SOMMAIRE

PETROCI HOLDING

RAPPORT
ANNUEL
ANNUAL
R E P O R T

2021

I. PRÉSENTATION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION, DE L’ÉQUIPE DE DIRECTION ET

DES COMMISSAIRES AUX COMPTES………………………………………………………………………………….......…….…………………2

A- CONSEIL D’ADMINISTRATION…………………………………………………………………………....………......………….…………………2

B- ÉQUIPE DE DIRECTION…………………………………………………………………………………………….....……………..………………......3

C- COMMISSAIRES AUX COMPTES………………………………………………………………………….....………………..………………......3

II. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION A L’ASSEMBLÉE GÉNERALE…………………..……………............4

III. COMPTES ANNUELS EXERCICES 2021…………………………………………………………………………………………........…………..9

IV. NOTE AUX ÉTATS FINANCIERS……………………………….…………………………………………………………………………….........……11

V. NOTE SUR LES PRÉVISIONS ET PERSPECTIVES 2022….......……………………………………….................………..............42

ANNEXE

01
 I. PRÉSENTATION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION, DE L’ÉQUIPE DE DIRECTION
ET DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

A - CONSEIL D’ADMINISTRATION

Monsieur BEUGRE Joachim

Président du Conseil d’Administration
Chairman of the Board of Directors

Monsieur NIAMIEN Kouassi Ambroise Administrateur

Board member

Madame COULIBALY Née KONE Minafou Fanta Administrateur

Board member

Monsieur KOUAME-KRA Joseph Administrateur

Board member

Monsieur ANO Amoa Antoine Administrateur

Board member

Monsieur DOSSO Adama Administrateur

Board member

02
 Georges KAM SIE
ÉQUIPE DE DIRECTION Directeur Général Adjoint chargé de l’Exploiration,
de la Production et des Opérations Techniques
MANAGEMENT TEAM
Deputy General Manager in charge of Exploration,
Production and Technical Operations (DGA-EPOT)
Brakissa BAMBA
Directeur Général Adjoint chargé de l’Administration,
des Finances et des Activités Commerciales
Deputy Managing Director in charge of Administration,
Finance and Commercial Activities (DGA-AFAC)
Hassan KANTE
Directeur des Finances et de la Comptabilité
Director of Finance and Accounting
Samuel ESSO
Directeur de l’Exploiration
Director of Exploration
Ismael CISSE
Directeur de l’Ingénierie et de la Logistique
Director of Engineering and Logistics
Arthur Eric YAO
Directeur des Systèmes d’Information
Information Systems Director
Tahar KY
Directeur du Transport des Hydrocarbures par Pipeline
Director of Transport of Hydrocarbons by Pipeline
Bakary FOFANA
Directeur du Centre d’Analyse et de Recherche
Vamissa BAMBA Director of Analysis and Research Centre

Directeur Général Bintou KAMARA

Directeur des Ressources Humaines
Managing Director Human Resources Manager
Francis COMOE
Directeur de la Commercialisation des Produits Pétrolières
Director of Petroleum Products Marketing
Mimouny COULIBALY
Directeur de l’Administration
Director of Administration
Sekou SORO
Directeur du Forage et de la Production
Director of Drilling and Production
Sekou DOUMBIA
Coordinateur de la Qualité Sécurité Environnement
Coordinator of Quality Safety Environment
Séka Yannick BERY
Coordinateur des Affaires Juridiques et du Contentieux
Coordinator of Legal Affairs and Litigation
Armel AMBEMOU
Responsable de l’Audit
Head of Audit
COMMISSAIRES AUX COMPTES
STATUTORY AUDITORS
Firmin Désiré VOZY Souleymane Coulibaly SORO
CIEL EXPERTISE PWC

03
 GEORGES KAM SIE Brakissa BAMBA

HASSAN KANTE ISMAEL CISSE COULIBALY MIMOUNY ESSO SAMUEL

Arthur Eric YAO Bakary FOFANA Bintou KAMARA Francis COMOE

AHMED MEITE TAHAR KY Séka Yannick BERY Armel AMBEMOU

SORO SEKOU DOUMBIA SEKOU

04
II RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION A L’ASSEMBLÉE GÉNERALE
REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS TO THE GENERAL MEETING

Messieurs les représentants de l’Etat, Representatives of the State, the sole

actionnaire unique, nous vous avons réunis
en Assemblée Générale Ordinaire pour vous
présenter, conformément à la loi N°
2020-626 du 14 août 2020 sur les Sociétés
d’Etat, notre rapport d’activité et soumettre
à votre approbation les comptes arrêtés au
31 décembre 2021.
shareholder, in accordance with Law No.
2020-626 of 14 August 2020 on State-owned
companies, we have convened an Ordinary
General Meeting to present to you, our
activity report and to submit for your
approval the accounts for the year ended 31
December 2021.

II 1. ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ET NATIONAL

INTERNATIONAL AND NATIONAL ENVIRONMENT

1-1: Environnement Économique / Economic Environment

L’environnement économique et financier
international a été marqué en 2021 par les
effets conjugués des vaccins anti-covid et la
réouverture des économies ; ce qui a entrai-
né une reprise soutenue de l’économie
mondiale. Toutefois, ces efforts ont été
ralentis par l’apparition du variant Omicron,
la hausse du coût de l’énergie et la rupture
de la chaine d’approvisionnement en raison
de l’imposition de nouvelles mesures de
restriction. Le taux de croissance de l’écono-
mie mondiale est ressorti à +5,9% en 2021
contre -4,3% en 2020. Les faits marquants
de l’environnement économique et finan-
cier international en 2021 ont été :
The international economic and financial
environment in 2021 was marked by the
combined effects of the Covid vaccines and
the reopening of economies, leading to a
sustained recovery of the global economy.
However, these efforts were slowed by the
emergence of the Omicron variant, rising
energy costs and supply chain disruptions
due to the imposition of new restrictive
measures. The growth rate of the world
economy is estimated at +5.9% in 2021 com-
pared to - 4.3% in 2020. Highlights of the
international economic and financial envi-
ronment in 2021 were :

05
a) La mise en circulation des vaccins contre la
Covid-19 ;
b) La reprise des activités économiques et le début
du rétablissement des échanges internationaux
jusqu’au milieu du troisième trimestre ;
c) La résurgence de la maladie à Covid-19 avec
l’apparition du variant Omicron ;
d) La hausse des cours des matières premières et
notamment des prix de l’énergie ;
e) La réimposition des restrictions de mobilités
à travers le monde au quatrième trimestre ;
f) La montée de l’inflation comme conséquence
de la hausse des coûts des intrants dans la pro
duction industrielle et les perspectives modé-
rées de croissance dans les pays développés
(USA,Europe, …) et émergents (Chine, Brésil, Inde….)
Sur le plan national, grâce à la mise en place d’un
plan national de résilience et de soutien à l’écono-
mie face aux effets de la pandémie à Covid-19,
l’économie ivoirienne a fait un bond en avant. La
croissance ivoirienne est passée de 1,8% en 2020 à
environ de 6,5% en 2021. Cette embellie repose sur
la croissance dans les secteurs agricoles, de la
construction, des produits pétroliers, des transports
et du commerce.
En effet, dans un contexte de maitrise de la maladie
à Covid-19, l’économie ivoirienne s’est graduelle-
ment ouverte en 2021, ce qui a permis la reprise de
l’activité économique. Aussi, grâce à une politique
volontariste de vaccination et aux actions des
services en charge de la santé publique, l’économie
a été totalement libérée avec la levée des dernières
restrictions en matière de mobilité et d’échanges.
1-2: Environnement Pétrolier / Petroleum Environment
Au niveau international, selon l’Agence Internatio-
nale de l’Énergie (AIE), la demande mondiale de
pétrole devrait clore l’année 2021 à environ 96,4
millions de barils par jour contre 91 millions de
barils par jour en 2020, soit une hausse de 6%. La
hausse de la consommation est le reflet de la
reprise de l’activité économique au niveau mondial
à la suite de la levée de la plupart des restrictions
imposées en 2020 par la pandémie du Covid-19.
Parmi les plus gros pays demandeurs de pétrole,
on retrouve en tête les États-Unis, qui représentent
plus d’un cinquième de la consommation à
l’échelle du monde, suivis par la Chine et l’Inde.
Quant au prix en dollars du baril de pétrole de la
mer du Nord (Brent), il est parti d’environ USD 51 en
début d’année et a évolué jusqu’à la fin de
décembre 2021 pour s’établir à environ USD 75. Le
prix du Brent a connu un pic de USD 86 au cours du
dernier semestre de l’année 2021.
06
a) The release of Covid-19 vaccines;
b) The resumption of economic activities and the
beginning of the restoration of
international trade until the middle of the third
quarter;
c) The resurgence of Covid-19 disease with the
appearance of the Omicron variant
d) The rise in commodity prices, particularly energy
prices
e) The re-imposition of mobility restrictions around
the world in the fourth quarter;
f) Rising inflation as a consequence of rising input
costs in industrial production and moderate
growth prospects in developed countries
(USA, Europe, etc.) and emerging countries
(China, Brazil, India, etc...)
At national level, the Ivorian economy has taken a
leap forward thanks to the implementation of a
national plan for resilience and support to the
economy faced with the effects of the Covid-19
pandemic. Ivorian growth rose from 1.8% in 2020 to
around 6.5% in 2021. This improvement is based on
growth in the agricultural, construction, petroleum
products, transport and trade sectors.
Indeed, in a context of control of the Covid-19
disease, the Ivorian economy gradually opened up
in 2021, which allowed economic activity to resume.
Also, thanks to a proactive vaccination policy and
the actions of the services in charge of public
health, the economy has been completely
liberated with the lifting of the last restrictions on
mobility and trade.
At international level, according to the Internatio-
nal Energy Agency (IEA), global oil demand is
expected to close the year 2021 at around 96.4
million barrels per day compared to 91 million
barrels per day in 2020, an increase of 6%. The
increase in consumption reflects the recovery in
global economic activity following the lifting of
most of the restrictions imposed in 2020 by the
Covid-19 pandemic.
Among the largest oil-demanding countries is the
United States, which accounts for more than a fifth
of global consumption, followed by China and
India.
As for the dollar price of a barrel of North Sea oil
(Brent), it started at around USD 51 at the begin-
ning of the year and evolved until the end of
December 2021 to reach around USD 75. The price
of Brent crude oil peaked at USD 86 in the last half
of 2021.
Au niveau international, selon l’Agence Interna-
tionale de l’Énergie (AIE), la demande mondiale
de pétrole devrait clore l’année 2021 à environ
96,4 millions de barils par jour contre 91 millions
de barils par jour en 2020, soit une hausse de
6%. La hausse de la consommation est le reflet
de la reprise de l’activité économique au niveau
mondial
à la suite de la levée de la plupart des restric-
tions imposées en 2020 par la pandémie du
Covid-19.
Parmi les plus gros pays demandeurs de
pétrole, on retrouve en tête les États-Unis, qui
représentent plus d’un cinquième de la
consommation à l’échelle du monde, suivis par
la Chine et l’Inde
Quant au prix en dollars du baril de pétrole de la
mer du Nord (Brent), il est parti d’environ USD 51
en début d’année et a évolué jusqu’à la fin de
décembre 2021 pour s’établir à environ USD 75.
Le prix du Brent a connu un pic de USD 86 au
cours du dernier semestre de l’année 2021.
Le cours du dollar (FCFA 539 / USD 1 en début
d’année) a progressé lentement au cours de
l’année 2021 pour atteindre FCFA 580 pour 1
Dollar en décembre 2021.
Sur le plan national, l’année 2021 a principale-
ment été marquée par la découverte d’un
important gisement d’hydrocarbures sur le
bloc CI-101 opéré par l’entreprise italienne ENI.
Cela fait suite à la reprise des activités de pros-
pection après une année 2020 sombre en
raison de la pandémie de la Covid-19.
Concernant l’exploitation, la production
ivoirienne de pétrole brut à la fin de décembre
2021 est de 8 773 263 barils, correspondant à un
débit journalier de 24 036 barils par jour soit un
recul de 17,46% par rapport à 2020.
07
At international level, according to the Inter-
national Energy Agency (IEA), global oil
demand is expected to close the year 2021 at
around 96.4 million barrels per day com-
pared to 91 million barrels per day in 2020, an
increase of 6%. The increase in consumption
reflects the recovery in global economic
activity following the lifting of most of the
restrictions imposed in 2020 by the Covid-19
pandemic.
Among the largest oil-demanding countries
is the United States, which accounts for more
than a fifth of global consumption, followed
by China and India.
As for the dollar price of a barrel of North Sea
oil (Brent), it started at around USD 51 at the
beginning of the year and evolved until the
end of December 2021 to reach around USD
75. The price of Brent crude oil peaked at USD
86 in the last half of 2021.
The dollar rate (CFAF 539/USD 1 at the begin-
ning of the year) rose slowly over the course
of 2021 to reach CFAF 580/USD 1 in December
2021.
At national level, the year 2021 was mainly
marked by the discovery of a major hydrocar-
bon deposit on block CI-101 operated by the
Italian company ENI. This follows the
resumption of exploration activities after a
gloomy year in 2020 due to the Covid-19 pan-
demic.
Concerning operations, Ivorian crude oil
production was 8, 773,263 barrels at the end
of December 2021, corresponding to a daily
throughput of 24,036 barrels, i.e. a decline of
17.46% compared to 2020.
 II 2. ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ
COMPANY ACTIVITY
Les activités majeures réalisées par PETROCI
HOLDING au cours de l’année 2021 se résument
comme suit :
2.1: Exploration-Production
Du point de vue de l’exploration, l’exercice 2021 a
couvert les activités suivantes :
a) La campagne de promotion du bassin
sédimentaire à Dubaï et aux Etats-Unis
d’Amérique ;
b) Le suivi des forages de cinq (5) puits : deux (2)
puits d’exploration sur les blocs CI-705 et CI-101
et trois (3) puits de développement sur le bloc
CI-27 ;
c) Le suivi de la phase de démobilisation relative
au projet d’acquisition sismique 2D Onshore
initié par TULLOW Onshore Ltd CI sur le bloc
CI-520 ;
d) La découverte du Gisement baleine sur le bloc
CI-101 opéré par ENI ;
e) La réalisation des travaux techniques
d’interprétation géologique et géophysique
(G&G) sur les blocs CI-11 (PETROCI-CI-11), CI-24
(DRAGON Oil), CI-12, CI-27 (FOXTROT), CI-40, CI-26
(CNR), CI-101, CI-802, CI-205, CI-501, CI-504 (ENI CI),
CI-605, CI-705, CI-706 (Total-Energies E&P CI),
CI-520, CI-524 (TULLOW Onshore Ltd CI) ;
f) L’assistance technique dans le cadre de la visite
du Data Room.
Pour ce qui est de la production, nous notons
essentiellement :
a) Le Forage de puits d’exploration : BALEINE-1X
et BARRACUDA-1X sur le bloc CI-27 (ENI) et sur
le bloc CI-705 (TOTAL ENRGIES) ;
b) Le Forage de puits de développement :
MANTA B2, Marlin B5 et Marlin B6 de l’opérateur
FOXTROT sur le bloc CI-27 ;
c) La participation au développement du
projet Nouveaux Consommateurs (NC) Azito 4
et Ciprel 5 (bloc CI-27).
La production de pétrole brut de la Côte d’Ivoire à
fin décembre 2021 est de 8 773 263 barils correspon-
dant à un débit journalier de 24 036 barils. Cette
production a chuté de 17,46% par rapport aux résul-
tats obtenus pendant la même période en 2020 du
fait des observations suivantes :
a) Déplétion naturelle des puits sur les blocs CI-11
(-29,71%), CI-26 (-28,04%), CI- 27 (-10,86%) et
CI-40 (-14,78%) ;
b) Arrêt de deux (02) arrêts majeurs de
l’exploitation sur le bloc CI-26 du 14 janvier
au 13 février 2021 et du 03 août au 18 octobre
2021.
08
The major activities carried out by PETROCI
HOLDING during the year 2021 are summa-
rised as follows :
From an exploration perspective, 2021 cove-
red the following activities:
a) Sedimentary Basin Promotion Campaign in
Dubai and the United States of America;
b) Follow-up of the drilling of five (5) wells:
two (2) exploration wells on blocks CI-705
and CI-101 and three (3) development wells
on block CI-27;
c) Follow-up of the demobilisation phase
related to the 2D Onshore seismic
acquisition project initiated by TULLOW
Onshore Ltd CI on block CI-520.;
d) Discovery of the Baleine deposit on block
CI-101 operated by ENI;
e) Technical geological and geophysical (G&G)
interpretation work on blocks CI-11 (PETRO
CI-CI-11), CI-24 (DRAGON Oil), CI-12, CI-27
(FOXTROT), CI-40, CI-26 (CNR), CI-101, CI-802,
CI-205, CI-501, CI-504 (ENI CI), CI-605, CI-705,
CI-706 (Total-Energies E&P CI), CI-520, CI-524
(TULLOW Onshore Ltd CI);
f) Technical assistance with a visit to the Data
Room.
In terms of production, the main points to
note are :
a) The drilling of exploration wells:
BALEINE-1X and BARRACUDA-1X on block
CI-27 (ENI) and on block CI-705
(TOTAL ENRGIES);
b) The drilling of development wells:
MANTA B2, Marlin B5 and Marlin B6 by
the FOXTROT operator on block CI-27;
c) Participation in the development of
New Consumers (NC) Azito 4 and Ciprel
5 project (CI-27 block).
Côte d'Ivoire's crude oil production at the end
of December 2021 was 8, 773, 263 barrels,
corresponding to a daily throughput of 24,
036 barrels. This production fell by 17.46%
compared to the results obtained during the
same period in 2020 due to the following
observations :
a) Natural depletion of wells in blocks
CI-11 (-29.71%), CI-26 (-28.04%), CI-27
(-10.86%) and CI-40 (-14.78%);
b) Two (02) major shutdowns on block
CI-26 from 14 January to 13 February
2021 and from 03 August to 18 October
2021.
Les ventes de gaz naturel de PETROCI HOLDING
en 2021 sont quant à elles estimées à 83 814 253,92
MMBTU correspondant à un débit journalier de
229 628 MMBTU. Les ventes sont en hausse
d’environ 9,75% par rapport aux résultats obtenus
en 2020.
Les revenus des ventes de pétrole brut et de gaz
de PETROCI HOLDING au titre de l’exercice 2021,
s’établissent à FCFA 117,616 milliards contre FCFA
125,064 milliards en 2020.
2.2: Distribution de gaz naturel aux industriels
Distribution of natural gas to industries
En 2021, l’activité de distribution de gaz naturel
aux industriels enregistre une bonne progression
par rapport à l’exercice 2020, mais un écart défa-
vorable par rapport au budget 2021.
En effet, le chiffre d’affaires est passé de FCFA
4,95 milliards en 2020 à FCFA 6,97 milliards en
2021, soit une hausse des recettes liée à cette
activité de l’ordre de FCFA 2,02 milliards (41%)
contre un budget de FCFA 7,918 milliards, soit une
contre-performance de 12%. Ces résultats
s’expliquent par :
- La reprise de l’activité industrielle qui a "boosté"
la consommation ;
- Le raccordement deux (02) nouveaux clients
au réseau ;
- La hausse du cours (WTI) par rapport à l’année
2020.
2.3: Appontement / Berths
En ce qui concerne l’activité appontements,
le chiffre d’affaires 2021 est quasi-similaire à
celui
réalisé au cours de l’exercice 2020 et s’établit
à FCFA 3,786 milliards contre 3,985 milliards
de FCFA en 2020 et FCFA 3,2 milliards en
termes de prévision budgétaire (+18%).
Ce recul des recettes de FCFA 199 millions
s’explique par le fait que CNR International,
l’opérateur principal sur le site, a réduit ses
opérations en raison de son passage de
l’exploration à la production.
09
PETROCI HOLDING's natural gas sales in 2021 are
estimated at 83, 814,253.92 MMBTU correspon-
ding to a daily throughput of 229,628 MMBTU.
Sales are up by approximately 9.75% compared to
the results obtained in 2020.
PETROCI HOLDING's crude oil and gas sales
revenue for the 2021 financial year will be CFAF
117.616 billion, compared to CFAF 125.064 billion in
2020.
In 2021, the industrial natural gas distribution
activity shows good growth compared to 2020,
but a negative deviation from the 2021 budget.
In fact, turnover rose from CFAF 4.95 billion in
2020 to CFAF 6.97 billion in 2021, i.e. an increase in
revenue linked to this activity of about CFAF 2.02
billion (41%) against a budget of CFAF 7.918 billion,
i.e. a counter-performance of 12%. These results
can be explained by :
- The recovery of industrial activity which has
boosted consumption;
- The connection of two (02) new customers to
the network;
- The price increase (WTI) compared to the
year 2020.
As far as the berth activity is concerned, the
2021 turnover is almost the same as that
achieved during the 2020 financial year and
stands at CFAF 3.786 billion against CFAF
3.985 billion in 2020 and CFAF 3.2 billion in
terms of the budget forecast (+18%).
This decline of CFAF 199 million in revenue is
explained by the fact that CNR International,
the main operator at the site, has reduced its
operations due to its transition from explora-
tion to production.
2.4: Activité gaz butane Conditionné / Conditioned butane gas activity
L’activité gaz butane s’est caractérisée en
2021 par un chiffre d’affaires de FCFA 23,48
milliards, supérieur à celui de 2020 qui s’éta-
blissait à FCFA 17,46 milliards, soit une hausse
de FCFA 6,02 milliards (34%). Par rapport au
budget 2021, nous avons un écart positif de
FCFA 2,669 milliards, soit 13%. Ces bonnes
performances sont liées à l’accroissement
des volumes en 2021 de plus de 484 tonnes
métriques. Cette évolution est portée par la
croissance du marché national, et la remise à
niveau des outils de production pour
permettre un fonctionnement optimal des
unités.
2.5: Activités Service aux Consommateurs (Carburant, bitume, soutage)
Consumer Service Activities (Fuel, bitumen, bunkering)
L’activité service aux consommateurs a réali-
sé en 2021 un chiffre d’affaires de FCFA 3,47
milliards, en hausse de 17% par rapport à celui
de 2020 qui affichait FCFA 2,96 milliards et un
écart défavorable de 1,688 milliard (-33%) par
rapport aux
prévisions budgétaires.
Cette hausse des recettes par rapport à 2020
s’explique principalement par l’exécution du
contrat de Soutage avec TOTAL ENERGIE en
2021 qui a contribué à porter l’activité à 3,859
millions de litres de produits vendus contre
une projection de 2 millions de litres et zéro
(0) litre vendu en 2020. A cela nous devrons
ajouter la progression des ventes de gaz
butane vrac qui passe de 2,4 mille tonnes en
2020 à 2,7 mille tonnes en 2021 pour une
projection de 4,5 mille tonnes.
2.6: Activités Passage Pipeline Abidjan – Yamoussoukro
Activities on Abidjan - Yamoussoukro Pipeline
L’activité de transport de produits pétroliers
par pipeline a connu en 2021 une légère crois-
sance de son chiffre d’affaires qui est passé
de FCFA 10,11 milliards en 2020 à FCFA 11,21
milliards en 2021 pour des recettes budgé-
taires attendues de FCFA 11,18 milliards.
Au terme de l’année 2020, 1 504 195,725 m3
tous produits confondus, ont été transportés
par le pipeline (pour la COTE D’IVOIRE et pour
l’Export MALI), contre 1 357 629,139 m3 en
2020 et 1 500 470 m3 prévu au budget 2021,
soit une progression de 10,80% par rapport au
volume transporté en 2020.
Cette hausse déclinée par produit corres-
pond à un dépassement d’environ 10,28 %
pour le Gasoil et 11,23 % pour le Super.
10
The butane gas activity was characterised in
2021 by a turnover of CFAF 23.48 billion,
higher than that of 2020 which stood at CFAF
17.46 billion, i.e. an increase of CFAF 6.02
billion (34%). Compared to the 2021 budget,
we have a positive deviation of CFAF 2.669
billion, or 13%. This good performance is
linked to the increase in volumes in 2021 of
more than 484 metric tonnes. This evolution
is driven by the growth of the national
market, and the upgrading of production
tools to enable optimal operation of the units.
Consumer service activities achieved a turno-
ver of CFAF 3.47 billion in 2021, up 17% on the
2020 figure of CFAF 2.96 billion and a nega-
tive deviation of CFAF 1.688 billion (-33%)
compared to the budget forecasts.
This increase in revenue compared to 2020 is
mainly due to the performance of the bunke-
ring contract with TOTAL E&P in 2021 which
contributed to increase the activity to 3.859
million litres of products sold against a
projection of 2 million litres and zero (0) litres
sold in 2020. To this, we should add the
increase in sales of bulk butane gas which
rose from 2.4 thousand tonnes in 2020 to 2.7
thousand tonnes in 2021 for a projection of
4.5 thousand tonnes.
The activity of transporting petroleum
products by pipeline saw a slight increase in
its turnover in 2021, which rose from CFAF
10.11 billion in 2020 to CFAF 11.21 billion in 2021
for expected budgetary revenues of CFAF
11.18 billion.
At the end of 2020, 1, 504,195.725 m3 of all
products were transported through the pipe-
line (for COTE D'IVOIRE and MALI Export),
compared to 1, 357,629.139 m3 in 2020 and 1,
500,470 m3 planned in the 2021 budget, i.e.
an increase of 10.80% compared to the
volume transported in 2020.
This increase, broken down by product,
corresponds to an overrun of around 10.28%
for diesel and 11.23% for premium
2.7: Activités Trading de produits pétroliers
Petroleum products trading activities
Le Trading dont l’activité principale est l’importa-
tion du gaz butane, a connu en 2021 une forte
progression de son chiffre d’affaires comparative-
ment à celui de 2020. En effet, les revenus comp-
tabilisés de cette activité sont passés de FCFA
85,182 milliards en 2020 à FCFA 157,01 milliards en
2021, soit une augmentation de FCFA 71,83
milliard (84%). Comparé au budget 2021, nous
notons un écart favorable de FCFA 54,08
milliards (53%).
2.8: Résultat Net / Net income
Au regard de ce qui précède, l’activité de la socié-
té à la clôture de l’exercice 2021, génère un résul-
tat d’exploitation bénéficiaire de FCFA 63,211
milliards et un résultat net positif de FCFA 3,026
milliards, correspondant ainsi à une progression
du résultat d’exploitation de 56% et à une régres-
sion du résultat net de 68% comparativement à
l’exercice 2020.
11
Trading, whose main activity is the import of
butane gas, saw a sharp increase in turnover in
2021 compared to 2020. In fact, the revenue
recorded for this activity rose from CFAF 85.182
billion in 2020 to CFAF 157.01 billion in 2021, an
increase of CFAF 71.83 billion (84%). Compared to
the 2021 budget, we note a positive deviation of
CFAF 54.08 billion (53%).
In view of the above, the company's activity at
the end of the 2021 financial year will generate a
positive operating income of CFAF 63.211 billion
and a positive net income of CFAF 3.026 billion,
corresponding to an increase in operating
income of 56% and a decrease in net income of
68% compared to the 2020 financial year
III – COMPTES ANNUELS EXERCICES 2021
ANNUAL ACCOUNTS / FINANCIAL YEAR 2021
III.1- COMPTE DE RÉSULTAT / INCOME STATEMENT

12
III.2- BILAN / BALANCE SHEET

13
IV
NOTE AUX ÉTATS FINANCIERS AU 31 DÉCEMBRE 2021
NOTE TO THE FINANCIAL STATEMENTS AS AT 31
DECEMBER 2021

IV.1 - VENTES DE PÉTROLE BRUT ET DE GAZ

CRUDE OIL AND GAS SALES
Les ventes de pétrole brut et de gaz de l’exercice Crude oil and gas sales for the year 2021 are
2021 s’analysent comme suit en analysed as follows in millions of CFA Francs:
millions de FCFA :

• VENTE DE PÉTROLE BRUT / SALE OF CRUDE OIL

De façon générale, la baisse des ventes
de pétrole brut de 2020 à 2021 s’explique
par la chute de la production nationale
d’environ 17,57% comparativement à
2020, entraînant de facto une réduction
de la part de PETROCI HOLDING.
In general, the decline in crude oil sales
from 2020 to 2021 is explained by the fall in
domestic production of about 17.57% com-
pared to 2020, leading to a de facto reduc-
tion in PETROCI HOLDING's share.

14
• VENTE DE GAZ / GAS SALES
Les ventes de gaz naturel connaissent en
revanche une hausse d’environ 3% en
2021 (FCFA 84,29 milliards en 2021 contre
FCFA 81,70 milliards en 2020).
Cette évolution résulte principalement :
- De l’augmentation des ventes sur le
bloc
CI-27 (+17,54%) ;
- De la reprise depuis le 08 avril 2021 de
la production de gaz naturel du bloc
CI-40.
En effet, la production était à l’arrêt
depuis le 04 septembre 2019 à la suite
d’une avarie observée sur les équipe-
ments d’exportation du gaz naturel.
15
Natural gas sales, on the other hand, will
increase by about 3% in 2021 (FCFA 84.29
billion in 2021 compared to FCFA 81.70
billion in 2020).
This evolution is mainly due to :
- The increase in sales on the CI-27
block (+17.54%);
- The resumption of natural gas produc-
tion
on Block CI-40 since 08 April 2021.
Indeed,
production had been halted since 4
September 2019 following damage to
the natural gas export equipment.
IV.2 - AUTRES VENTES ET PRODUITS
a) Activité de Développement et de Commercialisation du Gaz butane
Butane Gas Development and Marketing Activity
L’activité gaz butane s’est caractérisée en 2021
par un chiffre d’affaires de FCFA 23,48
milliards, supérieur à celui de 2020 qui s’éta-
blissait à FCFA 17,46 milliards, soit une hausse
de FCFA 6,02 milliards (34%). Par rapport au
budget 2021, nous avons un écart positif de
FCFA 2,669 milliards, soit 13%. Ces bonnes
performances
sont liées à l’accroissement des volumes en
2021 de plus de 484 tonnes métriques. Cette
évolution est portée par la croissance naturelle
du marché national, et la remise à niveau des
outils de production pour permettre un fonc-
tionnement optimal des unités.
Il est important de rappeler que dans le cadre
de la filialisation de certaines activités de
PETROCI, le Gouvernement de Côte d’Ivoire a
décidé en son Conseil des Ministres du 24 mai
2017 de la cession des actifs et activités du
réseau de distribution de gaz butane de
PETROCI HOLDING à des investisseurs privés.
De ce fait, PETROCI HOLDING avait arrêté
depuis deux (2) ans, toutes actions de dévelop-
pement de cette activité. En 2019 et 2020,
l’activité avait été impactée de façon significa-
tive par :
- Le vieillissement du parc d’emballages
(nombre élevé de bouteilles défectueuses),
des outils de production (nombreux arrêts de
production) et l’absence de palettes ;
- L’absence de développement du réseau de
distribution et le fonctionnement non
optimal
des centres emplisseurs, sans oublier le fait
que les concurrents tels que SIMAM, TOTAL,
PETRO IVOIRE, SHELL et ORYX, ont été plus
offensifs sur le marché.
b) Activité Gaz Naturel aux industries / Natural gas activities to industries
En 2021, l’activité de distribution de gaz naturel
aux industriels enregistre une bonne progres-
sion par rapport à l’exercice 2020, mais un écart
défavorable par rapport au budget 2021.
16
The butane gas activity was characterised in
2021 by a turnover of CFAF 23.48 billion,
higher than that of 2020 which stood at
CFAF 17.46 billion, i.e. an increase of CFAF
6.02 billion (34%). Compared to the 2021
budget, we have a positive variance of CFAF
2.669 billion, or 13%. This good performance
is linked to the increase in volumes in 2021 of
more than 484 metric tonnes. This evolution
is driven by the natural growth of the natio-
nal market, and the upgrading of produc-
tion tools to enable optimal operation of the
units.
It is important to point out that in the
context of the spin-off of certain activities of
PETROCI, the Government of Côte d'Ivoire
decided in its Council of Ministers dated 24
May 2017 to transfer the assets and activities
of the butane gas distribution network of
PETROCI HOLDING to private investors. As a
result, PETROCI HOLDING had stopped all
development actions of this activity for two
(2) years. In 2019 and 2020, the activity had
been significantly impacted by :
- The ageing of the packaging stock (high
number of defective bottles), production
tools (numerous production stoppages) and
the lack of pallets;
- The lack of development of the distribution
network and the non-optimal functioning of
the filling plants, not to mention the fact
that competitors such as SIMAM, TOTAL,
PETRO IVOIRE, SHELL and ORYX, have been
more offensive on the market.
In 2021, the industrial natural gas distribution
activity shows good growth compared to 2020,
but an negative deviation compared to the 2021
budget.
En effet, le chiffre d’affaires est passé de FCFA
4,95 milliards en 2020 à FCFA 6,97 milliards en
2021, soit une hausse des recettes liée à cette
activité de l’ordre de FCFA 2,02 milliards (41%)
contre un budget de FCFA 7,918 milliards, soit
une contre-performance de 12% par rapport au
budget. Ces résultats s’expliquent par :
- La reprise de l’activité industrielle qui
a ‘‘boosté’’ la consommation ;
- Le raccordement de deux (02) nouveaux
clients au réseau ;
- La hausse du cours (WTI) par rapport à
l’année 2020.
c) Activité Service aux Consommateurs (Carburant, bitume, soutage)
Consumer Service activity (fuel, bitumen, bunkering)
L’activité service aux consommateurs a réalisé
en 2021 un chiffre d’affaires de FCFA 3,47
milliards, en hausse de 17% par rapport à celui
de 2020 qui affichait FCFA 2,96 milliards et un
écart défavorable de 1,688 milliard (-33%) par
rapport aux prévisions budgétaires.
Cette hausse des recettes en comparaison à
2020 s’explique principalement par l’exécution
du contrat de Soutage avec TOTAL ENERGIE en
2021 qui a contribué à porter l’activité à 3,859
millions de litres de produits vendus contre une
projection de 2 millions de litres et zéro (0) litre
vendu en 2020. Aussi, à cela nous devrons noter
la progression des ventes de gaz butane vrac
qui passe de 2,4 mille tonnes en 2020 à 2,7 mille
tonnes métriques (TM) en 2021 pour une projec-
tion de 4,5 mille tonnes.
d) Activité Appontement / Berth activity
En ce qui concerne l’activité appontements, le
chiffre d’affaires 2021 est quasiment le même
que celui atteint au cours de l’exercice 2020 et
s’établit à FCFA 3,786 milliards contre 3,985
milliards de FCFA en 2020 et FCFA 3,2 milliards
en termes de prévision budgétaire (+18%).
Ce recul des recettes de FCFA 199 millions
s’explique par le fait que CNR International,
l’opérateur principal sur le site, a réduit ses
opérations sur ces installations en raison de son
passage des activités d’exploration à ceux de
production. Cependant, le tonnage manuten-
tionné en 2021 (4, 412 millions tonnes) a connu
une croissance de 2,02 % par rapport à celui
réalisé en 2020 (4,12 millions tonnes). Le taux
d’occupation du quai PETROCI HOLDING de
53% (contre 59% en 2020 et 58% en 2019), reste
malheureusement constant du fait de la forte
houle dans le canal de Vridi qui occasionne des
difficultés d’exploitation (dont des suspensions
temporaires d’opérations à quai).
17
In fact, turnover rose from CFAF 4.95 billion in
2020 to CFAF 6.97 billion in 2021, i.e. an increase
in revenue linked to this activity of about CFAF
2.02 billion (41%) against a budget of CFAF 7.918
billion, i.e. a counter-performance of 12% com-
pared to the budget. These results can be
explained by :
-The recovery of industrial activity which
has boosted consumption;
- The connection of two (02) new customers
to the network;
- The price increase (WTI) compared to the
year 2020.
In 2021, consumer service activities achieved a
turnover of CFAF 3.47 billion, i.e. an increase of
17% compared to 2020, which showed CFAF
2.96 billion, and negative variance of CFAF 1.688
billion (-33%) compared to the budget forecasts.
This increase in revenue compared to 2020 is
mainly due to the execution of the bunkering
contract with TOTAL E&P in 2021, which contri-
buted to increase the activity to 3.859 million
litres of products sold against a projection of 2
million litres and zero (0) litres sold in 2020. Also,
we should note the increase in sales of bulk
butane gas from 2.4 thousand tonnes in 2020 to
2.7 thousand metric tonnes (MT) in 2021 for a
projection of 4.5 thousand tonnes.
As far as the berth activity is concerned, the
2021 turnover is almost the same as the one
achieved during the 2020 financial year and
stands at CFAF 3.786 billion against CFAF 3.985
billion in 2020 and CFAF 3.2 billion in terms of
the budget forecast (+18%).
This decline in revenue of CFAF 199 million is
explained by the fact that CNR International,
the main operator on the site, has reduced its
operations on these facilities due to its transi-
tion from exploration to production activities.
However, the tonnage handled in 2021 (4.412
million tonnes) increased by 2.02% compared to
that achieved in 2020 (4.12 million tonnes). The
occupancy rate of the PETROCI HOLDING berth
of 53% (against 59% in 2020 and 58% in 2019),
unfortunately remains constant due to the
strong swell in the Vridi canal which causes
operating difficulties (including temporary
suspensions of berth operations).
e) Activité Trading / Trading activity
Le Trading dont l’activité principale est l’impor-
tation du gaz butane, a connu en 2021 une forte
progression de son chiffre d’affaires comparati-
vement à celui de 2020. En effet, les revenus
comptabilisés de cette activité sont passés de
FCFA 85,182 milliards en 2020 à FCFA 157,01
milliards en 2021, soit une augmentation de
FCFA 71,83 milliards (84%). Comparé au budget
2021, nous notons un écart favorable de FCFA
54,08 milliards (53%).
Les importations de butane en 2021 se sont
élevées à 501 mille tonnes métriques (TM), soit
une progression de 87 mille TM (21%) par
rapport à l’exercice 2020 qui affichait 414 mille
TM. Comparativement au budget, nous avons
une bonne performance de +9% en volume,
passant de 460 mille TM en 2020 à 500,637 mille
TM en 2021.
Cette croissance est portée par le développe-
ment naturel du marché. Cependant, il est
important de rappeler que depuis 2018, cette
activité est déficitaire pour PETROCI HOLDING
avec une marge brute négative de FCFA 16,78
milliards en 2021.
f) Activité Passage Pipeline ABIDJAN - YAMOUSSOUKRO
Activity on the ABIDJAN – YAMOUSSOUKRO Pipeline
L’activité de transport de produits pétroliers par
pipeline a connu en 2021 une légère croissance
de son chiffre d’affaires qui est passé de FCFA
10,11 milliards en 2020 à FCFA 11,21 milliards en
2021 pour des recettes budgétaires attendues
de FCFA 11,18 milliards.
Au terme de l’année 2021, 1 504 195,725 tous
produits confondus, ont été transportés par le
pipeline (pour la CÔTE D’IVOIRE et pour l’Export
MALI), contre 1 357 629,139 m 3 en 2020 et 1 500
470 m 3 prévu au budget 2021, soit une progres-
sion de 10,80% par rapport au volume transpor-
té en 2020.
Cette hausse déclinée par produit représente
une progression des ventes d’environ 10,28 %
pour le Gasoil et 11,23 % pour le Super.
18
Trading, whose main activity is the importation
of butane gas, saw a strong increase in its
turnover in 2021 compared to 2020. In fact, the
revenue recorded for this activity rose from
CFAF 85.182 billion in 2020 to CFAF 157.01 billion
in 2021, an increase of CFAF 71.83 billion (84%).
Compared to the 2021 budget, we note a
positive variance of CFAF 54.08 billion (53%).
Butane imports in 2021 amounted to 501 thou-
sand metric tonnes (MT), an increase of 87 thou-
sand MT (21%) compared to the year 2020 which
showed 414 thousand MT. Compared to the
budget, we have a good performance of +9% in
volume, from 460 thousand MT in 2020 to
500,637 thousand MT in 2021.
This growth is driven by the natural develop-
ment of the market. However, it is important to
point out that since 2018, this activity is
loss-making for PETROCI HOLDING with a
negative gross margin of FCFA 16.78 billion in
2021.
The activity of transporting petroleum products
by pipeline has seen a slight increase in its
turnover in 2021, which rose from CFAF 10.11
billion in 2020 to CFAF 11.21 billion in 2021 for
expected budgetary revenues of CFAF 11.18
billion.
At the end of 2021, 1, 504,195.725 m3 of all
products were transported through the pipe-
line (for Côte d’Ivoire and for Mali Export), com-
pared to 1, 357,629.139 m3 in 2020 and 1,500,470
m3 forecast in the 2021 budget, i.e. an increase
of 10.80% compared to the volume transported
in 2020.
This increase broken down by product repre-
sents an increase in sales of approximately
10.28% for diesel and 11.23% for premium.
g) Prestations et Services Divers / Miscellaneous Services
En 2021, les recettes liées aux prestations et
services divers sont en hausse de FCFA 5,56
milliards passant ainsi de FCFA 2,976
milliards en 2020 à FCFA 8,54 milliards en
2021, soit une progression de 187% et un
dépassement de 447% par rapport au chiffre
d’affaires prévu de FCFA 1,561 milliard.
Cette variation s’explique principalement
par:
- Une augmentation des commissions sur
ventes de la part Etat de pétrole brut et de
gaz naturel sur les blocs en production, qui
passent de FCFA 152 millions en 2020 à FCFA
6,475 milliards (+4153%) en 2021. Contraire-
ment à 2020, où PETROCI HOLDING n’avait
encaissé que la commission sur le lifting de
CI-40, en 2021, elle a pu, après négociation
avec l’ETAT, encaisser le cumul de toutes les
commissions non récupérées sur les ventes
de gaz naturel et de pétrole brut des exer-
cices 2012 à 2021. Il s’agit des commissions
sur la livraison de brut à la SIR (FCFA 93
millions), la livraison de gaz CIE Abandonné
de 2012 et 2020 (FCFA 3,01 milliards) et la
livraison de gaz CIE Compressé de 2012 à
2021 (FCFA 3,139 milliards) ;
Une baisse de FCFA 1,538 milliard du poste
‘‘Service vendus’’; en raison de la réduction
des ventes des données sismiques par PGS
pour le compte de PETROCI HOLDING dans
un contexte de reprise difficile des activités
post- COVID-19.
19
In 2021, revenue from various services is up
by CFAF 5.56 billion, from CFAF 2.976 billion
in 2020 to CFAF 8.54 billion in 2021, i.e. an
increase of 187% and an overrun of 447%
compared to the forecast turnover of CFAF
1.561 billion.
This variation is mainly due to :
- An increase in commissions on sales of the
State's share of crude oil and natural gas on
producing blocks, which rose from CFAF 152
million in 2020 to CFAF 6.475 billion (+4153%)
in 2021. Contrary to 2020, when PETROCI
HOLDING had only collected the commis-
sion on the CI-40 lifting, in 2021, it was able,
after negotiation with the STATE, to collect
the accumulation of all the unrecovered
commissions on the sales of natural gas and
crude oil from 2012 to 2021. These are com-
missions on the delivery of crude oil to SIR
(CFAF 93 million), the delivery of CIE aban-
doned gas from 2012 and 2020 (CFAF 3.01
billion) and the delivery of CIE compressed
gas from 2012 to 2021 (CFAF 3.139 billion);
- A decrease of FCFA 1.538 billion in the item
"Services sold" due to the reduction of
seismic data sales by PGS on behalf of
PETROCI HOLDING in a context of difficult
recovery of post-COVID-19 activities.
 IV.3 - PRODUITS DIVERS / MISCELLANEOUS PRODUCTS
Les produits divers présentent les éléments
constitutifs du compte d’exploitation ne faisant
pas partie du chiffre d’affaires ; ces éléments se
déclinent comme suit :
La rubrique « Produits Divers » a connu
une régression en 2021 par rapport à 2020,
passant de FCFA 10,17 milliards à FCFA 8,49
milliards, soit une chute de FCFA 1,67
milliard (17%).
Cette baisse s’explique principalement par
l’effet conjugué du recul des Gains de
change sur créances et dettes commer-
ciales (principalement des écarts de
conversion des actifs) de FCFA 2,2 milliards
au 31 décembre 2021, et de
l’enregistrement de FCFA 1,009 milliard de
reprise de provision sur risques à court
terme (principalement sur les comptes de
trésorerie) au regard du dénouement de
diverses opérations en suspens depuis
2008 et provisionnées en 2019. Ladite
reprise de provision sur les comptes de
trésorerie a été faite en contrepartie des
comptes des natures de charges,
annulant de ce fait l’incidence de cette
reprise sur le résultat.
20
The miscellaneous income presents the com-
ponents of the operating account that are not
part of the turnover; these components are as
follows:
The heading "Miscellaneous income" fell
in 2021 compared to 2020, from CFAF
10.17 billion to CFAF 8.49 billion, i.e. a
drop of CFAF 1.67 billion (17%).
This decrease is mainly explained by the
combined effect of the decline in forei-
gn exchange gains on trade receivables
and payables (mainly asset translation
differences) of CFAF 2.2 billion as at 31
December 2021, and the recording of
CFAF 1.009 billion in reversals of provi-
sions for short-term risks (mainly on
cash accounts) with regard to the settle-
ment of various operations pending
since 2008 and for which provisions
were made in 2019. The said reversal of
provision on cash accounts was made
against the accounts of the nature of
expenses, thus cancelling the impact of
this reversal on the result.
IV.4 - CHARGES D’EXPLOITATION / OPERATING EXPENSES
L’évolution des principaux postes de charges se
présente comme suit, en millions de
Francs CFA :
a) Achats
Le poste « Achats » pour l’exercice 2021
regroupe essentiellement les achats
suivants:
- ‘‘Carburant, bitume et lubrifiants’’; à hau-
teur de FCFA 3,284 milliards pour le
compte de l’activité consommateurs et
industries. Les baisses enregistrées
comparativement au niveau des réalisations
2020 et du budget 2021 sur ce
poste, sont principalement liées à la cession
en 2018 du réseau de stations-
services PETROCI HOLDING et au départ
progressif des clients vers d’autres
opérateurs du fait de la future cession de
cette activité ;
- ‘‘Achat de gaz naturel’’; pour l’activité distri-
bution de gaz naturel aux industries pour un
montant de FCFA 2,58 milliards contre une
réalisation 2020 de FCFA 1,675 milliard et un
budget de FCFA 3,37 milliards. Cet écart par
rapport à 2020 s’explique par la hausse de la
consommation due à la reprise de l’écono-
mie après la pandémie du COVID-19 et la
hausse du prix lié à la
montée des cours du baril ;
21
The evolution of the main expense items is as
follows, in millions of CFA francs
The evolution of the main expense items is as
follows, in millions of CFA francs:
The item "Purchases" for the financial year
2021 mainly includes the following
purchases:
- "Fuel, bitumen and lubricants" amounting
CFAF 3.284 billion for the consumer and
industrial activity. The decreases recorded
compared to the level of the 2020 achieve-
ments and the 2021 budget on this item are
mainly related to the transfer in 2018 of the
PETROCI HOLDING service station network
and the gradual departure of customers to
other operators due to the future transfer of
this activity;
- "Purchase of natural gas" for the activity of
natural gas distribution to industries for an
amount of CFAF 2.58 billion against a 2020
realisation of CFAF 1.675 billion and a budget
of CFAF 3.37 billion. This difference compared
to 2020 is explained by the increase in
consumption due to the recovery of the
economy after the COVID-19 pandemic and
the increase in price linked to the rise in the
price of oil;
Butane à travers ”l’activité Trading” pour FCFA
189,701 milliards en 2021 contre FCFA 109
milliards en 2020. Cette hausse des achats est
portée par l’augmentation des volumes qui
passent de 414 mille TM en 2020 à 501 mille TM
en 2021. Aussi, nous notons une hausse du prix
moyen des achats de gaz butane à l’importa-
tion de 2020 à 2021 qui évolue de 455,264
USD/TM à 675,570 USD/TM ;
- Quant à la rubrique ”Autres achats et variation
de stock” elle est constituée essentiellement
des achats de matières consommables, de
carburant pour l’exploitation, eau, électricité, de
petit matériel et outillage, etc. Cette rubrique a
connu une variation à la baisse de FCFA 689
millions (23%) pour afficher FCFA 2,3 milliards.
b) Transport et Autres Services Extérieurs
Transport and Other External Services
Ce poste s’analyse en millions de FCFA comme
suit :
22
- Butane through "Trading activity" for FCFA
189.701 billion in 2021 against FCFA 109 billion in
2020. This increase in purchases is driven by the
increase in volumes from 414 thousand MT in
2020 to 501 thousand MT in 2021. We also note
an increase in the average import price of
butane gas from 2020 to 2021, which rises from
455.264 USD/TM to 675.570 USD/TM ;
- As for the heading "Other purchases and
changes in stock", it is essentially made up of
purchases of consumables, fuel for operations,
water, electricity, small equipment and tools,
etc. This heading showed a downward variation
of CFAF 689 million (23%) to CFAF 2.3 billion.
This heading has seen a downward variation of
CFAF 689 million (23%) to show CFAF 2.3 billion
This item is analysed in millions of CFA Francs as
follows :
 Ce groupement de postes enregistre pour 2021
un montant total de FCFA 37,63 milliards contre
FCFA 33,56 milliards en 2020, soit une hausse
desdites charges de l’ordre de FCFA 4,07
milliards (12%), pour un budget 2021 de FCFA
36,205 milliards et un écart défavorable de FCFA
1,425 milliard (4%) par rapport au budget.
Cette augmentation de charge s’explique
principalement par les variations des postes «
Coûts opératoires », « Locations terrain,
bâtiment et matériel », « entretiens, mainte-
nance et crédit-bail », « honoraires et rémunéra-
tions des autres prestataires », ainsi que la
rubrique « Frais bancaires et divers ».
b.1- Coûts opératoires / Operating costs
Les coûts opératoires sur les blocs en produc-
tion se sont chiffrés à FCFA 21,38 milliards en
2021, contre un montant de FCFA 20,41 milliards
en 2020, soit une hausse de FCFA 973 millions
(5%). Rapporté au budget 2021 de FCFA 22,775
milliards, nous avons un écart favorable de
FCFA 1,393 milliard (6%).
D’une manière générale, il faut noter une
hausse globale des taux d’exécution sur
l’ensemble des travaux prévus sur les blocs en
production du bassin sédimentaire ivoirien de
2020 à 2021, notamment les opérations de
Slickline sur le bloc CI-11 et le projet nouveaux
consommateurs sur le bloc CI-27.
Cette contreperformance de FCFA 973 millions
(5%) sur les coûts opératoires s’explique par
l’effet des heures supplémentaires travaillées
relativement au déploiement des projets et par
la hausse de la parité USD/FCFA qui passe de
USD 1 pour FCFA 539 en 2020 à USD 1 pour FCFA
580 en 2021.
b.2- Locations de terrains, bâtiments et matériels
Rental of land, buildings and equipment
Ce regroupement de postes comptabilise les
locations de matériels et de sites d’exploitation
dans le domaine portuaire.
La baisse de FCFA 1,26 milliard, soit 41%, des
charges de location de terrains, bâtiments et
matériels en 2021 par rapport à 2020, contre 417
millions (18%) par rapport au budget 2021
s’explique principalement par la maîtrise en
2021 des frais supplémentaires facturés par
l’entreprise WAGL pour l’assistance au remor-
quage
des butaniers pendant les opérations de
déchargement du gaz butane importé, compa-
rativement à 2020.
23
This grouping of items records a total amount
of CFAF 37.63 billion for 2021 against CFAF 33.56
billion in 2020, i.e. an increase in the said
expenses of the order of CFAF 4.07 billion (12%),
for a 2021 budget of CFAF 36.205 billion and a
negative variance of CFAF 1.425 billion (4%)
compared to the budget.
This increase in expenses is mainly due to
changes in the items "Operating costs", "Rental
of land, buildings and equipment", "Mainte-
nance, repair and leasing", "Fees and remunera-
tion of other service providers", as well as the
item "Bank charges and miscellaneous".
Operating costs on production blocks
amounted to CFAF 21.38 billion in 2021, com-
pared to CFAF 20.41 billion in 2020, an increase
of CFAF 973 million (5%). Compared to the 2021
budget of CFAF 22.775 billion, we have a posi-
tive variance of CFAF 1.393 billion (6%).
In general, there has been an overall increase in
execution rates for all the work planned for the
producing blocks in the Ivorian sedimentary
basin from 2020 to 2021, in particular the
Slickline operations on block CI-11 and the new
consumers project on block CI-27.
This underperformance of CFAF 973 million (5%)
on operating costs is explained by the effect of
overtime worked in relation to the deployment
of projects and by the increase in the USD/FCFA
parity from USD 1 for CFAF 539 in 2020 to USD 1
for CFAF 580 in 2021.
This grouping of items accounts for the rental of
equipment and operating sites in the port area.
The decrease of CFAF 1.26 billion, or 41%, in the
cost of renting land, buildings and equipment
in 2021 compared to 2020, compared to CFAF
417 million (18%) in the 2021 budget, is mainly
explained by the control in 2021 of the additio-
nal costs invoiced by the company WAGL for
assistance with the towing of butane tankers
during the unloading of imported butane gas,
compared to 2020.
b.3- Entretien, réparation, maintenance et crédit-bail
Maintenance, Repair and leasing
Ce poste enregistre tous les entretiens de biens
mobiliers et immobiliers. En 2021, en dépit des
efforts fournis pour contenir les frais d’entretien,
cette variation de FCFA 394 millions est portée
principalement par :
- L’augmentation des frais d’entretien des
centres emplisseurs (FCFA 191 millions) pour
leur remise à niveau en vue de l’amélioration
des performances des équipements,
- L’augmentation des entretiens des mobiliers
de bureau vieillissant (83 millions),
- Les travaux de facilitation des raccordements
de nouveau clients sur le réseau de gaz naturel
(141 millions).
b.4. - Honoraires & Rémunérations des autres prestataires
Fees & Remuneration of other service providers
Le montant total des honoraires versés s’élève à
FCFA 4,55 milliards en 2021, contre FCFA 3,78
milliards en 2020, soit une hausse de FCFA 786
millions qui correspond à une augmentation de
21%.
Cette hausse est induite principalement par la
prise en compte de FCFA 1,444
milliard de frais liées à :
- L’assistance au recouvrement des créances
ETAT sur les commissions de ventes du gaz
naturel et du brut de l’ETAT ;
- L’assistance à la vérification et au contrôle
fiscal des exercices 2018 et 2019 ;
- L’Assistance au remboursement de crédit
de TVA par la Direction Générale des Impôts.
Ces éléments ont entrainé un dépassement de
FCFA 229 millions par rapport au
budget 2021 de FCFA 4,327 milliards.
24
This item records all maintenance of movable
and immovable assets. In 2021, despite the
efforts made to contain maintenance costs, this
variation of CFAF 394 million is mainly due to :
- The increase in maintenance costs for filling
plants (CFAF 191 million) for their upgrading in
order to improve the performance of equip-
ment,
- Increased maintenance of ageing office furni-
ture (83 million),
- Work to facilitate the connection of new
customers to the natural gas network (141
million).
The total amount of fees paid amounts to CFAF
4.55 billion in 2021, compared to CFAF 3.78
billion in 2020, i.e. an increase of CFAF 786
million, which corresponds to an increase of
21%.
This increase is mainly due to the inclusion of
CFAF 1.444 billion in costs related to
- Assistance in the recovery of State debts on
natural gas and crude oil sales commissions;
- Assistance with the audit and tax control of
the 2018 and 2019 financial years;
- Assistance with the reimbursement of VAT
credits by the Directorate-General for Taxation ;
These elements led to an overrun of CFAF 229
million compared to the 2021 budget of CFAF
4.327 billion.
b.5- Frais bancaires et divers / Bank charges and miscellaneous
Les frais bancaires et divers frais sont passés de
FCFA 1,205 milliards en 2020 à FCFA 3,54
milliards en 2021 contre un budget de FCFA
1,361 milliard, ce qui correspond respectivement
à une hausse de FCFA 2,33 milliards (193%) et
FCFA 2,174 milliards (160%).
Cette variation s’explique principalement par :
- L’augmentation des frais bancaires (FCFA 717
millions) liés au refinancement par la BCEAO
des devises nécessaires au règlement des
factures d’achat de butane, des appels de fonds
des opérateurs sur les blocs pétroliers et
d’autres achats en devise. L’augmentation des
importations de gaz butane, des coûts opéra-
toires et du cours du dollar US ont concouru à
l’envolée des frais bancaires ;
- L’augmentation des frais de passage (FCFA
958 millions FCFA) de gaz butane et de carbu-
rant liés à la croissance des volumes traités ;
- Le paiement de frais d’intéressement de FCFA
253 millions au Port Autonome d’Abidjan dans
le cadre de la cession d’impenses de PETROCI
HOLDING à la société Petro-Sea Logistics SA
(PSL) dans la zone portuaire.
c) Charges Salariales / Payroll charges
Les charges de personnel en 2021 se sont
élevées à FCFA 15,48 milliards contre FCFA 14,69
milliards en 2020 et une prévision budgétaire
de FCFA 14,284 milliards, soit une hausse
desdites charges respectivement de FCFA 793
millions (+5%) et de FCFA 1,197 milliards (8%). Ces
écarts s’expliquent principalement par :
- Le paiement d’un mois de salaire correspon-
dant à la prime de découverte du
Gisement Baleine CI-101 (FCFA 582,382 millions)
en 2021 ;
25
Bank charges and other fees increased from
CFAF 1.205 billion in 2020 to CFAF 3.54 billion in
2021 against a budget of CFAF 1.361 billion,
which corresponds to an increase of CFAF 2.33
billion (193%) and CFAF 2.174 billion (160%)
respectively.
This variation is mainly due to :
- The increase in bank charges (CFAF 717
million) linked to the refinancing by the Central
Bank of West African States (BCEAO) of the
foreign currency needed to settle butane
purchase invoices, calls for funds from opera-
tors on oil blocks and other purchases in foreign
currency. The increase in butane gas imports,
operating costs and the US dollar rate contri-
buted to the surge in bank charges;
- The increase in the cost of butane gas and fuel
(CFAF 958 million) linked to the growth in
volumes processed;
- The payment of FCFA 253 million in incentive
fees to the Autonomous Port of Abidjan. in the
context of the transfer of expenses from
PETROCI HOLDING to Petro-Sea Logistics SA
(PSL) in the port area.
Personnel costs in 2021 amounted to CFAF 15.48
billion compared to CFAF 14.69 billion in 2020
and a budget forecast of CFAF 14.284 billion, i.e.
an increase in these costs of CFAF 793 million
(+5%) and CFAF 1.197 billion (8%) respectively.
These differences can be explained mainly by :
- The payment of one month's salary correspon-
ding to the bonus for the discovery of the CI-101
Baleine deposit (CFAF 582.382 million) in 2021;
 - La revalorisation de la gratification de fin
d’année de 1,5% (ce qui a engendré
une variation de FCFA 360 millions sur la gratifi-
cation de 2020 à 2021) ;
- Le paiement des soldes de tout compte de
certains agents ayant fait valoir
leur droit à la retraite pour un montant de FCFA
218,140 millions.
Il faut également noter que la masse salariale
représente 4,65% du chiffre d’affaires en 2021
contre 5,79% en 2020 et 5,39% en 2019.
d) Dotations aux amortissements et provisions
Le total des dotations aux amortissements et
provisions en 2021 a connu une augmentation
globale de FCFA 12,832 milliards par rapport à
l’exercice 2020 et se situe à FCFA 55,813 milliards
en 2021 contre FCFA 42,98 milliards en 2020,
soit une majoration de 30%. Comparé au
budget des dotations aux amortissements et
aux provisions, nous avons un écart défavorable
de FCFA 16,271 milliards (41%).
26
- The revaluation of the end-of-year bonus
by 1.5% (which generated a variation of CFAF
360 million on the bonus from 2020 to 2021);
- The payment of the balances of certain
agents who have claimed their right to retire-
ment for an amount of CFAF 218.140 million.
It should also be noted that the wage bill repre-
sents 4.65% of turnover in 2021, compared to
5.79% in 2020 and 5.39% in 2019.
Total depreciation and provisions in 2021
increased by CFAF 12.832 billion compared to
the 2020 financial year and stood at CFAF 55.813
billion in 2021 against CFAF 42.98 billion in 2020,
i.e. an increase of 30%. Compared to the budget
for depreciation and provisions, we have a
negative variance of CFAF 16.271 billion (41%).
Cette variation à la hausse de FCFA 12,832 est la
résultante des effets croisés de:
- La diminution de FCFA 7,48 milliards des Dota-
tions aux amortissements des blocs pétroliers&-
quot; qui passent de FCFA 22,25 milliards à FCFA
14,77 milliards en raison de la baisse des réserves
qu’entraine la déplétion des puits;
- La provision pour risques et charges d’un montant
de FCFA 15,01 milliards qui comprend :
- La provision pour retraite calculée en 2021 de FCFA
3,28 milliards ;
- La provision pour le démantèlement de la plate-
forme Bélier de FCFA 11,71 milliards.
- La provision pour dépréciation des immobilisa-
tions en cours pour une valeur nette de FCFA
10,044 milliards dont les principales composantes
sont les provisions sur le bloc CI-100 de FCFA 3,933
milliards et la provision de FCFA 7,76 milliards pour
le projet immobilier Abatta.
e) Charges et Pertes Diverses
27
This upward variation of FCFA 12.832 is the result of
the cross effects of:
- The reduction of FCFA 7.48 billion in depreciation
allowances for oil blocks" which fall from FCFA
22.25 billion to FCFA 14.77 billion due to the decline in
reserves resulting from the depletion of wells;
- The provision for risks and charges in the amount of
FCFA 15.01 billion which includes:
- The pension provision calculated in 2021 of FCFA
3.28 billion;
- The provision for the dismantling of the Bélier
platform of FCFA 11.71 billion.
- The provision for depreciation of fixed assets in
progress for a net value of FCFA 10.044 billion, the
main components of which are the provisions on the
CI-100 block of FCFA 3.933 billion and the provision of
FCFA 7.76 billion for the Abatta real estate project.
Les charges et pertes diverses 2021 sont en hausse
par rapport à celles de 2020, s’affichant respective-
ment à FCFA 24,62 milliards et FCFA 17,23 milliards,
et sont principalement composées en 2021 des
rubriques suivantes :
Miscellaneous expenses and losses in 2021 are
higher than in 2020, amounting to CFAF 24.62
billion and CFAF 17.23 billion respectively, and are
mainly composed of the following items in 2021 :

« Pertes de change sur créances et dettes com- - The increase in the "Foreign exchange losses on
merciales » pour un montant de FCFA 4,25 trade receivables and payables" for an amount of
milliards (conformément aux dispositions du
CFAF 4.25 billion (in accordance with the provi-
SYSCOHADA Révisé, les pertes de changes sur les
opérations commerciales sont désormais compta- sions of the Revised SYSCOHADA, foreign
bilisées en compte 65 et non en compte 67). Cette exchange losses on trade operations are now
hausse de FCFA 1,38 milliard par rapport à 2020 recorded in account 65 and not in account 67).
s’explique principalement par l’évolution à la
This increase of CFAF 1.38 billion compared to
hausse du cours de dollars USD et par l’augmenta-
tion des transactions de change connexes; 2020 is mainly explained by the upward trend of
« Provisions pour créances douteuses », pour un the USD exchange rate and the increase in
montant global de FCFA 7,93 milliards. Ce poste de related foreign exchange transactions;
provisions dont la composante la plus élevée est la - "Provisions for doubtful debts", for a total
provision de FCFA 7,86 milliards sur les créances
amount of CFAF 7.93 billion. The largest compo-
PETROCI International SA (le reste étant composé
de plusieurs petites autres créances) ; nent of this provision is the CFAF 7.86 billion
« Autres charges provisionnées » pour un montant provision for PETROCI International SA claims
de FCFA 263 millions, qui représente la provision (the remainder being composed of several other
sur risque de saisies attributions de créances pour
avis à tiers détenteur ; small claims);
« Autres charges et pertes diverses » pour un mon-
tant de FCFA 10,34 milliards. Ce poste a enregistré
- "Other provisioned expenses" for an amount of
principalement :
Les charges de FCFA 3,975 milliards liées au proto- CFAF 263 million, which represents the provision
cole WORLDWIDE ENERGY sur barils manquants on the risk of seizure of receivables for third party
de 2011 à 2017 ;
• Le cumul des écarts de conversion Actif de FCFA notices;
2,535 milliards sur diverses opérations ;
• Les frais de surestaries cumulés d’environ FCFA
- "Other miscellaneous expenses and losses" for
2,182 milliards sur les factures de butane importé
lors des approvisionnements en gaz an amount of CFAF 10.34 billion. This item mainly
butane ; recorded :
• Le solde du compte courant de PETROCI USA,
cédée en 2019, d’un montant de FCFA 1,321 milliard
; • Expenses of CFAF 3.975 billion related to the
• Le paiement par la banque d’un avis à tiers déten-
WORLDWIDE ENERGY protocol on missing
teur au profit de SUISSE Construction d’un mon-
tant de FCFA 108 millions. barrels from 2011 to 2017;
• Expenses of CFAF 3.975 billion related to the • Cumulative translation adjustment Asset of
WORLDWIDE ENERGY protocol on missing
CFAF 2.535 billion on various transactions;
barrels from 2011 to 2017;
• Cumulative translation adjustment Asset of CFAF • Cumulative demurrage charges of about FCFA
2.535 billion on various transactions; 2.182 billion on imported butane gas bills during
• Cumulative demurrage charges of about FCFA
2.182 billion on imported butane gas bills during butane gas supplies;
butane gas supplies; • The balance of the current account of PETROCI
• The balance of the current account of PETROCI
USA, sold in 2019, in the amount of CFAF 1.321
USA, sold in 2019, in the amount of CFAF 1.321
billion ; billion ;
• The payment by the bank of a third party notice • The payment by the bank of a third party notice
to SUISSE Construction in the amount of FCFA 108
million. to SUISSE Construction in the amount of FCFA
108 million.

28
f) Reprise de provision et amortissement d’exploitation
Reversal of provisions and operating depreciation
Le poste ‘‘Reprise de provision et amortisse-
ment d’exploitation’’; se présente comme
suit :
La variation de FCFA 52,188 milliards de 2020 à
2021 est le résultat de l’évolution des postes
suivants :
- Les reprises de provision pour risques et
charges au 31 décembre 2021 s’élèvent à FCFA
36,689 milliards et sont essentiellement
constituées de :
- La reprise de provision de retraite pour un
montant de FCFA 6,087 milliards. En 2020, le
solde correspondait à la reprise de provision
retraite pour FCFA 938 millions ;
- La reprise de provision pour litige de FCFA
437 millions ;
- La reprise de provision pour le démantèle-
ment de la plateforme Bélier d’un montant de
FCFA 30,165 millions.
- La reprise de provision des immobilisations
incorporelles de FCFA 13,499 milliards en 2021
correspond à la reprise des provisions enregis-
trées
sur les investissements faits pour l’acquisition
du bloc 50 à OMAN (Massirah Oil) depuis la
mise en production du champ.
- La reprise de l’amortissement des actifs de
démantèlement de FCFA 3,039 milliards fait
suite à la révision du plan d’amortissement
avec pour toile de fond le prolongement de la
durée d’exploitation des blocs en production.
29
The item "Reversal of provisions and operating
depreciation" is as follows:
The variation of CFAF 52.188 billion from
2020 to 2021 is the result of the evolution of
the following items :
- Reversals of provisions for risks and
charges as at 31 December 2021 amounted
to CFAF 36.689 billion and are essentially
made up of :
- The reversal of the pension provision for an
amount of CFAF 6.087 billion. In 2020, the
balance corresponded to the reversal of the
pension provision for CFAF 938 million;
- The reversal of the provision for litigation
of CFAF 437 million;
- The reversal of the provision for the
dismantling of the Bélier platform in the
amount of CFAF 30.165 million.
- The reversal of the provision for intangible
assets of CFAF 13.499 billion in 2021 corres-
ponds to the reversal of provisions recorded
for investments made for the acquisition of
Block 50 at OMAN (Massirah Oil) since the
field came on stream.
- The reversal of decommissioning asset
depreciation of CFAF 3.039 billion follows
the revision of the depreciation plan
against the backdrop of the extension of
the operating life of producing blocks.
IV.5 - RÉSULTAT FINANCIER / FINANCIAL RESULT
a) Charges financières - Financial charges
Le poste ‘‘charges financières’’ se présente
comme suit :
Les provisions et charges provisionnées enre-
gistrent la dotation pour le démantèlement
des blocs pétroliers en production de FCFA
2,968 milliards ainsi que des provisions finan-
cières pour le reste.
Ces dernières, dont l’étalement a débuté en
2019 sont liées à l’évaluation des fonds
propres et à l’ajustement nés des pertes de
valeurs en fin d’exercice 2019 de certains titres
de participation de PETROCI HOLDING dans
ses filiales. Il s’agit principalement des titres
PUMA ENERGY CÔTE D’IVOIRE (PECI) pour
un montant de FCFA 2,37 milliards, des titres
Petro-Sea Logistics (PSL), PEPCI et PETROCI
Soutes, pour une dotation totale de FCFA 880
millions.
b) Produits financiers
Les produits financiers de l’exercice 2021
enregistrent les montants suivants :
30
The item "financial charges" is as follows:
Provisions and expenses recorded the
allocation for the dismantling of oil blocks
in production of CFAF 2.968 billion as well
as financial provisions for the rest.
The latter, which began to be spread out in
2019, are related to the valuation of equity
and the adjustment arising from the
impairment of certain PETROCI HOLDING
shares in its subsidiaries at the end of 2019.
These are mainly PUMA ENERGY CÔTE
D'IVOIRE (PECI) shares for an amount of
CFAF 2.37 billion, Petro-Sea Logistics (PSL),
PEPCI and PETROCI Soutes shares, for a
total allocation of CFAF 880 million.
The financial income for the year 2021 includes
the following amounts:
Les produits financiers de l’exercice 2021 sont en
baisse de FCFA 2,726 milliards (+44%) par
rapport à 2020 et correspondent à un écart
favorable par rapport au budget 2021 de FCFA
3,023 milliards. Le résultat financier 2021 est un
déficit de FCFA 4,036 milliards et en déclin de
FCFA 3,105 milliards par rapport à celui de 2020
qui affichait un déficit de FCFA 931 millions.
Comparé au budget 2021 (une perte de FCFA
4,757 milliards), nous avons un écart positif de
FCFA 721 millions.
IV.6 - RÉSULTAT HORS ACTIVITÉS ORDINAIRES
RESULT FROM NON-OPERATING ACTIVITIES
Le résultat Hors Activités Ordinaires (HAO)
dégagé pour l’exercice 2021 est un déficit de
FCFA 29,246 milliards qui résulte de la diffé-
rence entre les charges et les produits HAO.
Les ‘‘Charges HAO’’ de FCFA 31,18 milliards
comprennent principalement :
- L’abandon du bloc CI-508 de FCFA 3,82
milliards ;
- L’amortissement dérogatoire du bloc CI-27
de FCFA 26,39 milliards ;
- L’amortissement dérogatoire du bloc CI-27
de FCFA 625,58 millions ;
- L’amortissement dérogatoire du bloc CI-27
de FCFA 342,49 millions.
Quant aux ‘‘Produits HAO’’ de FCFA 1,739
milliard, ils correspondent à la reprise d’amor-
tissement dérogatoire sur le bloc CI-40.
Notons que par rapport au déficit prévisionnel
de FCFA 9,048 milliards de résultat HAO, nous
enregistrons une dégradation de FCFA 20,198
milliards dudit résultat.
31
Financial income for the year 2021 is down by
CFAF 2.726 billion (+44%) compared to 2020 and
corresponds to a positive variance from the 2021
budget of CFAF 3.023 billion.
The 2021 financial result is a deficit of CFAF 4.036
billion and a decline of CFAF 3.105 billion com-
pared to the 2020 financial result which showed
a deficit of CFAF 931 million. Compared to the
2021 budget (a loss of CFAF 4.757 billion), we have
a positive variance of CFAF 721 million.
The result from non-operating activities for
the year 2021 is a deficit of CFAF 29.246 billion,
which results from the difference between
Non-operating expenses and income.
The " Non-operating expenses" of CFAF
31.18 billion mainly include :
- The abandonment of the CI-508 block
of CFAF 3.82 billion;
- The exceptional depreciation
of the CI-27 block of FCFA 26.39 billion;
- The exceptional depreciation of block CI-27
of CFAF 625.58 million;
- The exceptional depreciation of block CI-27
of CFAF 342.49 million.
As for the " Non-operating income " of CFAF
1.739 billion, it corresponds to the reversal of
special depreciation on the CI-40 block.
It should be noted that compared to the
forecast deficit of CFAF 9.048 billion in the
result from non-operating activities, we have
recorded a deterioration of CFAF 20.198 billion
in the said result.
IV.7 - RÉSULTAT NET / NET RESULT
Le résultat net dégagé durant l’exercice 2021
constitue un bénéfice de FCFA 3,026 milliards
contre FCFA 9,538 milliards en 2020, soit une
baisse de FCFA 6,512 milliards (68%). La prévision
budgétaire 2021 affichait quant à elle un résultat
net bénéficiaire estimé à FCFA 2,099 milliards.
La rentabilité financière (rapport obtenu entre le
résultat net et les ressources employées) de
l’entreprise sur les quatre (4) derniers exercices
se présente ainsi :
• 2018 : 6 ,40% • 2020 : 2 , 83%
• 2019 : -9,57% • 2021 : 0, 84%
32
The net result for the year 2021 is a profit of CFAF
3.026 billion compared to CFAF 9.538 billion in
2020, a drop of CFAF 6.512 billion (68%). The 2021
budget forecast showed an estimated net profit
of CFAF 2.099 billion.
The financial profitability (ratio obtained
between the net result and the resources used)
of the company over the last four (4) financial
years is as follows
IV.8 - BILAN / BALANCE SHEET

Le patrimoine de PETROCI s’équilibre avec un PETROCI's assets will be balanced with a total of
total Bilan de FCFA 1 212 milliards en 2021 contre FCFA 1,212 billion in 2021 against FCFA 1,143 billion
FCFA 1 143 milliards en 2020, soit une hausse de in 2020, an increase of FCFA 69.13 billion.
FCFA 69,13 milliards.

33
 IV.8.1 - IMMOBILISATIONS / FIXED ASSETS
Les immobilisations nettes se présente comme The net fixed assets are as follows in millions of
suit, en millions de Francs CFA : CFA Francs :

Achievement Achievement Variance

HEADINGS

Development costs

Software

Land
Bâtiments administratifs et commerciaux
Administrative and commercial buildings
Installations et agencements
Installations and fittings
Matériel
Material
Matériel de transport
Transport equipment
Acomptes sur immobilisations
Advance payments on fixed assets
Titres de participations
Equity securities
Autres immobilisations
Other fixed assets

L’actif net immobilisé est composé essen-
tiellement du montant net (montant brut
amortissement) des investisssements
suivants:
- La participation de PETROCI HOLDING
dans les investissements des blocs pétro-
liers
en exploration à hauteur de FCFA 56,58
milliards;
- La valeur des terrains acquis pour un mon-
tant de FCFA 3,47 milliards;
- La valeur des bậtiments d’un montant de
FCFA 17,59 milliards;
- Les installations techniques et agence-
ments qui répresentent essentiellement les
investissements dans les blocs en produc-
tion, d’une valeur de FCFA 414,71 milliards;
- Le matériel et outillage pour FCFA 3,47
milliards;
- Le matériel de transport pour une valeur
de FCFA 943 millions;
- Et enfin, les titres de participation dans les
filiales de PETROCI HOLDING et les autres
immobilisations financières pour un mon-
tant de FCFA 137,52 milliards.
The net fixed assets are mainly composed of
the net amount (gross amount depreciation)
of the following investments:
- The participation of PETROCI HOLDING in
the investments of oil blocks in exploration
up to FCFA 56.58 billion;
- The value of land acquired for an amount of
FCFA 3.47 billion;
- The value of buildings amounting to FCFA
17.59 billion;
- The technical installations and fittings
which essentially represent the investments
in blocks in production, worth FCFA 414.71
billion;
- Equipment and tools for FCFA 3.47 billion;
- Transport equipment for a value of FCFA
943 million;
- And finally, the equity interests in the subsi-
diaries of PETROCI HOLDING and the other
financial fixed assets for an amount of FCFA
137.52 billion.

34
IV.8.2 - CRÉANCES À COURT TERME (CLIENTS ET ASSIMILÉS)
IV.8.2 - SHORT-TERM RECEIVABLES (CUSTOMERS AND SIMILAR)

Les créances clients et assimilées s’analysent Trade and similar receivables are analysed as
comme suit, en millions de Francs CFA : follows, in millions of CFA francs:

Achievement Achievement Variance

HEADINGS

SIR GAZ PETROCI

SIR GAS PETROCI

UNIVELER (Natural gas)

PETROL STATION CUSTOMERS

GESTOCI (Wharf & Pipeline passage)

ORYX GAS

PETRO IVOIRY

GENERAL MANAGEMENT OF TAXES

35
 Achievement Achievement Variance
HEADINGS

MG GAS

CORLAY CIV BUTANE GAS

STEELWORKS OF THE IVORY COAST

MISCELLANEOUS RECEIVABLES

SUB-TOTAL

Le montant des créances clients et assi- The amount of trade receivables and similar
milées de l’exercise 2021 a connu une in financial year 2021 increased by 30%
augmentation de 30% par rapport à compared to the financial year 2020 .
celui de l’exercise 2020.

36
 IV.8.3 -AUTRES CRÉANCES/OTHER RECEIVABLES
Les autres créances s’analysent comme Other receivables are analysed as follows in
suit, en millions de Francs CFA : millions of CFA francs:

Achievement Achievement Variance

HEADINGS

STATE receivables Oil revenues

Avance à l’ÉTAT
Advance to the STATE

Under Removal (1)

Balance of Protocol Agreement CI-40 & CI-40

Advance SOGEPE

Advance Raffinerie de la PAIX (2)

GESTOCI Property taxes

ILS debtors

SIR delivery to CIE (HVO)

Miscellaneous Debtors ex IVOIRE OIL

FOXTROT gas revenue CI-27

VAT Crédit

Deferred charges

Other receivables

(1) Créance sur l’Etat provenant du système
d’affectation des cargaisons.
(2) Etudes financées dans le cadre du projet de
raffinerie; le montant a été entièrement provi-
sionné
(1) Claim on the State from the cargo allocation
system.
(2) Studies financed within the framework of the
refinery project; the amount has been fully provi-
sioned.

37
 IV.8.4 -TRÉSORIE/CASH FLOW
La situation de trésorerie au 31 décembre The cash position as of December 31, 2021 is as
2021 se présente comme suit, en millions follows, in millions of CFA francs:
de Francs CFA :

Achievement Achievement Variance

HEADINGS

BACI placement

UBA placement

NSIA BANQUE placement

Current cash flow

En 2021, la trésorerie de PETROCI HOLDING s’est accrue de FCFA 9,256 milliards.

In 2021, PETROCI HOLDING's cash position increased by FCFA 9.256 billion.

IV.8.5 -CAPITAUX PROPRES/EQUITY

Les capitaux propres au 31 décembre 2021 Shareholders’ equity at December 31, 2021 is
se présentent comme suit, en millions de as follows, in millions of Francs
Francs CFA : CFA:

Achievement Achievement Variance

HEADINGS

Share capital

Endowment Fund

Unavailable reserves

Free reserves

Retained earnings

Result for the year

Regulated provisions and similar funds

L’exercise 2021 enregistre une variation
à la hausse des capitaux propres de
FCFA 21,59 milliards qui est le résultat
de l’augment ation par rapport à
2020 de la somme des provisions réglé-
mentées & fonds assimilés et de la
régression du résultat de l’exercise 2021.
The financial year 2021 recorded an increase
in shareholders’ equity of FCFA 21.59 billion
which is the result of the increase compared
to 2020 in the sum of regulated provisions &
similar funds and the regression of the result
of the financial year 2021.

38
 IV.8.6 -PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Les provisions pour risques et charges au bilan présentent comme suit:

(1) Le montant de la provision pour le démantèlement de la plate-forme BELIER provient d’une etude
technique et financière réalisée en 2022.
(2) Pour la plupart des blocs, la provision pour abandon est en baisse en raison
du prolongementde ladurée de vie
des blocs qui a conséquence l’étalement sur une période plus longue du coÛt d’abandon. Néamoins
sur le bloc CI-27, le coÛt d’abandon a été revu à la hausse.

IV.8.7 -DEBIT A LONG TERME

Les emprunts non soldés au 31 décembre 2021, s’analysent comme suit
en millions de FCFA :

Au cours de l’année 2021, PETROCI HOLDING a contracté un emprunt de FCFA

1,335 milliards auprès de la BSIC à rembourser sur trois (03) ans. Aussi,
la prise en compte de l’écart de conversion de ‘’ l’Emprunt Acquisition titres
Corlay’’ a entrainé une variation de FCFA 2,760 milliards de la dette 2020 à
2021.

Notons que ‘’l’Emprunt Acquisition titres Corlay’’ correspond au montant de

l’accord transactionnel e mai 2015 entre MRS Holdings et PETROCI HOLDING,
qui permet à PETROCI HOLDING de prendre en compte dans ses livres, la
valeur de ses 50% dans le capital de Corlay Global SA.

39
 IV.8.8 -DETTES A COURT TERME
Cette rubrique regroupe essentiellement les postes
suivants:
- Dettes envers l’ État
- Fournisseurs et autres dettes à court terme

a) DETTES ENVERS L’ÉTAT

Ce poste enregistre les quotes-parts brut et de gaz de l’État dans les blocs
ci-dessous mentionnés, ainsi que les dettes fiscales et sociales.

40
 IV.8.6 -PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
Provisions for liabilities and charges on the balance sheet are presented as follows:

(1) The amount of the provision for the dismantling of the BELIER platform comes from a technical
study and financial statement made in 2022.
(2) For most blocks, the provision for abandonment is down due to life extension
blocks which results in the spread over a longer period of the cost of abandonment. Nevertheless
on the block CI-27, the drop cost has been increased.

IV.8.7 -LONG-TERM DEBT

Outstanding loans at 31 December 2021 are analysed as follows
in millions of CFA Francs:

During the year 2021, PETROCI HOLDING contracted a loan of FCFA 1.335 billion
from the BSIC to be repaid over three (03) years. Also,
taking into account the translation difference of the “Corlay securities acquisi-
tion loan” led to a change of XOF 2.760 billion in the 2020 to 2021 debt.

Note that the ''Corlay Securities Acquisition Loan'' corresponds to the amount
of the settlement agreement in May 2015 between MRS Holdings and PETRO-
CI HOLDING, which allows PETROCI HOLDING to take into account in its
books, the value of its 50% in the capital of Corlay Global SA.

41
 IV.8.8 -CURRENT LIABILITIES

This heading mainly includes the following items:

- Debts to the State
- Suppliers and other short-term debts

a) DEBTS TO THE STATE

This item records the State’s crude oil and gas quotes in the blocks
mentioned below, as well as tax and social security debts.

42
b) FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES À COURT TERME

43
b) SUPPLIER AND OTHER SHORT-TERM LIBILITIES

44
CONCLUSION
A la clôture de l’exercice 2021 le résultat d’exploitation de PETROCI HOLDING est
excédentaire de FCFA 63,211 milliards (contre FCFA 40,61 milliards en 2020 et
FCFA 36,13 milliards au budget 2021) et un résultat net bénéficiaire de FCFA 3,026
milliards (contre un profit de FCFA 9,538 milliards en 2020 et un bénéfice de FCFA
2,099 milliards au budget 2021).
Pour les prochaines années, la Direction Générale s’est engagée à la mise en place
d’un système d’informations efficace (la mise en oeuvre d’un projet ERP du type SAP),
à la maîtrise des ressources par la création d’une Direction du Budget et du Contrôle
de gestion et surtout à la consolidation des acquis économiques et financiers par la
mise en oeuvre de son plan stratégique 2022-2027.
Aussi, avec la découverte puis la mise en production du gisement baleine dès 2023,
PETROCI HOLDING entend durablement améliorer ses performances et sa
contribution au développement de la Côte d’Ivoire.

NOTE D’INFORMATION SUR LA PERTE DE VOLUME DE BUTANE

Dans le cadre de l’arrêté des comptes 2021, la comptabilité de Petroci, à la
recherche d’explications à un niveau de charges anormalement élevé, a rapproché le
stock final de butane au 31 décembre 2021, à un stock théorique calculé par ses
soins. Cet exercice a permis d’identifier un écart de 16 224 tonnes métriques (TM),
le stock théorique étant supérieur.
Alertée par la Direction des Finances et de la Comptabilité sur une probable perte de
volume, la Direction Générale a mandaté le Cabinet EY pour la réalisation d’un audit
du processus d’approvisionnement et de distribution de gaz butane à Petroci.
En date du 05 août 2022, le cabinet EY a transmis une note de synthèse
provisoire sur le stock 2021 indiquant une perte de volume du butane de 17 073
tonnes métriques pour une valeur de FCFA 9 315 491 255.
Petroci a transmis des éléments justificatifs de l’écart qui sont en cours d’analyse par
le cabinet EY. Il faut noter que la mission est prévue s’achever dans la première
semaine du mois de décembre 2022.
A la suite de la note de synthèse provisoire, la Direction Générale, en attendant les
conclusions de l’audit, a mis en place un groupe de travail « gaz butane » en
charge du contrôle des flux de l’activité butane.
Dans l’intervalle, le ministère des Mines du Pétrole et de l’Energie a mandaté le
cabinet KPMG pour un audit des flux physiques et financiers de l’activité butane.

45
CONCLUSION
At the end of the 2021 financial year, the operating result of PETROCI HOLDING is
surplus of FCFA 63.211 billion (against FCFA 40.61 billion in 2020 and
FCFA 36.13 billion in the 2021 budget) and a net profit of FCFA 3.026
billion (against a profit of FCFA 9.538 billion in 2020 and a profit of FCFA
2.099 billion in the 2021 budget).
For the next few years, the General Management is committed to setting up
an effective information system (implementation of an SAP-type ERP project),
controlling resources through the creation of a Budget and Control Department
management and above all to the consolidation of economic and financial gains
through the implementation of its 2022-2027 strategic plan.
Also, with the discovery and then the commissioning of the whale deposit from 2023,
PETROCI HOLDING intends to sustainably improve its performance and its
contribution to the development of Côte d'Ivoire.

INFORMATION NOTE ON BUTANE VOLUME LOSS

As part of the closing of the 2021 accounts, Petroci's accounts, at the
search for explanations for an abnormally high level of charges, brought the
ending stock of butane as of December 31, 2021, to a theoretical stock calculated by its
care. This exercise identified a discrepancy of 16,224 metric tons (MT),
the theoretical stock being higher.
Alerted by the Finance and Accounting Department to a probable loss of
volume, General Management commissioned EY to carry out an audit
of the butane gas supply and distribution process at Petroci.
On August 5, 2022, the firm EY sent a summary note
provisional on the 2021 stock indicating a loss of butane volume of 17,073
metric tons for a value of FCFA 9,315,491,255.
Petroci provided supporting evidence for the discrepancy which is being analyzed by
EY firm. It should be noted that the mission is scheduled to be completed in the first
week of December 2022.
Following the provisional summary note, the General Management, pending the
conclusions of the audit, set up a “butane gas” working group in
butane activity flow control.
In the meantime, the Ministry of Mines, Petroleum and Energy has mandated the
KPMG firm for an audit of the physical and financial flows of the butane activity.

46
 RÉSULTATS ANALYTIQUES COMPARÉS - EXERCISES 2019-2021

47
48
49
50
 V. NOTE SUR LES PRÉVISIONS ET PERSPECTIVES 2022

PETROCI HOLDING poursuivra la mise en oeuvre de son plan de restructuration

organisationnelle, sociale, stratégique et financière comme instruit par le
Gouvernement et le Conseil d’Administration en 2016. La mise en oeuvre de ce
plan de restructuration a contribué à l’amélioration des performances de l’en-
treprise et au rétablissement progressif de notre équilibre économique et
financier.

Aussi, dans un contexte de baisse de la production de pétrole brut, l’augmenta-

tion des
volumes d’importation de gaz butane et en septembre, l’excellente nouvelle de
la
découverte majeure du gisement "Baleine", PETROCI HOLDING entend préser-
ver ses
acquis et accélérer sa dynamique de croissance.

Ainsi, l’année 2022, sera caractérisée par :

a) L’Intensification des activités de promotion du bassin sédimentaire ivoirien

principalement le côté ouest du bassin ;
b) L’accélération des travaux sur le bloc CI-101 en vue de`
la mise en production du champ ;
c) La finalisation des travaux avec le Comité de Privatisation et son Cabinet
Conseil, du projet de privatisation totale ou partielle des centres
emplisseurs de gaz butane et de toutes autres activités de vente
au détail du gaz butane ;
d) Le développement de nouveaux projets en vue de la création des sociétés
du pipeline, de stockages massifs, de sphères et de l’exploitation du nouvel
appontement après son de placement sur la rive gauche
du canal de vridi, etc ;
e) La préservation des emplois et le maintien d’un climat social apaisé, voire
plus convivial.

Le total des produits projetés pour l’exercice 2022 est de FCFA 408,79 milliards
contre un total des charges de FCFA 397,14 milliards (impôts compris).
Il résulte de ce qui précède, un résultat prévisionnel de FCFA 11,65 milliards.
Les prévisions en termes d’investissements en 2022 sont estimées à FCFA 115,17
milliards.

51
 V. NOTE ON THE 2022 FORECASTS AND OUTLOOK

PETROCI HOLDING will continue to implement its organizational, social, strate-

gic and financial restructuring plan as instructed by the
Government and the Board of Directors in 2016. The implementation of this
restructuring plan has contributed to improving the company's performance
and gradually restoring our economic and financial balance.

Also, in a context of declining crude oil production, the increase in

import volumes of butane gas and in September, the excellent news of the
major discovery of the "Baleine" deposit, PETROCI HOLDING intends to pre-
serve its
acquired and accelerate its growth dynamic.

Thus, the year 2022 will be characterized by:

a) Intensification of activities to promote the Ivorian sedimentary basin

mainly the west side of the basin;
b) The acceleration of work on block CI-101 with a view to
bringing the field into production;
c) Finalization of work with the Privatization Committee and its Cabinet
Council, of the project of total or partial privatization of the centers
butane gas fillers and all other sales activities
butane gas retail;
d) The development of new projects for the creation of companies
of the pipeline, massive storage, spheres and the operation of the new
jetty after placement on the left bank
of the vridi channel, etc;
e) The preservation of jobs and the maintenance of a peaceful social climate,
even
more friendly.

The total revenue projected for the 2022 financial year is FCFA 408.79 billion
against total expenses of FCFA 397.14 billion (including taxes).
The result of the above is a forecast result of FCFA 11.65 billion.
Forecasts in terms of investments in 2022 are estimated at FCFA 115.17
billion.

52
53
54
55
AUDIT DES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS
Opinion avec réserves
Nous avons effectué l’audit des états financiers annuels de la société PETROCI HOL-
DING S.A., comprenant le bilan au 31 décembre 2021, le compte de résultat le
tableau des flux de trésorerie pour l’exercise clos à cette date, ainsi que les notes
annexes.

A notre avis, à l’exception de l’incidence des points décrits dans la section « Fonde-
ment de l’opinion avec réserves » de notre rapport, les états financiers annuels sont
réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exerciseécoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à
la fin de cet exercise conformément aux règles et méthodes comptables du
Système Comptables OHADA (SYSCOHADA).
Fondement de l’opinion avec réserves
Participation dans le capital de Corlay Global
PETROCI HOLDING S.A. a racheté en 2009 en partenariat avec la société nigériane
MRS HOLDING, les actifq de distribution de CHEVRON AFRICA HOLDINGS LIMITED
au travers d’une société commune CORLAY GLOBAL S.A créée à cet effet.

Un différend né entre les deux partenaires n’a pas permis la signature du pacte d’ac-
tionnaires devant régir l’exercise de leurs droits respectifs dans le consortium.
La participation de PETROCI HOLDING S.A. dans le capital social de Corlay Global
figure dans les états financiers au 31 décembre 2021 pour un montant net de FCFA
86 245 millions, tenant compte d’une provision pour dépréciation forfaitaire de
FCFA 3 000 millions.
Cette provision constituée en 2013 a été maintenue par prudence, dans l’attente de
la clarification sur les droits effectifs de PETROCI HOLDING S.A. dans Corlay Global
et l’évaluation financière de ses intérêts.

Nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la correcte évaluation de la

participation de PETROCI HOLDING S.A.
Valeur des titres PETROCI CI-11
PETROCI HOLDING est actionnaire unique de la société de PETROCI CI-11 Limited
basée aux Iles Caïmans, suite à une transaction réalisée en 2013 avec la société de
droit anglais AFREN CI Limited, la société. La filiale de PETROCI HOLDING immatri-
culée aux Iles Caïmans n’établit pas d’états financiers et sa succursale en Côte
d’Ivoire, PETROCI CI-11, a un statut juridique irrégulier vu qu’elle a subsisté au-délai
légal de deux annéées après sa création.

Les titres de participation de PETROCI CI-11 Limited (Iles Caïmans) sont valorisés à 8
243 millions de FCFA dans les états financiers de PETROCI HOLDING au 31
décembre 2021.

La valeur actuelle de cette participation devrait être appréhendée au travers d’une

évaluation financière formelle de PETROCI CI-11 succursale. Une telle évaluation
n’étant pas disponible, nous ne sommes pas en mesure d’apprécier la valeur réelle
des actions PETROCI CI-11 à la date du 31 décembre 2021.

56
AUDIT OF ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS
Opinion with reservations
We have audited the annual financial statements of PETROCI HOLDING S.A., inclu-
ding the balance sheet as of December 31, 2021, the income statement and the cash
flow table for the year ended on this date, as well as the accompanying notes.

In our opinion, except for the impact of the matters described in the "Basis for the
qualified opinion" section of our report, the annual financial statements are regular
and fair and present fairly the results of the operations of the past financial year as
well as the financial situation and assets of the company at the end of this financial
year in accordance with the accounting rules and methods of the OHADA Accoun-
ting System (SYSCOHADA).

Basis for Qualified Opinion

Stake in the capital of Corlay Global
PETROCI HOLDING S.A. bought in 2009 in partnership with the Nigerian company
MRS HOLDING, the distribution assets of CHEVRON AFRICA HOLDINGS LIMITED
through a joint company CORLAY GLOBAL S.A created for this purpose.

A dispute between the two partners did not allow the signing of the shareholders'
agreement to govern the exercise of their respective rights in the consortium.
The participation of PETROCI HOLDING S.A. in the share capital of Corlay Global
appears in the financial statements as of December 31, 2021 for a net amount of
FCFA 86,245 million, taking into account a provision for fixed depreciation of FCFA
3,000 million.
This provision set up in 2013 was maintained as a precaution, pending clarification
of the effective rights of PETROCI HOLDING S.A. in Corlay Global and the financial
assessment of its interests.

We are unable to comment on the correct valuation of the participation of PETRO-

CI HOLDING S.A.

Value of PETROCI CI-11 shares

PETROCI HOLDING is the sole shareholder of PETROCI CI-11 Limited based in the
Cayman Islands, following a transaction carried out in 2013 with the English law
company AFREN CI Limited, the company. The subsidiary of PETROCI HOLDING
registered in the Cayman Islands does not prepare financial statements and its
branch in Côte d'Ivoire, PETROCI CI-11, has an irregular legal status since it survived
beyond the legal period of two years after his creation.

The equity securities of PETROCI CI-11 Limited (Cayman Islands) are valued at 8,243
million FCFA in the financial statements of PETROCI HOLDING as of December 31,
2021.

The current value of this participation should be apprehended through a formal

financial evaluation of PETROCI CI-11 branch. Since such an assessment is not avai-
lable, we are unable to assess the real value of the PETROCI CI-11 shares as of
December 31, 2021.

57
Valeur recouvrable des coûts pétroliers liés à des blocs en exploration
PETROCI HOLDING S.A. a engagé des dépenses d’exploration d’un montant de 32
832 millions de FCFA sur les blocs CI-100 ET CI-502 qui étaient opérés avec des
partenaires. Au 31 décembre 2021, il est à constater la cession des activités d’explora-
tion sur ces blocs dont le sort fait l’objet d’analyses, et dans certains cas d’échanges
avec de nouveaux partenaires potentiels , non encore finalisés à date.

Les comptes de la société au 31 décembre 2021 renferment une dépréciation

partielle et forfaitaire de 2 286 millions de FCFA relative aux pertes probables encou-
rues sur les CI-100 et CI-502, laissant subsister un différentiel de risque non couvert
de 3 820 millions de FCFA pour ces deux blocs.

Projets d’immobilisations dites en cours correspondant à des non-valeurs

PETROCI HOLDING S.A. a engagé des dépenses d’investissements d’un montant de
1 935 millions de FCFA sue les projets de « Terminal de stockage de produits pétro-
liers de San -Pedro » et « Pipeline Bouaké - Ferkéssédougou ». Certaines dépenses
immobilisés comme en cours dans les comptes de la société de plus 10 ans.

La matérialité des actifs sous-jacents à ces projets n’étant pas établie, il existe une
insuffisance de la dépréciation de la totalité de ses dépenses dans les comptes au 31
décembre 2021.
Traitement des titres de la société ENERCI
L’activité de la société ENERCI, dont PETROCI HOLDING détient 45,45% du capital
social, est totalement liée à celle du bloc CI-27 , ENERCI n’ayant pas d’autre actif
d’exploitation . La société n’avait pas vocation à poursuivre son activité au-délà de
l’année 2016, vu qu’elle ne constitue qu’un démembrement des quatres (4) parte-
naires du bloc CI-27. ompte tenu des contraintes opérationnelles et fiscales liées à sa
dissolution , ce projet a été ajourné. Le mécanisme de fonctionnement de l’entité
mis en place par ses actionnaires en fait une société pratiquement transparente, les
actionnaires finanÇant directement les opérations d’exploitation du bloc CI-27. Les
capitaux propres d’ENERCI sont sans valeur économique réelle

Considérant que la cessation d’activité d’ENERCI coÏncidera certainement avec la

fin de l’exploitation du bloc CI-27 , la valeur des titres ENERCI dans les comptes de
PETROCI HOLDING devra être nulle à cette échéance.

Afin de couvrir ce risque de non valeur éconamique de ces titres , une dépréciation
forfaitaire de 2 200 millions de FCFA devraient être comptabilisée chaque année
jusqu’à la cessation d’activité de ce bloc. L’entité n’a pas procédé à cette comptabili-
sation au 31 décembre 2021.

58
Recoverable amount of oil costs related to blocks under exploration
PETROCI HOLDING S.A. incurred exploration expenses amounting to 32,832
million FCFA on blocks CI-100 AND CI-502 which were operated with partners. As
of December 31, 2021, the sale of exploration activities on these blocks, the fate of
which is the subject of analysis, and in certain cases of exchanges with new poten-
tial partners, not yet finalized to date, should be noted.

The company's accounts as of December 31, 2021 contain a partial and fixed depre-
ciation of 2,286 million FCFA relating to the probable losses incurred on the CI-100
and CI-502, leaving an uncovered risk differential of 3,820 million FCFA. for these
two blocks.
Capital projects in progress corresponding to non-values
PETROCI HOLDING S.A. has incurred capital expenditures amounting to CFAF
1,935 million on the “San-Pedro Petroleum Products Storage Terminal” and
“Bouaké - Ferkéssédougou Pipeline” projects. Certain expenses capitalized as
current in the accounts of the company for more than 10 years.

Since the materiality of the assets underlying these projects has not been establi-
shed, there is an insufficiency of the depreciation of all of its expenses in the
accounts as of December 31, 2021.
Processing of ENERCI securities
The activity of ENERCI, of which PETROCI HOLDING holds 45.45% of the share
capital, is totally linked to that of block CI-27, ENERCI having no other operating
assets. The company was not intended to continue its activity beyond the year
2016, since it is only a dismemberment of the four (4) partners of the CI-27 block.
Given the operational and fiscal constraints linked to its dissolution, this project
has been postponed. The operating mechanism of the entity put in place by its
shareholders makes it a practically transparent company, the shareholders direct-
ly financing the exploitation operations of Block CI-27. ENERCI equity has no real
economic value

Considering that the cessation of activity of ENERCI will certainly coincide with the
end of the exploitation of block CI-27, the value of the ENERCI securities in the
accounts of PETROCI HOLDING must be zero at this deadline.

In order to cover this risk of non-economic value of these securities, a fixed depre-
ciation of 2,200 million FCFA should be recorded each year until the cessation of
activity of this block. The entity has not made this recognition as of December 31,
2021.

59
Recouvrabilité de la créance sur la filiale PETROCI INTERNATIONAL
A la date du 31 décembre 2021, PETROCI HOLDING S.A., détient sur la filiale PETROCI
INTERNATIONAL , basée en suisse , une créance d’un montant total de 12 682
millions de FCFA dont le sort dépendra des performances financières futures de
cette entité . Au vue de l’analyse financière déficitaire de l’entité, PETROCI HOLDING
a procédé à la signature d’une convention de postposition de créances de 15
millions de francs suisse.

Considérant cette convention, les perspectives de recouvrablité de cette créance

sont limitéses. La société a décidé de constater une dépréciation partielle et forfai-
taire à hauteur de 6 341 millions de FCFA, soit une insuffisance de dépréciation de
6241 millions de FCFA non reflété dans les comptes au 31 décembre 2021.

Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit(ISA). Les
responsabilités qui nous uncoumbent en vertu de ces normes sont plus ample-
ment décrutes dans la section « Responsabilités des commissaires aux comptes
relatives à l’audit des états financiers annuels » du présent rapport .Nous sommes
indépendants de la société conformément au Code d’éthique des professionnels de
la comptabilité et de l’audit édicté par le Règlement N°01/2017/CM/OHADA portant
harmonisation des pratiques des professionnels de la comptabilité et de l’audit
dans les pays membres de l’OHADA et aux dispositions légales qui encadrent l’indé-
pendance des commissaires aux comptes. Nous avons satisfait aux autres respon-
sabilités éthiques qui nous incombent selon les règles.

Nous estimons que les élements probants que nous avons obtenus sont suffisants
et appropriés pour fonder notre opinion avec réserves.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention
sur les litiges PETROCI HOLDING S.A. et les entités nigérianes MRS et AMCON
décrits dans les notes annexes.

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Recoverability of the debt on the PETROCI INTERNATIONAL subsidiary
As of December 31, 2021, PETROCI HOLDING S.A., holds on the subsidiary PETROCI
INTERNATIONAL, based in Switzerland, a receivable for a total amount of 12,682
million FCFA, the fate of which will depend on the future financial performance of
this entity. In view of the financial analysis of the entity's deficit, PETROCI HOLDING
proceeded to the signing of a postposition agreement of receivables of 15 million
Swiss francs.

Considering this agreement, the prospects of recoverability of this debt are limited.
The company has decided to record a partial and fixed depreciation of 6,341 million
FCFA, i.e. a shortfall in depreciation of 6,241 million FCFA not reflected in the
accounts as of December 31, 2021.

We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing

(ISA). Our responsibilities under these standards are further described in the “Audi-
tors' responsibilities for the audit of the annual financial statements” section of this
report. We are independent of the company in accordance with the Code of Ethics
for accounting and auditing professionals enacted by Regulation No. 01/2017/CM/O-
HADA harmonizing the practices of accounting and auditing professionals in
OHADA member countries and the legal provisions that govern the independence
of the auditors. We have fulfilled the other ethical responsibilities incumbent on us
by the rules.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate
to support our qualified opinion.

Observation
Without calling into question the opinion expressed above, we draw your attention
to the disputes PETROCI HOLDING S.A. and the Nigerian entities MRS and AMCON
described in the appended notes.

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