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La société PITO réalise un chiffre d’affaires annuel de 270 000 € sur un produit vendu 60 € l’unité. Les coûts variables
unitaires de fabrication s’élèvent à 45 €. Ce produit rapporte à la société un résultat d’exploitation de 9 000 € après
impôt. L’impôt sur les bénéfices étant calculé au taux de 28%.
1. Déterminer le point neutre (ou seuil de rentabilité) en quantité et en euros.
En déduire le montant de la marge de sécurité, la valeur de l’indice de sécurité et le point mort.
2. Mesurer l’impact sur le résultat d’exploitation d’une variation de + ou - 5% du niveau d’activité.
En déduire le degré du levier d’exploitation.
3. La société désire s’engager dans un investissement qui engendrera 6 000 € de frais fixes supplémentaires par an.
Si l’entreprise maintient son prix de vente pour conserver une marge sur coûts variables de 25%, quel est le
chiffre d’affaires qui permettra de maintenir le résultat au niveau précédent ?
Calculer le degré de levier opérationnel pour 4 900 unités dans la nouvelle structure. Comparer avec la Question
2 et conclure.
DAVID ET GOLIATH
Le total de bilan des entreprises David et Goliath est de 10 millions d'€, elles présentent le même risque économique.
Le bénéfice avant impôt et charges financières s'élève à 1 500 000 €. La société Goliath est intégralement financée par
des capitaux propres, tandis que la société David est financée à concurrence de 50% par des capitaux empruntés.
Le coût moyen de l’endettement avant impôt s’élève à 4%.
La valeur nominale des actions est de 20 €, le taux de l’IS est de 28%.
- 200 000 €
3. Quel est le montant avant impôt et charges financières pour lequel le choix est indifférent ?
PRICE