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GRANULES PET
1~P6-
ELABORATION ET TRANSFORMATION OU
BI.OIJSON POlAIRE
PET
THÈME: llm~~~~~~~~~~~~~
INSTALLATION D'UNE UNITÉ DE,FABRICATJONDE PREFORMES EN P.E.T ETDE
BOUCHONS EN P.E AVEC UN SYSTÊME DE RECYCLAGE INTEGRE AU SÉNÉGAL.
Nous tenons à témoigner notre profonde gratitude à tous ceux qui ont contribué à la
réalisation de ce travail.
Ces remerciements vont aussi à l'ensemble de nos collaborateurs sans qui ce travail n'aurait
pas abouti ; nous voulons parler de Mr Boubacar Pona, Directeur Général de NBB
(Nouvelles Brasseries de Bamako) et représentant de SBC AFRICA au Mali (du groupe
WATO HOLDING AG), de Mr El hadji Ibrahima Mané Chargé d'études à l' APIX (Agence
pour la Promotion des Investissements et des grands Travaux)
Nous tenons à remercier aussi les Directeurs Techniques de SAil, SENEPRIM, FUMOA,
AISB, SOBOA, SONACOS, dont la disponibilité et la collaboration ont été déterminantes
dans la collecte de données.
2
SOMMAIRE
REMERCIEMENTS ...................................................................................................... 2
' , '
~UME MANAG~ .............................................................................................5
1- INTRODUCTION .....................................................................................................7
I.A. - Contexte et justification du projet.......................................................................................................... 8
I.D. - Objectifs.................................................................................................................................................. 11
1
IV.B.- Les risques techniques ...................................................................................................................... 37
V.D. - Analyse économique du projet par la Méthode des Effets (MEF) ................................................ 61
V.D.l- Définition des effets : .................................................................................................................... 61
V.D.2- Application de la MEF ................................................................................................................. 61
V.D.2.1.- Compte d'exploitation à l'année 2: .................................................................................. 61
V.D.2.2. - Consommations intermédiaires importées (CII) .............................................................. 62
V.D.2.3. - Consommations intermédiaires locales ............................................................................. 62
V.D.3 - Calcul économique ....................................................................................................................... 66
V.D.3.1.- Valeurs ajoutées : ............................................................................................................... 66
V.D.3.2. - Taux de rentabilité interne ................................................................................................ 66
VI -CONCLUSION ....................................................................................................67
ANNEXES .................................................................................................................69
BIBUOGRA.PHIE ....................................................................................................... 70
4
RÉSUMÉ MANAGÉRIAL
Cette étude, qui s'inscrit dans le cadre du projet professionnel de la formation MBAIP,
consiste en la mise en place au Sénégal d'une unité de fabrication de préformes en P.E.T et de
bouchons en P .E. avec un système de recyclage intégré.
Le choix de ce projet se justifie par deux intérêts majeurs: sur le plan économique par
l'absence d'une telle unité de fabrication alors que le Sénégal reste un gros importateur de
préformes utilisés pour le conditionnement de produits agro-alimentaires et pharmaceutiques
et sur le plan écologique par le recyclage du PET qui permet de réduire la pollution.
Des recherches approfondies ainsi que des contacts avec les principaux acteurs du secteur
concerné au Sénégal, nous permettent de dresser un panorama de la situation de la demande
qui s'élève à plus 170.000.000 de préformes tous formats confondus et celui des bouchons à
près de 250.000.000 inclus les industries d'eaux minérales, de boissons gazeuses, d'huiles
raffinées et autres industries pour l'emballage de produits pharmaceutiques, jus de fruits, lait
etc.). D'autre part ces investigations ont révélé que l'offre est essentiellement représentée par
les produits de SGT (Société Générale de Techniques) avec 80% de part de marché.
L'étude présente ensuite l'analyse technique qui décrit les dispositions à mettre en place pour
atteindre les objectifs financiers prévus. Il s'agit de:
- l'installation du projet dans la localité dè Diarnniadio qui est une zone attrayante avec des
projets d'aménagement de grande envergure
- la mise en place d'un organigramme essentiellement constitué d'une Direction générale,
d'une Direction administrative et financière et d'une Direction technique
-l'organisation de la production
- les différents investissements à faire
- le calendrier du projet
Par la suite, l'étude dresse le bilan des risques et des opportunités affectant ce type
d'établissement au Sénégal. Les menaces se résument d'une part à la décision de SGT
principal fournisseur du marché sénégalais de consolider rapidement sa clientèle, d'autre part
la décision de FUMOA d'installer une unité identique d'autant plus qu'elle a une bonne
maîtrise du circuit de distribution. Par ailleurs, les différentes fluctuations des cours du pétrole
et du dollar constitueraient également des menaces à intégrer.
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1
1 Dans la dernière la partie nous avons effectué l'étude financière du projet.
L'évaluation du montant des investissements matériels et immatériels et du besoin en fonds de
1 roulement a permis de déterminer le coût du projet qui s'élève à 3. 950. 432. 244 FCFA.
1 En partant d'un chiffre d'affaires de 3. 902. 430. 000 FCFA correspondant à la vente de 67.
200. 000 de préformes en PET et 135.000. 000 de bouchons en PE, à partir de la deuxième
1 année où la production de croisière est atteinte, nous avons un retour sur investissement à
partir de la troisième année et un rendement de l'unité monétaire investie égal à 1,87; le taux
1
de rentabilité obtenue étant égal à 41,92%.
1
Le coût du projet étant élevé, le plan de financement retenu est basé sur un partenariat avec
WATO HOLDING AG qui se chargera de fournir le matériel d'exploitation. Ainsi, le
montant des emprunts sera de 2. 820. 615. 100 F CFA correspondant au coût des machines.
Le reliquat soit 1.129. 817. 144 FCFA va constituer l'apport en fonds propres qui sera apporté
par les promoteurs et les opérateurs économiques intéressés par le projet.
L'emprunt est étalé sur une durée de 7 ans avec un an de différé et un taux d'intérêt de 10%.
Pour promouvoir le projet au niveau des pouvoirs publics, nous avons fait une analyse
économique par la méthode des effets pour voir l'impact du projet sur le P.LB et le niveau de
revenu des différentes parties concernées par le projet Cette analyse montre clairement que
les effets induits sont positifs à plus d'un titre en comparaison à la situation de référence où
l'ensemble des préformes et des bouchons utilisés sont importés.
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1
1
I - INTRODUCTION
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1
I.A.- Contexte et justification du projet
1 Le Sénégal est un pays situé à l'extrême ouest de l'Afrique et il est considéré aujourd'hui
comme une porte d'entrée, une plaque économique de l'Afrique de l'ouest compte tenu de sa
1 position géographique.
1 Il est l'un des membres forts de l'UEMOA (Union Economique et Monétaire de l'Ouest
Africain), ayant un poids économique et une stabilité politique assez considérable.
Sa population est estimée à plus de 10 millions d'habitants, avec une croissance
démographique de 2%, un taux d'urbanisation atteignant 45%, une croissance de la
population urbaine de 3,9% par an, un taux de croissance économique de 7% en 2004 et un
taux d'inflation maîtrisée à 6%.
L'activité économique est divisée en trois secteurs à savoir: le secteur primaire, le secteur
secondaire et le secteur tertiaire.
Pour opérer à une délimitation, nous pouvons évaluer le secteur secondaire comme étant celui
qui soutient le tissu industriel avec 80% des sites à Dakar.
Le secteur industriel du Sénégal est peu florissant du fait d'une forte agglomération des sites
industriels à Dakar, d'une domination des produits importés sur les produits fabriqués
localement et d'un manque de politique protectionniste plus étendue, qui se limite qu'aux
grandes industries de l'Etat
C'est suivant cette analyse que nous avons décidé de mener le projet d'installation d'une unité
de fabrication de préformes et de bouchons intégrée à un système de recyclage dans le cadre
de la promotion des produits fabriqués localement au détriment de ceux importés, avec une
forte valeur ajoutée et un marché potentiel.
Ce projet peut avoir un intérêt double : sur le plan économique et sur le plan écologique.
Sur le plan économique, il pourra d'une part réduire considérablement les importations de
préformes en PET (polyéthylène téraphtalate) pour l'emballage des eaux minérales, des
1
1
1 boissons gazeuses, de l'huile et des produits phannaceutiques si l'on sait que le Sénégal
importe en moyenne 170. 000. 000 de type de préformes en PET et un peu plus en bouchons.
D'autre part, il pourra dynamiser l'exportation de préformes et de bouchons dans les pays de
la sous région tel que le Mali, la Gambie, la Mauritanie, la Guinée ...
Le projet tient également en compte l'aspect écologique à travers le recyclage par la mise en
place de deux unités de recyclage intégrées chacune aux deux systèmes de production de
préformes en PET et de bouchons en PE (polyéthylène).
Les contours économiques et écologiques du projet ont posé les jalons de son initiative avec
quelques opérateurs économiques.
I.B.- Historique
L'initiative du projet est partie d'une remarque et d'une vision nouvelle, évoquées ci-dessus,
sur le marché des emballages en plastique avec une opportunité de marché énorme à saisir.
Ainsi ce projet a été décidé en 2006 à travers la personne génératrice de l'idée Mr Magatte
Diop, Directeur Technique de la CCIS (compagnie de production de PVC).
Le projet nous est parvenu sous la charge de ce dernier, représentant de la SBC AFRICA au
Sénégal, filiale de la WATO HOLDING AG (Société technologique de confection de toutes
machines industrielles dans le domaine de l'agroalimentaire) située en Autriche.
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1
1 Ceci nous a amené à faire une rencontre avec la SBC AFRICA au Mali par le biais de son
manageur Mr Boubacar Pona, en même temps Directeur général de la NBB (Nouvelles
1 Brasseries de Bamako).
1
Cette rencontre a permis de statuer sur le montant de l'investissement pour l'acquisition des
machines, les caractéristiques pour une évaluation de la consommation en énergie, le marché
1
de la sous région et les modalités d'un partenariat basé sur un plan de financement à deux, sur
1 un appui technique et la prise de part sur la société qui soutiendra l'activité.
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1
1 •:• Bassirou Gaye :
Age: 31 ans
1 Nationalité : Sénégalaise
Fonction: Chef de projet à l' AGETIP (Agence d'Exécution des Travaux
1 d'Intérêts Publics)
Formation : Ingénieur génie civil, stagiaire au CESAG pour le MBA IP
1
•:• Abdoulaye Diarra :
1 Age: 32 ans
Nationalité : Sénégalaise
•:• Expertise ou appui sur le projet : Au plan technique par SBC Africa et Sénégal
1
1 L'activité principale consiste à la fabrication de préformes en PET et de bouchons en PE
recyclés ou vierges et celle secondaire de la commercialisation au niveau local et sous
1 régional.
Ensuite établir un réseau de distribution par le bais d'une société industrielle qui sera installée
en dehors des lieux de l'exploitation suivant l'hypothèse que nous serons en zone franche
industrielle.
I.D. - Objectifs
La volonté d'entreprendre le projet d'installation d'une unité de fabrication de préformes et de
bouchons repose sur un dynamisme des promoteurs et d'une expertise technique des
partenaires que sont SBC AFRICA et WATO HOLDING dont la politique de groupe est de
soutenir des projets industriels dans le domaine de l'emballage et aussi dans le secteur de
l' agro-alimentaire.
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1
1 Le Sénégal a connu, depuis l'arrivée des sociétés d'eaux minérales, un changement des
1 emballages des boissons gazeuses en PET et une augmentation des importations de préformes.
Ainsi 1' objectif majeur du projet est de satisfaire la demande locale en prenant prés de 80%
1 des parts de marché et une extension dans la sous région qui couvrira 40% du volume de
production.
1 Ceci en positionnant 1' entreprise comme leader sur le marché sénégalais et fournisseur
potentiel dans la sous région suivant les normes de fabrications ISO.
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II- ÉTUDE DE MARCHE
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1 II.A. - Environnement
1 L'emballage en bouteilles P.E.T. conditionne un peu l'utilisation des bouchons dont le marché
est beaucoup plus étendu si nous tenons compte des détergents et autres produits similaires.
1
C'est ainsi que de grands groupes, dans la confection de machines de fabrication d'emballage
1 en plastique, se sont positionnés comme leaders mondiaux tel que HUSKY, NESTAL,
KOSME suivant une technologie de pointe.
1
Husky se positionne comme leader mondial et tout juste suivent Nestal et Kosme qui sont
1 distribués par WATO HOLDING AG par le biais de ses filiales en Europe, en Amérique, en
Asie et en Afrique, SBC Bottling and Canning Group.
1
Contrairement aux autres fabricants, Wato Holding a aujourd'hui fait une extension de son
1 réseau de distribution en Afrique (SBC Africa), dont le siège est à Bamako (Mali).
1 Ces fabricants sont certes confrontés à la concurrence chinoise mais à la seule différence
fondamentale de l'avancée technologique de ces groupes qui évoluent dans ce secteur depuis
1 plus d'une trentaine d'années et de l'appui technique offert: encadrement, formation,
réparation et pièces de rechange.
Ainsi ce projet s'inscrit dans ce cadre de collaboration avec SBC Africa avec surtout aussi un
appui financier car suivant la qualité des machines, nous avons un coût d'investissement assez
élevé.
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1
1 Ces deux produits sont fabriqués en fonction de la taille, la couleur et le système de
1 bouchonnage. Ensuite, ils sont soufflés à chaud dans des moules ayant la forme et le volume
de la bouteille ou du capsule. Les moules ont des empreintes définies par l'embouteilleur en
1 Tous les formats de préformes utilisés sur le marché Sénégalais sont importés en majeur
partie en France.
1 Du fait de leur caractère recyclable, les bouteilles en PET sont réutilisées dans les ménages
pour conserver d'autres produits mais au bout d'un certain temps, elles sont jetées dans les
1 Comme tout processus de fabrication, le soufflage des préformes en P.E.T. génère entre 2 et
3% de déchets. Contrairement à beaucoup de produits, ces déchets ne sont pas récupérables
1 par les entreprises. Si nous considérons une fabrication de bouteilles, tous formats compris,
estimée à 170. 000. 000, nous trouvons dans les décharges environ S. 100. 000 préformes
1 jetées par défaut de fabrication. Si le coût d'acquisition de la préforme est estimée à 25 francs,
nous trouvons 127 500 000 de francs Cfa.
1
Les statistiques du marché sénégalais ont révélé que 1' emballage représente entre 30 et 40%
1 du prix de revient du produit. Ce qui signifie qu'une réduction de 10 à 15% des coûts de
l'emballage permettrait aux entreprises d'être encore beaucoup plus compétitives.
1
C'est ainsi que l'installation de deux unités intégrées de recyclage va rendre le produit
1 Les avantages offerts par les bouteilles en P.E.T. se situent sur plusieurs niveaux:
1 comme la Gambie, la Guinée ou la Mauritanie etc. Les besoins de ce marché de la sous région
sont estimés environ à 265.000.000 de préformes par an.
1
II.C. - La Demande
1 Le Sénégal a toujours été un importateur d'eaux minérales et gazeuses avec les labels
«Évian»,« Pierval », «Perrier>>, etc. Ces marques ont tellement marqué les
1 consommateurs que l'eau minérale est encore appelée dans certains milieux« Evian ».
1 Aujourd'hui avec la mondialisation et l'ouverture des marchés, le pays a connu une grande
mutation dans le secteur de l'eau minérale avec l'arrivée massive d'exploitants de source.
1 Ainsi à Kirène et à Thiaye, nous avons les entreprises que sont la Société Industrielle Agro-
Alimentaire (SIAA) qui distribue la marque Kirène et la SEM CO avec la marque Fontaine.
1 On peut également noter la présence de la société SENEPRIM avec la marque Cristalia.
1
Ainsi le marché est scindé en quatre catégories de demandeurs à savoir les industries d'eaux
minérales, les industries de boissons gazeuses, les industries d'huiles raffinées et autres
industries pour l'emballage de produits pharmaceutiques, jus de fruits, lait etc .... ).
La demande globale annuelle est chiffrée à plus 170.000.000 de préformes tous formats
confondus et celui des bouchons à près de 250.000.000 inclus le marché des détergents et des
produits pharmaceutiques.
Mais suivant la délimitation du marché des bouchons, les formats ne concernent que les
bouteilles de PET et ils sont sensiblement égaux au volume d'importation des préformes.
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1
1 L'industrie de l'eau minérale représente près de 40% de la demande en préformes P.E.T. avec
près de 63.000.000 de préformes depuis 2005 (SEMCO, SAI I).
1
Ensuite, l'industrie de boissons gazeuses par le biais de la SOBOA et de l' AISB avec près de
1 55.000.000 de préformes depuis 2005; ce qui représente sensiblement 30% de la demande.
Enfin, l'industrie d'huile raffiné par le biais de la SONACOS avec 22.000.000 de préformes.
1
Les prestataires de service, que sont principalement FUMOA et autres, fournissent les
1 entreprises pharmaceutiques, de lait et jus de fruits. Ils importent près de 30.000.000 de
1 préformes par an.
1 La demande a fortement augmenté dans tous les segments du marché surtout au niveau de la
consommation de boissons gazeuses où la substitution des bouteilles en verre par celles en
1 PET a été déterminante pour que la SOBOA change vite de stratégie.
1 Ceci a été poussé par les consommateurs qui préfèrent être mobiles avec la bouteilles que
d'être forcés à rester sur place pour se désaltérer.
1
L'expérience a été tentée par l' AISB producteur de boissons gazeuses à la SODIDA qui a été
Tableau 1 : Clientèle potentielle de préformes en PET 2004 - 2005 - 2006 sur le marché
1 Sénégalais
17
1
1 II.D.- L'offre
1 La concurrence au Sénégal reste très limitée car le principal fournisseur du marché à 80% est
la SGT (Société Générale de Techniques) qui est une grande industrie de fabrication de
1 Elle a réussi une étendue de marché assez importante en Afrique avec une filiale en Algérie
qui fabrique et distribue pour l'Afrique du Nord.
1
Elle approvisionne le marché sénégalais à hauteur de prés de 120.000.000 de préformes par
1 an, avec comme client: SEMCO (Fontaine), S.A.I.I (Kirène), FUMOA, SOBOA et
SONACOS ...
1 Mais aujourd'hui au niveau sous régional, nous notons la présence de NBB (Nouvelles
Brasseries de Bamako). Par le biais de sa filiale HAMA Y A, elles fabriquent des préformes
1 pour sa propre production de boissons gazeuses dont l'excédent est exporté un peu vers le
Burkina Faso.
1
Ensuite, nous avons aussi la présence de la SSCI à Abidjan qui produit pour les besoins de la
1 Côte d'ivoire où la SGT a perdu ce marché au profit de cette dernière.
1 Il est important de noter que l'investissement pour la mise en place d'une unité de fabrication
de préformes qui tient en compte de l'ensemble des besoins du marché sénégalais et de la
1 sous région nécessite un montant de près de 4 milliards de francs CFA
1 Le model utilisé au Sénégal est le col PCO pour tous les formats de préformes.
Cependant le marché est structuré pour une plus grande utilisation des formats de bouteilles
1 1,5 litres et 0,5 litres avec une forte demande dans le conditionnement d'eau minérale et de
boissons gazeuses.
1
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1
1 II.E. - La stratégie de commercialisation
1 Ceci devra permettre de capter 70% des parts de marché au Sénégal avec environ
110.000.000 de préformes et 150.000.000 de bouchons et d'exporter en début d'activité
1 30.000.000 de bouchons
Elle se situe au niveau de deux paramètres majeurs a savoir: le coût de l'acquisition des
matières premières et le niveau de prix de la concurrence plus précisément de la SGT.
Ainsi pour déterminer les prix, nous allons élaborer un tableau de fixation des marges et des
prix qui sera pris en compte dans la détermination des chiffres d'affaire, en plus d'un autre
pour faire une comparaison avec celui de la SGT (voir annexe).
Le tableau ci-après résume les prix de vente qui seront retenus pour la suite de l'étude :
19
1
1 Tableau 3 : Prix de vente préformes et bouchons
1 IL 29,6 F 35F
I,5L 38,9 F 46F
5L 97,4 F 115F
1
Format Bouchons Prix HTVA Prix TTC
0,5 L; IL; I,5L (2x2x2 mm) 7,627 9F
5L (5x5x5 mm) I2,7I 15F
Elle s'étend dans un premier temps sur le marché sénégalais avec une prise en compte au
niveau de l'organigramme d'une direction commerciale.
Des dispositifs logistiques seront mis en place pour la distribution des préformes au niveau
des usines d'exploitation des sources d'eau de Kirène et de Thiaye.
La distribution au niveau sous régional sera aussi appuyée par la direction commerciale avec
des prospectus de marché pour gagner la clientèle et la mise en place de lignes de transport
par voie maritime pour assurer la livraison.
20
1
1
1 Suivant la stratégie de pénétration de marché, des différés de paiement à 30 jours seront
1 accordés aux clients ; ceci dans 1'objectif de diminuer le coût de stockage et de les inciter à
trouver plus avantageux d'acheter localement que d'importer.
1 Les deux produits de l'entreprise que sont les préformes et les bouchons ne nécessitent pas
1 beaucoup d'outils de communication car ils répondent à un marché spécifique et très fermé.
Mais par contre la politique de communication reposera sur une approche de contact direct
1 avec les dirigeants des grandes entreprises les plus potentielles sur le marché.
Ainsi avant même le démarrage de la production, des entretiens devront être effectués pour
1 planifier toutes les commandes et trouver des accords de marché avec notre clientèle.
Une cérémonie d'ouverture sera prise en compte dans le budget de communication, avec
1
Tableau 5 : Budget de communication
1 Budget communication 2008 2009 2010 1
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1 III - ETUDE TECHNIQUE
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1 III.A.- La localisation du projet
1 L'étude sur la localisation du projet montre qu'aujourd'hui tous les sites industriels de Dakar
à savoir les alentours du port, Bel air, la route des hydrocarbures, la zone franche sur la route
1 Ceci nous a obligé à orienter nos recherches vers la localité de Diamniadio à la sortie de la
région de Dakar qui est une nouvelle zone très attrayante avec des projets d'aménagement de
1 grande envergure: Projet de construction du nouvel aéroport international Blaise Diagne,
plate forme du Millénaire, Université du futur et Nouvelle Sodida 2 (complexe industriel
1 pour petites et moyennes entreprises).
1 Les besoins en superficie s'apprécient d'abord sur une construction d'ensemble de 10.000
m 2 et une réserve de 5000 m 2 pour une extension ultérieure :
1
- 1 Site de production : préformes et bouchons + système de recyclage : 4 000 m 2
1 - 3 entrepôts de stockage de 2 000 m 2
- Administration : 2 000 m 2
1 - Parking et voies : 2 000 m 2 •
1
1
1
1
1
1
1
1
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1
1 III.B. - Les moyens humains
1 La technologie utilisée étant une technologie de pointe avec un degré d'automatisation élevé
des machines de fabrication de préformes et de bouchons, le personnel nécessaire pour faire
1 fonctionner l'usine ne sera pas important. D'où l'option d'adopter un organigramme du type
ci-dessous :
1
1 1
PCA
1
1 1
1 1 A.
DG sststante
1 1
1
1 1
J 1 1 1
1 1 1
1
1 Comptable Contrôleur
de gestion
1 Assistant 1 JI Assistant 2
1
1 1
1 Technicien
Supérieur 1
Technicien
Supérieur 2
Technicien
Supérieur 3
Technicien
Supérieur 4
1 1
1
1
1 1 1 1 1 1
1 Ouvrier
1
Ouvrier
2
Ouvrier
3
Ouvrier
4
Ouvrier
5
Ouvrier
6
Ouvrier
7
œS . '
1
1
1
1
1 24
1
-------
111.8.1 - Plan de recrutement
En considérant un démarrage de la production en 2008, le plan de recrutement et les conditions de rémunération retenues se présentent ainsi qu'il
suit:
25
--
III.B.2 - Plan de formation
Compte tenu de la technologie de pointe qui sera utilisée et de l'assistance technique que pourra offrir le groupe Wato Holding AG, fournisseur
des machines, le plan de formation suivant est retenu :
26
\\o/,t!i(i!UI:l;,!(,.\l\11.@~
--------------
III.C.- L'organisation de la production
III.C.1 - L'exploitation
1,5 1 3g 16
8CAV
5l 5,1g 3 750 000 10 653 352,01 16 22 170 455
l(5x5rnm)
TOTAL 11250 000 511364
Les horaires de travail à effectuer pour atteindre les objectifs de production de 5.600.000 préformes et 11.600.000 bouchons par mois sont de
16 h.
Deux équipes vont se succéder, l'une effectuera le travail du premier quart c'est-à-dire de 07 h à 17 h avec une pause d'une heure et l'autre 17 h à
2h.
Entre 19 h et 23 h le groupe électrogène prendra le relais car c'est le moment le plus élevé de la facturation, et aussi s'il y a des coupures
d'électricité.
27
--------------------
III.C2- Le coût de l'énergie sur l'électricité fournie par la SENELEC
Zone d'utilisation Puissance Coefficient de Puissance Plage horaire Total heures Tarif KWh Total Total par mois
d'utilisation (KW) simultanéité utilisée (KW) FCFA P.u xkwh xHxjour H.Taxes FCFA
Administration 28,6 25,74 8 h-16h 8 65 25, 74x8x65x22 294 466
Usine
1· -,._ - - --
757,8
- .
-----~ .... . --- ·- ·-·-
682,02
......•.... ... '--·-
8h-19h···-·--··
Il
·-·-·-· ----·- ~ ~ --
65 . --- ____6~~l!~~l~~?x2~---·· 11 703 463
0,9 23h-00h 1 65
Entrepôt 8,2 7,38 23h-8h 15 65 7,38xl5x65x22 158 301
Poste gardien 3,9 ··-
3,51 23h-8h 15 65 3,5lxl5x65x22 75 290
Eclairage extérieur 14,1 12,69 23h-7h 14 65 12,69xl4x65x22 254 054
TOTAL 812,6 731,34 12 485 573
III.C.3- Le coût de l'énergie sur l'électricité fournie par le groupe électrogène 800 KVA à 120.000.000 FCFA
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III.C.4- L'organigramme de la production
D.TECH
1 1
1 1
Technicien Technicien Technicien Technicien
Supérieur 1 Supérieur 2 Supérieur 3 Supérieur 4
1 1
1 J 1 1 1 1 1 1
Ouvrier
1
~uvrier 1
Ouvrier
3
Ouvrier
4
Ouvrier
5
Ouvrier
6
Ouvrier
7
Ouvrier
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- --·······-~·······-
29
III.C.S - Organisation des commandes et des collectes de matières premières : polyéthylène et polyéthylène teraphtalate
1 $=550CFA
Tableau 12: 0 · tion d
- -· --·~--·-·····-
des et d llectes d f'
2007-2008 janvier Février Mars Avril Mai Juin juillet Août septembre octobre novembre décembre
Commandes 1er dec 1er 1er 1"r 1er t•r 1er 1er 1er 1er 1er 1er
Arrivée 15 janv. 15-mars 15-avr 15-mai 15-juin 15-juil 15-août 15-sept 15 oct. 15 nov. 15 dec 15-janv
Stock vierge (t) 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145
Stock recyclé lOO 100 100 lOO 100 lOO 100 lOO 100 100 100 100
INITIAL 245 490 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5 612,5
Mres cons 0 122,5 245 245 245 245 245 245 245 245 245 245
FINAL 245 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5 367,5
Achat vierge $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500 $188 500
1300$ 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000 103 675 000
Achat collecte $80 000 $80 000 $80 000 $80 000 $80 000 $80 000 $80000 $80000 $80 000 $80 000 $80000 $80 000
800$ 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000 44 000 000
Coût achat $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500 $268 500
1096 $/T 147675000 147 675 000 147 675000 147675 000 147675 000 147675 000 147 675 000 147 675 000 147 675 000 147 675 000 147 675 000 147 675 000
30
. -~'""'""~'11'1'~~'~M"~"'~.,....,1'~~-~-74"'~~~~~;%_tl~"!*'
"'':l-··-~"'""'''~- M\.-ii!iMJi l\IJIQS44~ ·''·'!'·!!! ··'" ._i [}t\AL .*?':/lt;;l;iji-_Ui"!i~H1"i!l.~l.~.'ll!!t.;<
- --
III.D. - Les investissements
Tableau 13 : Investissements immatériels et matériels
Immatériels
Rubriques Montant •
31
1
1 Tableau 14: Investissements en machines
1 Désignation
(enCR::A)
:Montant
(en Euros)
Matj.ri_~l
1 L81Jor.atoire
Kit équipement complet Fourni par W A TO 32 141 893 49000€
1 Matériel B<>H<::hons PE
-Unité entière de fàbrication
1 .............
·····
1 Installations
....
des machin~~
. ...... .
59 619 2~7
............... 90889€
1
1
1
1 32
1
1 Tableau 15 : Investissement en matériel et mobilier 1 matériel bureautique et iuformatique
1 Bureau DAF
Bureau chef des ventes
Bureau chef laboratoire
500000
500000
500000
BureauDAF
Bureau chef des ventes
Bureau cheflaboratoire
1000000
1000000
1000000
1500000
1500000
1 500000
1 Bureau comptable
Bureau contrôleur de gestion
500000
500000
Bureau comptable
Bureau contrôleur de gestion
1000000
1000000
1500000
1500000
Bureau assistante du 00 500000 Bureau assistante du 00 1 000000 1500000
Camionnettes Rouleur de
1 Matériel de transport Particuliers Miui car awc poids de
charge 7T
sacs et de
carton
Total budget
1 PCA
00
DT
15 000000
20000000
12 000 000
1 Personnel
livraison
15 000 000
17000 000
mmutention 8000000
1 TOTAL 83 000 000 15 000 000 17 000 000 8 000 000 123 000 000
1
1
1
1
1
1
1 33
1
---------------------
III.E. - Calendrier du projet
Le calendrier retenu pour la réalisation du projet est résumé dans le tableau suivant :
2008
2007-2008 Juillet Aoftt septembre Octobre Novembre Décembre Février Mars TOTAL
Janvier
Calendrier du projet
RéunionSBC xxxxx
Business plan xxxxx
Banque xxxxx xxxxx
Prospection xxxxx
Création Sté xxxxx
ContratSBC xxxxx
Démarrage Cornrmnde des Arrivée des Dé!llal"l!g.e
machines machines production
PLAN D'INVISTISS~
Nature
Rech& dév 500000 2000000 2500000 5 000 000
Frais d'étab 6000000 6 000 000
logiciels 10 000 000 10 000 000
Terrain Acquisition 0
Bitiment 1500000 100000 000 100000000 100000000 301 500 000
lnst & agencem 176 940 394 176 940 394
Matériel d'exploi 1410307 550 705 153 775 705 153 775 2 820 615 lOO
Mobiliers 7000000 7 000 000
informatique 10000000 10 000 000
Transport -
123 000000 123 000 000
34
1
1
1
1
1
1
1
1
1 IV- BILAN DES RISQUES ET DES
1 OPPORTUNITES
1
1
1
1
1
1
1
1
3S
1
1
1
1
1 IV.A. - Les risques dus au marché
1 L'installation d'unité de production de préformes et de bouchons sur le marché sénégalais peut être
un très grand succès car elle devra permettre de réduire les coûts de stockage des clients, de recycler
1 tous les déchets des grands utilisateurs d'emballage en plastique: SOBOA, KIRENE, SONACOS et
de réduire considérablement le coût d'acquisition de la matière première.
1
Au delà de cet aspect, la compétitivité du produit et sa qualité seront de taille car il sera fabriqué
1 suivant les normes standard internationales.
1 Ce facteur est confirmé par l'étude faite sur les marques NESTAL et KOSME qui font partie d(s
leaders mondiaux dans la confection de machines.
1
Mais néanmoins des risques subsistent au niveau de la concurrence avec la SGT, si elle décide
1 d'adopter une politique de consolidation de sa clientèle. En effet, la SGT détient présentement près
de 80% du marché des préformes au Sénégal.
1
Une autre considération pourrait modifier le marché à savoir la position de FUMOA sur la mise en
1 place du projet.
Cette société est un grand distributeur d'emballage plastique et surtout dans le domaine de.s
1 préformes et elle fait parti aussi des clients de la SGT.
Elle souffle les préformes de la SONACOS et d'autres entreprises. Par ailleurs si elle ne se limitait
plus dans sa position de distributeur, elle pourrait tenter d'être un concurrent sur le marché.
C'est dans ce cadre qu'ont été prévus des investissements supplémentaires en moule et en systèrn<-o
de production de préformes pour faire face à tous les besoins du marché sénégalais.
Dans cette optique, il faudrait envisager l'augmentation de notre capacité de production afin de
miser sur le volume pour avoir des prix hors concurrence, ce qui incitera à la défaillance compte tenu
aussi du niveau élevé de l'investissement d'une part.
1
1 D'autre part cela permettra d'opérer des extensions de marché en Mauritanie, au Mali, en Gambie,
1 au Burkina Faso et dans d'autres pays, pour créer le volume de vente nécessaire qui permettra d'êtië
aussi leader dans la sous région.
1 Sur le plan de l'acquisition de la matière première, deux facteurs externes qui rentrent dans la
Les risques techniques seront implicitement gérés par l'administration et le service technique, ceci
1 Bien que WATO HOLDING se charge de la formation et du support technique au démarrage, les
risques subsistent sur les délais d'intervention en cas de panne qui immobiliseraient les machines
1 car l'investissement de démarrage ne prend en compte qu'un système de production de préformes et
de bouchons.
1
Tous retards de production pourraient influer sur le programme de livraison de la clientèle et affecter
1 les prévisions budgétaires.
1 Des suggestions au plan technique prendront compte d'une mise en place d'un réseau IT dé
connexion avec un système de collecte de données et de documentation technique pour évaluer à
1 temps réel le fonctionnement des machines, les entretiens à effectuer et la réparation sans
déplacement de techniciens de WATO d'Autriche au sénégal.
1
1
37
1
1
1
1 Le service technique jouera une double rôle à savoir : servir de relais au département service après
1 vente de WATO AG et mettre en place un programme de suivi et de contrôle des machines pour
prévoir toutes les pannes.
1 IV.C.- Diagnostics
1 -
-
position de monopôle
étendu du support technique du fournisseur -
technologique en cas de grosse panne.
Niveau plus élevé de la SGT de
1 mondiaux.
- bonne prestation écologique
1
Opportunités Menaces
1 - Agrément à la détaxation pendant trois ans - Politique de consolidation de la SGT
sur tous les investissements sur le marché sénégalais.
1 - Bail sur terrain d'exploitation accordé par - Initiative de FUMOA d'installer une
l'Etat. usine de fabrication de préformes.
1 - Prix élevé du pétrole
- Cours instable du dollar.
1
1
1
1
1
38
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1 V- DOSSIER FINANCIER
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
V.A. - Evaluation du coût du projet
40
l
1
1
1 V.A.3 - Données prévisionnelles d'exploitations :
1 En année de croisière, les données relatives aux dépenses d'exploitation se présentent comme suit :
Année 1 2 3 4 5 -
Taux 3% 5% 8% 10% 12%
d'inflation
1 Rubriques 1 2 3 3 4
Dépenses d'exploitation Variation+ Variation+ Variation+ Variation+
2% 3% 3% 3%
1
V.A.4 - Impôt
L'impôt sur les bénéfices industriels et commerciaux est fixé à 25% et n'est applicable qu'à partir du
moment où 1' entreprise réalise effectivement des bénéfices.
41
V.A.S - Chiffres d'affaires:
Sur la base des prix de vente retenus et des quantités à produire, nous résumons dans les tableaux
suivants le calcul des chiffres d'affaires :
51
__!1 g
80g
1 000000
500000
10 000000
- ·-
5000000
42,23
97,4
50
11 5
422 300 000
.
487000000
- -
76014000
87- 660000 - 574
498 314000
- - 660000
--- ·
Toml préformes 5 600 000 56 000 000 2 203 900 000 396 702 000 2 600 602 000
l 1 1 1 '
Vente de bouchons 2008
- .Q2..!__ .IL
Il 3g 7500000.00 75000000,00 7,62 9,00 571 500 000 102 870000 674 370 000
.- 3g-
{,51
51 5 1g 3 750 000 37 500000 12,71 15 476625 000 85 7g]. 500 562 417 500
--
Total bouchons Il 250 000 112 500 000 1 048 125 000 t88 662 500 1 236 787 50(:
1 1
TOTAL CA a-12008 3 252 025 000 585 364 soo 3 837 389 seo
42
..
En considérant une production de 10 mois pour la première année et une production en croisière à
pru1ir de la deuxième année, nous obtenons le tableau de détennination du fonds de roulement
Suivant:
43
----------------
Tableau 26 : Ecbéancier des flux financiers
Années
Rubriques
0 1 2 3 4 5 !
A- Inwstissement et Renouwllements !
Bâtiment 301500000 -
Installations et agencements 176940394 1
44
---------------
Tableau 27: Echéancier des flux financiers (suite)
45
V.B.2 ~ Délai de récupération des capitaux
C'est le délai nécessaire pour que le montant des flLLx financiers nets cumulés devienne positif.
A partir du tableau des f1 ux financiers, nous avons donc :
Il correspond au quotient du montant cumulé des recettes nettes des dépenses d'exploitation par le
montant des investissements et renouve!Jement d'investissement. Il est déterminé par la formule
suivante:
RUMl=
Avec:
Rp = receltes de l'année p
Dp :: dépenses de l'année p
lp : investissements de 1'année p
n = nombre d'années considéré
A partir du tableau des flux financiers nous trouvons: IRUl\'11 = 1,87j
Le RUMI étant supérieur à l, nous pouvons dire à ce stade de l' étude que le projet est intéressant
mais la non prise en compte d'un taux d'actualisation pour les flux impose de pousser l'analyse pour
tenir_compte du facteur temps. Ce qui fera l'objet de l'analyse financière détaillée.
46
Tableau 28: Valeurs actuelles nettes
Le taux de rentabilité interne est le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette ou le
bénéfice actualisé.
A partir du tableau des flux financiers, nous trouvons :
Cela veut dire que pour des taux d'actualisation inférieurs à 41,92%, le projet peut être considéré
·····
comme rentable. Ce qui est plausible.
Dans cette partie nous allons intégrer le taux d' inflation pour les biens d'investissement et la
variation du coût des dépenses d'exploitation (cf. tableaux 21 et 22).
. ..
47
V.C.2- Calcul des amortissements
-
Tableau 30 : Tableau des amortissements
48
1
1 V.C.3 - Plan de financement :
1 Avec le partenariat qui pourra être noué avec WATO, nous allons considérer le plan de financement
suivant:
1 • Prêt d'une durée de 7 ans, dont un an de différé, au taux de 10% pour l'acquisition des
machines
1 • Apport (fonds propres) des promoteurs et des opérateurs économiques qui sont intéressés par
le projet pour la couverture du besoin en fonds de roulement et du restant des
1 immobilisations.
1 Emplois
Tableau 32: Plan de financement initial
Montant FCFA Ressources Montant FCFA
1 Les investissements
-Recherche et développement 5.000.000
Les ressources durables
Capital 1.1129.817.144
-Frais d'établissement 6.000.000 Emprunt 2.8620.615.100
1 -logiciels
~-Bâtiment
-installations et agencements
10.000.000
301.500.000
176.940.394
1
-matériel d'exploitation 2.820.615.100
1 -matériel et mobilier de bureau
-matériel bureautique et informatique
7.000.000
10.000.000
-véhicules 123.000.000
1 TOTAL 3.460.055.494
1
A partir de ce schéma de financement, les données pour le remboursement des emprunts sont les
1 suivantes:
1
1
1
1 V.C.4- Remboursements des emprunts
1 RlffiRIQUES
Capital restant dû
année 0
2 820 615 100
année 1
2 820 615 100
année 2
2 820 615 100
année 3
2 455 042 566
1 Intérêts
r---
Remboursement principal
282 061 510 282 061 510
365 572 534
245 504 257
402 129 788
Annuité constante 282 061 510 647 634 044 647 634 044
1
1 Tableau 35: Remboursement des emprunts (suite)
RUBRIQUES année 4 année 5 année 6 année 7 année 8
1 Capital restant dû 2 052 912 778 1 610 570 012 1 123 992 969 588 758 222 0,00
Intérêts 205 291 278 161 057 001 112 399 297 58 875 822
1 Reinboursement principal
Annuité constante
442 342 766
647 634 044
486 577 043
647 634 044
535 234 747 588 758 222
647 634 044 647 634 044
1
1
1
1
1
1
1
1
50
1
1
1
- -----------~~-~
V.C.S- Compte de résultats prévisionnels:
51
Tableau 37 : Compte de résultats prévisionnels (suite)
52
V.C.6- Tableau des ressources et emplois de fonds
Pour établir le tableau des ressources - emplois, nous allons considérer que les dividendes seront payés à partir de la deuxième année
et si les résultats sont positifs.
Pour inciter les opérateurs économiques à investir dans le projet, 60% du résultat net seront affectés à la distribution de dividendes.
53
Tableau 39 :Tableau d'équilibre de trésorerie ressources- emplois (suite)
54
--- -----------
V.C.7- Rentabilités actionnaires et des capitaux investis
A partir des deux tableaux précédents nous établissons les flux des capitaux propres et des capitaux investis par les pourvoyeurs de
fonds. Par la suite nous déterminons la rentabilité pour les actionnaires et des capitaux investis.
• Actionnaires :
55
-------
• Capitaux investis :
Rentabilité des capitaux investis annéeO année 1 année 2 année 3 année 4 année 5
Fluxnets annuels -3 460 055 494 1 486 133 648 1449439248 1 534579 748 1 524579 748 1 527 579 748
Flux impôts 0 418177ll 208247298 212 113 728 222 583 639 233 573 042
F1uxcapitaux investis -3 460 055 494 1444 315 937 1 241 191 950 1322466020 1 301 996 109 1 294006 706
56
1
1 V.C.8 - Calcul des points morts
1 Le point mort est le montant de chiffre d'affaires pour lequel le montant des frais fixes est égal à la
marge sur coûts variables. Nous avons besoin de faire quelques hypothèses pour pouvoir déterminer
1 les différents points morts (point mort d'exploitation, point mort financier) :
1
1
1
57
---- -- ----- -- --
Le tableau ci-après résume Jes points morts d'exploitation et fmancier pour les six premières années :
Charnes financières 282 061 510 282 061 510 245 504 257 205 29 1 278 16 1057001 112 399 297
Charges non courantes 0 0 0 0 0 0
Chiffres d'affaires (CA) 3 12 1 944 000 3 902 430 000 3 902430000 3 902 430 000 3 902430000 3 902 430 000
CoutS fvces d 'e>cploitation (CF) 900 5 11644 979 837 300 983 207 832 981 541 165 981 817 832 984009832
Couts fixes fmanciers (Cfi) 282 061 510 282 061 510 245 504 257 205 29 1 278 161 057 001 112 399 297
Couts variables_(_CV) J 813 9 17 711 2 015 789298 2 037376 728 2 047 846 639 2 058836042 2070 452 468
Capitaux propre (CP) 1 129 817 144 1 129 817 144 1 129817 144 l 129 817 144 1 129817 144 1 129 817 144
Taux d'impôt sur les sociétés (lS) 25,0% 25,0% 25,00/o 25,00/o 25,0% 25,0%
Marges ur couts variable en % du CA : m = (CA -CV)/ CA 4 1,90% 48,.35% 47,79% 47.52% 47,24% 46,94%
Point mort d'exploitation: CAoe= CF/ m 2 149 3 04 604 2 026 748 637 2 057 260 132 2 065 367 225 2 078 264 221 2 096 Ill 672
Pos ition de l'entreprise par rap port à CAoe : (CA/CAoc)- 1 45,25% 92,55% 89,69% 88,95% 87,77% 86,1 7%
Point mort financier CA01 : (CF-+CfiYm 2 822 5 17 556 2 610 179 970 2 570 952 255 2 497 342 869 2 419 181 846 2 335 541 677
Pos ition de J'entreprise par rapport à CAoc (CA/CAot}- 1 10,61% 49,5 1% 51,79% 56,26% 61 ,31% 67,09%
Dans cette partie, il s' agit de déterminer La rentabil ité de l'actif économique et la rentabilité des capitaux ainsi que le levier fmancier
(rapport dettes sur capitaux. propres). Pour ce faire nous avons besoin de calculer au préalable :
)> Les besoins en fonds de roulement : BFR
)> Acti f économique = (Immobi lisations nettes + BFR) ou (endettement net+ Capitaux propres)
58
---- ------- ------
Le tableau ci-dessous résume le calcul de L'effet de levier:
Tableau 47 : Calcul de l'effet de levier
~--·--
' Données de base
- 0
--- -
Capitau x propre (CP) 1 129 817 144 f 129 817 144 1 129 817 144 J 129 817 144 1 129 81 7 144 1 129 81 7 144
Endene mcntnet(D) 2 820 615 100 2 820 615 100 2455 042 566 2 052 912 T/8 1 610 570 012 1 123 992 969
Actif économique (AE) 3 950432 244 3 950 432244 3 584 859 710 3 182729922 2 740 387 156 2253 810113
Taux d'impôt sur les sociétés (lS) 25% 25% 25% 25% 25% 25%
' 1
i 1
Calcul 1 1 ''
Cout net de l'endertement : i =CF x (1-IS)/0 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5%
Rentabilité économique après impôt : Re= RE x (l-IS)/ AE 8,5°/o 21,2% 22,9% 25,8% 3(),0% 36,4%
Re-i= 1,0% 13,?0/o 15,4% 18,3% 22,5% 289%
Levier financier: 0 /CP 2,5 2,5 2,2 1,8 1,4 1,0
Effet de levier= (Re - 1) x 0/CP 2,6% 34, 1o/o 33,4% 33,3% 32,0% 28,7%
Rentabilité des capitaux propres : Re +(Re • i) x 0 /CP 11.1% 55,3% 56,3% 59,1% 62,0°/o 65,J%
ou RC x (1 -IS)ICP I ll% 55,3% 56,3% 59,1% 62,0% 65,1 %
_1 1
l
1
t----
1
Résultats 1 1 1
Marge économique après impôt :(RE x (1-IS)ICA) 10,8% 21,4% 2 1,0% 21 ,1 % 21,1% 21,0%
x Taux de rotation de l'actif économique (CA/AE) 079 0,99 1,09 1,23 1,42 1,73
=Rentabilité économique (A) 8,5% 2 1,2% 22,9% 25,8% 30,0% 36,4%
Rentabilité économique -Coût de l'endertement : (Re-i) 1,0% 13 ?0/o 15,4% 18,3% 22,5% 28,9%
x Levier fm ancier (D/CP) 2,5 2,5 2,2 1,8 1,4 1,0
= ElTet de levier (B) 2,6% 34,1% 33,4% 33,3% 32,0% 28,7%
=Rentabilité des capitaux propres (A +B) 11,1°/o 55,3% 56.,3% 59,1% 62,0% 6S,l%
L' évolution des différents produits et charges est représentée sous forme de graphiques.
59
--- - -- ---- -- - -- - -
Tableau 48 : Calcul de l'effet ciseau
EFFET CISEAU
Période Produits Produits Total C har2es Cha~ es Total
d' exploitation financier Produits d' exploitation fi nanc ieres Cha rE; es
année 1 3121944000 - 3 121 944 000 2 351 255 852 282061 510 2633 317362
année 2 3 902430000 - 3 902 430 000 2452990752 28206 1510 2 735 052 262
année 3 3 902430000 - 3 902 430 000 2367 850252 245 504 257 2 613 354 509
année 4 3 902 430 000 - 3 902 430 000 2 377 850 252 205 291 278 2 583 141 530
année 5 3 902 430 ()()() - 3902430000 2 374 850252 161057001 2 535 9()7 253
année 6 3 902 430 000 - 3 902430000 2 500 850252 1_12 399 297 2 613 249 549
EI'FET CISEAU : Toul ProduiU · Total Chargea
Produits 1 Charges d'exploitation
5000000 000
~f
1 1 5000000000
kt j
"000 000 000
~ 1
i
4000000000
l
<
~
i
3000000000
2 000 000000
1000000000
1 1
1 i
JI.- '···""'""
- ro181 Chwges
1 ••1:""
3000000000
2000000000
1000000000 : 1 1
1
~
300 000 000,00
250 000 000,00 . --.... ........... -
<( 200 000 000,00 1_ R'Oduits financier
~
~ 150000000,00
100 000 000.00 ~ - Charges financier es 1
i 50 000 000,00 1 1
- 1
~0
" ~0
~
0"
tf' 1><' 1>~
PERIODE
_ .,
60
1
1 V.D.- Analyse économique du projet par la Méthode des Effets (MEF)
1 Dans cette partie, il s'agira d'estimer la rentabilité du projet sur le plan national par l'évaluation des
différents effets induits par le projet à travers la comparaison entre la situation de référence (sans
1 projet) et la situation avec projet.
- Effets directs
On appelle effets directs les effets directement recensés dans le compte d'exploitation du projet.
- Effets indirects
On appelle effets indirects les effets crées en amont des effets directs.
- Effets primaires nets
On appelle effets primaires nets ou effets supplémentaires les effets différentiels résultant de la
comparaison des effets primaires bruts de la situation avec projet et ceux de la situation de référence
(sans projet).
- Effets secondaires
On appelle effets secondaires les effets de dépenses de revenus (primaires) supplémentaires crées.
61
1
1
1 V.D.2.2. - Consommations intermédiaires importées (Cil)
1 Les consommations intermédiaires importées concernent les PE et PET vierges. Elles sont
décomposées de la façon suivante:
1 Taux taxe
Montant liT
38%
1 268 982 000
Impôts & taxes 482 213 160
1
V.D.2.3. - Consommations intermédiaires locales
1 Les consommations intermédiaires locales sont décomposées à partir du tableau des entrées et sorties
(TES) de l'année 2001 :
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1 62
r
1
1 Tableau 51 : Consommations intermédiaires locales
!
0,937
0,063
595 464 250
40 036 550
Frais financiers 0,03 19 065 024
1 Impôts et taxes sans subventions
Subventions d'exploitations reçues
i 0,023
-0,001
14 616 518
-635 501
1 Entrepme
..
!
0,823
[
523 017 158
3. Electricité (CIL)
1 Montant
Branche N°:
207 914 000
280 taux valeur
Importations incluses 0,026 5 405 764
1 V.A. incluses 0,974 202 508 236
Frais personnel !
0,145 30 147 530
1 Frai<; financiers
Impôts et taxes sans subventions
i
i
0,002
0,079
415 828
16 425 206
Subventions d'exploitations reçues 0 -
1 Entrcpme 0,749 155 727 586
63
----- ---------- -
Ta bleau 52 : Tableau des effets
lnstitutions
Effets directs Effets indirectes Ménages Etat Entreprise
financières
Rubriques Impôts et Subvention
Importations Frais Frais
Coûts V.A . incluse taxes sans d'exploitation RBE
incluses personnel fmanciers
subvent. reçue
!Consommations intermédiares (CO
1. P.Er et PEf vierges (Cil) 1 751 195 160 1 268 982 000 482 213 160 482 213 160
2. PET et PE recyclés (CIL) 635 500 800 40036 550 595 464 250 40 036 550 19065024 14616 51 8 ~635501 523 017 158
3. Electricité (ClL) 207914 ()()() 5 405 764 202 508 236 30 147 530 415 828 16 425 206 0 155 727 586
4. Frais généraux(ClL) 56809920 2 556446 54 253 474 29 029 869 56810 0 0 25 109985
Sous tocal C l 2 65 1 41 9 880 1316 980 761 J 334 439 119 99 2 13 949 19537662 5 13 254 884 ~35 501 703854 729
Salaires 166 096 800 0 166096 800 166096800
Amortissements 439 163 010 0 439163 010 439163 010
!Impôts & taxes 249 566460 0 249 566 460 249566 460
Bénéfice 1 098621250 0 1098 621250 1 098621 250
V.A.Dow:TE 1 953 447 520 0 1 953 447 520 166 096 800 0 249 S66 460 0 1 537 784 260
mets primaires bruts 4 604 867 400 1 316 980 761 3 287 886 639 265 310749 19 537 662 762 821 344 -635 501 2 241 638 989
Situation de référence 5 325 600 000 4 513 220 339 812 379 661 812 379 661
Effets nets -720 732 600 -3 196 239 578 2 475 506978 265 310 749 19 537 662 -49 558 317 -635 SOI 2241638 989
65
V.D.3- Calcul économic:~ue
Il s'agit de la valeur ajoutée supplémentaire 01 AS) qui globalement constitue l' apport net du projet
en terme de revenus (impact sur le Produit Intérieur Brut) et la valeur ajoutée supplémentaire
intérieure 01 ASI) qui correspond à la différence entre la valeur ajoutée de la situation de projet et la
valeur de la situation de référence (sans projet).
C'est le rapport entre les valeurs ajoutées (V AS et VA SI) et Je montant de l' investissement.
Le tableau suivant résume le calcul des tau.'< de rentabilité interne:
950 432 2 1
"'' "'" 62 ,()6 •y,,
Il S0.91 ;.
66
VI- CONCLUSION J
6i
VI- Conclusion
Au terme de cette étude, nous pouvons dire tout d'abord que, malgré le coût élevé, le projet
d'installation d'une unité de fabrication de préformes en PET et de bouchons en PE présentent des
intérêts réels tant sur le plan économique que sur le plan écologique.
Sur le plan économique, le souci de redynamiser le tissu économique national par la création de
richesse et d'emplois et la réduction des produits importés est largement pris en compte par le
projet.
En effet, les taux de rentabilité trouvés pour les différents pourvoyeurs de fonds et les effets sur le
plan national notamment du PIB et les niveaux de revenu des différents acteurs concernés sont
intéressants à plus d'un titre.
Enfin, nous pensons que ce travail est loin d'être complet. Et pour cela, nous proposons quelques
axes d'orientation en vue de son amélioration:
;.. L'étude de la demande doit être complétée en intégrant les nouvelles structures utilisatrices de
préformes et de bouchons crées récemment sur le plan national et dont les données statistiques
n'étaient pas disponibles. Cette étude de la demande mais également de l'offre doit être
complétée au niveau sous régional dans la perspective d'une stratégie de développement mieux
maîtrisée.
;.. Sur le plan de l'étude financière, des contacts doivent être pris avec des établissements financiers
nationaux et internationaux pour arriver à des conditions de prêt plus avantageuses que celles
retenues dans le plan financement.
;.. La relation avec le partenaire stratégique à savoir WATO doit être consolidé par une implication
des pouvoirs publics en essayant de bénéficier de conditions avantageuses notamment sur les
tarifs douaniers et 1' exonération sur certaines taxes.
68
ANNEXES 1
L _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ j1
69
CAS UNITE DE PREFORMES EN P.E.T. ET DE BOUCHONS EN P.E.
Données de base :
Jclûlli'CS d'at'r.ûre$ : - ! 3 902 430 000 FCFAJ
In..eslissements
Montant (en
Rubriques Durée annuités VR VR inflation
FCFA)
Rechache et développement s 000 000 s 1000000 00
Frais d'établissement 6000000 3 2 000000
LoRiciels 10000000 5 2 000000 00
Blbiment 301 500000 10 30 150000
lnstalllllions et agencemen!S 176 940394 7 2szn 199 lOI lOS 797 113 2418S2
Materiel d'eXIlloitation 2 820 61S 100 10 282 061 SIO 0
Mobilier de bureau 7 000000 4 1 7SO 000 3 500000 3 920000
Materiel bureautique et infonnatiaue 10000000 3 3 333 333 6666667 7466 667
Véhicules 123 000000 s 24600000
~aleurs résiduelles_____ 111275463 124 628 519
Page 1 .,..
ECHEANCIER DES FLUX FINANCIERS ~
Rubriques Années
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A • lnvestiuemettt et RenouvellemettU
Recherche et dévdoooement 5 000000
Frais d'établissement 6000000
'
ILo!!iciels 10000000 10000000 '
Bâtiment 301 500000
lnstalllllions et agencements 176940394 176940394
Materiel d'exoloitation 2 8206JS 100 '
Mobilier de bureau 7 000000 7000000 7000000
Materiel bureautiQue et infœmatiquc 10000000 10000000 10 000 000 10000000
Véhicules 123 000000 123 000 000
Sous-total (A) 3 460055494 0 0 0 10000000 7000000 133000000 10000000 176940394 7000000 10000000
'
C • Déllensea d'exoloitalion
PET et PE vierges 995 280000 1244 100000 1244100000 1244 100000 1244100000 1244100 000 1244100000 1244100000 1244 100000 1244 100000
PET et PE recyclés 422400000 528000000 52&000000 52&000000 528000000 528000000 528 000000 528000000 528 000000 528000000 '
Salaires 110400000 138000000 138 000000 138 000000 138000000 138000000 138000000 138 000000 138000000 1311000 000
Frais généraux 258697000 258 697000 258697 000 258697000 258697000 258697000 258697000 258697 000 258697000 258697000
EnCfllie SENELEC 119861 SOl 149 826876 149 826 &76 149826876 149826 876 149826 876 149826876 149826876 149826876 149826876 '
Energie Grouoe 39 381 101 49226376 49 226376 49 226376 49 226376 49226376 49 226376 49 226376 49226376 49226 376
Sous-total {'Cl 1946019602 1367850152 2367850152 1367850251 2367850l51 13678501Sl 1367850251 13678502S2 2367850252 2367850252
Sous-total (A+B+C) 3 460 1155 494 2351255852 2 452 990752 23678502Sl 2377850252 2374850252 2 500850l51 13778502Sl 2 544790646 l3748502Sl 2 377850252
D • Reelles d'exploitation
Ventes de oréformes ct de bouchons 3 837 389 soo 3 902430000 3 902430000 3 902430000 3 902430000 3 902430000 3902430000 3 902430000 3 902430000 3 902430000
Rcp!'iscFDR 490376750
Valew:s résiduelles Ill 275 463
Total Sous-total {D 3837 389500 3 902 430000 3901430000 3901430000 3 902 430000 3 901430000 3 902 430000 3901430000 3 901430000 4504081213
E - Flux nets annuels -3 460 055 494 l 486133648 1449439148 1534579748 1524579748 1527 S79748 1401579748 1524579748 1357639354 1527579748 2 tl6131961
J' ·!!_ul_lll'lt!_.cumul~ ___ ~-
- _-!~~4~ ~ _-1 9~9_!1~ ~S2~48t_5911_ ~10100971~- ~5346761198 4062 256646 S463836394 6988416142 8 3461155 496 9873635244 11 999 867 206~
Page2
------- -- - -
Il • Analne financière détaillée
RUBRJQUES
Coéffieients d'inflalion
Recherche et dével()ppel1lellt
111011tant
100
5000000
annulté aruaée 1
JIU
1000 000
IAILM.l! Da ARMOBTI~Q!Em
annéel
lOS
année3
108
.....
llO
- unies-- T
Ill ..L
aomie6
1.11
-Î
..L
....
1,12
-., Î
..L
-annéeS
),Il
T
..L
année9
1,12
1000000 1 000000 1 000000 1000000 1000 000
Frais d'établissement 6000000 2000000 2000000 2000000 2000000
ILot!icicls 10000000 2000000 2 000000 2 000000 2 000000 2 000000 2 000000 2 240000 2240000 2 240000 2240 000
Bitiment 301 sooooo 30150000 30150000 30150000 30150000 30150000 JO 150000 30150000 30 150000 30150000 30150000
lnstallalions ct agencements 176940394 zn
:zs t99 zs:zn199 25 277 199 25 277 199 25 277 199 25 277 199 :zs 277 199 2S 277 199 28 310 463 28 310 463
Materiel d'exoloitalion 2820615 100 282 061510 282 061510 282 061 510 282 061 510 282 061 510 282 061 510 282 061 510 282 061 SIO 282061 SIO 282061510
Mobilier de bureau 7000000 1750000 1150 000 1750000 1750000 1750000 1960000 1960000 1960000 1960000 1960000
Materiel bureautique et informalique 10000000 3 333 333 3 333 333 3 333 333 3 333 333 3 666667 3 733 333 3 733 333 3 733 333 3 733 333 3 733 333
Véhi.,..les 123 000000 24 600000 24600 000 24600000 24600000 24 600000 24 600000 27 552 000 27 SS2000 27552000 27 SS2 000
LTotal dotations aux amortissements 3460055494 372 172 042 372 172 041 372 172 041 370SOS376 370782042 372974042 372974041 376007306 376007306 J
Données de b
Coût du DIOÎel
-· .,.. -
bleau
--- d~- - ·------
ibo --- - - ·- - - -
des
3 950 432 244 00
ÇllpÎtaux pr~res_( ISo/~ 1 129 817144
Emprunts (82%) 2 820 615 lOO
Taux d'intélit 10%
Dwée (7 ans 1 an différéj 600
Annuité 647634 044
RUBRIQUES annéeO année 1 anaéel année3 aruaée4 aruaée5 année6 am~ée7 annéeS
Capital restant dû 2 820615 100 2820615100 2820615100 24SS 042 566 2 OS2 912 778 1610 570012 J 123 992 969 588 758 222 000
lnlérêts 282 061510 282061510 245504251 205 291278 161 057001 112 399 297 58 87S 822
Rembow'sement orinciool 365 572534 402 129788 442 342 766 486577 043 S3S 234 747 588 758 222
Annuité constante 282 061510 647 634 044 647634044 617 6~4 041. __ 647 634 044 647634 044 647 634 044
Page3
COMPTE DE RESULTAT PREVISIONNEL
1
RUBRIQUES annéeO année 1 annéel annéel année4 annéeS année6 année 7 année& année9 année 10
Coéfficients d'Inflation 100 1,93 105 108 llO 112 112 1,12 112 1,12 112
Produit """tes préformes et de bouchons 3 121944 000 3 902430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000 3 902 430000
Acbat tnJIIières oremières imoortées 1 244 100000 1268982000 1 281423 000 1 281 423 000 1281423 000 1281423 000 1281423 000 1281423 000 1281423 000 1281423 000
Achat matières lll'l:mières loœles 528 000 000 538 560000 543 840 000 543 840000 543 840000 543 840000 543 840000 543 840000 543 840000 543 840000
Maree brute sur matières 1349 844000 2 094888 000 2 077167000 2077167000 l 077167 000 l 077167000 2077167000 2 077167000 2.077167000 2077167000
Autres cbaraes externes
fiBÎSII.énél'IIUX 258 697 000 263 870 940 263 870940 263 870940 263 870 940 263 870940 263 870940 263 870940 263 870940 263 870940
Energie SENELEC 119 861501 152 823414 154321682 154321682 154321682 154321682 154321682 154321682 154321682 154321682
Enet'Rie GrouJ>C 39 381 lOI 50210904 50 703 167 50703 167 50703 167 50703167 50703 167 50703 167 50703 167 50703 167
Sous-total autres chal'l!es 417939602 406911$257 468895790 468895790 468895790 468895790 468895 790 468895790 468895 790 468895 790
Valeur aioutée 931904398 1617982 743 1608271210 1608271 llO 1608271 :no 1608271210 1608271210 1608271110 1608 271210 1608 271210
salaires 110400000 140760000 142140000 142 140000 142 140000 142140000 142 140000 142140 000 142 140000 142 140000
Excédent Brut d'Exploitation lill 504398 1487m74J 1406131 llO 1406131110 1406 131210 1406131 llO 1406131210 1 406131210 1 406131210 1 406131210
Dotation aux amortissements 372 172042 372 172042 372 172042 370505 376 370782042 372 974 042 372 974042 376 007 306 376007 306 376 007 306
Résultat d'eXPloitation 449332356 1 115050 700 1 093959168 1095625835 1095349168 1 093 157168 1093 157168 1090123 904 1 090123 904 1090123904
Produits finantiers 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cbarll.es fltl8lldères (intérêts) 282061510 282061510 245 504 257 205 291278 161057001 l12 399 297 58875 822 0 0 0
Résultat financier -181061 510 -282 061 510 -145504157 -205191178 -161057001 -112399297 -58875811 0 0 0
Résultat Aeûvit& Ordinaires (AO) 167%70846 831989190 848 454 911 890334 557 934192167 980757871 1034281346 1090 123 904 1090123904 1090123904
lmoôts 41 817 7ll 208 247 298 212 Il) 728 222 583 639 233 573 042 245 189468 258 570336 272530976 272530976 272530976
Résultat net 125 453134 614 741893 636341 184 667750'118 70071'1 U5 735568403 775 7lt 009 817 592928 817592928 8175'12928
Capacité d'autofinancement -
___497 615 177 996 913 935 1 0085lJ~jl_ L_ 1 038156293 1071501 168 1 108542446 1 148685052 11936011234 11'13 6011234 1193 6011234
Page4
TABLEAU D'EQUJLmRE DE TRESORERIE RESSOURCES-EMPLOIS DE FONDS
RUBRIQUES années
0 1 z 3 4 5 6 7 8 9 10
Coéfficients d'inllation lOO 103 lOS l 08 1 JO 1 12 1 12 1 12 1 12 1 12 112
J.R-
Capaçité d'autofmaneement 497625 177 996913 935 1008 513 226 1038256293 1071 SOI 168 1 108 542 446 1 148 68S 052 1 193600 234 1 193 600234 1193600234
C&J>!taux propres 1 129 817 144
Emprunts 2 820615 100
!Reprise FDR 490376 750
Valeurs résiduelles 124628519
~---
SoiiHOtll a-urca 3!t5043U44 4!J76l5177 996"31)35 1008513226 1 038l5UP3 1071501168 11111542446 1148615052 11P3 6110 234 11P3 6110 234
2. I:Diplola
Investissements et Renouvellements 3 460055 494 0 0 0 Il 000000 7 840000 148960000 11200000 198173241 7 840000 11200000
Rembollrsement princîl!lll 0 0 365 572 534 402 129788 442342 766 486577 043 535 234 747 588 758222 0 0 0
Dotations fonds de roulement 40S 236250 85 140500
Sous-total Entplob avant dividende&
3. Solde-- ·--laallhla
4. Oislribution dividendes
3 460055 494
4!11376750
405 236250
t2388t27
0
450 713 034
S462GI!II1
374845 136
402 129 788
606313438
381804 710
453 342766
584113521
400650551
494417043
577014115
420 431475
684 194 747
Cl3476PP
441341042
599958 222
541126830
46S 426606
198 173 241
tli5426PP3
490555 757
7840000
11157ft234
490555 757
11200000
1797<405503
490555 757
S. Solde après divideudes 490376 750 92 388927 171 355 765 224 578 728 184 262977 156 652650 -16993 343 83 300224 504 871236 695204478 1306 849746
6. Tréion:rie début d'tœée 490376750 58276$677 7$4121442 m700 111 1162963147 1319615197 1302622454 1315922671 . 11110 ?93 914 :U159983t2
7. Tréion:rie fia d'IIIIIIO!c 4903767SO 582765677 754121442 971 '100 171 1 162 1163 147 1319615197 1302622454 131$922671 11!10 7tUI4 2515!191392 3192141131
Rentabilité des actionnaires annéeO année 1 année2 T année3 T année4 T années 1 année6 1 année? 1 annéeS 1 année9 1 année 10 1
Flux a.::tionnaires -1129 817 144 - 374 845 136 381804 710 4006SO.S.SI 420431475 1 441341042 1 465426606 1 4905557" 1 490555757 1 3 892 848 138 1
VAN (20""' 73 667474
VAN (25%) -153 701 147
TRI 31,46%
Rentlbililé des capltlux Investis annéeO aanée 1 année% année3 année4 année 5 année6 année7 annéeS année9 année JO
Flux nets annuels -3 460 055 494 1486133 648 1449439248 1534 579748 1524579 748 1527 579748 1401579748 1524579 748 1357639354 1527 579748 2 126 231961
Flux impôts 0 41 817 711 208 247 298 212 113728 222583 639 233 573 042 245 189468 258570336 272 530976 272530976 272 530 976
Flux capitaux investis -3 460 OS$494 1444 315 937 1 241 191 950 1322 466020 1301996109 1294006 706 1 156390 280 1266009412 1085 108378 1255048 772 1853 700985
VAN 15% 3 137 277085
VAN(2S%) 1242363 019
TRI 36,54%
Page5
DETERMINATION CHIFFRES D'AFFAIRES "SGT"
Format Poids Producdoa/ ProductiGG 1 1111 Prb.HT Prilt TIC C.AHT lVA 1s•A. C.ATIC
mois
0,51 22g 1000000 12 000 000 27.1 32 325 200000 58 536000 383 736000
o,s 1 28g soo 000 6 000000 32,2 38 193 200000 34 776000 227 976000
Il 26g 1 600000 19200000 29,6 35 568 320000 102 297600 670617600
I,SI 37g 1000000 12 000000 38,9 46 466 800000 84 024000 550824 000
I,S 1 41g 1000000 12 000 000 42,23 50 506760000 91216 800 597 976800
SI 8011 500000 6 000000 974 liS 584 400000 lOS 192 000 689 592 000
Total préformes 5600000 67200000 1644680000 476 041400 3120721.400
Veate de bouchoDSl008-1009-1010.1011
O,S 1 3g
Il 3g 7 soo 000 90000 000 7,62 9,00 685 800000 123444000 809244 000
1 s1 3ll
SI Sig 3 750000 4S 000000 12 71 !S 571950000 102 951 000 674 901000
Total bouchoDS 11:!!0000 135000000 1257750000 226395000 1484145000
• Dubois Pierre-Louis, Jolibert Alain, Le Marketing, Fondement et Pratique, 4ème édition, 2005
• Helfer J.P., Kalika M., Orsoni J., Management, stratégie et organisation, 6ème édition,
Vuibert, 2006
• Launois Serge, Oger Brigitte, Comptabilité financière, 1Oème édition, PUF, 2003
• Oger Brigitte, La gestion par 1' analyse des coûts, 3ème édition, PUF, 2003
7;')
"J
IlSTE DES TABLEAUX
Tableau 1 : Clientèle potentielle de préformes en PET 2004 - 2005 - 2006 sur le marché Sénégalais:
............................................................................................................................................................. 17
Tableau 2 : Objectifs de part de marché ............................................................................................. 19
Tableau 3 : Prix de vente préformes et bouchons ............................................................................... 20
Tableau 4: Comparaison avec les prix de la concurrence .................................................................. 20
Tableau 5 : Budget de communication ............................................................................................... 21
Tableau 6 : Plan de recrutement et masse salariale ............................................................................. 25
Tableau 7: Plan de formation ............................................................................................................. 26
Tableau 8 : Plan de production de préformes et de bouchons ............................................................ 27
Tableau 9 : Facturation SENELEC .................................................................................................... 28
Tableau 10 : Détermination du coût de l'énergie fournie par SENELEC ........................................... 28
Tableau 11 : Détermination du coût de l'énergie fournie par le groupe .............................................. 28
Tableau 12: Organisation des commandes et des collectes de matières premières ........................... 30
Tableau 13 :Investissements immatériels et matériels ....................................................................... 3!
Tableau 14 : Investissements en machines ......................................................................................... 32
Tableau 15 :Investissement en matériel et mobilier 1 matériel bureautique et informatique ............ 33
Tableau 16: Matériel de transport ...................................................................................................... 33
Tableau 17 : Calendrier du projet et des investissement.. ................................................................... 34
Tableau 18 :Bilan des forces- faibles 1opportunités- menaces ........................................................ 38
Tableau 19 : Tableau des investissements .......................................................................................... 40
Tableau 20 : Données d'exploitation annuelles ................................................................................... 41
Tableau 21: Evolution du taux d'inflation (pour les biens d'investissements) ................................... !: 1
Tableau 22: Variation dépenses d'exploitation .................................................................................. 41
Tableau 23 :Chiffres d'affaires prévisionnels en 2008 ....................................................................... 42
Tableau 24: Chiffres d'affaires prévisionnels en 2009-2010-2011-2012 ........................................... 42
Tableau 25: Calcul de la dotation en fond de roulement ................................................................... 43
Tableau 26 : Echéancier des flux financiers ....................................................................................... 44
Tableau 27 : Echéancier des flux financiers (suite) ............................................................................ 45
Tableau 28 :Valeurs actuelles nettes .................................................................................................. 47
Tableau 29 :Valeurs résiduelles des immobilisations ........................................................................ 1! 7
71
Tableau 30: Tableau des amortissements ........................................................................................... 48
Tableau 31: Tableau des amortissements (suite) ................................................................................ 48
Tableau 32 : Plan de financement initial. ............................................................................................ 49
Tableau 33 :Données pour le remboursement des emprunts ............................................................. 49
Tableau 34 : Remboursement des emprunts ....................................................................................... 50
Tableau 35: Remboursement des emprunts (suite) ............................................................................ 50
Tableau 36 :Compte de résultat prévisionnel.. .................................................................................. 51
Tableau 37 :Compte de résultats prévisionnels (suite) ...................................................................... 52
Tableau 38 : Tableau d'équilibre de trésorerie ressources - emplois .................................................. 53
Tableau 39: Tableau d'équilibre de trésorerie ressources- emplois (suite) ....................................... 54
Tableau 40 : Flux des actionnaires ...................................................................................................... 55
Tableau 41 :Flux des actionnaires (suite) ......................................................................................... 55
Tableau 42 : Rentabilité des actionnaires ........................................................................................... 55
Tableau 43 : Flux capitaux investis .................................................................................................... 56
Tableau 44: Flux capitaux investis (suite) ......................................................................................... 56
Tableau 45 :Rentabilité des capitaux investis .................................................................................... 56
•
Tableau 46: Calcul des points morts .................................................................................................. 58
Tableau 47 :Calcul de l'effet de levier ............................................................................................... 59
Tableau 48 :Calcul de l'effet ciseau ................................................................................................... 60
Tableau 49 : Compte d'exploitation à l'année 2 .................................................................................. 61
Tableau 50 : Consommation intermédiaires importées....................................................................... 62
Tableau 51 : Consommations intermédiaires locales .......................................................................... 63
Tableau 52 : Tableau des effets........................................................................................................... 65
Tableau 53 :Valeurs ajoutées par la MEF .......................................................................................... 66
Tableau 54: Taux de rentabilité par la MEF ...................................................................................... 66
72
Tableau de determination des prix
Format Poids (en .JO Tonnes Prix fob/ Nombre Prix fob/ Transport/ Valeur Douane Prix de Marge Prix Prix
Bouteilles g) FCFA préformes préformes transit déclarée 17% revient HTVA TTC
05L 22 40 000 000 28 600 000 l 818 181 15.7:l0 0,646 16376 2.784 !9J60 7,951 27J 32
0,5 L 28 40 000 000 28 600 000 1 428 57! 2tt020 0.822 20,842 .'U43 24385 7,815 32-2 38
IL 26 40 000 000 28 600 000 1 538 461 l!:L590 0,763 19353 3.290 22/)43 6,957 29/) 35
L5L 37 40 000 000 28 600 000 l 081 081 26.455 1JJ26 27.481 4.672 32.153 6,701 38.9 .J6
1.5L 41 40 000 000 28 600 000 975 609 29315 1.026 30.341 5.!58 35.499 6,701 42.20 50
5L 85 40 000 000 28 600 000 470 588 60,775 2.496 63271 10.756 74.027 23,373 97.4 ll5
Format Poids .JO Tonnes Prix fob/ Nombre Prix fob/ Transport/ Valeur Douane Prix de Marge Prix Prix
Bouchons FCFA bouchons Bouchons transit déclarée 17"/o revient HTVA TTC
CUL IL 3 40 000 000 28 600 000 13 333 333 2.145 0.088 2.233 CU79 2.612 5,015 7,627 9
1.5L (2x2x2mm)
5L (5x5x5mm) 5.1 40 000 000 28 600 000 7843137 3.646 0.151 3.797 0,645 4.442 7,950 12392 15
-- -- -- -~
------
(
DETERMINA TlON CHIH'RES D'AFI<.~IRES "SGT"
Vente de prif...--.1098-11189-1010..2011
Format Poids Production/ l'l-oduction 1 an PrixHT Prix TTC L\HT T\'A 18% CA TTC
mois
"-' 1
0.:"1
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