UCAD/ FASEG/ Master MBF/ Cours Macroéconomie internationale / Dr.

Malick DIOP

Université Cheikh Anta DIOP de Dakar (UCAD)

Faculté des Sciences Économiques et de Gestion (FASEG)

Master Monnaie Banque Finance (MBF)
Cours de macroéconomie internationale ---Travaux dirigés

Fiche 2 : Politique économique en économie ouverte

Une économie nommée « Jaxaay » accepte de rejoindre une zone économique
unifiée regroupant un certain nombre de pays. La zone adopte un système de
changes fixes.

1. Les différents pays adoptent une disposition visant à libéraliser totalement les
mouvements de capitaux dans la zone. Sachant que les actifs financiers de l’ensemble
des pays de la zone sont parfaitement substituables, comment évolue le taux d’intérêt
de « Jaxaay » par rapport au taux d’intérêt de la zone ?
2. Le PIB de Jaxaay (Y) s’établit à 8 milliers de milliards de JAX (monnaie de Jaxaay). On
va écrire Y = 8 JAX puisque les variables sont toutes exprimées en milliers de milliards
de JAX, sauf précision contraire). Le taux d’intérêt i = 5%, la consommation
incompressible Co = 0,2 JAX et l’investissement autonome Io = 1,7 JAX. Le taux
d’imposition est de 40% et les ménages consomment 87,5% de leur revenu total.
L’investissement est donné par la relation suivante : I = Io + ai où a = - 2. Le solde
courant est lié au PIB et au taux de change S (fixe et coté à l’incertain) qui vaut 1 par
la relation : BC = boY + b1S, avec bo = - 0,15 et b1 = 1,2. Déterminez le niveau des
dépenses publique (G).
3. 3- Sachant, en outre, que la demande de monnaie est déterminée par M = moY + m1.i,
(avec mo = 0,5 et m1 = -0,8) et que l’actif de la banque centrale se compose de crédit
domestique CI = 2,26 JAX et de réserves en or et en devises R = 1,7 JAX, représentez
graphiquement l’équilibre de « Jaxaay » dans le plan (Y, i).
4. Face à des problèmes économiques internes, le gouvernement de « Jaxaay »
envisage de mener deux types de politiques :

4.a) Tout d’abord, il envisage d’amener les dépenses publiques à 2,2 JAX.

Quel est l’effet d’une telle politique ? Effectuez une représentation graphique.

4.b) En second lieu, il envisage de dévaluer le JAX de 1/6ème de sa valeur. Quel est l’effet
d’une telle politique ?

5. Le gouvernement de « Jaxaay » se décide pour une relance budgétaire (G = 2,2).

Toutefois, en vertu du pacte de stabilité qu’il a signé avec ses partenaires de la zone
économique unifiée et qui comprend un critère en termes de déficit budgétaire, il est
contraint de quitter le régime de changes fixes et de laisser flotter sa monnaie. Quel
est l’effet final de cette relance budgétaire ?

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