JEUDI 16 JUILLET 2020
« Les people se rebiffent » « Les îles aux trésors »
Notre roman politique, épisode 3
Castex fixe le tempo
de la relance
l Le Premier ministre dévoile les grands axes du plan de relance.
l Une aide de 4.000 euros pour l’embauche d’un jeune.
Martin Bureau/AFP
l Une enveloppe de 40 milliards principalement pour l’industrie.
l Des investissements à hauteur de 20 milliards pour l’écologie.
// PAGES 2 À 4 ET L’ÉDITORIAL DE JEAN-FRANCIS PÉCRESSE PAGE 16
Keir Starmer,
l’homme
SUR qui dépoussière
le Labour
britannique
ENQUÊTE Le nouveau chef du
« L’ÉDITO ÉCO » Labour, Keir Starmer, est en train
À 7H45 de donner un sérieux coup de
DU LUNDI AU VENDREDI jeune à la gauche britannique. Et
de la remettre en position d’incar-
ner une opposition efficace.
L’Anglais, qui vient de fêter ses
cent premiers jours à la tête du
Labour, a parfaitement réussi ses
débuts. Selon un sondage réalisé
par Opinium, 37 % des électeurs
sont même convaincus qu’il serait
le meilleur au poste de Premier
ISSN0153.4831 113e ANNÉE
NUMÉRO 23241 32PAGES ministre, le plaçant… 2 points
Antilles Réunion 4,10 €. Belgique 3,50 €. devant Boris Johnson ! Mais le che-
Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 3£80. min est encore long pour réinven-
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 €. Luxembourg ter le Parti travailliste et espérer
3,80 €. Maroc 31 DH. Suisse 5,90 FS. Tunisie
5,00 TND. Zone CFA 3100 CFA. gagner les prochaines législatives,
en 2024. // PAGE 15
Les jardins sur l’eau d’Amiens
// P. 14
Défense : la
pépite Photonis
sera bien vendue
à un groupe
américain
STRATÉGIE Malgré la bronca des
parlementaires et de l’opposition
politique, les pouvoirs publics ont
échoué à trouver un acheteur fran-
çais pour prendre le contrôle du
leader français de la vision noc-
turne Photonis, près de neuf mois
après sa mise en vente. Un pro-
blème de financement structurel
dans la Défense qui a alerté les
sénateurs. L’Etat cherche à durcir
les engagements de l’unique repre-
neur l’américain Teledyne, en
réactivant l’un des dispositifs les
plus contraignants de l’arsenal
français, le « comité de sécurité »
interne. Mais le ministère des
Armées n’a pas encore donné son
aval. // PAGE 18
séries
Crédit aux
entreprises :
les banques vont
durcir leurs
conditions
CRÉDIT Depuis le déclenchement
de la crise du coronavirus, les ban-
ques européennes ont massive-
ment soutenu les entreprises en
leur accordant des prêts, bien sou-
vent garantis par les Etats. La
demande est restée d’ailleurs à son
plus haut niveau depuis 2003. Mais
cette vague de crédits pourrait
retomber au troisième trimestre,
selon l’étude menée chaque trimes-
tre par la BCE. Une majorité des
144 banques interrogées estiment
désormais que les conditions
d’octroi vont se resserrer au cours
du troisième trimestre, les disposi-
tifs publics de soutien à l’économie
allant peu à peu prendre fin.
// PAGE 25
// P. 24
d’été
Apple gagne son
bras de fer fiscal
contre l’Europe
FISCALITÉ Les juges européens
ont donné raison à Apple contre
Bruxelles en annulant, mercredi,
la décision de la Commission
e u r o p é e n n e . C e l l e - c i ava i t
sommé le géant américain de
rembourser l’Irlande de 13 mil-
liards d’euros d’avantages fiscaux
qu’elle jugeait indus. Au-delà du
revers que cette décision consti-
tue pour la vice-présidente de la
Commission européenne,
Bruxelles relance le débat sur les
paradis fiscaux internes à
l’Europe. La Commission presse
les Etats membres de durcir le ton
contre l’optimisation fiscale
agressive au sein de l’UE. Paolo
Johannes Eisele/AFP
Gentiloni, commissaire à l’Eco-
nomie, propose de durcir la liste
noire que l’UE a dressée vis-à-vis
des pays tiers.
// PAGES 6-7
Comment L’analyse de
Solenn Poullennec
les assureurs Pourtant bien placés pour
se sont enfoncés sortir grandis de la crise sani-
taire, les assureurs ont été accu-
dans la crise sés de ne pas avoir été suffisam-
ment au chevet de leurs clients
touchés par le confinement.
Les rancœurs se sont cristalli-
sées autour des assurances
« de pertes d’exploitation »
des entreprises. Les divisions
du secteur ont contribué à le
rendre inaudible en dépit des
efforts annoncés. // PAGE 11
Trump met fin aux
avantages de Hong Kong
Ce dossier vient s’ajouter à une liste déjà longue de différends
entre les deux géants économiques. Photo Blondet Eliot/Abaca
DIPLOMATIE Soucieux d’aug- chinoises ont également réagi à la
menter la pression sur Pékin, les promulgation d’une loi voulue
Etats-Unis ont décidé de mettre par le président américain,
fin au régime économique préfé- prévoyant des sanctions contre la
rentiel dont bénéficiait Hong répression exercée par la Chine
Kong jusque-là. Sans attendre, dans son territoire de Hong Kong.
Pékin a menacé Washington de Ce dossier vient s’ajouter à une
représailles, estimant que Hong liste déjà longue de différends
Kong était partie intégrante du entre les deux géants économi-
territoire chinois. Les autorités ques. // PAGE 8
FRANCE
Jean Castex défend sa méthode pour
« ressouder » le pays et sauver l’emploi
l Lors de sa déclaration de politique générale, le Premier ministre a précisé les grands axes du plan de relance.
l Une conférence du dialogue social se tiendra vendredi. La réforme de l’assurance-chômage sera aménagée.
POLITIQUE
Isabelle Ficek
@IsabelleFicek
Une heure pile. Au pas de charge.
Sans se laisser perturber ni ralen-
tir par le brouhaha de l’Assemblée.
Le nouveau Premier ministre,
Jean Castex, a décliné ce mercredi,
dans sa déclaration de politique
générale, ses priorités pour lutter
contre une « crise économique et
sociale d’une ampleur probable-
ment inégalée depuis la dernière
guerre mondiale ». Celui qui se défi-
nit comme un « gaulliste social », a
voulu placer en tête de ses ambi-
tions, face à une « France qui se
crispe », celle de « ressouder ces
France si différentes », citant les
banlieues, la France rurale, « la
France de ceux qui n’ont pas droit à
la parole ». Autre ambition, celle de
restaurer la « confiance » entre « le
peuple et les élites », l’Etat et les
« corps intermédiaires ».
Jean Castex, dont la
fibre écologiste est
questionnée, a tenté
de donner des gages.
Car c’est un changement de
méthode qu’il a voulu afficher pour
sa feuille de route. Jouant sur la fibre
du « simple citoyen », « maire de ter-
rain », à l’écoute de cette « France qui
ne dit rien mais n’en pense pas
moins », une « France du bon sens et
de la raison », Jean Castex a prôné,
pour les responsables publics « une
très grande humilité » et érigé en
priorité « la mise en œuvre opération-
nelle ». « Depuis longtemps, l’inten-
dance ne suit plus », a-t-il pointé.
Ce changement de méthode passe
aussi par la « confiance dans les terri-
toires », « en partant du bas », a mar-
telé l’élu de Prades. Ce dernier a
annoncé un projet de loi organique
pour le droit à la différenciation et
L’industrie, principal bénéficiaire du plan de relance
Jean Castex a annoncé
mercredi vouloir consacrer
40 milliards d’euros du plan
de relance pour restaurer
la compétitivité de l’appa-
reil productif français, sur
un total de 100 milliards.
Renaud Honoré
@r_honore
La réinvention macronienne passe
aussi par les comptes publics. En
juillet 2017, lors de son discours de
politique générale, Edouard Phi-
lippe avait marqué les esprits en
annonçant viser une stricte stabilité
de la dépense publique pour le bud-
get suivant. Trois ans plus tard, Jean
Castex a consacré une bonne partie
du sien à empiler les chiffres pour
aboutir à un plan de relance pharao-
nique de 100 milliards d’euros qui
doit répondre à la crise économique
provoquée par le Covid-19. « 100 mil-
liards d’euros, ce n’est pas rien », a
assumé le Premier ministre mer-
credi devant l’Assemblée dans un
discours où les mots « déficit » et
« dépenses » n’ont été prononcés
qu’une fois chacun (contre respecti-
vement 3 et 17 fois en 2017).
L’élu de Prades (Pyrénées-Orien-
tales) a détaillé devant les parlemen-
taires les montants qui seront
alloués aux grandes priorités de ce
plan de relance, dont les contours
définitifs seront dévoilés à la fin de
l’affectation des créations de postes
du prochain budget dans les servi-
ces départementaux de l’Etat. « Une
révolution », a-t-il marqué. Celle-ci
s’accompagnera de la résurrection
du haut-commissariat général au
Plan, rattachée à l’Elysée.
Surtout, Jean Castex, qui a souli-
gné avoir « toujours cru aux vertus
du dialogue social », a confirmé la
tenue d’une conférence avec les par-
tenaires sociaux ce vendredi. Sur la
table, de lourds dossiers, et en tête
« la préservation de l’emploi, obses-
sion des 18 prochains mois ». Il sera
aussi question du plan de relance de
100 milliards d’euros pour « recréer
les conditions d’une croissance écono-
mique plus robuste, plus innovante,
plus écologique, plus solidaire ». Au
menu également : le plan pour
l’emploi des jeunes, auquel Jean Cas-
tex a ajouté 60 millions pour offrir
des repas à 1 euro aux étudiants
boursiers. Le Premier ministre y
annoncera enfin les aménagements
de la réforme de l’assurance-chô-
mage, suspendue par la crise.
S’il a défendu le système universel
de retraites, « nécessaire », et la dis-
parition « à terme des régimes spé-
ciaux » – ce qui ressemble à la
« clause du grand-père » –, le chef du
gouvernement a surtout renvoyé la
réforme à la concertation et l’a dis-
tinguée de « toute mesure finan-
cière », sur laquelle, ne parlant plus
de court terme, il s’est moins avancé
que la semaine dernière.
Tout juste a-t-il glissé que c’est
avec la croissance et « en travaillant
davantage » que les comptes publics
pourront, dans la durée, être restau-
rés. En revanche, il a fixé pour objec-
tif de concrétiser « avant la fin du
quinquennat » la prise en charge de
la dépendance, réforme sociale très
attendue. Avec le plan de relance,
Jean Castex, dont la fibre écologiste
est questionnée, a tenté de donner
des gages, parlant « d’accélérateur
puissant de la transition écologique ».
Il a au passage confié sa croyance
« en la croissance écologique, pas en la
décroissance verte ». Sans détailler, il
l’été. Le gouvernement veut attri-
buer la plus grande part à restaurer
la compétitivité de l’appareil pro-
ductif français, qui devrait ainsi
bénéficier de 40 milliards d’euros.
« Notre industrie s’est affaiblie. Nous
sommes aujourd’hui trop dépendants
de nos partenaires extérieurs et insuf-
fisamment présents sur certains sec-
teurs stratégiques », a expliqué Jean
Castex pour justifier ce montant.
La CVAE dans le viseur
Le Premier ministre a confirmé
qu’une baisse des impôts de produc-
tion était bien en préparation. Bercy
aimerait réduire la cotisation sur la
valeur ajoutée des entreprises
(CVAE), et un montant d’environ
6 milliards d’euros est évoqué. Il
s’agira également de « développer les
technologies d’avenir », « réduire
l’empreinte carbone » et « accélérer la
numérisation des entreprises et des
L’allocation de rentrée scolaire
revalorisée de 100 euros
L’allocation de rentrée scolaire sera revalorisée de 100 euros
à la rentrée prochaine. Cette allocation est destinée aux
parents à revenus modestes dont les enfants, âgés de 6 à
18 ans, sont scolarisés dans un établissement d’enseignement
public ou privé afin de les aider à assumer le coût de la ren-
trée. En 2019, elle a été distribuée à 3 millions de familles.
Elle oscillait jusqu’alors entre 369 euros et 403 euros, selon
l’âge des enfants.
Le Premier ministre veut lutter contre une « crise économique d’une ampleur inégalée depuis la dernière guerre mondiale ».
a souligné « l’accompagnement indi-
viduel » pour « concilier transition et
pouvoir d’achat ». Un point qui avait
pêché avec la crise des « gilets jau-
nes ». Faiblesse longtemps pointée,
là aussi, lors de la première partie du
quinquennat, Jean Castex a insisté
sur l’autorité de l’Etat, affichant une
grande fermeté et un soutien très
fort aux forces de l’ordre, y compris
en promettant des moyens. Au
menu du « pacte social et républi-
cain » qu’il veut renforcer, des mesu-
res sociales ponctuelles avec la
hausse exceptionnelle de 100 euros
de l’allocation de rentrée scolaire
administrations ». Sur ce dernier
point, Bercy travaille sur un méca-
nisme de suramortissement.
A côté de ces 40 milliards d’euros,
l’autre grosse part du plan de relance
sera allouée à la transition énergéti-
que, avec 20 milliards d’euros, pour,
notamment, la rénovation thermi-
que des bâtiments. Toujours occupé
à faire ses additions, Jean Castex a
également détaillé les 20 milliards
d’euros qui seront aussi alloués au
volet «compétences» du plan de
relance. L’enveloppe consacrée à la
formation sera garnie de 1,5 milliard
d’euros supplémentaire, tandis
qu’un effort serait également
demandé aux régions. Le Premier
ministre a aussi indiqué que les « dis-
positifs d’activité partielle mobilise-
ront 8 milliards d’euros l’année pro-
chaine pour soutenir l’emploi et les
salaires dans les entreprises confron-
tées à une baisse durable de leur car-
mais aussi un projet de loi sur la lutte
contre les séparatismes à la rentrée
et la création « dans les territoires de
juges de proximité » pour la « répres-
sion des incivilités du quotidien ». De
quoi, espère-t-il, restaurer un peu la
confiance d’ici 2022 avec ce qu’il a
appelé ces « France dites périphéri-
ques ». En attendant, il a obtenu une
large confiance des députés, avec
3 4 5 v o i x . C ’e s t 1 8 d e m o i n s
qu’Edouard Philippe en juin 2019.
( Page
L’éditorial de
Jean-Francis Pécresse
16
net de commandes ». Le coût du dis-
positif pour l’emploi des jeunes n’a
pas été détaillé.
Des mesures dites de solidarité
sont également au menu du plan de
relance, là encore pour 20 mil-
liards. Cela passera, notamment,
par la revalorisation de 100 euros de
l’allocation de rentrée scolaire. Jean
Castex a aussi vanté les effets du
Ségur de la santé, « un accord majo-
ritaire d’une ampleur inédite ». Au
delà des 8 milliards alloués à la
revalorisation des soignants - qui
sont des dépenses courantes - le
plan de relance sera également sol-
licité pour « 6 milliards de soutien
supplémentaire en investissement
pour notre système de santé », en
écho aux promesses faites par
Emmanuel Macron au début du
mois. Les mesures à venir en faveur
de la dépendance pourraient égale-
ment émerger dans ce volet «solida-
rité» de la relance.
Comme Emmanuel Macron la
veille, Jean Castex ne s’est guère
attardé sur le financement de ce
plan. « Dans une telle situation de
crise, la réponse ne saurait être l’austé-
rité budgétaire », a-t-il avancé. Tout
juste a-t-il confirmé qu’une partie de
la dette « fera l’objet d’un cantonne-
ment ». Dans les faits, il s’agirait d’iso-
ler 150 milliards d’euros d’endette-
ment, dont le remboursement sera
sans doute assuré par une prolonga-
tion jusqu’en 2042 de la CRDS. n
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
2017 à l’envers
La priorité donnée à la protection et à l’emploi
écrase la volonté réformatrice. Le duo Macron-
Castex amende beaucoup plus que sa méthode.
LE FAIT
DU JOUR
POLITIQUE
Cécile
Cornudet
A
u départ, il n’était
question que de
méthode. Ne
changer ni de cap ni de
couleur politique pour son
Premier ministre, ni
d’ambitions : juste de
manière de faire.
Radicalement. En mai 2017,
lorsqu’Emmanuel Macron
arrive au pouvoir, il fait du
dialogue social cher à
François Hollande le
synonyme d’immobilisme.
Jupiter naît, il imposera d’en
haut, contournera, ira vite,
pour faire bouger le pays.
Trois ans plus tard, Jean
Castex fait l’inverse.
Les partenaires sociaux
auxquels il adjoint les élus
locaux et les citoyens ne sont
plus des freins, mais des
garants d’unité, donc
d’adhésion, donc d’efficacité.
Tout part des territoires
pour remonter. Le
ruissellement à l’envers. Ce
nouveau raisonnement
permettra-t-il d’avancer et
de faire mentir la période
Hollande ? Oui, veut croire
le Premier ministre, la
preuve par le Ségur de la
santé. Encore faut-il les
milliards. Car la méthode,
bien sûr, influe sur le fond.
En quelques jours, la volonté
de reprendre la réforme des
retraites par son volet
financier s’est dissipée dans
les protestations syndicales.
Les mots sont toujours là,
Martin Bureau/AFP
sur ce volet (il faudra
travailler davantage)
comme sur la réforme par
points, mais le calendrier et
la détermination qui allaient
avec ont disparu.
Quand la crise économique
vient s’ajouter aux fractures
du pays, concentrons-nous
sur l’emploi et les personnes
fragiles, mise l’exécutif, et
reportons les sujets irritants
(retraites, assurance-
chômage). L’ambition
« transformatrice » de 2017
passe désormais après la
« protection des Français » et,
avec elle, des mesures que le
Macron des premiers temps
rangeait aux rayons de
l’histoire : emplois aidés,
allocation de rentrée
scolaire, resto U à 1 euro. Le
mot « déficit » a disparu.
Quand l’opinion exprime
une demande d’ordre,
répondons-y, poursuit-il.
Jean Castex a des mots
fermes contre le terrorisme
et les incivilités, et forts pour
défendre les forces de
l’ordre. Il annonce « une loi
contre le séparatisme » et une
nouvelle justice du
quotidien. Le macronisme
devient régalien. Pas de
virage ni de changement de
ligne, récuse Emmanuel
Macron, mais, à coup sûr,
une inversion des valeurs. Le
président que l’on décrivait
Dessins Kim Roselier pour « Les Echos »
en 2017 comme libéral
économiquement (de droite)
et libéral culturellement (de
gauche) est aujourd’hui le
contraire. Interventionniste
et social en économie, ferme
sur la sécurité et la laïcité. Le
macronisme réinventé ? Ou
enterré ?
ccornudet@lesechos.fr
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
Une aide de 4.000 euros pour
l’embauche d’un jeune de moins de 25 ans
Le Premier ministre, Jean
Castex, a précisé le disposi-
tif d’aide à l’embauche des
jeunes lors de son discours
de politique générale. L’aide
sera éligible au moins un an
pour toute entreprise,
quelle que soit sa taille.
Alain Ruello
@AlainRuello
Emmanuel Macron a annoncé
mardi, lors de son interview télévi-
sée du 14 Juillet, une exonération de
charges jusqu’à 1,6 SMIC pour favo-
riser l’embauche des jeunes, pre-
mières victimes de la crise écono-
mique. Le lendemain, à l’occasion
de son discours de politique géné-
rale, Jean Castex a confirmé la
limite du dispositif en termes de
rémunération, mais s’est montré
moins précis sur la forme, parlant
de « réduction du coût du travail ». A
défaut de connaître les contours
exacts de cette aide exceptionnelle,
le Premier ministre en a au moins
précisé son montant – « à hauteur
de 4.000 euros par an » –, la borne
d’âge – « moins de 25 ans » – et la
durée – « au moins un an » –, le tout
quels que soient les effectifs de
l’entreprise.
Après arbitrage, l’aide à l’embau-
che a donc été fixée de manière for-
faitaire, alors que le projet initial
porté par l’ex-ministre du Travail
Muriel Pénicaud et son équipe
tablait sur une exonération de la
totalité des cotisations salariales
jusqu’à 2,5 SMIC. Les précisions
apportées par Jean Castex devant
les députés font donc plutôt penser
Cette aide de 4.000 euros sera versée pour toute embauche en CDI ou en CDD d’au moins six mois.
Photo Stephane Audras/Réa
Matignon veut limiter les embauches
aux services départementaux
Le Premier ministre a
annoncé mercredi que les
créations d’emplois publics
du budget 2021 seraient
affectées uniquement aux
services départementaux.
Un commissaire général au
Plan sera bien créé.
Renaud Honoré
@r_honore
Emmanuel Macron ne cachait pas,
ces dernières semaines, vouloir faire
de la réforme de l’Etat une des priori-
tés pour relancer son mandat. Mes-
sage entendu par Jean Castex, qui a
martelé à plusieurs reprises, lors de
son discours de politique générale
tenu mercredi à l’Assemblée natio-
nale, vouloir « faire évoluer le logiciel
de l’action publique ». « L’Etat, c’est la
France. Mais l’Etat ne s’est pas adapté
à la France », a justifié le nouveau
Premier ministre.
Les dysfonctionnements révélés
par la crise du coronavirus ont été
mis en avant pour expliquer cette
volonté de réinventer un Etat
qu’Emmanuel Macron qualifiait en
privé, il y a quelques semaines, de
que le coup de pouce prendra la
forme d’une prime, un peu sur le
modèle de feu la prime PME du
quinquennat Hollande, ou, à tout le
moins, d’une exonération mais pla-
fonnée. « Il y a un clair-obscur sur la
forme, car, juridiquement, une exo-
nération est très encadrée », expli-
que une source gouvernemen-
tale. Que le gouvernement opte
pour une exonération (technique-
ment un crédit de cotisation) ou le
versement d’une prime avant prélè-
vement par l’Urssaf (comme dans le
cas de l’apprentissage) peu importe,
abonde une autre, car « le principe
est de baisser le coût du travail via le
mécanisme le plus rapide et le plus
simple possible ». Et, pour le jeune,
cela ne change rien : il perçoit son
net comme prévu et bénéficie bien
de toute la couverture sociale asso-
ciée à son brut.
L’exécutif met
en plus sur la table
« 300.000 parcours et
contrats d’insertion »
pour ceux qui sont
les plus en difficultés.
Autre précision importante :
cette aide de 4.000 euros sera ver-
sée pour toute embauche en CDI ou
en CDD d’au moins six mois (les jeu-
nes déjà en poste n’y seront pas éli-
gibles). Ce faisant, a u S MIC,
l’employeur conservera en trésore-
rie la totalité des cotisations salaria-
les (il n’y a plus de cotisations patro-
nales). Soit une baisse du coût du
« bedonnant et malvoyant ». Jean
Castex a, lui, évoqué le « règne de
l’impuissance publique » avec des lois
et des décrets qui « se perdent dans
des méandres sinueux et opaques ».
Mêmes recettes
Pour rénover tout cela, au-delà de la
nouvelle étape de décentralisation
une nouvelle fois évoquée, le Pre-
mier ministre veut appliquer les
mêmes recettes que celles qu’il a
appliquées quand il était en charge
de gérer le déconfinement, avec
plus de place laissée à la décision
locale. « Notre intention est de ren-
dre rapidement plus cohérente et
efficace l’organisation territoriale de
l’Etat », a-t-il souligné. En clair, le
Premier ministre veut faire maigrir
l’Etat central et remplumer ses ser-
vices déconcentrés. Raison pour
laquelle une mesure symbolique a
d’ores et déjà été annoncée : les
créations de postes prévues au bud-
get 2021 pour la fonction publique
d’Etat seront réservées aux « servi-
ces départementaux de l’Etat, et
aucune dans les administrations
centrales », selon Jean Castex, qui
évoque « une révolution ».
FRANCE // 03
nucléaire :
travail de 20 % environ à ce niveau
eh non,
tout
de rémunération.
Pour s’assurer qu’aucun des
700.000 jeunes qui vont entrer sur
le marché du travail à la rentrée ne
se retrouve sans solution, comme il
n’est pas
le promet, l’exécutif met en plus sur
la table « 300.000 parcours et con-
trats d’insertion » pour ceux qui
sont les plus en difficultés. Mais,
contrairement à ce qu’a laissé
entendre Emmanuel Macron, cela
à jeter.
ne passera pas par des « mécanis-
mes nouveaux ».
Une solution pour tous
Plutôt que d’innover, sachant qu’il
faut au moins dix-huit mois pour
éprouver un nouveau dispositif, il
s’agira d’ouvrir en grand les vannes
budgétaires des dispositifs actuels
de contrats aidés – Garantie jeunes,
Parcours emploi compétences ou
encore emplois francs – pour les-
quels les circuits existent déjà. La
même logique conduit à augmen-
ter de 100.000 le nombre de places
en service civique dans les six mois,
a précisé le chef de l’Etat.
Les jeunes ayant terminé leurs
études mais qui n’ont pas trouvé de
travail bénéficieront enfin d’aides à
la formation vers des métiers ou des
secteurs en tension. Ce soutien, de
1,5 milliard d’euros (à destination
des chômeurs également), passera
par deux canaux : le grand plan
compétences, ou PIC, qui va donc
être étendu à la demande générale
aux jeunes qualifiés, ou un abonde-
ment du compte personnel de for-
mation, de sorte que leur bénéfi-
c i a i r e s o i t d o t é d ’u n c a p i t a l
formation de départ. n
La preuve : aujourd’hui, 10 %
L’intendance doit donc changer,
de l’électricité produite par les
mais aussi le service de prospective.
Jean Castex a confirmé vouloir faire centrales nucléaires françaises
renaître feu le Commissariat géné-
ral au Plan, créé en 1946 par Jean provient de matières recyclées.*
Monnet et enterré en 2005 par
Dominique de Villepin. Le Premier
ministre a insisté sur le fait que c’était
bien le chef de l’Etat qui en réclamait
le retour, ce qui sera sans doute bien
accueilli par François Bayrou. L’élu
du Béarn est pressenti pour le poste,
mais a conditionné sa candidature
au rattachement direct du poste au
président de la République.
La reprise de l’appareil de l’Etat
passe aussi par les changements de
ses rouages. Ainsi, Jean Castex a
obtenu le départ de Marc
Guillaume, qui occupait depuis 2015
le poste hautement stratégique de
secrétaire général du gouverne-
ment. Dans la majorité, ce dernier
était parfois vu comme un frein aux
impulsions réformatrices de l’exé-
Insign 2020
cutif. Il sera remplacé à cette fonc-
L’énergie est notre avenir, économisons-la !
tion de coordination de l’action gou-
*Chiffres EDF 2018.
vernementale par Claire Landais,
secrétaire générale de la Défense et
de la Sécurité nationale depuis
mars 2018. n
04 // FRANCE
« Notre boussole, c’est l’investissement »
l Gabriel Attal insiste sur le fait qu’« un tiers du plan de relance sera consacré à l’écologie ».
l Concernant le report de la suppression de la taxe d’habitation pour les contribuables les plus aisés,
il estime « légitime le débat sur la contribution des plus fortunés » à l’effort suite à la crise.
technologies d’avenir et la numéri-
GABRIEL ATTAL sation des entreprises et de l’admi-
Porte-parole nistration. Une grande part du plan
du gouvernement de relance sera consacrée à l’écolo-
gie avec 20 milliards d’euros pour le
développement des mobilités pro-
pres et la rénovation thermique des
Propos recueillis par bâtiments notamment. Une enve-
Guillaume de Calignon loppe de 1,5 milliard d’euros sera
@gcalignon dédiée à la formation et à l’investis-
et Lucie Robequain sement dans les compétences. Une
@robequain part importante de l’enveloppe glo-
bale sera affectée à la suite des dis-
La France annonce cussions avec les partenaires
un plan de relance à plus sociaux : c’est aussi cela, le change-
de 100 milliards d’euros. ment profond de méthode.
Comment se décompose-t-il ?
Ce plan va nous donner les moyens Vous avez annoncé
de notre ambition : protéger notre 300.000 contrats d’insertion
économie et nos emplois, mais éga- pour les jeunes. Les contrats
lement réorienter notre modèle aidés, qui avaient été
productif en faisant des territoires fortement réduits en début
le moteur d’une croissance verte. A de quinquennat, sont donc
ce titre, la crise que nous vivons à nouveau privilégiés dans
peut être saisie comme une oppor- votre politique de l’emploi ?
tunité si, comme l’a dit Bruno Le Ces contrats et parcours d’insertion
Maire, nous nous écartons de toute ne sont pas le retour des contrats
relance « feu de paille ». C’est pour- aidés de la mandature précédente,
quoi notre boussole, c’est l’investis- qui n’ont pas démontré une grande
sement. Une quarantaine de mil- efficacité pour insérer durablement
liards d’euros permettra d’accélérer les jeunes. Nous voulons accompa-
la reconstruction d’une industrie gner socialement et financièrement
solide, en facilitant les relocalisa- les jeunes qui s’inscrivent dans des
tions, en baissant des impôts de démarches de formation ou d’inser-
production, en développant les tion. Leurs formats et contours
exacts feront l’objet d’échanges avec
les partenaires sociaux cette
« Nous voulons semaine, mais nous partons d’une
accompagner base solide avec la Garantie jeunes
socialement et et les Parcours d’accompagnement
vers l’emploi et l’autonomie (Pacea)
financièrement qui ont fait leurs preuves. Le plan
les jeunes qui annoncé par le président en direc-
s’inscrivent dans tion des jeunes ne vise pas seule-
des démarches ment à atténuer la dureté de la crise
mais à faire de leur génération le
de formation pivot de la reconstruction du pays.
ou d’insertion. » Nous leur disons : nous avons
besoin de vous pour relever la
France ! Nous compenserons aux
entreprises une baisse de charges à
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Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
hauteur de 4.000 euros par an pour
tous les jeunes de moins de 25 ans
embauchés à un salaire inférieur à
1,6 SMIC. Pour leur premier emploi,
près de 85 % des jeunes sont recru-
tés à ce niveau de rémunération ou
en dessous. C’est donc un effort
m a s s i f. Au t r e a n n o n c e :
100.000 jeunes de plus pourront
s’engager dans un service civique en
2021. Il s’agit de la plus forte aug-
mentation de son histoire, de
400 millions d’euros investis pour
tous les jeunes, y compris les quali-
fiés et les diplômés qui ont envie de
s’engager pour l’intérêt général.
Il semble que la suppression
de la taxe d’habitation pour les
Français les plus aisés ne soit
plus à l’ordre du jour…
Les efforts pour lutter contre cette
crise sont massifs. Cela a fait ressur-
gir le débat légitime de la contribu-
tion des plus fortunés. C’est dans ce
contexte que le président a évoqué
un possible report de la suppres-
sion de la taxe d’habitation les con-
cernant. A ce stade, aucun calen-
drier n’est défini. Mais le Premier
ministre l’a dit clairement mer-
credi, il n’y aura aucune augmenta-
tion de la fiscalité. Nous ne repro-
duirons pas les solutions de court
terme qui se sont avérées désastreu-
ses pour l’attractivité à long terme.
A quoi ressemblera la réforme
des retraites ?
L’ambition de justice de la réforme,
du système universel demeure. Elle
est même renforcée par la crise,
notamment pour les Français qui
ont été en première ligne pendant le
confinement. Mais la question de
l’équilibre demeure également. Le
sujet est sur la table du dialogue
entre le Premier ministre et les par-
tenaires sociaux. « Le Premier ministre a ainsi annoncé que l’intégralité des nouveaux recrutements dans la fonction
publique le seront dans les services déconcentrés dans les départements, et non dans les administrations
Pourquoi recréer le Plan ? centrales. C’est une première dans l’histoire de la Ve République. » Photo Eric Dessons/JDD/Sipa
Cette crise a révélé des fragilités en
termes d’adaptabilité de l’Etat et des dans la fonction publique le seront techniques et juridiques. Je pense,
collectivités territoriales. Mais nous dans les services déconcentrés « Nous souhaitons par exemple, à la définition des
sommes aussi dans un moment de dans les départements, et non dans que les Français sanctions ainsi que la liste des lieux
refondation et de reconstruction. les administrations centrales. C’est couverts par cette obligation, qui
Nous avons besoin de voir à moyen une première dans l’histoire de la portent leur requièrent un minimum de concer-
et long terme. Nous ne pouvons pas Ve République. masque, non pas tation. Mais si nous pouvons
nous permettre de nous tromper pour éviter publier ce décret plus tôt, évidem-
dans la relance. C’est aussi ce qui Le président de la République ment nous le ferons. Par ailleurs, il
donne tout son sens à la création souhaite que le port
une amende, mais ne faut pas attendre le 1er août pour
d’un haut-commissariat au Plan. du masque redevienne pour éviter une porter un masque et les Français
Nous serons, par ailleurs, particu- obligatoire dans les lieux contamination ! » l’ont d’ailleurs bien compris. Nous
lièrement vigilants quant à l’exécu- publics clos à compter souhaitons que les Français portent
tion des réformes. Le Premier du 1er août. Pourquoi ne pas leur masque, non pas pour éviter
ministre a ainsi annoncé que l’inté- agir plus vite ? une amende, mais pour éviter une
gralité des nouveaux recrutements Pour des raisons essentiellement contamination ! n
20 milliards d’euros pour la transition écologique
Lors de sa déclaration être « créatrice de richesses », a-t-il réservé sur la question, Jean Castex mesures à plus tard », a réagi son
de politique générale, insisté, en expliquant qu’il croyait a, lui, prévu de réguler la publicité porte-parole politiques climatiques
Jean Castex a promis « en la croissance écologique, pas à la « pour réduire les incitations à la sur- Clément Sénéchal.
des financements, notam- décroissance verte ». L’argent servira consommation de produits pol- Au programme également : la
ment pour la rénovation donc à la rénovation thermique des luants ». C’était une des proposi- modernisation des réseaux d’eau, la
thermique des bâtiments, bâtiments, à réduire les émissions tions de la Convention citoyenne sauvegarde des petites lignes de
ou une alimentation des transports et des industries, à pour le climat, tout comme la mise train, et des montants « significatifs
« plus locale et durable ». produire une alimentation « plus en place d’un moratoire sur l’instal- et inégalés » en faveur d’un plan vélo
locale et durable », à soutenir les lation de nouveaux projets de cen- « très ambitieux ». Fin mai, le précé-
Muryel Jacque technologies vertes « de demain tres commerciaux dans les zones dent gouvernement avait triplé
@MuryelJacque comme les batteries », « pour mieux périurbaines, que le Premier minis- l’enveloppe dédiée aux réparations
recycler et moins gaspiller ». tre a confirmée. de 20 à 60 millions d’euros. Cette
« Plus de 20 milliards d’euros. » C’est Pas question, garantit le Premier fois-ci, les millions seront investis
la somme que la France va consa- ministre, de demander aux Français Plan vélo « très ambitieux » dans des infrastructures et des
crer à la transition écologique dans qui n’en ont pas les moyens de chan- Les différentes suggestions faites vélos électriques « dans toutes les
le cadre de son plan de relance à ger « brutalement » leur mode de par la CCC feront l’objet de travaux villes et les villages de France ».
100 milliards. Ce chiffre global a été
annoncé pour la première fois,
consommation ou de déplacement.
« A nous de concilier transition écolo-
« associant les groupes parlementai-
res, les partenaires sociaux et les
Tous les territoires devront être
dotés de « contrats de développe-
mercredi, par Jean Castex, à l’occa- gique et pouvoir d’achat », via un administrations », a-t-il précisé, ment écologiques » d’ici à 2021, a
sion de son discours de politique accompagnement pour financer les avant un projet de loi spécifique annoncé Jean Castex. Ces contrats
générale à l’Assemblée nationale. projets de rénovation, la prime à la présenté « au début de l’automne », « dont l’Etat sera partenaire et finan-
En écho à « l’écologie du mieux » conversion, ainsi qu’une meilleure comme annoncé par le président ceur » contiendront des « plans
évoquée la veille par Emmanuel structuration du marché de l’occa- français fin juin. Mais, p our d’actions concrets, chiffrés, mesura-
Macron dans son discours du sion et de la location longue durée. Greenpeace, cette ouverture d’une bles » sur les mesures à mettre en
14 juillet, le nouveau locataire de Alors que le ministre de l’Econo- nouvelle période de concertation œuvre, des pistes cyclables aux toi-
Matignon a assuré que « l’écologie, mie, des Finances et de la Relance, est un moyen de « renvoyer l’adop- tures photovoltaïques, du tri sélectif
c’est notre affaire à tous ». Elle doit Bruno Le Maire, s’était montré tion sans filtre de l’ensemble des au nettoiement des rivières. n
 À tous ceux qui veulent
mieux manger.
À ceux qui préfèrent manger français, parce que c’est meilleur
pour la planète. Et à ceux qui préfèrent manger français, parce
que c’est meilleur tout court. À ceux qui veulent savoir exactement
ce qu’ il y a dans leur assiette. À ceux qui mettent plus de temps
qu’ avant pour faire les courses, parce qu’ ils lisent les ingrédients
sur les emballages. À tous ceux qui disent « y a plus de saisons »
et qui aimeraient bien qu’ il y ait à nouveau des saisons. À ceux
qui ont compris qu’ on ne peut pas avoir des fruits et légumes
français sans soutenir les agriculteurs français. Logique. À vous qui
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voulez moins de colorants, moins de conservateurs, moins de sel,

moins de sucre, moins de gras… mais pas moins de goût. À tous les
Français qui ne sont jamais aussi fiers d’ être français que quand
ils sont à table. À ceux qui demandent « qu’ est-ce qu’on mange ce
soir ? » et qui se demandent ce qu’ on mangera demain. Et à tous
ceux qui pensent que ce n’ est pas normal de payer plus cher pour
bien manger.

Chez Intermarché, nous sommes Producteurs et Commerçants.

Ça veut dire que nous fabriquons nous-mêmes plus de 2000 de nos
produits et, bien sûr, toujours en France. Parce que quand on fait
soi-même, on peut contrôler l’origine, la qualité et le prix. Parce
que quand on fait soi-même, c’est toujours mieux.
MONDE
Bruxelles relance
le débat sur les
paradis fiscaux
internes à l’Europe
l La Commission européenne presse les Etats
membres de durcir le ton contre l’optimisation
fiscale agressive au sein de l’UE.
l Elle tente de contourner la règle de l’unanimité
en matière fiscale, et avec elle le droit de veto
dont dispose chacun des Vingt-Sept.
UNION
EUROPÉENNE
Derek Perrotte
@DerekPerrotte
— Bureau de Bruxelles
Mercredi 15 juillet était définitive-
ment la journée des fiscalistes à
Bruxelles. Deux heures à peine
après le coup de tonnerre de l’annu-
lation par la justice européenne de
l’amende record infligée à Apple en
2016 pour les avantages fiscaux
octroyés par l’Irlande – et dans ce
qui n’est pas forcément un hasard
du calendrier – la Commission
européenne a proposé un paquet de
mesures visant à rendre l’impôt
« plus simple et plus juste » sur le
Vieux Continent. Il constitue l’autre
coup d’éclat du jour. En proposant
de « rénover le code de conduite » qui
régit depuis 1997 la fiscalité des
Vingt-Sept en définissant les prati-
ques nuisibles, sur la base d’accords
volontaires entre les Etats mem-
bres, Paolo Gentiloni a tenté de don-
ner le coup d’envoi à la chasse aux
paradis fiscaux internes à l’UE.
Le commissaire européen à
l’Economie a proposé d’étendre le
mandat du code « pour prendre en
compte de nouvelles pratiques
débouchant sur de la planification
fiscale agressive dans l’UE », en
incluant notamment « les règles de
résidence fiscale qui donnent lieu à
une double non-taxation » et « les
régimes spécifiques pour attirer les
plus fortunés ». Surtout, « une impo-
sition minimale effective doit être
introduite », a-t-il réaffirmé, pro-
mettant une proposition euro-
péenne en 2021 si les discussions en
cours à l’OCDE n’aboutissaient pas
ces prochains mois.
« Il faut aller vers
des décisions à la
majorité qualifiée
sur les questions
fiscales et utiliser
l’article 116 pour
éviter les vétos
de certains Etats. »
SVEN GIEGOLD
Eurodéputé écologiste allemand
Retrouvez Nicolas Barré
à 7h15 pour « L’édito éco »
dans le 6h30-9h de Pierre de Vilno
Sans que la Commission ne
nomme directement d’Etats mem-
bres, certaines pratiques du Luxem-
bourg, du Portugal, des Pays-Bas, de
l’Irlande ou encore de Malte et Chy-
pre sont dans toutes les têtes. Le
débat sera forcément explosif mais
la Commission juge que la crise
actuelle apporte une dynamique
politique à exploiter. Elle a le fort
soutien du Parlement européen et,
surtout, de l’Allemagne, qui préside
pour six mois le Conseil de l’UE et a
envoyé des signaux positifs.
Débat explosif
Reste toutefois un très gros obsta-
cle : en matière de fiscalité, chasse
gardée des Etats, il faut en principe
l’unanimité des Vingt-Sept, ce qui
bloque toute réforme depuis des
années. Mais la Commission euro-
péenne envisage une voie de con-
tournement : l’activation, inédite à
ce jour et encore « à l’étude », de
l’article 116 des traités, relatif aux dis-
« Les pratiques des uns ne doivent pas éroder
les recettes fiscales des autres »
P
aolo Gentiloni appelle les
Etats à prendre leurs res-
ponsabilités pour mieux
contrôler la concurrence fiscale au
sein de l’UE. Il estime que le revers
subi sur le dossier Apple souligne
l’urgence de telles réformes.
Le Tribunal de l’Union
européenne a annulé,
mercredi, la décision de
la Commission européenne
réclamant à Apple
le versement de 13 milliards
d’euros d’arriérés d’impôts à
l’Irlande. Comment réagissez-
vous à ce lourd revers ?
Nous prenons note de la décision.
La question est complexe : en
matière d’avantages fiscaux indus
et d’aides d’Etats, il y a déjà eu
plusieurs décisions de justice
confirmant ou non les décisions de
la Commission. Nous analyserons
cette décision en profondeur et
déciderons en temps voulu de
notre réaction. Ceci étant dit, cela
n’altère pas notre volonté, au
torsions au marché unique, qui per-
mettrait de basculer sur un vote des
Etats membres à la seule majorité
qualifiée. « Certaines distorsions fis-
cales peuvent avoir des répercussions
sur le Marché unique. On peut se fon-
der sur l’article 116 pour certaines
propositions », a affirmé mercredi
Valdis Dombrovskis, le vice-prési-
dent de l’exécutif européen. « Il faut
aller vers des décisions à la majorité
qualifiée sur les questions fiscales et
utiliser l’article 116 pour éviter les
vetos de certains Etats », appuie
l’eurodéputé écologiste allemand
Sven Giegold.
L’opération serait complexe juri-
diquement, et sans doute attaquée,
mais le signal envoyé aux Etats par
l’exécutif européen est clair : si vous
ne faites pas un effort, nous tente-
rons tout pour forcer les décisions.
« Le cas Apple met de nouveau en
lumière l’urgence de rendre notre sys-
tème fiscal plus juste. La volonté de la
Commission de revoir un code de
PAOLO GENTILONI
Commissaire
européen
à l’Economie
contraire, et renforce la nécessité
d’avoir de meilleures règles en
Europe, à la fois contre l’optimisa-
tion fiscale agressive et dans le
domaine spécifique du numéri-
que. La réalité est là, et la réalité
est qu’un géant comme Apple a
fait passer en 2011 environ 16 mil-
liards d’euros de profits par son
siège irlandais et n’a payé que
quelque 50 millions d’euros
d’impôts dessus ! Un tel ratio entre
profits et impôts n’est pas accep-
table. C’est un problème qu’il
faut régler et c’est le sens du
« paquet impôts » que nous avons
présenté ce mercredi.
Vous proposez d’éliminer
certaines pratiques au sein
de l’UE. Quels dispositifs
avez-vous dans le viseur ?
Des efforts ont été faits ces derniè-
res années mais il reste de nom-
breux enjeux à traiter, en dehors de
l’UE comme en son sein. Vis-à-vis
des pays tiers, c’est plus facile :
nous disposons d’une liste noire
depuis quatre ans, il faut la renfor-
cer et réactualiser ses règles. Au
sein de l’UE, c’est plus complexe
mais les Etats membres doivent
prendre leurs responsabilités pour
éviter que les pratiques de certains
n’érodent les recettes fiscales des
autres. On peut notamment citer
les dispositifs qui conduisent à une
La vice-présidente de la Commission,
Margrethe Vestager, était à l’origine
de la condamnation d’Apple lorsqu’elle
était commissaire à la Concurrence
au sein du précédent exécutif
de l’Union européenne.
Photo Emmanuel Dunand/AFP
conduite devenu obsolète est un pre-
mier pas encourageant », a réagi
l’ONG Oxfam. Elle appelle, comme
de nombreux eurodéputés verts et
socialistes, la Commission à accélé-
rer dès à présent au niveau euro-
péen sur une taxe Gafa et un impôt
minimal des entreprises.
Le plan dévoilé mercredi impli-
que toutefois les grandes plate-
double non-taxation ou à de trop
fortes exemptions, ou encore
les mesures visant à attirer les
citoyens les plus fortunés. Ce sont à
mes yeux des réformes d’une
importance fondamentale.
Vous défendez aussi
un « impôt minimal effectif »
pour les sociétés.
A quel niveau le fixer ?
Les discussions sont en cours à
l’OCDE. On y évoque 12,5 %. Ma
mission est claire : défendre en
priorité une solution au niveau
mondiale, qui faciliterait à la fois
la tâche de l’UE et la vie des entre-
prises. Mais, comme pour la taxe
Gafa, si aucun accord n’est trouvé
d’ici à la fin de l’année, nous pro-
poserons une solution euro-
péenne dès 2021.
Les règles régissant le pacte
de stabilité et de croissance
sont suspendues depuis
mi-mars en raison de la crise
du Covid-19. Quand
seront-elles réactivées ?
Il faut rester prudent. La situation
sanitaire reste complexe. Il ne fau-
drait surtout pas créer une crise à
double-fond en les réintroduisant
trop vite ou en prenant cette déci-
sion trop en amont. Nous en discu-
terons au printemps prochain, en
fonction, notamment, de l’avancée
du déploiement du plan de relance
européen. Il ne faut pas se conten-
ter d’un retour à la croissance pour
réactiver les règles, il faut être sûr
de la qualité et de la solidité de cette
croissance. Le Comité budgétaire
européen a proposé d’attendre que
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
formes numériques, par le biais déclarer leurs revenus de chauf-
de leurs utilisateurs, qui sont aussi feur ou de loueur.
des contribuables. La Commission Le reste du plan est constitué
veut ainsi imposer aux géants du d’une batterie de mesures visant à
Net de transmettre automatique- simplifier les démarches adminis-
ment aux autorités nationales les tratives des entreprises, à travers
revenus perçus via leurs services. notamment l’établissement d’un
Sont particulièrement visés, sans numéro européen de TVA et des
les nommer, les usagers d’Uber et mesures visant à sécuriser et auto-
d’Airbnb, soupçonnés de sous- matiser les déclarations. n
l’Union européenne ait retrouvé
son niveau de PIB de la fin 2019.
C’est un indicateur intéressant.
Le plan de relance européen
sera au cœur du sommet
européen de vendredi et
samedi. Quelles conditions
doivent être fixées pour accé-
der aux 500 milliards d’euros
de subventions envisagées ?
Quels types de réformes
faut-il exiger des Etats ? « La réalité est qu’un
Le plan sera approuvé. Je suis
confiant. C’est possible dès ce
géant comme Apple
week-end. Il faut mesurer ce qui se a fait passer en 2011
passe. Pour la première fois de environ 16 milliards
l’histoire, nous aurions une coordi-
nation de nos politiques économi-
d’euros de profits par
ques et de nos recommandations, son siège irlandais et
non plus basées sur des mécanis- n’a payé que quelque
mes de surveillance mais sur une 50 millions d’euros
immense somme empruntée col-
lectivement. C’est une opportunité
d’impôts dessus ! Un
énorme pour tous les Etats, tous. Si tel ratio entre profits
Francisco Seco / AFP
un accord est trouvé, nous ouvri- et impôts n’est pas
rons un nouveau chapitre de notre
histoire européenne commune.
acceptable. »
Les plans de relance seront bâtis
par chaque Etat et devront ensuite
recevoir l’aval des autres Etats,
dans des conditions à définir, mais
où la Commission devra avoir sa
place. Je suggère aux Etats, pour
certaines réformes structurelles,
de s’appuyer sur les recommanda-
tions individuelles que nous émet-
tons chaque année et de cibler les
investissements vers nos trois
priorités européennes commu-
nes : la résilience sociale, le pacte
vert et la digitalisation de l’écono-
mie.
Propos recueillis par D. P.
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 MONDE // 07

La justice annule les 13 milliards

d’arriérés d’impôts d’Apple
Le Tribunal de l’Union
européenne a donné
raison au géant américain.
Il invalide la décision de
2016 de la Commission
européenne condamnant
Apple au versement de
13 milliards d’impôts
impayés à l’Irlande.
C’est un coup dur pour
la commissaire euro-
péenne à la Concurrence.
Sébastien Dumoulin
@sebastiendmln
C’est un coup de tonnerre qui n’a
pas fini de résonner à Bruxelles.
Après une longue procédure, le
Tribunal de l’Union européenne
vient d’annuler, mercredi, une
décision emblématique de la
Commission européenne : celle
qui, en août 2016, avait condamné
Apple à payer à l’Irlande pas
moins de 13 milliards d’euros
d’impôts impayés.
La commissaire à la Concur-
rence d’alors et actuelle vice-prési-
dente de la Commission, Mar-
grethe Vestager, était à l’origine de
cette décision, qui l’avait propul-
sée sur le devant de la scène et éri-
gée en icône de la résistance aux
Gafa. La Danoise avait utilisé un
mécanisme inédit pour forcer
Apple à passer à la caisse. Ses ser-
vices avaient considéré que les
« rescrits fiscaux » – ces accords
par lesquels l’Irlande avait permis
à la firme à la pomme de ne payer
tiel de ses profits. Sur la période
incriminée par la Commission
europ éenne (2003-2014), le
groupe de Tim Cook ne payait
pourtant pas le fisc américain
sur ces sommes, il se contentait
de les stocker « offshore », en
attendant une possible réforme
fiscale pour les rapatrier dans
ses coffres aux Etats-Unis.
Après que Donald Trump a
passé le taux d’imposition de
ces profits rapatriés aux Etats-
Unis de 39 % à 15 %, Apple avait
fini par transférer sur le sol améri-
cain son fantastique magot de
245 milliards de dollars – réglant
au passage 38 milliards à l’IRS.
Mais la question des 13 milliards
supposément dus à l’Irlande res-
tait en suspens. La somme avait
été placée sous séquestre le temps
de la procédure judiciaire.
La décision du
Tribunal devrait
faire polémique en
Irlande, où les
13 milliards d’euros
seraient tombés à pic
pour combler une
partie du déficit
budgétaire creusé
ces derniers mois
par la crise sanitaire.
Ironiquement, l’Irlande s’était
taire creusé ces derniers mois par
la crise sanitaire due au coronavi-
rus. Le Premier ministre irlandais,
Leo Varadkar, avait toutefois indi-
qué ces derniers jours que, quelle
que soit la décision du Tribunal,
il était vraisemblable qu’elle soit
sujette à une demande d’appel
auprès de la Cour de justice de
l’Union européenne – l’ultime
recours possible. Chez le fabricant
de l’iPhone, on se félicite néan-
moins de cette victoire impor-
tante. « Nous nous réjouissons
qu’elle [la Cour] ait rejeté la plainte
de la Commission, écrit Apple
dans un communiqué. Cette
affaire ne portait pas sur le mon-
tant des impôts que nous payons,
mais sur le lieu où nous sommes
tenus de le payer. Nous sommes
fiers d’être le plus grand contribua-
ble au monde, car nous savons le
rôle fondamental que jouent les
impôts dans nos sociétés. »
Pour la Commission euro-
péenne, c’est un coup dur. Après
deux décisions de justice en sep-
tembre sur des sujets fiscaux simi-
laires – l’un en faveur de la Com-
mission contre Fiat Chrysler et
l’autre en sa défaveur contre Star-
bucks –, l’avenir de son offensive
contre les « aides d’Etat » fiscales
était très incertain. Plusieurs
autres dossiers sont actuellement
ouverts – contre les accords fis-
caux dont bénéficient Nike et Ikea
aux Pays-Bas ou Huhtamaki au
Luxembourg. Et le dossier Apple
pourrait bien donner le « la ».

Une fiscalité à harmoniser

La décision de la justice
européenne sur Apple
motive plus que jamais le
besoin d’une harmonisation
fiscale au sein de l’Union.
Richard Hiault
et Virginie Robert
Certains ont pu voir dans la déci-
sion du Tribunal (de première ins-
tance) de l’Union européenne un
raide désaveu de la stratégie de la
vice-présidente de la Commission,
Margrethe Vestager, en jugeant
qu’Apple n’avait pas à rembourser
l’Irlande de 13 milliards d’euros
d’avantages fiscaux, faute d’avoir
prouvé qu’un « avantage sélec-
Cette décision reflète surtout les
failles de la législation fiscale inter-
nationale où une entreprise pouvait
échapper à l’impôt. Depuis, l’Orga-
nisation de coopération et de déve-
loppement économiques (OCDE) a
mis en place le plan BEPS, et les
Etats-Unis ont réformé leur propre
fiscalité. « Aujourd’hui, les profits
d’Apple sont bien taxés par les Etats-
Unis. Et ces derniers ont récupéré une
partie des 13 milliards que réclame
l’Union européenne. Reste à résou-
dre, plus précisément, la question de
la répartition entre les Etats des
droits à taxer les entreprises multi-
nationales. C’est ce que nous nous
efforçons de faire à l’OCDE », expli-
que Pascal Saint Amans, directeur
juste. Les entreprises du numérique
doivent payer leur juste part d’impôts.
L’arrêt d’aujourd’hui le rend encore
plus clair et plus patent », a affirmé le
vice-président exécutif de la Com-
mission européenne, Valdis Dom-
brovskis. Il a réaffirmé son soutien à
une taxe Gafa européenne « si une
solution n’est pas trouvée au niveau
mondial ». n
qu’« un taux d’impôt sur les sociétés d’ailleurs joint à la plainte d’Apple.
effectif de 1 % en 2003 sur ses profits Le pays demandait à ne pas perce-
européens, tombé à 0,005 % en voir les 13 milliards d’euros. Ce
2014 » – constituaient des aides pour une raison simple : Dublin
d’Etat illégales au regard du droit ne voulait surtout pas toucher à sa
de l’Union. Autrement dit, qu’elles fiscalité accommodante qui a vu
faussaient la concurrence avec les géants du numérique affluer
d’autres entreprises ne bénéfi- en nombre sur l’île pour y établir
ciant pas du même traitement. leurs sièges sociaux, créant des
Apple s’était défendu vigoureu- milliers d’emplois au passage.
sement. Pour le géant américain, il La décision du Tribunal devrait
ne s’agissait en aucun cas de pro- pourtant faire polémique en
fits européens. Apple attribue en Irlande, où les 13 milliards d’euros
effet à ses activités de design et de seraient tombés à pic pour com-
marketing, aux Etats-Unis, l’essen- bler une partie du déficit budgé-
PRIVATE EQUITY M&A
C’était, de loin, le plus important
et le plus emblématique.
En attendant un éventuel appel,
Bruxelles n’a plus qu’à se concen-
trer sur les travaux de l’OCDE –
et de la France – pour réformer la
fiscalité du numérique. Même
Apple, grand seigneur, le recon-
naît dans son communiqué :
« Modifier la façon dont les impôts
sur les sociétés des multinationales
sont répartis entre différents pays
nécessite une solution globale, et
Apple encourage la poursuite de
ces travaux. » n
LBO

LES TENDANCES DU MARCHÉ

tif » lui avait été accordé. D’autres du Centre de politique et d’adminis-
y vo i e n t s u r t o u t u n c o u p d e tration fiscales de l’Organisation.
semonce : le jugement souligne en La décision, mercredi, du tribu-

creux l’absence criante d’une légis-
lation fiscale harmonisée au sein de
l’Union. Il serait plus que temps de
se remettre à la tâche si l’on sou-
DÉCRYPTÉES
nal pourra éventuellement faire
l’objet d’un appel par la Commis-
sion européenne. Mais, comme
devait le rappeler Bruno Le Maire,

haite établir un tant soit peu
d’équité fiscale dans l’Union. La voie
choisie par la commissaire danoise
– montrer que des avantages fis-
caux sont assimilables à des aides
d’Etat – n’a pas été validée et les
juges n’ont pas ménagé la Commis-
3pourmois
le ministre des Finances français,
sur France 2, mercredi soir, elle ne
fait que rappeler l’urgence d’une
harmonisation fiscale au sein de
l’Union européenne et d’un accord
au niveau international, à l’OCDE.
seulement

sion dans le rendu du jugement.
Pour autant, « l’utilisation de la
politique de la concurrence, en
l’occurrence le contrôle des aides
d’Etat, pour sanctionner les régimes
fiscaux discriminatoires, n’est pas fer-
mée », estime l’ambassadeur Pierre
Sellal, représentant de la France à
Bruxelles jusqu’en 2017 et actuel
s e n i o r c o u n s e l c h e z Au g u s t
Debouzy. Car il ne faut pas oublier
que la stratégie de Margrethe Vesta-
ger a eu l’appui des Etats membres.
Les décisions de justice qui ont con-
testé son approche ont eu un impact
mitigé, parfois positif (Fiat Chrysler)
comme parfois négatif (Starbucks).
Les actions qu’elle a engagées ont
par ailleurs entraîné des remises en
cause de la politique de rescrits fis-
caux avec les grandes multinationa-
les, notamment au Luxembourg et
aux Pays-Bas. D’où une volonté de
persévérer que l’on retrouve dans le
communiqué publié mercredi par
la commissaire.
300 €
L’Europe affaiblie
Mais les difficultés à faire passer des
lois sur des sujets qui requièrent
l’unanimité des 27 ont contribué au
retard. « Tout cela est faute de ne pou-
voir conclure des accords internatio-
naux, en particulier entre l’Europe et
les Etats-Unis, pour mieux maîtriser
la fiscalité des multinationales et faute
d’avoir une harmonisation fiscale
intra-européenne », explique Pierre
Sellal. La politique du numérique
doit inclure une fiscalité effective et
équitable, estime-t-il, c’est l’une des
dimensions de l’idée de souveraineté
européenne. Ces imperfections
affaiblissent l’Europe, et la leçon à en
tirer est de se remettre à l’ouvrage.
« Au-delà de la décision du jour, il y a
une question fondamentale d’équité
fiscale. Comment peut-on considérer
qu’il y a une justice fiscale quand une
Abonnez-vous à un tarif exclusif !
des plus grandes entreprises au
monde ne payait que 1 % d’impôts sur
ses bénéfices engrangés en Europe ?
boutique.capitalfinance.eu/3MOIS
On ne peut pas l’accepter comme
08 // MONDE Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos

Le président américain,
Donald Trump ,
est reparti à l’offensive
contre son homologue chinois,
Xi Jinping.
Photo Carlos Barria/Reuters

Washington brise le lien économique

avec Hong Kong
l « Hong Kong va désormais être traité de la même manière que la Chine », a annoncé le président américain, qui met
fin au statut spécial de la place financière et promulgue une loi ouvrant la voie à des sanctions contre la Chine.
l Pékin menace les Etats-Unis de mesures de représailles.
INTERNATIONAL
Frédéric Schaeffer
@fr_schaeffer
— Correspondant à Pékin
L’actualité s’emballe à Hong Kong,
où les quinze derniers jours mar-
quent immanquablement un tour-
nant pour la place financière asiati-
que, les milliers d’entreprises
étrangères présentes et les 7,5 mil-
lions d’habitants de l’ex-colonie bri-
tannique. Dans une nouvelle salve
de mesures contre la Chine, Donald
Trump a annoncé la signature d’un
décret présidentiel mettant fin au
statut commercial préférentiel de
Hong Kong ainsi que la promulga-
tion d’une loi ouvrant la voie à des
sanctions contre la Chine. « Hong
Kong va désormais être traité de la
même manière que la Chine : pas de
privilèges spéciaux, pas de traitement
économique spécial et pas d’exporta-
tion de technologies sensibles », a énu-
méré le président américain, dans
une conférence de presse aux allu-
res de meeting électoral.
Donald Trump est reparti à
l’offensive contre la Chine à quatre
mois de la présidentielle améri-
caine et deux semaines
après l’entrée en vigueur de la loi
sur la sécurité nationale à Hong
Kong, imposée par Pékin, qui tor-
pille l’autonomie du territoire et le
principe d’« un pays, deux systè-
mes ». Donald Trump a dénoncé les
actes d’« oppression » de Pékin con-
tre l’ancienne colonie britannique.
En révoquant le statut commer-
cial préférentiel de Hong Kong,
Donald Trump a décidé de frapper
fort. Cette décision pourrait boule-
verser la situation économique du
territoire si l’administration améri-
caine décidait effectivement
Donald Trump
cherche à rendre
Pékin responsable
de la pandémie
de Covid-19, qui a fait
plus de 100.000 morts
aux Etats-Unis.
d’imposer des sanctions, de nou-
veaux droits de douane ou des res-
trictions au commerce. Mais le pré-
sident ira-t-il jusqu’à abolir tous les
privilèges commerciaux accordés
à Hong Kong ?
Selon un document diffusé par
la Maison-Blanche, le décret pré-
sidentiel prévoit des mesures
comme la révocation des exemp-
tions de licence pour les exporta-
tions vers Hong Kong et la révoca-
tion du traitement spécial pour
les détenteurs d’un passeport
hongkongais. « Hong Kong à mon
avis ne sera plus en mesure de con-
currencer les marchés libres, a
déclaré Donald Trump. Nous
allons faire beaucoup plus d’affai-
res parce que nous venons de per-
dre un concurrent. »
« Rendre des comptes »
Avec la fin du statut commercial
préférentiel de Hong Kong, le ris-
que est davantage de faire porter
le coût des sanctions sur la popula-
tion de l’île et les sociétés étrangè-
res présentes que sur Pékin. Le gou-
vernement chinois n’a d’ailleurs
pas renoncé à imposer sa loi sur
la sécurité nationale malgré
les menaces de Washington ces
dernières semaines.
Au-delà de cet arrêté présiden-
tiel, Donald Trump a également
promulgué la loi sur « l’autonomie
de Hong Kong », votée récemment
à l’unanimité par le Congrès. Elle
appelle à des sanctions contre les
représentants chinois ou autres
individus impliqués dans la mise
en œuvre de la loi de sûreté impo-
sée à Hong Kong. Sont également
dans le viseur toutes « institutions
financières étrangères » ayant
sciemment effectué des transac-
tions avec ces responsables. Elle
« donne à mon administration de
puissants nouveaux outils pour faire
rendre des comptes aux individus et
aux entités impliqués dans la répres-
sion des libertés à Hong Kong », a
souligné le président américain.
A Pékin, le ministère des Affaires
étrangères a immédiatement fait
savoir que la Chine prendrait des
mesures de rétorsion contre des
entités et individus américains. « Les
affaires de Hong Kong sont purement
des affaires internes de la Chine, et Cette nouvelle passe d’armes
aucun pays étranger n’a le droit intervient alors que les tensions sont
d’interférer », écrit le ministère chi- au plus haut entre les deux premiè-
nois des Affaires étrangères. Le res économies mondiales et que
communiqué, relayé mercredi par Donald Trump cherche à rendre
la presse officielle chinoise, ne fait Pékin responsable de la pandémie
cependant pas mention du décret de Covid-19, qui a fait plus de
présidentiel signé par Trump. 100.000 morts aux Etats-Unis. n
Que dit le statut spécial ?
La rétrocession de Hong Kong s’est faite au nom du principe
« Un pays, deux systèmes », qui a permis au territoire de
conserver des libertés inconnues en Chine continentale, en
particulier une économie libre, une justice indépendante, la
liberté d’expression et un Parlement partiellement élu au
suffrage universel. Ces dérogations ont amené nombre de
pays, comme les Etats-Unis, à voter des lois les autorisant à
traiter Hong Kong comme une entité commerciale distincte
du régime autoritaire chinois. Ces mesures impliquent
notamment l’exemption de visas, le régime de change fixe
entre les dollars hong-kongais et américain, mais aussi des
lois favorables aux entreprises, notamment un système fiscal
accommodant et une protection juridique qui n’existerait pas
en Chine. Ce traitement de faveur a permis à Hong Kong de
rester un centre financier international, quatrième place
financière mondiale, qui rivalise avec Londres et New York.

Les banques étrangères prises entre deux feux

Entre les menaces
de sanctions américaines
et de rétorsions chinoises,
les grandes banques
étrangères se préparent au
pire. Les groupes français,
moins exposés, se veulent
aussi prudents.
Anne Drif
@ANNDRIF
EdouardLederer
@Edouard Lederer
Choc à Hong Kong, le principal hub
financier asiatique pour les ban-
ques étrangères. La menace de
sanctions de Donald Trump contre
les institutions étrangères agissant
pour le compte de représentants
chinois impliqués dans la loi de
sûreté du territoire a été mise à exé-
cution. C’est une demi-surprise
pour les principaux groupes ban-
caires américains et européens,
qui, de JP Morgan à HSBC, s’acti-
vaient depuis plusieurs jours à pas-
ser au filtre les comptes de ces res-
ponsables à leur bilan.
Mais la date couperet est désor-
mais posée. Il leur reste formelle-
ment au mieux cinq mois pour
arrêter leurs positions. L’adminis-
tration américaine s’est donné
90 jours pour identifier les officiels
chinois qu’elle juge « suspects »,
puis deux mois pour cibler les insti-
tutions financières contrevenantes.
La menace est de taille : la perte
potentielle de l’accès au marché
américain, une décision bien con-
nue des banques sur le marché ira-
nien. Washington a d’ores et déjà
ciblé Chen Quanguo, un membre
du bureau politique et secrétaire du
parti dans la région du Xinjiang et
trois autres officiels.
Or Pékin a d’ores et déjà répliqué
par une menace similaire, brandis-
sant des sanctions contre des per-
sonnes et ses entités américaines.
Trois membres du Congrès améri-
cain et un diplomate feront l’objet
de « sanctions correspondantes »,
ont indiqué les autorités chinoises.
Filtrage des comptes chinois
Les banques étrangères sont donc
forcées au statu quo, à défaut de
vouloir quitter le territoire. Certai-
nes banques non américaines, rap-
porte le « Nikkei Asian Review »,
étudient la possibilité de cantonner
les comptes d’individus chinois
jugés sensibles dans certaines de
leurs filiales qui n’ont pas de liens
avec le système financier américain
Les banques pour éviter de fermer les comptes et
étrangères sont provoquer l’ire de Pékin.
Les cinq plus grosses banques
forcées au statu quo, américaines avaient, rappelle le
à défaut de vouloir « Washington Post » quelque
quitter le territoire. 701 milliards de dollars d’exposition
à la Chine fin 2019, JP Morgan étant
Les cinq plus grosses le plus engagé avec 19 milliards. En
franchissant la ligne rouge avec
banques américaines Pékin, elles se couperaient de
avaient, rappelle le l’ouverture naissante d’un marché
« Washington Post » gigantesque pour les acteurs étran-
gers et de l’accès aux géants chinois
quelque 701 milliards de la tech comme Alibaba.
de dollars Pour l’heure et sur le seul plan
d’exposition financier, Hong Kong même pré-
sente plus d’enjeu pour les banques
à la Chine fin 2019 françaises que la Chine. BNP Pari-
bas, Société Générale, Crédit Agri-
cole et Natixis affichaient, à fin 2019,
un total de produit net bancaire de
quelque 1,8 milliard d’euros à Hong
Kong, contre 294 millions en Chine,
selon leurs rapports annuels, et
employaient quelque 4.700 person-
nes sur le territoire contre moins de
1.000 dans l’empire du Milieu.
Interrogées, aucune n’a souhaité
faire de commentaire. En interne, le
ton se voulait prudent. « On peut
considérer qu’elles seront peu con-
cernées », veut croire un banquier,
pour qui « la liste devrait porter sur
des individus, probablement assez
actifs dans la vie politique locale ».
Autrement dit, les banques de
détail agissant sur place, ou les ban-
ques privées se trouveraient en pre-
mière ligne, puisque leurs clients
sont des personnes physiques loca-
les. Les banques travaillant avec
une clientèle plus institutionnelle
seraient donc moins concernées. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 MONDE // 09

Tensions exacerbées entre L’administration Trump renonce

les Etats-Unis et la Chine
Les relations entre
les deux capitales, engagées
de longue date dans
un conflit commercial,
se sont à nouveau tendues
avec l’apparition de
la pandémie. Les sujets de
discordes sont nombreux.
• L’ÉPIDÉMIE DE COVID-19
Alors que les cas de contamina-
tion au coronavirus flambent dans
de nombreux Etats américains, la
gestion de la crise sanitaire par
Donald Trump menace ses chan-
ces d’obtenir en novembre un nou-
veau mandat. Au cours de sa con-
férence de presse mardi, il a, une
nouvelle fois, rejeté le blâme sur la
Chine. « Ne vous méprenez pas.
Nous tenons la Chine entièrement
responsable d’avoir dissimulé le
virus et de l’avoir propagé à travers
le monde. Ils auraient pu le stopper.
Cela aurait été très facile à faire à la
source », a indiqué Donald Trump.
Interrogé sur l’éventualité d’une
discussion avec son homologue
chinois Xi Jinping, le président
américain a répondu : « Je n’ai pas
prévu de lui parler. »
•COMMERCIALE
LA GUERRE
Les deux premières puissances
années d’intimidation contre
d’autres nations côtières d’Asie du
Sud », a déclaré le secrétaire
d’Etat américain, Mike Pompeo.
• HUAWEI
La Chine a réagi avec fureur après
la décision du Royaume-Uni
d’exclure Huawei de ses réseaux
mobiles 5G. Liu Xiaoming, ambas-
sadeur de Chine en Grande-Breta-
gne, a qualifié la décision de « déce-
vante et erronée », et a déclaré qu’il
était devenu « douteux que le
Royaume-Uni puisse fournir un
environnement commercial ouvert,
équitable et non discriminatoire
aux entreprises d’autres pays ».
Depuis des mois, l’administration
Trump fait pression sur le Royau-
me-Uni et d’autres alliés des Etats-
Unis pour bloquer Huawei de ses
réseaux. En mai, les États-Unis ont
interdit les fabricants de semi-con-
ducteurs utilisant des technolo-
gies américaines de fournir
Huawei, jetant un doute sur les
ambitions mondiales du chinois.
Ce mercredi, Mike Pompeo a
annoncé qu’il se rendrait au
Royaume-Uni pour discuter du
sujet et que Washington allait
imposer des restrictions de visa à
certains salariés de Huawei. Un
signe supplémentaire que la lutte
à révoquer les visas des étudiants étrangers
Washington souhaitait
obliger les étudiants
étrangers aux Etats-Unis
à choisir au moins un cours
de visu. Une mesure
qui aurait pu conduire
à l’exclusion du pays
de milliers d’entre eux
et qui avait provoqué
une levée de boucliers.
Nicolas Rauline
@nrauline
— Bureau de New York
Fa c e a u x p o l é m i q u e s e t a u x
recours, Donald Trump a fini par
reculer. Le président américain a
renoncé à son projet de révoquer
les visas des étudiants étrangers
qui ne suivraient que des cours en
ligne cette année aux Etats-Unis.
Un accord a été trouvé, qui réta-
blit un accord passé en mars, per-
mettant à tous les étudiants de
choisir un cours en ligne, tout en
restant dans le pays.
L’administration Trump vou-
lait inciter les étudiants à repren-
dre le chemin des cours, tout en
limitant le nombre d’élèves étran-
gers. La décision avait provoqué
une levée de boucliers. Les uni-
versités de Harvard et du MIT, qui
comptent à elles deux 9.000 étu-
diants internationaux, avaient
aussitôt porté plainte contre la
mesure. Les procureurs géné-
raux de 18 Etats, dont la Califor-
nie et le Massachusetts, avaient
aussi attaqué le décret, le jugeant
« cruel » et « irrespectueux ».
« Insensée et illégale »
C’est tout le monde de l’enseigne-
ment qui s’était mobilisé : l’univer-
sité Johns-Hopkins avait aussi
porté plainte, tout comme une
coalition d’une vingtaine d’établis-
sements dans l’ouest du pays. Le
décret menaçait de couper l’une
de leurs principales recettes, les
frais d’inscription. Déjà affecté
par la crise du Covid-19, le système
éducatif américain menaçait de
plonger. Et plusieurs entreprises
technologiques, comme Google,
Facebook et Twitter, s’étaient
montrées solidaires, considérant
« Cette règle que la mesure pourrait aussi
était insensée heurter leur modèle.
et illégale
dès son annonce,
Manque de temps
Les universités critiquaient à la
et l’administration fois le fond et la forme : à quel-
ques semaines seulement de la
Trump savait
qu’elle n’avait
rentrée, il leur était difficile de
s’o rg a n i s e r, e t l e s é t u d i a n t s
aucune chance. » n’avaient plus assez de temps
MAURA HEALEY pour trouver une solution alter-
Procureure générale native ou un autre pays capable
du Massachusetts de les accueillir.
L’accord trouvé entre le gou-
vernement et les universités a été
annoncé par la juge de Boston,
qui devait auditionner ce mardi
les différentes parties. « Il a été
convenu d’annuler toute mise en
œuvre de la directive », a déclaré la
juge Allison Burroughs. « Cette
règle était insensée et illégale dès
son annonce, et l’administration
Tr u m p s a va i t q u ’ e l l e n ’ a va i t
aucune chance », s’est réjouie la
procureure générale du Massa-
chusetts Maura Healey à
l’annonce de l’accord. n

Vendredi 17 juillet
mondiales avaient signé en janvier contre l’espionnage industriel est
une trêve dans leur guerre com- une priorité de l’administration
merciale. Dans l’accord prélimi- américaine.

avec Les Echos

naire, la Chine s’était notamment
engagée à acheter pour 200 mil-
liards de dollars de produits amé-
ricains supplémentaires d’ici à
2022 pour réduire le déséquilibre
commercial, bête noire du prési-
dent Donald Trump. Mais la pan-
démie, qui paralyse l’économie
mondiale et a entraîné un effon-
drement des échanges commer-
ciaux, fait planer le doute sur la
capacité de Pékin à tenir ses enga-
gements. « Objectivement parlant,
l’épidémie a des conséquences sur la
mise en œuvre de cet accord », con-
cède-t-on à Pékin. Donald Trump,
qui a exclu de renégocier cet
accord commercial préliminaire,
a dit mardi ne pas être intéressé
par des discussions avec la Chine
sur la « phase deux » de l’accord
commercial. « Je n’ai pas envie de
parler à la Chine d’un autre accord,
a-t-il dit. L’encre [de l’accord préli-
minaire, NDLR] n’était pas encore
pas sèche qu’ils nous ont frappés
• LES OUÏGHOURS
La Chine a annoncé, lundi, des
sanctions contre des organisa-
tions et des responsables améri-
cains, dont le sénateur républi-
cain Marco Rubio, en représailles
aux mesures prises par les Etats-
Unis contre des dirigeants chinois
en raison de la situation de la
minorité musulmane des
Ouïghours au Xinjiang, une pro-
vince à l’extrême ouest de la Chine,
où Pékin a ouvert des camps
d’internement. Les Etats-Unis, qui
accusent la Chine de violations
des droits de l’homme contre les
Ouïghours, ont sanctionné jeudi
quatre responsables chinois, dont
Chen Quanguo, secrétaire du
Parti communiste dans le Xin-
jiang, et le Bureau de la sécurité Le guide des meilleurs
publique de ce territoire auto-
nome du nord-ouest de la Chine.
+ restaurants en France
à moins de 50 euros
• LES TERRES RARES

avec l’épidémie. »
• LA MER DE CHINE
Les Etats-Unis haussent le ton
face aux ambitions de Pékin en
mer de Chine du Sud. « Le monde
ne permettra pas à Pékin de traiter
la mer de Chine du Sud comme son
empire maritime, a déclaré mardi
le chef de la diplomatie améri-
caine, Mike Pompeo. Les revendi-
cations de Pékin sur des ressources
offshore à travers une grande par-
tie de la mer de Chine du Sud sont
totalement illégales, puisqu’il s’agit
d’une campagne d’intimidation
pour les contrôles. »
La Chine revendique la souve-
raineté sur 90 % de la mer de
Chine méridionale, riche en
matières premières et ressources
énergétiques, mais la Malaisie,
les Philippines, Taïwan et le Viet-
nam en revendiquent aussi cer-
taines zones. « Pékin n’a présenté
aucune base juridique cohérente
pour justifier ses ambitions terri-
toriales en mer de Chine méridio-
nale et a fait usage pendant des
+
C’est l’un des principaux moyens
de pression de Pékin et l’une des
craintes de Washington. La Chine
concentre près de 90 % de la pro-
duction mondiale de certains
métaux utilisés dans les nouvelles
technologies, par exemple pour la
fabrication des téléphones, dans la
défense ou l’énergie, pour la fabri- X
cation des batteries de voitures
électriques par exemple. Et les
Etats-Unis ont importé de Chine
plus de 80 % de leur consomma-
tion de ces métaux, entre 2014
et 2017. Pékin a, à plusieurs repri-
LES MEILLEURS
ses, menacé à demi-mots de cou- RESTAURANTS
per l’accès de ses terres rares aux
entreprises américaines, même DE L’ÉTÉ À MOINS
s’il s’agit d’un jeu dangereux, puis-
qu’elles représentent ses premiers
DE 50 EUROS
clients. Mais la menace reste sous-
jacente, et Washington met les
bouchées doubles pour diminuer
sa dépendance. Le Pentagone a
notamment financé le projet de
construction d’une usine de trans-
formation en Californie.
F.S. (à Pékin) NOS 450 ADRESSES
avec N.Ra. (à New York) DANS TOUTE LA FRANCE

Les Etats-Unis haussent le ton face aux ambitions de

Pékin en mer de Chine du Sud. Photo AFP
10 // MONDE
Les émissions mondiales de méthane
atteignent des niveaux record
ENVIRONNEMENT
Tirées par l’agricul-
ture et les énergies
fossiles, les émissions
de ce puissant gaz
à effet de serre
ont explosé depuis
les années 2000.
Muryel Jacque
@MuryelJacque
Le dioxyde de carbone (CO2) rejeté
en masse dans l’atmosphère est la
première cause du dérèglement cli-
matique. C’est de loin le plus média-
tisé des gaz à effet de serre. Pourtant,
il en est un autre moins notoire, le
méthane, responsable à lui seul de
près d’un quart du réchauffement de
la planète depuis l’ère industrielle.
Ce gaz a un effet de réchauffement
vingt-huit fois plus important par
kilogramme que celui du CO2 sur un
horizon de cent ans. Or, ses émis-
sions ont explosé depuis le début des
années 2000. Elles sont aujourd’hui
à des niveaux record.
Entre 2000-2006 et 2017, elles ont
bondi de 9 % par an, soit environ
50 millions de tonnes, selon les ana-
lyses réalisées par une centaine de
chercheurs réunis dans le Global
Carbon Project. « Après une période
de stabilisation au début des années
2000, une nouvelle hausse continue
des concentrations de méthane a été
observée par les réseaux de mesures
internationaux depuis 2007, avec
une accélération depuis 2014 » selon
l’étude, la deuxième du genre jamais
réalisée. Les causes sont à chercher
du côté du boom de certaines activi-
tés humaines auxquelles les cher-
cheurs attribuent plus de 60 % des
émissions de méthane (le reste est
d’origine naturelle). « Les principaux
moteurs de l’augmentation des émis-
sions de méthane sont l’expansion et
l’intensification de l’agriculture, en
particulier de l’élevage, et l’utilisation
de combustibles fossiles », explique
Pep Canadell, le directeur exécutif
du consortium de scientifiques.
L’Europe moins émettrice
Les scientifiques estiment que
l’agriculture et les déchets ont con-
tribué à hauteur de 60 % à la hausse
des émissions mondiales, en raison
d’abord de la fermentation entéri-
que (le processus digestif des ani-
maux) et du fumier, puis des
décharges et de l’incinération
des déchets, et enfin de la culture
du riz. L’exploitation du pétrole
et du gaz représente, elle, plus de
20 %, suivie par celle du charbon
(plus de 10 %). Quant à la gestion
des déchets solides et liquides, elle
compte pour 18 %.
Les chercheurs ont constaté que
l’Europe est le seul continent où les
émissions de méthane semblent
diminuer au cours des vingt derniè-
res années. A l’inverse, leur analyse
montre un bond des émissions en
Asie du Sud et du Sud-Est, y compris
la Chine. Si la hausse des émissions
agricoles a prédominé en Asie du
Sud, en Océanie, en Afrique et en
Amérique du Sud, les émissions
accrues du secteur des combustibles
fossiles ont, elles, été les plus impor-
tantes en Chine et en Amérique du
L’Afrique du Sud bientôt
au pic de l’épidémie de Covid
AFRIQUE
Principal foyer d’infec-
tion du continent, avec
près de la moitié des cas
détectés en Afrique,
le pays s’attend à être
submergé par la vague
du coronavirus d’ici
à quelques semaines.
Claire Bargelès
@ClairBargel
— Correspondante à Johannesbourg
Dans le township d’Alexandra, au
nord de Johannesbourg, les ryth-
mes de l’« amapiano », la musique à
la mode, résonnent dans les rues.
Sur le trottoir, Kamogelo et ses amis
ont installé une table pour jouer aux
dés. La vie semble avoir repris son
cours, alors que le pays voit désor-
mais le nombre d’infections au
Covid-19 exploser : plus de 10.000
nouveaux cas par jour ces dernières
semaines. Mais cela n’a pas l’air
d’inquiéter le jeune homme de vingt
et un ans, sorti sans masque : « Nous
les jeunes, on ne pense pas que le virus
soit présent ici. Comme vous le voyez,
les gens ont repris leurs activités. Oui,
les cas augmentent, mais on ne se fait
pas trop de soucis. »
Pourtant, tous les habitants du
township sont loin de partager sa
vision, à commencer par son voisin
Kagiso, beaucoup plus circons-
Nord. Les chercheurs du Global
Carbon Project tirent la sonnette
d’alarme. A ce rythme-là, on est bien
au-delà des objectifs que le monde
s’est fixés pour tenter de limiter le
réchauffement climatique à moins
de 2° C d’ici à 2100. L’envolée des
taux de concentration annuels de
méthane dans l’atmosphère suit,
selon eux, la tendance des scénarios
les plus pessimistes du GIEC,
« incompatibles » avec l’Accord de
Paris signé en 2015. Ils déplorent
Leur tendance
suit les scénarios
les plus pessimistes
sur le réchauffement
climatique
de la planète.
pect : « Les gens meurent à cause de
ce coronavirus ! On se demande ce
qui est en train de se passer, c’est cho-
quant. Je ne pense pas qu’on soit
prêt. » Il secoue la tête en regardant
sa rue très animée et ajoute : « Moi,
je voudrais qu’on retourne à un confi-
nement strict, pour que l’on soit plus
discipliné et en sécurité. »
Retour des restrictions
Les souhaits de Kagiso ont été en
partie entendus par le président
Cyril Ramaphosa, qui a rappelé à
l’ordre ses concitoyens dimanche
dernier. « La tempête est sur nous.
[…] Certains agissent sans aucun
sens des responsabilités. Il y a des soi-
rées organisées, des beuveries, et
beaucoup se baladent sans mas-
que », s’est-il agacé lors d’une
adresse à la nation. En consé-
quence, le couvre-feu a été réins-
tauré, et l’interdiction de la vente
d’alcool rétablie, afin de libérer des
lits d’hôpitaux occupés par des acci-
dents liés à sa consommation, selon
le chef de l’Etat.
L’Afrique du Sud a dépassé les
300.000 cas cumulés. Le pays
compte plus de 4.000 décès, un
taux de mortalité qui reste pour
l’instant relativement bas. Mais les
hôpitaux commencent à être
débordés, et les professionnels de
santé dénoncent le manque d’équi-
pement. De plus, des contamina-
tions de personnalités du pays, à
l’image du ministre de l’Energie,
Gwede Mantashe, ou le décès de
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
que « les politiques climatiques
dans leur ensemble, lorsqu’elles sont
présentes pour l’atténuation du
méthane, n’aient pas encore modifié
sensiblement la trajectoire des émis-
sions mondiales à ce jour ».
Le méthane ayant une durée de
vie plus courte que le dioxyde de car-
bone dans l’atmosphère, une baisse
des émissions « peut être rapidement
bénéfique pour le climat », assure
Marielle Saunois, enseignante-cher-
cheuse au Laboratoire des sciences
du climat et de l’environnement
(LSCE), qui a coordonné l’étude. Elle
prône une quantification plus régu-
lière des émissions, à l’image de ce
qui est fait pour le CO2. Pour Rob
Jackson de l’université Stanford, il va
falloir « manger moins de viande et
réduire les émissions dues au bétail et
à la production de riz, et remplacer le
pétrole et le gaz “naturel” de nos voitu-
res et de nos maisons ». n
figures respectées, comme la sœur
du roi des Zoulous, ont fait grand
bruit dans le pays.
Face à cette situation, Ntombi-
zandile, habitante d’Alexandra,
voudrait des mesures encore plus
sévères : « J’ai très peur de tout ça. Je
voudrais que les écoles restent fer-
mées. Ma fille devait reprendre, mais
je ne l’ai pas amenée, elle reste à la
maison. » Un appel également
relayé par le plus gros syndicat
d’enseignants. De leur côté, des
experts scientifiques s’opposent
aussi à l’autorisation obtenue par
les taxis collectifs de circuler sans
restriction du nombre de passa-
gers. Mais le gouvernement est
limité dans sa marge de manœuvre
par le besoin de relancer l’économie
du pays : l’Afrique du Sud devrait
voir son PIB reculer de 7 % cette
année à cause de la crise sanitaire.
Test sur un vaccin
Même si le pays s’est porté volon-
taire pour tester un vaccin déve-
loppé par l’université d’Oxford, une
première sur le continent, les résul-
tats de cet essai clinique ne seront
pas connus avant 2021. En atten-
dant, les autorités se préparent à
faire face à une possible augmenta-
tion rapide du nombre de victimes :
le gouvernement de la région du
Gauteng, qui comprend les villes de
Johannesbourg et Pretoria, a
annoncé préparer les cimetières et
augmenter leur capacité, en cas de
décès de masse. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 // 11

idées&débats
Comment les
assureurs se sont
enfoncés dans la crise
Solenn Poullennec
@SolennMorgan
L’épisode restera emblématique des
affres du secteur de l’assurance pen-
dant la crise du Covid-19. Le 22 mai
dernier, campé, face caméras,
devant la porte de son restaurant
parisien fermé, Stéphane Manigold
se félicitait d’avoir remporté une
« victoire collective » après avoir
« bataillé contre des monstres ». Un
juge venait de condamner son assu-
reur AXA à l’indemniser pour la fer-
meture de ses restaurants pendant
le confinement. Quelques semaines
plus tard, le ton de l’entrepreneur
s’était radouci. Moyennant finances,
il s’était décidé à enterrer la hache de
guerre contre son assureur.
Cette réconciliation n’a pas suffi à
redorer l’image du secteur. Experts
de la prévention et de la gestion des
risques, soucieux de développer des
services tels que la télémédecine, les
assureurs semblaient bien placés
pour sortir grandis de la crise sani-
taire. C’est raté. Ils sont au contraire
accusés de ne pas avoir honoré leurs
engagements auprès de leurs
clients.
Ces reproches ne datent pas
d’hier, mais le malaise dans la pro-
fession est aujourd’hui palpable.
Sans arrêt forcés de se justifier, les
assureurs se savent surveillés par les
superviseurs financiers et attendus
L’ANALYSE
DE LA RÉDACTION
Pourtant bien placés
pour sortir grandis
de la crise sanitaire,
les assureurs ont été
accusés ne pas avoir
été suffisamment au
chevet de leurs clients
touchés par le confi-
nement. Les divisions
du secteur ont
contribué à le rendre
inaudible en dépit
des efforts annoncés.
D nement, les accidents automobiles
Les points à retenir
•venait
Le 22 mai dernier, un juge
autour des assurances « de pertes
d’exploitation » des entreprises qui
peuvent ouvrir droit à une indemni-
sation en cas de baisse d’activité.
Force est de reconnaître que les
assureurs ont entretenu la confu-
sion. Ils ont, par exemple, martelé
que la pandémie n’était pas assura-
ble et que toutes les pertes des entre-
prises ne pouvaient pas être couver-
tes sous peine de mettre le secteur à
genoux. Un message destiné à dis-
suader les politiques de légiférer et
d’adopter des mesures rétroactives.
Des juges, et surtout le régulateur
financier, ont fini par remettre
l’église au centre du village, à savoir
le contrat. Le gendarme des assu-
rances a estimé que, pour environ
4 % des assurés avec des garanties
pertes d’exploitation, le contrat était
ambigu. Pas de quoi mettre le sec-
teur à genoux, donc. Mais de quoi
entacher son image. Sauf à négocier,
payer rubis sur l’ongle, ou proposer
un forfait, comme l’a fait très tôt le
Crédit Mutuel, prenant ses concur-
rents à revers.
Les assureurs se voient aussi
reprocher d’avoir réalisé des gains à
la faveur de la crise. Pendant le confi-
ont chuté et les patients ont évité les
professionnels de santé. A court
terme, ce sont autant de factures à
régler en moins pour les assureurs.
L’idée qu’ils devraient à ce titre « ren-

Pascal Garnier pour « Les Echos »

au tournant par des politiques
prompts à leur demander de mettre
la main à la poche.
Les assureurs clament qu’ils n’ont
pas démérité et qu’ils sont mal com-
pris. Ils ont été le seul secteur, disent-
ils, à contribuer au fonds de solida-
rité en faveur des TPE et des
indépendants, à hauteur de
400 millions d’euros. Ils ont aussi
annoncé, chacun de leur côté, des
mesures de soutien aux assurés. Au
total, ce sont 3,8 milliards d’euros
qui ont été mis sur la table, selon la
Fédération française de l’assurance
(FFA). Ces annonces n’ont pas per-
mis d’éteindre l’incendie. D’autant
qu’elles ont été égrenées dans le
temps, qu’elles ont été faites sous la
pression des politiques et obtenues
au prix de divisions internes qui ont
fini par éclater au grand jour. Les
rancœurs se sont cristallisées
de condamner AXA
à indemniser un restaurateur
pour la fermeture
de ses établissements
pendant le confinement.
• Les annnones faites
par le secteur n’ont pas suffi
à éteindre l’incendie.
Les assureurs se voient
également reprocher d’avoir
réalisé des gains à la faveur
de la crise (moins d’accidents,
moins de consultations
médicales).
• Les atermoiements
de bon nombre d’opérateurs
s’expliquent en partie
par le fait que la facture
de la crise reste difficile
à anticiper à ce stade.
• Mais les assureurs savent
qu’ils ont intérêt à redorer
rapidement leur image.
dre de l’argent » est d’autant plus
tenace que, dans le cas de l’assu-
rance auto, la Maif a argué du confi-
nement pour proposer un verse-
ment à ses sociétaires. Comme le
Crédit Mutuel sur les assurances
pertes d’exploitation, il a rompu le
rang. Ces stratégies reflètent l’hété-
rogénéité du secteur. Celle-ci est
l’une des clés de compréhension de
la crise qu’il traverse. L’assurance
peine à parler d’une seule voix. A elle teurs cotés, qui n’ont pas la même rien à voir avec celui subi par des comment les accidents automobiles
seule, la FFA compte 280 membres. culture que des mutualistes. Les acteurs assurant les entreprises vont-ils évoluer quand les Français
Mais les assurances sont aussi dis- modèles économiques sont diffé- d’une même branche, comme les sillonneront en masse les routes de
tribuées par des institutions de pré-
voyance ou des mutuelles santé,
rents, il y a les opérateurs centrés sur
le risque « dommages », voire sur un
cafés-restaurants, en cas d’arrêt de
travail. Les atermoiements de bon
France cet été. Le gendarme des
assurances l’a reconnu lui-même,
réunies dans deux autres fédéra- seul segment de celui-ci, d’autres sur nombre d’assureurs s’expliquent s’il est « certain » que la crise aura un
tions. Dans cet univers, les lignes de l’épargne. Il y a ceux qui ont beau- aussi par le fait que la facture de la impact « majeur » sur le secteur, il
fracture sont multiples. Par exem- coup de clients particuliers et ceux crise reste difficile à anticiper à ce est « trop tôt » pour l’évaluer préci-
ple, les bancassureurs mènent la vie qui sont centrés sur les entreprises. stade. Comment chiffrer la baisse de sément. Les assureurs savent en
dure aux assureurs « pur jus » pour
gagner des parts de marché. Au sein
Avec la crise, ces spécificités ont pris
tout leur relief. Le choc pour un
chiffre d’affaires des entreprises qui
s’annonce ou l’ampleur du chômage
tout cas qu’ils n’ont pas intérêt à
attendre pour s’attaquer à l’amélio-
des assureurs, il existe des opéra- assureur auto de particuliers n’a à venir ? Dans un autre registre, ration de leur image. n

LE
COMMENTAIRE Faut-il réguler les Gafam ?
de Laurence Daziano

L a régulation des acteurs du

numérique est devenue un
sujet omniprésent, comme
le montrent les discussions sur le
Digital Service Act à Bruxelles, le
rapport des députés Fasquelle et
Faure-Mutian sur le contrôle des
acteurs du numérique ou les Ren-
contres économiques d’Aix-en-
Seine, qui ont consacré une table
ronde à la régulation des monopo-
les et principalement des Gafam.
Cette question du monopole
technologique est devenue un sujet
central du débat public, aux Etats-
Unis et en Europe, et de la guerre
stratégique entre Washington et
Pékin. Il est reproché aux Gafam
d’être devenus des monopoles et de
freiner la concurrence et l’innova-
tion. En plus de les contrôler, cer-
tains voudraient même les déman-
teler. Mais la question de « briser »
les monopoles pèche par son man-
que de réalisme dans une écono-
mie mondialisée qui rappelle que le
marché pertinent est justement le
monde. Aucun consensus n’est
possible sur cette question entre les
Etats-Unis et la Chine qui tentent
d’imposer leurs entreprises et leurs
standards à l’heure de la guerre
technologique entre Washington
et Pékin. L’Union européenne
peine à déployer une politique pro-
pre dans le secteur numérique, ne
disposant pas de géant mondial
dans ce secteur.
Il convient également de diffé-
rencier les acteurs du numérique
parmi les Gafam. Les plateformes
sociales (Facebook) n’ont pas la
même utilité, ni le même modèle
économique, que les moteurs de
recherche (Google) ou que la distri-
bution (Amazon). Une régulation
unique des Gafam peut-elle être
pertinente ? Si Facebook est la plus
connue, d’autres plateformes
sociales comme Instagram, Tik-
Tok, Snapchat ont su apporter
d’autres services. Peut-on alors
encore parler de monopole ? De
même, Google n’est pas le seul
moteur de recherche : Yandex en
Russie, Indiegogo aux Etats-Unis
ou Ecosia en Allemagne sont de
réelles alternatives nationales, ce
que n’a pas – encore – réussi à faire
Qwant en France.
Enfin, le principe de la régula-
tion, en amont, est de détecter et de
sanctionner de possibles abus de
marché avant même qu’ils ne sur-
viennent. Le droit de la concur-
rence, en aval, s’attaque aux com-
portements avérés et dispose déjà
des outils pour sanctionner les
abus. Alors que la régulation relève
aujourd’hui des autorités nationa-
les, la politique de la concurrence
est présente à différents niveaux.
Au niveau mondial, l’OMC a pour
mission de s’assurer, notamment
pour les services et la propriété
industrielle, que les règles de con-
currence sont respectées. Au
niveau européen, la Commission
La variété des
acteurs concernés,
la diversité des
produits proposés,
rend toute régulation
très compliquée.
dispose d’une compétence exclu-
sive pour s’assurer du respect de la
concurrence au sein du marché
intérieur, en utilisant notamment
deux outils puissants que sont le
contrôle des abus de position domi-
nante et le contrôle des concentra-
tions. Enfin, au niveau national,
l’Autorité de la concurrence est une
autorité réactive et efficace qui a
compris que les amendes pécuniai-
res représentaient des peines
moins lourdes pour les grandes
entreprises que les injonctions –
c’est-à-dire l’interdiction de faire –
ou les mesures conservatoires.
La régulation du numérique
pose d’immenses questions en
termes d’indépendance stratégi-
que, de droit de la concurrence
et de régulation qui méritent d’être
débattues. Des discussions dépoli-
tisées montreraient que le droit
de la concurrence répond déjà, en
très grande partie, aux questions
posées.
Laurence Daziano, maître
de conférences en économie
à Sciences Po, membre du conseil
scientifique de la Fondapol.
12 // IDEES & DEBATS
opinions
LE MEILLEUR DU
CERCLE DES ÉCHOS
TikTok, la tribune politique
des jeunes
Pour le consultant Corentin Fabregue,
le réseau social chinois TikTok est
un nouveau vecteur de diffusion et
de mobilisation politique pour les jeunes.
Ses fonctionnalités facilitent l’activisme.
BLACK LIVES MATTER « Longtemps été
considéré comme le coin des adolescents,
TikTok ne ressemble pas à un énième miroir
du narcissisme de la génération Z. Si
les premières traces politiques sur TikTok
s’observaient en 2019 au Royaume-Uni
et aux Etats-Unis, le printemps 2020 est
un moment d’accélération porté par
le mouvement Black Lives Matter
et l’élection présidentielle américaine. »
ANTI-TRUMP « Signe de son potentiel, il y a
quelques semaines le réseau s’est même mû
en outil d’activisme. Donald Trump, censé
relancer sa campagne à Tulsa le 19 juin, a vu
son très controversé meeting être sabordé
par des utilisateurs, dont la "BTS Army",
communauté de fans de K-pop (genres
musicaux originaires de Corée du Sud).
Résultat de l’opération : un effet chaise vide
dans la salle qui a fait le tour des médias du
monde. […] TikTok permet ainsi à des jeunes
qui ne sont pas en âge de voter de nourrir
leurs aspirations politiques, en s’engageant,
en s’organisant, dans l’espoir d’influer sur
le fil des événements. »
EN FRANCE « Le phénomène se développe
timidement en France avec la récente
arrivée d’Emmanuel Macron et de
Jean-Luc Mélenchon sur le réseau.
Les échéances électorales à venir pourraient
être des moments de rupture et apporter
un vent de fraîcheur à la communication
politique hexagonale – qu’on peut
difficilement taxer d’être trop créative –
en veillant toutefois à ne pas singer
grossièrement les codes du réseau. »
a par la Russie. En Afghanistan, les Amé-
L’intégralité sur Le Cercle
lesechos.fr/idees-debats/cercle
LE LIVRE
DU JOUR
Redéfinir
la valeur travail
L’ENJEU Pourquoi la valeur
économique d’un emploi est
souvent devenue inversement
proportionnelle à son utilité
sociale ? Les auteurs, Gérard
Amicel et Amine Boukerche, tous
deux professeurs de philosophie,
donnent l’exemple des infirmiers
et aides-soignants : eux qui ont été
en première ligne pendant la crise,
et dont les salaires viennent tout
juste d’être revalorisés par
le « Ségur de la santé », restent
à des niveaux de rémunérations
modestes au regard de leur rôle
essentiel dans le système de santé
et dans la société plus
globalement.
L’INTÉRÊT Pour expliquer
ce paradoxe, l’ouvrage retrace,
à travers l’Histoire, les rapports
ambivalents qu’entretient l’homme
avec la valeur travail. De la Grèce
antique, où le travail était méprisé
et confié aux esclaves pendant que
les citoyens s’adonner à leurs
loisirs, au Moyen Age où l’Eglise
catholique a défendu le concept
« de juste prix », en passant par
la philosophie d’Adam Smith avec
sa rationalisation de la division du
DANS LA PRESSE
ÉTRANGÈRE
Le retour
des mercenaires
•parLad’autres
guerre au XXI siècle devait se faire
e
moyens. Et pourtant, selon
le « Spiegel », les mercenaires sont de
retour. « De façon croissante, écrit le
média allemand, les gouvernements
impliqués dans des conflits militaires font
appel non pas à leurs propres citoyens,
mais à des combattants étrangers qui sont
payés comme des mercenaires. » Des pays
comme la Turquie, les Emirats arabes
unis (EAU), la Russie et l’Iran « ne se pré-
occupent pas des frontières ni de la souve-
raineté des Etats en envoyant des soldats
de fortune dans des pays étrangers, parce
qu’ils n’aiment pas les régimes en place,
parce qu’ils veulent avoir accès à des res-
sources naturelles… ou parce que des mer-
cenaires payés par leurs ennemis sont
envoyés ». Pour le journal, tous ces pays
tentent d’occuper les terrains laissés
vacants par le retrait militaire de plus en
plus rapide des Etats-Unis.
Faire appel à des mercenaires est une
façon de réduire les coûts de la guerre.
Mais c’est aussi un moyen pour les gou-
vernements d’éviter à en payer le prix
auprès de leur opinion publique car ils
n’ont pas à compter les morts de leurs
propres soldats. Aujourd’hui, ces sol-
dats de fortune sont déployés en Syrie,
au Yémen, en Libye ou dans d’autres
guerres. Certains sont devenus des frè-
res ennemis. Ainsi le média cite le cas de
deux Syriens qui ont combattu dans des
camps opposés dans leur pays, l’un
pour le régime du dictateur Bachar Al
Assad et l’autre pour le camp des rebel-
les, et qui aujourd’hui sont en Libye, le
premier à l’appel de la Turquie pour
soutenir le Premier ministre Fayez Al-
Sarraj et le second pour le seigneur de la
guerre libyen Khalifa Haftar soutenu
ricains ont aussi fait appel à des sociétés
militaires privées comme Blackwater
(Academi aujourd’hui). — J. H.-R.
« Autopsie de la valeur
travail – A-t-on perdu tout
sens de l’effort ? »
Gérard Amicel et Amine
Boukerche, Editions Apogée,
162 pages, 15 euros.
travail, le travail n’a pas toujours
été aussi central dans la vie des
hommes. Le principe « le temps,
c’est de l’argent » est devenu
déterminant dans nos sociétés
modernes et régit désormais
nos modes de vie. Mais,
doit-on travailler pour vivre ou
vivre pour travailler ? Les auteurs
s’interrogent sur l’actuelle idolâtrie
de la valeur travail.
— Kenza Halimi
Une usine textile de Jinjiang, dans la province du Fujian, dans l’est de la Chine. Photo AFP
L’impérialisme chinois :
la mauvaise excuse
des économies occidentales
Les pays occidentauxont beau jeu de critiquer les politiques industrielles
de l’Etat chinois, jugées trop agressives à leur endroit. Pour Dani Rodrik,
ce sont leurs propres lacunes en matière de stratégie industrielle
qui méritent d’être questionnées, avant de s’en prendre à la Chine.
LA
CHRONIQUE
de Dani Rodrik
L
orsque le Covid-19 s’est propagé
de la Chine à l’Europe puis aux
États-Unis, les pays frappés par
la pandémie se sont retrouvés dans une
course folle au matériel médical – mas-
ques, respirateurs, vêtements de pro-
tection. Le plus souvent, c’est vers la
Chine qu’ils ont dû se tourner. Au
moment où la crise a éclaté, la Chine
était devenue le plus grand fournisseur
mondial de nombreux produits clés,
représentant la moitié de toutes les
importations européennes et améri-
caines d’équipements de protection
individuelle.
De toute évidence, les prouesses de
fabrication de la Chine ne sont pas le
résultat des forces du libre marché.
Dans le cadre de sa politique « Made in
China 2025 », le gouvernement chinois
a exigé des augmentations ambitieuses
de la part des producteurs nationaux
dans les fournitures médicales mondia-
les. Le « New York Times » a expliqué
avec force détails comment le gouver-
nement a fourni des terrains à bas prix
aux usines chinoises, octroyé des prêts
subventionnés, ordonné aux sociétés
d’État de produire des matériaux fon-
damentaux et stimulé les chaînes
d’approvisionnement nationales en
obligeant les hôpitaux et entreprises à
utiliser des intrants locaux. Le Sichuan,
par exemple, deuxième province de
Chine, a réduit de moitié le nombre de
catégories pour lesquelles l’importa-
tion de matériel médical était autorisée.
La plupart des hôpitaux étaient obligés
de tout se procurer localement, seuls les
meilleurs hôpitaux étant autorisés à
importer des fournitures de l’étranger.
Les médias occidentaux regorgent
désormais de témoignages sur la
« volonté de la Chine de dominer
d’importants rouages de la machine
industrielle mondiale », selon les ter-
mes du « New York Times ». De plus en
plus, le rôle de la Chine dans l’économie
mondiale est décrit comme une agres-
sion impériale. Nous devons toutefois
reconnaître qu’un modèle économique
mixte, piloté par l’Etat, a toujours été à
l’origine du succès économique chi-
nois. Si la moitié du miracle économi-
que de la Chine reflète son virage vers
les marchés à la fin des années 1970,
l’autre moitié est le résultat de politi-
ques gouvernementales actives, qui ont
protégé les anciennes structures éco-
nomiques – telles que les entreprises
d’État – tandis que les nouvelles indus-
tries ont vu le jour grâce à un large
éventail de politiques industrielles. Le
peuple chinois en a, bien sûr, été le prin-
cipal bénéficiaire, faisant l’expérience
de la réduction de la pauvreté la plus
rapide de l’histoire. Mais ces gains ne se
sont pas faits au détriment du reste du
monde. Loin de là. Les politiques de
croissance qui suscitent aujourd’hui
l’ire des autres pays sont la raison pour
laquelle la Chine est devenue un si
grand marché pour les exportateurs et
les investisseurs occidentaux.
Les gouvernements
ne sont pas les mieux
placés pour identifier
les industries
qui méritent
d’être soutenues.
Les politiques industrielles chinoi-
ses, notamment dans le domaine médi-
cal, ne sont-elles pas toutefois injustes
pour les concurrents, ailleurs dans le
monde ? Nous devrions faire preuve de
prudence avant de parvenir à un tel ver-
dict. La justification traditionnelle des
politiques industrielles est que les nou-
velles industries produisent des retom-
bées d’apprentissage, des externalités
technologiques et d’autres avantages
sociaux généraux qui rendent le sou-
tien de l’Etat souhaitable. Mais de nom-
breux économistes occidentaux présu-
ment que les gouvernements ne sont
pas les mieux placés pour identifier les
industries qui méritent d’être soute-
nues. En d’autres termes, si la politique
industrielle chinoise avait été mal con-
çue et mal orientée, c’est bien l’écono-
mie chinoise qui en aurait souffert
directement.
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
La science économique des politi-
ques industrielles peut devenir plus
compliquée en présence de monopoles
et d’entreprises dominantes sur le mar-
ché. Les politiques industrielles peu-
vent être à juste titre restreintes lors-
qu’elles permettent d’exercer un
pouvoir de marché aux dépens du reste
du monde. Mais les producteurs chi-
nois sont rarement accusés de mainte-
nir des prix élevés, ce qui est la marque
du pouvoir de marché. Plus souvent,
c’est le contraire qui leur est reproché.
De telles considérations s’appliquent
probablement davantage aux entrepri-
ses américaines et européennes qui
sont souvent les acteurs dominants sur
les marchés de haute technologie.
Rien de tout cela n’est un argument
pour que les autres pays restent les bras
croisés pendant que la Chine progresse
vers des industries toujours plus
sophistiquées. Les Etats-Unis, pour leur
part, ont une longue histoire de politi-
que industrielle réussie, en particulier
dans les technologies liées à la défense.
Il existe désormais un large consensus,
traversant le spectre politique améri-
cain, selon lequel le pays a besoin d’une
politique industrielle plus explicite
visant de bons emplois, l’innovation et
une économie verte. Un projet de loi
présenté par le leader démocrate du
Sénat américain, Chuck Schumer, pro-
pose de dépenser 100 milliards de dol-
lars au cours des cinq prochaines
années dans le domaine des nouvelles
technologies.
Une grande partie du nouveau front
en faveur d’une politique industrielle
forte aux Etats-Unis et en Europe est
mo t i vée p ar l a p e rcep t i o n de l a
« menace » chinoise. Or les arguments
économiques suggèrent que ce n’est pas
le bon objectif. Les besoins et les remè-
des se situent dans la sphère domesti-
que. L’objectif devrait être de bâtir chez
nous des économies plus productives et
plus inclusives – et non pas simplement
de surpasser la Chine ou d’essayer de
saper ses progrès économiques.
Dani Rodrik est professeur
d'économie politique internationale
à la John F. Kennedy School of
Government de l'université d'Harvard.
Cet article est publié en collaboration
avec Project Syndicate.
 Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
LE POINT
DE VUE
d’un collectif de DRH
N
ous nous réjouissons de la mise
à disposition par le gouverne-
ment d’outils de soutien à la
jeunesse. Si nos aînés ont été les plus
touchés par la pandémie, les jeunes
seront les premiers à pâtir du ralentis-
sement économique. Il est donc crucial
de les soutenir. Nous le savons tous, les
premières étapes de l’entrée sur le mar-
ché du travail sont les plus difficiles, et,
en cela, l’alternance et l’accueil des jeu-
nes en formation constituent une
chance considérable.
Véritable passerelle entre la forma-
tion théorique et l’emploi, l’accueil des
jeunes dans nos entreprises permet une
formation professionnelle et humaine
de grande qualité tout en étant une voie
d’acquisition des compétences et
d’accès à l’emploi particulièrement per-
formante. Alors que nous constatons
trop souvent que l’ascenseur social est à
la peine dans certaines filières classi-
ques de notre pays, l’alternance permet
de briser les logiques d’autocensure et
de capter les talents de tous milieux
sociaux et de tous territoires. Enfin,
nous sommes convaincus que le soutien
au pouvoir d’achat des jeunes aura des
effets de relance puissants sur la con-
sommation, la confiance et plus large-
ment l’économie de notre pays. En tant
que directeurs des ressources humaines
de grandes entreprises, nous ne cesse-
rons donc de défendre l’apprentissage,
véritable levier de recrutement de colla-
LE POINT
DE VUE
de Daniel Kurkdjian
L
a crise sanitaire et économique
que nous traversons nous donne
une nouvelle fois l’occasion de
vérifier que le marché est un écosys-
tème dont les acteurs sont interdépen-
dants. La société mixte privé-public
a toujours eu sa préférence en
France. Pour schématiser, et c’est un
poncif de le dire, lorsque les choses vont
bien pour les entreprises, elles récla-
ment moins d’Etat et moins de prélève-
ments ; lorsque les choses vont mal,
elles demandent plus d’Etat, sous forme
de subsides, mais toujours moins de
prélèvements. A la réflexion, cette
coexistence apparaît de plus en plus
naturelle, même dans une économie de
marché, dès lors qu’on intègre progres-
sivement la théorie des parties prenan-
tes de l’entreprise : son capital humain
bien sûr, mais aussi l’environnement,
ses sous-traitants, ses clients, ses four-
nisseurs, ses banquiers, etc.
Et donc, dès lors que la vie de l’entre-
prise est de nature à influencer l’ensem-
ble de ses parties prenantes, l’interven-
tion de l’Etat apparaît plus légitime en
tant que garant ultime du bien com-
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
mun. S’il fallait encore s’en convaincre,
il n’est que de constater que dans toutes
les économies libérales, l’Etat a mis en
place des dispositifs pour venir en aide
aux entreprises privées affectées par la
crise sanitaire.
Mais s’il y a une chose qui a été bien
souvent démontrée, c’est que la coexis-
tence durable et profitable du public et
du privé au capital des entreprises bute
le papier de votre journal
Contrat d’alternance :
notre engagement
pour la jeunesse
borateurs de valeur, de tous niveaux et
sur tous métiers, aux profils diversifiés
et particulièrement engagés. C’est pour
contribuer à relever le défi des créations
d’emploi et de la relance économique,
que nous nous adressons aux jeunes de
tous niveaux, en recherche d’un contrat
d’alternance pour la rentrée prochaine.
Depuis le BEP, CAP, bac+2 +3 jusqu’au
bac+5, nous recrutons !
Nous sommes
convaincus que
le soutien au pouvoir
d’achat des jeunes aura
des effets de relance
puissants sur
la consommation.
Vous le savez, nos entreprises sont
confrontées, comme toutes aujourd’hui
en France et dans le monde, aux difficul-
tés économiques de la période, mais
nous devons voir plus loin. Nous som-
mes convaincus que les collaborateurs
qualifiés d’aujourd’hui seront nos for-
ces vives des décennies à venir. A cette
fin, nous avons décidé de maintenir nos
objectifs de recrutement en alternance,
mais également en stage définis avant la
pandémie. Maintenir ces objectifs, c’est
inscrire pleinement notre engagement
continu pour l’emploi des jeunes au
Un mariage de raison
entre le capitalisme des
parties prenantes et l’Etat
souvent sur des divergences d’intérêts
et de stratégies, outre le fait que l’Etat a
déjà suffisamment à faire avec son
domaine régalien.
Concernant la France, dès lors que
l’on admet que les entreprises sont déjà
trop endettées d’une part, et qu’elles
manquent de fonds propres d’autre
part, et enfin qu’elles vont avoir énormé-
ment de mal à rembourser les prêts
garantis par l’Etat et faire face au paie-
ment différé de leurs charges, il faut
imaginer un dispositif qui réponde de
façon pérenne à ce qui peut être perçu
comme la quadrature du cercle.
La coexistence durable
et profitable du public
et du privé au capital
des entreprises bute
souvent sur des
divergences d’intérêts
et de stratégies.
Les subsides/prêts et autres véhicu-
les de l’Etat ou assimilé, seraient consi-
dérés comme des compléments de
fonds propres des entreprises et leur
seraient acquis définitivement. Cette
dernière caractéristique est indispensa-
ble pour que lesdits fonds soient consi-
dérés comme des capitaux propres. La
restitution de ces derniers intervien-
drait par le biais du versement d’un divi-
dende prioritaire et préciputaire.
Depuis plus de 20 ans,
« Les Echos » est issu
de fibre recyclée.
sein de chacune de nos organisations.
Ce sont, ainsi, plus de 38.000 jeunes que
nous recrutons en alternance dans nos
organisations en 2020. Dans le secteur
pharmaceutique, celui de la beauté et
du luxe, le secteur bancaire et de l’assu-
rance, le secteur automobile, alimen-
taire, dans la construction, l’immobilier
et les infrastructures, dans l’énergie
et l’environnement, dans le secteur
industriel et des services mais aussi
celui du numérique, de la communica-
tion et des médias, jeunes de tous
niveaux et de tous métiers, vous êtes nos
futurs collaborateurs !
Vingt-quatre directeurs des
ressources humaines de grandes
entreprises
Armelle Levieux (Air Liquide) ; Karima Silvent
(AXA) ; Yves Martrenchar (BNP Paribas) ; Anne
Lebel (Capgemini) ; Bertrand Austruy
(Danone) ; Pierre Deheunynck (Engie) ; Frédé-
ric Mathieu (Essilor) ; Bénédicte Chrétien
(Groupe Crédit Agricole SA) ; Béatrice Lazat
(Kering) ; Jean-Claude Legrand (L’Oréal) ;
Chantal Gaemperle (LVMH) ; Jean-Claude Pats
(Michelin) ; Valérie Le Boulanger (Orange) ;
Xavier Chereau (PSA) ; Claire Pedini (Saint-Go-
bain) ; Bruno Laforge (Sanofi) ; Charise Le (Sch-
neider Electric) ; Caroline Guillaumin (Société
Générale) ; François Rebeix (Sodexo) ;
Agnieszka Kmieciak (TechnipFMC) ; Namita
Shah (Total) ; Bruno Guillemet (Valeo) ; Jean-
Marie Lambert (Veolia) ; Jocelyne Vassoille
(Vinci) et Mathieu Peyceré (Vivendi).
L’Etat ne participerait pas aux orga-
nes de gouvernance, mais son interven-
tion serait conditionnée à des obliga-
tions conjoncturelles relevant des
besoins du pays dans son ensemble
(intervention de l’Etat) ou d’une région
donnée (intervention des collectivités
territoriales) telles que, par exemple,
l’investissement dans les secteurs clés
pour notre économie (l’environnement,
la santé, les technologies au sens large),
le développement de programmes de
recherches et développement, ou
encore la localisation des investisse-
ments afin de participer à l’effort de réin-
dustrialisation.
Le financement de cette politique
interventionniste pourrait être assuré
par un mécanisme d’emprunt « obliga-
toire » plus que par un impôt. Un tel
mécanisme déjà utilisé à l’époque de
l’ISF-PME est gagnant-gagnant en ce
sens qu’il est de nature à répondre à une
urgence nationale telle que la crise que
nous traversons et à créer ainsi un élan
patriotique. Il permet en outre la conso-
lidation du tissu économique national
et/ou régional et répond à la demande
de rééquilibrage économique entre
souverainisme et mondialisation.
Enfin, la perspective de récupération de
son emprunt-investissement par les
souscripteurs éviterait à la France de
consolider sa place sur le podium des
prélèvements obligatoires.
Daniel Kurkdjian est ancien
président de Grant Thornton.
art&culture
L’été de Jean Giono
« Le Hussard sur le toit »,
la revanche
Après la Seconde Guerre mondiale, Jean Giono est accusé de
collaborationnisme. Son roman « Le Hussard sur le toit », derrière
un récit se déroulant dans un autre siècle, donne sa version des faits.
Fanny Guyomard
@FannyGuyomard
Enlevez à Giono sa liberté, et vous aurez un
récit en trois épisodes. Le premier se
déroule au début des années 1940, sous
l’Occupation. Sans le sou, l’écrivain accepte
de faire paraître en feuilleton son roman
« Deux Cavaliers », dans un journal… colla-
borationniste. Un autre journal, clairement
nazi cette fois, réalise un reportage chez cet
écrivain de la France rurale, valeurs prisées
par le régime de Vichy. Il a aussi cette phrase
écrite en 1937 : « Pour ma part, j’aime mieux
être Allemand vivant que Français mort. »
Aïe. La France libérée, Giono est envoyé en
prison. Au bout de cinq mois, l’enquête de
police aboutit à un non-lieu. Mais l’écrivain
ne recouvre pas toute sa liberté : mis sur le
même plan que Céline ou Charles Maurras,
il est interdit de publication en France par le
Comité national des écrivains émanant de
la Résistance. Cela ne l’empêche pas d’écrire
La France libérée,
Giono est envoyé
en prison. Au bout de
cinq mois, l’enquête
de police aboutit
à un non-lieu mais il est
interdit de publication
en France par le Comité
national des écrivains
émanant de la
Résistance.
Photo Horst Tappe / Fondation
Horst Tappe / Roger-Viollet
le deuxième chapitre de l’histoire : « Le
Hussard sur le toit ». Comme Camus avec la
peste, Giono se sert de la métaphore du cho-
léra du XIXe siècle pour décrire la France de
Vichy. « Le choléra n’est pas une maladie,
c’est un sursaut d’orgueil », éclaire un per-
sonnage dans une des phrases à double
sens du roman. Mais contrairement à « La
Peste », le récit est solaire, avec ses airs de
western et ses dialogues pimentés.
Angelo, jeune aristocrate aventureux,
parcourt la Provence à la recherche de son
frère d’adoption. En chemin, il est recueilli
par Pauline, qu’il aidera à rejoindre son
mari près de Gap. Mais la route est longue et
dangereuse, car la peur rend les hommes
soupçonneux et cruels, quand ce n’est pas
l’insidieuse maladie qui vous frappe… Ainsi
la scène des bois où les deux personnages
principaux sont interpellés par un roucou-
lement, un appel tendre, « triste comme
celui d’un pigeon mais assez impératif ». La
drôle de voix se fait gentille mais contrai-
gnante, et au bout d’une heure de cour pres-
sante, Pauline finit par céder au chant
envoûtant… qui fonce sur elle ! Blessée, elle
rejette le corbeau-Vichy. Mais c’est un peu
tard : elle s’est laissé approcher de bien près
par une chose susceptible, elle le savait, de
porter le choléra.
La « menterie » de Vichy
La frontière est floue entre s’accommoder
de la situation et y prendre part : les deux
salissent, mais seule la collaboration active
souille l’âme, chose invisible comme le cho-
léra. Pauline, elle, a fait son choix : flirter
sans se laisser pénétrer. « Je n’ose pas vous
donner de quoi vous laver, dit-elle à Angelo
quand elle le recueille. Toutes les eaux de cette
ville sont malsaines. Il est actuellement beau-
coup plus sage d’être sale mais sain. » Angelo
fait lui aussi le choix du pragmatisme : « En
IDEES & DEBATS // 13
changeant toutes mes habitudes et même en
prenant le contre-pied de mes notions de
morales, je peux être parfaitement heureux
au milieu de cette végétation torturée et de
cette aridité presque céleste. Je pourrais donc
jouir du plus vif bonheur au sein de la lâcheté,
du déshonneur et même de la cruauté », cogi-
te-t-il.
Cependant, prendre les choses comme
elles viennent, c’est accepter l’Occupation,
mais aussi accueillir ceux qui se présentent à
votre porte, même ennemis de l’occupant.
C’est ce que fait Pauline et aussi Giono, avec
des juifs ou des réfractaires au STO. Et pas
question de le crier sur les toits, au risque d’y
laisser sa peau. « Tu comptes trop dans le
combat de la liberté, dit Angelo à son frère de
lait. Il faut te sauver. Ta mort ne servirait à
rien. » La mort de résistants ne sert donc à
rien et ne mérite pas d’éloge ? Au début,
Angelo est impressionné par le courage d’un
médecin appelé « petit Français » – adjectif
qui s’avérera plus dépréciatif qu’affectueux –
qui meurt d’avoir tenté de sauver chaque
malade d’un village. Et s’il n’avait fait ça que
pour faire preuve d’héroïsme ? « Est-ce qu’il
était là pour faire son devoir ou se satisfaire ?
[…] Sa satisfaction serait venue simplement de
voir la vie recréée ou bien de se sentir capable
de recréer la vie ? Est-ce qu’il n’était pas tout
simplement en train de faire enregistrer ses let-
tres de noblesse ? »
Règles de la noblesse
Voilà qui tacle les résistants. Même Angelo
en prend pour son grade : exilé du Piémont
après avoir, au nom de la « lutte pour la
liberté », tué un mouchard qui vendait des
républicains à l’Autriche, il reconnaîtra
avoir d’abord servi son orgueil, puis avoir
servi les autres. Même si c’est « par surcroît
seulement ». Réflexion sur la responsabilité,
« Le Hussard » est aussi un pied de nez au
peuple qui pourchasse bêtement Angelo
pour des faits qu’il n’a pas commis, tandis
que celui-ci les observe tranquillement
depuis son toit. Certes, il est coupable, mais
pas de ce que ses poursuivants lui repro-
chent : son crime, c’est d’avoir tué un
homme dans les règles de la noblesse désor-
mais incomprises par le peuple, comme
l’écrit sa mère : « Il faut être fou, mon enfant.
Regarde autour de toi le monde sans cesse
grandissant de gens qui se prennent au
sérieux. Outre qu’ils se donnent un ridicule
irrémédiable devant les esprits semblables au
mien, ils se font une vie dangereusement
constipée. […] Ils gonflent, gonflent, puis ils
éclatent et ça sent mauvais pour tout le
monde. » En 1947, un éditeur fera fi de la
mise à l’index de Giono, qui renouera avec le
succès… et prendra ainsi sa (pacifiste)
revanche.
La semaine prochaine :
Le roi du divertissement.

Les hommes du président
Dans le Théâtre de l’Odéon où il
retient en otage Emmanuel Macron,
le monde de la culture a entendu
les discours enflammés de Juliette
P
Binoche et Vincent Lindon.
endant que l’Odéon brillait de mille
feux révolutionnaires, les arbres
du jardin de l’Elysée projetaient
leur ombre terrifiante dans les der-
nières pièces allumées du « châ-
teau » comme l’appelaient familièrement les
habitués et les journalistes.
Alexis Kohler, entouré d’une poignée de fidè-
les, les mains derrière le dos, figé dans une pos-
ture marmoréenne, laissait planer un silence de
plomb dans son bureau, sis au premier étage de
l’escalier Murat, séparé du bureau présidentiel
par le salon bleu.
Les tentures roses vieillottes de la pièce
juraient avec l’ordinateur dernier cri qui trônait
à droite du fauteuil informe qu’il occupait
d’habitude. Cela gênait Emmanuel Bonne, le
« sherpa » du président qui cultivait, entre
autres, le bon goût traditionnel de sa maison du
Quai d’Orsay ; mais il ne laissait rien paraître.
Gabriel Attal, récent porte-parole du gouverne-
ment et enfant chéri de la macronie notait avec
amusement le rangement méthodique des dos-
siers par urgence, taille et couleur. Il se gaussait
intérieurement du contraste avec son propre
bureau dans lequel elle aurait bien été incapable
de retrouver un dossier s’il lui était venu l’idée
saugrenue d’en ouvrir un. Philippe Grangeon,
conseiller « spécial », ancien dirigeant de Capge-
mini et proche de la CFDT, allait et venait, avec
l’impavide rythmique d’un pachyderme à quoi
sa haute taille faisait songer. Il ne disait rien car
telle était sa marque de fabrique. C’était le muet
qui ferraille. Le tout frais émoulu chef de la cel-
lule de communication et ex-mari de Rama
Yade, Joseph Zimet répétait : « Mais c’est pas
vrai, c’est pas vrai. »
« Et si c’est vrai », le coupa sèchement Kohler
en se retournant brusquement. Le secrétaire
général ressemblait à un grand vieux jeune
homme. « Le président est tenu en otage par tout
ce que la France compte d’artistes au Théâtre de
l’Odéon. Le message de Dumontet vient de m’être
confirmé par le GSPR (le tout-puissant Groupe de
sécurité du président de la République). La nou-
velle est d’ailleurs partout sur Twitter et les chaî-
nes d’information en continu. »
« Bon mais on va pas laisser ce bordel s’installer
quand même », tempéra de sa voix douce le jeune
Attal. « Que le GSPR intervienne, façon Contres-
carpe et on n’en parle plus », ajouta-t-il avec
Leemage
LES PEOPLE SE REBIFFENT
3/14
cette pointe d’ironie et de détachement typique
du ricanement un poil m’as-tu-vu qu’il affectait
depuis ses études à l’Ecole alsacienne et à Scien-
ces Po.
A l’évocation d’Alexandre Benalla, le secré-
taire général de l’Elysée leva un sourcil réproba-
teur, signe d’un profond agacement chez ce
Strasbourgeois gentilhomme qui plaçait l’égalité
d’humeur au rang des vertus cardinales. Ce nom
n’avait plus droit de cité dans les réunions qu’il
présidait, puisqu’en son for intérieur il considé-
rait que depuis l’affaire, l’incroyable baraka du
président avait pris du plomb dans l’aile, entre les
grèves, les « gilets jaunes », le coronavirus et les
manifs indigénistes. La sortie d’Edouard Phi-
lippe, qu’il regrettait personnellement, avait
donné un peu d’air mais l’état de re-grâce avait
été de courte durée.
Castex et Revel, Castor et Pollux
La situation inédite n’était toutefois pas pour lui
déplaire. Elle lui redonnait un rôle. Depuis que
Jean Castex avait été nommé à l’Elysée et avait
pris pour directeur de cabinet Nicolas Revel, reje-
ton d’un Académicien réactionnaire et d’une
sociétaire des « Grosses Têtes », mais qui, venu
de l’équipe Delanoë, avait été le double, l’ami, le
confident d’Emmanuel Macron à l’Elysée du
temps de François Hollande, la cartographie des
pouvoirs avait changé. Désormais, les premiers
collaborateurs du président, c’était Castex et
Revel vite surnommés Castor et Pollux. Mais là,
Kohler reprenait les manettes et pouvait peut-
être reconquérir le cœur de Macron.
I
l faut immédiatement prévenir les chancelle-
ries du monde entier et faire du “damage con-
trol” à Berlin, Bruxelles, Alger, Ouagoudou-
gou et Washington », s’empressa d’enchérir
Bonne, qui, tel le Kissinger qu’il rêvait d’être,
n’évoquait jamais une question sans embrasser
de son œil perçant les vastes horizons du globe
tout entier.
« Il faut surtout que j’aille immédiatement faire
une déclaration officielle », décréta Attal, qui ne
perdait jamais une occasion de se montrer, cons-
cient de sa valeur télégénique.
« Il est urgent de ne pas se précipiter », dit Gran-
geon en pesant chacun de ses mots. Il passa lente-
ment sa main dans ses cheveux roux brous-
sailleux et haussa nonchalamment le sourcil
qu’il avait épais, point mécontent de sa manière
languide d’incarner le vieux sage taiseux. Mal-
heureusement, personne n’avait noté la pose.
Le secrétaire général inspira pesamment :
« Oui, Philippe a raison, ce qu’il faut d’abord
faire, c’est se calmer. Selon les hommes du
par LE BARON DE S.
Sous ce pseudo se dissimule un familier du pouvoir et de ceux qui l’occupent,
dont l’identité surprendrait et amuserait beaucoup.
Ô lecteur ! Si nous pouvions la révéler…
GSPR, le président a conservé son deuxième télé-
phone, on va essayer de l’appeler pour y voir un peu
plus clair. » Il sortit alors son iPhone et composa
la ligne secrète du téléphone crypté du président.
Après deux sonneries celui-ci décrocha en mur-
murant un « allô » discret.
« Dans vingt minutes maximum
vous êtes dehors »
« Monsieur le président, je suis avec Gabriel,
Emmanuel, Joseph et Philippe dans mon bureau,
comment allez-vous ? »
« Très bien [il chuchotait]. Mes gardiens sont en
train de se descendre leur deuxième litre de rouge.
Ils ne me voient pas. »
« Dès que je raccroche, je fais
une vidéo sur Instagram pour
informer les Français de ma
situation, comme de Gaulle
parlant sur Radio Londres...
… Je leur montre que
je les comprends puisque
je me mets en télétravail,
comme eux. »
« Nous sommes ravis de l’entendre Monsieur le
président, ne vous inquiétez pas, j’ai déjà donné les
ordres pour qu’une équipe d’extraction spécialisée
arrive. Dans vingt minutes maximum vous êtes
dehors, gardez seulement ce téléphone à
proximité. »
« Mais n’en fais rien Alexis ! » Il avait soudaine-
ment crié. Inquiet devant son mouvement
d’humeur, il tourna un œil coupable vers ses gar-
diens, qui ne s’étaient aperçus de rien, trop occu-
pés qu’ils étaient à composer une chanson sur
l’air des lampions « Pinard, Pinard Pinard, on
boit du rouge, on broie du noir ». Il reprit d’une
voix volontairement assourdie : « Ce kidnapping
est une occasion en or. Dès que je raccroche, je fais
une vidéo sur Instagram pour informer les Fran-
çais de ma situation, comme de Gaulle parlant sur
Radio Londres. Je leur montre que je les com-
prends puisque je me mets en télétravail, comme
eux, et que j’assure la continuité de l’Etat quel qu’en
soit le prix. Puisque ces événements nous dépas-
sent, feignons d’en être les organisateurs ! Les Fran-
çais me prendront en pitié et me soutiendront,
c’est du tonnerre ! Je vous tiens au courant.
Un seul message : je reste de mon plein
gré. » Gabriel était tout exalté : « Patron
[il affectait de l’appeler comme ça pour montrer
à la terre entière à quel point ils étaient proches]
c’est l’idée du siècle, vous devriez même rajouter
un filtre “prisonnier” sur votre story, ça fera grim-
per les likes. »
A
lexis Kohler le fusilla du regard.
Cette idée lui avait paru vraiment
saugrenue et l’engouement jeu-
niste d’Attal achevait de le convain-
cre qu’il s’agissait d’une énorme bêtise. Il se
tourna vers Bonne, qui se déroba à son regard en
murmurant une phrase inintelligible au milieu
de laquelle on ne distinguait que les mots
« Timor Oriental » et « article 33.1 of the UN
Charter ». Grangeon ne dit absolument rien,
mais de l’air le plus profond et le plus inspiré.
Une fois de plus, il revenait à Kohler de porter
sur ses seules épaules la charge de l’Etat : « Mon-
sieur le président, pardonnez-moi mais je ne crois
pas que cette option soit envisageable, s’il vous
arrivait quoi que ce soit le pays sombrerait dans
l’anarchie… »
« Ça vaut sans doute mieux que dans l’énar-
chie », ajouta à demi-mot Attal, toujours friand
d’un bon mot.
« Faites les moi porter,
ces parapheurs, les enfants »
« De plus, le traitement des affaires courantes
nécessite votre présence continuelle, vous le savez
mieux que personne, un nombre incalculable de
parapheurs doit être signé chaque soir. Non
Emmanuel [Alexis oublia soudain le protocole],
cette solution ne vole pas. »
« Et bien, faites les moi porter, ces parapheurs,
les enfants », s’enflamma mezzo voce le prési-
dent. « Ou plutôt Alexis, apporte-les moi, il y a des
années que tu n’as pas dû mettre les pieds à
l’Odéon ça te fera grand bien. Et puis, tous ces Che
Guevara de pacotille qui vivent aux crochets des
subventions du CNC, tu adores ça, non ? Tu me
diras ce que vous avez pensé de ma vidéo… à tout à
l’heure… » Le président raccrocha. Grangeon dit
d’une voix sépulcrale : « Le pouvoir est une comé-
die. » Il espérait que quelqu’un avait noté
cette pensée forte qui figurerait dans l’his-
toriographie du quinquennat.
Kohler, drapé dans sa dignité et dans
son imperméable attrapé sur la patère,
appela une voiture pour l’Odéon en pre-
nant la pile de documents à faire signer
au chef de l’Etat.
6
Et demain
Les affranchis
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
enquête
Keir Starmer, l’homme qui
dépoussière la gauche britannique
POLITIQUE // L’Anglais vient de fêter ses 100 premiers jours à la tête du Labour. Des débuts
que tout le monde s’accorde à trouver réussis. Mais le chemin est encore long pour réinventer
le parti travailliste et espérer gagner les prochaines législatives, en 2024.
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
I
l lui reste encore, comme il le dit lui-
même, « une montagne à gravir » pour
espérer rendre Downing Street aux tra-
vaillistes. Mais ce qu’il a fait en trois mois à
la tête du parti, rares sont ceux qui l’avaient
prédit. Le nouveau chef du Labour, Keir
Starmer, est en train de donner un sérieux
coup de jeune à la gauche britannique. Et de
la remettre, n’en déplaise au camp conser-
vateur et à son leader, Boris Johnson, en
position d’incarner une opposition efficace,
en attendant de redevenir une alternative
crédible. Non seulement l’ancien avocat de
cinquante-sept ans est parvenu en quel-
ques semaines à imposer son style, tout en
sobriété et en précision, mais il a réussi à
bousculer à plusieurs reprises Boris John-
son. Il a aussi réussi à marquer des points
dans l’opinion. Un sondage d’Ipsos Mori l’a
crédité d’un taux de satisfaction auprès des
Britanniques de 31 % en juin… soit autant
que Tony Blair en décembre 1994, alors à la
tête de l’opposition, et deux ans et demi
avant son élection. Selon un autre réalisé
par Opinium, 37 % des électeurs sont même
convaincus qu’il serait le meilleur au poste
de Premier ministre, le plaçant ainsi…
2 points devant Boris Johnson ! Un sondage
publié dans « The Observer » le week-end
dernier montre qu’ils le trouvent non seule-
ment plus compétent et plus résolu… mais
aussi désormais plus sympathique. Quant à
l’avance du parti conservateur sur le
Labour, elle a fondu : à plus de 26 points fin
mars, elle n’est plus que de 4 points.
Quand Keir Starmer en reprend les rênes
début avril, le parti travailliste est pourtant à
la dérive. Il vient d’essuyer, sous la houlette
du très radical Jeremy Corbyn, sa plus cui-
sante défaite électorale depuis 1935, et son
quatrième revers d’affilée en dix ans. Cin-
quante-neuf de ses bastions historiques du
centre et du nord de l’Angleterre, anciennes
terres industrielles massivement favora-
bles au Brexit, lui ont tourné le dos pour
soutenir Boris Johnson et son slogan « Get
Brexit Done ». La grande surenchère d’un
programme travailliste se voulant très radi-
cal, mais largement perçu comme irréa-
liste, s’est révélée une véritable machine à
perdre. Et le parti a fait les frais de mois de
luttes intestines, nourries par des accusa-
tions internes d’antisémitisme que Jeremy
Corbyn n’a pas su endiguer.
Dès son élection à la tête du parti, Star-
mer commence par s’excuser sans ambi-
guïté de la « tache » que constituent les
accusations d’antisémitisme et promet
d’« arracher ce poison par la racine ». Il
annonce aussi une opposition plus subtile
et, dit-il, « plus constructive ».« Sous mon
leadership, […] nous ne ferons pas de l’opposi-
tion pour le plaisir de l’opposition, nous ne
chercherons pas à marquer des points de poli-
tique politicienne, nous ne ferons pas de
demandes impossibles. Mais nous aurons le
courage de soutenir [le gouvernement]
quand c’est la chose à faire », assure-t-il.
Il manie l’art oratoire
comme d’autres le scalpel
La pandémie de coronavirus lui offre rapi-
dement l’occasion de mettre sa promesse en
pratique. A l’occasion des séances hebdo-
madaires de questions au Premier ministre,
il soutient Boris Johnson sur certaines de ses
mesures. Mais pour mieux l’éreinter sur ses
moindres erreurs ! L’éminent juriste manie
l’art oratoire comme d’autres le scalpel. Ex-
avocat spécialiste des droits de l’homme – on
raconte qu’il aurait inspiré le personnage de
Mark Darcy, joué par Colin Firth, dans « Le
Journal de Bridget Jones » –, il a cofondé en
1990 le cabinet Doughty Street Chambers,
auquel appartient Amal Clooney. Il a bataillé
pour abolir la peine de mort dans les pays
d’Afrique et des Caraïbes avant d’occuper, de
2008 à 2013, le poste de directeur des pour-
suites pénales pour l’Angleterre et le Pays de
Galles. Ses questions sont faussement ingé-
Non seulement Keir Starmer est parvenu en quelques semaines à imposer son style, tout en sobriété et en précision,
mais l’ancien avocat de 57 ans a réussi à bousculer à plusieurs reprises Boris Johnson. Photo Oli Scarff/AFP
nues mais impitoyablement précises, ses
duels préparés patiemment en s’immer-
geant dans les tableaux de chiffres sur le
Covid que publie quotidiennement le gou-
vernement. Quand il tire, il fait mouche.
« Le “Daily Telegraph” rapporte ce matin
que le Premier ministre a décidé de prendre
directement en charge la lutte contre le coro-
navirus. D’où une question : qui en était
chargé jusqu’à présent ? » lance-t-il malicieu-
sement début juin à Boris Johnson. « Hier, le
gouvernement a arrêté de publier des compa-
raisons internationales sur le virus et le “slide”
qu’il produisait tous les jours sur le sujet
depuis sept semaines a disparu. Pourquoi ? »
assène-t-il à la mi-mai, quand le Royaume-
Uni devient le premier pays d’Europe en
nombre de morts et le deuxième du monde,
derrière les Etats-Unis.
Fils d’un outilleur et d’une infirmière, qui
l’ont prénommé Keir en référence au fonda-
teur du Labour Keir Hardie, Starmer n’est
entré en politique que sur le tard : en 2013,
alors que le parti poursuivait une politique
centriste, sous la direction d’Ed Miliband. Il
n’est député de la circonscription londo-
nienne de Holborn et Saint-Pancras que
depuis 2015. Non seulement ce modéré n’a
pas soutenu cette année-là la candidature de
Jeremy Corbyn à la tête du Labour, mais il a
démissionné avec une soixantaine d’autres
responsables du parti pour protester contre
son leadership à la mi-2016, alors qu’il était
en charge de l’Intérieur dans le cabinet tra-
vailliste « fantôme ». Il y reviendra quelques
mois plus tard pour se voir chargé du Brexit
au sein du Labour, un poste où il s’imposera
comme le chantre des Remainers, nom-
breux parmi les militants.
Certains se demandaient s’il aurait le cou-
rage et la poigne nécessaires pour imprimer
sa marque une fois à la tête du parti. Il ne lui
aura fallu que quelques heures pour congé-
dier les proches de Jeremy Corbyn du « cabi-
net fantôme » et appeler à ses côtés une
équipe rajeunie, réunissant les étoiles mon-
tantes du parti et l’une de ses ex-gloires,
l’ancien leader Ed Miliband. Ses proches
prennent le contrôle du tout-puissant
Comité exécutif national et s’emparent du
poste de secrétaire général. Le récent faux
pas de Rebecca Long-Bailey, qui avait reven-
diqué l’héritage de Jeremy Corbyn pour ten-
ter en vain de lui succéder, vient même de lui
offrir l’occasion de se débarrasser de cette
encombrante rivale : quand elle retweete un
article comportant des insinuations jugées
antisémites, il la limoge aussitôt de son poste
de « ministre fantôme » de l’Education.
« C’est un message de fermeté qu’il envoie aux
membres du parti, mais aussi aux électeurs »,
décrypte Stuart Thomson, du cabinet spé-
cialisé dans la veille politique BDB Pitmans.
Le parti, « une marque
assez endommagée »
Keir Starmer a aussi remis les équipes sous
tension, en les priant comme Tony Blair en
son temps de ne pas rendre la presse respon-
sable de tous leurs maux. Mais beaucoup
reste encore à faire, et les écueils sont nom-
breux, avant d’espérer gagner les 123 sièges
sur 650 qui lui manquent pour décrocher,
pour la première fois depuis près de vingt
ans, une majorité aux législatives de 2024.
« Le Labour Party est une marque assez
endommagée, résume Tim Bale, politologue
de l’université Queen Mary. Starmer a très
bien démarré en tant que leader, mais il n’a
sans doute pas entraîné le parti aussi loin qu’il
l’aurait voulu. » Les électeurs continuent de
trouver le Labour à la fois plus faible, moins
compétent et moins modéré que le « Tory
Party ». Et ils restent deux fois plus nom-
breux à croire que les travaillistes sont de
moins bons gestionnaires. « Keir Starmer
doit changer le Labour », résumait il y a quel-
// 15
ques semaines « The Economist ». La politi-
que du parti, en particulier, reste encore très
largement à réinventer. Starmer a prévenu
qu’on ne pouvait gagner une élection qu’en
livrant bataille sur 5 engagements, « pas sur
125 ». Mais il lui reste à dire lesquels.
Son principal défi est sans doute l’écono-
mie. On perçoit que son équipe a hâte
d’abandonner certaines promesses du pro-
gramme très dépensier (83 milliards de
livres entièrement financés par l’impôt)
présenté par Jeremy Corbyn l’an dernier. En
particulier le transfert controversé de
300 milliards de livres des actionnaires des
entreprises vers leurs salariés ou encore la
nationalisation de nombreux secteurs,
allant du rail à l’énergie en passant par l’eau
et la poste. On sent qu’il est tenté de rester
ambitieux sur l’écologie et de se montrer
plus radical que le gouvernement sur la
redistribution fiscale. Mais pas facile
d’occuper le terrain quand le pouvoir
conservateur marche aussi ostensiblement
sur les plates-bandes du Labour, en déver-
sant des milliards de livres pour voler à la
rescousse des entreprises bousculées par le
coronavirus, et en promettant d’investir
dans les trains, les routes, les écoles et les
hôpitaux pour relancer l’économie !
Où gouvernerait un Keir Starmer ? Nul, à
ce stade, ne le sait. Il fait figure de modéré,
mais cela ne fait pas nécessairement de lui
un centriste. Il est moins à gauche qu’un Cor-
byn, mais pas aussi libéral qu’un Blair. « C’est
un social-démocrate de gauche modérée »,
résume Tony Travers, professeur à la Lon-
don School of Economics. Autre écueil à
surmonter, l’Ecosse. Une percée du Labour
à Westminster passe par une remontée
dans cette région, qui pèse à elle seule 59 siè-
ges et dont un seul est resté travailliste aux
dernières législatives, contre 41 en 2010.
Sur les valeurs, l’ordre
et la sécurité, Starmer
marche sur des œufs : il doit
ménager les électeurs
du Labour les plus âgés sans
froisser les jeunes urbains.
Pour inverser la vapeur, le parti devra
prendre une position claire sur l’indépen-
dance de l’Ecosse. Mais il risque de froisser
les électeurs anglais s’il soutient un second
référendum sur la question. Et il risque de
faire fuir les jeunes électeurs écossais s’il
l’exclut. Dernier front en perspective, les
valeurs, l’ordre et la sécurité. Pour recon-
quérir les anciens bastions Labour du Nord
tombés dans l’escarcelle conservatrice,
Starmer s’est efforcé de montrer son atta-
chement aux forces armées – il a notam-
ment écrit le 8 mai une tribune dans le
« Daily Telegraph » parlant des vétérans de
la Seconde Guerre mondiale comme de « la
plus grande génération qui ait jamais vécu ».
Tout en soutenant les manifestants du mou-
vement Black Lives Matter, il a condamné
les déboulonnages de statues et soutenu un
projet de loi gouvernemental visant à sanc-
tionner plus durement la profanation des
mémoriaux de guerre. Mais il marche là
aussi sur des œufs : il va devoir flatter le
patriotisme des électeurs du Labour les plus
âgés… sans inquiéter les jeunes urbains qui
votent travailliste !
Enterrer le débat sur le Brexit
Le dossier du Brexit, lui, semble en revan-
che définitivement refermé. Le nouveau
leader du Labour, qui avait tant fait rêver les
militants anti-Brexit en poussant le parti à
infléchir sa ligne vers un second référen-
dum, a depuis tout fait pour éviter de rou-
vrir un débat aussi clivant. Il a même sou-
tenu Boris Johnson quand ce dernier a
refusé de prolonger au-delà de la fin de
l’année la période de transition qui doit per-
mettre de trouver un accord commercial
avec l’UE ! C’est dire s’il a tourné la page et ne
pense qu’à reconquérir les électeurs tra-
vaillistes du nord du pays…
Keir Starmer réussira-t-il à mettre le
Labour en position de gagner ? « Il a pour
l’instant été servi par les événements, la pan-
démie se prêtant bien à son opposition cons-
tructive et à ses attaques sur la compétence du
gouvernement, estime Tim Bale. Mais il
pourrait avoir plus de mal à briller dans le
grand théâtre de la politique politicienne », où
il doit encore faire ses preuves en termes
d’humour et de charisme. Starmer sait qu’il
doit combler un écart de 8 points pour priver
les conservateurs de leur majorité, de
14 points pour devenir le premier parti d’un
Parlement sans majorité, et de 20 points
pour en décrocher une. Plus qu’un défi, une
montagne à gravir. n
 « La Marche des fiertés », Léonie Koelsch pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

Dérives sectaires : la Notre-Dame : Algérie : lourde peine Tunisie : démission

Miviludes rattachée un appel à renoncer pour un grand patron du premier ministre
L’ÉDITORIAL à l’Intérieur à la toiture en plomb
' '
MAGHREB – La justice MAGHREB – Le chef du
DES « ÉCHOS »
' '
SOCIÉTÉ – La Mission SANTÉ – Une association algérienne a prononcé gouvernement tunisien

Architecture interministérielle de vigi-

lance et de lutte contre les
de santé environnementale
a appelé mercredi à renon-
mercredi de lourdes peines
de prison à l’encontre d’ex-minis-
Elyes Fakhfakh, choisi en
février pour diriger un gouverne-

d’un espoir dérives sectaires (Miviludes), qui

dépendait de Matignon, est désor-
cer à rebâtir la toiture de Notre-
Dame en plomb, après la décision
tres et d’un des plus influents
hommes d’affaires de l’ère
ment de coalition, a présenté sa
démission mercredi, ont indiqué
mais rattachée au ministère de de reconstruire « à l’identique » Bouteflika, le patron de l’automo- deux sources officielles sous cou-
Il n’a pas eu les grands mots de ses prédécesseurs, mais l’Intérieur, selon un décret pré- l’emblématique cathédrale rava- bile Mahieddine Tahkout, lors d’un vert de l’anonymat, après un bras
pour ce qui est des grandes ambitions et des grands senté mercredi en Conseil des gée par un incendie. Dans une nouveau procès pour corruption. de fer avec le parti d’inspiration
moyens, il les a surclassés. Fidèle, au centimètre près, ministres. Au nom de l’« effica- lettre ouverte à Emmanuel Il dirigeait un important réseau de islamiste Ennahdha.
au chemin tracé par le chef de l’Etat, le nouveau cité ». Attendue depuis des mois, Macron, l’Association des familles concessionnaires et possédait une L’organisation, qui compte cinq
Premier ministre, Jean Castex, a livré mercredi cette organisation avait provoqué victimes du saturnisme (maladie usine d’assemblage du construc- ministres au gouvernement, avait
à la représentation nationale une feuille de route quelques craintes. L’ex-président liée à l’exposition au plomb) a dit teur Hyundai. Condamné à 16 ans relancé de façon pressante cette
herculéenne pour les six cents derniers jours du de la mission, Georges Fenech, a sa « très vive inquiétude ». La toi- de prison ferme, ce proche semaine ses appels à changer de
mandat d’Emmanuel Macron. Quand, en 2005, ainsi estimé que la lutte contre les ture en plomb est constituée de de l’ancien chef de l’Etat écopera gouvernement, mettant en avant
un Dominique de Villepin que l’on attendait dérives sectaires « n’a pas de lien 1.326 tables de 5 mm d’épaisseur de sa peine en même temps les soupçons de corruption pesant
flamboyant pour deux ans s’était concentré sur direct avec la radicalisation ». pesant au total plus de 200 tonnes. que ses frères et son fils. sur le Premier ministre.
l’emploi, Jean Castex, faux modeste, y ajoute rien
moins que la transformation de notre modèle
économique et la réconciliation des Français. Il serait LA PHOTO DU JOUR
permis d’être incrédule si le nouveau duo exécutif ne
semblait enfin aborder cette montagne par le bon côté.
Qu’attend-on d’une déclaration de politique
générale ? Une vision d’abord. Jean Castex a redonné
sens et cohérence au « pacte républicain » en le faisant
reposer sur deux jambes d’égale importance :
l’autorité intransigeante de
l’Etat, d’un côté ; l’inclusion
sociale par la formation et
l’emploi, de l’autre. Une
méthode ensuite. Elu dont
l’accent chante les racines,
il entend partager avec les
Par territoires le trousseau de clés
Jean-Francis de la transition écologique et
Pécresse de la reconquête industrielle :
c’est, sans le dire, l’inversion
Architecte de la mécanique des pouvoirs.
Après le temps des décisions
inattendu tombées d’en haut, voici celui
d’un monde des solutions montant d’en bas.
nouveau, Encore faut-il que les
Jean Castex collectivités, les départements
en particulier promis d’ailleurs
a le dessein à plus de déconcentration que
louable de décentralisation, jouent
d’une œuvre le jeu. Pompidolien dans la
forme mais libéral dans le fond,
immense. Jean Castex ne saurait être plus
aimable à leur égard qu’en leur
proposant de contractualiser avec l’Etat. A l’appui des
grands projets politiques, manquaient jusque-là les
grands moyens, qui font la différence entre l’intention
et l’incantation. En alignant les milliards par dizaines
quand ses prédécesseurs les mesuraient à l’unité,
le chef du gouvernement, marchant sur les brisées
des tabous budgétaires, dispose d’une facilité de caisse
qui autorise, cette fois, bien des espoirs. Architecte
inattendu d’un monde nouveau, Jean Castex a le
dessein louable d’une œuvre immense. Qui ressemble
cependant à un colosse aux pieds d’argile. Car celle-là
peut se fracasser sur trois murs. Le premier est celui
de la dette, même si la BCE nous facilite la tâche.
Le deuxième est celui du temps qui file : six cents jours. RETOUR DES VISITEURS À DISNEYLAND PARIS Le parc d’attractions Disneyland Paris a rouvert ses portes au public mercredi avec un protocole sanitaire strict,
Une course contre la montre commence. Le troisième après quatre mois de fermeture due à l’épidémie liée au nouveau coronavirus. Réservation préalable, port du masque et distanciation physique d’un mètre sont
mur est sanitaire : c’est la menace d’une deuxième désormais exigés dans le premier parc à thème d’Europe. Les premiers visiteurs, un serre-tête Mickey sur la tête, exprimaient dans la matinée leur joie en dansant
vague de Covid-19, qui compromettrait la relance. à l’entrée. Le site de Walt Disney a mis à la disposition du public des centaines de bornes de gel désinfectant dans tout le parc. Photo Reuters/Charles Platiau
Cette réponse-là appartient au citoyen.

( Lire nos informations

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18 VENDREDI SAMEDI DIMANCHE LUNDI
14/18 14/21 15/23 16/19 12/19
19 19/29 20/29 20/31 20/31 21/31
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17
14/17 14/20 15/26 14/23 13/20
20 21 15/22 15/20
17 VENDREDI 32/44 32/45 32/43 32/43 32/43
21 19 17/24
20 15/17 15/23 14/26 17/28 18/26
21 29/32 29/31 29/32 29/32 29/32
23 17 18/24 19/25 20/26 22/25 21/26
23 20 16/25 21/28
21 16/24 17/27 14/23 15/20 12/20
23 19/34 20/34 19/35 21/36 23/36
15/25 18/29 19/27 19/28 19/30 20/32
21 22
20 14/15 14/19 13/21 14/22 16/23
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22/25 22/25 24/32 25/33 28/36
22 22 SAMEDI
23 16/28 18/22 16/26 17/26 17/26 17/28
14/17 14/17 13/17 14/17 14/17
27 22/26 23/24 24/27 26/32 26/32
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28 25 22/26 21/30 21/32 24/32 22/26
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DIMANCHE 14/18 14/18 11/24 12/26 14/29
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J J J J J
CAC 40 DOW JONES EURO/DOLLAR ONCE D’OR PÉTROLE (BRENT) Jeudi 16 juillet 2020
5.108,98 points 26.806,02 points 1,1406 $ 1.804,6 $ 43,34 $ www.lesechos.fr
2,0274 % 0,6134 % 1,0409 % 0,1498 % 0,5568 %

DEVISES EUR/GBP 0,9068 EUR/JPY 121,97 EUR/CHF 1,0766 GBP/USD 1,2578 USD/JPY 106,9415 USD/CHF 0,944 TAUX EONIA -0,467 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,433 OAT 10 ANS -0,2028 T-BONDS 10 ANS 0,5584

Le propriétaire chinois de Baccarat Frais :

ne rembourse pas ses créanciers
LUXE
Dominique Chapuis
dchapuis@lesechos.fr
L’angoisse monte chez Baccarat. La célèbre
cristallerie avait été rachetée en 2018 par
Fortune Fountain Capital, un « family
office » qui gère la fortune de riches Chinois,
avec à sa tête une femme d’affaires dénom-
mée « Coco Chu ». Cette acquisition, estimée
alors entre 164 et 185 millions d’euros, avait
été réalisée à 50 % via un emprunt auprès de
deux fonds basés Hong Kong, Tor Invest-
ment Management et Sammasan Capital.
Des créanciers aujourd’hui inquiets. « Les
remboursements pour le rachat n’ont pas
débuté, indique une source proche du dos-
sier. La première échéance de la dette était
prévue au troisième trimestre 2019, donc
avant la crise du Covid. » Les investisse-
ments annoncés à l’époque pour relancer
Baccarat n’ont pas non plus été réalisés.
Défaut de paiement
Passionnée par la maison, Coco Chu, qui dit
posséder toute la collection de verres de la
cristallerie, avait promis jusqu’à 50 millions
d’euros pour relancer l’activité. Le plan
annoncé tambour battant prévoyait de
pousser les ventes dans des restaurants et
des hôtels – un concept imaginé par son
ancien propriétaire Starwood Capital –, et
d’ouvrir de nouveaux magasins dans les
capitales. La marque est bien implantée au
Japon et aux Etats-Unis. Le site historique en
Meurthe-et-Moselle devait, lui, bénéficier de
3 à 5 millions d’euros par an. Finalement,
rien n’est venu. Ce qui fait que les représen-
tants de la manufacture (500 salariés),
comme les élus locaux, s’interrogent désor-
mais sur l’avenir de la production locale.
En 2019, Baccarat était pourtant reparti
de l’avant, avec une hausse de 5 % de son
chiffre d’affaires (164 millions d’euros pour
un résultat opérationnel courant de
= LES ENTREPRISES CITÉES
Les investissements promis, notamment dans la cristallerie Baccarat en Meurthe-et-Moselle, n’ont pas été réalisés.
9,6 millions). Mais, au premier trimestre
2020, avec le début de la pandémie, les ven-
tes ont reculé de 19 % à périmètre compara-
ble. C’est dans ce contexte tendu que la
directrice générale, Daniela Riccardi, en
poste depuis 2013, a quitté l’entreprise le
31 mars. Elle a été remplacée pour une
période intérimaire par le président du con-
seil d’administration, Zhen Sun, un homme
« sans expérience » selon les créanciers. Ces
derniers ont obtenu la nomination d’un
représentant au niveau du holding de con-
l’essentiel PSA et Fiat Chrysler ont choisi
trôle de la marque. Ils ne comptent pas s’en
tenir là.
« Afin de préserver Baccarat des difficultés
financières de son actionnaire de contrôle »,
ces prêteurs avaient décidé de mener
l’offensive lors de l’assemblée générale pré-
vue le 24 juillet. Celle-ci a depuis été repor-
tée en septembre. Ils vont y déposer des
résolutions afin notamment d’améliorer la
gouvernance de la cristallerie. Ils vont pro-
poser l’élection de trois nouveaux adminis-
trateurs, dont l’un de Tor Investment Mana-
Fred Marvaux/RÉA
gement (un des deux créanciers) et le non-
renouvellement de deux actuels, dont les
mandats arrivent à expiration. Y compris
celui de Zhen Sun, l’actuel PDG par intérim.
« Ces mesures ont vocation à préserver
Baccarat des difficultés auxquels doit faire
face l’investisseur chinois et qui limitent sa
capacité stratégique de pilotage, au détri-
ment de l’entreprise, de ses employés et de
l’ensemble des parties prenantes », indi-
quent ces derniers. Prochain rendez-vous
en septembre. n
deux banques
montrées
du doigt
BANQUE
Les clients bancaires en situation finan-
cière précaire ont bien vu leurs frais
diminuer en 2019 grâce à leur plafonne-
ment, selon un rapport de l’Observa-
toire de l’inclusion bancaire (OIB) de la
Banque de France. Mais le document,
publié mercredi, désigne publiquement
Crédit du Nord (filiale de Société Géné-
rale) et BNP Paribas Réunion (filiale de
BNP Paribas) comme établissements
n’ayant pas appliqué les engagements
du secteur envers la clientèle fragile.
D’après l’institution, les deux ont révélé
« des dispositifs encore en décalage par
rapport aux engagements pris » par le
secteur ainsi que leurs maisons mères.
Parmi ces dispositifs, des « erreurs de
tarifications », des « insuffisances » liées
au plafonnement de « l’intégralité des
frais d’incidents bancaires » ou encore un
Les banques se
trouvent sur la bonne
voie en matière d’aide
aux clients précaires.
La facture annuelle
de cette clientèle
est passée de 304 à
255 euros en moyenne
entre 2018 et 2019.
manque de précision dans les critères de
détection des clients fragiles. « Ces deux
établissements ont toutefois engagé cer-
tains plans de remédiation incluant, lors-
que cela est nécessaire, un rembourse-
ment des frais perçus de manière non
justifiée », précise le rapport. Outre cette
remédiation, « nous avons mis en place
un dispositif de détection et d’accompa-
gnement des clients fragiles financière-
ment dépassant le strict cadre de la régle-
mentation », ajoute BNP Paribas
Réunion.

Plafonnement
AAC Clyde
Space 19
Accor 34
Dell 22
Emergent
BioSolutions 20
SinoVac 20
Souriau 18
Stinn 23 PSA va généraliser le télétravail
leur futur nom : Stellantis Si l’OIB pointe ces deux établissements,
il estime que les banques se trouvent sur
Astra Zeneca 20 E-Trade 26 Teledyne 18 dès la rentrée la bonne voie en matière d’aide aux
Atlantia 19 GL Events 20 Thales 34 Le projet du constructeur automobile de sionné l’agence Publicis, pour dénicher le clients précaires. La facture bancaire
Benetton 19 Huawei 22 TSMC 22 réduire à 1,5 jour en moyenne le temps de AUTOMOBILE bon patronyme. annuelle de ces clients est passée de 304
BioNTech 20 J & J 20 Ubisoft 34
présence hebdomadaire au bureau sera Une première proposition – retoquée –, à 255 euros en moyenne entre 2018
Biose Industrie JCDecaux 23 Virgin Atlantic
24 Lagardère 23 19 bien déployé dès le mois de septembre, Julien Dupont-Calbo avait été faite fin janvier, précise-t-on en et 2019. Cette entité de la Banque de
BNP Paribas 27 Lockheed Vivendi 23 même si les discussions avec les syndi- @jdupontcalbo interne. La seconde, fin mars, fut la France impute ce recul de la facture ban-
Boeing 18 Martin 18 VMware 22 cats se prolongent. // P.20 bonne. Aussitôt, les équipes de la pro- caire à « la mise en œuvre effective des
CanSinBio 20 Moderna 20 VTB 23 Ils voulaient donner matière à leur projet, priété intellectuelle ont lancé les démar- engagements professionnels en matière
Carrefour 34 Nokia 18 Wirecard 27 Le Covid-19 n’enraie pas remiser le vocable impersonnel « New ches pour protéger la nouvelle marque et de plafonnement des frais », en particu-
Charles Schwab Novavax, 20 ZTE 22
26 Pfizer 20
la mécanique d’Alibaba en France Co ». PSA et FCA, qui doivent fusionner, les noms de domaine associés. En paral- lier des frais d’incident.
China Mobile 22 Photonis 18 AVIS Après avoir recruté des marques françai- sauf contretemps, en début d’année pro- lèle, les designers des deux groupes ont Sur les 3,4 millions de clients identifiés
China Telecom PSA 20 FINANCIER ses pour les vendre en Chine, la filiale du chaine, ont trouvé leur futur nom : ce sera inventé ensemble la police du mot (ils comme « fragiles financièrement », plus
22 Robinhood 26 TFF 21 géant chinois du numérique est devenue Stellantis, du verbe latin « stello » (briller) de 2 millions ont payé des frais d’incidents
China Unicom Serum Institute un acteur important d’e-commerce de et qui signifie « briller d’étoiles ». Choisi et bancaires, qui s’élevaient en moyenne à
22 of India 20
l’Hexagone. // P. 21 protégé, le nom Stellantis a été présenté ce Stellantis, du verbe latin 151 euros l’année dernière. L’Etat avait
mercredi par les patrons de PSA et FCA, « stello » (briller) incité les banques à limiter dès 2019 les
La Chine accélère dans la 5G Carlos Tavares et Mike Manley, à 200 et qui signifie frais d’incidents bancaires à 25 euros par
Alors que Pékin est vent débout contre la cadres des deux groupes. Dans la foulée, mois pour les clients fragiles et à 20 euros
« briller d’étoiles ».
A LA UNE DE L’ECO
décision britannique de bannir Huawei, le mot a été validé par les deux boards, par mois pour ceux couverts par l’offre
l’équipementier est le grand gagnant du une obligation légale, à l’unanimité. spécifique (plafond annuel de 200 euros).
déploiement de la 5G en Chine, mené à Dès décembre dernier, moment de s’activent désormais sur le logo). « Nous Plus d’un demi-million de clients pro-
DU LUNDI AU VENDREDI marche forcée. // P. 22 l’officialisation du « deal » souhaitons matérialiser notre projet de fitent aujourd’hui de cette offre spécifi-
6H50 qui doit créer un nouveau fusion, qui en est aujourd’hui à mi-chemin, que disponible depuis octobre 2014 et
Le courtier en ligne cador de l’automobile mon- avec un nom évoquant notre volonté de qui consiste en un service bancaire de
Retrouvez le fait économique du jour Robinhood continue diale, décision avait été combiner les hommes, les marques et les base facturé trois euros par mois maxi-
en partenariat avec sa percée fulgurante prise de s’affubler d’un nom savoir-faire des deux groupes en créant une mum. Pour cette clientèle, les frais ban-
Robinhood vient de lever 320 original plutôt que de tenter nouvelle galaxie. Nous ne voulons surtout caires annuels ont baissé de 185 à
Nicolas Asfouri/AFP

millions de dollars, portant sa un acronyme compliqué pas tout fondre dans la fusion », détaille- 139 euros entre 2018 et 2019. L’année der-
valorisation à 8,6 milliards de avec les premières lettres de t-on à la direction de PSA. Comme c’est nière, l’ensemble des mesures de plafon-
À réécouter également sur dollars. Les spéculateurs accros 14 marques de l’ensemble aujourd’hui le cas chez PSA et FCA, les nement ont coûté plus de 400 millions
RTL.fr aux réseaux sociaux ont trouvé PSA-FCA. Le groupe de tra- marques auront leur vie propre sous aux principaux groupes bancaires.
leur courtier fétiche. // P. 26 vail commun a alors mis- l’ombrelle d’une maison mère unique. n — T. T.
ENTREPRISES
Défense : faute de solution tricolore, l’Etat durcit
le cadre de la vente de Photonis à l’étranger
l Malgré le tollé politique, le leader mondial de la vision nocturne devrait basculer dans le giron de l’américain Teledyne.
l Un arbitrage imminent du ministère des Armées et de Bercy est attendu sur un dispositif de contrôle renforcé
pour encadrer le projet de vente.
DÉFENSE
Anne Drif
@Anndrif
Près de neuf mois après sa mise en
vente, le leader français de la vision
nocturne, Photonis, utilisé notam-
ment par les forces armées, n’a
trouvé aucun acquéreur français en
dépit des avertissements de nom-
breuses parties sur son caractère
stratégique. Il n’a plus d’autres
options que de basculer sous le
pavillon américain de Teledyne.
La bronca des parlementaires, les
confrontations entre le ministère
des Armées, Bercy et les services de
renseignement avaient conduit
l’Etat à rendre un avis négatif sur la
vente. Mais cette déclaration est res-
tée verbale. En dépit des pressions
gouvernementales, ni Safran ni
Thales ne souhaitent racheter ce
spécialiste de l’optique, installé
depuis 1937 à Brive-la-Gaillarde, en
Corrèze.
« Il est impossible de prononcer un
rejet pur et simple au seul motif que
Teledyne est une société étrangère »,
affirment plusieurs parties prenan-
tes. Or le temps manque. L’Etat,
avancent-elles, aurait sur le principe
jusqu’au 24 juillet pour dicter de
nouvelles conditions à l’acquéreur
américain, qui avait mis près de
500 millions d’euros sur la table en
mars. A défaut d’autre réaction des
pouvoirs publics, l’industriel améri-
cain pourrait procéder au rachat en
s’en tenant à ses promesses initiales,
classiques sur le maintien des activi-
tés de recherche en France ou le sou-
tien de l’emploi sur le territoire. Des
promesses jugées insuffisantes par
le ministère des Armées. C’est à ce
dernier que revient désormais la
mission d’arrêter avec Bercy la ligne
rouge à imposer à l’industriel cali-
fornien. Ce dernier les acceptera ou
se retirera.
Problème de financement
Faute d’alternative française, un
problème structurel du secteur de la
défense, de nombreux parlementai-
res font du dossier Photonis l’exem-
ple type de la difficulté de l’Etat à
protéger les entreprises sensibles en
France. Au sein de la puissance
publique, certains veulent donc
réactiver l’un des dispositifs les plus
contraignants pour les investis-
seurs étrangers, inspirés du système
américain et mis en œuvre qu’en de
très rares occasions : le « comité de
sécurité ». Ce conseil interne de
représentants qualifiés issus du
ministère des Armées et/ou de
Boeing revient en force dans les avions de chasse
DÉFENSE
L’Armée de l’air améri-
caine a donné son feu
vert à la commande de
huit avions de chasse
F-15 EX, la version
modernisée du F-15.
Anne Bauer
@annebauerbrux
Il leur fallait au moins ça. Boeing,
qui vient de subir une énième
annulation de 60 commandes sup-
plémentaires de son avion civil
737 MAX (portant à 355 le nombre
Bercy, fonctionne en parallèle aux
organes de direction sur le périmè-
tre jugé stratégique. « S’il n’aboutit
pas à créer une boîte noire comme le
“proxy board” américain, son objectif
est d’empêcher la remontée d’infor-
mations sensibles vers l’actionnaire
étranger. Au fil du temps, l’Etat a
aussi imposé dans certains cas que ce
comité ait un pouvoir d’approbation
préalable sur certaines décisions de
gestion », explique Pascal Bine, avo-
cat associé chez Skadden.
Accès à des zones protégées
Celles-ci peuvent concerner des
projets d’investissements dans des
innovations sensibles de défense
que l’acquéreur étranger pourrait
vouloir délocaliser. « Plus la liste de
décisions est longue, plus le contrôle
est renforcé », dit une partie pre-
nante. De tels comités de sécurité
ont été demandés lors des cessions
du spécialiste des systèmes d’inter-
connexions Souriau détenu jusqu’à
sa revente à l’américain TransDigm
puis Eaton. Cela a aussi été le cas de
l’activité de câbles sous-marins
d’Alcatel lors de la fusion avec
Nokia. « Dans 90 % des cas, cela con-
cerne les activités de défense, et 10 %
les télécoms », précise l’avocat.
En dépit des pressions
gouvernementales,
ni Safran ni Thales
ne souhaitent
racheter le spécialiste
de l’optique.
Ce système de contrôle se cumu-
lerait avec un dispositif physique
d’accès à des zones protégées, dites
« french eyes only ». Celui-ci a déjà
été mis en place sur demande de la
Direction générale de l’armement et
de la Direction du renseignement et
de la sécurité de la défense pour
empêcher l’accès à des informa-
tions liées aux innovations pour les
forces spéciales françaises. Mais si
le ministère des Armées considère
que ce n’est pas encore assez, Tele-
dyne est prêt à davantage de conces-
sions, affirment plusieurs sources. Il
serait ainsi disposé à céder l’activité
de composants nucléaires (2 % à
peine du chiffre d’affaires) qui équi-
pent notamment les sous-marins
du programme Barracuda, au CEA
ou à une entité privée. Reste à savoir
si ces concessions convaincront les
militaires tricolores et calmeront
l’opposition politique, qui dénonce
cette cession comme un abandon
de souveraineté. n
d’annulations nettes depuis le
début de l’année), vient de recevoir
un coup de pouce gouvernemental
sans précédent. Il s’agit ni plus ni
moins que du feu vert donné par le
Pentagone pour la mise au point
d’une version modernisée du
mythique avion de chasse F-15.
Commande « anti F-35 »
Concrètement, le ministère de la
Défense américain a annoncé un
premier contrat de 1,2 milliard de
dollars pour la livraison d’un pre-
mier lot de huit avions de combat
F-15 EX par Boeing au cours des
trois prochaines années. Ce pre-
mier achat, avec deux exemplaires
en vol dès l’an prochain, s’inscrit
Le candidat américain au rachat de Photonis serait prêt à céder l’activité de composants nucléaires qui équipent les sous-marins français.
L’impasse de la protection des entreprises
stratégiques françaises
Les parlementaires ont fait
de la petite entreprise de
Brive-la-Gaillarde l’illus-
tration de leur combat
pour le maintien des
entreprises stratégiques en
France. Un manteau trop
large pour l’ETI, mais
symbolique à l’heure du
plan de relance post-Covid.
Voilà un feuilleton bien gaulois.
To u t l e m o n d e b r a i l l e , r i e n
n’avance, et, au final, l’administra-
tion élabore des mécanismes
laborieux et complexes pour gar-
der un peu de pouvoir et sauver la
face. En période post-Covid, plus
que jamais, il faut protéger notre
souveraineté. Et quoi de plus sou-
verain que notre industrie de
défense ?
Photonis (150 millions de chif-
fre d’affaires, dont 6 % pour les
ventes aux armées françaises) a
pendant longtemps été la boîte
phare de la vision nocturne, celle
qui équipait les soldats en Afgha-
nistan de jumelles leur permet-
tant de manœuvrer la nuit. A
dans une commande potentielle
de 23 milliards de dollars : livrer à
l’US Air Force quelque 12 appareils
par an pendant au moins douze
ans.
L’ U S A i r F o r c e v e u t a i n s i
s’affranchir de sa dépendance à
l’avion de chasse F-35 de Lockheed
Martin, qui vampirise les budgets
du Pentagone, dans sa version
aérienne comme maritime. Selon
les termes de l’accord, Boeing va
construire une toute nouvelle ver-
sion de son F-15, qui permettra
d’ailleurs de transporter un poids
d’armes bien plus important que ce
que ne peut emmener aujourd’hui
le chasseur F-35, dont l’accent mis
sur la « furtivité » se paie par un
priori, on ne peut imaginer plus
« sensible » comme secteur. Las,
l’entreprise détenue par un fonds
d’investissement, dont l’objectif
est de faire tourner ses acquisi-
tions tous les cinq ans, est en passe
de tomber sous contrôle améri-
cain. En dépit des brouillonnes
promesses des ministères des
Armées et de l’Economie de gar-
der dans l’Hexagone cette entre-
prise d’un millier de salariés, dont
la moitié travaillent en France.
Œil du cyclone
« Ni Thales ni Safran ne veulent de
Photonis, ce qui prouve que la boîte
est loin de détenir des pépites »,
s’amuse un dirigeant du secteur,
qui observe que l’ETI de Brive-la-
Gaillarde est soudain devenue le
symbole d’un combat politique
pour la protection des intérêts
stratégiques de la France. Atten-
tion à ne pas se tromper de com-
bat, avertit-il, en soulignant que les
technologies d’amplification de
lumières maîtrisées par Photonis
se sont très largement banalisées.
Au pire, dit-il, le premier em-
choix d’armes relativement res-
treint.
Le F-15 EX sera un avion multirô-
les et pas seulement réservé au
combat aérien, a promis Prat
Kumar, vice-président de Boeing et
directeur du programme de l’avion
de combat. Mais le F-15 EX se fon-
dera sur le succès du jet développé
dès les années 1960, à l’époque par
McDonnell Douglas, et dont la
réputation est de n’avoir jamais
perdu le moindre combat aérien.
Appareil pour l’exportation
« Nous avons écouté notre client à
chaque étape du développement de
ce jet passionnant », a déclaré Prat
Kumar. « Ce que nous allons bientôt
DÉCRYPTAGE
ployeur industriel de Corrèze va
devenir « californien » et conti-
nuera à fournir les forces françai-
ses et américaines.
Reste que l’impossibilité de gar-
der dans le giron hexagonal une
entreprise de cette taille en dit
long sur les difficultés de finance-
ment de la défense en France,
comme le soulignent les séna-
teurs Pascal Allizard et Michel
Boutant dans un récent rapport
intitulé « L’industrie de défense
dans l’œil du cyclone ». Car der-
rière Photonis, d’autres entrepri-
ses stratégiques, frappées par la
crise du Covid, deviennent des
proies faciles à saisir pour des
investisseurs étrangers, qu’il
s’agisse par exemple de la CNIM,
qui fournit entre autres les silos
des missiles nucléaires de la force
océanique, et de sa filiale Bertin,
ou de la société Aubert & Duval,
spécialisée dans les aciers à haute
performance et notamment en
livrer est un avion moderne et
robuste, qui prend en charge la
défense de notre pays en incorporant
les derniers systèmes, capteurs et
armes. » Le F-15 EX devrait notam-
ment être capable d’emporter des
armes hypersoniques. Boeing, qui
a vendu diverses versions de F-15 à
l’Arabie Saoudite, à Israël, au
Qatar, au Japon, à la Corée du Sud
et à Singapour, mise aussi sur cet
appareil pour pénétrer le marché
indien. Mais pour l’instant l’Inde a
mis en veilleuse son projet d’achat
de nouveaux avions de chasse.
Cette commande est saluée par
la presse américaine comme une
victoire de Boeing à un moment clé
du groupe, plus fragile que jamais
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
Quemar Benoit/20 Minutes/Sipa
titane pour des pièces critiques de
sous-marins nucléaires ou d’aéro-
nautique.
Qui sauver ? Qui est réellement
une industrie sensible ? Les séna-
teurs soulignent que le finance-
ment du secteur défense par le
secteur privé est de plus en plus
problématique. Les banques ne
veulent pas prêter, de peur d’être
accusées de ne pas respecter leurs
multiples règles de responsabilité
sociale et environnementale. Et la
France n’a toujours pas de fonds
spécialisé dans la défense de taille
suffisante pour peser. Sans offre
bancaire ni fonds souverain, le
sauvetage des intérêts stratégi-
ques de la France va rester compli-
qué. Sans compter qu’elle ne dis-
pose pas non plus des outils
juridiques américains qui disso-
cient la possession d’une entre-
prise stratégique du contrôle des
éléments intéressant la souverai-
neté. Le dossier Photonis et le plan
de relance à construire doivent
répondre à ces carences, plaident
les sénateurs.
— A. B.
après l’arrêt du trafic aérien en rai-
son de la pandémie du Covid-19,
mais aussi en raison du maintien
au sol de son avion civil 737 MAX,
toujours sous l’examen des autori-
tés aériennes. Après de nombreux
décalages dans le temps, Boeing
espère obtenir l’autorisation de
refaire voler les 737 MAX cet
automne.
Globalement, la branche
défense du groupe prend de plus
en plus de poids au sein de Boeing,
qui vient aussi de décrocher un
contrat de 9,2 milliards de dollars
pour des avions d’entraînement de
l’Air Force et de 805 millions de
dollars pour développer des dro-
nes de ravitaillement en vol. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 ENTREPRISES // 19

New Space :
le français Exotrail
lève 11 millions
savoir de devenir le spécialiste du
ESPACE transport en orbite des petits
satellites, notamment pour opti-
La start-up, qui miser leurs trajectoires au sein de
promet la mini- constellations », explique le
propulsion pour PDG d’Exotrail, David Henri.
les petits satellites, « Et d’ici à la fin 2021, nous avons
a gagné la confiance cinq missions qui devraient
des investisseurs. voler », ajoute-t-il.
La start-up a ainsi vendu son
moteur mais aussi son savoir-
Ils lui prédisent un
faire logiciel au fabricant de
marché important nanosatellites AAC Clyde Space,
avec le développe- qui doit construire les premiers
ment des constella- satellites de la future constella-
tions de satellites. tion ELO d’Eutelsat. D’ici à 2022,
le programme ELO prévoit le
lancement d’une constellation
Anne Bauer de 25 satellites en orbite basse
@annebauerbrux dédiée à l’interconnexion des

iStock
L’accord prévoit notamment un plan d’investissement pour moderniser et sécuriser le réseau autoroutier, ainsi qu’une baisse du tarif des péages. Tout va très vite pour la start-up
Exotrail, société française qui
s’est spécialisée dans la propul-
objets. Les deux premiers satel-
lites d’ELO doivent être lancés
en 2021.

Les Benetton perdent le contrôle

sion des petits satellites afin de Un capital confiance
leur permettre de changer de 17 millions d’euros
d’orbite en fonction des mis- Par ailleurs, la start-up vient
sions attribuées. A peine trois de remporter le prix de

des autoroutes italiennes

INFRASTRUCTURES
Le gouvernement
et Atlantia, le groupe
d’infrastructures
de la famille Benetton,
ont trouvé un accord
pour régler le diffé-
rend qui les oppose
depuis l’effondrement
du pont de Gênes.
Olivier Tosseri
— Correspondant à Rome
Deux ans après l’effondrement du
pont Morandi de Gênes, le feuille-
ton du retrait de la concession
autoroutière d’Autostrade per l’Ita-
lia (Aspi) s’achève. « Je suis curieuse
de savoir comment ça finira », avait
confié Angela Merkel en recevant
Giuseppe Conte à Berlin à la vieille
du Conseil des ministres extraordi-
naire convoqué pour trancher une
question qui a longtemps empoi-
sonné la vie politique et économi-
que italienne.
d’Atlantia, la branche de la famille
Benetton qui détient la gestion des
autoroutes transalpines, est arri-
vée quelques minutes avant le
début du Conseil des ministres du
14 juillet. Elle prévoit que, dans un
premier temps, la Caisse des
Dépôts et Prêts prenne le contrôle
d’Aspi à 51 %. Le gouvernement
envisage le transfert de contrôle via
« une augmentation de capital réser-
vée à la CDP et l’achat d’actions par
des investisseurs institutionnels »,
qui va se traduire par « la sortie
d’Aspi du périmètre d’Atlantia et le
début de la cotation d’Aspi en
Bourse ».
Indemnités à la ville
de Gênes
L’entreprise s’engage en outre à ver-
ser 3,4 milliards d’euros compre-
nant des indemnités à la ville de
Gênes, un plan d’investissement
pour moderniser et sécuriser le
réseau autoroutier, ainsi qu’une
baisse du tarif des péages. Atlantia,
qui détient actuellement 88 %
d’Aspi, n’en posséderait à terme
qu’environ 10 % – pour ne pas dis-
poser d’une place au sein du conseil
avec la Caisse des Dépôts et Prêts
seront ouvertes d’ici au 27 juillet
prochain. Cela permettra au gou-
vernement d’inaugurer le 1er août le
nouveau pont de Gênes en brandis-
sant le « scalp » de la famille Benet-
ton un mois avant de difficiles élec-
tions régionales.
Du drame au mélodrame
Le retrait des concessions autorou-
tières aurait signifié la faillite
d’Aspi, avec de graves répercus-
sions sociales, mais aussi financiè-
res sur les principales banques du
pays. Quelque 7.000 emplois
étaient en jeu, ainsi que 19 milliards
de dettes à risque de défaut et
750 millions d’euros relatifs à un
crédit obligataire détenu par
17.000 petits épargnants. Sans
oublier la bataille judiciaire pro-
mise par Atlantia pour obtenir du
gouvernement 23 milliards d’euros
d’indemnités pour cause de rup-
ture anticipée du contrat sur les
concessions.
Le drame de Gênes, le 14 août
2018, avait immédiatement donné
naissance à un mélodrame, le M5S
multipliant les diatribes contre la
« punir, car elle s’enrichit aux dépens
de la sécurité des Italiens ». En cou-
lisses, les conséquences d’une telle
décision suscitaient de virulentes
tensions avec ses alliés successifs
au sein du gouvernement (la Ligue,
puis le Parti démocrate) favorables
à un compromis. Depuis deux ans,
la décision finale sur ce dossier ne
cessait d’être renvoyée.
La fin de la reconstruction du
pont de Gênes et sa réouverture, le
mois prochain, à la circulation
n’autorisait plus un énième report.
« Cela dure depuis trop longtemps, la
procédure de révocation a été lancée
et toutes les conditions sont réunies
pour la réaliser, parce que les man-
quements sont objectifs, multiples et
avérés », avait martelé Giuseppe
Conte la semaine dernière, réité-
rant sa ferme volonté que la famille
Benetton ne soit plus majoritaire
au sein du capital d’Aspi. Soit on
arrive à une proposition particuliè-
rement avantageuse pour l’Etat, soit
nous procéderons à la révocation. ».
Dans ce décor, les Benetton n’ont pu
que sauver quelques meubles.
( Lire également « Crible »
ans après sa fondation, Exotrail
vient de conclure une levée de
fonds à faire pâlir d’envie les
autres pionniers hexagonaux
du New Space. L’entreprise
cofondée par David Henri
(vingt-cinq ans) au sein de
l’Ecole polytechnique a finalisé
une nouvelle levée de 11 millions
d’euros auprès de quatre socié-
tés de capital-risque : Innova-
com, Karista, iXO Private Equity
et NCI-WaterStart.
Tout cela alors même que son
système de propulsion ionique
n’a toujours pas fait ses preuves
dans l’espace. Non pas que le
démonstrateur de vol ne soit
prêt : mis au point l’an dernier,
il attend toujours quelque part
en Inde une date de vol sur le lan-
ceur PSLV, dont le vol initiale-
ment prévu en novembre 2019 a
é t é r e p o u s s é d ’a b o r d e n
mars 2020, puis à nouveau
décalé en raison de la pandémie
du coronavirus. A ce stade,
aucune date de lancement
n’est à nouveau certaine. Pour
autant, la crise sanitaire n’a
guère pesé sur le développe-
ment d’Exotrail. Au contraire.
« La période nous a permis de
consolider notre ambition, à
100.000 euros du Challenge
R&D organisée en juin par le
CNES afin de concevoir un satel-
lite transporteur de petits satelli-
tes, le Space Van, qui pourrait
faire la transition entre la coiffe
des grandes fusées, type Vega ou
Ariane 6, et la nécessité de lan-
cer des grappes de petits satelli-
tes dépourvus de systèmes de
propulsion suffisamment puis-
sants. Le Space Van serait un
relais pour mettre à poste les
nanosatellites.
Avec sa nouvelle levée de
fonds, Exotrail, qui compte
27 salariés à Massy et Toulouse,
aura obtenu depuis sa création
17 millions d’euros. La levée de
fonds doit permettre à Exo-
trail d’industrialiser la produc-
tion de ses moteurs miniaturi-
sés à Massy et de renforcer ses
équipes commerciales, notam-
ment pour répondre à des
demandes d’opérateurs de cons-
tellations américains. A terme,
Exotrail imagine qu’il existe un
marché pour la vente d’une cen-
taine de systèmes de propulsion
par an, la question de l’agilité des
satellites des futures constella-
tions devenant un enjeu majeur
de leur possible compétitivité. n

à suivre
L’offre de dernière minute d’administration. Les négociations famille Benetton qu’il convenait de Page 34

Richard Branson parvient à renflouer

Virgin Atlantic sans l’aide de Londres
AÉRIEN
Le milliardaire britan-
nique vient de finaliser
ment auprès d’investisseurs et de
créanciers privés.
Depuis Necker Island, son île pri-
vée des Caraïbes qui s’avère être un
paradis fiscal, la 34e fortune britan-
son secours, jugeant politiquement
trop risqué d’aider le milliardaire, au
moment où tant de Britanniques
bien moins aisés perdent leur
emploi. Sans le lui dire formel-
Virgin Group et Delta Airlines,
respectivement actionnaires à 51 %
et 49 %, et enfin 450 millions de
reports d’échéances offerts par les
créanciers.
iStock

un plan de sauvetage
à 1,2 milliard de livres
conclu exclusivement
auprès d’investisseurs
et de créanciers privés.
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Sans attendre de fêter samedi son
70e anniversaire, Richard Branson
s’est offert dès mardi son propre
cadeau : le sauvetage de sa compa-
gnie aérienne Virgin Atlantic ! Faute
nique (avec plus 4 milliards de livres,
selon le classement du « Sunday
Times ») avait cherché à obtenir un
coup de pouce de 500 millions de
livres en prêts et garanties de l’Etat
afin de sauver la compagnie créée
sur un coup de tête en 1984, après
l’annulation au dernier moment
d’un voyage dans les Caraïbes sur
une ligne commerciale (l’histoire
raconte que Branson a affrété un
avion sur place en payant avec sa
carte de crédit, avant de revendre
les places aux autres passagers).
Virgin Atlantic a ainsi été la seule
compagnie aérienne britannique à
lement, le Trésor lui a demandé
d’épuiser d’abord toutes les autres
options restant à sa main.
Richard Branson apportera
200 millions de livres de cash venant
de la vente pour 400 à 500 millions
de dollars d’une partie de ses actions
dans sa compagnie de tourisme
spatial, Virgin Galactic. S’y ajoutent
170 millions de livres de prêt accordé
par le hedge fund américain David-
son Kempner Capital Management,
mais aussi 400 millions de reports
de paiement consentis sur des frais
de marketing et d’informatique par
Rentable dès 2022
Virgin Atlantic avait aussi annoncé,
début mai, la suppression de
3.150 emplois et la fermeture de
sa base à Gatwick, ce qui lui permet-
tra d’économiser 280 millions de
livres par an. Et il avait renégocié
et rééchelonné le remboursement
de ses commandes d’avions sur les
cinq prochaines années, pour un
montant de 880 millions.
La compagnie, dont les vols
devraient redémarrer le 20 juillet,
espère redevenir rentable dès 2022,
mais ne pense pas revenir aux
Voyages annulés : le secteur aérien
demande la clémence des passagers
TRANSPORT « A genoux », les compagnies aériennes deman-
dent l’aide des passagers, pressés d’accepter des avoirs plutôt que
solliciter des remboursements pour les vols annulés pendant la
crise sanitaire, selon le directeur général de l’Association interna-
tionale du transport aérien, Alexandre de Juniac. L’Europe donne
aux passagers le droit à un remboursement sous deux semaines.
La France et d’autres Etats membres soutiennent des avoirs ou des
remboursement avec au moins neuf mois de décalage.
Gazoduc Nord Stream 2 : Washington

d’avoir obtenu un soutien de l’Etat, le
milliardaire britannique a dû mettre
la main à la poche pour sauver de la
faillite l’entreprise, que la pandémie
de Covid-19 a fait entrer depuis
plusieurs mois en zone de graves
turbulences – avec un plan de
renflouement à 1,2 milliard de livres
sur dix-huit mois conclu exclusive-
demander un tel appui, la notation
de ses crédits ne lui ouvrant pas la
possibilité de prétendre, comme BA,
Ryanair ou easyJet, au mécanisme
qui permet à la Banque d’Angleterre
d’acheter la dette à court terme des
entreprises affectées par la pandé-
mie. Mais le gouvernement de Boris
Johnson n’a pas été pressé de voler à
200
MILLIONS DE LIVRES
L’apport personnel de Richard
Branson au plan de sauvetage
de sa compagnie aérienne.
niveaux de demande de 2019 avant
trois ou quatre ans. Alors que 70 %
de ses lignes relient Londres aux
grandes villes américaines, des des-
tinations habituellement très renta-
bles, la recrudescence du virus aux
Etats-Unis et la quarantaine impo-
sée par le Royaume-Uni ne lui facili-
tent pour l’instant pas la tâche. n
promet de nouvelles sanctions
ÉNERGIE Le chef de la diplomatie américaine, Mike Pompeo, a
promis d’imposer de nouvelles sanctions aux partenaires du
projet de gazoduc Nord Stream 2 entre la Russie et l’Allemagne,
soutenu par les Européens. Concernés, entre autres, Gazprom,
Shell, Uniper ou Engie. Washington estime que cet ouvrage
allait accroître la dépendance des Européens au gaz russe et
ainsi renforcer l’influence de Moscou.
20 // ENTREPRISES
Covid-19 : la course
au vaccin franchit
un nouveau cap
PHARMACIE
L’américain Mo-
derna sera le pre-
mier à lancer un
essai de phase III
sur 30.000 person-
nes le 27 juillet.
Catherine Ducruet
@CDucruet
Dans la course au vaccin contre
le coronavirus, c’est Moderna
qui vient de virer en tête la bouée
de l’entrée en essai clinique de
phase III. La société américaine
vient d’annoncer que l’essai
démarrerait le 27 juillet. Il
inclura 30.000 sujets – dont la
moitié recevront le vaccin et
l’autre moitié un placebo. Les
volontaires recevront deux
doses successives et seront sui-
vis pendant deux ans. De ce fait,
les résultats de l’essai ne sont pas
attendus avant octobre 2022.
Mais cela ne signifie pas pour
autant que le vaccin ne sera pas
disponible avant. S’il bénéficie
d’une procédure d’autorisation
d’urgence, il pourrait être
administré fin 2020 ou début
2021. Les analystes américains
de Jefferies estiment que
50 millions de personnes pour-
raient être vaccinées en 2021.
Au prix estimé de 50 dollars la
dose, cela générerait un chiffre
d’affaires de 5 milliards de dol-
lars pour Moderna en 2021.
L’entreprise vise une produc-
tion d’un milliard de doses
par an.
Anticorps neutralisants
Au moment où il annonçait le
lancement de la phase III,
Moderna publiait aussi dans le
« New England Journal of
Medicine » les résultats
détaillés de son essai de phase I
portant sur 45 personnes,
entraînant une hausse de quel-
que 20 % de son cours de
Bourse. En effet, tous les partici-
pants ont produit des anticorps
neutralisants et dans des pro-
portions aussi importantes que
les personnes infectées par le
coronavirus et ayant guéri.
Cette bonne nouvelle s’accom-
pagne toutefois d’effets secon-
daires (fièvre, maux de tête,
douleurs musculaires…) plus
importants que pour les vac-
cins traditionnels.
Mais le poursuivant le plus
immédiat de Moderna dans
Amazon teste un chariot intelligent
DISTRIBUTION Amazon a annoncé mardi avoir lancé un cha-
riot d’épicerie qui permet aux clients d’éviter les queues à la
caisse. Dash Carts, un engin qui utilise des senseurs incorporés
et des caméras pour lire les prix des produits, va faire ses débuts
dans une épicerie Amazon qui doit ouvrir en Californie vers la
fin de l’année. Pour utiliser un tel panier, l’acheteur a besoin
d’un smartphone sur lequel il doit installer l’application Ama-
zon qui scanne le code QR des produits.
Découvrez notre marketplace
BtoB, Les Echos Solutions
cette course, Pfizer, associé à la
biotech allemande BioNTech,
le talonne : s’il n’a pas encore
donné de date précise, il prévoit
lui aussi de démarrer une
phase III avant fin juillet. Leur
vaccin est basé sur la même
technologie ARN que le vaccin
de Moderna. En août, c’est
Astra Zeneca et son partenaire
de l’université d’Oxford qui
devraient, à leur tour, lancer
une phase III, suivis de J & J en
septembre, puis de la biotech
américaine Novavax, à
l’automne.
Du côté de la Chine, il devrait
aussi y avoir du nouveau,
sachant que la moitié des vac-
cins testés actuellement chez
l’homme sont chinois. SinoVac
a déjà signé avec le Brésil un
accord pour y réaliser sa
phase III, mais aucune date n’a
encore été annoncée. En outre,
le vaccin de CanSinBio, en
phase II en juin, a été inclus,
pour un an, parmi les produits
mis à disposition de l’armée
chinoise pour soigner les mili-
taires. Mais on ne sait pas si
c’est à titre préventif ou théra-
peutique.
Capacités de production
Quoi qu’il en soit, la multiplica-
tion des essais de phase III, pré-
vus à brève échéance, explique
l’effervescence dans la quête de
capacités de production, car les
lots de phase III doivent être
produits selon les mêmes
méthodes et les mêmes nor-
mes de qualité que le vaccin
commercial ultérieur. Dans
l’hypothèse, très probable, où
plusieurs vaccins obtien-
draient une autorisation en
urgence, Pfizer a promis de
fabriquer 100 millions de doses
en 2020, AstraZeneca, 300 mil-
lions, Novavax, 100 millions.
Entre autres.
Moderna, qui s’est aussi
engagé sur plusieurs millions
de doses, a signé plusieurs
accords en ce sens : avec le
suisse Lonza, en mai dernier,
puis avec l’américain Catalent
et, récemment, avec l’espagnol
Rovi. BioSolutions est la société
américaine de production sous
contrat qu’ont, quant à eux,
choisie J & J et AstraZeneca
(qui a aussi signé avec Emer-
gent BioSolutions). Enfin,
AstraZeneca a en outre accordé
une licence à Serum Institute of
India, pour une production à
plus bas coût destinée aux pays
pauvres. n
à suivre
annonces.lesechosleparisien.fr
01 87 39 70 08
PSA va généraliser
le télétravail dès la rentrée
AUTOMOBILE
Le projet du construc-
teur automobile
de réduire à 1,5 jour
en moyenne le temps
de présence hebdoma-
daire au bureau sera
bien déployé dès
le mois de septembre,
même si les discus-
sions avec les syndi-
cats se prolongent.
Lionel Steinmann
@lionelSteinmann
PSA cherche encore le bon réglage
pour l’extension du télétravail chez
ses salariés, mais n’entend pas mol-
lir sur le tempo. Le constructeur
automobile avait créé la surprise en
annonçant le 6 mai, avant même la
fin du confinement, son intention
de faire du travail à distance « la réfé-
rence pour tous les collaborateurs
non liés directement à la produc-
tion ». Une décision qui doit concer-
ner à terme 40.000 personnes, dont
18.000 en France, sur un total d’envi-
ron 200.000 employés dans le
monde.
Les réactions très réservées des
syndicats ont amené la direction à
étendre la phase de concertation,
avec une nouvelle réunion ce jeudi.
Mais le calendrier initial, très ambi-
tieux, est toujours d’actualité : la
démarche sera déployée à partir du
mois de septembre sur l’ensemble
des sites concernés. Huit d’entre eux
feront l’objet d’une attention spécifi-
que durant deux mois : Sochaux-
Belchamp, Carrières-sur-Seine,
Poissy et Vélizy en France, ainsi que
Coventry, Casablanca, Moscou et
São Paulo. Leurs retours d’expé-
rience serviront à ajuster l’ensemble
du dispositif.
Ce déploiement tambour battant
inquiète les syndicats. « Nous ne
sommes pas opposés, mais il faut se
donner du temps pour tester, afin de
trouver des modes d’organisation
Evénements, expos, boutiques :
la triple peine du Grand Palais
INSTITUTION
CULTURELLE
L’institution fait face
à une perte financière
de 30 millions, à la
suite de l’annulation
des foires, et
à la fermeture
de ses expositions
et boutiques à Paris
et en régions.
Martine Robert
@martiRD
Censée ouvrir le 25 mars dans les
galeries du Grand Palais, l’exposi-
tion Pompéi s’était figée avec le con-
finement. Mais depuis son début le
1er juillet, elle s’annonce comme un
succès populaire – déjà 25.000 visi-
teurs – avec ses reconstitutions
numériques et ses objets issus de
fouilles. « On l’a inaugurée avec un
tiers de la jauge normale autorisée,
puis élargie aux deux tiers. L’exposi-
tion devait durer deux mois et demi,
on va la maintenir trois mois et
peut-être davantage, d’autant que le
thème fait écho à ce que l’on vit
aujourd’hui », observe Chris Der-
con, le patron de la RMN-Grand
Palais.
Pompéi pourra peut-être même
attirer les 200.000 visiteurs atten-
dus initialement. De quoi conforter
Chris Dercon dans sa volonté de
A terme, 40.000 salariés devraient être concernés. Photo Sébastien Bozon/AFP
d u ra b l e » , p l a i d e A n h - Q u a n
Nguyen, délégué syndical central
CFE-CGC.
Une « nouvelle ère d’agilité »
Mais pour Xavier Chéreau, le DRH
du groupe, pas question de tergiver-
ser. « Nous n’avons pas le droit de
ralentir. Les salariés ont énormément
d’attentes, cela nous oblige à ne pas
perdre de temps », assure-t-il. Le
DRH s’appuie sur la consultation
menée le mois dernier auprès des
40.000 salariés concernés, selon
laquelle 79 % des répondants sont
favorables au télétravail en général.
Et 76 % des sondés estiment que leur
activité est compatible avec 3,5 jours
de travail à distance par semaine, ce
qui est l’objectif fixé par la direction.
PSA ne part pas de zéro en la
matière, rappelle Xavier Chéreau.
développer à l’avenir les exposi-
tions enrichies par le numérique,
en s’appuyant sur des spécialistes
comme Iconem, Gedeon, l’Institut
Google ou Ubisoft, avec qui des col-
laborations ont déjà été menées,
ainsi qu’avec la Caisse des Dépôts,
qui pourrait investir aux côtés de
l’établissement.
Tout n’est loin pas rose pour
autant dans cette maison aux activi-
tés multiples, triplement impactée
par le Covid-19 : le virus l’a contrainte
à fermer trois mois ses expositions
au Grand Palais mais aussi celles
qu’elle organise au musée du
Luxembourg et dans une vingtaine
d’institutions en régions ; du coup, le
rideau a aussi été baissé pour les
35 librairies-boutiques de musées
qu’elle gère (au Louvre, à Versailles, à
la Fondation Vuitton, au Louvre Abu
Dhabi, etc.), pourtant source de
55 millions d’euros de recettes
annuelles grâce à leurs 10.000 réfé-
rences (images, bijoux, cadeaux,
catalogues, moulages) ; enfin, elle a
dû faire face à l’annulation ou au
report de nombre des 90 événe-
ments publics ou privés qu’elle
accueille chaque année et qui génè-
rent près de 20 millions d’euros (la
Biennale Paris, la Fashion Week ou
le Saut Hermès…).
« Nous nous attendons à 30 mil-
lions d’euros de pertes, à rapprocher
d’un chiffre d’affaires de 130 mil-
lions », déplore Emmanuel Marco-
vitch, directeur général délégué de la
RMN-Grand Palais. Seuls l’e-com-
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
L’an dernier, 18.000 salariés dans le télétravail resterait basé sur le volon-
monde ont télétravaillé régulière- tariat. La direction l’a confirmé lors
ment ou ponctuellement, dont de la première réunion de concerta-
3.900 en France, selon un bilan tion début juin, mais n’a pas (encore)
rendu public par la CFE-CGC. Cette communiqué sur ce sujet auprès des
expérience a permis de bien encais- salariés.
ser la généralisation du travail à dis- Avec un tel renversement de para-
tance imposée par la crise sanitaire. digme, les points de vigilance de la
Le projet New Era for Agility, lancé direction et des représentants du
dans la foulée, doit améliorer l’effica- personnel sont très nombreux. La
cité des salariés, leur bien-être et direction a mis en place sept groupes
donc leur engagement au travail. de travail pour plancher sur les
outils informatiques, l’accompagne-
Sur la base du volontariat ment des managers ou encore le réa-
Certains syndicats suspectent ménagement des bureaux. Les syn-
d’autres motivations. « La priorité de dicats, de leur côté, s’annoncent
PSA est surtout de réduire son vigilants sur le droit à la décon-
empreinte immobilière pour écono- nexion ou le maintien de la cohésion
miser du cash », assène Christine sociale. Le devenir de la démarche,
Virassamy, de la CFDT. Ce syndicat inédit à cette échelle en France, sera
est comme les autres rapidement scruté de près. En interne et en
monté au front pour s’assurer que le externe. n
merce et les ventes de photos (l’insti- organiser des congrès en ligne »,
tution a une agence riche de 1,1 mil- ajoute Chris Dercon.
lion d’images) ont continué pendant Le retour à la normale sera plus
le confinement. « Heureusement, les rapide pour les expositions au
foires d’art reviennent en septembre, Grand Palais, fréquentées à 90 %
par le public français. « Nous ne
sommes pas dans le cas de Versailles,
Ouverte depuis
qui accueille 80 % de visiteurs inter-
le 1er juillet, nationaux. Et notre architecture très
l’exposition vaste nous permet de respecter facile-
ment la distanciation », poursuit le
Pompéi a déjà attiré président de la RMN-Grand Palais,
25.000 personnes
pour qui la fréquentation des expo-
au Grand Palais. sitions en régions reste plus floue.
Enfin, du côté des boutiques,
« cela va être très difficile », recon-
avec Art Paris et la FIAC, même si les naît Emmanuel Marcovitch, car le
étrangers seront moins nombreux. Le chiffre d’affaires a été divisé par
Salon du livre rare, Taste of Paris, deux. L’institution, autofinancée à
Tour Auto, ont également été décalés 85 %, espère un coup de pouce de
au second semestre. Et des start-up l’Etat, avec une subvention de
souhaitent nous louer la nef pour y 30 millions au lieu de 20. n
Un Grand Palais éphémère
Après un appel d’offres international lancé par la RMN-
Grand Palais et Paris 2024, GL Events, grâce à son projet
imaginé avec Jean-Michel Wilmotte, a été choisi pour la con-
ception, la construction et la maintenance du Grand Palais
Ephémère. Le chantier de 40 millions d’euros est financé par
la RMN – Grand Palais ainsi que par les apports d’activité du
Comité d’Organisation des Jeux Olympiques et Paralympi-
ques. Ce bâtiment servira du début 2021 jusqu’à la fin des JO,
pour abriter les événements d’art, de mode et de sport, habi-
tuellement organisés dans la Nef. Lors des JO, il deviendra,
tout comme le Grand Palais rénové, un site d’accueil des
épreuves de judo et de lutte. La structure écoresponsable et
modulaire pourra être réutilisée sous de multiples formes.
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
Le Covid-19 n’enraie pas la mécanique
d’Alibaba en France
E-COMMERCE
Après avoir recruté
des marques françaises
pour les vendre en
Chine, la filiale du géant
chinois du numérique
est devenue un acteur
important du e-com-
merce de l’Hexagone.
Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe
Le Covid-19 n’a pas ralenti les bon-
nes affaires d’Alibaba en Chine. La
pandémie ne rogne pas plus ses
ambitions en France. L’« agilité » et
l’« innovation » restent les maîtres
mots d’une stratégie plus souple
que celle d’Amazon, le rouleau
compresseur américain, qui livre
une concurrence mondiale au
géant chinois du numérique.
Sébastien Badault, son directeur
général, les déclame dans l’Hexa-
gone. « La consommation est repar-
tie en Chine. Notre opération com-
merciale du 18 juin [« 6.18 », date qui
marque le milieu de l’année, NDLR]
a rencontré un franc succès », com-
mence par rappeler le directeur
général d’Alibaba France. Les
experts estiment qu’entre Alibaba
(avec T-Mall et Taobao, ses deux
canaux de vente en ligne) et JD.
com, la plateforme du concurrent
Tencent, plus de 130 milliards de
dollars de chiffre d’affaires ont été
générés en une journée en Chine.
L’année 2019-2020 a marqué,
malgré le confinement, un nouveau
Rénovation énergétique :
tour de vis sur les aides
à l’isolation des murs
BÂTIMENT
Face au boom
des malfaçons et
des escroqueries
aux aides à la rénova-
tion énergétique,
l’Etat plafonne l’aide
à l’isolation des murs
extérieurs des maisons.
Myriam Chauvot
mchauvot@lesechos.fr
En attendant un coup de torchon,
c’est le tour de vis. Face à la montée
des arnaques aux aides et aux mal-
façons sur l’isolation des murs exté-
rieurs des maisons, l’Etat réagit en
imposant des garde-fous de plu-
sieurs natures pour sécuriser
MaPrimeRénov. Et comme pour le
précédent tour de vis, qui concer-
nait l’isolation des combles (égale-
ment face au boom des escroque-
ries), la mesure est à effet immédiat,
depuis le mercredi 15 juillet, via un
décret et un arrêté.
Fini tout d’abord la pratique cou-
rante des escrocs de déclarer un
nombre de mètres carrés de murs
isolés gonflés de 50 % à 100 % pour
maximiser le montant de l’aide
MaPrimeRénov perçu pour une
maison donnée. MaPrimeRénov
(réservée aux ménages modestes et
très modestes) va désormais
s’assortir d’un plafond de surface
isolée, pour les logements indivi-
duels privés.
Fixer un plafond
« Pour les travaux d’isolation des
murs, en façade ou pignon, […], lors-
que ces travaux sont réalisés par
l’extérieur […], la surface prise en
compte pour déterminer la dépense
éligible à la prime ainsi que le mon-
tant de la prime est plafonnée à
100 mètres carrés. » Fixer un plafond
ENTREPRISES // 21
record pour Alibaba, qui a annoncé
1.000 milliards de dollars d’activité
pour sa place de marché. « L’omni-
canalité a pris tout son sens pendant
la crise, commente Sébastien
Badault. Par exemple, nos malls
InTime ont réussi à conserver 70 %
de leur chiffre d’affaires en convertis-
sant leurs boutiques au commerce en
ligne. » Le Covid-19 a convaincu les
dirigeants d’investir 28 milliards de
dollars en trois ans dans le cloud,
qui offre aux clients commerçants
un large éventail de solutions en
matière de fidélisation et de gestion
des données clients.
Recrutement d’un million
d’influenceurs
Le groupe accentue également son
virage vers le « commerce social »
avec le recrutement d’un million
d’influenceurs. « Tout le monde peut
préconiser un achat sur la boucle
WhatsApp de ses cinquante amis et
être rémunéré pour cela », précise le
directeur général France, qui rap-
pelle qu’un instagrammeur star
peut exiger un million de dollars AliExpress se classe parmi les 10 premiers sites d’e-commerce en France. Photo Igor Golovniov/Sopa Images/Sip
pour un simple post…
L’ancien cadre d’Amazon et Goo- En cinq ans, sa partition s’est étof- Utile à l’heure où les Chinois sont tout à l’inversion des flux. Il expor- truit pourtant un grand centre de
gle appuie sur toutes les touches du fée. Il a commencé par recruter bloqués chez eux. tait des marques tricolores. AliEx- distribution à Liège, à un jet de colis
grand piano chinois depuis chez lui 300 marques françaises pour les Sébastien Badault vend aussi le press (la marque d’e-commerce de la frontière et la rumeur – ni con-
(télétravail oblige) ou de ses bureaux vendre en Chine sur T-Mall, dans cloud Alibaba aux entreprises fran- d’Alibaba en dehors de l’Asie) firmée ni commentée – évoque un
de la rue Réaumur à Paris, faisant l’alimentaire, mais aussi les cosmé- çaises. Faute de touristes, il a réo- importe désormais des produits autre entrepôt en Gironde.
résonner sa petite musique bleu- tiques, les produits pour bébés ou rienté le développement d’Alipay chinois (high-tech, habillement,
blanc-rouge dans la trentaine de
tuyaux d’orgues du conglomérat.
animaux. Grâce à lui, Royal Canin
remplit des gamelles à Pékin. Le
sur les sites d’e-commerce et entre-
tient l’attrait de Paris en organisant
décoration). Kantar classe le site
parmi les dix premiers e-commer- 4
À NOTER
« Alibaba pousse loin l’autonomie dirigeant a ensuite desserré les sur la plateforme de réservations çants de l’Hexagone, son deuxième
tout en exerçant un contrôle réel freins qui retenaient les marques de Fliggy des événements en direct marché en Europe après l’Espagne. Au plus fort de la crise sani-
depuis la Chine », explique le diri- luxe. A son initiative, T-Mall a créé depuis Versailles. Chez Alibaba, AliExpress n’attaque pas Ama- taire, Alibaba et son fondateur
geant, qui vante la parfaite supervi- le Luxury Pavilion, un écrin pour l’animation et le divertissement raf- zon de front. On n’y trouve pas de Jack Ma ont fait don à la France
sion du système par Daniel Zhang, le les maisons de LVMH (propriétaire finent le carburant des ventes. Le livres ou de disques. Cainiao, la d’un million de masques et de
successeur du fondateur Jack Ma. des « Echos »), Kering ou Chanel. patron d’Alibaba France œuvre sur- filiale logistique d’Alibaba, cons- dizaines de respirateurs.
AVIS FINANCIERS
ne mettra pas fin aux surdéclara-
tions de surfaces mais limitera les
conséquences de l’escroquerie.
Mais à l’avenir, les escrocs pille-
ront moins les caisses de l’Etat et
plutôt celles des énergéticiens.
MaPrimeRénov est l’aide versée par
l’Etat (via l’Agence nationale de
l’habitat) aux ménages modestes.
Elle est complétée par un autre type
2019/2020
d’aide à la rénovation énergétique,
les certificats d’économie d’énergie RÉSULTATS ANNUELS
(C2E), qui sont payés par les grands
énergéticiens carbonés tels EDF,
Engie et Total. Les C2E sont donc, in
fine, financés par la facture d’énergie
de l’ensemble des ménages français.
CROISSANCE DE L’ACTIVITÉ
RÉSULTATS IMPACTÉS
La mesure est à effet
immédiat, depuis
le mercredi 15 juillet. PAR LA POURSUITE DES INVESTISSEMENTS SUR LE MARCHÉ
Ne coûtant rien à l’Etat, les C2E
DU BOURBON ET PAR LES EFFETS DE LA PANDÉMIE
devraient être de plus en plus solli-
cités à l’avenir. Car on imagine mal
le gouvernement ratiboiser les
aides aux plus pauvres au moment
où il compte accélérer la rénova-
tion énergétique. Or l’arrêté
entrant en vigueur le 15 juillet Chiffre d’affaires Résultat Opérationnel Courant
279,7 M€ 43,7 M€
abaisse le montant de MaPrimeRé-
nov pour l’isolation des murs exté-
rieurs. Pour les ménages très
modestes, MaPrimeRénov est
ramenée de 100 à 75 euros par
mètre carré de murs isolés, et passe
de 75 à 60 euros pour les ménages
modestes. Ceci tout en maintenant
inchangé le plafond de dépense éli-
gible à 150 euros le mètre carré.
Depuis l’instauration de MaPri-
meRénov au début de 2020, le prin-
cipe est que l’isolation des murs
extérieurs, jugée comme étant un
des travaux les plus efficaces pour
améliorer la performance énergéti-
que, est particulièrement aidée. Le Retrouvez l’intégralité du communiqué sur www.tff-group.com
reste à charge doit être de seulement
Time is on our side : Le temps est notre allié
10 % pour les ménages très modes-
tes (25 % pour les modestes). n
HIGH-TECH&MEDIAS
La Chine accélère dans la 5G à l’heure
où l’Europe se détourne de Huawei
l Pékin est vent débout contre la déci-
sion britannique de bannir Huawei.
l Mais l’équipementier est le grand
gagnant du déploiement de la 5G
en Chine, mené à marche forcée.
TÉLÉCOMS
Frédéric Schaeffer
@fr_schaeffer
— Correspondant à Pékin
« Il est nécessaire que la Chine riposte
contre le Royaume-Uni. Sinon, ne
paraîtrions-nous pas trop faciles à
intimider ? » A l’image de l’éditorial
du « Global Times », la Chine a vive-
ment réagi à la décision britanni-
que de bouter Huawei hors de son
réseau 5G. Si la presse appelle à des
mesures de représailles et si le gou-
vernement chinois dénonce une
décision politique sous la pression
des Etats-Unis, Pékin tire aussi pour
leçon qu’elle doit encore accélérer la
cadence. « La Chine doit accélérer le
développement de ses technologies,
poursuit le “Global Times”. De nom-
breux pays et de nombreuses entre-
prises hésiteront sous la pression des
Etats-Unis. Le moyen le plus efficace
pour la Chine de les influencer sera
d’augmenter notre force et notre
attractivité, rien d’autre. »
Tandis que l’Europe tergiverse, la
Chine avance à grands pas pour le
plus grand bonheur de son cham-
pion national des télécoms. Chaque
semaine, des milliers de stations de
base 5G sont installées aux qua-
tre coins du pays dans une course
frénétique. Les trois principaux
opérateurs mobiles chinois – China
Mobile, China Unicom et China
Telecom – devraient avoir installé
550.000 stations de base à travers la
Chine d’ici à la fin de l’année, contre
à peine 130.000 à la fin de l’année
2019. Premier opérateur mobile du
pays, China Mobile se montre parti-
culièrement offensif, tablant sur la
construction de 300.000 stations de
base d’ici à la fin de l’année.
Soutien de l’Etat
Ces entreprises d’Etat n’ont guère le
choix : le développement des infras-
tructures 5G bénéficie du soutien
des autorités dans le cadre de la
reprise de l’économie après l’épi-
d é m i e d e C ovi d - 19. Fac e aux
3.000 députés venus de toute la
Chine fin mai à Pékin pour la
session annuelle du Parlement, le
Premier ministre a clairement
indiqué que le plan de relance
Dans la crise, VMware s’appuie sur les synergies avec Dell
SEVICES
NUMÉRIQUES
La filiale a recours à
la banque interne de sa
maison mère Dell alors
que ses clients man-
quent de liquidités.
Mais son patron souli-
gne l’indépendance
de VMware, alors que
l’ex-start-up est bien
mieux cotée que Dell.
Florian Dèbes
@FL_Debes
Indépendant ! Pat Gelsinger, le
patron de VMware, ne cesse de
répéter ce mot depuis des mois.
chinois passerait par le développe-
ment de nouvelles infrastructures
numériques (5G et centres de
données) ainsi que par la construc-
tion de bornes de recharge pour les
véhicules électriques.
Ces investissements proviennent
des opérateurs eux-mêmes mais
également de financements publics
au niveau national et provincial.
Cette accélération doit mettre en
branle toute une filière, avec une
augmentation de la demande pour
les antennes, les cœurs de réseaux,
les centres de données, les termi-
naux, etc. Fin mai, les expéditions
de téléphones mobiles 5G dans le
pays avaient atteint 60 millions
d’unités et devraient dépasser
180 millions d’ici à la fin de l’année,
selon les autorités chinoises.
Chaque semaine,
des milliers
de stations de base
5G sont installées
aux quatre coins
de la Chine dans
une course frénétique.
Ce déploiement à marche forcée
fait les affaires des équipementiers
chinois. Les deux champions
Huawei et ZTE se sont vu attribuer
90 % du principal appel d’offres
lancé par China Mobile. Huawei
fournira 57 % des équipements de
ce contrat portant sur la construc-
tion de 232.000 stations de base,
d’une valeur totale de 180 milliards
de yuans (23 milliards d’euros),
devant ZTE (27 %). Ericsson n’a été
retenu que pour à peine plus de 10 %
du marché. Pourtant, le suédois
proposait des prix inférieurs à ceux
de Huawei et ZTE pour certaines
offres, selon le « Financial Times ».
Compte tenu de sa taille, la Chine
est un marché clé pour permettre
aux équipementiers de réaliser des
économies d’échelle. Malgré la pres-
sion internationale, Huawei conti-
nue d’investir fortement dans la 5G
et domine le classement mondial
des détenteurs de brevets essentiels
pour la 5G, selon une récente étude
des cabinets GreyB Services et
Amplified AI. Mais les Etats-Unis
Charge à lui de rassurer les action-
naires minoritaires de la pépite de
l’informatique valorisée 60 mil-
liards de dollars au Nasdaq. Ils
s’inquiètent de l’influence négative
que pourrait avoir le groupe Dell
sur leur investissement.
Concurrent de certains partenai-
res importants de l’ex-start-up, le
groupe texan détient 81 % de
VMware, mais il vaut lui-même
b eaucoup moins d’argent en
Bourse – signe que les marchés lui
font moins confiance – à « seule-
ment » 39 milliards de dollars de
capitalisation.
Un besoin de souplesse
financière
Avec la crise, Pat Gelsinger met tou-
tefois un peu d’eau dans son vin. La
situation laisse la place à toutes sor-
tes de rumeurs pressentant la vente
Malgré la pression internationale, Huawei continue d’investir fortement dans la 5G. Photo Nicolas Asfouri/AFP
sont bien décidés à contrecarrer les
velléités de domination mondiale
de Huawei.
Un avenir compromis
pour Huawei
Au-delà même des marchés qui se
ferment à lui en Occident, l’équipe-
mentier chinois pourrait voir son
avenir compromis dans la 5G en
perdant l’accès à des dizaines de
composants critiques entrant dans
la fabrication de ses stations de
base. Washington lui a porté un
rude coup en interdisant en mai à
tous les fabricants de semi-conduc-
teurs utilisant des technologies
américaines de fournir Huawei
sans le feu vert préalable du dépar-
tement du Commerce américain.
Cela s’applique notamment au fon-
deur taïwanais TSMC, le leader
mondial du secteur, qui a annoncé,
dans la foulée, arrêter de fournir
HiSilicon, filiale de Huawei dédiée
aux puces électroniques. n
par Dell d’une partie de ses parts ou,
au contraire, que Dell prenne pos-
session à 100 % de l’entreprise de
Palo Alto. Lors d’un entretien en
visio avec « Les Echos », l’homme
qui s’est fait tatouer le logo de
VMware sur le bras se refuse à tout
commentaire mais souligne, une
fois n’est pas coutume, l’importance
de la collaboration avec sa maison
mère, et notamment avec la banque
interne du groupe de Michael Dell.
« Les clients ont besoin d’accélérer
leurs projets informatiques, nous
essayons de trouver des mécanismes
financiers souples, et Dell Financial
Services nous épaule », relève Pat
Gelsinger. Peu connue, cette entité
de Dell est de plus en plus sollicitée
ces dernières années pour des prêts
par les entreprises clientes.
C’est encore davantage le cas
aujourd’hui, alors que la transfor-
Les Etats-Unis veulent priver de visa
certains employés du géant chinois
Les Etats-Unis augmentent
la pression sur Huawei.
Le secrétaire d’Etat,
Mike Pompeo, a annoncé
mercredi que certains
de ses employés seraient
privés de visa.
Hortense Goulard
@HortenseGoulard
Nouvelle étape dans l’offensive
américaine contre le géant chi-
nois des télécommunications.
Les Etats-Unis vont imposer des
restrictions de visas à certains
employés de l’entreprise, accusée
par Washington d’espionnage
potentiel au profit de Pékin, a
annoncé mardi le secrétaire d’Etat,
mation numérique des organisa-
tions s’est avérée un prérequis indis-
pensable au travail à distance en
situation de confinement. « Le
patron d’une compagnie aérienne
qui est aussi un ami personnel me
disait qu’il pariait tout sur nous,
mais qu’il ne pouvait pas payer… Que
voulez-vous que je lui réponde ? »
raconte Pat Gelsinger.
Portés par cette numérisation
contrainte et forcée par la situation
sanitaire, les derniers résultats de
VMware semblent insensibles à la
crise. Entre mars et mai, le chiffre
d’affaires a augmenté de 12 % par
rapport à l’an dernier, à 2,73 mil-
liards de dollars, contre une hausse
de 13 % il y a un an. Les entreprises
ont plus que jamais recours aux
logiciels de VMware, facilitant le
déploiement d’espaces de travail en
ligne ou de solutions de cybersécu-
Mike Pompeo. Il y a deux mois,
Washington avait en effet lancé de
nouvelles mesures restrictives
visant à empêcher Huawei d’ache-
ter des semi-conducteurs conçus
avec des technologies et des logi-
ciels américains, y compris lorsque
ces composants sont assemblés
hors des Etats-Unis. Le gouver-
nement chinois avait immédiate-
ment dénoncé la « répression
déraisonnable de Huawei et des
entreprises chinoises ».
Revirement
du Royaume-Uni
Les Etats-Unis ne sont pas les
seuls à se méfier du géant chi-
nois des télécoms. Après avoir
autorisé, dans un premier temps,
rité sur tous types de serveurs (mul-
ticloud). Quitte, pour certaines, à
acheter à crédit.
Le cloud en moteur
de croissance
Reconnaissant auprès de Dell pour
cette aide qui lui permet de signer
des contrats en situation exception-
nelle, Pat Gelsinger n’en démord
pas moins au sujet de sa liberté.
« Avec Dell, nous sommes interdé-
pendants… et indépendants »,
tient-il à préciser. Alors que ses
clients préfèrent travailler avec plu-
sieurs fournisseurs de serveurs,
VMware ne peut se payer le luxe de
ne travailler que pour les seuls boî-
tiers de Dell. Ses logiciels doivent
fonctionner sur les machines de
HPE et Lenovo et aussi dans les cen-
tres de données d’AWS, Microsoft,
Google ou encore OVHcloud.
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
Huawei à participer à la construc-
tion de son réseau 5G, Boris
Johnson a décidé mardi de lui
en interdire l’accès.
Dès l’an prochain, les opéra-
teurs britanniques ne seront
plus autorisés à acheter de nou-
veau matériel auprès de l’équi-
pementier chinois. Et ils devront
progressivement le retirer de
leurs infrastructures 5G existan-
tes d’ici à 2027.
Une annonce saluée par le
secrétaire d’Etat américain, qui
s’est aussi félicité de la décision
du gouvernement britannique
de couper les liens avec Huawei,
annonçant qu’il se rendrait au
Royaume-Uni et au Danemark
la semaine prochaine. n
Pour la suite, Pat Gelsinger fait le
pari que les dépenses informati-
ques seront moins coupées que les
autres frais dans la plupart des
entreprises. « Les entreprises
n’auraient jamais pu se forcer à ren-
dre davantage possible le travail à la
maison ou les réunions en visioconfé-
rence, mais l’épidémie de Covid-19 l’a
fait et elles évoluent maintenant plus
vite vers le futur et le cloud », consi-
dère-t-il.
Pour VMware, il s’agira de renta-
biliser les lourds investissements
consentis pour développer sa plate-
forme VMware Cloud Foundation.
« C’est le moteur de croissance de
VMware », disait avant la crise Jean-
Pierre Brulard, le Français nommé
directeur commercial du groupe
fin 2019. Sur ce point, rien n’a
changé dans le monde d’après pour
VMware. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 HIGH-TECH & MEDIAS // 23

Vivendi devient le
premier actionnaire
du groupe Lagardère
MÉDIAS
Le groupe de Vincent
Bolloré a franchi
le seuil de 20 %
du capital du groupe
présent dans l’édi-
tion et les médias.
Bolloré envisage
de demander un ou
des sièges au conseil
de surveillance.
Fabienne Schmitt
@FabienneSchmitt
Bolloré se renforce au capital du
groupe Lagardère. L’Autorité
des march és financi ers a
annoncé mercredi que Vivendi
avait franchi le seuil de 20 % du
capital du groupe (21,19 % préci-
sément) et en est devenu le pre-
mier actionnaire. Il est donc
passé devant le fonds activiste
Amber Capital, lequel vient
aussi d’accroître sa part de 18 %
à 19,93 %. Le premier totalise
désormais 16,01 % des droits
de vote, contre 15,06 % pour le
second, alors que le Qatar, lui, en
forcer en raison des changements
opérés le 25 mai qui posent un
certain nombre de questions,
notamment sur l’évolution de la
commandite du groupe, expli-
que un porte-parole. Il n’y a
aucun caractère hostile dans la
démarche de Vivendi. »
« Est-ce que Groupe Arnault
va monter au sein de la comman-
dite ou rester à 25 % ? Est-ce que
cette commandite va disparaître
un jour ? Ce sont autant de ques-
tions qui peuvent se poser »,
pointe un bon connaisseur du
dossier. Sans compter que, pour
certains, Amber, qui a mené et
perdu un combat frontal contre
Lagardère ces derniers mois, et
le Qatar, deux autres actionnai-
res importants du groupe, qui
détiennent à eux deux environ
30 % du capital, n’auraient pas
vocation à rester éternellement.
Les familles Bolloré
et Arnault occupent
désormais une
place de choix JCDecaux espérait que la fusion de Russ Outdoor avec Stinn permettrait aux acteurs de l’affichage de regagner le terrain perdu
si, un jour, Arnaud face aux nouvelles concurrences publicitaires. Photo Andrey Rudakov/Bloomberg
Lagardère décidait

JCDecaux se retire de Russie

détient 20 %, avec une participa-
tion de 13 % au capital.
La « percée » de Vivendi n’est
cependant qu’une demi-sur-
prise : le groupe, dont Bolloré
est le premier actionnaire, avait
prévenu qu’il souhaitait se ren-
forcer au capital de Lagardère
depuis qu’il en a pris 10 % fin
avril, évoquant alors un « place-
ment financier à long terme ».
Aucun caractère hostile
Ce qui interroge, en revanche,
c’est que désormais, Vivendi
« envisage » – selon ses propres
termes – de demander un ou
plusieurs sièges au conseil de
surveillance. Et qu’il justifie
cette demande en faisant réfé-
rence au « caractère incertain
de se séparer
de certains actifs.
Même si les familles Bolloré
et Arnault sont toutes deux
amies de la famille Lagardère, le
secteur ne peut s’empêcher de
spéculer sur les intentions à
plus long terme des uns et des
autres. De fait, les deux occu-
pent désormais une place de
choix si, un jour, Arnaud Lagar-
dère devait décider de se sépa-
rer de certains actifs, lui qui est
propriétaire d’Europe 1, « Paris
Match », le « JDD » ou encore
du premier groupe d’édition
français Hachette et de Lagar-
dère Travel Retail.
« La relation entre Groupe
Arnault et Vivendi est maîtrisée :
selon Jean-François Decaux, ont
PUBLICITÉ brutalement mis fin à cette expan-
sion russe. « Avec la pandémie et la
Le groupe français a chute d’activités, nous avions accepté
vendu ses 25 % de Russ de renégocier notre accord initial
Outdoor, leader russe décidé avec Stinn juste après sa prise
de l’affichage, à son de contrôle l’an passé. Nous devions
concurrent local Stinn. finaliser cet été pour consolider notre
association sur ce marché en manque
L’an passé, ils avaient d’investissements, notamment dans
la digitalisation », raconte Jean-
prévu de relancer
François Decaux, qui s’est person-
ensemble les nellement investi dans cette aven-
investissements, ture russe. « Mais, très vite, Stinn a
mais le coronavirus mené ces nouvelles discussions de
a précipité le divorce.
VTB a préféré ne pas intervenir
pour maintenir le groupe français
dans le jeu. « Un échec personnel »,
reconnaît Jean-François Decaux
qui ne cache pas sa déception.
JCDecaux est sorti
de Russie et de Turquie
« Après la Turquie en 2017, la Russie
est le deuxième pays dont nous sor-
tons de toute notre histoire », rappel-
le-t-il. Dans le monde, le groupe est
présent dans quelque 80 pays. Jean-
François Decaux, qui disposait d’un
droit de veto au conseil d’adminis-
tration de Russ Outdoor, avait fait
nommer dès 2016 Jean-Emmanuel
de Witt au poste de directeur géné-
ral pour réformer le management
et fixer une nouvelle stratégie.
Alors que la Russie compte pour
1 % de son chiffre d’affaires mondial,
JCDecaux espérait que la fusion de
Russ Outdoor – dont le Français est
actionnaire à 25 % depuis 2013 –
avec Stinn permettrait aux acteurs
de l’affichage de regagner le terrain
perdu au fil des ans face aux nouvel-
les concurrences publicitaires. Leur

des changements annoncés le
25 mai », date à laquelle Groupe
Arnault a pris environ 25 % de
Lagardère Capital & Manage-
ment (LCM), le holding person-
nel d’Arnaud Lagardère.
L’un, Vivendi, est donc au
capital de Lagardère, l’autre,
Groupe Arnault, dans la struc-
ture de gouvernance. « Vivendi a
jugé qu’il était prudent de se ren-
il n’y a pas de polémique ni de
grandes manœuvres, personne
n’a envie d’offenser Arnaud
Lagardère », relève une source
proche du dossier. L’intéressé a,
lui, clôt le débat sur la vente de
son groupe en déclarant récem-
ment haut et fort qu’il s’oppose-
rait « personnellement » à tout
« démantèlement », dans un
entretien aux « Echos ». n
Benjamin Quénelle
— Correspondant à Moscou
C’est le clap de fin pour JCDecaux
en Russie. « Nous sortons dans de
bonnes conditions. Mais il faut le
reconnaître : c’est un échec », confie
aux « Echos » Jean-François
Decaux. « Contraint et forcé », le pré-
sident du directoire et codirecteur
général de JCDecaux a décidé de
céder ses 25 % dans Russ Outdoor, le
manière unilatérale. Nous avons pré-
féré y mettre fin. »
JCDecaux comptait sur le sou-
tien de son partenaire financier en
Russie, la deuxième banque du
pays VTB, actionnaire minoritaire
de Russ Outdoor. Mais, après
des années de bonnes relations,
1%
part de marché est passée à moins
de 10 %. Grâce à la fusion, la centrali-
sation des managements, les syner-
gies de leurs activités et un plan
commun d’investissements sur
LA PART cinq ans, l’ambition était de repasser
de la Russie dans le chiffre au-dessus de ce seuil. Ce sera désor-
d’affaires mondial de JCDecaux mais sans JCDecaux. n
COMMUNIQUÉ

en pixels
numéro un russe de l’affichage. Une
vente faite au prix fort, à 2,56 mil-
liards de roubles, soit quelque
32 millions d’euros représentant Innover pour réduire
plus de onze fois l’Ebitda de 2018.
Le leader mondial de la commu- les émissions carbone
Suspens pour l’AG de Technicolor nication extérieure a vendu sa part à
Stinn, l’actionnaire principal de 3 QUESTIONS À…
ÉLECTRONIQUE C’est l’assemblée générale de la dernière Russ Outdoor depuis octobre der- Christophe Lienard, directeur de l’innovation du groupe Bouygues
chance. Mais le huis clos imposé à cette réunion en raison du nier. Le numéro deux russe de l’affi-
Covid-19 pourrait jouer des tours au très endetté Technicolor. chage avec Olymp et Laysa avait
« Nous ne sommes pas certains d’atteindre le quorum des actionnai- alors repris près de 49 % du groupe
res », s’inquiète une source proche de la direction, à quelques en rachetant les parts d’actionnaires La crise a favorisé le dévelop- Quel thème d’innovation Quels moyens mettez-vous
jours de la fin des votes électroniques (dimanche prochain à minoritaires. pement de projets innovants privilégiez-vous ? en œuvre en ce sens ?
15 heures via Votaccess). Il s’agit pour le spécialiste français des Après plusieurs années de frus- chez Bouygues. Lesquels ? C. L. En 2020, le Groupe a C. L. Il faut d’abord encoura-
technologies de l’image de faire valider par ses actionnaires le trations, JCDecaux avait cru que Christophe Lienard Face à la annoncé son engagement de ger l’esprit d’innovation chez
plan qui prévoit leur dilution au capital et l’entrée d’un pool de cette association avec ses concur- crise sanitaire, Aximum, filiale de réduire ses émissions de gaz à nos collaborateurs, puis nouer
créanciers, en échange d’un financement de 420 millions d’euros rents locaux l’aiderait à voir de nou- Colas, a mobilisé une usine habi- effet de serre d’ici 2030 en lien des relations privilégiées avec
et d’une conversion en actions de 660 millions d’euros de dette. veau grand en Russie. Mais la crise tuellement dédiée à la production avec l’objectif fixé par l’accord le monde académique et des
L’issue du vote doit être entérinée le 20 juillet. En cas d’une partici- du coronavirus et des « négociations de peinture de marquage pour la de Paris. Notre grand thème startups. Le partenariat avec
pation insuffisante, l’AG sera de nouveau convoquée le 27 juillet. à des conditions inacceptables »,
chaussée et ses équipes pour d’innovation porte donc sur la Powidian pour stocker les éner-
développer et produire du gel rectification de notre trajectoire gies renouvelables grâce à l’hy-
« The Guardian » va supprimer hydroalcoolique. Un objectif carbone, en améliorant les per- drogène est exemplaire à cet
« Nous sortons atteint en 15 jours ! Autre exemple formances de nos opérations ou égard. De même, l’événement
jusqu’à 180 postes
dans de bonnes avec Bysafe, une application en élaborant de nouvelles solu- VivaTech auquel nous partici-
PRESSE Le quotidien britannique « The Guardian » a annoncé conditions. d’alerte et de prévention de la tions pour nos clients telles que pons depuis trois ans est un for-
mercredi qu’il allait supprimer jusqu’à 180 emplois, soit 12 % de Covid-19 qui a été développée par l’immeuble ABC, actuellement midable accélérateur d’innova-
ses effectifs, en raison du « choc économique » causé par le coro-
Mais il faut l’Elab de Bouygues afin de faciliter en cours de livraison à Grenoble, tion en nous permettant de
navirus. Soixante-dix postes de journalistes pourraient être le reconnaître : le retour des collaborateurs sur les qui vise l’autonomie énergé- nouer des partenariats avec les
affectés, et 110 au sein des services commerciaux, publicitaires c’est un échec. » chantiers et dans les bureaux. tique. acteurs de l’écosystème.
et marketing. Selon la direction, la pandémie a entraîné des
JEAN-FRANÇOIS DECAUX
« perspectives financières insoutenables », qui devraient se tra- Président du directoire
duire par un chiffre d’affaires inférieur de plus de 25 millions de et codirecteur général LET’S IGNITE POSITIVE CHANGE
livres au budget de l’année. Le 7 juillet, le groupe de presse bri- de JCDecaux VivaTech shares inspiring insights from industry leaders who are
tannique Reach, propriétaire des tabloïds « Daily Mirror » et committed to transformation and passionate about innovation.
« Daily Express », avait lui aussi annoncé la suppression de 12 %
de ses effectifs, soit environ 550 emplois.
24 // PME & REGIONS
A Amiens, les îlots de culture maraîchère renaissent
Les hortillonnages, ces jardins sur l’eau
consacrés depuis le Moyen Age à la
culture maraîchère, profitent de l’engoue-
ment pour les circuits courts et le bio.
Guillaume Roussange
— Correspondant à Amiens
D
epuis quelques jours,
le téléphone de René
Nowak n’arrête pas de
sonner. Conversation
cordiale et remercie-
ments d’usage… systématiquement
conclus d’un « a dé », « au revoir »
en picard. Ici, à Amiens, chacun
tient à féliciter le maraîcher pour sa
récente élection à la présidence de
l’Association pour la protection et la
sauvegarde du site et de l’environ-
nement des hortillonnages, ces
drôles de jardins sur l’eau,
façonnés par l’extrac-
tion de la tourbe et le
développement des
cultures vivrières.
Soit 300 hectares
de petites îles – la
plupart privées –,
séparées entre elles
par 70 kilomètres de
« rieux » (les canaux) et
de fossés aux noms évoca-
teurs, comme le rieu du Gouver-
neur ou du Malaquis.
En 1975, René Nowak avait fait
partie des premiers à rejoindre le
photographe Nisso Pelosof pour
fonder l’association, créée pour
empêcher un projet de rocade.
Amiens l’industrieuse ne faisait
alors plus grand cas de cet espace
quasi unique en France. Depuis le
Moyen Age, cette réserve de biodi-
versité où se pressent foulques, grè-
bes huppés et passereaux contribue
pourtant à nourrir la ville grâce à ses
Daher cherche à céder
une usine de composites
CENTRE-
VAL DE LOIRE
L’équipementier
aéronautique Daher
a précisé son plan
pour l’usine
de Saint-Julien
de Chédon (Loir-et-
Cher), qui emploie
300 personnes.
Stéphane Frachet
— Correspondant à Tours
Confronté au brutal ralentisse-
ment des cadences chez les avi-
onneurs, l’équipementier
Daher a commencé à préciser
son plan de restructuration
annoncé le 25 juin, qui prévoit
1.300 suppressions de postes
sur 10.000.
Son usine historique de maté-
riaux composites, à Saint-Ju-
lien-de-Chédon (Loir-et-Cher)
sera cédée, ou bien elle fermera
d’ici à 2022, a annoncé la direc-
tion lors d’un CSE local récem-
ment. « Nous avions eu un signal
d’alerte quand le vice-président,
Nicolas Orance, a annoncé qu’il
quittait le groupe. Or, il avait tou-
jours défendu notre site et son
expertise », dit Eric Gourlay,
d é l é g u é s y n d i c a l F O, q u i
dénonce la mise en concur-
rence des sites entre eux.
Daher fabrique ici, entre
autres, des fenestrons pour les
hélicoptères d’Airbus, des piè-
ces complexes qui demandent
du savoir-faire. En clair, le
groupe fait le choix de concen-
cultures maraîchères. La légende
veut qu’au XIXe siècle l’activité ait fait
vivre plus de 1 millier d’exploitants.
« En réalité, on était plus proche des
200 familles de professionnels. Les
autres cultivaient des parcelles en
plus d’une autre activité », tempère
René Nowak.
Des melons cultivés
sous cloche
N’empêche, dans l’entre-deux-
guerres, le site a permis à Amiens
d’être connue pour son abondante
production de melons grâce à un
ingénieux système de cloches
en verre qu’il fallait soule-
ver chaque matin et
refermer chaque
soir. Un labeur fas-
tidieux, souvent
assuré par les
enfants. « Après-
guerre, la société a
évolué et, ce travail
n’étant plus réalisé, le
nombre d’exploitants a
diminué », explique René
Nowak.
Aujourd’hui, il n’en reste plus que
11 – appelés hortillons –, exploitant
une quarantaine d’hectares. Le site
revêt surtout une dimension touris-
t i q u e e t c u l t u r e l l e . E nv i r o n
130.000 visiteurs empruntent cha-
que année le réseau de canaux sépa-
rant les 20.000 parcelles du site.
Depuis 2010, un festival de land art,
créé à l’initiative de la maison de la
culture, se tient sur les îlots. Cette
année, la manifestation est pro-
grammée de mi-juillet à la mi-octo-
trer à Nantes la fabrication de
pièces en composites. « Le con-
seil régional des Pays-de-la-Loire,
plus puissant que le nôtre, va
financer un centre technique à
côté de l’usine de Nantes. Cette
concurrence entre usines, mais
aussi entre collectivités, est
insupportable », s’insurge Eric
Gourlay, qui mobilise les élus
locaux et les parlementaires.
Fracture territoriale
Le député Modem Stéphane
Baudu a déjà demandé au gou-
vernement de conditionner les
aides publiques pour l’aéronau-
tique au maintien des sites sur
tous les territoires « afin de ne
pas aggraver la fracture territo-
riale ». A quelques kilomètres
de l’usine Daher de Saint-Ju-
lien, Boiron va fermer une
usine de liquides homéopathi-
ques à Montrichard, où 60
emplois seront supprimés.
Daher a toutefois promis de
ne pas tailler dans le vif immé-
diatement. Une première vague
de 55 départs sur 300 devrait
intervenir avant la fin de cette
année. Elle sera suivie d’une
seconde de 200 postes en 2021.
« L’usine sera vidée de sa subs-
tance, les productions seront
transférées à Nantes ou Tanger,
quel repreneur sera intéressé ? »,
interroge Christophe Kermor-
van, délégué CFTC. Concernant
l e p l a n d e s a u ve g a r d e d e
l’emploi, la direction espère pro-
poser des reclassements vers les
autres usines, notamment dans
la commune voisine de Montri-
chard, où sont fabriqués des
shelters et des containers pour
la Défense ou le nucléaire. n
SÉRIE D’ÉTÉ
LES ÎLES AUX TRÉSORS
Les jardins sur l’eau ont été façonnés par l’extraction de la tourbe et le développement des cultures vivrières. Photo DR
bre. Son objectif ? Sensibiliser le
public à la beauté du lieu, ainsi qu’à
son rôle d’« espace nourricier ». Il
est vrai que les hortillonnages sont
un écosystème sensible. Le risque
est réel de le voir transformé en
grand musée à ciel ouvert où la
mémoire maraîchère ne serait plus
célébrée qu’à l’occasion de fêtes folk-
loriques.
Installer des jeunes
Mais René Nowak ne désespère pas
pour autant. L’association s’est en
effet donné pour mission « d’instal-
ler des jeunes ». Certes, les deux der-
Médicaments du microbiote :
Biose Industrie lève 30 millions d’euros
AUVERGNE-
RHÔNE-ALPES
Spécialiste de la santé
par les micro-organis-
mes, la PME installée
à Aurillac fait entrer
le fonds Cathay Capital
à son tour de table.
Elle va investir dans
ses outils de produc-
tion et son développe-
ment commercial
aux Etats-Unis.
Léa Delpont
— Correspondante à Lyon
Coup d’accélérateur pour l’entre-
prise pharmaceutique Biose
Industrie. Cette PME basée à
Aurillac, dans le Cantal, a annoncé
ce jeudi avoir levé 30 millions
d’euros auprès du fonds Cathay
Capital. Propriétaire de l’entre-
prise depuis 1997, la famille Des-
jonquères reste majoritaire au
capital à l’issue de l’opération.
Depuis quatre ans, Biose Indus-
trie a vu ses effectifs passer de 60 à
160 salariés et son chiffre d’affaires
progresser de 12 à 20 millions
d’euros. Cette croissance est le
résultat d’un repositionnement
du fabricant de médicaments à
base de bactéries vivantes, sa spé-
cialité depuis 1951, en prestataire
de services (CDMO) pour les bio-
techs à la pointe des nouvelles thé-
rapies fondées sur le microbiote
humain.
nières tentatives se sont soldées par
un échec, mais les candidats ne
manquent pas. « Il faut dire qu’ici le
travail est sans doute plus contrai-
gnant, puisque nous travaillons sans
produits chimiques. Les herbes pous-
sent vite, et les questions logistiques
sont plus contraignantes », détaille
le président. Le maraîcher, qui a
ouvert il y a trois ans un musée
dédié aux hortillonnages, a toutes
les raisons d’espérer. A Amiens, le
bio et le local ont le vent en poupe.
En témoigne le succès de l’Ile aux
fruits, une structure peu commune
née il y a trois ans de la volonté de
Depuis quatre ans, Biose Industrie a vu ses effectifs passer de 60 à 160 salariés et son chiffre
d’affaires de 12 à 20 millions d’euros. Photo Biose Industrie
La PME auvergnate a mis ses
savoir-faire au service de biotechs
européennes, asiatiques ou améri-
caines en phase de développement
ou d’études cliniques de nouvelles
souches prometteuses.
20 bactéries
en développement
Une vingtaine de bactéries sont
actuellement cultivées, analysées,
testées ou produites pour le compte
de clients comme Evelo Bioscien-
ces, une société américaine qui a
levé 85 millions de dollars en Bourse
en 2018. Selon son président, Adrien
Nivoliez, « il existe quantité de CDMO
dans le monde pour l’industrie phar-
maceutique et les nouvelles thérapies
cellulaires, mais quasiment aucune
dans le domaine naissant des Live
militants de promouvoir une ali-
mentation plus saine.
Installée en bord de Somme,
l’association a fait le pari du bio, de
la permaculture et de la sociabilité.
Chaque jeudi, près du squelette
rouillé d’un hangar, ses membres
tiennent un marché local. Jeunes
urbains, notables locaux, habitants
des quartiers populaires s’y croi-
sent dans une ambiance festive.
« L’objectif est de retrouver une
forme d’autonomie alimentaire
grâce à des circuits courts et aux rota-
tions de culture. On compte déjà
4. 5 0 0 fa m i l l e s a d h é re n t e s » ,
Biotherapeutic Products (LBT) », des
médicaments à base de micro-orga-
nismes vivants. Biose Industrie s’est
imposé comme une référence mon-
diale dans cette niche et s’adosse à
Cathay Capital pour le rester face à
des concurrents qui se structurent
eux aussi : le suisse BacThera et
l’Américain Arranta Bio ont investi
récemment chacun 90 millions
d’euros. « Mais avec quatre ans de
retard sur notre stratégie », affirme
Adrien Nivoliez.
Biose tire déjà un quart de ses
revenus des nouvelles activités de
prestation CDMO, en développe-
ment et fabrication de lots cliniques,
à côté de ses marques propres
(100 millions de gélules et 15 millions
de sachets produits en 2019). « Les
premiers candidats-médicaments
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
s’enthousiasme Frédéric Fauvet, le
président de l’association.
Face au succès, l’Ile aux fruits s’est
développée en lançant un food
truck et imagine créer un « incuba-
teur de la permaculture » pour favo-
riser ces pratiques. « Nous avons une
vraie demande des consommateurs,
se réjouit René Nowak. On l’a bien
senti pendant le confinement, où les
ventes de paniers ont augmenté. Cela
nous donne confiance en l’avenir. » n
6
Et demain La Réunion
menacée par une lente érosion
devraient arriver sur le marché d’ici
cinq ans », espère le président.
Dans cette perspective, les fonds
apportés par Cathay Capital vont
servir à des investissements régle-
mentaires pour faire certifier Biose
auprès des autorités américaines
d’ici à 2023. Mais aussi à des investis-
sements capacitaires – deux nou-
veaux ateliers à Aurillac - en vue de
la production commerciale de ces
bactéries fragiles. n
100
MILLIONS DE GÉLULES
et 15 millions de sachets ont été
produits par Biose en 2019.

Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
Coup de froid en vue sur le crédit aux
entreprises au troisième trimestre
CRÉDIT
Une majorité de
banques s’attendent
à un resserrement des
conditions de crédit
aux entreprises au
cours du troisième
trimestre.
Jusqu’à présent
la demande de crédit
est restée exception-
nellement forte, et
les garanties fournies
par les Etats ont
permis d’y répondre.
Edouard Lederer
@EdouardLederer
Coup de froid en vue pour le finance-
ment des entreprises. Une majorité
de grandes banques européennes –
elles sont interrogées tous les trois
mois par la Banque centrale euro-
péenne – s’attendent à devoir durcir
leurs politiques d’octroi de crédit ces
prochains mois. « Au troisième tri-
mestre 2020, les banques s’attendent
Les cyberattaques contre les banques ont triplé
pendant le confinement
BANQUE
Le secteur bancaire
s’est retrouvé
davantage exposé aux
cyberattaques pendant
le confinement.
Le raisonnement est presque méca-
nique. La crise du coronavirus a
obligé les entreprises à recourir lar-
gement au travail à distance. Le sec-
teur bancaire n’y a pas échappé pour
continuer de fonctionner durant le
confinement. Une accélération sou-
daine et pas forcément anticipée qui
a rendu les systèmes informatiques
des banques plus vulnérables, selon
une étude de Moody’s. L’agence de
notation financière cite deux chif-
fres du bureau d’études spécialisé
VMware Carbon Black : un triple-
à un resserrement net considérable
des conditions d’octroi sur les prêts
aux entreprises, qui serait lié à la fin
prévue des systèmes de garantie d’Etat
dans certains grands pays de la zone
euro », relève la BCE.
Ce sondage (« bank lending sur-
vey ») est mené chaque trimestre
auprès de 144 grandes banques de
l’UE. Il tombe cette fois-ci à pic, les
économies européennes s’étant lar-
gement appuyées sur les banques
pour distribuer en urgence des cré-
dits aux entreprises, face à la crise
du coronavirus. La France n’est pas
concernée dans l’immédiat par
l’arrêt des garanties d’Etat, puisque
le dispositif de prêts garantis par
l’Etat (PGE) – qui a permis
d’octroyer plus de 100 milliards
d’euros de crédit depuis la fin mars –
court jusqu’au 31 décembre.
Mais d’autres amortisseurs
(comme le dispositif très généreux
du chômage partiel) ou les moratoi-
res sur la dette vont peu à peu pren-
dre fin, contraignant à nouveau la
situation financière des entreprises.
« Dans le même temps, l’incertitude
quant à l’impact de la pandémie de
coronavirus reste élevée », souligne
la banque centrale, expliquant la
prudence attendue des banques.
ment des cyberattaques (+238 %)
contre les institutions financières
dans le monde entre février et avril
et une multiplication par neuf des
tentatives d’extorsion de données
personnelles.
« Avec le télétravail, il arrive que les
employés se connectent au système
i n f or m a t i q u e de l a m a u va i s e
manière », explique Alessandro
Roccati, coauteur de l’étude Moo-
dy’s. Selon lui, la recrudescence des
cyberattaques est davantage due à
des erreurs humaines qu’au déve-
loppement technologique et digital
du secteur bancaire. Dans près d’un
cas sur dix, la cyberattaque inter-
vient suite à la négligence d’un
employé interne, selon Moody’s.
De même, les clients peuvent être
victimes d’hameçonnage
(phishing), c’est-à-dire un vol d’iden-
tifiants grâce à un faux mail ou SMS
FINANCE&MARCHES
« La demande
de nouveaux
crédits ou de tirage
sur des lignes déjà
installées a encore
progressé
au deuxième
trimestre,
atteignant
son plus haut
depuis 2003. »
LA BCE
pour avoir accès à leur compte ban-
caire. « Il y a eu un effet d’aubaine
pour les cybercriminels avec une
baisse de la vigilance », confirme un
consultant en cybersécurité, qui tra-
vaille pour plusieurs acteurs du sec-
teur financier. Le secteur bancaire,
de plus en plus attaqué par les pira-
tes informatiques, représente une
cible idéale. « Les banques détien-
nent beaucoup d’argent et de données,
explique Alessandro Roccati. Ces
données, protégées par le règlement
général sur la protection des données
en Europe (RGPD), ont beaucoup de
valeur car sans elles, les banques ne
peuvent pas comprendre les besoins
des clients. » Les virements bancai-
res frauduleux sont d’ailleurs le vec-
teur de cyberattaques le plus cou-
rant sur l’année passée.
D’après IBM Security, le coût
moyen unitaire d’une brèche dans
Sauf excellente surprise, les entre-
prises qui se rendront aux guichets
bancaires à l’automne évolueront
dans un environnement économi-
que plus difficile qu’au printemps,
certains secteurs, comme le trans-
port ou l’hôtellerie, étant particuliè-
rement exposés à la crise.
A noter que l’étude montre d’ores
et déjà, à l’échelle européenne, un
durcissement des conditions
d’octroi dans le crédit aux ménages,
qui devrait encore « se poursuivre
au troisième trimestre 2020 ». Cette
nouvelle est d’autant plus frappante
que la demande de crédit (telle que
ressentie par les banques) a atteint
des sommets. « La demande de nou-
veaux crédits ou de tirage sur des
lignes déjà installées a encore pro-
gressé au deuxième trimestre, attei-
gnant son plus haut depuis 2003 »,
souligne la BCE, les entreprises
ayant besoin de liquidités d’urgence
ou de se constituer des matelas de
sécurité pour la suite de l’année.
Les banques ont jusqu’à présent
largement satisfait ces demandes,
notamment en raison de l’abon-
dance de liquidités bon marché
fournies par la BCE, par la forte
limitation du risque provoquée par
le PGE et ses équivalents en Europe.
les données personnelles s’élevait à
plus de 5 millions d’euros pour le
secteur en 2019. L’analyse prend en
compte des centaines de facteurs de
coût, de nature juridique, réglemen-
taire, économique ou technique. Les
Les virements
bancaires frauduleux
sont le vecteur
de cyberattaques
le plus courant.
banques ne sont toutefois pas les
plus mal préparées. « Les banques
ont développé des outils de plus en plus
sophistiqués pour prévenir les risques
cyber. L’automatisation de la cybersé-
curité est désormais supérieure dans
le secteur financier par rapport aux
autres secteurs », conclut l’étude de
Les banques françaises revendi-
quent ainsi un taux d’acceptation de
98 % sur les demandes de PGE.
Alerte
sur le surendettement
En moyenne, dans la zone euro, les
encours de crédit aux entreprises de
6,7 % sur un an à fin mai, alors que la
hausse n’était que de 2,4 % en février,
juste avant le début de la pandémie.
Les chiffres sont encore plus impres-
sionnants pour la France, qui a
connu une croissance des encours
de 10,9 % à la fin du mois de mai. La
situation de l’Italie paraît plus fragile
(+0,1 % sur les encours à fin mai),
mais le pays revient tout de même
d’un vrai « credit crunch » (–5,3 % au
quatrième trimestre 2019, puis
–0,6 % au premier trimestre 2020).
Ces inquiétudes sur le troisième
trimestre transparaissent aussi
dans les travaux actuels du Conseil
de stabilité financière (FSB) du G20.
Dans un courrier adressé mercredi
aux ministres des Finances et gou-
verneurs du G20, en amont de sa
prochaine réunion, le FSB alerte –
parmi bien d’autres risques – sur le
surendettement des entreprises et
sur les dégradations de notation de
crédit à venir. n
Moody’s. Selon Alessandro Roccati,
une des pistes d’amélioration pour-
rait être de placer – en partie seule-
ment – certaines données dans le
cloud des Gafam, réputé plus perfor-
mant en matière de cybersécurité, le
risque de cyberattaque demeurant
lors des transferts.
Autre parade : accentuer les coo-
pérations entre banques. Ces der-
nières s’évaluent mutuellement, et
partagent des informations sur les
attaques subies et organisent des
simulations d’attaque. Autant
d’exercices qui ne parviennent pas à
gommer complètement les dispari-
tés, en fonction des moyens alloués.
« L’Europe accuse un léger retard par
rapport aux Etats-Unis même si cer-
tains pays comme les Pays-Bas ou
l’Angleterre ont des régulateurs très à
cheval sur la cybersécurité », souli-
gne Alessandro Roccati. — T. T.
L’agence ISS
s’intéresse
à l’origine
ethnique des
administrateurs
GOUVERNANCE
La très influente
agence de conseil en
vote demande aux
entreprises améri-
caines de divulguer
l’origine des mem-
bres de leur conseil
d’administration.
Laurence Boisseau
@boisseaul
La mort de George Floyd, cet
homme noir étouffé par un
policier blanc le 25 mai dernier
aux Etats-Unis, a relancé la
question de la diversité raciale
dans les entreprises américai-
nes. Depuis, la pression monte
pour que les Afro-Américains
soient plus nombreux dans les
instances dirigeantes.
ISS (« Institutional Sharehol-
der Services »), l’agence de con-
seil en vote américaine, parti-
culièrement influente auprès
des investisseurs, a écrit aux
grandes entreprises américai-
nes pour leur demander de
divulguer l’origine ethnique de
leurs administrateurs. Cette
information, révélée par le
« Financial Times », pourrait
conduire les actionnaires, con-
seillés par ISS, à voter contre les
élections de conseils d’admi-
nistration jugés insuffisam-
ment diversifiés.
En 2019, seulement 45 % des
entreprises du classement For-
tune 100 ont publié le statut
racial ou ethnique des mem-
bres de leur conseil d’adminis-
tration. Et, l’an dernier, 39 % des
entreprises de l’indice S&P 500
n’avaient aucun Afro-Améri-
cain à leur conseil d’adminis-
tration. Qui plus est, les
administrateurs noirs ne repré-
sentaient que 4,1 % de tous les
sièges des conseils d’adminis-
tration dans l’indice plus large
Russell 3000 l’année dernière,
alors que 13,4 % de la popula-
tion américaine est noire.
Exiger
des quotas
Dans sa lettre adressée aux
entreprises vue par le « FT », ISS
a déclaré vouloir « aider à garan-
tir que toutes les parties prenan-
tes disposaient bien d’informa-
tions précises et complètes alors
qu’elles examinent plus large-
ment la diversité des entreprises
au-delà du genre ». L’agence de
conseil en vote devrait à l’avenir
utiliser ses données dans ses
méthodologies de notation ESG,
et dans ses politiques de vote.
L’année dernière, le gen-
darme des marchés américains
(« Securities & Exchange Com-
mission ») a indiqué aux entre-
prises américaines qu’elles
devaient divulguer si les carac-
téristiques de diversité décla-
rées par les entreprises elles-
mêmes jouaient un rôle dans le
choix des candidats aux postes
d’administrateur. Certaines cri-
tiques ont fait valoir que cette
divulgation était insuffisante et
que les régulateurs devraient
exiger des quotas. n
4,1 %
DES ADMINISTRATEURS
de tous les sièges
des conseils
d’administration
dans l’indice Russell 3000
en 2019
sont afro-américains.
26 // FINANCE & MARCHES
Le courtier en ligne
Robinhood continue
sa percée fulgurante
BOURSE
Robinhood vient
de lever 320 millions
de dollars, portant
sa valorisation
à 8,6 milliards
de dollars.
Nessim Aït-Kacimi
@NessimAitKacimi
Malgré les vitres blindées
récemment installées à son
siège pour le protéger de la
colère de clients ruinés, le cour-
tier en ligne Robinhood conti-
nue sa percée fulgurante. Il
vient de lever 320 millions de
dollars, portant sa valorisation
à 8,6 milliards de dollars. En
sept ans, la start-up califor-
nienne a déjà atteint 20 % de
la valorisation de Charles
Schwab, le vétéran du secteur
créé en 1971. Adepte du zéro
commission et tourné vers la
clientèle jeune des réseaux
sociaux, Robinhood pourrait
décider d’entrer en Bourse
quand les conditions le permet-
tront. Ses 13 millions de clients
auraient alors la possibilité
de devenir actionnaires de leur
propre courtier.
Goût du risque
Le boursicoteur de Robinhood,
âgé en moyenne de 31 ans, est
beaucoup plus actif que ses
homologues des autres cour-
tiers en ligne américains. Au
premier trimestre, il a traité
7 fois plus d’actions que chez
E-Trade et 40 fois plus que chez
Charles Schwab, selon le « New
York Times ». Il a aussi davan-
tage le goût du risque. 12 % des
clients de Robinhood spéculent
« La frontière
s’estompe entre
le boursicotage
des particuliers
et les jeux vidéo. »
ANDREW LO
Chercheur en finance
Stéphane Pallez
Présidente
Directrice générale
La Française
Des Jeux
« FDJ : Enjeux et perspectives »
Mardi 21 juillet 2020 à 18h00
Informations et inscriptions :
www.lesechos-debats.fr
Evénement co-organisé avec :
sur les options. Pour avoir accès
à ces produits risqués, proposés
depuis 2017, ils doivent remplir
un questionnaire plus précis.
Robinhood s’engage à renfor-
cer ces contrôles après le sui-
cide d’un étudiant de vingt ans,
Alex Kearns.
« La frontière s’estompe entre
le boursicotage des particuliers
et les jeux vidéo », constate au
« Financial Times » le cher-
cheur en finance Andrew Lo.
Robinhood s’efforce de rendre
la spéculation simple, rapide
et ludique. Des petits confettis
apparaissent sur l’écran après
chaque transaction. Le trading
doit devenir addictif et décom-
plexé sur tous les instruments
(actions, bitcoin…) 24 heures
sur 24. Plus les clients passent
des ordres sur leur smartphone,
plus Robinhood gagne de
l’argent grâce à la vente de leurs
flux de transactions aux firmes
de trading haute fréquence.
Avant de lancer Robinhood en
2013, Vladimir Tenev et Baiju
Bhatt avaient lancé en 2009 des
sociétés de conception de logi-
ciels pour les traders haute fré-
quence (automates de trading
ultrarapides) et hedge funds.
Biotechs, Tesla, Gafa
Les valeurs populaires parmi
les clients sont mises en avant,
ce qui encourage les comporte-
ments moutonniers. Ces der-
nières 24 heures, ce sont des
sociétés de biotechnologies et
santé (Rigel Pharmaceuticals,
ImmunoVaccine Technologies,
Vaxart), des Gafa (Amazon,
Apple) et l’incontournable
Tesla. Les boursicoteurs de
Robinhood se retrouvent sur
le site communautaire Reddit
dans la communauté « Wall
Street bets » (les paris de Wall
Street) où ils évoquent leurs
prouesses, échecs et conseils.
Vingt ans après l’émergence des
« day-traders » (traders d’un
jour) lors de la bulle Internet,
une nouvelle génération de
spéculateurs accros aux
réseaux sociaux a pris la relève.
Elle a été habilement captée
par la firme de Californie et
ses deux fonda teurs sont
aujourd’hui milliardaires. n
L’Opep et la Russie assouplissent
leurs quotas de production
MATIÈRES
PREMIÈRES
Face à la hausse de
la demande de pétrole,
les 23 pays de l’Opep
élargi ont décidé
d’assouplir progressi-
vement leurs quotas
de production.
La multiplication
des cas de coronavirus
aux Etats-Unis
pourrait néanmoins
fragiliser la reprise.
Sharon Wajsbrot
@Sharonwaj
Ce n’est pas un retour à la normale.
Progressivement toutefois, les
23 pays de l’Opep élargi (l’Opep +)
vont assouplir leurs quotas de pro-
duction historiques mis en place en
avril afin de soutenir les cours du
pétrole qui se sont effondrés sous
l’effet de la crise sanitaire. « La
production supplémentaire sera
c o n s o m m é e à m e s u re q u e l a
demande progressera sur le chemin
de la reprise. Les économies dans le
monde s’ouvrent et se déconfinent, il
y a des précautions et le processus est
graduel, mais la reprise est mani-
feste », a souligné mercredi le minis-
tre de l’Energie d’Arabie saoudite, le
prince Abdulaziz bin Salman.
Un virage attendu
par le marché
Concrètement, les vannes doivent
se desserrer à partir du 1er août. La
politique de quotas de l’Opep, qui
imposait ces trois derniers mois
aux pays producteurs une réduc-
tion de leur production de 9,7 mil-
lions de barils par jour – soit 10 % de
l’offre mondiale – se limitera alors à
7,7 millions de barils par jour. Et
cela jusqu’au mois de décembre.
Attendu par le marché, ce virage
n’a pas provoqué de soubresauts
sur les cours. Le baril de brent de la
mer du Nord pour livraison en sep-
tembre se négociait à 43,45 dollars
à Londres mercredi, en hausse de
1,28 % par rapport à la clôture de
mardi. A New York, le baril de WTI
pour le mois d’août gagnait 1,17 %, à
40,76 dollars. Il faut dire que l’Opep
avait clairement annoncé ses ambi-
tions dès le mois d’avril. « Augmen-
ter la production de 2 millions de
barils par jour, ce n’est pas rien, mais
la demande se renforce et un regain
de production est nécessaire », esti-
ment par ailleurs, les analystes de
Rystad Energy.
Dans les prochaines semaines, la
nouvelle production mise sur le
« La demande
se renforce,
et un regain
de production
est nécessaire. »
LES ANALYSTES
DE RYSTAD ENERGY
Le prix du carbone retrouve
ses plus hauts en Europe
MATIÈRES
PREMIÈRES
Les crédits carbone
européens ont dépassé
30 euros la tonne, au
plus haut depuis 2006.
La perspective
d’une relance verte
soutient les prix, mais
la crise économique
pourrait bientôt
peser sur les cours.
Bastien Bouchaud
@BastienBouchaud
Polluer a rarement coûté aussi cher
en Europe. Le prix de la tonne de
carbone a retrouvé ses plus hauts
historiques cette semaine, dépas-
sant le seuil des 30 euros la tonne
pour la première fois depuis 2006.
Mi-mars, il était pourtant tombé à
près de 15 euros la tonne, lesté par la
chute des marchés et l’annonce des
premiers confinements.
Depuis, les espoirs d’une relance
européenne axée sur la transition
écologique ont soutenu les cours du
marché par l’Opep élargi devrait
aussi être limitée par de nouveaux
engagements pris par certains pays.
Selon l’Opep, les pays qui n’ont pas
pu respecter leurs quotas de pro-
duction en mai et en juin se verront
en effet appliquer des quotas com-
plémentaires en compensation. En
théorie, ces engagements pour-
raient réduire quasiment de moitié
les 2 millions de barils par jour qui
doivent être mis sur le marché à par-
tir du mois d’août. Ils sont toutefois
rarement respectés intégralement.
Une offre de pétrole
excédentaire
Jusqu’ici, la stratégie de l’Opep
élargi s’est avérée payante : le cours
du brent est remonté à près de
43 dollars le baril après avoir chuté
à un plus bas depuis plus de vingt
ans en avril, à moins de 16 dollars le
carbone, leur permettant de dou-
bler en quelques mois.
L’Europe a été l’une des premiè-
res juridictions à créer un marché
du carbone en 2005. Les industries
intégrées au système reçoivent cha-
que année des quotas définis d’émis-
sions de CO2. Les plus efficientes
peuvent revendre leurs surplus aux
retardataires. Chaque année, les
quantités allouées diminuent, tan-
dis que davantage d’industries doi-
vent s’y soumettre. Avec l’objectif de
rendre les activités les plus polluan-
tes moins attractives. C’est notam-
ment grâce à ce système que l’élec-
tricité produite par les centrales à
charbon est de moins en moins
compétitive en Europe.
Spéculation
La récente hausse du prix du car-
bone pourrait être liée à la pro-
chaine étape de développement
du marché européen de quotas,
qui démarre en 2021. Mais la spé-
culation va également bon train,
p o r t é e p a r l e s e s p o i r s d ’u n e
relance verte massive au niveau
européen. La Commission a lour-
dement insisté ces derniers mois
sur sa volonté d’axer son plan de
relance de 750 milliards d’euros
Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos
baril. Un niveau qui a même permis
à certains producteurs de brut amé-
ricain de redémarrer leur activité.
Toutefois, « l’offre de pétrole devrait
rester supérieure à la demande
jusqu’à la fin de l’année 2020 », indi-
quent les analystes de Rystad qui
estiment que les prix du brent
devraient se limiter à un niveau
proche de 40 dollars le baril d’ici à la
fin de l’année.
La reprise reste donc fragile, et
une nouvelle vague de coronavirus
aux Etats-Unis ou dans d’autres
pays de marchés clefs pourrait de
nouveau tout bousculer. « Si une
seconde vague se matérialise aux
Etats-Unis mais surtout sur les mar-
chés clefs de l’Opep, en Inde, en Chine
ou en Corée du Sud, l’organisation
pourrait devoir changer ses plans »,
estime Louise Dickson, analyste
chez Rystad Energy. n
sur la transition écologique. Pour
de nombreux professionnels, le
rebond du prix du carbone n’est
pas lié aux fondamentaux du mar-
ché. « Avec tout l’argent introduit
dans l’économie par les banques
centrales et les gouvernements, il y
a beaucoup d’entités financières et
de spéculateurs qui cherchent des
opportunités d’investissement, et
un petit marché avec des milliers de
sociétés qui doivent acheter les quo-
tas semble une bonne opportu-
nité », estime ainsi Bernadett
Papp, analyste carbone chez Ver-
tis Environmental Finance, dans
une note de S & P Global Platts.
Or la crise économique risque de
mettre à mal le marché du carbone.
Cela avait déjà été le cas lors de la
crise de 2008 : les quotas alloués
n’avaient pas été ajustés pour tenir
compte de la chute de l’activité
industrielle. Le marché s’était vite
retrouvé saturé, au point de faire
tomber les prix du carbone à moins
de 5 euros la tonne dans les années
qui ont suivi. Il avait fallu attendre la
mise en place d’une réserve de sta-
bilisation du marché par l’Union
européenne pour que le marché se
reprenne finalement au cours des
deux dernières années. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020
SCOR et Covéa mis sous pression
pour leur gouvernance
GOUVERNANCE
L’Autorité de contrôle
prudentiel et de
régulation recom-
mande aux groupes
d’assurance de séparer
les fonctions de
président du conseil
d’administration et
de directeur général.
Laurence Boisseau
@boisseaul
et Solenn Poullennec
@SolennMorgan
Le gendarme français des assuran-
ces veut mettre de l’ordre dans la
gouvernance du secteur. Dans un
communiqué publié mercredi,
l’Autorité de contrôle prudentiel et
de résolution (ACPR) recommande
aux assureurs de séparer les fonc-
tions de président du conseil
d’administration et de directeur
général. Notamment s’ils sont
grands et complexes. Un message
qui sonne comme un rappel à
l’ordre pour Covéa ou SCOR.
Séparation des fonctions
Le superviseur financier se garde
bien de pointer du doigt des « mau-
vais élèves ». Il souligne que la
séparation des fonctions est recom-
mandée pour tous les organismes
qu’il supervise et doit être « la
norme dans les sociétés cotées en
Bourse et dans les groupes de grande
taille ». « La séparation doit alors
être mise en œuvre au niveau de la
tête du groupe, quelle que soit sa
forme juridique », ajoute-t-il alors
que le secteur de l’assurance fran-
çais se caractérise par la coexis-
tence d’acteurs régis par des régle-
mentations différentes : des
sociétés anonymes, des groupes
mutualistes ou encore des institu-
tions de prévoyance, dont la gouver-
carnet
ENTREPRISES
BNP PARIBAS
Béatrice Belorgey
Nicolas Otton
Virginie Delaunay
Gabrielle d’Arailh
Béatrice Belorgey est nommée
présidente du comité exécutif
de BGL BNP Paribas et membre
du conseil d’administration
de BGL BNP Paribas. Elle
a également la responsabilité
pays du groupe BNP Paribas
au Luxembourg. Nicolas Otton
devient directeur de la banque
privée France, membre
du comité de direction générale
de la banque de détail en France
et membre du comité exécutif
de wealth management.
Au 1er août, Virginie Delaunay
prendra la direction de la région
Ile-de-France Est au sein
de la banque de détail en France
et Gabrielle d’Arailh sera
directrice financière de la
banque de détail en France
et membre du comité
de direction générale.
Les Echos est une publication du
PRINCIPAL ASSOCIÉ UFIPAR (LVMH)
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL Pierre Louette
DIRECTRICE GÉNÉRALE PÔLE LES ECHOS Bérénice Lajouanie
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& PRÉSIDENT DE LA SAS LES ECHOS Pierre Louette
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Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.01kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0421 c 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
Ce numéro comporte un 3e cahier de 22 pages « Les Echos Sociétés »
nance est paritaire. Très largement
considérée comme une « bonne
pratique » et appréciée des investis-
seurs, la séparation des fonctions
est déjà obligatoire dans le secteur
bancaire européen, depuis la direc-
tive CRD IV de 2014, mais pas dans
le secteur de l’assurance. Dans les
sociétés non financières, aucune
règle ne prévaut. Le code de gouver-
nance Afep Medef ne dit rien de pré-
cis ni pour la séparation des fonc-
tions ni contre, mais recommande,
en cas d’unicité du pouvoir, la
nomination d’un administrateur
référent.
La prise de position de l’ACPR
intervient alors que le superviseur a
déjà plusieurs fois signifié au
mutualiste Covéa, derrière les mar-
ques MMA, GMF et MAAF, qu’elle
attendait des changements dans sa
gouvernance. L’autorité a notam-
ment pointé du doigt « la place sin-
gulièrement prééminente du PDG »
Thierry Derez, qui cumule les fonc-
tions à la tête des différentes structu-
res de Covéa. Interrogé, le groupe n’a
pas souhaité faire de commentaire.
Ce poids lourd de l’assurance dom-
mages a récemment dû renoncer à
changer de dimension et s’interna-
tionaliser, faute de pouvoir mettre la
main sur le réassureur PartnerRe.
Cette deuxième opération ratée
(après l’avortement de la tentative
dee prise de contrôle de SCOR), en
quelques années, alimente les criti-
ques sur la gouvernance du groupe.
Sous pression, le mutualiste a
annoncé il y a plusieurs mois qu’il
planchait sur sa gouvernance mais
n’a toujours pas communiqué les
résultats de sa réflexion.
SCOR assume le cumul
Le message de l’ACPR ne passe pas
non plus inaperçu du côté de SCOR,
le réassureur dirigé depuis des
années par Denis Kessler et dont la
gouvernance a été critiquée par le
fonds activiste CIAM. « C’est le
conseil d’administration qui choisit le
Béatrice Belorgey, 58 ans, diplô-
mée de l’IEP de Paris, analyste
financier (CEFA), a débuté, en
1986, chez BNP Paribas. En
2000, elle a intégré le métier
wealth management comme
responsable de l’offre de pro-
duits financiers et de l’advisory
desk de la banque privée au
Luxembourg. Elle est nommée
responsable de l’information
financière du groupe en 2005,
puis responsable des relations
investisseurs et de l’information
financière du groupe en 2009.
Elle était directrice de BNP Pari-
bas Banque Privée France
depuis 2013.
Nicolas Otton, 47 ans, titulaire
d’un DESS finance de l’université
de Paris-II, a rejoint BNP Paribas
en 1998. En 2012, il a intégré la
filière proximité en tant que
directeur du groupe d’agences de
Paris rive gauche. Il est nommé à
la tête du réseau en 2016, puis à la
suite de la création du réseau
nord-est, il en a assumé la
direction. Dès 2018, il devint
ÉDITRICE Marie Van de Voorde-Leclerq
ÉDITRICE ADJOINTE Clémence Callies
DIRECTEUR DES DÉVELOPPEMENTS
ÉDITORIAUX DU PÔLE LES ECHOS Henri Gibier
DIRECTEUR DES RÉDACTIONS Nicolas Barré
DIRECTEURS DÉLÉGUÉS DE LA RÉDACTION
Dominique Seux et François Vidal
RÉDACTEURS EN CHEF
David Barroux (Entreprises)
Julie Chauveau (Entreprises)
L’ACPR, présidée par le gouverneur de la Banque de France,
veut mettre de l’ordre dans la gouvernance des assureurs.
Photo Stéphane de Sakutin/AFP
ou les dirigeants du groupe et le type
de gouvernance. Il a décidé que jus-
qu’à présent, le groupe fonctionnait.
Les actionnaires ont aussi tranché en
rejetant en 2019, par une très large
majorité, la résolution de CIAM qui
visait à la séparation des fonctions »,
déclare aux « Echos » Denis Kessler.
Et de rappeler que la dissociation
des fonctions est déjà prévue dans
les statuts du groupe et que le con-
seil d’administration pourra l’adop-
ter à la fin de son mandat l’année
prochaine.
L’ACPR insiste par ailleurs sur
le cas des mutuelles et institu-
directeur de la nouvelle région
Ile-de-France Est.
V i r g i n i e D e l a u n a y, 3 8 a n s ,
ancienne élève de l’ENA, diplô-
mée de l’IEP, a œuvré au minis-
tère des Finances à la direction
du Trésor. Entrée chez BNP Pari-
bas en 2012, elle a notamment eu
la responsabilité des affaires
réglementaires pour BNP Pari-
bas CIB à New York en 2014, avant
d’être secrétaire générale du
comité exécutif du groupe BNP
Paribas en 2016. L’année der-
nière, elle est devenue directrice
financière de la banque de détail
en France.
G a b r i e l l e d ’A r a i l h , 4 1 a n s ,
ancienne élève de l’ENA et de
l’ENS Fontenay-Saint-Cloud,
agrégée de philosophie, a débuté
à la direction générale du Trésor
en 2007. Membre de la déléga-
tion à l’audit et au plan d’entre-
prise du groupe RATP en 2011,
elle est nommée, trois ans plus
tard, conseillère services finan-
ciers au cabinet du ministre des
Elsa Conesa (Finance et Marchés)
Daniel Fortin (Magazine, Opinions et Innovation)
Arnaud Le Gal (Les Echos Entrepreneurs
et opérations spéciales)
Etienne Lefebvre (France et international)
Clémence Lemaistre (Information digitale)
Lucie Robequain (France, International et Enquête)
Marie-Christine Sonkin (Patrimoine)
DIRECTEUR DE CRÉATION
Fabien Laborde
tions de prévoyance. A l’heure où
de nombreux acteurs se rappro-
chent dans cet univers, l’autorité
insiste sur le fait que « le choix du
système de gouvernance » est un
« enjeu majeur » qui doit notam-
ment « contribuer à la cohésion
des différentes composantes du
nouvel ensemble ». D’où l’impor-
tance de mener sur ce sujet une
« réflexion approfondie en concer-
tation étroite avec l’ACPR ». Elle
défend même une adaptation de
la réglementation des acteurs
régis par le code de la mutualité
sur l’organisation des fonctions. n
Finances, en charge des secteurs
financier, bancaire et assuran-
tiel. Depuis 2017, elle poursuit sa
carrière chez BNP Paribas, au
sein du réseau France. Précé-
demment, elle était directrice de
territoire au sein de la région Ile-
de-France Est.
BUREAU VERITAS
Béatrice Place Faget
rejoindra le comité exécutif
du groupe en tant que vice-
présidente exécutive chargée
des affaires juridiques
et de l’audit interne à compter
du 3 août.
Béatrice Place Faget, 54 ans, est
titulaire d’une maîtrise en droit
privé de l’université de Paris-XII,
d’un doctorat en droit des affaires
anglais et américain, d’un certifi-
cat en droit européen de l’univer-
sité de Paris-I et d’une maîtrise en
droit de l’université de George-
town (Etats-Unis). Pendant seize
ans, elle a assumé diverses
responsabilités chez CGG en par-
ticulier en qualité de secrétaire
DIRECTRICE ARTISTIQUE
Marion Moulin
EDITORIALISTES
Cécile Cornudet, Jacques Hubert-Rodier,
Eric Le Boucher, Jean-Francis Pécresse,
Jean-Marc Vittori, Sabine Delanglade,
Laurent Flallo, Sylvie Ramadier
(Le Crible)
LES ECHOS EXECUTIVES
RÉDACTRICE EN CHEF Muriel Jasor
FINANCE & MARCHES // 27
Wirecard : l’Esma
enquête sur le
régulateur allemand
RÉGULATION
Le gendarme des
marchés européen
examinera les
méthodes de travail
de la BaFin pour
savoir si la fraude
comptable aurait pu
être évitée.
C’est inédit : le gendarme euro-
péen des marchés (Esma)
enquête sur le régulateur alle-
mand. Son but : comprendre
pourquoi le superviseur outre-
Rhin n’a pu éviter le scandale
Wirecard, la star déchue des
paiements en ligne.
L’Esma (European Surpervi-
sory Market Authority) a été sai-
sie par la Commission euro-
péenne pour évaluer le travail
de la BaFin. Cette dernière a-t-
elle contrôlé sérieusement
l’information délivrée par Wire-
card ? Une fois achevée, soit fin
octobre, l’enquête dira s’il faut
réformer le système de supervi-
sion allemand. « Nous venons de
recevoir le rapport préliminaire
de l’Esma sur l’affaire Wirecard.
Il s’agit d’une première étape
utile. Ce rapport met en évidence
des faiblesses possibles concer-
nant le respect des règles de l’UE »,
a indiqué Valdis Dombrovskis,
vice-président exécutif de la
Commission européenne.
L’Allemagne est l’un des rares
pays où la sur veillance de
l’information financière est
répartie entre le régulateur des
marchés et un organisme du
secteur privé (FREP ou Finan-
cial Reporting Enforcement
Panel). En France, c’est la direc-
tion des émetteurs et des affaires
comptables, donc un service de
l’Autorité des marchés finan-
ciers (AMF) qui vérifie que
générale du conseil d’administra-
tion et directrice juridique du
groupe. Plus récemment, elle
était general counsel par intérim
pour Technicolor.
SARETEC
Stéphanie Sebbagh-
Signoret
est nommée directrice
des ressources humaines.
Stéphanie Sebbagh-Signoret,
46 ans, diplômée de l’Institut de
travail de Lyon, est titulaire d’une
maîtrise de droit privé. Elle a
commencé sa carrière à la direc-
tion des ressources humaines de
Valiance Fiduciaire en 2001. Trois
ans plus tard, elle a intégré le
g ro u p e Pro seg u r do nt el l e a
assuré la définition, la mise en
place et la supervision de la stra-
tégie RH. Depuis 2013, elle pilotait
la direction des ressources
humaines du groupe Isor.
, Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
LES ECHOS WEEK-END DIRECTEUR DE LA DIFFUSION ET DU MARKETING CLIENTS
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DIRECTRICE ARTISTIQUE DIRECTRICE PUBLICITÉ FINANCIÈRE Céline Vandromme
Clarice Fensterseifer DIRECTRICE PUBLICITÉ COMMERCIALE Emmanuelle Denis
l’information au marché est sin-
cère et conforme aux règles qui
s’appliquent. L’Esma examinera
si les obligations de la directive
européenne de 2014 sur la trans-
parence des sociétés cotées ont
bien été respectées. « Une infor-
mation financière de haute qua-
lité est essentielle à la confiance
des investisseurs dans les mar-
chés de capitaux et la faillite de
Wirecard a sapé cette confiance. Il
est donc nécessaire d’évaluer ces
événements pour rétablir la
confiance des investisseurs », a
indiqué le régulateur européen.
Des faiblesses dans
le modèle allemand
En 2017, déjà, l’Esma, avait cons-
taté des différences notables
dans le travail de supervision
des autorités nationales. Cela
concernait les ressources
allouées, et les moyens dont elles
disposaient. Le rapport publié
par l’Esma trouvait des qualités
au modèle allemand, mais aussi
des points d’amélioration : les
procédures n’étaient pas assez
coercitives, les membres du
FREP manquaient d’indépen-
dance ou pouvaient être pris
dans des conflits d’intérêt, les
deux entités ne coopéraient pas
assez. Depuis l’effondrement de
Wirecard, le ministère de la Jus-
tice a annulé son contrat avec le
FREP. Le ministère des Finances
affirme que la BaFin a besoin de
pouvoirs d’enquête similaires à
ceux des procureurs.
Joerg Kukies, vice-ministre
allemand des Finances, a
reconnu mercredi avoir rencon-
tré le directeur général de Wire-
card, à l’époque Markus Braun,
deux fois fin 2019, plusieurs
mois avant que l’entreprise ne
s’effondre. Il a refusé de révéler
le contenu des discussions.
— L. Boi. et D. P.
fr
+
Ils sont nés
un 16 juillet
•deAgathe Bousquet, présidente
Publicis, 47 ans.
•ex-PDG
Fabrice Brégier,
d’Airbus, 59 ans.
•d’Ile-de-France,
Daniel Canepa, ex-préfet
72 ans.
•navigateur,
Michel Desjoyeaux,
55 ans.
•68Marc
ans.
Esposito, réalisateur,
• Francis
Mike Horn, explorateur, 54 ans.
•des « EchosMorel, ex-PDG
», 72 ans.
•deLarry Sanger, cofondateur
Wikipedia, 52 ans.
•ex-directeur
Jean-Louis Scaringella,
d’HEC, 72 ans.
•duNicolas Seydoux, président
conseil d’administration
de Gaumont, 81 ans.
•sethakul,
Apichatpong Weera-
cinéaste, palme d’or
2010 à Cannes, 50 ans.
28 // FINANCE & MARCHES Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos

euronext
SÉANCE DU 15 - 07 - 2020 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CAC 40 : 5108,98 (2,03 %) NEXT 20 : 10608,32 (1,66 %) civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
CAC LARGE 60 : 5637,94 (1,99 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
CAC ALL-TRADABLE : 3936,59 (1,95 %) à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
DATE DE PROROGATION : 28 JUILLET CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
ACCOR (AC) R A 23,63 24,95 + 6,94 - 40,24 MICHELIN (ML) R A 93,18 93,38 + 0,89 - 14,41 GENSIGHT (SIGHT) g C 2,98 3,04 + 2,19 + 22,33 ROTHSCHILD & CO (ROTH) G A 21,4 21,75 + 1,87 - 15,04
1649649 25,29 - 2,16 42,24 524138 94,36 + 4,2 112,8 145758 3,09 4,88 19157 21,95 +10,97 26
FR0000120404 10/05/19 1,05 270.932.350 23,51 - 37,53 20,15 FR0000121261 01/07/20 2 178.635.075 92,44 - 16,29 68 2,14 FR0013183985 32.827.362 2,98 + 84,24 1,36 FR0000031684 20/05/19 0,79 77.617.512 21,4 - 25,39 14,62
AIR LIQUIDE (AI) R A 136,75 137,5 + 1,14 + 8,95 ORANGE (ORA) R A 10,935 10,925 + 0,46 - 16,73 GETLINK (GET) LR A 13,15 13,4 + 2,6 - 13,6
1476815 139,25 +11,34 140,7 7173304 10,96 + 6,22 13,545 RUBIS (RUI) G A 40,88 40,56 - 25,92
1387676 13,51 + 3,88 17,04
FR0000120073 11/05/20 2,7 473.452.688 136,25 + 22,82 94,86 1,96 FR0000133308 02/06/20 0,2 2.660.056.599 10,72 - 17,89 8,84 1,83 FR0010533075 23/05/19 0,36 550.000.000 13,15 - 2,19 8,615 DIV 2 28/07/17 168439 40,94 - 8,57 57,45
AIRBUS GROUP (AIR) R A 67,3 69,22 + 4,63 - 46,95 3,4 PERNOD-RICARD (RI) R A 140,75 141,4 + 0,5 - 11,29 FR0013269123 17/06/20 1,75 100.483.061 40,22 - 20,39 31,6 4,32
GL EVENTS (GLO) g B 12,08 12,02 - 0,5 - 50,02
5094971 70,74 + 1,79 139,4 20,39 721981 142,8 + 0,71 171,1 6320 12,16 -12,26 24,45 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 237,2 242,4 + 3,24 + 64,12
NL0000235190 15/04/19 1,4 784.064.748 66,89 - 46,42 48,12 2,38 FR0000120693 08/07/20 1,18 265.421.592 140,75 - 10,11 112,25 0,84 FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 12 - 46,81 10,02 DIV 6 10/05/16 58415 244,2 +14,45 250,6
ARCELORMITTAL (MT) R A 10,45 10,398 + 1,98 - 33,53 PEUGEOT (UG) R A 14,52 14,6 + 1,46 - 31,46 GROUPE CRIT (CEN) g B 49,55 49,55 + 0,71 - 32,68 FR0013154002 29/06/20 0,34 92.180.190 236,8 + 75,52 133,9 0,14
7084632 10,628 +11,2 16,85 2959307 14,705 + 9,65 22,01
LU1598757687 16/05/19 0,15 1.102.809.772 10,33 - 30,73 5,98 FR0000121501 02/05/19 0,78 904.828.213 14,375 - 34,32 8,878 1201 50 - 8,24 74,4 SAVENCIA (BH) B 51 51,4 + 0,78 - 16,29
FR0000036675 26/06/19 1 11.250.000 49 - 17,28 36,15 2,02 2648 51,6 - 6,88 64,8
ATOS SE (ATO) R A 75,86 76,98 + 2,23 + 3,58 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 27 27,51 + 2,61 - 31,84
462052 77,26 + 6,09 82,46 969457 27,85 - 6,14 43,7 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 13,5 13,48 + 0,15 - 20,89 FR0000120107 13/05/19 1 14.032.930 50,6 - 22,36 45,1
FR0000051732 03/05/19 1,7 107.157.905 75,64 - 1,33 43,26 FR0000130577 25/06/19 2,12 240.712.881 26,47 - 43,01 20,94 7,71 3384 13,62 - 8,8 19
FR0000062671 01/07/20 0,32 13.502.843 13,34 - 17,1 8,59 2,37 SCOR (SCR) LR A 24,68 25,26 + 2,68 - 32,5
AXA (CS) R A 18,48 18,614 + 0,13 - 25,87 RENAULT (RNO) R A 23,05 23,46 + 3,76 - 44,38 565064 25,3 + 3,69 39,12
6397827 18,81 + 1,72 25,615 2651117 23,89 + 7,15 43,365 GTT (GTT) G A 73,6 74,9 + 1,77 - 12,3
FR0000120628 07/07/20 0,73 2.418.098.676 18,296 - 21,41 11,844 3,92 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 23 - 55,24 12,77 62237 75,2 + 8,39 102,7 FR0010411983 30/04/19 1,75 186.674.276 24,46 - 35,86 15,88
BNP PARIBAS (BNP) R A 38,05 38,53 + 2,73 - 27,07 SAFRAN (SAF) R A 91,4 95,72 + 6,66 - 30,46 FR0011726835 08/06/20 1,75 37.078.357 73,6 - 16,31 48,76 2,34 SEB (SK) G A 145,5 145,5 + 0,28 + 9,89
5719396 39,03 +12,35 54,22 1537193 96,64 + 4,16 152,3 GUERBET (GBT) g B 33,5 33,85 + 0,45 - 18,04 44237 147,9 +11,07 147,9
FR0000131104 29/05/19 3,02 1.249.798.561 37,21 - 10,06 24,505 FR0000073272 27/05/19 1,82 427.235.939 91,14 - 25,65 51,1 1808 33,9 - 0,15 44,1 FR0000121709 22/05/20 1,43 50.307.064 144,7 - 11,92 86,35 0,98
BOUYGUES (EN) R A 32 32,61 + 1,87 - 13,91 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 32,85 32,97 + 1,48 - 9,67 FR0000032526 30/06/20 0,7 12.596.162 33,2 - 35,89 26 2,07
SES-IMAGOTAG (SESL) Gg B 21,6 21,5 + 0,47 - 32,18
1293714 32,79 +17,56 41,32 1360722 33,38 + 7,99 37,255 HAULOTTE GROUP (PIG) g B 4,73 4,99 + 5,39 - 5,85
FR0000120503 30/04/19 1,7 379.942.244 31,71 + 1,87 22,27 FR0000125007 10/06/19 1,33 544.683.717 32,62 - 2,7 16,408 4983 22 -12,42 37,5
10912 4,99 - 4,41 5,78
FR0000066755 15/07/20 0,22 31.371.274 4,73 - 31,27 3,27 4,41 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.758.108 21,4 - 35,14 19,5
CAP-GEMINI (CAP) R A 106,45 107,05 + 1,52 - 1,7 SANOFI (SAN) R A 91,94 93,67 + 2,38 + 4,52
523235 108,05 +11,65 120,9 2515587 94,08 + 5,02 95,06 HEXAOM (HEXA) g B 32,4 32,3 - 0,62 - 12,23 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g C 1,05 1,07 + 1,91 - 17,57
FR0000125338 03/06/20 1,35 169.449.699 106,2 - 5,97 51,78 1,26 FR0000120578 04/05/20 3,15 1.256.192.074 91 + 26,94 67,65 3,36 735 32,4 +12,15 39,8 43215 1,07 +19,15 1,532
CARREFOUR (CA) R A 14,1 13,96 - 0,75 - 6,62 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 97,9 100,7 + 3,96 + 10,05 FR0004159473 11/06/19 1,5 6.937.593 32 - 7,45 21,7 FR0013006558 51.201.284 1,038 - 19,55 0,477
2526567 14,15 + 0,58 16,915 1865218 101,5 +10,01 105,5 HIGH CO (HCO) g C 3,78 3,77 - 0,27 - 37,99
FR0000120172 08/06/20 0,23 817.623.840 13,865 - 22,01 12,095 1,65 FR0000121972 05/05/20 2,55 567.068.555 97,54 + 30,75 61,72 2,53 SOITEC (SOI) G A 101,9 102,8 + 2,49 + 9,71
3238 3,8 - 3,33 6,32 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 71931 104,3 +11,14 107,1
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 9,034 9,13 + 1,33 - 29,36 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 15,5 15,726 + 2,74 - 49,3 FR0000054231 24/05/19 0,16 22.421.332 3,77 - 29,93 2,95
7329813 9,224 +13,28 13,8 6619733 15,946 + 9,15 32,23 FR0013227113 33.180.921 101,2 + 7,64 48,86
FR0000045072 24/05/19 0,69 2.884.688.712 8,886 - 17,08 5,7 FR0000130809 27/05/19 2,2 853.371.494 15,126 - 31,07 11,346 ICADE (ICAD) G A 61,35 59,95 - 1,32 - 38,23
60034 61,35 - 9,44 106 SOLOCAL GPE (LOCAL) g B 0,098 0,1 + 2,46 - 81,9
DANONE (BN) R A 60,12 60,54 + 0,93 - 18,08 STMICROELETRONICS (STM) R A 25,33 25,48 + 2,83 + 6,3 0,23 FR0000035081 06/07/20 1,6 74.535.741 59,3 - 25,48 57,85 REGR. 6579820 0,104 -37,91 0,583
1578228 60,88 - 0,59 75,16 3411913 25,75 +11,71 29,44 112,12 FR0012938884 619.541.466 0,094 - 88,91 0,087
FR0000120644 14/07/20 2,1 686.120.806 60,08 - 20,2 50,26 3,47 NL0000226223 22/06/20 0,04 911.204.420 25,03 + 61,93 13,73 0,17 ID LOGISTIC (IDL) g A 181 185,2 + 2,32 + 2,66
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 153,65 153,45 + 0,69 + 4,71 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 227 228 + 1,42 + 4,88 1945 187 + 8,56 188,4 SOMFY (SO) A 92 89,7 - 2,39 + 2,51
284960 155 + 4,67 164,15 122948 230,9 + 7,75 246,8 FR0010929125 5.649.427 181 + 13,48 115 4852 92 + 5,04 95
FR0000130650 28/05/20 0,7 264.692.100 153,1 + 10,16 105 0,46 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 225,7 + 30,43 150,3 1,05 IMERYS (NK) G A 30,4 30,6 + 2,14 - 18,79 FR0013199916 30/06/20 1,25 37.000.000 88,9 + 8,07 63,6 1,39
ENGIE (ENGI) R A 11,03 11,175 + 1,5 - 22,4 1,21 THALES (HO) R A 70,2 71,34 + 1,91 - 22,89 111672 31 + 1,53 43,54 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 115,9 120,6 + 3,97 - 15,96
5538825 11,26 + 3,38 16,795 9,27 405765 71,94 + 1,8 99,96 FR0000120859 15/05/20 1,72 85.015.055 30,32 - 30,04 20,68 5,62
30376 121 +10,54 162
FR0010208488 21/05/19 0,8 2.435.285.011 10,895 - 19,43 8,626 FR0000121329 03/12/19 0,6 213.340.377 69,98 - 31,67 52,5 INGENICO GROUP (ING) LR A 139,75 139,55 + 0,5 + 44,16 FR0000050809 02/07/19 1,85 20.547.701 114,6 + 16,63 78,15
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 119,4 120,45 + 1,6 - 11,3 TOTAL (FP) R A 34,27 34,33 + 0,84 - 30,22 118057 142,15 + 8,05 147,9
837035 122,35 + 7,54 145 6711056 34,73 - 1,04 50,93 FR0000125346 17/06/19 1,1 63.713.047 139,55 + 76,2 64,46 SMCP (SMCP) g B 3,84 3,888 + 2,42 - 58,86
FR0000121667 21/05/19 2,04 437.564.431 119,2 + 2,12 86,76 FR0000120271 29/06/20 0,68 2.615.060.337 34,16 - 31,46 21,12 1,98 INNATE PHARMA (IPH) g B 5,31 5,385 + 1,22 - 9,65 215195 3,89 -22,63 10,08
HERMES INTL (RMS) R A 757 763,4 + 1,33 + 14,59 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 51,98 51,48 + 0,55 - 63,4 120625 5,52 - 4,01 7,48 FR0013214145 74.117.760 3,644 - 75,17 2,945
63831 771,6 + 4,38 788,2 1468081 52,72 -11,33 142,05 FR0010331421 78.898.264 5,31 - 6,51 2,9 SPIE (SPIE) G A 13 13,49 + 3,06 - 25,72
FR0000052292 28/04/20 3,05 105.569.412 756,4 + 20,75 516 0,46 FR0013326246 24/03/20 5,4 138.472.385 50,26 - 60,11 40,64 INTERPARFUMS (ITP) g A 40,3 40,5 + 0,62 + 9,46 295614 13,7 + 0,82 19,58
KERING (KER) R A 510,8 523,7 + 3,4 - 10,51 VEOLIA ENV. (VIE) R A 19,32 19,71 + 2,34 - 16,87 10364 40,85 +14,08 42,85 FR0012757854 24/09/19 0,17 157.698.124 13 - 19,75 7,805
234837 525,8 + 8,99 614,9 1801741 19,835 - 3,19 29,09 FR0004024222 02/05/19 0,71 47.262.190 40,1 - 5,37 26,05
FR0000121485 23/06/20 4,5 126.279.322 509,6 + 0,73 348,55 0,86 FR0000124141 12/05/20 0,5 567.266.539 19,185 - 12,71 16,015 2,54 SQLI (SQI) g C 20,8 20,7 - 0,48 - 15,51
IPSEN (IPN) G A 79,5 80,35 + 1,32 + 1,71
L.V.M.H. (MC) R A 407,2 412,05 + 1,83 - 0,52 VINCI (DG) R A 81,68 83,86 + 3,58 - 15,29 82841 80,9 +13,09 83,9 3100 20,9 +15 24,5
647890 416,95 +10,93 439,05 1940755 84,38 + 0,43 107,35 FR0010259150 03/06/20 1 83.814.526 79 - 29,46 34,2 1,25 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 20,2 - 10,2 13,42
FR0000121014 07/07/20 2,6 505.027.339 406,85 + 8,42 278,7 0,63 FR0000125486 23/06/20 1,25 607.076.103 81,04 - 8,65 54,76 1,49
IPSOS (IPS) G A 22,6 22,75 + 1,56 - 21,42 STEF (STF) g B 71 70,5 - 0,42 - 12,31
LEGRAND (LR) R A 68,9 69,46 + 1,08 - 4,38 VIVENDI (VIV) R A 23,51 23,71 + 1,8 - 8,17 57896 22,75 + 3,41 32,1 1813 71 - 1,54 85,1
588009 70,04 +10,96 77,94 2504721 23,82 + 6,8 26,42 FR0000073298 01/07/20 0,45 44.436.235 22,2 - 1,09 15,82 1,98
FR0010307819 01/06/20 1,34 267.447.746 68,9 + 9,77 45,91 1,93 FR0000127771 21/04/20 0,6 1.185.525.292 23,28 - 4,74 16,6 2,53 FR0000064271 03/05/19 2,5 13.000.000 70,2 - 8,32 57,2
L'ORÉAL (OR) R A 287,5 291,1 + 1,85 + 10,27 WORLDLINE (WLN) G A 75,54 75,18 + 0,4 + 19,05 JACQUET METAL SERVICE (JCQ) g B 11,04 10,94 - 0,91 - 29,05 SUEZ (SEV) LR A 10,62 10,645 - 21,06
669782 294,9 +11,58 297,2 553140 76,78 + 8,83 80,48 9682 11,12 - 8,07 15,86 1917705 10,68 + 2,11 16,035
FR0000120321 03/07/20 3,85 559.298.180 286,8 + 16,21 196 1,32 FR0011981968 182.807.552 75,1 + 17,01 36,36 FR0000033904 01/07/20 0,2 23.461.313 10,8 - 31,63 7,6 1,83
FR0010613471 18/05/20 0,45 628.362.580 10,345 - 18,86 8,046 4,23
JCDECAUX (DEC) G A 15,6 15,26 - 1,23 - 44,47
506640 15,73 -15,36 27,74 SWORD GROUP (SWP) g B 28 28,4 + 1,07 - 16,72
FR0000077919 21/05/19 0,58 212.902.810 14,97 - 41,17 14,97 9764 28,4 - 4,7 37,15
KAUFMAN & BROAD (KOF) g B 35 34,1 - 2,01 - 7,84 FR0004180578 07/05/19 1,02 9.544.965 27,9 - 7,34 20,45 4,23
36840 35 +26,3 41,86 SYNERGIE (SDG) g B 21,25 21,3 - 1,39 - 27,05
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0004007813
KLEPIERRE (LI) LR
08/06/20 1,75 22.088.023
A 16,73
34
16,635
- 6,83 19,4
+ 0,36 - 50,86
5,13
FR0000032658
6170
19/06/19 0,8 24.362.000
21,3
20,5
+ 0,95 31,4
- 27,55 13
990621 16,885 - 8,3 34,66
FR0000121964 07/07/20 1,1 299.939.198 16,32 - 44,03 12,625 TARKETT (TKTT) G B 9,78 9,965 + 3,1 - 30,8
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA 49441 10,05 + 1,01 16,56
KORIAN (KORI) G A 32,68 32,64 + 0,8 - 22,14
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 118943 33,3 + 0,43 45,66 FR0004188670 12/06/19 0,6 65.550.281 9,695 - 50,81 7,53
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
FR0010386334 11/06/19 0,6 82.730.907 32,28 - 3,6 25,16 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 227 228 + 1,42 + 4,88
A.S.T. GROUPE (ASP) g C 2,77 2,73 + 0,37 - 23,96 CATANA GROUP (CATG) g C 2,2 2,265 + 3,43 - 47,69 LAGARDÈRE (MMB) G A 13,85 13,88 + 0,58 - 28,56 122948 230,9 + 7,75 246,8
1892 2,8 - 0,73 4,05 307485 2,29 - 5,23 4,49 344280 13,88 +14,14 19,76 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 225,7 + 30,43 150,3 1,05
FR0000076887 19/06/19 0,25 12.903.011 2,73 - 37,46 1,82 FR0010193052 30.514.178 2,135 - 23,35 1,7 FR0000130213 14/05/19 1,3 131.133.286 13,5 - 38,58 8,14
AB SCIENCE (AB) g B 8,41 8,7 + 3,2 + 61,71 CGG (CGG) G A 0,928 0,921 + 0,59 - 68,19 TF1 (TFI) G A 4,928 4,89 + 0,12 - 33,92
LDC (LOUP) A 103 103 - 1,44 384781 4,93 - 3,93 7,805
130066 8,7 - 4,29 11 12180930 0,939 -14,56 3,121 519 103,5 - 5,5 110,5
FR0010557264 41.597.243 8,4 + 97,06 4,81 FR0013181864 711.323.559 0,914 - 49,31 0,76 FR0000054900 29/04/19 0,4 210.397.574 4,772 - 44,02 4,062 8,18
FR0013204336 27/08/19 1,6 17.134.471 102,5 - 8,04 74,2 1,55
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 7,03 7 - 0,14 + 4,48 CHARGEURS (CRI) g C 14,26 14,84 + 5,4 - 14,12 LE BÉLIER (BELI) g C 37 37,2 + 0,54 + 2,2 TFF GROUP (TFF) B 29,2 29,4 + 1,03 - 19,89
19046 7,08 + 1,45 7,1 282932 15,2 + 5,25 24,1 33990 37,3 +13,76 37,7 2255 29,5 +10,94 38,2
FR0004040608 07/07/20 0,03 58.512.053 6,99 + 9,38 5,05 0,43 FR0000130692 04/05/20 0,2 24.003.377 14,14 - 12,19 7,9 1,35 FR0000072399 21/05/19 1,18 6.582.120 37 + 25,46 26,15 FR0013295789 06/11/19 0,35 21.680.000 28,6 - 19,45 22 1,19
ABIVAX (ABVX) g B 23,45 23,45 + 1,52 + 3,99 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 389,8 395 + 1,75 - 13,53 LNA SANTÉ (LNA) g B 49 49,45 + 1,13 - 0,2 THERMADOR GROUPE (THEP) B 52,6 53,4 + 0,38 + 0,75
17398 23,9 +12,2 25 EX D OP 08/06/17 6497 398,4 + 6,76 479,8 3900 49,45 + 9,89 52
FR0012333284 12.225.669 23 +155,45 10,4 FR0000130403 07/07/20 2,6 180.507.516 386,6 - 18,72 252,4 0,66 1713 53,4 + 5,53 55,2
FR0004170017 08/07/20 0,45 9.705.937 49 + 11,88 31,75 0,91 FR0013333432 09/04/20 1,8 9.200.849 51,8 - 6,32 35,7 3,37
ACTIA GROUP (ATI) g C 2,235 2,22 - 0,67 - 48,49 CNP ASSURANCES (CNP) G A 11,05 11,08 + 0,73 - 37,51 LECTRA (LSS) g B 16,84 17,14 + 1,66 - 23,31
14860 2,24 - 7,69 4,625 797284 11,2 + 4,63 18,17 11500 17,24 - 4,78 24,85 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 23,2 22,9 - 0,44 + 4,09
FR0000076655 12/06/19 0,1 20.099.941 2,18 - 49,43 1,8 4,51 FR0000120222 26/04/19 0,89 686.618.477 10,76 - 45,95 5,3 FR0000065484 06/05/20 0,4 32.215.824 16,82 - 14,94 12,2 2,33 EX D S 03/07/17 7354 23,3 - 2,55 26,4
ADOCIA (ADOC) g B 8,31 8,29 - 0,24 - 16,26 COFACE (COFA) G A 6,44 6,4 + 0,16 - 41,66 FR0013230612 22/05/20 0,5 136.802.970 22,9 + 15,37 15,45 2,18
LINEDATA SVICES (LIN) g B 25,8 25,9 + 0,39 - 3
2913 8,31 - 5,26 16,18 210281 6,46 + 4,58 12,51 273 26 - 1,15 30,9 TRANSGÈNE (TNG) g B 1,456 1,44 - 1,77 - 7,1
FR0011184241 6.976.454 8,2 - 57,14 5,6 FR0010667147 22/05/19 0,79 152.031.949 6,31 - 33,33 4,448 FR0004156297 06/07/20 0,95 6.625.726 25,8 - 2,26 18 3,67 36394 1,464 - 2,04 2,08
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 91,2 93,45 + 2,81 - 46,93 COLAS (RE) A 116 113,5 - 2,16 - 19,39 LISI (FII) g A 17,9 18,54 + 3,81 - 38,3 FR0005175080 83.841.334 1,42 - 40,86 0,81
133947 95,15 - 4,3 179,2 1117 116 - 1,73 143 21253 18,78 - 0,43 32,7
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 90,9 - 41,78 70,7 FR0000121634 29/04/19 5,55 32.654.499 113,5 - 17,15 90 TRIGANO (TRI) G A 92,1 93,8 + 2,18 - 0,32
FR0000050353 30/04/19 0,44 54.114.317 17,9 - 24,02 12,5
18370 95,25 + 7,32 101
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 4,15 4,364 + 6,7 - 56,03 COVIVIO (COV) G A 65,9 65,55 - 0,61 - 35,23 LUMIBIRD (LBIRD) g C 12,28 12,46 + 2,13 - 17,49
7255563 4,39 - 6,79 10,27 168203 66,7 - 3,03 112,2 FR0005691656 14/01/20 2 19.336.269 92,1 - 1,37 41,76 2,13
16726 12,48 +13,27 15,499
FR0000031122 14/07/08 0,58 428.634.035 4,094 - 50,19 3,504 FR0000064578 27/04/20 4,8 94.488.052 63,65 - 30,41 38,84 FR0000038242 22.466.882 12,2 - 22,3 5,365 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 73 71,9 - 1,26 + 16,76
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) Gg B 25,15 25,1 + 2,66 - 57,85 COVIVIO HOTELS (COVH) A 17,1 17,05 - 0,29 - 40,18 M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 10 10,06 + 0,7 - 40,05 579819 73,9 + 8,64 80,8
46118 25,35 -17,57 62,273 637 17,55 - 7,34 30 66604 10,06 - 1,18 17,07 FR0000054470 121.284.545 71,46 - 3,75 51,16
FR0004180537 28/06/19 0,49 20.291.990 24,65 - 60,73 16,945 2,79 FR0000060303 13/05/20 1,55 132.547.616 17,05 - 35,9 16 FR0000053225 15/05/19 1 126.414.248 9,83 - 35,35 8,55 VALEO (FR) LR A 24,07 24,25 + 1,13 - 22,8
AKWEL (AKW) g B 13,8 14,12 + 3,52 - 30,1 DASSAULT AV. (AM) G A 829 850 + 3,72 - 27,35 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 11,67 11,49 - 1,37 - 11,41 910761 24,51 + 6,03 33
8544 14,18 - 1,26 20,8 6856 854 1192 82107 11,82 + 3,33 13,38 FR0013176526 29/06/20 0,2 241.036.743 23,73 - 4,04 10,51 0,83
FR0000053027 08/06/20 0,2 26.741.040 13,74 - 13,16 8,8 1,38 FR0000121725 22/05/19 21,2 8.348.703 829 - 28,57 624 FR0013153541 02/07/19 0,47 45.241.894 11,44 - 42,55 5,35
ALBIOMA (ABIO) Gg B 40,7 39,6 - 3,42 + 52,31 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 7,495 7,76 + 3,54 - 60,47 VALLOUREC REG (VK) G A 32,345 31,76 - 0,98 - 71,76
MANITOU (MTU) g B 16,1 16,6 + 3,11 - 22,61
65998 41,05 +19,28 41,1 270382 7,88 -19,25 25,44 35412 16,78 + 1,34 22,3 68527 32,625 -27,03 114,68
FR0000060402 11/06/20 0,35 31.601.983 39,5 + 60,65 22,85 0,88 FR0010417345 54.927.187 7,43 - 58,41 3,5 FR0000038606 17/06/19 0,78 39.668.399 16,1 - 37,36 11,36 FR0013506730 11.449.694 31,65 - 68,5 26
ALD (ALD) G A 8,57 8,75 + 3,06 - 36,78 DERICHEBOURG (DBG) g B 2,47 2,43 - 0,08 - 33,42 MARIE BRIZARD W & S (MBWS) g C /100720 - 30,46 VALNEVA (VLA) g B 4,49 4,305 - 1,71 + 67,51
48225 8,84 - 0,34 14,2 135653 2,47 - 7,25 3,784 - 0,54 1,7 228730 4,49 + 7,22 4,9
FR0013258662 29/05/20 0,63 404.103.640 8,57 - 34,41 6,29 7,2 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 2,41 - 30,05 2,07 4,53 FR0000060873 27/09/07 0,5 44.698.754 - 49,13 0,651 FR0004056851 90.926.423 4,285 + 33,9 1,784
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 17,4 17,22 + 0,58 - 42,31 DEVOTEAM (DVT) g C 97,4 97,4 + 3,07 MAUNA KEA (MKEA) g C 1,226 1,242 + 2,31 - 9,08 VERALLIA (VRLA) g A 26,65 26,4 + 0,57 - 12,76
21608 17,7 - 8,7 30,95 48061 97,5 +25,03 99,1 148272 1,246 - 6,62 2
FR0000053324 10/03/20 0,7 24.510.101 17 - 29,86 13,2 4,07 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 97,2 - 7,94 47,25 18984 26,65 + 8,2 36,01
FR0010609263 30.558.480 1,206 - 24,91 0,566
FR0013447729 15/06/20 0,85 123.272.819 26,25 - 2,22 19,26 3,22
ALSTOM (ALO) LR A 45,7 47,33 + 4,11 + 12,08 EDENRED (EDEN) LR A 42,42 43,23 + 2,42 - 6,23 MEDIAWAN (MDW) g B 11,98 11,94 + 14,37
1304762 47,73 +13,23 50,64 418730 43,43 +10,7 51,56 513090 11,98 +40,64 12 VERIMATRIX (VMX) g B 2,34 2,325 + 17,42
FR0010220475 15/07/19 5,5 226.859.500 45,68 + 25,74 29,73 FR0010908533 13/05/20 0,7 246.583.351 42,42 - 4,21 29,74 1,62 FR0013247137 32.147.961 11,94 + 7,57 5,02 47639 2,34 + 6,16 2,43
ALTAREA (ALTA) A 123 121,2 + 0,17 - 40,15 EDF (EDF) LR A 9,4 9,44 + 1,05 - 4,92 MERCIALYS (MERY) G A 7,05 6,955 - 1,21 - 43,59 FR0010291245 84.927.567 2,315 + 35,02 1,138
4075 123 -14,77 210 EX-DS 7/03/17 3729270 9,63 +15,49 13,61 123609 7,08 -12,02 12,64 VICAT (VCT) g A 27,4 27,25 - 0,55 - 32,47
FR0000033219 06/07/20 4,5 16.700.762 118,8 - 32,67 103,2 FR0010242511 26/11/19 0,15 3.103.621.086 9,336 - 14,95 5,978 FR0010241638 27/04/20 0,48 92.049.169 6,9 - 39,52 5,7 39566 27,75 + 2,64 41,65
ALTEN (ATE) G A 69 70,25 + 2,78 - 37,56 EIFFAGE (FGR) LR A 79,3 80,86 + 2,2 - 20,73 MERSEN (MRN) g B 21,1 22,25 + 6,21 - 34,85 FR0000031775 20/04/20 1,5 44.900.000 27,05 - 38,49 22,5 5,51
51919 70,7 - 6,46 119 282014 81,3 - 0,59 111,75 47548 22,5 + 4,71 35,3
FR0000071946 20/06/19 1 34.178.944 68,95 - 36,14 54,5 FR0000130452 21/05/19 2,4 99.601.884 78,68 - 10,55 44,65 FR0000039620 03/07/19 0,95 20.856.460 21,1 - 31,33 12,38 VILMORIN & CIE (RIN) g A 46 46,8 + 1,3 - 3,01
AMPLITUDE SURG. (AMPLI) g C 1,59 1,65 + 7,84 - 2,37 EKINOPS (EKI) g C 5,53 5,53 + 0,36 - 16,34 5426 46,8 + 3,65 49,35
METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 1,87 1,955 + 8,01 + 26,95
86804 1,68 + 7,84 1,85 50187 5,62 - 4,66 6,8 749488 2,03 +28,2 2,03 FR0000052516 11/12/19 1,35 22.917.292 46 - 6,59 34,25 2,89
FR0012789667 47.804.841 1,58 + 0,61 0,92 FR0011466069 24.628.580 5,49 + 49,86 3,67 FR0004177046 27.813.800 1,805 + 25,16 0,921 VIRBAC (VIRP) G A 196,8 196,8 + 1,03 - 16,79
AMUNDI (AMUN) G A 71,2 70,85 + 0,14 + 1,36 ELIOR (ELIOR) G A 5,185 5,36 + 4,38 - 59,08 NANOBIOTIX (NANO) g B 6,72 6,9 + 3,45 - 16,67 2775 197,2 + 7,89 244,5
EX-DS 15/03/17 131765 71,4 + 7,43 78,55 661821 5,4 - 6,46 13,83 82970 7,11 -12,66 9,56 FR0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 194,6 + 15,36 132,2
FR0004125920 24/05/19 2,9 202.163.305 70,6 + 14,92 43,82 FR0011950732 07/04/20 0,29 174.125.268 5,125 - 54,5 4,072 5,41 FR0011341205 13/05/19 22.731.122 6,68 - 27,82 3,54 WAVESTONE (WAVE) g B 19,72 19,92 + 1,01 - 23,38
ARCHOS (JXR) g C 0,04 0,039 + 0,26 - 63,55 ELIS (ELIS) G A 10,49 10,69 + 2,59 - 42,22 NATIXIS (KN) G A 2,42 2,447 + 1,7 - 38,18 1523 20,05 + 0,81 29
419508 0,041 -13,33 0,115 396913 10,8 - 3,87 19 10187625 2,481 + 7,23 4,411
FR0000182479 145.183.473 0,038 - 81,52 0,031 FR0012435121 27/05/19 0,37 221.793.981 10,47 - 34,78 5,375 FR0013357621 19/09/19 0,23 20.196.492 19,72 - 21,88 15,5
FR0000120685 31/05/19 0,78 3.155.846.495 2,387 - 34,11 1,471
ARKEMA (AKE) LR A 91 92 + 1,28 - 2,85 EOS IMAGING (EOSI) g C 1,38 1,37 - 0,44 - 38,15 NEOEN (NEOEN) G A 39,25 38,45 - 1,16 + 24,43 WENDEL (MF) G A 82,5 84,25 + 1,57 - 28,9
188076 92,7 +14,97 95,66 124390 1,396 - 4,06 2,9 56624 39,6 +11,45 40,35 72940 85,1 + 1,14 127,5
FR0010313833 25/05/20 2,2 76.736.476 90,6 + 10,98 42,5 2,39 FR0011191766 26.569.946 1,334 + 19,96 1,18 FR0011675362 85.242.638 38,45 + 87,1 25,3 FR0000121204 07/07/20 2,8 44.682.308 82,5 - 30,83 54,8 3,32
ARTMARKET.COM (PRC) g C 7,9 8,04 - 0,25 - 15,46 ERAMET (ERA) G A 31,27 31,15 - 0,16 - 32,05 NEXANS (NEX) G A 43,42 44,18 + 2,74 + 1,59 WORLDLINE (WLN) G A 75,54 75,18 + 0,4 + 19,05
3983 8,04 - 2,43 10,1 52072 32,06 - 4,12 47,18 78146 44,86 +13,22 50,8 553140 76,78 + 8,83 80,48
FR0000074783 6.651.515 7,8 - 34,31 5,01 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.636.003 30,95 - 40,71 18,665 FR0000044448 17/05/19 0,3 43.606.320 43,34 + 45,33 21,55 FR0011981968 182.807.552 75,1 + 17,01 36,36
ASSYSTEM (ASY) B 22,2 22,25 - 0,67 - 31,11 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 6,92 6,92 - 0,43 + 3,28 NEXITY (NXI) G A 28,8 28,9 + 0,98 - 35,46
OPA 24/11/17 2594 22,4 + 5,2 34,65 43916 7,15 -21,09 11,46 XPO LOGISTICS (XPO) A 238 242 + 3,42 - 6,92
120557 29,08 - 2,3 46,2
FR0000074148 08/07/20 1 15.668.216 22,05 - 42,21 16,58 4,49 FR0011471135 17.940.035 6,9 + 8,13 2,8 FR0010112524 25/05/20 2 56.129.724 28,4 - 25,97 23,3 6,92 50 242 + 4,31 280
ATARI (ATA) g C 0,27 0,265 - 2,03 - 19,6 ESI GROUP (ESI) g C 35,9 34,5 - 1,43 + 6,15 FR0000052870 20/06/19 0,6 9.836.241 238 - 15,97 214
NICOX (COX) g B 4,05 4,125 + 2,36 - 5,28
695534 0,273 - 8,3 0,36 7091 35,9 - 6,76 41 51925 4,175 - 4,95 5,23
FR0010478248 267.782.050 0,262 - 30,3 0,17 FR0004110310 5.955.072 33,5 + 9,52 24,6 FR0013018124 33.491.370 4,045 - 17,17 2,53
AUBAY (AUB) g C 28,8 28,4 - 0,7 - 15,1 EURAZEO (RF) G A 46,06 46,62 + 1,22 - 23,57 NRJ GROUP (NRG) B6 6,14 + 2,33 - 8,36 AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
5158 28,8 34,2 75191 47,1 + 1,04 67,05 13275 6,14 +19,92 6,88
FR0000063737 15/05/20 0,27 13.193.296 28,05 - 8,68 15,32 0,95 FR0000121121 08/05/19 1,25 78.645.486 46,02 - 23,89 35,6 FR0000121691 03/06/19 0,17 78.107.621 5,96 - 13,28 4,5 EURONEXT (ENX) G A 91,35 91,4 + 0,61 + 25,81
AVENIR TELECOM (AVT) g C 0,012 0,012 - 1,64 - 1,64 EUROFINS SCIENTIFIC (ERF) LR A 549,6 557,2 + 2,13 + 12,75 ONXEO (ONXEO) g B 0,71 0,7 - 0,29 + 26,13 146253 93 +15,33 94,2
16009504 0,013 -54,2 0,029 43012 566 - 3,3 620,2 108424 0,718 + 2,79 0,979 NL0006294274 20/05/20 1,35 70.000.000 90,45 + 31,13 52,9 1,74
FR0000066052 21/10/11 0,05 768.797.338 0,012 - 74,19 0,005 FR0000038259 03/07/19 2,45 18.984.199 547,8 + 41,13 393 0,52 FR0010095596 78.317.810 0,696 - 8,62 0,3 NOKIA (NOKIA) R A 3,804 3,783 + 0,11 + 14,39 0,3
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 19,9 19,8 + 0,76 + 59,68 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) g B 2,002 1,958 - 0,71 - 54,82 ORPÉA (ORP) LR A 100,9 101,35 + 1 - 11,33 542320 3,842 + 0,67 4,189 12,78
8864 19,9 +14,45 20,3 1423192 2,01 - 7,2 4,688 159590 102,1 + 0,3 129 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.653.886.159 3,783 - 16,43 2,083 1,32
FR0011040500 02/07/19 0,4 21.308.766 18,55 + 52,31 10,55 FR0012789949 21/05/19 0,26 163.884.278 1,924 - 68,65 1,22 FR0000184798 12/07/19 1,2 64.615.837 100,75 - 5,72 69,1
BAINS MER MONACO (BAIN) B 54 54 - 0,74 - 5,92 EUTELSAT COM. (ETL) G A 8,48 8,304 - 1,43 - 42,69 SES (SESG) LR 6,258 6,278 - 0,03 - 49,78
PHARMAGEST INT. (PHA) g B 82,6 83,2 - 1,07 + 37,29
1562 55,4 + 5,06 67,6 951815 8,498 -11,79 14,825 4163 84,8 +23,08 84,8 1078589 6,356 - 1,44 14,165
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 54 - 3,23 44 FR0010221234 21/11/19 1,27 230.544.995 8,28 - 52,22 7,984 15,29 FR0012882389 01/07/20 0,9 15.174.125 82,4 + 41,02 41,25 1,08 LU0088087324 21/04/20 0,34 370.693.490 6,208 - 53,96 4,87 6,37
BÉNÉTEAU (BEN) g B 5,675 5,595 + 0,99 - 48,34 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 37,4 38 + 1,6 - 18,45 PIERRE & VACANCES (VAC) g B 15,65 15,75 + 0,64 - 22,03 X-FAB SILICON (XFAB) g A 2,92 3 + 2,04 - 28,06
57894 5,685 -15,8 10,9 356 38 + 1,33 47,8 7529 15,8 -12,26 33,9 201250 3,035 + 2,92 6,08
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 5,55 - 44,05 4,9 4,11 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 36,8 - 17,57 31 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.805.232 15,45 - 4,08 9,9 BE0974310428 130.781.669 2,92 - 31,9 1,868
BIC (BB) G A 46,24 48,28 + 6,53 - 22,13 FAURECIA (EO) LR A 35,28 35,47 + 1,34 - 26,15 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 19 19,29 + 1,53 - 22,53
152047 48,38 + 8,11 66,05 372897 36,06 + 8,34 49,49 171351 19,69 + 7,89 26,41
FR0000120966
BIGBEN INT. (BIG) g
01/06/20 2,45 45.532.240
C 12,44
46,12
12,36
- 31,42 41,86
- 0,48 - 22,94
5,08 FR0000121147
FDJ (FDJ) G
31/05/19 1,25 138.035.801
A 27,1
35,04
27,78
- 9
+ 3,2
20,58
+ 16,6
FR0000124570 29/04/20 0,49 148.566.107 18,99 - 8,71 12,01 2,54 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
PLASTIVALOIRE (PVL) g B 3,725 3,69 - 0,27 - 46,68
23165 12,7 +12,36 17,1 265373 27,94 -10,36 32,18 DIV 8 02/05/17 21726 3,755 -14,39 7,48 GENERAL ELECTRIC (GNE) 6,05 6,197 + 3,86 - 37,07 1,29
FR0000074072 24/07/19 0,2 19.718.503 12,28 + 7,85 8,1 FR0013451333 26/06/20 0,45 191.000.000 27,1 + 42,46 18,3 1,62 FR0013252186 18/04/19 0,2 22.125.600 3,67 - 39,71 2,79 83238 6,29 + 0,93 12,1
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 127,4 130,2 + 3,83 + 64,08 FFP (FFP) g A 64,5 65,9 + 2,01 - 36,63 PROLOGUE (PROL) g C 0,233 0,238 + 1,71 - 30,41 US3696041033 USD 26/06/20 0,01 8.747.092.000 6,05 - 31,84 5,1
117378 131,7 +13,41 138 7319 66,7 - 3,94 105,6 16026 0,238 - 5,56 0,387
FR0013280286 14/07/20 0,19 118.361.220 127,4 + 80,08 75 0,15 FR0000064784 22/05/20 2,15 24.922.589 64,5 - 31,21 42,15 3,26 FR0010380626 46.585.630 0,226 - 53,15 0,15 HSBC (HSB) 4,244 4,281 + 0,91 - 38,98 52,19
BOIRON (BOI) g A 40,2 39,7 - 1,24 + 9,07 FIGEAC AERO (FGA) g B 3,89 3,9 + 0,26 - 58,06 QUADIENT (QDT) g B 12,78 12,67 + 0,32 - 41,29 42154 4,314 + 1,75 7,121
8821 40,3 +16,76 41,65 29510 3,935 - 8,24 9,69 36667 12,93 - 6,43 24,3 GB0005405286 USD 27/02/20 0,21 20.366.072.247 4,207 - 42,01 4,11
FR0000061129 02/06/20 1,05 17.545.408 39,5 - 5,7 26,75 2,65 FR0011665280 31.839.473 3,82 - 67,55 2,48 FR0000120560 02/08/19 0,53 34.562.912 12,57 - 32,1 10,67 4,18 LAFARGEHOLCIM LTD (LHN) A 40,36 40,56 - 0,37 - 17,14 4
BOLLORÉ (BOL) G A 2,944 2,93 + 0,41 - 24,68 FIN. ODET (ODET) A 690 680 - 0,88 - 13,04 RALLYE (RAL) A 6,82 6,72 - 1,61 - 33,6 58374 41,15 + 7,81 49,79
1122955 2,978 + 4,72 3,996 244 690 + 2,41 810 39789 6,97 -24,83 10,3 CH0012214059 CHF 15/05/20 2 615.929.059 40,36 - 7,44 26,89
FR0000039299 04/06/20 0,04 2.946.208.874 2,902 - 26,75 2,01 1,37 FR0000062234 04/06/20 1 6.585.990 674 - 16,26 497 0,15 FR0000060618 20/05/19 1 52.373.235 6,72 + 46,09 3,87
SCHLUMBERGER (SLB) A 15,9 16,45 + 4,78 - 54,18 3,45
BONDUELLE (BON) g B 21,45 21,15 - 1,17 - 9,23 FNAC DARTY (FNAC) G A 37,6 36,84 - 1,71 - 30,23 RAMSAY GDS (GDS) A 17,85 18 + 0,84 + 7,14 105031 16,8 - 0,3 36,9
4326 21,45 - 3,2 23,9 63199 37,9 + 8,35 53,85 305 18 + 2,86 21,8
FR0000063935 06/01/20 0,5 32.538.340 21 - 24,6 16,58 2,36 FR0011476928 26.607.956 36,84 - 47,22 16,29 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 17,85 + 1,69 15,2 AN8068571086 USD 02/06/20 0,13 1.385.122.304 15,85 - 54,56 11,05
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 19,755 20,01 + 2,22 - 13,97 FONCIÈRE LYONNAISE (FLY) A 69 68 - 0,88 - 7,86 RECYLEX SA (RX) g C /130520 - 45,57
976167 20,33 + 7,32 26,01 247 70 - 4,23 83,4 3,66
FR0006174348 20/05/19 0,56 452.204.032 19,67 - 8,3 15,165 FR0000033409 21/04/20 2,65 46.528.974 68 + 2,1 58 FR0000120388 04/07/90 0,61 25.886.482 - 64,46 1,3
BURELLE SA (BUR) A 534 530 - 0,75 - 35,21 GECI INTERNATIONAL (GECP) g C 0,032 0,033 + 4,78 + 0,3 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 126,1 132,1 + 4,59 + 20,64
63 540 - 3,64 842 530949 0,033 -12,5 0,07 124746 133,4 +15,67 133,4
FR0000061137 03/06/20 15 1.757.623 530 - 34,73 407 2,83 FR0000079634 01/10/01 0,1 219.582.624 0,032 - 63,03 0,018 FR0000130395 12/09/19 2,65 50.149.787 126,1 + 3,45 79,2 2,76
CARMILA (CARM) g C 10,7 10,46 - 2,06 - 47,7 GECINA (GFC) LR A 110 106,6 - 1,57 - 33,21 REXEL (RXL) G A 10,7 11,13 + 5,1 - 6,04
44078 10,7 -14,68 20 107853 110,2 - 9,12 183,6 1206323 11,155 +20,25 13,415
FR0010828137 03/07/20 1 136.821.149 10,42 - 32,78 8,69 FR0010040865 01/07/20 2,5 76.411.605 106,3 - 17,81 88,5 FR0010451203 02/07/20 0,48 304.102.013 10,7 + 3,06 4,921
CASINO (CO) G A 30 29,97 + 0,07 - 28,13 GENFIT (GNFT) G B 4,54 4,668 + 3,46 - 73,55 ROBERTET (RBT) G B 960 939 - 1,68 + 1,73
151815 30,19 -14,4 42,85 383016 4,72 -10,66 20,96 452 963 + 5,03 1068
FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 29,55 - 7,21 27,92 5,21 FR0004163111 38.858.617 4,468 - 72,26 4,468 FR0000039091 02/07/20 5 2.172.551 936 + 47,41 662 0,53
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 FINANCE & MARCHES // 29

euronext//taux&changes
ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES

ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL
FR0013341781 2CRSIg C 4 4,05 3,81 3,955 - 1 52586 FR0000065971 GRAINES VOLTZ C 70 70 70 70 1307 FR0000060329 PSB INDUST.g B 17,75 17,75 16,2 16,75 - 5,63 1012 BMG9887P1068 ZCI LIMITED C 0,02
FR0013185857 ABEOg C 7,28 7,3 7,2 7,22 - 0,55 1072 FR0004076891 GROUPE FLOg B 0,152 0,152 0,152 0,152 1000 FR0000075954 RIBERg C 1,41 1,41 1,4 1,41 - 0,35 12597
FR0012616852 ABIONYX PHARMAg B 0,767 0,776 0,75 0,75 - 2,22 68116 FR0000124232 GROUPE IRD C 20,54 20,545 20,54 20,545 + 0,02 41 FR0000045601 ROBERTET B 725 725 725 725 - 11,58 1
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,406 0,414 0,406 0,412+ 0,49 4322 FR0004010338 GROUPE JAJ C 0,8 FR0000045619 ROBERTET B 150
FR0000076861 ACTEOSg
BE0974269012 AD CAPITAL
C 1,175 1,185
C
1,175 1,18 + 0,43
0,11
1003 FR0004050300 GROUPE OPENg
FR0012612646 GROUPE PARTOUCHE
C 9,33
A 19,6
9,68
19,95
9,31
19,6
9,36
19,95
+ 0,65
+ 2,84
1538
389
FR0013344173 ROCHE BOBOIS
FR0000060071 S.A.M.S.E.
B 14,9
B 130
14,9
130
14,7
128
14,7
129
- 1,67 684
150
EURONEXT GROWTH (Sélection)
FR0000062978 ADL PARTNERg C 9,9 9,9 9,8 9,8 - 1,01 301 FR0010214064 GROUPE PIZZORNO C 20 20 19,8 19,8 -1 352 FR0000060121 SABETON C 22,6 ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL
FR0012821890 ADUX (EX:HI MEDIA)g C 1,51 1,54 1,485 1,51 643 FR0004155000 GROUPE SFPIg C 1,09 1,12 1,07 1,09 + 0,46 118196 FR0006239109 SCBSMg C 7,3 7,3 6,95 6,95 - 4,14 4060 FR0010641449 AGROGENERATION 0,08 0,081 0,075 0,08 + 2,56 470670
FR0004152874 ADVENISg C 1,05 1,05 1,04 1,04 - 0,95 91 FR0000066722 GUILLEMOT CORP.g C 3,5 3,5 3,15 3,29 -6 121050 FR0000039109 SÉCHÉ ENV.g B 36,8 36,9 36,6 36,6 - 0,27 7272 FR0013410370 AUPLATA 0,241 0,244 0,237 0,243 + 1,04 326921
FR0013296746 ADVICENNEg C 7,08 7,08 6,92 7 - 1,13 1207 FR0000038531 HF COMPANY C 3,55 3,55 3,55 3,55 222 FR0004175842 SELECTIRENTE B 79,5 79,5 79,5 79,5 + 0,63 1 FR0012788065 BIOCORP 27,4 28,1 27,4 28,1 + 2,56 4675
FR0000053043 ADVINI C 18,8 18,8 18,8 18,8 + 0,54 1 FR0012821916 HIPAY GROUPg C 2,92 2,92 2,66 2,8 - 1,41 16581 FR0011950682 SERGEFERRARI GROUPg C 5,96 5,98 5,82 5,92 - 0,67 13624 FR0012816825 BIOPHYTIS 0,698 0,709 0,673 0,683 - 0,15 1688954
FR0013421286 ALPHA MOS C 1,76 1,76 1,5 1,57 - 7,65 11164 FR0000065278 HOPSCOTCH GROUPEg C 5,12 5,12 5 5 - 2,34 4804 FR0000060790 SIGNAUX GIROD g C 10,85 10,95 10,7 10,7 - 1,38 196 FR0011053636 BLOCKCHAIN GROUP 0,827 0,839 0,765 0,798 + 3,1 1211243
FR0000053837 ALTAMIR B 15,002 15,106 15 15 1019 FR0000051393 IDI B 41,4 41,4 41 41,4 244 FR0000074122 SIIg C 18,6 18,9 18,6 18,65 - 0,8 6490 FR0011648716 CARBIO 34,3 38,8 34,2 38,8 + 15,31 160880
FR0000039216 ALTAREIT B505 505 505 505 1 FR0000030827 IGE + XAOg C 150 156 143 143 - 4,67 20 FR0004016699 SMTPCg B 18,05 18,55 18 18,55 + 1,64 3068 FR0010907956 CARMAT 18,94 19 18,12 18,7 - 1,58 10384
FR0011051598 AMOEBAg C 2,82 3,2 2,805 2,91 + 3,19 856836 FR0004035913 ILIADG A 178,05 178,65 174,5 177,4 - 0,2 69197 FR0010209809 SOC. FR. CASINOS C 1,2
FR0010879056 DEINOVE 0,822 0,892 0,802 0,846 + 7,91 347828
FR0013258589 ANTALISg B 0,89 0,916 0,838 0,886+ 0,91 43252 FR0000033243 IMMO. DASSAULT B 64,4 64,8 64 64 - 0,93 775 FR0000072563 SODIFRANCE C 17,9 17,9 17,9 17,9 + 8,49 6 FR0010436584 DNXCORPg 5,32 5,32 5,32 5,32 - 0,38 3
FR0004037125 APRIL GROUP B 22 FR0000066219 IND. FIN. ENT. C 50 50 50 50 7 FR0000078321 SODITECH ING. C 0,545 0,545 0,545 0,545 - 9,17 2000 FR0004030708 ENCRES DUBUITg 3,82 3,92 3,82 3,92 + 2,62 10575
FR0010481960 ARGAN A 85,8 85,8 84,2 84,4 1190 FR0000071797 INFOTELg C 32,8 32,8 30,8 31,9 - 2,74 4768 FR0000038804 SOFIBUS B 198 198 198 198 3 FR0000035818 ESKER 133 135,8 132,8 135 + 1,96 5941
FR0012185536 ARTEA C 10,9 10,9 10,9 10,9 1 FR0000064297 INNELEC MULT.g C 4,97 4,97 4,9 4,94 - 0,4 3239 FR0000065864 SOGECLAIRg C 12,2 12,55 12,05 12,05 - 0,41 3881 FR0004166197 EVOLIS 29,2 + 2,74
FR0000076952 ARTOIS A3420 3420 3400 3400 + 0,59 12 FR0000060451 INSTALLUX SA C304 304 304 304 + 5,56 16 FR0000131732 SPIR COM.g C 5,05 - 1,89
FR0013256518 EUROFINS CEREP 6050
FR0011992700 ATEMEg C 14,04 14,06 13,82 14 4314 FR0000064958 INTEXA C 3,3 FR0000054199 ST DUPONT C 0,08 0,083 0,08 0,083 - 0,24 22810 FR0013514114 EUROPLASMA 2,31 2,43 2,23 2,284+ 2,4 155359
FR0000061780 AUGROS CP C 4,7 FR0013233012 INVENTIVAg B 9,45 9,84 9,06 9,2 - 3,56 457903 FR0010949404 STENTYS C 0,46
FR0000074759 FLEURY MICHON 24,6 25 24,2 25 + 1,22 716
FR0000039232 AUREA g C 4,74 4,75 4,72 4,75 376 FR0000072597 IT LINKg C 11 11 10,35 10,95 - 0,46 5340 FR0010526814 SUPERSONIC IM.g C 1,5 1,5 1,43 1,5 531 FR0010342329 GAUSSIN 2,7 2,83 2,205 2,3 - 15,38 2961651
FR0013183589 AURES TECH.g C 15,5 15,5 15,15 15,35 - 0,65 2785 FR0004026151 ITESOFTg C 2,6 2,62 2,6 2,62 + 0,77 313 FR0000063307 TAYNINH C 1,05
FR0012819381 GROUPE GUILLIN 22,4 22,45 20,25 21,3 - 4,48 19248
FR0011800218 AWOXg C 0,828 0,858 0,814 0,84 + 1,7 18167 FR0012872141 JACQUES BOGART g C 8,54 9 8,4 9 + 5,39 5024 FR0010918292 TECHNICOLORg A 2,446 2,495 2,302 2,348 - 2,92 168832 FR0000075442 GROUPE LDLCg 26,4 27,2 26,1 27 + 2,27 9407
FR0000064123 BACCARAT B 168 FR0004029411 KEYRUSg C 1,97 1,97 1,9 1,9 - 2,56 10572 FR0004529147 TESSI B 87,4 87,4 87,4 87,4 - 0,23 152 FR0013204070 GROUPE PAROT 1,925 1,925 1,925 1,925 - 7,01 70
FR0013258399 BALYOg C 1,45 1,59 1,22 1,254- 16,95 2266378 FR0000039638 LA FONCIÈREVERTE C 84 FR0000066482 TIPIAK C 63,5 63,5 63,5 63,5 + 0,79 2 FR0000077562 HIOLLE INDUSTRIES 2,9 2,92 2,82 2,9 - 0,69 1213
FR0000062788 BARBARA BUI C 4,22 FR0000066607 LACROIX SAg C 23,2 23,2 22,7 22,8 - 1,72 247 FR0000060949 TIVOLY C 15,6 15,6 15,6 15,6 204 FR0004153930 HYBRIGENICS 0,256 0,262 0,235 0,239 - 5,73 3553523
FR0004023208 BASSAC B 44,8 44,8 44 44,4 225 FR0000035263 LAFUMA C 17,4 FR0000033003 TOUAXg C 5 5 4,98 4,98 - 0,4 1210 FR0010458729 IMPLANET 1,14 1,18 1,14 1,179 + 3,37 2778
FR0000035370 BASTIDEg C 38,75 38,75 38,05 38,65 + 1,71 1972 FR0000032278 LATECOEREg C 1,89 1,89 1,824 1,846 - 2,02 41052 FR0000036816 TOUR EIFFEL g B 29,5 29,5 29,3 29,5 + 0,34 408 FR0004027068 LANSON-BCC 18,1 18,3 17,9 18 - 0,55 307
FR0000121857 BEL A 296 FR0006864484 LAURENT-PERRIER B 77,8 79 77 77 348 FR0000054215 UNIBEL A590 590 590 590 - 1,67 10 FR0000075673 LE TANNEUR 2,38 2,38 2,38 2,38 - 9,85 419
FR0000062150 BLEECKER B 166 FR0000121295 LEBON C 96,8 96,8 96,8 96,8 31 FR0000034548 UNION FIN.FRANCE g B 15,45 15,75 15,25 15,25 - 0,97 1299 FR0004155687 MASTRAD 0,308 0,308 0,292 0,292+ 0,69 4300
FR0011814938 BOOSTHEAT C 5,6 5,6 5,54 5,54 - 1,07 727 FR0004165801 LES HÔTELS DE PARIS C 2,7 2,7 2,7 2,7 + 2,27 560 FR0000074197 UTIg C 0,45 0,458 0,44 0,456 + 1,33 3046 FR0000061244 MECELEC 1,785 1,79 1,76 1,76 + 0,86 3200
FR0000074254 BOURSE DIRECT C 1,46 1,55 1,46 1,55 + 6,9 48018 FR0013233475 LYSOGENE g C 2,5 2,5 2,43 2,45 + 1,24 19211 FR0000062465 VERNEUIL PART. C 1,28
FR0011584549 MNDg 0,137 0,141 0,137 0,139 + 1,31 159823
FR0000078958 BUSINESS ET DEC. C 7,93 FR0000030074 MALTERIES FR-B C 590 FR0004186856 VETOQUINOL B 67 67,8 66 66 - 1,79 5901 FR0004034320 MR BRICOLAGE SA 4,6 4,6 4,44 4,5 - 2,6 2477
FR0010151589 CAFOM C 3,1 3,1 3,06 3,06 - 1,29 502 FR0000032302 MANUTAN INTER. B 50 50 48,2 49 -2 740 FR0000066680 VIDELIO (EX:IEC) C 1,74 1,74 1,74 1,74 + 0,58 1 FR0004032746 NEOVACS 0,199 0,229 0,19 0,218 + 14,14 8734064
FR0012969095 CAPELLIg C 26,5 26,8 25,9 26 - 1,89 470 FR0000051070 MAUREL & PROMg A 1,794 1,874 1,794 1,862 + 3,79 98671 FR0000050049 VIEL ET CIE C 4,8 4,84 4,73 4,73 - 1,46 10760 FR0004171346 NEXTEDIA 0,572 0,572 0,542 0,568 + 1,43 16284
FR0000064156 CARP.DE PARTIC. C 38 FR0011742329 MCPHY ENERGYg C 23,7 25,75 23,6 25,1 + 12,56 719195 FR0000035719 VIKTORIA INVEST C 3,28
FR0000064529 NSC GROUPE 37,2 37,2 37,2 37,2 - 7 3
FR0000072894 CASTg C 1,895 1,975 1,825 1,91 + 0,53 6032 FR0000052623 DEDALUSg C 0,8 FR0000065765 VISIODENT C 2,38
FR0000061608 PISCINES DESJOYAUX 16,7 17 16,2 16,4 - 0,61 6390
FR0000064446 CATERING INTER.g B 9,34 9,44 9,34 9,44 + 1,07 950 FR0000064404 MÉDIA 6g C 7,55 7,55 7,55 7,55 + 0,67 280 FR0004183960 VOLUNTISg C 1,336 1,344 1,288 1,31 30995 FR0000066441 POUJOULAT 21,2 21,2 21,2 21,2 10
FR0010193979 CBO TERRITORIA C 3,44 3,44 3,38 3,38 - 1,74 18534 FR0004065605 MEDINCELL C 7,04 7,88 7,04 7,72 + 7,22 32636 FR0011995588 VOLTALIA A 16,5 16,5 16,2 16,2 - 1,22 22917 FR0004044600 PRISMAFLEXg 5,2 5,2 5,08 5,08 - 2,31 682
FR0000053506 CEGEDIM B 32,2 33,2 31,3 32,4 + 1,57 15535 FR0010298620 MEMSCAPg C 0,972 0,998 0,96 0,962 - 1,03 7451 FR0000062796 VRANKEN-POMMERY M. B 13,35 13,4 13,3 13,3 177 FR0012452746 SAFE ORTHOPAEDICSg 0,478 0,478 0,45 0,47 - 2,49 230075
FR0010309096 CEGEREAL B 32,8 32,8 32,8 32,8 26 FR0000077570 MICROPOLEg C 1,025 1,03 1,015 1,015 - 0,98 3498 FR0004034072 XILAM ANIMATIONg C 41 42,85 40,95 42,25 + 3,18 16704 FR0004197747 THERADIAG 2,07 2,15 1,865 2,06 + 0,98 218146
FR0000037475 CFI C 0,99 FR0000060196 MRM C 0,985 0,985 0,97 0,97 - 2,02 3870 FR0011471291 YMAGISg C 0,798
FR0013263878 UMANIS 4,61 4,8 4,61 4,71 + 2,17 3042
FR0000060907 CHAUSSERIA SA C 3,24 FR0000037970 MUSÉE GRÉVIN C 53
FR0004155240 VERGNET 0,324 0,44 0,32 0,41 + 27,93 6189884
FR0000054322 CIBOX INTER.g C 0,195 0,2 0,195 0,198 + 2,86 419756 FR0013482791 NACON B 5,82 5,95 5,62 5,62 - 2,26 22952
FR0000079659 CIE DU CAMBODGE A 4580 FR0013018041 NAVYAg B 1,02 1,35 0,972 1,182 + 26,82 2092910 AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO FR0004045847 VOY. DU MONDE 69,8 70 69,8 69,8 69

FR0013426004 CLARANOVAg B 5,27 5,45 5,22 5,36 + 4,18 124951 FR0004154060 NETGEMg C 1,015 1,025 0,986 1 - 0,99 36562
LU0569974404 APERAMG A 25,68 26,04 25,41 25,57 + 0,59
FR0004050250 NEURONES B 22,6 23,9 22,2 22,9 + 2,69 2751
FR0000060824 CLAYEUX
FR0000053399 CNIM GROUP
C
C 16,4 16,4 15,5
0,246
16,35 481 FR0012789386 NEXTSTAGE C 88 88 88 88 1
BE0974260896
NL0010949392
CELYAD
CNOVA
C 9,9
B 3,26
9,97
3,3
9,31
3,26
9,37 - 3,9
3,3
73158
266
CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0013335742 COGELECg C 5,28 5,38 5,22 5,36 + 1,52 1048 FR0000052680 OENEOg B 11 11,1 10,96 11,08 - 0,18 13335 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 117,6 1,95
BE0003853703 MONTEA CVA 96 96,4 94,3 94,7 - 1,35
FR0004031763 COHERISg C 2,09 2,09 2,09 2,09 + 3,98 430 FR0010428771 OL GROUPEg C 2,27 2,27 2,21 2,22 - 2,63 14464 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 95,45 0,53
FR0000065393 COURTOIS C 114 114 114 114 1 FR0000075392 ORAPIg C 8,08 8,1 7,88 8,1 10777
FR0000044323 CR ALPES PROV. C 105,28 105,3 104 104 - 1,22 78 FR0013190410 ORCHESTRA-PRE.g C 0,179 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
FR0000185506 CR ATL. VENDÉE C 120 120 116 118 - 1,67 375 FR0010609206 OREGE C 0,972 0,99 0,912 0,99 + 1,85 78519
FR0010483768 CR BRIE PICARD. B 22,795 22,9 22,7 22,7 - 0,44 623 FR0012127173 OSE IMMUNOg C 5,64 5,76 5,54 5,72 + 1,78 8163 US00774B2088 AERKOMM INC. B 34,8

FR0000045213 CR ILLE VILAINE C 93,81 96,5 92 92,6 - 1,07 441 FR0013318813 PARAGON IDg C 29,7 29,7 29,5 29,5 - 0,67 71 CH0008853209 AGTA RECORD B 69

FR0010461053 CR LANGUEDOC B 63 63 63 63 1 FR0010263202 PAREF C 69 69 69 69 - 4,17 5 US1491231015 CATERPILLAR INC. 119 119 119 119 + 7,69 30
FR0000045239 CR LOIRE HTE-LOIRE C 80,01 81 80 81 + 1,25 114 FR0004038263 PARROT B 2,45 2,49 2,33 2,33 - 0,85 8804 SN0000033192 CFOA C 7,35

FR0000045551 CR MORBIHAN B 79,01 79,01 79,01 79,01 + 0,01 1 FR0000038465 PASSATg C 4,52 4,78 4,52 4,56 + 3,17 457 GB0002374006 DIAGEO 31,385 31,6 30,855 31,6 + 4,02 140
FR0000185514 CR NORD FRANCE B 20,2 20,2 19,712 19,91 - 0,48 3994 FR0011027135 PATRIMOINE & COM B 13,95 13,95 13,55 13,9 - 0,36 1767 CI0000053161 FORESTIÈRE EQ. C690 690 690 690 - 1,43 1
FR0000044364 CR NORM. SEINE B 114,02 115,08 114,02 115,08 + 0,93 51 FR0000053514 PCAS B 9,5 10,3 9,2 9,5 + 4,4 10828 CH0308403085 GENEURO B 3,65 3,66 3,65 3,66 + 0,27 20
FR0000045528 CR PARIS IDF B 71,18 71,42 70,8 71,2 + 0,03 240 FR0012432516 POXELg C 6,69 7,14 6,61 6,87 + 4,09 187862 MA0000011488 MAROC TELECOM 12,7 13 12,7 12,9 + 0,78 4097
FR0000045346 CR RHÔNE-ALPES B 160,02 161,6 160,02 161,6 + 1 7 FR0000060832 PRECIA C 185 190 183 190 + 3,83 63 US58933Y1055 MERCK AND CO INC 67,2 70,2 67,2 70,2 + 4,46 135
FR0000045544 CR TOULOUSE C 104,02 106,5 104 106,5 + 2,88 153 FR0004052561 PROACTIS C 0,087 CH0008175645 TELEVERBIER C 44 44 44 44 5
FR0000045304 CR TOUR. POITOU C 102,98 103 102,98 103 5 FR0012613610 PRODWAYS GROUPg C 1,83 1,84 1,805 1,83 + 0,83 24540 GA0000121459 TOTAL GABON A 102,5 103 102 102 - 0,49 787
FR0000050395 CROSSWOOD C 4,42
FR0007317813 CS GROUPg C 3,54 3,6 3,53 3,6 + 2,27 5958
FR0011026749 DALETg C 9,05 9,25 9 9,25 + 2,78 1251
FR0013283108 DELTA PLUS GROUPg
FR0012202497 DMSg
B 46,4
C 1,56
46,9
1,575
46,1
1,46
46,4 + 0,65
1,53 - 1,92
1073
58170
TAUX ET CHANGES
FR0000065260 DOCKS PÉTROLES A C 370 370 370 370 12
FR0010099515 ECAg B 23,5 23,6 23,4 23,6 + 0,43 4401 CHANGES : COURS AU COMPTANT COURS DE CHANGES CROISÉS TAUX MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES MARCHÉ OBLIGATAIRE
FR0000072373 EGIDEg C 0,75 0,772 0,75 0,75 - 0,27 7165 15-07-2020 VAR. VAR. 15-07-2020 EUR USD GBP CHF SEK DKK JPY (100) CAD MARCHÉS MONÉTAIRES
FR0000031023 ELECT. STRASBOURG B 108 108 107 108 348 COURS VEILLE ANNÉE 15-07-2020 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN EUROMTS INDICE VAR % 31/12 VAR %
1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN % EUR 1 0,8766 1,1033 0,9287 0,0966 0,1343 0,8201 0,6483
FR0012650166 ENGIE EPSg C 10,9 11,7 10,3 11,1 + 8,82 95775 ZONE EURO-0,43/-0,73-0,40/-0,70 -0,32/-0,62 -0,29/-0,59 -0,25/-0,55
DOLLAR US 1,1408 0,05 1,67 USD 1,1408 1 1,2587 1,0594 0,1102 0,1532 0,9353 0,7395 FRANCE 254,89 0.10 256,93 -0.89
FR0000120669 ESSOg B 14,25 14,25 14 14,2 + 1,43 2032 LIVRE STERLING 0,9064 -0,24 7,06 GBP 0,9064 0,7945 1 0,8417 0,0876 0,1217 0,7431 0,5874 ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE 1-3 ANS 171,00 -0.03 171,44 4.73
FR0000061475 EURASIA FONC INV C 0,26 FRANC SUISSE 1,0768 0,49 -0,81 CHF 1,0768 0,9439 1,1881 1 0,104 0,1446 0,883 0,6979 15-07-2020 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
COURONNE DANOISE 7,4459 -0,01 -0,36 5-7 ANS 249,07 0.00 246,41 1.08
FR0000075343 EUROMEDIS GROUPE C 8,3 9,65 8,25 9,55 + 19,38 46387 SEK 10,3486 9,0721 11,4192 9,6114 1 1,39 0,0849 6,708 ALLEMAGNE 100,32 -0,66 -0,68 -0,63 -0,48
COURONNE NORV. 10,6245 -0,67 7,56 10-15 ANS 326,95 -0.13 319,09 2.76
FR0010490920 EUROPACORPg C 0,704 0,704 0,692 0,7 - 0,57 8022 KUNA CROATE 7,5326 0,00 1,17 DKK 7,4459 6,527 8,2155 6,9149 0,7194 1 6,1052 4,8261 PORTUGAL 0 5,54 0,41 0,56 0,72
FRANCE -0,09 0,06 0,16 0,18 0,28 PLUS 15 ANS 419,83 -0.17 395,77 6.26
FR0000054678 EURO RESSOURCES C 3,18 3,22 3,17 3,17 - 1,55 1635 COURONNE SUEDOISE 10,3486 -0,25 -1,40 JPY 1,2193 1,0691 134,5664 113,25 11,7842 0,1638 1 0,7905
DOLLAR CANADIEN 1,5426 -0,64 5,87 ESPAGNE -0,08 0,24 0,44 0,60 0,77 PLUS 25 ANS 458,88 -0.24 422,19 8.95
FR0000035784 EVERGREEN C 0,995 0,995 0,995 0,995 - 3,4 400 CAD 1,5426 1,3523 1,7023 1,4328 0,1491 20,7209 1,265 1
YEN JAPONAIS 121,93 -0,29 -0,02 ITALIE -0,21 0,59 0,55 1,46 1,67 EMTXI-BE 254,79 -0.06 250,19 1.90
FR0000064164 EXACOMPTA CLAIREF. C 99 100 99 100 + 1,01 11 DOLLAR AUSTRALIEN 1,6279 -0,39 1,79
FR0000037343 EXPL. PROD. CHIM. C 725 ROUBLE RUSSE 81,0095 0,35 16,63
FR0000039026 EXPL. & PROD. CHIM. C 490
ROUPIE INDIENNE 85,709 -0,22 7,12 COURS A TERME DE L’EURO CONTRE LES PRINCIPALES DEVISES
DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,7366 -0,49 4,08
FR0000062341 F.I.E.B.M. C 5 COURONNE TCHEQUE 26,653 -0,08 4,89 15-07-2020 USD GBP CHF SEK DKK JPY (100) CAD INDICES DE RÉFÉRENCE DES EMPRUNTS À TAUX VARIABLES SOURCE CDC IXIS

FR0000062507 F.I.E.B.M. C 99 FORINT HONGROIS 353,745 -0,47 6,84 MOY. TMM EURIBOR TME TMOR. MOY. EONIA EURIBOR TEC THE THOR.
ZLOTY POLONAIS 4,4734 -0,06 4,81 COMPTANT
FR0000038184 F.I.P.P. C 0,212 0,248 0,212 0,246 + 2,5 102000 MENS. 1 MOIS 3 MOIS PUB. PRIV. HEBDO 1 MOIS 3 MOIS 10 PUB. PRIV.
LEV BULGARE 1,9547 -0,08 -0,08 ACHAT 1,1406 0,9063 1,0767 10,3478 7,4446 121,9500 1,5426
FR0000063034 FAUVET-GIREL C 31,4 DOLLAR HONG-KONG 8,8438 0,07 1,23 VENTE 1,1410 0,9064 1,0770 10,3497 7,4472 121,9800 1,5427 MARS 18 -0,3628 -0,371 -0,328 0,85 0 1,05 09-06 -0,459 -0,481 -0,365 -0,02 0,07 0,27 0,27
FR0011271600 FERMENTALGg C 1,328 1,36 1,29 1,36 + 3,19 87425 WON SUD COREEN 1371,06 -0,21 5,81 AVR. 18 -0,3648 -0,372 -0,329 0,80 0 1,00 10-06 -0,462 -0,487 -0,364 0,01 0,07 0,27 0,27
PESO MEXICAIN 25,5039 -0,23 20,06 A 1 MOIS
FR0000062101 FERMIÈRE CANNES B1230 1230 1230 1230 + 1,65 1 REAL 6,1065 -0,23 35,48 MAI 18 -0,3628 -0,371 -0,326 0,83 0 1,03 11-06 -0,457 -0,478 -0,351 -0,03 0,07 0,27 0,27
ACHAT -0,0025 0,0007 -0,0003 -0,0008 -0,0014 0,0229 -0,0059
FR0000061418 FIDUCIAL OFFICE C 27,6 27,6 27,6 27,6 1 DOLLAR SINGAPOUR 1,5854 -0,11 5,04 JUIN 18 -0,3614 -0,37 -0,322 0,83 0 1,03 12-06 -0,463 -0,479 -0,358 -0,06 0,02 0,22 0,22
VENTE -0,0022 0,0002 -0,0002 -0,0018 0,0001 0,0087 -0,0065
FR0000060535 FIDUCIAL RE B 169 169 169 169 1 RAND SUD-AFRICAIN 18,91 -0,92 20,37 JUIL. 18 -0,3636 -0,37 -0,321 0,68 0 0,88 15-06 -0,462 -0,482 -0,366 -0,11 0,02 0,22 0,22
LIVRE TURQUE 7,8187 -0,12 17,14 A 3 MOIS AOÛT 18 -0,359 -0,369 -0,319 0,73 0 0,93 16-06 -0,461 -0,484 -0,355 -0,11 0,02 0,22 0,22
FR0000076986 FIN. MONCEY B 4200
RENMIBI YUAN 7,9724 -0,05 2,10 ACHAT -0,0040 0,0009 0,0002 -0,0069 -0,0011 -0,0371 -0,0077 SEPT. 18 -0,3609 -0,371 -0,319 0,79 0 0,99 17-06 -0,462 -0,481 -0,372 -0,08 0,02 0,22 0,22
FR0000035123 FINATIS B 20 20 20 20 - 16,67 55 RUPIAH 16642,7209 1,01 6,84 VENTE -0,0038 -0,0007 0,0002 -0,0078 -0,0001 -0,0513 -0,0084 OCT. 18 -0,3662 -0,37 -0,318 0,86 0 1,06 18-06 -0,461 -0,492 -0,396 -0,10 -0,05 0,15 0,15
FR0000065930 FONCIÈRE 7 INV. C 1,2 PESO PHILIPPIN 56,4329 -0,01 -0,66 NOV. 18 -0,3614 -0,369 -0,316 0,81 0 1,01 19-06 -0,459 -0,503 -0,389 -0,12 -0,05 0,15 0,15
RINGGIT MALAIS 4,862 -0,16 5,87 A 6 MOIS
FR0000064362 FONCIÈRE ATLAND C 151 152 151 151 16 BATH THALANDAIS 36,0099 0,17 8,04 DÉC. 18 -0,3608 -0,367 -0,312 0,74 0 0,94 22-06 -0,459 -0,507 -0,407 -0,15 -0,05 0,15 0,15
ACHAT -0,0067 -0,0016 0,0011 -0,0154 0,0000 -0,0625 -0,0109
FR0000038499 FONCIÈRE EURIS B 8,8 8,8 8,8 8,8 15 FÉV. 19 -0,3668 -0,366 -0,308 0,58 0 0,78 23-06 -0,461 -0,509 -0,4 -0,15 -0,05 0,15 0,15
VENTE -0,0065 -0,0022 0,0010 -0,0161 0,0005 -0,0913 -0,0116
MARS 19 -0,3671 -0,367 -0,309 0,44 0 0,64 24-06 -0,46 -0,508 -0,409 -0,14 -0,05 0,15 0,15
FR0010341032 FONCIÈRE INEA B 39,2 39,2 38,5 38,5 - 0,52 156 A 12 MOIS
FR0011277391 FONCIÈRE PARIS NORDg C 0,031 0,031 0,029 0,031 - 3,18 118152
PRINCIPAUX TAUX DIRECTEURS MARS 19 -0,3671 -0,367 -0,309 0,35 0 0,55 25-06 -0,459 -0,508 -0,398 -0,17 -0,12 0,08 0,08
ACHAT -0,0111 -0,0045 0,0027 -0,0302 0,0069 -0,1727 -0,0172 MAI 19 -0,3657 -0,369 -0,311 0,34 0 0,54 26-06 -0,461 -0,504 -0,402 -0,18 -0,12 0,08 0,08
FR0000053944 FONCIÈRE VOLTA C PAYS TAUX DE RÉFÉRENCE TAUX EN %
6,2 VENTE -0,0110 -0,0051 0,0024 -0,0373 0,0014 -0,2020 -0,0183 JUIN 19 -0,3548 -0,369 -0,311 0,14 0 0,34 29-06 -0,462 -0,504 -0,403 -0,17 -0,12 0,08 0,08
FR0013030152 FRANÇAISE ENERGIEg C 15,75 15,85 15,75 15,85 + 0,64 639 BCE TAUX PRET MARGINAL 0.25 % JUIL. 19 -0,3669 -0,395 -0,365 -0,01 0 0,19 30-06 -0,462 -0,507 -0,413 -0,18 -0,12 0,08 0,08
FR0010588079 FREY B 30,8 30,8 30,8 30,8 + 0,65 51 Taux repo (refi) 0.00 % AOÛT 19 -0,3608 -0,41 -0,408 -0,27 0 -0,07 01-07 -0,46 -0,51 -0,422 -0,18 -0,12 0,08 0,08
Taux depoT -0.50 % TAUX BONS DU TRÉSOR SEPT. 19 -0,4036 -0,448 -0,416 -0,21 0 -0,01 02-07 -0,47 -0,512 -0,417 -0,12 -0,07 0,13 0,13
FR0000031973 FSDV C 30
ROYAUME UNI TAUX JOUR LE JOUR -0.30 % BTF TAUX OCT. 19 -0,4643 -0,448 -0,416 -0,10 0 0,10 03-07 -0,463 -0,509 -0,429 -0,17 -0,07 0,13 0,13
FR0000030611 GALIMMO C 16,8 16,8 16,8 16,8 1 Taux de base 0.75 % NOV. 19 -0,4525 -0,457 -0,413 0,02 0 0,22 06-07 -0,463 -0,502 -0,435 -0,16 -0,07 0,13 0,13
1 MOIS -0,57
FR0000034894 GAUMONT B 102 103 102 103 + 1,98 13 USA TAUX JOUR LE JOUR 0.07 % DÉC. 19 -0,4565 -0,453 -0,395 0,08 0 0,28 07-07 -0,464 -0,508 -0,441 -0,17 -0,07 0,13 0,13
3 MOIS -0,55
FR0000053035 GEAg C 86,5 86,5 86 86,5 + 0,58 61 fonds federaux 0.25 % 6 MOIS -0,56 JANV. 20 -0,4524 -0,456 -0,39 0,05 0 0,25 08-07 -0,465 -0,511 -0,436 -0,18 -0,07 0,13 0,13
2 ans 0.22 % FÉV. 20 -0,4546 -0,456 -0,39 -0,13 0 0,07 09-07 -0,465 -0,507 -0,433 -0,17 -0,12 0,08 0,08
FR0010501692 GENERIXg C 6,88 7,06 6,8 7,06 + 2,62 17667 10 ans 0.56 % 9 MOIS -0,55
FR0013399474 GENKYOTEXg C 2,2 2,28 2,19 2,21 - 0,45 15022 1 AN -0,55 MARS 20 -0,4491 -0,472 -0,408 -0,03 0 0,17 10-07 -0,464 -0,498 -0,438 -0,19 -0,12 0,08 0,08
JAPON BOJ TOKYO -0.10 % 2 ANS -0,60 AVR. 20 -0,4491 -0,475 -0,414 0,12 0 0,32 13-07 -0,464 -0,503 -0,44 -0,19 -0,12 0,08 0,08
FR0011799907 GENOMIC VISIONg C 0,344 0,372 0,327 0,349 - 0,29 2010189 Taux jour le jour -0.20 %
Taux repo (refi) -0.10 % 5 ANS -0,52 MAI 20 -0,4555 -0,465 -0,273 0,12 0 0,32 14-07 -0,464 -0,503 -0,435 -0,19 -0,12 0,08 0,08
FR0000061459 GÉRARD PERRIER B 59,6 59,8 59,4 59,8 + 0,67 268 10 ANS -0,15 JUIN 20 -0,4607 -0,493 -0,378 -0,02 0 0,18 15-07 -0,467 -0,508 -0,433 -0,19 -0,12 0,08 0,08
10 ans 0.02 %

sicav//fcp
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

Banque Cantonale
de Genève (France) SA
Mirabaud Asset Management Tél. 04 72 07 31 50
Tél. +41 058 200 60 01
www.mirabaud.com bcgef.fr/fonds
marketing@mirabaud-am.com
SYNCHRONY (LU)

A la recherche d’une LU0704154292 RAM (L) SF EM MKT EQ 178,98 14/07 LU0705071701 RAM (L) SF L/S EUROPEAN EQ 135,03 14/07 LU2004923152 SWISS ALL CAPS (EUR) 113,21 14/07
gestion active de conviction ? LU0375629556 RAM (L) SF EUROPEAN EQ 417,77 14/07 LU0375630729 RAM (L) SF NORTH AM EQ 315,43 14/07 LU1626130063 SWISS SMALL & MID CAPS (CHF) 110,68 14/07
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Tous les details de nos LU0851564038 BALANCED (EUR) 124,33 14/07
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à disposition ici : www.mirabaud-am.com LU1626130220 HIGH DIV. EUROPE STOCKS (EUR) 88,61 14/07
LU0851564541 WORLD EQUITY (EUR) 162,51 14/07

Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP.
Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».
 RELATION CLIENT
PANORAMA L’incertitude et le désarroi générés par la crise sanitaire et économique ont mobilisé les entreprises
aux côtés des consommateurs, collaborateurs, fournisseurs… Autant de parties prenantes qu’il a fallu accompagner,
en révolutionnant au passage l’intention, le fond et la forme des interactions.

L’art de maintenir le lien

malgré la crise sanitaire
Julie Le Bolzer les marques de rester fortes dans

P
l’esprit de leurs clients, prospects et
as le cœur à pousser les ven- partenaires, grâce aux outils numéri-
tes alors que la santé de tous ques », pointe Federico Garcia-
était menacée », « hors de Baena. Les nouvelles technologies
question de faire des bénéfices sur le ont permis aux organisations de
coronavirus »… En temps de con- conserver ce lien si précieux avec le
finement, pléthore de dirigeants terrain. « En temps normal, nous
ont assuré que la transaction sommes au côté des clients, au sens
commerciale était le cadet de propre comme au sens figuré. Là, du
leur souci. Toutefois, se défaire fait du déconfinement progressif, ils
de toute visée mercantile ne organisent en priorité l’accueil de
signifie pas rompre le contact leurs salariés. Mais nous restons mal-
avec le consommateur, ni avec gré tout “chez eux” via les visioconfé-

l’écosystème élargi de l’entre-
prise. « La crise a prouvé que la
relation client n’a pas pour unique
objectif de susciter un acte
d’achat : le lien entre la marque et
le consommateur doit être qualita-
tif, en toutes circonstances, pour
être durable », observe Federico
Garcia-Baena, spécialiste de la
consommation, enseignant-
chercheur et responsable d’un
master en marketing à l’Esdes,
l’école de commerce lyonnaise.
Une communication
omnicanal
Au service de la satisfaction du
client, cette relation doit avant tout
répondre à un besoin à l’instant T.
Or, à l’heure de la pandémie, nom-
bre d’attentes étaient inédites.
« Ecouter, rassurer, guider, encoura-
ger des chefs d’entreprise perturbés :
nos experts-comptables, qui ont tou-
jours eu une fonction de bras droit
des dirigeants, y sont habitués. Mais
ces derniers mois, il a fallu pousser à
l’extrême le sur-mesure face à des
sujets neufs comme le chômage par-
tiel, le report des charges ou encore les
fonds de solidarité », détaille Jean-
Michel Picaud, président de
RSM, sixième réseau d’audit et de
conseil, qui a adapté son offre, tant
dans le fond que la forme, dès les
premiers signaux de la catastrophe
économique.
La relation client connaît un nouvel impératif : la bienveillance. iStock
Se poser en apporteur de solu-
tion semble être le mantra de l’expé-
rience utilisateur, celle-ci étant par
ailleurs mâtinée d’un nouvel impé-
ratif : la bienveillance. « La crise du
Covid-19 a exacerbé une tendance qui
émerge depuis quelques années : la
montée en puissance du “care”, le
soin porté à l’autre », obser ve
Emmanuel Richard, fondateur
d’Extens Consulting, expert en
relation client, rappelant les
« j’espère que vous et vos proches
êtes en bonne santé » et autres
« prenez soin de vous » qui
émaillent désormais la plupart des
échanges. « La communication n’est
plus centrée sur un service ou un pro-
duit, mais sur la personne », dit-il.
Cette humanisation des inte-
ractions fait écho à une autre
inclination : le partage de la raison
d’être de l’organisation, qui ne
vend plus seulement ce qu’elle
produit ou commercialise, mais
aussi ce qu’elle est. « La culture
d’entreprise n’est pas un concept.
C’est une identité unique – regrou-
pant le “why” (sens mis derrière
chaque action), le “where” (route
empruntée pour atteindre un but)
ou encore le “how” (façon d’agir) –
qui la différencie aux yeux des par-
ties prenantes, clients, collabora-
teurs, fournisseurs, distributeurs
et même investisseurs », détaille
Patrick Vignaud, cofondateur de
B-Harmonist, cabinet de conseil
spécialisé en culture d’entreprise.
Illustration que certaines mar-
ques se réjouissent que leur éco-
système s’empare de leur ADN,
Antoine Le Marchand, PDG de
Nature & Découvertes, déclarait
récemment : « Nos clients nous
disent, “moi ce que j’achète avant
tout, c’est vous, ce sont vos valeurs”. »
Dans le climat anxiogène des
semaines passées, ces fameuses
valeurs ont imprégné la plupart des
messages diffusés, quel que soit le
canal utilisé. « La crise a confirmé la
pertinence et l’ancrage durable de
l’omnicanal dans les stratégies des
entreprises. Magasins fermés et com-
merciaux confinés n’ont pas empêché
«
rences et autres réunions dématéria-
Nos clients
nous disent,
“moi ce que j’achète
avant tout, c’est vous,
ce sont vos valeurs”
ANTOINE LE MARCHAND
PDG de Nature & Découvertes
lisées », indique Jean-Michel Picaud,
insistant sur la mobilisation de tou-
tes les équipes de RSM, « depuis
l’associé jusqu’au consultant junior ».
Emmanuel Richard s’arrête jus-
tement sur ce point : le fait que la
relation client n’ait plus de frontiè-
res. « En interne, le sujet n’est pas
qu’à la main du service marketing.
La culture client infuse dans tous
les départements et strates de
l’organisation, note l’expert. En
externe aussi, elle doit être animée
par tous : distributeurs, fournis-
seurs, bref, tous les acteurs de la
supply chain. » Reste que cela ne se
décrète pas, et certainement pas
en pleine catastrophe planétaire
où innover n’est pas aisé. « Ceux
qui sont sortis du lot pendant le
confinement avaient mené bien en
amont une réflexion sur toute leur
chaîne de valeurs », conclut Fede-
rico Garcia-Baena.

DES RELATIONS-CLIENTS RÉINVENTÉES PENDANT ET APRÈS LE CONFINEMENT

Midas, Marc Mellet, GAC Technology

MIDAS : SOUTIEN POUR LES FRANCHISÉS ET CONSEILS
POUR LES AUTOMOBILISTES Pour aider ses centres à affronter
la crise du Covid-19, Midas (enseigne du groupe Mobivia) a fédéré
les équipes de son siège et l’association regroupant ses franchisés.
Ceux-ci ont travaillé conjointement au déploiement d’un plan
de soutien pour les acteurs du réseau. Parallèlement, le spécialiste
de l’entretien automobile a maintenu le lien avec les automobilistes,
en diffusant des bonnes pratiques permettant d’amorcer
le déconfinement et de remettre en route des véhicules.
GRDF : ACCOMPAGNEMENT ET SIMPLIFICATION POUR
LES FOURNISSEURS Pour soutenir ses 1.700 fournisseurs
(prestataires de travaux, de services, de matériels…), le gestionnaire
du réseau de distribution de gaz s’est réorganisé dès les débuts de
la crise. La direction des achats et approvisionnements a, par exem-
ple, mis en place un plan de solidarité et des mesures techniques
en vue de sécuriser la trésorerie des différents acteurs de tout
son écosystème : procédures facilitées, paiements immédiats,
suspension des pénalités contractuelles, factures dématérialisées…
GAC TECHNOLOGY : FORMATION À DISTANCE POUR LES
CLIENTS BTOB Pour accompagner ses clients professionnels qui,
malgré les restrictions de déplacement, devaient continuer à gérer
leur parc de véhicules, GAC Technology, société éditrice de solutions
de gestion de flottes automobiles, a mis en place des formations
à distance. Recentré sur la relation client, le service commercial
de la scale-up lyonnaise a diversifié les canaux de communication
(téléphone, email, réseaux sociaux de type LinkedIn…) pour diffuser
des conseils pratiques à l’intention des entreprises.
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 SPECIAL RELATION CLIENT // 31

Chez Damartex, « Ne rien lâcher

en matière
la crise sanitaire de satisfaction client »
Propos recueillis par

a accéléré les mutations D

Julie Le Bolzer

aniel Ray s’appuie sur la

recherche scientifique
pour objectiver les béné-
fices d’une stratégie « customer
STRATÉGIE Le confinement a lourdement affecté le groupe textile roubaisien centric ».
Damartex. Mais il lui a aussi permis d'accélérer la mise en place du télétravail,
Pendant le confinement,
appelé à se maintenir dans la durée, ainsi que le déploiement de sa stratégie multicanal. certaines entreprises qui
n’avaient « rien à vendre »
Olivier Ducuing, de-Bretagne ou en Allemagne, indis- plusieurs vidéos sur son iPhone, il a nuer à opérer. Il fallait assurer la con- ont maintenu l’activité
correspondant à Lille pensables pour permettre de pour- ensuite professionnalisé les échan- tinuité du service. » de leurs équipes relation
suivre l'activité. « Cela fait des années ges, avec des réunions virtuelles Cette stratégie de crise, en client. Quel en était l’intérêt ?
en temps de crise,

N
écessité fait loi ! On a réussi
en quinze jours à enclencher
la dynamique du télétravail.
C'est une des leçons positives de la
crise. » Patrick Seghin, PDG de
Damartex, pilote depuis trois mois
son groupe dans des conditions très
singulières. Les 170 boutiques
Damart, qui pèsent la moitié de
l'activité du groupe, ont dû fermer,
que je prêche cette évolution pour être
plus agile et réactif. On n'avait pas
réussi jusque-là à transférer le centre
d'appels à la maison, du fait de bloca-
ges techniques, du comité d'entreprise
ou autres. La crise fait sauter les ver-
rous », relève le dirigeant.
Pédagogie et multicanal
Les clients ont pu continuer à pas-
ser commande sans se rendre
parfois à grande échelle (jusqu'à
250 personnes).
Autre secteur essentiel à Damar-
tex, sa logistique. Il n'était pas sim-
ple de demander à des salariés
tenaillés par l'angoisse de la mala-
die de venir travailler quand tout le
pays était à l'arrêt. Les réserves syn-
dicales étaient très fortes au début
pour continuer le travail. « C'était
très tendu au départ. Certains ont
s'appuyant sur l’e-commerce, a per-
mis au groupe de limiter la casse.
« Le fait d'être multicanal a un peu
amorti le choc », confie Patrick
Seghin. L'enseigne roubaisienne,
qui a utilisé tous les dispositifs
d'aide de l'Etat, ne peut cependant
faire l'économie d'un plan de res-
tructuration, annoncé début juin,
avec trois fermetures de boutiques
et 195 suppressions d'emplois, mais
En ces temps de crise, la priorité
est de survivre. L’unique obses- La satisfaction
sion de la plupart des organisa- client constitue
tions est donc de renflouer leur
trésorerie. Or, le plus grand des
un matelas pour
dangers est de faire converger réduire les pertes,
toutes les forces naturelles vers et un accélérateur
un « vendre à tout prix ». Exem- lors de la sortie
ple réel – et glaçant – de ce qu’il ne
Daniel Ray Professeur
faut pas faire : le 26 mars dernier,
de marketing et responsable
dans un contexte de drame sani-

tandis que la vente à distance et
l’e-commerce continuaient à tour-
ner, avec ses dix autres enseignes
telles Afibel ou la Maison du Jersey.
Résultat : 1.200 salariés sur
3.300 bloqués chez eux en chômage
partiel, parmi lesquels la totalité des
personnels des boutiques et la moi-
tié des services centraux. Et pour les
autres, un recours massif au télétra-
vail. Notamment les deux tiers des
350 salariés des huit centres
d'appels dont dispose Damartex
entre la France, la Belgique, la Gran-
Les 170 boutiques Damart (ici un point de vente à Bruxelles), qui pèsent la moitié de l’activité du groupe, ont dû fermer plusieurs mois
en raison de la crise sanitaire. Emmanuel Dunand/AFP.
compte que leur interlocuteur était
dans son salon. « Des choses qu'on
pensait impensables sont devenues
possibles. Cela a débloqué des choses
en interne. Et ça se passe bien, on va
continuer après », se satisfait Patrick
Seghin. Le télétravail a ses vertus,
mais il supprime le lien physique.
« On n'a plus de lien avec le person-
nel. On a du coup fait un effort pour
surcommuniquer, avec une vidéo
personnelle que je fais tous les dix
jours. C'est très important », expli-
que-t-il. Après avoir tâtonné avec
mis la pression sur le zéro risque. On
a mis beaucoup de sens et beaucoup
de communication dès les premiers
jours de la crise », raconte le patron
du groupe, propriété de la famille
Despature. Outre des mesures sani-
taires et de distanciation immédia-
tes, le dirigeant a fait venir une de
ses connaissances, médecin au
CHU de Lille, pour jouer la transpa-
rence et la pédagogie devant 200
salariés d'une plateforme logisti-
que. « Cela a été un moment pivot,
qui a convaincu les équipes de conti-
aussi une recapitalisation de
30 millions d'euros accompagnée
par la famille actionnaire. « Mais
nous restons parfaitement alignés
avec notre plan stratégique Trans-
form to Accelerate 2.0 », souligne le
président du directoire. « Fort de
son ambition “On Seniors Side”, de
ses valeurs et du dynamisme de ses
équipes, Damartex possède de nom-
breux atouts pour se relever et envi-
sager l’avenir », affirme le président
du conseil de surveillance, Jean-
Guillaume Despature. n
Pierre Jayet
taire extrêmement anxiogène,
envoyer à un septuagénaire
obèse et diabétique une proposi-
tion de prévoyance obsèques
p o u r q u’ i l « s ’o r g a n i s e
aujourd’hui, afin de protéger ses
proches demain ». Voilà l’arché-
type d’une démarche commer-
ciale qui a des conséquences
opposées à son objectif : image de
marque détériorée auprès de la
cible, voire campagne de déni-
grement sur les réseaux sociaux.
La rentabilité d’une stratégie
« customer centric » est-elle
prouvée scientifiquement ?
Tout à fait, trente ans de recher-
che scientifique et de nombreu-
ses enquêtes le montrent. A l’ins-
t a r d e c e l l e s d e l ’A m e r i c a n
Customer Satisfaction Index
(indice américain de satisfaction
client, NDLR) qui a notamment
comparé les cours de bourse des
entreprises « les plus centrées
clients » et des autres. Pendant la
crise financière de 2008, la valeur
des entreprises du Standard &
Poor’s 500 a ainsi dévissé de -38 %
alors que les meilleures en satis-
faction n’ont chuté que de -19 %,
soit deux fois moins. Au moment
de la reprise, en 2009, ces cham-
pionnes de la satisfaction client
ont gagné +43 %, contre seule-
ment +23 % pour les entreprises
du S & P 500. Conclusion : en
temps de crise, la satisfaction
client constitue non seulement
un matelas pour réduire les per-
tes, mais aussi un accélérateur
lors de la sortie. Voilà de quoi
convaincre les directions généra-
de l’Institut du capital client
de Grenoble Ecole
de Management
les, par définition friandes d’indi-
cateurs de performance et de
benchmarks, de ne rien lâcher en
matière de satisfaction client.
Comment évaluer
si la relation est satisfaisante
pour le client ?
Le niveau de satisfaction vient
de l’adéquation entre la perfor-
mance perçue d’un produit ou
d’un service, et les attentes ini-
tiales du client. En cette période
de pandémie, nos attentes évo-
luent. L’environnement général
est dégradé et chaque sensation
exacerbée. Ce moment très
émotionnel génère deux types
d’attentes complémentaires.
D’un côté, un besoin évidem-
ment crucial de sécurité et de
réassurance, donc de confiance.
Pour créer cette confiance, il est
fondamental que les marques se
recentrent en priorité sur leurs
basiques, sur ce pourquoi le
client est venu les chercher.
D’un autre côté, le client a
besoin de bienveillance, de sen-
tir qu’on prend soin de lui. Le
danger, c’est de tomber dans le
« customer washing », l’art de
faire croire qu’on s’occupe de ses
clients alors que tout ce qu’ils
vivent au contact de l’entreprise
prouve le contraire. Cette crise
oblige les entreprises à accélé-
rer leur processus de transfor-
mation vers un « vrai » recen-
trage client. n

Pyrex, la culture de l’interaction avec les consommateurs

Soucieuse du bien-être
de son consommateur
pendant le confinement,
la marque Pyrex s’est
attachée à rendre plus
sereine cette période hors
du commun et s’est adaptée
pour répondre aux besoins
des clients à l’instant T.
Concours de pâtisseries, recettes
faciles à cuisiner en famille, astu-
ces pour changer d’habitudes ali-
mentaires, par exemple en
s’essayant au « batch cooking »
(préparation de « repas grou-
pés »)… Pendant le confinement,
Pyrex, vénérable marque d’usten-
siles de cuisine en verre lancée en
1915, est restée aux côtés des con-
sommateurs, en endossant
l’habit d’apporteur de solutions.
« La priorité étant la santé de
tous, nous avons œuvré à notre
niveau, en accompagnant et rassu-
rant les clients dans leur quotidien,
et en essayant de rendre la vie plus
jolie », résume Mélanie Le Bran-
chu, directrice marketing France
d e l ’e n t r e p r i s e q u i e m p l o i e
500 collaborateurs, réalise
100 millions d’euros de chiffre
d’affaires et exporte dans 146 pays.
Sorti tout récemment du giron
de l’américain Aurora et désor-
mais contrôlé par le fonds euro-
péen Kartesia, International Coo-
kware (qui détient la licence
Pyrex) entend garder le cap sur sa
stratégie : un subtil équilibre
entre valeurs fondatrices et ten-
dances du moment. « Ce qui n’est
pas négociable et a contribué à
faire de Pyrex une marque intergé-
nérationnelle, c’est de garantir des
produits pratiques, durables et
fabriqués en France. Mais ces
piliers n’empêchent pas d’adapter
la relation avec le client à l’instant
T : promouvoir le “ batch cooking ”
lorsque la tendance est d’emporter
au bureau des repas faits maison,
remettre au goût du jour des petits
plats mitonnés qui apportent du
réconfort en période de crise, etc. »,
détaille Mélanie Le Branchu.
Cette quête de corrélation avec
l’air du temps se retrouve dans les
produits eux-mêmes : Pyrex a
lancé les premiers biberons en
« Nos forces
de vente ont
toujours anticipé
ou suivi les besoins
du consommateur
MÉLANIE LE BRANCHU
Directrice marketing France
de Pyrex
verre au moment de l’explosion du
travail des femmes, alors que les
jeunes mamans se détournaient
de l’allaitement ; la marque a diver-
sifié sa gamme avec des boîtes de
conservation en verre quand est
apparu le four à micro-ondes…
Même démarche d’adaptation
côté distribution. « Nos forces de
vente ont toujours anticipé ou suivi
les besoins du consommateur. Lors-
que celui-ci est devenu omnicanal,
les équipes commerciales ont porté
le même soin aux GMS, aux ensei-
gnes spécialisées, aux discounters
ou encore à l’e-commerce », indique
Mélanie Le Branchu.
Enfin, la façon de maintenir le
lien entre la marque et les clients
en toutes circonstances évolue
elle-aussi. C’est via des newsletters
dématérialisées et les réseaux
sociaux (Facebook, Instagram…)
que Pyrex reste à l’écoute et par-
tage ce qu’elle est. La marque y
raconte tantôt l’origine de ses pro-
duits, tantôt l’expertise de ses
métiers ou un peu de son histoire.
Ainsi, l’usine de Châteauroux,
dans l’Indre, qui fête ses 50 ans
cette année, d’où sortent chaque
année 44 millions de pièces en
verre borosilicate résistant aux
chocs thermiques, a-t-elle déjà été
mise à l’honneur. Tout comme son
fameux four qui ne s’arrête jamais
(de manière à ne pas accélérer le
processus de solidification) et qui
a été reconstruit en 2017.
« Pyrex s’est toujours nourri des
interactions avec le client. Ce qui en
ressort aujourd’hui, c’est que le
consommateur de l’après-Covid ne
sera plus tout à fait le même : nous
allons l’écouter pour mieux
Pyrex, une marque lancée en 1915, est réputée pour ses boîtes l’accompagner », conclut Mélanie
de conservation en verre. DR Le Branchu. J. L. B.
32 // SPECIAL RELATION CLIENT Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos

SOLUTIONS L’enseigne de bricolage a su, dans l’urgence, adapter son modèle de distribu-
tion en proposant de nouveaux services pour répondre aux attentes de ses clients.
Gloria Maris vend
ses poissons en
Comment Leroy Merlin supermarché
pour ne pas couler
s’est adapté aux nouveaux Le leader français de
l’aquaculture a perdu
ces (GMS), avec succès. « Toutes
ont joué le jeu en privilégiant les

besoins de sa clientèle
Etienne Thierry-Aymé
vision plus centrée sur le client. »
suivre : « Une façon très différente
descendent que lorsque le conseiller
80 % de ses ventes après
la fermeture des restau-
rants. Après quelques
ajustements, Gloria Maris
a renforcé la vente en
libre-service de poissons
préemballés en grandes
et moyennes surfaces.
produits français », se félicite
l’entrepreneur. Mais il a fallu
repenser le packaging pour
une vente en libre-service. « La
vente aux consommateurs via la
grande distribution demande une
transformation du produit en filets
et des emballages individuels,

F
Online comme offline, priorité en tout cas pou eux de concevoir leur était parti. » Les volumes ont alors détaille le dirigeant. Nous avons
ermer l’ensemble de ses donc donnée aux clients. « Nous métier, et d’envisager comment il explosé, passant de 100 retraits par ouvert des lignes de production à
magasins tout en restant aux nous sommes ainsi posé à chaque pourrait être demain augmenté jour habituellement à 400 à Ville- Lara Rinaldi Boulogne-sur-Mer et Lyon avec des

côtés de ses clients, ses
« habitants », comme on les dési-
gne chez Leroy Merlin, pour conti-
nuer à les aider du mieux possible,
voilà l’équation complexe qu’a dû
résoudre Leroy Merlin à la mi-
mars. Une sacrée épreuve du feu
pour la jeune direction Omnicom-
merce lancée à l’automne 2019 par
l’enseigne de bricolage, que dirige
Akim Demora, avec pour feuille de
route « fluidifier le parcours client. »
L’ancien directeur du digital et
de l’e-commerce d’Auchan de sou-
ligner : « Historiquement, le retail
est très orienté produits. Mais
aujourd’hui, nous sommes en train
de changer de paradigme, avec une
Dès le confinement, Leroy Merlin a mis en place un service specifique de commande en ligne sur internet et de retrait des marchandises
sur rendez vous (ici à Nancy). Fred Marvaux/REA
fois la question de l’utilité et de
l’urgence pour nos habitants »,
poursuit Akim Demora. Ce qui s’est
traduit dans les faits par la multi-
plication de l’offre de services : aide
au dépannage en ligne ou par télé-
phone, tuto vidéo, mise en place de
visio sur rendez-vous pour la vente
puis pour la conception de projets,
tchat… Au total, Leroy Merlin a
accompagné 300.000 clients, et
enregistré 2 millions de visites par
jour sur son site. « Une expérience
également très enrichissante pour
les conseillers volontaires », souli-
gne Akim Demora. Une centaine
au total s’est ainsi prêtée au jeu,
rien que pour le tchat. Et de pour-
grâce au digital. »
Des services sécurisés
La première semaine de confine-
ment fut aussi mise à profit pour
mettre en place la réouverture des
magasins en « mode dégradé », en
commençant par monter des drives
« pluggés » sur le retrait 2 heures
déjà existant. « Chaque magasin
pouvait ainsi paramétrer ses cré-
neaux horaires sur Internet en fonc-
tion de ses capacités à pouvoir servir
les clients en toute sécurité », expli-
que Karine Gaudinière, la directrice
de celui de Villeneuve d’Ascq,
9.500 m2 et 200 salariés. « Les
clients restent dans leur voiture et ne
neuve-d’Asq. Passé les produits de
première nécessité, « on a ensuite
élargi la gamme et nos horaires. Ce
qui a vraiment aidé nos clients à
mieux vivre leur confinement ». Et la
directrice de magasin d’insister :
« On a veillé à faire les choses progres-
sivement, à maintenir la relation
client à distance, et rassurer nos col-
laborateurs. »
A Villeneuve-d’Asq, Karine Gau-
dinière a ainsi pu compter sur une
trentaine de volontaires pour
remettre en marche le magasin et
préparer les retraits. Une équipe
qui s’est progressivement étoffée,
pour atteindre 90 collaborateurs la
veille du déconfinement, le 11 mai. n
M
ême en eaux troubles, le
fondateur du premier
éleveur français de
poissons ne se laisse pas abattre.
En mars dernier, Philippe Riera,
fondateur et PD G de Gloria
Maris, leader français de l’aqua-
culture, constate une baisse de
80 % de son chiffre d’affaires. En
cause : la fermeture, du jour au
lendemain, de tous les restau-
rants et donc des grossistes qui les
approvisionnent. Lesquels gros-
sistes sont les principaux clients
de Gloria Maris.
Créé en Corse en 1992, l’entre-
prise a progressivement grandi
avec le rachat de six sites français,
d’un site en Sardaigne et d’un par-
tenariat au Maroc. Aujourd’hui,
Gloria Maris propose alevins,
bars, daurades, maigres et tur-
bots pour un chiffre d’affaires
annuel d’environ 40 millions
d’euros.
Face à la chute des ventes, la
première réaction de Philippe
Riera est de se tourner vers
l’étranger. « L’Italie est habituelle-
ment notre premier marché
d’export, mais il était compliqué de
commercer avec le pays. Nous
avons donc choisi l’Espagne et
l’Angleterre, en faisant appel à des
négociants, indique-t-il. La mar-
chandise était vendue la moitié du
prix habituel, ce n’était pas viable. »
Confinement ou pas, impossi-
ble pour l’entreprise de fermer les
bassins d’élevage. Philippe Riera
cherche donc une alternative afin
de pouvoir payer les 75 % de
charges fixes de l’entreprise.
L’entrepreneur se dirige alors
vers la grande distribution, chez
qui il écoule habituellement 20 %
de ses poissons.
Philippe Riera tape à la porte
des grandes et moyennes surfa-
sous-traitants. »
Habituellement, Gloria Maris
réalise un chiffre d’affaires
annuel d’environ 23 millions
d’euros chez les grossistes, 6 mil-
lions d’euros en grandes et
moyennes surfaces, le reste dans
la vente d’alevins. Philippe Riera
envisage de compenser les trois
quarts du manque à gagner des
grossistes. « L’objectif est d’attein-
dre 75 % de notre chiffre d’affaires
malgré le confinement et les ferme-
tures des restaurants », espère le
dirigeant, et ce malgré un prix de
vente des poissons inférieur en
Confinement ou pas,
impossible pour
l’entreprise de
fermer les bassins
d’élevage.
grande distribution. Pour réussir
ce tour de force, l’entreprise peut
compter sur son réseau de distri-
buteurs. « Nous avions eu peur de
manquer de matières premières,
notamment d’aliments pour nour-
rir les poissons, mais nos fournis-
seurs ont choisi de privilégier la
filière française. »
La distribution de poissons à
plus grande échelle en BtoC
n’était, au début de la pandémie
de coronavirus, qu’une alterna-
tive pour Gloria Maris, mais elle
donne des idées pour la suite.
« Nous observons un engouement
des Français pour les produits
nationaux, se réjouit Philippe
Riera. Cela nous encourage à créer
une véritable marque. » A l’avenir,
le poissonnier espère réaliser
40 % de ses ventes en grandes
et moyennes surfaces, contre
20 % actuellement. n

Animation de communauté : le cas d’école Innocent

Fondée en Grande-Bretagne
en 1999, la marque de
boissons s’est construite
sur des valeurs qui
intègrent une relation de
confiance avec l’ensemble
des parties prenantes,
lien qui n’a pas été
rompu pendant la crise
sanitaire.
Julie Le Bolzer
L’aventure aurait pu aboutir sur
une baignoire chauffante, garantis-
sant une eau à température égale
pendant toute la durée du bain.
Finalement, elle a donné lieu à des
jus de fruits naturels, issus de l’agri-
culture durable. En 1998, Adam
Balon, Richard Reed et Jon Wright,
trois Britanniques diplômés de
Cambridge, peinent à trouver du
sens dans leur carrière de consul-
tants. Désireux de s’écarter de ce
chemin tout tracé, en mêlant entre-
preneuriat, business responsable et
disruption des modèles tradition-
nels, ils finissent par écarter les
idées farfelues (comme celle du
jacuzzi électrique) et lancent la
marque de boissons Innocent.
« Deux décennies plus tard, les
objectifs de départ restent inchangés :
aider le consommateur à se faire du
bien avec des produits faciles à
l’usage, bâtir une entreprise qui ins-
pire la fierté de toutes les parties pre-
nantes et utiliser le succès pour
influencer positivement la transfor-
mation du monde des affaires »,
détaille Nicolas Marotte, directeur
général d’Innocent pour l’Europe
de l’Ouest, dont la France où se
trouve l’un des vingt bureaux de ce
groupe qui emploie 550 collabora-
teurs et réalise 500 millions d’euros
Plus de 250.000
bouteilles ont été
offertes aux hôpitaux,
maisons de retraite,
ou banques
alimentaires.
de chiffre d’affaires.
Il y a deux ans, Innocent a franchi
une étape supplémentaire en deve-
nant certifié BCorp pour l’ensemble
de ses activités. « Ce mouvement
d’entreprises qui s’engagent sur des
performances sociales et environne-
mentales correspond à ce que nous
nous efforçons de faire année après
année », note le dirigeant.
Autres piliers de la stratégie : la
transparence et la coopération, qui
infusent à tous les niveaux. Côté
consommateur, tout un chacun est
convié à « papoter ». « Les équipes de
tous nos bureaux, y compris le der-
nier né qui vient d’ouvrir au Japon,
aiment accueillir du public et offrir
un smoothie aux visiteurs. Les appels
téléphoniques des clients ne sont pas
gérés par une standardiste ou une
personne dédiée, ils arrivent sur tous
les postes : le collaborateur qui décro-
che, parfois moi, échange donc direc-
tement avec celui qui boit nos pro-
duits », précise Nicolas Marotte.
Outre ces interactions non tran-
sactionnelles avec les consomma-
teurs, Innocent a tissé un lien privi-
l é g i é a v e c l ’e n s e m b l e d e s a
communauté. Les 1.200 fermes qui
fournissent la marque en fruits frais
sont accompagnées pour que
soient respectées et mises en prati-
que la charte et les valeurs maison
(naturel, générosité, esprits entre-
preneurial, commercial et respon-
sable). Les partenaires de la chaîne
logistique sont invités à Londres
chaque année. Et les associations et
ONG à qui le groupe reverse 10 % de
ses profits – notamment par l’inter-
médiaire de sa Fondation – sont
soutenues par les collaborateurs
eux-mêmes, voire associés aux
campagnes de communication,
comme les bénévoles des Petits Frè-
res des Pauvres qui ont été les
acteurs de la dernière campagne
publicitaire Innocent, en janvier
dernier.
« Pendant la crise sanitaire, durant
laquelle nous avons continué à entre-
tenir la chaîne alimentaire avec le
même niveau de service, aucun de ces
liens n’a été rompu. Bien que restés
chez eux, nos commerciaux ont conti-
nué à échanger avec les magasins, et
nous avons porté un soin tout particu-
lier à nos clients-distributeurs, pour
les rassurer et leur garantir que les
marchandises continueraient à être
livrées », indique Nicolas Marotte,
précisant que les dons au milieu
associatif ont perduré eux-aussi.
Plus de 250.000 bouteilles ont été
offertes, notamment aux hôpitaux,
maisons de retraite, banques ali-
mentaires, ainsi qu’aux transpor-
teurs, essentiels à la continuité de
l’activité. « Au-delà des dons de bou-
teilles, nous avons renforcé notre
soutien auprès des Petits Frères des
Pauvres, en finançant des tablettes
numériques pour les personnes
âgées isolées et l’accompagnement
Chez Innocent, ce sont 1.200 fermes qui fournissent la marque financier d’Emmaüs », conclut le
en fruits frais. Chelsea Bloxsome directeur général. n
Les Echos Jeudi 16 juillet 2020 SPECIAL RELATION CLIENT // 33

Wartner : une diversification

en mode survie
TRANSFORMATION Stoppée net par le coronavirus, la blanchisserie spécialisée dans l’hôtellerie de luxe a su, en quelques jours,
mobiliser collaborateurs, partenaires et fournisseurs et s’inventer de nouveaux métiers.

Muriel Jaouën niser, mais d’en développer de nou-

J
’ai été stupéfait par la dyna-
mique qui s’est créée dès le
début de la crise du Covid. »
Alexandre Macieira n’en revient
toujours pas. A la tête de Wartner,
blanchisserie parisienne spéciali-
sée dans l’hôtellerie de luxe qu’il a
reprise en 2014, cet entrepreneur
aura fait, en l’espace de quelques
jours, la double expérience de
l’effondrement et du rebond.
Le 14 mars 2020, l’annonce par le
Premier ministre de la fermeture
des hôtels tombe comme un coupe-
ret pour Wartner. Les 150 salariés
de l’entreprise sont mis en chômage
partiel. Le patron, lui, met tous ses
capteurs en veille, maintenant le
lien avec ses clients, ses fournis-
seurs, son marché, à l’affût de la
moindre piste qui pourra lui per-
mettre de limiter la casse.
Des palaces aux hôpitaux
Le 23 mars, il est contacté par
l’Assistance publique-Hôpitaux de
Paris (APHP), qui cherche à monter
en urgence pour son personnel soi-
gnant un dispositif de conciergerie
avec prestation de pressing. Hier les
palaces parisiens, aujourd’hui les
hôpitaux d’Ile-de-France, la clien-
tèle change, mais les process métier
restent à peu près identiques.
Après quelques jours et pour des
raisons sanitaires, il est décidé que
le retrait et le retour du linge se
feront au domicile des soignants.
Cette fois-ci, c’est un changement
radical d’échelle. Or, Wartner n’a ni
Depuis mars dernier, l’entreprise Wartner propose un dispositif de conciergerie avec prestations de pressing destiné au personnel
soignant. Photo iStock
frappe logistique adaptée à une
clientèle totalement éclatée et à une
livraison express. « C’est là que la
qualité du lien avec les collabora-
teurs, les fournisseurs historiques,
les futurs partenaires et les nouveaux
clients s’est avérée déterminante »,
relate Alexandre Macieira.
Il faut convaincre le partenaire
informatique de redimensionner
d’une société de coursiers, obtenir
du lessivier qu’il adapte sa recette
bactériologique. « Partout, nous
avons trouvé une écoute et une soli-
darité immédiates. En quelques
jours, nous étions opérationnels,
avec une partie de nos collaborateurs
en reprise progressive d’activité et des
coursiers sillonnant toute l’Ile-de-
France », explique le chef d’entre-
l’outil s’améliore, notamment pour
l’accueil téléphonique, l’architec-
ture dans le cloud, et l’appli Web de
gestion des commandes.
Pourquoi une entreprise qui par-
vient en quelques jours à s’inventer
un métier ne serait-elle pas en
mesure, non seulement de le péren-
veaux ? En avril et mai, Wartner va
se diversifier tous azimuts : déve-
loppement de la livraison à domi-
cile en blanchisserie grand public
sur l’Ile-de-France, vente de lessives
professionnelles aux particuliers,
traitement antibactérien et viru-
cide des uniformes professionnels,
En avril et mai,
Wartner va se
diversifier tous azi-
muts, jusqu’à la fabri-
cation de masques
nouveaux ser vices autour de
l’hygiène de la chambre pour
l’hôtellerie. Jusqu’à la fabrication de
masques, qui mobilise aujourd’hui
plusieurs dizaines de salariés,
volontaires pour la reconversion.
Reste qu’on ne bascule pas en un
tournemain d’un centre de gravité
BtoB à une culture BtoC. Wartner a
dû réorganiser ses services, mettre
en place une équipe marketing, lan-
cer des interfaces digitales fixes et
mobiles et tester ses premières cam-
pagnes de communication. « Inven-
ter de nouveaux métiers, c’est se réin-
venter soi-même en permanence »,
affirme Alexandre Macieira. n

RÉAGIR
l’outil informatique ni la force de son outil, s’adjoindre les services prise. Peu à peu, le service se rode et

« La pandémie a fait émerger

la relation partenariale »
Propos recueillis par
Julie Le Bolzer
D
oyen associé « executive
education » de l’Institut
européen d’administration
des affaires, prestigieuse école de
commerce figurant parmi les lea-
ders des classements mondiaux des
MBA et des formations de cadres
dirigeants, Mark Roberts décrypte
l’enrichissement des échanges au
sein de l’écosystème entreprises/
clients.
cadres sur les campus étant annu-
lés ou reportés, nous avons effecti-
vement mis en place des modules et
sessions à distance, s’ajoutant à une
offre en ligne déjà existante (et sui-
vie par plus de 35.000 cadres ces
dernières années). Récemment,
nous avons lancé Insead GoLive,
série de programmes courts, acces-
sible de n’importe où dans le monde
et permettant un contact direct
avec des professeurs et des pairs.
Ainsi que Insead Virtual Executive
FACE À UNE CRISE
mations, sur l’innovation, la pro-
duction, le marketing, les stratégies
AGIR
de ventes, etc. Aujourd’hui, se révé-
ler « customer centric », ou « centré
client », ne constitue plus une
option. L’attention portée au client
POUR PRÉPARER L’APRÈS
se positionne au cœur de la straté-
gie et de l’activité quotidienne d’une
majorité d’organisations.
Quelles sont, selon vous,
les grandes tendances qui ont
émergé pendant la crise ?

Les établissements d’enseigne-

Coaching pour des sessions indivi-
duelles avec nos coachs. Les nouvel-
les technologies ont donc joué un
La pandémie a fait émerger la rela-
tion partenariale, une tendance que
nous observons depuis quelque
0,59 € *

ment supérieur ont été parmi
les premiers à appliquer les
mesures de précaution pour
cause de coronavirus. Quelles
ont été les priorités de
l’Insead ?
En premier lieu, nous avons placé
au-dessus de tout la sécurité, la
santé et le bien-être de nos person-
nels, de nos professeurs et de nos
apprenants. Et nous nous sommes
immédiatement conformés aux
rôle essentiel, mais le véritable
« driver » de l’Insead est ses valeurs.
Crise ou pas crise, notre réflexion
est fondée sur l’impact et la contri-
bution de notre activité, et du
« business » en général, dans la
société. Notre ligne directrice n’est
pas le « quoi », mais le « comment ».
Comment accompagner les organi-
sations dans un nouveau challenge,
en incluant nos valeurs ? Comment
nous adapter à des contextes chan-
temps mais qui a véritablement pris par jour
de l’ampleur ces dernières semai-
nes. Au même titre que l’entreprise
réinvente son mode de manage-
ment, en impliquant les collabora- • Le site et l’appli
teurs et en les sollicitant pour co- en illimité
construire l’entreprise de demain, il
• Le journal numérique
semble qu’une démarche de ce type
migre profondément dans la sphère
en avant-première
commerciale et le lien créé avec les • Les newsletters
consommateurs. Il s’agit d’une véri- réservées
table coopération. Les notions aux abonnés
*dans le cadre d’un abonnement digital à 18€ par mois au lieu de 36€ par mois, soit 50% de réduction

mesures gouvernementales de fer-
meture des campus et de restriction
des voyages. L’enjeu a été de ne rom-
pre sous aucun prétexte le lien avec
notre écosystème, notamment avec
les étudiants pour ce qui est de notre
activité MBA, et avec les entreprises
et cadres dirigeants côté « executive
education », ou formation continue.
Nos différents programmes consti-
tuant des tremplins à chaque étape
d’une carrière professionnelle, il est
indispensable de garantir un
accompagnement sans rupture.
L’outil numérique est-il
la pierre angulaire de
cette continuité ?
Les programmes de formation des
geants en ne nous éloignant pas de
notre ADN ? Bref, comment relever
les défis du monde en corrélant
prospérité et durabilité.
L’Insead construit notamment
des formations sur mesure
pour les entreprises. La rela-
tion client fait-elle l’objet de
nombreux programmes ?
Absolument. Je suis à l’Insead
depuis onze ans et j’ai constaté une
montée en puissance de ce sujet
dans les priorités stratégiques des
entreprises. Nous avons développé
de nombreux programmes spécifi-
ques, mais il apparaît que la relation
client infuse également de façon
transversale dans la plupart des for-
d’acheteurs et de vendeurs s’estom-
pent. Chacun devient un apporteur
de solution pour l’autre. C’est une
relation à très haute valeur ajoutée
qui est en train de révolutionner les
interactions. n
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SUR LE WEB
L’intégralité
de l’interview
de Mark Roberts
www.lesechos.fr/thema/dossiers/
special-relation-client-lart-de-ren-
forcer-le-lien
34 // Jeudi 16 juillet 2020 Les Echos

= Les chiffres de l’économie

// Budget de l’Etat 2020 : 399,2 milliards d’euros // PIB 2019 :2.479,4 milliards d’euros courants
// Plafond Sécurité sociale :3.428 euros/mois à partir du 01-01-2020 // SMIC horaire :10,15 euros à partir du 01-01-2020
// Capitalisation boursière de Paris :1.827,78 milliards d’euros (au 06-01-2020)
// Indice des prix (base 100 en 2015) :103,55 en décembre 2020 // Taux de chômage (BIT) :8,6 % au 3etrimestre 2019
// Dette publique :2.415,1 milliards d’euros au 3etrimestre 2019

crible

EN VUE
V comme vaccin ou vérité ?
Carrie Lam Wall Street préfère les promesses vaccinales aux douloureuses vérités bancaires.

« Une époque très particulière. » Comme il a vu « des crises, des crises, et

des crises » pendant sa « courte vie », Jamie Dimon, le patron de JPMorgan
Chase – la première banque américaine –, garde le sens de la litote. Des
temps où les 45 cobayes qui testent le vaccin d’un nouveau genre de la
société de biotechnologies Moderna valent au bas mot 8 milliards de dol-
lars chacun, une richesse qu’ils ont ajoutée à l’indice S&P 500 depuis la pu-
blication, mardi, du succès de la première phase d’essais contre le coronavi-
rus. Des temps aussi où un record trimestriel, chez JPMorgan Chase, de
provisions pour risques de défaut de paiement, à 10,5 milliards de dollars
– le précédent, à 8,6 milliards, datait de 2009 –, la pire perte trimestrielle du
numéro 3 bancaire de l’Oncle Sam, Wells Fargo, depuis la crise financière,
et la suggestion, par le président de la Réserve fédérale de Minneapolis,
d’un besoin de recapitaliser le secteur à hauteur de 200 milliards de dollars,
n’empêchent pas Wall Street de continuer à pousser un peu plus loin des
valorisations de plus en plus unanimement considérées comme élevées.
Les plans de soutien étatiques n’ont fait que repousser le « moment de vérité
que nous vivrons dans les mois qui viennent », estime la directrice financière
de JP Morgan. Quand le mur des 30 milliards de provisions bâties
au deuxième trimestre par quatre banques, soit une hausse de moitié
par rapport aux trois mois précédents, l’encaissera, celles-là ne pourront

C
arrie Lam est une rescapée. Le siège éjectable sur
lequel elle se trouve depuis sa nomination en
2017 n’a pas encore été actionné. Une perfor-
mance. Si les chefs de l’exécutif à Hong Kong sont recru-
tés sur leur seul pouvoir de résilience, elle est assurément
la meilleure. Plusieurs fois, le sort de cette ex-Britanni-
que de 62 ans a semblé scellé. Après avoir mis le feu à
Hong Kong avec un projet de loi prévoyant l’extradition
vers la Chine de tout ressortissant du territoire, la fonc-
tionnaire « sociale » formée à Cambridge s’est empressée
d’aller chercher les extincteurs à Pékin. Le texte a beau
avoir été retiré durant l’été 2019, la rue a continué de bra-
ver la police. Il a fallu la très contraignante loi de sûreté
nationale, un an plus tard, pour forcer le retour au calme.
Muselée, l’opposition ne faiblit pas. Si cette dernière
obtient la majorité aux élections législatives de septem-
bre, elle pourra s’appuyer sur l’article 52 de la Loi fonda-
mentale pour forcer la cheffe de l’exécutif de Hong
Kong à partir. Le danger de se retrouver dehors ne vient
plus de Pékin, mais du Conseil législatif de Hong Kong, le
LegCo. La mini-Constitution précise que si les députés
refusent de voter le budget ou tout autre texte important,
Carrie Lam peut alors le dissoudre. Si le cas se présente
de nouveau, c’est elle qui doit démissionner. Honnie par
la base, il ne reste que quelques semaines à la cheffe de
l’exécutif pour esquiver ce coup constitutionnel. Elle
peut, désormais, compter sur l’appui de Pékin pour évi-
ter que le scrutin de septembre ne se transforme en plé-
biscite du camp pro-démocratie. Au moment même où
Washington brise son lien économique avec le territoire.
peut-être plus compter sur les activités de marché qui ont servi de baume
depuis le début de l’année.
Sortie d’autoroutes
Le gouvernement Conte exile Atlantia
des concessions autoroutières italiennes.
Si tous les chemins mènent à Rome, le voyage n’en est pas moins parfois
chaotique. Les tensions des derniers jours ont donné une apparence
heureuse au dénouement, tôt mercredi, du conflit de bientôt deux ans
entre la famille Benetton et le gouvernement de Giuseppe Conte
autour du premier exploitant autoroutier italien, Autostrade per l’Italia
(Aspi), qui s’enlisait depuis l’effondrement du pont de Gênes. Le titre
de sa maison mère, Atlantia, a grimpé de plus d’un quart à l’annonce
d’un accord de la onzième heure, pendant que le palais Chigi pouvait
clamer que « l’intérêt public [avait] triomphé des vieux intérêts privés » (sic).
Embrassons-nous Folleville et oublions tout ? Les effusions chez
Goldoni ne sont toutefois pas celles de Labiche tant que tous les masques
ne sont pas tombés. Premier actionnaire d’Atlantia, les Benetton
s’épargnent une voie judiciaire d’autant plus hasardeuse qu’elle
était devenue dangereuse depuis une modification législative diminuant
l’indemnisation en cas de révocation d’une concession. Elle aurait
été grosso modo divisée par deux. Mais leur renoncement de dernière
minute à conserver un pied dans Autostrade, la première source
de cash d’Atlantia pour financer 27 milliards d’euros d’endettement
net et un tiers de son actif brut selon AlphaValue, ne rend pas anodines

( Lire nos informations

Pages 8 et 9
les futures conditions de sa dilution totale du capital, prévue en un an.
Rome devra aussi attirer de nouveaux investisseurs étrangers.
Il ne faudrait pas qu’une sortie des autoroutes se transforme en sortie
de route.

La Bourse de Paris gagne 2 %

•une
La Bourse de Paris a clôturé sur
progression de 2,03 %, à
5.108,98 points, à la veille de la réu-
nion de la Banque centrale euro-
péenne. L’indice CAC 40 a progressé
de 101,52 points, à 5.108,98 points. La
veille, il avait fini en repli de 0,96 %.
Le marché est porté par les espoirs
d’un vaccin contre le Covid-19 par la
biotech Moderna. La phase finale
de ses essais cliniques débutera le
27 juillet afin de tester l’efficacité du
traitement dans des conditions
réelles. Wall Street évoluait en
légère hausse en début de journée.
La production industrielle a pour-
suivi son rebond en juin en progres-
sant de 5,4 %.
Du côté des valeurs françaises,
Carrefour était la seule valeur de
l’indice CAC 40 à terminer en repli
ave c u n e b a i s s e d e 0 , 7 5 % , à
13,96 euros. Accor terminait en tête
du palmarès de l’indice phare du
marché français et progressait de
6,94 %, à 24,95 euros. Thales
gagnait 1,91 %, à 71,34 euros. Le
groupe a été sélectionné par la
Marine royale néerlandaise pour
fournir huit radars de haute tech-
nologie. Ubisoft s’inscrivait en
repli de 1,26 %, à 71,90 euros.