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Si VAN > 0 alors linvestissement est rentable car les recettes sont > aux dpenses.
Si VAN <0 alors linvestissement est non rentable car les dpenses sont > aux recettes.
L'quipement X permettrait de produire chaque anne 180 000 botes entranant des dpenses
d'exploitation s'levant 4,20 la bote.
L'quipement Y permettrait de produire 200 000 botes par an, entranant des dpenses
d'exploitation s'levant 4,15 la bote
En milliers deuros.
C A s u p p l m e n t a ire
(-) C h a rg e s d c a is s e s
(-) D o t a t io n a u x
a m o rt is s e m e n t s
R s u l ta t d 'e x p l o i ta ti o n
( - ) Im p t s u r le s b n fic e s
42 %
(+ ) D o t a tio n s a u x
a m o rtis s m e n t s
C AF
C A F a c tu a lis e s
quipement Y
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C A s u p p l m e n t a ire
(-) C h a rg e s d c a is s e s
(-) D o ta tio n a u x
a m o rtis s e m e n t s
R s u l ta t d 'e x p l o i ta ti o n
( - ) Im p t s u r le s b n fic e s
42 %
(+ ) D o t a t io n s a u x
a m o rtis s m e n t s
C AF
C A F a c tu a lis e s
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Calcul du dlai de rcupration (avec les CAF non actualises) Capital investi : 180 000
Dcaissement
rel
conomies
d'impt
sur :
LES CHARGES
Emprunt
Crdit-bail
Annuit
d'emprunt
Amortissement
de
l'immobilisation
+ intrt
d'emprunt
Redevance
Redevance
Fonds
propres
Investissement
initial
Amortissement
de
l'immobilisation
Location
Loyer
Loyer
1) EMPRUNT
Tableau de lemprunt
2) LE CREDIT-BAIL
Tableau des conomies dimpt et du cot rel
Dcaissement rel :
- total des conomies dIS :
Cot rel
CONCLUSION
Le financement par emprunt : le financement est assur par un organisme de crdit ou une
banque.
Lentreprise est propritaire du bien qui peut donc tre amorti comptablement et permettre
des conomies dimpt .
Lentreprise peut rcuprer la TVA paye leur de lachat (sauf exception).
Lemprunt donne lieu paiement d intrts (charge = conomie dimpt) et au remboursement du
capital emprunt.
Les annuits sont modulables en fonction de la dure de remboursement et le montant
emprunt (+ la dure est longue, + les annuits sont faibles).
La capacit dendettement de lentreprise diminue car lentreprise augmente son endettement
(emprunt).
Lentreprise converse ses disponibilits puisquil ny a pas dimportance sortie dargent. Par
contre, elle doit prvoir au niveau de sa trsorerie le paiement, aux dates dchance, des
annuits (intrt + remboursement du capital).
propritaire, contre paiement dune redevance (loyer). A la fin du contrat, le locataire peut
rendre le bien, ou en faire lacquisition moyennant le versement dune somme fixe au dpart
(valeur rsiduelle) ou bien renouveler le contrat.
Les loyers constituent une charge (montant HT si TVA dductible) ils permettent donc une
conomie dimpt .
Lentreprise nest pas propritaire du bien. Elle ne peut donc pas lamortir.
Loption dachat en fin de contrat permet de moduler le montant des loyers : plus la valeur
rsiduelle sera forte, moins les loyers seront levs.
La capacit dendettement de lentreprise reste intacte puisquil ny a pas demprunt.
La location : le client loue un bien un bailleur (propritaire) moyennant le paiement dun loyer.
Le bailleur peut tre la socit qui commercialise le produit ou un organisme financier. Le contrat
a une dure de 2 5 ans.
Les loyers constituent une charge (montant HT) ils permettent donc une conomie dimpt.
La TVA sur les loyers est, en principe, dductible.
Lentreprise nest pas propritaire du bien. Elle ne peut donc pas lamortir.
La capacit dendettement de lentreprise reste intacte puisquil ny a pas demprunt.
Lentreprise peut interrompre ou modifier le contrat.
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