Edition Le Masque,

quatre-vingt-dix ans LE QUOTIDIEN DE L'ÉCONOMIE // VENDREDI 14, SAMEDI 15 AVRIL 2017 // LESECHOS.FR
d’impunité // P. 19

L’ESSENTIEL

ENVIRONNEMENT : CE QUE
PROPOSENT LES CANDIDATS
Immobilier: LesEchos
WEEK-END
lavaguede
L’environnement, exception faite
du nucléaire, occupe une place de
plus en plus effacée dans les débats
de la campagne présidentielle.
VOTRE MAGAZINE TOUS LES VENDREDIS
// P. 4 ET L’ ÉDITORIAL
DE DAVID BARROUX P. 10

hausseest
LA CORÉE DU NORD PRÉPARE
UN ÉVÉNEMENT MAJEUR
Pour le 105 e anniversaire de la
naissance de Kim Il-sung, le
régime de Pyongyang cherche à

enclenchée
nouveau à impressionner les pays
occidentaux. // P. 9

ENTREPRISES
& MARCHÉS

L’AÉRONAUTIQUE VEUT PLUS

DE BUDGET POUR LA DÉFENSE
Le Groupement des industries
l Les prix en France, les conditions
françaises aéronautiques et spa- de crédit : un dossier spécial de 8 pages.
tiales (Gifas) craint un déclasse-
ment si les dépenses de défense l Le palmarès des hausses par ville.
ne progressent pas. // P. 14

PHILIPS MISE SUR LA

MUTATION DES SOINS
L e g r o u p e n é e r l a n d a i s s’e s t
recentré sur la santé au sens
large, du diagnostic à l’imagerie
en passant par les soins à domi-
cile. Un marché porteur. // P. 17
LE RETOUR DU FONDATEUR
DE LENDING CLUB
Onze mois après avoir démis-
sionné de la plate-forme de prêts,
le Français Renaud Laplanche lève
60 millions de dollars pour sa nou-
velle start-up, Upgrade. // P. 21
A lors que le pays nage en pleine
incertitude électorale, les Français
ont décidé de faire confiance à la
pierre. Ils la considèrent toujours comme
une valeur refuge. Est-ce réaliste, alors que
les perspectives de plus-values sont incer-
taines et la fiscalité fluctuante ? Ils profitent
en tout cas d’un pouvoir d’achat qui s’est
considérablement accru sur les cinq der-
nières années grâce à la baisse conjuguée
des prix et des taux d’intérêt.Aujourd’hui,
les prix reprennent le chemin de la hausse.
Comme parallèlement les conditions de
crédit se durcissent légèrement, les acqué-
reurs profitent d’une fenêtre de tir qui pour-
rait bientôt se refermer.
Les investisseurs tiennent le même rai-
sonnement, d’autant qu’ils peuvent aussi l BUSINESS STORY LE BANQUIER QUI ENVOIE DU BLÉ
bénéficier d’avantages fiscaux, comme
ceux consentis à l’immobilier neuf via la loi
l CULTURE DON MCCULLIN, PHOTOGRAPHE « CŒUR DE LION »
Pinel. Tous les ingrédients sont donc réunis l STYLE PUBS ANGLAIS : LE BEST-OFF DU BREXIT
pour rendre flamboyant le printemps de l ... ET MOI « TU SERAS BILINGUE, MON FILS... »
l’immobilier.
// NOTRE SUPPLÉMENT

YATCHING : COUACH PARIE

AUSSI SUR LE MILITAIRE
Le grand sautdans
Le chantier naval du bassin d’Arca-
chon vient de livrer deux yatchs de
luxe. Plus discrètement, il joue
l’inconnude Mélenchon
aussi sur le registre militaire, avec
79 navettes rapides pour l’Arabie POLITIQUE « Frexit », sortie
saoudite. // P. 22 du FMI, de la Banque mon-
diale, de l’OMC, nationalisa-
CARNET // P. 31
tions : un projet qui inquiète.
Depuis quelques jours, Jean-Luc Mélenchon
tente de prouver qu’il s’est assagi. Cela vaut pour
sonprojeteuropéen,oùlesprochesducandidat
assurent qu’il reste « constructif ». Le bras de fer
qu’il promet risque néanmoins de conduire à
une sortie de l’euro. Ce n’est pas la seule rupture
Jean-Luc Mélenchon, en meeting à Lille mercredi. Photo Philippe Huguen/AFP assumée par le candidat, qui veut rompre avec
le FMI, l’OMC et la Banque mondiale. A la place,
le candidat promet de se tourner vers les pays
émergents, notamment l’Amérique latine via
notamment l’Alliance bolivarienne, et parle de
soutenir le projet chinois d’une monnaie com-
mune mondiale contre le dollar. Par ailleurs, le
leader de La France insoumise compte faire
appel aux marchés pour financer son plan de
relance géant, alors même qu’il menace d’une
annulationdeladette, ce qui pose laquestion de
la faisabilité de ce plan. Son projet compte enfin
un nombre important de nationalisations.
// PAGE 6

Apple Faiseur
et tombeur de rois
Jaap Arriens / NurPhoto

L’emploi dansles
chez les fabricants banques françaises
de puces sous lamenace des
électroniques // P. 20 géants del’Internet
BANQUE A l’heure où les salariés de
L’arme atomique
l’industrie bancaire s’inquiètent de la
concurrence future des outils d’intelli-
redevientun sujet
SUR gence artificielle, l’Association fran-
çaise des banques (AFB) a confié au
de débat dans
BIPE la tâche de réaliser des projections
le monde
Ozan Kose/AFP

sur l’emploi à horizon 2025. Au global,

le solde d’emplois créés par le secteur
pourrait être très négatif. La montée en
DOMINIQUE SEUX puissance des Google, Apple, Facebook
DANS « L’ÉDITO ÉCO » et Amazon dans les services financiers
À 7H45
DU LUNDI AU VENDREDI
– auprès des clients particuliers – repré-
sente la menace la plus forte : elle pour-
rait entraîner l’obsolescence de 25 %
des postes. Les résultats de cette étude
laissent présager la disparition de cer-
taines fonctions centrées sur la con-
naissance technique des offres com-
merciales, qui pourraient demain « être
suppléées » par des outils techniques IT
ISSN0153.4831 109eANNÉE
NUMÉRO 22426 32 PAGES p l u s p e r f o r ma n t s . L e s b a n q u e s
Antilles-Réunion 3,50 €. Guyane-St Martin devraient toutefois avoir encore une
4,60 €. Belgique 5,50 €. Espagne 3,80 €. carte à jouer auprès des entreprises, et
Grande-Bretagne 5£80. Grèce 3,50 €. Italie donc continuer de recruter des chargés
3,80 € Luxembourg 5,80 €. Maroc 27 DH.
Suisse 10,00 FS. Tunisie 4,00 TND. Zone de clientèle dans ce domaine.
CFA 2.700 CFA. // PAGE 23
L’analyse de
Jacques Hubert-Rodier
Le monde s’inquiète d’une nouvelle
course aux armements nucléaires,
Référendumen Turquie :leprésident
écrit Jacques Hubert Rodier. Les ten-
sions géopolitiques et l’attitude indé-
Erdoğanen quêtedepouvoir absolu
chiffrable de Donald Trump sur ce
sujet relancent le risque
Les Turcs votent dimanche pour ou contre
de prolifération alors même que le l’extension des pouvoirs du chef de l’Etat.
nombre de têtes nucléaires a consi-
dérablement reculé depuis la fin de TURQUIE 57 millions d’électeurs turcs sont appelés à se prononcer dimanche sur une
la guerre froide. Désormais, les gran- réforme constitutionnelle concentrant des pouvoirs exorbitants entre les mains de leur
des puissances nucléaires se mon- président, Recep Tayyip Erdoğan. Ce dernier cumulerait dans deux ans les fonctions de chef
trent de plus en plus hostiles aux né- de l’Etat et du gouvernement, et il ne pourrait plus être renversé par le Parlement. Erdoğan
gociations internationales en cours pourrait également nommer près de la moitié des hauts magistrats. L’issue du scrutin pèse
sur l’interdiction des armes atomi- sur les perspectives économiques ; lacroissance est deretour, mais les grands projetsmena-
ques. // PAGE 10 cent l’équilibre budgétaire et l’absence de réformes, la compétitivité. // PAGE 8
 02 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

FRANCE
Présidentielle :unmatchà
quatreplusserré quejamais
2017oul’avènement
descampagnes ensolo l A l’approche du premier tour, Emmanuel Macron et Marine Le Pen demeu-
rent favoris mais sont talonnés par François Fillon et Jean-Luc Mélenchon.
Dans la dernière ligne droite, Fillon devrait s’afficher l Au second, le candidat d’En marche l’emporterait dans tous les cas de figure.
avec Sarkozy et Juppé. Etre entouré était au cœur
des stratégies présidentielles du passé. Pas cette fois.

course en solitaire. Par hasard

LE FAIT ou par nécessité. Macron
DU JOUR et Mélenchon s’y sont lancés
POLITIQUE en aventurier. Avec une
intuition – la fin d’un cycle
Cécile démocratique –, une foi – en
Cornudet eux – et des bouts de ficelle.
Menacé d’hollandisation, le
candidat d’En marche a même

S
urprise : événement
inattendu », définit
le Larousse. Dans
les derniers jours d’une
campagne, tout candidat veut
marquer les esprits et préparer
des surprises. Dans le camp
Fillon, on travaille à la plus
« inattendue » possible,
celle qui donnerait une image
inverse à celle délivrée tout
au long de la campagne :
une photo de famille. Fillon et
Juppé, Fillon et Sarkozy, Fillon
et Borloo, voire tous ensemble
dans les rêves les plus fous.
Xavier Bertrand en
pacificateur s’active.
« Le moment où j’évoque cette
perspective est toujours le plus
applaudi dans mes meetings »,
assure-t-il. Il a lancé un appel
aux protagonistes dimanche
dernier dans « Le Parisien ».
Le « risque » Mélenchon
Dessins Fabien Clairefond pour « Les Echos »
tout fait pour fuir les soutiens.
Il a marché seul, ou presque :
tout juste a-t-il cédé
à une petite photo de famille
recomposée, mercredi, avec
François Bayrou à Pau.
Marine Le Pen aurait bien
aimé pouvoir s’afficher avec
de nouveaux venus de la droite
traditionnelle. Elle n’y est pas
parvenue. Les candidats des
partis de gouvernement ont
fait fuir autant qu’ils ont fui.
Les affaires ont fait le vide
autour de Fillon, qui n’a
ensuite pas voulu faire les
gestes pour ramener les poids
lourds au bercail. Jusqu’ici
du moins. Ses choix tactiques
ont fait le vide autour
de Benoît Hamon, qui n’a pas
même réussi à s’appuyer sur
ceux qui lui restaient fidèles.
Montebourg, Vallaud-
Belkacem, Taubira, Peillon
sont restés transparents.

a, semble-t-il, fait le reste. Paradoxe. Les candidats ont

François Fillon devrait comme jamais rempli les salles,
se montrer très entouré comme jamais fait parler de
la semaine prochaine. citoyens et de société civile, en tude », souligne Yves-Marie Cann, Marie Cann. Qualifiée, elle se BenoîtHamon,tombéà9 %.Lecan-
Qui aurait pensé que cela ont comme jamais appelé à la SONDAGE directeur des études politiques heurterait à un plafond de verre didat de La France insoumise a non
puisse être un jour un « raison » plus qu’au « cœur ». d’Elabe. dans toutes les configurations. seulement réussi à retrouver les
« événement inattendu » ? Mais ils ont été seuls. Même Isabelle Ficek Le candidat d’En marche a certes François Fillon, qui espère revi- trois quarts de ses électeurs de 2012,
Dans la liste longue les comités de soutien @IsabelleFicek baissé depuis son plus haut niveau vre la « remontada » de la primaire, mais il capte 29 % de ceux qui
des incongruités de cette de personnalités sont passés atteint en mars (26 %), mais il reste aujourd’hui éliminé, même avaient voté François Hollande au
campagne présidentielle de mode. La rencontre avec le Plus le scrutin approche et plus le demeure favori et semble avoir s’il a retrouvé de l’oxygène avec son premier tour de cette même année.
figure au premier plan celle- peuple. Mais sans de Gaulle. brouillard s’épaissit. A moins de dix réussi à enrayer sa baisse. Mieux, meilleur score depuis fin février. Sa C’est un peu moins qu’Emmanuel
ci : les candidats ont fait la @ccornudet jours de la présidentielle, l’écart son socle électoral s’est renforcé candidature est portée par le sou- Macron(37 %),maisbeaucoupplus
entre les quatre principaux candi- puisque 68 % de ses électeurs se que Benoît Hamon (20 %). « On voit
dats se resserre, selon le sondage disent « sûrs » de leur choix, contre à quel point le candidat du PS a été
Elabe pour « Les Echos » et Radio 45 % il y a un mois. Autre force Jamais, à l’orée d’un marginalisé par Jean-Luc Mélen-
scrutin présidentiel,
en bref
Classique. Jamais, à l’orée d’un d’Emmanuel Macron, il obtient chon et Emmanuel Macron, qui ont
scrutin présidentiel, l’incertitude « des résultats assez homogènes l’incertitude n’a été siphonné ses réserves », constate
n’a été aussi grande. Car si Emma- selon les classes d’âge et les catégories Yves-Marie Cann. Et si le niveau
nuel Macron est toujours en tête du socioprofessionnelles », relève le
aussi grande. d’indécis n’est pas globalement plus
premier tour, avec 23,5 % des inten- sondeur. S’il se qualifie pour le élevé que d’habitude (autour de
tions de vote, en hausse de 0,5 point second tour, il l’emporterait, quel tien massif des plus de 65 ans, mais 30 %), il est en revanche très haut à
Thierry Breton, ex-ministre de depuis l’enquête Elabe réalisée que soit son adversaire. sa grande faiblesse réside dans les gauche, et en particulier chez les
l’Economie de Chirac, soutient Macron les 9 et 10 avril, si Marine Le Pen actifs et les plus jeunes. En hausse électeurs de Benoît Hamon. Etant
conserve la deuxième place, avec Hamon tombe à 9 % de 3 points sur trois semaines, la donné que les courbes se resser-
POLITIQUE — Emmanuel Macron a enregistré ce jeudi un nou- 22,5 % des intentions de vote En perte de vitesse, Marine Le Pen, question est de savoir s’il a encore rent, le vote des indécis « pourrait,
veau ralliement. Thierry Breton, ancien ministre de l’Economie (–1point),ilssonttalonnésparFran- elle, ne cesse de voir son capital des réserves pour se hisser au prévient le sondeur, être décisif au
et des Finances de Jacques Chirac, PDG du groupe Atos depuis çois Fillon à 20 % (+1) et par Jean- s’éroderavec,depuismi-février,une second tour. Face à Marine Le Pen final sur l’ordre d’arrivée ».
2009, a appelé à « soutenir » le candidat d’En marche à la prési- Luc Mélenchon, qui confirme sa chute de 5,5 points, signe d’une – espère-t-il –, seul scénario dans
dentielle. « Il faut prendre ses responsabilités. Je suis de droite,
mais j’appelle à soutenir fortement Emmanuel Macron [...]. Il y a
dynamique avec 18,5 %, en hausse
de 1,5 point. « Avec si peu d’écart,
absence de dynamique et de l’inca-
pacitéàélargirsonsocle.« Siellefait
lequel il gagne.
A son plus haut niveau avec une a
L’intégralité du sondage
un risque non négligeable d’un deuxième tour entre Marine Le Pen n o u s s o m m e s d a n s l a m a rg e toujours partie des favoris, sa pré- « progression phénoménale », souli-
et Jean-Luc Mélenchon. On rentrerait alors dans une période d’erreur. Les lignes peuvent encore sence au second tour n’est plus cer- gne le sondeur, Jean-Luc Mélen- et l’analyse vidéo d’Yves-Marie
d’incertitudes pour la France », a-t-il déclaré sur Europe 1. bouger, c’est cela qui crée de l’incerti- taine pour autant », estime Yves- chon a pris un net ascendant sur Cann sur lesechos.fr

Gattaz-Hamon : le feuilleton continue

PATRONAT — C’est la troisième lettre de la semaine. Après un
Enpertedevitesse, MarineLe Pentire tousazimuts
premier courrier cinglant envoyé par Benoît Hamon à Pierre
Gattaz, dans laquelle le candidat du PS reprochait au président La candidate, qui connaît un jugée dangereuse, François Fillon, d’un second tour contre Emmanuel d’être au second tour. « Les affaires
du Medef de le mettre sur le même plan que Marine Le Pen, Pierre tassement dans les sondages, dont le socle de sympathisants sem- Macron, elle aurait, en effet, eu du FN ont été un bruit de fond négatif
Gattaz s’est fendu, mercredi, d’une première réponse. A laquelle ne retient plus ses coups ble solide et pourrait se renforcer besoin d’un bon report des voix du pour Marine Le Pen. Elles n’ont pas
il vient d’ajouter une suite jeudi. Cette fois, le président du Medef contre Fillon et Mélenchon. dans la dernière ligne droite, et, évi- candidat de droite pour l’emporter. entamé la base militante mais ont
entend rappeler au socialiste ses propres solutions pour créer un demment, Emmanuel Macron, son Las,leresserrementdanslessonda- empêché la candidate de profiter de la
million d’emplois. Si l’un et l’autre partagent le même objectif Guillaume de Calignon adversairepréféré.Ainsi,lecandidat ges l’a poussée à adopter une autre déliquescence de la vie politique fran-
chiffré, leurs propositions sont diamétralement opposées. @gcalignon de La France insoumise est un tactique et à tirer tous azimuts. çaise et l’ont obligé à être sur la défen-
L’intégralité de l’article sur lesechos.fr « immigrationniste absolu », qui veut sive dans les médias », juge Jérôme
Marine Le Pen ne sait plus où don- « larégularisationdetouslessans-pa- Fourquet, de l’Ifop.
ner de la tête. Elle qui pensait être piers et l’ouverture complète des fron- La qualification de la Au FN, personne ne veut croire
opposée à Emmanuel Macron au tières » et va « écraser » les Français candidate du FN au queMarineLePenneserapasquali-
second tour de l’élection et a même de « 100 milliards d’impôts supplé- second tour n’est plus fiée. « Il y a peut-être aussi eu une
tenté d’installer ce duel entre patrio- mentaires », a clamé Marine le Pen. forme de retenue des coups. Il ne faut
L’ÉDITOÉCODENICOLASBARRÉ tes et mondialistes, se retrouve Elle a estimé que François Fillon et
aujourd’hui acquise. pas devenir normal au point de deve-
LE DIRECTEUR DE LA RÉDACTION DES ÉCHOS
LEDIRECTEURDELARÉDACTIONDESÉCHOS désormais dans un quasi-quatuor Emmanuel Macron « sont d’accord nir fade », estime Jérôme Rivière,

DULUNDIAUVENDREDIÀ7H10 auxcôtésdel’ex-ministredel’Econo-
mie, Emmanuel Macron, Jean-Luc
Mélenchon et François Fillon. Selon
DANSLAMATINALEDETHOMASSOTTO notre sondage Elabe, elle est passée
de 28 % des intentions de vote mi-fé-
vrier à 22,5 % aujourd’hui. La prési-
dente du FN a donc donné de la voix
#E1Matin ces derniers jours contre Jean-Luc
Mélenchon, dont la remontée est
sur l’essentiel » et « sont comptables
du désastre » : « Fillon et Macron,
c’est le saccage social par ordonnance.
To u s l e s d e u x ve u l e n t u n e l o i
El Khomri puissance 10. »
Depuis le début de l’affaire Fillon,
Marine Le Pen avait pourtant pré-
féré ne pas trop attaquer l’ancien
Premier ministre. Dans l’optique
Les affaires qui touchent le FN, le
débat télévisé à onze candidats qui a
permis l’émergence d’autres souve-
rainistes et la polémique sur la res-
ponsabilité de la France dans la rafle
du Vel’d’Hiv, ont eu un effet sur sa
dynamique. Alors qu’elle semblait
avoir un boulevard devant elle,
Marine Le Pen n’est plus assurée
ex-députéUMPquiarejointl’équipe
de campagne de la candidate. « Les
principales préoccupations des Fran-
çais sont la sécurité et l’immigration.
Il faut donc redire ce qui fait la spécifi-
cité de Marine Le Pen. Nous avons dix
jours pour le marteler avec les mee-
tings de Paris et de Marseille la
semaine prochaine. » n
COMMUNIQUÉ
04 // FRANCE
L’environnementoccupeune
placediscrète dansla campagne
l Hamon peine à faire reconnaître la singularité
de ses propositions face à un Mélenchon offensif.
l Fillon et Le Pen pour un statu quo environnemental.
POLITIQUE
Joël Cossardeaux
@JolCossardeaux
C’est un thème sur lequel Benoît
Hamon, passé sous les 10 % d’inten-
tions de vote, ne veut pas se laisser
doubler. Et cela s’entend. « La
volonté environnementale d’Emma-
nuelMacrons’arrêtelàoùlesintérêts
des lobbys commencent », a déclaré
jeudi sans ménagement le candidat
du PS. Invité d’un « direct » sur
Lapriorité des principauxcandidats à l’Elysée
AFP
Mélenchon :
une taxe
aux frontières
C’est une proposition qui fleure
le protectionnisme et
qui rappelle la « taxe poids
lourds » enterrée en 2016. A
la page 73 de son programme,
le candidat de La France insou-
mise projette d’intégrer
« le coût écologique dans les
produits, qui dépendra de la
distance parcourue par les
produits importés ». Concrè-
tement, il veut taxer les véhicu-
les aux frontières de la France.
Cela permettrait de favoriser
les productions locales, moins
émettrices de CO2, car elles
nécessitent moins de trans-
port. En revanche, les poids
lourds étrangers se verraient
taxés de facto, conférant
un caractère discriminatoire
à cette mesure. La France fait
partie d’une union douanière,
celle de l’espace Schengen.
Ne peuvent s’appliquer
que les taxes aux frontières
de cet espace.
Pour parvenir à ses fins,
Jean-Luc Mélenchon veut
renégocier les traités et prévoit
d’en sortir en cas d’échec.
En tout état de cause, la
procédure est complexe
et a peu de chances d’aboutir
avant la fin de son quinquen-
nat, s’il est élu.
1er
Tour
Facebook organisé par l’ONG
WWF, il s’est ensuite demandé
« comment faire la transition écolo-
giquesionsortdel’Europe »,comme
le préconise Jean-Luc Mélenchon.
Benoît Hamon, même s’il bénéfi-
cieduralliementd’EuropeEcologie-
Les Verts, peut craindre la concur-
rencedecesdeuxadversaires surles
grandsdéfis–sanitaires,sociaux,cli-
matiques et énergétiques – liés à la
protection de l’environnement. Les
réponsesqu’ilveutyapporterconsti-
tuent, avec le revenu universel,
l’ADN même de son programme.
AFP
Hamon : une
France« 100 %
renouvelable »
L’objectif fixé par le candidat
socialiste doit être atteint
d’ici à 2050. Il signifie qu’à
cet horizon la France aura
cessé de recourir à l’énergie
nucléaire et aux ressources
fossiles (pétrole, gaz, charbon)
pour sa production d’électri-
cité. Benoît Hamon s’engage à
ce que l’atome, qui représente
75 % de celle-ci, soit progressi-
vement et totalement aban-
donné « en vingt-cinq ans ».
Ce cap figure dans l’accord
passé en février avec Yannick
Jadot, l’ancien candidat
d’Europe Ecologie - Les Verts
(EELV), qui s’est désisté en sa
faveur. Initialement, le candi-
dat socialiste proposait de
réduire la part du nucléaire à
50 % en 2025 et de porter celle
des énergies vertes (éolien,
solaire, hydraulique) au même
niveau à la même date.
Ce dernier objectif est plus
ambitieux que celui de la loi
de transition énergétique (40 %
en 2030). Benoît Hamon voit
dans les énergies renou-
velables un moyen de limiter
la dépendance énergétique
de la France et de combattre
le chômage. Il assure qu’elles
créent « six fois plus
d’emplois que le nucléaire ».
Très entendu sur certains sujets,
comme la question des perturba-
teurs endocriniens qu’il a fait très
tôt surgir dans les débats, Benoît
Hamon, en cette fin de campagne
présidentielle, semble pourtant
éprouver plus de difficultés à faire
reconnaître l’originalité de ses pro-
positions. Après tout, comme lui,
Jean-Luc Mélenchon, prône les
100 % d’énergies renouvelables en
2050. Et le candidat socialiste le
reconnaît, son projet de passer cha-
que loi de finances « sous la toise »
des engagements de l’accord de
AFP
Macron : 50 %
de biodans
larestauration
Le candidat d’En marche
s’engage à ce que l’ensemble
de la restauration collective
serve au moins 50 % d’ali-
ments estampillés biologique,
affichant un label écologique
ou produits localement, d’ici
à 2022. Pour les modalités,
Emmanuel Macron renvoie
au « Grenelle de l’alimen-
tation » qu’il a promis d’orga-
niser avec tous les acteurs de
la filière alimentaire – produc-
teurs, distributeurs et consom-
mateurs. Cette concertation
devra déboucher sur
un « calendrier prévoyant
l’élimination progressive des
pesticides ».
Cette initiative n’est pas
inédite. En 2007, le Grenelle
de l’environnement, organisé
au début du quinquennat
de Nicolas Sarkozy, visait un
« objectif bio » de 20 % à attein-
dre d’ici à 2012, soit un mon-
tant d’achat de produits bio
de 1,4 milliard d’euros. On en
est très loin. En 2015, le niveau
de cette dépense s’est élevé
à 225 millions d’euros. L’objec-
tif du plan éco-phyto, issu du
Grenelle de l’environnement,
pour réduire le recours aux
pesticides dans l’agriculture
n’a pas été davantage atteint.
Parisnediffèreguèresurlefondsde
la « règle verte » budgétaire que son
concurrent de La France insoumise
veut instituer.
Des ambitions variables
Tous deux convergent aussi sur
l’abandon du futur aéroport Notre-
Dame-des Landes. C’est moins le cas
d’Emmanuel Macron qui, sur ce
projet, demande à voir. Mais il les
rejoint pour promettre la fermeture
delacentraledeFessenheim.Enfait,
ces trois candidats ont surtout en
commun d’aligner des instruments
assez précis et des objectifs chif-
frés dans les grands dossiers envi-
ronnementaux du prochain quin-
quennat : l’avenir des véhicules au
diesel, la conduite de la transition
énergétique ou la sécurité alimen-
taire (pesticides, bio, etc.). Leurs dif-
AFP
Fillon :retirer
leprincipe
de précaution
Le candidat de la droite
et du centre propose de revoir
ce principe qui est inscrit dans
la Constitution depuis 2005,
et ce afin de « favoriser l’inno-
vation responsable ».
Deux conceptions s’opposent
radicalement. La première
accorde une sorte de bénéfice
du doute à l’environnement
et à la santé. C’est en vertu
du principe de précaution
qu’a pu être mis en œuvre
le moratoire sur la culture
des maïs génétiquement
modifiés en plein champ.
François Fillon juge ce prin-
cipe « dévoyé et arbitraire »,
en même temps qu’il voit en lui
un « prétexte à l’inaction » et
un frein à l’innovation des
entreprises. Il prône en lieu
et place le « principe de respon-
sabilité », celui-là même
qu’a évoqué Nicolas Sarkozy
en 2014 à propos de l’exploita-
tion des gaz de schiste, dont
il critiquait l’abandon.
L’application de ce principe
de responsabilité vaudrait
notamment pour le maintien
de la production nucléaire
que défend François Fillon.
Une énergie qu’il veut voir
« modernisée » et « toujours
plus sécurisée ».
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Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos
férencesportentessentiellementsur
le niveau d’ambition et le degré de
coercition de leurs dispositifs.
AvecFrançoisFillonetMarineLe
Pen, les choses ne vont pas dans le
même sens. L’un et l’autre veulent
garder Fessenheim. Aucun des
deux ne propose de mettre la moin-
dre sourdine sur la filière nucléaire.
L’ancien chef du gouvernement de
Nicolas Sarkozy indique vouloir
« renforcer le processus progressif de
la part du diesel ». Il oublie cepen-
dant de dire comment. La prési-
dente du Front national est plus
catégorique. Il n’est pas question
pour elle, au nom de la défense du
pouvoir d’achat des classes modes-
tes, de favoriser une fiscalité verte.
( L’éditorial de
David Barroux Page 10
AFP
LePen :
une « écologie
patriote »
« Développer massivement les
filières françaises des énergies
renouvelables ». Cet enga-
gement présidentiel en témoi-
gne : Marine Le Pen a, sur
l’écologie, « depuis peu changé
de discours », reconnaît
Greenpeace. Au nom
du patriotisme économique,
la présidente du Front national
défend ces activités non
délocalisables. Mais pas à tous
crins. Si l’énergie issue du soleil
et du bois doit être soutenue
par « un protectionnisme
intelligent », tel n’est pas le cas
de celle fournie par le vent.
Marine Le Pen ne veut
« pas d’éolien, nulle part ». Elle
trouve les éoliennes « immon-
des » et estime cette énergie
« épouvantable et chère ». Si elle
est élue à l’Elysée, elle décré-
tera un « moratoire immédiat »
sur son développement.
Second bémol, ces énergies
renouvelables ont vocation à
se substituer aux seules éner-
gies émettrices de CO2. Pas
question de les laisser empié-
ter sur la filière nucléaire
française que la candidate
Front national souhaite
voir maintenue, sécurisée
et modernisée en engageant
le chantier Grand Carénage.
Lenucléaire,
unthème
toujours
plusclivant
Le désengagement
nucléaire de la France n’est
plus l’apanage des écolo-
gistes. La question oppose
la droite et la gauche.
Sortir du nucléaire ou y rester ? La
question n’aura jamais été aussi
âprement discutée que lors de cette
campagne présidentielle. Elle
tenait une place bien plus margi-
nale en 2012. A l’époque, Eva Joly,
candidate d’Europe Ecologie-Les
Verts (EELV), avait été la seule avec
Philippe Poutou, du Nouveau Parti
anticapitaliste (NPA), à prôner un
abandon de l’atome. Les choses ont
bien changé. En 2017, deux des cinq
principaux prétendants à l’Elysée
sont sur cette ligne. D’abord le can-
didat de La France insoumise, Jean-
Luc Mélenchon, qui veut une sortie
àl’horizon2050.Ilyacinqans,celui
qui portait les couleurs du Front de
gauche était loin d’être aussi affir-
matif. Confronté aux réticences for-
tes de son inséparable allié, le Parti
communiste français, il avait juste
promis d’organiser un référendum.
Faitnouveau,lecandidatduParti
socialiste, Benoît Hamon, s’engage
lui aussi à en finir avec le nucléaire,
et ce « à l’horizon d’une génération,
soit vingt-cinq ans ». En 2012, Fran-
Durant la campagne
présidentielle de 2012,
seuls les écologistes
et le NPA prônaient un
abandon de l’atome.
çois Hollande s’était contenté de
promettre de ramener la part de
l’atomedanslaproductiond’électri-
cité de 75 % à 50 % à l’horizon 2025,
concédant à EELV la fermeture de
Fessenheim avant la fin de son
quinquennat…
Deux points auxquels Emma-
nuel Macron veut se conformer.
Mais il n’entend pas forcément
poursuivre davantage le désenga-
gement nucléaire. Une énergie « au
cœur de la stratégie industrielle,
énergétique et climatique qui est la
nôtre », avait-il estimé en juin 2016,
alors qu’il était encore à Bercy. En
fait, le candidat d’En marche prend
acte de la loi de transition énergéti-
que du 17 août 2015, qui fixe ce
niveau de réduction du poids de
l’atome. Et il le fait sans oublier les
autres grands objectifs fixés par ce
texte pour développer les énergies
renouvelables.
A droite, la tonalité est diamétra-
lement différente. « Une nouvelle loi
de transition énergétique sera adop-
tée avec de nouveaux objectifs pour
notre mix énergétique », annonce
François Fillon dans son projet
pour la France. A l’opposé de ses
adversaires de gauche, l’ancien Pre-
mier ministre est partisan de
« moderniser le parc nucléaire pour
en prolonger la durée d’exploita-
tion ». Il s’est aussi engagé à mainte-
nir en activité la centrale de Fessen-
heim s’il est élu. Deux points sur
lesquels le rejoint Marine Le Pen, la
candidate du Front national. Elle
qui déclarait, il n’y a pas si long-
temps, tenir l’énergie nucléaire
pour « dangereuse ».
— J. C.
 Dans un monde
de post-vérité, un point
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06 // FRANCE
Legrand sautdans l’inconnu
économiquedeJean-LucMélenchon
l Le candidat menace de rompre
avec l’euro et annonce la sortie du FMI,
de l’OMC, de la Banque mondiale.
l Priorité : les pays émergents.
POLITIQUE
Renaud Honoré
@r_honore
Ill’apromis,« lebruitetlafureur »de
2012,cen’estpluspourlui.Enhausse
dans les sondages, Jean-Luc Mélen-
chon tente depuis quelques jours de
prouver qu’il s’est assagi. Cela vaut
pour son projet européen qui agite
pourtant la menace d’une sortie de
l’euro. « Nous souhaitons rester dans
lecadreeuropéen »,aassuréjeudisur
France Info Clémentine Autain,
conseillère régionale d’Ile-de-
France et soutien du candidat. « Si
d’autresveulentalleràl’éclatementde
la zone euro, ce ne sera pas de notre
fait, nous aurons été constructifs »,
renchérit Liêm Hoang-Ngoc, ancien
euro député resp onsable des
questions économiques.
En guise d’approche constructive,
Jean-Luc Mélenchon se fait fort de
gagner un bras de fer avec nos parte-
naires européens. S’il n’obtient pas
satisfaction sur la refondation des
traités européens qu’il réclame,
alors l’Hexagone sortira, y compris
donc de l’euro. La liste de ses exigen-
ces est assez longue, avec notam-
ment la fin de l’indépendance de la
BCE et la modification de ses statuts
pourluipermettred’acheterdirecte-
ment de la dette aux Etats. « La cons-
truction se fait par négociations. Là il
considère qu’il peut faire accepter tel-
les quelles ses propositions. Mais on
DÉCRYPTAGE // Le candidat veut recourir aux marchés mais promet
un moratoire sur la dette.
Unplan de relance impossibleà financer
S
ur la politique de relance,
Jean-Luc Mélenchon n’a pas
de « pudeur de gazelle ». Le
candidat de La France insoumise se
faitfortderelancerl’économiefran-
çaise à coups de « chocs » d’activité :
173 milliards d’euros de dépenses
nouvelles – l’Institut Montaigne
table plutôt sur 192 milliards au
moins – et un plan d’investissement
de 100 milliards. De quoi gonfler le
budget de dépenses de l’Etat de plus
de 40 %. Démesuré ? Pas du tout,
selon Liêm Hoang-Ngoc, responsa-
ble des questions économiques du
candidat, qui vante « un plan de
relance classique et tout à fait raison-
nable ». Il reste à savoir si les mar-
chés financiers porteront le même
genre de jugements. Car Jean-Luc
Mélenchon a beau conspuer la
finance,ilcompteencoresetourner
vers elle – après avoir augmenté les
impôts de 33 milliards, montant
revu à 85,5 milliards par l’Institut
©VILLARDNIVIÈRE/SIPA
« Il y a un péril face
aux simplifications
[…] qui fait que l’on
regarde le spectacle
du tribun plutôt
que le contenu
de son texte. »
FRANÇOIS HOLLANDE
voit mal comment les Européens
accepteraient, notamment la fin de
l’indépendance de la BCE. Même les
pays du Sud n’en voudraient pas
nécessairement, ils n’ont pas oublié
l’inflation d’il y a trente ans », estime
Grégory Claeys, du think tank
Bruegel. Quoi qu’en dise le candidat
de La France insoumise, le risque de
sortie de l’euro est donc élevé.
D’autant que celle-ci pourrait inter-
venir avant même qu’elle soit réelle-
mentdécidée.« Ilsepeuttrèsbienque
lapossibilitéd’unfrancdépréciéincite
les ménages à sortir leurs économies,
comme en Grèce en 2015. En cas de
panique bancaire et d’accès difficile
aux marchés, l’appartenance de la
France à l’euro ne tiendrait qu’à la
décision de la BCE de fournir en liqui-
dités », analyse Gregory Claeys.
Une monnaie avec la Chine...
Liêm Hoang-Ngoc réfute ce scéna-
rio. Il juge la négociation nécessaire
puisqu’une « union monétaire n’est
Montaigne – quand il s’agira de
financer ce plan de relance. « Notre
déficit moyen restera proche de la
moyenne sous le quinquennat Hol-
lande grâce au regain d’activité, il n’y
a d o n c p a s d e ra i s o n q u e l e s
taux d’intérêt remontent. Nous
pourrons donc recourir en priorité
à l’emprunt », assure Liêm
Hoang-Ngoc.
Cette affirmation peut faire tous-
ser. « Il est évident qu’aujourd’hui
l’environnementdetauxbasautorise
des dépenses publiques supplémen-
taires. Mais s’il s’agit uniquement de
transferts rendant l’économie moins
compétitive, les investisseurs ne se
précipiteront pas », estime Pierre-
Olivier Beffy, chef économiste chez
Exane BNP Paribas. Le finance-
ment par les marchés s’avère
d’autant plus problématique que le
programme de Jean-Luc Mélen-
chon n’a rien d’accueillant à l’égard
des investisseurs. Son engagement
LEGRANDRENDEZ-VOUS
PRÉSENTÉPARFABIENNAMIASAVECNICOLASBARRÉETAUDREYPULVAR
DIMANCHEDE10H À11H
BERNARD-HENRILÉVY
ENDIRECTSUREUROPE1,CNEWSETLESECHOS.FR
Jean-Luc Mélenchon se fait fort de gagner un bras de fer avec nos partenaires européens. S’il n’obtient pas satisfaction
sur la refondation des traités européens qu’il réclame, alors l’Hexagone sortira, y compris donc de l’euro. Photo Philippe Huguen/AFP
pas possible sans transferts entre
pays » –, ce que le projet de Jean-Luc
Mélenchon ne propose pourtant
pas. Ce projet semble de toute façon
tout entier tourné vers le grand
large. Outre l’UE, la liste des parte-
naires avec lesquels le candidat veut
rompreestlongue :d’abordleFMIet
la Banque mondiale – mesure
méconnue par Liêm Hoang-Ngoc,
qui explique que « tous les insoumis
ne sont pas sur la même ligne » –,
mais aussi l’OMC. A la place, la
France de Jean-Luc Mélenchon veut
s’orienter vers la Méditerranée et
surtout les pays émergents. Depuis
numéro 35 proclame le « refus du
chantage à la dette publique » et
annonce un « audit citoyen pour
déterminer la part illégitime et pré-
parer un réaménagement négocié ».
En clair, une annulation partielle,
Faute d’appel aux
marchés, Mélenchon
dit vouloir faire appel
à la Banque centrale.
dont la perspective donnerait tout
saufenvieàuninvestisseurdevenir.
Une remontée en flèche des taux
paraît inévitable, surtout si l’on
ajoute les incertitudes liées à
l’appartenance de la France à l’euro.
LiêmHoang-Ngoctentederassurer
enexpliquantque,enfait,l’auditsur
la dette « sera pour plus tard » et que
le « cadrage économique s’est fait
sans tenir compte de cet audit ».
quelques jours, l’équipe du candidat
tente de justifier le bien-fondé de
l’adhésion à l’Alba (Alliance boliva-
rienne pour les peuples de notre
Amérique), créée à l’initiative de
Fidel Castro et Hugo Chavez. L’Alba
plutôt que l’UE donc, et peut-être
une monnaie avec la Chine plutôt
que l’euro : le programme propose
de « soutenir le projet chinois d’une
monnaie commune mondiale pour
libérer l’économie de la domination
du dollar ». « Ce n’est pas mûr
aujourd’hui, c’est du domaine de
l’introspection », minimise Liêm
Hoang-Ngoc. n
Curieux, d’autant que le plan euro-
péen du candidat prévoit de toute
manière un moratoire général sur
les dettes. Que faire si les marchés
se montraient peu hospitaliers ?
Jean-Luc Mélenchon répète sou-
vent qu’il recourra à du finance-
ment direct de la dépense publique
par la Banque centrale. Certes, la
BCEn’apas hésitédepuisdeux ansà
se lancer dans une politique hétéro-
doxe, avec des dizaines de milliards
d’euros d’obligations achetées cha-
que mois sur le marché secondaire.
Mais le financement direct va bien
au-delà, et on voit mal les partenai-
res européens l’accepter. Reste
l’aventure au grand large loin de
l’euro, avec la Banque de France fai-
sant tourner la planche à billets.
« Le problème est de perdre le
contrôle sur l’impression monétaire,
et de se retrouver avec une réaction
inflationnistetrèsbrutale »,prévient
Pierre-Olivier Beffy. — R. Ho.
Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos
Unprogrammede
nationalisationsà tout-va
Jean-Luc Mélenchon
propose de renationaliser
des pans entiers de l’écono-
mie, notamment l’énergie
et les transports.
Marie Bellan
@mbellan1
En examinant en détail le pro-
gramme de Jean-Luc Mélenchon,
on trouve pratiquement une natio-
nalisationàchaquepage.Lesprinci-
paux secteurs d’activité sont
concernés, de la banque à l’énergie
en passant par les transports. Le
candidat de La France insoumise
propose ainsi de créer un « pôle
public bancaire, issu de la socialisa-
tion de banques généralistes ». Il
n’aurait pas d’activités spéculatives
et serait l’un des acteurs majeurs de
la politique de crédit, par exemple
pour financer l’escompte des PME à
taux zéro pour le paiement anticipé
de leurs factures. Ce pôle public pra-
tiquerait une politique de crédit sur
critères sociaux et écologiques.
Sur l’énergie, Jean-Luc Mélen-
chon compte revenir sur la libérali-
sation du marché de l’électricité en
créantunpôlepublicdel’énergie.En
clair, il s’agit de renationaliser com-
plètement EDF (détenu aujourd’hui
à 80 % par l’Etat) et Engie, ex-GDF
(détenu à un moins d’un tiers par
l’Etat). L’Institut Montaigne a chiffré
à 1,5 milliard d’euros le rétablisse-
ment du monopole d’Etat sur l’élec-
tricité. Le think thank libéral
s’appuie sur le fait que les prix de
marchésontactuellementde5à8 %
moins chers que les tarifs réglemen-
tés.« Enretenantparconséquentune
perte de 5 % par rapport au coût de
marché de l’électricité, sur la base
d’uneconsommationannuellede500
TWh et d’un prix de production de
l’ordrede60eurosleMWh,lesurcoût
pour le fournisseur est d’environ
1,5 milliard, qui serait donc absorbé
par l’entreprise nationale », détaille
l’Institut Montaigne.
Nationaliser les autoroutes
Jean-Luc Mélenchon ne s’en tient
pas là. Il veut aussi revenir sur la pri-
vatisation des aéroports et sur la
mise en concurrence partielle du
transport ferroviaire, notamment
l’ouverture à la concurrence des
TER d’ici à 2023 et la libéralisation
dutransportdemarchandisesetdes
voyageurs grandes lignes. Le candi-
dat d’extrême gauche s’est aussi
engagé à renationaliser la branche
transports d’Alstom vendue à GE
sous le quinquennat de François
Hollande. Toujours sur les trans-
ports, il prévoit de nationaliser les
autoroutes. Un rachat par emprunt
de long terme de l’Etat sur les mar-
chés coûterait, au taux de long
terme actuel et, selon l’Institut Mon-
taigne, la somme de 2 milliards
d’euros par an en intérêts. La liste se
poursuit avec les entreprises de la
Défense qui reviendraient toutes
dans le giron de l’Etat, ainsi qu’Aria-
nespace.Pourfinir,Jean-LucMélen-
chon veut mettre fin aux 11.800 con-
trats privés de délégation de service
public dans la gestion et l’achemine-
mentdel’eauet« reconquérirlamaî-
trise publique des technologies liées
aux télécommunications ». n
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 FRANCE // 07

Assurance-chômage :lesgagnants et
lesperdantsde lanouvelle convention
EMPLOI
Ce vendredi, les
partenaires sociaux
terminent de traduire
en termes juridiques
l’accord du 28 mars.
Alain Ruello
@AlainRuello
L’objectif ? Signer. Les partenaires
sociaux se retrouvent ce vendredi
au siège de l’Unédic à Paris pour
finir de traduire en termes juridi-
ques l’accord du 28 mars sur l’Assu-
rance-chômage. Hormis la CGT qui
a dénoncé un texte « contre les fem-
mes, les travailleurs précaires et les
seniors », les sept autres organisa-
tions apposeront leur paraphe.
Même si le calendrier est serré, la
nouvelle convention peut être
agréée par le gouvernement avant
le second tour, pour une entrée en
vigueur au 1 er septembre, voire
peut-être au-delà. Revue de détails
des perdants et gagnants, en
attendant la note d’impact de
l’Unédic en mai.
• ALLOCATIONS
Objet majeur de la négociation, la
refonte de certaines modalités de
l’indemnisation découle de la
volonté des partenaires sociaux de
mettrefinàcertainessituationsiné-
quitables liées au développement
de la précarité. Le constat ? A
salaire horaire et nombre de jours
travaillés équivalents, certains chô-
meurs qui enchaînent des très
courts contrats peuvent toucher
plusqu’unchômeurayantbénéficié
d’un seul contrat. Tout est affaire de
dénominateur, car la formule de
calcul du salaire journalier de réfé-
rence est basée sur le nombre de
jours ayant donné lieu à rémunéra-
tion : 15, par exemple, pour une per-
sonne ayant travaillé trois fois cinq
jours, 21 pour celle qui a signé un
contrat de trois semaines. Pour y
remédier, la nouvelle règle s’attache
aux seuls jours travaillés, week-
ends exclus. Il n’y a donc pas à pro-
prement parler de perdants ou de
gagnants, simplement un aligne-
ment des conditions destinée à évi-
ter les « logiques d’optimisation, à la
fois du côté employeur et salarié ».
• OUVERTURE DES DROITS
L’actuelle convention pose comme
condition de justifier d’un mini-
mum de 4 mois d’activité, soit
122 jours calendaires ou 610 heures.
En prenant en compte les jours de
travail de façon homogène, le nou-
veau texte ramène cette durée à 88
jours (le nombre d’heures ne
change pas), plus facile à atteindre
pour ceux qui enchaînent les
contrats courts, de même que pour
certains intérimaires.
• SENIORS
Leschômeursde50 ansou plus àla
date de fin de leur contrat de travail
bénéficient d’une durée maximale
d’indemnisation de 36 mois, contre
24 mois pour les moins de 50 ans.
Cette règle, binaire, n’est plus adap-
tée à la réalité du fait du recul de
l’âge de départ à la retraite. Elle ne
s’appliquera plus qu’au-delà de
55 ans. Les 50-52 ans auront droit à
24 mois maximum, et les 53-54 ans
à 30 mois avec possibilité de 6 mois
de plus en cas de formation. Sur le
papier, il y a donc une régression
par rapport à la situation actuelle. A
ceciprèsquedesabondementssont
prévus (jusqu’à 500 heures) en cas
de mobilisation du compte person-
nel de formation. Qui plus est, pour
nombre de seniors, la nouvelle
condition ne changera rien. Les
chiffres montrent en effet que la
moitiéseulementdesplusde50ans
qui s’inscrivent à Pôle emploi ont
travaillé suffisamment pour bénéfi-
cier de plus de 24 mois d’indemni-
sation, et que la moitié d’entre eux,
soit un quart, vont jusqu’à 36 mois
(les autres retrouvent du travail ou
atteignent la retraite). Quant à
l’impact financier de la mesure, il
faudra attendre fin 2019 pour com-
mencer à le mesurer, le temps que
les plus de 50 ans qui vont entrer
sous le coup de la nouvelle
convention aient atteint deux ans
d’indemnisation.
• CADRES
Les partenaires sociaux se sont mis
d’accord pour ramener de 180 à
150 jours le différé d’indemnisation
des chômeurs ayant bénéficié
d’indemnitésdelicenciementextra-
légales. Ce mois de moins ne fait
doncquedesgagnants.Agrostraits,
onpeutestimerquelamesurebéné-
ficiera à 30.000 cadres par an.
• EMPLOYEURS
Ils ont obtenu la fin des majorations
sur les contrats courts (sauf celles
des CDD d’usage, qui restent en
vigueur 18 mois). Une hausse géné-
raledelacotisationpatronaleabien
été actée, mais elle reste limitée
dans son montant (0,05 %) comme
dans sa durée (3 ans maximum) et
elle est compensée par une baisse
de la cotisation à l’AGS qui sert à
payer les salaires en cas de
cessation de paiement. Globale-
ment, le compte est bon pour les
employeurs, même si les mesures
peuvent jouer dans un sens ou dans
l’autre en fonction des cas. n
en bref
Impôt : début
de la campagne
de déclaration
REVENUS — Le gouverne-
ment a lancé jeudi la campa-
gne 2017 de déclaration de
l’impôt sur le revenu, à effec-
tuer obligatoirement via
internet pour les foyers perce-
vant plus de 28.000 euros et
qui servira de base de calcul
p o u r l e p r é l è ve m e n t à l a
source l’an prochain (réforme
suspendue aux résultats de
l’élection présidentielle). Les
dates limites pour les déclara-
tions par Internet vont du
23 mai au 6 juin selon les
départements, contre le 17 mai
pour les contribuables qui
optent pour la voie postale.
Dépenses
de santé : objectif
respecté en 2016
SANTÉ — Les dépenses de
santé sont estimées à 185,2 mil-
liards d’euros pour 2016, un
montant « très proche » de
l’objectif du gouvernement,
mais qui recouvre un dérapage
des soins de ville, a constaté ce
jeudi le comité d’alerte sur
l ’é vo l u t i o n d e s d é p e n s e s
d’assurance-maladie. Celles-ci
augmentent en raison du
vieillissement de la population
et de l’accroissement des mala-
dies chroniques. Les honorai-
res médicaux et dentaires,
mais aussi les honoraires para-
médicaux, les dépenses
d’indemnités journalières ou
encore de transport sanitaire
ont été plus élevées qu’attendu.

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institutions caritatives. Il déploie ses actions en France et dans le monde
en faveur des populations marginalisées par la pauvreté, la maladie, les
conflits ou les catastrophes naturelles .
08 //
MONDE
en
chiffres
RéférendumenTurquie : leprésident
Erdoğanenquête de pouvoirabsolu
l Les Turcs votent dimanche pour ou contre l’extension des pouvoirs du président.
l Le scrutin s’annonce très serré, le dernier sondage donnant 51 % au « oui ».
EUROPE
Yves Bourdillon
@yvesbourdillon
— Envoyé spécial à Istanbul
« Un système sans contrôle ni équili-
bre et sans freins. » C’est ainsi que le
chef du Parti d’action nationaliste
MHP, Devlet Bahceli, qualifiait le
projet de révision constitutionnelle,
il y a quelques mois… avant de
curieusement s’y rallier. Les 57 mil-
lions d’électeurs turcs, dont une
diaspora très mobilisée en Allema-
gne, aux Pays -Bas, en Suisse et en
France,sonteneffetappelésàsepro-
noncer dimanche sur une réforme
constitutionnelle concentrant des
pouvoirsexorbitantsentrelesmains
de leur président, Recep Tayyip
Erdoğan. Ce dernier cumulerait
dans deux ans les fonctions de chef
de l’Etat et du gouvernement, et il ne
pourrait plus être renversé par le
Parlement. Il pourrait éventuelle-
ment devenir patron de la majorité
57 millions d’électeurs turcs sont appelés à se prononcer dimanche sur une réforme constitution-
nelle concentrant des pouvoirs exorbitants entre les mains de leur président, Recep Tayyip Erdoğan.
« L’idéalpourErdoğan,c’estunpays
dirigé commeuneentreprise »
1 Ne surestime-t-on
pas l’importance
du référendum de dimanche ?
Non. C’est une consultation aux
enjeux énormes, car sont en jeu
rien de moins que la démocratie et
l’Etat de droit. Les amendements
constitutionnels permettraient au
chef de l’Etat de contrôler l’ensem-
ble de l’exécutif, avec la suppression
IBO/Sipa
du poste de Premier ministre et la
fin de sa responsabilité devant le
Parlement. Cela va beaucoup plus
loinquelerégimeprésidentielamé-
ricain puisqu’un même homme
concentrerait les pouvoirs de chef
de l’Etat et du gouvernement, de
patron du Parlement et du parti au
pouvoir, en une confusion et une
concentration des pouvoirs sans
équivalent. Le chef de l’Etat pour-
raitaussinommerletiersdesmem-
bres du Conseil supérieur de la
magistrature,lesoldeétantnommé
par son groupe parlementaire.
L’exécutif contrôlant le législatif et
le judiciaire, faites les comptes, il ne
reste plus grand-chose de la sépara-
ALLEMAGNE : L’INFLATION
CONFIRMÉE À +1,5 %
Les prix à la consommation
en Allemagne ont bien
décéléré en mars, réduisant
leur hausse à 1,5 % sur un an,
a confirmé jeudi l’Office
fédéral des statistiques.
Destatis avait livré fin mars
une première estimation de
l’inflation du mois de mars,
qui marque un net coup de
frein, après avoir atteint 1,9 %
en janvier et 2,2 % en février.
parlementaire et du parti islamo-
conservateur AKP. Ultime clou sur
le cercueil de la séparation des pou-
voirs, Tayyip Erdoğan pourrait
nommer près de la moitié des hauts
magistrats. « L’état d’exception
déclaré après le putsch deviendrait le
modedefonctionnementnormal,ins-
crit dans la Constitution », résume
un analyste. « Un véritable coup
Les chancelleries
sont inquiètes,
puisque la Turquie
est un pays clef sur le
flanc sud-est de l’Otan
et un candidat de
longue date à l’UE.
d’Etat civil », estimait la député HDP
(opposition, pro-kurde) Meral Bes-
tas à l’issue des débats houleux (des
chaises avaient volé et un député fut
mordu à un mollet) au Parlement
pour l’adoption du projet. Les chan-
3 QUESTIONS À…
AHMET INSEL
Professeur à l’université
de Galatasaray
et Politologue
tion et de l’équilibre des pouvoirs
théoriséparMontesquieuquiestau
cœur des démocraties modernes.
Erdoğan ne s’en cache d’ailleurs
pas, puisqu’il dit que la séparation
des pouvoirs, c’est vieillot. Son idéal
est qu’un pays puisse être dirigé
comme une entreprise, c’est ce qu’il
dit depuis deux ans.
2 La situation délicate,
avec la guerre à vos portes
et le terrorisme, ne peut-elle
justifier une telle évolution ?
Il a déjà toute la latitude d’action
celleries sont aussi inquiètes, puis-
que la Turquie est un pays clef sur le
flanc sud-est de l’Otan, en première
ligne dans la crise syrienne, et un
candidat de longue date à l’Union
européenne.
Ces inquiétudes ne suscitent
qu’un haussement d’épaules sur les
stands électoraux de l’AKP dans le
quartier de Basaksehir parmi les
« gueux » d’Anatolie qui voient en
Erdoğan leur revanche sur une élite
« laïcarde » arrogante. Tout ce qu’on
veut voir ici, c’est que la réforme per-
mettrait au président d’agir plus
rapidement et efficacement. Berkai
Mandiraci, analyste de la Turquie à
International Crisis Group, souligne
« qu’il faut aussi comprendre la situa-
tion psychologique du peuple turc en
ce moment, qui a vu de nombreuses
menaces ces dix-huit derniers mois,
les attentats, un putsch raté, la guerre
à ses portes, des interférences étrangè-
res réelles ou fantasmées, sur lesquel-
les le pouvoir joue. Pour beaucoup, le
référendum n’est pas tant un plébis-
cite sur Erdoğan qu’un vote sur les
souhaitée ! L’Etat de droit est de fait
suspendu depuis la tentative de
coup d’Etat de juillet dernier. La
réforme ne donnera pas à court
terme à Erdoğan des pouvoirs dont
il manquerait actuellement pour
rétablir la sécurité, puisqu’il gou-
verne par décrets-lois. Elle va sim-
plement constitutionnaliser l’état
d’urgence en cours. Si le référen-
dum est repoussé, à court terme
cela ne changera rien, Erdoğan ne
démissionnera pas, il essaiera de
freiner les dissensions internes qui
apparaîtront à l’AKP, où certains se
CHINE : BOND SURPRISE
DES EXPORTATIONS
Les exportations chinoises
ont augmenté de 16,4 %
en mars sur un an
et les importations de 20,3 %,
l’excédent atteignant
23,93 milliards de dollars
selon l’administration
générale des douanes. Pour
le premier trimestre 2017,
les exportations ont crû
de 8,2 % sur un an et les
importations de 24 %.
pouvoirs nécessaires pour faire face à
ces dangers ». Le gouvernement fait
valoir qu’en contrepartie, le chef de
l’Etat pourrait être mis en accusa-
tion par trois cinquièmes des dépu-
tés. Et si Bahadır Kaleağası, le prési-
dent de la Tusiad, le patronat turc, se
dit préoccupé par la réforme, il
s’efforce de pondérer : « Il ne faut pas
tout voir en noir ou en blanc. Le projet
constitutionnel constitue une sorte de
loi-cadrequipeutdériverversl’autori-
tarisme tout comme vers un exécutif
démocratique plus efficace, tout
dépendra de son choix et de celui des
électeurs. »
Un déséquilibre
Des arguments qui ne convainquent
pas l’association des avocats, qui a
pris la tête de la contestation devant
mêmelepartilaïcCHP.Lesélecteurs
de ce dernier tout comme ceux du
HDP voteront massivement « non »
dimanche, tout comme une propor-
tion substantielle, plus de 20 %, des
nationalistes du MHP, plus attachés
au parlementarisme que leur chef.
« Il suffit que 10 % des électeurs de
l’AKP aient peur d’une telle concen-
tration des pouvoirs pour que le “non”
l’emporte », calcule Aluk Tukel,
ancienprésidentdel’InstitutduBos-
phore. Aucun cadre de l’AKP n’a osé
s’opposerauprojetmaiscertainsont
fait part de leur trouble, comme
l’ancien président Abdullah Gül. La
propagandedurégimeest,ilestvrai,
massive. Le temps d’antenne en
faveur du « oui » est dix fois supé-
rieur à celui du « non ». Un déséqui-
libre que résume un dessin du jour-
nal satirique « Penguen » où un
homme demande à un autre : « Tu
vas voter “oui” ou “non” ? » « Quoi ?
réplique l’autre, il y a un autre choix
que le “oui” ? » n
demandent pourquoi on s’est mis
dans cette galère. Une fissure au
sein de l’AKP est la seule chance
pour un retour à la démocratie.
3 Le référendum peut-il
affecter les relations
entre la Turquie
et l’Union européenne ?
Erdoğan a parlé récemment
de l’Union européenne comme
un ensemble en pleine « déliques-
cence » et il a laissé entendre qu’il
pourrait organiser un référendum
sur la poursuite ou non des négo-
ciations d’adhésion. Ce n’est pas sûr
qu’il ait le droit de le faire, et à vrai
dire lasituation est plus confortable
pour lui s’il reste un pied dedans, un
pied dehors. Il pourrait aussi s’ins-
pirer duBrexitetchercher àobtenir
un statut pour la Turquie proche du
Royaume -Uni dans quelques
années, avec l’accès au marché
européen mais sans les abandons
de souveraineté.
Propos recueillis par
Y. B.
Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos
Lescrutin, épée de
Damoclès surl’économie
La croissance est de
retour, mais les grands
projets menacent
l’équilibre budgétaire
et l’absence de réformes,
la compétitivité.
Les grues tournoient au-dessus
des chantiers pharaoniques lan-
cés par le régime turc. Double-
ment du canal du Bosphore, cons-
tructionduplusgrandaéroportdu
monde,ponts,liaisonsferroviaires
et tunnels, comme s’il en pleuvait.
Mais à Istanbul les restaurants
sont loin d’être bondés, nombre de
magasins sont fermés, les embou-
teillages s’avèrent moins impres-
sionnants que d’habitude, comme
si les gens rognaient sur leurs sor-
ties et déplacements. Le chômage
vient de remonter au-dessus des
10 %. Le tourisme, principal pour-
voyeur de devises du pays, est en
berne à cause des attentats et de la
bouderie des Russes. Quant aux
investisseurs étrangers, vitaux
pour financer le déficit élevé de la
balance des paiements courants,
ils jouent l’attentisme devant les
incertitudes politiques et géostra-
tégiques ou celles pesant sur leurs
partenaires locaux : le pouvoir a
faitexproprierpour10milliardsde
dollars d’actifs d’entrepreneurs
supposés liés à la secte Gülen. La
livre turque a donc perdu 20 % en
un an, menaçant ménages et
entreprises endettés en devises.
Résultat, les agences de notation
ont dégradé la Turquie en début
d’année.
Bref, malgré une opportune
révision statistique affichant une
croissance de 6 % en 2015 et de
2,9 % l’an dernier, les résultats éco-
nomiques et sociaux ne sont pas
brillants actuellement, alors qu’ils
constituaient jusqu’ici le principal
argument électoral d’Erdoğan. Ce
dernier devrait avoir en revanche
un certain impact économique.
« Pas forcément à court terme,
estime Seyfettin Gürsel, profes-
seur d’économie à l’université
Bahcesehir, les investisseurs pour-
raient se persuader qu’en cas de
victoire du « oui » Erdoğan n’aura
plus besoin de jouer sur la fibre
nationaliste. « Et si le “non”
l’emporte, il en tirera la conclusion
+1,8 %
LA CROISSANCE PRÉVUE
DU PIB PORTUGAIS EN 2017
Mario Centeno,
le ministre portugais
des Finances, a relevé sa
prévision de croissance qui
était initialement de +1,5 %.
Il n’avait pas exclu aller
jusqu’à +2 %. Le PIB en 2016
a progressé de 1,4 %.
que le divorce avec l’Union n’est pas
la voie à suivre », ajoute Seyfettin
Gürsel. A plus long terme, en
revanche, une nouvelle victoire
électorale peut conforter le senti-
ment de toute-puissance
d’Erdoğan et le pousser à s’atta-
quer de nouveau au « lobby des
taux d’intérêt ». Le ministre de
l’Economie, Bakani Zeybecki, a
reconnu récemment qu’il avait
pour mission de ramener les taux
à zéro, malgré la résistance de la
banque centrale, qui a relevé les
taux de 3,7 % depuis novembre
p our défendre la monnaie.
Erdoğan est en effet convaincu
que cette politique terrasserait
l’inflation et doperait la crois-
sance.Auprixd’unepousséeinfla-
tionniste, déjà à 11 %, un plus haut
depuis 2007.
Le tourisme est
en berne à cause
des attentats et de la
bouderie des Russes.
Une victoire au référendum
n’inciterait pas non plus Erdoğan
à relancer les réformes structurel-
les. En panne depuis trois ans,
« elles sont pourtant urgentes,
notamment en raison de la rigidité
du marché du travail qui restreint
fortement l’emploi à temps
partiel », souligne Zumrut Ima-
moglu, économiste en chef de la
Tüsiad, la fédération patronale
turque, qui souligne parallèle-
mentl’ampleurdesmesuressurla
TVA et les crédits aux PME pour
ranimer la croissance après le
putsch de juillet dernier. La crois-
sance semble être revenue timide-
ment après le trou d’air de décem-
bre, où le PIB avait reculé pour la
première fois depuis 2008. Mais
les garanties du Trésor aux crédits
aux PME et grands projets mena-
cent l’équilibre budgétaire, pour-
tant clef de voûte de la politique
économique de l’AKP. Le journal
« Hurriyet » soulignait, jeudi, que
la hausse des dépenses publiques
à l’approche du référendum avait
provoqué en mars une multiplica-
tion par… 12 du déficit public par
rapport à juin dernier. — Y. B.
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017
Nucléaire : la Corée du Nord défie
la communauté internationale
l Le régime prépare un événement
« majeur » pour le 105e anniversaire
de la naissance de Kim Il-sung.
l Séoul et Tokyo calment Washington.
ASIE
Le « Jour du Soleil » est l’une des
dates les plus importantes dans le
calendrier nord-coréen, puisqu’il
commémore la naissance de Kim Il-
sung, le « Grand Leader » et aussi
grand-père de l’actuel dirigeant Kim
Jong-un. En 2012, pour le centenaire
de cette naissance, le régime com-
muniste avait lancé une fusée de
longue portée transportant
un satellite. Ce samedi, jour du
105e anniversaire, il prépare pour la
circonstance un « é vénement
majeur ». Comme pour mieux mar-
quer l’importance du moment et lui
donner une résonance internatio-
nale, le régime a convié la presse
étrangère présente à Pyongyang
– environ 200 journalistes – à y assis-
ter. Entre une gigantesque parade
militaire au cours de laquelle le
régime pourrait dévoiler son nou-
veau missile intercontinental et un
essainucléaire,lesrumeursvontbon
train.Untirnucléaire,ils’agiraitalors
du sixième, serait évidemment très
lourd de conséquences. Ulcéré par
l’arrivée annoncée d’ici une dizaine
dejoursd’ungroupenavalaméricain
au large des côtes coréennes, le lea-
der stalinien montre ses muscles. Il a
averti les Etats-Unis, par le canal des
médias d’Etat, qu’il était prêt pour la
« guerre ».Maisl’heurepourl’instant
est encore à la diplomatie.
Activité diplomatique
Depuis plusieurs jours, les gouver-
nements sud-coréen et japonais
tentent de refroidir l’ardeur améri-
caine et appellent Washington à
préférer un renforcement des
sanctions économiques contre
Pyongyang plutôt qu’une initiative
militaire aux conséquences gravis-
simes. Séoul et Tokyo sont convain-
cus qu’aucune opération ne peut
Pyongyang testel’économie
demarché sans l’avouer
Le régime nord-coréen
tolère de plus en plus
d’initiatives privées
pour suppléer les manques
de son économie centrali-
sée. Le pays profiterait
d’une croissance de 1,5 %.
Yann Rousseau
@Yannsan
— Envoyé spécial à Pyongyang
Le même brouhaha que dans les
autres grands magasins des capita-
les d’Asie. On se bouscule devant le
long rayon des biscuits de riz soufflé,
puis dans l’allée des bières où sont
proposées des marques locales,
comme la Taedonggang, mais aussi
de la Bia Saigon vietnamienne.
Plus loin : du Bacardi et du Courvoi-
sier, malgré les sanctions internatio-
nales.Ilyalechoixentredesdizaines
de boîtes de mouchoirs en papier
produites localement. Le rayon des
légumes est beaucoup moins
joyeux. A la caisse, on ne pourra
régler qu’avec des wons nord-co-
réens. C’est la règle au Kwangbok
DepartmentStore,enpleincentrede
Pyongyang.
A l’extérieur du magasin de trois
étages, les visiteurs étrangers paie-
ront systématiquement leur taxi,
leurrestaurantouleurscartesposta-
lesendollars,eneurosouenyuans.Il
est toujours interdit aux non-Co-
réens de manipuler librement la
monnaie locale, et les vendeurs sont
plus annihiler le risque nord-co-
réen. « La Corée du Nord dispose
maintenant d’un arsenal complet
disséminé sur plusieurs sites du pays
et de charges nucléaires », rappelle
Narushige Michishita, un analyste
du National Graduate Institute for
Policy Studies. Le pays a notam-
ment 200 missiles conventionnels
Nodong capables de frapper des
cibles à 1.300 kilomètres. « Ils met-
traient seulement dix minutes à arri-
ver sur Tokyo », indique le cher-
cheur. Pyongyang en aurait au
moins une cinquantaine prêts à
entrer en action et difficilement
repérablessurdesimagessatellites.
Un double langage
La pression est tout aussi forte sur la
Chine. Lors de la rencontre entre Xi
Jinping et Donald Trump à Mar-a-
Lago début avril, les Etats-Unis ont
clairement redit qu’ils feront sans la
Chine si Pékin traînait des pieds à
contenir Kim Jong-un et qu’il y aura
des conséquences dans le com-
merce. « La Chine a les moyens d’agir
sur la Corée du Nord que personne
d’autre n’a », souligne un diplomate
français. Encore faut-il qu’elle le
veuille. Car, malgré les déclarations
officielles, Pékin donne l’impression
de tenir un double langage. D’un
côté, il promet des sanctions à Pyon-
gyang tout en respectant les résolu-
tions de l’ONU et, de l’autre, les
statistiquesmontrentquelesimpor-
tations chinoises au premier trimes-
tre en provenance de Corée du Nord
ontgonfléde20 %,àprèsde500mil-
lions de dollars. Certes, depuis le
18 février, la Chine n’achète plus de
charbon et les bateaux nord-co-
réens quittent les ports chinois sans
avoir été déchargés, mais cela signi-
fie que, dans le commerce, le mine-
rai a été très vite remplacé par
d’autres produits.
— M. G. et Y. R. (à Tokyo)
ravis de récupérer des devises étran-
gèresquioffrent,aumarchénoir,des
taux de change très intéressants. Si,
officiellement, la Corée du Nord est
le dernier « paradis léniniste » de la
planète et continue de refuser toute
concession aux lois du marché, la
population profite d’un assouplisse-
ment des règles et s’initie progressi-
vement à une économie « grise » où
les aménagements du dogme sont
tolérés.« Lesdirigeantscomprennent
parfaitement que sans une part lais-
sée au marché, l’économie du pays ne
serait pas en mesure de fonctionner,
même à son faible niveau actuel »,
explique Andreï Lankov, dans sa
dernière étude sur le sujet publiée
par le Carnegie Endowment for
International Peace.
Une forme de croissance
Dans la capitale, nombre de pas-
santsutilisentdessmartphones.Des
voitures neuves, importées de Chine
ou assemblées dans la banlieue de
Pyongyang, circulent sur toutes les
avenues.Onaperçoitencore,aucoin
d’une rue, des paysans vendant dis-
crètement quelques légumes,
oignons ou tubercules, à des pas-
sants. Dans le passé, ces initiatives
auraient été sévèrement punies.
Mais depuis l’effondrement écono-
mique du pays qui a suivi la fin des
aides soviétiques, dans les années
1990, les fermiers ont osé exploiter,
en plus des parcelles des coopérati-
vesd’Etat,depetitessurfacesenzone
Le leader nord-coréen Kim Jong-un, au centre, a inauguré devant les médias étrangers,
jeudi à Pyongyang, un imposant complexe résidentiel. Photo Jones/AFP
« La Corée du Nord
dispose maintenant
d’un arsenal
complet disséminé
sur plusieurs sites
du pays
et de charges
nucléaires. »
NARUSHIGE MICHISHITA
Analyste du National Graduate
Institute for Policy Studies
escarpée pour s’assurer un peu de
Iris
revenus complémentaires. Dans les
villes, des structures de commerce
privéessesontdéveloppées,enache-
tant le silence des autorités locales,
ainsi que de petites cantines et des
sociétés de transport ayant pu
acquérir quelques estafettes. Un
marché immobilier est même
apparu pour la classe moyenne, qui
s’échange non pas des titres de pro-
priété, interdits, mais des droits de
résidence. Les bas étages sont les
plus recherchés, nous souffle-t-on,
carpluspratiqueslorsdesrégulières
coupures de courant.
Malgré l’absence de statistiques
officielles,lesanalystesestimentque
la Corée du Nord aurait ainsi
retrouvé une forme de croissance
après l’effondrement des années
1990. Le PIB avait, selon la banque
centrale sud-coréenne (BOK), perdu
près de 40 % entre 1990 et 1998.
Désormais, la croissance évoluerait
à au moins 1,5 % par an. Et Kim
Jong-unvoudraitallerplusloindans
l’expérimentation, mais sans
l’avouer pour ne pas brouiller les
fondements de son régime autori-
taire.L’andernier,lorsdugrandcon-
grès du Parti des travailleurs, le lea-
der avait promis une hausse de la
qualité de vie de la population, dont
40 %souffrenttoujoursdemalnutri-
tion, selon la dernière enquête de
l’ONU. L’exécutif avait même
annoncé un plan quinquennal de
développement économique. n
« Sonartillerie
peut raserSéoul
en quelques heures »
INTERVIEW
OLIVIER GUILLARD
Directeur de la recherche
Asie à l’Iris
Propos recueillis par
Michel De Grandi
@MdeGrandi
1 Quelle est la capacité
militaire réelle
de la Corée du Nord ?
L’armée nord-coréenne est
organisée pour la défense du
territoire, bien plus que comme
uneforcedeprojection.Chaque
jour, depuis 1953, le pays tout
entier se prépare à une attaque
de l’extérieur. C’est pour cette
raison que la république démo-
cratique compte 1 million de
militaires, pour une population
totale de 25 millions. A titre de
comparaison,laFrancecompte
moins de 300.000 soldats pour
70 millions d’habitants. La
nation tout entière est formée
à la défense du territoire, tout
le monde est mobilisable en
permanence. Le nombre de
réservistes, qui englobe une
grande partie de la population,
effectue des périodes d’entraî-
nement via leur entreprise ou
leur village. Du côté du maté-
riel, les chiffres peuvent paraî-
tre impressionnants comme,
par exemple, les 4.700 chars de
combat ou les 950 avions de
chasse. Mais il faut bien voir
que ce matériel n’est pas à la
pointe de la technologie,
certains datant encore de l’ère
soviétique. D’où des problèmes
de maintenance, de pièces déta-
chées et même de carburant.
Pour les chasseurs par exem-
ple, les exemplaires les plus
modernes sont des MiG-29, un
modèle développé au début des
années 1970. Le constat est le
même pour les forces navales :
le pays affiche 70 sous-marins
mais il est incapable de faire
débarquer des troupes sur les
côtes de la Corée du Sud. Et ne
dispose ni de porte-avions ni de
croiseur. Cela étant, si un conflit
survenait réellement avec le
voisin du sud, l’artillerie nord-
coréenne est capable de raser
Séoul en quelques heures.
2 Après une cinquantaine
de tirs de missile,
Pyongyang finit-il
par puiser dans ses stocks ?
Les stocks sont conséquents et
on peut dire aujourd’hui que la
Corée du Nord est une nation
balistique crédible. Elle dispose
d’un nombre important de mis-
siles d’une portée s’échelon-
nant, selon les modèles, entre
300 et 1.300 kilomètres. Autant
dire que ces engins, qui embar-
quent des charges convention-
nelles, peuvent atteindre tout
point en Corée du Sud et au
Japon.
3 Le programme nucléaire
est-il vraiment développé ?
Chaque année, la Corée du
Nord ajoute des kilogrammes
supplémentaires d’uranium
enrichi pour étayer son arsenal
nucléaire. Et ce, en dehors de
tout contrôle de l’Agence inter-
nationale à l’énergie atomique.
Depuis son arrivée au pouvoir,
Kim Jong-un a déjà supervisé
trois tirs. Avec, chaque fois, une
gradation supplémentaire
dans la sophistication techno-
logique. Et le régime n’est pas
près de dénucléariser. n
MONDE // 09
Ladiplomatie
de Trumpvire
aucentre
ANALYSE
Lucie Robequain
D
onald Trump s’apprête à
fêter ses premiers 100 jours
à la Maison-Blanche. Les
diplomates du monde entier sont
rassurés de voir qu’il n’a mis prati-
quement aucune de ses promesses
de campagne à exécution : l’ambas-
sade d’Israël n’a pas été transférée à
Jérusalem – un casus belli pour les
p ay s a r a b e s . L’a c c o r d s u r l e
nucléaire iranien n’a pas été remis
en cause. Le rapprochement avec la
Russie a totalement capoté. Après
avoir taxé l’Otan d’« obsolète » pen-
dant la campagne, le président en
faitmaintenantun« rempartpourla
paix internationale ». Quant à la
guerre commerciale avec la Chine, il
n’en est plus question : Donald
Trump ne compte plus l’accuser de
manipulersamonnaie,a-t-ilindiqué
dans une interview au « Wall Street
Journal » mercredi. Il a même fait
savoir qu’il était prêt à maintenir le
déficit commercial entre Washing-
ton et Pékin, à condition que ce der-
nier montre une réelle volonté de
dénucléariser la Corée du Nord.
Sa politique étrangère est finale-
ment très conforme à la tradition
républicaine. Les frappes de la
semaine dernière en Syrie ont
d’ailleurs ravi les parlementaires du
Grand Old Party, car elles marquent
le retour des Etats-Unis dans le théâ-
tre des grands conflits mondiaux. Le
faitquelamarineaméricaineenvoie
des navires vers la péninsule
coréenne constitue un autre sym-
bole fort de ce point de vue-là. Tout
comme la décision du Pentagone,
jeudi, de larguer la « mère de toutes
lesbombes »surlesrepèresdeDaech
en Afghanistan. Cet activisme sem-
ble signer la victoire des « mondia-
listes » sur les « isolationnistes »
dans l’entourage de Donald Trump.
Cinq hommes semblent particuliè-
rement efficaces pour modérer les
élans du président : le secrétaire
d’EtatRexTillerson,lesecrétaireàla
Défense Jeff Mattis, le conseiller à la
sécurité nationale H.R. McMaster, le
secrétaire au Commerce Wilbur
Ross et le gendre du président, Jared
Kushner.
Position de sursis
Les pourfendeurs de l’ « establish-
ment », qui avaient pris tant
d’influence pendant la campagne
en ont perdu beaucoup depuis. Le
sulfureuxMichaelFlynnadûquitter
la Maison-Blanche après la révéla-
tion de liens privilégiés avec la Rus-
sie. Steve Bannon, qui s’oppose à
toute intervention en Syrie, a été
exclu du conseil de Sécurité natio-
nalelasemainedernière.Sondépart
de la Maison-Blanche ne semble
plus exclu : « J’aime beaucoup Steve.
Mais cela ne fait pas très longtemps
que nous travaillons ensemble », a
lâché Donald Trump cette semaine,
mettant son conseiller en position
de sursis. Son influence n’a effective-
mentrienproduitdebondepuisque
Donald Trump est au pouvoir : il
poussait pour une abrogation pure
etsimpledel’Obamacare,cequis’est
soldéparunéchecmagistralauCon-
grès. C’est également à lui que l’on
doit les deux décrets antiréfugiés
produits par la Maison-Blanche, qui
ont finalement été censurés par les
juges. Ces échecs ont plongé Donald
Trump au plus bas des sondages :
seulement 38 % d’opinions positi-
ves, un niveau jamais atteint par
aucun président à ce stade de son
mandat. Preuve que le convention-
nel peut parfois payer, sa côte est
remontée à 40 % lundi, suite à l’atta-
que syrienne. n
10 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

idées&débats
L’ÉDITORIAL
DES « ÉCHOS »

L’énergie de trancher
Le prochain président de la République
devra comme ses prédécesseurs pousser les
Français à faire des économies d’énergie.
Mais lui ne pourra pas, comme l’actuel hôte
de l’Elysée, faire l’économie de véritables
prises de décision concernant l’avenir
énergétique de l’Hexagone. A la sortie d’un
Par David
quinquennat au cours duquel la politique
Barroux énergétique aura été l’otage malheureuse
d’un débat beaucoup plus idéologique que
pragmatique, l’heure des véritables choix
Le prochain matures a sonné. Notre parc nucléaire,
Président ne construit pour l’essentiel au début des
pourra faire années 1980, arrivera en fin de vie à partir
des années 2030 et des décisions
l’économie structurantes concernant son avenir
d’une vraie devront être prises au cours du mandat du
politique prochain président. Quand il faut une
de l’énergie. dizaine d’années pour construire une
centrale et encore plus pour concevoir une
nouvelle génération de réacteurs, il faut
avoir en tête que les cycles longs de l’énergie ne nous permettent
plus de temporiser. Quelle part doit occuper de façon réaliste
l’atome dans notre « mix » énergétique ? Faut-il prolonger – et de
combien d’années – la durée de vie de nos centrales actuelles ? En
construire des nouvelles ? Mais de quel type, avec quel
financement et quels alliés industriels ou économiques ? Pour
quels types de tarif et dans quel cadre réglementaire et
Hervé Pinel pour « Les Echos »
concurrentiel ? Comment peut-on en parallèle favoriser pour de
bon les énergies renouvelables pour que leur part dans notre

Lesquatre défisnucléaires
production progresse de bien plus que simplement 1 % par an ? Au-
delà du catalogue de bonnes intentions énoncées dans la loi de
transition énergétique, qui fixe des objectifs sympathiques mais en
grande partie irréalistes et sans véritablement dire comment on
pourrait d’ailleurs les atteindre, le prochain gouvernement devra

deDonald Trump
Par Jacques
Hubert-Rodier
— Editorialiste de politique
internationale aux « Echos »
Après le « rêve » de Barack Obama
d’un monde sans armes nucléaires,
bien vite oublié, Donald Trump va
devoir se confronter à quatre défis
qu’engendre cette arme de destruc-
tionmassive.Lepremierestceluide
la Corée du Nord et ses multiples
provocations sous forme d’explo-
proposé Barack Obama, soit il
menace directement d’un nouveau
déploiement de missiles au plus
près des « adversaires » que pour-
rait être par exemple la Russie.
14.900 têtes nucléaires
Le troisième défi est d’ordre multi-
L’ANALYSE latéral et consiste à éviter une nou-
DE LA velle crise de prolifération. Jusqu’à
RÉDACTION
Le monde s’inquiète
aujourd’hui, le Traité sur la non-
prolifération des armes nucléaires
(TNP) de 1970 a montré une cer-
ment), dont plus de 90 % détenues
par la Russie et les Etats-Unis. Ce
qui représente une réduction par
rapport au pic de la guerre froide
(70.300 armes nucléaires en 1986)
mais reste un arsenal encore suffi-
sant pour faire sauter la planète. En
décembredernier,quelque120pays
sur les 193 membres des Nations
unies ont voté pour l’ouverture de
négociations sur un traité d’inter-
diction des armes nucléaires, à
l’image de ce qui a été fait pour les
trancher. Il faudra déterminer un vrai point d’arrivée et, après avoir
fixé ce cap, tracer une route et des étapes permettant d’atteindre ce
but. La tâche ne sera bien sûr pas aisée. D’abord parce que nous
abordons ce moment stratégique dans une position de faiblesse.
Nos grands acteurs de l’énergie, comme EDF, Engie ou Areva, sont à
la fois dans des crises plus ou moins profondes et dans une forme
de flou. Et nous avons, jusque-là, engagé le débat sur l’énergie bien
plus sur le terrain de l’idéologie que sur celui de la raison. L’urgence
est de trouver les conditions d’un dialogue constructif qui ne jette
pas d’emblée l’anathème sur le nucléaire ou qui caricature et limite
le potentiel du solaire et de l’éolien. Les décisions qui seront à
prendre lors du prochain quinquennat n’engageront pas que les
années qui viennent mais bien les générations qui vont nous suivre.
Le futur chef de l’Etat comme les Français, qui se laissent parfois
plus guider par la passion que par la raison, devront sur un sujet
aussi sensible et central se comporter pour une fois en adulte.
( Lire nos informations
Page 4

sion d’engins nucléaires ou de tirs
de missiles balistiques. Selon la
presse officielle du régime, Pyon-
gyang vient ainsi de menacer du feu
nucléaire la Corée du Sud mais
aussi les bases militaires situées
dans le Pacifique et le territoire
américain en cas d’attaque contre
son territoire. Une hypothèse certes
fort improbable. Mais pour parer à
toutes les éventualités, l’Amérique
est en train de déployer un système
de défense antimissile en Corée du
Sud.Etdepuissontirdemissilessur
u n e b a s e a é r i e n n e e n Sy r i e ,
Washington a dépêché un porte-
avions et sa flotte d’escorte dans la
région. Certes ces menaces et ces
mouvements ne signalent en rien la
survenanceprochained’uneguerre
nucléaire.Lediscoursetladémons-
tration de force américains visent
avant tout à presser Pékin d’accen-
tuer sa pression sur son turbulent
protégé nord-coréen. Mais en
matière nucléaire, l’incertitude est
toujours de mise.
Le deuxième défi pour Donald
Trump est celui qu’il se lance à lui-
même et aux Américains, avec ses
propres déclarations. Sa doctrine
nucléaire est aujourd’hui indéchif-
frable. En faisant planer des doutes,
il prend le risque de déclencher des
réactions non contrôlées. Dans un
tweet, il s’était engagé à « grande-
mentrenforceretaccroîtrelescapaci-
tés nucléaires tant que le monde
n’aura pas retrouvé la raison dans ce
domaine ». Ce qui peut être lu de
nombreuses manières. Soit Trump
envisage de moderniser la force de
frappe américaine, comme l’avait
d’une nouvelle course
aux armements
nucléaires.
Les tensions
géopolitiques et
l’attitude indéchiffra-
ble de Donald Trump
sur ce sujet
relancent le risque
de prolifération
D tés de se doter d’une technologie
Les points à retenir
•accomplis
Malgré les progrès
depuis la fin de la
guerre froide – notamment
une forte diminution des
têtes nucléaires –, le risque
de prolifération est loin
d’être éliminé.
• Les grandes puissances
nucléaires se montrent
hostiles aux négociations
internationales en cours
sur l’interdiction des armes
atomiques.
• Beaucoup dépendra de
l’attitude de Donald Trump,
qui n’a pas encore clarifié
la nouvelle doctrine
américaine sur ce sujet.
taine résilience. Le traité est devenu
quasi universel, ratifié par 190 pays
à l’exception d’Israël, du Pakistan et
de l’Inde, qui se sont dotés d’armes
nucléaires. La Corée du Nord a
décidé en 2003 de s’en retirer. Mais
il a permis à l’Iran d’accepter en
juillet 2015 la mise en sourdine de
ses ambitions nucléaires pendant
au moins dix à quinze ans en
échange d’une levée progressive
des sanctions prises contre Téhé-
ran. Un pays, l’Afrique du Sud, qui
avait développé un petit arsenal, a
même décidé unilatéralement de le
démanteler totalement. Pour
autant, le risque de prolifération est
loin d’être éliminé. Non seulement
les pays voisins de la Corée du Nord
s’inquiètent et pourraient être ten-
nucléaire, mais aussi le traité de
non-prolifération a ses limites.
Fondé sur une discrimination déci-
dée par les cinq membres perma-
nents du Conseil de sécurité (Etats-
Unis, Chine, Russie, Royaume-Uni
et France), qui avaient fait exploser
des engins avant le 1er janvier 1967, il
est aujourd’hui remis en cause par
certains pays.
Car le quatrième défi lancéà
l’Amérique mais aussi aux quatre
autres puissances nucléaires
reconnues est de faire face à une
volonté de plus en plus grande de
pays, d’ONG, d’experts, d’anciens
hommes politiques, pour se débar-
rasser des armes nucléaires.
D’après la Federation of American
Scientists, il existe 14.900 têtes
nucléaires (déployées, en stocks ou
dans l’attente d’un démantèle-
armes chimiques, bactériologi-
ques, les mines ou les armes à frag-
mentation. Et des négociations –
dénoncées par les puissances
dotées de l’arme nucléaire – se sont
ouvertes à la fin mars à New York et
doivent s’achever le 21 avril, pour
reprendre en juin. Certes, si elles
aboutissaient à un traité, il n’aurait
qu’une valeur symbolique, mais,
pour leurs promoteurs, il s’agit
d’alerter et de mobiliser les opi-
nions sur les dangers de l’arme ato-
mique.
Pourtant, aujourd’hui, on est loin
du rêve d’Obama. Le monde est à la
merci d'une nouvelle course à
l’armement nucléaire. Lorsque Vla-
dimir Poutine a proposé de prolon-
ger de cinq ans le « nouveau traité
de réduction des armes nucléaires
stratégiques » (New START), qui
expire en 2021, la seule réponse de
Trump a été d’affirmer que c’était
un mauvais accord. Ce traité bilaté-
ralviseàlimiterpourlaRussieetles
Etats-Unis le nombre de têtes
nucléaires déployées à un maxi-
mum de 1.550, chaque. Faute
d’accord, le monde rentrerait dans
une nouvelle course à la « destruc-
tion mutuelle assurée » (MAD). Or,
si le déploiement de forces nucléai-
res pendant la guerre froide avait
pour objectif de dissuader Améri-
cains et Soviétiques d’ouvrir des
hostilités en s’assurant que tout
emploi de cette arme par l’un ou
l’autre conduirait à l’annihilation
des deux belligérants, il n’est pas
certain que la doctrine de dissua-
sion fonctionne avec un Kim
Jong-un ou un groupe terroriste. n
DANS LA PRESSE ÉTRANGÈRE
Pourquoile président vénézuélien Maduro
vadevoir quitter le pouvoir
•dans
« Nicolás Maduro rentrera
l’histoire contemporaine
comme le pire président. » Alors
que la contestation contre le
gouvernementdusuccesseurde
l’ancien commandant Hugo
Chávez ne cesse de s’étendre au
Venezuela gagnant même les
quartiers pauvres de Caracas,
un chroniqueur du quotidien
« El Nacio-
nal » fustige
l’actuel pré-
sident. « Il a
détruit l’économie, le tissu social,
la vie politique du pays. » Car,
écrit Javier Vivas Santana, « sa
soif démesurée de pouvoir l’a con-
duit à commettre de graves
erreursquionttransformélegou-
vernement en néodictature de
fer ». Un régime qui ne peut
cependant se comparer aux dic-
tatures classiques qui ont régné
pendant le XXe siècle en Améri-
que latine. Pour l’auteur, la néo-
dictature de Maduro est en effet
« enrobée dans un semblant de
régime constitutionnel ». En tout
cas,lorsquel’anciensyndicaliste
quittera le pouvoir, « il laissera à
son successeur un pays appau-
vri » faisant face à une inflation
galopante, une agriculture et
une industrie détruites et à
l’épuisement des réserves de
change. Toujours pour l’auteur,
le président qui a été élu le
14 avril 2013 à la présidence « a
perverti l’exercice de la démocra-
tie ». Mais pour le chroniqueur,
« le gouver-
nement
Maduro ne
pourra pas
aller au-delà de 2018 », à la fin de
son mandat présidentiel. « Ni
l’histoire ni les Vénézuéliens le
permettront, même s’il faudra
accepter que chaque jour qu’il
passera au pouvoir sera un jour
de souffrance de plus. » Dans un
éditorial,lejournalindépendant
réaffirmeque« Maduron’estpas
Chavez » et évoque même « un
printemps vénézuélien ». En
dépitd’unedurerépressioncon-
tre des « citoyens sans défense »,
les manifestations se poursui-
vent. A méditer par les admira-
teurs du « succès de la Républi-
que bolivarienne ». —J. H.-R.
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017
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Tantdefaçonsd’être fascistes
L’ŒIL DU
PHILOSOPHE
Par
Roger-Pol
Droit
L
a République paraît solide. Et la
démocratie bien portante. Nous
avons tendance à prendre le fas-
cisme pour une vieille lune, un chapitre
clos des livres d’histoire. Ou bien un
épouvantail ridicule, obstinément
brandi par des militants obtus. Nous
avonstort.NonpasparcequeMussolini
aurait encore ses partisans et Hitler ses
nostalgiques. Non pas parce que les
années 1930 seraient de retour, les che-
mises brunes à nos portes. Mais, au
contraire, parce que ce qu’il faut conti-
nuer à nommer « le fascisme » a plus
d’un visage, et plus d’un tour dans son
sac. S’il peut resurgir, ce sera sous
d’autres traits. Différemment le même.
Car il faut distinguer entre ses habits
d’un jour et ses constantes de fond.
Un tout petit livre, dans quelques
jours, va le rappeler opportunément. Il
est signé Umberto Eco et s’intitule
« Reconnaîtrelefascisme »(*).Justeune
conférence, donnée le 25 avril 1995 à
New York, à l’université Columbia.
Vingt-deux ans plus tard, presque jour
pour jour, le diagnostic reste totalement
d’actualité. Disparu en février 2016,
l’auteur du « Nom de la rose » était né en
1932. A dix ans, dans sa bonne ville
d’Alexandrie (pas celle d’Egypte, celle du
Piémont), il avait remporté un prix pour
avoir brillamment disserté sur un sujet
obligé : « Faut-il mourir pour la gloire de
Mussolini ? ». A la Libération, le jeune
garçon découvre l’existence de quantité
departispolitiques,devenusclandestins
sous la dictature. Il n’a pas oublié la
leçon. Ni le risque d’une résurgence. Il
analyse donc ce qu’il nomme « Ur-fas-
LE POINT
DE VUE
de Daniel Karyotis
L e rachat par BNP Paribas de la
société ayant créé Compte-Nic-
kel est illustratif des zones de
danger qui touchent les banques
aujourd’hui et des interrogations que
celles-ci peuvent avoir, légitimement,
sur le business model.
Illustratif, car on avait peine à imagi-
ner que la toute-puissante BNP, l’une
des grandes banques européennes qui
a dégagé en 2016 un bénéfice de 7,7 mil-
liards d’euros, soit intéressée par cette
start-up créée en 2012. Cela démontre
que les banques veulent accélérer le
rythme de transformation de leur
modèle. La multiplication des prises de
participation dans des start-up est le
signe d’une volonté d’être dans le mou-
vement et l’action, mais aussi l’illustra-
tion des doutes qui les conduisent
à mettre des prix très élevés sur des
entreprises, dont la rentabilité à terme
est loin d’être assurée. Prendre des
options partout et sur tout devient le
dénominateur des grandes banques
qui font le double pari qu’une de ces
s t a r t- u p d e v i e n d r a u n j o u r u n e
« pépite », mais aussi que ces rachats
soient des accélérateurs de transforma-
tions internes. Pour Compte-Nickel, la
presse évoque une valorisation de
200 millions d’euros pour une entre-
prise qui revendique 500.000 clients
aujourd’hui.
cisme », cette matrice originaire et per-
manente d’où naissent des dictatures
diverses, selon les époques, les pays, les
circonstances. « On peut jouer au fas-
cisme de mille façons, sans que jamais le
nom du jeu change », insiste Eco, en
décortiquant la panoplie de base et en
précisantquetouslesélémentsn’ontpas
besoin d’être réunis pour qu’un fascisme
s’installe. Le menu est riche. Culte de la
tradition, qui rend la recherche inutile
ou suspecte. Refus du modernisme, qui
favorise l’irrationnel. Valorisation de
l’action pour l’action, qui suscite
défiance ou mépris envers la culture.
Crainte des désaccords, angoisse des dif-
férences, obsession du complot. Suresti-
Ce qu’il faut continuer
à nommer « le fascisme »
a plus d’un visage.
Marine Le Pen, qui
disculpe la France dans
les crimes de Vichy, ou
Jean-Luc Mélenchon,
qui admire les dictateurs,
en sont la preuve.
mation d’ennemis prétendument très
forts, bien que très fragiles et faciles à
vaincre. Proclamation de la supériorité
d’une nation, d’une race, d’un peuple.
Glorification des héros, de la guerre et
des luttes. Constructiond’unpeuple par-
lant d’une seule voix, mais trahi et
délaissé par ses représentants…
Au final, quatorze archétypes sont
énumérés, que je ne reprends pas tous.
Fil directeur : la notion d’« air de
famille », empruntée au philosophe
Ludwig Wittgenstein. Des fascismes
distincts se ressemblent donc, sans
qu’existe toutefois entre eux une iden-
tité parfaite. Ils peuvent naître d’une
condition seulement, ou de la combi-
naison de deux ou trois. Ils peuvent se
BNP et Compte-Nickel :
les raisonsd’un mariage
Désormais, on peut être un acteur
important sur les marchés financiers
ou dans le financement des grandes
entreprises tout en étant un chaînon de
l’ouverture d’un compte bancaire dans
des tabacs en moins de cinq minutes.
Etre à la fois la banque des puissants et
celle des anonymes : voilà un curieux
mariage même si la clientèle de Comp-
te-Nickel est très hétérogène et difficile
à ranger dans une catégorie précise.
L’important pour
les banques est de rester
au cœur de l’écosystème
quoi qu’il arrive.
Stratégie qui n’est pas sans rapport,
aussi, avec le lancement à venir
d’Orange Bank, qui devrait se position-
ner sur le segment « low cost qualité »
qui peut perturber sérieusement le
marché bancaire. Ou à rapprocher des
initiatives de Carrefour, qui démontre
que la grande distribution veut égale-
ment être présente sur ce créneau jadis
négligé par la plupart des banques.
Enfin, ce rachat marque une rupture
dans la vision bancaire classique, car
Compte-Nickel est symptomatique
d’une clientèle qui veut sortir des
canaux bancaires traditionnels et réali-
développer plus vite qu’on ne pense,
sans crier gare, dès qu’une conjoncture
s’y prête suffisamment. Peu importe,
alors, l’apparence débonnaire des diri-
geants, leurs professions de foi démo-
cratiques, leur cœur sur la main. Si l’on
n’y avait pas pris garde avant, une fois
qu’on a compris, il est déjà trop tard.
Généralités ? Abstractions ? Pas du
tout ! Nous sommes directement
concernés. Chacun vient d’entendre
Marine Le Pen disculper la France des
crimesdeVichy,nuln’ignoresonamour
des traditions, sa conception complo-
tiste de la politique et de la finance, son
acharnement à croire qu’existe un
« peuple français » unitaire, homogène
et incompris par le « système ». « Cha-
que fois qu’un politicien émet des doutes
quant à la légitimité du Parlement parce
qu’il ne représente plus la “voix du peu-
ple”, on flaire l’odeur de l’Ur-fascisme »,
précise Umberto Eco. On remarquera
sans peine que ce diagnostic s’applique
aussi parfaitement à Jean-Luc Mélen-
chon, admirateur éperdu de dictateurs
obscènes – sanglant comme Fidel Cas-
tro,débilecommeHugoChavez–,fande
Robespierre, rêvant de ressusciter son
« despotismedelaliberté ».Enmatièrede
possible dérive autoritaire, le patron du
Front de gauche n’a rien à envier à la
patronne du Front national.
Un fascisme peut ainsi naître de plu-
sieurs manières différentes, post-vi-
chyste ou post-stalinienne. Il pourrait
aussi être islamique, postmoderne,
post-démocratique – mais chaque fois
nostalgique, autoritaire et intransi-
geant. Tous les cas de figure demeurent
résistibles. A condition, évidemment,
qu’on y veille tant qu’il est encore temps.
(*) « Reconnaître le fascisme »,
d’Umberto Eco. Traduit de l’italien
par Myriem Bouzaher. Grasset, 56 p.,
3 euros. En librairie le 19 avril.
Roger-Pol Droit est écrivain
et philosophe.
ser des opérations bancaires simples
en deux clics et sans avoir à signer
50 documents. Ce modèle peut séduire
les jeunes bien sûr et au-delà : les
« clients geek » en particulier, qui pas-
sent en moyenne entre 2 et 4 heures par
jour sur leurs smartphones. Ceci oblige
les banques à intégrer dans leur straté-
gie des approches communautaires,
quicorrespondentàl’ADNdesentrepri-
ses de la Silicon Valley. C’est une évolu-
tion considérable qui impacte autant
nos clients internes qu’externes !
In fine, la question n’est pas de savoir
si BNP Paribas a raison ou tort d’avoir
réalisé cette opération, d’autant que
nous ne le saurons peut-être que dans
cinq ans ou au-delà. L’important était
de démontrer qu’elle est dans l’action et
qu’elle ne compte pas subir les évolu-
tions à venir en étant toujours au cœur
de son écosystème.
2017 sera, à cet égard, un aiguillon
intéressant des mutations à venir dans
le secteur bancaire et il sera passion-
nant de décrypter ce que fera Orange
Bank demain, et ce que feront les fin-
tech et autres Gafa pour continuer à
modifier nos repères et bousculer nos
équilibres.
Daniel Karyotis est directeur
général de la Banque Populaire
Auvergne-Rhône-Alpes.
IDEES & DEBATS // 11
art&culture
Lestravaux d’Hercule
de DamienHirstàVenise
Judith Benhamou-Huet EXPOSITION neur de la Renaissance, ou
@judithbenhamou Trésors de l’épave encore,plusfacétieux,pour
de « l’Incroyable » un fanatique de Walt
Pendant dix ans, Damien de Damien Hirst, Disney. Tout cela pour faire
Hirst a imaginé en secret à Venise, Palazzograssi.it, exister une histoire montée
un répertoire d’œuvres jusqu’au 3 décembre 2017. de toutes pièces, mais qui
pour se réinventer. L’artiste assure la cohérence du pro-
tente, aujourd’hui, une jet : un bateau contenant
résurrection à Venise via une tentaculaire une cargaison d’œuvres de toutes les épo-
et presque inimaginable exposition, mon- ques aurait échoué au large des côtes afri-
trée à la fois au Palazzo Grassi et à la Pointe caines au début de notre ère. Et Damien
de la douane, les deux lieux de la Fondation Hirst l’aurait découvert…
Pinault. Dans les dernières années, ce person-
Le projet ne peut que susciter des super- nagequisemblaitsicyniqueavusacoteaux
latifs. D’abord à cause du nombre d’œuvres enchères considérablement baisser. A
présentées :ilyena189,majoritairementen Venise aucune œuvre ne fait allusion à ce
bronze, mais – chose plus surprenante – qui a fait ses premiers succès. Ni papillon, ni
également en marbre, en agate, en or ou en requin dans le formol, ni seringue, ni pois
cristal de roche… Ensuite, à cause de la multicolores… Certaines pièces, prises indi-
dimension de certaines réalisations – viduellement, sont d’une esthétique kitsch
record de hauteur : 18 mètres, pour un poussée. Voire, par exemple, sa super-hé-
monstre décapité inspiré d’une peinture de roïne divine, qui semble sortie d’un film
William Blake. d’animation japonais, qu’il a postée sur un
ours — la déesse et l’animal sont tous deux
Mille styles en bronze, affublés sur tout le corps de
Il ne faut pas chercher un nouveau style coraux multicolores.
dans l’exposition Damien Hirst baptisée Ce grand cabinet de curiosités, rempli
« Trésors de l’épave de “l’Incroyable” ». Il n’y d’anachronismes, ne manque ni d’enthou-
en a pas ou plutôt il y en a mille. Tantôt Hirst siasme ni de brio. Et l’exposition est
se prend pour un surréaliste, tantôt pour un trop complexe, trop riche pour être jugée
spécialiste des antiquités du genre Vivant médiocre. Ici, la véritable œuvre d’art, c’est
Denon, tantôt pour un prince collection- le gigashow pris dans son intégralité. n
Aspect of Katie Ishtar Yo-landi, de Damien Hirst. Une œuvre inspirée par son
modèle anglais, Katie Keight.
Prudence Cuming Associates/Damien Hirst and Science Ltd/DACS/SIAE 2017
Hamletenmode fœtal
Philippe Chevilley
@pchevilley
« Naître ou ne pas naître »,
là est la question que se
ROMAN ANGLAIS
Dans une coque
de noix
d’Ian McEwan
trad. F. Camus-Pichon,
le roman de McEwan, son
lointain héritier a des excu-
ses. Un fœtus n’a pas voix
au chapitre. L’usage immo-
déré de coups de pied peut-
pose le héros du nouveau Gallimard, 212 p., 20 euros. être contre-productif. Le
roman d’Ian McEwan dans seul vrai choix qui lui reste
le ventre de sa mère – un pour influer sur le cours
héros in utero, doué d’intelligence, sensible des choses est le suicide (en s’étranglant
à son environnement, et témoin avant avec le cordon ombilical) ou une naissance
même d’être projeté dans un XXIe siècle avant terme… au bon moment.
chaotique, de la terrible noirceur du
monde. En tendant son oreille à peine for- Humour noir british
mée, le fœtus découvre que sa mère et son « Dans une coque de noix » est un modèle
amant, qui n’est autre que son oncle, tra- d’intrigue et d’humour noir british. Mais
ment le funeste dessein de tuer son père. au-delà du thriller existentiel, Ian
Que faire pour éviter le pire, quand on McEwan nous offre une satire sombre de
n’existe pas encore ? notre société matérialiste et individua-
La référence à « Hamlet » est dans le titre liste, où seuls comptent l’argent et le déve-
du livre « Dans une coque de noix » et dans loppement personnel (au détriment des
son épigraphe, extraite de la pièce de Sha- autres), où le fanatisme l’emporte sur la
kespeare : « Ô Dieu, je pourrais être enfermé raison, où l’on tue la poésie et les poètes. Si
dans une coque de noix et m’y sentir roi d’un « quelque chose est pourri » au royaume
espace infini, n’était que j’ai de mauvais d’Angleterre au troisième millénaire, la
rêves. » On la retrouve aussi dans les pré- vie vaut tout de même la peine d’être
noms du couple maudit : la maman crimi- vécue, souffle in fine McEwan à son
nelle s’appelle Trudy (diminutif de Ger- Hamlet embryonnaire.
trude) et l’oncle complice, Claude. Ce La fable est brillante… trop peut-être. On
dernier est promoteur immobilier. Quant peut reprocher son côté fabriqué, regretter
au père menacé, John, il n’est pas roi (du que l’ironie, un brin appuyée parfois,
Danemark), mais poète. Le comportement l’emportesurl’émotion.Maislecridecolère
d’Hamlet, qui tarde à venger son père, res- « primal » du romancier contre ce monde
tera toujours un mystère – c’est ce qui fait la effrayant qui attend les générations nouvel-
grandeur de l’œuvre de Shakespeare. Dans les vaut d’être entendu. n
12 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017Les Echos

, Budget de l’Etat 2015 : 366,7 milliards d’euros // PIB 2015 : 2.181,1 milliards d’euros courants //
Plafond Sécurité sociale : 3.269 euros/mois à partir du 01-01-2017 // SMIC horaire : 9,76 euros
à partir du 01-01-2017 // Capitalisation boursière de Paris : 1.361,76 milliards d’euros (au 11-01-2017)
Les chiffres // Indice des prix (base 100 en 2015) : 100,55 en novembre 2016 // Taux de chômage (BIT) : 10 %
de l’économie au 3e trimestre 2016 // Dette publique : 2.160,24 milliards d’euros au 3e trimestre 2016

EN FRANCE À L’ÉTRANGER OPÉRATION SURPRISE

LesEtats-Unis larguentune
ÉCOLE UN NOUVEAU TEXTE FAIT SYRIE DAMAS ACCUSE LA
LE POINT EN CAS D’ATTENTAT COALITION D’AVOIR BOMBARDÉ
Quelles modalités d’organisation des UN DÉPÔT DE GAZ TOXIQUE

mégabombesurl’Afghanistan
exercices d’attentat-intrusion dans les Les forces de la coalition sous com-
écoles ? Quel numéro d’urgence appe- mandement américain ont, selon
ler en cas d’attaque ? Une instruction l’armée syrienne, bombardé des
publiée jeudi par le gouvernement fait dépôts de gaz toxique du groupe Etat
le point sur les démarches à suivre, islamique mercredi soir dans l’est de
remplaçant des circulaires élaborées la Syrie, faisant « des centaines de
en 2015. Elle apporte des points d’amé- morts, dont de nombreux civils ». « La Jeudi en fin d’après-midi, Washington a procédé à une opération choc contre l’EI.
lioration comme mieux organiser les coalition n’a mené aucun bombarde-
listes de numéros de téléphone. Au ment dans cette zone à l’heure indi-
moins un exercice d’attentat-intrusion quée. Les affirmations syriennes sont
doit être organisé chaque année, « sans erronées », a dit le colonel John Dor-
mise en scène exagérément réaliste ». rian dans un courriel.
SÉCURITÉ LE NOMBRE DE MORTS MALAISIE APRÈS LA MORT
SUR LES ROUTES RESTE EN DE KIM JONG-NAM, LE PROCÈS
BAISSE AU PREMIER TRIMESTRE Les deux femmes inculpées du meur-
tre par empoisonnement du demi-
frère du dirigeant nord-coréen le
13 février à l’aéroport international
de Kuala Lumpur ont comparu jeudi
Philippe Desmazes /AFP

en justice. Siti Aishah, une Indoné-

sienne de 25 ans, et Doan Thi-Huong,
une Vietnamienne de 28 ans, ris-
quent la peine de mort si elles sont
reconnues coupables. Selon la police,
les deux femmes ont aspergé le visage
266 personnes ont perdu la vie sur les de Kim Jong-nam d’un produit conte-
routes de France en mars, soit 4,3 % nant du VX.
de plus qu’en mars 2016, mais « le pre-
mier trimestre de l’année 2017 affiche CUBA LE ROI DU MAROC RENOUE
une baisse de 3,7 % », a annoncé jeudi AVEC L’ÎLE ENNEMIE
la Sécurité routière. Quatre régions
ont vu le nombre de morts sur leurs
routes augmenter au premier tri-
mestre : Ile-de-France, Nouvelle-
Aquitaine, Pays de la Loire et Paca.
RELIGION HOLLANDE CÉLÈBRE
UN « ISLAM D’OUVERTURE »
Le président de la République a célébré Cette bombe, la GBU-43, a déjà été testée en 2003 provoquant un nuage de poussières sur plus de 32 km. Photo DOD/AFP
AFP

jeudi un « islam d’ouverture » en inau-

gurant une exposition sur les « Trésors Le roi du Maroc Mohammed VI a
de l’islam en Afrique » à l’Institut du effectué cette semaine une visite pri- Michel de Grandi tout,l’arméeaméricainealâché largué jeudi, a une formidable que. La présence américaine
monde arabe. Les manuscrits islami- vée à Cuba, où, selon la presse maro- mgrandi@lesechos.fr 11 tonnes d’explosifs. L’opéra- capacité de destruction qui lui a est autorisée sur le sol afghan
ques de Tombouctou (Mali), présentés caine, il aurait opéré un début de rap- Avec Gabriel Nédélec tion a été menée depuis un valu le surnom de « Bombe par un accord bilatéral avec le

A
pour la première fois en France après prochement avec La Havane, une avion de transport MC-130 en atomique du pauvre » la gouvernement de Kaboul signé
avoir échappé en 2013 à un autodafé première depuis la rupture des rela- la surprise générale, soutien des forces afghanes et « GBU-43 » Massive Ordnance en 2014.
commis par des groupes islamistes tions diplomatiques entre les deux les Etats-Unis ont américaines opérant dans la Air Blast Bomb (Moab), qui Depuis la fin officielle des
armés, sont un « symbole » de cet pays en 1980. Le Maroc avait coupé bombardé, jeudi, en région et où le week-end der- signifie bombe de destruction opérations de combat de
islam, a souligné François Hollande. ses relations avec Cuba après la Afghanistan dans le district nier un soldat américain y avait massive par souffle. Il s’agit l’Otan en Afghanistan en
reconnaissance par La Havane de la d’Achin, de la province du Nan- été tué. d’une bombe thermobarique décembre 2014, les forces amé-
TORCY L’IMAM DE LA MOSQUÉE République arabe sahraouie démo- gahâr, une position de l’Etat de 9,5 tonnes, guidée par GPS et ricaines et celles de l’Alliance
FERMÉE SUSPENDU DE SON cratique. islamique. Alors que depuis « Bombe atomique par gyroscope. L’engin, qui a été n’étaient plus autorisées à
POSTE DE PROFESSEUR quelques jours, l’attention se du pauvre » testé pour la première fois en ouvrir le feu contre les talibans
Un imam de la mosquée de Torcy (Sei- LIBYE PRÈS DE 100 MIGRANTS focalisait sur deux points, la « Alorsqueleurspertesaugmen- mars 2003 quelques jours que pour se défendre ou dans
ne-et-Marne), fermée par le gouverne- PÉRISSENT DANS UN NAUFRAGE Syrie d’un côté avec l’envoi tent » les djihadistes ont avant le début de la guerre en certains extrêmes pour défen-
ment pour des prêches « légitimant le Au moins 97 migrants sont portés d’une soixantaine de missiles et recours « à des bunkers et tun- Irak, est en fait dérivé d’une dre l’armée afghane. Mais
djihad armé », a été suspendu de son disparus, dont quinze femmes et cinq la Corée du Nord, où le régime nels pour renforcer » leur autre bombe, la « faucheuse de l’administration Obama s’est
poste deprofesseur de mathématiques, enfants, après le naufrage de leur deKimJon-uns’apprêteà orga- défense, a indiqué dans un marguerites » utilisée pendant résolue le 10 juin 2016, à assou-
aannoncéjeudileministèredel’Educa- embarcation jeudi au large de la capi- niser, selon lui, « un événement communiqué le général John la guerre du Golfe pour plir les règles d’engagement
tion nationale, qui le soupçonne de tale libyenne, selon la Marine majeur », l’administration Nicholson, chef des Forces détruire leschampsde mines et des avions américains les
« faire du prosélytisme dans les établisse- libyenne. Ce chiffre avait été donné Trump a pris pour cible des armées en Afghanistan. Cette déjà en Afghanistan. autorisant à mener des bom-
ments scolaires ». « Je ne me suis jamais par 23 rescapés de différentes natio- caches de l’Etat islamique dans bombe est « la bonne munition En fin de journée, jeudi, les bardements contre les talibans
immiscé dans la vie de quiconque », s’est nalités africaines, secourus par les l’est de l’Afghanistan. pourveniràboutdecesobstacles militaires procédaient à l’éva- en appui des offensives de
défendu le professeur au micro de RTL. garde-côtes libyens. La coque de Le Pentagone a, en effet, et maintenir l’élan de notre cam- luation du résultat de l’attaque, l’armée afghane.
l’embarcation était complètement annoncé jeudi avoir largué une pagne contre le groupe Etat isla- selon le général John Nichol- L’armée afghane manque
RELIGION OUVERTURE détruite. Les 23 migrants, tous des bombe non nucléaire surnom- mique en Afghanistan », a-t-il son, cité par CNN. On ignorait effectivement d’avions et d’héli-
DU PROCÈS EN BÉATIFICATION hommes, ont survécu en s’agrippant mée la « mère de toutes les ajouté. « Nous devons leur encore l’étendue des dégâts. coptères pour appuyer les trou-
DU PÈRE HAMEL à un flotteur. bombes » sur une série de grot- dénier leur liberté de mouve- Les Etats-Unis ont environ pes au sol ne pouvant compter
Le procès en béatification du père Jac- tes dans la province de Nanga- ment et c’est ce que nous avons 8.400 soldats en Afghanistan. pour l’instant que sur quelques
ques Hamel, prêtre catholique égorgé YÉMEN UN JOURNALISTE rhar (à l’est de l’Afghanistan), fait », a déclaré le porte-parole Ils forment, conseillent et avions d’attaque au sol A29
en juillet 2016 par deux djihadistes dans CONDAMNÉ À MORT une zone tenue par le groupe de la Maison-Blanche, Sean appuient les forces afghanes fournis par les Américains
son église de Saint-Etienne-du-Rou- Un tribunal de Sanaa,la capitale terroriste.L’impactsesitueprès Spicer, lors de son briefing. dansleurcombatcontrelestali- ainsi que des hélicoptères
vray, près de Rouen, est officiellement contrôléeparlesrebellesHouthis,acon- de la frontière pakistanaise. En L’engin, que les Etats-Unis ont bans et le groupe Etat Islami- légers. n
ouvert, a annoncé jeudi le diocèse. Le damné un journaliste à la peine de mort
pape François avait exceptionnelle- pour « espionnage » au profit de l’Arabie
ment accepté de raccourcir le délai saoudite, selon diverses sources. Yahya LA MÉTÉO
16
avantl’ouverturedeceprocèsenbéatifi- al-Jubaihi, 61 ans, a été reconnu coupa- Lille
cation, habituellement fixé à cinq ans. ble d’avoir noué « des contacts avec un AUJOURD’HUI
17
16 avec lachainemeteo.com
Le procès en béatification prendra « des Etat étranger » et d’avoir fourni « des 15
Amiens 17 9/14 AILLEURS CE JOUR SAMEDI DIMANCHE
Rouen 16
mois, voire des années », avait prévenu informationsayantnuiauYémen»,selon Caen
Reims Metz 8/14
AMSTERDAM 8/12 9/12 8/11
12 18 9/16
l’archevêque de Rouen à l’automne. « Saba ». Brest Paris
17
18 SAMEDI
ATHÈNES 15/23 13/23 12/22
18 18 Nancy 9/17 BERLIN 6/13 7/11 6/10
18 Strasbourg
Rennes Troyes BRUXELLES 7/13 9/12 5/12
Orleans 16
18 DUBAI 29/33 28/33 29/33
19 Tours 20 9/18 12/21
18 Belfort FRANCFORT 9/13 8/13 5/12
Nantes 18 Bourges Dijon HONGKONG 22/23 23/25 24/25
Poitiers 5/13 ISTANBUL 7/11 12/19 12/21
20 22
Lyon LONDRES 10/14 8/12 4/13
Limoges 18 7/14 4/12
Clermont- MADRID 13/25 10/24 11/25
23 Ferrand 23 DIMANCHE 6/14
23 MILAN 14/22 14/20 12/21
Brive Grenoble MOSCOU 4/5 -1/3 -1/5
Bordeaux
28 NEW YORK 8/17 9/15 16/25
Avignon 8/16 11/22
18 RIO DE JANEIRO 24/26 25/28 25/28
17 23 26 Nice SAN FRANCISCO 10/15 9/16 10/13
Bayonne Toulouse Montpellier Marseille 9/12 SHANGHAI 16/24 18/27 19/22
24 21 SINGAPOUR 28/31 28/31 27/32
25 8/15 6/12
Perpignan Bastia LUNDI
SYDNEY 16/23 16/22 16/25
6/16 TOKYO 8/18 13/22 15/24
22
Retrouvez la meilleure info météo sur TORONTO 4/11 6/18 15/19
Ajaccio
TV - MOBILES - INTERNET 9/21 14/20 ZURICH 7/13 7/14 7/12
 Le Milan AC de Berlusconi
vendu à des Chinois
Après des mois
de négociations,
le « Cavaliere »
a vendu

Medina/AFP
Vendredi 14, samedi 15 avril sa glorieuse
2017 équipe en
www.lesechos.fr difficultés. // P. 16

DEVISES EUR/GBP 0,8489 EUR/JPY 1,1601 EUR/CHF 1,0681 GBP/USD 1,2523 USD/JPY 1,0913 USD/CHF 1,0047 TAUX EONIA -0,358 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,332 OAT 10 ANS 0,9315 T-BONDS 10 ANS 2,2867

DOW JONES (*)

20.453,25points
– 0,67 %

(*) à la clôture

INDUSTRIE & SERVICES

AÉRONAUTIQUE
DERNIÈRE HEURE
La création d’emplois
dans le secteur marque
le pas. // P. 14
Cannes :deuxfilms deNetflix Grippeaviaire :
lafilière avicole
s’invitentsurla Croisette
INTERVIEW CHRISTIANE
LAMBERT (FNSEA)
« L’agriculture doit apprendre varevoirson
à trouver plus vite les bonnes
solutions. » // P. 15 organisation
CARREFOUR
Le groupe reste tiré par son activité Après deux épidémies successives de
à l’international. // P. 16 grippe aviaire en deux ans qui ont dure-
mentfrappélafilièrecanardsetfoiegras,
PHILIPS l’ensembledusecteuravicoleadécidéde
Le néerlandais mise s’engager à réformer les méthodes de
sur la mutation des systèmes production et de transport de volailles.
de santé. // P. 17 Trente-deux acteurs, allant des banques
aux coopératives en passant par les éle-
SERVICES veurs, accouveurs, transporteurs et syn-
Art : la deuxième vie des objets dicats agricoles, ont signé jeudi un
invendus aux enchères. // P. 18 « pacte de lutte contre l’influenza aviaire
et de relance de la filière foie gras », afin
HIGH-TECH & MÉDIAS de limiter les risques d’apparition d’une
ÉDITION nouvelle crise sanitaire. Signé sous
Le Masque, quatre-vingt-dix ans l’égide du ministère de l’Agriculture, ce
d’impunité. // P. 19 « pacte » comprend notamment des
changements radicaux dans la manière
APPLE de transporter les volailles, de nom-
La firme à la pomme, faiseur de breux contrôles sanitaires à plusieurs
rois dans les semi-conducteurs. étapes de l’élevage et des confinements
// P. 20 enintérieurpendantlespériodesdepas-
sages d’oiseaux sauvages, potentielle-
START-UP ment propagateurs de virus.
FINTECH « Il s’agit de la mise en place d’une stra-
Renaud Laplanche fait son tégie de biosécurité pour faire face au ris-
come-back en lançant une start-up que de l’influenza aviaire et aux risques
rivale de Lending Club. // P. 21 sanitaires en général », a déclaré Sté-
phane Le Foll, ministre de l’Agriculture.
PME & RÉGIONS
NOUVELLE-AQUITAINE « Okja », du réalisateur sud-coréen Bong Joon-ho (photo), et « The Meyerowitz Stories », de l’Américain Noah Baumbach,
tous deux en compétition pour la palme d’or, viennent du catalogue du site américain. Photo Kimberly French/Netflix Trente-deux acteurs ont
signé jeudi un « pacte de
lutte contre l’influenza
Nicolas Claris/Couach

Un symbole lourd, alors
que la filière hexagonale
ne réussit pas à réformer
la chronologie des médias.
Yachting : Couach vise le luxe mais
aussi le militaire. // P. 22 Nicolas Madelaine
@NLMadelaine
FINANCE & MARCHÉS
BANQUE Le Festival de Cannes a sélectionné pour sa
Emploi : les banques françaises compétition principale deux films Netflix
s’attendent à des années difficiles. qui pourraient bien ne jamais sortir en
// P. 23 salle. C’est un symbole lourd au moment
où certains producteurs traditionnels
BOURSE r é c l a m e n t d av a n t a g e d e m a rg e d e
L’aversion au risque fait son retour manœuvre pour pouvoir diffuser leurs
sur les marchés financiers. // P. 24 films par Internet presque conjointement
à leur sortie en salle, afin de mieux coller à
DETTE la demande des consommateurs.
Lesymboleéchapperad’autantmoinsàla
filière cinématographique hexagonale que
ses tentatives d’aménagement de la chrono-
Editions de l’Atelier
tir avant Cannes, comme les parties
prenantes l’espéraient. Ces fenêtres détermi-
nant pour chacun les obligations de finance-
ment des films sont en effet très difficiles à
bouger. Les deux films en compétition pour
la Palme d’or sortant du catalogue du site
américain de vidéo à la demande par abon-
nement Netflix sont « Okja », du réalisateur
sud-coréenBongJoon-ho(« Snowpiercer »),
et « The Meyerowitz Stories », de l’Améri-
cain Noah Baumbach (« Frances Ha »).
Séries et réalité virtuelle
à l’honneur
C’est une « situation unique et inédite », selon
le délégué général du festival, Thierry Fré-
maux, qui a présenté jeudi les films en com-
pétition.Unesortieensallen’esttoutefoispas
exclue pour le film sud-coréen, a-t-il précisé.
« On ne peut pas être assuré non plus que le
filmdeNoahBaumbachnesortepasensalle »,
dit un autre professionnel.. « Si ce n’est pas le
cas ce serait une grande première. »
Twitter Jean Labadie, président de la
société Le Pacte.
L’an dernier, c’est Amazon, l’autre géant
de la vidéo par abonnement, qui avait fait
irruption avec quatre films en compétition
et un présenté pendant la Quinzaine. Mais
ce groupe avait promis de les diffuser
d’abord en salles. C’est encore son intention
cetteannéeavec« Wonderstruck »,deTodd
Haynes. « Amazon respecte les salles de
cinéma, Netflix veut clairement la mort des
salle », a poursuivi Jean Labadie.
Autre grande première, un film en réalité
virtuelle est officiellement sélectionné,
même s’il n’est pas en compétition. Il s’agit
de « Carne y Arena », d’Alejandro Iñárritu
(« Birdman »). Pour sa soixante-dixième
édition, le festival a aussi choisi de montrer
aux festivaliers deux séries télévisées : la
nouvelle saison de « Twin Peaks », de David
Lynch,etcellede« TopoftheLake »,deJane
Campion. De quoi aussi en irriter certains.
Cette année, en tout cas, les cinéastes
aviaire et de relance
de la filière foie gras »,
afin de limiter les risques
d’apparition d’une
nouvelle crise sanitaire.
Ce pacte doit permettre de changer en
particulier le modèle de « filière inté-
grée » mise en place par les grandes coo-
pératives,quidiviselachaînedeproduc-
tion entre des professionnels spécialisés
sur une tâche. Une organisation vulné-
rable en cas d’épidémie, les animaux
étant transportés d’exploitation en
exploitation tout au long du processus.
Un nouveau vide sanitaire
De nouvelles conditions de transport
vont être imposées dans le cadre du
pacte signé jeudi, qui va concerner au

logie des médias, c’est-à-dire le calendrier
des ouvertures successives des fenêtres de
diffusion (salles, télés payantes, télés gratui-
tes, VoD, SVoD…) ont, souligne un bon con-
naisseur du secteur, peu de chances d’abou-
Un ponte de la finance s’en prend
au dogme de la dette. // P. 25
BANQUE
JP Morgan et Citigroup ouvrent
la saison avec des profits en forte
Air France etSingaporeAirlinessignent
hausse. // P. 26
ET « CRIBLE » P. 32 un accorddepartage decodes
LES ÉCHOS BUSINESS
CARNET // P. 31 L’annonce pourrait sonner comme une
réponse à celle faite pas Lufthansa le mois
dernier. Il n’en est rien, affirme Patrick Roux,
directeur Alliances du groupe Air France-
KLM, les discussions avec Singapore Airli-
nes étaient engagées depuis longtemps. Les
SUR deux groupes ont publié jeudi un communi-
quécommunsurlasignatured’unaccordde
partage de codes entre Air France, d’une
part, et la compagnie singapourienne et sa
filiale régionale SilkAir, d’autre part. Sa con-
currenteallemandea,elle,nouéunealliance
DANS avec la compagnie hongkongaise Cathay
« LA CHRONIQUE
BOURSE » Pacific. KLM est de son côté déjà allié à
À 12H ET 17H35 Malaysia Airline.
DU LUNDI AU VENDREDI Cet accord qui entre en vigueur à compter
du 27 avril prévoit que « Air France appose
Thierry Frémaux estime qu’un festival
« est un laboratoire ». Les réactions n’ont
cependantpastardé.« Deuxfilmsencompé-
tition passeront sur Netflix et donc pas en
salle dans le monde entier », s’est plaint sur
son code AF sur les vols opérés par Singapore
Airlines depuis Singapour vers Melbourne et
Sydney (Australie), et sur les vols opérés par
SilkAir à destination de Kuala Lumpur,
Penang (Malaisie) et Phuket (Thaïlande) »,
précise le communiqué, tandis que Singa-
pore Airlines proposera en contrepartie
sous son code SQ des vols opérés par Air
FranceaudépartdeParis-Charles-de-Gaulle
vers 10 destinations européennes.
Concurrence du Golfe
Les deux compagnies membres d’alliances
différentes, Skyteam pour Air France et Star
Alliance (celle emmenée par Lufthansa)
pour Singapore Airlines, ont obtenu une
dérogation de leur organisation respective
autrichien Michael Haneke, français Fran-
çois Ozon, Michel Hazanavicius et Jacques
Doillon, américains Sofia Coppola et Todd
Haynes, et russe Andreï Zviaguintsev
seront en compétition pour la palme d’or. n
afin de nouer ce partenariat. Pour Air
France, comme pour Lufthansa, il s’agit
d’offrir aux voyageurs un plus large choix de
correspondances entre l’Europe, l’Asie du
Sud-Estetl’Australie,etdelessimplifier.C’est
aussi, et surtout, un moyen de contrecarrer
les compagnies du Golfe (Emirates, Etihad,
Qatar Airways) qui, régulièrement accusées
de concurrence déloyale, veulent faire de
leurs aéroports à Dubaï, Abu Dhabi et Doha,
des hubscaptantletraficdespassagersentre
l’Océanie, l’Asie et l’Europe,
Le prochain développement de cet accord
sera de proposer des avantages en commun
aux membres des programmes de fidélité
d’Air France-KLM et de Singapore Airlines,
Flying Blue et KrisFlyer. — A. Bo.
total plusieurs milliers d’entreprises et
sera conduit sous le regard du minis-
tère de l’Agriculture. Les coopératives
se sont également engagées à diminuer
le nombre de kilomètres parcourus par
leurscanards.Parmilesautresmesures
figure l’instauration d’un système de
géolocalisation des élevages et d’alerte
rapide en cas de détection d’un virus.
Les éleveurs devront, par ailleurs, se
soumettre à un audit annuel sur le res-
pect des règles sanitaires (capacités de
confinement des animaux…).
Aufinal,ceplannécessiteradesinvestis-
sements lourds. En mars, le Comité
interprofessionnel des palmipèdes à
foie gras (Cifog) estimait qu’il faudrait
investir 100 millions d’euros dans la
construction de nouveaux bâtiments. Et
ce, alors même que l’épidémie de grippe
aviaire a conduit à l’abattage de plus de
4 millions de volatiles et provoqué des
pertes estimées à 250 millions d’euros
pour la filière foie gras. L’épidémie de
H5N8 n’est toujours pas endiguée dans
le Sud-Ouest et un nouveau vide sani-
taire total de six semaines va être lancé
dans les élevages de canards de 1.134
communes. Le texte signé jeudi va être
présenté à la Commission européenne
ainsi qu’aux autres pays du continent
touchés par l’influenza aviaire. n
14 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

INDUSTRIE
&SERVICES Lacréationd’emploisdans
l’aéronautiquemarquelepas
l Le secteur a connu une activité record en France l’an dernier.
à suivre l Le Gifas plaide pour une relance de la dépense militaire pour tenir son rang.

Joël Saget/AFP

Casino et Intermarché poursuivis pour

« pratiques commerciales abusives »
DISTRIBUTION — A la suite d’une enquête menée en 2016, la
DGCCRF a annoncé jeudi avoir assigné INCA Achats, Intermar-
ché et Casino pour des pratiques commerciales abusives. Elle
demande au tribunal pour chacune des sociétés une amende
civile d’un montant de 2 millions d’euros. INCA-A « prend acte de
la décision » de la DGCCRF qui, selon la centrale d’achat com-
mune aux deux distributeurs, considère « comme déséquilibrées
les négociations menées en 2015 avec 13 multinationales du sec-
teur de l’hygiène-parfumerie ». INCA-A affirme que ses prati-
ques commerciales sont conformes à la loi.
une bonne année puisque la profes- « Si nous arrivons à livrer année Rafalecompensenttoutjustelasus-
AÉRONAUTIQUE sion dispose d’un carnet de com- record après année record, c’est le pensiondescommandesdel’armée
Nucléaire : l’ASN pose des conditions mandes équivalent en gros à cinq résultat d’un investissement de de l’air française. Un tour de passe-
à la reprise de production au Creusot Anne Bauer ansd’activité,maisen2016,lescom- l’industrie sur la durée, mais c’est passe pour sauver le budget de la
@annebauerbrux mandes ont reculé de 6,6 %, à aussi le fruit d’un investissement défense qui ne peut s’éterniser.
ÉNERGIE — La production de grands composants nucléaires ne 73,1 milliards d’euros. Cette année, conjointdespouvoirspublics,enpar- Le Gifas réclame que l’effort de
pourra reprendre à la forge d’Areva au Creusot (Saône-et-Loire) Pour l’industrie aéronautique, le le Gifas ne prévoit pas d’embauches ticulier dans la défense », a-t-il défense atteigne 2 % du PIB dès
qu’après acceptation par l’Autorité de sûreté nucléaire (ASN) du bilan 2016 reste excellent mais les nettes mais simplement une stabili- 2022. Tous les candidats ont promis
plan d’action déployé par le groupe pour garantir la qualité des arbres ne montent pas jusqu’au ciel, sation de l’emploi. d’atteindre ce niveau de 2 %, mais
futures fabrications, a indiqué le gendarme de l’atome jeudi. a prévenu Marwan Lahoud, prési- Derrière le succès del’A320 d’Air- Derrière le succès de selon l’échéance ou le mode de cal-
Rappelant à EDF qu’il doit « surveiller ses fournisseurs », l’ASN dent jusqu’en juillet prochain du bus, tous les secteurs ne sont pas l’A320, tous les secteurs cul, ces promesses restent vagues.
demande aussi à l’électricien son « analyse des causes de la non- Gifas, le groupement professionnel logésàlamêmeenseigne.Nilemar- ne sont pas logés « En toute objectivité, l’effort finan-
détection [...] des dysfonctionnements » et « les conséquences » de l’aéronautique et du spatial fran- ché des hélicoptères, ni celui de cier pour la défense hors pension des
qu’il en tire. L’ASN doit également réformer ses contrôles. çais. La filière a réalisé l’an dernier l’aviation d’affaires ne semblent en
à la même enseigne. militaires a reculé de 26 % en euros
un chiffre d’affaires total de passe de redécoller. Au sein de la constants depuis 1990, insiste
60,4 milliards d’euros, en progres- chaîne des sous-traitants, « la Selon une étude, Marwan Lahoud, ce qui nous amène
La Roumanie souhaite coopérer sion de 4,1 % par rapport à 2015, deuxième dumonde »,aaffirméhier de 20 à 25 % à un point de rupture, où notre maî-
avec Airbus Helicopters « un plus haut historique ». L’inter- le vice-président du Gifas Patrick
des sous-traitants trise des technologies peut être mena-
nationalisation du secteur se pour- Daher, toutes les PME ne sont pas à cée. » Le Gifas table donc sur une
DÉFENSE — La branche hélicoptères d’Airbus a annoncé avoir suit, les exportations représentant la fête. Une étude menée avec la sont en déficit. hausse des budgets de défense de
signé un accord de coopération avec l’hélicoptériste public rou- 41,7 milliards (+5,9 %). La filière BanquedeFrancemontrequede20 40 % d’ici à 2022, ce qui revient à
main IAR en vue de la production de super-Puma H 215M. Cette reste « le premier solde excédentaire à 25 % des sous-traitants sont en mettre la barre très haut. En 2012, le
alliance se fait en anticipation d’une probable commande de de la balance commerciale » fran- déficit et qu’un important travail de plaidé. Les succès du Rafale à budget de la défense français attei-
l’armée roumaine pour remplacer sa flotte vieillissante. IAR çaise, à hauteur de 18,6 milliards consolidation du secteur reste à l’exportation ne doivent pas cacher gnait 31,4 milliards d’euros. En 2017
(34 millions d’euros de chiffre d’affaires et 316 employés) a déjà d’euros, insiste Marwan Lahoud. faire,neserait-cequepourréglerles lamisère.Defait,lechiffred’affaires et après les attentats, il s’élève à
construit environ 360 hélicoptères sous licence d’Airbus, a pré- Côté emploi, le bilan est également successions. de l’aéronautique militaire n’a crû 32,7 milliards, une hausse de 4,1 %
cisé la direction d’IAR, en soulignant que l’accord marque une optimiste avec 10.000 embauches, Pour le président du Gifas, la l’an dernier que de 1,4 %, à 13,1 mil- obtenue de haute lutte par le minis-
avancée dans la construction de l’Europe de la défense. dont 2.000 créations nettes priorité des priorités pour assurer liards.Commel’arappeléEricTrap- tre de la Défense, Jean-Yves Le
d’emplois. l’avenir de la filière réside dans la pier, président de Dassault, les suc- Drian. De 4 % à 40 %, la marche
Pour 2017, le Gifas prévoit encore remontéedesbudgetsdeladéfense. cès à l’exportation pour la vente de paraît un peu… utopique ! n
NBA : record de SPORT — La Ligue nord-améri-
fréquentation caine de basket (NBA) a annoncé
pour la saison
régulière
jeudi avoir battu pour la troisième
année d’affilée son record de fré-
quentation lors de la saison régu-
AVillemur-sur-Tarn,Safran digitaliselecâblage
lière 2016-2017. Elle s’est terminée
mercredi avec près de 22 millions Réalité augmentée, table
de spectateurs, contre 21,97 mil- numérique, robot : le groupe
lions un an plus tôt. La fréquenta- teste des procédés digitaux
tion moyenne par match a égale- dans son usine pilote.
ment atteint un niveau historique,
avec 17.884 spectateurs, et le taux Laurent Marcaillou
Shutterstock

de fréquentation a dépassé pour la — Correspondant à Toulouse

treizième année de suite les 90 %,
à 94 %,nouveau record. « Nous devons robotiser la fabrica-
tion et offrir un meilleur service, car
nous sommes en compétition avec
Transparence : ÉNERGIE — Alors que les entre- des sociétés performantes sur le coût
Cyril Abad/Capa Pictures/Safran

Oxfam critique prises extractives ont pour la pre-
mière fois publié en 2016 leurs
Total et Areva paiements aux pays producteurs,
des ONG (Oxfam, ONE et Sherpa)
ont étudié leurs déclarations.
Soulignant que celles-ci repré-
sentent une avancée notable et
que leur compréhension reste
compliquée, elles pointent Total,
pour un écart de 100 millions de
dollars observé en Angola, et
Areva, pour ne pas contribuer « à
sa juste part » à l'exploitation de
DR
de main-d’œuvre », affirme Valentin
Safir, directeur de l’usine de câblage
aéronautique de Villemur-sur-
Tarn, près de Toulouse. Le groupe a
reconstruit en 2011 cette unité de
550salariéset50intérimaires,pour
en faire le site pilote de l’usine du
futur de la division Safran Electrical
& Power (14.000 personnes dans Depuis septembre, le site utilise un gabarit digital pour monter certains harnais électriques de l’A350.
12 pays). Elle fabrique des harnais,
des armoires électriques et des le-ci indique à l’opérateur dans L’usine utilise depuis septembre Laselec. Les câbles seront automa-
racks avioniques pour tous les pro- quelles alvéoles insérer les fils, en un gabarit digital pour monter cer- tiquement coupés, marqués, éti-
grammes d’avions et d’hélicoptères affichant les informations sur un tains harnais de l’A350. D’ordinaire, quetés, triés et déposés dans un bac.

l’uranium au Niger. d’Airbus. A la fabrication de série
s’ajoutent le service après livraison
aux compagnies aériennes qui
demandent des aménagements
spécifiques de cabine et un service
rapide de rechange.
Pour commencer à automatiser
SUR une fabrication manuelle effectuée
à 56 % par des femmes à Villemur-
sur-Tarn, l’équipementier déve-
MARIE BELLAN DANS « L’ÉCONOMIE EN QUESTIONS » loppe des innovations avec des
start-up. Il teste une solution de réa-
CHAQUE SAMEDI À 12H lité augmentée pour l’enfichage des
câbles dans les connecteurs. Cel-
écran. Elle a été mise au point par la
société Diota à Massy-Palaiseau,
dans laquelle Safran Corporate
Venturesaprisuneparticipationen
2016. Le système utilise aussi une
application de traitement d’image
pour contrôler le bon enfichage du
câble,réaliséeparSpikenetTechno-
logy (BrainChip) à Toulouse. « Nous
voulons valider le système d’ici à l’été
pour déployer une solution indus-
trielle en 2018 sur tous les sites de
câblage qui font des enfichages com-
pliqués », indique Valentin Safir.
l’assemblage des harnais électri-
ques s’effectue sur des gabarits en
suivant le schéma de montage des-
siné sur du papier. Cette table
numérique « sert aussi pour le mon-
tage des petits faisceaux électriques et
est testée dans d’autres usines du
groupe », ajoute le directeur.
Eviter le gaspillage
A partir de l’été, un robot de tri, d’éti-
quetage et de rangement des câbles
complétera la machine de découpe
et de marquage laser fabriquée par
Cela augmentera la productivité et
évitera le gaspillage de câble.
Safran utilise aussi un nouvel
appareil de localisation rapide des
pannes de câblage dans un avion,
conçu par Win MS à Orsay. Un dis-
positif qui envoie une impulsion
électromagnétique et visualise
l’endroit de la panne sur une
tablette, ce qui évite de démonter
toute la cabine. Deux brevets ont
été déposés sur la détection des
pannesetlaréalitéaugmentéepour
l’enfichage. n
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 INDUSTRIE & SERVICES // 15

INTERVIEW // CHRISTIANE LAMBERT Présidente de la FNSEA

« L’agriculturedoitapprendreà
trouverplusvitelesbonnessolutions »
l La dirigeante de la centrale agricole veut traiter des questions sociétales.
l Elle déplore les distorsions de concurrence au sein de l’Europe.

Propos recueillis par renoncer. J’ai connu des situations

Marie-Josée Cougard de crise en tant qu’éleveur de porcs.
@CougardMarie Mon mari et moi nous sommes tou-

Sodexoattend
C
joursbattuspourremonterlapente.
hristiane Lambert, cin- I l y a d e p l u s e n p l u s d ’é c a r t
quante-cinq ans, a été élue, aujourd’hui entre les agriculteurs

beaucoup
jeudi, présidente de la Fédé- qui foncent et ceux qui perdent
ration nationale des syndicats espoir. On a mis en place des forma-
d’exploitants agricoles (FNSEA).

de sonplan
Eleveuse de porcs en Maine-et-
Loire, elle est la première femme à « En France, on s’est
cepostedansl’histoiredelacentrale mis des freins partout

paysanne. Elle succède à Xavier
Beulin, brusquement décédé à cin-
quante-huit ans en février. Chris-
tiane Lambert a derrière elle une
longue carrière syndicale, dont un
postedeprésidentedesJeunesAgri-
culteurs et la charge des questions
sociétales que l’agriculture doit
désormais traiter – environnement,
bien-être animal, image de l’alimen-
tation...
Vous êtes la première femme
à présider la FNSEA.
Est-ce un atout ?
C’est d’abord une grande appréhen-
sion. J’ai travaillé avec les trois der-
niers présidents de la FNSEA. Je sais
la charge de travail que cela repré-
sente. Tous les trains agricoles en
retard finissent sur ce bureau. Il faut
gérer un quotidien extrêmement
chargé tout en préparant l’avenir.
D’où l’importance d’avoir une
équipe. Je veux pouvoir prendre du
temps avec les élus les plus proches,
avec lesquels je veux faire un G7
pour poser les priorités et s’organi-
ser. Travailler. Je n’ai pas l’intention
de diriger seule.
Quand Xavier Beulin s’est porté
candidat à la présidence
de la FNSEA, vous souhaitiez
ce poste...
Cen’estpasdanslaculturedelamai-
sond’avoirdeuxcandidatsàlaprési-
dence, encore moins deux concur-
« On nous a
transformés en
tortionnaires des
animaux, alors qu’ils
font partie intégrante
de notre travail
et de nos ressources. »
rents ensuite. Ici, on travaille en
complémentarité. L’unité est trop
importante pour entrer en lutte.
Cela m’allait très bien de travailler à
ses côtés. Il faisait l’unanimité en
interne. Il avait l’esprit très clair et
Christiane Lambert. Photo Eric Piermont/AFP
c’était hyperfacile d’être dans son
sillage.J’aimelanotiondepacteavec
la société dont il parlait. Il a cassé le
traitement des dossiers en silo et il a
développé la transversalité des
sujets, les notions de croissance
durable et de société, la biodiversité.
Des questions complètement nou-
velles à la FNSEA.
Qu’est-ce qui vous plaît
dans le pouvoir ?
L’action. Je crains la pression du
temps, les délais trop brefs pour
décider. C’est pourquoi je m’efforce
d’anticiper le plus possible. J’écoute
les signaux faibles. Ces messages
qu’on n’entend pas tout de suite à
leur juste valeur et qui tout à coup
prennent une formidable ampleur.
Les débats sur l’animal et la société
ont émergé dans les années 1980.
Personne n’avait imaginé que ce
sujet allait exploser vingt ans après
quand des ministres comme Chan-
tal Jouanno s’en sont emparés.
Vous en avez tiré des leçons ?
Il faut sortir des attitudes d’opposi-
tion et s’approprier les sujets si l’on
veut éviter que d’autres décident à
notre place. Regardez les consé-
quences des actions de L214 sur le
bien-être des animaux ! On nous a
transformés en tortionnaires des
animaux, alors qu’ils font partie
intégrante de notre travail et de nos
ressources. On ne peut pas être à la
traîne sur ces sujets. C’est le métier
d’éleveur qui est mis en cause. Des
décisions sont prises avec des inci-
dences techniques et économiques
considérables. A l’avenir, il faut
apprendre à trouver bien plus vite
les bonnes solutions.
Quelle est votre priorité ?
Redonner la place qu’elle mérite à
l’agriculture. Lui restituer de
l’influence. On ne la voit plus
comme un secteur économique
pourvoyeur d’emplois et produc-
trice d’une alimentation de qualité
que le monde entier nous envie.
Elle n’est plus qu’en butte aux
accusations.
Avez-vous des raisons d’être
optimiste ?
Oui, beaucoup. Il ne faut jamais
d’économies
et on s’est bloqués
tout seuls, alors que
le tapis roulant défile
pour d’autres. »
tes : « L’année est difficile pour
tions particulières au sein de Vivéa SERVICES nous en France, nous sommes en
[le Fonds pour la formation des légère décroissance, mais cela
entrepreneurs du vivant, NDLR] Si l’activité du géant devrait s’inverser » dans les
pour aider les exploitants à faire le mondial des services mois à venir. Cela devrait
point et à rebondir. Cela marche. aux entreprises notamment être le cas sur l’acti-
Uneautresourced’optimismeestde marque le pas, vité de loisirs (Lido, Bateaux
voir beaucoup de jeunes frapper à la le groupe reste Parisiens...), qui a dû souffrir de
porte. Ils ont des boulevards devant néanmoins optimiste. la désaffection des touristes
eux avec les défis énergétiques et étrangers pour la capitale (le
environnementaux à relever, les groupe n’a pas communiqué
produits biosourcés à exploiter... Lionel Steinmann de données sur ce sujet), mais
@lionelSteinmann devrait bénéficier du retour
Qu’est-ce qui vous inquiète ? de ceux-ci.
Le flou politique et la difficulté Sodexo reste confiant dans ses
des corps constitués à réformer. perspectives à moyen terme, Gains d’efficacité
malgré un léger fléchissement Sodexo attend également beau-
Qu’est-ce qui cloche en agricul- de ses résultats ces derniers coup sur le long terme de son
ture ? Au-delà des accidents mois. Le groupe de services aux programme d’économies. La
climatiques, pourquoi autant de particuliers et aux entreprises a mise en place de celui-ci lui a
difficultés et de malaises ? présenté, jeudi, des comptes coûté 137 millions sur les six
La crise économique est globale. pour le premier semestre de derniers mois, mais aurait dans
Partout les relations sont devenues l’exercice 2016-2017 (clos fin le même temps généré 60 mil-
extrêmement violentes. La société février) marqués par un chiffre lions de réduction de coûts sur
se met en colère pour tout. L’Europe d’affaires en très faible crois- la même période. Il devrait per-
a complètement changé depuis sance (+0,4 %), à 10,6 milliards mettre une économie pérenne
qu’on l’a élargie aux pays de l’Est. On d’euros. Le résultat opération- d’environ 220 millions par an à
a préféré l’élargissement à l’appro- nel avant coûts exceptionnels partir de l’exercice 2017-2018.
fondissement. Et mis en concur- affiche, lui, une nette progres- Ces gains d’efficacité ainsi
rence des agricultures complète- sion (+7,7 % à 723 millions), qu’un retour à la croissance
ment différentes. On a détruit le mais les charges imputables au organique du chiffre d’affaires
secteur primaire en admettant vaste plan d’économies lancé (attendue à 2,5 % au second
d’incroyablesdistorsionsdeconcur- fin 2015 aboutissent au final à semestre) ont amené la direc-
rence. Les travailleurs détachés en une baisse de 3,1 % du résultat tion à confirmer ses perspecti-
sont une illustration. L’Allemagne a net, à 348 millions. ves de moyen terme : une crois-
fait du dumping social sa stratégie Principalement connu pour s a n c e a n n u e l l e m o ye n n e
de développement. Pendant ce son activité de restauration col- comprise entre 4 % et 7 %, et
temps-là, en France, on s’est mis des lective (marché sur lequel il est une progression annuelle
freins spécifiques partout et on s’est le numéro deux mondial der- moyenne du résultat opéra-
bloqués tout seuls, alors que le tapis rière le britannique Compass), tionnel de 8 % à 10 %, dans les
roulant défile pour d’autres. Sodexo a souffert « d’un envi- deux cas hors effets de change.
ronnement moins dynamique
Comment voyez-vous votre
relation avec le prochain
que prévu en Europe et en Afri-
que », indique le communiqué, 4
À NOTER
gouvernement ? et plus particulièrement de « la
Lorsque je présidais le syndicat des faiblesse généralisée de l’environ- Sodexo est présent
Jeunes Agriculteurs, j’ai aussi bien nementéconomiqueenFrance ». dans 80 pays et compte
travailléavecladroitequ’aveclagau- Le directeur général, Michel 425.000 salariés.
che. Je souhaite établir un dialogue Landel, est toutefois resté opti-
et travailler en confiance et sans
a priori. n
miste lors d’une conférence
téléphonique avec les analys- ( Lire « Crible »
Page 32

AVIS FINANCIERS

Assemblée
Générale Mixte
10 mai 2017
CAP GEMINI
Société Anonyme au capital de 1 353 196 640 euros
Siège social à Paris (17ème) 11, rue de Tilsitt
330 703 844 RCS Paris
Proposition du Conseil d’Administration :
Dividende ordinaire de 3,45 euros
Assemblée Générale Mixte par action pour une mise en paiement
Mesdames et Messieurs les actionnaires de CAP GEMINI sont convoqués en Assemblée Générale TM à partir du 24 mai 2017
Mixte le mercredi 10 mai 2017 à 10 heures au Pavillon d’Armenonville, Allée de Longchamp,
SOCIÉTÉ BIC
Bois de Boulogne à Paris (16ème). Madame, Monsieur, cher Actionnaire, À propos de BIC : Un des leaders mondiaux des articles de
papeterie, des briquets et des rasoirs, BIC fabrique depuis plus de
L’avis de réunion comportant l’ordre du jour, le texte des projets de résolutions présentées par 60 ans des produits de grande qualité accessibles à tous, partout
le Conseil d’Administration à cette Assemblée a été publié au BALO du 17 mars 2017 et l’avis Votre Assemblée Générale se tiendra dans le monde. Cette vocation a permis au Groupe d’être
aujourd’hui l’une des marques mondiales les plus reconnues.
de convocation a été publié au BALO du 14 avril 2017. Les modalités de participation et de vote le mercredi 10 mai 2017 à 9 h 30 BIC commercialise ses produits dans plus de 160 pays et a réalisé
en 2016 un chiffre d’affaires de 2 025,8 millions d’euros. Coté sur
à cette Assemblée figurent dans ces avis, également disponibles sur le site Internet de la Société au siège social de SOCIÉTÉ BIC Euronext Paris, BIC fait partie des indices boursiers SBF120,
CAC MID 60 et Family Business. BIC fait également partie des
ainsi que l’ensemble des documents relatifs à cette assemblée :
14 rue Jeanne d’Asnières, 92110 Clichy indices ISR suivants : CDP’s Climate A List, CDP’s Supplier
Climate A List, CDP Supplier Engagement Leader Board,
www.fr.capgemini.com/investisseurs/assemblee-generale-mixte FTSE4Good indexes, Ethibel Sustainability Index (ESI) Excellence
Le Conseil d’Administration proposera à cette Assemblée le versement d’un dividende de 1,55 euro Accueil à partir de 9h00 Europe, Euronext Vigeo – Eurozone 120, Euronext Vigeo – Europe
120, Stoxx Global ESG Leaders Index.
par action mis en paiement à compter du 24 mai 2017.
Accès train/métro : Parking :
Pour toute information, contactez votre intermédiaire financier ou le service Relations Actionnaires Gare SNCF Clichy-Levallois ou Mairie de Clichy (ligne 13) BIC - 14 rue Jeanne d’Asnières
de Cap Gemini.
Service Actionnaires : Fabienne Philippot + 33 (0)1 47 54 50 82 – assemblee@capgemini.com
Les informations destinées aux actionnaires sont disponibles sur notre site internet : www.bicworld.com 0 800 10 12 14
16 // INDUSTRIE & SERVICES Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

Carrefour reste tiré par son

activité à l’international
l Le groupe a publié un chiffre d’affaires en hausse de 2,3 % sur trois mois.
l En France, les ventes des hypermarchés continuent de reculer.

DISTRIBUTION
Antoine Boudet
@ABoudet
Lepremiertrimestren’esttradition-
nellement pas la période la plus
importante pour les grands distri-
buteurs,etl’estencoremoinsquand
les fêtes de Pâques n’y sont pas
incluses, comme c’est le cas en 2017
et comme ce le fut en 2015. Les trois
premiersmoisdel’annéesontnéan-
moins scrutés avec attention par les
observateurs car ils peuvent confir-
mer ou infirmer les tendances de
l’année précédente et tracer des
perspectives pour celle en cours.
A cet égard, le chiffre d’affaires de
Carrefour au premier trimestre
2017, publié jeudi, envoie des
signaux contradictoires. Globale-
ment, le premier distributeur euro-
péen affiche une croissance sur un
ande 6,2 % de son activité, à 21,3mil-
liards d’euros,ramenée cependantà
2,3 % à changes constants et y com-
prislesventesd’essence.Legroupea
confirmé son objectif d’un chiffre
d’affaires en hausse entre 3 % et 5 %
sur l’année 2017. Hors essence, ce
qui permet de juger la performance
des magasins seuls, la croissance a confirment leur dynamique posi- refour a enregistré une faible crois-
été de 1,4 %. tivetoutcomme,aucentreduVieux sance de 0,5 % de son chiffre d’affai-
Continent, les filiales polonaise et res, à 9,4 milliards. Le groupe
Un marché domestique roumaine. Ailleurs hors de France, insiste sur le bien-fondé, ici comme
sous pression l’activité en Belgique est difficile ailleurs, de sa stratégie multiformat
Une nouvelle fois, c’est Carrefour (–1,8 %) et en Asie, la Chine (–5,5 %) et centrée sur l’alimentation,
Brésil qui a tiré l’activité au premier demeure un problème, sans que le qu’illustrent la croissance à deux
trimestre, avec des ventes (hors groupe puisse dire quand la situa- chiffres des ventes en ligne et la
essence) en hausse de 5,6 %, par tion se retournera. bonne tenue de ses réseaux de
rapport à la même période de l’an Sursonmarchédomestique,oùil supermarchés (+2,2 %) et de maga-
dernier, laquelle comprenait pour- s’est fait souffler par Leclerc la place sins de proximité (+4,4 %). Mais
tant les fêtes pascales, importantes de premier distributeur français de c’est la nouvelle contre-perfor-
dans ce pays très croyant. En produits de grande consommation mance de ses hypermarchés en
Europe du Sud, les filiales espa- au cours de ce trimestre, selon les France (–1,6 %) qui suscite des inter-
gnole (+0,3 %) et italienne (+1,6 %) chiffresdeKantarWordlpanel,Car- rogations chez les investisseurs.
Trafic en baisse
Diniz renforce sa présence En témoigne la teneur des ques-
tions posées par les analystes lors
au conseil de la conférence téléphonique jeudi
à Pierre-Jean Sivignon, directeur
Le Conseil d’administration de Carrefour a coopté général délégué et directeur exécu- concurrent, sans le nommer, en que la réponse de l’enseigne « c’est
la brésilienne Flavia Buarque de Almeida en qualité tif Finances et Gestion. Elles ont, l’occurrence Leclerc. Le groupe- la mise en place d’une stratégie pro-
d’administrateur en remplacement de Nadra Moussalem, presque toutes, tourné autour de la ment d’indépendants démontre motionnelle efficace et ciblée » pour
qui représentait Colony Capital Europe, sorti du capital compétitivité des hypermarchés cependant au fil des mois qu’il est conduire les clients à acheter dans
du distributeur. La ratification de la cooptation de l’asso- français et de la stratégie de l’ensei- possible d’avoir une politique de tous ses formats. En attendant, il a
ciée chez Península Participações, holding familial gne en matière de promotion. bas prix au quotidien et de promo- reconnu des ventes alimentaires
d’Abilio Diniz, sera soumise à l’Assemblée Générale Tout en affirmant que l’activité tions fortes par période. stables dans les hypermarchés
des actionnaires le 15 juin 2017. L’ancien patron de CBD, promotionnelle était en ligne avec Le dirigeant de Carrefour, qui n’a français tandis que le trafic de
qui détient 8,05 % du capital de Carrefour, siégeait déjà celle de l’année dernière, Pierre- pas souhaité détailler la stratégie clients a baissé au premier trimes-
au conseil du distributeur et obtient ainsi un deuxième Jean Sivignon a admis que la déci- promotionnelle de l’enseigne, tre. Selon Kantar Worldpanel,
fauteuil qui le met à égalité avec la famille Moulin, laquelle sion avait été prise de ne pas suivre arguant que ce concurrent ne com- Leclerc a, lui, gagné 380.000 nou-
est premier actionnaire du groupe avec 11,51 % des actions. en mars la pression mise par un muniquait pas sur ce sujet, a estimé veaux clients en mars. n

Meubléstouristiques :sanctions possiblesdèslafinde l’été

TOURISME
La mise en œuvre
du volet de la loi pour
une République
numérique sur la
location des meublés
touristiques se précise.
Christophe Palierse
cpalierse@lesechos.fr
Ceux qui abusent d’Airbnb, d’Abri-
tel ou des autres plates-formes de
locations entre particuliers sont
prévenus : les premières sanctions
à l’encontre des opérateurs pour
non-respect des nouvelles règles
pourraient tomber dès cet été.
Plus de six mois après la promul-
gation de la loi pour une Républi-
que numérique, la mise en œuvre
de son volet relatif à la location des
meubléstouristiquesseprécise.Les
décrets tant attendus par les hôte-
L’Umih, la principale organisation
patronale de l’hôtellerie-restaura-
tion, avance même pour échéance
le premier tour de l’élection prési-
dentielle. Pour mémoire, cette
déclaration de l’hébergement, qui
se traduira par un « numéro d’enre-
gistrement », vaut pour les villes de
plus de 200.000 habitants, celles de
plus de 50.000 habitants en zone
d’habitat tendu, ainsi que les Hauts-
de-Seine, la Seine-Saint-Denis et le
Val-de-Marne.
Par ailleurs, un deuxième décret
relatif aux sanctions, dont pour-
raient faire l’objet les plates-formes
numériques, doit être notifié à la
Commission européenne « avant la
Timothée de Roux, président de l’UNPLV et directeur général fin de la mandature », indique-t-on
de France & Belgique de HomeAway. Photo Frederic Maigrot/RÉA au cabinet de Christophe Sirugue,
sachant que Bruxelles disposera
liersdevraientfinalementêtreprêts premier décret relatif à l’enregistre- d’un délai de trois mois pour l’exa-
d’ici à la fin du quinquennat. « Le ment – dans certaines communes – miner. A ce stade, la date de mise en
délai n’est pas anormal », souligne- des hébergements à louer est œuvre des sanctions n’est pas
t-on au cabinet du secrétariat d’Etat annoncé « d’ici à la fin du mois », encore arrêtée, les pouvoirs publics
chargé de l’Industrie, du Numéri- précise-t-on au cabinet du secré- ayant à arbitrer entre le 1er août et le
que et de l’Innovation. De fait, un taire d’Etat, Christophe Sirugue. 1er septembre.
De fait, la loi pour une Républi-
que numérique impose aux plates-
formes de contrôler la durée de
location effective. S’agissant d’une
résidence principale, celle-ci est
limitée à 120 jours au plus par an.
Pour ce qui concerne une résidence
secondaire, un changement
d’usage est imposé dans certaines
communes : villes de plus de
200.000 habitants ; villes de plus de
50.000 habitants en zone d’habitat
tendu. La loi pour une République
numérique durcit le cadre juridi-
que de la location puisque, au-delà
des 120 jours, les plates-formes sont
tenues de bloquer les réservations
et d’avertir les propriétaires de la
nécessité du changement d’usage.
Obligation de contrôle
Une disposition guère du goût des
opérateurs. « On veut pousser les
plates-formes à devenir des contrô-
leurs. Internet est un média. Deman-
de-t-on aux journaux de contrôler
leurs annonces », observe le nou-
veau président de l’Union nationale
pour la promotion de la location de
vacances (UNPLV), Timothée de
Roux, par ailleurs directeur général
de France & Belgique de
HomeAway (Abritel aussi en
France). « Cette obligation de
contrôle est une première. La direc-
tive européenne sur l’e-commerce
considère les plates-formes comme
des hébergeurs qui n’ont pas à
contrôler à la place des autorités »,
ajoute le président de l’UNPLV.
Ce dernier met aussi en exergue
la difficulté inhérente à une mise en
œuvre rapide de la loi. « Il faut que
les pouvoirs publics nous donnent du
temps. Modifier les systèmes n’est
pas une formalité. Il y a certes de gros
opérateurs mais des petits aussi »,
prévient Timothée de Roux. Autre
problème, loin d’être anecdotique :
dans bien des cas, la location ne
transite pas par la plate-forme…
Une faille dans la perspective du
déploiement d’un système de col-
lecte de la taxe de séjour. n

AVIS FINANCIERS
Le Milan AC de Berlusconi vendu à des Chinois
PLACEURO
Sicav de droit luxembourgeois
16, rue d’Epernay, L 1490 Luxembourg
par des investisseurs chinois. A leur et à mesure le groupe d’investis- étrangers créent des ponts avec les
RCS Luxembourg B 31183
SPORT tête, le mystérieux Yonghong Li, qui seurs chinois intéressé par le marchés de leur pays d’origine. C’est
AVIS DE CONVOCATION
dirige le groupe Rossoneri Sport rachat. Yonghong Li a dû se résou- bon pour l’économie italienne mais
Les actionnaires de PLACEURO sont invités
à assister à
Après des mois de Investment Lux. On sait bien peu de dre à baser sa société au Luxem- aussi pour le football de la pénin-
l’Assemblée Générale Ordinaire
négociations émaillées chose sur cet homme d’affaires né bourgetà recourirau fonds d’inves- sule. » Ce dernier est moins attractif
Qui se tiendra le mardi 25 avril 2017 de rebondissements, en 1969 et qui vivrait à Hong Kong tissement américain Elliott pour et génère moins de recettes que
à 10 heures à l’hôtel Parc Belair,
111, Avenue du 10 Septembre à L-2551 le « Cavaliere » a vendu depuis 1994. Un communiqué com- obtenir un prêt de plus de 300 mil- celui de ses voisins européens.
Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du
jour suivant :
sa glorieuse équipe en mun avec le holding de la famille lions d’euros. « L’argent a été investi dans l’achat
ORDRE DU JOUR difficultés financières Berlusconi Fininvest précise le de joueurs et pas assez dans la réno-
1) Présentation et approbation du rapport et sportives. montant de l’opération : « 740 mil- A la fois « une victoire vationdesstades,lemanagementetle
de gestion du Conseil d’Administration
et du rapport du Réviseur. lions d’euros, y compris l’endette- et une défaite » développement des sociétés liées aux
2) Présentation et approbation du bilan et ment du club, soit 220 millions Ce n’est pas la première intrusion clubs, précise Dino Ruta. C’est ce que
du compte de profits et pertes et affectation
des résultats au 31 décembre 2016. Olivier Tosseri d’euros au 30 juin 2016 […] Les nou- sino-américaine dans le football pourrait permettre sa récente réo-
3) Décharge à donner aux Administrateurs — Correspondant à Rome veaux propriétaires ont confirmé italien. L’Inter de Milan est déjà rientation à l’international avec de
et Réviseur.
4) Nominations statutaires.
l’engagement à réaliser d’importan- passé sous contrôle du Darty chi- nouvelles ressources. La Juventus de
5) Questions diverses. Coup de sifflet final à trente et un tes interventions de recapitalisation nois, Suning Commerce Group, TurinetleNapolisontlesautreséqui-
Le Conseil d’Administration ans de présidence du Milan AC par et de renforcement patrimonial et tandis que l’AS Roma a pour pro- pes qui peuvent susciter un intérêt de
Le prospectus d’émission, les informations Silvio Berlusconi. Les négociations financier du Milan AC. » 90 millions priétaire l’Américain James Pal- la part d’investisseurs étrangers. »
clés pour l’investisseur et les derniers
rapports périodiques, uniquement en pour ce changement historique de d’euros supplémentaires ont en lotta depuis 2011. Yonghong Li sera nommé prési-
français sont consultables sur le site internet propriétaire auront joué les prolon- outre été payés pour couvrir les « La vente du Milan AC est à la fois dent du Milan AC vendredi et devra
www.cofigeco.lu et disponibles gratuitement
auprès du service financier: gations. Ouvertes à l’été 2015, elles frais de fonctionnement du club une victoire et une défaite, estime relancer une équipe au glorieux
Pour le Grand-Duché de Luxembourg : auront connu de nombreux rebon- depuis juillet 2016. Dino Ruta de la Bocconi de Milan. palmarès mais en perte de vitesse.
COFIGECO
16, rue d’Epernay- L 1490 Luxembourg dissements, retards et retourne- Rassembler des fonds impor- Une défaite car aucun groupe italien Samedi, elle affrontera son ennemi
Pour la France : ments de situation avant de se con- tants et les faire sortir de Chine, c’est n’a été intéressé par la reprise d’une Le milieu de terrain juré l’Inter dans un derby milanais
CACEIS
1-3, Place Valhubert - F-75013 Paris clure par le rachat de 99,93 % des justement ce qui a posé de nom- marque historique et prestigieuse. Manuel Locatelli du AC Milan. qui sera également un peu chi-
parts du prestigieux club milanais breuses difficultés, réduisant au fur Une victoire car les investisseurs Photo Miguel Medina/AFP nois. n
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 INDUSTRIE & SERVICES // 17

en bref
Philips mise sur la mutation
des systèmes de santé Whirlpool : les repreneurs ont
jusqu’au 2 juin pour déposer des offres
ÉLECTROMÉNAGER — Les candidats à la reprise du site Whirl-
pool d’Amiens (Somme) devront manifester leur intérêt d’ici le

SANTÉ
Le groupe néerlandais
s’est recentré sur la
santé au sens large.
Sa sensibilité grand
public le prépare
bien pour répondre
aux besoins des
patients à domicile.
Catherine Ducruet
cducruet@lesechos.fr
« Philips a décidé pour les cent ans à
venir de mettre la santé au cœur de
son activité. » C’est par ces mots que
David Corcos, le président de Phi-
lips en France, commençait sa der-
nière intervention devant la presse.
Ce positionnement est l’aboutisse-
l’éclairage), n’est donc plus présent
que dans un continuum qui va de la
« vie saine » à la « santé à domicile »,
en passant par la prévention, le dia-
gnostic et le traitement. En bref, « de
la friteuse sans huile à l’IRM ».
Ce nouveau Philips répartit
désormais son activité entre le médi-
cal (60 %) et les produits grand
public (40 %). « Face à nos concur-
rents comme SEB ou Oral B, nos pro-
duits grand public bénéficient de
notre expertise médicale, explique
David Corcos. Et dans le matériel
médical, face à Siemens ou GE
Healthcare, nous exploitons notre
connaissance des attentes du public et
la force de la marque Philips », pour-
suit-il. C’est ainsi que le groupe a ins-
tallé dans ses IRM des écrans vidéo
pour distraire les patients et les aider
à supporter cet examen inconforta-
ble.
Autre avantage : la rentabilité des
produits grand public contribue au
vision, le rasoir électrique ou le
compact disque, pour n’en citer que
quelques-unes.
Désormais, Philips met son goût
de l’innovation exclusivement au
service de la santé. « L’innovation
est déterminante pour nous aider à
accompagner la mutation des systè-
mes de santé et résorber le déséquili-
bre entre une demande en forte crois-
sance avec le développement des
maladies chroniques et le vieillisse-
ment, et une offre qui peine à suivre
du fait d’une démographie médicale
défavorable, des inégalités géogra-
phiques et de budgets contraints »,
estime David Corcos.
Améliorer le diagnostic
La stratégie de Philips va donc se
déployer dans trois directions.
Encourager une vie saine en cuisi-
nant mieux (friteuse sans huile), en
développant l’hygiène (brosse à
dents électrique) et en améliorant
z
PHILIPS
LA FICHE D'IDENTITÉ
Chiffre d'affaires : 24,5 m i l-
l ia r ds d’euros
Effectif au 31/12/2016 : 114.731
Ebitda : 2,2 m i ll ia r ds d’euros
un mondial en radiologie interven-
tionnelle et pour le monitoring des
patients en soins intensifs. La
croissance s’annonce plutôt faible
(2 à 3 % dans les pays développés)
sur ces marchés, mais Philips glo-
balise son offre en passant des
accords pluriannuels avec des
hôpitaux comme le Karolinska à
Stockholm dont il assure la main-
tenance et le remplacement de
tous les appareils médicaux, et
avec lequel il va mener des projets
de recherche.
Enfin, Philips est bien positionné
26 mai et remettre une offre ferme d’ici le 2 juin. C’est ce qui res-
sort du calendrier présenté après une réunion entre des salariés
et le gouvernement jeudi. Le numéro un mondial de l’électro-
ménager a annoncé en janvier la réorganisation de sa produc-
tion de sèche-linge en Europe, avec le transfert de l’activité
d’Amiens vers la Pologne. Le site, qui emploie 295 salariés, doit
fermer au 1er juin 2018. Quinze repreneurs se sont manifestés,
dont deux sont jugés particulièrement sérieux. « Le gouverne-
ment attend de la direction de Whirlpool des mesures d’accompa-
gnement du plan de sauvegarde de l’emploi exemplaires », indi-
que un communiqué.
Les cessations d’activité chez les
producteurs laitiers ont bondi en 2016
AGRICULTURE — Les pro-
ducteurs de lait ont vu dou-
bler leur taux de cessation
d’activité en 2016, à 6%
contre 3% en moyenne les
années précédentes, a indi-
qué jeudi la Fédération
nationale des coopératives
laitières. La FNCL redoutait

ment d’un long recentrage, car si
l’entreprise néerlandaise s’inté-
resse à la santé depuis les années
1920, elle était aussi présente sur de
nombreux autres domaines dont
elle s’est progressivement désenga-
gée comme la musique ou les semi-
conducteurs, l’éclairage étant le
dernier en date l’an dernier.
Philips, qui a réalisé en 2016 un
chiffre d’affaires de 24,5 milliards
d’euros (dont 7 milliards dans
financement de la R&D très gour-
mande du matériel médical. Car
Philips veut y investir 10 % de son
chiffre d’affaires et mise sur l’inno-
vation pour développer ses activi-
tés. « C’est vraiment une composante
forte de la culture Philips », explique
David Corcos, rappelant que le pre-
mier centre de R&D de l’entreprise
a été ouvert en 1914. Le groupe est à
l’origine d’innovations majeures
comme les tubes à rayons X, la télé-
l’environnement (purificateur
d’air). Améliorer le diagnostic est
une autre priorité. Philips figure
parmi les trois grands pour les
scanners et les IRM et il est leader
mondial en échographie (voir ci-
dessous). Il propose aussi des pla-
tes-formes permettant la fusion
d’images issues de différents équi-
pements et l’agrégation de données
de nature différente.
Côté soins, il est aussi numéro
Loïc Venance/AFP
pour tirer parti de l’essor (+5 à 10 % toutefois un taux de 10% ces
par an) de la santé à domicile, en derniers mois, et note qu’«
lien avec le développement des i l y a au s s i au j ou rd ’ h u i
maladies chroniques, grâce à ses beaucoup de regroupements
outils d’écoute (apnée du sommeil, d’exploitations ».
maladies respiratoires…). n
APPEL D’OFFRES

LES DERNIERS-NÉS DE LA MARQUE NÉERLANDAISE

Les nouveaux purificateurs

d’air de Phi lips fi ltrent
les pollens, les allergènes,
les bactér ies, les particules
poll ua nt es et certains virus.
La t ec hnologie de Phi lips
repose sur l’a s soc iatio n d’un
capt eur int ell igent très
sens ible et de pl us ieurs
fi ltres succes s i fs agis sa nt
chacun sur un type de pol-
l ua nt en f o nctio n de sa
tai lle et de sa nature ph y-
s ico-chimique. Ce produit
s’adres se aux perso nnes
fragi les ou allergiques, l’air
intér ieur des maiso ns éta nt
5 à 10 f ois pl us poll ué que
l’air extér ieur en raiso n de
Philips
L’ÉTAT VEND PAR APPEL D’OFFRES
DIRECTION DÉPARTEMENTALE DES FINANCES PUBLIQUES
Sur la commune de Thonon-les-Bains
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• 3 niveaux d’habitation
• Encadrement des baies en pierre de molasse
• Une tour carrée, travées à baies jumelées
• Une tour en poivrière
• Parc de 9 370 m2, port privé
• Maison annexe 100 m2
L’Artde Vivre à la Française,
surles rivesdulac Léman

l’absence de vent.

Le Lumify est le dernier

échographe de Philips. C’est
aus si le plus petit puisqu’il
as socie une sonde à un
smartphone ou une tablette.
Le médecin a le choix entre
trois sondes : superficielle,
abdominale ou cardiaque.
L’appareil mobile sur lequel
a été chargée l’application
Lumify est à la fois écran de
visualisation et plate-forme
de transmis s ion d’informa-
tions.
L’ambitio n n’est pas de
rempl acer l’échographie
conventio nnelle mais d’en
Philips

faci liter le recours pour les

Construit par la famille D’Humilly de Chevilly, ce bien d’exception possède à la fois une valeur
médecins urgentis tes et les architecturale, historique et paysagère. Des personnalités de renommée y séjournèrent, Marcel
généralis tes. Proust en arpenta les parquets en point de Hongrie.
La DreamSolution est un
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ma sque porté par le Laura Leynet : Tél : 04 50 23 49 59 - François Panetier : Tél : 04 50 23 87 79
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télécharger une appl icatio n
et accéder à un s it e Int ernet, Date limite de réception des offres : 15 mai 2017 à 12h
ce qui doit l ui permettre de L’ouverture des plis se fera le 15 mai 2017 à 14h au sein du service de France Domaine.
mieux suivre so n trait ement.
L’apnée du sommei l, une
affectio n caractér isée par
des pauses respirat oires
nocturnes et des
ro nflements, es t a s soc iée
à un r isque accru de mal a-
Philips

dies cardiova scul aires.

 18 // INDUSTRIE & SERVICES Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

en bref
Art : la deuxième vie des
Un arrêté renforce l’information des
passagers dans la réservation de billet
TRANSPORT — Un arrêté exigeant d’afficher le prix final de tout
objets invendus aux enchères
service de transport dès le début du processus de réservation a
été publié jeudi au « Journal officiel » et entrera en vigueur le
1er juillet. Cet arrêté renforce l’information des consommateurs SERVICES
lorsqu’ils réservent sur une ligne régulière, qu’elle soit aérienne,
ferroviaire ou routière. Il prévoit également « un encadrement Le tiers des lots mis
des annonces de réductions de prix subordonnées à l’utilisation aux enchères sont
d’un moyen de paiement donné, afin de mieux prévenir les prati- « ravalés », selon un
ques trompeuses », comme « celles constatés récemment dans le rapport commandité
secteur aérien », indique la Direction de la répression des fraudes. par Auction After Sale
à AMA.
Nouvelle action de VTC en colère Au premier semestre
TRANSPORT — U n e c e n - 2016, c’est 4,3 milliards
taine de chauffeurs VTC se d’euros de manque à
sont rassemblés jeudi à gagner dans le monde.
l’appel de l’Unsa VTC devant
les locaux de Chauffeur privé
à Issy les Moulineaux (Hauts- Martine Robert
de-Seine), pour dénoncer les @martiRD
pratiques tarifaires des pla-
tes-formes. Selon le leader du Des ventes aux enchères, on retient
syndicat, une dizaine de dos- surtout les adjudications record qui
siers de chauffeurs seront font la une des médias. « Mais der- mier semestre 2016, sur 1,6 million « Pourceslots,peuprofitables,l’effort mation ou le prix de réserve s’avère
jacques Demarthon/AFP

d é p o s é s c e ve n d r e d i a u x rière se cache une réalité bien diffé-
prud’hommes pour tenter rente : un nombre important de lots
d’obtenir des plates-formes la restent invendus », souligne Jean-
requalification de leurs Baptiste Fabre, fondateur de la
contrats de partenariat en start-up Auction After Sale. Ce cour-
contrats de travail. tier en art, qui a travaillé pendant
trente ans chez Christie’s à Londres,
Sotheby’s à New York, et Drouot à
Trafic annoncé comme normal Paris, a eu l’idée en 2014 de créer une
à la SNCF malgré un préavis de grève plate-forme spécialisée, pour don-
ner une seconde chance à ce gise-
TRANSPORT — Selon la SNCF, le trafic sera normal pendant le ment mal exploité, générer de nou-
week-end de Pâques malgré une grève des contrôleurs et velles opp ortun ités p our les
conducteurs à l’appel de la CFDT. Le litige concerne le montant
des arriérés liés à l’indemnité de modification de commande
vendeurscommepourlesacheteurs.
Selon un rapport commandité
(IMC), versée au personnel roulant en cas de changement du ser- par Auction After Sale aux analys-
vice à la dernière minute. Suite à une action en justice gagnée par tes de Art Media Agency (AMA) et
la CFDT, la direction propose pour solde de tout compte de ver- que « Les Echos » se sont procuré,
ser 160 euros à chaque agent, une somme forfaitaire qualifiée quelque s donné es mon trent
par les syndicats de « provocation ». La CFDT réclame 700 euros. l’ampleur de ce gisement : au pre-
de lots proposés aux enchères dans
le monde, le tiers n’a pas trouvé pre-
neur. Le chiffre d’affaires perdu, sur
la base des estimations basses de
ces pièces, s’élève à 4,3 milliards
d’euros.EnOccident,c’estauxEtats-
Unis que le taux d’invendus est le
plus conséquent, avec 38 %, et le
prix moyen des objets « ravalés »
(c’est l’expression consacrée) le plus
élevé : 8.194 euros. En France, c’est
deux fois moins, soit 4.096 euros.
Créneau prometteur
Si le segment le plus haut de gamme
du marché ne connaît que 15,4 %
d’invendus contre 33,2 % pour
l’entréedegamme,lecréneauleplus
prometteurestle« middlemarket »,
avec 57,3 % de pièces « ravalées ».
de vente “after sale” n’est pas primor-
dial, le temps passé à la prospection
ayant un coût supérieur à la marge
générée pour la poche des opéra-
teurs », observe le rapport. C’est sur
les biens de 20.000 à 50.000 euros
quelemanqueàgagnerfinancierest
le plus conséquent.
Jusqu’à présent, ces pièces, mar-
quées du sceau de l’invendu, étaient
déconsidérées. Aujourd’hui, dans
un marché de plus en plus concur-
rentiel, les maisons de vente ont
besoin de maximiser leur chiffre
d’affaires. En fait, nombre de lots de
qualité restent invendus par
absence d’adéquation entre l’offre
et la demande à un instant donné,
les enchères ayant une temporalité
très courte. Il se peut aussi que l’esti-
trop élevé. Sur Auction After Sale,
l’acheteur dispose de dix jours
après la mise en ligne du lot pour
faire son offre à la maison de vente
qui l’accepte ou pas. Un nouveau
relais de croissance, en particulier
pour les petits commissaires-
priseurs : en 2015, si les plus gran-
des maisons ont réalisé environ
15 % de leur produit de vente de gré
à gré, les moyennes 11 %, les plus
modestes se sont contentées de 4 %.
4
À NOTER
Artprice considère qu’un taux
d’invendus tombant en dessous
de 25 % indique aussi
une activité spéculative.

L’« Energy Observer » mis à

ANNLEGALWK

l’eau avant son tour du monde

75 • PARIS - Rapport de gestion du Président et
rapport du commissaire aux comptes sur
les comptes de l’exercice clos à fin dé-
Avis complémentaire à l’annonce
déjà parue dans le Publicateur Légal
du 13 avril 2017.
SOCIETE cembre 2016.
- Approbation des comptes de cet
Le Conseil d’administration

exercice et décision d’affectation des

12047919 – LE PUBLICATEUR LEGAL
EURL TORDJMAN
S.A.R.L. au capital de 33.000 €
Siège social :
2, rue Beethoven - 75016 PARIS
423 496 652 RCS PARIS
Par décisions en date du 20/3/2017,
les associés ont décidé de modifier la dé-
nomination sociale qui devient désormais
SARL TORDJMAN. Les statuts ont été
modifiés en conséquence.
Par décisions en date du 3/4/2017, les
associés ont décidé de nommer en qua-
lité de gérant, M. Fabrice AZEROUAL,
demeurant 79, route de la Reine 92100
Boulogne-Billancourt.
12047924 – LE PUBLICATEUR LEGAL
BENSINVEST
S.A.S. au capital de 100 €
Siège social :
10, rue du Colisée - 75008 PARIS
819 055 757 RCS PARIS
Suivant délibération de l’AGE du
31/1/2017, les Actionnaires, statuant
dans le cadre des dispositions de l’article
L 225-248 du Code de commerce, ont
décidé qu’il n’y avait pas lieu à dissolu-
tion anticipée de la société.
Mention en sera faite au RCS de Paris.
98619 – LE PUBLICATEUR LEGAL
METROPOLE FUNDS
Société d’investissement
à capital variable sous forme
Société anonyme
Siège social :
9, rue des Filles Saint-Thomas
75002 PARIS
791 571 300 RCS PARIS
Avis de convocation
Messieurs les actionnaires sont infor-
més qu’ils sont convoqués en assemblée
générale ordinaire, le Vendredi 28 avril
2017 à 11 h 30 au 9, rue des Filles Saint-
Thomas - 75002 PARIS, à l’effet de dé-
libérer sur l’ordre du jour suivant :
sommes distribuables pour le comparti-
ment " METROPOLE SELECTION EU-
ROPE".
- Approbation des comptes de cet
exercice et décision d’affectation des
sommes distribuables pour le comparti-
ment " METROPOLE SELECTION EU-
ROPE USD".
- Approbation des comptes de cet
exercice et décision d’affectation des
sommes distribuables pour le comparti-
ment " METROPOLE LARGE CAP
EURO".
- Rapport spécial du commissaire aux
comptes.
- Pouvoirs pour formalités.
Pour assister ou se faire représenter à
l’assemblée générale, les titulaires d’ac-
tions nominatives doivent être inscrits en
compte nominatif pur ou en compte no-
minatif administré deux jours au moins
avant la date de l’assemblée. Les pro-
priétaires d’actions au porteur devront,
dans le même délai, justifier de leur iden-
tité et de la propriété de leurs titres sous
la forme d’un enregistrement comptable
de leurs titres, constaté par une attesta-
tion de participation délivrée par l’inter-
médiaire habilité teneur de compte.
Les actionnaires peuvent choisir l’une
des formules suivantes :
- soit assister personnellement à l’as-
semblée ;
- soit remettre une procuration à un au-
tre actionnaire, à leur conjoint ou au par-
tenaire avec lequel ils ont conclu un
pacte civil de solidarité ;
- soit adresser à la société une procu-
ration sans indication de mandataire ;
- soit utiliser et faire parvenir à la so-
ciété un formulaire de vote par corres-
pondance.
Des formulaires uniques de vote par
correspondance ou par procuration sont
à la disposition des actionnaires au siège
social.
La demande d’envoi de ce formulaire
doit être adressée à la société par lettre
recommandée avec accusé de réception
au plus tard six jours avant la date de
réunion.
Le formulaire devra être renvoyé de
telle façon que les services de la société
puissent le recevoir au plus tard trois
jours avant la tenue de cette assemblée.
Le bilan, le compte de résultat, l’an-
nexe et la composition des actifs de la
société sont tenus à la disposition des ac-
tionnaires au siège social de la société.
92 • HAUTS-DE-SEINE
SOCIETE
12047730 – LE PUBLICATEUR LEGAL
EURODIF SA
Au capital de 152.500.000 euros
Siège social :
1, place Jean Millier - Tour Areva
92400 COURBEVOIE
723 001 889 RCS NANTERRE
Le 23/03/2017, le Conseil de Surveil-
lance a :
- pris acte de la démission de Robert
LECLERE de son mandat de membre et
Président du conseil de surveillance, « Energy Observer » effectuera à partir de la mi-juillet un tour de France des principaux ports puis
avec effet au 06/12/2016,
- nommé en qualité de Président dudit
mettra le cap sur la Méditerranée. Photo Jeremy Bidon
conseil, Paolo VENDITTI (déjà Vice-Pré-
qui mobilise une soixantaine de Armor Meca, qui a réalisé des
sident et Membre dudit conseil),
MARITIME personnes depuis de longs mois. taquets innovants en titane. Le
- nommé en qualité de membre du Di-
rectoire, Thierry FRAYSSE demeurant « Le budget global de cette odyssée, Liten, laboratoire d’innovation
20, rue des Châtaigniers, 30200 Ba- Le « Solar Impulse des continue le marin chevronné qui a pour les technologies des énergies
gnols-sur-Cèze, en remplacement mers » part de Saint- effectué plusieurs courses au large, renouvelables et les nanomaté-
d’Alain MORNET, démissionnaire,
Malo. notamment une Route du Rhum, riaux,quidépendduCEA,Commis-
- pris acte de la démission de Hen-
dricks de BAENST de son mandat de estde 30millionsd’euros. »Cinq mil- sariat à l’énergie atomique et aux
membre du Directoire, avec effet au Un défi à 30 millions lions ont été nécessaires pour trans- énergies alternatives, est associé de
06/12/2016.
d’euros. former de fond en comble le bateau près à cette aventure. « Une tren-
Pour avis construit en 1983, au Canada, et taine d’ingénieurs et techniciens tra-
25 millions sont mobilisés pour vaillent sur ce projet depuis une
Stanislas du Guerny mener à bien cette épopée. décennie », continue Victorien
12047910 – LE PUBLICATEUR LEGAL
— Correspondant à Rennes. Erussard.
L’Atlantique en 2020 Avant de naviguer sur les mers
JRBC ASSET MANAGEMENT Jour de fête ce vendredi au port de Victorien Erussard et Jérôme Dela- du monde à une allure moyenne
JRBC A.M. Saint-Malo, le bateau « Energy fosse, son chef d’expédition, affir- prévue de 8 à 10 nœuds, l’« Energy
S.A.S. au capital de 5.000 € Observer » est mis à l’eau avant son ment avoir réuni « la moitié du bud- Observer » effectuera à partir de la
Siège social : baptême le 1er juillet à Paris. Pro- get prévu. Nous recherchons d’autres mi-juillet un tour de France des
20/24, rue Jacques Ibert pulsé par des panneaux photovol- sponsorsetpartenaires »,indiquent- principaux ports avant de mettre le
92300 LEVALLOIS-PERRET taïques, des éoliennes mais égale- ils. AccorHotels et Thélem Assu- cap sur la Méditerranée, puis
828 490 540 RCS NANTERRE mentdel’hydrogèneproduitàbord, rances sont, jusqu’à présent, les l’Europe du Nord. La traversée de
le catamaran long de 30,50 mètres principaux financiers de l’aventure l’Atlantique est prévue en 2020,
Par délibérations en date du s’apprête à effectuer un tour du rejoints depuis peu par Air Liquide. celle du Pacifique en 2021. A bord, il
22/3/2017, les associés ont décidé de mondedesixannéespour« prouver A ces sponsors s’ajoutent une quin- y aura la place pour 8 personnes,
nommer en qualité de directeur général,
M. Jean-Luc GUILLERMOU, demeurant
qu’un futur plus respectueux de zaine d’autres entreprises qui 5 membres d’équipage et 3 invités,
l’hommeet delanatureestpossible », apportent leur concours, comme scientifiques et obser vateurs
9, rue Paul Henri Spaak 78120 Ram-
bouillet. explique Victorien Erussard, à l’ori- DeltaDore,spécialistedeladomoti- accueillis pendant une ou plusieurs
gine de ce projet hors du commun que et de la gestion des énergies, ou étapes. n
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 // 19

HIGH-TECH
Le PDG de TF1
renonce à une partie
Les « stories »
d’Instagram
10
&MEDIAS
de son salaire dépassent Snapchat
Gilles Pélisson (photo), PDG de La fonctionnalité « stories » MILLIARDS DE DOLLARS
TF1, a renoncé à la part variable d’Instagram, qui permet Le revenu d’Infosys. Le géant
de son salaire pour 2016, au vu de de mêler images, vidéos, filtres informatique indien a clos
résultats décevants. Nommé en et stickers, a dépassé les son exercice fiscal 2016-2017
février 2016, il aurait dû percevoir 200 millions d’utilisateurs, sur une hausse de 7 %

François Guillot/AFP
1,3 million d’euros pour l’an huit mois après son lancement. du chiffre d’affaires,

en dernier, dont 510.232 euros de

part variable. Mais en 2016, TF1 a
C’est plus que Snapchat
(161 millions d’utilisateurs
confronté à des difficultés
sur son marché et aux

pixels
accusé une chute de 58 % de son au dernier décompte), dont elle incertitudes sur la politique

DR
bénéfice net, à 41,7 millions. s’inspire pourtant largement. migratoire américaine.

LeMasque,quatre-vingt-dixansd’impunité
l Le Masque est la plus vieille maison de littérature policière en France.
l Il édite notamment Agatha Christie, Philip Kerr ou encore Fred Vargas.
Troispolarscultes
Après la flamboyance des années
éditéspar LeMasque
ÉDITION 1930 à 1960 – marquée par l’arrivée
de Charles Exbrayat – s’ensuit une
Véronique Richebois
@vrichebois
période de flottement. La ligne édi-
toriale de la maison emprunte des
« LeMeurtre deRoger
« Le Masque, c’est le mystère, il peut
sinuosités inattendues : western,
romans d’espionnage, d’aventures…
Ackroyd »,un modèle dugenre
cacher un très joli visage ou une Avant que la machine ne redémarre
horreur et tout le monde a envie de le avec le premier roman de Ruth Premier roman de la collection
soulever », confiait Albert Pigasse, Rendell (« Un amour importun ») du Masque, devenu cultissime grâce
l’inventeur de la maison d’édition en1978etceluideFredVargas(« Les à la virtuosité de la narration qui
incarnéeparlefameuxloupàdemi- Jeux de l’amour et de la mort ») en manipule le lecteur du début jusqu’à la fin,
masque à la plume d’oie, dessiné 1986. Coup sur coup, la maison va « Le Meurtre de Roger Ackroyd », publié
par Maximilien Vox. Il n’empêche, révéler au public français Patricia en 1927, commence sous des auspices
la curiosité a ses limites… En 1927, Cornwell, Philip Kerr, Ian Rankin, assez épouvantables. La couverture
lorsque l’ancien directeur littéraire Megan Abbott, Pierre Lemaitre… initiale a été conçue par l’éditeur pour
chez Grasset, grand admirateur de qui font couler du sang frais sur les ne pas effrayer les lectrices. Mièvre

Maurice Leblanc et Gaston Leroux,
lance la première maison d’édition
de littérature policière, le genre
n’est pas précisément littéraire.
Bernard Grasset, à qui Albert
Pigasse a soumis son projet (lancer
une collection premium avec de
bons auteurs et de belles couvertu-
res brochées), refuse avec un grand
sourire. Populaire – et non subtile-
ment canaille et infréquentable,
comme le sera plus tard la « Série
noire », créée en 1945, avec ses
détectives privés et ses femmes
fatales –, cette « sous-littérature »
n’est juste… rien. Il faudra que
l’intelligentsia de l’époque, Jean
Cocteau et Aristide Briand en tête,
s’y intéresse, pour que Le Masque
sorte de son ghetto.
Cheval de Troie
Quatre-vingt-dix ans plus tard, Le
Masque fête les 3.263 titres poches
et les 250 grands formats parus
depuis la création. Agatha Christie
lui a servi de cheval de Troie. Sitôt
les premiers signes de succès de
l’Anglaise, Albert Pigasse s’est
débrouillé pour obtenir un contrat
d’exclusivité pour les traductions
Poétiques, sensationnalistes, très proches de l’esthétique
des films muets, les illustrations des premières jaquettes étaient
le premier argument de vente de la maison d’édition. Photo Le Masque
Rachetée en 2001 par le groupe
Lattès, qui a fait évoluer la ligne
éditoriale vers les romans noirs
et les thrillers, Le Masque publie
aujourd’hui chaque année 50 nou-
veautés et vend 300.000 exemplai-
res en moyenne. Après les grands
du roman policier. Les noms de
S.-A. Steeman (« L’assassin habite
au 21 »…), Boileau-Narcejac, Pierre
Véry deviennent familiers au grand
public. Poétiques, sensationnalis-
tes, proches de l’esthétique des films
muets, les illustrations des premiè-
pages. Plus que jamais, Le Masque
apparaît comme un révélateur chi-
mique de talents. Même s’il lui faut
se battre bec et ongles pour dissua-
der la convoitise des grandes mai-
sons d’édition. C’est sous l’étiquette
du Seuil que paraissent ces jours-ci
« Les Pièges de l’exil » de Bernie
Gunther, révélé par Le Masque en
1993 avec la publication de « La Tri-
logie berlinoise ». Même si Le
Masque conserve les autres collec-
tions de l’écrivain écossais.
Révélateur de talents
Surtout, Le Masque n’est plus seul
sur les rayons. Il évolue désormais
dans un univers ultra-concurrentiel
où la « best-sellarisation » bat son
plein et à un moment où la littéra-
ture policière hexagonale cartonne
avec Caryl Férey, DOA, Franck
Thilliez, Olivier Norek… D’où le mot
d’ordre actuel, « se renouveler », des
éditrices Carla Briner et Violaine
Chivot, qui ont pris les rênes de la
maisonenmars2016.« Nousnevou-
lonspasrenierl’ADNduMasqueavec
ses romans d’intrigue, mais évoluer
enpubliantdeplusenplusd’œuvresà
la lisière de la littérature grand public
Le Masque
– un jeune homme agenouillé devant
une demoiselle rose de confusion – ,
le dessin réussit la performance de ne rien
avoir à voir avec l’intrigue – l’histoire d’un
industriel, Roger Ackroyd, assassiné d’un coup de couteau
crapuleux dans la nuque. Il faudra la changer en catastrophe
pour une seconde couverture qui, elle, révèle d’emblée le coupable !
Feutré, mondain, éminemment ironique, le roman fut très critiqué
par les pairs d’Agatha Christie car il violait de manière
spectaculaire – quasiment – chacun des dix commandements
du roman policier de l’époque, soigneusement codifiés par Ronald
Knox. Elle répliqua que c’était Lord Mountbatten qui lui aurait
demandé, par courrier, une intrigue où le narrateur serait
le coupable. Las ! Le roman ne se vendit qu’à 3.000 exemplaires…
avant de connaître un succès phénoménal. — V. R.
« La Trilogie berlinoise »,
unpolardansl’Allemagnenazie
C’est Le Masque qui publie en 1993
le premier roman de l’Ecossais Philip Kerr,
« L’Eté de cristal », mettant en scène le
détective sulfureux, fascinant par son
ambiguïté, Bernie Gunther, sous un
régime nazi qui n’est pas là comme simple
décor. Le livre sera bientôt suivi par deux
autres romans (« La Pâle Figure » et « Un
requiem allemand ») que les amateurs Le Masque

françaises de ses œuvres. Bingo !
« LaReineducrime »,àlaquelleune
collection spéciale est désormais
dédiée, demeure l’auteure le plus
profitabledelamaisonavec87titres
sous contrat jusqu’en 2046.
classiques Arthur Conan Doyle et
Agatha Christie, la maison s’est
mise en quête d’autres talents,
notamment en créant en 1930 le
Prix du roman d’aventures pour
faire naître une école française
res jaquettes constituent le premier
argument de vente. C’est seulement
danslesannées1950quelesromans
deviendront les mythiques « petites
jaunes au masque noir » avant de
disparaître définitivement en 2012.
et du polar, ajoute Carla Briner.
“Chanson douce” de Leïla Slimani,
prix Goncourt 2016, tout comme “La
Vérité sur l’affaire Harry Quebert” de
Joël Dicker auraient pu être publiés
comme des romans noirs. » n
vénèrent sous le titre de « La Trilogie
berlinoise ». Un pari en soi, consistant à
mêler des personnages et des faits réels
d’une époque particulièrement
dramatique à une pure fiction, l’ensemble vu par un Allemand
(presque) ordinaire. A l’arrivée, « La Trilogie berlinoise » a atteint
200.000 ventes. Quant au personnage du détective Bernie Gunther,
il est devenu récurrent et vient d’étrenner sa onzième aventure au

« La Reineducrime »est aussiune pouleaux œufsd’or Seuil avec « Les Pièges de l’exil », situé en 1956 sur la Côte d’Azur,
avec des espions, des maîtres chanteurs et l’écrivain Somerset
Maugham. Entre 1993 et 2017, « Le Masque a vendu plus de 1 million
d’exemplaires des enquêtes de Bernie Gunther en grand format et
Agatha Christie est A la différence de sir Arthur Productions, filiale de RLJ Enter- Mais le commerce des produits poche », indique Carla Briner, responsable du domaine étranger de
l’auteure le plus profitable Conan Doyle, également publié tainment. Le prix de cession reste dérivés – BD (cinq albums publiés la maison. — V. R.
du Masque. Elle a vendu aux Editions du Masque et dont énigmatique. Mais, à Londres, on aux éditions Claude Lefrancq
2 milliards de livres. les droits sont tombés dans le évoque le versement annuel de entre 1995 et 1997), jeux vidéos… –,

« Le crime ne paie pas ». C’était le

titre de l’un des romans d’Agatha
Christie. Las ! Agatha Mary Clarissa
Miller, alias Agatha Christie, est
la vivante démonstration du
contraire. Le crime paie, et même
sacrément bien lorsqu’il est raconté
avec talent. Les livres de la roman-
cière, dont Le Masque salue les
« quatre-vingt-dix ans d’édition de
l’œuvre » et dont il détient les droits
d’exploitation, sont les plus lus
au monde… Juste après la Bible et
domaine public, ceux d’Agatha
Christie demeurent, en effet, la pro-
priété jalouse de sa descendance.
En 1955, méfiante et échaudée par
plusieurs éditeurs indélicats, l’écri-
vain avait fondé Agatha Christie
Ltd (ACL), société propriétaire de
ses droits littéraires et médiatiques.
Le commerce
des produits dérivés
(BD, jeux vidéos…)
ainsi que le « business
4 millions de livres sterling.
Royalties colossales
Sans surprise, la petite entreprise
Agatha Christie Ltd ne cesse
alors de prospérer, et les royalties
qui continuent d’être dégagées
par Hercule Poirot et Miss Marple
– notamment grâce aux adapta-
tions télévisées – sont colossales.
Tout le monde y gagne. Diffusée
sur France 2 du 26 août au 14 octo-
bre 2016, la collection « Les Petits
Meurtres d’Agatha Christie » a
ainsiquele« businessdessuites »ne
sontpasmoinslucratifs.Certes,tous
les projets sont minutieusement
étudiés avant passage à l’acte. A
commencer par « Meurtres en
majuscules », en 2014, poursuite
post-mortem des aventures de
Poirot, rédigé par Sophie Hannah,
une auteure britannique de recueils
de poésie et de polars. Salué par
la critique française, le roman
été vendu à 26.000 exemplaires.
Le second, « La mort a ses rai-
sons », publié en 2016, a été tiré à
« Avantquetout sebrise »,
quelquechosede J. C.Oates
Le roman de Megan Abbott plante
son décor dans l’univers peu connu
des gymnastes. A quinze ans, Devon
est le jeune espoir du club de gymnastique
Belstars, la star montante sur laquelle
se posent tous les regards. Sa mère Katie
est prête à tout pour assurer son succès.
Mais la mort tragique d’un employé
du club fait tout voler en éclats.
Le Masque

Shakespeare. Comment s’étonner,
alors, que, rebaptisée par les
médias – avec un respect teinté
d’effroi – « La Reine du crime »,
Agatha Christie, décédée en 1976,
constitue encore une véritable
poule aux œufs d’or pour ses héri-
tiers, avec ses 2 milliards de livres
vendus, édités en 100 langues,
tirés de ses 66 romans, 154 nouvel-
les et 20 pièces de théâtre ?
des suites » sont
très lucratifs.
Présidé et régi désormais par
l’arrière-petit-fils de la romancière,
James Pritchard, ACL continue
d’être détenu à hauteur de 36 % par
la famille mais a cédé, à prix d’or,
les 64 % restants à la société Acorn
permisàlachaînederécolter19,4 %
de part d’audience en prime time
et de réunir 4,7 millions de télé-
spectateurs. Une performance
bien supérieure à la moyenne
générale de 13,4 % réalisée sur
l’année 2016. La chaîne britannique
ITV avait donné le ton en confiant,
en 1988, le personnage d’Hercule
Poirot à l’acteur David Suchet,
prélude à 70 aventures.
50.000 exemplaires, dont 20.000
ont été vendus. Un tome 3 est prévu
pour l’automne 2018 et un tome 4
pour 2020. Enfin, le 22 novembre
devrait sortir le remake du film de
SidneyLumet« LeCrimedel’Orient-
Express »(1974),réaliséetinterprété
par Kenneth Branagh. En haut de
l’affiche, pléthore de noms connus
telsqueJudiDench,JohnnyDeppou
encore Penélope Cruz. — V. R.
Auteure américaine reconnue avec
huit romans, couronnée par le prix
Edgard-Allan-Poe pour « Adieu Gloria »
en 2008 (publié par Le Masque en 2011),
Megan Abbott fait bien plus qu’écrire des polars, elle rédige
des vraies fables sur l’Amérique, à la manière de Joyce
Carol Oates. Depuis 2011, le groupe JC Lattès a publié sept romans
de Megan Abbott. Quatre ont été édités aux éditions du Masque,
dont son premier, « Gloria »… et son dernier, « Avant que tout
se brise », après que l’écrivain a fait une incursion
en littérature générale. — V. R.
20 // HIGH-TECH & MEDIAS
Le« telco »
SFRpourrait
changerde nom
L’opérateur, qui fête ses trente ans cette année,
a beaucoup changé. Photo Denis Allard/RÉA
TÉLÉCOMS
L’opérateur de
Patrick Drahi a
lancé une réflexion
interne sur le sujet.
Fabienne Schmitt
@FabienneSchmitt
Et si SFR changeait de nom ?
La décision n’est pas encore
prise, mais l’idée fait son che-
min. Patrick Drahi, le proprié-
taire de l’opérateur, a, en effet,
lancé une réflexion en interne
pour étudier cette hypothèse
dont les équipes explorent
« l’opportunitéetlafaisabilité »,
selon une source.
Cette réflexion s’inscrit, en
réalité, dans une probléma-
tique internationale. Comme
l’évoque le dernier rapport
annuel d’Altice, la maison mère
de SFR, « le groupe réfléchit aux
bénéfices éventuels que pourrait
générer l’adoption d’une marque
globale, qui positionnerait plus
clairement la stratégie globale
d’Altice comme un acteur inno-
vant, disrupteur et fournisseur
de services de nouvelle généra-
tion à ses clients. Cela inclut une
harmonisation et un change-
ment de marques dans les pays
où le groupe opère ».
« Un choix logique »
Dans cette optique, la marque
Altice pourrait être retenue, en
France comme ailleurs. « Tout
regrouper sous cette même ban-
nière serait un choix logique :
c’est un nom facile à retenir et
bon pour l’international »,
relève une source.
Altice est implanté en Israël,
au Portugal, aux Etats-Unis ou
encore en République domini-
caine. Pour l’heure, le groupe
reste très discret sur ce sujet. La
question se pose, par exemple,
au pays de l’Oncle Sam, où il
possède deux câblo-opérateurs
sousdeuxmarquesdifférentes :
Suddenlink et Optimum. Ou
encore en République domini-
caine, où Altice a racheté un
actif d’Orange, et paie une rede-
vance à ce dernier pour conti-
nuer à utiliser sa marque.
En France, l’hypothèse de
l’abandon du nom SFR (Société
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française du radiotéléphone)
est étudiée de près. L’opérateur,
qui fête ses trente ans cette
année, a beaucoup changé. Et
puis ces dernières années, la
dégradation du réseau de SFR a
aussi abîmé la marque. En un
peu plus de deux ans, il a perdu
2,5 millions d’abonnés. Un léger
mieux s’obser ve toutefois
depuislederniertrimestre2016,
qui reste à confirmer. « Entre le
momentoùleschosesvontmieux
ou bien, et la perception qui en est
faite par le public, il s’écoule un
temps infini, relève une source
chez SFR. On finit par se deman-
der si cela n’est pas dû à une
image trop dégradée. »
Ces dernières
années,
la dégradation
du réseau de SFR
a abîmé la marque.
Depuis le rachat de SFR et
Virgin Mobile par Numericable,
la société de Patrick Drahi, les
marques Numericable et Virgin
Mobile ont disparu. Mais aban-
donner SFR constituerait une
rupture bien plus forte. La mar-
que jouit aujourd’hui d’un taux
très élevé de reconnaissance
(100 %). Un changement, c’est
un sujet à la fois complexe, sen-
sible et très coûteux, qui pour-
rait se chiffrer en « plusieurs
dizaines de millions d’euros »,
avance un bon connaisseur du
dossier. « Vu l’actualité sociale
qui perturbe SFR et l’importance
de septembre et décembre pour le
commerce grand public, la
meilleure fenêtre de tir serait
début 2018 avec le positionne-
ment fédérateur d’un groupe
multinational moderne qui
gommerait le côté hétérogène des
actifs d’Altice aujourd’hui »,
pointe un salarié de SFR.
4 Imagination
À NOTER
Altice est monté de 84,34 %
à 86,44 % du capital de SFR
(91,83 % des droits de vote),
après avoir racheté des
titres sur le marché. Début
octobre, l’AMF avait reto-
qué le projet d’OPE d’Altice
sur les minoritaires de SFR.
Apple,faiseur derois
dans lessemi-conducteurs
l Certains fournisseurs de composants sont très dépendants du groupe.
l Une relation risquée, alors qu’Apple internalise nombre de développements.
ÉLECTRONIQUE
Nicolas Richaud
nrichaud@lesechos.fr
et Sébastien Dumoulin
sdumoulin@lesechos.fr
La sentence est tombée début avril.
L’empereur Tim Cook a baissé le
pouce et, dans l’arène, le petit
gladiateur britannique Imagina-
tion Technologies s’est effondré
(lire ci-dessous). Dans l’électroni-
que, la firme à la pomme semble
avoir un quasi-droit de vie ou de
mort sur certains de ses fournis-
seurs. Et pour cause : Apple était
en 2016 le deuxième plus gros
acheteur de semi-conducteurs au
monde (derrière Samsung), avec
près de 30 milliards de dollars de
commandes, selon Gartner. De
quoi faire la fortune des heureux
élus, dont les composants maison
intègrent les produits Apple. Mais,
comme pour n’importe quelle dro-
gue dure, le jour où les commandes
du géant de Cupertino s’arrêtent,
la descente est brutale. Certains
fournisseurs en ont des sueurs froi-
des, d’autant que le groupe califor-
nien ne fait pas mystère de sa
volonté d’internaliser de plus en
plus la conception et la fabrication
de ses composants électroniques.
Une position privilégiée
« En termes d’innovations, tout se
passe aujourd’hui au niveau du semi-
conducteur. Pour se différencier dans
un monde où tous les smartphones
se ressemblent, il faut maîtriser le
silicium », explique Jérôme Ramel,
analyste chez Exane BNP Paribas.
Apple n’est d’ailleurs pas le seul.
« Samsung, Huawei (avec HiSilicon)
etd’autressontentraindedévelopper
des semi-conducteurs en interne, fait
valoir Jon Erensen, analyste chez
Gartner. Cette tendance des ven-
deurs de terminaux mobiles à passer
directement par la case fonderie va
continuer de croître et nous avons vu
que plusieurs groupes montaient en
puissance au niveau de leur capacité
à développer des semi-conducteurs
en interne, que ce soit Apple, Google
ou Amazon. »
De ce point de vue, le groupe
fondé par Steve Jobs a été précur-
seur. Seul acteur de l’industrie
(rejoint par Google depuis la sortie
du smartphone Pixel) à maîtriser à
la fois le matériel et le logiciel grâce
à iOS, Apple est dans une posi-
tion privilégiée pour adapter l’archi-
Fournisseurs qui rient,fournisseurs quipleurent
Technologies
Il y a dix jours, le cours
de Bourse d’Imagination Tech-
nologies a plongé de 60 % sur
une seule séance. La cause ?
Quelques mots sur un commu-
niqué de presse : Apple
« travaille indépendamment
et séparément sur sa propre
puce ». Une catastrophe pour
ce fabricant britannique
de semi-conducteurs dont près
de la moitié du chiffre d’affaires
provient de ses accords
de licence avec le Californien.
« Apple n’a présenté aucun
élément justifiant qu’il n’aura
plus besoin des technologies
d’Imagination sans violer ses
brevets, sa propriété intellec-
tuelle », a souligné Imagination
Technologies, comme pour
prévenir Apple que la rupture
pourrait être orageuse. — N. R.
Tim Cook, directeur général d’Apple. Photo David Paul Morris/Bloomberg
tecture de ses puces et optimiser le
fonctionnement de ses appareils.
« Apple a toujours été très ouvert à la
verticalisation, dès lors qu’il pense en
dégager un avantage concurrentiel.
Jusqu’à la moitié des années 2000,
Apple vendait des ordinateurs
équipés de processeurs maison,
les PowerPC », rembobine Dorian
Terral, analyste chez Bryan Garnier.
Le mouvement s’est encore accé-
léré après le lancement de l’iPhone.
Dès 2008, la firme à la pomme
rachète P.A. Semi (spécialisé dans la
fabricationdeprocesseurs),moyen-
nant278millionsdedollars.S’ensui-
vront les acquisitions de Intrinsity
(design de puces) pour 121 millions
en 2011, d’Anobit (mémoires flash)
pour 390 millions en 2011 et de
Passif Semiconductor (puces Blue-
« Cette tendance
des vendeurs de
terminaux mobiles à
passer directement
par la case fonderie
va continuer
de croître. »
JON ERENSEN
Analyste chez Gartner
Dialog
Semiconductor
Une simple note d’analyste
de chez Bankhaus Lampe
a mis le feu aux poudres mardi :
« C’est une évidence qu’Apple
est en train de développer
son propre circuit intégré
de gestion de puissance
et a l’intention de remplacer
la puce réalisée par Dialog,
au moins en partie ».
Dans la foulée, le cours
de Bourse de Dialog
Semiconductor a décroché
de 30 % avant de se reprendre ;
à la fin de la séance, la chute
était de 13 %. Le groupe
allemand qui fournit les puces
de gestion de l’iPhone réalise
74 % de ses revenus avec Apple,
dont les commandes auprès
de Dialog Semiconductor
se sont montées, en 2016, à
890 millions de dollars. — N. R.
Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos
tooth) en 2013. Des opérations effec-
tuées sous la houlette de Johny
Srouji, qui a rejoint les rangs de la
marque à la pomme en 2008. Cet
ancien d’IBM et d’Intel a supervisé
le développement de l’A4, le pre-
mier processeur maison mis au
point par Apple, qui a équipé le
premier iPad ainsi que l’iPhone 4 à
leur commercialisation en 2010.
Se démarquer
de la concurrence
Avec les processeurs, le pari de
l’internalisation a payé. Les puces
Ax d’Apple sont considérées
comme les plus performantes du
marché.Legroupechercheàrepro-
duire ce schéma avec d’autres élé-
ments, tel le processeur graphique
jusqu’à présent acheté chez Imagi-
nation Technologies. « Il s’agit d’un
moyen de se différencier clairement
de la concurrence ou d’accélérer un
développement de composant qui
paraît crucial pour une nouvelle
génération de produits, plutôt qu’un
moyen de conserver le contrôle sur la
chaîne de valeur ou de maîtriser la
qualité », souligne Dorian Terral.
Certains composants, bien que
plus chers – comme les modems
achetés chez Qualcomm et Intel –,
ne sont pas concernés car moins
stratégiques – du moins tant
qu’Apple ne se décide pas à intégrer
un modem directement sur un SoC
STMicro-
electronics
Alors qu’il s’était fait reléguer
par ses concurrents InvenSense
et Bosch pour équiper les
iPhone 6 puis 7 en capteurs de
mouvements (Mems), le groupe
franco-italien tient vraisembla-
blement sa revanche. Son cap-
teur Time-of-Flight (ToF) équipe
déjà le dernier appareil de la
firme de Cupertino. La puce,
qui mesure les distances de
manière ultra-précise en calcu-
lant le temps de parcours d’un
photon, est prisée des construc-
teurs de smartphones, notam-
ment pour l’autofocus des
appareils photo. Selon plusieurs
observateurs, la prochaine
version du ToF équipera le futur
iPhone 8, un gros contrat qui
aurait poussé STMicroelectro-
nics à investir 1 milliard d’euros
dans ses usines. — S. Dum.
(« system on a chip », qui regroupe
plusieurs puces, dont le processeur,
en un seul élément).
« Il y a une limite à l’intégration
verticale, ajoute Jérôme Ramel.
Certains composants – pour la ges-
tion de puissance ou les caméras, par
exemple – requièrent une connais-
sance des procédés de fabrication. »
Apple peut concevoir des puces
graphiques à la place d’Imagination
Technologies. N’importe quel
fondeur (TSMC, GlobalFoundries,
Samsung…) pourra les fabriquer.
Mais la marque à la pomme n’a
sans doute pas vocation à s’embar-
rasser d’usines.
Cela étant dit, plusieurs four-
nisseurs pourraient se faire court-
circuiter à court terme. Les investis-
seurs spéculent sur la prochaine
victime : Dialog Semiconductor ?
Skyworks Solutions ? La moindre
note d’analyste prédisant un retrait
d’Apple fait dégringoler le cours de
ces sociétés. De quoi décourager
certaines sociétés de nouer des rela-
tionscommercialesaveclegroupe ?
« En termes d’image, Apple en souf-
fre déjà et j’ai rencontré certaines
start-up qui refusaient de travailler
avec eux par peur de se retrouver
dans une situation rapidement
incontrôlable », raconte Dorian
Terral. A divorcer trop brutale-
ment, on finit par décourager les
candidats au mariage. n
Sony
Semiconductor
Sony a du mal à imposer
ses smartphones, mais
certainement pas ses capteurs
d’images. Depuis la sortie
de l’iPhone 4S en 2011, les puces
du géant japonais équipent
invariablement les appareils
de la firme à la pomme.
A l’époque, Sony, avec sa
caméra 8 mégapixels, avait volé
la vedette à son concurrent
OmniVision, précipitant
la baisse du cours de ce dernier.
Unanimement salués, les
capteurs de Sony sont utilisés
par de très nombreux
constructeurs de smartphones,
au point que la division
Semiconductor Solutions du
groupe représentait au dernier
trimestre 10 % des revenus
du groupe, en hausse de 17 %
par rapport à 2015. — S. Dum.
Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos // 21

o d
LE PITCH VOX POPULI

START L’accélérateur Axeleo vient de révéler le nom des « Amazon compte pour 35 % de

108
quatre prochaines start-up qu’il va accompagner : mon portfolio en Bourse. Si vous

UP
Alsid IT propose une solution de détection de vul-
nérabilité sur le système d’authentification et d’autorisation
des infrastructures. Bubbles Company installe des bornes de
recharge pour smartphone dans les magasins afin d’accroître
le trafic. Jenji offre une solution de gestion simplifiée des
notes de frais. Et YusoFleet édite une plate-forme SaaS à desti-
nation des acteurs du transport à la demande pour les aider à
organiser leurs flux de commandes. Six nouveaux associés
rejoignent l’équipe de mentors, dont Cédric Carbone et Vin-
cent Pineau, ex-Talend.
MILLIONS DE DOLLARS
Le service de musique en ligne chinois
NetEase Cloud Music vient de boucler un
tour de table auprès de Shanghai Media
Group. Cette opération valorise la start-up
fondée en 2013 et aux 300 millions d’utili-
sateurs à 1 milliard de dollars.
me donnez 50 milliards de dollars
et 100 très bons ingénieurs, est-ce que je pour-
rais créer un Facebook ? Probablement. Est-ce
que je pourrais créer une entreprise qui se rap-
proche d’Amazon ? Non. C’est trop difficile de
dupliquer et de les rattraper désormais, et je ne
me sentirais pas très bien si j’étais Carre-
four… » Gil Penchina, business angel prolifi-
que basé dans la Silicon Valley, durant la
conférence Leade.rs, à Paris.

Renaud Laplanche faitson come-backen

lançantune start-uprivale deLendingClub
FINTECH
Upgrade a levé 60 mil-
lions de dollars, la plus
grosse série A jamais
réalisée par une
start-up dans le sec-
teur des prêts en ligne.
Anaïs Moutot
@AnaisMoutot
— Correspondante à San Francisco
Après s’être fait évincer du poste de
PDG chez Lending Club en mai der-
nier, Renaud Laplanche a pris
trois mois de vacances. Il a rendu
visite à sa mère à Hyères, s’est pro-
mené dans le sud de la France et a
fait des randonnées en Suisse. Mais
il a aussi passé beaucoup de temps
au téléphone avec d’anciens sala-
riés ayant quitté le navire pour pré-
parer son retour à San Francisco.
Le conseil d’administration de la
société qu’il avait cofondée en 2006
découragés par ces dysfonctionne-
ments : jeudi, Upgrade, sa nouvelle
société, a annoncé avoir levé
60 millions de dollars, la plus
grosse série A jamais réalisée par
une start-up dans le secteur des
prêts en ligne, selon les données de
CB Insights, valorisant d’emblée
l’entreprise autour de 120 millions
de dollars. Union Square Ventures,
qui avait mené la série D de Len-
ding Club en 2011, a participé au
tour de table, tout comme plu-
sieurs autres investisseurs impor-
tants de la Vallée (Silicon Valley
Bank, FirstMark Capital…).
Un simple copié-collé ?
Aupremierabord,difficiledevoirla
différence entre Upgrade et Len-
dingClub :les deux entreprises pro-
posent toutes les deux de mettre en
relation emprunteurs et investis-
seurs sur Internet, sans qu’une ban-
que joue les intermédiaires. Union
Square Ventures en parle d’ailleurs
comme d’un « Lending Club 2.0 »,
et les sièges des deux sociétés sont
de n’accepter que des investisseurs
institutionnels, s’éloignant encore
un peu plus de l’idée de « crowd-
funding » qui était centrale à ces
plates-formes à leurs débuts. Ce
choix a l’avantage de diminuer les
coûts liés à la gestion de centaines
de milliers de particuliers mais
comporte des risques car les inves-
tisseurs institutionnels sont plus
versatiles et le départ d’un seul
d’entre eux peut avoir des consé-
quences majeures. Pour garantir
une certaine stabilité, Upgrade a
décidé d’exclure les « hedge
funds » pour se concentrer sur les
gestionnaires de fonds, avec qui
elle signe des contrats étalés sur
plusieurs années. Elle en compte
quatre pour le moment.
Lajeunepoussedevracependant
faire face à un environnement de
Renaud Laplanche, dans les bureaux d’Upgrade, dans le centre de San Francisco, situés à quelques plus en plus concurrentiel, où les
centaines de mètres de ceux de son concurrent direct, Lending Club, qu’il avait cofondé en 2006. banques se lancent également sur
Photo Carlos Chavarria/ « NYT »-Redux-RÉA cecréneau–cetautomne,Goldman
Sachs a créé Marcus, un site à desti-
celle de Credit Karma, une autre quelquesmoisplustards’ilssuivent nation des particuliers souhaitant
La date start-up créée il y a dix ans à San les conseils d’Upgrade. Pour mieux emprunter jusqu’à 30.000 dollars.

lui reprochait plusieurs irrégulari-
tés, dont la vente d’un portefeuille
de prêts antidatés et un conflit
d’intérêts – l’entrepreneur avait
encouragé Lending Club à prendre
15 % de Cirrix Capital en omettant
de mentionner qu’il était déjà
actionnaire du fonds à titre per-
sonnel. Mais les « venture capita-
lists » ne semblent pas avoir été
situés à 600 mètres l’un de l’autre
dans le centre de San Francisco.
Mais Renaud Laplanche estime
avoir tiré les enseignements des
dix dernières années, en intégrant
une cinquantaine de modifications
inspirées notamment par les fonc-
tionnalités d’autres plates-formes.
Il a notamment ajouté une offre de
« credit monitoring » proche de
2016
C’est le 9 mai de l’année dernière
que Renaud Laplanche a démis-
sionné de Lending Club, entraî-
nant une chute spectaculaire
de son cours de Bourse.
Francisco. Celle-ci aide les particu-
liers à améliorer leur « credit
score », une note servant à évaluer
leur situation financière aux Etats-
Unis. La combinaison des deux doit
permettre à Upgrade d’augmenter
le nombre d’emprunteurs : les par-
ticuliers se voyant refuser un prêt
en ligne, soit plus de 80 % des candi-
dats, pourront devenir éligibles
estimerlerisquedecrédit,lasociété
a également élargi les dépenses pri-
ses en compte. Elle ne se limite plus
au coût de la dette, mais intègre le
coûtdelavieenfonctiondesprixdu
logement et du taux d’imposition
du lieu de résidence, comme le fait
déjà SoFi, l’un de ses concurrents.
Upgrade se distingue également
de Lending Club par son choix
4
À NOTER
Upgrade ne propose que des
prêts à la consommation pour
l’instant, mais prévoit ensuite
d’élargir son offre aux crédits
automobiles et immobiliers.

Vente-privee.com engloutit labox Le françaisHappn

spécialisée dansle vinLe Petit Ballon
E-COMMERCE
La licorne a pris une
participation majori-
taire dans la start-up.
Anaëlle Grondin
@AnaelleGrondin
Le Petit Ballon a vocation à devenir
grand. La pépite pionnière de la
vente de vin par abonnement a tel-
lement tapé dans l'œil du masto-
donte Vente-privee.com que le lea-
der des ventes événementielles en
France a acquis une participation
majoritaire dans son capital. Jac-
ques-Antoine Granjon, patron de la
licorne, n'a toutefois pas précisé à
quel niveau, ni pour quel montant.
Les dirigeants du Petit Ballon et
de Vente-privee.com s'étaient ren-
contrés il y a un an de manière
informelle. Martin Ohannessian,
fondateur de la start-up, se souvient
être reparti avec la conviction qu'ils
étaient faits pour collaborer : « On
s’est rendu compte qu’on partageait
un vrai esprit entrepreneurial et
qu’on était complémentaires, expli-
que-t-il. On a la même vision du vin
de demain. On veut en faire quelque
chose de pas forcément compliqué,
avec une approche disruptive. »
Cette opération est une étape
importante pour le développement
de la jeune pousse, créée en 2011.
Le Petit Ballon, qui compte
60.000 abonnés et a réalisé un chif-
fre d'affaires de 8 millions d'euros en
2016pourl'expéditionde1millionde
bouteilles en France, en Belgique et
en Grande-Bretagne, pourra bénéfi-
cier de la force de frappe de Vente-
privee.com. Le site compte 30 mil-
lions de membres en France et
enregistre 4,5 millions de visiteurs
uniques quotidiens. Au-delà d’un
extraordinaire gain en visibilité, la
start-upva« apprendredenotreexpé-
rience, profiter de nos outils, de notre
plate-forme et de notre logistique »,
explique Jacques-Antoine Granjon.
5 millions de bouteilles
écoulées
De son côté, Vente-privee.com va
pouvoir accélérer dans l'univers du
vin,oùilestprésentdepuis2007.Ila
écoulé 5 millions de bouteilles l'an
dernier,pourunchiffred'affairesde
60 millions d'euros (+20 % par rap-
port à 2015) sur ce seul secteur.
Aujourd'hui, le vin représente 5 %
des offres sur le site, qui a enregistré
un volume d'affaires total de 3 mil-
liards d'euros en 2016. Avec Le Petit
Ballon, Jacques-Antoine Granjon
souhaite rester innovant. « Sur Ven-
te- privee, les clients retrouveront nos
labels, notre classification du vin, par
goût. On va créer du contenu pour le
site, et notre algorithme de recom-
mandation y sera intégré », indique
Martin Ohannessian.
Sa société va continuer à
s’appuyer sur la même équipe de
La start-up Le Petit Ballon a été pionnière dans la vente de vin
par abonnement. Photo Petit Ballon – L’abus d’alcool est dangereux pour
la santé. A consommer avec modération.
vingt-cinq personnes et gardera le
ton impertinent qu'elle a adopté
pour parler du vin et qui a séduit le
serial entrepreneur. « Vente-pri-
vee.com et Le Petit Ballon vont rester
deux structures complètement indé-
pendantes. On va échanger sur les
bonnes pratiques et travailler
ensemble toutes les synergies pour
réinventer l’expérience de shopping
du vin en ligne », se réjouit Martin
Ohannessian. « Il faut leur laisser
leur autonomie. Ce qui nous plaît
entre autres, ce sont leurs qualités
d’entrepreneur, leur sommelier et
ses recommandations, le travail
qu’ils font avec les vignerons sur le
terrain », commente de son côté
Jacques-Antoine Granjon.
Très attentive à l'écosystème des
start-up, sa société a récemment
investi 10 millions d'euros dans la
jeune pousse spécialisée dans la
publicité programmatique Adot-
mob et racheté Looklet, expert dans
le shooting de produits. La licorne
française est aussi l’un des premiers
partenaires de Station F, le campus
créé par Xavier Niel et qui occupera
la halle Freyssinet en juin. Jacques-
AntoineGranjonconfie :« Vente-pri-
vee.com a grossi très vite et il faut par-
fois aussi aller chercher à l’extérieur
créativité et agilité sur des projets. » n
met lecap sur l’Inde
RENCONTRES
La start-up y a créé
un joint-venture
avec des acteurs
locaux.
Nicolas Rauline
@nrauline
Happn, l’application de rencon-
tres, vient de créer un joint-ven-
ture en Inde, avec le groupe tex-
tile local Dctex, le label musical
Lahara Music et la star de Bol-
lywood Hrithik Roshan. La
start-up française a organisé la
semaine dernière son lance-
ment en grande pompe à Bom-
bay. Avant même ce lancement
officiel, elle comptait près de un
million d’inscrits dans le pays,
sur un total de près de 30 mil-
lions dans le monde (et 5 mil-
lions d’utilisateurs actifs par
mois). L’objectif est d’atteindre
les 8 millions d’inscrits avant la
fin de l’année en Inde.
La majorité au capital
Comme dans tous les joint-ven-
tures qu’elle crée (au Brésil
notamment), Happn conserve
lamajoritéducapitaldelafiliale
indienne et, à tout moment, elle
peutexercerundroitpourrécu-
pérer la totalité. « L’intérêt de ces
structures, c’est de pouvoir
s’appuyer sur des partenaires
locaux, qui nous apportent leur
expertise du marché et nous per-
mettent de nous développer plus
rapidement », indique Didier
Rappaport, fondateur et prési-
dent de Happn. Il ne s’inquiète
donc pas outre mesure de la
monétisation du service, alors
que nombreux sont ceux qui se
sont cassé les dents sur les mar-
chés émergents. « Nous avons
déjà un historique sur ces mar-
chés. En tête de notre Top 5, nous
avons le Brésil et l’Argentine. Et
nous restons très mesurés dans
nos investissements », assure
Didier Rappaport.
L’application fait d’ailleurs
évoluer son modèle économi-
que. L’idée est de passer d’un
modèle « freemium » d’achat à
l’acte à de l’abonnement et de
diversifier les sources de reve-
nus. Objectif : être bénéficiaire
avant la fin de l’année. Happn
pourra alors faire appel à de
nouveaux fonds, la start-up a
bouclé un nouveau tour de table
il y a quelques mois, mais ne
dévoile ni son ampleur ni les
investisseurs. « Sur le secteur, les
valorisations sont stratosphéri-
ques.Nousavonsfaitlechoixdela
sagesse, avec une bonne valorisa-
tion et une dilution mesurée. La
priorité est d’être rentable avant
notre série D », conclut Didier
Rappaport. A l’automne 2015, la
société avait levé 12,5 millions
d’euros, avec IDInvest, Raine
Ventures et Alven Capital. n
22 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

PME
Gastronomie : Mobilisation des Philips par son compatriote,
la cité est financée salariés de Nordeon le fonds d’investissement Varova,

&REGIONS
avait échappé à la fermeture
RHÔNE — Le financement SAÔNE-ET-LOIRE — Une une première fois en 2012.
de la future Cité internationale centaine de salariés du fabricant Elle est en cessation de paiements
de la gastronomie de Lyon est bourguignon de luminaires depuis le 2 mars. Les manifestants
désormais bouclé grâce à l’apport Nordeon et Marvell Glass ont réclame un sursis et un meilleur
de groupes privés, a annoncé manifesté jeudi à Châlon-sur- plan de reclassement. Nordeon
le maire, Gérard Collomb. Saône contre la mise en liquida- et Marvell Glass produisent

en Dix entreprises se sont engagées

à investir 10,4 millions d’euros.
tion judiciaire de leur société,
synonyme de licenciement pour
historiquement des tubes de verre
et des lampes fluorescentes

direct
Le solde sera apporté par la ville les 150 employés. L’entreprise et avaient conservé depuis 2012
l’Etat et la métropole. Ces sommes chalonnaise reprise au géant un contrat avec Philips, qui était

Effage
financeront les locaux. néerlandais de l’électronique arrivé à échéance.

Yachting :Couachvise leluxe Corstyrène

mais aussile militaire
NOUVELLE-
AQUITAINE
Le chantier du bassin
d’Arcachon a livré
deux yachts de luxe.
Après 79 navettes
rapides pour l’Arabie
saoudite, il poursuit
ses efforts vers les
navires militaires.
Frank Niedercorn
@FNiedercorn
— Correspondant à Bordeaux
Il y avait foule en décembre der-
nier sur le petit port de Gujan-Mes-
tras pour la mise à l’eau du nou-
veau yacht de 44 mètres construit
par Couach, le 4400 Fast Fly. Un
événement. Le bateau ayant exigé
deux ans et demi de travail pour un
prix sans doute supérieur à
20 millions d’euros.
Le chantier naval du bassin
d’Arcachon, qui, le mois dernier, a
mis à l’eau un autre yacht de
23 mètres, joue plus discrètement
une autre partition. Celle du
monde militaire via sa filiale Plas-
coa. A l’abri des regards, 79 inter-
cepteurs rapides de 17 mètres sor-
tent des ateliers au rythme d’une
unité par semaine. Les dernières
livraisons de ce contrat signé en
2015 pour l’Arabie saoudite et dont
le montant serait, selon nos sour-
ces, de 130 millions d’euros doivent
s’effectuer d’ici au milieu de
l’année 2018. Une cadence indus-
trielle de fabrication des coques
rendue possible par l’utilisation de
moules dans lesquels est injecté un
produit composite.
« Nous sommes parfaitement en
ligne », insiste Walter Ceglia, à la
tête du chantier depuis 2016. Et le
chantier à l’histoire mouvementée,
qui a plusieurs fois failli disparaître
mais a triplé son chiffre d’affaires
l’an dernier tout en redevenant
bénéficiaire, compte bien conti-
nueràsedéveloppersurcemarché.
Appartenant depuis 2011 à la
société Nepteam, détenue par des
industriels locaux, Couach, qui
réalise désormais 60 millions
d’euros de chiffre d’affaires, a
investi 3 millions d’euros en 2016
Le yacht 4400 Fast Fly, mis à l’eau en décembre par Couach. Le chantier a investi 3 millions d’euros
en 2016 dans son outil de production. Photo Nicolas Claris/Couach
dans son outil de production.
L’objectif est de produire de façon
modulaire des navires militaires
de 12 à 28 mètres et au-delà puisque
les même moules sont utilisables
pour les bateaux civils ou militai-
res. Et le chantier, qui a vu défiler
36 délégations sur le Salon Eurona-
val en octobre dernier, espère
signer d’autres contrats, pour
prendre le relais du marché saou-
dien. « Il faut être patient car dans le
z
COUACH
LA FICHE D'IDENTITÉ
Chiffre d'affaires : 60 millions
d’euros (2016)
Effectif : 250 salariés
et 130 intérimaires
Superficie du chantier :
70.000 mètres carrés, dont
25.000 mètres carrés d’ateliers
militaire, les négociations sont très
longues », explique Walter Ceglia.
Le chantier a aussi développé une
activité de sous-traitance pour
d’autres concepteurs de bateaux,
comme Beacher à Arcachon ou le
néerlandais VanDutch Marine.
Synergies entre
ses deux marchés
L’organisation du chantier, qui
emploie 250 salariés et 130 intéri-
maires, reflète cette stratégie. Deux
entités communes aux deux activi-
tés ont été créées : un service de
R&D et un bureau d’études d’une
quarantaine de personnes. « Il y a
beaucoup de synergie entre les deux
marchés. Les résultats obtenus dans
le domaine de la performance sont
utiles pour le yachting et, à l’inverse,
la possibilité de s’adapter précisé-
ment à la demande du client est
transférable au militaire », insiste
Walter Ceglia.
Le chantier n’oublie pas ses
ambitions sur le monde du luxe,
« sur lequel ils ont des progrès à faire
pour apporter des choses un peu
modernes », note Arthur Bochno,
un spécialiste du secteur, président
d’Aqua Marine, une société de
vente et de location de yachts. Rai-
son pour laquelle le chantier colla-
bore désormais avec le designer
norvégien Espen Oeino.
Sur ce marché, les riches pro-
priétaires cherchent de la nou-
veauté. Le chantier compte ainsi
proposer trois nouveaux modèles
sur l’année à venir. Avec, en projet,
un nouveau concept de yacht de
type « lounge » insistant moins sur
la performance que sur le confort,
le caractère habitable et l’ouverture
vers l’extérieur. Un nouveau défi
pour Couach, plutôt connu pour
ses navires sportifs. Avec une mise
à l’eau en 2019 ou 2020, si toutefois
le chantier a une commande. n
s’exporteavec
levaroisBeopan
PACA
La PME corse s’étend
sur le continent
en reprenant
le numéro deux
des panneaux
de toiture isolants.
Paul Molga
@paulmolga
— Correspondant à Marseille
Après le redressement de l’ex-
SNCM par un pool de patrons
insulaires, les ambitions conti-
nentales de Corstyrène confir-
mentlerenouveaudel’industrie
corse. Installé à Aleria depuis
quarante-cinqans,cespécialiste
de l’isolation vient de racheter le
numéro deux français du mar-
ché des panneaux de toiture iso-
lants, Beopan (5,5 millions
d’euros de chiffre d’affaires), ins-
tallé dans le Var. L’entreprise est
connue des chantiers spéciaux.
Elle a, par exemple, participé
aux travaux de rénovation de
l’Opéra-ComédiedeMontpellier
et a damé le pion à des groupes
étrangers du secteur, comme
Knauf, en remportant la couver-
ture du grand garage Citroën de
Lyon. Ses marchés couvrent un
besoin d’environ 15 millions de
mètres carrés annuel et il est en
forte hausse, poussé par le dur-
Le Graëtrenforce
sesactivités
dans lemareyage
BRETAGNE
Il prend la majorité
du capital de Gallen
installé dans
plusieurs ports
bretons.
Stanislas du Guerny
— Correspondant à Rennes
Les consommateurs sont de
plus en plus soucieux de l’ori-
gine des produits. Pour élargir
cissement des réglementations
sur la performance thermique
dans la construction.
Succès grandissant
« Nous allons capitaliser sur ce
site varois pour industrialiser
notre gamme Teknofibre »,
explique le patron corse, Frédé-
ric Lambert. Lancé il y a deux
ans, ce produit – un complexe
de laine de bois enrobée de
ciment – connaît un succès
grandissant depuis qu’il a
obtenu la certification coupe-
feu 4 heures du Centre d’essais
au feu. Ses performances lui ont
permis d’être retenu pour cons-
tituerlesmursdes31niveauxdu
chantier de la tour la Mar-
seillaise, conçue par Jean Nou-
vel dans le quartier Euromédi-
terranée de la cité phocéenne.
Corstyrène n’en est pas à sa
premièreopérationsurleconti-
nent : il y a deux ans, il a racheté
un ancien site industriel dans le
Vaucluse pour y installer une
usine d’assemblage et une pla-
te-forme logistique. Sa nouvelle
acquisition porte à 6 le nombre
de ses sites, en Corse, en Sardai-
gne et en France continentale.
« Nous projetons de passer d’une
PME à une ETI en conservant
notre statut indépendant »,
ambitionne Frédéric Lambert.
Objectif : atteindre 50 millions
d’euros de chiffre d’affaires
avant cinq ans. n
distributeurs. Une nouvelle
technique de surgélation vient
d’être initiée pour le groupe
Picard à destination de ses gam-
mes « retour du marché ». Elle
permet d’envelopper les pro-
duits dans un film transparent
pour mieux mettre en appétit le
consommateurquivoitl’ensem-
ble du contenu de la barquette.
Les recettes élaborées présen-
tées sont notamment celle du
saumon en croûte d’amande,
risotto, fondue de poireaux et
champignons.

ACCÉLÉREZ VOTRE BUSINESS AVEC et sécuriser ses approvisionne-

mentsenpoissonfraisdescôtes
bretonnes, le groupe Le Graët
Lancement
de sa marque propre
Adveez : A Une révolution dans la sécurité des biens et des personnes @ vient de prendre 51 % du capital
du mareyeur Gallen, dont les
D’autre part, Celtigel vient de
créer sa propre marque, « La
La start-up toulousaine Adveez est spécialisée dans est venu en renfort sur ceEe opéraFon, en amont et en
© Adveez

116salariésserépartissententre Tribu Toquée », pour élargir sa

les objets connectés dédiés à la sécurité. Elle se consacre
notamment au développement de systèmes accès
mains libres et de capteurs de chocs perme]ant de
gérer, sécuriser et géolocaliser les véhicules de service
sur des sites sensibles comme les aéroports, les
usines ou les entrepôts logis`ques. Adveez dispose
également d’une offre santé et a mis au point des
montres connectées an`-chute et an`-fugue pour les
unités médicales Alzheimer.
Réalisant 70% de ses affaires hors de France, la société
a levé 3,3 millions d’euros en février dernier pour
accélérer son développement en déployant ses équipes
commerciales. Elle prévoit entre autres une dizaine
d’embauches qui s’ajouteront à la trentaine de salariés
déjà en poste en France et aux Etats-Unis. « Bpifrance
Entrepreneurs, Bpifrance vous soutient en prêt et capital, contactez Bpifrance de votre région : bpifrance.fr ou dites « Bpifrance » au 32 20.
aval, par des subvenFons et des avances remboursables, les ports de Concarneau, Erquy, clientèle et proposer de nouvel-
fortement dirigées vers l’export », explique le président- Lorient et Le Guilvinec. Le pôle les recettes à base de produits
fondateur, Karim Ben Dhia. Son partenariat avec Delta
mareyage du groupe Le Graët de la mer, principalement des
Airlines lui ouvre en effet les portes des aéroports
américains (Atlanta, San Francisco, Minneapolis, New compte désormais 222 salariés coquilles Saint-Jacques cuisi-
York…). Parmi ses autres clients figurent également et son chiffre d’affaires atteint nées, par exemple à la sauce
Brussels Airlines et Avia Partners. 80 millions d’euros. parisienne. Grâce à La Tribu
« Les sites aéroportuaires représentent plus de 70% Les coquilles Saint-Jacques, Toquée, l’entreprise table sur
de notre acFvité », reprend le dirigeant, qui en a déjà les sardines, les merlans, les un surplus de chiffre d’affaires
équipé une quinzaine. Depuis 2015, Adveez a mul`plié roussettes ou les lottes traités de l’ordre de 2 à 3 millions
son chiffre d’affaires par trois, ce qui lui a valu d’intégrer aveclesoutilsdemareyagedeLe d’euros sur cinq ans. Le groupe
le Hub Bpifrance. « Outre des locaux parisiens pour Graët sont pour partie ensuite industriel breton, qui réalise un
nos rendez-vous, cela facilite notre visibilité et l’accès transformés dans ses usines chiffre d’affaires annuel de
aux grands comptes. Sans Bpifrance, nous n’aurions Karim Ben Dhia, dont Celtigel (plats cuisinés sur- 200 millions d’euros, reste pré-
pas avancé si rapidement ». président-fondateur de Adveez.
gelés) est le navire amiral. Cette sidé par Noël Le Graët, le père
sociététravailletrèsmajoritaire- deladirectricegénérale,Valérie
ment pour les marques des Le Graët. n
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 // 23

FINANCE
LE BRÉSIL BAISSE SES TAUX
La banque centrale brésilienne

&MARCHES
a, comme prévu, baisser ses taux
d’intérêt de... 100 points de base
d’un coup, pour ramener son
taux de référence à 11,25 %. C’est
le niveau le plus bas depuis plus
de deux ans, alors que la BCB
n’avait pas procéder à un mouve-

les
ment d’une telle ampleur depuis
2009. Elle profite notamment de
l’appréciation récente du real.

indices La BCB aimerait ramener

son taux à 8,5 % fin 2017.

Emploi : les banques françaises

s’attendent à des années difficiles
l Le BIPE a réalisé des projections sur l’emploi
dans la banque à horizon 2025 pour l’AFB.
l La montée en puissance des Gafa auprès des clients
particuliers pourrait entraîner l’obsolescence
de 25 % des postes.
BANQUE
Sharon Wajsbrot
@Sharonwaj
Alors que les banques dévoilent
leurs anticipations de réduction
d’effectifs dans leurs réseaux et où
l’avènement de l’intelligence artifi-
cielle fait craindre le pire, quelle
sera la physionomie de l’emploi
dans le secteur bancaire dans les
dix prochaines années ? Pour
répondre à cette question, l’Asso-
ciation française des banques
(AFB) a confié au BIPE une étude
fondée sur cinq scénarios qui
esquisse l’évolution de l’industrie
entermesd’emploietdecompéten-
ces à horizon 2020-2025. Ce docu-
ment laisse présager la disparition
de certains métiers, le développe-
ment de nouvelles fonctions, mais
aussi des vagues de suppressions
d’emplois. Tour d’horizon.
1 DES MÉTIERS
TECHNIQUES VOUÉS
À PÉRICLITER
Pour le BIPE, les compétences tech-
niquesdeschargésdeclientèle,cen-
tréesaujourd’huisurlamaîtrisedes
offres, pourraient demain « être
suppléées » par des outils techni-
ques IT plus performants. Les con-
seillers devront donc se recentrer
sur leurs compétences relationnel-
les. « Nous avons moins besoin de
techniciens que de personnes qui
vous regardent, vous saluent et vous
écoutent en ayant l’expertise néces-
saire », explique un directeur des
ressources humaines du secteur.
Mais l’irruption d’outils d’analyse
de données développés par les
géants de l’Internet pourrait aussi
réduire les besoins de techniques
commerciales : « Les Gafa [Google,
Apple, Facebook et Amazon] pour-
rontparfoisavoirunrôledeprescrip-
teur d’offres ou de coconcepteur avec
les banques », anticipe le BIPE. De
nombreuxmétierspourraient ainsi
voir leurs compétences cœur
dépréciées. Non seulement les
chargés de clientèles particuliers,
« mais aussi des juristes avec la créa-
tion automatique de documents juri-
diques et le développement de l’intel-
ligence artificielle » pourraient être
menacés, prédit le cabinet.
2 L’AVENIR
PASSE PAR
LES ENTREPRISES
Dans certains domaines,
l’influence des banques tradition-
nelles pourrait toutefois se renfor-
cer. « Quel que soit le scénario, deux
segments de clientèles apparaissent
commedynamiques :laclientèlepro-
fessionnelle et d’entreprises, d’une
part, la banque privée, d’autre part.
Les métiers et spécialités permettant
de les servir – chargés de clientèles
professionnels/entreprises et con-
seillers en patrimoine – sont donc des
métiers porteurs aujourd’hui
comme d’ici 2025. » De fait, même
dans le scénario le plus noir ima-
giné par le cabinet – dans lequel les
banques perdent l’accès direct à
70 % des clients particuliers au pro-
fit des Gafa, nouveaux « majors de
la banque », les entreprises reste-
raient un partenaire privilégié des
banquiers. Leurs dirigeants « favo-
ÉTAT DES LIEUX
De nombreux départs
à la retraite anticipés
dans le secteur
Au total, plus de
riseront des relations humaines, 40.000 collaborateurs
interpersonnelles, car ils recherchent devraient cesser leur activité
une relation davantage partena- pour partir en retraite
riale », anticipe le BIPE. L’entreprise d’ici à 2025, soit 21 %
pourrait alors être perçue comme des effectifs du secteur
unpointd’accès clef auxclientspar- bancaire (périmètre AFB).
ticuliers : elle pourrait notamment Ces départs pourraient
voir son rôle de prescripteur de en théorie absorber
solutions d’assurances ou d’épar- les chocs liés
gne renforcé. à la transformation
de l’industrie, mais ils ne
seront pas forcément
3 D’IMPORTANTES en adéquation avec
VAGUES les besoins. La formation
DE SUPPRESSIONS des équipes sera donc clef.
D’EMPLOIS POSSIBLES
Le BIPE confirme que ces évolu-
tions auront un impact non seule-
ment sur les compétences des ban-
quiers, mais aussi sur leur nombre.
La montée en puissance des Gafa Les groupes bancaires
auprès des clients particuliers devront faire évoluer
pourrait même avoir des effets leurs techniciens
massifs. « En faisant l’hypothèse
théorique que 80 % des effectifs des Ces dernières années,
spécialités exposées quant à leurs le nombre de techniciens
compétences cœur de métier seraient rapporté à celui des cadres
vouésànepas êtrepérennisés,cesont s’est inversé dans la banque,
25 % des postes qui pourraient s’avé- de sorte que la proportion
rer obsolètes. » Dans un scénario un des premiers s’est réduite
peu moins noir dans lequel les ban- à 40 % des effectifs.
ques seraient contraintes d’auto- Ceux-ci sont toutefois
matiser largement leurs process, la plus jeunes que les cadres
proportion des postes potentielle- en moyenne : seuls 7 %
ment obsolètes est ramenée à 20 %. d’entre eux ont entre
Des réductions de postes, qui sont quarante et cinquante ans,
« d’un ordre de grandeur compara- contre 19 % pour les cadres.
ble à certaines annonces » d’autres Les techniciens seront donc
banques en Europe, tempère le au cœur de la transformation
cabinet. Il estime que ces baisses des groupes bancaires.
d’effectifs pourraient être absor-
bées essentiellement par des
départs en retraite. Mais les départs
ne correspondront pas forcément
aux besoins des banques... n

Leplan desauvetagede MPS seraplus radical

La banque a évoqué le chiffre
de 2.600 départs d’ici à 2019.
Photo RÉA
BANQUE
La banque italienne
négocie avec l’Europe
pour mettre au point
un plan qui prévoit
« des sacrifices
pour tous ».
Olivier Tosseri
— Correspondant à Rome
Sil’anciennebanqueMontedeiPas-
chi di Siena (MPS) est morte, la nou-
velleabiendumalànaître.L’assem-
blée générale, qui devait la porter ce
mercredi sur les fonts baptismaux,
a certes approuvé le bilan 2016 avec
ses pertes de 3,24 milliards d’euros,
mais, faute du quorum nécessaire,
la partie extraordinaire n’a pu être
abordée. L’administrateur-délégué
de la banque italienne, Marco
Morelli, en a néanmoins profité
pour un point sur un plan de sauve-
tage « radicalement différent » de
celui proposé précédemment. Con-
cernant le moment où il sera
dévoilé, « cela ne dépend pas de la
banque », a précisé son patron qui
doitlefaireapprouveràlafoisparla
Commission européenne, la BCE et
le Trésor italien. Ce dernier devra
injecter 6,5 milliards d’euros sur les
8,8 milliards qu’il coûtera. « Mon
devoir, a expliqué Marco Morelli, est
detrouverunéquilibredansladéfini-
tion d’un plan qui tienne compte de
toutes ces instances, mais permette à
labanquedereprendresonchemin. »
Réduire les coûts
Celui de son sauvetage passe par sa
recapitalisation préventive de la
part du gouvernement italien. Mais
pour qu’elle n’enfreigne pas les
règles européennes sur les aides
d’Etat, Francfort exige une baisse
significative du rapport entre coûts
et revenus. Pouvant bien peu aug-
menter les seconds, ce sont les pre- bruts de créances douteuses, dont tie du tunnel est encore loin, quel-
miers – avant tout ceux portant sur les modalités de cession n’ont pas ques lueurs s’entraperçoivent. Les
la masse salariale – qui seront dras- encore été définies. résultats du premier trimestre, qui
tiquement baissés. Si, à Sienne, le seront communiqués le 4 mai pro-
chiffre de 2.600 départs d’ici à 2019 « Des sacrifices pour tous » chain, devraient confirmer une
est évoqué, à Bruxelles on préfére- « Le parcours est long et difficile et « inversion de tendance » et un
rait le double, d’où des négociations prévoit des sacrifices pour tous, a rap- niveau adéquat de trésorerie a été
serrées pour trouver un compro- pelé Marco Morelli, et, une fois lan- rétabliavecl’émissionde11milliards
mis. Il faudra en trouver un égale- cée, la restructuration ne se conclura d’euros d’obligations, soutenues par
ment sur les 46,5 milliards d’euros pasenquelquestrimestres. »Silasor- le gouvernement italien. Ce dernier
pourra devenir l’actionnaire princi-
pal de la banque avec environ 70 %
Feu vert de Bruxelles pour le soutien de son capital une fois que le plan de
sauvetage aura été approuvé et
aux banques vénitiennes validé par Bruxelles et Francfort.
MPS devra s’engager par écrit à res-
La Commission européenne autorise l’Etat italien à soute- pecter une série d’engagements sur
nir les banques vénitiennes. Celles-ci réclamaient sa ga- les coûts et revenus et la gestion qui
rantie pour un nouvel emprunt obligatoire atteignant seront régulièrement évalués.
2,2 milliards d’euros pour la Popolare di Vicenza et Une nouvelle page pourra alors
1,4 milliard d’euros pour Veneto Banca. Une mesure né- s’écrire. « Nous avons 500 ans d’his-
cessaire mais insuffisante pour leur sauvetage, qui passe toire et nous regardons les 500 pro-
par leur fusion et un plan de sauvetage drastique actuelle- chaines années », a affirmé le prési-
ment négocié avec Bruxelles et Francfort. La BCE estime dent de MPS, Alessandro Falciai,
que 6,4 milliards seront nécessaires pour les sauver. avec le sourire… En attendant le
L’Etat italien espère toujours réduire cette somme. sang et les larmes. n
24 // FINANCE & MARCHES Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

L’aversion au risque fait son retour

sur les marchés financiers
BOURSE
Les investisseurs TROIS GRAPHIQUES SUIVIS DE PRÈS PAR LES INVESTISSEURS
se couvrent contre
la montée des risques.

Les actifs refuges

comme l’or sont
très recherchés.
Pierrick Fay
@pierrickfay

Tensions en Corée du Nord et avec

la Russie, incertitude électorale
grandissante en France… Depuis
quelques jours, le sentiment du ris-
que fait son retour sur les marchés,
précipitant les investisseurs vers les
actifs refuges, mais sans provoquer
de choc sur les marchés actions. Cet
appétit s’explique notamment par
« lespréoccupationsliéesauxrisques
géopolitiquesetpolitiques,mêlantles
tests de missiles en Corée du Nord et
les menaces de plus en plus pressan-
tes des Etats-Unis, la frappe améri-
caine en Syrie et la montée de Jean-
Luc Mélenchon dans les sondages en
France », explique London Capital
Group.
Les marchés doivent s’adapter au
nouveau style diplomatique de la
Maison-Blanche. « Les Etats-Unis
sont passés d’une logique multilaté-
rale à une logique bilatérale en
matière de relation internationale.
Avec une logique de rapport de force.
Or les marchés ont besoin de rela-
tions apaisées et attendent de voir
commentcenouveautypederelation
va permettre de régler les choses de
façon plus apaisée », indique Wilfrid
Galand chez Neuflize OBC. Mais la
géopolitique n’explique pas tout,
selon Wilfrid Galand, qui évoque
aussi le « contexte économique :
celui d’une croissance solide, mais
qui demande confirmation. Il y a eu
des chiffres un peu décevants aux
L’indice de la peur se réveille
En 2017, le VIX, qui mesure la volatilité sur le marché
américain, s’était endormi. Il restait coincé entre 12 et 13%,
un niveau historiquement bas, signe de la confiance des
investisseurs dans la politique économique de Trump.
Mais il vient de regagner 24 % en cinq jours, réveillé
par les informations sur la Corée du Nord et la Syrie.
Etats-Unis (ventes automobiles, pro-
duction…) qui créent des doutes. Par
ailleurs, les marchés ont un peu de
malàsaisirl’agendadeTrumpsursa
politique fiscale ».
L’or au plus haut
depuis cinq mois
Cet environnement plus anxiogène
profite à l’or. Le métal précieux
s’échange à 1.285 dollars l’once, au
plus haut depuis cinq mois, au
moment de l’élection de Donald
Trump. Il a gagné 7 % en un mois.
Selon Commerzbank, les investis-
seurs ont acheté pour 7,6 tonnes
d’or net, via des ETF, en seulement
deux jours. Source indique avoir
Le baromètre de la peur au plus haut
Moins connu que le VIX, le CSFB (Credit Suisse Fear
Barometer) est un indicateur, assez complexe, qui
permet de mesurer la volonté des investisseurs à payer
pour se couvrir, à la baisse, sur les marchés dérivés.
Ce baromètre de la peur a terminé mardi soir à 45,74 %,
niveau jamais atteint depuis sa création en janvier 2013.
engrangé plus de 500 milliards de 10 ans américain a perdu 40 points
dollars de collecte sur son ETFS de base en un mois, à 2,23 %.
Physical Gold en 2017. Mais cette montée du risque ne
Les tensions se retrouvent aussi s’accompagne pas d’une correction
sur le prix du pétrole. Le baril de desactions.LaBoursedeParisa,cer-
brent vient de gagner 5,8 % en deux tes, enregistré quatre séances de
semaines. « Même si la Syrie n’est baisse, mais le CAC 40 n’a perdu que
pas un acteur important du marché 1,25 % sur cette période et reste pro-
du pétrole, les marchés sont toujours che de son plus haut depuis
sensibles à tout ce qui est susceptible août 2015. Le STOXX Europe 600 a,
de déstabiliser le Moyen-Orient », lui, touché mercredi un sommet
juge Aurel BGC. Autre actif refuge : depuis dix-huit mois. Quant au S &
le yen qui vient de prendre 1,7 % en P 500 à Wall Street, il n’est qu’à 2,1 %
quatre jours. Enfin, les investisseurs de son record historique. « C’est vrai
viennent aussi chercher de la pro- qu’iln’yapasdemouvementdesorties
tection sur les taux. Le bund alle- massives des investisseurs », recon-
mand est revenu sous les 0,19 %, au naît Wilfrid Galand. « En revanche, il
plus bas de 2017, alors que le taux à yadesarbitrages. »Onassistenotam-
Le « risque Mélenchon-Le Pen » remonte
L’écart de rendement entre les taux à dix ans allemand
et français se creuse, symbole du risque lié aux élections
françaises. Pour les marchés, « le scénario du pire serait
un second tour Mélenchon-Le Pen, ce qui est possible »,
dit Aurel BGC. L’OAT française profite donc moins que le
Bund de l’appétit pour les actifs jugés sans risque.
ment au rebond des valeurs connec- Aurel BGC constate de son côté
tées à la croissance mondiale, et à que les investisseurs ont nettement
l’inverse à la baisse des banques. augmenté leur couverture sur des
Société Générale a perdu 6,5 % cette indices comme le CAC 40 ou l’Euro
semaine, Crédit Agricole 5,3 % et STOXX 50 face au risque électoral
BNP Paribas 4,3 %. Des valeurs per- en France, plutôt que de vendre des
çues depuis quelques mois comme actions. « Ne pas prendre de paris
des baromètres de l’aversion pour le sur les marchés est sans doute l’atti-
risque. « Les marchés sont entrés tudelaplussage,carmêmesilesindi-
dans une phase de rééquilibrage. ces réagissent, les mouvements
Beaucoup d’investisseurs cherchaient seront trop rapides (à la hausse
un prétexte pour prendre des bénéfi- comme à la baisse) et n’apporteront
ces alors que les marchés sont montés aucune garantie quant à la mise en
vite et haut. Après, c’est peut-être plus place d’une tendance durable. » Les
sain de voir que les marchés ne sont votes en Italie, aux Etats-Unis ou au
pasinsensiblesàlaréalitéetqu’ilspeu- Royaume-Uni ont en effet montré
vent s’ajuster autrement que par des que la réaction des marchés pou-
chocs », poursuit Wilfrid Galand. vait aussi être imprévisible. n

la cote hebdomadaire des opcvm DonaldTrumpveutbrider

Nom du fonds VL au Dernière VL Date VL
Performance
Depuis le Performance Performance
lahaussedu dollar
30/12/2016 30/12/2016 1 an 3 ans

FEDERAL FINANCE GESTION CHANGES

1 allée Louis Lichou - 29480 Le Relecq-Kerhuon
Service Relations Clientèle : N° Cristal 09.69.32.88.32 (appel non surtaxé) Le président trouve
contact@federal-finance.fr
www.federal-finance.fr
le dollar trop fort, mais
s’abstient de vitupérer
Federal Indiciel US (FR0000988057) 259,15 271,48 12/04/2017 4,76 25,68 75,01 contre la Chine.
Federal Indiciel Japon (FR0000987968) 187,53 196,04 12/04/2017 4,54 23,72 62,99
Federal APAL (FR0000987950) 312,07 346,14 11/04/2017 10,92 28,02 32,03
Dans une interview au « Wall Street
Federal Actions Ethiques (FR0000442949) 145,24 155,89 11/04/2017 7,33 21,25 35,12
Journal », le président Donald
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Les documents d’Information Clé pour l’Investisseur et les Trump a livré quelques indications
prospectus des FCP sont disponibles sur le site www.federal-finance.fr
sur les marchés et le billet vert. « Je
pense que le dollar devient trop fort
Valeur Unitaire et c’est en partie de ma faute car les
Dernierhors frais au Variation Variation Variation
revenu 12.04.2017 en % gens ont confiance en moi. Mais cela
Nom du fonds Vocation distribuéou dernier depuis le en % en %
1 an 3 ans faitdumal(àl’économie)etenferaau
cours connu 30/12/16
Date Net en euros boutducompte »,a-t-ilestimé.« Ilya
CARMIGNAC GESTION des points positifs à un dollar fort
mais le meilleur est que cela sonne
24, place Vendôme - 75001 Paris - Tél. : 01.42.86.53.35 Cotations : 01.42.61.62.00
Contacts Clientèle Privée : Alexandre COMBES & Joël GRESSE site Internet : www.carmignac.fr
bien », a-t-il raillé. « Quand vous avez
Contact Clientèle Institutionnelle : Jacques GERBI un dollar fort, il est très très difficile
Contact Distribution Externe : Ariane TARDIEU d’être compétitif avec des pays qui Le président des Etats-Unis, Donald Trump. Photo Nicholas Kamm/AFP
dévaluent leur monnaie », a souligné
Carmignac Emerging Patrimoine A EUR Acc (LU0592698954) SICAV Actions Internationales C 120,15 + 7,08 + 17,56 + 25,17 le président américain en allusion à nord-coréen. La crainte de repré- rant de la Chine avec les Etats-Unis
Carmignac Investissement A EUR Acc (FR0010148981) FCP Actions Internationales C 1189,33 + 3,27 + 11,24 + 26,38 la « guerre des changes » (course sailles commerciales chinoises a ne représente que 1 % de son PIB
Carmignac Grande Europe A EUR Acc (LU0099161993) SICAV Actions européennes (PEA) C 191,20 + 6,41 + 18,72 + 20,70 aux dévaluations compétitives). Ses aussi pu jouer. Le Trésor publiera contre 3 % pour le seuil établi par le
Carmignac Euro-Entrepreneurs A EUR Acc (FR0010149112) FCP petites et moy. capital. europ. C 329,05 + 9,27 + 18,29 + 32,91
déclarations sur le billet vert avaient bientôt un rapport sur la politique Trésor. Elle n’est pas intervenue
suscité, mercredi, un repli du dollar de change des partenaires com- pour vendre sa monnaie, ce qui
Carmignac Emergents A EUR Acc (FR0010149302) FCP Actions pays émergents C 885,91 + 10,79 + 15,28 + 27,66
de l’ordre de 0,7 %. Jeudi, le billet merciaux des Etats-Unis, qui l’exclut aussi du second critère. En
Carmignac Emerging Discovery A EUR Acc (LU0336083810) SICAV P&M cap. pays émergents C 1462,52 + 12,52 + 16,63 + 33,31 vert était stable. devrait aller dans le sens des revanchesonexcédentcommercial
Carmignac Commodities A EUR Acc (LU0164455502) SICAV Actions ressources naturelles C 304,71 + 4,16 + 22,07 + 13,21 déclarations de Donald Trump. massif avec les Etats-Unis, 347 mil-
Carmignac Patrimoine A EUR Acc (FR0010135103) FCP Mixte diversifié international C 659,80 + 1,63 + 7,16 + 18,93 Ménager la Chine D’ailleurs, si le Trésor venait à liards de dollars, est très supérieur
Carmignac Euro-Patrimoine A EUR Acc (FR0010149179) FCP Mixte diversifié européen C 307,28 - 1,49 + 8,05 + 1,81 Tournant le dos à sa promesse assouplir les trois critères qui lui au seuil autorisé par le Trésor, et qui
de campagne de désigner la Chine permettent de désigner un pays est de 20 milliards seulement.
Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc (FR0010147603) FCP Mixte diversifié international C 261,52 + 2,46 + 9,23 + 13,10
comme pays manipulateur de son comme manipulateur de sa mon- Dans son entretien, le président a
Carmignac Profil Réactif 100 A EUR Acc (FR0010149211) Fonds de fonds dynamique C 208,82 + 4,02 + 19,70 + 24,44
taux de change, le président déclare naie, ce n’est pas la Chine mais des dit préférer « une politique de taux
Carmignac Profil Réactif 75 A EUR Acc (FR0010148999) Fonds de fonds mixte dynamique C 225,13 + 3,02 + 16,00 + 18,96 que ce pays : « n’est pas un manipu- pays « comme la Corée du Sud, d’intérêt bas », qui limite l’apprécia-
Carmignac Profil Réactif 50 A EUR Acc (FR0010149203) Fonds de fonds mixte équilibré C 182,04 + 1,25 + 11,60 + 13,43 lateur de sa monnaie », après avoir Taïwan ou la Suisse qui seraient les tion du dollar. Interrogé sur l’éven-
Carmignac Global Bond A EUR Acc (LU0336083497) SICAV Obligations Internationales C 1431,79 + 2,24 + 11,39 + 27,26 déclaré le contraire durant ses pre- plus en danger », constate Craig tuel remplacement de Janet Yellen
Carmignac Sécurité A EUR Acc (FR0010149120) FCP Obligations libellées en euros C 1757,57 + 0,40 + 1,65 + 4,01 miers mois de présidence. Le prési- Chan, stratège sur les changes chez à la tête de la Fed, il s’est montré éva-
dent reconnaît les efforts du pays Nomura. « Si la Chine venait à satis- sif. « Je l’aime bien et je la respecte. »
Carmignac Capital Plus A EUR Acc (LU0336084032) SICAV Monétaire dynamique C 1164,39 + 0,69 + 1,95 + 1,14
pour stabiliser le renminbi et faire des critères plus souples, ce « Il est tôt » pour envisager son rem-
MSCI AC WORLD INDEX FREE depuis le 31/12/2016 : - 0,65 % CAC 40 depuis le 31/12/2016 : + 4,91 % s’avère soucieux de le ménager afin serait aussi le cas de nombreux pays placement. Elle n’est pas « grillée »,
Certains des fonds ci-dessus possèdent des parts de distribution et/ou des parts en autres devises. de travailler ensemble et trouver comme la Suisse, le Japon, l’Allema- a répondu le président.
La liste complète est disponible sur le site www.carmignac.fr une solution à l’épineux dossier gne… » Aujourd’hui, l’excédent cou- — N. A.-K.
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 FINANCE & MARCHES // 25

Un ponte de lafinances’en
prendau dogmede ladette
privée », rappelle celui que le
DETTE « FinancialTimes »qualified’« énar-
que britannique ». « Ce mouvement
L’ancien patron laisse les économistes orthodoxes
du gendarme boursier indifférents, tant ils croient à l’effica-
britannique prône une cité économique de la finance.
forme de financement L’impact de la dette privée au niveau
monétaire. macroéconomique ? Ils s’en moquent
tant que les banques centrales
manient bien l’outil des taux direc-
Du système financier, il connaît tous teurs, et uniquement cet outil », ironi-
lors des « stress tests » : si le marché
n’apporte pas les fonds propres,
l’Etat entre au capital.
« Plan de Chicago »
L’économiste s’attarde sur le rôle des
banquesdanslacréationmonétaire.
« Les manuels ignorent leur fonction-
nementouconsidèrentqu’ellesnefont
queprendrelamonnaieexistanteetla
prêter aux entreprises pour financer
excès, il faut limiter la création
monétaire privée. Sans toutefois
aller jusqu’à la supprimer, et donc
rendre l’offre monétaire égale à la
base monétaire. Autre préconisa-
tion peu orthodoxe : le financement
monétaire, c’est-à-dire le finance-
ment dela dette publiquepar laban-
que centrale. Une proposition qui
vise à donner des marges budgétai-
res aux gouvernements pour com-

les rouages. Lord Adair Turner est
passé par Merrill Lynch et a pris les
rênesdugendarmedesmarchésbri-
tannique en 2008, en pleine crise
financière. Son livre « Reprendre le
contrôle de la dette » (*) , qui sort en
France, jette un pavé dans la mare.
L’auteur dénonce la croyance aveu-
gle dans les vertus du crédit, vu seu-
lement comme un moteur de crois-
sance. « En un demi-siècle, la
structuredenotreéconomieaétébou-
leverséeparlamontéeenpuissancede
la finance et notamment de la dette
se-t-il. Pourtant, cette mutation va
provoquer une crise inédite et peut-
être de nouvelles tempêtes, prévient
le « converti ». Partant d’un diagnos-
tic étayé, Adair Turner avance des
propositions chocs. Tout d’abord à
l’égard des banques. Il prône un ren-
forcement des fonds propres, pour
que ceux-ci représentent 20 % du
bilan (contre 8 % exigés
aujourd’hui). En outre, pour inciter
les banques à lever les capitaux plu-
tôt qu’à réduire leur bilan, il invite à
regarder ce qu’ont fait les Etats-Unis
des investissements. C’est du Harry
Potter ! »Enréalité,elles« créentdela
monnaie » à partir de la monnaie
banque centrale en fabriquant du
« crédit et du pouvoir d’achat ». Une
façon de pousser à une surconsom-
mation (par rapport aux revenus),
essentiellement pour financer des
actifs existants et non productifs
(immobilier). S’inspirant du projet
radical présenté à Roosevelt en 1933
par des économistes libéraux, bap-
tiséle« PlandeChicago »,AdairTur-
ner estime que pour freiner les
Editions de l’Atelier
penser le désendettement privé. Et
qui devrait être applaudie par cer-
tains candidats à la présidentielle en
France ! Sauf qu’Adair Turner y met
une condition : un plafond doit être
fixé. Et l’auteur cible le Japon plus
que la zone euro, du moins tant qu’il « Les manuels ignorent le fonctionnement
n’y a pas de transferts budgétaires des banques ou considèrent qu’elles ne font
entre Etats. — I. Co.
que prendre la monnaie existante et la prêter
(*) Lord Adair Turner, « Reprendre le aux entreprises pour financer des
contrôle de la dette », préface Gaël investissements. C’est du Harry Potter ! »
Giraud, Les Editions de l’Atelier,
LORD ADAIR TURNER Economiste britannique
368 pages, 25 euros.

EoviMcd Mutuelle
veut repartir
del’avant
ASSURANCE
La mutuelle a vu
son chiffre d’affaires
baisser en 2016.
Entre la généralisation des con-
trats collectifs (ANI) et la mise à
niveau des contrats dits « res-
ponsables », l’environnement
aura été bien compliqué pour
les acteurs de la complémen-
taire santé. Eovi Mcd Mutuelle,
l’une des principales mutuelles
françaises avec 1,36 million de
personnes protégées en santé, a
ainsi fait état, mercredi, d’un
chiffred’affairesde787millions
d’euros en 2016, en baisse par
rapport à 2015 (826 millions).
Alors que la concurrence a été
intense sur le marché du collec-
tif, « nous avons préféré ne pas
rentrer certains contrats ou per-
dre des affaires pour préserver
nos marges », explique Eric
Gex-Collet, le directeur général
d’Eovi Mcd Mutuelle. « Les
objectifs n’ont pas été atteints sur
le collectif », concède-t-il.
L’année, jugée « atypique » sur
le plan commercial, a, en revan-
che,été« plutôtcorrecteensanté
individuelle ».
En 2016, le résultat net
dégagé ressort à 7,5 millions
d’euros, presque au même
niveau qu’en 2015, pour des
fonds propres stables, à
632 millions d’euros, et une
marge de solvabilité de 339,6 %.
La priorité d’Eovi Mcd est de
ramener son résultat d’exploi-
tation (–12 millions d’euros l’an
dernier) à l’équilibre en trois
ans. La mutuelle a enclenché
un plan d’économies de 5 mil-
lions d’euros pour 2017. Elle
veut faire baisser ses frais de
gestion de 1 point par an sur la
période 2017-2020, pour les
amener aux alentours de 16 %.
Diversification
vers la prévoyance
Sur le plan commercial, Eovi
Mcd entend, en particulier, se
développer davantage sur les
seniors, les travailleurs non
salariés (TNS) et les TPE-PME.
Elle vise aussi le grand collectif,
le courtage et les branches pro-
fessionnelles, des marchés
qu’elle attaquera par le biais
d’Aesio, le groupe récemment
form é avec les m utuelles
Apréva et Adrea. Son autre
objectif est d’augmenter le mul-
ti-équipement de ses adhérents
(aujourd’hui de 11,8 %). « Depuis
quelques années, le virage de la
prévoyance commence à être
pris », souligne son président,
Maurice Ronat. La diversifica-
tion vers la prévoyance, une
activité aux marges intéressan-
tes, semble une nécessité pour
les mutuelles. Eovi Mcd va ainsi
mener une expérimentation en
assurance-emprunteur pour le
compte d’Aesio. — L. T.

en bref
Le cyclone Debbie devrait coûter
1,3 milliard de dollars aux assureurs
ASSURANCE — Le réassureur Swiss Re a annoncé jeudi que le
cyclone Debbie, qui a dévasté l’Australie fin mars, allait lui coû-
ter environ 350 millions de dollars (330 millions d’euros), net de
rétrocession et avant impôt. Selon ses estimations, le montant
total des pertes assurées causées par le vent, les inondations et
la montée des eaux, devrait avoisiner 1,3 milliard de dollars

Frédéric Lavenir reconduit comme

directeur général de CNP Assurances
ASSURANCE — CNP Assurances a annoncé jeudi que le conseil
d’administration qui s’est réuni à l’issue de l’assemblée générale
du 13 avril avait reconduit Frédéric Lavenir comme directeur
général. Le président, Jean-Paul Faugère, a été, lui aussi,
confirmé dans ses fonctions.
26 // FINANCE & MARCHES Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

Labanque d’investissement
LA SÉANCE DU 13 AVRIL 2017

tireles profits deWall Street

BANQUE
JP Morgan et Citigroup
ouvrent la saison
des résultats avec
des profits en forte
hausse.
Lucie Robequain
@robequain
— Bureau de New York
Hausse des taux d’intérêt, volatilité
des marchés, déréglementation du
secteur bancaire, baisses d’impôts :
les ingrédients semblent réunis
pour faire de 2017 une très belle
année à Wall Street. Les résultats
présentés jeudi matin au titre du
premier trimestre donnent déjà le
ton : la plus grande banque du pays,
JP Morgan, a annoncé des profits
en hausse de 17 % par rapport à la
même période de l’année précé-
dente, à 6,45 milliards de dollars,
soit bien mieux que ce qu’antici-
paient les analystes. La tendance
est la même chez Citigroup, qui affi-
che une hausse de profits de 17 % lui
aussi.Sonrésultatnetsemonteàun
peu plus de 4 milliards de dollars,
soit là encore bien plus que ce
grand moteur de croissance : chez
Citi, elle a vu ses revenus bondir
de 39 % ! Les hausses de taux d’inté-
rêt annoncés par la Fed – l’une en
décembre, l’autre en mars – ren-
dent le marché de la dette souve-
raine particulièrement actif : à titre
d’exemple, les obligations ont
généré des revenus en hausse de
17 % chez JP Morgan. Les rémuné-
rations consenties aux traders sont
au diapason : dans la banque
d’investissement de JP Morgan,
ellesontaugmentéde8 %surunan.
La banque de détail a également
toutes les raisons de se réjouir :
depuishuitans,lafaiblessedestaux
d’intérêt limitait les profits qu’elle
tirait de ses activités de crédit. Sa
marge d’intérêt — c’est-à-dire l’écart
qui sépare les prix auxquels elle
emprunte de ceux auxquels elle
prête — était au plus bas. La hausse
des taux amorcée par la Réserve
fédérale va changer la donne. A la
demande des régulateurs, les ban-
ques américaines ont d’ailleurs
chiffré les profits qu’elles pouvaient
Warren Buffett cède des parts
dans la banque Wells Fargo
en tirer. JP Morgan calcule qu’une
hausse de 1 point augmentera ses
profits avant impôts de l’ordre de
2,8 milliards de dollars. Sa marge
nette d’intérêt a déjà augmenté de
6 % au premier trimestre, et la
direction s’attend à ce qu’elle aug-
mente de 4,5 milliards cette année.
La hausse des taux a aussi ses
inconvénients : les emprunteurs,
qui doivent payer des taux d’intérêt
plus élevés, ont plus de mal à rem-
bourser leur dette. L’effet n’est pas
immédiat, estiment les banquiers :
la hausse de taux provoque une
recrudescence des mauvais
payeurs dans un délai de 18 à
24 mois. Les trois banques qui ont
annoncé leurs résultats jeudi ne
montrent ainsi pas le moindre
signe d’inquiétude à ce stade.
La situation pourrait
se tendre en cours d’année
Rassurées par la chute des faillites
dans le secteur pétrolier, elles se
paient même le luxe de réduire
leurs réserves pour prêts irrécou-
vrables, dans une fourchette de 30 à
350millionsdedollarsselonlescas.
La situation pourrait néanmoins se
tendre en cours d’année : JP Mor-
gan anticipe 5 milliards d’impayés
sur tout 2017. Les prêts étudiants et
La banque de détail
a également
toutes les raisons
de se réjouir.
les crédits à la consommation
(notamment automobiles) consti-
tuent les plus grands points
d’inquiétude. Les préoccupations
sont évidemment tout autres chez
Wells Fargo, empêtré dans un scan-
dale à grande échelle pour avoir
trompé des clients, en ouvrant des
comptes à leur insu notamment. Le
scandale ne se traduit pas encore
dans les résultats du groupe, qui
restent stables par rapport à l’année
précédente, à 5,5 milliards de dol-
lars. Mais certains indicateurs
montrent à quel point la confiance
aveclesAméricainsestrompue :les
ouvertures de compte ont chuté de
43 % entre février 2016 et
février 2017. Les dossiers de
demande pour des cartes de crédit
ANNLEGALECH
La Boursede
Paristermine
encore
danslerouge
•0,59L’indice CAC 40 a perdu
% à 5.071 points, dans des
volumes de transaction fournis
de 3,5 milliards d’euros. C’est sa
quatrième séance de baisse
d’affilée, ce qui ne lui était plus
arrivé depuis fin janvier. Le
contexte politique et géopoliti-
que reste peu favorable aux
actifs risqués et les investisseurs
n’ont pas voulu prendre de posi-
tions avant un long week-end
pascal de quatre jours, durant
lequel les marchés européens
seront fermés. D’autant plus
que l’on aborde la dernière ligne
droite avant le premier tour de
l’élection présidentielle en
France. Francfort a perdu aussi
0,38 % et Londres 0,29 %.
L’OPÉRATION DU JOUR
ErytechPharma lève70millions
d’euros,plus queprévu
•50Erytech prévoyait de lever
millions d’euros sous forme
d’un placement privé auprès
d’investisseurs américains et
européens, mais la demande a
été telle que la société biophar-
maceutique lyonnaise a finale-
ment levé 70,5 millions d’euros.
Elle avendu 3 millions d’actions
nouvelles supplémentaires au
prix unitaire de 23,50 euros,
soit une décote de seulement
5,6 % par rapport au cours de
Bourse de mercredi à la clôture,
au moment de l’annonce de
l’opération.
Du côté des actions, les
valeursbancairesontencoreété
malmenéesdansuncontextede
baisse des taux en Europe.
SociétéGénéraleacédé2,56 %,
Crédit Agricole 1,69 % et BNP
Paribas 1,35 %. AXA a rendu
1,40 %. En revanche Valeo s’est
adjugé 0,87 % et Bouygues
0,62 %. Sodexo a pris 0,84 %
après l’annonce de ses résultats
semestriels. Le groupe a pour-
tant revu légèrement à la baisse
sa prévision de croissance
interne de son chiffre d’affaires
annuel. Carrefour a cédé
0,33 %. Le distributeur a
confirmé son objectif annuel
après la publication d’une
hausse de 6,2 % de ses ventes tri-
mestrielles.Hors du CAC 40,
Virbac a plongé de 6,42 %. Le
spécialiste de la santé animale a
pâtidel’annonced’unebaissede
5,5 %deson chiffred’affaires tri-
mestriel. Ingenico Group a
perdu 3,25 % affecté par un
abaissement de la recomman-
dation de BofAML.
La réaction des marchés a
d’ailleurs été plutôt bonne mal-
gré cette augmentation de capi-
tal dilutive, puisque l’action a
bondi jeudi de 3,33 %. L’intérêt
des investisseurs s’explique par
les avancées importantes du
groupeconcernantsamolécule
phare « eryaspase » dans la
lutte contre le cancer du pan-
créas. Les 70 millions permet-
tront de financer le prélance-
ment d’une étude de phase III
(portant sur un grand nombre
de patients) sur l’efficacité de sa
molécule phare.

qu’attendaient les marchés. Signe
quel’Europeseporteunpeumieux,
Citigroup a fait état d’un double-
ment de ses profits en zone Europe,
Afrique et Moyen-Orient.
Chez JP Morgan comme chez
Berkshire Hathaway, le conglomérat du milliardaire se sont effondrés, quant à eux, de annonces judiciaires & légales
américain Warren Buffett, a annoncé mercredi avoir 55 %. Ces mauvaises nouvelles ont
vendu plus de 7 millions d’actions de la banque Wells toutes les chances de se répercuter
Fargo et prévoir d’en céder encore 1,8 million. progressivement dans les comptes RÉPUBLIQUE FRANÇAISE
Cette décision va permettre au premier actionnaire de de l’entreprise. PRÉFET DU VAL-DE-MARNE
la banque californienne de passer sous le seuil des 10 %

Citigroup, c’est la banque d’investis-
sement qui s’impose comme le
(
,48;%54$& "; 1/ %$$8"4&/54$& ";6 !$1454:3;6 !3.14:3;6 ;5 "; 1-/!!34 5;8845$84/1
du capital. Au-dessus de ce seuil, la Réserve fédérale Lire « Crible » .38;/3 "; 1-;&248$&&;';&5 ;5 ";6 !8$%)"38;6 "-354145) !3.14:3;
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exerce en effet une réglementation accrue. Page 32 01 49 56 60 00
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AVIS DE CONSULTATION DU PUBLIC

Vers uneflambéedes tarifsdesprix 0&65/11/54$&6 %1/66);6 6$3'46;6 # ;&8;74658;';&5

del’assuranceauto auRoyaume-Uni
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16 % entre 2016 et 2017. C’est une
ASSURANCE récente réforme de l’indemnisa-
tion des victimes d’accidents de la
La prime moyenne, route qui devrait pousser les tarifs
déjà proche encore plus haut. En février, le
de ses records ministère de la Justice a en effet
historiques, révisé le taux appliqué pour calcu-
pourrait dépasser ler l’indemnité versée en cas de
les 1.000 livres par an. dommages corporels. Ce taux, dit
« Ogden », était auparavant de
2,5 % : pour une indemnité s’éle-
Jérémy Bruno vant à 1.000 livres, l’assureur était
@jrmybrno autorisé à retirer 2,5 % du montant
total, soit finalement 975 livres
La facture s’annonce particulière- sterling à verser à la victime. Cela
tains assureurs britanniques
avaient anticipé la modification du
« taux Ogden », mais pas d’une telle
ampleur. Admiral Group, l’un des
principaux acteurs du marché,
estime que le nouveau taux lui
demandera de mobiliser de 140 à
175 millions de livres supplémen-
taires pour les réclamations en
cours, pour un impact financier de
70 à 100 millions de livres sterling
sur ses bénéfices 2016. Son concur-
rent Aviva, deuxième assureur du
Royaume-Uni, a dû, lui, passer une
charge de 380 millions de livres
fraude – les réclamations liées aux
lésions cervicales se sont en effet
multipliées ces dernières années –,
les assureurs ont obtenu la non-in-
demnisation des cas évalués à
moins de 5.000 livres sterling, et
sur preuve médicale obligatoire.
Cette réforme avait été annoncée
comme devant permettre une
baissed’environ40livresparansur
les primes d’assurance. Mais ses
effets vont être contrebalancés par
l’impact annoncé de la baisse du
« taux Ogden ». n
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ment salée pour les automobilistes
britanniques. D’ici à 2018, leur
assurance auto pourrait leur coû-
ter,enmoyenne,plusde1.000livres
sterling (1.200 euros) par an, selon
le comparateur Confused.com. La
prime moyenne n’est aujourd’hui
plus qu’à 77 livres sterling du
record atteint en 2011 (858 livres
sterling), après avoir augmenté de
en raison des intérêts que pouvait
toucher l’assuré s’il investissait cet
argent.
Ce taux a été baissé à – 0,75 % :
avec le nouveau taux, l’assureur
doit maintenant reverser
1.007,50 livres sterling à l’assuré.
Du fait de cette réforme du mode de
calcul, les indemnités coûteront
donc plus cher aux assureurs. Cer-
sterling dans ses comptes 2016.
Lutte contre la fraude
au « coup du lapin »
La baisse du « taux Ogden » est
intervenue peu de temps après la
réforme de l’indemnisation des
« coups du lapin », des sinistres
qui coûtent très cher aux assureurs
britanniques. Pour lutter contre la
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LIVRES
La ligne de référence est de 40 signes en corps minimal de 6 points didot.
Le montant moyen de la prime Le calibrage de l’annonce est établi de filet à filet.
d’assurance automobile
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au Royaume-Uni, selon
le comparateur Confused.com
LES ECHOS SOCIÉTÉS - LE PUBLICATEUR LÉGAL - LA VIE JUDICIAIRE
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 // 27

COMMUNIQUÉ

AVIS
Relatif à l’approbation des conventions de concession d’utilisation du domaine public maritime de l’État et du Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire
pour l’implantation d’un parc éolien en mer au large de Saint-Nazaire et son raccordement au réseau de transport d’électricité

• Autorités concédantes :
- Préfecture de la Loire-Atlantique , 6 quai Ceineray, BP 33515, 44035
Nantes Cedex 1
adresse internet : www.loire-atlantique.gouv.fr
Contact : Direction Départementale des Territoires et de la Mer
(DDTM) de la Loire-Atlantique , Délégation Mer et Littoral, 9 boulevard
de Verdun, BP 424, 44616 Saint-Nazaire Cedex
tel : 02 40 11 77 50, Télécopie : 02 40 11 77 01
courriel : ddtm-dml@loire-atlantique.gouv.fr.
- Grand Port Maritime de Nantes Saint-Nazaire
18 quai Ernest Renaud, BP 18609
44186 NANTES Cedex 4
adresse internet : http://www.nantes.port.fr
• Objet : Conventions de concession d’utilisation du domaine
public pour le projet de parc éolien en mer au large de Saint-
Nazaire et son raccordement électrique au réseau de transport
d’électricité
La préfète de la région Pays de la Loire, préfète de la Loire-Atlantique,
informe le public de la signature des concessions relatives à
l’utilisation du domaine public maritime pour la construction,
l’exploitation et la maintenance du parc éolien en mer du Banc de
Guérande situé au large de Saint-Nazaire et de son raccordement au
réseau de transport d’électricité
• Pour la réalisation de ce projet, 3 concessions listées ci-
dessous ont été délivrées :
Pour le projet porté par la société Parc du Banc de Guérande (intitulé 1) :
1 - Arrêté préfectoral n°2017/BPEF/028 d’approbation de la
convention de concession d’utilisation du domaine public maritime
de l’État au titre des articles L2124-1 et suivants et R2124-2 et
suivants du Code général de la propriété des personnes publiques.
Pour le projet porté par la société Réseau de Transport d’Electricité
(RTE) (intitulés 2 et 3) :
2 - Arrêté préfectoral n°2017/BPEF/027 d’approbation de la
convention de concession d’utilisation du domaine public maritime
de l’État au titre des articles L2124-1 et suivants et R2124-2 et
suivants du Code général de la propriété des personnes publiques
pour la partie du raccordement situé en dehors de la circonscription
portuaire du Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire.
3 - Convention de concession d’utilisation du domaine public
maritime approuvée par le Grand Port Maritime Nantes Saint-
Nazaire au titre des articles L2124-1 et suivants et R2124-2 et
suivants du Code général de la propriété des personnes publiques
pour la partie du raccordement située dans la circonscription du
Grand Port Maritime Nantes Saint Nazaire.
• Intitulé 1 :
Arrêté préfectoral d’approbation de la convention de concession
d’utilisation du domaine public maritime pour la construction,
l’exploitation et la maintenance du parc éolien en mer du Banc de
Guérande.
Description
Convention de concession établie entre la société du Parc du Banc
de Guérande et l’État, portant sur l’utilisation d’une dépendance
du domaine public maritime en dehors des ports, d’une surface
de 78 km² située de 12 km à 20 km des côtes, située sur le Banc
de Guérande au large de Saint-Nazaire, pour l’implantation,
l’exploitation, et la maintenance d’un parc éolien en mer de 480 MW
constitué de 80 éoliennes, de câbles inter-éoliennes, d’un poste
électrique en mer et des éléments accessoires nécessaires.
Lieu principal d’exécution : Banc de Guérande au large de Saint-
Nazaire
Durée de concession : La durée de la convention de concession est
fixée à quarante (40) ans à compter de la date de signature de l’arrêté
du préfet qui l’approuve.
Procédure : procédure déterminée par les articles R2124-1 à R2124-
12 du Code général de la propriété des personnes publiques.
Attribution de concession :
Date de la signature de l’arrêté préfectoral n° 2017/BPEF/027
d’approbation de la convention de concession par l’autorité
concédante : 7 avril 2017
Date de la signature de la convention de concession par l’autorité
concédante et la Société du Parc du Banc de Guérande :
7 avril 2017
Nom et adresse du concessionnaire : Société du Parc du Banc de
Guérande, Cœur Défense - Tour B - 100 Esplanade du Général de
Gaulle – 92932 Paris La Défense Cedex.
Renseignements complémentaires :
Publication de l’arrêté d’approbation et consultation de la
convention de concession :
Conformément aux dispositions de l’article R2124-11 du Code
général de la propriété des personnes publiques, l’arrêté n° 2017/
BPEF/027 approuvant la convention de concession est publié au
recueil des actes administratifs de la préfecture de la Loire-Atlantique.
La convention de concession et ses annexes peuvent être
consultées :
- en préfecture de la Loire-Atlantique – 6 Quai Ceineray – 44035
Nantes Cedex 01.
- sur le site internet des services de l’État en Loire-Atlantique à
l’adresse suivante : www.loire-atlantique.gouv.fr
L’arrêté d’approbation est affiché pendant une durée de 15 jours
dans les mairies des communes qui ont été consultées dans le cadre
de cette convention, à savoir :
Piriac-sur-Mer, La Turballe, Le Croisic, Batz-sur-mer, Le Pouliguen,
La Baule-Escoublac, Pornichet, Saint-Nazaire, Saint-Brévin-les-Pins,
Saint-Michel-Chef-Chef, La Plaine-sur-Mer, Préfailles, Noirmoutier-
en-l’île, Hoedic, Locmaria.
Les communes de Donges, Montoir-de-Bretagne, Prinquiau et
Trignac sont informées de la signature de la convention avec la
société du Parc du Banc de Guérande.
Un avis sera également publié dans deux journaux à diffusion locale
ou régionale habilités à recevoir des annonces légales diffusées dans
le ou les départements intéressés. Le préfet procède à la même
publication dans deux journaux à diffusion nationale.
• Intitulé 2 :
Arrêté préfectoral d’approbation de la convention de concession
d’utilisation du domaine public maritime en dehors des ports établie
entre l’État et la société Réseau de Transport d’Electricité (RTE) sur
une dépendance du domaine public maritime portant sur la liaison de
raccordement électrique des installations éoliennes en mer au large
de Saint-Nazaire.
Description
Convention de concession établie entre l’État et la société RTE,
portant sur l’utilisation d’une dépendance du domaine public
maritime pour l’implantation, l’exploitation et la maintenance
d’une liaison à deux circuits 225 kV destinée au raccordement des
installations d’éoliennes de production d’électricité en mer depuis le
poste de livraison en mer jusqu’à la limite de la circonscription du
Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire.
Durée de la concession : La durée de la convention de concession
est fixée à quarante (40) ans à compter de la date de signature de
l’arrêté du préfet qui l’approuve.
Procédure : procédure déterminée par les articles R2124-1 à R2124-
12 du Code général de la propriété des personnes publiques.
Attribution de concession :
Date de la signature de l’arrêté préfectoral n° 2017/BPEF/028
d’approbation de la convention de concession par l’autorité
concédante : 7 avril 2017
Date de la signature de la convention de concession par l’autorité
concédante et Réseau de Transport d’Electricité : 7 avril 2017
Nom et adresse du concessionnaire : RTE – Tour initiale – 1,
Terrasse Bellini – TSA 41000 92919 Paris La Défense Cedex.
Renseignements complémentaires :
Publication de l’arrêté d’approbation et consultation de la
convention de concession :
Conformément aux dispositions de l’article R2124-11 du Code
général de la propriété des personnes publiques, l’arrêté n° 2017/
BPEF/028 approuvant la convention de concession est publié au
recueil des actes administratifs de la préfecture de la Loire-Atlantique.
La convention de concession et ses annexes peuvent être
consultées :
- en préfecture de la Loire-Atlantique – 6 Quai Ceineray – 44035
Nantes Cedex 01.
- sur le site internet des services de l’État en Loire-Atlantique à
l’adresse suivante : www.loire-atlantique.gouv.fr
L’arrêté d’approbation est affiché pendant une durée de 15 jours
dans les mairies des communes qui ont été consultées dans le cadre
de cette convention, à savoir :
Le Croisic, Batz-sur-Mer, Le Pouliguen, La Baule-Escoublac,
Pornichet, Saint-Nazaire, Saint-Brévin-les-Pins, Saint-Michel-Chef-
Chef, La Plaine-sur-Mer, Préfailles, Donges, Montoir-de-Bretagne,
Prinquiau, Trignac.
Les communes de Hoëdic, La Turballe, Locmaria, Noirmoutier-en-
l’île et Piriac-sur-mer sont informées de la signature de la convention
avec la société RTE.
Un avis sera également publié dans deux journaux à diffusion locale
ou régionale habilités à recevoir des annonces légales diffusées dans
le ou les départements intéressés. Le préfet procède à la même
publication dans deux journaux à diffusion nationale.
• Intitulé 3 :
Convention de concession d’utilisation du domaine public maritime
établie entre le Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire et la
société Réseau de Transport d’Electricité (RTE) sur une dépendance
du domaine public maritime, dans la circonscription du port, portant
sur la liaison de raccordement électrique des installations éoliennes
en mer au large de Saint-Nazaire.
Description
Convention de concession établie entre le Grand Port Maritime
Nantes Saint-Nazaire et la société RTE portant sur l’utilisation d’une
dépendance du domaine public maritime, dans la circonscription
du port, pour l’implantation, l’exploitation et la maintenance d’une
liaison à deux circuits 225 kV destinée au raccordement des
installations d’éoliennes de production d’électricité en mer située
dans la circonscription du Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire.
Durée de concession : La durée de la convention de concession est
fixée à quarante (40) ans à compter de la signature de la convention
de concession par les parties.
Procédure : procédure déterminée par les articles R2124-1 à R2124-
12 du Code général de la propriété des personnes publiques.
Attribution de concession :
Date de la signature de la convention de concession par l’autorité
concédante et Réseau de Transport d’Electricité : le 19 avril 2017.
Nom et adresse du concessionnaire : RTE – Tour initiale – 1,
Terrasse Bellini – TSA 41000 92919 Paris La Défense Cedex.
Renseignements complémentaires :
Consultation de la convention de concession :
La convention de concession et ses annexes peuvent être consultées
au siège du Grand Port Maritime Nantes Saint-Nazaire situé au 18
quai Ernest Renaud BP 18609 44186 NANTES Cedex 4.
• POUR TOUS CES ACTES :
Introduction des recours :
Conformément aux dispositions du décret n° 2016-9 du 8 janvier
2016 concernant les ouvrages de production et de transport
d’énergie renouvelable en mer, l’arrêté d’approbation et la convention
de concession d’utilisation du domaine public maritime peuvent
faire l’objet d’un recours contentieux devant la Cour administrative
d’appel de Nantes – 2, place de l’Edit de Nantes - BP 18529 - 44185
Nantes Cedex 4 :
- Par les demandeurs ou exploitants, dans un délai de quatre mois à
compter du jour où la décision leur a été notifiée ;
- Par les tiers, personnes physiques ou morales, les communes
intéressées ou leurs groupements, en raison des inconvénients ou
des dangers pour les intérêts mentionnés à l’article L211-1 du Code
de l’environnement, dans un délai de quatre mois à compter de
la publication ou de l’affichage de ces décisions. Le délai court à
compter de la dernière formalité accomplie.
L’auteur du recours administratif ou contentieux est tenu, sous
peine d’irrecevabilité, de notifier son recours dans les conditions
fixées à l’article 4 du décret n° 2016-9 du 8 janvier 2016, à l’autorité
concédante (préfet de la Loire-Atlantique ou Grand Port Maritime
Nantes Saint-Nazaire) et à la société bénéficiaire de la concession
(Parc du Banc de Guérande ou RTE)

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Mise à Prix : 15.000 € - (consignation : 3.000 €) - Loué
S’adresser : - A la SCP DOMINIQUE-DROUX & BAQUET avocats, 14 allée Michelet (93320) PAVILLONS y a droit, qu’il soit occupant ou bailleur. Ce prêt s’obtient auprès
SOUS BOIS, Tél. 01 48 47 43 47, dépositaire d’une copie du CCV - Au greffe du juge de l’exécution du TGI
de BOBIGNY, où le CCV est déposé - Sur les lieux pour visiter le jeudi 11 mai 2017, de 14h30 à 15h00 d’une banque, laquelle n’a pas obligation de l’accorder et peut
demander des garanties de solvabilité complémentaires. Le
Retrouvez toutes les informations sur le site www.vlimmo.fr (réf : 106776)
dossier de demande doit inclure des devis pour les travaux
envisagés, un justificatif de date d’achèvement du logement, un
justificatif de son occupation comme résidence principale et le
PROCHAINES VENTES (extrait) dernier avis d’imposition du foyer.
T. G. I. de NANTERRE (92) Les travaux éligibles sont prévus dans une liste prédéfinie. Le
propriétaire doit effectuer entre 2 et 6 de ces travaux désignés
l Audience du 04/05/2017 à 14H30
pour l’éco-PTZ afin de bénéficier de l’avance de fonds. La
réhabilitation du système d’assainissement non collectif par des
APPARTEMENT à MEUDON (92190) - MISE À PRIX : 38 000 €
dispositifs ne consommant pas d’énergie est également éligible,
Maître DENNERY-HALPHEN Ref VLimmo 106268 tout comme les travaux permettant d’atteindre un seuil de
performance globale minimale du logement (seuil à définir par un
EMPLACEMENT DE STATIONNEMENT à BOULOGNE BILLANCOURT (92100) bureau d’étude thermique).
MISE À PRIX : 8 500 € - Maître RANJARD-NORMAND Ref VLimmo 106080
Bon à savoir : la loi de finances 2017 permet de cumuler l’éco-Prêt
à taux zéro au Crédit d’impôt pour la transition énergétique (Cite)
EMPLACEMENT COUVERT POUR VOITURE AUTOMOBILE à LEVALLOIS PERRET (92300)
sans conditions de ressources, pour toutes les offres émises
MISE À PRIX : 2 000 € - Maître DENNERY-HALPHEN Ref VLimmo 106408 depuis le 1er mars 2016.
28 // Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

Jean-Marc LIVOLSI 3Z:TZ3:TZ :?N8S8?12 ? P? 3Z53S2Z \ 3(,$(@,$( ,HE*!*H<> # [H @(A@!>(

Administrateur Judiciaire
2, rue Orbe - 33500 LIBOURNE
Tél. : 09 72 30 20 40 - Courriel : accueil@etude-livolsi.fr
RECHERCHE DE PARTENAIRE OU REPRENEUR D’ENTREPRISE
QUE FUERTE - club discothèque
3 Rue de l’Industrie - 33500 LIBOURNE
A l’enseigne le White House - Le Protocole
CA 2016 : 635 K€ - Salariés : 10 CDI
Date limite de dépôt des offres à l’Etude LIVOLSI :
24/04/2017 à 12 heures.
Dossier disponible à l’Etude sur demande écrite motivée, sous références 3214 après signature d’un
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à intervenir dans cette affaire. Les offres devront être conformes à l’article L.642-2 du Code du Commerce.
ZN13Z53S2Z 25Z:S?PS2ZZ 8?N2
P4?OZN?VZOZN1 SN1Z3SZ03
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Jean-Marc LIVOLSI 3(,$(@,$( ,HE*!*H<> # [H @(A@!>( APPEL D’OFFRES DE REPRISE

Administrateur Judiciaire
2, rue Orbe - 33500 LIBOURNE
Tél. : 09 72 30 20 40 - Courriel : accueil@etude-livolsi.fr
RECHERCHE DE PARTENAIRE OU REPRENEUR D’ENTREPRISE
SARL PB ARCINS - Restaurant Brasserie sur 1077 m2
Centre Cial « Les rives d’Arcins » - 7 Rue Louis de Funès - 33140
VILLENAVE D’ORNON
CA 2014/2015 (14 mois) : 1,3 M€ - Salariés : 6 CDI
Date limite de dépôt des offres à l’Etude LIVOLSI :
15/05/2017 à 12 heures.
Dossier disponible à l’Etude sur demande écrite motivée, sous références 3196 après signature d’un
(@$C$(A(@5 *( ,>@H*(@5!CR!5? (5 U375!H,C5!>@ *( RC ,C<C,!5? 5(,"@!;3(G ,>AA(9,!CR( (5 H@C@,!=9( *3 ,C@*!*C5
à intervenir dans cette affaire. Les offres devront être conformes à l’article L.642-2 du Code du Commerce.
Articles L631-22 et L642-1 et suivants du code de commerce
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:? \ G^E@ W/ Activité : Entreprise de tôlerie industrielle, mécanosoudure, peinture,
OH;<@( N!,C[H> 8Z2T?MZ2 Z''(,<!'> \ D )lJl*Mj) montage (Fabrication de matériels de la conception à la réalisation, ateliers peinture
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@E^^^ !;]9]YV ?,<!7!<D \ !01SQ.(M01b .*0R'S(M01 Q( S022Q*SMlJM)l(M01 RQ poudre et liquide) Clients : TP : 50% - Agricole : 25% - Manutention : 25%
!>T9#!9 ? S01)022lkJQ) RQ1(lM*Q)b Q1 \*l1SQ Q( - Jej(*l1OQ* Implantation : Pays de La Loire CA 2016 : 6 M€ Effectif : 77 salariés
#JQgl1R*l !]!Z>5:WY
PC,H[!>H<!CE \ 6lJ RQ Ul*1Q
9QJ? ^H ED HF EC ^H Date limite de dépôt des offres : le 05/05/2017
\lg? ^H E@ A^ HB CD :[!(E<B[( ? =*0PQ))M011QJ) R' )QS(Q'* RQ1(lM*Q
S*Q(QMJ$lLl))0SMQ)`P*
iii`lLlRl(l*002`P* ?,<!'> # ,D*(@ \ :(0SKb 2l(j*MQJb 20kMJMQ*L >M(Q iQkb PMSNMQ* Administrateur judiciaire : A.J.I.R.E. (Maître HUBBEN)
SJMQ1() Contact et dépôt des offres : bureau de LA ROCHE SUR YON(A.J.I.R.E. 72 boulevard
A. Briand - CS 80013 - 85036 LA ROCHE SUR YON) etude.larochesuryon@ajire.eu
8H<( [!F!<( *( *DAC< *(> C''@(> \ 6Q1R*QRM HG UlM G^HB - HBN
OS:TZPK?JOS36S1ZKV63SN2K8Z2T?MZ2K=S8?NK=603V6SNK53Z/SPPZKPJOS36S1ZKV3S:6031 Informations sur demande écrite motivée justifiant d’une capacité
"J0M)a"0kMO1fa!lfQ11Qa!*j(QMJa]&*Q'ga\0*( RQ \*l1SQa[0)MQ*aVQ Ul1)aUl*)QMJJQaTl1(Q)aTQ&Q*)a>*Jjl1) commerciale, industrielle et financière adaptée.
=l*M) \Jl1R*M1a=l*M) Vl \lfQ((Qa;Q11Q)a;0'Q1a90'*)a6Q*)lMJJQ)

Emmanuel Hess
Hélène Bourbouloux
Gaël Couturier
Cécile Dür
RECHERCHE DE PARTENAIRES 3Z:TZ3:TZ 5?31ZN?3S?1 8?N2 PZ :?83Z APPEL D’OFFRES
Administrateurs
Judiciaires
Associés
Jean-François Blanc Nathalie Leboucher
ET/OU REPRENEURS 840N 5P?N 8Z 2?0/ZV?38Z K EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE
SOCIÉTÉ EN PLAN DE SAUVEGARDE ZN13Z53S2Z 8Z :60/Z3103ZL :T?35ZN1Z
Recherche de repreneur ou d’investisseur (Art. L 631-13 du Code de Commerce)
Z1 OZN0S2Z3SZ
Usinage, construction mécano-soudée et cladding SARL BRASSERIE DU THEATRE (01000 BOURG EN BRESSE)
Long usinage max : 6 Mtrs - Diam max : 1 Mtrs - Poids max : 6 T OH;<@( X@HE,] OS:TZP
Ab *'Q RQ :MO1Q'Jg
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Activité : Brasserie - restaurant bar. Cuisine traditionnelle réalisée sur place.
RQ k+(M2Q1() l1SMQ1) Q( NM)(0*M,'Q)b (*l&l'g RQ S0'&Q*('*Qb SNl*.Q1(Qb 2Q1'M)Q*MQ
Effectif total : 52 salariés EH^^^ "V>Y:
Q( j(l1SNjM(j
L’établissement est situé au plein centre de Bourg en Bresse.
située dans l’Eure Actifs : L’établissement a été entièrement rénové en 2015. La valeur brute comptable
!>T9#!9 ? :$!''@( *4H''H!@(> (><!FD H9 )-IG)I+G-" \ HbA U/ a Z''(,<!' \ GB )lJl*Mj) des immobilisations s’élève à 1 019 K€.
X'JMQ1 m]9V#>8Y PC,H[!>H<!CE \ V0M*aQ(a!NQ* dEHc
13 "39> 58&89> "> ")!*9 ">: #==<>: "> <>!<8:> >:9 0')> 37 4- &38 2+4/, 9QJ? ^G`DE`B@`F^`EG :[!(E<B[( ? S0JJQS(M&M(j)b 2l*SNj) .'kJMS)b k+(M2Q1() NM)(0*M,'Q)b .l*(MS'JMQ*)
Chiffre d’affaires : au 31.12.2016 (12 mois) : 704 K€ - au 31.12.2015 (12 mois) : 789 K€
L’accès à une data room électronique sera autorisé au candidat sur demande écrite contenant \lg? ^G`DE`B@`FH`^@ Effectif : 10 salariés.
présentation succincte du candidat à la reprise, après 67:980$398#% "> :#% 8">%989). de sa kJ0M)$lLl))0SMQ)`P* Y2.0*(l1( Sl*1Q( RQ S022l1RQ dGbC U/ RQ 2l*SNj) .'kJMS) Q( B^^ W/ RQ .*M&j)c
capacité économique et opérationnelle à intervenir dans un tel dossier et après régularisation iii`lLlRl(l*002`P* nl(Q .*0SjR'*Q RQ )l'&QOl*RQ ? GD 2l*) G^HC Date limite de dépôt des offres : mardi 2 mai 2017 à 12 heures
d’un >%;3;>&>%9 "> $#%0">%983589) et la signature du règlement relatif à la data room. Vl Rl(Q JM2M(Q RQ Rj.I( RQ) 0PP*Q) Q)( PMgjQ l' ? -+ FH! +G-" # -+$GG Une note de présentation sera adressée sur demande écrite précisant l’identité du candidat repreneur
Référence à rappeler : 5316 1&= "060 :$$' *2=%6:$&5<4= 7*/=:9*= 84: &$6:= 856= (((+030"060:$$'+;: 8=:0 >9 67:9803%9 "> :3 $3!3$89) $#&&><$835> >9 0%3%$8(<> à intervenir dans une telle affaire.
Les candidats intéressés sont invités à se manifester par télécopie ou e-mail auprès de : 0%%=885/2= 0!:)8 0%%=!6065$& ",4& =&909='=&6 "= %$&;5"=&650256*+ Tout candidat doit se manifester par écrit auprès de :

! Maître Nathalie LEBOUCHER, Commissaire à l’exécution du plan de sauvegarde

SELARL FHB – Administrateurs Judiciaires Associés, 17, rue du Port – 27400 Louviers
Fax : 02 32 61 45 35 / (e-mail : nathalie.leboucher@fhbx.eu et ophelie.pinguet@fhbx.eu)
OS:TZPK?JOS36S1ZKV63SN2K8Z2T?MZ2K=S8?NK=603V6SNK53Z/SPPZKPJOS36S1ZKV3S:6031
"J0M)a"0kMO1fa!lfQ11Qa!*j(QMJa]&*Q'ga\0*( RQ \*l1SQa[0)MQ*aVQ Ul1)aUl*)QMJJQaTl1(Q)aTQ&Q*)a>*Jjl1)
=l*M) \Jl1R*M1a=l*M) Vl \lfQ((Qa;Q11Q)a;0'Q1a90'*)a6Q*)lMJJQ)
Maître Maurice PICARD, Administrateur Judiciaire
22, Rue du Cordier - BP 107 - 01000 BOURG EN BRESSE
Tél. : 04.74.45.92.00 - Fax : 04.74.45.92.11 - Email : jean-baptiste.audras@ajpartenaires.fr

RECHERCHE D’UN CANDIDAT POUR CESSION

CESSION D D’ENTREPRISE
’ENTREPRISE RECHERCHE DE CANDIDATS A LA REPRISE : D’ENTREPRISE DANS LE CADRE D’UNE LIQUIDATION JUDICIAIRE
AVEC POURSUITE D’ACTIVITE
Maître Frédéric
Frédéric ENTREPRISES DE DESAMIANTAGE
BRUNET
sièg
siège
ge social : OZOIR LA FERRIERE (77330)
30) ET DEPLOMBAGE
(article L. 642-2 et suivants du Code de commerce)
Activité : F Fabrication
abrication de pièces techniques
techniques Activité : Etablissement de soins de suite pédiatrique de 1 à 6 ans
Entreprise 1 : Désamiantage (maison d’enfants à caractère sanitaire)
à base de mat matières
ières plast
plastiques
iques Chiffre d’affaires au 30/06/2016 : 4 173 K€ - Effectif : 27 Capacité : 40 lits - une place d’hospitalisation de jour
Administrateur Effectif
E salariés
ffectif : 6 salariés – C.A.
C.A. aau
u331/03/2016 676
1/03/2016 : 676 K€ Maître Franck MICHEL - Localisation : Centre Val de Loire Dénomination sociale : « LES TOUT PETITS » - Année de création : 1971
judiciaire 6 bis, rue de la Barre Clientèle : 50 % marchés privés, 50% marchés publics Lieu d’activité : PYRENEES ORIENTALES (66760) - Site internet : www.lestoutpetits-pediatrie.fr
à l’égard
g de laqquelle une p procédure de redressement 37000 TOURS
Actifs à céder : 4(95!H,C5!>@ 1/8MN680G ,C9@(5 *( ,>AAC@*(7 +G+ K.
1, Allée Jacques jud
diciaire
i i i a été é ouverrttte par leT
l Trib
ribunall de
d CCommeerce Chiffre d’affaires des trois derniers exercices :
CONTACT : Entreprise 2 : Déplombage 83 )-D-+D+B-# S + B-B #B' . J@>@ *?H@!5!&I F 83 )-D-+D+B-% S + BVT ##' .
Prévert de MELUN par jugement en date du 03/04/2017. Julien ZETLAOUI
Au 31/12/2014 : 2 016 709 €
Tél. : 02.47.20.47.50 Chiffre d’affaires au 30/06/2016 : 262 K€ - Effectif : 5 - Localisation : Ile de France
77100 MEAUX Maître BRUNET invite tout candidat intéressé par la Fax : 02.47.66.27.28 Date Redressements Judiciaires : 28/03/2017 Nombre de salariés : )- 42N F % 422 F ) C<<9(@5!7E
reprise de cette société à lui adresser une offre de tours@ajassocies.fr MC *C5( R!A!5( *( *?<O5 *(7 >&&9(7 (75 HP?( C3 S 17/05/2017 à 12h00 Date limite de dépôt des offres : 17 mai 2017 à minuit.
Té
él : 01 60 24 41 34 rachat conformément aux dispositions de l’article www.ajadataroom.fr Une data room électronique hébergée sur notre site www.ajadataroom.fr sera accessible après
Pour davantage de précisions, merci de contacter l’étude de Me Éric SAMSON, Administrateur judiciaire :
Fax : 01 60 24 82 74 L 642-1 du Code de Commerce 4$$>!9498#% "-7% >%;4;>&>%9 "> $#%0">%984589*+
SELARL ESAJ - 9 Rue Camille Desmoulins CS 60013 66026 PERPIGNAN CEDEX
Cession d’entreprises conformément aux articles L.642-1 et suivants Code de commerce
brunet-aj@
brunet-aj wa
j @ wanadoo.fr
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17 à 1 12h00
2h00 J0?RE S B'E#VE%-E)-EV# L QFAC!R S ,>@5C,5:(7CUE(3I
MICHEL - A.MIROITE - GORINS - DESHAYES - BIDAN - BOURGOIN - PREVILLE - L.MIROITE - GRICOURT
Blois - Bobigny - Cayenne - Créteil - Evreux - Fort de France - Gosier - Le Mans - Marseille - Nantes - Nevers - Orléans - Paris Flandrin - Paris La Fayette - Rennes - Rouen - Tours - Versailles

RECHERCHE CANDIDAT-REPRENEUR OU PARTENAIRE

FERMES AQUACOLES BIOLOGIQUES EN MER
Robert Louis MEYNET REPRENEUR 3Z:TZ3:TZ ALPES MARITIMES
Administrateur Judicaire DE FONDS DE COMMERCE :?N8S8?12 ISN/Z21S22Z032
? P? 3Z53S2Z ZN 3Z83Z22ZOZN1 Elevage de Loups, Dorades et Maigres
SAS SILLIA VL R08S:S?S3Z Référencée GMS
89 BOULEVARD IRÈNE JOLIOT CURIE - 69200 VENISSIEUX
?,<!7!<D \ ? [*0'.Q RQ .*Q))Q l'g #1(MJJQ)` 90'(Q) 0.j*l(M01) CA au 31/03/2016 : 5 millions d’euros
• Activité : Fabrication et commercialisation de modules
photovoltaïques mono et polycristallins à haut RQ .*Q))Qb jRM(M01)b M2.*M2Q*MQb lPPMSNlOQb S022'1MSl(M01 Effectif : 39 salariés
rendement pour la transformation de l’énergie l'RM0&M)'QJJQ Q( .'kJMSM(j )0') (0'(Q) JQ'*) P0*2Q)` Délai de remise des offres : vendredi 19 MAI 2017 avant 16 heures
solaire en courant électrique.
Depuis le rachat de l’usine de Bosch Solar Ecrire à la SCP EZAVIN-THOMAS, Administrateur judiciaire, 1 rue Alexandre Mari,
à Vénissieux, SILLIA VL est le 1er fabricant français OH;<@( ?[H!E OS36S1Z :$!''@( *4H''H!@(> ,CE>C[!*D> H9 )-I-+I+G-% \ FFbB UW/ 06300 NICE (Fax 04.93.92.62.63 - @mail : scp@etude-aj.fr - Réf dossier n°563 / DD-SD)
mlS RQ Je](l1O melk*MS0(
de modules photovoltaïques. !Q1(*Q Re#PPlM*Q) #[>;#
1> "#::8>< "> <>!<8:> :><4 9<4%:&8: :7< ">&4%"> *$<89> 4!<): !<*:>%9498#% "-7% >%;4;>&>%9 "> $#%0">%984589*+
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• Clientèle : Grands groupes, E.T.I et P.M.E de l’industrie \;#T!] Z''(,<!' *9 V@C9A( \ FGE )lJl*Mj)
française dans le secteur de l’énergie. !>T9#!9 ?
PC,H[!>H<!CE \ K Ul*(M1M,'Q d@BGcb
• Sites : SILLIA VL est composé de deux usines situées [j*lJR !><8YVV]
9QJ? ^D @C C^ ^G @@
a ['lRQJ0'.Q d@BHcb Jean-Jacques Bondroit
respectivement à VENISSIEUX (69200) (ex-Bosch \lg? ^D @C B^ HD ^^ a ['fl1Q d@BFc` Administrateur Judiciaire
Solar) et à LANNION (22300) (ex-Sillia Energie) 2l*(M1M,'Q$lLl))0SMQ)`P*
iii`lLlRl(l*002`P* Z[DF(E<> # ,D*(@ \ :0SMj(j) jRM(*MSQ) RQ .*Q))Qb ;jOMQ)
• CAHT au 31.12.2016 : 66 800 000 € .'kJMSM(lM*Q) ;lRM0` SOCIÉTÉ TIM – CESSION TOTALE
(provisoire) D’ENTREPRISE EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE
• Effectif : 175 salariés (131 salariés sur le site de VENISSIEUX 8H<( 3(*@(>>(F(E< R9*!,!H!@( ? E l&*MJ G^HB • Activité : fabrication et vente de cabines pour engins de chantier,
et 44 salariés sur le site de LANNION)
engins agricoles et chariots élévateurs.
Les offres de reprise doivent être déposées PH *H<( [!F!<( *( *DAU< *(> C''@(> (>< '!WD( H9 ? • Chiffre d’affaires HT au 30/06/2016 (12 mois) : 92,7 M€.
auprès de l’Administrateur Judiciaire au plus tard le /(E*@(*! +_ H7@![ +G-" # -+$GG
• Chiffre d’affaires HT au 28/02/2017 (8 mois) : 32 M€.
Mardi 9 mai 2017 à 12h00 1&= "060 :$$' *2=%6:$&5<4= 7*/=:9*= 84: &$6:= 856= • Effectif : 500 salariés.
Contacts : (((+030"060:$$'+;: 8=:0 0%%=885/2= 0!:)8 0%%=!6065$& ",4&
Robert Louis Meynet
Charlotte MARIE =&909='=&6 "= %$&;5"=&650256*+ • Moyens de production : Propriété du site de production situé
128, rue Pierre Corneille à Quaëdypre - 59380 (120 000 m² de terrains et 35 800 m²
69003 Lyon Tél : 04 78 14 57 67
OS:TZP K ?JOS36S1Z K V63SN2 K 8Z2T?MZ2 K =S8?N K =603V6SN K 53Z/SPPZ K PJOS36S1Z K V3S:6031
www.etude-meynet.com Fax : 04 78 14 57 68 "J0M)a"0kMO1fa!lfQ11Qa!*j(QMJa]&*Q'ga\0*( RQ \*l1SQa[0)MQ*aVQ Ul1)aUl*)QMJJQaTl1(Q)aTQ&Q*)a>*Jjl1) de bâtiments - Usine et bureaux).
charlotte.marie@etude-meynet.fr =l*M) \Jl1R*M1a=l*M) Vl \lfQ((Qa;Q11Q)a;0'Q1a90'*)a6Q*)lMJJQ)
Les offres devront être déposées auprès de l’un des deux
Administrateurs Judiciaires (en 9 exemplaires originaux signés).
Les offres tendant au maintien de tout ou partie de l’activité de l’entreprise
devront être soumises avant le 15/05/2017 à 12 heures.
Une data room virtuelle est mise en place.
L’accès à cette data room peut être obtenu sur demande écrite motivée justifiant
d’une capacité financière, industrielle ou commerciale adaptée, et après signature
d’un engagement de confidentialité à l’adresse suivante : e.chabrier@bcm-aj.com
Me Carole Martinez Me Jean-Jacques Bondroit
7, rue de Caumartin – 75009 Paris 119, rue Jacquemars Giélée – 59000 Lille
Contact – Pascale Pontarlier Contact – Laurent Miquel
Tél. : +33 (0)1 47 24 40 13 Tél. : +33 (0)3 28 36 17 36
p.pontarlier@bcm-aj.com contact@bondroit-aj.com
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 FINANCE & MARCHES // 29

euronext
séAncE du 13 - 04 - 2017 A : indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : bénfice par action. PER : price earning ratio. les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CaC 40 : 5071,1 (-0,59 %) neXt 20 : 10837,59 (-0,52 %) civile. les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres a pour les capitalisations
CaC larGe 60 : 5607,05 (-0,58 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et c pour les capitalisations inférieures
CaC all-tradaBle : 3957,75 (-0,55 %) à 150 millions d’euros. L : valeurs de l’indice cacnext20. R : valeurs de l’indice caclarge60. G : valeurs de l’indice cacmid60. g : valeurs de l’indice
Date De ProroGation : 25 aVril cacsmall. les bénéfices par action : source facset Jcf estimates. mise en ligne intégrale des informations réglementées sur www.lesechos-comfi.fr

CAC 40 srD suite Valeurs françaIses srD suite Valeurs françaIses

Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt
accor (ac) R a 39,1 39,335 + 0,18 + 11,02 noKia (noKia) a 4,989 4,965 - 0,34 + 8,74 Geci international (Gecp) g c 0,31 0,31 - 34,04 roBertet sa (cbr) B /121016
769892 39,4 + 4,06 40,12 3747400 4,989 - 0,68 5,165 41248 0,32 - 3,13 0,54 c.D.V. nom.
fr0000120404 27/04/16 0,5 284.870.959 38,95 + 1,46 35,17 2,54 fi0009000681 17/06/16 0,18 5.836.055.012 4,925 - 7,97 4,131 5,24 fr0000079634 01/10/01 0,1 73.563.926 0,31 + 93,75 0,29 fr0000045619 + 10
air liQuiDe (ai) R a 107,45 107,5 + 0,05 + 1,75 oranGe (ora) R a 14,345 14,15 - 1,46 - 1,97 Gecina (Gfc) G a 129,5 129,55 + 0,04 - 1,45 ruBis (rui) G a 91,7 91,17 - 0,72 + 16,39
924811 108,15 + 3,91 109,25 6664734 14,39 - 3,71 15,155 72941 130,2 +10,49 132,85
fr0000120073 23/05/16 2,6 388.917.200 107,15 + 9,01 99,3 2,42 fr0000133308 05/12/16 0,2 2.660.056.599 14,115 - 5,98 14,07 1,41 54484 91,97 + 2,25 92,45
fr0010040865 06/03/17 2,6 63.416.811 128,65 + 3,6 115,55 fr0000121253 10/06/16 2,42 45.459.989 90,39 + 28,48 74,83 2,65
airBus GrouP (air) R a 71,62 71,33 - 0,83 + 13,51 PernoD-ricarD (ri) R a 113,4 114,3 + 0,44 + 11,02
1754341 71,99 + 1,97 72,6 417774 114,4 + 5,35 114,4 Gemalto (Gto) L 56,28 56,5 + 0,04 + 2,88 sartorius steD. Bio. (Dim) a 59,4 60,12 + 0,82 + 0,25
nl0000235190 02/05/16 1,11 772.912.869 71,29 + 23,82 62,31 1,82 fr0000120693 28/11/16 0,98 265.421.592 113,25 + 15,42 102,7 0,86 901850 56,86 - 8,93 63,81 DiV 6 10/05/16 53390 60,2 - 3,17 64,19
nl0000400653 24/05/16 0,4 90.423.814 55,69 - 6,13 48,585 fr0013154002 07/04/17 0,42 92.180.190 59,2 + 2,87 54,61 0,7
arcelormittal (mtp) a 7,07 7,131 - 0,13 + 1,64 -0,6 PeuGeot (uG) R a 17,67 17,575 - 0,9 + 13,42
15758773 7,199 -13,67 8,841 2608238 17,705 - 9,76 20,06 GensiGHt (siGht) c 7,16 7,16 - 7,61
579 7,17 - 3,76 8,5 saVencia (bh) B 73,5 72,9 - 0,8 + 8,97
lu0323134006 08/05/15 0,17 3.065.710.869 7,045 + 44,85 6,947 fr0000121501 02/06/11 1,1 859.924.895 17,47 + 25 15,39
fr0013183985 19.264.981 7,13 7,04 875 73,5 - 6,54 80,98
aXa (cs) R a 23,5 23,25 - 1,4 - 3,06 PuBlicis GrouPe (pub) R a 65 64,76 - 0,46 - 1,21 fr0000120107 16/05/16 1 14.032.930 72,7 + 25,47 66,99 1,37
10062693 23,525 - 2,84 25,05 619105 65,12 + 4,49 67,49 GFi inFormatiQue (Gfi) g B 7,59 7,59 - 6,99
fr0000120628 06/05/16 1,1 2.425.363.785 23,105 + 5,42 21,81 4,73 fr0000130577 03/06/16 1,6 226.092.018 64,61 + 2,7 59,27 2,47 1797 7,66 - 6,64 8,5 scor (scr) LR a 34,745 34,53 - 0,33 + 5,18
BnP PariBas (bnp) R a 59,25 58,3 - 1,35 - 3,72 renault (rno) R a 79,03 77,99 - 1,6 - 7,72 fr0004038099 01/07/16 0,15 66.570.771 7,59 - 10,5 7,51 1,98 245025 34,78 - 2,51 35,91
4836489 59,25 - 4,71 63,35 895119 79,17 - 9,52 90,76 fr0010411983 28/04/16 1,5 192.534.569 34,32 + 6,25 31,2 4,34
Gl eVents (Glo) g B 21,25 21,11 - 0,66 + 24,18
fr0000131104 02/06/16 2,31 1.247.226.845 57,9 + 28,8 53,96 3,96 fr0000131906 13/05/16 2,4 295.722.284 77,6 - 10,3 76,75 3,08 seB (sK) G a 131,8 132,55 + 0,68 + 2,95
10287 21,28 + 6,62 22
BouYGues (en) R a 37,14 37,365 + 0,62 + 9,75 saFran (saf) R a 73,1 72,8 - 0,37 + 6,4 fr0000066672 30/05/16 0,6 23.402.711 20,5 + 19,27 16,95 2,84 34207 132,9 + 6,04 132,9
780257 37,43 - 2,19 39,055 817667 73,31 + 5,94 73,74 fr0000121709 24/05/16 1,54 50.169.049 131,45 + 42,7 115,7 1,16
fr0000120503 26/04/16 1,6 354.908.547 37,01 + 23,07 33,58 4,28 fr0000073272 19/12/16 0,69 417.029.585 72,67 + 19,38 61,51 0,95 GrouPe crit (cen) g B 72,79 72,76 + 0,36 + 7
1770 72,99 - 4,93 79,19 seQuana (seQ) c 1,32 1,3 - 1,52 - 23,08
caP-Gemini (cap) R a 87,4 86,45 - 1,17 + 7,86 saint-GoBain (sGo) R a 46,56 46,205 - 0,89 + 4,41 fr0000036675 28/06/16 0,4 11.250.000 72,21 + 32,39 66,72 0,55
595980 87,54 + 4,92 88,27 1482149 46,585 - 0,05 48,405 241984 1,33 -13,33 2,22
fr0000125338 30/05/16 1,35 169.149.580 86,04 + 5,76 74,05 1,56 fr0000125007 06/06/16 1,24 555.392.689 46,075 + 15,28 43,395 2,68 GrouPe Flo (flo) g c /070417 +101,49 fr0011352590 65.183.351 1,29 - 57,52 1,28
carreFour (ca) R a 21,43 21,19 - 0,33 - 7,43 sanoFi (san) R a 84,81 85,33 + 0,11 + 10,96 +23,85 1,71 ses-imaGotaG (sesl) g B 28,85 27,41 - 5,06 + 0,55
3329125 21,43 -3 24,08 2435006 85,55 + 4,01 86,01 fr0004076891 08/07/14 0,06 40.271.427 - 8,78 0,65 21595 28,88 -11,18 35,03
fr0000120172 23/05/16 0,7 756.235.154 21,03 - 15,66 20,9 3,3 fr0000120578 10/05/16 2,93 1.292.368.295 84,66 + 12,28 73,39 3,43 GrouPe PartoucHe (parp) 34,85 34,79 - 0,57 - 12,15 fr0010282822 25/06/12 0,5 12.868.184 27,34 + 43,28 27,2
creDit aGricole (aca) R a 12,09 11,905 - 1,69 + 1,06 scHneiDer electric (su) R a 68,5 68,38 - 0,52 + 3,43 reGr. 869 35,29 - 0,6 40,8 sHowroomPriVé (srp) g B 22,8 22,91 + 0,39 + 7,46
8537414 12,095 - 4,87 12,865 1406333 68,71 + 5,01 69,57 fr0012612646 9.681.560 34,65 + 9,75 33,27
fr0000045072 27/05/16 0,6 2.846.104.526 11,805 + 22,2 11,06 5,04 fr0000121972 05/05/16 2 592.498.759 67,71 + 22,28 63,36 2,93 8757 22,96 - 4,14 24,3
Haulotte GrouP (piG) B 13 12,65 - 2,69 - 10,03 fr0013006558 32.804.103 22,8 + 25,88 20,2
Danone (bn) R a 64,02 64,27 + 0,05 + 6,76 société Générale (Gle) R a 44,5 43,505 - 2,56 - 6,93 28369 13,08 - 6,64 15,7
1726221 64,31 + 2,05 64,49 6388069 44,535 - 8,7 49,375 fr0000066755 30/05/16 0,22 31.371.274 12,62 - 6,5 12,06 1,74 siPH (siph) g B 53,04 51,89 - 2,09 - 1,29
fr0000120644 05/05/16 1,6 655.892.000 63,93 + 3,78 57,99 2,49 fr0000130809 25/05/16 2 807.802.253 43,21 + 28,66 40,655 4,6 5756 53,99 -12,33 73
HaVas (hav) G a 8,558 8,528 - 0,81 + 6,6 fr0000036857 20/06/14 0,98 5.060.790 50,5 + 62,16 50,5
enGie (enGi) R a 13,275 13,165 - 1,13 + 8,62 soDeXo (sW) R a 110 113,55 + 0,84 + 3,98
4869169 13,295 + 4,28 13,525 379569 113,85 + 7,99 113,85 193598 8,59 + 3,22 8,85
fr0000121881 17/05/16 0,15 419.655.270 8,405 + 17,01 7,922 1,76 soitec (soi) G B 37,85 37,82 - 0,4 + 28,64
fr0010208488 12/10/16 0,5 2.435.285.011 13,115 - 4,64 10,765 3,8 fr0000121220 06/02/17 2,4 153.741.139 110 + 18,17 100 2,11 eX-Ds 13/05/16 reGr.1P20 154900 38,4 - 9,76 44,96
essilor international (ei) R a 115,85 114,85 - 0,78 + 6,99 solVaY (solb) a 113,75 114,45 + 0,22 + 2,78 Hermès international (rms) LRa 456,75 459,3 + 0,56 + 17,77
28826 459,3 + 7,03 459,75 fr0013227113 30.311.510 36,43 +299,36 25,4
436336 116 + 3,05 121,15 195485 114,7 + 3,25 116,95
fr0000121667 17/05/16 1,11 218.428.474 114,65 + 4,41 101,45 0,97 be0003470755 16/01/17 0,92 105.876.416 113,7 + 30,32 106,3 fr0000052292 22/02/17 1,5 105.569.412 455,2 + 47,07 386,3 0,33 solocal GPe (local) g B 0,934 0,918 - 1,71 + 62,04
KerinG (Ker) R a 250 250,75 + 0,52 + 17,56 tecHniPFmc (fti) R a 31,435 31,015 - 1,96 - 6,72 HiGH co (hco) g c 6,37 6,35 - 0,31 - 1,24 reGr. 2656562 0,944 + 0,55 1,31
187722 251,3 + 4,92 253,05 1092677 31,44 + 4,39 33,99 5905 6,38 - 7,03 7,2 fr0012938884 576.218.278 0,915 + 13,06 0,426
fr0000121485 16/01/17 1,5 126.279.322 249,45 + 61,25 208,55 0,6 Gb00bDsfG982 466.419.488 30,93 - 8,16 28,605 fr0000054231 03/06/16 0,19 22.421.332 6,31 + 42,7 5,9 2,99 soPra steria GP (sop) a 127,85 129,35 + 0,7 + 19,94
KlePierre (li) LR a 37,26 37,13 - 0,71 - 0,58 total (fp) R a 48,41 48,03 - 1,25 - 1,42 HuBwoo (hbW) g c 0,15 0,15 + 7,14 + 25 24665 129,35 - 0,96 134,15
460315 37,33 + 5,42 37,72 6073831 48,515 + 1,97 49,5 1 0,15 +25 0,16 fr0000050809 05/07/16 1,7 20.531.795 127,1 + 23,37 105 1,31
fr0000121964 22/04/16 1,7 314.356.063 37,03 - 12,53 34,15 fr0000120271 20/03/17 0,61 2.473.372.623 47,965 + 12,84 45,825 1,27 fr0004052561 136.345.527 0,15 - 6,25 0,11 sPie (spie) G a 23,83 24,105 + 1,54 + 20,43
l.V.m.H. (mc) R a 209,3 208,6 - 0,12 + 14,99 uniBail-roDamco (ul) 224,2 224,1 - 0,27 - 1,17
612536 210,1 + 5,22 213,5 241437 224,5 + 4,77 228 icaDe (icaD) G a 70,36 70,16 - 0,28 + 3,5 235399 24,16 + 8,85 24,16
fr0000121014 29/11/16 1,4 506.980.299 207,9 + 34,97 175,8 0,67 fr0000124711 27/03/17 5,1 99.412.964 223,5 - 8 209,65 68673 70,5 + 5,61 70,53 fr0012757854 27/05/16 0,5 150.000.000 23,725 + 37,35 20,03 2,07
fr0000035081 27/05/16 3,73 74.111.186 69,82 + 2,9 64,55 st DuPont (Dpt) g c 0,2 0,2 + 11,11
laFarGeHolcim (lhn) a 54,76 54,33 - 1 + 8,85 Valeo (fr) a 60,99 61,48 + 0,87 + 12,58
420609 54,76 + 0,69 57,09 DiV 3 06/06/16 864923 61,57 + 3,9 62,7 iliaD (ilD) LR a 208 207,5 - 0,48 + 13,61 9495 0,2 + 5,26 0,22
ch0012214059 17/05/16 1,5 606.909.080 53,94 + 21,49 46,965 2,58 fr0013176526 239.143.131 60,68 + 38,94 54,05 4,88 100817 208,4 - 1,26 216 fr0000054199 16/09/14 0 524.279.556 0,19 + 25 0,17
leGranD (lr) R a 56,56 56,59 - 0,26 + 4,89 Veolia enV. (vie) R a 17,1 17,09 - 0,35 + 5,66 fr0004035913 21/06/16 0,41 58.730.538 207,3 + 7,62 181,65 0,2
stentYs (stnt) g c 2,47 2,45 - 0,81 - 3,54
540039 56,9 + 6,41 57,19 2293073 17,14 + 5,72 17,655 imerYs (nK) G a 78,72 78,26 - 0,56 + 8,59 37541 2,49 + 1,24 2,9
fr0010307819 31/05/16 1,15 266.027.374 56,34 + 11,38 52,51 2,03 fr0000124141 02/05/16 0,73 563.364.823 16,925 - 19,67 15,005 4,27 74761 78,72 + 5,33 80,11 fr0010949404 17.873.515 2,45 - 17,23 2,32
l'oréal (or) R a 182,1 181,05 - 0,5 + 4,41 Vinci (DG) R a 73,6 73,85 + 0,22 + 14,14 fr0000120859 10/05/16 1,75 79.724.826 77,92 + 26,41 71,4 2,24
623284 182,1 + 2,61 182,1 1515149 74,13 + 5,64 75,22 suez enVironnement (sev) LR a 15,09 14,97 - 1,22 + 6,81
inGenico GrouP (inG) LR a 84,75 82,98 - 3,25 + 9,37
fr0000120321 29/04/16 3,1 561.855.741 180,75 + 14,84 167,75 1,71 fr0000125486 08/11/16 0,63 589.985.730 73,17 + 13,79 64,48 0,85 1304798 15,1 + 8,05 15,315
449647 84,79 - 7,52 99,25
micHelin (ml) R a 112,05 111,95 + 0,05 + 5,91 ViVenDi (viv) R a 17,92 18 + 0,08 - 0,3 fr0000125346 06/05/16 1,3 61.493.241 82,37 - 16,85 73,91 1,57 fr0010613471 10/05/16 0,65 565.916.195 14,92 - 8,91 13,315 4,34
490224 112,3 + 4,14 114,2 2658566 18,065 + 4,38 18,38 suPersonic im. (ssi) g c 1,63 1,66 + 3,11 - 23,5
fr0000121261 17/05/16 2,85 180.138.344 111,2 + 20,88 98,93 2,55 fr0000127771 26/04/16 1 1.287.087.844 17,92 - 3,97 15,96 5,56 innate PHarma (iph) g B 11,06 10,99 - 0,45 - 24,78
159333 11,09 - 6,71 15,83 23993 1,67 -19,02 2,38
fr0010331421 54.010.754 10,91 - 13,4 9,65 fr0010526814 16.271.481 1,61 - 25,89 1,52
inter ParFums (itp) g B 30,26 29,71 - 1,43 + 8,43 sworD GrouP (sWp) g B 30,32 30,5 + 0,63 + 5,03
16687 30,26 + 4,98 32,15 5287 30,92 - 2,87 32,25
fr0004024222 27/04/16 0,5 35.409.418 29,3 + 39,07 26,02 1,68 fr0004180578 04/05/16 1,02 9.544.965 30,2 + 28,37 27,4 3,93
srD Valeurs françaIses iPsen (ipn) G a 93,68
118682
95,8
95,8
+ 1,92 + 39,45
+ 5,94 95,8
sYnerGie (sDG) g B 36,8
3887
36,88 + 0,22 + 5,37
36,89 - 7,8 41,7
fr0010259150 02/06/16 0,85 83.580.494 93,44 + 86,06 68,2 0,89 fr0000032658 28/06/16 0,6 24.362.000 36,63 + 38,39 35,08 1,63
JacQuet metal serVice (JcQ) g B 23,15 22,9 - 1,48 + 15,6 tarKett (tKtt) G 40,24 39,895 - 0,99 + 17,03
Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa 18020 23,345 + 0,33 24,01
ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per 48737 40,275 - 0,01 42,125
isin / Date Détach. coupon / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Date Détach. coupon / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt fr0000033904 05/07/16 0,4 24.028.438 22,9 + 82,03 19,45 1,75 fr0004188670 05/07/16 0,52 63.722.696 39,43 + 42,25 34,07 1,3
aB science (ab) g B 14,97 14,62 - 2,01 + 6,87 cHristian Dior (cDi) a 223 223,75 + 0,16 + 12,3 JcDecauX (Dec) G a 32,135 32,065 - 0,67 + 14,8 tecHnicolor (tch) G a 4,423 4,399 - 0,86 - 14,42
99938 15,1 - 5,8 18,07 45622 225,4 + 8,22 226,95 61310 32,245 + 0,99 33,56 727203 4,448 +11,23 5,284
fr0000077919 24/05/16 0,56 212.547.655 31,9 - 18,4 27,8 1,75 fr0010918292 24/05/16 0,06 412.710.327 4,345 - 18,72 3,481 1,36
fr0010557264 40.789.901 14,55 - 9,36 13,14 fr0000130403 09/12/16 2,2 180.507.516 222,35 + 39,06 190,95 0,98
aBc arBitraGe (abca) g B 6,34 6,4 + 1,11 - 10,99 cic (cc) a 195 194,15 - 0,41 + 11,77 KauFman & BroaD (Kof) B 33,12 33,44 + 0,72 - 1,07 telePerFormance (rcf) G a 103,3 102,3 - 1,45 + 7,35
96531 6,4 - 7,11 7,2 action a 509 195,2 + 7,56 200 34908 33,61 - 5,8 37,88
fr0004007813 20/04/16 2 20.837.039 33,12 - 5,88 33,12 5,98 134949 103,45 + 2,96 107,35
fr0004040608 17/11/16 0,2 58.051.067 6,32 + 7,93 6,32 3,13 fr0005025004 31/05/16 8,5 38.027.493 192,95 + 11,71 169,7 4,38 fr0000051807 16/05/16 1,2 57.780.000 101,6 + 33,94 95,3 1,17
aBiVaX (abvX) g B 7,07 6,96 - 1,14 + 10,48 cie Du camBoDGe (cbDG) a /070417 - 4,29 Korian (Kori) a 28,455 28,655 - 0,21 + 2,93
109969 28,705 + 7,73 29,19 tessi (tes) g B 141,3 140,94 + 0,1 - 12,46
19681 7,16 +23,19 7,7 - 0,74 7038,9 eX D oP 2/2/17 270 141,3 + 2,88 161
fr0012333284 9.702.089 6,86 - 40 5,1 fr0000079659 14/06/16 48 559.735 - 5,57 6400,99 0,72 fr0010386334 29/06/16 0,6 80.204.403 28,335 + 8,19 25,03 2,09
fr0004529147 23/02/17 24,18 2.797.678 139 + 3,63 128,8 17,16
acantHe DeV. (acan) g c 0,62 0,62 + 1,64 - 3,13 cGG (cGG) g B 6,65 6,5 - 1,66 - 52,59 laGarDère (mmb) G a 27,64 27,61 - 0,92 + 4,6
318105 27,81 + 5,24 27,905 tF1 (tfi) G a 10,8 10,785 - 0,42 + 14,11
269 0,62 0,66 248674 6,66 - 0,31 15,24 201922 10,85 - 1,06 11,36
fr0000064602 23/11/16 0,3 147.125.260 0,62 + 16,98 0,59 fr0013181864 22.133.149 6,45 - 73,27 6,11 fr0000130213 06/05/16 1,3 131.133.286 27,515 + 15,11 23,15 4,71
latecoere (lat) g c 3,88 3,84 - 1,79 - 8,35 fr0000054900 22/04/16 0,8 209.417.542 10,69 - 5,31 9,349 7,42
aéroPorts De Paris (aDp) G a 113 116,8 + 2,91 + 14,73 cnP assurances (cnp) GR a 18,9 18,785 - 0,5 + 6,73
117907 116,8 + 6,18 116,8 403013 18,94 - 0,69 19,25 167833 3,91 - 4,95 4,8 tHales (ho) LR a 91,8 92,19 + 0,24 + 0,07
fr0010340141 07/12/16 0,7 98.960.602 113 + 5,51 100,3 0,6 fr0000120222 04/05/16 0,77 686.618.477 18,655 + 26,58 17,13 4,1 fr0000032278 29/06/07 0,75 94.199.252 3,79 + 12,28 3,79 180402 92,28 + 4,06 93,92
le Bélier (beli) g c 43 42,45 - 1,58 + 5,47 fr0000121329 07/12/16 0,4 211.704.684 91,42 + 21,7 85,99 0,43
air France-Klm (af) G a 7,35 7,28 - 3,14 + 40,7 colas (re) a 155,15 154,55 - 0,93 + 9,73
9199935 7,384 - 1,48 7,715 2101 156,05 - 2,18 159 1750 43 + 4,94 43,9 tHermaDor GrouPe (thep) g B 87,9 90,89 + 1,11 + 8,85
fr0000031122 14/07/08 0,58 300.219.278 7,064 - 11,58 4,78 fr0000121634 07/12/16 5,45 32.654.499 154,55 + 16,2 140,5 3,53 fr0000072399 07/06/16 0,8 6.582.120 42,45 + 14,42 38,25 1,89 2843 91,8 + 2,7 91,98
aKKa tecHnoloGies (aKa) g B 42 41,4 - 1,43 + 19,55 Dassault aV. (am) G a 1199 1195 + 1,27 + 12,57 lectra (lss) B 20,7 20,35 - 0,64 + 12,93 fr0000061111 07/04/16 3,2 4.499.267 87,9 + 7,43 81,05 3,52
5247 42 + 5,61 43,99 10307 1206,95 + 5,29 1206,95 42878 21,62 - 9,23 22,8 touaX (toup) g c 10,68 10,5 - 1,87 - 4,55
fr0004180537 30/06/16 0,5 20.277.690 41,2 + 61,26 34,65 1,21 fr0000121725 30/05/16 12,1 8.250.785 1187,65 + 15,72 1040 1,01 fr0000065484 04/05/16 0,3 31.250.212 20 + 52,32 16,89 1,47 8804 10,68 - 8,77 12,7
alPes (cie Des ) (cDa) g B 20,05 22,04 + 9,93 + 16,61 Dassault sYstèmes (DsY) LR a 81,78 82,28 + 0,59 + 13,66 lisi (fii) g a 32,65 32,36 - 0,93 + 5,58 fr0000033003 30/12/14 0,5 7.011.547 10,43 + 16,93 10,43
54893 22,05 +11,93 22,05 138897 82,4 + 7,12 82,4 15265 32,67 - 2,47 36,5
tour eiFFel (eiff) B 56,38 55,75 - 1,12 + 6,19
fr0000053324 14/03/17 0,4 24.317.726 20,01 + 50,55 18,38 1,82 fr0000130650 02/06/16 0,47 257.244.714 81,63 + 15,74 70,8 0,57 fr0000050353 05/05/16 0,39 54.023.875 32,15 + 31,33 30,56 1,21
1253 56,38 + 4,79 56,54
alstom (alo) LR a 27,515 27,215 - 1,22 + 3,97 DBV tecHnoloGies (Dbv) G B 60,96 61,49 + 0,69 - 7,32 m6-métroPole tV (mmt) G a 20,99 20,825 - 1,09 + 17,86 fr0000036816 28/06/16 3 12.110.509 55,45 + 1,64 51,43
952746 27,58 + 6,83 28,91 13974 61,49 -10,6 70,92 75072 21,085 + 4,15 21,175
fr0000053225 18/05/16 0,85 126.414.248 20,755 + 26,67 17,36 4,08 transGène (tnG) B 2,95 3,04 + 7,42 + 13,43
fr0010220475 04/07/13 0,84 219.676.982 27,08 + 18,07 24,91 fr0010417345 24.103.749 60,6 - 1,13 60,6 674054 3,19 +15,15 3,45
altamir (lta) g B 14,4 14,29 - 0,76 + 11,9 DericHeBourG (DbG) g B 4,776 4,56 - 4,4 + 8,55 maisons Du monDe (mDm) B 29,07 29,1 + 0,02 + 16,19 fr0005175080 56.431.991 2,91 + 11,71 2,43
99617 14,56 + 2,07 14,63 182643 4,776 + 4,78 5,067 55273 29,1 + 1,86 29,895
fr0013153541 45.241.894 28,85 + 71,18 25,12 triGano (tri) g B 89,88 90,19 + 1,11 + 21,34
fr0000053837 25/05/16 0,56 36.512.301 14,25 + 32,56 12,33 3,92 fr0000053381 06/02/17 0,02 163.878.780 4,533 + 68,45 4,08 0,44
maisons France conF. (mfc) g B 52,3 52,3 + 0,19 + 10,13 19613 90,19 + 0,38 93,2
altarea (alta) g a 180,15 180 + 0,03 - 2,81 DeVoteam (Dvt) g c 60,6 60 - 2,44 + 4,35 fr0005691656 12/01/17 1 19.336.269 88 + 72,71 73,75 1,11
6508 180,2 + 0,95 190,5 4468 61 - 4,43 64,92 4591 52,4 + 0,98 56
fr0000033219 19/04/16 11 15.030.287 179,3 - 6,38 171 fr0000073793 30/06/16 0,5 8.332.407 59,32 + 43,03 53 0,83 fr0004159473 07/06/16 0,64 6.937.593 52,12 + 22,77 45,8 1,22 uBisoFt entertainment (ubi) G a 40,75 40,8 - 0,01 + 20,71
manitou (mtu) g B 24,7 24,6 - 0,37 + 31,55 146933 40,855 +10,69 41,02
alten (ate) G a 69,49 69,16 - 0,82 + 3,66 Dir. enerGie (Dir) 36,44 36,6 - 0,81 + 2,52 fr0000054470 112.884.255 40,22 + 50,44 29,615
19706 69,88 - 0,67 72,29 15288 36,95 + 3,4 37,45 6121 24,8 + 7,42 25
fr0000071946 27/05/16 1 33.688.225 68,64 + 25,49 63,75 1,45 fr0004191674 13/06/16 0,2 41.805.242 36,43 + 58,44 32,115 0,55 fr0000038606 10/06/16 0,36 39.551.949 24,4 + 66,44 18,41 1,46 Vallourec (vK) G a 6,296 6,14 - 3,05 - 6,26
altran tecHnoloGies (alt) G a 15,27 15,185 - 0,88 + 9,4 Dms (DGm) c 1,83 1,82 - 1,09 - 9,9 marie BrizarD w & s (mbWs) B 14,84 14,95 + 0,34 - 16,29 6561563 6,315 +15,67 7,47
237162 15,335 - 1,17 15,95 3464 1,83 - 1,62 2,2 22729 14,95 - 8,79 18,1 fr0000120354 04/06/15 0,81 451.238.005 6,1 + 61,11 5,04
fr0000034639 09/05/16 0,19 175.800.265 15 + 22,02 13,475 fr0012202497 15.581.200 1,82 - 98,42 1,78 fr0000060873 27/09/07 0,5 28.330.237 14,76 - 21,73 14,74 ValneVa (vla) g B 2,53 2,48 - 1,98 - 19,74
amunDi (amun) G a 55,36 55,39 + 0,05 + 15,06 DnXcorP (DnX) g c 6,96 6,91 - 0,58 + 32,38 mauna Kea (mKea) c 2,92 2,75 - 5,5 - 8,94 165338 2,54 - 5,34 3,23
eX-Ds 15/03/17 197566 55,51 + 6,94 56,55 835 6,99 +19,14 7,7 222961 2,92 -10,71 3,42 fr0004056851 78.772.903 2,46 - 26,63 2,46
fr0004125920 17/05/16 2,05 167.925.469 54,8 + 41,03 47,669 3,7 fr0010436584 12/10/16 0,48 2.834.575 6,9 + 47,97 5,21 8,1 fr0010609263 19.156.838 2,75 + 22,77 2,75
Vicat (vct) G a 66,63 65,38 - 1,68 + 13,39
anF immoBilier (anf) g B 20 20,04 - 0,25 - 1,04 eDenreD (eDen) G a 22,845 22,88 + 0,15 + 21,48 mercialYs (merY) G a 18,05 18,03 - 0,11 - 6,31 24817 66,63 + 5,2 67,07
4860 20,12 - 0,3 21,38 733580 22,92 + 7,92 22,935 104005 18,075 + 7,13 19,7 fr0000031775 10/05/16 1,5 44.900.000 65,01 + 10,55 54,55 2,29
fr0000063091 06/06/16 1,24 19.009.271 19,97 - 17,19 19,42 fr0010908533 12/05/16 0,84 233.679.845 22,76 + 29,63 18,675 1,84 fr0010241638 11/10/16 0,43 92.049.169 17,91 - 12,22 16,505
Vilmorin & cie (rin) G a 64,5 63,64 - 1,26 + 6,37
aPril GrouP (apr) B 11,16 11 - 1,35 - 8,26 eDF (eDf) LR a 7,968 7,726 - 2,96 - 13,46 mersen (mrn) g B 25,79 25,34 - 1,97 + 24,7 2426 64,5 - 4,83 69,25
8070 11,2 -10,2 13,49 eX-Ds 7/03/17 4100647 7,968 + 0,42 9,057 14252 25,79 + 7,88 26,4
fr0000052516 13/12/16 1,1 20.833.902 63,63 + 4,16 59,75 1,73
fr0004037125 05/05/16 0,26 40.904.135 10,8 - 4,35 10,8 2,36 fr0010242511 05/10/16 0,5 2.741.877.687 7,701 - 25,34 7,333 6,47 fr0000039620 04/07/16 0,5 20.470.952 25,05 +109,94 20,01 1,97
metaBolic eXPlorer (meteX) g c 2,35 2,28 - 2,98 - 7,32 VirBac (virp) g a 139,5 134 - 6,43 - 19,86
arcHos (JXr) g c 1,16 1,16 - 14,07 eiFFaGe (fGr) LR a 72,64 72,55 - 0,12 + 9,51 32930 139,5 -13,63 177,3
141442 1,16 - 7,94 1,54 254766 73 + 5,57 74,2 113662 2,35 -10,59 2,69
fr0004177046 23.261.500 2,28 + 15,74 2,18 fr0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 130,5 - 7,59 130,5
fr0000182479 39.114.137 1,15 - 38,62 1,15 fr0000130452 17/05/16 1,5 98.082.265 72,27 + 7,26 65,73 2,07
natiXis (Kn) LR a 5,53 5,41 - 2,42 + 0,93 VranKen-PommerY m. (vrap) B 21,86 21,93 - 0,09 - 2,49
areVa (areva) a 4,35 4,299 - 1,24 - 0,05 elis (elis) G a 18,15 18,155 - 0,77 + 12,37
12290 4,37 - 4,57 5,24 105100 18,24 + 5,71 18,72 6129397 5,53 - 4,47 5,79 853 21,93 - 1,39 23,19
fr0011027143 383.204.852 4,299 + 3,59 4,24 fr0012435121 06/06/16 0,35 139.916.657 18,005 + 10 15,551 fr0000120685 27/05/16 0,35 3.137.074.580 5,357 + 13,06 5,064 6,47 fr0000062796 13/07/16 0,8 8.937.085 21,82 - 8,2 21,56 3,65
arKema (aKe) L a 93,14 92,37 - 1,09 - 0,61 euler Hermes GP (ele) G a 87,8 87,45 - 0,17 + 4,73 natureX (nrX) g B 82,5 82,41 + 0,2 - 3,05 wenDel (mf) G a 121 121,2 - 0,25 + 5,94
221787 93,28 + 3,91 97,24 20616 87,8 + 2,28 88,47 2285 82,79 - 5,76 89,45 40587 121,25 +10,13 121,9
fr0010313833 09/06/16 1,9 75.739.316 91,89 + 31,96 87,69 2,06 fr0004254035 27/05/16 4,68 42.641.635 86,55 + 5,62 81,9 5,35 fr0000054694 03/07/14 0,1 9.247.228 81,79 + 14,44 79,9 fr0000121204 06/06/16 2,15 47.081.029 120,55 + 22,86 103,95 1,77
artPrice.com (prc) g c 13,82 14,05 + 0,57 + 22,17 eurazeo (rf) G a 62,15 62,26 - 0,35 + 12,02 netGem (ntG) g c 2,39 2,37 - 0,84 + 28,8 XPo loGistics (Xpo) g a 197,8 197,2 - 0,3 - 3,8
2491 14,05 + 5,72 15,6 60528 62,45 + 4,6 63,45 41047 2,39 +10,23 2,58 8 197,8 + 1,15 204
fr0000074783 6.651.515 13,8 + 45,6 11,57 fr0000121121 17/05/16 2,4 69.704.094 61,99 + 5,78 55,7 3,86 fr0004154060 14/06/16 0,15 41.360.384 2,31 + 7,73 1,84 6,33 fr0000052870 29/05/15 1,8 9.836.241 197,2 - 3,29 190,7
assYstem (asY) g B 31,62 31,38 - 1,17 + 18,55 euro DisneY (eDl) g B2 2 + 65,29 neXans (neX) G a 45,98 45,74 - 1,02 - 7,05 zoDiac aerosPace (Zc) LR a 23,43 23,56 - 0,02 + 8
13500 31,62 - 0,38 33,5 26372 2,01 + 0,5 2,01 204783 46,04 - 5,31 55,9 296504 23,715 -13,84 28,85
fr0000074148 31/05/16 0,8 22.218.216 30,2 + 30,91 25,8 2,55 fr0010540740 783.364.900 2 + 61,29 1,16 fr0000044448 17/05/13 0,5 43.429.238 45,245 + 11,11 45,245 fr0000125684 25/01/17 0,16 292.162.799 23,37 + 33,98 21,665 1,36
atos oriGin (ato) R a 114 114,75 + 0,48 + 14,46 euro ressources (eur) c 3,74 3,75 + 0,27 + 3,59 neXitY (nXi) G a 46,07 45,55 - 1,12 + 2,45
241911 114,75 + 1,91 116,65 7497 3,75 + 1,63 3,96 60319 46,12 + 2,46 48,445
fr0000051732 02/06/16 1,1 104.908.679 113,25 + 54,86 97,94 0,96 fr0000054678 14/06/16 0,2 62.491.281 3,7 - 0,79 3,38 5,33 fr0010112524 03/06/16 2,2 55.305.044 45,415 + 1,14 43,475 Autres Valeurs de la Zone euro
aurea (aure) c 6,8 6,8 - 1,31 + 17,85 euroFins cereP (alecr) 100,04 100,04 - 0,95 nicoX (coX) B 9,425 9,352 - 0,78 + 9,62
1740 6,89 + 1,04 7,26 17 100,04 - 1,91 103,25 119111 9,65 - 0,51 10,445 Gemalto (Gto) L 56,28 56,5 + 0,04 + 2,88
fr0000039232 27/06/16 0,1 11.691.987 6,8 + 32,04 5,76 1,47 fr0012413771 252.237 100,04 + 0,54 96,09 fr0013018124 22.869.669 9,35 + 25,01 8,083 901850 56,86 - 8,93 63,81
aVanQuest (avQ) g c 0,353 0,341 - 3,94 +109,2 euroFins scientiFic (erf) G a 422 422,15 + 0,27 + 4,23 nrJ GrouP (nrG) g B 10,7 10,68 - 0,19 + 11,83 nl0000400653 24/05/16 0,4 90.423.814 55,69 - 6,13 48,585
4664004 0,358 - 2,85 0,39 14381 422,9 + 4,26 428,95 939 10,74 - 5,82 11,4 ses (sesG) LR 21,725 21,815 + 0,12 + 4,25
fr0004026714 375.318.555 0,341 +326,25 0,163 fr0000038259 29/06/16 1,23 16.861.765 419,15 + 32,19 383,75 0,34 fr0000121691 15/05/12 0,3 78.417.846 10,68 + 21,78 9,36 802797 21,845 +10,62 22,155
aVenir telecom (avt) g c 0,09 0,09 +125 eurosic (ersc) a 39,81 39,81 - 1,46 + 9,97 oeneo (sbt) g B 8,47 8,33 - 1,77 + 5,18 lu0088087324 25/04/16 1,11 351.105.589 21,66 - 16,43 17,825 5,96
94504 0,09 -10 0,17 276 40 +14,73 41,18 31746 8,47 - 2,8 8,74 stmicroelectronics (stm) LR a 13,805 13,865 - 0,47 + 28,68
fr0000066052 21/10/11 0,05 110.501.888 0,08 + 50 0,04 fr0000038200 26/04/16 2,2 49.405.329 39,81 - 7,01 34,7 fr0000052680 02/08/16 0,13 62.738.766 8,21 + 16,02 7,8 1,56
1890129 13,95 - 2,6 14,84
aXwaY soFtware (aXW) g B 31,2 30,85 - 0,48 + 0,82 eurotunnel (GrouPe) (Get) LR a 9,5 9,488 - 0,13 + 5,03 onXeo (onXeo) g B 2,65 2,63 - 0,76 + 5,2 nl0000226223 usD 20/03/17 0,05 911.095.420 13,625 +177,13 10,01
21541 31,2 - 5,66 33,4 851373 9,501 + 9,22 9,595 94959 2,7 + 4,37 3,01
fr0011040500 05/07/16 0,4 20.798.431 30,71 + 58,61 28,21 1,3 fr0010533075 24/05/16 0,22 550.000.000 9,427 - 5,45 8,572 2,32 fr0010095596 47.043.404 2,6 - 20,3 2,41
Bénéteau (ben) a 11,75 11,75 - 1,05 - 14,55 eutelsat com. (etl) LG a 21,655 21,69 - 0,12 + 17,91 orPéa (orp) G a 89,5
82239
89,74
89,74
+ 0,03 + 16,91
+ 6,77 90,19
VAleurs Zone InternatIonale
14687 11,96 - 2,61 14,25 429903 21,77 +11 21,785
fr0000035164 01/02/17 0,1 82.789.840 11,75 - 2,08 11,105 0,85 fr0010221234 16/11/16 1,1 232.774.635 21,5 - 23,33 15,25 5,07 fr0000184798 07/07/16 0,9 60.335.208 89,22 + 20,7 73,5 1 General electric (Gne) 28 27,89 - 0,57 - 6,88
Bic (bb) G a 117,75 118,35 + 0,04 - 8,36 Faurecia (eo) G a 43 41,88 - 2,08 + 13,7 Parrot (parro) g B 8,89 8,58 - 2,5 - 17,34 3569 28 - 0,29 30,72
47829 118,45 + 2,87 130,5 646908 43 - 0,81 44,61 22570 8,89 - 2,5 11,6 us3696041033 usD 23/02/17 0,17 8.708.713.725 27,89 + 0,94 26,91
fr0000120966 30/05/16 5,9 47.552.202 117,05 - 12,62 112,55 4,99 fr0000121147 01/06/16 0,65 137.882.901 41,56 + 21,69 36,67 1,55 fr0004038263 30.100.939 8,56 - 49,85 7,72
HsBc (hsb) 7,7 7,56 - 1,69 - 0,66
BiomérieuX (bim) G a 160,5 160,5 - 0,31 + 13,11 FFP (ffp) g a 86,61 85,9 - 0,83 + 18,89 PHarmaGest int. (pha) 38,55 37,05 - 3,89 + 6,01 49042 7,71 - 1,82 8,38
17807 160,8 +10,46 161,8 10091 86,61 - 1,04 91,77 7972 38,55 + 9,07 39,95 Gb0005405286 usD 23/02/17 0,21 20.066.527.616 7,56 + 34,28 7,39
fr0010096479 07/06/16 1 39.453.740 159,75 + 46,51 135 0,62 fr0000064784 11/05/16 1,6 25.072.589 85,1 + 28,21 71,82 1,86 fr0012882389 30/06/16 0,6 15.174.125 37 + 52,47 32,01 1,62
laFarGeHolcim ltD (lhn) a 54,76 54,33 - 1 + 8,85
Boiron (boi) g a 82,46 82,65 + 0,24 - 1,81 FiGeac aero (fGa) g B 20 19,93 - 0,2 - 7,73 Pierre & Vacances (vac) g B 44,65 45 + 18,64 420609 54,76 + 0,69 57,09
3959 82,65 - 2,84 89,99 39232 20,03 - 8,45 23 2822 45 + 5,41 45,41
ch0012214059 chf 17/05/16 1,5 606.909.080 53,94 + 21,49 46,965
fr0000061129 01/06/16 1,5 19.414.756 82,45 + 16,21 81,99 1,82 fr0011665280 31.787.537 19,72 - 6,34 19,72 fr0000073041 19/03/12 0,7 9.801.723 44,6 + 33,93 38,16
PiXium Vision (piX) g c 5,87 5,8 - 1,7 - 7,5 rusal Plc (rusal) /300317 + 10,97
Bolloré (bol) G a 3,558 3,548 - 0,37 + 5,91 Fin. oDet (oDet) a 768,95 770,05 + 0,01 + 6,95
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23475 30,57 + 1,87 31,69 3682 28,31 + 3,17 30,9 148934 34,06 - 0,63 34,5 1212 75,48 + 1,24 82,72
fr0000063935 04/01/17 0,43 32.000.000 29,9 + 16,8 23,5 1,44 fr0000060303 11/04/17 1,55 74.103.963 27,76 + 0,76 25,285 fr0000124570 10/05/16 0,41 152.476.720 33,65 + 12 29,87 1,21 an8068571086 usD 13/02/17 0,5 1.434.212.164 74,11 + 8,33 69,66
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584594 20,23 +11,64 20,325 69600 80,63 + 6,21 84,04 47463 19,5 + 2,21 22,69 1622 32,4 + 0,91 36,64

a
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Burelle sa (bur) a 1126 1105,05 - 1,42 + 16,32 Foncière DéV. loG. (fDl) B 7,96 7,96 + 6,28 recYleX sa (rX) c /080217 - 16,05
178 1126 - 3,49 1188,9 1 7,96 + 2,84 7,96 4,42
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casino (co) LR a 52,45 51,99 - 1,18 + 14,04 Foncière lYonnaise (flY) a 48,5 48,085 - 0,85 - 1,77 rémY cointreau (rco) G a 93,3 94,49 + 1,6 + 16,63 La cote a changé.
389769 52,52 + 3,07 53,47 3674 48,5 + 0,18 49,99 76321 94,57 +11,66 94,57
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catana GrouP (catG) g c 0,95 0,99 + 4,21 + 94,12 FromaGeries Bel (fbel) a 530 530 + 8,36 reXel (rXl) G a 15,75 15,925 + 0,7 + 1,85 les Bourses internationales
fr0010193052
1857122
27.710.058
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+ 5,32
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525
18/05/16 9 6.872.335
530
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943698
01/07/16 0,4 302.937.210
15,975
15,635
+ 0,89 17,06
+ 29,31 14,835 2,51
sur http://investir.lesechos.fr
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30 // FINANCE & MARCHES Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 Les Echos

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oxis international
58,74 58,74 58,74
c 0,08 0,08 0,08
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0,08
30
90000
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fr0011341205
musée grévin
nanobiotixg
c
b 17,65 17,78 17,05
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fr0000079147
fr0000079980
u10g
ulric de varens
c 4,03 4,1
c 4 4,1
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4
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138835
256 aLTernexT (sélection)
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fr0000035370 bastide
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c 28,54 28,6
c 5,73 5,73
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7064
21265
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achat -0,0094 -0,0031 0,0039 0,0125 0,0059 -0,2340 -0,0060 17-03 -0,354 -0,371 -0,329 1,17 1,12 1,32 1,32
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bath thalaNdais 36,5014 -0,57 -3,11 veNte -0,0094 -0,0033 0,0032 0,0091 0,0036 -0,2848 -0,0066 20-03 -0,353 -0,371 -0,329 1,16 1,12 1,32 1,32
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a 12 mois janv. 16 -0,2271 -0,221 -0,146 0,90 1,10 1,10
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fr0000062341 f.i.e.b.m. c 5,64
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29-03 -0,357 -0,373 -0,33 0,99 1,10 1,30 1,30
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japon boj tokyo -0.04 % 2 aNs -0,31 11-04 -0,353 -0,374 -0,332 1,00 1,01 1,21 1,21
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fr0000064362 foncière atland c103 103 103 103 - 1,44 2
fr0000038499 foncière euris b 40 40 40 40 + 0,63 3
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fr0011277391 foncière paris nord c
fr0000063265 foncière r-paris c
0,04
34,97
MaTières preMières
fr0000053944 foncière volta c 4,05
fr0013030152 française energie c 12,01 12,38 12,01 12,24 + 1,92 1035 MéTaux précieux MéTaux non Ferreux MéTaux sTraTégiQues produiTs péTroLiers sucre céréaLes
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cathodes : 5515 a coMPter du 13/04/ londres (eN dollars Par toNNe)
fr0000030611 galimmo c 21,8 21,8 21,8 21,8 1 13/04 12/04 settleMeNt settleMeNt vol
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fr0000034894 gaumont b 74,2 74,87 74,13 74,5 - 0,52 304 COURS PriMe Prec. autres demi produits cuivreux : 13/04 12/04 13/04 12/04
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fr0010501692 generixg c 2,13 2,14 2,13 2,14 + 0,94 351 5 dollars* 333 12,28 333 base laMiNé laitoN 1 titre 540,99 dePuis le 13/04 4,6 4,6 oct. 17 456,8 458,7 1110 déc. 17 175,25 174,5 8364
10 dollars 630 6,21 650 Fuel oil (hs 380) 304 309 déc. 17 451,4 454,4 193
fr0004163111 genfitG 30,6 30,73 29,82 29,99 - 2,54 225244 20 dollars 1320 11,23 1295 base laMiNé laitoN 70/30 549,43 dePuis le 13/04 cadmium 99,95% (par lb) blé à chicago (eN ceNts Par boisseau)
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base laMiNé broNze 94/4 701 dePuis le 13/04 Fuel oil (180) 353,5 355
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souverain eli i* 305 5,65 300 Fuel oil (380) 326,5 328 Juil. 17 16,57 16,73 85755
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souverain 293 1,49 285 oct. 17 16,65 16,87 33449
fr0000124232 groupe ird c 19,47 19,47 19,47 19,47 1 1/2 souverain* 147,9 2,46 147,9 13/04 12/04 ferro manganese (hc) (par tonne) éMission co2 Mars 18 17,15 17,4 9850 settleMeNt settleMeNt vol
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mark* 287 1,63 280,5 cash 1690-1700 1690-1700 ferro molybdene (par kg) 13/04 12/04 aout 17 177,5 176 186
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krugerrand 1295 5,57 1285 21,4 21,4 sPot 4,77 4,77
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3 Mois 1700-1710 1700-1710
fr0004155000 groupe sfpi c 2,81 2,81 2,67 2,75 - 2,14 16455 germanium (par kg) Prix indicatif de l'organisation internationale du mais à chicago (eN ceNts Par
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fr0010340406 groupe vial c 0,91 lingotin 100grs 4030 2,18 4005 1050 1050
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fr0000032526 guerbetg b 76 76,2 74,5 74,74 - 2,15 20309 cash 1906,5-1907 1907-1907,5 17,5 17,5 uranium nymex (en $ par lb) londres (eN £ Par toNNe) Juil. 17 378 375,5 200574
673,12 667,82
fr0000066722 guillemot corp.g c 1,49 1,52 1,49 1,5 - 1,32 7125 3 Mois 1915,5-1916,5 1918,5-1919 settleMeNt settleMeNt vol
clôture clôture vol sePt. 17 384,5 382,25 43097
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Mai 17 23,5 23,5 riZ à chicago (eN ceNts Par lb)
fr0012821890 hi-media c 9,9 10,05 9,9 10,04 + 1,21 2495 Fix2 24 408 24 412 cuivre (en $ par tonne) Juil. 17 1544 1580 12804
éLecTriciTé sePt. 17 23,55 23,55 sePt. 17 1561 1597 6903
settleMeNt settleMeNt vol
fr0000038531 hf companyg c 8,71 8,72 8,65 8,72 + 0,12 1598 platine (euro Par kilo) (csFaNMP) cash 5684,5-5685 5745,5-5746 Nov. 17 23,75 23,75 13/04 12/04
ice déc. 17 1587 1621 5917
fr0012821916 hipay group c 12,72 13,01 12,72 13,01 + 0,85 5137 Fix1 29 401 29 096 3 Mois 5710-5711 5771-5772 Mars 18 1612 1643 3197 Mai 17 10,17 10,17 698
fr0000065278 hopscotch groupeg c 7,81 7,81 7,75 7,75 - 0,77 3154 (eN gbP Par MWh) Juil. 17 10,43 10,47 368
Fix2 29 489 29 289 stocks 258825 259675 clôture clôture vol new york (eN $ Par toNNe) sePt. 17 10,65 10,73 10
fr0010929125 id logisticg b 127,84 128,23 127,21 127,85 1904 gaz naTureL
fr0000051393 idi b 27,21 27,22 27,2 27,2 - 0,07 280 London BuLLion MarKeT etain (en $ par tonne) 13/04 12/04 settleMeNt settleMeNt vol avoine à chicago
fr0000030827 ige + xaog c 93,8 94,05 93,5 93,5 - 0,53 634 13/04 12/04 base 34,89 34,89 331570 nymex ( eN $ Par Mbtu) 13/04 12/04
cash 20050-20075 20100-20125 (eN ceNts Par boisseau)
PoiNte 36,57 36,57 177997 clôture clôture vol Mai 17 1874 1927 9905
fr0000033243 immo. dassault b 42,75 43 42,75 43 + 0,82 419 argent (eN ceNts Par oz) settleMeNt settleMeNt vol
3 Mois 20000-20025 20000-20005 ice futures 13/04 12/04 Juil. 17 1914 1952 30541 13/04 12/04
fr0000036980 immo. hôtelière c 1,29 Fixage 1 850 1 828 déc. 17 1953 1987 4810
fr0010458729 implanetg 0,79 0,82 0,78 0,8 + 2,56 244300 vol. 3330 3330 (eN gbP Par MWh) avr. 17 0 3,14 Mai 17 225,5 225 390
or (eN dollars Par oz) Mars 18 1981 2016 1667 Juil. 17 224,25 222,5 280
fr0000066219 ind. fin. ent. c 77 clôture clôture vol Mai 17 3,23 3,18 déc. 18 2050 2087 107
Fix 1 284 1 274 nickel (en $ par tonne) sePt. 17 221,75 219,75 8
fr0000071797 infotelg c 41,6 41,64 41,26 41,4 - 0,7 2400 13/04 12/04 JuiN 17 3,31 3,26
fr0000064297 innelec mult.g c 3,87 3,87 3,87 3,87 357 palladium (eN dollars Par oNce troy) cash 9700-9710 10040-10050 base aPr 17 41,93 41,93 powernext gas spot blé fourrager à londres
fr0010291245 inside secure c 2,81 2,81 2,69 2,77 - 1,42 516368 802 790 3 Mois 9750-9755 10110-10115 base May 17 39,83 39,71 10 clôture clôture vol caFé (eN £ Par toNNe)
fr0000060451 installux sa c385 385 385 385 + 2,12 102 PoiNte aPr 17 43,84 43,84 settleMeNt settleMeNt vol
platine (eN dollars Par oNce troy) vol. 369678 370872 42,99 42,88 13/04 12/04 Prix indicatif de l'organisation internationale du
fr0000064958 intexa c 3,1
PoiNte May 17 13/04 12/04
966 944 plomb (en $ par tonne) Nord da 15,58 15,59 café (cents us/livre) :
fr0013233012 inventiva b 7,15 7,35 7,15 7,35 - 0,41 5297 Mai 17 149,3 148,5 204
produiTs péTroLiers Prix composé : 133.98 Juil. 17 150,2 149,75
fr0000073298 ipsosG a 28,87 29 28,68 28,7 - 0,86 67622 cash 2249-2251 2260-2261 powernext gas futures
londres-brent (eN $ Par baril) settleMeNt settleMeNt vol Moyenne quinze derniers jours : 205.461 Nov. 17 139,25 138,5 194
fr0000072597 it linkg c 12,83 13,05 12,71 13,05 + 1,95 6807 neW YorK 3 Mois 2246-2248 2268-2269
fr0004026151 itesoftg c 4,23 4,25 4,17 4,25 + 0,47 5047 clôture clôture vol 13/04 12/04 londres-robusta (en $ par tonne) BeTaiLs
argent (eN ceNts Par oNce) vol. 169825 170850 13/04 12/04
fr0000073843 its groupg c 7,16 7,24 7,03 7,07 - 0,84 1237 Mai 2017 15,51 15,43 clôture clôture vol
settleMeNt settleMeNt
fr0012872141 jacques bogart c 12,6 12,85 12,45 12,85 - 0,47 417 Zinc (en $ par tonne) Jour 55,89 55,62 JuiN 2017 15,67 15,68 13/04 12/04 veau vivaNt - bresil - brl : 136.14
13/04 12/04
fr0004029411 keyrusg c 4,45 4,48 4,32 4,45 - 1,11 18041 avr. 17 55,59 55,56 Juil 2017 15,71 15,67 Mai 17 2145 2154 15579 le 12/04//17
Mai 17 18,51 18,49 cash 2564-2565 2579-2580
fr0000039638 la foncièreverte c 58,96 Juil. 17 18,59 18,57 Mai 17 52,83 52,74 Juil. 17 2173 2182 15223 betail vivaNt - cMe - usd : 1.25375
3 Mois 2581-2583 2596-2597 sePt. 17 2180 2189 2233
fr0000066607 lacroix sa c 19,24 19,24 19,24 19,24 1 sePt. 17 18,66 18,63 londres-gaZole (eN $ Par toNNe) le 12/04//17
déc. 17 18,76 18,71 vol. 364050 365900 coTon Nov. 17 2181 2192 345
fr0000035263 lafuma c 23,02
déc. 17 18,76 18,71
clôture clôture vol Mars 18 2175 2200 15 betail d'eNgrais - cMe - usd : 1.378
fr0004027068 lanson-bcc b 30,29 30,29 30,29 30,29 + 0,03 117 neW YorK 13/04 12/04 iNdice cotlook a : 85,9, le 13/04//17
fr0006864484 laurent-perrier b 69,01 69,01 69 69 - 0,07 484 or (eN dollars Par oNce) new york-arabica (en cents par lb) le 12/04//17
cuivre (en cents par lb) Mai 17 496,75 496,25 50202 new york (cont. n°2 - cents par lb)
fr0004170017 le noble ageg b 45,45 45,5 44,25 44,97 - 1,21 22067 settleMeNt settleMeNt settleMeNt settleMeNt vol settleMeNt settleMeNt vol Porc Maigre - cMe - usd : 0.6245
fr0000075673 le tanneurg c 13/04 12/04 Juil. 17 500,75 499 10754 settleMeNt settleMeNt vol 13/04 12/04 le 12/04//17
1,85 13/04 12/04 13/04 12/04
fr0000121295 lebon c 161 161,01 161 161,01 + 0,01 690 avr. 17 1285,9 1285,1 avr. 17 2,57 2,54 75 aout 17 502,5 500,25 8378 Mai 17 138,9 137,65 19474 Porc FraNce e - eur : 1.5
JuiN 17 1288,5 1288,9 Juil. 17 76,54 76,14 21952 Juil. 17 141,25 139,95 23833
fr0004165801 les hôtels de paris c 1,61 1,61 1,61 1,61 1700 Mai 17 2,57 2,54 84655 sePt. 17 504,5 502,5 4855
aout 17 1256,9 1256,9 Oct. 17 73,91 73,71 4 déc. 17 147 145,6 2060
fr0004023208 les nx constr. b 40,6 42,43 37,55 40,6 + 0,03 1884 aout 17 2,59 2,57 40 oct. 17 506,75 505 3037 Déc. 17 73,42 73,08 5059 indices
fr0000033599 lexibookg c 1,77 1,78 1,72 1,78 - 1,66 5055 oct. 17 1295 1295,2 Mai 18 152,5 151,1 356
déc. 17 1298,3 1298 Nov. 17 2,61 2,59 10 new york nymex wti (eN $ Par baril) 13/04 12/04
fr0004156297 linedata svicesg b 46,55 47,04 46,35 46,75 + 0,43 3048
clôture clôture vol
fr0000121352 locindus b 18,26 18,81 18,08 18,09 - 2,64 367 platine (eN dollars Par oNce) rJ crb 189,3 188,9
13/04 12/04 Bois jus d’orange
fr0000030074 malteries fr-b c 430 settleMeNt settleMeNt
KuaLa LuMpur
fr0000032302 manutan inter.g b 66 66,3 65,7 66 544 13/04 12/04 JuiN 17 53,6 53,53 384 chicago (eN $ Par 1000 bdFt) reuters coM. 2512,25 2520,33
new york (coNt. No2 - eN ceNts Par lb)
fr0000051070 maurel & promG a 3,45 3,45 3,4 3,44 - 0,29 46157 avr. 17 973,7 966,9 etain (en dollars par tonne) sePt. 17 54,39 54,3 2 settleMeNt settleMeNt vol
Juil. 17 977,4 975,9 13/04 12/04 settleMeNt settleMeNt vol Moodys coM. 5605,58 5609,36
fr0011742329 mcphy energyg 5,74 5,74 5,6 5,6 - 3,28 17640 settleMeNt settleMeNt vol JaNv. 18 54,8 54,7
oct. 17 981,5 980 Mai 17 385 393,5 13/04 12/04
fr0000061244 mecelec c 1,42 1,46 1,4 1,46 - 0,68 3874 JaNv. 18 985,4 982 13/04 12/04 Fév. 18 54,8 54,7 or iNdustriel 39136 38833
Juil. 17 390,6 395,6
fr0000052623 medasysg c 0,42 0,42 0,41 0,41 - 2,38 2000 avr. 18 987,6 980 Jou r 19600 19980 Mars 18 54,77 54,68 sePt. 17 389,9 395,4 Jou r 112,45 115,7 112.45
fr0000064404 média 6 c 8,99 9 8,99 9 + 0,11 501 lMex 2745 2789,1
Les Echos Vendredi 14, samedi 15 avril 2017 FINANCE & MARCHÉS // 31

sicav//fcp
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER

CLASSIFICATION

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DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

LU0280430660 PICTET-CLEAN ENERGY 80,35 13/04

Mirabaud Asset Management
Tél. +41 58 816 20 20 LU0340554913 PICTET-DIGITAL 259,02 13/04
www.mirabaud.com
marketing@mirabaud.com
LU0255798109 PICTET-EMERG LC DEBT 160,41 13/04
LU0130728842 PICTET-EMERGING EUROPE 337,66 13/04
LU0689230778 MIR. - CONV BONDS EUR A EUR 138,17 13/04 LU0301152442 ÖKOWORLD KLIMA EUR 59,06 13/04 LU0935268721 RAM (L) SF EM MKT CORE EQ 91,93 12/04
LU0130729220 PICTET-EMERGING MKTS 525,99 13/04
LU0928190510 MIR. - CONV.BONDS GLB A USD 119,75 13/04 LU0061928585 ÖKOWORLD ÖKOVIS.CL. EUR 164,17 13/04
LU0128490280 PICTET-EUR BONDS 546,35 13/04 LU0704154292 RAM (L) SF EM MKT EQ 165,92 12/04
LU0187024954 MIR. - EQ ASIA EX JAP A 193,08 13/04
OPTIGESTION
LU0144509717 PICTET-EUROPEAN SUST. EQ. 245,61 13/04
39, avenue Pierre 1er de Serbie LU0375629556 RAM (L) SF EUROPEAN EQ 422,28 12/04
LU1308314605 MIR. - EQ EUR. EX-UK S&M D GBP 136,99 13/04 LU0128467544 PICTET-GLOBAL EMERG.DEBT 365,75 13/04
75008 PARIS
Standard : +33 1 73 11 00 00
LU0800193780 MIR. - EQ GLB EMRG MKT A USD 102,08 12/04 Internet : www.optigestion.com LU0168449691 PICTET-GREATER CHINA 447,84 13/04 LU1048876350 RAM (L) SF GB SHLDR YLD EQ 112,19 12/04

LU1008513852 MIR. - EQ GLOBAL FOCUS A USD 100,68 13/04 LU0188501257 PICTET-HEALTH 237,42 13/04 LU0705072691 RAM (L) SF L/S EM MKT EQ 117,15 07/04
FR0010106450 OPTIGEST MONDE DI 182,96 12/04
LU0334003224 MIR. - EQ PAN EUR A CAP 127,58 13/04 LU0070964530 PICTET-INDIAN EQ. 490,85 13/04
FR0010236760 OPTIGEST EUROPE 116,33 12/04 LU0705071701 RAM (L) SF L/S EUROPEAN EQ 145,86 07/04
LU0176900511 PICTET-JAPANESE EQ. SEL. 13331,06 13/04
LU0787970960 MIR. - EQ SPAIN A EUR 30,04 13/04
LU0217139020 PICTET-PREMIUM BRANDS 139,92 13/04 LU0375630729 RAM (L) SF NORTH AM EQ 269,27 12/04
LU0636969866 MIR. - EQ SWISS SM&MID A 410,64 13/04 Pictet Asset Management
34, avenue de Messine 75008 Paris LU1279334210 PICTET-ROBOTICS 118,24 13/04
LU1008513340 MIR. - GLB EQ HIGH INC A USD 102,67 13/04 Tél. : 01 56 88 71 00 LU1074511459 RAM (L) TF CONV EUROPE 150,36 12/04
www.pictetfunds.fr LU0338483075 PICTET-RUSSIAN EQUITIES 57,9 13/04
LU0862027272 MIR. - GLB HIGH YLD BDS A USD 119,33 13/04 LU0419186167 RAM (L) TF GB BD TOT RET 143,8 12/04
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LU0963986202 MIR. - GLB STRAT BOND A USD 111,27 13/04 LU0155303323 PICTET-ASIAN EQ. JAPAN 220,83 13/04 LU0130732364 PICTET-SMALL CAP EUR. 1133,38 13/04 LU0935723782 RAM (L) TF II ASIA BD TOT RET 137,15 12/04
LU1308307815 MIR. - US SH. TERM CRD FD A USD 103,42 13/04 LU0090689299 PICTET-BIOTECH 641,94 13/04 LU0104884860 PICTET-WATER 295,43 13/04

Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP. Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI),
sicav luxembourgeoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DéSIGnAtIOn DES VALEURS».

carnet
fr

ENTREPRISES
MAISON LE STAR
Christian Delorme, 48 ans,
diplômé de l’ESG de Paris, de la
Wharton University (USA) et titu-
2004, il a été nommé vice-prési-
dent RH pour l’Europe d’Atos,
avant de rejoindre, en 2005, Fau-
ALLIANCE HEALTHCARE FRANCE
Fabien Lamy
est nommé directeur
M Retrouvez chaque lundi
les personnalités business
de la semaine dans notre cahier
ILS SONT NÉS
UN 14 AVRIL
Stéphane Lefebvre laire d’un DESS audit interne de recia en tant que DRH de l’une des de la communication. « Les Echos Business » Abigail Breslin, actrice, 21 ans.
est nommé directeur général l’université Paris-Descartes, a divisions du groupe. En 2008, il Adrien Brody, acteur, 44 ans.
France de Maison Le Star. débuté chez Abeille Vie comme était devenu directeur des res- Fabien Lamy, 46 ans, diplômé en Robert Carlyle, acteur, 56 ans.
contrôleur de gestion. Il a rejoint sources humaines du groupe sciences de l’information et de la MERCEDES-BENZ FRANCE Stéphane Giordano, président
Stéphane Lefebvre, 58 ans, Aviva France en 1995 comme Technip. communication, a travaillé dans Stéphane Renault de l’Amafi, 44 ans.
diplômé de l’ESLSCA et de auditeur interne. Il a été promu les industries textile, automobile, est désormais responsable Lucien Israël, cancérologue,
l’Insead, a débuté aux Etats-Unis en 2003 responsable produit et ACCENTURE et ferroviaire et dans le domaine des activités marketing 91 ans.
à la Sopexa, avant de rejoindre souscription santé, avant de deve- Irène Labus des énergies renouvelables. Il a et communication véhicules Alexandre Jardin, écrivain,
Carrefour, puis Cointreau en nir directeur plan, contrôle de est promue directrice notamment occupé des postes en utilitaires de Mercedes-Benz 52 ans.
1988. Il y a exercé les fonctions de gestion et organisation au niveau de l’activité gestion déléguée communication stratégique, opé- Cars France. Yukihiro Matsumoto,
directeur commercial et marke- de la France (2004-2008) puis du des processus marketing rationnelle et internationale au informaticien, concepteur
ting monde puis de directeur groupe (2008-2012). Depuis 2012, au sein d’Accenture operations sein de groupes tels que PSA Peu- Stéphane Renault, 46 ans, titulaire du langage Ruby, 52 ans.
général de Grands Vins de il était directeur actuariat et fonc- en France et au Benelux. geot-Citroën, Alstom et GE. d’un DESS en marketing quantitatif Vincent Monnot, PDG de CMG
Gironde (groupe Rémy Coin- tions support d’Aviva. de l’IAE de Grenoble et diplômé de Sports Club, 50 ans.
treau) et de la maison J. Lebègue. Irène Labus, 45 ans, titulaire d’un SOGARIS l’université Paris Dauphine, a Bernard Pinaud, délégué
En 2001, il a intégré le groupe master en télécoms et gestion des Honorine Fanelli débuté dans une SSII avant d’inté- général du CCFD-Terre
Laurent Perrier en tant que direc- ALSTOM médias de l’université Paris-Dau- devient directrice du patrimoine greren1997,Mercedes-BenzCarsen Solidaire, 63 ans.
teur commercial monde avant Thierry Parmentier phine, est diplômée de l’IAE Paris et de la maîtrise d’ouvrage. qualité de CRM manager. En 2006, il Alain Roumilhac, président
d’être promu en 2004, directeur est nommé directeur Sorbonne. Après des débuts chez aprisenchargeledépartementmar- France de ManpowerGroup,
général de Champagne de Castel- des ressources humaines. K P M G Pe a t M a r w i c k , e l l e a Honorine Fanelli, 43 ans, titulaire keting et communication camions, 56 ans.
lane. En 2010, il avait pris la direc- rejoint l’industrie des télécom- d’un diplôme d’architecte DPLG, avant d’être promu, en 2012, direc- Grégoire Sentilhes, président
tion générale de Thiénot France. Thierry Parmentier, 52 ans, est munications, contribuant au fut chef de projets de l’Ateliers des teur marketing des filiales Merce- fondateur de Nextstage,
diplômé en droit de l’université développement commercial de Mathurins puis directrice techni- des-Benz Cars en France. 57 ans.
GAN ASSURANCES de Paris-II. Il a assumé, de 1989 à start-up avant de prendre la direc- que des Ateliers Monique Labbé. Amaury de Turckheim,
Christian Delorme 2003, différentes fonctions en tion marketing de Weborama. De Elleavaitrejointen2016ladirection PDG de SVP Transport,
deviendra directeur assurances
en mai prochain.
ressources humaines et opéra-
tionnelles chez Schlumberger. En
2008 à 2016, elle était directrice
« analytics » de Havas Media.
immobilière de Sogaris comme
responsable des opérations. , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
58 ans.

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SUR CONNAISSANCE
DESARTS.COM
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Vendredi 14, samedi 15 avril 2017

` SUR LE WEB WWW.LESECHOS.FR

PassRestaurant activé
Sodexo fait remonter sa marge malgré une
croissance d’activité plus lente qu’espéré.
Mêmepaspeur
+ L’INVITÉ
DES ÉCHOS C’est bien connu, seules les promesses non tenues ont de l’avenir. La crois-
sance organique espérée par Sodexo pour son exercice clos fin août, désor-
JP Morgan remplit parfaitement son contrat
à Wall Street, sans pouvoir faire de miracle.
mais servie sur un plateau en pente plus douce qu’envisagé il y a trois mois
(+2,5 % attendu pour l’exercice clos fin août prochain contre +3 %) ne l’em-
pêche donc pas de confirmer sa cible de moyen terme (+4 à +7 %). Les por-
tefeuilles gourmands de « blue chips », loin de déclarer la révolte de la faim,
ont préféré encourager d’un nouveau record historique (+0,8 % pour l’ac-
tion jeudi) le patron Michel Landel. Non seulement l’objectif annuel était
jugé ambitieux avant cette révision, mais surtout l’embonpoint anticipé du
bénéfice opérationnel – hors devises et charges exceptionnelles – reste bien
plus conséquent (+8 à +9 %) que celui des ventes. Le plan d’adaptation en
cours, lui, tient donc sa promesse de fournir les ingrédients de remontée de
la marge, déjà en progrès d’un demi-point de pourcentage d’un semestre
« Les Echos »

sur l’autre. Grâce à cette bonne passe de restauration de sa capacité bénéfi-

ThierrydeBailleul Directeur
généralFrance d’Emirates
FRANCE Même après avoir fêté ses 25 ans d’activité en
France, Emirates n’entend pas perdre son esprit de conquê-
te. Dans l’Hexagone, la compagnie aérienne de Dubaï
compte notamment sur l’aéroport de Nice. « Nous sommes
à Nice depuis vingt-trois ans. Nous avions commencé avec de
plus petits avions et, aujourd’hui, nous avons estimé que nous
étions mûrs, et que le marché était mûr pour de nouvelles li-
gnes et, surtout, un plus gros avion. Nous étions en Boeing 777
jusqu’à aujourd’hui et, à partir du 1er juillet, nous allons aug-
menter la taille de l’appareil qui opère tous les jours entre Nice
et Dubaï [avec] le fameux A380 qui est l’avion emblématique
d’Emirates », indique Thierry de Bailleul.
CONCURRENCE Emirates est souvent accusée de « subven-
tions illégales ». Thierry de Bailleul tient à être clair sur ce
point : « Nous faisons des bénéfices chaque année depuis tren-
te ans et nous versons des dividendes à l’actionnaire – qui est
l’Etat en ce qui concerne Emirates. Donc non, nous ne rece-
vons pas de subventions et, au contraire, nous payons des divi-
dendes. »
MARKETING SPORTIF « Le sponsoring sportif est géré cen-
tralement par une direction marketing mondiale du sponso-
ring sportif. Nous en bénéficions en France au travers du Paris
Saint-Germain, tous les tournois de tennis ATP, y compris Ro-
land-Garros qui va venir dans quelques semaines, et autour
du golf (...). »
Interview réalisée par Olivier Harmant
ciaire, le fleuron marseillais des services aux entreprises reste dans la cour-
se du rendement boursier par rapport à Compass et à Elior (+54,1 %, +55,1 %
et +54,9 % respectivement depuis la cotation de ce dernier en juin 2014, di-
videndes inclus et exprimés en euros). Et il dispose toujours d’un bilan as-
sez solide pour mettre du piment à sa carte – acquisitions ou rachats d’ac-
tions –, de quoi expliquer sa valorisation (plus de 20 fois le bénéfice prévi-
sionnel). Mieux vaut avoir plus d’une marmite sur ses fourneaux.
Toute personne jouant l’Amérique à la baisse finira ruinée. La conviction de
son fondateur John Pierpont Morgan semble encore habiter JPMorgan
Chase, la première banque du pays par la capitalisation boursière. Les ana-
lystes financiers ne feront pas dire à son patron, Jamie Dimon, que l’énorme
agenda de la présidence Trump pourrait finir par ralentir la conjoncture,
les agents économiques attendant d’en savoir plus. Au contraire, il le martè-
le, l’économie de l’Oncle Sam pourra continuer de croître avec des initiati-
ves pour la croissance et une meilleure collaboration entre gouvernement
et entreprises. Concernant la possibilité d’une réforme bancaire revenant à
la séparation des métiers – coûteuse pour sa maison –, il laisse à sa directri-
ce financière le soin de faire l’apologie du business model, étayée par une
publication meilleure que prévu (d’un peu plus de 3 % pour le bénéfice par
action). En fait, Wall Street se doutait que le roi des marchés JP Morgan était
en pleine forme, et que celui du détail Wells Fargo mettrait du temps à se re-
mettre de son scandale des comptes fantômes. Le contrat est donc rempli
pour lancer la saison des résultats, mais sans miracle. Car les banquiers
n’ont pas de meilleures boules de cristal que les investisseurs pour prévoir
la pente de la courbe des taux, la clef des pronostics de résultats.

a L’intégralité de l’émission sur lesechos.fr/invitedesechos EN VUE

LES ENTREPRISES CITÉES Kim Jong-un

S
Accneture 31 Crédit Agricole 26 SFR 20 avez-vous que le prochain flu que sa population est mal nourrie. Le
Admiral Group 26 Delta Dore 18 Société Générale 26
iPhoneseracarmin ?Maisiln’ya casting est hallucinant, mais il ne s’agit
Air Liquide 18 Dialog Semiconductor Sodexo 15, 26
Alliance Healthcare 20 Sogaris 31 pas que chez Apple que le rouge pas forcément d’une comédie, une vraie
France 31 Eovi Mcd Mutuelle 25 Sony 20 est mis. C’est pour un autre rouge que la bombe atomique est sur la table. Quand
Alstom 31 Erytech 26 STMicroelectronics 20 France s’enflamme, ou s’affole, c’est iln’estpasentraindefaireassassinerson
Altice 20 Gan Assurances 31 Upgrade 21 selon. La montée de Jean-Luc Mélen- oncle ou son frère, l’homme à la tête de
Apple 20 Happn 21 Valeo 26 chon dans les sondages a conduit les bol rasée sur les côtés a besoin de s’occu-
Armor Meca 18 Hélem Assurances 18 Vente-privee.com 21 électeurs à se plonger dans son pro- per. Avec lui, il faut que ça saute. Or,
Auction After Sale 18 Imagination Virbac 26
Technologies 20
gramme. Personnellement, nous en Trump provoque le « Maréchal » en
AXA 26 Wells Fargo 26
Beopan 22 JP Morgan 26 sommesàsonpoint62(ilyena83).Nous envoyant un porte-avions croiser au
BNP Paribas 26 Le Petit Ballon 21 INDEX DES avions compris que l’Europe serait à large de ses côtes, ce à deux jours du
Bouygues 26 Lending Club 21 AVIS FINANCIERS mettre au panier, mais ne savions pas 15 avril, autrement dit le « jour du
Carrefour 26 Maison Le Star 31 Bic 15 qu’en cas de victoire des « Insoumis », la soleil », celui de l’anniversaire de Kim II-
Citigroup 26 Mercedes-Benz France Cap Gemini 15 France adhérerait à l’Alba, l’Alliance sung, fondateur du régime. Le risque est
Corstyrène 22 31 Placeuro 16 bolivarienne pour les Amériques ! Il d’y trouver peu de soleil et beaucoup
Couach 22 Safran 14
s’agit d’instaurer « une politique de codé- d’eau froide. Au bruit des traditionnels
veloppement avec l’Amérique latine et les discours émaillés d’applaudissements
Caraïbes », il eût été regrettable de s’en préenregistrés, le monde a peur que ne
priver. Viva Zapata ! Côté Corée du Nord, se mêle celui des bombes.
la couleur de l’incandescence domine

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aussi les rapports entre Donald Trump
et Kim Jong-un, un dictateur aussi jouf- ( Lire nos informations
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