausse du niveau de la protection sociale
c. Les réponses a et b
d. Aucune de ces réponses
10. Dans le modèle AS/AD, une augmentation du niveau général des prix anticipé…
a. Accroit dans les mêmes proportions le niveau général des prix effectif
b. Diminue dans les mêmes proportions le niveau général des prix effectif
c. N’a aucun impact sur le niveau général des prix effectif
d. Aucune de ces réponses
11. Dans le modèle AS/AD, un accroissement des dépenses de l’Etat provoque à court
terme…
a. Un déplacement de AD sur la gauche et une baisse de l’emploi
b. Un déplacement de AD sur la droite et une hausse de l’emploi
c. Un déplacement de AS sur la droite et une baisse de l’emploi
d. Un déplacement de AS sur la gauche et une hausse de l’emploi
12. Dans le modèle AS/AD, lorsque les anticipations des prix correspondent aux prix
observés, ….
a. Le produit d’équilibre est égal au produit potentiel
b. Le produit potentiel est supérieur au produit d’équilibre
c. Le taux de chômage d’équilibre est égal au taux de chômage naturel
d. Les réponses a et c
18. Paul a perdu son emploi dans l’industrie manufacturière. Il est en recherche
d’emploi mais il rencontre des difficultés car cette industrie n’embauche pas du
fait d’une faible demande de biens manufacturiers provoquée par une récession.
a. Il n’est plus dans la population active
b. Il est en chômage conjoncturel
c. Il est en chômage structurel
d. Il est en chômage frictionnel
20. Afin de lutter contre le chômage, la France lance une grande campagne de
formation dans le but de réduire le chômage…
a. Keynésien
b. Conjoncturel
c. Structurel
d. Aucune de ces réponses
24. Lorsque la Banque centrale mène une opération d’open market expansionniste :
a. Elle achète des titres
b. Elle vend des titres
c. Elle vend des devises
d. Elle achète des devises