Maison d’Épargne et de Valeur
dnca-investments.com
Avocats d’affaires,
le classement 2016 LE QUOTIDIEN DE L'ÉCONOMIE // LUNDI 11 AVRIL 2016 // LESECHOS.FR
« Les Echos Business »
// SUPPLÉMENT GRATUIT DE 8 PAGES
L’ESSENTIEL
LES DÉBOIRES DE CAMERON
FONT LE JEU DES PRO-BREXIT
David Cameron est affaibli, suite
aux révélations fiscales le concer-
nant. Ce qui fait les affaires des
partisans d’une sortie de l’Union
européenne. // P. 6
LA TENSION MONTE ENTRE
L’ALLEMAGNE ET LA BCE
Wolfgang Schäuble, le ministre
allemand des Finances, pourrait
traîner la BCE devant les tribu-
naux si celle-ci recourait à la
« monnaie hélicoptère ». // P. 7
ENTREPRISES
& MARCHÉS
L’ÉLYSÉE VEUT ACCÉLÉRER
LA RELANCE DU BÂTIMENT
Le président de la République a
décidé de prolonger d’un an le
dispositif Pinel qui a réveillé
l’investissement locatif dans le
neuf. // P. 17
DCNS EN LICE POUR LES
SOUS-MARINS NORVÉGIENS
Le constructeur naval français a
été présélectionné avec l’alle-
mand TKMS pour l’appel d’offres
de la Nor vège concernant six
sous-marins. // P. 19
QUAND WECHAT
DÉCOMPLEXE LA CHINE
L’application du groupe Tencent
a conquis 700 millions de person-
nes. Elle est même aujourd’hui
copiée par des acteurs de la Sili-
con Valley. // START-UP P. 24
RÉSULTATS EN BERNE POUR
LES SOCIÉTÉS AMÉRICAINES
Un nouveau repli de 7,5 % des
bénéfices des sociétés du
S&P 500 est attendu au premier
trimestre. Ce serait le troisième
recul consécutif. // P. 29
Drogue Enquête
sur la Seine-Saint-
Denis Connection
// P. 12
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et de Conseil, en France et dans le monde
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2.500 CFA.
Le planValls
pour déminer
leconflit avec
les jeunes
l Les syndicats étudiants reçus lundi à Matignon.
l Une aide à la recherche d’emploi pour les
étudiants boursiers et les bacheliers dès cet été.
l Un geste sur la complémentaire santé envisagé.
algré l’essoufflement de la mobilisation
contre la loi travail, le gouvernement va
annoncer une série de mesures qu’il pro-
met « ambitieuses » pour renouer avec la jeunesse.
Le Premier ministre reçoit les organisations lycéen-
nes et étudiantes ce lundi matin, aux côtés des minis-
tres de l’Education nationale, du Travail et de la Jeu-
nesse. Plusieurs dispositifs sont sur la table,
notamment la prolongation des bourses après
l’obtention du diplôme pour accompagner la recher-
che d’emploi, qui est acquise dans son principe. Cette
aide devrait être proposée dès l’été et concerner aussi
Baissedesprix agricoles:
lesgagnantsetlesperdants
CONSOMMATION L’Observa-
toire des prix et des marges
publie son rapport 2015.
Toutes les données ne sont pas disponibles, mais
deux choses sont sûres : les prix à la consommation
des produits alimentaires ont moins baissé en 2015
que les prix agricoles et les distributeurs n’en ont
pas profité pour augmenter leurs marges. Les
industriels sont-ils coupables alors ? Le problème
vientsurtoutdufaitquelaplupartdesprixagricoles
européens sont désormais en prise directe avec les
marchés mondiaux. Ce qui explique le découplage
avec les prix à la consommation. // PAGE 16
ET L’ÉDITORIAL DE FRANÇOIS VIDAL PAGE 8
Banque:larésistance
surprisedel’emploi
Les effectifs du secteur bancaire sont
restés globalement stables l’an dernier.
SOCIAL Le secteur bancaire, l’un des premiers employeurs en
France, a vu ses effectifs rester globalement stables en 2015 (–0,2 %),
après plusieurs années de baisse. Les réseaux bancaires continuent
de perdre des emplois, mais les équipes informatiques et confor-
mité ont été renforcées. // PAGE 27
Bolloré-Berlusconi: les clefs
d’un mariage à l’italienne
AFP
certains bacheliers qui tentent de rentrer sur le mar-
ché du travail. Autre geste envisagé : une aide à la
complémentaire santé, voire une mutuelle gratuite, TÉLÉVISION Vivendi s’est officiellement allié au clan Berlusconi, les
pourlesétudiants« enrupturefamiliale »,voirepour principaux propriétaires du groupe de télévision italien Mediaset. Le
les boursiers. Des mesures sur la rémunération des groupe français va reprendre Mediaset Premium, leur bouquet de télé-
apprentis mineurs devraient également être présen- vision payante. A charge pour Vivendi de réduire ses pertes, peut-être
tées. L’éventail est large, car François Hollande cher- parlebiaisd’uneallianceavecTelecomItalia.Maislegroupeprésidépar
che par tous les moyens à retrouver un minimum de Vincent Bolloré voit plus loin. Il veut créer un Netflix d’Europe du Sud
crédibilité auprès de la jeunesse, dont il avait fait une nourri de contenus fabriqués en partenariat avec Mediaset.
de ses priorités pendant la campagne présidentielle. // PAGE 21 ET « CRIBLE » PAGE 34
// PAGE 3 ET L’ÉDITORIAL
DE DOMINIQUE SEUX PAGE 8
Trump L’analyse de
Yann Rousseau
effraieTokyo
et ravitPékin
La volonté exprimée par l’homme
d’affaires américain de revenir sur
les accords militaires avec le Japon
et la Corée du Sud, s’il est élu, suscite
l’émoi. A Tokyo et à Séoul, les réac-
tions sont nombreuses pour rappe-
ler l’importance de conserver de tels
liens. D’autant que la Chine guette le
moindre faux pas isolationniste des
Etats-Unis pour avancer ses pions
dans toute l’Asie. // PAGE 8
Sipa
Dettepublique : L’art de laisser
Bercy engrange
la manne une empreinte
Bruno Delessard/Challenges-RÉA
destaux zéro
BUDGET Bonne nouvelle pour
mémorable
les finances publiques, Bercy va
abaisser sa prévision de charge
de la dette pour 2016. Dans le
cadre du programme de stabi-
lité présenté ce mercredi, les
taux d’intérêt anticipés par le
gouvernement vont être nette-
ment revus à la baisse. Selon
nos informations, Bercy table
désormais sur une remontée
des taux à 10 ans qui serait limi-
téeà1,3 %àlafinde2016(contre
2,4 % prévus dans le budget ini-
tial). De même, des économies www.grant-thornton.fr
substantielles sont à attendre
du côté des titres indexés sur Audit • Expertise Conseil • Conseil Financier
l'inflation. Au final, la charge de Conseil Opérationnel & Outsourcing • Juridique • Fiscal
la dette devrait s’avérer infé-
rieure à celle de 2015 (42,1 mil-
liards). // PAGE 4
 02 // Lundi 11 avril 2016 Les Echos

FRANCE
LePSet lesVertsenterrent la
primaireàgauche sansle dire
Leslimites l Le principe d’une primaire a été approuvé par les deux partis samedi.
l Mais chacun fixe des conditions rédhibitoires pour l’autre.
dela macronmania
Invité dimanche soir du « 20 Heures » de France 2, POLITIQUE
le ministre de l’Economie s’est expliqué
sur le lancement de son mouvement politique. Grégoire Poussielgue
@Poussielgue
l’ancien banquier d’affaires
LE FAIT risque rapidement de se Presque toute la gauche est pour,
DU JOUR banaliser et surtout de perdre fait semblant de la soutenir et de
POLITIQUE ce qui fait sa singularité. travailler à son organisation, tout
Car, derrière le « ni droite en sachant qu’elle ne pourra avoir
Stéphane ni gauche » revendiqué par lieu tant les dissensions sont for-
Dupont En marche !, c’est bien une tes… La préparation d’une primaire
nouvelle écurie à gauche à gauche a officiellement franchi

M
artine Aubry n’a pas
fini d’en avoir
« ras-le-bol ».
Depuis le lancement
de son mouvement politique,
mercredi soir, à Amiens,
Emmanuel Macron
monopolise l’attention et
truste la une des journaux.
Il était dimanche soir l’invité
du « 20 Heures » de France 2.
Et ce n’est pas fini. Le ministre
de l’Economie va se
démultiplier ces prochaines
semaines. Sa petite boutique
En marche ! n’est pas partie
pour s’arrêter. Elle aurait déjà
13.000 adhérents. Le terrain
lui est favorable. L’ancien
secrétaire général adjoint de
l’Elysée fait indiscutablement
souffler un vent nouveau,
« rafraîchissant », dit Pierre
Gattaz, le patron du Medef,
sur une vie politique
Dessins Fabien Clairefond pour « Les Echos »
qui est en train de se monter,
en vue de la présidentielle
de 2017 ou 2022. Et même
s’il s’en défend, Emmanuel
Macron met un pied dans
un jeu politique qu’il prétend
vouloir dépasser. En lançant
son mouvement, le chouchou
des sondages donne aussi
l’impression de faire passer
son ambition personnelle
avant son portefeuille
ministériel, il est vrai
beaucoup allégé sur le plan
législatif cette année par
Manuel Valls qui s’en méfie.
Ce que n’a pas manqué
de souligner avec un certain à
propos Alain Juppé. Et il reste
au ministre – c’est tout le
challenge de En marche ! – à
donner un peu de consistance
au « macronisme ». Au-delà
de quelques saillies contre les
35 heures et quelques autres
totems de gauche, son projet
une étape significative ce week-end,
avec l’approbation du conseil natio-
nal du PS et celle du conseil fédéral
de la principale composante de
l’écologie politique, EELV. Mais les
conditions avancées par les uns et
les autres sont telles que la primaire
de la gauche relève d’une chimère.
Le conseil national du PS, parle-
ment du parti, s’est pourtant pro-
noncé à l’unanimité en faveur d’une
primaire, après l’appel lancé début
janvier dans « Libération ». « Le PS
réaffirme sa volonté de voir la pri- Jean-Christophe Cambadélis, premier secrétaire du PS. Photo François Guillot/AFP
maire de toute la gauche aboutir. Il
rejette toute tentative de lui fixer un cutif. Pour Pierre Laurent, secré- maire ne donne pas de légitimité, elle chaque camp dit jouer le jeu et
périmètre excluant a priori une des tairenationalduParticommuniste, règle seulement la question du lea- entend renvoyer la responsabilité
sensibilités de l’ensemble de la gau- François Hollande est tout simple- dership », estime David Cormand, d’un échec à l’autre.
che. Il demande simplement que les ment « disqualifié » pour représen- secrétaire national d’EELV. Le parti Reste pour le PS à régler l’épi-
candidats et les partis qui les soutien- ter la gauche. Le PCF donnera ses décidera lors de son congrès en juin neusequestiondunombredecandi-
n e n t s ’ e n g a ge n t à s o u t e n i r l e conditions quant à sa participation s’il participe ou non à la primaire de dats issus du parti pour participer à
gagnant », est-il écrit dans la résolu- à la primaire vendredi prochain, à la gauche. Mais David Cormand ne une éventuelle primaire. L’aile gau-
tion. Pour le PS, les perdants doi- l’issue de son conseil national. cache pas son scepticisme : ce sera che du PS milite pour plusieurs can-
vent jouer le jeu, c’est-à-dire soute- sans doute non. Dans la motion didats, estimant que François Hol-
nir sans réserve le vainqueur. « On Primaire interne au PS ? adoptée par son conseil fédéral, lande n’est plus le candidat naturel
ne peut pas dire être favorable à la Quant aux écologistes d’EELV, qui EELV a approuvé le principe de la du parti, malgré son statut de prési-

sclérosée. Loin, veut-il faire
croire, des manœuvres
d’appareils dans lesquels la
gauche s’est une nouvelle fois
débattue ce week-end avec
son improbable primaire.
Libre. Différent. S’il bouscule
les schémas établis, le jeune
ministre (trente-huit ans)
doit toutefois prendre garde
de ne pas se brûler les ailes.
A s’exposer tel qu’il le fait,
demeure un peu flou. Comme
Bruno Le Maire à droite,
Emmanuel Macron veut
incarner le renouveau,
changer les pratiques, faire
de la politique autrement.
Mais il peine encore
à se démarquer du social-
réformisme d’un Valls
ou d’un Hollande.
@DupontEchos
primaire, mais dire qu’on ne soutien-
dra pas le vainqueur », a précisé
Jean-Christophe Cambadélis, pre-
mier secrétaire du PS.
Evidente sur le papier, cette
condition ne peut être remplie
aujourd’hui, tant les partenaires de
la primaire, communistes et écolo-
gistes en tête, semblent peu enclins
à soutenir la ligne actuelle de l’exé-
ont quitté le gouvernement en
avril 2014 et ne ménagent pas leurs
critiques depuis, il est hors de ques-
tion de donner un blanc-seing au
vainqueur de la primaire. A leurs
yeux, il faut d’abord se mettre
d’accord sur les grandes lignes d’un
programme. « Nous ne participe-
ronspasàuneprimairedecasting,où
celui qui gagne décide de tout. La pri-
primaire. Mais le parti écologiste
souhaite d’abord parler du « péri-
mètre politique », soit un « socle de
valeurs » qui engagera le vainqueur.
En résumé, pour les socialistes,
c’est d’abord le candidat puis le pro-
gramme, alors que pour les écolo-
gistes, c’est l’inverse. Dans un
contexte où les sympathisants de
gauche souhaitent une primaire,
dent sortant. La ligne légitimiste du
PS est, elle, favorable à l’unique can-
didature de François Hollande. La
question a été renvoyée au conseil
nationalenjuin,pileaumomentdes
réponses définitives, et sans doute
négatives des communistes et des
écologistes. La question sera alors
de savoir s’il faut organiser ou non
une primaire interne au PS. n

« Lespartissontdesastresmorts »
en bref Propos recueillis par
Isabelle Ficek
placer pour des alliances de second
tour ou des postes ministériels. A la
@IsabelleFicek INTERVIEW fin, ils ne seront que quatre ou cinq
ROLAND CAYROL candidats. Et pour peu qu’ils ne se
Primaire à droite: « très difficile » pour Les primaires ouvertes Directeur de recherche associé comportentpascommedescharre-
Sarkozy de se présenter, selon Fillon s’installent dans le paysage. au Cevipof tiers – ils y ont intérêt –, cela peut
Que cela veut-il dire de notre (Centre de recherches revitaliser la droite.
POLITIQUE — La bataille Fillon-Sarkozy pour les primaires à vie politique ? politiques de Sciences po)
droite est montée d’un cran. L’ancien Premier ministre de Nicolas C’est assez rare qu’une innovation Avec la primaire, les partis
Sarkozy, interviewé dans « Le Monde » de samedi, a été lapi- partisane ou institutionnelle ren- peuvent-ils encore être un lieu
daire : « J’ai toujours pensé que cela [une candidature à la primaire contre une telle faveur dans l’opi- de débat et d’idées nouvelles ?
de M. Sarkozy] serait très difficile : il a été président de la Républi- nion. A partir de la pétition de Terra L’inconvénient qu’a connu le PS en
que et a perdu en 2012. Nicolas Sarkozy a toujours dit lui-même que Nova en 2008, cela a flambé comme 2011 et que connaissent aujourd’hui
Sipa

les Français étaient régicides et, quand on a coupé la tête d’un roi, une traînée de poudre. Le fait que
c’est dur de la remettre sur ses épaules... » Dimanche, François cela ait bien marché pour les socia-
Fillon a poursuivi ses critiques, cette fois à l’égard d’Emmanuel listes a été une leçon de choses pour
Macron, estimant « qu’il n’avait rien démontré pour le moment » la droite et pour ses électeurs. Mais
et « qu’il faut qu’il fasse un peu moins de marketing ». Jugeant cela dit, bien sûr, la grande faiblesse
qu’« il y a un problème d’authenticité de son message ». des partis politiques français. Cela
dit que les appareils politiques sont
désuets, n’ont pas de légitimité poli-
Loi travail : Pierre Gattaz tique à désigner les candidats et
« tire la sonnette d’alarme » qu’il n’y a plus personne dans les
partis. Ce sont largement des astres
SOCIAL — Dans une interview au « Figaro » à paraître ce lundi, morts. Il n’y a plus de militantisme,
le président du Medef critique les corrections apportées à la loi mais des gens qui viennent remplir
travail par les députés en commission des Affaires sociales. « La les écuries présidentielles ou cher-
compétitivité des entreprises a été oubliée », estime Pierre Gattaz, cher un point de chute électoral.
qui craint que le texte ne soit encore plus « détricoté » en séance, On a une véritable dévitalisation
à partir du 3 mai. des partis. Les Français en sont
conscients et, dans ces conditions,
la primaire, c’est la manière pour
eux d’intervenir pour leur choix
pour l’élection clef de voûte. C’est un
vrai premier tour de la présiden-
tielle. Ce qui fait l’attrait pour la pré-
sidentielle, à laquelle les Français
sont très attachés, fait l’attrait pour
la primaire. A droite, c’est le choix
depouvoiréviterNicolasSarkozy.A
gauche, d’éviter François Hollande.
La gauche peut-elle faire
l’économie d’une primaire
pour 2017 ?
C’e s t u n s a c r é p r o b l è m e . Au
moment où nous parlons, il est très
peu probable d’avoir une primaire
de toute la gauche. Or, une pri-
maire, cela n’a de sens que pour
avoir un candidat commun. Aux
Etats-Unis, Hillary Clinton a dit
qu’elle voterait Bernie Sanders s’il
était désigné. Ici, Jean-Luc Mélen-
chon prévoit d’y aller de toute façon
et même si François Hollande était
choisi par une primaire. Il n’y a
« La primaire, c’est
pour les Français
un vrai premier tour
de l’élection
présidentielle. »
aucune possibilité d’une primaire
de l’ensemble de la gauche. Elle
n’aurait d’ailleurs aucun sens.
Depuis le début du quinquennat, la
gauche est divisée sur tous les tex-
tes. On peut avoir une primaire
réduite à la majorité sortante, c’est-
à-dire les socialistes, des radicaux
de gauche et quelques écologistes.
Et même ainsi, cela sera très com-
pliqué. L’opinion à gauche y est
favorable, car elle sent que c’est mal
parti pour François Hollande et
pour la gauche. Après, dans les son-
dages, François Hollande arrive
encore un peu devant les autres à
gauche. Il y a quand même une
petite légitimité de président sor-
tant, même si elle est faible.
La droite peut-elle réussir
ce que la gauche a fait en 2011 ?
Je le crois et même si c’est un chan-
gement de culture, comme cela l’a
été pour les socialistes d’ailleurs. En
2011, si l’on regarde les deux tours,
ce sont 4 millions de Français qui se
sont déplacés. Il y a bien eu quel-
ques écarts de langage, mais pas
très graves. En revanche, cela a
donné une vraie légitimité et une
dynamique. C’est un modèle. La
droite a raison de s’en inspirer et,
si l’on regarde les enquêtes, on peut
attendre près de 4 millions d’élec-
teurs.
Bien sûr, il y a trop de candidats,
mais ces tours de chauffe permet-
tent à chacun de s’exprimer, de se
Les Républicains, c’est que le parti
n’est plus que l’appareil du prési-
« Les appareils
politiques sont
désuets, n’ont pas
de légitimité politique
à désigner
les candidats, et il
n’y a plus personne
dans les partis. »
dent ou du premier secrétaire, qui
va lui-même être candidat. Martine
Aubry a essayé de couper la route
aux autres candidats en 2011 en fai-
sant avec le parti le projet. Elle a
essayé de verrouiller. C’est exacte-
ment ce que fait Nicolas Sarkozy.
Dans les deux cas, c’est voué à
l’échec. Les gens ont bien compris
que ce n’est plus au parti mais à
l’écurie du candidat que revient
l’initiative programmatique.
C’est autour des candidats que
se construisent les projets et les
différences. C’est la même chose en
Italie et aux Etats-Unis. C’est la règle
de la primaire. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016
Unéventail demesurespourtenter
deréconcilierl’exécutifavecla jeunesse
l Manuel Valls rencontre les syndicats étudiants et lycéens ce lundi.
l Outre la prolongation des bourses, une aide à la complémentaire santé est évoquée. 450 millions d’euros sur le quinquennat.
SOCIAL
Leïla de Comarmond
@leiladeco
Ils ont peiné à être considérés
comme des interlocuteurs légiti-
mes mais, cette fois-ci, ça y est.
ManuelVallsreçoitce lundimatinà
Matignon les syndicats étudiants et
lycéens pour un sommet social spé-
cial jeunes qui ne dit pas son nom.
Face à la contestation du projet de
loi travail, le Premier ministre a
longtemps rechigné, tentant de
contourner l’Unef en favorisant la
Fage, seconde organisation estu-
diantine. Lors de ses annonces sur
l’évolution du texte, le 14 mars, les
seules mesures destinées aux jeu-
nes visaient à satisfaire ce dernier,
allié revendiqué de la CFDT, notam-
mentavecl’extensiondelaGarantie
jeunes. Mais le Premier ministre a
finalement dû se résoudre à enta-
mer un dialogue avec l’Union natio-
nale des étudiants de France, se
déclarant le 1er avril « prêt à regar-
der » ses propositions. Mercredi
dernier, l’Unef mais aussi la Fage et
les syndicats lycéens ont donc été
reçus en bilatérale par les ministres
de l’Education nationale, du Travail
et de la Jeunesse. Cinq jours plus
tard, le chef du gouvernement les
réunit pour leur présenter un en-
semble de mesures en faveur des
jeunes fortement inspiré du cahier
revendicatif de l’Unef.
Mesures pour les apprentis
« Ce sera très ambitieux », pro-
met-on au gouvernement. La négo-
ciation s’est déroulée au plus haut
niveau de l’exécutif, François Hol-
lande et Manuel Valls intervenant
eux-mêmes en direct sur le dossier.
Parmi les mesures attendues fi-
gure la prolongation des bourses
étudiantes jusqu’à l’entrée dans la
vie active, dès la rentrée 2016. « Une
vraie réponse à un vrai problème », a
reconnu la ministre de l’Education
nationale, Najat Vallaud-Belkacem,
mercredi. Une fourchette de quatre
à six mois est évoquée. Verser les
bourses – qui bénéficient à un tiers
des étudiants – quatre mois supplé-
mentaires, à la fin de la scolarité,
coûterait 100 millions d’euros par
an, selon nos informations. Mais
cette« aideàlarecherched’emploi »
Travail détaché: les abusvia l’intérim dans le viseur
EMPLOI
Le rôle d’agences
d’intérim basées
à l’étranger est pointé
du doigt.
Derek Perrotte
@DerekPerrotte
La France se veut plus que jamais à
la pointe de la lutte contre les abus
liés au travail détaché, dont souf-
frent nombre de ses PME. Tandis
que le gouvernement relance la
bataille à Bruxelles, la commission
des Affaires sociales de l’Assemblée
a adopté, jeudi, un amendement à
la loi travail pointant le rôle clef
d’entreprises de travail temporaires
(ETT) étrangères dans certaines
formes de dumping social. L’exposé
de l’amendement, déposé par le
député PS Gilles Savary, dénonce en
particulier le tour de passe-passe
utilisé par des agences luxembour-
geoises pour, en toute légalité, déta-
cher en France à moindre coût des
Les manifestations contre le projet de loi El Khomri ont marqué le pas ce samedi, ne réunissant
qu’environ 120.000 personnes dans toute la France. Ici, place de la Bastille à Paris. Photo Miguel Medina/AFP
pourrait aussi être proposée aux
bacheliers qui tentent d’entrer sur le
marché du travail après le Bac et
répondent aux critères des bourses
universitaires. Dans tous les cas, il
faudra être inscrit à Pôle emploi
pour garantir une recherche active.
Le nombre de places en BTS et IUT,
dont l’Unef demande le relèvement,
est aussi à l’ordre du jour.
Le gouvernement prépare égale-
ment des mesures pour les appren-
tis, en particulier sur l’accompa-
gnement dans leur cursus. L’Unef
réclame la suppression des bornes
d’âge déterminant leur rémunéra-
tion. Celle-ci est plus élevée au-delà
de 18 ans, puis de 21 ans. La « dé-
cote » pour les mineurs est ainsi
danslecollimateur,maisledisposi-
tif qui sera annoncé a été soupesé
de façon à ne pas braquer les em-
ployeurs potentiels en augmentant
le coût du recours aux apprentis.
La discussion sur le sujet a été
ardue. Par ailleurs, un plus grand
nombre de jeunes devraient pou-
voir bénéficier du volet complé-
salariés français résidant... en
France. Profitant des charges socia-
les très basses au Grand duché,
elles les invitent à franchir la fron-
tière le temps de s’inscrire, avant de
la repasser pour faire des missions
près de chez eux. La Belgique est
aussi frappée par cette « pratique
très contestée » qu’a dénoncé un
récent rapport du conseil économi-
que et social (Cese).
Un système dévoyé
L’amendement impose pour les
intérimaires détachés en France les
« mêmes conditions d’emploi et de
travail » (salaire, prime de fin de
mission, etc.) qu’un intérimaire
d’une agence hexagonale. Mais
comme l’explique Franck Morel, du
cabinet d’avocats Barthélémy,
« c’est déjà prévu par le Code du tra-
vail » et « cela ne règle pas le pro-
blèmededifférentieldechargessocia-
les, qui se joue au niveau européen ».
Ce que confirme le ministère du
Travail, saluant un amendement
qui, « en faisant passer cette mesure
de la partie réglementaire à la partie
législative du Code du travail, va lui
DÉCRYPTAGE // Le gouvernement a débloqué
mentaire de la couverture maladie
universelle (CMU-C). Là encore, le
dossier aura fait l’objet d’âpres dis-
cussions, certains plaidant pour
que lamesure soit réservéeauxjeu-
nes en rupture familiale.
Aide à la recherche
d’emploi, mutuelle,
salaire des apprentis :
la réponse
de Matignon est large.
Les annonces que s’apprête à
faire Manuel Valls vont intervenir
alors que la mobilisation contre le
projet de loi El Khomri marque le
pas. Le 31 mars, quand 390.000 per-
sonnes, selon la police, avaient
défilé contre la loi travail, aura peut-
être marqué le point d’orgue de la
mobilisation contre ce texte. Sa-
medi dernier, le troisième grand
rendez-vous à l’appel des syndicats
de salariés et d’étudiants n’a réuni
qu’environ 120.000 personnes dans
donner de la visibilité ». Son auteur,
Gilles Savary affirme vouloir avant
tout « envoyer un signal à l’Europe
pour lutter contre le détachement
toute la France. Une nouvelle mobi-
lisation a été annoncée pour le
28 avril. Mais s’il semble reculer, le
mouvement reste encore vivace et
prend une autre dimension plus
politique et moins directement
tournée vers la loi travail, notam-
ment via le développement des
« Nuits debout ». Il pourrait donc
durer et devenir incontrôlable.
L’ampleur des mesures annon-
cées ne devra pas seulement être
jugée à cette aune. A un an de l’élec-
tion présidentielle, il y a urgence
pour François Hollande à renouer
avec la jeunesse, lui qui avait fait de
ce sujet sa priorité pendant la cam-
pagne présidentielle de 2012. Un
récent sondageElabe (« Les Echos »
du 8 avril) montre que, pour 95 %
des Français, la situation des jeu-
nes ne s’est pas améliorée depuis le
début du quinquennat. Un désaveu
sans appel.
( L’éditorial
de Dominique Seux
Page 8
d’intérimaires, qui dévoie le détache-
ment pour en faire un marché de pla-
cement low-cost ».
Le problème dépasse largement
Bourses étudiantes :
denombreux gestes
consentis depuis2012
Marie Bellan
@mbellan1
P
our amadouer les étudiants,
qui ont défilé à nouveau
samedi, le gouvernement
s’apprête à annoncer plusieurs
mesures ce lundi sur les bourses.
C’est un domaine dans lequel plu-
sieurs gestes ont déjà été consentis
depuis le début du quinquennat. Le
plus important remonte à 2013. La
ministre déléguée à l’Enseigne-
ment supérieur d’alors, Geneviève
Fioraso, avait obtenu un élargisse-
ment important du système des
bourses qui s’est étalé sur deux ren-
trées universitaires (septem-
bre 2013 et 2014). A été décidée une
revalorisation de 15 % (soit
800 euros supplémentaires par an)
des bourses des 30.000 étudiants
dont les revenus des parents sont
inférieurs à 7.540 euros par an.
Pour les étudiants des classes
moyennes aux revenus modestes
(dont les revenus des parents sont
inférieurs à 33.100 euros par an), un
nouvel échelon a été créé en 2013,
permettant à 132.500 étudiants qui
étaient dispensés de frais d’inscrip-
tion, mais ne touchaient pas de
bourses jusque-là, de percevoir la
somme de 1.000 euros par an.
Un geste a aussi été fait pour les
étudiants en rupture familiale, obli-
gés d’assumer seuls les frais de leur
parcours universitaire et non éligi-
bles aux bourses classiques. Pour
ces étudiants, 2.000 allocations
nouvelles sont venues s’ajouter aux
6.000 existantes (entre 4.000 et
5.500 euros chacune). L’ensemble
de ces mesures ont représenté un
coût supplémentaire de 200 mil-
lions pour l’Etat (118 millions en
2013, le reste en 2014), auxquels
s’ajoutent les revalorisations suc-
cessives des bourses (autour de 1 %
à 2 %), lors des rentrées 2013, 2014 et
2015.
En tout début de quinquennat, le
gouvernement de Jean-Marc
le seul cas des agences transfronta-
lières : des circuits plus complexes
se développent, avec une agence
d’intérim basée dans un pays A qui
recrute des salariés d’un pays B,
qu’elle envoie en mission dans une
entreprise d’un pays C, qui elle-
même les détache dans un autre
pays, etc.
D’âpres débats en vue
Sous l’impulsion de la France et de
l’Allemagne, la Commission euro-
péenne a présenté le 8 mars un pro-
jet de modification de la directive de
1996 sur le travail détaché, dont les
failles permettent ces dérives. Ce
projet resserre la vis sur certains
points, notamment en prônant la
généralisation dans tous les Etats
du principe « à travail égal, salaire
égal ». Mais cela ne réglerait pas
tout, loin de là. Le ministère veut
aussi interdire les systèmes de
« double détachement » ou encore
limiter les possibilités de détache-
ment au seul résident réel du pays
de l’entreprise détachant.
Le Prism’emploi (patronat de
l’intérim français) veut qu’« on
FRANCE // 03
Ayrault s’était aussi engagé à sanc-
tuariser le dixième mois de bourse
(160 millions d’euros de coût sup-
plémentaire au total) que le précé-
dent gouvernement de François
Fillon avait créé, mais sous-budgé-
tisé à plusieurs reprises.
Mis bout à bout, et en tenant
compte des 35.000 étudiants sup-
plémentaires qui, pour des raisons
financières et démographiques,
sont venus grossir les rangs des étu-
diants boursiers depuis 2012, le
gouvernement chiffre à 450 mil-
lions d’euros supplémentaires le
budgetquiaétéconsacréàl’amélio-
ration du système des bourses
depuis le début du quinquennat.
Ce lundi, un geste d’au moins
100 millions d’euros supplémentai-
res devrait être annoncé par Mati-
gnon pour prolonger le paiement
des bourses pendant la période de
recherche du premier emploi. n
Les chiffres clefs
681.470
ÉTUDIANTS
BOURSIERS
recensés en décembre 2015.
2,11
MILLIARDS D’EUROS
Le budget global des bourses
de l’enseignement supérieur.
450
MILLIONS D’EUROS
Le budget consacré
à l’amélioration du système
des bourses depuis le début
du quinquennat.
interdise le détachement de salariés
dans le pays où il réside ». Le rapport
du Cese va dans le même sens, avec
des exceptions pour les frontaliers.
La France pousse aussi des mesu-
res pour contrer les ETT « boîtes
aux lettres », avec l’obligation de
témoigner d’une « activité substan-
tielle » au sein du pays depuis lequel
elles détachent. La volonté est là.
Mais les débats seront très durs
avec les pays de l’Est. n
SUR
DOMINIQUE SEUX
DANS « L’ÉDITO ÉCO »
À 7H48
DU LUNDI AU JEUDI
04 // FRANCE
Charge dela dette :Bercyabaisse fortement
sesprévisions detaux d’intérêt
BUDGET
La France emprunte
à des niveaux
historiquement bas.
Bercy abaisse
sa prévision de taux
à 10 ans, tablant sur
une remontée limitée
à 1,3 % à fin 2016.
Frédéric Schaeffer
@fr_schaeffer
C’est un des postes d’économies les
plus substantiels de l’Etat. En dépit
d’une dette colossale avoisinant
2.100 milliards d’euros, celle-ci
coûte chaque année un peu moins
chère au budget de l’Etat. A l’occa-
sion du programme de stabilité qui
sera présenté ce mercredi, Bercy va
abaisser sa prévision de charge de
la dette pour 2016. En 2015, celle-ci
“OUI JE SAIS,
JE SUIS
SUR BFMTV”
DeBonneville - Orlandini
avait déjà reculé pour la troisième
année consécutive (à 42,1 milliards
d’euros pour l’Etat). Et alors que
Bercy anticipait une légère hausse
danssonprojetdebudgetpour2016
(à 44,5 milliards), il est très proba-
ble que l’année s’achève sur un nou-
veau recul.
Il y a deux raisons principales à
cela. La première est que la hausse
des taux d’intérêt n’a pas eu lieu.
Lors de la préparation du budget,
Bercy avait anticipé un relèvement
assez net des taux longs dans un
contexte de raffermissement de la
croissance. Il n’en a rien été. Bien au
contraire ! Profitant de la politique
monétaire ultra-accommodante
de la Banque centrale européenne
(BCE), la France a emprunté jeudi
dernier à un taux historiquement
bas de 0,43 % pour des obligations
à échéance 10 ans. Depuis le début
de l’année, les emprunts de cette
maturité se font en moyenne à
0,7 %, un taux très éloigné de la pré-
vision moyenne de… 1,9 %, inscrite
dans le projet de budget initial.
Bercy va donc nettement abais-
ser ses prévisions dans son pro-
gramme de stabilité. Selon nos
informations, la prévision de taux à
10 ans va tomber à 0,9 % en
moyenne cette année. Il atteindrait
1,3 % fin 2016 (contre 2,4 % prévus
dans le projet de loi de finances),
avant de remonter à 2 % fin 2017.
Ces prévisions restent prudentes au
regard des taux actuels et de l’évolu-
tion de la conjoncture mondiale.
Mais l’expérience de 2015, marquée
par deux courtes périodes de fortes
hausses (+0,9 point entre avril et
juin) montre qu’une volatilité des
taux n’est jamais à exclure.
Economie substantielle
Le deuxième effet réduisant le far-
deau de la dette dans le budget est
lié à l’absence d’inflation. Bercy va
abaisser sa prévision de 1 % à 0,1 %
cette année (« Les Echos » du 7 avril
2016). Une inflation nulle évite
d’augmenter la rémunération des
titres indexés sur l’évolution
des prix. L’économie constatée par
RSI :lesdemandes
dedélaidepaiement
ennetrecul
PROTECTION
SOCIALE
Les dirigeants
du régime tirent
un bilan positif de
la réforme du calen-
drier des cotisations.
Solveig Godeluck
@Solwii
Petitàpetit,lesortdestravailleurs
indépendants s’améliore au
régime social des indépendant
(RSI). Le deuxième régime de
p r o t e c t i o n s o c i a l e d u p ays
(2,8millionsdecotisants)adressé
vendredi un bilan encourageant
de la réforme du calendrier des
cotisations, entrée en vigueur en
2015. Alors que, avant la réforme,
le nombre de demandes de délai
de paiement doublait au dernier
trimestre, culminant à 40.000 en
novembre 2014, il se situe désor-
mais toute l’année autour de
20.000 demandes par mois. De
plus,lescotisantsayantversétrop
de cotisations ont été remboursés
plus vite : 85 % d’entre eux ont vu
leur compte recrédité dès l’été,
contre seulement 30 % en 2014.
L’idée maîtresse de cette
réforme était de permettre aux
chefs d’entreprise indépendants
de mieux gérer les fluctuations de
leur trésorerie en rapprochant la
datedeprélèvement del’annéeoù
a été effectivement réalisé le chif-
fre d’affaires. Au passage, le RSI a
réduitlestracasadministratifs :la
suppression de la régularisation
des cotisations qui avait lieu cha-
que année en octobre a permis de
lisser les demandes de délai de
paiement.
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Lundi 11 avril 2016 Les Echos
rapport à la prévision initiale va là
encore être substantielle.
Bien que cet environnement soit
aussi la traduction du manque de
vigueur de l’économie, il tombe à
point nommé pour la France. Car
l’Agence France Trésor doit lever
cette année 187 milliards d’euros
sur les marchés, un montant com-
parable à son niveau de l’an dernier
et à peine moins que le record de
188 milliards levés en 2010. Des
émissions très élevées qui s’expli-
quent notamment par le rembour-
sement de dettes émises en 2008-
2009, en pleine tempête financière,
la maturité moyenne des titres
étant d’un peu plus de sept ans. n
187
MILLIARDS D’EUROS
Le montant d’émissions
à moyen et long terme
de la France en 2016.
Vendredi, le RSI a mis en avant
d’autres petits pas pour mieux
servir les assurés. A partir de cette
année, les indépendants qui vont
remplir leur déclaration annuelle
de revenus pourront évaluer le
montant de leurs cotisations pour
l’année en cours et connaîtront
leurs droits acquis pour la retraite
(nombre de trimestres validés et
nombre de points pour la retraite
complémentaire). Quelque
1,8 million de chefs d’entreprise
indépendants accéderont à cette
information en temps réel via
le site de déclaration en ligne net-
entreprises.fr.
Une liste
de vingt engagements
Par ailleurs, dès le mois de mai,
les indépendants qui réglaient
leurs cotisations par chèque, car
ils ne souhaitaient pas mettre en
place un virement automatique,
pourront recourir au télépaie-
ment. Autrement dit, payer au
moment où cela les arrange, au
dernier moment si nécessaire, de
façon simple et sécurisée.
Très critiqué après les dysfonc-
tionnementsmassifssurvenusen
2008, le RSI est contraint de se
réformer. Le gouvernement a pri-
vilégié les améliorations progres-
sives plutôt qu’un grand soir
– tout en mettant une forte pres-
sion sur le réseau des 29 caisses,
qui doit se restructurer afin de
tomber à 13 caisses régionales en
2019. Le régime social vient de
publier une liste de vingt engage-
ments. Information, continuité
du service, disponibilité, célérité
et clarté des conseillers et des
courriers : le RSI promet de ren-
dre compte régulièrement de
l’évolution d’une série d’indica-
teurs qualitatifs. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016 FRANCE // 05

Lenombred’intercommunalités
vadiminuer de 40 % début2017
l La nouvelle carte intercommunale comptera moins de 1.300 groupements.
l Les élus demandent un report du lancement des communautés géantes.
qu’elle portera aussi des amende-
COLLECTIVITÉS ments au besoin.
LOCALES D’autres situations de blocage
politique pourraient aussi récla-
Matthieu Quiret mer plus de concertation. Dans un
L’ancienne présidente de la région Poitou-Charentes, @MQuiret rapport de suivi de la réforme terri-
Ségolène Royal, a dénoncé une « attaque scandaleuse » toriale publié par la commission
et un « règlement de comptes ». Photo Eric Feferberg/AFP Le Grand Reims va agréger des Lois de la Haute Assemblée,
144communesetsetransformeren trois sénateurs dénoncent le zèle

Royal attaquée communauté urbaine. Dans le Cal-

vados, la Haute-Garonne, la Meuse,
le Jura ou la Manche, des intercom-
des préfets qui ont trahi l’esprit de la
loi, selon eux. « Ils se sont affranchis
des prescriptions de la loi pour ne

sur sagestionde
munalités monstres d’une centaine retenir qu’un seul objectif quantita-
de communes verront le jour dans tif, celui de réduire drastiquement le
huit mois. Un ensemble de nombre des intercommunalités de la

Poitou-Charentes
RÉGIONS
Un audit a montré
une dégradation
des finances de son
ancienne région.
La ministre évoque
une possible
procédure en
« diffamation ».
Frank Niedercorn
— Correspondant à Bordeaux
En colère, Ségolène Royal. Et
pour cause : l’audit comman-
dité par Alain Rousset fait un
constat sévère sur la situation
financière de son ancien fief.
Ernst & Young a travaillé qua-
tre semaines sur les finances
des trois régions désormais
réunies. Le cabinet évoque
pour Poitou-Charentes une
cher sur des œufs face au poids
politique de la ministre,
ancienne candidate à la prési-
dence de la République. Son
bilan personnel est pourtant
incontestable puisque les ratios
de la région Aquitaine sont
jugés « performants » par
l’audit. Avec une dette qui s’est
accrue à 796 millions d’euros,
mais « sans dégrader la capacité
de désendettement ».
Retards de paiement
Moins à l’aise sur le terrain
médiatique, Alain Rousset a
soigneusement évité d’invo-
quer directement la responsa-
bilité de Ségolène Royal, qui a
quitté en 2014 la présidence de
la région qu’elle occupait
depuis 2004. Il s’était d’ailleurs
abstenu de la mettre en cause
après que le nouvel exécutif ait
découvert, en janvier, 132 mil-
lions d’euros de retards de paie-
ment aux entreprises. Jean-
200 communes se dessine même
dans le Cotentin. A l’autre bout du
spectre de l’intercommunalité, les
petits groupements de communes
de moins de 15.000 habitants
deviendront l’espèce rare. Et ce dès
le 1er janvier 2017. Le gouvernement
a bataillé l’an dernier pour imposer
une forte révision de la carte inter-
communale. Ce chantier clef de la
réforme territoriale est proche
d’aboutir.
Les élus locaux avaient jusqu’au
31 mars pour valider les redécoupa-
ges préparés depuis l’automne par
les préfets. Une première synthèse
réalisée par l’Etat estime que le
nombre de groupements passera
de2.100à1.300,soitenviron40 %de
réduction, selon les chiffres lâchés
la semaine dernière par Jean-Mi-
chel Baylet. Le ministre de l’Aména-
gement du territoire a rappelé que
la réforme cherchait à juguler le
nombre pléthorique de communes
Lebig bangterritorial provoquedes batailles
parfois férocesentreéluslocaux
circonscription », expliquent-ils.
Dans les Pyrénées-Atlantiques, où
le préfet a sabré les trois quarts des
communautés, la révolte gronde.
Dans l’Allier aussi, les élus contes-
tent vivement le travail préfectoral.
Jean-Michel Baylet, le ministre de l’Aménagement du territoire, L’ADCF insiste, de son côté, pour
a rappelé que la réforme cherchait à juguler le nombre une clarification rapide du calen-
pléthorique de communes françaises. Photo Patrick Kovarik/AFP drier, jugeant qu’il reste beaucoup
de travail avant le top départ début
2017. Après un arrêté des préfets,
françaises : « Elles sont 36.000, soit avec des préfets et des élus locaux chaque commune devra voter la
autant que dans toute l’Europe réu- qui ont su dépasser le seuil minimal carte définitive. Ensuite, il s’agira
nie. Il fallait naturellement trouver de 15.000 habitants fixé par la loi. d’homogénéiser les compétences
une solution : c’est l’intercommuna- L’élu estime néanmoins que, dans entrelescommunautésfusionnées,
lité qui permet de prendre en charge certains cas, la loi devrait donner leurs différents taux d’imposition,
lacentralitéetdefinancerdesprojets, plus de temps aux fusions pour se les régimes salariaux des fonction-
y compris dans les écoles. » mettre en place. « Dans le cas de très naires, etc. Un expert insiste aussi
grandes communautés ou pour cel- sur la nécessité psychologique de
Situations de blocage les qui ont récemment fusionné », laisser un peu de temps aux élus : le
politique précise-t-il. Le sénateur radical de plafonnement à une quinzaine de
Le président de l’Assemblée des gauche Jacques Mézard a déposé vice-présidencespourchaquecom-
communautés de France (ADCF), une proposition de loi dans ce sens munauté devrait faire disparaître
Charles-Eric Lemaignen, juge que et l’Association des maires de jusqu’à 7.800 de ces postes honorifi-
la réforme a bien été appliquée, France (AMF) a prévenu jeudi ques, et ce en plein mandat… n

situation financière qui s’est
« dégradée entre 2013 et 2015
dans des proportions plus fortes
qu’en Aquitaine et Limousin »,
avec un taux d’épargne « quasi
nul » et une capacité de désen-
dettement de 14,6 années – et
même de vingt ans si l’on intè-
gre les crédits-bails utilisés
pour acheter des rames de TER.
Quant à la dette, si elle est infé-
rieure à celle de l’Aquitaine, elle
est « majoritairement à taux
variable » avec 100 millions
d’euros d’emprunts risqués ou
très risqués.
La ministre de l’Ecologie, du
Développement durable et de
l’Energie a réagi avec sa pugna-
cité coutumière. Dénonçant,
François Macaire, fidèle de
l’ancienne présidente et son
successeur, avait rapidement
démissionné de son poste de
vice-président de la nouvelle
région. Et force est de constater
que ces deux membres du PS
n’ont aucun atome crochu. Si
Alain Rousset est proche de
Jean-Yves Le Drian et s’enten-
dait très bien avec Martin
Malvy, l’ex-patron de Midi-Py-
rénées, il n’a mené aucune
action concertée avec le Poitou-
Charentes pourtant voisin.
Les anciens opposants à
Ségolène Royal se sont, eux,
chargés de trouver des explica-
tions à ces difficultés. « C’est la
dérive symptomatique d’une
Effet pervers des seuils
légaux, des intercommuna-
lités ont cherché à recruter
des communes au détri-
ment d’autres collectivités.
Alain Berthéas n’en revient tou-
jours pas. Ce dirigeant d’une belle
ETI médicale préside également
l’agglomération de Loire Forez, mi-
urbaine, mi-rurale. Ce groupement
de 45 communes doit fusionner
avec trois autres voisins (Pays
d’Astrée, Montagnes du Haut-Fo-
rez, et Pays de Saint-Bonnet-le-Châ-
teau). Alain Berthéas s’est retrouvé
en début d’année à batailler pour
conserver une poignée de commu-
nes débauchées par Saint-Etienne
Royan et de Saintes se déchirent
autour de la recomposition des
deux groupements les séparant. Le
village de Saint-Romain-de-Benet
est même devenu un casus belli
pour les élus de Royan, qui refusent
de lâcher cette commune, brandis-
sant la menace d’une bataille juridi-
que. En Saône-et-Loire, une autre
intercommunalité typique des ter-
ritoires coincés entre deux pôles
INSPIRATION
a elle Thion
15.000
urbains va exploser sous la pres-
sion des habitants, les uns pen-
chant plutôt vers le Creusot, les
autres vers Chalon-sur-Saône. Les
préfets disposent encore de quel- HABITANTS
ques mois pour étudier les alterna- Le seuil minimal pour
tives et tenter d’aplanir ces conflits. les intercommunalités
En dernier recours, ils pourront sauf pour les territoires
imposer leurs schémas, un scéna- de montagne et les zones
rio que les associations d’élus peu denses.
déconseillent avec force. — M. Q.
BUSINESS NETWORKING

sur France 3, dans « Le Pari- région mise sous les projecteurs toute proche. Passé en commu-
a d,
rnau

sien » et enfin dimanche lors du par sa présidente, qui a voulu nauté urbaine fin 2015, le chef-lieu
-E manu
Perna
man

Grand Jury RTL - « Le Figaro » - intervenir partout et souvent en de la Loire se voit pousser des ailes
p ine P
An e-Em
o : Delphin
Dellphi

LCI, une « attaque scandaleuse » dehors de ses compétences », et rêve comme d’autres grandes vil-
ph
d Ann

et un « règlement de comptes ». r é s u m e O l i v i e r C h a r t i e r, les du statut de métropole. Pour

ard,
d,
rnard
Phottos

Menaçant même de la possibi- conseillerrégionalLesRépubli- satisfaire le seuil légal d’habitants, il

Bern
Ber
Ph
Be
P

lité d’une « plainte en diffama- cains et désormais président de ne manque qu’une trentaine de mil-
tion ». « On ne porte pas plainte la commission des finances. La liers de personnes que le maire de
contre des chiffres », a répliqué chambre régionale des comp- Saint-Etienne, Gaël Perdriau, a
Florent Boudié, député du tes, qui s’est déjà saisie du dos- cherché à récupérer en profitant du
Libournais et l’un des porte-pa- sier, a prévu de rendre ses con- big bang intercommunal.
role d’Alain Rousset. Le prési- clusions d’ici à la fin de l’année.
dent sortant de l’Aquitaine Dèsle13avril,lanouvellerégion Choix du préfet
porté à la tête de cette nouvelle devra aussi décider de ses en dernier recours
grande région, semble lui mar- orientations budgétaires. n Ce sont des exceptions, mais les dis-
putes autour de communes ont
émaillé la conception de la nouvelle
carte intercommunale. « C’est le
Les rendez-vous d’affaires
en bref
côté pervers des effets de seuil »,
regrette un expert. La Gironde
concentre probablement le plus
des décideurs marketing
grand nombre de ces cas litigieux,
qui voient des groupements cher-
chant à éviter les grandes concen-
Ile-de-France : la majorité relance trations du préfet persuader des 1er et 2 juin 2016, Biarritz
l’idée d’une écotaxe sur les camions communes de les rejoindre pour
atteindre le seuil fatidique. Par
ENVIRONNEMENT — Chantal Jouanno, vice-présidente UDI exemple, pendant des semaines, les
chargée de l’écologie à la région Ile-de-France, indique dans le élus des deux groupements Lati- Faites-vous inviter sur
« JDD » que l’écotaxe sur les poids lourds en transit sur le terri-
toire sera la « mesure la plus importante » du plan de lutte contre
tude Nord Gironde et Bourg en
Girondesesontbattuspourconser-
www.imedia-summit.fr
la pollution de l’air de la nouvelle majorité qui sera soumis au ver leurs ouailles, sans succès. Le
vote en juin. La région ne pouvant « mettre en place seule ce dis- premier perd cinq communes, le
positif, un décret sera nécessaire, mais je ne doute pas que le gou- second se voit carrément dissous. #IMFR16
vernement nous suivra » ajoute-t-elle, précisant que les futures Plus au nord, en Charente-Mari-
recettes avoisineraient les « 100 millions d’euros par an ». time, les deux territoires rivaux de
06 // Lundi 11 avril 2016 Les Echos

MONDE 5%
ROYAUME-UNI : BAISSE BONNE CROISSANCE
DE LA PRODUCTION EN ROUMANIE EN 2015
Effet « Brexit ». Les entreprises La Roumanie a enregistré
britanniques suspendent une croissance économique
leurs investissements dans de 3,8 % en 2015. Le pays est LA HAUSSE DES SALAIRES
l’attente du référendum. sorti d’une sévère récession DEMANDÉE DANS LA
La production industrielle a grâce à un prêt d’urgence de CHIMIE ALLEMANDE
subi en février (–0,3 %) sa plus 20 milliards d’euros du FMI Le syndicat allemand IG BGE
forte contraction depuis et de l’Union européenne a annoncé vendredi

en
août 2013. Elle s’est détériorée en 2009. Selon le FMI, qu’il réclamerait une
de 0,5 % sur un an. La ses progrès sont menacés augmentation des salaires

chiffres
production manufacturière par une hausse du déficit de 5 % pour les employés du
a diminué de 1,1 % en février public et par un projet de loi secteur de la chimie, dont le
et de 1,8 % sur un an. sur le crédit hypothécaire. nombre dépasse les 550.000.

« Panama papers » : Cameron déstabilisé,

les partisans du « Brexit » en embuscade
l Au Royaume-Uni, David Cameron est affaibli par le scandale fiscal.
l Un vote sanction des Britanniques pourrait faire basculer le scrutin.
Londres,reine
desparadis bancaires
ROYAUME-UNI Elisabeth II est la souveraine offshore, la City de Londres. Une
d’une douzaine de juridic- grandepartdesfluxfinanciersdeces
Catherine Chatignoux tions opaques. Mais qui ont territoires proviennent de la capitale
@chatignoux promis la transparence. britannique ou s’y dirigent. Ils abri-
tent le produit de la fraude fiscale
Le scandale des « Panama papers » Yves Bourdillon mais aussi et surtout des investis-
n’a pas fini de provoquer des secous- @yvesbourdillon seurs attentifs au secret des affaires
ses. Après avoir fait une première ouvoulantéchapperaucarcanrégle-
victime, le Premier ministre islan- Le Premier ministre britannique a mentaire en matière prudentielle.
dais, Sigmundur Gunnlaugsson, eu l’embarras du choix pour investir Cette douzaine de paradis britanni-
poussé à la démission en quelques dans un paradis bancaire de la Cou- ques ont dû faire des concessions
jours après avoir reconnu qu’il avait ronne. Il a choisi le trust de son père depuis que les Etats ont augmenté la
détenu une société dans les îles Vier- aux Bahamas, mais aurait pu miser pression, après la crise financière de
ges, c’est David Cameron qui est sur aux Caraïbes sur les territoires 2008quilesafortementendettés.Au

Christopher Furlong /AFP

la sellette. Le Premier ministre
britannique est lui aussi mêlé à ce
scandale via un fonds d’investisse-
ment que son père avait domicilié
aux Bahamas et dont il est soup-
çonné d’avoir reçu des bénéfices
(lire ci-dessous).
A76joursduréférendumquidoit
décider de l’avenir du Royaume-Uni
en Europe, l’affaire tombe très mal
pour le Premier ministre, en pleine
campagne électorale en faveur du
maintien de son pays dans l’Union.
Jeudi, en visite dans le Devon, il a été
pris à partie par un étudiant de l’uni-
versité locale, qui lui a demandé,
moqueur : « En quoi l’Union euro-
péenne peut-elle combattre l’évasion
fiscale, un sujet sur lequel vous avez
une expérience personnelle ? » David
Cameron est d’autant plus en porte-
à-fauxsurcesujetquelapresseares-
sorti des documents montrant qu’en
2013 il avait écrit une lettre au prési-
dent du Conseil européen pour qu’il
renonce à soumettre les trusts offs-
horeauxmêmesstandardsdetrans-
parence que les autres entreprises.
« S’agissait-il alors de défendre les
intérêts du Royaume-Uni ou les siens
propres ? », s’interroge la presse.
En quelques jours, la cote de
popularité de David Cameron a
plongé à son plus bas depuis
En quelques jours, la cote de popularité de David Cameron a plongé à son plus bas depuis juillet 2013.
« Ce scandale ne
peut que renforcer
le sentiment
anti-establishment,
anti-élite
des citoyens
britanniques. »
THIERRY CHOPIN
Chercheur associé à la London
School of Economics
juillet 2013 et il est très possible que
les intentions de vote des pro-
« Brexit » suivent la courbe opposée.
Le risque est jugé élevé que le réfé-
rendum du 23 juin se transforme en
un vote sanction contre David
Cameron, figure de proue de la cam-
pagne pour le maintien du Royau-
me-Uni dans l’UE. « L’expérience
montre que chaque fois qu’on orga-
nise un référendum sur l’Union euro-
péenne, le contexte national et écono-
mique joue un rôle majeur. La logique
plébiscitaire l’emporte et les citoyens
votent d’abord pour ou contre leur
Premier ministre », explique Thierry
Chopin, chercheur associé à la Lon-
don School of Economics.
Un pied de nez rageur
Plus généralement, « ce scandale
ne peut que renforcer le sentiment
anti-establishment, anti-élite des
citoyens britanniques », ajoute
l’analyste. L’affaire est déjà récu-
pérée par les partisans de la cam-
pagne pour le Brexit : « Elle colle
parfaitement au narratif d’une
élite europhile, globe-trotter et égo-
ïste coupée de la réalité des gens
ordinaires », écrit « The Econo-
mist », qui prédit que le scandale
fiscal pourrait être plus lourd de
conséquences pour la campagne
d’outremer des îles Caïmans, îles
Vierges,Montserrat, TurksetCaïcos,
Anguilla. Ou des Etats souverains
ayant Elisabeth II comme monar-
que : Saint Kitts et Nevis, Antigua,
Barbade,SainteLucie,SaintVincent,
ou un peu plus au nord les Bermu-
des. « Des endroits ensoleillés où met-
tresonargentàl’ombre »,selonlafor-
en faveur de l’Union que pour mule consacrée. S’il avait voulu
Cameron lui-même. privilégierunendroitfaisantintégra-
Si c’était le cas, cela pourrait faire lement partie du Royaume-Uni, il
basculer l’électorat en faveur du auraiteuàsadispositionl’îledeMan,
Brexit au moment où les deux JerseyouGuernesey,àvingtminutes
camps sont au coude-à-coude, d’avion de Londres, ou, moins plu-
l’avance des pro-Europe s’étant vieux, Gibraltar.
constamment éro dée depuis
décembre, selon des sondages cités
Ces territoires, pour minuscules
qu’ils soient, représentent des astres
par Matthew Goodwin, chercheur à importants dans la galaxie de la
Chatham House. La façon dont les finance offshore. La moitié des enti-
eurosceptiques néerlandais ont téscitéesdansles« Panamapapers »
organisé et remporté le référendum y sont domiciliées. Et le Royaume-
consultatif sur l’accord d’association Uni, ou ses dépendances, héberge
Europe-Ukraine jeudi dernier ainsi le plus grand nombre des inter-
aux Pays-Bas a de quoi inquiéter médiaires entre le cabinet pana-
DavidCameron.Le« non »adresséà méenMossackFonsecaetsesclients,
l’Europe par un de ses pays fonda- derrière Hong Kong, ancienne colo-
teurs est un pied de nez rageur que nie britannique au demeurant.
les Britanniques pourraient imiter. Ces territoires présentent des
Les « Panama papers » étaient aussi degrés d’opacité différents et ne figu-
passés par là, révélant la création en rent pas tous dans les nombreuses
2010 d’une entité offshore aux îles listes internationales de territoires
Vierges par le président ukrainien, classés comme « non coopératifs ».
Petro Porochenko… n Deslistesconfusesetcontradictoires
puisqu’elles sont établies non selon
des critères techniques incontesta-
point que certains (dont Nicolas
Sarkozy) proclamaient fièrement au
G20 de Londres en 2009 : « Les para-
dis fiscaux, c’est fini ».
Des progrès modestes
La plupart de ces territoires sont
d’ailleurs sortis des listes « name
and shame » des organisations
internationales en promettant de
leverl’anonymatdesayantsdroitdes
trusts domiciliés chez eux ou de
jouer le jeu de l’échange automati-
que d’informations avec les pays
affectés par la fraude fiscale. Les îles
Vierges britanniques ont ainsi été
retirées fin 2015 de la liste noire
tenue par Bercy.
Des progrès modestes toutefois,
selon Eric Vernier, spécialiste de la
finance offshore à Sup de co La
Rochelle. « Il s’agit de promesses pas
toujours probantes, à l’horizon 2017-
2018,avecdestextespleinsdechausse-
trappes. C’est mieux qu’avant mais
cela demeure problématique. » A
l’entendre, les territoires britanni-
ques européens, Jersey, Guernesey,
île de Man, seraient désormais
« semi-opaques », tandis que les ter-
ritoires des Caraïbes le resteraient
entièrement. L’OCDE prend cepen-
dant au sérieux les engagements de
cesterritoires,contrastantavecceux
des « champions du monde » de
l’opacité, Panama, ou l’île de Nauru.

Meaculpatardif,opération transparencerisquée bles mais par négociations entre

David Cameron a tardé à
admettre qu’il avait détenu
une participation dans le
fonds offshore de son père.
Vincent Collen
@VincentCollen
— Correspondant à Londres
David Cameron n’est soupçonné
d’aucune malversation mais les
« Panama papers » ont déclenché
une vague de questions sur les
impôts dont s’acquitte le Premier
ministrebritannique.En1997,alors
qu’il n’était pas encore député,
Cameron et son épouse Samantha
ont acheté 5.000 actions dans le
fonds Blairmore Holdings, pour
12.497 livres. Ce fonds basé aux
Bahamasetenregistré auPanama a
été mis en place au début des
années 1980 par son père, Ian
Cameron, qui était courtier. David
Cameron assure qu’il a payé l’impôt
britannique sur les dividendes tirés
des actions détenues par ce fonds.
Les époux Cameron ont vendu leur
participation en janvier 2010, quel-
ques mois avant que David ne soit
élu Premier ministre, pour
31.500 livres. Ils n’ont pas payé
d’impôt sur les plus-values au
moment de la cession, car le gain
étaitinférieurauseuild’imposition.
Dans une interview télévisée
jeudi soir, David Cameron a expli-
qué que le but du fonds Blairmore
n’étaitpas d’échapperaufisc.Ilavait
été mis en place lors de l’abolition
ducontrôledeschangesparMarga-
ret Thatcher pour que les Britanni-
ques puissent investir en dollars,
comme « des milliers d’autres »
véhicules de ce type. Le Premier
ministre a aussi confirmé que son
père lui avait laissé 300.000 livres à
son décès en 2010, mais il n’a pas pu
dire si une partie de cet héritage
provenait d’entités domiciliées
dans des paradis fiscaux.
Semer le trouble
Les leaders de l’opposition le recon-
naissent eux-mêmes : à ce stade,
rien d’illégal n’a été dévoilé. Mais
DavidCameronaseméletroubleen
réagissant tardivement, quatre
jours après la publication des
« Panama papers ». Auparavant,
tout au long de la semaine, les por-
te -parole de Downing Street
s’étaient contentés de déclarations
alambiquées, mettant en avant le
caractère « privé » de la question.
L’effet a été désastreux dans la
presse et l’opinion (lire ci-dessus).
Nouvelle polémique
sur un don de
200.000 livres
de la part de la mère
de David Cameron.
Samedi, devant le forum du Parti
conservateurréuniàLondres,David
Cameron a donc fait son mea culpa.
« Je sais que j’aurais dû et pu mieux
gérer cela, je sais qu’il y a des enseigne-
ments à tirer et je le ferai », a-t-il dit.
Dans la foulée, le Premier ministre a
décidé de dévoiler l’intégralité de ses
revenus et impôts. Downing Street a
diffusé, tard samedi, tous les chiffres
pour les six dernières années. « Je
suis le premier Premier ministre à le
faire », a souligné Cameron. Cette
opération de transparence suffira-t-
grandes puissances, qui préservent
leurs protectorats : Paris a long-
Le défi pour ces territoires sera
d’éviter l’opprobre jetée sur les para-
dis bancaires tout en conservant
temps été indulgent avec Monaco et leur fonds de commerce de paradis
elle pour regagner la confiance des Washington a jusqu’ici laissé toute fiscal. Deux concepts différents : les
Britanniques ? Les données diffu- impunité au Delaware. Les paradis paradis bancaires, opaques, ne
sées n’ont pas recelé de grosse sur- bancaires s’avèrent nombreux sous posent pas ou peu de questions à
prise. Les Cameron viennent tous souveraineté britannique, notam- quelqu’un déposant une valise de
deux de milieux aisés et ils touchent mentparcequecettedernièrefacilite billets, tandis que les paradis fiscaux
des loyers importants (près de leurs liens avec la reine de la finance se contentent de taxer a minima. n
50.000 livres par an) de leur maison
londoniennedeNottingHill,miseen
location depuis qu’ils ont emmé-
nagé à Downing Street en 2010.
La presse a toutefois mis en avant
undonde200.000livresdelapartde
la mère de Cameron, qui fait débat.
Certains commentateurs estiment
qu’il pourrait s’agir d’une opération
visant à échapper aux droits de suc-
cession (le don ne sera pas taxé si la
mère de David Cameron décède au
moins sept ans après le don, fait en
2011). Cette nouvelle polémique
n’a bien sûr plus rien à voir avec les
paradis fiscaux, mais elle n’en faisait
pas moins les gros titres de la presse
dominicale. L’opposition ne relâche
pas la pression non plus. Le chef
du Parti travailliste, Jeremy Corbyn,
demande maintenant à David
Cameron de répondre aux ques-
tions du Parlement sur cette
affaire. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016 MONDE // 07

LetonmonteentreBerlinet La Turquieet Israël

seréconcilient
laBanque centraleeuropéenne pourfaireface à
l’instabilitérégionale
l Wolfgang Schäuble serait prêt à envisager une attaque de la BCE en justice.
l Le recours à la « monnaie hélicoptère » serait la ligne rouge à ne pas franchir. PROCHE-ORIENT
Seul allié musulman
d’Israël, la Turquie
ZONE EURO avait rompu
les ponts en 2010.
Thibaut Madelin
@ThibautMadelin Les deux pays
— Correspondant à Berlin sont confrontés aux
mêmes menaces :
Le conflit larvé entre la politique
allemande et la Banque centrale
chaos syrien et
européenne (BCE) prend une nou- ambitions de l’Iran.
velledimension.SilaBCEdevaitlan-
cer « la monnaie hélicoptère », qui Yves Bourdillon
consiste à faire pleuvoir de l’argent @yvesbourdillon
sur les citoyens et les entreprises
pour relancer l’économie, Berlin C’est un événement géostratégi-
menace d’attaquer en justice l’insti- que non négligeable dans un
tution financière. C’est ce qu’écrit le Proche-Orient explosif. La Tur- Le président turc, Recep
magazine « Der Spiegel » alors que quie a annoncé vendredi que Tayyip Erdogan, veut
la CDU de la chancelière Angela serait finalisé « très prochaine- réhabiliter sa politique
Merkel multiplie les attaques contre ment » un accord de réconcilia- étrangère. Photo AFP
la politique de la banque centrale tion avec Israël après six ans de
présidée par l’Italien Mario Draghi. brouille et six mois de négocia- dentaux, qu’il accusait d’être
Officiellement, le ministère des tions secrètes en Suisse. Le gou- impérialistes et antimusul-
Michael Probst/AP/Sipa

Finances se garde de commenter la vernement israélien n’a pas mans. Il faut aussi mentionner
politique monétaire, comme le veut démenti. Les deux pays ne peu- soninimitiéavecl’Egypte,après
la tradition allemande. Mais le vent en effet se permettre de le coup d’Etat contre ses proté-
ministre des Finances Wolfgang rester brouillés compte tenu du gés des Frères musulmans,
Schäuble considère bel et bien la chaos régional marqué par le l’Arabie saoudite, et même le
« monnaie hélicoptère » comme la conflit en Syrie et les ambitions Vatican, l’Autriche ou le Brésil
ligne rouge à ne pas franchir. « La Le conflit larvé entre la politique allemande et la BCE prend une nouvelle dimension. de l’Iran. Téhéran constitue la pour avoir reconnu le génocide
BCE est indépendante », a déclaré un principale menace pour Jéru- arménien. Ankara a aussi été à
porte-parole, tout en soulignant que munitions… L’offensive allemande n’estpourtantqueledébut…Dansle teur spécialistes des questions salem et est considéré comme deux doigts d’un conflit armé
cette indépendance « ne vaut que intervient dans un contexte tendu « Spiegel », le vice-président du financièresontainsiappelélaBCEà u n r i va l p a r A n k a r a q u’ i l avec la Russie en Syrie à
dans le cadre du mandat fixé par la entre l’institution francfortoise et groupe parlementaire CDU-CSU, « se concentrer sur son mandat de affronte sur le théâtre syrien en l’automne. « Il ne lui restait plus
loi ». Autrement dit, si l’institution la CDU. Avec son alliée bavaroise, la Ralph Brinkhaus, juge que Berlin maintien de la stabilité des prix », soutenant Bachar Al Assad, que l’Azerbaïdjan comme ami
francfortoise devait l’outrepasser CSU, elle lui reproche de plus en doit faire davantage pression sur selon un document que les l’ennemi juré du régime turc. danslarégion »,ironisaitàl’épo-
– ce qui serait le cas pour Berlin – plus vertement sa politique de taux Francfort« sinonriennechangera ». « Echos » se sont procuré. La brouille entre les deux que Berkay Mandiraci, d’Inter-
alors cette réserve tomberait. faibles et d’achat d’obligations Réunis mardi dernier à Dresde, les Cette nervosité est liée au débat pays remontait à mai 2010, avec national Crisis Group. La prio-
(« quantitative easing »). « La BCE parlementaires du camp conserva- sur le sentiment « d’expropriation » l’assaut d’un commando israé- rité du régime turc était depuis
Un sentiment mène une politique ultra-risquée », a que suscite la politique monétaire lien sur le « Marmara », un lors de rompre son isolement. Il
« d’expropriation » déclaré dimanche le ministre des pour les Allemands mais aussi à la navire qui tentait de briser le s’est ainsi allié avec Riyad pour
« Il est en revanche inexact de dire
que le gouvernement examine des
Tr a n s p o r t s C S U, A l e x a n d e r
Dobrindt, au quotidien « Die
« La BCE mène poussée de l’AfD, qui conteste la
monnaie unique. Si la politique
blocus imposé à la bande de
Gaza, sous contrôle du Hamas.
soutenir des rebelles en Syrie.

recours juridiques », a précisé le Welt », qui cite une étude selon une politique ultra- d’asile du gouvernement et l’afflux L’assaut avait fait dix morts,
porte-parole. Une précision à peu laquelle les Allemands auraient risquée (...) La chute massif de réfugiés ont permis la tous turcs, parmi les passagers Israël a tout
près aussi utile que celle de la BCE, perdu près de 200 milliards d’euros
des taux crée un renaissance du courant populiste, du bateau affrété par une ONG à gagner
qui a affirmé la semaine dernière d’épargne entre 2010 et 2016 à cause
fossé béant dans le
le parti a été créé en 2013 pour pro- proche de l’actuel président à retrouver son seul
que la « monnaie hélicoptère » des taux bas. « La chute des taux tester contre l’euro. Durant sa cam- islamo-conservateur turc,
n’était « pas sur la table, sous aucune crée un fossé béant dans le régime de régime de retraite pagne pour les récentes élections Recep Tayyip Erdogan
allié régional.
forme ». En mars, Mario Draghi
avait pourtant jugé que cette
retraite des citoyens. »
« La façon dont cette institution se
des citoyens. » régionales, où il a atteint des scores
historiques, le parti populiste a sou-
Cet incident avait brisé une
coopération remontant quasi- Israël et la Turquie avaient
mesure non conventionnelle était faitattaquer,surtoutdanscepays,est ALEXANDER DOBRINDT ventvilipendéleprojetdelaBCE,un ment à la création de l’Etat déjà failli se réconcilier en 2013,
Ministre des Transports (CSU)
« une idée intéressante ». Autre- parfois difficile à avaler », a déclaré temps soutenu par Wolfgang israélien, en 1948, que la sous médiation américaine,
ment dit, personne n’a le doigt sur la semaine dernière à Francfort son Schäuble, de supprimer les billets Turquie avait aussitôt reconnu. après des excuses publiques du
la gâchette mais chacun dispose de économiste en chef Peter Praet. Ce de 500 euros. n Elle fut longtemps le seul pays Premier ministre israélien,
musulman dans ce cas. Les BenyaminNetanyahu.Sonpays
deux pays coopéraient depuis devait verser une compensa-

Lesarrivéesde migrants baissent massivement lors sur le plan militaire (équi-

En mars, seulement diriger le BAMF en plus de l’Agence
20.000 nouveaux pour l’emploi. Vingt-quatre unités
demandeurs d’asile de ce type doivent être créées pour
sont venus en Allemagne, aider l’Etat à reprendre le contrôle
contre 120.000 en décem- sur le traitement des procédures.
bre. L’Office fédéral de la « Pour les nouvelles demandes
migration et des réfugiés d’asile, les procédures durent moins
veut traiter plus vite d e t ro i s m o i s » , s’e s t f é l i c i t é
les procédures. vendredi Hans-Jürgen Weise.
Mais, étant donné le stock de
Il vient tout juste de poser ses affai- 400.000 demandes qui attendent
res dans le bâtiment préfabriqué d’être traitées depuis des mois (sans
qui lui sert de bureau. A Halbers- compter les 300.000 migrants,
tadt, dans l’est de l’Allemagne, environ, qui n’ont pas encore
David Rönisch dirige le nouveau déposé d’acte formel), la moyenne
centre d’arrivée de réfugiés. Sa mis- totale est passée de 5,2 mois à plus
sion ? Traiter le plus efficacement de 6 mois.
possible les nouvelles demandes Celle-ci concerne les décisions et
interviennent dans 45 % des refus.
Sur le premier trimestre, l’Allema-
gne a répondu à 150.000 demandes
(soit une hausse de 159 % sur un an),
dont 62,5 % positivement. Près de
39.000 ont été rejetées et 17.000 ont
été retirées. Après les Syriens, les
Irakiens et les Afghans forment les
deux groupes les plus importants
de demandeurs.
Gagner l’Europe
Outre ses efforts, la baisse massive
du nombre de migrants depuis le
début de l’année devrait aider le
BAMF. Selon les chiffres publiés
vendredi, moins de200 réfugiéspar
jour arrivent en Allemagne actuel-
jour en octobre ! Sur tout le mois de
mars, environ 20.000 ont été enre-
gistrés dans le système Easy, contre
60.000 en février, 90.000 en février
et 120.000 en décembre.
« Nous avons accompli beau-
coup », s’est félicité le ministre de
l’Intérieur, Thomas de Maizière.
« Nos mesures fonctionnent », a-t-il
ajouté, reconnaissant que la ferme-
turedela« routedesBalkans »avait
aidé, tout comme l’accord entre
l'Union européenne et la Turquie. Il
anéanmoinsrefusédefairedespré-
visions,s’attendantàcequelesréfu-
giés prennent d’autres routes et que
plus de 200.000 Africains veuillent
également gagner l’Europe.
pements, renseignement et
entraînement) face à l’instabi-
lité régionale, mais les relations
se sont détériorées après l’arri-
vée au pouvoir en 2002 de
Recep Tayyip Erdogan, au mili-
tantisme musulman marqué.
Rompre son isolement
Israël a tout à gagner à retrou-
ver son seul allié régional, tan-
dis que le président turc trouve
aujourd’hui un moyen de réha-
biliter sa politique étrangère
désastreuse. Il avait réussi
l’exploit peu banal de se fâcher
non seulement avec la Syrie et
l’Iran, mais aussi avec les Occi-
tion financière aux proches des
victimes de son raid et obtenait
en échange l’abandon des pour-
suites judiciaires d’Ankara.
Cela n’avait pas suffi, car les
deux pays avaient des intérêts
trop divergents dans le prin-
temps arabe. Ankara exigeait
aussi une levée du blocus de la
bande de Gaza, qu’Israël consi-
dérait comme une ligne rouge
pour des raisons de sécurité.
« N o u s n e p a rd o n n e r o n s
jamais », avait lancé le prési-
dent turc, Abdullah Gül, en
2010. Apparemment, quand
des intérêts géostratégiques
entrent en jeu, « jamais » veut
dire « six ans ». n

en bref
d’asile. « Nous voulons en traiter jus- n’inclut pas les contestations, qui lement – contre près de 10.000 par Le ministre a reconnu que le
qu’à 300 par jour », déclare le cadre chiffrede1,1millionderéfugiésarri-
de l’Office fédéral de la migration et vés en 2015 (comptabilisé dans le
des réfugiés (BAMF). système Easy) était sans doute suré-
Dans ce centre, toutes les étapes valué « d’au moins 10 % à 15 % ». Un
peuvent être effectuées en paral- décalage dû aux migrants enregis- Espagne : des élections législatives
lèle : enregistrement, examen trés en Allemagne mais qui ont en juin de plus en plus probables
médical, contrôle des documents ensuite rejoint la Scandinavie, mais
d’identité, prise des empreintes aussi à ceux qui ont été enregistrés ÉCHEC — Les négociations tripartites en vue de la formation
digitales, demande d’asile, nouvelle dans plusieurs Länder allemands, d’un gouvernement pour trouver une alternative à la droite au
pièce d’identité, transfert vers dont les systèmes informatiques pouvoir en Espagne ont à nouveau capoté vendredi, renforçant
l’Agence pour l’emploi... Le soir, ne communiquaient pas jusqu’ici. la perspective de nouvelles élections en juin. Le Parti socialiste,
les réfugiés dorment au foyer T. M. arrivé deuxième aux législatives du 20 décembre, avait tenté
d’accueil attenant d’une capacité — Envoyé spécial à Halberstadt lors d’une réunion jeudi soir de rapprocher Podemos, troi-
de 2.000 personnes, qui était dans sième, et la formation de centre droit Ciudadanos, quatrième. Il

150.000
le passé une caserne militaire s’agissait de nouer une alliance à trois pour obtenir une majo-
soviétique. rité de 199 députés sur 350, afin de pouvoir évincer les conserva-
Le centre de Halberstadt, qui doit teurs au pouvoir depuis quatre ans. Le PSOE et Ciudadanos ont
être opérationnel à la fin du mois et rejeté la responsabilité de l’échec des tractations sur Pablo Igle-
compter 97 salariés. est une fierté DEMANDES D’ASILE sias, le chef de Podemos. Ce dernier a annoncé que les militants
de Hans-Jürgen Weise, appelé en A Halberstadt, dans l’est de l’Allemagne, le BAMF va traiter en Allemangne sur le premier de sa formation allaient être consultés du 14 au 16 avril pour
septembre à la rescousse par la le plus efficacement possible les nouvelles demandes d’asile. trimestre (soit une hausse savoir s’ils rejetaient l’accord conclu entre le socialiste Pedro
chancelière Angela Merkel pour Photo dpa Picture-Alliance/AFP de 159 % sur un an). Sanchez et le centriste Albert Rivera.
08 // Lundi 11 avril 2016 Les Echos

idées&débats
SOMMAIRE Le meilleur du Cercle Arrêtons de tirer sur l’intérim
des Echos
Regard sur le monde De la difficulté d’exprimer son opinion
en politique étrangère
Le Point de vue En attendant Macron
Art et culture Carmen fait sa révolution cubaine
au Châtelet
Science Claude Shannon, père de l’âge numérique

LES ÉDITORIAUX
DES « ÉCHOS »

Jeunes : uneerreur
deperspective
C’est ce lundi que Manuel Valls ouvrira son
portefeuille pour calmer les jeunes. L’objectif
politique est évident : diviser un peu plus
le mouvement de contestation (en perte de
vitesse) contre la loi El Khomri, au moment
où ce texte est sur la table d’opération des
députés. Ces dernières semaines, les Français
Par Dominique
ont découvert avec curiosité que les jeunes
Seux marquaient un attachement assez inattendu
à la définition précise du licenciement
économique, aux indemnités prud’homales,
La situation à la hiérarchie des normes et au régime des
des peu astreintes. Que les protestations recouvrent
diplômés un « malaise des jeunes », selon l’expression
inusable, est vraisemblable : leurs
est bien plus inquiétudes sont légitimes (chaos
effrayante géopolitique et européen, économie en
que celle panne et en grand chambardement, avenir
climatique réchauffé). Pour autant, il ne faut
des pas être dupe. Outre que les anti-loi travail
étudiants. le sont d’abord pour des raisons de bagarre
interne à la gauche, les mesures qui seront
Boll pour « Les Echos »
annoncées, notamment la prolongation des bourses étudiantes au-
delà des études, témoignent d’une double erreur de perspective.
La première, difficile à dire, est que ce n’est pas la position des
jeunes qui s’est le plus dégradée ces dernières années. Le nombre

DonaldTrump effraie
des chômeurs de moins de 25 ans est grosso modo stable depuis
quatre ans et ils représentent une part de plus en plus faible des
demandeurs d’emploi. Ce sont en réalité les seniors qui sont les
vraies victimes de la croissance molle. Ajoutons la mauvaise foi de

leJaponmais réjouit laChine

ceux qui répètent en boucle qu’« un jeune sur quatre est au
chômage » sans préciser qu’il s’agit des seuls jeunes actifs.
Heureusement, la majorité des 15-24 ans sont en études !
L’insertion est difficile, inutile de la noircir au-delà de la réalité.
La seconde erreur, plus lourde, est que ce ne sont pas les
étudiants du supérieur qui sont dans la situation la plus délicate.
Le plus catastrophique, c’est le taux de chômage des non-diplômés.
Selon l’Insee, il est de 53 % en moyenne si on regarde de une à Par Yann Rousseau l’armée américaine basés dans 2012 entre les deux nations. Les
quatre années après la fin de la scolarité. Chiffre effrayant ! — Correspondant à Tokyo le pays. Par ailleurs, les deux Etats dizaines d’années de présence amé-
Pour les diplômés de l’enseignement secondaire, le taux est de financent l’essentiel de la construc- ricaine ont aussi favorisé la signa-
24 %. Il tombe à 11 % avec un parchemin du supérieur. Les étudiants Comme l’Occident, l’Asie a d’abord tion des bases américaines sur leur ture, l’an dernier, du partenariat
doivent sans doute passer par la case du CDD pour entrer dans regardé le phénomène Donald sol. Les Etats-Unis estiment eux- transpacifique – ou TPP – qui
l’emploi, mais ils finissent quand même en majorité par accéder au Trump avec curiosité et amuse- mêmes que la Corée du Sud aura devrait ouvrir, s’il est ratifié par le
sacro-saint CDI. Pas les non ou peu diplômés. ment,convaincuequesacampagne payé 93 % des 10,7 milliards de dol- Congrès américain, plusieurs mar-
C’est du coup cette catégorie de jeunes qui devraient bénéficier de télé-réalité prendrait fin après L’ANALYSE larsnécessairesàlaconstructionde chés d’Asie du Sud-Est, tels que le
en priorité absolue de tous les efforts de la nation, qu’il s’agisse de la quelques épisodes. Mais depuis Camp Humphreys, la nouvelle Vietnam, aux entreprises des Etats-
formation, de l’apprentissage ou du soutien à l’accès à l’emploi. Les quelques semaines, le candidat ne DE LA grande base américaine de la Unis et pousser les capitales de la
souplesses introduites par la loi El Khomri sont une réponse si elles fait plus rire la région. Il lui fait peur. RÉDACTION péninsule. Tokyo s’est également zone à adopter un modèle de déve-
rassurent les employeurs. Se contenter de gestes en direction des
étudiants, c’est se tromper de cible.
Ayant déjà réussi, avec ses multi-
plessorties,surl’islamàbraquerles
La volonté exprimée engagé, en 2013, à débloquer
3,1 milliards de dollars pour aider
loppement très libéral, inspiré des
valeurs américaines. L’occasion
grands pays musulmans du conti- par l’homme les Etats-Unis à relocaliser à Guam, d’un pas supplémentaire à l’opposé

( Lire nos informations

Page 3
nent, il vient d’ulcérer les exécutifs
japonais et sud-coréen en annon-
çant qu’il comptait, s’il était élu,
revoir le système d’alliance mis en
place depuis des décennies avec ces
deux nations.
d’affaires américain
de revenir sur
les accords militaires
avec le Japon et
qui est un territoire américain, une
partie des troupes actuellement en
place sur l’île d’Okinawa.
du modèle autoritaire que Pékin
cherche à imposer. Car la Chine
guette le moindre faux pas isola-
tionniste des Etats-Unis, qu’elle
Le désengagement génére-
rait un vent de panique
considère comme le principal obs-
tacle au rétablissement de sa domi-

Mystère agricole Reprenant les grandes lignes

d’une doctrine isolationniste, théo-
risée avant lui par des intellectuels
conser vateurs américains, il
explique que les Etats-Unis n’ont
Par François Vidal plus les moyens d’offrir une protec-
tionàleursrichespartenairesd’Asie
du Nord-Est et que ces alliances du
Non coupable ! Les distributeurs ne sont pas les grands bénéficiaires passé ne servent de toute façon plus
de la chute des prix agricoles. Ils n’ont pas gonflé leurs marges sur les intérêts de l’Amérique. Donald
le dos des paysans, contrairement à ce que beaucoup considéraient Trump se dit dès lors prêt à envisa-
comme acquis. Alors, c’est vrai, les prix de vente des produits ger un retrait des 80.000 militaires
alimentaires sont loin d’avoir baissé autant que ceux des matières américains basés dans la région, à
premières agricoles qui les constituent (–1 % contre –15 % pour le lait moins que Tokyo et Séoul n’accep-
par exemple), mais les marges des rayons produits frais de la grande tent de payer beaucoup plus cher
distribution n’en ont pas été dopées pour autant. Les conclusions du
cinquième rapport de l’Observatoire de la formation des prix et des
pour cette protection. Il suggère par
ailleurs au Japon et à la Corée du
marges ne laissent aucun doute. Ce n’est pas dans la poche des Sud de se doter à leur tour de l’arme
distributeurs qu’il faut aller chercher l’argent perdu des agriculteurs. nucléaire pour répondre à la
Maintenant que le principal suspect est disculpé, le menace nord-coréenne.
gouvernement va devoir reprendre son enquête à zéro. Il va lui
falloir regarder du côté des transformateurs et des industriels pour
Totalement outrés, les exécutifs
sud-coréen et japonais se sont sen-
trouver son bouc-émissaire, celui qui, dans la chaîne qui relie les tis contraints d’intervenir pour
champs aux supermarchés a capté la valeur ajoutée disparue. défendre leur partenariat avec les
Certaines dispositions de la loi Sapin 2 pourraient l’y aider en Etats-Unis. C’est que, contraire-
obligeant notamment tous les acteurs de la filière à publier leurs
données financières. Ce serait évidemment une bonne chose. Mais
ment à ce qu’insinue Donald
Trump, le Japon et la Corée du Sud
pas sûr toutefois que cela suffise pour y voir plus clair. Car ce que le dépensent beaucoup pour être
gouvernement ne veut pas forcément voir, c’est qu’avec la réforme de « protégés » par les Etats-Unis. Ils
la PAC, les règles du jeu ont radicalement changé. Les prix agricoles couvrent d’abord plus de 40 % du
européens sont désormais conditionnés par l’évolution des marchés coût annuel des bases américaines
mondiaux. Du coup, même si les distributeurs et les industriels de la installées sur leurs territoires. Cha-
filière agroalimentaire sont loin d’être des enfants de chœur, ils ne que année, Tokyo verse 1,7 milliard
sont pas les seuls responsables des malheurs d’un monde agricole
insuffisamment préparé aux changements en cours.
de dollars pour les dépenses des
troupes américaines de l’Archipel
(54.000 hommes et femmes). Séoul
la Corée du Sud, s’il
est élu, suscite l’émoi.
La Chine guette
le moindre faux pas
isolationniste
des Etats-Unis.
D a m é r i c a i n e n e s e r a i t q u’u n
Les points à retenir
•queDonald Trump estime
les Etats-Unis n’ont plus
les moyens d’offrir une
protection à leurs riches
partenaires d’Asie du Nord-Est.
• Mais le Japon et la Corée
du Sud couvrent plus de 40 %
du coût annuel des bases
américaines installées sur leurs
territoires. La fermeture de ces
bases ne représenterait donc
qu’une économie marginale
pour les Etats-Unis.
• Et la prospérité américaine
a besoin d’une Asie stable et
apaisée, où évoluent plusieurs
Une fermeture des bases américai-
nes d’Asie ne représenterait donc
qu’une économie marginale pour
les Etats-Unis, qui se retrouveraient
contraints d’entretenir, seuls,
80.000 personnels rapatriés sur le
sol américain ainsi que les infras-
tructures nécessaires à leur accueil.
Mais, au-delà de ces considérations
financières, ce qui a le plus boule-
versé les pays de la région et les ana-
lystes américains, ce sont les pré-
supposés stratégiques de la
doctrine Trump. Pour l’homme
d’affaires, la présence militaire
« cadeau » gratuit et inutile, sans
intérêt pour les Etats-Unis. En prag-
matique, Donald Trump devrait
pourtant savoir que la prospérité
américaine a besoin d’une Asie sta-
bleetapaisée,oùévoluentplusieurs
de ses plus grands partenaires éco-
nomiques. Certes, les Etats-Unis
enregistrent un déficit commercial
avec le Japon, mais leurs entrepri-
ses exportent chaque année pour
plus de 60 milliards de dollars de
marchandises vers l’Archipel et les
géants nippons de l’électronique ou
de l’automobile investissent en
retour des dizaines de milliards de
dollars sur le sol américain. Les
expéditions vers la Corée du Sud
ont, elles, atteint 43,5 milliards de
dollars l’an dernier et ne cessent de
nation passée sur la région. Ayant
abandonné le concept d’« émer-
gence pacifique », Pékin maltraite
lesnationsdupourtourdelamerde
Chine méridionale, dont elle reven-
dique la souveraineté totale. Mais
elle ne progresse que pas à pas, en
évitant les conflits trop directs, car
les Etats-Unis veillent et lui rappel-
lent régulièrement, avec leurs navi-
res de guerre et leurs bombardiers,
qu’ils n’approuveront jamais ses
revendications délirantes, qui ris-
quent de remettre en question la
liberté de navigation dans une
zone cruciale pour le commerce
mondial.
Dans ce climat tendu, le désenga-
gement prôné par Trump génére-
rait un vent de panique dans la
région, où tous les Etats malmenés
par Pékin ou directement menacés
par Pyongyang entameraient une
périlleuse course aux armements.
La sécurité de Taïwan serait immé-
diatement en grand danger. Et de
multiples conflits pourraient écla-
ter. Répondant dès 1995 à ce débat
sur le rôle de Washington dans la
région, l’influent géopolitilogue
Joseph S. Nye expliquait que la pré-
senceaméricainediffusaitun« oxy-
gène » de stabilité et de prospérité
en Asie. Si cet oxygène, qui paraît
aujourd’hui si naturel, venait à
manquer, la plupart des acteurs de

( Lire nos informations

Page 16
paie 867 millions de dollars par an
pour les 28.500 personnels de
de ses plus grands partenaires
économiques.
progresser depuis la mise en place
d’un accord de libre-échange en
la zone se retrouveraient dans une
situation étouffante. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016
LES ARTICLES LES PLUS LUS SUR LESECHOS.FR CE WEEK-END
1. Une liste noire des produits alimentaires à éviter
2. Seine-Saint-Denis Connection
3. Pourquoi le pétrole flambe
4. Le PS et les écologistes enterrent la primaire à gauche sans le dire
5. Nuit Debout : environ 300 personnes tentent de se rendre chez Valls
LE MEILLEUR DU
CERCLE DES ÉCHOS
Arrêtons de tirer
sur l’intérim !
Les missions d’intérim sont encore trop
souvent associées à de l’emploi subi et peu
qualifié. Pour Olivier Gelis, directeur
général de Robert Half France, une société
spécialisée dans le recrutement temporaire,
il faut tordre le cou à ces clichés.
UN CONTRAT GAGNANT-GAGNANT
« Pour les actifs, l’intérim peut être
le tremplin vers l’emploi idéal, tout en
tentant de nouvelles expériences et sans
pour autant prendre trop de risques.
Pour l’entreprise, c’est un moyen efficace
de repérer des talents [...] et de répondre à
des besoins momentanés à l’instant t. »
MULTIPLIER LES EXPÉRIENCES
« Par le biais de missions cohérentes avec
son plan de carrière, ce type d’emploi offre
beaucoup de possibilités pour les actifs,
que ce soit pour les jeunes diplômés
ou les salariés expérimentés. Dans le cas
d’un jeune diplômé, l’intérim
est l’opportunité d’étoffer un CV et
de découvrir plusieurs secteurs avant
de se fixer. »
UNE SITUATION PARFOIS CHOISIE
« L’intérim n’est absolument pas réservé
aux professionnels en difficulté et peut être
choisi délibérément, et ce, pour plusieurs
raisons : des missions variées, l’accès
à des rémunérations plus attractives,
la recherche d’une forme de liberté, l’envie
de développer son réseau professionnel
ou des compétences particulières.
QUAND L’INTÉRIM VA... « L’emploi
intérimaire revient en force. C’est un
indicateur positif, souvent prémices
de reprise économique. Après trois ans
de recul, il a progressé de 4,4 % en 2015
selon la fédération patronale du secteur
soit 530.000 intérimaires en poste, en
moyenne, tout au long de l’année. » —K. B.
a
A lire en intégralité sur Le Cercle,
le site participatif des « Echos »
lesechos.fr/idees-debats/cercle
LE LIVRE
DU JOUR
Les entreprises
préférées des Français
LE PROPOS L’image
des entreprises n’a rien d’un long
fleuve tranquille. C’est ce que
montre, trimestre après trimestre,
le baromètre Posternak-Ifop qui
la scrute à la loupe. Certaines
chutes peuvent être spectaculaires,
les remontées étant plus
progressives. L’ouvrage prend
un recul sur quinze ans pour
dessiner le paysage de l’opinion.
En 1999, les premières places
étaient occupées par EDF, GDF
et France Télécom. Aujourd’hui,
aucune entreprise d’origine
publique ne figure dans le Top 10.
Claude Posternak estime que
les distributeurs ont pris leur place
comme sociétés de proximité.
Il pointe aussi la concomitance
entre le recul de l’image des
politiques et la progression
générale de celle des entreprises.
Faisant un focus particulier sur
six noms, de Renault à Danone,
il juge les Français schizophrènes
car capables de faire fortement
baisser une image au gré des
événements sans pour autant
cesser d’acheter les produits de la
firme concernée.
DANS LA PRESSE
ÉTRANGÈRE
L’empereur « Marcus
Zuckerbergus »
•deIlpersonnes,
règne sur un peuple de 1,6 milliard
réparties au quatre coins
de la planète. Son empire n’a que douze
ans et déjà le nouvel empereur, Marc
Zuckerberg, comme le représente en
couverture « The Economist », pense à
de nouvelles conquêtes. L’ambitieuse
campagne de Facebook passe
aujourd’hui par la connexion électroni-
que des habitants des pays pauvres
grâce à des relais emportés par des dro-
nes propulsés par l’énergie solaire. Mais
le jeune patron (trente et un ans) du
réseausocialparieaussilourdementsur
l’intelligence artificielle et le « chatbot »
(robot conversationnel). « Cette volonté
dedomination,écritl’hebdomadairebri-
tannique, le conduira nécessairement à
rentrer en conflit avec les autres grands
empires technologiques du globe, Google
en particulier. Et la bataille à venir façon-
nera l’avenir du numérique pour toute la
planète. » Mais Facebook n’est pas seule-
ment menacé par cette rivalité. Comme
les autres géants de l’Internet, Google ou
encore Microsoft, il y a l’autre risque,
celui d’être attaqué sur les possibles
atteintes à la vie privée et la sûreté des
données. De plus les autorités peuvent
s’inquiéter de la concentration et de la
monopolisation de plus en plus grandes
de ces acteurs. Les autorités de la con-
currence en Allemagne ont déjà ouvert
une enquête sur l’utilisation par Face-
book des données personnelles. Pour
« The Economist », le véritable défi est
de parvenir à équilibrer profits et ris-
ques de boomerang. Dans la Rome
ancienne, les empereurs étaient renver-
sés par des foules qui les avaient adulés
longtemps. Il faudrait même aller plus
loin que le journal. Car « Marcus Zuc-
kerbergus » devra aussi éviter le « tu quo
que mi fili », la petite phrase de César le
jour de son assassinat en voyant Marcus
Brutus se précipiter sur lui. — J. H.-R.
La Schizophrénie
de l’opinion française
Par Claude Posternak
Editions Fauves, 106 pages,
10 euros.
L’AUTEUR Spécialiste de l’image
des entreprises, Claude Posternak
préside l’agence La Matrice, dédiée
à l’opinion. Il a aussi fondé le site
L’important, qui puise parmi
les tweets du monde entier
pour éclairer l’actualité.
LA CITATION « Aucune société,
même la mieux perçue
par l’opinion, n’est à l’abri
d’une mauvaise humeur passagère,
d’une désaffection violente ou, pire,
d’un rejet durable. »
— Clotilde Briard
Il est bon de savoir
ce que pense l’autre,
l’autre proche comme
l’autre lointain. Mais
les conditions pour
l’exprimer dans une
société démocratique
ne sont pas les mêmes,
ou ne devraient pas
l’être que dans
une société
non démocratique.
De la difficulté d’exprimer son
opinion en politique étrangère
Qu’il s’agisse des réfugiés, de la Syrie ou de l’Irak, toute vérité n’est pas
bonne à dire. Tout dépend du pays dans lequel elle s’exprime. Une chose est
certaine : en ces temps troublés, la censure et l’autocensure se portent bien.
LE REGARD
SUR
LE MONDE
de Dominique
Moïsi
S
’indigner du comportement de
l’autre est un moyen classique de
sedédouanersoi-même.Ilyaune
semaine exactement, alors que les pre-
miers retours de migrants des îles grec-
quesverslaTurquievenaientd’avoirlieu,
je recevais un appel d’un média des pays
du Golfe. La jeune journaliste que j’avais
en ligne parlait un français parfait (elle
était marocaine) et souhaitait avoir « à
chaud » une réaction européenne.
« L’Europenetrahissait-ellepassesvaleurs
en se comportant de la sorte à l’égard des
réfugiés ? », me demandait mon interlo-
cutrice. Je venais de voir les dernières
informations.Laplupartdesretourscon-
cernaient des hommes du Pakistan et du
Bangladesh qui n’entraient pas dans la
définition des réfugiés. Il s’agissait, à
l’inverse, de migrants économiques.
J’accompagnais ces nuances d’une
remarque ironique. Ce n’était pas aux
pays du Golfe de donner des leçons de
moraleauxEuropéenssurcesujet.Com-
bien de réfugiés avaient-ils acceptés eux-
mêmes sur leur territoire ? Mon interlo-
cutrice devenait nerveuse. Pour la
rassurer, je lui dis que, dans l’entretien
que nous allions faire, j’allais m’abstenir
de toute remarque désobligeante à
l’égard de la politique d’ouverture aux
réfugiés des pays du Golfe. Elle sembla
rassurée. Mais, cinq minutes plus tard,
elle me rappela. Finalement, sa chaîne
n’allait pas utiliser mes commentaires,
« non conformes à la ligne éditoriale »
qu’elle souhaitait adopter. Mes nuances
étaient de trop. Ils voulaient « une indi-
gnation européenne, simple et claire ».
Il est rare de rencontrer tant de can-
deur et de sincérité, surtout de la part
d’un média diffusant à partir de pays
nondémocratiques.Maisya-t-ilunedif-
férence si fondamentale sur ce point
entre systèmes démocratiques et régi-
mes autoritaires ? J’ai déjà été confronté
à ce diktat de la « ligne éditoriale » dans
des pays parfaitement démocratiques, y
comprislemien.En2003,aulendemain
delaguerreenIrak,quej’avaissoutenue,
IDEES & DEBATS // 09
opinions
étant persuadé (à tort) que le régime de
Saddam Hussein possédait des armes
de destruction massives, mais avec
laquelle je prenais de plus en plus mes
distances, j’avais été contacté par un des
plus grands journaux américains.
Les éditeurs souhaitaient avoir dans
l’urgence une réflexion d’un Français
qui « avait fait preuve de compréhension
à l’égard de la politique de George W.
Bush », pour leur supplément du week-
end.Jenemanquaispasdeleurpréciser
que ma position avait évolué depuis la
prise de Bagdad, mais ils ne semblèrent
pas prêter attention à mon avertisse-
ment. J’écrivis l’article demandé dans
les délais requis. Il s’ensuivit un grand
silence. Inquiet, je me permettais de les
appeler. Ils étaient à l’évidence embar-
rassés. Soudain, ma contribution n’était
plus devenue urgente. Ils ne savaient
Les pays du Golfe
critiquent notre politique
envers les réfugiés…
qu’eux-mêmes
n’accueillent pas.
Dire qu’en Syrie il faut
armer les rebelles n’est
pas du goût de tous
les journaux français.
plus quand et si elle allait paraître. Je ne
remplissais pas, ou plutôt je ne remplis-
sais plus le créneau pour lequel j’avais
été choisi. Après une nuit d’écriture
ininterrompue pour respecter leurs
délais, je ne m’avouais pas vaincu. Je
leur disais que « cet incident » allait me
fournir un sujet de chronique idéal,
pour mon commentaire régulier dans
le « Financial Times ». Il ne fut pas
nécessaire d’aller plus loin : bien sûr, il
s’agissait d’un malentendu, mon com-
mentaire allait paraître comme prévu
dans le supplément à venir du week-
end. Pour être publié, en dépit du fait
que j’allais à l’encontre de la ligne édito-
riale que s’était fixée le journal, j’avais dû
avoir recours à une forme de chantage
démocratique : « Vous pouvez me cen-
surer, mais souhaitez-vous vraiment
que j’expose votre comportement dans
unjournalludanslemondeentieretqui
jouit d’un prestige exceptionnel ? »
shutterstock
Plus récemment, en France, je me
trouvais également confronté à cette
question de la ligne éditoriale avec un
grand journal régional pour lequel j’ai le
plus grand respect et dont je partage les
valeursetleplussouventleschoix.Cette
fois-ci, le sujet délicat était celui de la
guerre en Syrie. Fallait-il soutenir les
rebelles et aller jusqu’à fournir des
armesauxplusmodérésd’entreeux ?Je
le pensais, mais telle n’était visiblement
pas la ligne éditoriale de la direction du
journal. Là encore, je dus batailler pour
faire passer un point de vue que je pré-
sentais, ce fut le contenu du compromis
atteint, comme strictement personnel
et n’engageant donc pas le journal.
Il est parfaitement légitime qu’un
journal, ou plus globalement un média,
ait une ligne éditoriale qui se traduise
par un angle d’approche particulier de
teloutelsujet. Leproblèmeestdesavoir
jusqu’où peut aller cette logique ? Le
désir de cohérence, la volonté de pré-
senter de la manière la plus convain-
cante les thèses que l’on défend, parce
qu’on les croit justes, sont une chose.
Mais il existe aussi d’autres critères
comme celui de la diversité des points
de vue, points de vue régionaux, tout
autant qu’idéologiques. Il est bon de
savoir ce que pense l’autre, l’autre pro-
che comme l’autre lointain.
Et,surceplan,ilexiste,ouentoutcasil
devrait exister, des différences claires
entre sociétés démocratiques et non
démocratiques. L’épisode, un peu comi-
queendépitducaractèretragiquedeson
sujet, que j’ai vécu avec un média du
Golfe avait certes quelque chose de
rafraîchissant, du fait de l’absolue can-
deur de mon interlocutrice. Mais il était
aussi le révélateur d’une évolution inté-
ressantedanslesrelationsentrel’Europe
etlespaysduGolfe.Despayssurladéfen-
siveetquisonttropheureuxdedénoncer
la faille qu’ils peuvent trouver dans le
comportement des pays européens.
C’est précisément pour cela qu’il ne
faut pas confondre ligne éditoriale, cen-
sureetautocensure.Auboutducompte
ilexistesurceplanunedifférencestruc-
turelle entre sociétés démocratiques et
régimes autoritaires. Comme nous le
rappelle la non-délivrance de visas aux
journalistes du « Monde » et de Canal+
par le gouvernement algérien.
Dominique Moïsi, professeur au King’s
College, est conseiller spécial à l’Ifri.
10 // IDEES & DEBATS Lundi 11 avril 2016 Les Echos

art&culture
LES ARTICLES LES PLUS PARTAGÉS SUR LES RÉSEAUX SOCIAUX CE WEEK-END
1. Voile intégral : de moins en moins d’amendes
2. Une liste noire de produits alimentaires à éviter
3. Renault va investir plus de 900 millions d’euros au Maroc
4. La nouvelle formule du brevet des collèges est fin prête
5. A long terme, le régime végétarien accentue les risques de cancer et de maladie cardiaque

LE POINT
DE VUE En attendant Macron Carmen faitsa révolution
de Renaud Dutreil cubaineau Châtelet
Philippe Noisette visé qui devient une piste de
@philippenoisett COMÉDIE MUSICALE danse. Et puis il y a Carmen
Carmen la Cubana

I
l est clair que les dix dernières
années – présidences Sarkozy et
Hollande – ont vu la France décro-
cher du peloton des nations économi-
quement performantes. Ce n’était pas
fameux avant 2007, mais depuis le
plancheraétéenfoncéàlahache.Pierre
Corneille disait que « moins un homme
sent son mal, plus il est malade ». En
apparence,lesFrançaissemblentsentir
leur douleur. Ils portent un jugement
sans indulgence sur la politique écono-
mique menée par la gauche, comme
par la droite avant elle, du reste. Ils com-
prennent que, même si la conjoncture
internationale est fragile et affecte de
nombreuses économies développées,
sans parler des pays émergents ralentis
par la hausse du dollar et l’essouf-
flement chinois, la France a coiffé le
bonnet d’âne mondial dans la discipline
économique. Ils voient bien que le
tableau clinique est sombre : dette,
déficit et dépense publique à la dérive,
chômage record, compétitivité décli-
nante, qualité du service public en
recul, fleurons du secteur public à la
peine, pouvoir d’achat en berne,
balance commerciale déficitaire, régi-
mes de retraite menacés. On en passe et
des meilleures.
S’ils sont quasi unanimes à criti-
quer, les Français sont-ils pour autant
unanimes sur les solutions à prendre
pour mieux faire ? Pas sûr. Si cela
branle dans le manche, à l’Elysée, c’est
aussi parce que cela vacille dans la tête
des Français et que nos dirigeants
politiques ont pris l’habitude de cou-
rir après ce que Jean de La Fontaine
appelait « l’animal aux têtes frivoles ».
L’opinion publique est versatile et
trompeuse. Les sondages annon-
çaient les Français prêts à un assou-
plissement du Code du travail. Le pro-
jet de loi El Khomri, retourné comme
une crêpe par une bourrasque estu-
diantine, va se terminer par un durcis-
sement du droit du travail. Il n’y a pas
que le gouvernement qui zigzague. Il y
a aussi les Français. Ils ne savent plus à
quel saint se vouer.
Les Français plébiscitent
un ministre de gauche
qui pense à droite.
C’est le signe
de leur désarroi
face au décrochage
de notre pays.
Tétanisés, incertains sur la direction
à prendre, ils plébiscitent un ministre
de gauche qui pense à droite, espérant
que, mieux qu’un autre, il saura les
sauver de leurs contradictions. Tour-
mentés à l’idée de se faire avoir, ils
soutiennent ceux qu’ils pensent être,
comme eux, les perdants du système
– aujourd’hui les fonctionnaires – et
soupçonnent ceux qu’ils pensent en
être – pas comme eux – les gagnants, les
chefs d’entreprise.
Ce qu’il faut faire est pourtant simple
et il faut le dire aux Français : un pays
moderne a deux moteurs. L’un, qui
carbure à la liberté et à l’innovation,
crée la richesse nationale. L’autre, qui
estunrégulateurinspiréparlajusticeet
l’égalité,metunepartiedecetterichesse
nationale au service du bien public,
l’éducation, la protection sociale, la
sécurité, la santé, les services publics,
l’environnement. Les Français, parmi
tous les peuples, sont les seuls à ne pas
voir que le deuxième moteur ne fonc-
tionne correctement que si le premier
l’alimente en énergie. Chaque fois qu’il
s’agit de parier sur les entrepreneurs,
surlalibertéducommerceetdel’indus-
trie, sur la flexibilité de l’allocation des
ressources, capital et travail, sur la gra-
tification de l’innovation et du talent,
sur l’ouverture au monde, ils renâclent.
Ils se cabrent. Ils voudraient que le
deuxième moteur se passe du premier.
Ils voudraient qu’un Etat tout-puissant
soit capable de remplir les deux fonc-
tions, créer de l’énergie et la répartir
avec justice. Illusion totale. Les deux
moteurs sont d’essence différente. Ils
sont comme le feu et l’eau. Etouffer le
feu par l’eau n’est pas une bonne politi-
que.C’estunemaladiecollectivedepays
perdu. De cette maladie-là, les Français
ne semblent pas être guéris. Ils ne per-
cutent toujours pas : c’est le moteur de
la liberté et de l’innovation qu’il faut
d’abord rallumer. Alors seulement
l’autre pourra tourner. Corneille a rai-
son. Le mal français est très profond
parce que les Français ne le ressentent
pas encore.
Renaud Dutreil est président
de FTI Consulting France.
Cubaest àla mode. Des Rol- Conception Ch. Renshaw
ling Stones à Barack Paris, Châtelet, jusqu’au
Obama, tout le monde veut 30 avril (01 40 28 28 40).
son bout d’île. Le Châtelet a
pris quelques longueurs
d’avance en présentant « Carmen la
Cubana », adaptation aux couleurs latinas
de l’œuvre de Mérimée et de Bizet.
Sur la scène parisienne, un immense dra-
peau cubain accueille le public. Le décor,
lui, s’inspire d’un immeuble de La Havane
où furent tournées quelques scènes du film
« Fraise et Chocolat » (1993). Aujourd’hui
c’est un lieu à la mode abritant un restau-
rant couru. Carmen change donc de natio-
nalité, troque Séville pour Cuba. Mais fume
encore des cigares. L’histoire a été en partie
réécrite par Norge Espinosa Mendoza. On y
a introduit une dose de santeria cette reli-
gion d’origine africaine avec ces costumes
blancs. Le toréador n’a pas fait le voyage : il
devient ici un boxeur, El Niño (Joaquin Gar-
cia Mejias, belle présence).
Le metteur en scène Christopher Rens-
haw, habitué des « musicals » (on lui doit
« We Will Rock You » notamment) oscille
entre sensualité et exotisme de pacotille. Il
distille les citations, telles ces danseuses
« échappées » du Tropicana, le plus grand
cabaret de La Havane, mais fait mouche
avec des idées fortes comme ce ring impro-
(Luna Manzanares), qui
fait chavirer les cœurs de
José, Moreno et aussi des
spectateurs… Située à la
veille de la révolution, à la
fin des années 1950, l’action
bruisse de l’avancée des rebelles. Mais Car-
men n’en a cure : sa liberté n’a pas de prix.
Elle le paiera cher. Les Cubains ont l’habi-
tude des histoires qui se finissent bien. Pas
celle-ci, pourtant.
Orchestrations rutilantes
L’unedesgrandesréussitesdeceshow,dont
on pressent qu’il est fait pour tourner dans
le monde entier, tient aux orchestrations
rutilantes d’Alex Lacamoire. Ils sont une
douzaine de musiciens et sonnent parfois
comme un très gros big band. La danse est
bien moins lotie : souvent répétitive, elle
doit faire avec un plateau réduit et un décor
envahissant. Il faut attendre les rappels
pour qu’elle s’épanouisse à l’occasion d’un
formidable numéro de percussions.
« Carmen la Cubana » reste un pur diver-
tissement, porté par une troupe généreuse.
Moins sophistiqué que les productions
récentes du Châtelet, ce « musical » s’inscrit
dans la lignée de « Carmen Jones » pre-
mière incursion de « Carmen » sur Broad-
way. L’amour y est toujours enfant de
bohème, mais aussi… de la révolution. n

LE POINT
DE VUE Le pouvoir
de François Mazon
sans responsabilité
des magistrats Carmen la Cubaine (Luna Manzanares) fait chavirer les cœurs de José, Moreno
et aussi des spectateurs… Photo Théâtre du Châtelet

P as moins de treize ans d’enquête

pour arriver à un non-lieu dans
l’affaire Buffalo Grill. Avec cette
conclusion des juges : « Les investiga-
tions n’ont pas permis de démontrer
l’importation illégale de viande anglaise
sur le territoire français. » Mais le mal
était fait : après avoir vu son chiffre
d’affaires chuter de 40 %, être obligé de
supprimer 700 emplois, Buffalo Grill a
été racheté par un fonds d’investisse-
ment en 2008.
Dix ans d’enquête pour arriver à un
non-lieu pour Pierre Suard, PDG
d’Alcatel-Alsthom : « Tous ont passé
sous silence la vraie origine de ce désastre
industriel qui supprima plus de
100.000 emplois : la décision d’un juge
d’instruction, qui, sans preuve et sans
jugement, m’interdit du jour au lende-
main de travailler pour le groupe,
décision annulée dix ans plus tard par le
non-lieu final », c’est ainsi que Pierre
Suard concluait son point de vue dans
« Les Echos », « Alcatel-Lucent : l’épilo-
gue d’une longue agonie industrielle »,
le 24 avril 2015.
Dirigeant d’entreprise devenu avo-
cat, je suis très sensible à la question de
la responsabilité des magistrats parce
que, dans l’entreprise, il n’y a pas de
pouvoir sans responsabilité. Or les
magistrats qui disposent de ce pouvoir
considérable d’écarter avant tout juge-
ment le dirigeant d’un groupe de
200.000 personnes apparaissent
comme une des dernières professions
dont on ne peut engager la responsabi-
lité. Dans la réalité ce n’est pas impossi-
ble mais c’est extrêmement difficile. Il
existe deux voies principales : assigner
l’Etat pour fonctionnement défectueux
du service de la justice et, depuis 2011,
déposer plainte devant le Conseil supé-
rieur de la magistrature (CSM).
Dans la première voie, il faut démon-
trersoitunefautelourde,soitundénide
justice. Il est normal d’imposer une
condition sévère pour engager la res-
ponsabilité des magistrats et éviter
ainsi un raz de marée de contentieux de
tous les mécontents, qui nuirait à
l’image de la justice. Mais le filtre est
beaucoup trop fin.
Les magistrats disposent
avant tout jugement
du pouvoir d’écarter
de fait un dirigeant.
Sur 1.278 plaintes reçues
en quatre ans par le CSM
contre un juge, 29 ont été
déclarées recevables.
L’Etat est très rarement condamné
sur ce fondement et, quand il l’est, c’est
souvent dérisoire. Je viens de rédiger
deux assignations de ce type, dont une
pour un dirigeant d’entreprise renvoyé
devant un tribunal pour abus de biens
sociaux et qui a finalement été relaxé en
appel parce que les faits, qu’il a toujours
niés, étaient prescrits… Mais cette
relaxe n’effacera jamais le considérable
préjudice moral subi. Ni le procureur
dirigeant l’enquête ni les magistrats qui
siégeaient en première instance n’ont
relevé la prescription. Et que l’on ne
m’oppose pas que c’était difficile :
l’étudiant en master 1 que je fus très
récemment aurait été sévèrement
sanctionné s’il avait fait cette faute
élémentaire dans un cas pratique !
Dans la seconde voie, le justiciable
peut porter plainte contre un magistrat
pour faute disciplinaire. La lecture des
rapports du CSM sur les résultats de ces
actions est édifiante : sur 1.278 plaintes
reçues en quatre ans, 29 ont été décla-
réesrecevablesparleCSM,soit2 % !J’ai
assisté un dirigeant d’entreprise dans la
rédaction d’une plainte particulière-
ment motivée et documentée visant le
défaut d’impartialité d’un magistrat.
Nous avons reçu trois mois après une
lettre lapidaire nous indiquant sim-
plement que notre plainte n’était pas
recevable parce que nous n’apportions
pas suffisamment de preuves. Là aussi,
l’étudiant que j’étais aurait été blâmé s’il
avait confondu bien-fondé et recevabi-
lité… Ce dirigeant est privé d’un débat
contradictoire et il n’a aucun recours
possible. Comment ne pas en déduire
que le CSM, essentiellement composé
de magistrats, veut d’abord protéger les
siens ?
Pour la crédibilité de la justice, cette
irresponsabilité de fait doit disparaître :
si un chirurgien est responsable de ses
actes quand il handicape gravement un
de ses patients en commettant une
faute professionnelle, pourquoi un juge
ne le serait pas quand sa faute a des
conséquences aussi lourdes et parfois
irréversibles sur un justiciable et une
entreprise ?
François Mazon est avocat.
« Mies Julie » : Strindberg
renaît en Afrique du Sud
Philippe Chevilley THÉÂTRE chômage, guerre des sexes.
@pchevilley Mies Julie Dans une so ciété sous
d’après August Strindberg haute tension ethnique et
Transposer « Mademoi- Adapté et mis en scène par sociale, la fuite envisagée
selle Julie » des brumes de Yaël Faber. Paris, Bouffes par les deux amants est
la campagne suédoise dans du Nord (01 46 07 34 50) mission impossible.
les années 1880 à celles du jusqu’au 16 avril. 1 h 30. Les trois comédiens du
Karoo, région semi-déserti- Baxter Theatre de l’univer-
que d’Afrique du Sud, au XXIe siècle, il fallait sité du Cap, Hilda Cronjé (Julie), Bongile
oser. Yaël Farber, originaire du pays et qui a Mantsai (John) et Zoleka Holesi (Christine),
grandi à Johannesburg, l’a fait – avec brio. sont magnifiques – d’une grâce élastique et
Son « Mies Julie » à l’affiche des Bouffes du d’une intensité sans pareil. Dans un décor
Nord est une réussite. Il est même étonnant dépouillé, noyé dans les fumigènes (un brin
de voir à quel point la « tragédie natu- bruyants à l’allumage), tout commence par
raliste » d’August Strindberg sur fond de un ballet hypnotique, porté par les deux
rapports de classe surannés (entre maîtres musiciens-DJ en bord de scène et les chants
et serviteurs) redevient d’une brûlante vaudous d’un quatrième personnage
actualité sous sa plume. Car le metteur en fantôme (la grand-mère morte).
scène, tout en gardant l’esprit et la trame de
la pièce, l’a beaucoup réécrite. Charme vénéneux
Julie est la fille d’un Boers propriétaire La diction des comédiens est précise, puis-
d’une ferme au nom néerlandais, « Vennen sante, cinglante. Leurs corps en sueur
Plaas » (« ferme pleureuse »). John est le brillentsouslalunedesprojecteurs.Sensua-
valet de ferme noir qui a grandi avec elle. lité, brutalité… on n’est guère habitué à un
Christinen’estpassafiancéecommedansle jeu si physique sur nos scènes. Dommage
drame originel, mais sa mère, cuisinière. Le que Yaël Farber ne poursuive pas tout du
bal des domestiques auquel Julie veut parti- long cette transe chorégraphiée. A la fin, le
ciper est une fête du personnel qui célèbre spectacle verse un peu dans le naturalisme
la fin des vingt-trois ans d’apartheid… Le jeu et la démonstration (trop de sang, d’élans
de désir, de violence et de passion auquel se amoureux appuyés). Mais le magnétisme
livrent Julie et John durant une nuit d’orage d’Hilda-Julie et de Bongile-John l’emporte.
(qui ne veut pas éclater) prend une dimen- Et l’on reste à la fin sous le choc et le charme
sion sociale et politique aiguë : conflit vénéneux de cette tragédie africaine au goût
encore vivace entre les Noirs et les Blancs, de rébellion et d’espoirs déçus. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016
SUR
LE WEB
EMIEW3, ROBOT G.O.
Hitachi a présenté
Emiew3, un nouveau
robot semi-androïde
censé pouvoir renseigner
les touristes à l’approche
des JO de Tokyo en 2020.
http://bit.ly/1S1f1w1
« The Man Who
Knew Infinity »
LA
CHRONIQUE
de Michel Broué
S rinivasa Ramanujan ? L’un des plus
stupéfiants mathématiciens de l’histoire.
Indien, né en 1887 dans une famille pauvre,
mort à trente-deux ans. Formé quasi seul aux
mathématiques via deux livres qu’il découvrit
adolescent, il comprit, devina, entrevit – on ne sait
quel verbe utiliser – des résultats extraordinaires,
inouïs de complexité. Lui, en créditait parfois sa
déesse, Namagiri. Modeste fonctionnaire de
l’administration indienne, il décida d’écrire à l’un
des plus célèbres mathématiciens de l’époque,
G. Hardy, professeur à Cambridge puis Oxford.
Et Hardy lut ses lettres ! Il y découvrit des résultats
qui « ne ressemblaient à rien de ce qu’il connaissait,
et ne pouvaient qu’être justes, car personne n’aurait
eu une imagination suffisante pour les inventer
s’ils étaient faux ». Hardy décida de faire venir
Ramanujan en Grande-Bretagne. L’histoire
de l’admiration du professeur d’Oxford, athée
et rigoureux, pour le petit fonctionnaire indien,
mystique et extraordinairement intuitif,
est un magnifique exemple de l’universalité des
mathématiques – et d’humanité. La collaboration
entre les deux hommes fut productive, et
beaucoup de résultats de Ramanujan nourrissent
les mathématiques d’aujourd’hui. Sa plus célèbre
conjecture a été démontrée en 1973 par Pierre
Deligne. Mais la santé précaire de Ramanujan,
ses difficultés avec les contraintes de la guerre et
le climat anglais aggravèrent son état, et il mourut
peu de temps après son retour en Inde en 1920.
« Les mathématiques de Ramanujan venaient...
d’ailleurs. Nous, mathématiciens, nous demandons
parfois ce qui serait arrivé s’il avait été mieux traité
par la vie, éduqué et nourri », dit Manjul Bhargava,
mathématicien nord-américain d’origine
indienne, né en 1974, médaille Fields 2014,
professeur à Princeton et en Inde. Mais le nom et
l’histoire de Ramanujan (et de Hardy) vont bientôt
être connus comme ils le méritent. Car Manjul
Bhargava n’est pas qu’un brillant mathématicien.
Il a travaillé à Hollywood, comme producteur
associé, pour un film contant l’histoire de
Ramanujan qui sort ce mois-ci, avec Jeremy Iron
dans le rôle de Hardy. Son titre : « The Man Who
Knew Infinity ». Un beau titre, non ?
Michel Broué, mathématicien, est professeur
à l’université Paris-Diderot.
o trois autres ingénieurs Bell de Murray Hill,
LA PUBLICATION
Origines de la vie
sur terre : la piste des
comètes se confirme
S
ommes-nous, nous les humains,
des extraterrestres ? Question farfelue ?
Bien au contraire ! De nombreux
scientifiques pensent que la Terre a été
ensemencée dans son lointain passé par les
comètes et les astéroïdes, qui lui auraient apporté
les briques de base du vivant. De fait, plusieurs
acides aminés (constituants des protéines)
et des bases azotées (composants de l’ADN et
de l’ARN) ont déjà été trouvés dans les météorites.
Mais un constituant clef manquait jusqu’ici
à l’appel : le ribose, un sucre entrant dans
la composition de l’ARN considéré comme plus
primitif que l’ADN. Une belle publication dans
« Science » semble avoir levé cette hypothèque.
Des chercheurs de l’Institut de chimie de Nice et de
l’Institut d’astrophysique spatiale ont reproduit en
laboratoire, dans des conditions similaires à celles
régnant dans l’espace (le vide et une température
de –200 °C, notamment), le processus de formation
d’une comète. Et analysé la composition de leur
comète artificielle une fois celle-ci irradiée par
des ultraviolets et portée à température ambiante,
comme lorsqu’une vraie comète passe à proximité
du Soleil. Divine surprise : le ribose faisait bien
partie des sucres nés des réactions chimiques
ainsi déclenchées ! — Y. V.
17
milliards
SCIENCES DE L’INFORMATION // Sa théorie de l’information a donné naissance à la compression
numérique, capable de délivrer le maximum de données de façon la moins onéreuse possible.
Il aurait eu 100 ans ce mois-ci
Claude Shannon, père de l’âge numérique
Yann Verdo
@verdoyann
S ans lui, nous n’aurions ni téléphone
portable dans nos poches, ni albums
photos sur les disques durs de nos
ordinateurs, ni DVD sur les rayonnages de
nos bibliothèques. Nous ne pourrions pas
télécharger ou échanger nos chansons favo-
rites sur Internet. Snapchat et les jeux vidéo
ne feraient pas partie du quotidien des
« millennials ». Pas de visioconférences
entre cadres aux deux bouts de la planète,
pas de Wikipedia pour venir à l’aide des éco-
liers à la veille d’un exposé, pas de paraboles
pointéesverslecielpourrecevoirlessignaux
des satellites... C’est peu dire que le mathé-
maticien et ingénieur américain Claude
Shannon,dontl’année2016marquelecente-
nairedelanaissance,comme2012avaitcélé-
bré celle du Britannique Alan Turing, a puis-
sammentcontribuéàfaçonnernotresociété
etnosvies.« Ilestàcoupsûrl’undespionniers
les plus importants de l’âge de l’information »,
résumelespécialistedutraitementdusignal
Patrick Flandrin, de l’ENS Lyon.
Malgré cette omniprésence, le père de la
théorie mathématique de l’information
reste méconnu du grand public. Contraire-
ment au tombeur d’Enigma et co-inventeur
de l’ordinateur, aucun film ne lui a été con-
sacré. Il y aurait pourtant matière, tant le
plus génial des ingénieurs des Bell Labs fut
un être excentrique, collectionnant avec
constance les hobbies bizarres (lire ci-des-
sous). Par un cruel coup du sort, il man-
queradepeudevoirdéferlersurlemondela
lame de fond d’Internet et de ces « nouvelles
technologies de l’information et de la com-
munication » dont il avait posé les bases
théoriques : frappé par la maladie d’Alzhei-
mer, il s’est éteint en février 2001 dans une
maison de retraite du Massachusetts.
Information et incertitude
Comme pour ceux d’Alan Turing (qu’il a
d’ailleurs rencontré en 1943 à Washington),
c’est dans le fracas de la Seconde Guerre
mondiale que s’enracinent les travaux révo-
lutionnaires de Claude Shannon, employé
luiaussicommecryptographeauservicede
l’armée. L’année décisive vient un peu plus
tard, en 1948, date de la publication de son
article phare, « A Mathematical Theory of
Communications ».Quelquesmoisplustôt,
dans le New Jersey, avaient mis au point le
premier transistor. Une coïncidence dont
s’émerveille encore l’un des scientifiques
français les plus cités dans les sciences de
l’information,ClaudeBerrou :« Que,dansle
même lieu, à quelques mois d’intervalle, aient
été inventés successivement le composant
capabledereprésenterunevaleurbinaire,0/1,
et la théorie qui allait accompagner le déve-
loppement de l’informatique et des télécom-
munications, cela constitue à mes yeux le fait
le plus marquant de la science du XXe siècle.
C’est un double big bang. »
L’article de 1948 a jeté les fondations sur
lesquelles repose la société de l’informa-
tion. « Claude Shannon a été le premier à se
poser la question clef : “Qu’est-ce que l’infor-
mation ?”, poursuit Claude Berrou. Il choisit
deladéfinircommecequipermetdeleverune
incertitude. » Un petit exemple aidera à
comprendre le lien entre ces deux notions.
Supposons une source capable d’émettre à
chaque seconde un « 0 » ou un « 1 ». Si on
règle la source de telle sorte qu’elle n’émette
que des « 0 » (ou que des « 1 »), chaque nou-
veau signal, dont le résultat est totalement
prévisible et qui ne lève donc aucune incer-
titude, n’apporte aucune information. Si, au
contraire, la source est réglée de telle sorte
qu’elle émette à chaque seconde aléatoire-
ment un « 0 » ou un « 1 », l’information de
chaque nouveau message est maximale.
Ainsi définie, l’information apparaît dans la
théorie de Shannon comme une notion
essentiellement probabiliste. Elle devient
également quantifiable. C’est d’ailleurs au
mathématicien des Bell Labs que l’on doit
d’avoir imposé le terme de bit, contraction
IDEES & DEBATS // 11
BIG BLACK HOLE
17 milliards de fois
la masse du Soleil : c’est ce
qu’accuse sur la balance le
sciences
colossal trou noir détecté
au centre d’une lointaine
galaxie. Un record.
http://bit.ly/1Mfpjtt
Claude Shannon (1916-2001). Le bit comme unité de mesure de l’information numérique, c’est lui ! Photo Phanie
2016, Année de « binary digit » (chiffre binaire), comme second cas, les « turbocodes » mis au point
Shannon mesure élémentaire de l’information.
Deux autres notions familières à nos
par Claude Berrou, et sans lesquels la télé-
phonie mobile ne fonctionnerait pas,
oreilles d’enfants de l’ère numérique, et qui s’approchent de cette asymptote théorique.
l L’Année Shannon, nous viennent tout droit de la théorie de
lancée par Shannon, sont celles de redondance et de Une théorie universelle
l’« Information bruit. « En bon ingénieur des télécoms, Près de soixante-dix ans après avoir été for-
Theory Society », Claude Shannon s’est demandé comment mulée, la théorie de l’information n’a pas
sera marquée par une transmettre le maximum d’informations de seulement donné son visage au monde
série d’événements la façon la plus efficace et la moins onéreuse moderne. Elle a aussi essaimé dans d’autres
à travers le monde, possible », explique Claude Berrou. La solu- sciences. Cela tient à l’une de ses caractéris-
de Cambridge tion consiste à la compacter, en éliminant le tiquesessentielles,quifaitàlafoissaforceet
(Massachusetts), plus de bits inutiles. Cette compression sa limite : son universalité.
siège du MIT où numérique, que les spécialistes désignent Si elle s’intéresse à la quantité d’informa-
Shannon a travaillé par l’expression de « codage de source », a tionscontenuesdansunmessage,lathéorie
de 1958 à 1978, à trouvé sa traduction concrète dans les for- deShannonfaitenrevanchecomplètement
Bombay, en passant mats que nous utilisons pour transmettre l’impassesurlaqualitédecelui-ci,sasignifi-
par Ottawa, Hong de l’image (JPEG), du son (MP3), etc. cation – tout ce qui relève, en d’autres ter-
Kong, Göteborg... La compression de données vise à élimi- mes, de la sémantique. « Pour Shannon, dit
ner du message tout ce qui n’est pas utile à la plaisamment Claude Berrou, “amour” et
l En France transmission de l’information, redondant. “haine” ne sont que deux mots de cinq lettres
également, plusieurs Mais, en théorie de l’information, il y a prises dans un alphabet qui en compte vingt-
événements seront redondance et redondance : l’utile et l’inu- six. Et les réponses aux questions “Dieu exis-
organisés.
Le 13 avril,
tile, la bonne et la mauvaise. Cela est lié à
l’autre notion héritée de Shannon, celle de
te-t-il ?” et “Va-t-il pleuvoir sur Brest
aujourd’hui ?” apportent l’une comme
le mathématicien bruit : tout ce qui est susceptible de parasi- l’autre un bit d’information (oui/non). »
Josselin Garnier ter l’information contenue dans un mes- Cetteindifférenceaucontenusémantique
donnera à la BNF, sage lorsque celui-ci transite par un canal du message et au support physique de
à l’initiative de la
Société mathématique
(quel qu’il soit) de la source au destinataire.
La présence de bruit risquant d’altérer
celui-ci lui permet de s’appliquer à bien
d’autres domaines que la transmission de
de France, une
conférence intitulée
l’intégrité de l’information rend nécessaire
une autre opération de codage, symétrique
données numériques. « On pense évidem-
ment à la génétique, avec les séquences d’ADN
« Claude Shannon
et l’avènement
de la première et appelée le « codage de
canal » ou « codage correcteur d’erreurs » ;
qui s’écrivent au moyen d’un alphabet de qua-
tre lettres [les nucléotides A, C, G, T, NDLR] et
de l’ère numérique ».
à l’inverse de la compression, elle consiste à peuvent être facilement codées en langage
De son côté, l’Institut ajouter de la (bonne) redondance, exacte- binaire », souligne Patrick Flandrin. « Les
Henri-Poincaré mentcommeondoubleunsystèmeélectro- liens se multiplient aussi avec les neuroscien-
proposera cet nique dans un avion ou une fusée pour évi- ces »,ajouteClaudeBerrou,quiétudieactuel-
automne un atelier ter toute panne catastrophique. lement le fonctionnement du cerveau à tra-
« La théorie Deux théorèmes de Shannon assignent vers le prisme de la théorie de l’information.
de l’information des limites indépassables à la compression « Un champ de recherches passionnant »,
aujourd’hui ». comme aux codes correcteurs – dans ce commente-t-il. On veut bien le croire ! n
Un génial excentrique
Aux Bell Labs de Murray Hill (New Jersey), des recherches alors naissantes en intelli-
où Claude Shannon fut ingénieur de 1941 gence artificielle : sa célèbre souris électro-
à 1972, il n’était pas rare de le voir parcourir mécanique Thésée, capable de s’orienter
les couloirs en monocyle, l’une de ses seule dans un labyrinthe. (En 1955,
nombreuses et improbables passions. Claude Shannon sera l’un des organisateurs,
Féru d’échecs, il a calculé que le nombre avec John McCarthy et Marvin Minsky,
de parties possibles autorisées par les règles de la conférence de Dartmouth qui donnera
du jeu était de 10120 – nombre que les joueurs le coup d’envoi aux travaux en IA). Une autre
connaissent encore sous le nom de « nombre de ses inventions, farfelues celle-là, est la
de Shannon ». Amateur de jonglerie, « Machine ultime », archétype des « machines
il a consacré à cet art ancestral une ébauche inutiles » : il s’agit d’une simple boîte présen-
d’article scientifique servant encore de base tant un bouton marche/arrêt ; si l’on appuie
à la formalisation des mouvements ! On lui sur « marche », une main mécanique sort
doit aussi, au début des années 1950, l’une de la boîte et appuie sur « arrêt »... Les génies
des toutes premières réalisations concrètes sont parfois de grands enfants ! — Y. V.
12 //
enquête
Seine-Saint-DenisConnection
Arthur Frayer-Laleix
@art_frayer
N e lui parlez pas d’« économie souter-
raine », vous risqueriez de l’agacer.
Pour Sébastien Piffeteau, le vice-
procureur du tribunal de Bobigny, le trafic
de drogue en Seine-Saint-Denis n’a plus
rien d’« informel » ni de « caché », ni de
quoi que ce soit de « souterrain » comme il
l’entend trop souvent. Voilà des mots qui,
certes, claquent aux oreilles comme des
coups de fusil et vous attirent aussi sec
l’attention du public. Les termes n’ont pour-
tant plus rien à voir avec la réalité que le
magistrat, qui dirige la division des affaires
criminelles et de la lutte contre la délin-
quance organisée (Dacrido), observe tous
les jours dans le « 9-3 ».
Son bureau occupe une vaste pièce toute
moquettée de gris dans les étages du palais
de justice. Des dossiers attendent un peu
partout. Assis à sa table, le vice-procureur
en sourirait presque de ces formules toutes
faites de journaliste : « La drogue est deve-
nue un secteur d’activité à part entière dans
le département. Sans l’argent du trafic, cer-
tains quartiers ne pourraient pas vivre »,
explique-t-il.
Dans certaines cités du département le
plus pauvre de France, la drogue paie les
loyers,lescoursesausupermarchéetlesfac-
tures d’électricité… Certains pousseront des
cris d’orfraie. C’est pourtant la réalité d’un
territoire où le chômage dépasse les 40 %
chez les jeunes de moins de 24 ans, selon le
rapport 2014 de l’Observatoire national des
zones urbaines sensibles (Onzus).
Sébastien Piffeteau et ses collègues de la
Dacrido estiment à 1 milliard d’euros le chif-
fre d’affaires annuel de la drogue dans le
« 9-3 ».Unchiffretrèslargementgénérépar
la résine et l’herbe de cannabis, et dans une
moindre mesure par la cocaïne, l’héroïne et
le crack. Le montant équivaut à la moitié du
budget du Conseil départemental de Seine-
Saint-Denis en 2015 (2,3 milliards d’euros),
deux fois le total du RSA (446 millions
d’euros) versé aux familles les plus en diffi-
culté de la collectivité. « La plupart des jeu-
nes gens que nous jugeons ne voient pas où est
leproblème de vendredeladrogue. C’est assez
sidérant. Ils sont nombreux à dire que c’est le
seul débouché économique », constate Nico-
las Blot, l’un des deux magistrats à présider
la 13e chambre correctionnelle du tribunal
de Bobigny, la chambre spécialisée dans les
affaires de stupéfiants.
Un ancien vendeur de shit de Bondy,
rencontré autour d’un thé à la menthe à
l’automne 2015, explique la fatalité du
deal dans le département : « Dans nos
quartiers, on peut s’en sortir de trois
façons : l’école, le foot ou le deal… Mais, bon,
on n’est pas tous Einstein ou Zidane… »
« Economie de subsistance »
De fait, le cannabis est devenu, en Seine-
Saint-Denis, une réalité économique
aussi vitale que mortifère. Car si on ne
meurt pas d’overdose de shit, beaucoup de
morts violentes, souvent par arme à feu,
sont liées au contrôle du marché.
A la mairie de Sevran, il y en a un qui
alerte depuis des années sur l’immixtion
de l’argent du cannabis dans l’économie
réelle. Stéphane Gatignon, quarante-six
ans, est maire de la ville, depuis 2001. La
commune a quadruplé sa population en
quarante ans pour atteindre 50.000 habi-
tants aujourd’hui. A la fin des années
2000, la ville est devenue l’une des plus
importantes plaques tournantes de la
drogue en Ile-de-France. Les quartiers des
Beaudottes et de Rougemont étaient con-
nus dans toute la région par la qualité de
leur résine.
Dans un livre coup de poing publié en
2011, « Pour en finir avec les dealers »
(Grasset), l’édile a mis en garde contre les
dérives de cette « économie de subsis-
tance » dont l’un des signes les plus visi-
bles serait la multiplication des paie-
ments en argent liquide. A l’époque, dans
le centre commercial de la ville, Beau
Sevran, « beaucoup de magasins faisaient
de gros chiffres d’affaires en liquide ». En
France, les paiements en espèces repré-
sentent 55 % de l’ensemble des transac-
tions, selon un rapport du Trésor public
de 2012. A Sevran, « la part des sommes
payées en cash était bien plus importante »,
estime le maire.
Intervention de policiers de la CSI en 2011, après des échanges de tirs entre bandes rivales se disputant le marché de la drogue dans la Cité Basse à Sevran. Photo Ludovic/RÉA
SOCIÉTÉ // Dans certaines cités du département,
l’argent de la drogue paie les loyers, les courses
au supermarché et les factures d’électricité…
A elle seule, cette économie de moins en moins
souterraine générerait un chiffre d’affaires annuel
de 1 milliard d’euros dans le « 9-3 ».
Certains bailleurs sociaux fermeraient
les yeux sur la provenance de l’argent des
loyers. Dans son livre, Stéphane Gatignon
s’étonne de la « légèreté » avec laquelle cer-
tains d’entre euxacceptent « des sommes de
l’ordre de 30.000 euros en liquide pour
“retard de loyer” en sachant pertinemment
d’où vient cet argent… » D’autant que la loi
française, à l’époque, interdit les verse-
ments en liquide de plus de 3.000 euros.
Depuis le 1er septembre 2015, ce plafond est
passé à 1.000 euros.
700 transactions par jour
Après l’intervention répétée des forces de
police à Sevran au début des années 2010,
le gros du commerce de drogue s’est
déporté dans les communes et les départe-
ments voisins. Sans rien changer au fond
du problème. « A Sevran, l’intensité du deal
est aujourd’hui à 35 % de ce qu’il était à l’épo-
que », estime Stéphane Gatignon.
Sur le mur de son bureau, Sébastien Pif-
feteau, le vice-procureur, a punaisé une
grande carte de la Seine-Saint-Denis.
Depuis longtemps, les points de vente sont
identifiés. Le magistrat fait glisser son
index sur la ligne figurant le boulevard
périphérique parisien, limite physique
entre la capitale et la petite couronne :
« Les principaux points de vente de cannabis
sont aux portes de Paris et près des stations
de RER. » Il y a les cités Soubise et Emile-
Cordon dans le vieux Saint-Ouen (le VSO),
le quartier Zola-Arago plus au sud de la
commune ; le quartier de la Capsulerie à
Bagnolet ; la cité des 4.000 à La Cour-
neuve ; La Noue à Montreuil ; les Beaudot-
tes à Sevran ; les Mille-Mille à Aulnay-
sous-Bois… La cité du Clos Saint-Lazare, à
Stains, est connue de longue date pour
commercialiser l’héroïne. La ville de Saint-
Denis et la cité Gabriel-Péri, elles, sont
confrontées à la vente de crack depuis
quelques années.
Selon la Dacrido, les points les plus
d y n a m i q u e s e n r e g i s t r e n t j u s q u’à
D de la police, touche de 50 à 60 euros la jour-
Les points à retenir
•n’aLeplus
trafic de drogue
rien d’« informel »
ni de « caché » en Seine-Saint-
Denis. Dans certains quartiers
il est même devenu un secteur
d’activité à part entière.
• C’est la triste réalité
d’un territoire où le chômage
dépasse les 40 %
chez les jeunes
de moins de 24 ans.
• Selon les estimations des
juges, la vente de stupéfiants
générerait 1 milliard
d’euros de revenus annuels
dans le « 9-3 ». Presque la
moitié du budget du Conseil
départemental de Seine-
Saint-Denis en 2015.
• L’un des signes les plus
visibles de cette économie
parallèle serait
la multiplication
des paiements
en argent liquide.
700 transactions par jour pour un chiffre
d’affaires pouvant atteindre 25.000 euros.
Un bon « four » – un point de vente dans le
jargon des vendeurs –, tourne à
20.000 euros par jour de chiffre d’affaires
et emploie une vingtaine de personnes.
Une fois les salaires versés aux petites
mains et la marchandise remboursée (le
prix du kilo de résine de cannabis tourne
autour de 2.200 euros, selon l’Observatoire
français des drogues et des toxicomanies
[OFDT]), le « gérant » du point dégagerait
10.000 euros de bénéfice net.
« La plupart des jeunes gens
que nous jugeons
ne voient pas où est
le problème de vendre
de la drogue. Ils sont
nombreux à dire que c’est le
seul débouché économique. »
NICOLAS BLOT
Magistrat au tribunal de Bobigny
Unguetteur,celuiquiprévientdel’arrivée
née. Un vendeur, celui qui effectue la tran-
saction, gagnera entre 80 et 100 euros.
Même salaire pour le réapprovisionneur
chargé d’alimenter le point de vente en pro-
duits. Pour tous ces postes, le salaire est fixe
etconnudèsledébutdelajournéedetravail.
« Avec souvent, le kebab du midi offert », pré-
cise le chef de la Dacrido, comme un équiva-
lent aux tickets repas de l’économie légale.
Le « gérant », le responsable d’un point de
vente, engrange, lui, au minimum, plu-
sieurs centaines d’euros, son salaire dépen-
dant du produit des ventes de la journée.
Comme dans l’économie légale, le
« business » a ses métiers en tension. « Les
gérants ont du mal à recruter des vendeurs
car ils sont très exposés en cas d’arrivée de la
police », explique Corinne Goetzmann, la
seconde magistrate à présider la 13e cham-
bre correctionnelle. A l’inverse, les postes
de guetteur, souvent occupés par des
mineurs, servent de premières expérien-
ces dans le « business ». Des « stages »
pour se faire la main en quelque sorte.
Nathalie Barbier, ancienne bâtonnière et
avocate depuis 1989 au barreau de Bobi-
gny, a observé l’évolution du trafic en vingt-
cinq ans : « La population jugée pour stupé-
fiants a beaucoup rajeuni. Au début des
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
années 1990, les prévenus avaient 35-40 ans,
maintenant ils ont tout juste 18 ans. »
Dans les cités Soubise et Emile-Cordon,
à Saint-Ouen, on voit de jeunes garçons
sans emploi venir du Val-de-Marne et du
Val-d’Oise proposer leurs services pour
officier comme guetteurs à la journée.
Soldes et promotions
Les trafiquants pratiquent aussi les offres
commerciales comme n’importe quel
autre secteur d’activité : « Ils vont faire
–30 % sur la cocaïne ou proposer deux bar-
rettesdeshitpourleprixd’une »,détailleSté-
phane Gatignon, le maire de Sevran. Du fait
d’un marché du cannabis aujourd’hui très
concurrentiel, beaucoup de réseaux ont
travaillé la qualité du produit vendu. Le
taux de THC (ce qui provoque les effets psy-
choactifs) n’a cessé d’augmenter, passant de
8 % au milieu des années 2000 à plus de
20 % aujourd’hui, notamment grâce à une
production d’herbe génétiquement modi-
fiée produite sous serre aux Pays-Bas, dont
la plus connue est appelée Amnesia.
Lemarchédoitaussifairefaceauxcontrac-
tionsdel’économieofficielle.Aprèslacrisede
2008,unepartiedesclients« appartenantaux
classes moyennes » se sont « paupérisés »,
comme le note l’OFDT dans son rapport
2015 : pour s’adapter, les dealers ont mis à dis-
position des « doses de plus en plus fraction-
nées, quel que soit le produit, pour être vendues
à des prix plus accessibles ». L’embauche s’en
estaussiressentie.« Lessalairesdespetitstrafi-
quants ont baissé après la crise des “subpri-
mes”.S’ilsnel’acceptaientpas,d’autresderrière
étaient prêts à prendre leur place », explique le
maire de Sevran.
Face à un marché très structuré, la justice
peine à apporter une réponse efficace. La
13e chambre de Bobigny ne juge, le plus sou-
vent, que des sans-grade du trafic qui retour-
neront fissa sur le « ter-ter » (le terrain) sitôt
leur affaire jugée. Lors des quelques grosses
affaires, l’essentiel des avoirs financiers
échappe aux juges. « Parfois, un trafiquant
aura ouvert une sandwicherie en banlieue.
Mais il ne sera propriétaire que du fonds de
commerce, jamais des murs », déplore Sébas-
tien Piffeteau. « On saisit alors une broche à
kebabetquelquesfrigos.Ilyenapourquelques
centaines d’euros tout au plus. » L’essentiel de
l’argent file à l’étranger, au Maghreb notam-
ment. Corinne Goetzmann, la présidente de
la 13e chambre, se désole : « Il nous faudrait
plusdemoyensd’enquête,maislacoopération
internationale n’est pas du tout efficace. De ce
côté-là, il y a encore beaucoup à faire. » n
Lundi 11 avril 2016 Les Echos // 13

, Budget de l’Etat 2015 : 372,6 milliards d’euros // PIB 2014 : 2.132,4 milliards d’euros (à prix courants)
// Plafond Sécurité sociale : 3.218 euros/mois à partir du 01-01-2016 // SMIC horaire : 9,67 euros à
partir du 01-01-2016 // Capitalisation boursière de Paris : 1.196,9 milliards d’euros (au 06-01-2016)
Les chiffres // Indice des prix (base 100 en 1998) : 127,95 en décembre 2015 // Taux de base bancaire : 6,60 %
de l’économie à partir du 15-10-2001 // Taux de chômage (BIT) : 10,2 % au 3e trimestre 2015 // Dette publique :
2.103,2 milliards d’euros (fin du 3e trimestre 2015)

EN FRANCE À L’ÉTRANGER LA PHOTO DU JOUR

La celluledjihadistedémantelée
POLLUTION DES PASTILLES UKRAINE DÉMISSION
POUR LES VÉHICULES PROPRES DU PREMIER MINISTRE
EN JUILLET ARSENI IATSENIOUK

àBruxellesvisait ànouveauParis
La ministre de l’Ecologie, Ségolène Le Premier ministre ukrainien,
Royal, a indiqué dimanche que le dispo- Arseni Iatseniouk, vivement critiqué
sitifdespastillesautorisantlacirculation notamment pour le retard pris dans
auxvéhicules« propres »lorsdespicsde la mise en œuvre de réformes, a
pollution serait mis en place à partir du annoncé dimanche à la télévision
1er juillet. « Ceux qui ne l’auront pas, ukrainienne avoir démissionné de
quand les maires décideront de la circula- son poste. « J’ai décidé de quitter ma Mohamed Abrini, complice de Salah Abdeslam, sous les verrous.
tion restreinte, ne pourront pas rouler ces fonction de Premier ministre de
jours-là », a ajouté la ministre. Annoncé l’Ukraine », a-t-il déclaré dans un
en juin 2015, le dispositif devait initiale- message diffusé à la télévision ukrai-
ment être instauré à compter de janvier. nienne et cité par l’agence de presse
Interfax-Ukraine.
MÉDIAS VALLS TENTE D’ÉTEINDRE
LA POLÉMIQUE SUR LES VISAS INDE PLUS DE CENT MORTS
REFUSÉS PAR L’ALGÉRIE LORS D’UN FEU D’ARTIFICE
Un incendie provoqué par un feu
d’artifice mal maîtrisé a fait plus de
cent morts dans la nuit de samedi à
Farouk Batiche/AFP

dimanche dans un temple du sud-

Le journal français « Le Monde » a
« porté atteinte au prestige et à l’hon-
neur » du président algérien Abdelaziz
Bouteflika « de manière gratuite », a
affirmé dimanche le Premier ministre
algérien pour justifier le refus d’un visa
à un journaliste du « Monde » devant
couvrir la visite de Manuel Valls. Ce der-
nier a de son côté tenté de clore la polé-
mique en jugeant que « (s) es messages
étaient passés » et qu’il fallait désor-
mais se « tourner vers l’avenir ».
CULTURE LA FRANC-MAÇONNERIE
S’EXPOSE À LA BNF
ouest de l’Inde, où des milliers de
familles étaient massées pour le
spectacle. Des centaines de person-
nes ont été blessées, pour certaines
grièvement brûlées, dans cet incen-
die dans le temple hindou de Puttin-
gal Devi dans la ville côtière de Para-
vur (Kerala), lors de ces célébrations
liées au Nouvel An hindou.
GRÈCE DES DIZAINES DE
MIGRANTS BLESSÉS À LA
FRONTIÈRE AVEC LA MACÉDOINE
Bulent Kilic/AFP

A partir de ce mardi et jusqu’au

24 juillet, la Bibliothèque nationale
de France consacre à la franc-maçon-
nerie une exposition. Quelque
450 pièces (manuscrits, livres rares, Des dizaines de migrants ont été bles-
objets rituels, peintures, films...) sont sés dimanche à Idomeni lorsque la
présentées, témoignages de l’histoire police macédonienne a tiré des gaz
complexe et contrariée de ces frater- lacrymogènes contre un groupe de Mohamed Abrini, qui était l’homme le plus recherché d’Europe a été placé sous mandat d’arrêt samedi. Au lendemain
nités initiatiques nées à Londres migrants qui tentait de forcer la bar- de son arrestation, il a reconnu qu’il était le troisième homme présent lors de l’attentat à l’aéroport de Zaventem. Photo AFP
dans leur forme moderne il y a bien- rière à la frontière gréco-macédo-
tôt 300 ans (en 1717) et implantées en nienne, a indiqué un responsable de Massimo Prandi neldanslequartierpopulairede Paris. Plusieurs sources préten- qui avançait à grands pas qu’ils
France dès 1725. Médecins sans frontières. Certains mprandi@lesechos.fr Rosengård, à Malmö. Les dent qu’Abrini aurait déjà com- ont finalement décidé dans

L
migrants auraient été blessés « par enquêteurs belges le soupçon- mencé à collaborer avec la jus- l’urgence de frapper Bruxelles »,
RELIGION À ARGENTEUIL, PLUS DE des balles en plastique », accusation e mystérieux troisième nent d’être l’individu qui tice. Abrini aurait avoué être le explique le parquet fédéral
200.000 PÈLERINS ONT ADMIRÉ LA rejetée par la police macédonienne. homme de la tuerie de s’adresse brièvement au kami- troisième homme de l’aéroport belge dans un communiqué.
« SAINTE TUNIQUE DU CHRIST » l’aéroport de Bruxelles kaze qui s’est fait exploser dans de Bruxelles, qui, à la différence Les enquêteurs ont retrouvé
Plusde200.000personnessontvenues TCHAD FORTE PARTICIPATION du22marsadésormaisunnom. une station du métro de Bruxel- de ses deux complices, ne s’est les plans de l’attaque prévue à
admirer la tunique qu’aurait portée À L’ÉLECTION PRÉSIDENTIELLE Il s'agit de Mohamed Abrini, les, Khalid El Bakraoui. Quant à pas fait exploser. Il aurait expli- Paris lors des perquisitions qui
Jésus dans les heures précédant sa Les Tchadiens ont voté en nombre l’ami d’enfance des frères Mohamed Abrini, le plus gros qué que les attaques de Bruxel- ont suivi l’arrestation d’Abrini.
mort, a annoncé le recteur de la basili- dimanche pour élire leur président Abdeslam,quiaétécomplicedu poisson pris dans le filet tendu les ont été décidées dans Le centre commercial de la
que d’Argenteuil (Val-d’Oise) diman- parmi 13 candidats, dont le chef de plus jeune des deux, Salah, dans vendredi par les forces de l’ordre l’urgence en raison de la pro- Défense était visé, ainsi qu’une
che, au dernier jour de l’ostension de l’Etat, Idriss Déby Itno, qui brigue un l’organisation des massacres belges, il a été « inculpé de parti- gression rapide de la traque de association catholique conser-
cette relique. Le vêtement, qui figure cinquième mandat après vingt-six ans parisiens du 13 novembre der- cipationauxactivitésd’ungroupe la cellule islamiste dont il faisait vatrice. Le repentir du Belgo-
parmi les trois grandes reliques de la de pouvoir sans partage. Les bureaux nier. Le terroriste islamiste bel- terroriste, d’assassinats terroris- partie, après l’arrestation de Marocain est cependant pris
Passion, avec le suaire d’Oviedo et le de vote ont ouvert peu après 7 heures go-marocain de 31 ans a été tes et de tentatives d’assassinats Salah Abdeslam. Les attentats avec des pincettes par certains
linceul de Turin, est exposé depuis fin (6 heures GMT) pour le premier tour interpellé vendredi après-midi terroristes » dans le dossier des dans la capitale belge auraient experts, pour qui Mohamed
mars dans la basilique d’Argenteuil. du scrutin et doivent fermer à 18 heures lors d’un raid éclair, en pleine attaques du 22 mars à Bruxelles, représenté une sorte de repli Abrini pourrait mentir pour
(17 heures GMT). Nomades, militaires rue, dans la commune bruxel- a annoncé dimanche le parquet par rapport aux projets du protéger le reste du réseau.
PARIS-ROUBAIX VICTOIRE etréfugiésontvotédèssamedi.Leprési- loise d’Anderlecht. Avec lui ont fédéral belge. groupe, qui préparait d’autres En attendant, des proches de
SURPRISE DE L’AUSTRALIEN dent actuel, Idriss Déby Itno, est le fini sous les verrous cinq autres tueries en France. Salah Abdeslam et de Moha-
MATHEW HAYMAN grand favori du scrutin. hommes au terme d’une opéra- Progression rapide « Le parquet fédéral confirme med Abrini les encouragent à
L’Au s t r a l i e n M a t h e w H ay m a n , tion de police complexe. Le plus de la traque qu’il ressort de plusieurs élé- parler. A la sortie de la prison de
37 ans, a créé la sensation dimanche PÉROU KEIKO FUJIMORI « intéressant » parmi ces cinq Le Belgo-Marocain est égale- ments de l’enquête que l’objectif Bruges où est incarcéré le pre-
dans Paris-Roubaix, la « reine des GRANDE FAVORITE autres terroristes présumés est ment accusé en France d’avoir dugroupeterroristeétaitdefrap- mier, son père a déclaré à
classiques » cyclistes, dont il a rem- DE L’ÉLECTION PRÉSIDENTIELLE le Suédois Osama Krayem, apporté un soutien logistique per à nouveau la France et que Europe 1 qu’il espère « que tout
porté la 114e édition, riche en rebon- LesPéruviensontvotédimanchepourle 23 ans, un passé de petit crimi- aux tueurs du 13 novembre à c’est pris de court par l’enquête le monde va parler ». n
dissements. Hayman a devancé au premier tour de l’élection présidentielle,
sprint le Belge Tom Boonen, privé avec Keiko Fujimori comme grande
d’une 5e victoire historique, le Britan- favorite malgré le passé controversé de LA MÉTÉo
20
nique Ian Stannard et le Belge Sep sonpère,dansunclimatperturbéaulen- Lille
Vanmarcke au bout des 257,5 kilomè- demain d’attaques meurtrières de l’ex- AUJOURD’HUI
14
18
Amiens
avec lachainemeteo.com
tres. Le Suisse Fabian Cancellara, tri- guérilla maoïste. Les bureaux de vote 15 19 8/16 AILLEURS CE JOUR MARDI MERCREDI
Rouen 19
Reims Metz AMSTERDAM 8/17 10/15 9/16
ple vainqueur de la course, a été défi- ontouvertà8 heures(13 heuresGMT)et 14 Caen 17 4/17 6/17
ATHÈNES
Brest 19 12/20 14/24 15/26
nitivement retardé sur chute. ont fermé huit heures plus tard. 13
Paris
19 Nancy
19 3/19 MARDI
BERLIN 7/11 10/16 10/19
14 Strasbourg
Rennes Troyes BRUXELLES 10/19 8/17 9/16
Orleans 18
15 DUBAI 26/29 27/31 29/33
14 Tours 17 6/20 11/20
14 Belfort FRANCFORT 7/15 10/18 12/16
Nantes 15 Bourges Dijon HONGKONG 23/25 22/24 24/25
Poitiers 8/14 ISTANBUL 14/15 13/17 13/20
15 21
Lyon LONDRES 10/14 7/16 7/16
Limoges 19 8/15 8/16
Clermont- MADRID 6/11 7/12 6/14
16 Ferrand 21 MERCREDI 7/15
19 MILAN 11/21 12/19 14/19
Brive Grenoble MOSCOU 6/12 4/14 6/16
Bordeaux
21 NEW YORK 7/11 7/12 5/10
Avignon 9/19 12/21
18 RIO DE JANEIRO 27/29 27/30 27/29
19 18 18 Nice SAN FRANCISCO 12/16 12/15 12/15
Bayonne Toulouse Montpellier Marseille 9/15 SHANGHAI 14/18 16/22 17/24
19 19 SINGAPOUR 28/32 29/32 30/32
23 10/15 9/19
Perpignan Bastia JEUDI
SYDNEY 16/24 18/22 17/22
9/19 TOKYO 11/16 6/15 12/19
25
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TV - MOBILES - INTERNET 12/19 14/20 ZURICH 6/19 7/19 8/15
 EDF 552 081 317 RCS Paris, 75008 Paris – Photo : Laurent Chéhère. Image non contractuelle.
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* soit 3 400 kWh par an à Lyon (hors eau chaude et chauffage).

 L’ogre WeChat décomplexe
la Chine
L’application
du groupe
Tencent
a conquis

Imaginechina
700 millions
Lundi 11 avril 2016 de personnes.
www.lesechos.fr // P. 24

DEVISES EUR/GBP 0,8086 EUR/JPY 1,2354 EUR/CHF 1,0877 GBP/USD 1,411 USD/JPY 1,0844 USD/CHF 0,9537 TAUX EONIA -0,334 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,247 OAT 10 ANS 0,3777 T-BONDS 10 ANS 1,7215

INDUSTRIE & SERVICES

ALIMENTATION
DERNIÈRE HEURE
Les prix agricoles découplés des
prix à la consommation.
// P. 16 ET L’ÉDITORIAL
DE FRANÇOIS VIDAL PAGE 8
Airbus privéde crédits export Art :l’empire
Bouvier
IMMOBILIER
Construction de logements : Hol-
lande veut muscler la reprise. // P. 17
britanniques,français etallemands toujours plus
TRANSPORT
écorné
Les routiers étrangers en France
seront payés au SMIC. // P. 17 Martine Robert
mrobert@lesechos.fr
SHANDONG RUYI
Cette fois, c’est fait : quelques mois
après celle de Paris, la Pinacothèque de
Fred Dufour/AFP

Singapour ferme. Moins d’un an après

son ouverture. Pourquoi une telle préci-
pitation ? Officiellement, c’est un fiasco
de fréquentation : le musée n’a pas
Pourquoi le chinois veut récupérer trouvé son public. Officieusement, c’est
Sandro et Maje. // P. 18 plutôt une nouvelle pierre de l’empire
édifié par Yves Bouvier, impliqué dans
DCNS l’un des plus gros scandales sur le mar-
Le constructeur naval à l’offensive ché de l’art, qui s’écroule. Le roi des
pour livrer des sous-marins ports francs, premier locataire de celui
à la Norvège. // P. 19 de Genève, propriétaire de celui de
Luxembourg, est en effet associé dans
REED cette Pinacothèque à Marc Restellini, le
L’organisateur de Salons fondateur du modèle parisien, dont le
et les antiquaires s’écharpent concept était de monter des expositions
sur la Biennale. // P. 20 grâce à des prêts de collectionneurs.
Opérateur aussi du port franc de Sin-
HIGH-TECH & MÉDIAS gapour,oùsontstockéesdenombreuses
VIVENDI œuvres d’art, Yves Bouvier avait vu dans
La multinationale pose les ambitions culturelles du gouverne-
la première pierre d’un groupe mentsingapourienunedoubleopportu-
de télévision « latin ». // P. 21 nité : doper le business du port franc voi-
ET « CRIBLE » PAGE 34 sin ; mais, surtout, valoriser les œuvres
exposées en leur offrant une légitimité
INTERNET Certains clients de l’avionneur européen, qui ont passé commande grâce à des prêts bancaires garantis par les Etats, muséale. Comme l’homme d’affaires
De plus en plus sollicitée, la CNIL risquent de ne pas pouvoir prendre livraison de leurs appareils. Photo Airbus suisse(résidentsingapourien)nesecon-
veut élargir ses prérogatives. // P. 22 tente pas de louer des mètres carrés de
chacunapportantsacautionauproratadela mande grâce à des prêts bancaires garantis port franc mais joue aussi les mar-
NUMÉRO 23 Plusieurs pays ont suspendu part de l’avion fabriqué dans son pays. par les Etats français, britannique et alle- chands d’art, le musée était un moyen
L’affaire de la chaîne de la TNT est leur soutien aux ventes « Nous ne sommes pas surpris, affir- mand, risquent d’avoir à refaire leur plan de supplémentaire d’accroître son réseau,
devenue une source d’inspiration de l’avionneur, après la mait-on vendredi au siège d’Airbus. C’est la financement, sous peine de ne pas pouvoir tout en contribuant à faire monter la
du législateur. // P. 22 découverte d’irrégularités. procédure normale, sachant que les agences prendre livraison de leurs avions. Et ceux cote de certaines œuvres et en enregis-
de crédit export travaillent ensemble. Nous qui comptaient sur ce coup de pouce des trant ainsi de substantielles plus-values.
PME & RÉGIONS espérons que le problème sera résolu rapide- Etats européens pour boucler à moindres
CENTRE Bruno Trévidic ment. » Selon Airbus, qui a lui-même alerté frais leurs projets de financement devront Une ardoise salée
btrevidic@lesechos.fr les autorités britanniques, l’avionneur patienter ou réviser leurs plans. C’est en 2008 qu’Yves Bouvier met en
et Anne Bauer aurait omis d’indiquer le rôle joué par des Airbus s’efforce de rassurer en souli- relation Marc Restellini avec les auto-
@annebauerbrux « consultants » sur certains contrats. Or la gnantquelescréditsexportnereprésentent rités singapouriennes. Il devient ac-
réglementation britannique, particulière- plus, aujourd’hui, que 6 % de ses livraisons, tionnaire de la société Art Heritage
Airbus privé d’aides à l’exportation au ment sourcilleuse depuis une série de scan- contre de 30 % à 40 % en 2009, au pire de la Singapore, créée pour gérer cette Pina-
Sephora

Royaume-Uni, en France et en Allemagne :
telle est la situation inédite dans laquelle se
La Cosmetic Valley se connecte retrouve le groupe européen, à la suite de
à la beauté 3.0. // P. 25 l’ouverture d’une enquête préliminaire au
Royaume-Uni sur des irrégularités dans des
FINANCE & MARCHÉS demandes de crédit export. Après Londres
BANQUE lundi dernier, Paris et Berlin ont en effet
Des baisses d’effectifs plus modé- décidé de ne plus garantir certains crédits
rées en France en 2015. // P. 27 finançantdesventesd’Airbusàl’exportation,
pour la durée de l’enquête. Une décision
BANQUE révélée par l’agence Reuters, mais qui sem-
Crédit immobilier : les banques blaitattendue,sachantque80 %desdossiers
espagnoles condamnées. // P. 28 garantis par l’agence britannique ECGD le
sontaussiconjointementparseséquivalents
BOURSE français Coface et allemand Euler Hermes,
Vers une nouvelle baisse des
résultats des entreprises américai-
nes à Wall Street. // P. 29
dales de commissions occultes sur des con-
trats d’armement, fait obligation d’indiquer
nonseulementl’identitédeséventuelsinter-
médiaires, mais aussi le montant et l’objet
des commissions et rémunérations versées.
En France et en Allemagne, ces détails doi-
vent également être fournis aux autorités,
mais seulement si elles en font la demande.
Convaincre de sa bonne foi
Airbus va donc devoir tout mettre sur la
table pour convaincre de sa bonne foi le
Serious Fraud Office britannique, chargé de
l’enquête préliminaire. Mais, en attendant,
certains de ses clients, qui ont passé com-
crise financière qui avait asséché les crédits
bancaires. Cependant, rien qu’en 2015, le
montant des crédits garantis par la Coface
pour des ventes d’Airbus s’élevait tout de
même à plus de 1,2 milliard de dollars, pour
des clients aussi divers qu’Emirates, Air
China, Turkish Airlines, China Southern,
Korean Airlines, Thai Airways…
Heureusement pour Airbus, son princi-
palconcurrent,Boeing,estluiaussiprivédes
crédits export de l’ExIm Bank, à la suite d’un
bras de fer politique entre démocrates et
républicains. Une situation qui dure depuis
juillet et qui aurait déjà fait perdre à Boeing
plusieurs contrats d’avions et de satellites. n
cothèque inaugurée cinq ans plus tard,
en mai 2015, avec « Le Mythe Cléopâ-
tre », déjà montrée à Paris. Quand, à
l’automne dernier, on apprend les diffi-
cultés financières de la Pinacothèque
de Paris – elle a vu trop grand, avec le
deuxième lieu ouvert en 2011 à côté du
premier espace inauguré en 2007 à la
Madeleine –, Marc Restellini persiste à
Singapour, où il lance en janvier l’expo-
sition « Pressionism » sur les graffitis.
La Pinacothèque
de Singapour ferme
à son tour, quelques mois
après celle de Paris.

DETTE
Mozambique : les investisseurs dans
Le géantjaponais dupneu Bridgestone Pourtant, vendredi dernier, la Pina-
cothèque de la ville-Etat ferme à son
les filets des « tuna bonds ». // P. 30

LES ÉCHOS BUSINESS

en passedereprendre Speedy
CARNET // P. 33
Philippe Bertrand
pbertrand@lesechos.fr
Speedy pourrait reprend la nationalité japo-
naise, selon l’expression de « Capital
Finance ». La publication de Groupe Les
SUR Echos spécialisée dans le capital-investisse-
ment indique dans son dernier numéro que
la chaîne de centres auto serait entrée en
négociations exclusives avec Bridgestone, le
numéro un mondial des pneumatiques.
SpeedyaappartenuaugroupeKwikFit,pro-
DANS priété du japonais Itochu jusqu’en 2011, date
« LA CHRONIQUE
BOURSE » de son rachat par son management et son
À 12H ET 17H30 président actuel, Jacques Le Foll, appuyé
DU LUNDI AU VENDREDI parMCBCapitalPartners(entitéde« private
equity » de Mauritius Commercial Bank).
« Aucune information ne filtre quant à la
valorisation de l’exploitant de centres d’entre-
tien automobile, mais le prix évoluerait néan-
moins sous la barre des 100 millions », écrit
« Capital Finance ». « La motivation princi-
pale de Bridgestone ne repose pas sur les per-
formances financières de Speedy [4,6 mil-
lions d’euros d’excédent brut d’exploitation
en 2015, NDLR], mais davantage sur sa pro-
prestratégied’intégrationverticalesurlemar-
ché tricolore », confie encore un proche du
dossier à l’hebdomadaire spécialisé.
Extension des services
Cinq ans après sa reprise par celui qui a
lancé Toys’R’Us en France, la chaîne, qui
compte 476 points de vente (pour moitié
intégrés et pour moitié franchisés), est tou-
tefois en voie de redressement. Son chiffre
d’affaires a atteint les 280 millions d’euros
en 2015, en hausse de 2 %. Son excédent
brut d’exploitation (Ebitda) est repassé
dans le vert, à 4,6 millions d’euros. « Nous
visons les 10 millions dans les deux à trois
ans », expliquait récemment Jacques Le
Foll aux « Echos ». Grâce, notamment, à
l’extension de ses services : systèmes de cli-
matisation, révisions complètes dites
« constructeur », remplacement des cour-
roies de transmission, électronique embar-
quée, organes de dépollution. Le rachat par
Bridgestone marquerait la fin d’un autre
projet : le rapprochement avec le concur-
rent Feu Vert, un moment envisagé. n
tour, en laissant, comme à Paris, une
ardoise salée à ses prestataires. Arthe-
misia Group, l’organisateur du « My-
the de Cléopâtre », a intenté un procès
à Art Heritage Singapore pour une fac-
ture de 435.000 euros non réglée, tan-
dis que l’agence Mediatropy réclame
110.000 dollars pour un mur interactif.
Le jugement devait être rendu ces
jours-ci, mais Arthemisia craint l’an-
nonce d’une faillite de la Pinacothèque
qui lui laisserait de lourds impayés.
Difficile de ne pas voir dans tout cela le
désengagement d’Yves Bouvier, accusé
à Monaco et à Singapour d’escroquerie
par le milliardaire russe Dmitri Rybo-
lovlev. Le 22 mars, la Haute Cour de jus-
tice de Singapour a rejeté la demande
du Suisse de suspendre la poursuite
civile déposée contre lui à Singapour
par l’oligarque russe. n
16 // Lundi 11 avril 2016 Les Echos

INDUSTRIE
&SERVICES Lesprixagricoles découplés
desprixà la consommation
l L’Observatoire des prix et des marges publie son rapport annuel.
à suivre l Toutes les baisses ne sont pas répercutées aux consommateurs.
l Les marges des distributeurs diminuent encore légèrement.

ALIMENTATION Il a dit
Philippe Bertrand
pbertrand@lesechos.fr

« Sur une longue période dans un

régime de concurrence […], personne
ne s’en met plein les poches. » En
conclusion de l’avant-propos du « La sphère agricole
Shutterstock

cinquième rapport de l’Obser- et la sphère

vatoire de la formation des prix et
des marges, qui doit être publié
alimentaire
ce lundi et que « Les Echos » ont fonctionnent de plus
Fréquentation étrangère record en 2015 consulté, son président, Philippe en plus comme deux
TOURISME — La France a conservé son rang de première desti-
Chalmin, émet un jugement de
Salomon très politique. Pour
univers aux logiques
nation touristique mondiale l’an dernier, avec un total d’arri- autant, le document pointe une différentes. »

Pierre Verdy/AFP
vées de visiteurs internationaux record, à 84,5 millions, en tendance lourde et préoccupante : PHILIPPE CHALMIN
hausse de 0,9 % par rapport à 2014. Ce résultat, communiqué « L’écart est net en termes de prix et Président de l’Observatoire
vendredi dernier, eut été meilleur sans les attaques terroristes. la relation de plus en plus complexe de la formation des prix
Par ailleurs, la France a bénéficié d’un afflux de touristes asia- entre les prix agricoles et ceux des et des marges
tiques. Pour la première fois, elle a accueilli plus de 2 millions produits achetés par le consom-
de visiteurs chinois. mateur », indique l’économiste. données ne sont pas disponibles. La L’Observatoire note, là, que « le tie industrie »…Toutes les baisses
a Plus d’informations sur lesechos.fr/industrie-services Globalement, 2015 a été marquée marge nette des distributeurs n’est maillon industriel a […] générale- ne sont pas répercutées.
par une nouvelle baisse moyenne connue que pour 2014. Quant aux ment transmis la baisse du coût ». De Au final, Philippe Chalmin livre
de 2,4 % des prix agricoles, qui sui- industriels, les données ne sont que son côté, la marge brute du rayon uneanalysepeurassurantepourles
Récupération réussie d’une fusée vait la baisse de 5,3 % enregistrée sectoriellesetremontentà2013.Rai- boucherie des supers et hypers pro- professionnels. « Le monde agricole
du californien SpaceX en 2014. Seuls les fruits et légumes, son pour laquelle le gouvernement gresse légèrement, mais pas la vient de connaître une véritable
ainsi que les œufs, ont été relative- veut les contraindre à tous publier marge nette (voir ci-dessous). “révolution culturelle” avec la dispa-
ESPACE — La société californienne SpaceX a réussi pour la pre- ment épargnés. L’élevage bovin lai- leurs données par le biais du projet rition quasi totale des mécanismes
mière fois vendredi, après cinq tentatives, à faire poser en dou- tier a subi, lui, une véritable chute, de loi Sapin 2… Mais l’Observatoire Une analyse peu rassurante d’encadrement des marchés qui, pen-
ceur le premier étage de sa fusée Falcon 9 sur une barge dans de 15 %. « La baisse s’observe égale- donnetoutdemêmedesindications Danslelait,lesprixdelaproduction dant un demi-siècle, avaient contri-
l’océan Atlantique. Son dirigeant, Elon Musk, s’est félicité du ment pour les prix des produits des utiles. Dans les données de cadrage ont dégringolé de 15 % à cause de la bué à stabiliser les prix européens.
succès de l’opération : « Je pense que c’est une bonne étape pour industries alimentaires, qui dimi- de son rapport, il indique : « La nou- baisse de la demande mondiale et […] La plupart des prix européens
l’avenir des vols spatiaux, car cela réduira les coûts. » Ce succès nuent de nouveau de près de 2 % velle baisse des prix agricoles en 2015 de la surproduction ailleurs en sont désormais en prise directe avec
pourrait redistribuer les cartes sur le marché du lancement de en 2015 », note le rapport. Seule paraît une nouvelle fois n’avoir été Europe. Les prix à la consomma- lesmarchésmondiaux. »Unedécon-
satellites, dominé notamment par Arianespace. exception : les pâtes alimentaires. transmise que partiellement par tionn’ontbaisséquede1 %.L’Obser- nexion des prix à la consommation,
Pour autant, les prix à la consom- l’aval industriel et/ou commercial. » vatoire montre que pourtant la mais aussi du seul marché français.
mation sont restés stables, à +0,5 %. Pour les produits carnés, par marge nette 2014 des magasins a
L’italien Prada voit sa rentabilité
de nouveau reculer en 2015
Que s’est-il donc passé entre les
champs et les rayons des supermar-
chés ? Malheureusement, toutes les
exemple, la baisse des prix à la pro-
duction, notamment pour le porc,
est liée à l’embargo sur la Russie.
diminué, en raison de la hausse
desfraisdepersonnel,maisausside
la progression de 3 % du prix « sor-
( Lire l’éditorial
de François Vidal
Page 8
LUXE — Prada a vu son bénéfice net reculer de 26,5 %, à 331 mil-
lions d’euros en 2015. Il s’agit du mauvais résultat depuis cinq ans
du groupe de luxe italien. Le chiffre d’affaires est resté stable à
3,5 milliards d’euros, grâce à l’Europe et au Japon. En Asie,
notamment en Chine, il a chuté de 16 % à taux constants. Patrizio Pour les magasins, tous les rayons ne sont pas rentables
Bertelli, le patron de Prada, a indiqué que la maison avait « mis en
œuvre une profonde révision de tous les processus opérationnels »,
dont les résultats « seront visibles déjà dans les prochains mois ».

Renault : AUTOMOBILE — Renault et ses

900 millions fournisseurs vont investir pour
10 milliards de dirhams (912 mil-
d’euros investis lions d’euros) au Maroc dans le
au Maroc but d’y construire un « éco-
système industriel », a indiqué
le ministre marocain de l’Indus-
trie. « Ce projet stratégique à
lui seul va donner 50.000 nou-
Bertrand Guay/AFP

veaux emplois », s’est félicité

Moulay Hafid Elalamy. L’inves-
tissement vise à densifier
l’intégration locale du construc-
teur automobile.

Vallourec ÉNERGIE — Deux jours après son

a lancé sa AG, le fabricant de tubes sans
soudure a lancé vendredi son
recapitalisation augmentation de capital d’envi-
ron 1 milliard d’euros. Sumitomo
et bpifrance souscriront finale-
m e n t 5 1 4 m i l l i o n s d ’O R A , à
un prix d’action sous-jacente
de 11 euros, comme prévu. La
part ouverte au public, 480 mil-
lions, sera effectuée au prix de
2,21 euros, représentant une
décote de 62,6 % par rapport au
Vallourec

cours de la veille. Le titre a perdu

0,63 % vendredi, à 6,28 euros.

La boucherie, un rayon déficitaire Le lait : chute des prix à la produc- La charcuterie : un rayon rentable
Alibaba va SPORT — Le géant chinois de Pour la viande, selon les espèces, les prix tion, marge nette 0 en magasin pour les hypers et les supers
développer le l’e-commerce Alibaba a signé à la production ont baissé en 2015 de 1,4 % Malgré la forte baisse de 15 % des prix à la En 2014, la marge nette des rayons char-
dimanche un partenariat avec à 7,2 %. Trois raisons : l’embargo sur la production, en 2015 les prix à la consomma- cuterie des grandes surfaces a augmenté,
rugby en Chine World Rugby afin de développer Russie pour le porc, la baisse de la tion n’ont baissé que de 1 %. L’Observatoire passant à 5,7 % du chiffre d’affaires.
le rugby en Chine. Alisports, demande et la crise du lait qui a envoyé de la formation des prix et des marges En libre-service, cet étal emploie peu de
filiale d’Alibaba, doit prendre en plus de vaches laitières à l’abattoir. Paral- note que « l’indicateur de marge brute des personnel. Et tous les produits vendus ne
charge la refonte complète des lèlement, les prix à la consommation sont transformateurs augmente » et que « l’indi- sont pas fabriqués avec du porc français.
bases du rugby en Chine. L’entre- restés stables. Pour autant, l’analyse des cateur de marge brute en grandes surfa- En 2015, les producteurs ont subi une
prise va mettre en place un pro- marges nettes montre une baisse pour ces présente également des hausses ». En crise sans précédent à cause de l’embargo
gramme d’entraînement et d’édu- l’abattage (à 10 centimes le kilo) et que la 2014, la marge nette des magasins a dimi- sur la Russie. Mais l’Observatoire des prix
cation, diffusera des contenus de distribution perdait en 2014 2 euros pour nué, devenant nulle (0,1 %) en raison de la ne note qu’une petite baisse sur la viande
Shutterstock

World Rugby sur des plates-for- 100 de ventes au rayon boucherie. hausse de 3 % du prix « sortie industrie ». de porc frais et le jambon cuit.
mes Internet et organisera des
tournois avec World Rugby.
Les Echos Lundi 11 avril 2016
Lesroutiers
étrangers
enFranceseront
payésauSMIC
Le nouveau régime prévaudra également dans le cadre
du transport international. Photo Shutterstock
TRANSPORT
La mesure, prévue
dans la loi Macron,
entrera en vigueur
au 1er juillet.
La mise en œuvre
s’annonce complexe.
Lionel Steinmann
@lionelSteinmann
C’est une petite révolution que
le secteur du transport rou-
tier guettait depuis des mois :
à compter du 1 e r juillet, les
camionneurs étrangers ame-
nés à opérer sur le sol français
devront appliquer le noyau
d u r d e l a r é g l e me n tation
sociale française, et notam-
ment le SMIC. Le gouverne-
ment en a précisé ce samedi par
décret les modalités pratiques.
La mesure concerne essen-
tiellement la pratique du cabo-
tage. Le terme désigne la possi-
bilité qu’ont les transporteurs
polonais, bulgares ou espa-
gnols venus livrer des mar-
chandises en France d’effectuer
trois opérations de transport
sur le marché domestique dans
un délai de sept jours avant de
rentrer chez eux. Jusqu’à pré-
sent, ces opérations se faisaient
dans les conditions sociales
du pays d’origine, notamment
au niveau du salaire, ce qui
permettait à ces entreprises
de proposer des tarifs nette-
ment inférieurs à ceux de leurs
concurrents français.
Lutter contre
la concurrence déloyale
Désormais, les employeurs
seront tenus d’appliquer dès
leur entrée dans l’Hexagone
les règles sociales françaises,
et notamment le salaire mini-
mum. Les charges sociales,
elles, resteront celles du pays
d’origine. Le nouveau régime
prévaudra également dans le
cadre du transport internatio-
nal : sur un Madrid-Paris, les
règles françaises s’applique-
ront à partir du franchissement
de la frontière. Ce ne sera pas le
AVIS FINANCIERS
Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg n° B 32.327
Au vu des performances de 2015-2016, le Conseil d’administration a décidé de ne pas payer de dividendes pour
les compartiments suivants le 15 avril 2016 :
Code ISIN Compartiment
LU0186252887 Safe Defensive W4
LU0186252291 Safe Neutral W4
LU0186252531 Safe Dynamic W4
Ces coupons sont déclarés sans valeur.
cas pour les poids lourds qui ne
feront que passer par la France.
Cette mesure avait été insé-
rée dans la loi Macron afin
de « renforcer la lutte contre la
concurrence sociale déloyale »,
avait expliqué à l’époque le
secrétariat d’Etat aux Trans-
ports. Mais le gouvernement
a tardé pour publier le décret
d’application, car la mise en
œuvre s’annonce complexe.
Pour les entreprises, tout
d’abord. Un routier polonais
passant trois jours en France
sera durant ce laps de temps
sous un régime de salaire, mais
aussi de congés différents. Et
les comptables étrangers ne
seront pas les seuls à avoir la
migraine : de nombreux trans-
porteursfrançaisontouvertdes
filiales en Pologne ou au Portu-
gal pour rester compétitifs à
Bruxelles va
regarder de près
cette initiative.
L’Allemagne a déjà
mis en place un
dispositif similaire.
l’international. Ils dénonçaient,
ces derniers mois, les difficultés
de mise en œuvre. « Les entre-
prises sont toutes équipées de
logiciels de géolocalisation très
précis, tempère un expert. Cela
facilitera les calculs. »
Mais le casse-tête est aussi du
côté des pouvoirs publics, qui
devront s’assurer que les varia-
tions de salaire sont bien appli-
quées par des entreprises
basées à Barcelone ou à Buca-
rest. Le gouvernement prévoit
pour cela des contrôles au bord
de la route, mais aussi jusqu’à
dix-huit mois a posteriori,
feuilles de paie à l’appui.
Dernière difficulté : s’assu-
rer que la Commission euro-
péenne, qui regarde de très près
cette initiative, n’y verra pas
une entrave à la libre circula-
tion des travailleurs. Paris peut
s’appuyer sur l’Allemagne, qui a
mis en place un dispositif à peu
près similaire. n
BNP Paribas L1
SICAV de droit luxembourgeois – Classe OPCVM
Siège social : 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange
Classe
Classic-DIS
Classic-DIS
Classic-DIS
Le Conseil d’administration
Constructiondelogements :
Hollandeveutmusclerlareprise
l L’avantage fiscal Pinel aux investisseurs locatifs est prolongé jusqu’à fin 2017.
l Pour doper la construction à proximité des quartiers en rénovation urbaine,
l’Elysée veut aussi étendre la TVA à taux réduit.
IMMOBILIER
Myriam Chauvot
mchauvot@lesechos.fr
La forte reprise actuelle du marché
immobilier, qui s’est accélérée
depuis janvier avec le renforcement
du prêt à l’accession à la propriété et
la baisse continue des taux d’inté-
rêt, aurait pu satisfaire François
Hollande. Mais le président de la
République veut aujourd’hui une
reprise plus rapide du BTP et vient
d’annoncer de nouvelles mesures
pouramplifierlerebonddel’immo-
bilier. « La construction d’un loge-
ment crée deux emplois et la rénova-
tion dans l’ancien crée un à plusieurs
emplois », a-t-il justifié, lors de la
visite, vendredi, d’un programme
immobilier du promoteur Nexity,
en construction à Romainville
(Seine-Saint-Denis).
Le Pinel gardera son nom
La mesure la plus grand public
annoncée est la prolongation
d’un an, jusqu’au 31 décembre
2017, du très avantageux régime
Pinel d’investissement locatif
dans le neuf. Rappelant que la
mise en place de ce régime fiscal
avait permis aux promoteurs
« une hausse de 45 % des ventes
aux investisseurs en 2015, soit
50.000 ventes », François Hollande
a insisté, dans son discours en fin
de visite, sur la priorité donnée à
une stabilité du cadre fiscal. « On
ne change pas une formule qui
marche. Pour Emmanuelle Cosse
[la ministre du Logement, NDLR],
le principal est peut-être de ne pas
donner son nom au Pinel et de le lais-
ser vivre », a-t-il ironisé.
Interrogé par « Les Echos » sur
le maintien ou non, en 2017, de la
clause « ascendant-descendant »
du Pinel, qui permet de réduire
ses impôts tout en louant à ses
enfants ou ses parents, le président
de la République a répondu que
Les loyers encadrésen
région parisienne en2018
L’encadrement des plus de
400 communes concernées
pourrait être opérationnel
pour fin 2018.
En vigueur à Paris depuis 2015,
l’encadrement des loyers se pré-
pare sur l’ensemble de l’agglomé-
ration parisienne. L’Observatoire
des loyers de l’agglomération
parisienne (Olap), qui calcule les
loyers médians parisiens sur les-
quels s’appuie le préfet pour fixer les
loyersderéférenceannuels,adécidé
de demander l’agrément pour
l’agglomération, a indiqué le minis-
tèreàl’AFPjeudisoir.« Lecourrierde
demande au ministère sera envoyé la
semaine prochaine, nous devrions
recevoir l’agrément d’ici à l’été, con-
firme Geneviève Prandi, à l’Olap. Il
faut ensuite deux années pleines de
collecte pour fiabiliser les données,
nous devrions être opérationnel pour
unencadrementd’iciàlafinde2018. »
Hausse des ventes
L’Olap prendrait ainsi le même
chemin que les bailleurs privés.
« A Paris, actuellement, nombre de
particuliers bailleurs vendent dès que
leurs appartements locatifs se libè-
rent,pouracheterau-delàdupériphé-
Coupon n°
rique, où les loyers ne sont pas enca-
16 drés, témoigne Fabrice Abraham,
16 directeurgénéralduréseaud’agents
16 immobiliers Guy Hoquet. Nous
avons enregistré, au premier trimes-
tre 2016, une augmentation de 12 % de
nos mandats de vente de bailleurs. »
Le président de la République veut une reprise plus rapide du BTP et vient d’annoncer de nouvelles
mesures pour amplifier le rebond de l’immobilier. Photo Ian Langsdon/AFP
« l’important est d’inscrire cette
mesure dans la durée, sans la
changer ». Cécile Duflot avait qua-
lifié cette clause de « cadeau fait
aux riches »… Avec le maintien des
caractéristiques actuelles du Pinel
(selon les assurances de François
Hollande), son boom ininterrompu
depuis mars 2015 devrait donc se
poursuivre l’an prochain.
Parallèlement, les achats en
accession à la propriété, qui étaient
tombés à un plus bas historique
en 2015, remontent en flèche
depuis le renforcement du prêt à
taux zéro (PTZ), en janvier. « Désor-
mais, 90 % des ménages français y
sont éligibles. 19.000 PTZ ont été
signés au premier trimestre 2016,
soit +110 % par rapport au premier
trimestre 2015, a révélé François
Hollande, et notre objectif est
d’en distribuer 120.000 en 2016, ce
qui correspond à la création de
50.000 emplois. » Cela au prix d’un
effort financier important puis-
L’Olap aura achevé en 2017 son
travail actuel de découpage de
l’agglomération parisienne (plus
de 400 communes) en zones de
loyers homogènes, sur lesquelles
il calculera des médianes de mar-
ché. « Ce ne sera pas un zonage par
commune, elles seront découpées et
agrégées entre elles, précise Gene-
viève Prandi. Par exemple, Montreuil
sera divisé en deux et la partie aux
loyers bas pourrait être rattachée à la
même zone que Saint-Denis. »
Neuilly, aux loyers homogènes et
élevés, sera un cas à part, sans doute
une des rares communes à consti-
tuer une zone à elle seule, hormis
une petite partie aux loyers moins
élevés, qui rejoindrait la même zone
que Boulogne-Billancourt.
A Paris, l’observatoire a un autre
chantier : le calcul de nouvelles
médianes pour l’actualisation
annuelle des loyers de référence (à
moins que le préfet ne décide de les
laisser inchangés une année don-
née). Les premiers loyers de réfé-
rence parisiens sont parus en
août 2015. La mi-année étant peu
pratique, l’administration étudie
la possibilité (et la faisabilité juri-
dique) de caler leur sortie annuelle
sur l’année calendaire, mais, « à ce
stade, la réflexion reste en cours »,
indique Geneviève Prandi.
Reste une autre question en sus-
pens : l’issue des recours conten-
tieux déclenchés l’an dernier par
les opposants à l’encadrement.
— M. C.
INDUSTRIE & SERVICES // 17
qu’« un PTZ a un coût moyen pour modestes. Le périmètre initial est
l’Etat de 16.000 euros, a-t-il pour- donc rétabli.
suivi. Mais c’est un investissement Sur le front de la mobilisation du
pour la construction ». foncier public, le projet de foncière
regroupant les terrains des minis-
Une TVA réduite tères et administrations, afin de faci-
Toujours pour accélérer le mouve- liter leur cession et de construire
ment, le président a annoncé un des logements, avance. « Thierry
nouveau soutien à l’accession à la Repentin [le délégué interministé-
propriété. « Aujourd’hui, les loge- riel à la mixité sociale, NDLR] est
ments situés à moins de 300 mètres chargédepréfigurercettefoncière,qui
des quartiers prioritaires de la politi- sera créée d’ici à la fin de l’année », a
que delaville[les quartiers dégradés déclaré François Hollande, qui a,
objets d’une rénovation urbaine, dans la foulée, fait un point sur
NDLR] bénéficient, pour leur l’avancement des aides aux HLM.
construction, d’un taux de TVA Pas de nouvelles mesures sur la
réduit à 5,5 %. J’ai demandé à la rénovation énergétique, la dernière
ministre du Logement de voir com- étantencoretrèsrécente :« Depuisle
ment passer très rapidement ce péri- 1er mars,lecréditd’impôtdetransition
mètre à 500 mètres », a annoncé le énergétique est cumulable avec l’éco-
président. La bande de 500 mètres prêt à taux zéro », a rappelé François
avait été ramenée à 300 mètres il y Hollande. Au final, le discours prési-
a quelques années sous la pression dentiel n’a donc oublié aucun acteur
de Bercy, qui cherchait des recettes delaconstructionetlesannoncesde
fiscales. Les promoteurs avaient Romainville sonnaient comme une
perdu ainsi nombre d’acheteurs entrée en campagne. n
AVIS FINANCIERS
Société anonyme au capital de 34 207 664 euros
Siège social 30, avenue Charles de Gaulle 92200 Neuilly sur Seine
562 018 002 R.C.S. Nanterre
L’Assemblée Générale Mixte
des actionnaires de Gaumont se tiendra
le mardi 3 mai 2016 à 10 h 30
à l’Hôtel Pershing Hall
49, rue Pierre Charron à Paris (75008)
L’avis de réunion comportant l’ordre du jour et les projets
de résolution relatifs à cette Assemblée Générale a été
publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires
n° 37 du 25 mars 2016. Il est accessible sur les sites internet
www.gaumont.fr et www.journal-officiel.gouv.fr
L’avis de convocation relatif à cette Assemblée Générale
est publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires
n° 44 et dans le journal Petites Affiches (Hauts-de-Seine)
du 11 avril 2016. Il est disponible sur les sites internet
www.gaumont.fr et www.journal-officiel.gouv.fr
Tous les documents relatifs à l’Assemblée Générale sont
tenus à la disposition des actionnaires, dans les délais
légaux, au siège social et sur le site internet de Gaumont
www.gaumont.fr
18 // INDUSTRIE & SERVICES
Pourquoi lechinois ShandongRuyi
veutrécupérer SandroetMaje
l Le roi du textile chinois sait tout faire dans l’industrie du textile, sauf bâtir rapidement une marque internationale.
l La reprise des griffes françaises va lui permettre d’acquérir des positions dans la mode.
TEXTILE
Alain Ruello
— Correspondant à Pékin
Qui connaît Shandong Ruyi ? Les
acheteurs professionnels de Hugo
Boss ou d’Armani évidemment,
puisque le numéro un chinois du
textile compte parmi les fournis-
seurs de ces grandes marques de
prêt-à-porter masculin. Ceux
d’Ermenegildo Zegna aussi, pour
les mêmes raisons. Mais au-delà
des spécialistes du secteur ? Peu de
monde a priori. Gagner en noto-
riété, c’est d’ailleurs l’un des
grands défis de cette entreprise de
43 milliards de yuans – soit environ
5,8 milliards d’euros – de revenus.
Un défi de taille, auquel les diri-
geants sont en passe d’apporter
un début de réponse avec le rachat
de SMCP, connu au travers de ses
trois marques phares : Sandro,
Maje et Claudie Pierlot. En 2011,
le fonds Fung Heritage Brands des
frères Fung de Hong Kong, qui ont
fait fortune dans le textile, avait
ouvert la voie en rachetant le chaus-
seur Robert Clergerie, le maroqui-
nier Delvaux, puis Sonia Rykiel.
Négociation exclusive
L’affaire n’est pas encore conclue,
mais Shandong Ruyi est entré en
négociation exclusive avec les pro-
priétaires du groupe français, qui se
porte bien. SMCP a réalisé un chif-
fred’affairesde675millionsd’euros
l’année dernière, en progression de
11 % à périmètre et taux constants,
et dégagé une marge opération-
nelle de 15,8 %, dans la moyenne de
l’habillement. Si le roi du textile chi-
nois est prêt à débourser 1,3 mil-
liard, c’est donc bien parce que ces
chiffres donnent confiance, malgré
un endettement assez élevé. Mais
c’est aussi, et surtout, parce qu’il va
pouvoir faire un saut quantique en
valeur ajoutée.
Les marques françaises ? « On ne
les achète pas qu’avec de l’argent »,
a confié Qiu Yafu, le président de
Shandong Ruyi, au site d’infor-
mation réputé de Shanghai The
Paper. Avec 13 usines qui fabri-
quent du textile, des champs de
coton, des ateliers de conception et
ADongguan, lestemps difficiles d’un atelier familial
Pour compenser la hausse
des salaires, les machines
ont pris la place des ouvriers.
Alors que les grands sous-traitants
chinois misent sur des marques
étrangères pour se relancer, les
petits fabricants sont à la peine.
Bâtiment vétuste, trottoir d’une pro-
preté relative, fils électriques qui
pendent…Situéeaumilieud’unerue
piteuse de Dongguan, ville-préfec-
ture de 8 millions d’âmes dans le
delta de la rivière des Perles, l’ate-
lier textile de Deng Fei* illustre
à merveille les heurts et malheurs
de l’industrie manufacturière chi-
noise. Ici, pas d’accueil « high-tech »
comme chez DJI, le leader mon-
dial des drones grand public situé à
quelques encablures de là, au cœur
de Shenzhen, capitale de la « high-
tech » du pays. On est loin aussi des
centainesdemillionsqueShandong
Ruyi est prêt à investir pour se faire
un nom dans le luxe abordable.
Pour pénétrer dans les locaux, il
faut pousser une lourde porte en
fer, grimper aux 3e et 4e étages d’un
immeuble ouvert aux quatre vents,
et faire avec le bruit incessant des
métiers à tisser. Quant aux ouvriers,
on les chercherait presque. « Avant,
ils étaient une quarantaine à l’assem-
Racheter des griffes occidentales est l’une des recettes gagnantes pour séduire les Chinois de la classe moyenne, avide de consommation.
3.000 points de vente, l’intéressé
pourrait se contenter de sa situa-
tion. Mais il lui manque l’essentiel :
des marques reconnues internatio-
nalement !« Ruyisaittrèsbienfabri-
quer du tissu, mais, dans le textile, la
technologie n’est pas le différentiel
concurrentiel principal. Il leur man-
que le design et la gestion d’une mar-
que », confirme Min Guangya, spé-
cialiste de la vente en détail du
textile en Chine.
CettequêteduSaint-Graalnedate
pas d’aujourd’hui. En 2007 déjà,
Shandong Ruyi faisait état dans des
documents boursiers de cet impé-
ratif pour dégager de meilleures
marges, malgré une technologie de
production de pointe. Le chinois
n’est pas resté les deux pieds dans
le même sabot depuis : en devenant
actionnaire du japonais Renown
trois ans plus tard, il a récupéré des
marques de prêt-à-porter connues
dans l’archipel nippon. Suivront
RoyalRuyietIndios.Dequoisefaire
un petit nom. Difficile de créer une
L’atelier a remplacé une partie des ouvriers par des machines pour pallier l’augmentation des coûts.
blage. Ils ne sont plus que quatre »,
témoigne cet entrepreneur, débar-
qué un jour de 1991 de Chongqing,
la mégapole de l’ouest du pays.
Longtemps prospère grâce à
sa main-d’œuvre aussi travail-
leuse que pas chère, la province du
Guangdong a bénéficié des années
durant des vagues de délocalisa-
tions opérées par les pays occiden-
taux. Aujourd’hui, la fête est finie.
« On a de plus en plus de mal à pren-
marque haut de gamme, reconnaît
Qiu Yafu, le savoir-faire chinois
compte encore des années de retard
par rapport aux pays occidentaux.
« Luxe abordable »
Avec normalement 80 % du capital
de SMCP bientôt dans ses mains,
Shandong Ruyi fait une partie du
chemin pour se positionner sur le
segment du « luxe abordable » : des
Design : Ma Ke, la griffe de la première dame chinoise
Faute de designers, les marques textiles
chinoises puisent leur inspiration
dans les défilés lors des Fashion Weeks,
quand ce ne sont pas leurs sous-traitants
qui leur proposent des modèles inspirés
de ceux des griffes étrangères
pour lesquelles ils fabriquent, explique
Min Guangya, spécialiste de la vente
en détail du textile en Chine. Pourtant,
quelques noms ont réussi à percer,
comme Liwai (« exception » en chinois),
3.500
YUANS
Le coût mensuel minimum
d’une petite main du textile
en Chine aujourd’hui, contre
2.200 à 2.500 yuans en 2010.
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
3 QUESTIONS À
EMMANUEL GROS
Cofondateur de la banque
d’affaires B&A, responsable de
la zone Chine Asie-Pacifique
« LesChinoisn’ont
pasle savoir-faire
pourdévelopper
une marque »
Fred Dufour/AFP
DR
Propos recueillis par
A. R.
vêtements de bonne facture, mais rachat. Moody’s a ramené sa note
accessibles, et des griffes occi- sur SMCP à « incertain », faute de 1 En quoi la prise de contrôle
dentales. C’est a priori la recette précision sur l’évolution de la struc- de Sandro, Maje et Claudie
gagnantepourséduirelescentaines ture du capital de la société, de ses Pierlot par Shandong Ruyi
de millions de Chinois de la classe capacités d’emprunt et des objectifs est-elle significative ?
moyenne, avide de consommation. stratégiques. Le futur actionnaire a Ce type de marques aiguise les
La mode à la française en général, bien pris soin de préciser qu’il ne appétits d’acquéreurs chinois qui
et le chic parisien en particulier, toucherait pas à l’ADN de Sandro, présentent touslemêmeprofil.His-
conservent en Chine une aura déve- Maje et Claudie Pierlot, dont les toriquement, ce sont des sous-trai-
loppée. Reste que les milieux finan- équipes de création resteront à tants textiles, qui travaillent les
ciers demeurent prudents sur ce Paris. Un gage de pérennité. n matières premières. Ils sont pro-
ches des groupes d’Etat, mais
aujourd’hui souffrent de la hausse
des coûts de production et de la
pression de leurs donneurs d’ordre.
Ils doivent donc chercher de l’oxy-
une marque de haute couture qui habille gène, car ils sont pris en tenaille.
Peng Liyuan, la première dame chinoise,
depuis une dizaine d’années. Ma Ke,
la petite main derrière cette collection, « Les sous-traitants
a créé une autre griffe, Wu Yong (« inutile » textiles chinois souf-
en chinois), reconnue. « Je suis assez
confiant dans la capacité de Ma Ke
frent de la hausse des
à se faire un nom dans le monde. D’abord coûts de production et
parce qu’elle continue à progresser, ensuite de la pression de leurs
parce que le gouvernement veut exporter donneurs d’ordre. »
la culture chinoise », estime Min Guangya.
2 Comment s’y prennent-ils
pour compenser la baisse
des commandes ?
Une des solutions consiste à ache-
ter un de ses donneurs d’ordre jus-
mum, témoigne-t-il. Autre chiffre tement. Une autre est d’acquérir
parlant : un pull rapporte au mieux une marque reconnue internatio-
6 yuans, contre 10 yuans à l’époque. nalement, comme dans le cas
Nombre de concurrents ont décidé de Shandong Ruyi. Car c’est l’une
d’aller s’installer en Asie du Sud-Est. des grandes faiblesses de la
Deng Fei, lui, a décidé de rester. Un Chine : à quelques exceptions près
de ses amis a entrepris de déména- – Huawei dans les téléphones, Ali-
ger sa petite entreprise au Cam- baba dans le commerce électroni-
bodge. Ce qu’il en a retenu ? « Les que ou DJI dans les drones grand
Cambodgiens sont plus paresseux public –, les industriels chinois
que les Chinois et en plus, amener les n’ont pas le savoir-faire pour se
matières premières coûte cher. » faire un nom. L’autre solution
Pas question donc de partir. Mais pour trouver de nouveaux relais
pas question non plus de fermer de croissance, c’est de se position-
boutique. La solution ? Remplacer ner sur un secteur encore peu
la main-d’œuvre par des machines. ou pas développé en Chine et de
Et encore, pas les plus modernes. combler ce vide de marché.
Compte tenu de ses moyens limités,
l’atelier familial s’est « contenté » de 3 C’est le cas du luxe
DR
18 machines chinoises d’ancienne dit « abordable » ?
génération de marque Cixing, à rai- Le segment du luxe abordable fait
son de 130.000 yuans pièce. On est défaut en Chine. Le secteur du très
dre des commandes. Notre chiffre loin du dernier cri japonais ou alle- haut de gamme, avec le luxe, y est
d’affaires est passé de 1,3 million à mand, mais au moins, cela permet présent, même s’il souffre actuelle-
800.000 yuans en quelques années », de faire face, les emprunts ayant été ment. En bas de l’échelle, on trouve
se lamente Deng Fei, dont l’atelier remboursés, estime Deng Fei. Tenir, le « fast retail », lui aussi très bien
se consacre à la fabrication de pulls. les machines le peuvent vu qu’elles représenté avec des marques
tournent 24 heures sur 24, quand comme Zara ou Uniqlo. Un secteur
Inflation salariale un ouvrier, lui, ne dépasse pas dix qui, à l’inverse, se porte bien. Entre
La cause du mal est connue : l’infla- heures par jour. les deux, il n’y a pas grand-chose.
tion salariale. En 2010, une petite — A. R. (à Dongguan) C’est typiquement ce que cherche
main du textile coûtait entre 2.200 un groupe comme Shandong Ruyi
et 2.500 yuans par mois. Actuelle- * Son nom et son prénom ont été avec les marques Sandro, Maje
ment, c’est 3.500 yuans au mini- modifiés à sa demande. et Claudie Pierlot. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016 INDUSTRIE & SERVICES // 19

DCNS à l’offensivepourlivrer Voitureautonome :

dessous-marinsà laNorvège
DÉFENSE
Le constructeur naval
est présélectionné avec
l’allemand TKMS pour
fournir des Scorpène.
Le groupe français
attend aussi
une réponse des
Australiens en juin.
Anne Bauer
@annebauerbrux
« L’équipe France », le concept cher
au ministre de la Défense, Jean-Yves
Le Drian, pour défendre les entre-
prises françaises de défense à l’ex-
portation, s’est engagée dans une
nouvelle compétition. Cap au Nord,
où la Norvège a annoncé qu’elle pré-
sélectionnaitdeuxcandidatspourle
remplacement de sa flotte de sous-
marins : le français DCNS (3 mil-
liards d’euros de chiffre d’affaires,
plus de 12.000 salariés) et son con-
current allemand ThyssenKrupp
Marine Systems (TKMS). Le PDG de
DCNS, Hervé Guillou, a promis un
« engagement sans faille des autori-
tésfrançaisespourcoopérerdelafa-
DCNS a déjà vendu quatorze de ses sous-marins à propulsion conventionnelle Scorpène
à l’exportation, au Chili, à la Malaisie, à l’Inde et au Brésil. Photo Mychele Daniau/AFP
naviguent pour le compte du Chili,
deux pour la Malaisie. Le premier
Mitsubishi-Kawasaki, d’ici à fin
juin. Si le calendrier est respecté.
Les chiffres clefs
la Chinevise
la poleposition
AUTOMOBILE
Le groupe Ningbo
investit 1 milliard
de dollars dans des
rachats à l’étranger.
Alain Ruello
aruello@lesechos.fr
— Correspondant à Pékin
L’automobile chinoise met le
turbo sur les véhicules verts
– électriques ou hybrides –,
mais elle compte aussi faire la
course en tête dans les techno-
logies de conduite autonome,
l’un des axes de recherche les
plus en pointe dans le secteur.
On ne compte plus les annon-
ces qui s’inscrivent de façon
plus ou moins formelle dans
les grands dessins stratégiques
fixés par le pouvoir à Pékin.
Dernier exemple en date,
l’équipementier Ningbo Joy-
son Electronic vient d’annon-
cer deux acquisitions pour
plus de 1 milliard de dollars :
celles de l’américain Key Safety
Systems, qui développe notam-
ment un mécanisme anticolli-
suédois de la voiture, est pressé
lui aussi : il veut mener en
Chine une expérimentation
impliquant jusqu’à une cen-
taine de véhicules en conduite
autonome, dans les conditions
les plus réelles possibles. Reste
à trouver une municipalité
prête à jouer le jeu.
Volonté politique
La Chine, explique Zhang
Zhiyong, un spécialiste du sec-
teur, est en retard par rapport
aux grands pays automobiles.
Mais la volonté politique est
claire : les technologies liées à
l’automatisation des véhicules
sontparfaitementfléchéesdans
les grands plans Made in China
2025 et Internet + de montée en
valeur ajoutée de l’industrie.
Quelle que soit leur origine, les
industriels savent que les fonds
ne manqueront pas pour pren-
dre ce virage et qu’ils pourront
faire leurs emplettes à l’étran-
ger, à l’image de Ningbo.
A ce jour, deux véhicules
autonomes made in China exis-
tent.Lepremier,leHongqiHQ3,
est issu des travaux de recher-
che de l’Université de la défense

çon la plus étroite avec les autorités
norvégiennes afin de répondre aux
besoins spécifiques de sa marine ».
La Norvège prépare le remplace-
mentd’uneflottedesixsous-marins
de la classe Ula de construction alle-
mande, entrés en service entre 1989
et 1992. Sans donner de précision
sur le nombre de bâtiments souhai-
des six Scorpène vendus en 2005 en
transfert de technologie à l’Inde
entrera en service à la fin de l’année,
tandisquelederniercontratobtenu
en 2009 au Brésil pour quatre bâti-
ments construits dans le pays est
retardé par les difficultés économi-
quesdupays.Pouraméliorerlaren-
tabilité de l’arsenal de Cherbourg,
Afin de devenir le champion
européen du naval de défense
comme il le souhaite, le groupe
français mise donc surtout sur ses
navires militaires. Les pistes sont
nombreuses mais toutes très dis-
putées. DCNS espère être sélec-
tionné sur un nouvel appel d’offres
australien pour un programme de
14
SOUS-MARINS
Le nombre d’exemplaires
exportés par DCNS, dont 10
en transfert de technologie.
sion, et de l’allemand Techni-
Sat Digital, spécialisé, lui, dans
les systèmes de navigation.
Avec 7.000 salariés et des
clients prestigieux, comme GM
ou Mercedes, Ningbo n’est pas
un petit joueur. Il est loin d’être
le seul à s’intéresser au sujet, à
tel point que l’automobile auto-
et du groupe FAW. A son actif,
un parcours de 286 kilomètres
sur l’autoroute qui relie Chang-
sha à Wuhan en trois heures et
vingt-deux minutes. Prévu en
2018, le prochain modèle (Hon-
gqi H7) incorporera des fonc-
tions dignes d’un James Bond.
Le constructeur promet par

tés, la ministre de la Défense, Ine
Eriksen Søreide, a annoncé que le
gouvernement fera une recom-
mandation « dans le courant de
l’année », le choix final revenant au
Parlement. Pour minimiser ses
coûts, Oslo se déclare ouvert à une
coopération avec la Pologne, qui
prévoit aussi le remplacement de
trois de ses sous-marins, voire avec
les Pays-Bas, mais aucune négocia-
tion n’a encore été concrétisée.
DCNS propose ses sous-marins à
propulsion conventionnelle Scor-
pène, dont il a déjà vendu quatorze
exemplaires à l’exportation : deux
DCNS, revenu à l’équilibre cette
année, a besoin d’exporter. Même si
la commande par la marine fran-
çaise de six sous-marins nucléaires
d’attaque Barracuda, à livrer entre
2017 et 2030, lui assure un socle
minimum d’activité.
Pistes au Canada et au Qatar
DCNS attend ainsi avec impatience
le résultat de l’appel d’offres lancé
par l’Australie, pour 12 sous-marins
sur quelque trente ans. Le gouver-
nement devrait choisir la meilleure
offre des trois concurrents, DCNS,
TKMS et le groupement japonais
9 nouvelles frégates. De même, le
groupe se bagarre au Canada, qui
songe à s’équiper d’une quinzaine
de bateaux de guerre à l’horizon
2020. Autres pistes, le Qatar, qui
veut acquérir des frégates forte-
ment armées, tandis que l’Arabie
saoudite fait miroiter une com-
mande de cinq corvettes Gowind.
Mais, sur tous ces marchés, la con-
currence entre constructeurs euro-
péens est sans pitié. Qu’il s’agisse de
Fincantieri au Qatar, de BAE en
Australie ou en Arabie saoudite ou
de TKMS, elle ne favorise guère la
croissance des marges. n
58,4
MILLIONS D’EUROS
Le profit dégagé par DCNS
en 2015, pour 3,03 milliards
de chiffre d’affaires.
Un retour à l’équilibre après
347,3 millions de pertes
en 2014. L’exportation
a représenté 50 % de
l’activité du groupe en 2015.
nome risque d’occuper le de-
vant de la scène du prochain
Salon de Pékin, à la fin du mois.
BAIC Motor, l’un des grands
constructeurs locaux, prévoit
d’y présenter une réalisation.
Un véhicule estampillé de la
marque Chang’an doit en prin-
cipe rallier la manifestation
depuis la mégapole de Chong-
qinq, à 2.000 kilomètres de la
capitale. L’industriel table sur
2025 pour disposer d’une voi-
ture entièrement prête.
Passé sous le contrôle du chi-
nois Geely, Volvo, le fleuron
exemple que la voiture pourra
être appelée depuis un télé-
phone mobile ou qu’elle se
garera toute seule.
L’autre réalisation, on la doit
à Baidu. Le « Google chinois » a
réalisé ses premiers tests en
décembre dernier, avec BMW.
Il investit beaucoup d’argent
dans l’intelligence artificielle et
multiplie les dépôts de brevets
dans ce domaine clef, a récem-
ment déclaré son président et
directeur général, Robin Li, en
marge de la dernière Assem-
blée nationale populaire. n

AVIS FINANCIERS

Société anonyme au capital de

ConvoCation 112 966 652,03 €

Siège social :

ASSEMBLÉE 35, rue de la Gare

75019 Paris

GÉNÉRALE MIXTE 582 074 944 RCS Paris

POURSUITE DE LA CROISSANCE EN 2015
SOLIDES PERSPECTIVES POUR 2016
Le Conseil de surveillance du Groupe Manurhin (MNR Group) qui s’est
réuni le 5 avril, a examiné les comptes de l’exercice clos le 31 décembre
2015, arrêtés et présentés par le directoire.
Le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 60,8 M€, en progression de 20 %
par rapport à l’exercice précédent.
Le résultat d’exploitation positif s’élève à 6,3 M€, contre 7,0 M€ en 2014.
Le bénéfice net s’élève à 3,0 M€, contre 6,1 M€ en 2014.
Le carnet de commandes de 63,4 M€ à fin 2015 et les perspectives
d’un marché durablement porteur, permettent d’envisager la poursuite
d’une stratégie offensive, s’appuyant sur des perspectives solides
de croissance organique, tout en restant attentif aux mouvements de
concentration d’un secteur, au sein duquel le Groupe Manurhin entend
jouer pleinement son rôle.
L’Assemblée générale ordinaire annuelle du Groupe se tiendra le 10 juin
prochain à Mulhouse.
A propos du Groupe Manurhin
Créé à Mulhouse en 1919, le Groupe Manurhin est un groupe industriel du
secteur de la défense, n°1 mondial de la conception et de la fabrication
de machines spéciales et de lignes de production complètes, destinées à
l’industrie munitionnaire.
Le Groupe Manurhin emploie environ 200 personnes (auxquelles il convient
d’ajouter plus de 300 emplois indirects) en France et à l’étranger, et réalise
100 % de son chiffre d’affaires à l’export, dans plus de 60 pays répartis sur
les cinq continents.
Le Groupe Manurhin est coté en bourse sur Euronext à Paris.
Isin FR0010976746, Mnémo MLMNR
Contact : Christiane Tricot
(Tél. +33 3 89 62 30 02 - e-mail : c.tricot@manurhin-group.fr)
du 26 AvriL 2016
Mesdames et Messieurs les actionnaires de la Assemblée GénérAle mixte
du 23 mAi 2016
Société Foncière Lyonnaise sont convoqués en
Assemblée Générale Mixte le mardi 26 avril 2016
à 11 heures au Business Center #cloud.paris
sis 10bis rue du 4 septembre à Paris 2e, à Les actionnaires sont informés qu’une Assemblée Générale Mixte
l’effet de délibérer notamment sur l’approbation est convoquée pour le 23 mai 2016, au :
des comptes, l’affectation du résultat, les
mandats d’administrateurs et le renouvellement siège social d’icade
d’autorisations financières. millénaire 1 - 35, rue de la Gare
L’avis de réunion a été publié au BALO (Bulletin des 75019 Paris à 9 h 30
Annonces Légales et Obligatoires) du 21 mars 2016,
bulletin n°35, annonce n° 1600869.
L’avis de convocation est publié au BALO (Bulletin des
Annonces Légales et Obligatoires) du 11 avril 2016, L’ordre du jour ainsi que le texte des résolutions qui seront
bulletin n°44, annonce n° 1601178.
proposées au vote sont publiés dans le BALO du 11 avril 2016.
Ces avis contiennent l’ordre du jour, le projet des
résolutions ainsi que les formalités préalables à Les documents relatifs à cette assemblée (dont le document de
référence) ainsi que les formulaires de vote par correspondance ou
effectuer pour participer à l’Assemblée Générale,
le mode de participation à l’Assemblée Générale, par procuration peuvent être demandés à compter du 04 mai 2016 à :
les conditions à remplir afférentes aux questions
écrites et demandes d’inscription de points et de BNP PARIBAS Securities Services
projets de résolutions par les actionnaires et le droit CTS Service Assemblées Générales
de communication des actionnaires.
Les Grands Moulins de Pantin
Le Conseil d’Administration 9, rue du Débarcadère
93761 Pantin Cédex - FRANCe
Tél. : 01 40 14 04 00
SOCIETE FONCIERE LYONNAISE
Société anonyme à Conseil d’administration au capital de 93 057 948 euros
Siège social : 42 rue Washington - 75008 PAriS - 552 040 982 rCS PAriS Ces documents seront également disponibles sur le site
www.fonciere-lyonnaise.com
www.icade.fr
le 02 mai 2016 au plus tard .
20 // INDUSTRIE & SERVICES Lundi 11 avril 2016 Les Echos

marketing
Reed et lesantiquaires
s’écharpent sur laBiennale
pour lesquelles l’ancien président

Actes Sud, roides

MARCHÉ DE L’ART
La rupture étant
consommée avec les
antiquaires, le pôle art
de l’organisateur de
Salons est mis à mal.
Martine Robert
@martiRD
Les mauvaises nouvelles s’accu-
mulent pour le pôle art de l’organi-
sateur de Salons Reed. Il y a eu la
fermeture prématurée de Paris
Photo, en novembre, du fait des
attentats, puis l’abandon de Paris
Photo Los Angeles, faute de com-
battants, ou encore le retrait du
projet de déclinaison de la FIAC
dans la métropole américaine.
Cette fois, ce sont des divergences
de vues avec le Syndicat national
des antiquaires (SNA) qui contrai-
gnent le groupe à réduire la voilure
sur la Biennale des antiquaires.
Programmé sous la nef du Grand
Palais,du10au18septembre2016,ce
prestigieux événement était la der-
nièreprisedeguerredeReeddansle
secteur de l’art. Mais ce partenariat
signé en septembre 2015 aura fait
longfeu.LeSNAreprendlamainsur
les relations avec les exposants et les
institutions, tandis que Reed se con-
tentera des négociations avec le
Grand Palais et du parcours privé à
destination des collectionneurs.
L’organisation de la Biennale des antiquaires, en septembre au
Grand Palais, échappe partiellement à Reed. Photo Julio Piatti/SNA
Comment en est-on arrivé là, à
quelques mois seulement de la
Biennale ? Reed France, filiale du
leader mondial des Salons (avec
dans son giron des mastodontes
comme Batimat, EquipHotel, Pol-
lutec ou Nautic), n’a, semble-t-il,
pas accordé le temps et les moyens
nécessaires à cette manifestation,
pas forcément prioritaire pour lui.
Un reproche déjà évoqué dans le
fiascodeParisPhotoàLosAngeles.
« Le grand luxe, Reed est-il vraiment
fait pour ça ? » s’interroge un mar-
chand. Ateliers d’Art de France, qui
organise Maison & Objet avec
Reed,ad’ailleursluiaussidécidéde
se désolidariser du groupe pour
son autre Salon, le très luxueux
Révélations sur l’artisanat d’art, au
Grand Palais.
Reed n’aurait pas non plus pris la
mesure des attentes spécifiques
des antiquaires. Ces derniers vou-
laient – à tort ou à raison – en finir
avec la place majeure accordée aux
bijoutiers-joailliers sur la Bien-
nale. C’est même l’une des raisons
du SNA, Christian Deydier, avait
été désavoué par une majorité de
ses pairs. Mais Reed a raisonné en
termes de rentabilité, comme un
industriel des Salons qu’il est : les
bijoutiers rapportent beaucoup
d’argent à la Biennale avec leurs
stands géants et ils font venir beau-
coup de visiteurs étrangers. « C’est
comme à Versailles, on critique l’art
contemporain, mais cela fait venir
un public plus large », reconnaît un
professionnel.
Désaffection des exposants
étrangers
Resteque,àl’approchedel’échéance
un vent de panique souffle au SNA,
qui, outre le retrait des grandes mai-
sons de luxe, comme Cartier, subit
aussi la désaffection des exposants
étrangers, en particulier améri-
cains, apeurés par le risque terro-
riste. « Il nous faut quelqu’un aux
manettes, opérationnel tout de
suite », lance un exposant.
Ce consultant pourrait bien être
Jean-Daniel Compain, le directeur
général de Reed Exposition, à la tête
du pôle art jusqu’ici. Ce qui suppo-
serait une négociation à mener
entre le SNA et Reed, qui avaient
signé pour plusieurs années. Cette
décision pourrait être actée mardi
au conseil d’administration du
SNA. Elle confirmerait du même
coup les divergences de vues entre
le président de Reed France, Michel
Filzi, et Jean-Daniel Compain. n
prix…etde lacom
PUBLICITÉ
La maison d’édition est
parvenue à conjuguer sans
fausses notes une ligne
éditoriale exigeante avec
une stratégie marketing et
publicitaire à l’anglo-saxonne.
Véronique Richebois
@vrichebois
« Après “Millénium 4”, décou-
vrez le nouveau roman de David
Lagercrantz, “Indécence mani-
feste”. Pionnier de l’intelligence
artificielle, Alan Turing a croqué
la pomme empoisonnée. » Un
rébus en noir en blanc passe
rapidement sur le grand écran
delasalledecinéma,vitechassé
par l’accroche « Suicide ou as-
sassinat ? » avec, en guise de
fond, la couverture inquiétante
du livre, conclue par la signa-
ture « Collection Actes Noirs.
Editions Actes Sud ». Même s’il
s’agit d’un livre, le « trailer » du
nouvel ouvrage de David Lager-
crantz (paru en Suède en 2009
maisjusque-làinéditenFrance)
n’a rien à envier aux bandes-an-
nonces de films comme « Bat-
man » ou « Superman »… Un
riage mal embouché du talent…
et de l’épicerie. Mais le cocktail
fonctionne. En 2015, la maison
d’édition réalise même le grand
chelem en décrochant son troi-
sième Goncourt avec « Bous-
sole », de Mathias Enard, au-
quel s’ajoutent le Goncourt du
premier roman pour « Meur-
sault, contre-enquête » de
Kamel Daoud, le Nobel de litté-
rature avec Svetlana Alexievitch
et la publication de deux des
plus gros best-sellers de l’année,
le fameux « Millénium 4 » et
« Le Charme discret de l’intes-
tin », de Giulia Enders.
L’objet livre réinventé
L’aboutissement d’un long che-
min et d’une stratégie marke-
ting cousue aux petits points.
« Le fondateur d’Actes Sud,
Hubert Nyssen, a réinventé
l’objet livre grâce à un format dif-
férent de celui des grands édi-
teurs, un grain de papier particu-
lier et des couvertures n’utilisant
pas les photos habituelles »,
reprend Grégoire Delacourt.
Mieux, « Actes Sud a été la pre-
mière maison d’édition à com-
muniquer dans le métro en 1997
et ça a fait du remous, confie
Estelle Lemaître, directrice de

Jean-Luc Choplin,ledirecteur peu moins d’images, peut-être,

mais, grâce à une collaboration
avec les réseaux de salles de
la communication. Nous conce-
vions nous-mêmes les campa-
gnes. » A l’époque, Gérard Gros,

duChâtelet, estde plusen pluscourtisé

cinéma Gaumont, MK2 (pour vice-président de Métrobus,

dans la production. Le financier lité. Or la Cité musicale comprend

CULTURE
La salle Pleyel, la Cité
musicale de l’île
Seguin et même
Broadway l’ont
déjà sollicité.
Le directeur du Châtelet quittera le
31 décembre prochain, à minuit,
sonthéâtre,lequelentreradansune
phase de 26 millions d’euros de tra-
vaux. Mais celui qui a imprimé sa
marque dans le domaine des comé-
dies musicales de qualité, saluées à
Broadway, pourrait ne pas rester
longtemps inactif. Jean-Luc Cho-
plin croule sous les propositions et
non des moindres. Matthieu Pi-
gasse aurait pris contact avec lui,
pour un fonds d’investissement
Jean-Luc Choplin veut choisir
minutieusement sa dernière
mission. Photo Denis Lacharme
Marc Ladreit de Lacharrière le
prendrait bien comme conseiller
artistique personnel pour la salle
Pleyel et le théâtre Marigny. Pas
question pour l’homme d’affaires
deratersoncoupsurlaprestigieuse
salle de concert du 8e arrondisse-
ment, au sujet de laquelle il se sait
attendu au tournant.
Soixante-dix productions
en dix ans
De son côté, Gilles Pélisson, le
patron de TF1, allié avec Sodexo
Prestige pour exploiter la Cité musi-
cale sur l’île Seguin à Boulogne, fait
des appels du pied très marqués à
son ami de longue date. Jean-Luc
Choplin est en effet l’un de ces rares
programmateurs capables de faire
le grand écart entre la musique
savante et le divertissement de qua-
justement deux salles, l’une de
1.100 places et l’autre de 6.000.
En fait, Jean-Luc Choplin pour-
rait même concilier les deux
demandes, car le fondateur de
Fimalac a dans son giron nombre
de producteurs – tel Gilbert Coul-
lier – capables de remplir de gran-
des ou moyennes jauges…
L’intéressé, lui, réserve encore sa
décision.« J’aimonté70productions
en dix ans au Châtelet. Je veux souf-
fler, bénéficier d’une certaine liberté,
ne pas avoir de responsabilité opéra- Le réseau d’affichage dans le métro Métrobus s’est ouvert
tionnelle : ce sera probablement ma aux livres à la fin des années 1990. Photo Actes Sud
dernière mission et je ne veux pas me
tromper »,ditledirecteurducélèbre partie) et de plusieurs indépen- souhaite ouvrir son réseau
théâtre parisien. D’autant que, fort dants, un message publicitaire d’affichage aux musées, aux
de ses nombreuses récompenses aussi percutant. galeries d’art et aux livres, en
obtenues outre-Atlantique, il est Pourtant, dans le micro- accord avec la RATP : « Mon
aussi sollicité par des producteurs cosme littéraire, les démarches idée était de permettre à un sec-
américains. — M. R. ostensiblement marketing teur culturel disposant de faibles
demeurent nimbées d’une aura moyens de s’adresser au grand
sulfureuse. « La pratique des public,vial’affichagepublicitaire
bandes-annonces et des campa- dans le métro, se souvient-il.

FusionStarwood-Marriott : gnes de publicité assorties

d’extraits de livres est très cou-
rante dans l’univers anglo-
Inversement, il était nécessaire
de donner la possibilité aux gens
de connaître l’actualité des livres

naissanced’ungéant
HÔTELLERIE
Les actionnaires ont
plébiscité la création
d’un leader mondial.
Christophe Palierse
cpalierse@lesechos.fr
Un oui franc et massif à un géant
mondial.Lesactionnairesdesgrou-
pes hôteliers américains Starwood
Hotels & Resorts Worldwide et
Marriott International ont, à la qua-
si-unanimité, approuvé vendredi
l’absorption du premier par le
second et, par là même, la création
du nouveau numéro un de leur sec-
teur. L’opération est chiffrée aux
alentours de 12,6 milliards de dol-
lars, hors reprise de dette de
Starwood Hotels (1,3 milliard) et
cession – en cours – de son pôle
« timeshare » (1 milliard).
L’émergence de ce mastodonte,
réunissant 1,1 million de chambres
sous une trentaine de marques,
doté d’une position forte dans les
segments haut de gamme et luxe,
ne semblait plus faire de mystère
depuis l’annonce, une semaine
auparavant, du retrait de la contre-
OPA du groupement sino-améri-
cain d’investisseurs mené par l’as-
sureur chinois Anbang. Sa création
devrait désormais intervenir au
milieu de l’année.
En attente du feu vert
Si les autorités américaine et cana-
dienne chargées de la concurrence
ont donné leur accord de principe,
la fusion dépend encore de la finali-
sation de la vente de l’activité « ti-
meshare » de Starwood Hotels, pré-
vueautourdu30avril,maisaussidu
feu vert d’autres instances chargées
de la concurrence, notamment de
l’Union européenne et de la Chine.
Marriott s’appuie sur 19 marques,
dont Ritz-Carlton, JW Marriott,
Renaissance, Marriott ou Moxy,
développée avec le holding de con-
trôle d’Ikea. De son côté, Starwood
Hotels en opère 11, dont St. Regis, W,
Le Méridien ou Sheraton.
Leur rapprochement est de na-
ture à amplifier la consolidation de
l’hôtellerie. Le géant américain
dépasse d’emblée son compatriote
Hilton, qui venait de ravir la place
de numéro un mondial au britanni-
queInterContinentalHotelsGroup.
Il est aussi deux fois plus gros que le
champion français et sixième
acteur, AccorHotels, sur le point, de
son côté, d’acquérir les chaînes de
luxe Raffles, Fairmont et Swissôtel,
et suscitant les convoitises du Chi-
nois Jin Jiang. Officiellement mis
sur le marché, le pôle hôtelier du
groupe familial Radisson et sa
filiale européenne Rezidor est l’un
des dossiers chauds du moment. n
saxon, alors que, en France, on
juge ça “cheap”, racoleur, analyse
l’écrivain et publicitaire Gré-
goire Delacourt, auteur de « La
Liste de mes envies » et long-
temps en charge de la commu-
nication de la collection Folio.
En France, on a encore beaucoup
de mal à assumer qu’un livre soit
un produit commercial. »
« Nous faisons ce type de cam-
pagne sept à huit fois par an,
lorsque nous estimons qu’un
livre possède un potentiel im-
pressionnant, précise Manuel
Tricoteaux, éditeur et direc-
teur de collection chez Actes
Sud. Notre démarche se situe
loin de celle de maisons grand
public comme XO Editions, où
la communication constitue
une étape obligée dans la publi-
cation d’un livre. »
C’est toute la singularité
d’Actes Sud que d’être parvenu
à concilier ce qui, sur le papier,
semble s’apparenter au ma-
et des spectacles. » Le vice-prési-
dent de Métrobus juge que les
lecteursdu« Mondedeslivres »
ou du « Figaro littéraire » sont
des consommateurs « acquis »,
car déjà très informés. Pour les
autres, c’est une autre histoire.
Un système formalisé d’échan-
ges marchandises (beaux livres
de fin d’année, places de specta-
cles…) se met alors en place,
permettant aux acteurs cultu-
rels de pouvoir figurer dans le
métro « en payant 40 % du
tarif global », indique Gérard
Gros. C’est ainsi que Paul Aus-
ter, Nancy Huston et Nina Ber-
berova y feront leur apparition
aux côtés de campagnes pour
Habitat ou Danone. Très vite
accompagnés et suivis par
d’autres écrivains, divers… et
éclectiques. Comme Helen Fiel-
ding avec le troisième opus de
« Bridget Jones », publié par J’ai
lu et placardé, ces derniers
jours, sur les murs du métro. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016
HIGH-TECH
&MEDIAS
Vivendi pose la premièrepierre
d’un groupe de télévision« latin »
l Le groupe français rachète la plate-forme
de télévision payante de Berlusconi, Mediaset Premium.
l L’ambition affichée de Vincent Bolloré est de créer
« un Netflix d’Europe du Sud ».
TÉLÉVISION
Nicolas Madelaine
@NLMadelaine
Vivendimetunpeudechairsurune
ambition maintes fois évoquée :
créer un group e audiovisuel
d’Europe du Sud et même de la
« latinité » capable de faire jeu égal
sur le Vieux Continent avec les
géants Sky et Bertelsmann. Quel-
ques mois après être devenu
l’actionnaire le plus influent de
Telecom Italia, le groupe français
présidé par Vincent Bolloré s’est en
effet allié avec Mediaset, l’empire de
Silvio Berlusconi présent dans la
télégratuiteetpayanteenItalie,etla
télévision gratuite en Espagne.
Le pari n’est pas mince. Au terme
d’une opération qui verra Vivendi et
Mediaset tous deux monter à 3,5 %
de leur capital respectif, Vivendi va
en effet notamment prendre le con-
trôle de Mediaset Premium, la pla-
te-forme de télé payante des Berlus-
coni. C’est le gros de l’apport de la
partie italienne à cette alliance.
Un bouquet à péage
avec de lourdes pertes
Or, même si Vivendi paie avec des
actions acquises récemment sur le
marché, il hérite d’un bouquet qui a
eu une perte d’exploitation de
115 millions d’euros en 2015. Cer-
tains analystes estiment qu’elle va
au moins doubler en 2016 et 2017 à
la suite de l’augmentation du coût
des droits sportifs depuis la mi-
2015. « En plus, ces pertes ne tien-
nent pas compte de la valeur de la
publicité de Premium sur les chaînes
Un« mariage de raison » pourMediaset
Le groupe de Berlusconi se
déleste du boulet déficitaire
de sa plate-forme de
télévision à péage Mediaset
Premium.
Pierre de Gasquet
@PierredeGasquet
Mariage d’amour ou de raison ?
Pour l’empire de Silvio Berlusconi,
l’accord avec Vivendi est une oppor-
tunité et une première alliance stra-
tégique significative. Officielle-
ment, l’alliance Mediaset-Vivendi,
scellée par un échange d’actions de
3,5 % entre les sociétés mères, est
une machine de guerre anti-Netflix
destinée à créer « une plate-forme
paneuropéenne leader dans la pro-
duction de contenus ».
Mais l’expérience prouve que les
accords stratégiques sont souvent
évolutifs avec le groupe Berlusconi.
Et que le destin de son empire
audiovisuel reste largement lié aux
revirements éventuels de son fon-
dateur, même si, à près de quatre-
vingts ans, il s’est en grande partie
retiré de la gestion opérationnelle
du groupe.
en
pixels
gratuites de Mediaset : c’est un trou
noir financier », alerte un analyste.
D’autres observateurs du marché
sont néanmoins plus enthousiastes
à l’idée de rapprocher les 2 millions
d’abonnés à Premium aux 5,7 mil-
lions d’abonnés à Canal+ en France,
voire aux 11,2 millions d’abonnés
individuels dans le monde de la
filiale audiovisuelle de Vivendi.
Les deux groupes
veulent lancer une
plate-forme de VoD
qui pourra aussi créer
ses propres contenus.
« Les synergies peuvent être très
importantes, écrit Jérôme Bodin,
analyste chez Natixis, dans une
note récente. Vivendi pourrait en
effet exploiter sa marque en Italie,
son catalogue de droits et surtout
développer une nouvelle offre com-
mune avec Telecom Italia. » Selon
lui, l’association entre les trois
groupes permettrait de développer
une nouvelle offre « plus qualita-
tive et avec un nombre d’abonnés
beaucoup plus important
(aujourd’hui, Telecom Italia n’a pas
d’offre propre) ». En outre, la péné-
tration de la télévision payante est
très faible sur l’ADSL, or elle est
perçue comme la technologie
d’avenir face au satellite utilisé par
le grand concurrent Sky Italia, de
Rupert Murdoch.
Quoi qu’il en soit, Vivendi, qui ne
peut pas grimper à plus de 5 % du
capital de Mediaset dans les trois
prochaines années et ne parle pas
Pier Silvio Berlusconi, le fils
aîné du « Cavaliere », aurait
hérité des pleins pouvoirs sur
la stratégie future du groupe
audiovisuel. Photo Lo Scalzo/Sipa
Yahoo! : une semaine
de plus pour
les prétendants
Yahoo! a reporté d’une semaine,
au 18 avril, la date limite
de dépôt des offres pour son
activité Web. L’opérateur de
télécoms américain Verizon
serait intéressé et serait prêt
à reprendre Yahoo! Japan.
Shutterstock
Google, Time Inc. et des groupes
de private equity réfléchiraient à
faire une offre, selon Bloomberg.
(encore ?) d’un intérêt pour la télévi-
sion gratuite de Mediaset, dit viser
bien au-delà du marché italien avec
cettealliance.Lesdeuxgroupesveu-
lent en effet aussi créer une plate-
forme de vidéo à la demande (VoD)
de type Netflix, qui, comme l’améri-
cain, produira des contenus pro-
pres, notamment issus d’un « parte-
nariat industriel » que veulent
mettre en place les deux groupes.
Cette plate-forme pourra
s’appuyer sur Infinity en Italie
(600.000 abonnés), côté Mediaset,
et sur Canal Play en France
(613.000 abonnés) ou Watchever en
Allemagne (environ 300.000 abon-
nés), un actif que Vivendi dit vouloir
garder, notamment pour sa techno-
logie même s’il n’est pas dans l’axe
E u r o p e d u S u d . C e « Ne t f l i x
d’Europe du Sud » et, en général, les
ambitions de Vivendi dans la télévi-
sion payante pourront aussi être
soutenus par la proximité de
Vivendi avec Telecom Italia, et peut-
être un jour Telefonica, dont
Vivendi a 1 % du capital, deux « tel-
cos » avec une forte puissance de
distribution jusqu’en Amérique
latine.
Netflix, bastion difficile
à prendre
Mais, là encore, les défis ne man-
quent pas. Wall Street prête sans
compter à un Netflix qui veut pren-
dre tout le monde de vitesse en
investissant 6 milliards de dollars
par an dans les contenus. Le géant
Amazon est aussi en train de
déployer Prime Video dans le
monde. « Hulu, un service concur-
rent américain, est loin derrière, mal-
« Il faut y voir surtout un partena-
riat stratégique, ce n’est pas une opé-
ration capitalistique. Il n’y a aucun
véritable rapprochement capitalisti-
que entre les deux groupes », expli-
que Tarak Ben Ammar, membre du
conseil de surveillance de Vivendi
etamidetrenteansdeSilvioBerlus-
coni. Pour lui, contrairement à ce
que laisse entendre la presse, le fils
aîné du « Cavaliere », Pier Silvio
Berlusconi, vice-président et admi-
nistrateur délégué de Mediaset, a
hérité des « pleins pouvoirs » sur la
stratégie future du groupe audiovi-
suel et a négocié, de bout en bout, ce
nouvel accord.
Pier Silvio au conseil
de Vivendi ?
Aceuxquirestentsceptiquessurles
potentialités de redressement de la
chaîne à péage italienne Mediaset
Premium, apportée à Vivendi,
l’homme qui a joué un rôle actif
dans les négociations estime que le
français fait figure de « partenaire
idéal » et devrait lui permettre
d’atteindre l’équilibre fin 2018.
Vivendi met un pied en Italie et va
pouvoir amortir ses droits sur plu-
Sipa
grédepuissantsactionnaires »,ditun
analyste en faisant référence à Fox,
àDisney et à Comcast. « Soit Vivendi
et Mediaset ont une stratégie visant à
contenir les géants de la VoD, ce que
fait Canal Play en France, soit ils
visent vraiment un Netflix, et là c’est
très courageux car ils doivent finan-
cerdespertessurdelonguesannées »,
poursuit un autre analyste.
Vivendi indique en tout cas vou-
loir impliquer des studios améri-
cains dans ce projet. Une société ad
hoc devrait être créée leur donnant
une part au capital.
( Lire également « Crible »
Page 34
sieurs territoires. Mais pour nom-
bre d’analystes, Vivendi ôte surtout
une sérieuse épine du pied à Media-
set en le délestant du boulet lourde-
ment déficitaire que constitue
Mediaset Premium, notamment
après son coûteux investissement
de 700 millions d’euros en 2015
dans la reprise des droits de la
Champions League pour trois ans.
« Pour le groupe Berlusconi, c’est
un mariage de raison : Pier Silvio
Berlusconi pense que le groupe doit
changer complètement d’ADN en
investissant dans les nouvelles tech-
nologies », résume Tarak Ben
Ammar.Autrementdit,dansceNet-
flix d’Europe du Sud. Signe d’une
certaine prudence : selon les termes
du pacte conclu entre les deux grou-
pes, Vivendi restera limité pendant
trois ans à un plafond de 3,5 % dans
le capital de Mediaset, le groupe
audiovisuel coté de l’empire Berlus-
coni, qui reste contrôlé à 33 % par le
holding Fininvest du « Cavaliere ».
Pier Silvio Berlusconi n’exclut
toutefois pas de faire son entrée au
conseil de Vivendi, au « closing de
l’opération », même si ce n’est « pas
prévu à ce jour ». n
France Télévisions :
Elise Lucet quitte
le « 13 Heures »
La journaliste Elise Lucet, chargée
de repenser « Envoyé spécial »
et « Complément d’enquête »,
quittera la présentation du « JT »
de 13 heures de France 2 dès la fin
du mois, a indiqué le groupe.
Son remplaçant, dont le nom
n’est pas connu, ne prendrait pas
ses fonctions avant la saison
prochaine, selon PureMédias.
TelecomItalia,l’autre
chantier italiendeBolloré
Premier actionnaire
de l’opérateur télécoms,
Vivendi doit, lui, réinventer
un avenir et l’inscrire
dans sa stratégie médias.
Fabienne Schmitt
@FabienneSchmitt
L’autre chantier de Vincent Bolloré
enItalie,c’estTelecomItalia.Depuis
qu’il en est devenu le premier
actionnaire avec 24,9 % du capital
viaVivendi,dontilprésideleconseil
de surveillance, Vincent Bolloré
entend bien faire la pluie et le beau
temps chez l’opérateur télécoms.
L’arrivée récente de Flavio Catta-
neo, qu’il a contribué à porter à la
tête de Telecom Italia, va lui per-
mettre d’entrer dans le dur.
Cattaneo doit tenir son premier
comitédirecteurle12avrilprochain
lors d’une journée à Venise consa-
crée à l’avenir de Telecom Italia.
Cession de la filiale brésilienne
TIM, définition d’une stratégie liée
aux contenus, réductions de coûts,
vente de la filiale d’antenne Inwit,
sont autant de questions à l’ordre
du jour. Les réponses s’envisagent
désormais à l’aune de l’ambition du
« Netflix européen » que compte
bâtir Vincent Bolloré.
Une dette écrasante
TelecomItaliacroulesousunedette
de plus de 27 milliards d’euros, soit
près de 4 fois son Ebitda, mais pos-
sède un vrai potentiel. L’Italie est
très en retard dans le déploiement
des technologies du futur, la 4G et la
fibre. Numéro un de son marché,
Telecom Italia est bien placé pour
offrir ces services et capter les
clients associés. Alors que le mar-
ché italien pourrait passer de qua-
tre à trois acteurs – Three Italia et
Wind veulent fusionner – ,Telecom
// 21
12
MILLIONS D’EUROS
C’est la somme levée par
le constructeur français
de téléphones et tablettes
d’entrée de gamme Archos
auprès de la Banque euro-
péenne d’investissement
(BEI). « C’est un signe de con-
fiance pour les cinq années à
venir », s’est félicité le groupe.
Italia et Vodafone seraient les prin-
cipaux bénéficiaires de l’opération,
qui aurait pour effet de réduire la
concurrence dans les télécoms et
offrirait donc la possibilité de rele-
ver les tarifs.
HSBC considère qu’une partie
« déterminante » du travail de Fla-
vio Cattaneo portera sur sa capacité
à « manager les risques et opportuni-
tés posés par la réglementation »
dans la péninsule. La volonté de
l’énergéticien Enel – dont le quart
du capital est contrôlé par le minis-
tère italien des Finances – de
déployer de la fibre en Italie, en
tirant partie de ses installations
électriques, fait planer la menace
d’une concurrence inattendue sur
Telecom Italia, surtout s’il s’allie à
son concurrent Metroweb. Cela
pourrait se traduire par la suppres-
sion de près du tiers de l’effectif de
Telecom Italia, selon Bloomberg.
« Telecom Italia devrait pouvoir
réclamer les mêmes conditions
qu’Enel pour déployer la fibre à coût
marginal », pointe HSBC.
Au-delà de son redressement, la
questiondel’avenirdeTelecomItalia
en Europe reste posée. Plusieurs
analystes, dont Natixis, pensent que
Vivendi pourrait apporter Telecom
Italia à Telefonica pour monter au
capital de l’opérateur espagnol, dont
ilpossèdeenviron1 %.SiVivendipar-
vient, en plus, à trouver une forme
d’alliance avec Orange, qui lorgne
sur Telecom Italia, alors il pourrait
donner naissance à un géant franco-
italiano-espagnol des télécoms et
des médias. Reste une inconnue :
Xavier Niel, le patron de Free, a posé
des options pour racheter quelque
15,14 % du capital de Telecom Italia,
ce qui en ferait le deuxième action-
naire, s’il les exerçait. Personne ne
connaît ses intentions, mais il n’a
sûrement pas dit son dernier mot. n
22 // HIGH-TECH & MEDIAS
Deplus enplus sollicitée,la CNIL
veutélargir ses prérogatives
INTERNET
Le nombre de plaintes
a explosé l’an dernier.
L’Autorité souhaite
jouer un rôle central.
Travailler plus pour peser plus ?
Forte d’une hausse d’activité sensi-
blel’andernier,laCNILestbiendéci-
dée à jouer un rôle croissant en
France. L’an dernier, ce sont
13.790 demandes individuelles qui
ont été adressées à la Commission
nationale de l’informatique et des
libertés, dont 7.908 plaintes, un chif-
fre en progression de 36 % par rap-
port à 2014.
L’activité a notamment été portée
par tous les cas de demande de déré-
férencement. Sous la pression des
autorités, Google a mis en place un
système permettant à chacun de
demander le déréférencement de
contenus le concernant. Si cette
demande n’aboutit pas, l’internaute
atoujourslapossibilitédesetourner
verslaCNIL.Cefutlecas450foisl’an
dernier, pour un total de 700 cas de
déréférencement. En tout, la « e-ré-
putation » concerne 36 % des plain-
tes adressées à l’autorité. Parmi les
autres motifs de plaintes figurent
notamment les demandes de retrait
de fichiers commerciaux et marke-
ting (26 % des plaintes) ou la gestion
des ressources humaines (disposi-
tifs vidéo sur le lieu de travail, par
exemple). Par ailleurs, sur l’ensem-
bledel’annéedernière,laCNILaréa-
lisé 510 contrôles, 93 mises en
L’affaireNuméro23 estdevenue
unesourced’inspiration dulégislateur
MÉDIAS
Un nouveau change-
ment législatif est
proposé pour protéger
les opérateurs
de diffusion, après
des factures impayées.
Marina Alcaraz
@marina_alcaraz
Décidément, la « chaîne de la diver-
sité » n’arrête pas de faire parler
d’elle. Selon plusieurs sources,
Numéro 23 aurait joué les mauvais
payeurs avec des opérateurs de dif-
fusion, tels TDF, Towercast et Itas
TIM, leur laissant des factures
impayées l’an dernier. Numéro 23,
qui a subi des problèmes de tréso-
rerie, leur devait jusqu’à plusieurs
millions, selon une source, même
si cela est en voie de règlement. Un
échéancier de règlement aurait été
trouvé avec des opérateurs de diffu-
BETCse lancedans lacommunication corporate
PUBLICITÉ
L’ouverture du nouvel
ensemble de BETC à
Pantin est prévue pour
le 15 septembre.
« Hello Pantin », lit-on sur le site.
BETC est dans les starting-blocks.
Entre juillet et septembre 2016, la
filiale d’Havas (responsable des
budgetsPeugeot,AirFrance,Evian,
C a n a l + , B o u yg u e s Te l e c o m ,
Lacoste…) s’apprête à déménager
ses 850 salariés. Répartis jusqu’ici
sur 6 sites différents – BETC Digital,
Luxe, Pop, Rita (production),
demeure (contre 62 en 2014) et a
prononcé 10 sanctions, dont trois
financières. Plus récemment, l’auto-
ritéainfligé100.000eurosd’amende
à Google, qui n’avait pas appliqué le
droit au déréférencement sur toutes
ses extensions.
Prise de position
en faveur du chiffrement
LaCNILestimequesonrôledoitêtre
élargi. En marge dela publicationde
sonrapportd’activité,elleaprésenté
ses orientations stratégiques pour
les trois prochaines années, « une
période extraordinaire et atypique »,
selon sa présidente, Isabelle Falque-
Pierrotin. Son ambition : être la
« référence pour le grand public en
sion. Echéancier respecté en ce
début d’année. La chaîne indique
n’avoir actuellement aucun con-
tentieux en cours.
Ce litige n’a toutefois pas laissé le
législateur indifférent. La sénatrice
Catherine Morin-Desailly vient de
déposerunamendementàlapropo-
sition de loi dite « liberté, indépen-
dance et pluralisme des médias »,
qui sera examinée en mai. Il vise à
permettre au Conseil supérieur de
l’audiovisuelderetirerl’autorisation
d’émettre à une chaîne qui ne res-
pecterait pas ses obligations con-
tractuelles à l’égard des opérateurs
qui gèrent les multiplex.
Plus globalement, l’affaire
Numéro23aétéunevéritablesource
d’inspiration en droit français. Si le
groupe de Pascal Houzelot a finale-
ment eu gain de cause contre le gen-
darme de l’audiovisuel et pourra
continuer d’exister (« Les Echos » du
30 mars), le projet – avorté – de ces-
sion de la chaîne pour quelque
90 millions d’euros à NextRadioTV
Design, Shopper –, ils occuperont
officiellement fin septembre
18.000 mètres carrés, dans les
locaux des Magasins Généraux, le
long du canal de l’Ourcq. A un peu
plus de la moitié de son exercice
2016, le groupe bouclera ainsi une
série de chantiers complexes, dont
Pantin, amplement annoncé et
commenté depuis deux ans, est la
partie la plus visible… et la plus
symbolique de sa volonté d’autono-
mie. BETC est locataire de Klé-
pierre, qui a accompli le gros des
travaux de rénovation : « Avec le
projet Pantin, Havas a accepté un
petit impact négatif sur notre profi-
tabilité, mais, sur le fond, il s’agit
d’une opération “sustainable”, le
matièredenumérique »,notamment
par des mesures d’éducation et par
un débat sur l’éthique du numéri-
que. L’autorité veut aussi faciliter la
transition vers le règlement euro-
péen enmatière dedonnées person-
nelles et renforcer sa coopération
avec ses homologues européens.
Cenouveaurôlepourraitêtreren-
forcé par le projet de loi numérique,
actuellement en débat au Sénat,
mêmesilacommissiondesLoisa,la
semaine dernière, revu à la baisse
les sanctions prévues à l’origine, à
1,5 million d’euros au maximum,
contre 20 millions auparavant. Ce
qui n’inquiète pas outre-mesure Isa-
belle Falque-Pierrotin : « Le niveau
de sanctions prévu par le règlement
avait suscité une levée de boucliers
de nombre d’observateurs et de poli-
tiques. En l’espace de quelques mois,
plusieurs lois ont été votées ou pro-
posées pour empêcher toute tenta-
tive de spéculation sur une fré-
quence, attribuée à titre gratuit.
Dissuader certaines ventes
Tout d’abord, dissuader certaines
ventesenalourdissantlafiscalité.La
loi du 14 octobre 2015 relative au
deuxième dividende numérique a
renforcé le taux de la taxe sur la
vente de fréquence audiovisuelle en
fonction de la durée de détention
d’une chaîne. Cette disposition, qui
comprend toutefois un plafond,
s’ajoute à une taxation des plus-va-
lues de cession dans l’audiovisuel,
elle, dans la dernière loi de finances.
Parallèlement, le législateur a
donné davantage de pouvoir au
CSA : depuis la loi du 14 octobre, le
régulateur peut désormais prendre
en compte le respect des obligations
d’unechaînedurantlesdeuxannées
loyer étant moins cher au mètre
carré », indiquent Stéphane Xiber-
ras et Bertille Toledano, coprési-
dentsdeBETC.Legroupeaenregis-
tré en 2015 « une marge brute de
117 millions d’euros, en croissance de
7 % sur le périmètre français, dont
une progression de 12 % sur la seule
partie digitale », précise Bertille
Toledano.
Le bilan est plus nuancé sur le
plan du réseau international, à ce
stade limité au Brésil et au Royau-
me-Uni. Alors que BETC São Paulo
peut se féliciter d’avoir remporté le
budget Peugeot face à Young &
Rubicam (WPP), BETC Londres a
dû essuyer les pertes des budgets
Bacardi et Diet Coke, partiellement
européen est de toute façon de 4 % du
chiffre d’affaires de la société, dans la
limite de 20 millions d’euros. » La
CNIL pourrait aussi se voir attribuer
de nouvelles missions en matière
d’« open data ».
Enattendant,l’autoritéaprisposi-
tiondansledébatsurlechiffrement.
« C’est un élément clef de la sécurité
informatique, a expliqué sa prési-
dente. Mettre des “backdoors” par-
tout reviendrait à donner un laisser-
passer aux autorités, qui pourrait en
outreêtreutilisépard’autresàdesfins
malveillantes. L’impératif de sécurité
ne doit pas le justifier, d’autant qu’il
existe déjà toute une série de disposi-
tifs permettant aux pouvoirs publics
d’accéder aux données. » — N. Ra.
précédentes, lorsqu’il doit agréer un
changement de contrôle. Un autre
amendement – refusé cependant
par le Sénat – déposé par des dépu-
tés prévoit, lui, une période proba-
toire durant deux ans et demi après
l’obtention d’unefréquence,sorte de
période d’essai pour une chaîne
avant une autorisation définitive.
Enfin, le gouvernement a pré-
senté récemment un amendement
dans le cadre du texte « liberté,
indépendance et pluralisme des
médias », qui devrait être logique-
ment voté bientôt, pour interdire
les cessions de chaîne TNT avant
cinq ans, sauf en cas de grosses dif-
ficultés économiques.
Cette accumulation n’est pas
sans inquiéter. Certains acteurs du
secteur craignent que cela ne con-
damne à geler le paysage audiovi-
suel,empêchantdesopérationsqui
feraient sens. « Il est dommage
qu’un cas particulier ait généré
autant de complications », dit un
observateur. n
« Aujourd’hui,
les consommateurs
achètent autant
le produit que
l’entreprise
qu’il y a derrière. »
BERTILLE TOLEDANO
Coprésidente de BETC
compensées par les gains de Côte
d’Or, Gant et Scholl. « Si 2015 devait
en priorité stopper l’hémorragie de
budgets, commente le magazine
britannique ”Campaign”, 2016
DonQuichotte
publieson
centièmelivre
ÉDITION
Créée en 2008,
la maison d’édition,
filiale du groupe
Seuil-La Martinière,
élargit son offre.
Véronique Richebois
@vrichebois
Don Quichotte persiste et
signe.Commelaquasi-tota-
lité des ouvrages que la
maison édite depuis sa
création fin 2008 par Sté-
phanie Chevrier et Aurélie
Michel, le centième livre
publié, « Antispéciste »,
du journaliste Aymeric
Caron, seraunouvragede
combat, militant pour la
« prise en considération de
tous les êtres vivants sensi-
bles. » Avant, « Diam’s
Autobiographie », de
Mélanie Georgia-
des, « L’Affaire Cahu-
zac », de Fabrice Arfi et
Fabrice Lhomme, ou
encore « La Face B »,
d’Akhenaton, avaient, chacun à
leurtour,poséunepierredansle
succès de cette maison d’édition
qui a pris le parti de publier des
documents et des autobiogra-
phies souvent engagés, parfois
polémiques. Et, ce faisant, ont
fait l’objet de façon assez systé-
matique de l’attention médiati-
que. Pour l’année 2015, Don Qui-
chotte indique avoir atteint
800.000 euros de chiffre d’affai-
res éditeur, réalisés par « deux
salariés qui tirent la langue »,
selon les propres termes de Sté-
phanie Chevrier.
Un département fiction
Comme dans tout storytelling
qui se respecte, l’aventure a
démarré en se jouant des règles
et des usages. Directrice litté-
raire chez Flammarion, Stépha-
nie Chevrier éprouve l’envie de
monter sa propre maison d’édi-
tion et entre alors en contact
avec les éditions Le Seuil-La
Martinière.Ledealseconclutfin
2008, sur fond de crise finan-
cière : Stéphanie Chevrier
accepte de céder au groupe la
marque et le catalogue « pour
1 euro symbolique », en échange
de quoi sa maison d’édition aura
accès au « back-office » et au
réseau de distribution du
Seuil-La Martinière. Elle bous-
cule alors le petit monde de l’édi-
tion. A commencer par le nom
dela maison, DonQuichotte. Un
nom qui claque, à la fois liber-
taire et bobo.
« A voix basse », l’autobiogra-
phie de Charles Aznavour, lui
permet de vendre 75.000 exem-
plaires dès ses premiers mois
d’existence. Le second ouvrage
devra être l’année où les managers
londoniens, Andrew Stirk et Rosie
Bardales, remettront sur pied le
malade avant que leurs patrons ne
perdent patience à Paris. »
Une nouvelle offre
BETC met les bouchées doubles. En
janvier, le groupe a mis sur rails
BETC Corporate, rival, de facto, de
l’offre de communication institu-
tionnelle de Havas Paris, l’autre
navire amiral du groupe Havas.
« Nous voulons faire du corporate
pour les consommateurs car,
aujourd’hui, ils achètent autant le
produit que l’entreprise qu’il y a der-
rière, explique Bertille Toledano.
Nous allons essayer d’apporter de la
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
(« Finissons-en ! Faits et gestes de
la présidence Sarkozy », rédigé
par l’équipe de Mediapart et
publié en 2010) précise la ligne
éditoriale. Et la signature
visuelle : maquette dense, cou-
verture ressemblant à une affi-
che,rédactionparuncollectifde
25 auteurs : l’antithèse de tout ce
qui se fait traditionnellement.
L e l i v r e s ’e s t v e n d u à
16.000 exemplaires.
« Pour la prise en
considération de tous les
êtres vivants et sensibles » :
c’est le credo du dernier
ouvrage publié
par Don Quichotte.
Don Quichotte, qui indique
avoir pour concurrents
« Fayard, Flammarion, Cal-
mann-Lévy et bien sûr Les Arè-
nes... », calque le mode de fonc-
tionnement des grandes
maisons:droitsd’auteuréquiva-
lents... mais aussi ronds de ser-
viette aux mêmes rendez-vous
incontournables, « Comme “On
n’est pas couché”, devenue l’émis-
sion qui fait vendre, confie Sté-
phanie Chevrier. Avant d’y aller
pour son avant-dernier livre
“Dire non” en 2014, Edwy Plenel
avait vendu 14.000 exemplaires.
Après son passage chez Laurent
Ruquier, les ventes ont grimpé à
50.000 exemplaires. »
La maison a pris
le parti de publier
des documents et
des autobiographies
souvent engagés,
parfois polémiques.
Mais les documents et les
autobiographies ont leurs limi-
tes.Undépartementfictions’est
ouvert en septembre 2015.
« Nous avons effectué notre pre-
mière rentrée littéraire l’an der-
nier avec “Les Echoués” de Pas-
cal Manoukian », se félicite
Stéphanie Chevrier. Une nou-
velle page qui s’ouvre. n
créativité, des idées et des aspérités
dans un univers relativement plat. »
En parallèle, le groupe a noué un
partenariat, officiel depuis jeudi,
avec Cargo, l’incubateur de start-up
tourné vers les contenus numéri-
ques et les industries créatives.
Mais la priorité demeure, selon les
dirigeants, « de remporter de grands
comptes globaux dans l’axe Paris-
Londres-São Paulo, qui permettront
de développer le réseau. Exactement
comme la présence de Nike a permis
à Wieden + Kennedy, basé à Los
Angeles, de se développer à Amster-
dam. » Déjà, BETC annonce réali-
ser 60 % de sa marge brute à partir
de budgets internationaux.
— V. R.
 UNE QUATRIÈME ÉTOILE
EST NÉE.

Grâce à son record historique en diffusion,

le journal Les Echos remporte sa quatrième étoile de l’ACPM*.

*Etoile de la Constance dans le succès, ACPM/OJD 2015, catégorie Presse Quotidienne de plus de 100 000 exemplaires.
 24 // Lundi 11 avril 2016 Les Echos

START U Q
REBOND LE TWEET
La start-up nantaise Akeneo se « Il nous faut notre Delaware souverain pour y

500.000

UP
paie une star de l’e-commerce. Roy
Rubin, fondateur et ancien PDG de
Magento, va rejoindre le conseil d’administra-
tion de la pépite française en tant que consul-
tant attitré. Akeneo propose une solution
« B to B » en open source qui permet de collec-
ter des données en vue d’élaborer des fiches
produits et des catalogues. Ce nouvel apport
devrait l’aider à faire croître le marché améri-
cain, où il s’est installé fin 2015.
EUROS
La plate-forme Goot met en rela-
tion des cavistes et des particu-
liers à Paris. Elle leur permet
d’être livrés en vins, bières et spi-
ritueux en moins d’une heure.
C’est sa première levée.
mettre nos licornes. » Le compte parodique
OS Souverain, créé pour se moquer du projet
français de lancer un système d’exploitation made in
France, a appelé sur Twitter à la création d’un « Delaware
français ». L’Etat du nord-est des Etats-Unis accueille le
siège d’un grand nombre d’entreprises, dont la plupart
des start-up américaines, en raison de conditions fiscales
avantageuses. Une manière humoristique de rebondir
sur l’actualité des « Panama papers »...

L’ogreWeChat
x INTERVIEW // 3 QUESTIONS À...
LAURENT RUBEN LAURE CARAYON
Fondateur Fondatrice de China Connect
de French

décomplexe la Chine
Accelerator
« Beaucoup
d’entreprises
chinoisessontdéjà
MOBILE en Europe »
L’application du
groupe Tencent a

DR
conquis 700 millions
DR

L
de personnes. a semaine dernière avait lieu se développer autour du com-
à Paris la sixième édition de merce social, comme Xiao-

« Los Aujourd’hui,
elle est copiée
China Connect, une confé-
rence qui réunit des décideurs du
hongshu [NDLR, petit livre rouge,
en chinois !] valorisé 1 milliard de

Angeles
par la Silicon Valley. WeChat propose sa propre solution de paiement, WeChat Pay, numérique chinois et français. d o l l a r s e t q u i v i e n t d e l e ve r
intégrée dans l’application. Photo Tomohiro Ohsumi/Bloomberg Cette année, l’événement a notam- 100 millions. Les start-up essaient
ment attiré WeChat, LeEco, eHang, aussi de pallier des problèmes

regorgede Nicolas Rauline

@nrauline
Elle compterait ainsi près de 12 mil-
lions de comptes officiels, tenus par
des célébrités, des entreprises, des
à rien, par exemple, d’avoir un porte-
feuilleélectroniquedansWeChatsion
ne pouvait pas s’en servir pour ache-
L’Oréal,UnionPay,AXA...Safonda-
trice, Laure Carayon, fait le point
sur les grandes tendances du
structurels en Chine : la con-
fiance dans les prestations de
santé, avec une société comme

capitaux » C’est le nouveau modèle pour des

milliers de start-up à travers le
monde,copiéparFacebooketMicro-
soft… En l’espace de quatre ans,
Propos recueillis par
WeChat est passé d’une petite appli-
Anaïs Moutot cation de messagerie développée par
@AnaisMoutot le groupe Tencent à un nouvel ogre,
— Correspondante en Californie capablederivaliseraveclesgéantsde
clubs sportifs… Une couche d’intelli-
gence artificielle permet à l’utilisa-
teurdedialoguerdirectementavecla
marque. Et WeChat propose sa pro-
pre solution de paiement, WeChat
Pay, qui permet de payer n’importe
quelservicedansl’applicationsansla
quitter, assurant par ailleurs des
ter des biens. Mais, dans les prochai-
nes années, tout le monde aura le
mêmesystème »,expliqueAlexMecl,
conseiller stratégique international
de WeChat installé en Californie et
de passage en France, la semaine
dernière, pour la conférence China
Connect. Une question de temps,
moment en Chine et décrypte les
mouvements des acteurs chinois.
1 Quelle est la principale
caractéristique des start-up
chinoises selon vous ?
La grande différence avec l’Europe,
c’est que ces sociétés sont mobiles
The Care Voice, qui attribue une
note aux médecins et qui a été
fondé par un ancien de Sanofi,
dans l’alimentation, ce qui crée
des opportunités dans l’import-
export, ou encore dans le
domaine de l’éducation, avec une
explosion incroyable des MOOC.

A
près Montréal ou
Barcelone, Los Ange-
les devient la 12e ville
à rejoindre le réseau French
Tech Hub. Aux manettes de ce
projet, Laurent Ruben, le fon-
dateur de French Accelerator,
e n c o l l a b o r a t i o n a ve c l e
consulat français et la cham-
bre de commerce franco -
américaine de Los Angeles.
1 Quels sont les atouts de
Los Angeles pour des
start-up françaises ?
Il y a une forte disponibilité des
capitaux pour le « middle mar-
ket ».L’écosystèmeesttrèsdyna-
mique – c’est ici que sont instal-
lés Snapchat, Tinder ou SpaceX.
Le coût de la vie y est beaucoup
moins cher qu’à San Francisco
et il est possible d’y recruter des
ingénieurs pour 80.000 dollars
par an, soit deux fois moins que
dans la Silicon Valley.
2 Que propose French
Accelerator?
Nous voulons accélérer entre 10
et 12 start-up françaises par an à
Los Angeles. Elles doivent avoir
déjà levé des fonds, se préparer
à leur série A et avoir un modèle
exportable aux Etats-Unis. En
France, on est très bon sur
le « seed », mais on manque
d’acteurs pour la suite. Les
sériesAsontsous-évaluées,avec
desvalorisationscinqfoismoins
importantes qu’aux Etats-Unis.
la Silicon Valley. L’application est uti-
lisée par plus de 700 millions de per-
sonnes à travers le monde, même si
l’écrasante majorité (600 millions)
est concentrée en Chine. Surtout, elle
a créé un nouveau modèle, cher-
chantàréunirtoutel’expérienceutili-
sateur en une seule application. En
Chine, il est possible d’y commander
une course Uber, d’acheter sur à peu
près n’importe quel site marchand,
d’accéderàdescontenussupplémen-
taires quand on visite un musée…
LaforcedeWeChat ?L’application
a développé une plate-forme qui fait
le lien entre marques et utilisateurs.
Cinéma,musique, smartphones…
LeEcoveutconquérirle monde
La pieuvre chinoise a
construit un modèle mêlant
contenus et hardware.
Elle s’attaque désormais
au marché américain.
Les ambitions de LeEco sont à peu
près sans limite. Cette société chi-
noise, qui s’appelait LeTV il y a
encore quelques mois, a démarré
en2004enlançantunesortedeNet-
flix avant l’heure. Une anomalie sur
un marché chinois dominé alors
par les offres illégales dans le
domaine de la vidéo. L’offre est
devenue la référence en Chine et
compte aujourd’hui 100.000 épiso-
des de séries et 5.000 films. Mais la
revenus substantiels à la société.
L’autre source de revenus, majori-
taire, reste le jeu : des centaines d’édi-
teurs de jeux vidéo greffent leur titre
dansl’application,WeChatprélevant
au passage une commission.
Une équipe de 300 personnes
Reste que WeChat demeure une
application asiatique. Sur les
100 millions d’utilisateurs hors de
Chine, une majorité se trouvent en
Asie du Sud-Est. Et les utilisateurs
étrangers n’ont pas les mêmes servi-
ces que les Chinois. « Les fonctionna-
lités sont différentes car il ne servirait
donc, d’autant que les moyens de
WeChatrestentlimités :350person-
nes seulement travaillent pour
l’application… et seulement trois
pour l’international ! « Nous avons
des ambitions, nous allons recruter »,
répond Alex Mecl.
La concurrence de Facebook ?
Cela ne gêne pas l’Américain. « Elle
valide notre modèle. Les utilisateurs
adopteront le meilleur service.
Aujourd’hui, WeChat est la plate-
forme la plus innovante. » Et elle ne
compte pas s’arrêter là. Elle travaille
déjà pour intégrer de la réalité vir-
tuelle à son produit… n
DR
d’emblée. Beaucoup de Chinois ont
découvertInternetvialemobile,c’est 3 L’internationalisation des
encore souvent le seul moyen de sociétés chinoises a longtemps
connexion. Et, aujourd’hui, rien n’est semblé un serpent de mer.
pensé en Chine sans que l’usage Qu’en est-il désormais ?
mobile ne soit privilégié. L’autre C ’e s t u n e r é a l i t é . B e a u c o u p
cadre de pensée, c’est l’écosystème. d’entreprises chinoises sont déjà
La plupart des sociétés chinoises du en Europe et font du business.
secteurtententdedévelopperautour Outre les fabricants, comme
d’elles un écosystème complet. Le Huawei ou Xiaomi, on peut citer
meilleur exemple est WeChat. iPinYou ou iClick dans le
domaine de la publicité program-
2 Quelles autres grandes matique. Et beaucoup d’opportu-
tendances observe-t-on nités se créent sur les services aux
aujourd’hui sur ce marché ? touristes chinois.
On voit beaucoup de solutions Propos recueillis par N. Ra.
Lesdronesd’eHang
s’installent enEurope
La start-up chinoise a
montré au CES un modèle
de drone avec passager.
Elle vient d’ouvrir un centre
à Düsseldorf.
« On rêvait de voitures volantes, à la
place on a 140 caractères. » La célè-
bre phrase de l’investisseur Peter
Thiel, Derrick Xiong l’a prise à la
lettre. L’entrepreneur au visage
Les appareils de la start-up
poupon – vingt-sept ans dans quel-
pourraient être utilisés
ques jours – a créé eHang pour
pour le transport, l’agriculture
« changer le monde ». C’était il y a
ou le tourisme. Photo eHang
deux ans, à son retour en Chine, lui
qui avait passé sa jeunesse entre
Singapour et la Silicon Valley. Sa entier sur la réglementation. « Il
start-up a fait sensation au dernier faut trouver un équilibre, il y aura

Mais, quand les entrepreneurs
français tentent leur chance sur
le continent américain, 80 %
d’entre eux échouent au cours
des dix-huit premiers mois, car
ils n’ont pas le réseau nécessaire
pour accéder aux financements
et aux clients.
3 Comment fonctionne
votre programme ?
Nousproposonsd’abordnosser-
vicesdeconseilpendantsixmois,
puis nous décidons de prendre
ou non une part de la société,
allantde1à10 %.Notreéquipeest
composée de six partenaires,
troisFrançaisettroisAméricains
francophiles,etde25consultants
à travers les Etats-Unis. Trois
start-up nous ont rejoints à ce
jour. Nous ne communiquons
pas sur le montant du fonds. n
start-up ne s’est pas arrêtée là.
« L’approche est très différente des
entreprises occidentales, très vertica-
les, qui cherchent à adresser une
demande, un marché. Nous voulons
créer notre propre écosystème »,
explique Eric Mika, vice-président
de LeEco en charge des partena-
riats, lui-même passé par Vivendi
époque Jean-Marie Messier, du
temps de la convergence. Peu à peu,
la société chinoise a mis un pied
dans la production (notamment le
film « La Grande Muraille », avec
Matt Damon, qui doit sortir début
2017), a lancé une offre musicale
similaire à celle de Spotify, une offre
dans le sport en achetant des droits
de diffusion (de football, Formule 1,
baseball, etc.), mais a surtout accé-
léré sa croissance en se lançant
dans le hardware. Elle fabrique
depuis un an des smartphones et
Quatre millions de mobiles LeEco ont été vendus en 2015. Ses plates-
formes de contenus attirent chaque jour 52 millions de Chinois.
des téléviseurs, vendus exclusive-
ment sur Internet et… qui embar-
quent par défaut les offres de conte-
nus. La boucle est bouclée ? Pas
tout à fait, puisque la société s’inté-
resse désormais au marché des voi-
tures autonomes. Elle vient de créer
un joint-venture avecAston Martin.
« Quefera-t-ondansunevoituresans
chauffeur ? On écoutera de la musi-
que, on regardera des films », ajoute
malicieusement Eric Mika.
Cap sur les Etats-Unis
Aujourd’hui, ses plates-formes de
contenus attirent 52 millions
d’utilisateurs par jour en Chine et
4 millions de smartphones ont été
vendus l’an dernier, pour la pre-
mière année de cette activité. Et
LeEco table sur 15 millions de ven-
tes cette année, alors qu’il a com-
mencé à commercialiser ses télé-
phones en Inde et qu’il va attaquer
le marché américain dans quel-
ques semaines. Les Etats-Unis
représentent un enjeu de taille
pour la firme, qui y a déjà installé
1.500 personnes, sur un total de
10.000 employés, un millier y tra-
vaillant dans l’activité automobile.
« Nous visons avant tout les Etats-
Unis, l’Amérique latine et l’Inde, là
où nous pensons que notre modèle
peut être le plus disruptif », conclut
Eric Mika. — N. Ra.
Consumer electronic Show de Las
Vegas en présentant un modèle de
drone capable d’embarquer un
passager. « Cela peut sembler un
cliché, mais c’est une vraie envie,
explique-t-il, alors qu’il est de pas-
sage en Europe. J’imagine un tas
d’applications pour nos drones. On
pourra les utiliser comme moyen de
transport, dans l’agriculture, le tou-
risme… Le but est de pouvoir piloter
ces engins sans aucune connais-
sance technique, avec un maximum
d’automatisation. »
La commercialisation envi-
sagée pour la fin de l’année
Le modèle exposé au CES était un
prototype, mais il espère pouvoir
commercialiser les premiers pro-
duits avant la fin de l’année. En
attendant, les discussions conti-
nuent avec les autorités du monde
des zones interdites à nos drones,
mais ces discussions sont construc-
tives », affirme Derrick Xiong.
Le jeune patron met aussi sa
start-up en ordre de bataille, afin
de lutter contre ses nombreux
concurrents américains, euro-
péens ou asiatiques. Pour l’instant,
300 personnes, essentiellement
des ingénieurs, travaillent chez
eHang. Mais les recrutements sont
permanents. Et, après la Silicon
Valley, la société basée à Canton
vient d’ouvrir son centre européen
à Düsseldorf, en Allemagne, forte
d’une levée de 42 millions de dol-
lars l’été dernier. « Les temps chan-
gent, la Chine montre qu’elle est
capable d’innover. Aujourd’hui, les
ingénieurs chinois sont aussi talen-
tueux que ceux de la Silicon Valley,
et cinq fois moins chers », ajoute
Derrick Xiong. — N. Ra.
Les Echos Lundi 11 avril 2016
PME
&REGIONS
La Cosmetic Valley se connecte
à la beauté 3.0
l Les industriels de la cosmétique sont candidats à la French Tech et veulent créer un réseau de start-up.
l Masques connectés, emballages personnalisés, miroirs à selfies, les initiatives se multiplient.
CENTRE
Christine Berkovicius
— Correspondante à Orléans
Maquillage virtuel, conseils en
ligne, « tutos » beauté et même
webséries comme le « Chanel
Beauty Talk »… Avec la révolution
digitale, les déclinaisons numéri-
ques autour de la beauté connectée
se multiplient, au risque d’une
« ubérisation » du secteur. Les sites
de vente en ligne détournent les
client(e)s des boutiques, les pro-
duits low cost envahissent la Toile
et de jeunes blogueuses font la loi
sur Internet en s’autoproclamant
« expertes » en conseils beauté… A
cela s’ajoute la concurrence de
l’Asie, qui s’est emparée du digital et
pourrait à terme priver la France de
son leadership mondial dans le sec-
teur de la beauté.
Pépinière de start-up
Conséquence, les industriels de la
filière s’inquiètent… et se mobili-
sent. Réunis au sein de la Cosmetic
Valley, un pôle de compétitivité qui
fédère la moitié des entreprises du
secteur entre Rouen, Chartres,
Orléans et Tours, ils ont monté un
dossier French Tech pour faire de la
France « la pépinière des start-up
beauté » au niveau mondial. « Le
digital,c’estl’avenir !N’attendonspas
que d’autres s’en emparent. Sinon
nous risquons le syndrome Kodak,
mortfauted’avoirsuprendreàtemps
le train de l’innovation », martèle
Marc-Antoine Jamet, président du
pôle.« Onobservechezlesclientesun
désir croissant de suivi individuel, de
conseil. Or la recherche se focalise
avant tout sur les ingrédients, la for-
mulation, le packaging, le marke-
ting… Sur les quelque 300 millions
d’euros de projets que nous avons
labellisés au sein de la Cosmetic Val-
ley, le digital est dramatiquement
absent. Il est temps d’inventer la
beauté du futur ! », ajoute-t-il.
Les ténors du secteur sont sur les
rangs. A l’automne, Sephora a
ouvert à Paris son premier magasin
interactif, 100 mètres carrés seule-
ment,mais14.000référencesdispo-
nibles grâce à des tablettes pour
Spincontrol et Emospin planchent sur les « data » de nos émotions
Pionnier de la mesure
des produits de beauté,
le laboratoire tourangeau
cherche à exploiter
des données qui dorment.
Stéphane Frachet
— Correspondant à Tours
Spécialiste de la mesure de l’effica-
cité des produits de beauté auprès
de 30.000 volontaires dans le
monde chaque année, le touran-
geau Spincontrol a emmagasiné
desmillionsdedonnées.Or,unefois
qu’elles ont servi à ses clients – les
grandes marques de cosmétique
telles que L’Oréal, LVMH ou Shi-
en
direct
100 mètres carrés seulement, mais 14.000 références disponibles grâce à des tablettes pour l’achat en ligne, des miroirs à selfies
au « bar à maquillage », les petits robots Nao, etc. : à Paris, le premier magasin interactif Sephora a ouvert l’automne dernier. Photo DR
l’achat en ligne, sans compter les
miroirs à selfies pour immortaliser
sonpassageau« baràmaquillage »,
les petits robots Nao, etc.
Un an plus tôt, Burburry avait
déjà installé un « bar à ongles » digi-
tal dans sa première boutique lon-
donienne. Le groupe L’Oréal, lui,
revendique 20 millions d’utilisatri-
ces pour son application Make Up
Genius, lancée en 2014 en partena-
riat avec Image Metrics, qui pro-
pose un miroir virtuel pour tester
un produit sur son visage avant
d’aller l’acheter… Le groupe a égale-
ment créé une chaîne YouTube
L’Oréal Paris.
Le débat se déplace aussi sur le
front de la vente en ligne. Le britan-
nique Feelunique.com, qui vient de
lever 25 millions de livres et réalise
85 millions d’euros de chiffre
d’affaires est devenu un des acteurs
de poids sur son marché domesti-
que. Il s’attaque au marché français
seido – pour l’élaboration de leurs
gammes, ces informations s’endor-
ment dans un serveur. D’où l’idée de
Patrick Beau, fondateur en 1991 de
ce laboratoire qui compte 120 sala-
riés et réalise 5 millions d’euros de
chiffre d’affaires, de les « réveiller ».
A l’affût d’une diversification, cette
PME implantée en France, au
Canada, en Inde, en Thaïlande et
depuis peu en Indonésie a déjà con-
tribué à la genèse d’Emospin en
2012, en collaboration avec Arnaud
Aubert, chercheur en neuropsy-
chologie, membre d’un laboratoire
de l’université de Tours.
Cette start-up cherche à quanti-
fier les émotions pour évaluer le
La fièvre catarrhale
s’étend
AGRICULTURE — L’épizootie de
fièvre catarrhale ovine (FCO)
s’étendant à 78 départements,
avec 237 cas recensés depuis
septembre : 85 sont notamment
intervenus dans le Puy-de-
Dôme, 45 dans l’Allier, 15 dans la
Nièvre, 13 dans la Loire, 12 dans
la Creuse. La FCO n’affecte pas
l’homme, mais ferme les portes
de certains pays à l’exportation.
à coups de livraisons gratuites à
partir de 50 euros d’achat. Les
start-up s’y mettent aussi parfois là
on ne les attend pas… Avec I-Feel
Beauty, Feeligreen, basée à Sophia
Antipolis, s’adresse aux personnes
en perte d’autonomie pour leur per-
mettre de piloter leur soin bien-être
via un smartphone relié à un petit
appareil qui associe microcourants
et diodes. Plus classique, My pack
on line (20 salariés), à l’instar du
web-to-print. permet de créer des
« On sent
que l’écosystème
est en train
de bouger. »
STANISLAS VANDIER
Fondateur de WB Technologies
bien-être des consommateurs,
leurs réactions... Electro-
encéphalogrammes, dilatation de
la pupille, changement de voix,
modification de la température
cutanée, plusieurs facteurs révèlent
les émotions. Ces paramètres ont
10.000
TESTEURS
font partie du réseau
de Spincontrol et sont soumis
à des protocoles destinés à
analyser l’efficacité des produits.
Olivier Laban-Mattei/AFP
emballages personnalisés. Quant
au masque de beauté connecté de
W B Te c h n o l o g ie s , i l m e s u r e
l’hydratation de la peau et permet
de booster l’efficacité des crèmes
grâce à une légère source de cha-
leur. Se félicitant de la démarche de
la Cosmestic Valley, Stanislas Van-
dier, le cofondateur de WB Techno-
logies explique : « Il y a une dynami-
que collective, mais cela ne suffit pas.
Il faut aussi des financements, et des
initiatives comme la French Tech
sont de nature à attirer des fonds
d’investissement ».
Dossier déposé
Monté dans le cadre du dernier
appel à projets thématique lancé
par le gouvernement, le dossier
« Beauty French Tech » doit être
déposé le 11 avril. Objectif : créer un
réseau national de start-up dont le
centre de ressources sera à Char-
tres. Cinq millions d’euros ont été
un impact sur le packaging, le
design du point de vente, le flacon-
nage, la texture, assure en subs-
tance Patrick Beau.
Données déclinées
A partir de ces données, Emospin et
Spincontrol ont d’abord imaginé
une déclinaison via un objet
connecté, « qui déterminerait préci-
sémentquelleestl’attenteduconsom-
mateur à l’instant où il commande
ses produits », détaille Arnaud
Aubert.Exemple :aumomentd’une
commanded’unfonddeteintsurun
site marchand, qui propose des mil-
liers de référence, l’objet connecté
affine le besoin réel à partir des
Littoral en travaux en
Charente-Maritime
ENVIRONNEMENT — Les grandes
marées de l’hiver se terminent, la
Charente-Maritime annonce avoir
quelque 150 chantiers en cours ou
à venir pour empêcher de nouvel-
les inondations meurtrières. Elle
renforce la protection de ses
470 kilomètres de trait de côte (îles
comprises) en réalisant des brise-
lames, digues et autres enroche-
ments. Seul département avec la
investis dans un incubateur qui
ouvrira à l’automne et pourra
accueillir jusqu’à 60 jeunes pous-
ses. Un premier rendez-vous a eu
lieu fin mars à Paris autour de 150
entreprisesdelafilièreainsiquedes
start-up numériques.
Autre idée, la création d’un Fab
Lab dédié à la cosmétique. Ou
encore d’un Datalab qui exploitera
des bases données mutualisées ou
privatives au profit des PME qui
n’ont pas les moyens techniques des
grands groupes… « On a senti qu’il
commençait à se passer quelque
chose au dernier Consumer Electro-
nics Show de Las Vegas, avec pour la
première fois un stand Beauty Tech
dédiée à la beauté connectée. C’est un
signe fort. Mais il faut aller vite »,
plaide Chartres Métropole, qui
devranéanmoinspatienterjusqu’en
juin pour savoir si la candidature de
la Beauty French Tech sera retenue
par le ministère d’Axelle Lemaire. n
mesures qu’il effectue et des don-
nées disponibles. Il propose alors
une sélection restreinte de
maquillage. Bref, de la relation
client revue et corrigée par un filtre
scientifique. « Nous cherchons des
investisseurs et un partenaire dans ce
domaine de l’objet connecté. Tout
peut aller très vite », ajoute-t-il. Autre
déclinaison envisagée par les deux
partenaires : un comité de travail au
sein de la Cosmetic Valley a mis en
avant le besoin d’une base de don-
nées au service des PME-PMI du
pôle de compétitivité. Celui-ci cher-
che à impulser une création d’entre-
priseautourdeceprojetde« French
beauty data hub ». n
// 25
Seine-Maritime à avoir endossé
cette compétence, il estime à
350 millions d’euros les dépenses
globales nécessaires. 150 millions
sont budgétisés. Une somme à
comparer avec l’équivalent des
5 millions d’euros investis
entre 1965 et 2008. Yves, Châte-
laillon, Fouras et l’Ile-d’Aix vont
réaliser 20 millions d’euros de
travaux. La tempête Xynthia avait
détruit 52.000 hectares et tué
53 personnes en France, dont 12 en
Charente-Maritime.
Lucette.com
se rêve en
« TripAdvisor »
du maquillage
Le site Internet veut devenir
incontournable pour les
marques et pour les clientes.
Devant l’offre pléthorique des pro-
duits de beauté, il y a parfois de quoi
être un peu perdu… Pas facile de
trouverlabonnecrèmedejouroule
bon shampoing quand on n’est pas
un expert ! Partant de ce constat,
Lucette.com, une start-up créée fin
2014, a lancé un site Internet et une
application pour aider les client(e)s
à cibler le produit le plus adapté à
leur peau, à leurs envies et à leurs
habitudes. « Nous avons voulu
dépasser le simple avis produit pour
donner un conseil personnalisé et
indépendant », explique Anne-
Laure de Belloy, fondatrice du site.
Lucettereposesurunalgorithme
développé avec l’aide de deux agen-
ces spécialisées et d’un expert
« data », qui fonctionne selon le
principe suivant : chaque utilisa-
trice remplit un rapide question-
naire sur ses habitudes beauté. Le
site croise ensuite les informations
recueillies avec les produits réfé-
rencés dans sa base et définit un
« score d’affinité » avec la crème, le
mascara ou le vernis qui devrait
convenir le mieux. Il ne reste plus
qu’à aller l’acheter en magasin ou
sur Internet…
Lucette.com repose
sur un algorithme
qui définit un « score
d’affinité » et propose
des produits.
Pour étoffer sa base, qui compte
actuellement un millier de référen-
ces, Lucette facture aux marques
des tests produit. Les utilisatrices
sélectionnées par le site donnent
leur avis ou filment leur routine
beauté… « Pour les marques qui ne
sont pas distribuées en direct, il est
très intéressant de mieux connaître
les consommatrices pour créer leur
e-reputation et d’aller flairer les ten-
dances pour innover. C’est ce que
nous pouvons leur proposer avec
Lucette,grâceàl’exploitationdesavis
que nous recueillons », poursuit la
jeune femme, qui s’est formée au
conseil marketing auprès de
L’Oréal et de Procter & Gamble
avant de lancer sa start-up. « Et c’est
d’autant plus important que, selon
des études récentes, 90 % des clientes
disent aller chercher des informa-
tionssurInternet,dont75%pourlire
des avis produit… »
Vitrine française en Chine
L’ambition du site est de devenir un
outil incontournable, à la fois pour
les utilisatrices et pour les marques,
et de s’imposer comme le « TripAd-
visor » de la beauté connectée.
Mais, pour réussir, sa fréquentation
doit augmenter. Pour l’instant,
Lucette revendique 130.000 utilisa-
trices. Il lui en faudrait 1 million d’ici
à un an… Il lui faut aussi trouver de
nouvelles ressources. Après les
475.000 euros apportés au démar-
rage par des « business angels »,
Lucette prévoit une levée de fonds
de 1 million d’euros. Un apport
financier qui devrait lui permettre
d’entamer son développement à
l’étranger, en Grande-Bretagne
d’abord, puis en Chine, où Lucette a
l’intention d’être la vitrine digitale
de la beauté française.— Ch. B.
26 // PME & REGIONS
30.000
VISITEURS EN DEUX MOIS POUR LE QUAI DES SAVOIRS À TOULOUSE
Le Quai des savoirs, musée toulou-
sain dédié à la culture scientifique,
techniqueetindustrielle,enregistre
30.000 visiteurs depuis son inaugu-
ration en février, selon Toulouse
Métropole. Ce lieu atypique de
3.500 mètres carrés veut faire le
Le combat des gantiers de Millau
pour relancer l’ex-place forte du cuir
MIDI-PYRÉNÉES
Le pôle cuir de l’Avey-
ron fédère 18 entrepri-
ses pour perpétuer
un savoir-faire prisé
par l’industrie du luxe.
Laurent Marcaillou
— Correspondant à Toulouse
Les entreprises du cuir de l’Aveyron
se fédèrent pour pérenniser leur
savoir-faire traditionnel présenté
depuis le 8 avril dans une exposition
sur l’aire d’autoroute du viaduc de
Millau. Si l’ancienne capitale fran-
çaise de la ganterie a compté jusqu’à
6.000 emplois dans ce secteur dans
les années 1950, la première et la
deuxièmetransformationducuirne
réunissent plus que 18 entreprises
(5 mégisseries et tanneries, 5 gante-
ries, 5 maroquineries, 2 selleries et
1bottier).Ellescomptent383salariés
et réalisent un chiffre d’affaires de
39 millions d’euros. Les entreprises
qui ont survécu travaillent pour le
secteur du luxe et exportent. La plus
connue,CausseGantier(40salariés),
racheté par Chanel en 2012, fabrique
20.000 paires de gants par an pour
5 marques de luxe et des stars,
commeKarlLagerfeldouMadonna.
Mais son chiffre d’affaires reste sta-
ble à 3 millions d’euros. La société
réalise 12 collections par an, dont la
moitié pour Chanel. Les gants sont
fabriqués à la main dans des petites
séries de 20 à 400 paires et vendus
300 euros en moyenne. « Le made in
Elisath régule les coûts
des piscines publiques
LA PME À SUIVRE
MEURTHE-
ET-MOSELLE
Effectif : 30 salariés
Chiffre d’affaires : 5 millions
Activité : logiciel
Pascal Ambrosi
— Correspondant à Nancy
Les centres aquatiques, les patinoi-
res ou les centres de congrès,
compte tenu des lourdes charges de
fonctionnement que supposent ces
équipements, sont bien souvent
déficitaires. Au grand dam des col-
lectivités qui en sont propriétaires.
Installée à Messein (Meurthe-et-
Moselle), la société Elisath propose,
depuisquelquesmois,unlogicielde
gestion maîtrisée du chauffage, de
l’électricité et de la consommation,
en fonction de l’affluence d’usagers
suivie en temps réel.
« Ainsi, lors des pics de fréquenta-
tion, le système, qui prend en compte
la chaleur générée par les visiteurs et
par le fonctionnement des différents
appareils, réduit le chauffage mais,
selon l’équipement concerné, aug-
mente le dispositif de traitement de
l’eau des bassins ou la ventilation »,
explique Elisabeth Ferlet, diri-
geante fondatrice de la firme lor-
raine. Cette dernière emploie
30 salariés et réalise 5 millions
lien entre les citoyens, les
6.000chercheursetles300associa-
tions de culture scientifique de la
région. Lancé en 2011 par la précé-
dente mandature socialiste, il a
coûté 19 millions d’euros pour réno-
ver un édifice du XIXe siècle.
Les entreprises du cuir de l’Aveyron comptent 383 salariés. Photo Philemon d’Andurain
France est possible si l’on travaille
pour le haut de gamme et si on fait
preuve d’innovation », dit son direc-
teur général, Jean-Noël Le Bris.
La question de la formation
Le pôle cuir de l’Aveyron, créé il y a
un an avec le soutien de la CCI de
l’Aveyron et de la Communauté de
communes de Millau Grands Caus-
ses, sollicite l’aide financière du
conseil régional et de l’Etat pour
développer des formations à ces
métiers artisanaux et répondre aux
besoins de modernisation des peti-
tes entreprises. Car il n’existe plus de
formation de gantier en France.
« Les ouvriers sont formés en entre-
prisependantdeuxans,maislesaides
à la formation ne dépassent pas qua-
d’euros de chiffre d’affaires. Grâce à
ce logiciel, baptisé « Eligreen »,
l’exploitantd’unsitepeutenconnaî-
tre instantanément et avec préci-
sion les coûts de fonctionnement. Il
peut aussi en adapter l’activité en
fonction des résultats recherchés.
Bâtiments tertiaires
Si, pour l’instant, les collectivités
locales et leurs partenaires, déléga-
taires de services publics, sont les
principaux clients d’Elisath, ses
produits intéressent également les
occupants de bâtiments à usage ter-
tiaire ou commercial. L’entreprise
s’est d’ailleurs équipée de son
logiciel et annonce réaliser environ
30 % d’économies de consomma-
tion d’énergie. A l’origine, Elisath
était spécialisé dans la billetterie et
le contrôle d’accès d’équipements
publics. Il exerce toujours cette
activité. « C’est au hasard d’une
rencontre, après une première expé-
rience professionnelle, que j’ai eu
l’idée de créer cette société en 1995.
J’ai débuté en équipant la piscine de
Colmar, en Alsace », rappelle Elisa-
beth Ferlet, diplômée d’une école de
commerce. Aujourd’hui, près de
80 %descentresaquatiquespublics
en France utilisent ses logiciels.
Outre ses installations dans l’Hexa-
gone, Elisath est aussi présent en
Belgique, Norvège et Albanie. Et,
l’entreprise lorraine a installé, il y a
un an, la billetterie de la Pinacothè-
que de Paris à Singapour. n
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
innovateurs
Chamonix défend
son train de nuit
SAVOIE — Le maire de Chamo-
nix, Eric Fournier (photo),
a estimé vendredi bâclé « l’appel
à manifestations d’intérêt »
visant à libéraliser 6 lignes
Jean-Pierre Clatot/AFP
de trains de nuit. L’élu dénonce
le risque d’une fermeture défini-
tive de la ligne Paris-Mont-Blanc
et exige que les repreneurs aient
un délai jusqu’au 30 septembre
pour s’organiser. G2Mobility s’allie avec
Nexans pour déployer
ses bornes connectées
depuis son virage stratégique
en 2013. « Au départ, cette entre-
prise était positionnée sur
l’auto-partage, mais s’est réo-
rientée vers les flottes de véhicu-
les électriques pour les grandes
entreprises, puis les parkings et
les collectivités », explique
Mathieu Rouget, directeur
d’investissements de bpi-
france. « Nous avons adapté nos
solutions technologiques, dans
DR
lesquelles nous avons investi
LE PARTENARIAT 10 millions d’euros, pour suivre
la dynamique du marché de la
G2 MOBILITY
mobilité électrique qui s’accé-
lère depuis deux ans », com-
Date de création : 2009
plète Pierre Clasquin, PDG et
PDG : Pierre Clasquin
cofondateur de G2Mobility,
Montant levé :
qui a démarré en 2009.
2,7 millions d’euros
Ses bornes de recharge,
Effectif : 25 personnes
connectées à des systèmes de
Secteur : véhicule électrique
supervision et de gestion de
l’énergie à distance, alimentent
Chantal Houzelle des grands comptes, comme
chouzelle@lesechos.fr Alstom, La Poste, Orange,
E R D F, E u r o p c a r, D H L ,
Pour accélérer le déploiement Renault... « Ce partenariat est
international de ses bornes de une étape majeure pour cette
tre mois », déplore Olivier Fabre, sant le lait du fromage de Roquefort recharge intelligentes, face aux start-up parvenue en quatre ans
président de la Maison Fabre est un autre enjeu fort, mais la plu- poids lourds du marché du à positionner ses solutions, qui
(12 salariés) et du pôle cuir, qui part des entreprises achètent des véhicule électrique, la start-up gèrent plus de 6.000 points de
demande la création d’une plate- peaux espagnoles qui ont moins de francilienne G2Mobility charge sur le seul marché fran-
forme de formation aux métiers du défauts. « La race Lacaune a une emprunte la voie rapide. Ce çais », estime Mathieu Rouget.
cuir. Car les fabricants ont du mal à peau fine de qualité exceptionnelle, lundi, elle dévoile son partena- C’est aussi un accord indus-
recruter alors que le secteur du luxe maiselleestabîméeparlesconditions riat stratégique avec le groupe triel clef : Nexans produira, dès
est en croissance : la maroquinerie d’élevageetd’abattage.Elleauraitune coté Nexans, leader mondial juin, sur son site de Donchery
française a augmenté ses exporta- valeur considérable car il y a une des solutions de câblage. (Ardennes), des bornes de
tions de 11 % en 2015 et la ganterie de pénurie de peau de premier choix », Cet accord se combine avec r e c h a rg e d e G 2 M o b i l i t y.
6 %,selonleConseilnationalducuir. expliqueFrankBoehly,présidentdu une levée de fonds de 2,7 mil- « Nous déploierons ensuite ce
Le pôle va s’élargir au département Conseil national du cuir. Pour amé- lions d’euros, à laquelle Nexans modèle à l’international,
du Tarn, où l’industrie du cuir est liorer l’élevage, la dépouille et le participe aux côtés des action- d’abord en Europe », projette
plusimportanteavec53entreprises, filmagedespeaux,lepôledecompé- naires existants, bpifrance et Pierre Clasquin, qui vise de 4 à
400 salariés et un chiffre d’affaires titivité Agri Sud-Ouest Innovation a Innovacom. Ce tandem histori- 5 millions de chiffre d’affaires
de 82 millions d’euros dans la tanne- lancé l’an dernier le projet de R&D que accompagne G2Mobility en 2016. n
rie, la maroquinerie et l’habillement Peau’Lux, doté de 4,8 millions
autour de Mazamet et Graulhet. d’euros et porté par la société Ovi
L’utilisation des peaux du million Plateau Central (RAGT) avec les
de brebis de race Lacaune produi- acteurs de la filière. n
Crosscall décroche
4,5millions d’eurospour
ENTREPRENDRE sonmobile« outdoor »
avec la
loppement. En France, où ses
Les Marines de Limay : appareils sont présents dans
Du nautisme à l’intégration paysagère plus de 12.000 points de vente,
e t à l ’é t r a n g e r, o ù e l l e a
Entreprise de travaux publics, Les ment dès la fin des années 90 ».
Marines de Limay s’est spécialisée En 2008, quelques années après
démarré ses activités l’an
dans l’intégration harmonieuse avoir rejoint son père dans les passé en signant des accords
d’éléments techniques dans un en- affaires, Pierre Ardouin rachète la de distribution avec les princi-
vironnement naturel ou urbain. Si société et décide alors de réorien- paux acteurs du BTP, un seg-
ment de marché professionnel
l’activité se concentre aujourd’huiter entièrement l’activité. « Face à
qui connaît une très forte
sur le secteur des télécoms, et la demande de l’État de cacher les
notamment le camouflage des antennes-relais, il a fallu se mon- croissance.
DR
antennes-relais, cela n’a pas tou- trer réactif pour consolider notre Insensibles aux pires traite-
jours été le cas. « La société a été
position sur le marché », explique- ments, étanches à l’eau de mer
LA LEVÉE DE FONDS
créée à la fin des années 40 par t-il. « Mais en prenant les rênes de et équipés des plus récentes
mon grand-père, charpentier de la société, je voulais également CROSSCALL
technologies (NFC, optique à
marine et fabricant de bateaux », moderniser son organisation in- haute définition, GPS), ses neuf
témoigne Pierre Ardouin, PDG terne, notamment en y ajoutant Date de création : 2009
modèles se sont déjà écoulés à
des Marines de Limay. « Quand une dimension plus écologique ». Président : Cyril Vidal
700.000 unité s. « Ce t ype
mon père a pris la suite dans les Pierre Ardouin s’est alors rappro- Montant : 4,5 millions d’euros
d’équipementrenouvellelemar-
années 60, il s’est mis à fabriquerché de la CCI Versailles-Yvelines Chiffre d’affaires :
ché du mobile à un moment où
des bateaux non plus en bois, mais pour réaliser une analyse environ- 16,6 millions d’euros en 2015
en résine et polyester ». Un savoir-
nementale de l’entreprise. « Les le manque d’innovations fige les
Secteur : télécoms
faire à multiples facettes qui a échanges avec notre interlocuteur ventes », explique Georges
permis à l’entreprise familiale de de la CCI et le module de forma- Deniau, directeur financier de
se transformer au fil des années tion auquel nous avons pu accéder Paul Molga Crosscall.
pour répondre à la demande du nous ont aidés à mieux organiser @paulmolga Avec la flambée du prix des
marché, tout en restant fidèle à notre réflexion » précise-t-il. « En- — Correspondant à Marseille smartphones et le coût prohi-
son héritage. fin, les différents outils d’analyse bitif des réparations, de plus en
que nous avons reçus nous ont Le segment du mobile plus de consommateurs sont
De nouvelles opportunités à saisir permis d’identifier les éléments à « outdoor », sur lequel parie sensibles aux arguments de
« Le boom des parcs d’attraction optimiser pour gagner non seule- l’entreprise aixoise Crosscall, solidité défendus par la mar-
dans les années 80 ainsi que les ment en économies, mais aussi en
tient ses promesses. Ces quatre que. Les ventes de téléphones
travaux engagés à l’époque pour écologie ».
dernières années, elle a enre- renforcés se sont accrues l’an
rénover de nombreux ensembles
HLM nous ont amenés à nous gistré une croissance de… passé de 8 % en Europe.
orienter vers la fabrication de 2.197 %, en clôturant son der- Les leviers de croissance de
décors en matériaux composites », nier exercice à près de 17 mil- Crosscall passent par l’expor-
lions d’euros de chiffre d’affai- tation. Déjà distribuée en
© « Pierre Ardouin »
se souvient Pierre Ardouin. « De
même, l’avènement de la télépho- PIERRE ARDOUIN, res. De quoi convaincre ACG Espagne, au Portugal, en Italie,
nie mobile nous a offert de nou- PDG des Marines
de Limay
Management d’investir en Allemagne et en Autriche,
velles opportunités de développe- 4,5 millions d’euros sous l’entreprise veut étendre son
Entrepreneurs, la CCI Paris Ile-de-France vous accompagne dans le développement forme d’obligations converti- réseau à une vingtaine de pays,
de votre entreprise : entreprises.cci-paris-idf.fr
bles pour consolider son déve- dont ceux de l’Est. n
Les Echos Lundi 11 avril 2016
FINANCE
&MARCHES
Banque : des baissesd’effectifs
plusmodérées enFrance en 2015
l Les principales banques ont supprimé 800 emplois dans l’Hexagone.
l Les réseaux sont touchés mais les équipes informatiques ont été renforcées.
BANQUE
Véronique Chocron
@vechocron
Le secteur bancaire, l’un des pre-
miers employeurs en France, a vu
ses effectifs rester globalement sta-
blesen2015,aprèsplusieursannées
de baisse. Les équipes françaises
des principales banques – Crédit
Agricole, BPCE, BNP Paribas et
Société Générale – ont perdu dans
leur ensemble près de 800 emplois
par rapport à 2014, soit un recul de
0,2 %. BNP Paribas a même gagné
une trentaine de postes sur un an.
Mais ce tableau d’ensemble tra-
duit des variations très contrastées
selon les métiers. La tendance de
fond reste la réduction des réseaux
bancaires,quicontinuentdeperdre
des emplois au rythme des ferme-
tures d’agences et de l’automatisa-
tion des back-offices. « Pour le pôle
de banque de détail en France, la con-
traction des effectifs de 1,5 % s’expli-
que notamment par des départs en
retraite non remplacés », indique
Société Générale dans son docu-
ment de référence consacré à 2015.
Chez BNP Paribas, le réseau fran-
çais BDDF, qui pesait 16 % des effec-
tifs de l’activité banque de détail du
groupe en 2014, en représente
désormais 15 %. Les Banques Popu-
laires et les Caisses d’Epargne ont
perdu à elles deux plus de 320 pos-
tes,maislaplustouchéel’andernier
a été LCL. La filiale de Crédit Agri-
cole SA a réduit ses effectifs de plus
de 620 postes, soit une baisse de 3 %
sur un an. L’emploi est en revanche
stable dans les caisses régionales de
Crédit Agricole.
Embargos américains
Signe de la transformation actuelle
des banques, soumises à des exi-
gences réglementaires croissantes
et à la concurrence des acteurs du
numérique, d’autres métiers
gagnent du terrain. « Pour les direc-
tions centrales du groupe, l’augmen-
tation de 11 % des effectifs est due
notamment à la montée en puis-
sance d’équipes informatique et con-
formité », précise Société Générale.
HSBC : lesjuges financiersfrançais ontachevé leurenquête
JUSTICE
L’enquête française
sur le géant bancaire
est désormais entre
les mains du parquet
national financier.
AlorsqueHSBCvientd’êtreépinglée
par le scandale des « Panama
papers »pour avoir créé des sociétés
offshore, l’enquête pour fraude fis-
cale dont elle fait déjà l’objet en
France vient de passer un cap. Les
juges financiers ont bouclé le
les
indices
BNP Paribas, frappé en 2014 par
une amende de 9 milliards de dol-
lars pour violation des embargos
américains, a recruté pour son
département conformité plus de
1.000 personnes en 2015, dont près
de 300 en France. Et chez BPCE, la
part de métiers risque et confor-
mité a doublé, pour représenter
5 % des recrutements en 2015
(contre 2,5 % en 2014).
Les banques s’arrachent aussi les
développeursinformatiques,métier
en expansion depuis l’explosion du
digital, du smartphone aux objets
connectés.« L’avenirestauxcodeurs,
les gens de la technique reprennent le
pouvoir, prévient un patron de ban-
que. Il n’y avait plus de codeurs chez
nous, l’activité était sous-traitée, mais
nous allons réembaucher. »
Reste que, après cette stabilisa-
tion global des emplois en 2015, les
prochaines années s’annoncent dif-
ficiles pour le secteur bancaire, qui
anticipe une forte contraction,
jugée inévitable, des réseaux de
banque de proximité. n
25 mars leurs investigations sur le
rôle joué par HSBC Holdings Plc.
dans unprésumé systèmequidevait
permettre à des clients d’échapper à
l’impôt, a indiqué vendredi une
source judiciaire à l’AFP.
Leholdingdugroupebritannique
a été mis en examen en avril 2015
pour complicité de blanchiment de
fraude fiscale et complicité de
démarchage illicite, et soumis à une
caution de 100 millions d’euros.
Cette fin d’enquête ouvre un délai au
cours duquel les parties peuvent
faire des observations ou demander
des actes d’enquête. Il appartiendra
ensuite au parquet national finan-
ChezLCL,des primes
enpetite couronne
Pour être attractif auprès
des conseillers, la banque
verse désormais des primes
de 100 euros dans les
agences du 92 et du 93.
Si LCL a réduit ses effectifs l’an der-
nier de plus de 620 postes, la filiale
de Crédit Agricole SA cherche à
r e s t e r a t t r a c t i ve a u p r è s d e s
conseillers clientèle en Ile-de-
France. L’ex-Crédit Lyonnais vient
d’attribuer des primes de 100 euros
brut par mois, dans les Hauts-de-
Seine et en Seine-Saint-Denis,
« pour inciter les salariés à prendre
ou à conserver un poste de travail
dans ces départements, quel que soit
leur lieu de domicile », précise LCL.
« Le marché est tendu pour l’embau-
che de commerciaux en petite cou-
ronne, car les conseillers habitant en
cier (PNF) de prendre ses réquisi-
tions avant la décision des juges de
renvoyer ou non les protagonistes
du dossier en procès.
Défaut de surveillance
Les juges du pôle financier du tribu-
nal de Paris, Guillaume Daïeff et
Charlotte Bilger, reprochent à la
banque un défaut de surveillance
sur sa filiale suisse HSBC Private
Bank (PB). Les enquêteurs sont con-
vaincusquecettedernièreaproposé
à ses clients, en 2006 et 2007, des
opérations et montages via les para-
dis fiscaux, pour dissimuler leurs
avoirs au fisc, et qu’elle « a bénéficié
proche banlieue souhaitant majori-
tairement travailler sur Paris »,
explique-t-on à la banque. « Il y a
un marché très dynamique du con-
seiller bancaire en Ile-de-France et
une guerre sur le recrutement des
commerciaux spécialisés sur le seg-
ment des clients professionnels et
haut de gamme », confirme un col-
laborateur.
Pourquoi précisément le 92 et le
93 ? « Dans les Hauts-de-Seine, il
s’agit d’aider à s’offrir un logement
dans une banlieue huppée et en Sei-
ne-Saint-Denis, la banque veut inci-
ter les salariés à venir travailler dans
cette banlieue réputée difficile »,
résumeunreprésentantFO,quipré-
cise que ces primes s’adressent au
personnel dont la rémunération
brute annuelle est inférieure à
30.000 euros. — V. Ch.
duproduitdesfaitsdefraudefiscale »,
selon une source proche du dossier.
HSBC PB a été mis en examen en
novembre 2014 pour blanchiment
aggravé de fraude fiscale et démar-
chage bancaire illicite, et astreinte à
une caution de 50 millions d’euros.
Le PNF a réclamé un procès pour
cette filiale suisse.
Le scandale HSBC avait éclaté fin
2008 avec la remise aux autorités
françaisesdefichiersdérobésparun
informaticien de HSBC Suisse,
Hervé Falciani, qui allaient déclen-
cher plusieurs enquêtes en Europe,
notamment en France, en Espagne
et en Belgique. — N. Re.
// 27
TRÈS NET REBOND
DES COURS DU PÉTROLE
Le prix du baril a grimpé jusqu’à
6,9 % à New York vendredi, et
jusqu’à 6 % à Londres. A quelques
jours de la réunion des grands
producteurs à Doha,
les opérateurs ont spéculé. Par
ailleurs, l’agence de l’Energy Infor-
mation Administration a indiqué
dans la semaine que
la production américaine avait
reculé pour la dixième fois sur
11 semaines et les stocks ont baissé.
Latendance àunelégère
érosionseconfirmedans
le secteurdel’assurance
En 2014, l’effectif salarié déjà une quinzaine d’années dans le
des entreprises de la FFSA secteur avec une première phase
et du Gema a de nouveau d’optimisation des processus de ges-
baissé (–0,3 %). Mais tion et de rationalisation. Ce n’est pas
le secteur recrute toujours. pourautantqu’ilyaeuunebaissedes
effectifs sur cette période », observe
Laurent Thévenin pour sa part Norbert Girard. Reste à
@laurentthevenin voir si la révolution digitale en mar-
che et les perspectives qu’elle ouvre
Le mouvement se confirme. En en termes de relation client ou de
2014 comme en 2013, l’effectif sala- dématérialisation aura un impact
rié des entreprises de la Fédération social plus important.
française des sociétés d’assurances « Cela dépendra du rythme auquel
(FFSA) et du Groupement des le numérique va s’implanter dans les
entreprises mutuelles d’assurances entreprises. Permettra-t-il une tran-
(Gema) a baissé de 0,3 %. A fin sition en douceur grâce à une gestion
décembre, la branche comptait du turnover naturel et des départs à
146.600 salariés. « Cette tendance la retraite ? Sera-t-il brutal ? », ques-
devrait se poursuivre. Il y a quelques tionne Luc Mathieu, secrétaire
années, nous anticipions une baisse général CFDT banques et assuran-
de 0,5 % par an par le jeu naturel des ces, dont la fédération vient de
départs à la retraite », souligne Nor- publier une étude prospective sur
bert Girard, le secrétaire général de les évolutions du secteur financier à
l’Observatoire de l’évolution des horizon 2025. Dans son scénario le
métiers de l’assurance. plus noir, marqué notamment par
« Cela dit, la branche maintient un une « hyperdigitalisation », les
niveau de recrutement important de conséquences sociales seraient
12.500 à 13.000 embauches par an,
qui reste proportionnellement supé-
« lourdes », avec des suppressions
d’emplois à la clef. n
rieur à celui de la banque. Contraire-
ment à d’autres secteurs, l’assurance
résiste bien à la crise », ajoute-t-il. En
2014, le nombre de recrutements
dans la branche a cependant reculé
de 0,5 %, alors qu’il avait augmenté
de3,7 %en2013.Etlesentréesontété
un peu moins nombreuses que les
sorties(enrepli,ellesaussi,de0,2 %).
Le virage du digital
Dans le détail, le nombre de person-
nes travaillant dans la distribution
et le développement commercial a
diminué de 0,8 point en 2014. Les
effectifs dans le support adminis-
tratif sont, eux aussi, à la baisse. A
contrario, ils ont augmenté dans les
métiers de gestion des contrats ou
des prestations (+0,2 point).
Alors que les entreprises d’assu-
rances prennent actuellement tou-
tes le virage du digital, elles restent
encore assez évasives sur les réper-
cussions en termes d’emploi. « La
révolution numérique a débuté il y a
Perquisition à la Société Générale
Une perquisition a eu lieu mardi à la Société Générale
– l’une des banques citées par le Consortium international
de journalistes d’investigation pour avoir ouvert des
sociétés offshore au Panama via le cabinet d’avocats Mos-
sack Fonseca – a rapporté « Le Journal du dimanche ».
L’établissement a été perquisitionné par l’Office central de
lutte contre la corruption et les infractions financières et
fiscales (OCLCIFF), a confirmé une source judiciaire à l’AFP.
« Des documents, notamment informatiques, ont été saisis »,
a ajouté cette source. Cette perquisition est intervenue
dans le cadre d’une enquête préliminaire ouverte par le
parquet national financier pour « blanchiment de fraudes
fiscales aggravées » le 4 avril, au lendemain des premières
révélations sur cette affaire de dimension mondiale.
28 // FINANCE & MARCHES
Créditimmobilier :lesbanques
espagnolescondamnées
BANQUE
Un jugement les oblige
à rembourser
des intérêts
indûment perçus.
Une clause plancher
opaque empêchait
les crédits de diminuer
sur les prêts à taux
variable.
Cécile Thibaud
— Correspondante à Madrid
Victoire pour les consommateurs
espagnols. Un juge de Madrid vient
de trancher, obligeant les banques à
leur rembourser les sommes indû-
ment perçues au nom d’une clause
discrètement insérée dans les prêts
hypothécaires à taux variables.
Au total, les 41 enseignes concer-
nées pourraient devoir rembourser
aux emprunteurs 5,3 milliards
d’euros, selon les calculs de l’agence
d’analystes financiers AFI, ce qui
pourrait signifier une baisse de 8 %
des marges pour le secteur. Si la fac-
ture est si élevée, c’est que la quasi-
totalité des emprunts se fait juste-
ment à taux variable dans le pays, et
qu’elle pourrait affecter 2 millions
de crédits en cours de rembourse-
ment (soit la moitié du total des
prêts), selon l’Adicae, l’une des asso-
ciations de consommateurs qui a
mené depuis des années la bataille.
Au cœur de la polémique, la
ANNLEGALWK
75 • PARIS
SOCIETE
12000841 – LE PUBLICATEUR LEGAL
CARPINIENNEDEPARTICIPATIONS
Société anonyme
Au capital de 4.786.635 €
Siège social :
83, rue du Faubourg Saint-Honoré
75008 PARIS
768 801 243 RCS PARIS
Avis de convocation
Mesdames, Messieurs les actionnai-
res sont convoqués mardi 3 mai 2016 à
9 h 30, 20, avenue Franklin Delano Roo-
sevelt, 2ème étage, 75008 PARIS, en as-
semblée générale ordinaire annuelle, à
l’effet de délibérer sur l’ordre du jour ci-
après :
. Rapport du conseil d’administration
sur l’activité de la société et présentation
des comptes de l’exercice clos le 31 dé-
cembre 2015,
. Rapport du commissaire aux comp-
tes sur l’exécution de sa mission,
- Approbation des comptes annuels de
l’exercice clos le 31 décembre 2015,
- Affectation du résultat de la société,
- Renouvellement du mandat de deux
administrateurs,
- Pouvoirs pour formalités.
Les projets de résolutions qui seront
soumis au vote de l’assemblée générale
figurent dans l’avis préalable de réunion
publié au Bulletin des Annonces Légales
et Obligatoires du 25 mars 2016, bulletin
nº 37.
Modalités de participation à l’as-
semblée générale
Tout actionnaire, quel que soit le nom-
bre d’actions qu’il possède, a le droit de
participer à l’assemblée dans les condi-
tions légales et réglementaires en vi-
gueur. A défaut d’y assister personnelle-
ment, les actionnaires peuvent choisir
entre l’une des trois modalités de partici-
pation suivantes :
- donner un pouvoir (procuration) à
toute personne physique ou morale de
son choix,
- adresser une procuration sans indi-
cation de mandataire, auquel cas il sera
émis un vote favorable aux résolutions
agréées par le conseil d’administration,
- voter par correspondance.
Appartements dans les environs de Madrid.
Photo Angel Navarrete/Bloomberg
« clausula suelo », (ou clause plan-
cher)étaitunepetiteconditioninsé-
rée sans que le client n’en soit averti
dans nombre de contrats
d’emprunt indexés sur l’Euribor.
Elle précisait un taux plancher (de 2
ou 3 % selon les cas), en dessous
duquel le coût du crédit ne pourrait
pas diminuer, même si le taux de
référence baissait en deçà de cette
limite. La clause était purement for-
melle pour les employés des agen-
ces bancaires qui préparaient les
dossiers de crédit à la chaîne durant
les années 2000, au moment du
boum immobilier. C’est en 2009,
lorsque l’Euribor a commencé à
passersousleplancherprévu–sans
Lors de l’émargement de la feuille de
présence, les signataires devront justifier
de leur identité.
Les copropriétaires d’actions indivises
sont représentés par l’un d’eux ou par un
mandataire unique.
Le droit de vote appartient à l’usufrui-
tier en assemblée générale ordinaire et
au nu-propriétaire en assemblée géné-
rale extraordinaire. Toutefois, l’usufruitier
et le nu-propriétaire peuvent décider par
accord entre eux des modalités d’exer-
cice du droit de vote ; ils devront en in-
former la société au moins cinq jours
avant la date de tenue de l’assemblée.
Conformément aux dispositions des
articles L.225-107-1 et L.228-1 du Code
de commerce, le propriétaire d’actions de
la société n’ayant pas son domicile en
France peut se faire représenter par l’in-
termédiaire régulièrement inscrit comme
détenteur de ses actions.
Conformément à l’article R.225-85 du
Code de commerce, seuls seront admis
à assister à l’assemblée, les actionnaires
qui auront justifié de cette qualité par
l’inscription en compte des titres à leur
nom ou au nom de l’intermédiaire inscrit
pour leur compte, au deuxième jour ou-
vré précédant l’assemblée à zéro heure,
heure de Paris, soit dans les comptes de
titres nominatifs de la société, soit dans
les comptes de titres au porteur tenus par
un intermédiaire habilité, teneur de leur
compte titres.
L’inscription des titres dans les comp-
tes de titres aux porteurs tenus par l’in-
termédiaire habilité doit être constatée
par une attestation de participation déli-
vrée par ce dernier, laquelle doit être an-
nexée au formulaire de vote par corres-
pondance ou de procuration ou à la
demande de carte d’admission établis au
nom de l’actionnaire ou pour le compte
de l’actionnaire représenté par l’intermé-
diaire inscrit. Une attestation est égale-
ment délivrée à l’actionnaire souhaitant
participer physiquement à l’assemblée le
deuxième jour ouvré précédant l’assem-
blée à zéro heure, heure de Paris.
Tout actionnaire souhaitant voter par
procuration ou par correspondance peut
demander, par lettre recommandée avec
demande d’avis de réception devant par-
venir à la société six jours au moins avant
la date de l’assemblée, le formulaire uni-
que de vote par correspondance ou par
procuration prévu à l’article R.225-76 du
Code de commerce ou se le procurer à
compter du 12 avril 2016 sur le site de la
société http ://www.carpinienne-de-parti-
cipations.fr. Ce formulaire, dûment
complété et signé, devra ensuite être ren-
voyé à la société où il devra parvenir trois
jours au moins avant l’assemblée.
Conformément aux dispositions de
l’article R.225-79 du Code de commerce,
la procuration donnée par un actionnaire
pour se faire représenter à l’assemblée
est signée par celui-ci, le cas échéant par
un procédé de signature électronique, et
indique ses nom, prénom et domicile.
que les taux de remboursement ne
baissent – que les associations de
consommateurs ont été alertées.
Sommes à rembourser
Déjà en mai 2013, une décision de la
Cour suprême avait fait date, con-
damnant alors BBVA, Cajamar et
Abanca. Les « clausulas suelo »
inclues de façon opaque dans les
contrats avaient été déclarées nul-
les. La Cour avait toutefois précisé
que les banques pourraient conti-
nuer à utiliser ce type de clause « à
condition toujours de sa transpa-
rence ». Cela afin de « permettre au
consommateur de l’identifier », de
comprendre qu’elle conditionne le
La signature électronique peut résulter
d’un procédé fiable d’identification de
l’actionnaire, garantissant son lien avec
le formulaire auquel elle s’attache.
La notification à la société de la dési-
gnation d’un mandataire peut être adres-
sée par voie électronique selon les mo-
dalités suivantes : l’actionnaire nominatif
doit envoyer en pièce jointe d’un e-mail,
à l’adresse servicejuridique@euris.fr une
copie numérisée du formulaire de vote
par procuration signé en précisant ses
nom, prénom et adresse ainsi que les
nom, prénom et adresse du mandataire
désigné.
Pour les actionnaires au porteur, le for-
mulaire doit être accompagné d’une at-
testation de participation établie par l’in-
termédiaire dépositaire des titres.
L’actionnaire peut révoquer son man-
dat, étant précisé que la révocation devra
être faite par écrit dans les mêmes for-
mes que la nomination et communiquée
à la société.
Le mandat ou le vote par correspon-
dance donné pour l’assemblée vaut pour
les éventuelles assemblées successives
qui seraient convoquées avec le même
ordre du jour.
En outre, tout actionnaire ayant déjà
voté par correspondance, envoyé un
pouvoir ou demandé sa carte d’admis-
sion, n’aura plus la possibilité de choisir
un autre mode de participation à l’assem-
blée.
Il n’est pas prévu de vote ou de moda-
lités de participation par visioconférence
ou par des moyens de télécommunica-
tion pour cette assemblée et, de ce fait,
aucun site visé à l’article R.225-61 du
Code de commerce ne sera aménagé à
cette fin.
Droit de communication des action-
naires
En application de l’article R.225-73-1
du Code de commerce, l’ensemble des
informations et documents relatifs à l’as-
semblée générale et visés dans cet arti-
cle pourra être consultés à compter du
mardi 12 avril 2016 sur le site Internet de
la société à l’adresse suivante :
http ://www.carpinienne-de-participa-
tions.fr, rubrique "Assemblée Générale".
L’ensemble des documents visés aux
articles R.225-89 et suivants du Code de
commerce seront tenus à la disposition
des actionnaires au siège social de la so-
ciété à compter de la publication de l’avis
de convocation quinze jours au moins
avant l’assemblée générale.
Questions écrites
Tout actionnaire a la faculté de poser
par écrit des questions auxquelles il sera
répondu au cours de l’assemblée.
Les questions doivent être envoyées
par lettre recommandée avec demande
d’avis de réception au siège social : Car-
pinienne de Participations, Service Juri-
dique, 83, rue du Faubourg Saint-Ho-
noré, 75008 Paris, ou par
calcul des sommes à rembourser et
de « lui permettre de connaître la
répartition réelle des risques de la
variabilité des taux ». Le tribunal de
Madrid étend maintenant cette
décision au reste du secteur et
ordonne le remboursement des
sommes qui ont continué à être ver-
sées depuis la décision de la Cour
suprême.
Le secteur bancaire tourne
désormais son regard vers la Cour
de justice européenne. Elle dira le
26 avril prochain – en réponse à un
juge de Grenade (Andalousie) – si
les banques sont obligées de rem-
bourser uniquement les sommes
perçues depuis 2013 (date de la sen-
tence de la Haute Cour espagnole),
ou bien si elles devront rendre
l’intégralitédumontantcorrespon-
dant à la fameuse clause plancher
depuis l’ouverture de chaque cré-
dit. Déjà consultée en octobre der-
nier, la Commission européenne
s’était prononcée en faveur de la
seconde solution. De quoi encore
alourdir la facture de 4,48 milliards
d’euros pour le secteur selon les
estimations d’AFI.
Les banques espagnoles ont déjà
signalé lors de la présentation de
leurs résultats 2015 qu’elles avaient
provisionné la somme correspon-
dant aux litiges. Certaines comme
Santander ou Bankinter n’ont
jamais appliqué ces clauses de façon
opaque. D’autres comme BBVA,
CaixaBank,Bankiaoudernièrement
Popular ont commencé à éliminer
les clauses de leurs contrats après la
sentence de la Cour suprême. n
télécommunication électronique à
l’adresse suivante : servicejuridi-
que@euris.fr. Elles sont accompagnées
d’une attestation d’inscription en compte
soit dans les comptes de titres nominatifs
tenus par la société, soit dans les comp-
tes de titres au porteur tenus par un in-
termédiaire mentionné à l’article L.211-3
du code monétaire et financier. Cet envoi
doit être réalisé au plus tard le quatrième
jour ouvré précédant la date de l’assem-
blée générale.
Conformément à la législation en vi-
gueur, une réponse commune pourra
être apportée à ces questions dès lors
qu’elles présenteront le même contenu.
La réponse à une question écrite sera ré-
putée avoir été donnée dès lors qu’elle
figurera sur le site Internet de la société
dans une rubrique consacrée aux ques-
tions-réponses.
Le conseil d’administration
12000910 – LE PUBLICATEUR LEGAL
HOTEL RIVIERA
S.A.S. au capital de 16.000 €
Siège social :
55, rue des Acacias - 75017 PARIS
321 317 679 RCS PARIS
Suivant DAU du 31/3/2016, il a été dé-
cidé de nommer présidente : la SARL
F2H, 99, rue de Paris, 91570 Bièvres,
491 222 196 RCS EVRY, en remplace-
ment de Mme Martine ROUSSEAU, dé-
missionnaire ; CAC titulaire : Mme Ade-
line DESTHUILLIERS, 33, allée du
Néflier, 77410 Annet-sur-Marne ; CAC
suppléant : SARL F.R.A., 22 bis, boule-
vard du Général Leclerc, 92200 Neuilly-
sur-Seine. Mention au RCS de Paris.
12000923 – LE PUBLICATEUR LEGAL
COMPETENCES ET DEVELOPPEMENT
C&D
Sigle :
S.A.S. au capital de 1.659.042 €
Siège social :
1/3, rue Lulli - 75002 PARIS
950 039 065 RCS PARIS
Suivant décisions du président en date
du 29/2/2016, il a été décidé de nommer
en qualité de membres du conseil de
gouvernance :
- M. Nicolas BERTRAND, demeurant
14, rue Diederich, 92150 Suresnes ;
- M. François KIMMEL, demeurant
13, rue Pauline Borghèse, 92200 Neuilly-
sur-Seine ;
- M. Marc CASTAGNET, demeurant
215 Nam Wai, Sai Kung NT, Hong Kong
(Chine) ;
- M. Philip PECHAYRE, demeurant
6, avenue des Anglais 06400 Cannes.
Suivant assemblée générale ordinaire
annuelle du 29/2/2016, il a été décidé de
nommer en qualité de :
- directeur général, M. Nicolas BER-
TRAND, demeurant 14, rue Victor Diede-
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
Covéa
serenforceau
capitalde SCOR
ASSURANCE
Le mutualiste
monte à 7,67 %
du capital de SCOR.
Il devient le premier
actionnaire du
réassureur français.
Laurent Thévenin
@laurenthevenin
L’actionnariat de SCOR change
d e p hys i o n o m i e . C o vé a a
a n n o nc é ve n d r e d i a p r è s -
Bourse avoir acquis 5,64 % sup-
plémentaires du capital du
réassureur français. Le groupe
d’assurances mutualiste fran-
çais, qui rassemble GMF,
MAAF et MMA, porte ainsi sa
participationde2,03 %à7,67 %.
Ce dernier n’a donné aucune
précision sur les conditions
dans lesquelles s’est opérée
cette montée au capital.
Selon nos informations, c’est
l’assureur nippon S omp o
Japan Nipponkoa Holdings
– qui était devenu l’an dernier le
premier actionnaire de SCOR
en achetant la part de 7,79 % de
Patinex – qui aurait vendu ses
titres. Ce qui, de facto, ferait de
Covéa le nouveau premier
actionnaire du réassureur.
« Les Echos » n’ont pas réussi à
joindre Sompo ce week-end.
rich, 92150 Suresnes, à compter du
16/3/2016 ;
- co-commissaires aux comptes : titu-
laire : KPMG SA, S.A., Tour Eqho,
2, avenue Gambetta, 92066 Paris-La Dé-
fense Cedex, 775 726 417 RCS NAN-
TERRE, en remplacement de KPMG AU-
DIT PARIS CENTRE ; suppléant :
SALUSTRO REYDEL, S.A., Tour Eqho,
2, avenue Gambetta 92066 Paris-La Dé-
fense Cedex, 652 044 371 RCS NAN-
TERRE, en remplacement de KPMG AU-
DIT NORD.
98275 – LE PUBLICATEUR LEGAL
Additif à l’insertion parue dans "Le Pu-
blicateur Légal" du 8/3/2016, concernant
la société BIJOUTERIE HERBLOT. Il a
été omis d’indiquer qu’aux termes des
mêmes décisions de l’associé unique en
date du 25/2/2016, le capital social a été
de nouveau augmenté d’une somme de
350.750 € pour être porté de 149.250 €
à 500.000 €.
91 • ESSONNE
SOCIETE
12000917 – LE PUBLICATEUR LEGAL
A2P
S.A.S. au capital de 40.000 €
Siège social :
10, allée des Champs-Elysées
91042 EVRY CEDEX
418 130 167 RCS EVRY
Suivant AGE du 26/2/2016, M. Xavier
VENACHE, demeurant 43, rue des Ro-
ches, 77760 Buthiers, a été nommé di-
recteur général. Mention au RCS d’Evry.
92 • HAUTS-DE-SEINE
SOCIETE
12000909 – LE PUBLICATEUR LEGAL
EULER HERMES GROUP
S.A. au capital de 14.509.497 €
Siège social :
1, place des Saisons
92048 PARIS-LA DEFENSE CEDEX
552 040 594 RCS NANTERRE
Suivant extrait du procès-verbal de la
réunion du conseil de surveillance du
17/2/16, il a été :
A travers cette montée au
capital, Covéa explique « mani-
fester ainsi sa confiance dans
l’un des principaux réassureurs
mondiaux », qui « a démontré
au cours des années passées une
capacitéàmainteniruneprofita-
bilité élevée, grâce à une activité
mondiale couvrant à la fois les
secteurs de la réassurance-vie et
de la réassurance non vie ».
Numéro cinq mondial du sec-
teur, SCOR a dégagé en 2015 un
résultat net de 642 millions
d’euros, en hausse de 25,4 %.
Vers un nouveau
plan stratégique
Cette nouvelle configuration
devrait mieux convenir à SCOR.
L’entrée surprise de Sompo à
son tour de table, en mars 2015,
s’était en effet révélée gênante
dès le départ. Elle lui avait valu
de perdre aussitôt deux clients
assureurs japonais de longue
date, ce qui avait été durement
vécu par le groupe dirigé par
Denis Kessler. L’assureur japo-
nais affichait alors l’ambition de
monterà15 %ouplusducapital,
un projet auquel il renoncera
finalement en décembre. Avec
Covéa, actionnaire depuis 2003,
SCOR se retrouve, au contraire,
en territoire connu. Le réassu-
reur peut ainsi compter sur une
base actionnariale solidifiée à
l’abord de son nouveau plan
stratégique 2016-2019 qu’il doit
présenter début septembre. n
- décidé de nommer en qualité de
membres du directoire, à effet au 1er/
4/2016 :
. M. Michèle PIGNOTTI, demeurant
Via della Giustiniana 401, 00188 Rome
(Italie),
. M. Ludovic SENECAUT, demeurant
20, rue Alphonse de Neuville, 75017 Pa-
ris ;
- pris acte de la fin des fonctions de
membres du directoire de M. Gerd-Uwe
BADEN et M. Dirk OEVERMANN, à effet
au 1er/4/2016.
12000916 – LE PUBLICATEUR LEGAL
DEMARICOUR
S.C.I. au capital de 15.244,90 €
Siège social :
91 04, boulevard de la Mission Marchand
92400 COURBEVOIE
950 040 493 RCS NANTERRE
L’AGE du 31/12/20015 a prononcé la
dissolution anticipée de la société. Liqui-
dateur : M. Claude HOCHEDEZ, 6, rue
Maurice Champeau, 92130 Issy-les-
Moulineaux. Le siège de liquidation est
fixé à l’adresse du liquidateur.
L’AGE du 31/12/2015 a approuvé les
comptes de liquidation, donné quitus au
liquidateur et prononcé la clôture de liqui-
dation. Radiation au RCS de Nanterre.
Les Echos Lundi 11 avril 2016
Versunenouvellebaisse desrésultats
desentreprisesaméricaines à WallStreet
BOURSE
Alcoa lance la saison
des résultats pour
le premier trimestre
aux Etats-Unis.
Les profits du S&P 500
devraient baisser
en moyenne de 7,5 %.
Pierrick Fay
@pierrickfay
Le dernier trimestre 2015 n’avait
déjà pas été très florissant pour les
entreprises américaines. Les béné-
fices par action avaient reculé de
4,2 %.Aupremiertrimestredecette
année, ce pourrait être encore pire.
Alors que le géant de l’aluminium
Alcoa va lancer ce lundi en début
d’après-midi la saison des résultats
aux Etats-Unis, S&P Capital IQ anti-
cipe un repli de 7,5 % des bénéfices
par action du S&P 500. « Ce sera le
troisième trimestre d’affilée de
baisse », constate Sam Stovall, stra-
tégiste de la société, « une première
depuis la crise de 2009 ». Seulement
trois secteurs économiques sur les
dix principaux devraient enregis-
trer une amélioration de leur résul-
tat : la consommation discrétion-
Top départpour lamégalevéededette del’Argentine
OBLIGATIONS
Buenos Aires
va rencontrer
les investisseurs
ces prochains jours
pour lever 12 milliards
de dollars. Une
opération historique.
Isabelle Couet
@icouet
Une équipe bleue. Une équipe
blanche. Les grandes manœuvres
ont débuté à Buenos Aires. Le gou-
vernement Macri a formé deux
groupes de porte-parole aux cou-
leurs de l’Argentine pour une mis-
sion de la plus haute importance :
l’équipe bleue et l’équipe blanche
vont rencontrer un maximum
d’investisseurs pour les convain-
cre de souscrire le gigantesque pla-
cement obligataire du pays. Une
semaine marathon s’annonce
pour cette émission de dette d’envi-
ron 12 milliards de dollars : « road
shows » à New York et Londres ces
lundi et mardi, New York unique-
ment mercredi, Los Angeles et
Boston jeudi, puis Washington
vendredi, à l’occasion des réunions
de printemps du FMI et de la Ban-
que mondiale.
L’enjeu est de taille. L’Argentine
n’est plus venue sur les marchés de
capitaux internationaux depuis
quinze ans, c’est-à-dire depuis sa
retentissante faillite de 2001, qui a
débouché sur une guérilla judi-
ciaire avec certains investisseurs.
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naire (+11,4 %), les télécoms (+5 %)
et la santé (2,8 %), secteurs considé-
rés en Bourse comme défensifs.
De quoi relancer les craintes de
récession aux Etats-Unis ? Pas for-
cément. Selon les analystes de S&P
Capital IQ, la dégradation des
comptes s’explique par la hausse
de 2 % du dollar au premier trimes-
tre, mais surtout par la rechute de
30 % du prix du pétrole WTI. Le
secteur pétrolier devrait d’ailleurs
enregistrer ses premières pertes
depuis l’an 2000…
Ralentissement de l’industrie
Malgré tout, hors valeurs pétroliè-
res, le bénéfice par action du
S&P 500 devrait reculer de 3,1 %.
Les dernières statistiques montrent
un net ralentissement dans l’indus-
trie, certains pans étant même tom-
bés en récession. Le secteur finan-
cier est aussi sous pression. Les
profits devraient y reculer de 1,2 %,
en raison de nombreux vents con-
traires (hausse des coûts du crédit,
baisse des revenus sur les marchés
de capitaux et des actifs déposés en
gestion de fortune, et des taux
d’intérêt bas). « Le secteur financier
est susceptible de connaître de nou-
vellesrévisionsenbaissecomptetenu
des commentaires négatifs des prin-
cipaux établissements sur leur acti-
vité », souligne Adam Parker chez
L’accordderemboursementconclu
en février avec ces créanciers, dont
le célèbre fonds Elliott, oblige le
pays à emprunter de nouveau. Pour
l’accompagner, Buenos Aires a
mandaté quatre banques :
DeutscheBank,HSBC,JPMorganet
Santander. Ces établissements ont
participé à un prêt de 5 milliards de
dollars destinés à renflouer les
réserves de la banque centrale
argentine en janvier, selon Reuters
e t B l o o m b e rg . C ô t é avo c a t s ,
l’Argentine a repris son conseiller
de toujours, le prestigieux cabinet
Cleary Gottlieb, qu’elle avait pour-
tant écarté des négociations avec
Elliott en début d’année.
La levée de dette du pays d’Amé-
rique latine constitue l’une des plus
importantes réalisées par un pays
émergent. Le retour de Buenos
Aires va dès lors modifier la physio-
nomie du marché. « L’Argentine
pesait de 25 à 30 % des émissions de
dette en Amérique latine avant d’être
coupée des marchés », rappelle
Jean-Marc Mercier, chez HSBC. Le
banquier est convaincu que l’opé-
« L’histoire
argentine nous
intéresse [...] parce
que le pays a
une dette publique
inférieure à 50 %
du PIB. »
XAVIER HOVASSE
Gérant chez Carmignac
Morgan Stanley. Autre point néga-
tif pour les marges des entreprises,
la hausse maintenant régulière des
salaires (+2,3 % en mars). Si les
annonces de forte hausse du salaire
minimum à New York ou en Cali-
fornie ont fait forte impression, plu-
sieurs secteurs, dont la technologie,
font aujourd’hui face à des tensions
salariales, liées à des difficultés de
recrutement. « La hausse du coût du
travail est plus inquiétante pour
ration va attirer du monde. « Les
émissions de la province de Buenos
Aires et de YPF [Repsol] ont connu
un grand succès cette année, ce qui
est un bon baromètre de l’intérêt
pour l’Argentine. »
Investisseurs enthousiastes
De fait, les investisseurs semblent
enthousiastes. « Je pense que ce sera
un succès », témoigne Xavier
Hovasse, gérant chez Carmignac.
« L’histoire argentine nous intéresse
non seulement grâce à l’équipe
Macri, mais aussi parce que le pays a
une dette publique inférieure à 50 %
du PIB et presque pas de dette pri-
vée », poursuit le gérant. Il compte
renforcer son exposition, mais y
met une condition : « Il faut un ren-
dementd’aumoins8 %surlestitresà
10 ans, sinon nous attendrons la pro-
chaine vague. » Le pays devrait
émettre des obligations à 5, 10 et
30 ans et a déjà prévu de lever de
nouveaux fonds cette année.
Même si le vent de changement
qui souffle à Buenos Aires séduit les
milieux financiers, le « papier »
argentin reste risqué. « L’Argentine
est en défaut partiel pour les agences
de notation, mais sa qualité de crédit
intrinsèque correspond à B [haute-
ment spéculatif ]. Donc tous les
investisseurs ne peuvent pas acheter
les titres », souligne Charles Zerah,
chez Carmignac.
D’autant que plusieurs incertitu-
des planent. L’enquête qui vient
d’être ouverte à l’encontre de Mau-
ricio Macri suite aux « Panama
papers » en est une (lire ci-contre).
« Cette affaire est un élément psycho-
logique non négligeable pour les
investisseurs,maisjenecroispasque
Macri puisse être poussé à la démis-
sion », estime Xavier Hovasse.
Autre élément propre à semer la
confusion : une audience devant la
cour d’appel de New York est pré-
vue le 13 avril pour déterminer si
l’Argentinepeutreprendrelesrem-
boursements – suspendus depuis
2014 – envers ses créanciers ordi-
naires. Or, selon un proche du dos-
sier, il est probable qu’aucune déci-
sion ne soit rendue ce jour-là. Les
investisseurs pourraient donc être
dans le flou au moment de sous-
crire l’émission de dette. Un pari
risqué pour un pays qui joue son
va-tout cette semaine. n
FINANCE & MARCHES // 29
n’est pas passé pour les Etats-Unis.
Les facteurs pétrole et dollar ont
cessé de se détériorer. Le dollar
vient de perdre 6 % face à un panier
de monnaies et le WTI a rebondi de
50 % sur son point bas de février.
Une bonne nouvelle selon Black-
Rock Institute : « La faiblesse dans
l’industrie est concentrée essentielle-
ment dans les secteurs exposés à
l’énergie et à l’export. Or, nous perce-
vons des signes d’amélioration con-
cernantdeuxventscontrairesimpor-
tants, les prix du pétrole et les
économies émergentes. » « La
récente stabilisation du taux de
change effectif du dollar, voire son
léger repli, est un élément positif, s’il
se poursuit », appuie Aurel BGC.
Cela dépendra du maintien du dis-
cours plutôt accommodant de la
Fed sur ses taux d’intérêt.
Morgan Stanley attend ainsi une
croissance des bénéfices par action
l’avenir et pourrait peser sur le com- de 4 % sur l’ensemble de l’année,
portement d’investissement des La hausse régulière contre 6 % anticipés auparavant.
entreprises », constate notamment Pour Adam Parker, « un point clef
Aurel BGC, qui pointe aussi « la fai-
des salaires pèse pour les marchés sera la bonne éva-
blesse des gains de productivité du sur les marges. luation de la gestion des coûts des
travail ». Quoique la hausse des entreprises »,alors que« les derniers
salaires pourrait aussi être profita- En revanche, mouvementssurlesprixpoussentles
ble à la croissance américaine, qui investisseursàprésupposerquel’éco-
repose à 70 % sur l’économie
le léger repli du dollar nomie allait accélérer, le contraire de
domestique, et à terme favoriser un améliore ce qu’ils pensaient il y a trois mois ».
rebond des profits du S&P 500. Car les perspectives. Oubliée donc la peur de la réces-
on peut se demander si le plus dur sion, jusqu’à la prochaine fois. n
Elliott et Mossack Fonseca, de vieux ennemis
Le cabinet panaméen a été visé par une de- une filiale de Mossack Fonseca au Nevada.
mande d’informations de la part du fonds Les « Panama papers » viennent de révéler
Elliott à partir de 2014 (« Les Echos » du que Mossack Fonseca a cherché à effacer
19 mars 2015). Dans le but de faire des sai- des preuves, enregistrements téléphoni-
sies pour recouvrer sa créance argentine, le ques ou documents informatiques qui mon-
fonds pistait de l’argent public détourné par traient que l’entité au Nevada était bien sa fi-
un proche des Kirchner. Ses recherches liale à 100 %. Le but ? Eviter de tomber sous
l’ont conduit à s’intéresser à des sociétés le coup de la justice américaine, ce qui
offshore en lien avec l’homme d’affaires ar- aurait des conséquences désastreuses pour
gentin et montées par ce qui semblait être la firme panaméenne...
AVIS FINANCIERS
Paris, le 11 avril 2016
Modalités de mise à disposition ou de consultation des informations mentionnées
à l’article R.225-83 du code de commerce, relatives à l’assemblée générale mixte
du 3 mai 2016.
L’assemblée générale des actionnaires d’Aéroports de Paris se tiendra le mardi 3 mai 2016 à 15 heures,
à la Maison de la Chimie, 28 bis rue Saint Dominique 75007 Paris.
L’avis de réunion comportant l’ordre du jour et le texte des résolutions a été publié au Bulletin des Annonces
Légales Obligatoires du 23 mars 2016 (bulletin n° 36) et au journal Les Echos du 23 mars 2016.
L’avis de convocation, comportant notamment la date de l’assemblée générale, a quant à lui été publié au
Bulletin des Annonces Légales Obligatoires du 11 avril 2016 (bulletin n° 44).
Les modalités de participation et de vote à cette assemblée figurent dans chacun de ces avis.
La brochure de l’avis de convocation et les informations ou documents relatifs à l’assemblée générale,
en particulier ceux visés à l’article R.225-73-1 du code de commerce, peuvent être consultés à l’adresse
suivante http://www.groupe.aeroportsdeparis.fr
Les documents énumérés à l’article R. 225-83 du code de commerce sont mis en ligne sur le site de
la société à l’adresse ci-dessus et tenus à disposition des actionnaires à compter de la convocation
de l’assemblée, conformément aux dispositions réglementaires en vigueur, et :
• tout actionnaire titulaire de titres nominatifs peut, jusqu’au cinquième jour inclusivement avant
l’assemblée, demander à la société de lui envoyer ces documents. Pour les titulaires d’actions au
porteur, l’exercice de ce droit est subordonné à la fourniture d’une attestation d’inscription dans les
comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité ;
• tout actionnaire peut en prendre connaissance au siège de la société à compter de la convocation
et au moins pendant un délai de 15 jours précédant la date de l’assemblée générale.
SIÈGE SOCIAL
291 boulevard Raspail - 75675 PARiS CEDEx 14
Société anonyme à conseil d’administration au capital de 296 881 806 euros - R.C.S. Paris B 552 016 628
30 // FINANCE & MARCHES
Mozambique :lesinvestisseurs
danslesfiletsdes« tunabonds »
l Le financement obligataire sulfureux d’une flotte de thoniers a tourné au fiasco.
l Le Mozambique, garant de l’opération, a été placé en défaut.
DETTE
Guillaume Benoit
@gb_eco
La nouvelle est tombée le 1er avril.
Mais ce n’était pas une plaisanterie.
Standard & Poor’s a déclaré le
Mozambique en état de « défaut
sélectif », après l’accord de restruc-
turation de la dette de la société de
pêche Ematum, qui est garantie par
l’Etat. Un coup dur de plus pour ce
pays, empêtré depuis trois ans dans
l’affaire dite des « tuna bonds »
(obligations thonières).
En 2013, en effet, le gouverne-
ment de Maputo lance un projet
ambitieux. Le pays souhaite recon-
quérir le marché de la pêche au
thon au large de ses côtes, entre le
continent africain et Madagascar,
uneactivitédominéeparlesacteurs
étrangers. Pour cela une société,
baptisée « Ematum », est créée en
août. Bien qu’elle ait un statut de
droit privé, son actionnariat est
exclusivement public et dirigé par
un proche du chef de l’Etat du
Mozambique. Un mois plus tard,
Ematum lève un financement de
850 millions de dollars auprès de
deux banques, Credit Suisse et la
russe VTB. Celles-ci « découpent »
leurs créances en plusieurs parts,
placées auprès d’investisseurs obli-
gataires. Avec succès. A l’époque, la
dette venue d’Afrique subsaha-
rienne commence à aiguiser l’appé-
titdesinvestisseurs.Enoutre,leren-
dement offert, 8,5 %, est alléchant,
d’autant que les titres bénéficient de
la garantie du gouvernement. De
grands investisseurs, parmi les-
quels AllianceBernstein, Danske
Bank, Franklin Templeton Invest-
ments, ING ou Aberdeen AM sous-
crivent à l’opération. Ce succès a
même des répercussions en France
puisque ce sont les chantiers navals
des Constructions Mécaniques de
Lesnuagess’amoncellent surune partie del’Afrique
La baisse des revenus liés
au pétrole et l’important
stock de dette à refinancer
pèsent sur la confiance
des investisseurs.
Aveclachutedescoursdupétroleet
des mines, l’Afrique inquiète la
communauté financière. Le conti-
nent est notamment sous la pres-
sion des agences de notation.
Depuis le début de l’année, Stan-
d a r d & Po or ’s a par exem ple
dégradélesnotes duCongo-Brazza-
ville (B –) et du Gabon (B), mis sous
perspective négative le Nigeria et la
Zambie, et placé en « défaut par-
tiel » la dette du Mozambique.
« Nous avons réalisé un assez grand
nombre de dégradations récem-
ment », confirme Ravi Bhatia, chez
S&P, qui avertit : « Les pays notés B –
nécessitent une attention particu-
lière, car si ce rating était encore
dégradé, ils pourraient tomber dans
la catégorie CCC. » Ce qui signifie
qu’un défaut pourrait intervenir
dans les douze mois suivants. Autre
signal défavorable : l’Angola vient
d’appeler le FMI à la rescousse.
Conséquence : les conditions de
financement se tendent. « Les taux
d’emprunts grimpent – le 10 ans du
Gabon approche 10 %, alors qu’il évo-
luait autour de 5 % – et un certain
nombre de pays sont en train de per-
dre l’accès aux marchés », relève un
spécialiste. Une des inquiétudes de
S&P « provient du stock croissant de
dette que les Etats africains vont
devoir refinancer ». D’autant que
des échéances obligataires impor-
tantes sont à venir entre 2017
et 2020. Globalement, les pays qui
dépendent des matières premières
Ematum, la société créée pour gérer la flotte de thoniers du Mozambique, accumule les pertes.
Normandie, à Cherbourg, qui vont
fournir la flotte au Mozambique.
Mais, très vite, de premières
interrogations apparaissent. Si 24
des 30 bateaux construits sont bien
des bâtiments de pêche, les 6 autres
sont des patrouilleurs militaires.
Assez fortement armés ces derniers
sont destinés à la marine mozambi-
caine, officiellement pour escorter
les thoniers dans une région où
sévissent des pirates. Un argument
qui ne convainc pas entièrement
Credit Suisse, qui déclare sa sur-
prise. Sous la pression du FMI et des
bailleurs de fonds internationaux,
le Mozambique est obligé de réinté-
grer dans son bilan une partie de la
detted’Ematumcorrespondantaux
bateaux militaires.
Surtout, le pays se retrouve rapi-
dement face à une équation finan-
cière compliquée. Les volumes de
pêche atteignent péniblement 5 %
affichent un trou dans leur budget,
qui suppose des ajustements éco-
nomiques d’envergure.
Repousser les échéances
Le continent africain n’est pas pour
autant au bord d’une crise de dette
majeure. « La situation est difficile,
mais pas aussi grave que dans les
années 1980, explique un spécialiste.
des objectifs initiaux. Au lieu des
200 millions de revenus prévus par
an, Ematum accumule les pertes.
Au pied du mur, la société et l’Etat
réussissentàhonorerunepremière
échéance de remboursement, d’un
montant de 100 millions de dollars,
en septembre 2015. Mais Maputo
doit pour cela puiser dans ses réser-
ves de change, plombant de ce fait
sa monnaie, le metical.
« Petit Qatar »
Une restructuration de la dette
devient inévitable, d’autant que le
pays a par ailleurs dû demander un
prêt d’urgence de 260 millions
d’euros au FMI en octobre. Les
négociations s’articulent autour
d’un échange de dette. Les investis-
seurs recevront, contre leurs titres
Ematum, des obligations d’Etat du
Mozambique. Celles-ci offrent un
rendement de 14,4 % sur 10 ans.
Les difficultés d’aujourd’hui touchent
les producteurs de pétrole et de gaz ou
les pays miniers. Mais certains
commeleKenya,l’EthiopieouleSéné-
gal ont plutôt tendance à profiter de la
baisse des cours ». En outre, en cas de
difficulté, il s’agira sans doute pour
les Etats de repousser les échéances
obligataires plutôt que d’imposer
des pertes sèches aux investisseurs.
Lundi 11 avril 2016 Les Echos
LA SÉANCE DU 08 AVRIL 2016
Parisrelève
latêteenfin
desemaine,
grâceaupétrole
•la La Bourse de Paris a terminé
séance en hausse vendredi,
au terme d’une semaine agitée.
Dans un volume faible de
2,9 milliards d’euros, l’indice
CAC 40 a progressé de 1,35 %,
porté notamment par la hausse
continue du prix du pétrole
enregistrée dans la journée. Ce
rebond boursier n’a cependant
pas suffi à inverser la tendance
hebdomadaire. Plombée par
deux séances de baisse mardi
(–2,18 %) et jeudi (–0,90 %), Paris
Jiri Rezac/RÉA
accuse un recul de 0,97 % sur la
semaine.
Sur le plan des valeurs,
Nokia réalise la meilleure per-
formance du CAC 40, +4,33 %,
sous l’effet d’une amélioration
Leur remboursement interviendra de la recommandation de Nor-
donc en 2026, quand le pays possé-
dera en théorie les infrastructures
nécessaires pour exploiter ses
importantes réserves gazières, les L’OPÉRATION DU JOUR
plus importantes d’Afrique (hors
Afrique du Nord), qui lui valent le
surnom de « petit Qatar ». Cette
Trèsfortappétitdesbanques
solution, qui semble favorable,
convainc les porteurs de titres. C’est
pourladettedel’Arabiesaoudite
ce projet de restructuration qui a
été adopté le 1er avril, avec 85 % des
voix… non sans un ultime rebondis-
•sonPour la première phase de
retour sur les marchés
sement. Quelques heures après internationaux de la dette,
l’accord, les investisseurs décou- l’Arabie saoudite se dirige vers
vrent l’existence d’une dette accor- un large succès. Confronté à la
déeparallèlementparVTBetCredit baisse des cours du pétrole, qui
Suisse directement à Maputo en l’a privé d’une grande partie de
2013, pour près de 800 millions de ses revenus et creusé son défi-
dollars. De quoi faire grincer des cit, Riyad avait annoncé depuis
dents à certains, qui estiment qu’ils plusieurs mois son intention de
n’auraient pas donné leur approba- solliciter les investisseurs. Le
tion s’ils avaient eu connaissance de royaume est en train de finali-
cette information. n ser son premier emprunt ban-
caire depuis au moins quinze
ans au près d’un large groupe
d’établissements américains,
Inquiétudes
sur le franc CFA
Les prixagricoles
pourraientchuterau
L’avenir du franc CFA,
la monnaie utilisée par
14 pays africains, suscite
des interrogations. Les mi-
plusbasdepuisdixans
nistres de Finances de la zo-
ne franc ont défendu same- MATIÈRES
di, à Yaoundé, leur devise PREMIÈRES
commune, présentée com-
me un gage de stabilité, car Il pourrait falloir
elle est liée à l’euro par une de trois à cinq ans
parité fixe et sa conversion
illimitée est garantie par
avant que les cours
le Trésor français. Mais cer- du maïs ou du blé
tains estiment que la rigidi- se redressent.
té de ce système est un frein
pour le développement éco- Cargill, le géant du négoce agri-
nomique de l’Afrique et sou- cole, né au milieu du XIXe siècle,
haitent des aménagements, ne s’est guère montré optimiste
voire sa suppression. pour les marchés céréaliers,
En outre, selon nos infor- jeudi soir, en publiant ses résul-
mations, certaines agences tats trimestriels. « Nous n’avions
de notation auraient déjà pas connu des marchés aussi dif-
pressé le Trésor français ficiles depuis longtemps », recon-
pour savoir si une dévalua- naît David MacLennan, le PDG
tion du franc CFA était en- du groupe américain dont le
visagée. En ce cas, elles bénéfice est en hausse, mais
ne considéreraient plus dont le chiffre d’affaires a chuté
autant comme un atout de 11 % au troisième trimestre.
l’appartenance à la zone Cargill met en cause le recul des
franc. prix des matières premières
agricoles alors qu’« une série de
Un pays, toutefois, est au centre grosses récoltes a constitué des
de toutes les inquiétudes : le Ghana. stocksmondiauxconsidérables »,
Celui-ci bénéficie d’un programme et prévient : le rétablissement
du FMI très dur depuis un an et s’est des cours n’est pas pour tout de
refinancé à l’automne à un taux très suite. « Sauf aléas météorologi-
élevé. « Si ce programme échoue, le ques », le patron du négociant se
pays fera défaut. Les chiffres sont montre explicite : « Nous n’anti-
alarmants, et le potentiel pétrolier et cipons pas d’amélioration des
gazier a été surestimé » avertit conditions de marché à court
l’expert. — I. Co. et G. Be. terme pour l’agriculture. »
dea, qui passe à acheter. Sur-
fant sur la hausse des cours de
l’or noir, Total progresse de
3,71 % et s’adjuge la deuxième
p l a c e d u p o d i u m , d e va n t
Société Générale (+2,69 %).
Les espoirs de mise en place
par Rome d’un fonds de sou-
tien aux banques italiennes ont
en effet bénéficié à l’ensemble
des établissements européen,
comme Crédit Agricole
(+2,32 %) et BNP Paribas
(+1,41 %). LafargeHolcim est
lanterne rouge, à –0,79 %, à la
suite d’un abaissement de
recommandation.
En dehors du CAC 40, les
entreprises liées au pétrole
tirent leur épingle du jeu. Mau-
rel & Prom (+8,36 %) et CGG
(+8,20 %) caracolent en tête du
SBF 120, tandis que Technip
progresse de 2,24 %. Vallou-
r e c , en revanche, a perdu
0,63 % après l’annonce du lan-
cement de son augmentation
de capital pour un montant de
480 millions d’euros.
européens, japonais et chinois.
La demande des banques a été
telle que l’objectif de levée de
fonds est passé de 8 milliards à
10 milliards de dollars, selon
Bloomberg.
Une fois ce financement mis
en place, Riyad devrait rapide-
ment s’attaquer à l’organisa-
tion, très attendue par les mar-
chés, de sa première émission
obligataire en devises étrangè-
res. Le gouvernement saoudien
va en outre poursuivre son pro-
gramme d’émission sur son
marché domestique.
Car,àl’instardecequisepasse
sur d’autres marchés de matiè-
res premières, comme le mine-
rai de fer, le nickel ou le pétrole,
les grands pays exportateurs
sontloinderéduireleurproduc-
tion. Les Etats-Unis n’ont ainsi
quasi jamais planté autant
d’hectares de maïs que cette
année, ce qui pourrait les ame-
ner à une moisson record. Les
producteurs en Argentine, au
Brésil et en mer Noire plantent
aussienabondance,encouragés
par la dépréciation de leurs
monnaies.D’aprèslespremières
prévisions de la FAO publiées
jeudi,laproductionmondialede
céréales devrait dépasser
2.521 millions de tonnes en 2016,
soit le troisième meilleur rende-
ment au monde jusqu’à présent.
Or, en face, la hausse de la
demande est molle, souligne le
cabinet d’analyse AgResource.
Pour son président, Dan Basse,
cité par les agences Bloomberg
etReuters,lesprixdumaïsetdu
blé à Chicago risquent de plon-
ger cette année à leur plus bas
niveau depuis dix ans. Et
après ? Le spécialiste estime
qu’il faudra atteindre entre trois
et cinq ans pour que les cours
remontent réellement.
— M. Jq.
Les Echos Lundi 11 avril 2016 FINANCE & MARCHES // 31

euronext
séAncE du 08 - 04 - 2016 A : indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : bénfice par action. PER : price earning ratio. les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CaC 40 : 4303,12 (1,35 %) neXt 20 : 9321,28 (1,41 %) civile. les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres a pour les capitalisations
CaC larGe 60 : 4764,06 (1,35 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et c pour les capitalisations inférieures
CaC all-tradaBle : 3353,89 (1,33 %) à 150 millions d’euros. L : valeurs de l’indice cacnext20. R : valeurs de l’indice caclarge60. G : valeurs de l’indice cacmid60. g : valeurs de l’indice
Date De ProroGation : 26 aVril cacsmall. les bénéfices par action : source facset Jcf estimates. mise en ligne intégrale des informations réglementées sur www.lesechos-comfi.fr

CAC 40 srD suite Valeurs françaIses srD suite Valeurs françaIses

Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt
accor (ac) R a 35,745 36,3 + 1,95 - 9,26 noKia (noKia) a 5,134 5,301 + 4,33 - 18,7 FromaGeries Bel (fbel) a 485 485 + 11,01 reXel (rXl) G a 11,6 11,74 + 1,65 - 4,4
796887 36,36 - 3,98 40,36 2383194 5,324 - 2,23 6,987 10 485 + 7,78 490 1225680 11,855 + 0,47 12,765
fr0000120404 06/05/15 0,48 235.423.980 35,655 - 25,97 29,96 2,62 fi0009000681 3.992.863.716 5,134 - 23,06 5,05 fr0000121857 18/05/15 6,25 6.872.335 485 + 57,98 405 1,29 fr0010451203 03/06/15 0,75 301.871.378 11,555 - 34,27 8,31 6,39
air liQuiDe (ai) R a 93,51 94,38 + 1,03 - 8,94 oranGe (ora) R a 14,205 14,23 + 0,28 - 8,1 Futuren (ftrn) c 0,64 0,64 + 8,47 ruBis (rui) G a 69 70,03 + 1,48 + 0,14
684966 94,88 - 4,28 102,95 7705498 14,28 - 9,48 16,67 n/P reGr. 147992 0,64 +16,36 0,68
fr0000120073 18/05/15 2,55 344.225.238 93,51 - 21,61 90,77 2,7 fr0000133308 07/12/15 0,2 2.648.885.383 14,085 - 6,32 14,045 1,41 eX-Ds 21/05/15 77579 70,09 + 2,23 74,7
fr0011284991 186.040.717 0,63 - 12,33 0,48 fr0000121253 08/06/15 2,05 43.216.952 68,78 + 17,38 59 2,93
airBus GrouP (air) R a 56,73 57,51 + 1,36 - 7,24 PernoD-ricarD (ri) R a 96,7 96,94 + 0,55 - 7,85
2028869 58,03 - 5,11 63,45 523774 97,09 - 1,72 108,85 GameloFt (Gft) G B 7,35 7,45 + 0,68 + 22,94 saFt (saft) G B 25,73 26,1 + 1,52 - 7,08
nl0000235190 01/06/15 1,02 778.198.822 56,41 - 4,21 49,96 2,09 fr0000120693 16/11/15 0,98 265.421.592 95,87 - 13,79 92,2 1,01 210718 7,48 + 1,09 7,6 24659 26,19 - 4,85 28,3
fr0000079600 87.054.022 7,34 + 60,56 4,55 fr0010208165 18/05/15 0,82 25.484.529 25,73 - 25,66 21,8 3,14
arcelormittal (mtp) a 3,985 4,045 + 1,51 + 33,31 -0,6 PeuGeot (uG) R a 13,24 13,38 + 1,98 - 17,43
21844461 4,055 +21,1 4,289 4270189 13,46 - 8,86 15,98 Geci international (Gecp) c /070416 - 87,71
-87,71 0,44 sartorius steD. Bio. (Dim) G a 354,25 355 + 0,23 + 0,45
lu0323134006 08/05/15 0,17 3.065.710.869 3,902 - 41,84 2,017 fr0000121501 02/06/11 1,1 808.615.449 13,19 - 13,93 11,71
fr0000079634 01/10/01 0,1 33.941.720 - 87,71 0,22 3726 357,15 + 1,24 396,05
aXa (cs) R a 19,47 19,92 + 2,34 - 21,05 PuBlicis GrouPe (pub) R a 62,73 62,95 + 0,82 + 2,56 fr0000053266 10/04/15 1,3 15.367.238 354,15 + 78,08 301,1 0,37
6665480 20,07 - 3,77 24,82 478019 63,29 + 9,1 63,8 Gecina (Gfc) G a 121,6 123,05 + 1,11 + 9,77
fr0000120628 11/05/15 0,95 2.427.738.292 19,47 - 17,33 18,8 4,77 fr0000130577 02/06/15 1,2 222.543.290 62,66 - 13,89 49,945 1,91 56489 123,25 +11,86 123,25 saVencia (bh) B 58,01 58,2 - 2,56
BnP PariBas (bnp) R a 41,315 41,935 + 1,42 - 19,71 renault (rno) R a 80,55 81,8 + 2,07 - 11,69 fr0010040865 07/03/16 2,5 63.260.620 121,6 - 4,98 104,6 3967 58,5 + 2,11 59,73
4245222 42,26 - 8,16 52 795341 82,51 - 2,27 91,52 fr0000120107 18/05/15 0,8 14.032.930 58,01 + 2,11 56,1 1,38
Gemalto (Gto) L 60,37 60,47 - 0,03 + 9,41
fr0000131104 20/05/15 1,5 1.246.406.687 41,305 - 27,28 37 3,58 fr0000131906 13/05/15 1,9 295.722.284 80,55 - 4,96 66,15 2,32 scor (scr) LR a 29,455 29,63 + 0,73 - 14,14
294438 60,81 - 6,74 66,87
BouYGues (en) R a 30,385 29,85 + 1,93 - 18,32 saFran (saf) R a 58,13 58,94 + 1,83 - 6,99 nl0000400653 26/05/15 0,36 89.007.709 59,69 - 20,96 50,15 467832 30,065 - 6,79 34,06
1512164 30,4 -17,24 38,595 900629 59,16 - 0,1 63,62 fr0010411983 05/05/15 1,4 192.653.095 29,455 - 8,68 28,89 4,73
fr0000120503 28/04/15 1,6 345.135.316 29,505 - 20,07 28,73 5,36 fr0000073272 21/12/15 0,6 417.029.585 58,01 - 10,99 48,865 1,02 GFi inFormatiQue (Gfi) g B 8,47 8,49 + 0,24 + 2,04
24896 8,49 + 1,68 8,49 seB (sK) G a 89,5 90,38 + 0,86 - 4,46
caP-Gemini (cap) R a 80,2 80,19 + 0,33 - 6,32 saint-GoBain (sGo) R a 37,7 38,695 + 2,61 - 2,9 fr0004038099 01/07/15 0,1 65.980.266 8,47 + 36,94 7,94 1,18
434657 80,5 + 6,11 85,39 2456338 38,945 + 4,09 39,54 35803 90,5 + 7,09 94,45
fr0000125338 18/05/15 1,2 172.181.500 79,65 + 3,02 67,7 1,5 fr0000125007 10/06/15 1,24 560.943.439 37,7 - 9,01 31,47 3,21 Gl eVents (Glo) g B 16,75 17,3 + 1,77 + 3,9 fr0000121709 15/05/15 1,44 50.169.049 88,09 + 31,29 79,9 1,59
carreFour (ca) R a 23,415 23,555 + 0,92 - 11,61 sanoFi (san) R a 74,73 74,57 - 0,17 - 5,13 7509 17,64 +14,12 17,88 sécHé enV. (schp) g B 28,44 28,37 - 0,25 - 2,17
2421039 23,6 - 8,44 26,7 2565174 74,91 + 2,91 79,13 fr0000066672 02/07/15 0,6 22.653.920 16,74 - 10,32 14,08 3,47 979 28,5 + 1,43 30
fr0000120172 17/06/15 0,68 738.470.794 23,295 - 25,68 22,255 2,89 fr0000120578 11/05/15 2,85 1.305.696.759 73,93 - 22 66,44 3,82 GrouPe crit (cen) g B 55,1 56 + 1,82 - 1,65 fr0000039109 09/06/15 0,95 7.857.732 28,37 - 11,62 23,83 3,35
creDit aGricole (aca) R a 8,9 9,101 + 2,32 - 16,35 scHneiDer electric (su) R a 52,21 53,12 + 1,72 + 1,07 8546 56,45 +16,86 57,01 seQuana (seQ) c 2,86 2,91 + 1,75 - 28,5
7239924 9,119 - 7,17 10,84 1264169 53,4 - 5,16 57,79 fr0000036675 25/06/15 0,31 11.250.000 55,01 + 14,29 43,2
fr0000045072 28/05/15 0,35 2.639.326.957 8,9 - 35,61 7,591 3,85 fr0000121972 30/04/15 1,92 588.734.472 52,21 - 26,85 45,315 3,61 eX-Ds 01/07/14 183719 2,94 -12,87 4,04
GrouPe Flo (flo) g c 1,49 1,53 + 1,33 - 32,6 fr0011352590 65.183.351 2,78 - 11,28 2,64
Danone (bn) R a 61,35 61,26 + 0,16 - 1,64 société Générale (Gle) R a 30,055 30,885 + 2,69 - 27,45 1711 1,53 - 3,16 2,29
1407062 61,54 - 3,18 65,78 4853583 31,325 -10,62 42,04 fr0004076891 08/07/14 0,06 40.271.427 1,46 - 43,96 1,39 sHowroomPriVé (srp) g B 17,03 17,54 + 3,06 - 12,26
fr0000120644 07/05/15 1,5 654.951.200 60,75 - 4,73 57,49 2,45 fr0000130809 26/05/15 1,2 806.239.713 30,055 - 33,57 26,61 3,89 35547 18,15 + 2,57 21,85
GrouPe PartoucHe (parp) 32,82 32,5 - 1,43 + 40,03 fr0013006558 32.804.103 17,03 - 10,05 16,15
enGie (enGi) R a 13,1 13,33 + 1,8 - 18,35 soDeXo (sW) R a 94,3 94,28 + 0,17 + 4,59
6944564 13,375 - 3,27 16,19 144792 94,4 + 2,07 96,57 reGr. 3173 32,97 + 4,84 34,5
fr0012612646 32 +125,23 23,21 siPH (siph) g B 32 30,77 - 4,65 + 18,3
fr0010208488 13/10/15 0,5 2.435.285.011 13,1 - 30,74 12,96 3,75 fr0000121220 08/02/16 2,2 157.132.025 93,6 + 1,87 81,75 2,33 463 32 + 3,64 33,27
essilor international (ei) R a 107,05 107,45 + 0,61 - 6,61 solVaY (solb) a 82,18 83,98 + 2,39 - 14,68 Haulotte GrouP (piG) B 13,1 13,1 + 0,38 - 5,48
3081 13,31 -10,27 14,7 fr0000036857 20/06/14 0,98 5.060.790 30,55 - 8,56 24,52
430273 107,55 - 3,37 116,5 388808 83,98 - 1,82 98,39
fr0000121667 19/05/15 1,02 216.477.934 106,45 - 2,45 102,1 0,95 be0003470755 19/01/16 0,99 105.876.416 82,1 - 34,13 70,52 fr0000066755 03/06/15 0,22 31.259.734 13,1 - 18,94 12,53 1,68 soitec (soi) g B 0,61 0,59 - 1,67 - 7,81
KerinG (Ker) R a 150,25 151,05 + 0,53 - 4,37 tecHniP (tec) R a 47,57 48,4 + 2,24 + 5,83 HaVas (hav) G a 7,04 7,108 + 1,43 - 8,37 eX-Ds 26/06/14 326382 0,61 - 6,35 0,71
201727 152,1 - 6,9 167,85 1028432 48,455 + 0,93 52,24 127354 7,135 + 3,86 7,739 fr0004025062 231.324.184 0,59 - 33,71 0,48
fr0000121485 21/01/16 1,5 126.279.322 150,25 - 14,32 138,65 0,99 fr0000131708 29/04/15 2 119.024.484 47,035 - 18,48 35,11 4,13 fr0000121881 09/06/15 0,13 417.421.897 6,981 - 2,63 6,47 1,83 solocal GPe (local) g B 4,198 4,256 + 4,03 - 37,87
KlePierre (li) R a 41,495 41,695 + 0,47 + 1,72 total (fp) R a 38,765 40,01 + 3,71 - 3,04 Hermès international (rms) LRa 298,85 297,95 - 0,2 - 4,43 reGr. 1P30 241075 4,38 -14,28 6,995
715455 42 + 8,81 42,475 6678221 40,165 - 4,83 43,43 74200 300,45 - 7,64 335 fr0012938884 4,1 - 47,77 3,435
fr0000121964 17/04/15 0,69 314.356.063 41,495 - 10,7 35,605 fr0000120271 21/03/16 0,61 2.454.003.592 38,765 - 14,96 35,21 1,53 fr0000052292 24/02/16 1,5 105.569.412 297 - 12,61 281,2 0,5 somFY sa (so) a 299,05 300 + 0,33 - 14,04
l.V.m.H. (mc) R a 146,25 145,65 + 0,34 + 0,52 uniBail-roDamco (ul) 232,9 236,85 + 1,89 + 1,05
885609 147,65 - 5,91 163,45 329094 238,5 + 1,91 252,95 Hi-meDia (him) c 7,01 7 + 56,25 18 300 + 2,01 345
fr0000121014 01/12/15 1,35 506.980.299 145,6 - 13,04 130,75 0,93 fr0000124711 23/03/16 4,85 98.726.004 232,9 - 6,51 212,05 7582 7,3 +28,21 8,78 fr0000120495 02/06/15 5,2 7.400.000 299,05 + 29,31 290,05 1,73
fr0012821890 2.959.558 7 + 41,99 3,61 soPra steria GP (sop) a 102,35 102,1 - 0,24 - 5,72
laFarGeHolcim (lhn) a 41,6 41,5 - 0,79 - 11,29 Valeo (fr) LR a 125,7 126,95 + 1,32 - 10,94
334430 41,885 + 8,84 46,28 206136 127,6 - 4,04 141,15 HuBwoo (hbW) g c 0,16 0,16 - 5,88 7251 102,55 +7 108
ch0012214059 606.909.080 41,09 30,33 fr0000130338 28/05/15 2,2 79.462.540 125,5 - 8,8 101,65 1,73 6680 0,16 0,17 fr0000050809 06/07/15 1,9 20.446.723 101,85 + 36,57 85,6 1,86
leGranD (lr) R a 47,47 48,43 + 2,4 - 7,22 Veolia enV. (vie) R a 20,68 20,965 + 1,8 - 4,12 fr0004052561 136.345.527 0,16 + 6,67 0,15
st DuPont (Dpt) g c 0,15 0,14 - 12,5
609448 48,43 + 2,93 51,74 1370625 21,07 + 3,02 22,67 icaDe (icaD) G a 66,25 67,42 + 1,83 + 8,92 101914 0,15 0,16
fr0010307819 02/06/15 1,1 266.933.960 47,41 - 7,31 41,54 2,27 fr0000124141 05/05/15 0,7 563.364.823 20,625 + 15,96 19,89 3,34 57146 67,8 + 7,03 69,24 fr0000054199 16/09/14 0 524.279.556 0,14 - 26,32 0,11
l'oréal (or) R a 155,5 154,7 - 0,29 - 0,39 Vinci (DG) R a 64,95 65,02 + 0,26 + 9,94 fr0000035081 05/05/15 3,73 74.111.186 66,25 - 18,61 58,33
420327 155,95 - 0,06 162,2 1436803 65,09 + 2,77 66,69 stentYs (stnt) g c 2,83 2,83 + 1,07 - 42,26
iliaD (ilD) LR a 191,35 192,7 + 1,05 - 12,41
fr0000120321 05/05/15 2,7 562.983.348 154,05 - 11,12 142,65 1,75 fr0000125486 10/11/15 0,57 589.330.534 64,37 + 19,28 55,91 0,88 90925 2,88 + 2,17 5,162
119881 193,4 -11,18 238,1
micHelin (ml) R a 86,7 88,29 + 2,27 + 0,44 ViVenDi (viv) R a 18,305 18,42 + 0,85 - 7,25 fr0004035913 23/06/15 0,39 58.684.309 190 - 10,21 185,25 0,2 fr0010949404 17.802.190 2,8 - 49,62 2,34
462557 88,5 + 1,94 91,54 3761368 18,455 - 2,18 20,315 suez enVironnement (sev) LR a 16,055 16,365 + 1,99 - 5,19
fr0000121261 26/05/15 2,5 181.902.182 86,65 - 5,57 77,4 2,83 fr0000127771 01/02/16 1 1.368.418.707 18,23 - 22,15 16,295 5,43 imerYs (nK) G a 59,28 60,17 + 1,43 - 6,6
70501 60,49 + 5,56 63,24 896073 16,45 + 5,55 17,465
fr0000120859 08/05/15 1,65 79.572.491 59,28 - 15,92 50,38 2,74 fr0010613471 15/05/15 0,65 544.401.246 16,055 + 0,68 15,36 3,97
inGenico GrouP (inG) LR a 98,19 98,3 + 0,43 - 15,62 sworD GrouP (sWp) g B 23,78 23,81 - 0,25 - 2,02
155662 98,58 + 5,65 115,65 6081 24,1 + 3,79 25,3
fr0000125346 13/05/15 1 60.990.600 97,35 - 5,07 86,4 1,02 fr0004180578 04/05/15 1,02 9.360.965 23,7 + 8,33 21,8 5,04
srD Valeurs françaIses innate PHarma (iph) g B 12,13
223737
12
12,25
- 1,07 - 11,37
+ 0,25 14,83
sYnerGie (sDG) g B 26,5
29543
26,51
26,69
+ 0,8
+ 9,09
- 0,3
26,69
fr0010331421 53.837.464 11,86 + 43,37 9,21 fr0000032658 18/06/15 0,4 24.362.000 26,26 + 27,51 20,17 1,51
inter ParFums (itp) g B 23,52 23,56 + 0,21 + 3,79 tarKett (tKtt) g 27,015 26,77 - 1,27 - 7
Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa 3465 23,7 - 0,17 23,9
ost vol. + haut % mois + haut an per ost vol. + haut % mois + haut an per 15570 27,065 + 0,77 29,96
isin / Date Détach. coupon / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt isin / Date Détach. coupon / Div nb titres + bas % 52 s. + bas an rDt fr0004024222 05/05/15 0,44 32.111.968 23,5 - 16,32 19,56 1,87 fr0004188670 06/07/15 0,38 63.722.696 26,715 + 23,31 20,55 1,42
aB science (ab) g B 15,68 15,72 + 1,81 + 28,54 ceGiD GrouP (cGD) g B 48,63 48,18 - 1,25 - 7,52 iPsen (ipn) G a 52,01 52,14 + 0,15 - 14,52 tecHnicolor (tch) G a 5,136 5,094 - 1,05 - 31,9
347264 16,3 +31,77 16,64 2208 48,63 - 5,55 53,2 57167 52,6 + 9,17 61,17 970052 5,202 - 8,4 7,541
fr0010259150 29/05/15 0,85 83.245.602 51,84 + 16,07 45,305 1,63 fr0010918292 20/05/15 0,05 411.977.199 5,05 - 12,74 4,81 0,98
fr0010557264 35.006.811 15,06 + 0,96 8,62 fr0000124703 13/05/15 1,2 9.233.057 48,15 + 32,98 45,1 2,49
aBc arBitraGe (abca) g B 5,79 5,79 + 0,17 + 12,87 cFao (cfao) G a 33,6 33,6 - 4 JacQuet metal serVice (JcQ) g B 12,275 12,25 - 0,12 - 14,34 telePerFormance (rcf) G a 76,95 76,55 - 0,26 - 1,23
155498 5,79 +11,99 5,79 927 33,6 - 0,88 35,3 2845 12,32 - 4,56 14,3
fr0000033904 01/07/15 0,77 24.028.438 12,21 - 38,84 10,02 6,29 140506 77,04 + 3,95 78,3
fr0004040608 17/12/15 0,2 56.733.410 5,77 + 13,75 4,61 3,45 fr0000060501 24/06/15 0,81 61.829.725 33,2 + 11,63 32,59 2,41 fr0000051807 19/05/15 0,92 57.201.690 76,36 + 16,07 68,5 1,2
acantHe DeV. (acan) g c 0,5 0,51 + 2 + 15,91 cHarGeurs (cri) g c 8,73 8,67 - 3,67 JcDecauX (Dec) G a 38,36 38,76 + 1,49 + 9,8
89992 38,865 + 4,7 39,21 tessi (tes) g B 127 131,5 + 3,54 + 3,37
49963 0,51 + 4,08 0,55 15964 8,73 + 3,09 9,08 1320 135,99 - 7,39 164,5
fr0000064602 17/08/15 0,27 147.125.260 0,49 + 34,21 0,42 fr0000130692 27/05/15 0,2 22.958.399 8,58 + 27,88 7,33 2,31 fr0000077919 18/05/15 0,5 212.299.238 37,97 + 22,58 30,925 1,29
fr0004529147 30/06/15 2 2.797.678 127 + 46,11 124,36 1,52
aéroPorts De Paris (aDp) G a 106,6 109,7 + 3,34 + 2,33 cHristian Dior (cDi) a 155,25 155,85 + 0,87 - 0,57 KauFman & BroaD (Kof) B 35,25 35,3 + 26,98
2760 35,55 + 5,37 38 tF1 (tfi) G a 10,775 11,03 + 3,08 + 7,61
99487 109,8 + 4,23 112,2 68743 156,95 - 5,55 172,05 405555 11,185 + 4,55 11,59
fr0010340141 08/12/15 0,7 98.960.602 106,6 - 2,23 96,75 0,64 fr0000130403 11/12/15 1,95 181.727.048 155,25 - 13,32 140,8 1,25 fr0004007813 08/03/16 1,85 20.837.039 34,75 + 30,74 27,1 5,24
Korian (Kori) a 26,7 26,715 + 0,41 - 20,68 fr0000054900 24/04/15 1,5 210.521.567 10,725 - 34,19 8,907 13,6
aFFine re (iml) g c 17,02 17,2 - 0,87 + 5,2 cic (cc) a 174,3 173,75 + 0,41 - 3,74
1825 17,2 +11,98 17,6 action a 225 174,3 - 0,2 183,75 57538 26,74 + 4,44 33,6 tHales (ho) LR a 76,23 76,5 + 0,43 + 10,71
fr0000036105 06/05/15 1 10.056.071 17,01 - 11,79 14,15 fr0005025004 29/05/15 8 38.027.493 171,75 - 8,86 152,7 4,6 fr0010386334 01/07/15 0,6 79.468.673 26,505 - 15,99 22,84 2,25 279677 76,7 + 6,8 77,62
laGarDère (mmb) G a 23,5 23,35 + 0,47 - 15,12 fr0000121329 09/12/15 0,35 210.961.404 75,96 + 42,91 59,77 0,46
air France-Klm (af) G a 8,019 8,062 + 1,95 + 14,84 cie Du camBoDGe (cbDG) a /300316 - 8,89
2519406 8,189 - 1,63 8,837 - 8,89 7700 264019 23,5 - 9,27 27,27 tHermaDor GrouPe (thep) g B 80,74 80,01 - 0,98 - 8,03
fr0000031122 14/07/08 0,58 300.219.278 8,011 - 0,33 6,68 fr0000079659 15/06/15 48 559.735 - 13,39 6930 0,68 fr0000130213 07/05/15 0,88 131.133.286 23,31 - 16,59 22,59 5,57 448 80,74 + 1,87 91,85
aKKa tecHnoloGies (aKa) g B 28,1 28,18 - 0,42 - 5,28 cnP assurances (cnp) GR a 13,6 13,885 + 2,1 + 11,62 latecoere (lat) g c 3,45 3,45 - 0,29 - 16,26 fr0000061111 07/04/16 3,2 4.440.310 80,01 - 1,89 77,9 4
eX-Da 13/05/14 2184 28,29 - 2,83 29,76 637685 14,03 + 1,54 14,15 eX Ds 27/8/15 30335 3,46 - 0,86 4,1 touaX (toup) g c 8,95 8,95 - 10,5
fr0004180537 02/07/15 0,5 18.434.264 28,1 - 0,01 23,76 1,77 fr0000120222 11/05/15 0,77 686.618.477 13,6 - 17,6 10,515 5,55 fr0000032278 29/06/07 0,75 94.043.676 3,42 - 35,75 3,06 3068 8,95 - 2,08 9,9
alBioma (abio) g B 13,28 13,27 + 0,15 - 11,24 colas (re) a 134,5 133,85 - 0,41 - 4,94 laurent-Perrier (lpe) B 75,2 75,07 - 0,17 - 9,55 fr0000033003 30/12/14 0,5 5.883.773 8,93 - 41,04 7,45
15168 13,45 + 0,84 15 161 134,5 - 0,89 142,4 108 75,29 - 1,22 83,2
tour eiFFel (eiff) B 54 54,01 + 0,02 + 0,02
fr0000060402 08/06/15 0,32 29.734.932 13,25 - 25,74 11,55 4,82 fr0000121634 27/04/15 15,4 32.654.499 133,75 - 15,71 126,5 11,51 fr0006864484 16/07/15 1 5.945.861 75,07 - 9,23 74,5 1,33
oPa 07/03/14 366 54,08 + 4,21 54,55
alPes (cie Des ) (cDa) g B 14,52 14,41 - 0,62 - 6,91 Dassault aV. (am) a 1039,85 1046,05 + 1,14 - 8,76 le Bélier (beli) g c 37,15 37,98 + 2,29 + 20 fr0000036816 26/06/15 3 9.463.747 54 + 8,02 48,19
9517 14,7 - 2,64 15,59 1395 1057 + 2,55 1146,5 1980 37,98 +12,73 38,9
fr0000072399 16/06/15 0,5 6.582.120 37,13 + 23,31 27,24 1,32 transGène (tnG) B 2,77 2,75 - 0,72 + 8,7
fr0000053324 15/03/16 0,4 24.317.726 14,41 - 15,53 13,01 2,78 fr0000121725 28/05/15 10 9.122.538 1035,25 - 10,59 880 0,96 eX-Ds 03/03/14 38270 2,79 - 7,41 4,4
alstom (alo) LR a 21,255 21,97 + 3,53 - 22 Dassault sYstèmes (DsY) LR a 70,09 70,26 + 0,31 - 4,76 lectra (lss) B 13,5 13,26 - 1,34 + 9,59 fr0005175080 38.545.397 2,74 - 52,26 2,47
946237 22,02 + 1,34 28,375 DiV 2 16/07/14 181955 70,39 + 4,09 73,42 6227 13,5 + 6,76 13,64
fr0000065484 05/05/15 0,25 30.788.839 13,25 + 3,35 10,76 1,89 triGano (tri) g B 53,12 54,48 + 1,76 - 3,23
fr0010220475 04/07/13 0,84 219.127.044 21,255 - 24,61 19,8 fr0000130650 03/06/15 0,43 256.725.586 69,61 + 13,3 63,5 0,61
lisi (fii) g a 23,73 24 + 1,12 - 3,81 6056 55,08 + 4,77 61,97
altamir (lta) g B 10,36 10,52 + 1,64 - 5,9 DBV tecHnoloGies (Dbv) G B 62,64 62,4 + 0,24 - 6,07 fr0005691656 13/01/16 0,7 19.336.269 53,12 + 73,72 48 1,29
41355 10,53 + 1,94 11,17 39362 63,39 +15,62 66,66 DiV 5 12/09/14 11411 24,2 + 5,7 25,005
fr0000053837 19/05/15 0,5 36.512.301 10,36 - 8,52 8,86 4,75 fr0010417345 24.103.749 62,01 + 34,74 38,69 fr0000050353 05/05/15 0,37 54.023.875 23,73 - 9,6 19,04 1,54 uBisoFt entertainment (ubi) G a 26,825 26,7 - 0,34 + 0,11
m6-métroPole tV (mmt) G a 15,745 15,965 + 1,24 + 0,79 200009 27,065 + 2,26 28,505
altarea (alta) g a 188,25 192,5 + 1,34 + 4,62 DericHeBourG (DbG) g B 2,6 2,563 - 1,23 - 22,71 fr0000054470 111.218.465 26,325 + 51,92 18,6
1775 194,25 +13,57 194,25 105713 2,615 - 5,49 3,333 134086 16,035 + 2,77 16,33
fr0000033219 01/07/15 10 12.705.497 188,25 + 6,65 158 fr0000053381 16/02/16 0,05 168.082.030 2,55 - 14,28 2,25 1,95 fr0000053225 20/05/15 0,85 126.414.248 15,745 - 16,91 13,375 5,32 Vallourec (vK) G a 6,259 6,28 - 0,63 - 26,98
alten (ate) G a 53,47 53,99 + 0,97 + 1,09 DeVoteam (Dvt) g c 42 42,2 - 0,66 + 25,97 maisons France conF. (mfc) g B 41,11 41,85 + 1,28 + 4,63 9254947 6,652 -16,49 8,445
19913 54,45 + 1,87 55,5 12465 42,5 +13,72 45,05 378 41,92 + 1,45 44 fr0000120354 04/06/15 0,81 135.688.432 6,028 - 74,2 3,205
fr0000071946 23/06/15 1 33.665.775 53,4 + 24,65 43,725 1,85 fr0000073793 30/06/15 0,3 8.197.149 41,3 + 77,68 29,6 0,71 fr0004159473 09/06/15 0,65 6.937.593 41,11 + 27,2 37,1 1,55 ValneVa (vla) g B 3,45 3,44 - 0,58 - 9,47
altran tecHnoloGies (alt) G a 12,215 12,22 + 0,58 - 0,97 Dms (DGm) g c 0,2 0,21 - 22,22 manitou (mtu) g B 14,69 15 + 2,11 + 6,38 23028 3,46 + 8,52 3,79
129654 12,265 +13,46 12,365 31463 0,21 0,28 15377 15 + 0,67 16,6 fr0004056851 74.698.099 3,42 - 16,71 2,7
fr0000034639 08/05/15 0,15 175.800.265 12,13 + 31,33 9,72 1,23 fr0000063224 153.102.763 0,2 + 10,53 0,18 fr0000038606 10/06/15 0,35 39.551.949 14,5 - 8,26 13,02 2,33
Vicat (vct) G a 55,76 56,71 + 1,78 + 2,48
amunDi (amun) G a 39,6 39,72 - 0,14 - 8,2 DnXcorP (DnX) g c 4,62 4,61 - 12,85 marie BrizarD w & s (mbWs) B 18,79 18,93 + 1,01 - 6,29 31312 56,87 + 2,11 58,6
20563 39,94 + 6,77 44,7 327 4,69 - 5,92 5,63 74600 18,94 + 0,85 20,44 fr0000031775 14/05/15 1,5 44.900.000 55,76 - 14,7 45,42 2,65
fr0004125920 167.245.237 39,6 - 11,73 33,65 fr0010436584 07/07/15 0,52 2.834.575 4,61 - 73,41 4,25 13,23 fr0000060873 27/09/07 0,5 26.483.566 18,54 + 11,75 16,72
Vilmorin & cie (rin) G a 63,49 62,82 - 1,07 - 5,11
anF immoBilier (anf) g B 23,95 23,74 + 0,17 + 14,13 eDenreD (eDen) G a 16,295 16,805 + 2,97 - 3,7 mauna Kea (mKea) c 2,26 2,24 - 0,89 - 27,04 3490 63,5 - 0,3 67,45
11172 24,2 +15,24 24,49 810626 16,84 - 1,58 18,32 15942 2,26 - 8,57 3,07
fr0000052516 15/12/15 1,57 20.833.902 62,76 - 16,38 59,52 2,5
fr0000063091 10/06/15 1,1 19.009.271 23,7 - 3,26 18,9 fr0010908533 12/05/15 0,42 230.816.848 16,21 - 28,75 13,215 5 fr0010609263 16.176.707 2,23 - 55,56 2,03
mercialYs (merY) G a 20,41 20,835 + 2,06 + 11,81 VirBac (virp) g a 147,6 150,5 + 2,84 - 31,53
aPril GrouP (apr) B 11,54 11,56 - 0,17 - 2,86 eDF (eDf) LR a 9,67 10,17 + 5,78 - 25,08 16366 151,5 -10,87 223,8
515 11,6 - 1,03 12,81 2529079 10,215 + 2,27 13,46 72272 20,88 + 8,29 20,88
fr0010241638 21/12/15 0,76 92.049.169 20,4 - 13,08 17,43 fr0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 147,35 - 30,99 145,15 1,26
fr0004037125 07/05/15 0,42 40.904.135 11,5 - 7,89 11,01 3,63 fr0010242511 20/11/15 0,57 1.920.139.027 9,67 - 55,72 9,13 5,61
mersen (mrn) g B 11,58 11,71 + 2,09 - 31,12 VranKen-PommerY m. (vrap) B 23,54 23,48 + 0,04 - 16,14
arcHos (JXr) g c 2,05 2,07 + 1,97 + 15 eiFFaGe (fGr) G a 67,29 67,55 + 0,42 + 13,47
588104 2,12 +24,7 2,16 281552 67,59 + 6,88 68,5 36003 11,74 - 1,18 17,15 34 23,54 - 0,13 27,99
fr0000182479 31.284.957 2,01 - 3,27 1,03 fr0000130452 18/05/15 1,2 95.433.991 66,51 + 18,51 55,65 1,78 fr0000039620 02/07/15 0,5 20.672.014 11,52 - 50,53 11,09 4,27 fr0000062796 13/07/15 1 8.937.085 23,48 - 18,75 22,51 4,26
areVa (areva) a 3,831 3,897 + 1,72 - 28,15 elis (elis) G a 16,8 17,36 + 3,27 + 13,91 metaBolic eXPlorer (meteX) g c 1,96 1,93 + 0,52 - 26,62 wenDel (mf) G a 92,28 94,43 + 2,35 - 13,84
9142 3,898 - 7,63 5,55 34650 17,44 + 8,09 17,44 53340 1,97 - 3,98 2,99 57352 94,83 + 6,11 109
fr0011027143 383.204.852 3,82 - 54,51 3,26 fr0012435121 30/06/15 0,35 114.006.167 16,8 + 6,83 13,955 2,02 fr0004177046 23.261.500 1,92 - 54,91 1,69 fr0000121204 10/06/15 2 47.992.530 92,28 - 17,74 78,14 2,12
arKema (aKe) L a 64,18 65,65 + 2,79 + 1,64 esso (es) g B 38,26 38,74 + 0,89 - 21,23 natiXis (Kn) LR a 4,161 4,289 + 3,03 - 17,79 zoDiac aerosPace (Zc) LR a 16,995 16,94 + 0,27 - 22,91
219107 65,98 + 6,9 66,97 1096 39,47 - 9,17 52,2 4317979 4,295 -13 5,255 1178390 17,185 - 3,31 21,995
fr0010313833 12/06/15 1,85 74.474.950 64,15 - 11,09 48,17 2,82 fr0000120669 08/07/13 2 12.854.578 38,2 - 14,06 37,93 fr0000120685 22/05/15 0,34 3.128.127.765 4,161 - 40,96 3,813 fr0000125684 20/01/16 0,32 289.978.983 16,9 - 43,81 14,08 1,89
artPrice.com (prc) g c 9,45 9,33 + 0,76 - 30,01 euler Hermes GP (ele) G a 80,86 79,45 - 0,06 - 10,32 natureX (nrX) g B 73,02 73,76 + 1,01 + 3,31
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fr0000074783 6.651.515 9,22 - 37,8 8,34 fr0004254035 02/06/15 4,4 45.342.177 79,17 - 21,99 70,5 5,54 fr0000054694 03/07/14 0,1 9.240.810 73 + 47,52 64,06 Autres Valeurs de la Zone euro
assYstem (asY) g B 24 24,1 + 0,5 + 0,29 eurazeo (rf) G a 59,74 60,7 + 2,15 - 4,41 netGem (ntG) g c 2,12 2,11 - 0,47 - 3,21
eX-D oP 12/03/14 8611 24,3 + 4,78 24,95 eX-Da 16/05/14 96757 60,94 + 7,82 63,13 13447 2,12 - 5,8 2,35 Gemalto (Gto) L 60,37 60,47 - 0,03 + 9,41
fr0000074148 22/06/15 0,75 22.218.216 23,91 + 23,27 20,27 3,11 fr0000121121 11/05/15 1,2 72.616.477 59,66 - 9,43 48,975 1,98 fr0004154060 17/06/15 0,15 41.212.222 2,06 + 12,83 1,99 7,11 294438 60,81 - 6,74 66,87
atos oriGin (ato) LR a 71,12 71,73 + 0,9 - 7,39 euro DisneY (eDl) g B 1,22 1,24 + 1,64 - 3,88 neXans (neX) G a 38,03 38,855 + 2,85 + 15,3 nl0000400653 26/05/15 0,36 89.007.709 59,69 - 20,96 50,15
232634 71,89 + 7,46 76,98 eX-Ds 19/01/15 21789 1,25 - 1,59 1,31 84823 39,115 + 1,94 40,35 ses (sesG) LR 25,37 25,825 + 2,12 + 0,98
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aurea (aure) c 5,22 5,2 + 0,39 - 3,35 euro ressources (eur) c 3,74 3,8 + 1,06 + 40,22 neXitY (nXi) G a 44,7 44,9 + 0,44 + 10,04 lu0088087324 20/04/15 1 312.441.894 25,335 - 24,11 21,835 4,57
1547 5,23 - 2,99 5,6 280 3,8 - 2,56 4 93263 45,02 + 4,87 46,205 stmicroelectronics (stm) LR a 4,789 4,894 + 1,96 - 20,82
fr0000039232 29/06/15 0,1 11.990.468 5,2 - 2,8 4,48 1,92 fr0000054678 26/05/15 0,15 62.491.281 3,74 + 55,1 2,65 3,95 fr0010112524 25/05/15 2 54.766.017 44,56 + 12,25 37,27 4,45 2316668 4,912 - 6,78 6,5
aVanQuest (avQ) g c 0,08 0,08 + 14,29 - 11,11 euroFins scientiFic (erf) G a 324,75 327,6 + 0,65 + 1,79 nicoX (coX) B 7,3 7,542 + 5,66 - 17,21 nl0000226223 usD 21/03/16 0,09 910.970.920 4,764 - 42,47 4,485
eX-Ds 13/05/15 3186970 0,08 -38,46 0,14 16358 328 + 4,17 339,25 reGr. 03/12/15 203347 7,66 + 5,93 9,394
fr0004026714 375.222.555 0,07 - 51,46 0,07 fr0000038259 29/06/15 1,12 15.384.354 318 + 27,45 271,25 0,4 fr0013018124 22.869.669 7,2 - 88,94 6,32
aVenir telecom (avt) g c 0,07 0,06 - 33,33 eurosic (ersc) a 41,53 42,31 + 2,2 + 10,47 norBert Dentr. (GnD) g a 203 201,1 - 0,27 - 2,76 VAleurs Zone InternatIonale
eX-Ds 09/03/15 45574 0,07 0,08 344 42,35 + 3,45 42,65 555 203,9 - 0,76 209
fr0000066052 21/10/11 0,05 110.501.888 0,06 - 70 0,03 fr0000038200 24/04/15 2,1 29.652.786 41,53 - 3,29 37,45 fr0000052870 29/05/15 1,8 9.836.241 201,1 + 31,44 200,05 0,9 General electric (Gne) 27,14 27,09 + 0,33 - 5,25
aXwaY soFtware (aXW) g B 19,3 19,4 - 20,49 eurotunnel (GrouPe) (Get) LR a 9,5 9,759 + 3,97 - 14,84 nrJ GrouP (nrG) g B 8,75 8,81 + 0,69 - 10,74 336 27,18 + 0,04 28,56
10882 19,69 - 1,02 24,4 1683072 9,765 + 0,62 11,49 4858 8,85 - 5,47 10 us3696041033 usD 25/02/16 0,16 9.285.130.749 27,09 + 17,27 24,08
fr0011040500 01/07/15 0,4 20.568.138 19,3 + 10,23 18,8 2,06 fr0010533075 26/05/15 0,18 550.000.000 9,482 - 28,43 8,844 1,84 fr0000121691 15/05/12 0,3 78.417.846 8,75 + 15,92 8,75 HsBc (hsb) 5,14 5,17 + 0,78 - 29,76
Bénéteau (ben) a 11,8 11,795 - 8,64 eutelsat com. (etl) LR a 27,775 27,945 + 0,69 + 1,25 numericaBle-sFr (num) G 29,28 29,5 + 0,56 - 11,94 26210 5,22 -10,71 7,21
17786 11,9 - 1,71 12,96 381223 27,945 + 2,66 30,275 308187 29,69 -11,81 39,22 Gb0005405286 usD 03/03/16 0,21 19.747.057.258 5,14 - 36,25 5,13
fr0000035164 03/02/16 0,06 82.789.840 11,645 - 16,76 9,649 0,51 fr0010221234 16/11/15 1,09 232.774.635 27,55 - 10,69 26,335 3,9 fr0011594233 18/12/15 5,7 438.245.303 28,895 - 42,56 27,05 19,32
laFarGeHolcim ltD (lhn) a 41,6 41,5 - 0,79 - 11,29
Bic (bb) G a 133 134,45 + 1,13 - 11,34 FaiVeleY transPort (leY) g B 95,4 95,84 + 0,37 + 0,38 oeneo (sbt) g B 7,04 7,12 + 1,14 - 5,07 eX-Da 09/09/15 334430 41,885 + 8,84 46,28
41083 134,6 + 3,94 152 1582 95,88 + 2,48 95,9 8014 7,17 - 0,7 7,54 ch0012214059 606.909.080 41,09 30,33
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maroc telecom (iam) 11,34 11,34 - 0,61 + 9,67
BiomérieuX (bim) G a 107,85 108,05 + 0,28 - 1,68 Faurecia (eo) G a 31,025 31,86 + 2,51 - 13,92 onXeo (onXeo) g B 3,26 3,32 - 0,3 - 11,47 220 11,42 + 4,32 11,55
36444 108,8 + 8,59 120,2 442649 31,97 - 1,29 36,55 55005 3,36 - 3,77 3,77
ma0000011488 maD 22/05/15 5,86 879.095.340 11,28 - 6,74 10,2
fr0010096479 05/06/15 1 39.453.740 107,6 + 18,97 97,17 0,93 fr0000121147 01/06/15 0,35 137.192.778 31,025 - 23,59 26,635 1,1 fr0010095596 41.470.860 3,26 - 40,18 2,39
orPéa (orp) G a 75,15 75,4 + 0,4 + 2,2 rusal Plc (rusal) /170316 + 15,45
Boiron (boi) g a 70,5 70,01 + 0,52 - 6,03 FFP (ffp) g a 63,58 64,3 + 0,63 - 5,44
5711 71,46 - 0,89 75,5 1703 64,75 + 4,77 68,49 89426 75,64 + 0,87 77,2 reG. s + 8,15 6,74
fr0000061129 03/06/15 1,5 19.441.713 70,01 - 33,86 61,01 2,14 fr0000064784 11/05/15 2 25.072.589 63,5 - 4,24 47,5 3,11 fr0000184798 08/07/15 0,8 60.273.691 74,89 + 26,49 64,08 1,06 us9098832093 usD 27/10/15 0,02 1.636.363.646 - 47,24 4,58
Bolloré (bol) G a 3,299 3,38 + 3,05 - 21,34 Fimalac (fim) a 97,38 97,45 - 0,51 + 24,94 Parrot (parro) g B 16,85 17,35 + 2,6 - 35,72 scHlumBerGer (slb) a 63,5 64,2 + 2,23 - 1,23
DiV 100 01/12/14 1696240 3,391 - 7,04 4,344 763 97,8 +21,13 99,6 150475 17,36 - 7,42 26,58 1136 64,98 - 3,63 69
fr0000039299 08/09/15 0,02 2.892.780.534 3,299 - 30,62 3,278 0,59 fr0000037947 15/06/15 2 26.920.000 96,67 + 17,42 72,5 4,11 fr0004038263 30.100.939 16,8 + 15,93 15,92 an8068571086 usD 12/02/16 0,5 1.434.212.164 63,5 - 19,56 54,95
BonDuelle (bon) g B 25,83 25,38 - 2,31 + 10,16 Fin. oDet (oDet) a 795 799,05 + 0,13 - 16,32 PHarmaGest int. (pha) 25,25 24,64 - 2,42 + 15,57 stallerGenes Greer (staGr) a 27,5 27,45 - 14,08
5561 25,83 - 1,36 26,16 142 802,95 + 1,47 960 DiV 5 04/08/15 1844 25,25 +11,49 25,4 3128 27,68 + 3,74 34,2

a
fr0000063935 06/01/16 0,43 32.000.000 25,38 + 4,88 21,3 1,69 fr0000062234 15/06/15 1 6.585.990 786 - 23,36 749 0,13 fr0012882389 15.174.125 24,15 - 3,75 19,95 Gb00bZ21rf93 19.765.553 27,44 - 43,4 23,31
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casino (co) LR a 48,87 49,565 + 1,72 + 16,86 Foncière DéV. loG. (fDl) B 7,79 7,81 + 0,26 + 0,39 Plastic omnium (pom) G a 28,5 28,5 + 0,09 - 2,83 La cote a changé.
640627 49,78 + 3,96 51,16 91 7,81 + 3,03 7,81 254233 28,8 -5 31,3
fr0000125585 14/05/15 3,12 113.197.686 48,765 - 41,94 34,38 6,3 fr0000030181 22/04/15 0,44 67.873.454 7,79 - 14,64 7,39 fr0000124570 08/05/15 0,37 152.476.720 28,3 + 9,26 25,02 1,3 Vous pouvez retrouver
catana GrouP (catG) g c 0,5 0,5 - 28,57 Foncière lYonnaise (flY) a 48,61 49 + 1,03 + 11,85 recYleX sa (rX) c 2,45 2,41 - 3,21 - 27,84 les Bourses internationales
fr0010193052
22101
26.382.454
0,5
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+ 2,04
- 43,82
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73031
04/07/90 0,61 24.110.982
2,6
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+ 0,84
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1,97
sur http://investir.lesechos.fr
ceGeDim (cGm) g B 24,43 24,3 - 0,53 - 24,06 Fonciere Paris siic (fDpa) g B 144,88 144,99 + 0,08 + 30,88 rémY cointreau (rco) G a 65,53 65,86 + 0,61 - 0,23
1020 24,99 + 6,86 33,35 nom. 4134 144,99 + 1,5 146 63628 66,18 + 4,39 67,56
fr0000053506 01/07/11 1 13.997.173 24,18 - 22,86 21,02 fr0000034431 12/05/15 6,1 10.291.637 144,25 + 20,93 101,41 fr0000130395 05/08/15 1,53 48.735.014 65,3 - 6,83 58,1 2,32
32 // FINANCE & MARCHES Lundi 11 avril 2016 Les Echos

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165
1989 aLTernexT (sélection)
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22
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5151
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a
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fr0000064362 foncière atland c 84,99 84,99 84,99 84,99 - 0,01 5
fr0000060303 foncière des murs a 28,14 28,6 28,14 28,6 + 2,33 6596
fr0000038499 foncière euris b 40,05 40,05 40,05 40,05 1
fr0010341032 foncière inea b 37,2
fr0011277391 foncière paris nord c
37,5 37,2 37,5 + 0,81
0,04
434 MaTières preMières
fr0000063265 foncière r-paris c 34,97
fr0000053944 foncière volta c 3,6
MéTaux précieux MéTaux non Ferreux MéTaux sTraTégiQues produiTs péTroLiers sucre céréaLes
fr0010588079 frey b 26,49 26,49 26,49 26,49 1 paris cuivre (girm): Londres rotterdam london daily price: 14,7 cts/lb blé de meunerie n°2 à paris
fr0000031973 fsdv c 35,8 OR (euros cPror/*cours hebdo) (eN dollars) 08/04 07/04 (barges - Fob) (eN $ Par ToNNe) (eN euros Par ToNNe)
caThodes : 4401 a coMPTer du 08/04/ londres (eN dollars Par ToNNe)
fr0000034894 gaumont b 48,15 49 48,15 48,9 + 1,56 145 08/04 07/04 antimoine 99,65% (par tonne) clôTure clôTure vol seTTleMeNT seTTleMeNT vol
fr0000053035 gea c 73,66 73,66 73,56 73,57 - 0,12 244 autres demi produits cuivreux : gas oil 0.1% sul. 328 325 08/04 07/04
COURS PriMe Prec. 5450 5450 08/04 07/04
fr0000044471 générale santé b 14,04 14,04 14 14 200 lingot 34270 0 34900 fuel Mai 16 428,7 422 6815 Mai 16 154,25 153,25 16121
fr0010501692 generixg c 2,71 2,78 2,7 2,78 + 2,96 6057 10 florins 211 1,77 212 base cuivre 505,19 dePuis le 08/04 bismuth 99,99% (par lb) sePT. 16 163,25 162,25 5087
Fuel oil (hs 180) 181 178,5 aouT 16 430,5 422,5 7843
fr0004163111 genfitG 27,83 28,665 27,7 28,04 - 0,83 151953 5 dollars* 288 11,75 320 base laMiNé laiToN 1 TiTre 421,42 dePuis le 08/04 4,4 4,4 ocT. 16 428,1 419 2045 déc. 16 167,75 167,25 5555
10 dollars 615 19,32 615 Fuel oil (hs 380) 159,5 157 déc. 16 426,8 419,6 536
fr0011799907 genomic visiong 7,96 8,09 7,96 7,97 + 0,25 609 base laMiNé laiToN 70/30 429,04 dePuis le 08/04 cadmium 99,95% (par lb) blé à chicago (eN ceNTs Par boisseau)
20 dollars 1180 14,43 1170 singapour Mars 17 426 419,9 273
fr0011790542 genticelg 4,07 4,19 4,01 4,07 4352 5 roubles* 0 -100 0 0,61 0,61 seTTleMeNT seTTleMeNT vol
fr0000061459 gérard perrier c 33,5 33,5 33 33 - 1,49 76 base laMiNé laiToN 85/15 467,11 dePuis le 08/04 new york (eN ceNTs Par lb) 08/04 07/04
50 pesos 1300 1,16 1299 cobalt (cathodes) 99,80% (par lb) gasoliNe 97 54,85 53,95
fr0000065971 graines voltZ c 19,79 19,79 19,27 19,27 + 7,06 251 latine 203 2,02 200,5 base laMiNé broNze 94/6 585,82 dePuis le 08/04 gas oil 44,47 44,12 clôTure clôTure vol Mai 16 460,25 457 160
fr0000038036 grand marnier b 8516 napoleon 205 3,03 202,3 11,1 11,1 08/04 07/04 Juil. 16 466,75 464,5 25
base laMiNé broNze 94/4 558,94 dePuis le 08/04 Fuel oil (180) 193 188,5
fr0011476928 groupe fnac 53,24 54,27 53,14 54 + 1,43 6371 1/2 napoleon* 105 5,54 114 eponge de titane 99,60% (par kg) Mai 16 14,69 14,4 88150 sePT. 16 476,25 474,25
souverain eli i* 268 6,83 270 Fuel oil (380) 180 181 Juil. 16 14,88 14,58 65131
fr0000062671 groupe gorgég b 19,94 20,12 19,67 20,05 + 2,61 7313 London MeTaL exchange 7,75 7,75 mais à paris (eN euros Par ToNNe)
souverain 264,9 5,6 262 ocT. 16 15,1 14,79 26138
fr0004010338 groupe jaj c 0,86 1/2 souverain* 135 7,63 136 08/04 07/04 ferro manganese (hc) (par tonne) éMission co2 Mars 17 15,59 15,27 11621 seTTleMeNT seTTleMeNT vol
fr0004050300 groupe openg c 17,6 17,73 17,6 17,7 - 0,84 5926 suisse 203,1 2,07 202 nymex emissions (eN euros Par ToNNe) Juil. 17 15,16 14,88 1950 08/04 07/04
alliage d`alumin. (en $ par tonne) 635 635 JuiN 16 155 155,25 631
fr0010214064 groupe piZZornog c 13,78 13,78 13,75 13,75 - 0,22 221 tunisienne* 202 1,52 205 clôTure clôTure vol
fr0004155000 groupe sfpi c 3,35 3,35 3,35 3,35 + 7,72 71 mark* 250 1,89 264 cash 1545-1555 1545-1555 ferro molybdene (par kg) 08/04 07/04 aouT 16 161,5 161,75 273
krugerrand 1140 6,95 1140 13,75 13,75 cacao Nov. 16 161,5 162,25 164
fr0010340406 groupe vial c 0,91 3 Mois 1570-1580 1570-1580 sPoT 4,65 4,65
fr0011726835 gttGg 27,03 27,8 26,95 27,71 + 2,04 106197 lingotin 500grs 18000 5,05 18000 Prix indicatif de l'organisation internationale du mais à chicago (eN ceNTs Par
lingotin 250grs 8710 1,66 9000 vol. 16880 16880 germanium (par kg)
fr0000032526 guerbetg b 69 69,85 68,41 69 - 0,72 4298 cacao (dollars/tonne) : le 06/04/ boisseau)
lingotin 100grs 3490 1,84 3600 1250 1250
fr0000066722 guillemot corp.g c 1,41 1,46 1,4 1,46 + 2,1 18271 aluminium (en $ par tonne) uraniuM Prix indicatif : 2926,97 seTTleMeNT seTTleMeNT vol
argent c3e (euro Par kilo) (csFaNMP) selenium 99,50% (par lb) 08/04 07/04
fr0004035061 guy degrenne c 0,51 0,51 0,51 0,51 1 cash 1484,5-1485 1480,5-1481 londres (eN £ Par ToNNe)
514,59 516,31 5,5 5,5 uranium nymex (en $ par lb) Mai 16 362,25 361,5 205697
fr0000066540 herigeg c 19,85 19,85 19,85 19,85 1 clôTure clôTure vol Juil. 16 365 363,75 136267
3 Mois 1505-1505,5 1504-1504,5 silicium (par tonne)
fr0000038531 hf companyg c 13,13 13,69 13,12 13,59 + 3,58 10801 palladium (euro Par kilo) (csFaNMP) seTTleMeNT seTTleMeNT vol 08/04 07/04 déc. 16 375 373,75 41779
fr0000054231 high cog c 9,15 9,15 9,06 9,12 - 0,33 20331 vol. 2756525 2763750 1665 1665 08/04 07/04 Mai 16 2136 2122 3660
Fix1 15 306 15 200 riZ à chicago (eN ceNTs Par lb)
fr0012821916 hipay group c 7,8 8,18 7,72 8,05 + 2,29 1617 Fix2 15 178 15 170 cuivre (en $ par tonne) Mars 16 29,15 29,15 Juil. 16 2150 2136 8660
fr0000065278 hopscotch groupeg c 7,15 7,29 7,15 7,29 + 1,96 1605 éLecTriciTé sePT. 16 2123 2111 4907
seTTleMeNT seTTleMeNT vol
platine (euro Par kilo) (csFaNMP) cash 4710-4715 4774,5-4775 JuiN 16 28,55 28,55 08/04 07/04
fr0010929125 id logisticg b104 104 103,69 103,75 - 0,23 1215 ice déc. 16 2086 2074 4178
Fix1 26 997 26 698 Mai 17 2055 2045 33 Mai 16 9,95 9,83 875
fr0000051393 idi b 24,66 24,8 24,5 24,78 + 0,49 380 3 Mois 4699,5-4700 4755-4755,5 (eN gbP Par MWh) Juil. 16 10,22 10,12 642
fr0000030827 ige + xaog c 71,31 71,75 71,31 71,75 + 0,62 359 Fix2 27 049 27 028 sTocks 145000 141075 clôTure clôTure vol new york (eN $ Par ToNNe) sePT. 16 10,41 10,23 26
fr0000033243 immo. dassault b 39,21 39,49 39,2 39,22 + 0,05 137 gaz naTureL
London BuLLion MarKeT etain (en $ par tonne) 08/04 07/04 seTTleMeNT seTTleMeNT vol avoine à chicago
fr0000036980 immo. hôtelière c 1,29 08/04 07/04 base 23,31 23,31 350083 nymex ( eN $ Par MbTu) 08/04 07/04
cash 16545-16550 16380-16385 (eN ceNTs Par boisseau)
fr0010458729 implanetg 1,43 1,44 1,36 1,41 - 1,4 54592 PoiNTe 26,14 26,14 193547 clôTure clôTure vol Mars 16 2999 3005
argent (eN ceNTs Par oz) seTTleMeNT seTTleMeNT vol
fr0000066219 ind. fin. ent. c 47 47 47 47 - 2,17 70 3 Mois 16500-16525 16350-16355 ice futures 08/04 07/04 Mai 16 2872 2848 14615 08/04 07/04
fr0000071797 infotelg c 31 31,33 31 31 - 0,64 4977 Fixage 1 537 1 516 Juil. 16 2894 2870 23995
vol. 4875 4875 (eN gbP Par MWh) avr. 16 0 1,89 Mai 16 187 186,75 887
fr0000064297 innelec mult.g c 5,47 5,47 5,39 5,4 - 1,28 698 or (eN dollars Par oz) déc. 16 2847 2834 3121 Juil. 16 194,5 194,5 673
clôTure clôTure vol Mai 16 1,99 2,02 Mars 17 2835 2815 1801
fr0010291245 inside secure c 0,81 0,94 0,81 0,9 + 12,5 748110 Fix 1 240 1 242 nickel (en $ par tonne) sePT. 16 202,5 202 32
08/04 07/04 JuiN 16 2,08 2,1
fr0000060451 installux sa c 242,02 cash 8455-8460 8465-8470 35,37 35,37 blé fourrager à londres
palladium (eN dollars Par oNce Troy) base aPr 16 powernext gas spot
fr0000064958 intexa c 2,52 31,11 30,98
538 553 3 Mois 8490-8500 8500-8520 base May 16
clôTure clôTure vol caFé (eN £ Par ToNNe)
fr0000073298 ipsosG a 20,31 20,58 20,11 20,47 + 1,84 74897 PoiNTe aPr 16 37,26 37,26 seTTleMeNT seTTleMeNT vol
fr0000124232 ird nord pdc c 13,42 13,42 13,41 13,41 - 0,08 172 platine (eN dollars Par oNce Troy) vol. 431136 432024 34,36 34,3 08/04 07/04 Prix indicatif de l'organisation internationale du
PoiNTe May 16 08/04 07/04
fr0000072597 it linkg c 10,35 10,56 10,35 10,47 + 0,38 3615 945 956 plomb (en $ par tonne) Nord da 11,66 11,65 café (cents us/livre) : Mai 16 106,15 106,3 15
fr0004026151 itesoftg c 3,44 3,44 3,4 3,43 - 0,29 2543 produiTs péTroLiers Prix composé : 117.01 Juil. 16 108,65 108,5 5
cash 1687,5-1688 1682-1683 powernext gas futures
fr0000073843 its groupg c 6,15 6,15 6,09 6,1 + 1,16 1921 londres-brent (eN $ Par baril) seTTleMeNT seTTleMeNT vol Moyenne quinze derniers jours : 205.461 Nov. 16 119,65 119,7 43
fr0012872141 jacques bogart c 9,97 10,08 9,97 10,08 + 1,1 501 neW YorK 3 Mois 1705-1706 1694-1696 clôTure clôTure vol 08/04 07/04 londres-robusta (en $ par tonne)
fr0004029411 keyrusg c 2,28 2,32 2,24 2,3 + 2,22 39123 argent (eN ceNTs Par oNce) vol. 156700 155725 08/04 07/04 FreT MariTiMe
Mai 2016 11,25 11,48 clôTure clôTure vol
fr0000039638 la foncièreverte c 51 seTTleMeNT seTTleMeNT
Zinc (en $ par tonne) Jour 41,94 39,66 JuiN 2016 11,45 11,64 balTic dry iNdex : 517
fr0000066607 lacroix sa c 17,4 17,4 17,4 17,4 1 08/04 07/04 08/04 07/04
Mai 16 39,6 39,57 Juil 2016 11,35 11,53 le 07/04//16
fr0000035263 lafuma c 18,6 Mars 16 15,24 15,16 cash 1755-1755,5 1786-1787 Mai 16 1513 1497 7875 balTic PaNaMax iNdex : 627
fr0004027068 lanson-bcc b 30 30 29,91 29,91 - 0,3 77 Mai 16 15,38 15,23 Juil. 16 42,02 39,76 156800 Juil. 16 1543 1530 6537 le 07/04//16
3 Mois 1768-1770 1796-1797 sePT. 16 1559 1549 2710
fr0000053829 ldc a 151,52 157,5 151,52 154,75 + 2,15 4986 Juil. 16 15,42 15,27 londres-gaZole (eN $ Par ToNNe) balTic caPesize iNdex : 562
sePT. 16 15,46 15,28 vol. 432150 433625 coTon Nov. 16 1575 1562 245 le 07/04//16
fr0000075442 ldlc.comg c 31,5 32,98 30,9 32,98 + 3,06 6467 clôTure clôTure vol JaNv. 17 1575 1562 245
déc. 16 15,51 15,33 neW YorK iNdice coTlook a : 67, le 08/04//16 balTic suPraMax iNdex : 485
fr0004170017 le noble ageg b 29,41 30 29,41 29,9 + 1,7 36189 08/04 07/04 le 07/04//16
fr0000075673 le tanneurg c 3,01 or (eN dollars Par oNce) cuivre (en cents par lb) new york-arabica (en cents par lb)
JuiN 16 358,75 341,75 77993 new york (cont. n°2 - cents par lb) balTic dirTy iNTerN. TaNker :752
fr0000121295 lebon c 132,75 133 132,75 132,75 96 seTTleMeNT seTTleMeNT seTTleMeNT seTTleMeNT vol seTTleMeNT seTTleMeNT vol le 07/04//16
08/04 07/04 aouT 16 370,25 352,5 11904 seTTleMeNT seTTleMeNT vol 08/04 07/04
fr0004165801 les hôtels de paris c 1,81 08/04 07/04 08/04 07/04 balTic cleaN iNTerN. TaNker :498
fr0004023208 les nx constr. b 21,5 21,6 21,31 21,47 - 2,32 1709 Mars 16 1235,6 1217,7 avr. 16 2,09 2,07 219 Nov. 16 386,75 369,25 3792 Mai 16 120,45 119,75 30291 le 07/04//16
avr. 16 1242,5 1241 Mai 16 60,07 58,87 29649 Juil. 16 122,55 121,9 25908
fr0000033599 lexibookg c 2,72 2,72 2,62 2,7 1135 Mai 16 2,09 2,08 70907 Mars 17 400,5 382,25 1108
JuiN 16 1243,8 1242 Juil. 16 59,56 58,41 23668 déc. 16 126,5 125,85 4003
fr0004156297 linedata svicesg b 40,9 41 40,05 41 2083 Juil. 16 2,1 2,09 20032 Juil. 17 409 399 314 Oct. 16 59,29 58,37 7 indices
aouT 16 1245,3 1243,5 Mai 17 130,2 129,65 381
fr0000121352 locindus b 18 18,12 18 18,12 + 0,06 619 déc. 16 1248,2 1246,2 sePT. 16 2,1 2,09 4929 new york nymex wti (eN $ Par baril) 08/04 07/04
fr0000030074 malteries fr-b c248,5 248,5 248,5 248,5 - 0,2 30 clôTure clôTure vol
fr0000032302 manutan inter.g b 45,99 46,09 45,66 45,66 - 0,72 358 platine (eN dollars Par oNce) rJ crb 171,7 167,48
08/04 07/04 Bois jus d’orange
fr0000051070 maurel & promG a 2,78 2,98 2,77 2,98 + 8,36 1039271 seTTleMeNT seTTleMeNT
KuaLa LuMpur
08/04 07/04 Mai 16 39,53 37,25 14887 chicago (eN $ Par 1000 bdFT) reuTers coM. 2107,87 2113,01
fr0011742329 mcphy energyg 4,38 4,43 4,32 4,43 + 1,14 5366 new york (coNT. No2 - eN ceNTs Par lb)
fr0000061244 mecelec c 2,11 2,11 2,11 2,11 - 0,47 1 avr. 16 967,5 954,5 etain (en dollars par tonne) JuiN 16 40,78 38,5 718 seTTleMeNT seTTleMeNT vol
Juil. 16 968,4 959 08/04 07/04 seTTleMeNT seTTleMeNT vol Moodys coM. 4912,72 4943,37
fr0000052623 medasysg c 0,37 0,38 0,37 0,37 10843 seTTleMeNT seTTleMeNT vol Juil. 16 41,65 39,35 91
ocT. 16 970 959,4 Mai 16 290,5 293,1 08/04 07/04
fr0000064404 média 6 c 7,45 7,5 7,45 7,5 + 0,67 8 JaNv. 17 971,4 961 08/04 07/04 aouT 16 42,25 39,9 12 Juil. 16 291,8 293,7 or iNdusTriel 35154 35183
fr0010892950 medtechg 27,89 28,94 27,89 28,4 + 4,18 10884 avr. 17 972,7 978,8 Jou r 16750 16550 JaNv. 17 43,23 41,45 1 sePT. 16 289,9 292,8 Jou r 112,45 115,7 112.45
fr0010298620 memscapg c 1,9 1,91 1,88 1,88 - 1,05 5180 lMex 2205,7 2251,9
Les Echos Lundi 11 avril 2016 FINANCE & MARCHÉS // 33

sicav//fcp
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER

CLASSIFICATION

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DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DéSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

Pictet Asset Management LU0130731986 PICTET-EUROPEAN EQ. SEL. 539,19 08/04

Mirabaud Asset Management
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LU0144509717 PICTET-EUROPEAN SUST. EQ. 218,56 08/04

LU0689230778 MIR. - CONV BONDS EUR A EUR 131,55 08/04 LU0128467544 PICTET-GLOBAL EMERG.DEBT 340,85 08/04
LU0301152442 ÖKOWORLD KLIMA EUR 46,37 08/04 LU0155303323 PICTET-ASIAN EQ. JAPAN 181,8 08/04
LU0928190510 MIR. - CONV.BONDS GLB A USD 110,33 08/04
LU0187024954 MIR. - EQ ASIA EX JAP A 168,33 08/04 LU0061928585 ÖKOWORLD ÖKOVIS.CL. EUR 136,2 08/04 LU0090689299 PICTET-BIOTECH 615,96 08/04 LU0168449691 PICTET-GREATER CHINA 386,29 08/04

LU1308314605 MIR. - EQ EUR. EX-UK S&M D GBP 111,16 08/04

LU0280430660 PICTET-CLEAN ENERGY 70,04 08/04 LU0188501257 PICTET-HEALTH 234,88 08/04
LU0800193780 MIR. - EQ GLB EMRG MKT A USD 87,52 08/04
LU1008513852 MIR. - EQ GLOBAL FOCUS A USD 93,7 08/04 LU0130728842 PICTET-EMERGING EUROPE 254,25 08/04 LU0070964530 PICTET-INDIAN EQ. 381,87 07/04
LU0334003224 MIR. - EQ PAN EUR A CAP 109,31 08/04
LU0255798109 PICTET-EMERG LC DEBT 153,24 08/04 LU0176900511 PICTET-JAPANESE EQ. SEL. 11150,02 08/04
OPTIGESTION
LU0787970960 MIR. - EQ SPAIN A EUR 22,9 08/04 39, avenue Pierre 1er de Serbie
75008 PARIS
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LU0130729220 PICTET-EMERGING MKTS 431,12 08/04 LU0256846139 PICTET-SECURITY 181,75 08/04
Internet : www.optigestion.com
LU1008513340 MIR. - GLB EQ HIGH INC A USD 96,29 08/04
LU0128490280 PICTET-EUR BONDS 543,37 08/04 LU0130732364 PICTET-SMALL CAP EUR. 954,49 08/04
LU0862027272 MIR. - GLB HIGH YLD BDS A USD 108,12 08/04
LU1256186930 MIR. - GLB INV GRA BDS A EUR 102,83 08/04 FR0010106450 OPTIGEST MONDE DI 156,95 07/04 LU0128470845 PICTET-EUR CORP. BONDS 192,41 08/04
LU0256840108 PICTET-US EQ. SEL 173,78 08/04
LU0963986202 MIR. - GLB STRAT BOND A USD 105,57 08/04 FR0010236760 OPTIGEST EUROPE 105,89 07/04
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Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP. Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI),
sicav luxembourgeoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DéSIGnAtIOn DES VALEURS».

carnet
fr

PORTRAIT
par Léa Delpont
geant la vente. Je n’avais qu’un seul commercial. »
La brusque chute des commandes liée à la crise
le conduit à la liquidation. Un échec qu’il évoque
des travaux publics. Il a com-
mencé sa carrière en 1995 en tant
que project manager au sein de
M Retrouvez chaque lundi
les personnalités business
de la semaine dans notre cahier
Correspondante à Lyon sans complexe, avec recul et autodérision, pour Research International France. « Les Echos Business »
expliquer -- avec un débit passionné -- la suite Depuis 2011, il dirigeait un des
inattendue de son parcours. départements d’études publici-

Sylvain Tillon Incapable de signer un CDI après avoir goûté à

l’entrepreneuriat, malgré une offre alléchante de
taires chez Ipsos. groupe industriel Pilkington,
avant de rejoindre le PMU

oul’art Capgemini Consulting, le résilient self-made-

man crée Sydo, une société de conseil en pédago-
KILOUTOU
Olivier Colleau
comme DRH adjoint. Récem-
ment, il travaillait dans le groupe
Patrick Rybicki
derebondir gie spécialisée dans l’élaboration de contenus
ludiques pour faciliter l’apprentissage. Il s’appuie deviennent directeur général
SoLocal (Pages Jaunes).

surlesouvenirpénibledesonennuifaceàl’acadé- France et directeur général

mismedel’enseignementetsursonstatutd’inter- en charge du développement ILS SONT NÉS
venantdansplusieursécolesdecommerce.Sydo, et de l’international, membres UN 11 AVRIL
du comité exécutif du groupe.
DR

14 salariés actuellement, s’adresse aux grandes

entreprises pour améliorer leur formation pro- Anthony Attia,
fessionnelle. Elle a aussi réalisé les 40 vidéos ani- Olivier Colleau, quarante-cinq PDG d’Euronext Paris, 42 ans.
Ces dix-huit derniers mois, Sylvain Tillon a levé Tillon a créée en 2013 avec Timothée Saumet et mées de la série « Dessine-moi l’éco ». ans, diplômé de HEC, a débuté en Sven Boinet,
500.000 euros, embauché dix personnes et qui, depuis, a été soutenue par la BPI et labelli- Pour ne pas commettre deux fois les mêmes 1995, chez Bain & Company, où il directeur général délégué
écrit un livre paru en mars (« Je veux vendre sée French Tech, est une belle revanche pour le erreurs, Sylvain Tillon prospecte et rappelle à a dirigé des missions de conseil du groupe Accor, 63 ans.
mieux », aux éditions Eyrolles). jeune entrepreneur : Sylvain Tillon a été tout-va : « En France, 60 % des offres commercia- en stratégie, avant de devenir, en Stéphane Boujnah,
Ces derniers jours, le PDG de Tilkee vient de contraint de liquider sa première entreprise en les ne sont jamais relancées, c’est catastrophi- 2006, directeur du business deve- président du directoire et
signer son plus gros contrat, avec Adecco, pour 2009. Une aventure qui avait pourtant démarré que ! » Mais l’affaire grandissant, ses efforts se lopment de Zodiac Marine & directeur général d’Euronext
l’utilisation de son logiciel par les équipes com- sur les chapeaux de roue. Etudiant à l’EM Lyon, relâchant, il constate – sanction immédiate – Pool. En 2009, il est entré chez NV, 52 ans.
merciales françaises. Mais aussi pour intégrer cet ancien motard, fan de l’OM, imagine, inspiré une baisse de 8 % des ventes. « Je me suis alors Kiloutou en tant que directeur de Michel Dobkine,
au site du champion mondial de l’intérim une par l’expérienceducasque,desbijoux pour che- concocté un petit logiciel à usage personnel, la stratégie et du développement, magistrat, secrétaire général
plate-forme ouverte gratuitement aux 6 mil- veux à base de scratch dans le cadre d’un projet l’ancêtre de Tilkee », confie-t-il. Avec des résul- chargé des opérations de crois- des groupes Havas et Bolloré,
lions de demandeurs d’emploi. Un projet social d’étude. « J’ai terminé dernier de la finale, racon- tats immédiats aussi. Il lance donc le logiciel sur sance externe. En 2011, il était 60 ans.
qui lui tient à cœur pour aider les chômeurs à te-t-il. Mais une femme du jury m’a encouragé à le marché en 2014, avec des investisseurs dont il devenu directeur du réseau de Bertrand Jacquillat,
optimiser leurs offres et candidatures avec son persévérer. Sur sa carte, il y avait écrit : a su par la suite qu’ils avaient commandé une Kiloutou en France. économiste, 72 ans.
logiciel Tilkee, conçu au départ pour la vente. “L’Oréal”. » enquête de personnalité : « Pour savoir si j’étais Nikola Karabatic,
Tilkee est un logiciel d’optimisation de la un vrai loser ou quelqu’un qui n’avait pas eu de Patrick Rybicki, cinquante-six joueur de handball, 32 ans.
prospection et de la relance client, déjà adopté Bijou pour chiens chance », sourit-il. ans, titulaire d’un master en Marie-Pierre Landowski,
par Orange, Cegid et Gazprom. L’outil analyse le A vingt-deux ans, Sylvain Tillon lance donc Aujourd’hui, le rythme effréné de ses jour- informatique et gestion, est entré PDG du groupe Emeraude,
comportement du prospect devant son e-mail Lucyf’Hair, pour des accessoires de coiffure néess’estencoreaccentuéaveclasélectiondesa dès 1983 chez Capgemini, où il a 57 ans.
pour détecter des signes d’intérêt : temps de lec- ornés de cristaux Swarovski. Le produit plaît, la start-up par l’accélérateur franco-américain notamment été directeur des ven- Chantal Lory,
ture, pièces jointes ouvertes, téléchargements, société prospère avec des réseaux de salons en BigBooster.Pourtant,iltrouveletempsdevoya- tes et directeur de la division out- ex-présidente du directoire
transmissions, nombre de consultations… Espagne,enAngleterreetauxEtats-Unis.« Mais ger. De préférence dans les endroits du monde sourcing pour la région Nord. En de La Banque Postale AM,
Autant d’indices passés à la moulinette d’un j’ai commis toutes les erreurs du monde, estime à où il sera le moins joignable. Après les Philippi- 2001, il a pris en charge la direc- 63 ans.
algorithme corrélé au taux de signature des trente-quatre ans, le repenti. J’étais obnubilé par neset leMozambique,ilrevientdeMadagascar, tion organisation et systèmes Edouard Louis-Dreyfus,
devis pour repérer automatiquement les cibles l’international, alors que j’aurais dû faire mes « trois semaines sans e-mail ni téléphone ». Syl- d’information de Kiloutou, avant président de Louis Dreyfus
les mieux disposées et les relancer, sans gas- preuves sur le marché français. Je dépensais mon vain Tillon a abandonné la moto pour la boxe d’être promu, en 2008, directeur Armateurs, 42 ans.
pillerde tempsavecdesclients perdusd’avance. énergie dans la conception de nouveaux produits, anglaise, qu’il pratique avec son associé. Une exploitation du réseau d’agences Olivier Magne,
Le succès de la start-up Tilkee, que Sylvain unbijouantipoux,unbijoupourchiens…ennégli- façon dynamique de se parler avec des gants... n en France. Depuis 2011, il dirigeait rugbyman, 43 ans.
le département développement Jean-Paul Picard,
pour mettre en œuvre la stratégie président du conseil
de croissance externe et l’implan- d’administration de Deloitte
tation de Kiloutou dans de nou- CIS, 65 ans.
ENTREPRISES 1997, dans le secteur financier, en ADP ponsable de service clients, de veaux pays. Jean-Claude Servan-Schreiber,
intégrant le département trésore- Sébastien Haas directeur des services clients et ex-député, ex-administrateur
GEFCO rie de l’Inkombank. Embauché devient vice-président stratégie enfin de vice-président chargé de FRANCE GALOP des « Echos », 97 ans.
Pavel Ilichev ensuite par BaltUnexim Bank dès et marketing pour la France. la division très grands comptes. Bernhard Opitz Joss Stone,
devient executive vice-président 1999, il a pris, en 2002, la direction est le nouveau directeur des chanteuse, 29 ans.
stratégie et finance de Gefco. de la division gestion des actifs Sébastien Haas, quarante-six CSA ressources humaines de France Guy Verhofstadt,
Il est également membre d’Ilim Pulp Enterprise, avant ans, diplômé de Neoma Business Samy Boudjedra Galop. député européen, ancien
du directoire du groupe. d’être nommé, l’année suivante, School, a débuté chez Cegi. Après est nommé directeur du pôle Premier ministre belge, 63 ans.
directeur de la trésorerie d’Euro- une première expérience chez media de CSA Research. Bernhard Opitz, cinquante et un Gérard Vié,
Pavel Ilichev, quarante et un ans, sib. En 2006, il en deviendra le ADP et des missions chez ans, diplômé d’une école de com- restaurateur, 73 ans.
diplômé de la St Petersburg State directeur financier, chargé de la Deloitte, Radio France et Accen- Samy Boudjedra, quarante-huit merce, a d’abord évolué au minis-
Academy of Aerospace Instru- diversification des activités du ture, il a retrouvé ADP, en 2005, ans, est titulaire d’un DESS en tère de la Défense, puis au minis-
ments Making et de l’université groupe. Entre 2009 et 2015, il était comme responsable de compte. urbanisme et gestion de l’univer- tère des Affaires étrangères.
d’Etat d’économie et de finances
de Saint-Pétersbourg a débuté, en
directeur financier adjoint chez
Russian Railways (RZD).
Au sein d’ADP, il a successive-
ment occupé les postes de res-
sité de Paris-XII et d’un master en
ingénierie de l’Ecole nationale
Durant sept ans, il a été directeur
des ressources humaines du , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
 crible
Lundi 11 avril 2016

` SUR LE WEB WWW.LESECHOS.FR

Tubes etrobinets
Vallourec va tester la crédibilité L’ « exhortation apostolique » papale aborde en 265 pages la « Joie de
de son plan de redressement. l’amour » dans la famille. Le pouvoir séculier, lui, n’a eu besoin que d’un
Renault
+ L’INVITÉ
court texte législatif pour resserrer les liens de la sienne. Hasard du
calendrier, la moisson des droits de vote double, semée il y a deux ans par
DES ECHOS AVEC TALISMAN la loi Florange, intervient juste après l’échec du mariage entre Bouygues et
Orange, où le rôle des parâtres de Bercy n’a pas été mince. Troisième ligne
du portefeuille boursier de l’Etat, l’ex-France Télécom figure depuis parmi
les lanternes rouges de l’indice sectoriel européen (–10,33 %), alors qu’il
n’était pas vu par les analystes comme étant celui qui avait le plus à gagner
ou à perdre. L’opérateur, le deuxième plus mal valorisé (5,4 fois l’Ebitda)
de son industrie (après Hellenic Telecommunications), peut attribuer ce
purgatoire à l’air vicié de son marché hexagonal. Mais il est aussi facile d’y
lire une décote des « injonctions contradictoires » de la part de la puissance
publique subies par son PDG, Stéphane Richard. Pour l’investisseur aussi,
la cohabitation avec l’Etat est un apostolat guère séduisant. Le renforce-
ment des minorités de blocage potentielles des pouvoirs publics en assem-
« Les Echos »

blée générale, outre Orange – notamment chez Engie, Air France-KLM et

Renault, sans même évoquer EDF où ses 90,7 % de droits de vote résument
l’absurdité du maintien d’une cotation boursière – fait peser sur les titres
l’épée de Damoclès de futurs allégements pour boucler les budgets. Et tant
VincentdelaVaissière pis si les rabais boursiers sectoriels (31 % chez Engie) – auxquels échappe
Renault, peut-être grâce à la « résistance » de son patron, Carlos Ghosn –,
PrésidentdeVcomV n’inciteraient pas sinon au délestage. Quand on aime, on ne compte pas.

L’ÉTUDE SUR LA SPHÈRE PUBLIQUE « Elle a été réalisée

auprès de 170 journalistes pour évaluer les patrons les plus
convaincants au sein des entreprises et institutions
publiques sur trois critères : l’incarnation interne-externe,
la vision stratégique et la gestion de crise. Le constat
général est que la sphère publique n’a jamais été à ce point
mise sous tension. Elle est confrontée à une triple crise :
technologique, stratégique et managériale. »
LES PATRONS LES PLUS CONVAINCANTS « Stéphane
Richard (le PDG d’Orange), au top du classement, a un
management apaisant pour une mutation douce.
L’échec des négociations avec Bouygues Telecom l’a
propulsé au rang de capitaine d’industrie. A la deuxième
place, Bruno Lasserre (patron de l’Autorité de la concurren-
ce) : il a su susciter le respect dans son rôle de gendarme (...)
et, d’ailleurs, on dit souvent que la loi Macron est un peu
la loi Lasserre. »
AU PLUS BAS DU CLASSEMENT « Matthieu Gallet a un
défaut de management. Le patron de Radio France a été
courageux et tenace, mais il n’a pas su composer avec son
corps social, il l’a même peut-être un peu brutalisé.
Quant à Gérard Mestrallet (PDG d’Engie) et Guillaume
Pepy (président de la SNCF), ce sont des héros fatigués.
Mariageà l’italienne
Sa capitalisation boursière ne dépasse pas 850 millions d’euros,
mais son besoin d’argent frais pour traverser la crise de l’or noir atteint Avec la télévision payante en Italie, Vincent
le milliard, selon son patron, Philippe Crouzet. Pas besoin donc d’être Bolloré recrée l’ex-Vivendi à bon compte.
expert en problèmes de robinets pour le comprendre : l’as des tubes sans
soudure, Vallourec, réserve une forte dilution en cas de non-souscription
à son augmentation de capital (1 % du capital en devient 0,31 %). Et ce serait
pire sans Bpifrance et Nippon Steel Sumitomo Metal, qui injectent
388 millions d’euros à un prix implicite de l’action (11 euros) bien plus élevé
que les cours des derniers mois, sur un total de 570 millions à eux deux.
Ils consentent donc un tarif moyen (4,14 euros et 5,42 euros), pour leurs
nouvelles actions, supérieur au prix de souscription (2,21 euros) et à
la valeur théorique de l’action, droit de souscription négociable détaché
(3,63 euros). Tout aura donc été fait pour conforter les autres porteurs déjà
fort échaudés, parmi lesquels une grosse part de salariés. Comme les
contribuables sollicités à hauteur de 220 millions – 12 % des investisse-
ments en capital de la banque étatique l’an dernier –, ils peuvent croiser
les doigts, d’abord pour qu’un cataclysme majeur ne stoppe pas en route
la foreuse à capitaux garantie par un syndicat bancaire et, ensuite, pour
que les budgets pétroliers remontent la pente. La condition pour éviter
les fourches encore plus Caudines des prêteurs.

AmorisLaetitia
Ils ont fait l’unanimité dans cette étude pendant des années,
mais il y a désormais un phénomène d’usure. »

Interview réalisée par Pascal Pogam L’Etat engrange les droits de vote double
sans se soucier des décotes boursières.
a L’intégralité de l’émission sur lesechos.fr/invitedesechos
Les scénarios les plus alambiqués peuvent conserver leur crédibilité par
le talent de l’interprétation. En intégrant dans sa troupe la télévision
payante de Silvio Berlusconi, Mediaset Premium, Vincent Bolloré reconsti-
LES ENTREPRISES CITÉES tue la lucarne italienne perdue par Canal+ il y a treize ans et fait de plus en
plus ressembler son Vivendi à celui de Jean-Marie Messier, le cash en plus
et les pertes en moins. A voir le recul du titre en Bourse sur un an (–21,7 %),
ADP 33 G2 Mobility 26 Speedy 15 ce « retour vers le futur » laisse toutefois perplexes des investisseurs qui se
Airbus 15 Kiloutou 33 Starwood Hotels &
Resorts Worldwide 20
demandent sur quoi il peut bien déboucher, malgré la nouvelle affiche van-
BETC 22 LafargeHolcim 30
BNP Paribas 27, 30 LCL 27 Telecom Italia 21 tant un « Netflix européen », en alternance avec celle proposant les retrou-
BPCE 27 LeEco 24 ThyssenKrupp Marine vailles des jeux vidéo et des télécoms. En dépit de sa domination du paysage
Bridgestone 15 Lucette.com 25 Systems 19 audiovisuel de la Botte, Mediaset n’est pas parvenu à s’imposer dans le
Causse Gantier 26 Marriott International Vallourec 30 payant, qui ne l’est pas pour lui (84 millions d’euros de déficit net l’an der-
Crédit Agricole 27, 30 20 Vivendi 21 nier, soit 13 % du chiffre d’affaires), face au Sky Italia de Rupert Murdoch
Crosscall 26 Maurel & Prom 30 WeChat 24 distribué par… Telecom Italia, dont Vivendi est le premier actionnaire.
CSA 33 Mediaset 21
S’il suscite un peu de spéculation autour d’un futur grand « mariage à l’ita-
DCNS 19 Ningbo Joyson INDEX DES AVIS
Do 22 Electronic 19 FINANCIERS lienne » entre les deux « tycoons » des médias, ce thé avec Berlusconi se
Don Quichotte 22 Patinex 28 Aéroports de Paris 29 limite néanmoins à un échange de participations croisées, verrouillé par
eHang 24 Reed 20 BNP Paribas 17 un plafonnement à 5 % pour trois ans. En revanche, côté financier,
Elisath 26 Seuil-La Martinière 22 Gaumont 17 « l’avventura »n’estpasdemise.Vivendiacquiertsansdébourseruncentime
Emospin 25 Shandong Ruyi 18 Icade 19 decash100 %deMediasetPremium,valorisé750millionsd’euros(aucours
Enel 21 SMCP 18 Manurhin 19 devendredi),soitunedécotede18 %surleprixpayéilyaunanetdemipar
France Galop 33 Société Générale 30 SFL 19
Telefonicaetconsidérécommesa« justevaleur »parlesanalystes.« Ildivo » !

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ÉDITRICE DÉLÉGUÉE Capucine Marraud des Grottes d’un beau mouvement stratégi- politique, Silvio peut faire encore le fié-
DIRECTEUR DES DÉVELOPPEMENTS ÉDITORIAUX DU PÔLE LES ECHOS Henri Gibier
DIRECTEUR DE LA RÉDACTION Nicolas Barré EDITORIALISTES Cécile Cornudet,
que, comme le lui permet son rot en annonçant, avec une crédibilité
DIRECTEURS DÉLÉGUÉS DE LA RÉDACTION Jacques Hubert-Rodier, Eric Le Boucher, accord d’échange de capital avec Vin- très relative, qu’il va lancer une campa-
Dominique Seux et François Vidal Jean-Francis Pécresse, Jean-Marc Vittori,
RÉDACTEURS EN CHEF Sabine Delanglade, Laurent Flallo, cent Bolloré, pour montrer qu’il reste gne gigantesque sur Internet ; les son-
David Barroux (Entreprises) Sylvie Ramadier (Le Crible) toujours dans la course. A la tête d’une dages ne bronchent pas, qui donnent à
Laura Berny (Numérique) LES ECHOS WEEK-END
Daniel Fortin (Magazine, Opinions, Innovation) DIRECTEUR DE LA RÉDACTION Henri Gibier fortune estimée à plus de 6 milliards son mouvement Forza Italia à peine
Muriel Jasor (Les Echos Business) DIRECTEURS DÉLÉGUÉS DE LA RÉDACTION d’euros, celui qui débuta comme croo- plus de 10 % des voix, trois fois moins
Arnaud Le Gal (Opérations spéciales) Bénédicte Epinay et Laurent Guez
Etienne Lefebvre (France et International) RÉDACTEURS EN CHEF Gilles Denis ner dans des croisières du troisième que le score de Matteo Renzi, dont le
Clémence Lemaistre (Numérique) et Karl de Meyer âge reste certes l’un des hommes les parcours politique météorique a con-
Guillaume Maujean (Finance-Marchés) DIRECTRICE ARTISTIQUE Cécile Texeraud
Pascal Pogam (Enquêtes) SÉRIE LIMITÉE plus riches d’Italie. Mais, à bientôt qua- tribué à ringardiser tous ses prédéces-
RÉDACTEUR EN CHEF TECHNIQUE Didier Boileau DIRECTRICE DÉLÉGUÉE DE LA RÉDACTION
DIRECTEUR DE CRÉATION Fabien Laborde Bénédicte Epinay tre-vingts ans, le mirifique organisa- seurs. Quand il réussit à faire parler de
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Marion Brisson DIR. ARTISTIQUE ADJOINT Lucas Mathieu
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Ce numéro comporte un 3e cahier de 8 pages « Les Echos Business »