Modèle financier

Gestion économique du projet

CONTENU
1. Objectifs

2. La planification financière

3. Rôle de la gestion financière

4. Modèle financier
Classification des modèles financiers
5. Les ratios financiers

6. Project finance

7. Création d'un modèle financier en Excel

8. Résumé

9. Bibliographie

Objectifs
• Comprendre le concept de planification financière et
son importance pour l'entreprise en général.
• Comprendre les fonctions de la gestion financière.
• Se familiariser avec la définition de Modèle financier,
ainsi qu'avec sa classification.
• Comprendre le concept de ratios financiers.
• Connaître l'existence du concept de financement de
projet et la création de modèles financiers sous Excel.
La planification financière
Il est nécessaire que chaque activité de l'entreprise soit
matérialisée par un caractère monétaire afin d'exprimer
de manière structurée la voie à suivre pour atteindre
efficacement les objectifs planifiés et mis en œuvre.
C'est pourquoi le processus de planification financière
est important, car toutes les ressources doivent être
exprimées en termes économiques dans le cadre d'un
processus administratif optimal et transparent, générant la
compétitivité de l'organisation sur le marché.
La planification financière est définie comme le processus
consistant à actualiser une situation future souhaitable et
possible au moyen de plans qui déterminent les stratégies
à suivre et servent de guide pour atteindre les objectifs fixés
au préalable, c'est-à-dire qu'elle montre ce que l'entreprise
veut pour son avenir, d'où elle part et quels sont les plans
pour y parvenir. Chaque entreprise a un présent unique et est
confrontée à un avenir avec de multiples scénarios possibles
limités à l'environnement et aux ressources ou circonstances
qui se produiront au cours de cette période et qui doivent
être optimisés.
L'entreprise est un système intégré composé d'un
ensemble de personnes, de processus, de biens et
de relations qui sont placés sous la direction d'un
gestionnaire afin d'atteindre un objectif prédéterminé,
formant une structure avec une décision économique.
Les objectifs, tant au niveau de l'entreprise que du projet,
sont les résultats que les acteurs espèrent obtenir par le
développement de certaines actions orientées vers des
résultats optimaux.
Une planification intégrée, qui constitue la base d'un
modèle financier, comprend les comptes de résultats,
le bilan et le calcul des flux de capitaux avec leurs
dépendances respectives. Cela génère un nombre
infini de modèles différents, certains plus simples et
d'autres plus complexes en fonction des événements
de chaque entreprise, de sorte qu'ils ne peuvent être
classés exclusivement dans un modèle particulier car ils
peuvent être créés selon différents critères, en fonction
de l'objectif, de l'horizon temporel, de la méthodologie,
de la manière de quantifier les variables et du degré de
détail de ces dernières.
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L'entreprise doit avoir une vision claire de ses activités et
l'investisseur doit savoir où son argent est investi. Il est donc
essentiel de planifier un modèle financier qui expose de
manière transparente, complète et correcte la situation des
revenus, du capital et des liquidités.
Il convient de rappeler que la gestion financière est
l'activité exercée dans une organisation qui est chargée de
planifier, d'organiser, de diriger, de contrôler, de surveiller
et de coordonner l'ensemble de la gestion des ressources
financières afin de générer des profits ou des résultats plus
élevés. L'objectif est de rendre l'organisation performante,
de favoriser une meilleure prise de décision financière
et de générer des opportunités d'investissement pour
l'organisation (Terrazas, 2009).
Rôle de la gestion financière
La fonction principale du directeur financier est de gérer le
bilan de l'entreprise, ce qui lui confère trois responsabilités : il
doit prendre des décisions de financement, d'investissement
et d'exploitation, son objectif étant de maximiser la valeur
marchande de l'entreprise, ce qui constitue son principal
critère de décision dans le cadre des principes et des objectifs
de l'organisation. Toute décision, mais surtout les décisions
d'investissement, de financement et d'exploitation prises
dans le présent auront un impact important sur l'avenir,
affectant la survie, la rentabilité et la croissance de l'entreprise.
Lorsque nous parlons de décisions de financement, nous
nous référons à celles qui déterminent la structure financière
de l'entreprise, en d'autres termes, les sources de ressources
pour financer les actifs ; il y a également les décisions
d'investissement, qui sont celles qui tentent de définir la
taille de l'entreprise ou, en d'autres termes, de déterminer
les actifs nécessaires pour un fonctionnement optimal en
fonction des objectifs fixés ; d'autre part, il y a les décisions
opérationnelles, qui sont liées à la participation à toutes les
opérations quotidiennes de l'entreprise, impliquant tous les
domaines de l'entreprise.
Dans résumé, un manager cherche à maximiser la richesse
des actionnaires par le biais du rapport coût-bénéfice, ce
qui implique une bonne gestion de la politique de crédit,
en prenant des décisions à court, moyen et long terme de la
bonne manière et avec le moins de risques possible.
Selon Sallenave (1990), la gestion intégrale est l'art de relier
toutes les facettes de la gestion d'une organisation à la
recherche d'une plus grande compétitivité, ce qui englobe
la stratégie, c'est-à-dire savoir où l'on va et comment,
l'organisation et la culture, comme le montre la (figure 1).
Ainsi, ce même auteur affirme que le manager intégral est
celui qui est capable d'agir de manière fonctionnelle et
globale sur l'entreprise, en manœuvrant cinq ressources :
humaines, physiques, financières, technologiques et
temporelles.

Figure 1.
Les facettes de la gestion intégrée
Stratégie
GÉRANCE Σ
INTÉGRALE
Organisation Culture
Note. Tiré de Jean Sallenave.
Tout manager intégral, selon Savallane, a trois obligations,
les mêmes que les objectifs de toute organisation et à ne pas
confondre avec les objectifs subjectifs des managers, piliers
fondamentaux pour la construction de toute stratégie. Ces
objectifs sont les suivants :
• La survie, c'est-à-dire assurer la survie de
l'organisation dont il est responsable et qui est
affectée par six facteurs : le produit, le marché, le
personnel, le capital et la technologie. Il s'agit de
la liquidité de l'entreprise et de sa capacité à faire
face à ses engagements, et est donc lié à l'actif et au
passif à court terme.
• Rentabilité ou création de valeur. Les types de
rentabilité sont : la rentabilité des ventes, la
rentabilité économique, la rentabilité financière et la
rentabilité des projets. Cet objectif concerne tous les
domaines d'activité de l'organisation, qu'il s'agisse
de la production ou des ventes.
• La croissance fait référence à la génération de flux de
trésorerie suffisants pour couvrir les investissements
et est donc directement liée à la gestion du
financement.
Il convient de rappeler que la rentabilité d'un projet se
mesure par le rapport entre son bénéfice et l'investissement
nécessaire à sa réalisation, ou en d'autres termes, la
rentabilité calculée à travers le ROI, qui est le résultat de
la multiplication de la marge commerciale par le taux de
rotation de l'investissement.
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Un manager tente toujours de résoudre les problèmes de
l'entreprise et il est recommandé qu'il ait un certain caractère ;
le manager doit être un stratège, un organisateur et un leader
car il doit contrôler l'avenir incertain et mettre en œuvre la
stratégie, définir les tâches et l'organigramme en fonction de
la stratégie, c'est un communicateur et un leader.
L'une des tâches du conseiller financier d'un projet est de
développer des modèles qui garantissent la possibilité
d'interruption de toute variable sur la base de la capacité
d'emprunt, de la capacité d'emprunt maximale calculée à partir
du flux de trésorerie en tenant compte des caractéristiques
et des conditions, en fournissant le coût du capital le plus
attractif et en assumant différents niveaux de risque.
Modèle financier
Un modèle est défini comme une abstraction de la réalité.
Par conséquent, un modèle financier est la représentation
mathématique de situations commerciales, d'une réalité
financière, où les facteurs réels qui facilitent l'exécution des
calculs sont déterminés. L'objectif d'un modèle financier
est de représenter la réalité de la situation de l'entreprise
en projetant les états financiers sur la base de données
actuelles et historiques afin de connaître l'impact de tout
changement dans la structure de l'entreprise. Les modèles
financiers ne prédisent pas l'avenir, ils ne font que quantifier
une situation pour en faciliter l'analyse, et ils ne remplacent
pas le processus de planification de l'entreprise, ils ne sont
qu'un support pour mieux comprendre l'avenir. Il existe
quatre types de modèles :
• Modèles physiques : la réalité est représentée
physiquement en changeant d'échelle et en utilisant des
matériaux de telle sorte qu'il est possible de l'observer
sans avoir besoin d'un objet réel (une maquette).
• Modèles analogiques : la réalité est représentée sur un
support ayant des propriétés similaires sans être une
réplique, de sorte qu'elle peut être comprise sans avoir
besoin du présent (une carte imprimée).
• Modèles symboliques : la réalité est abstraite et
représentée par des variables liées mathématiquement
de manière à ce que les résultats puissent être quantifiés
au moyen d'une formule.
• Modèles topologiques : ceux qui fonctionnent en
plaçant des éléments sur un plan, de telle sorte que les
éléments qu'ils sont censés représenter sont ordonnés
en indiquant des directions dans un système de flux (un
schéma).

La modélisation financière est l'action de créer des modèles
pour reproduire des situations ; elle consiste à découvrir
les relations présentes dans une situation donnée afin de
les capturer à travers des symboles qui aideront plus tard à
calculer un résultat, en fournissant une image transparente
de la situation. En utilisant la modélisation financière, il
est possible de découvrir et d'établir toutes les relations
présentes dans une situation et, par conséquent, d'étudier
son fonctionnement et les résultats qu'elle produira dans
certaines circonstances. Il n'est pas possible de standardiser
les modèles financiers pour toutes les situations, car chaque
entreprise a des variables différentes qui sont dissociées
jusqu'à ce que les circonstances l'exigent, car elles sont
quantifiées et classées en fonction du degré d'élaboration, à
savoir les variables élémentaires, les variables intermédiaires
et les variables de résultat.
Afin d'améliorer l'efficacité de la modélisation financière,
une méthodologie définie doit être utilisée. Une approche
générale est donc proposée, qui considère les données
d'entrée, la procédure et les résultats comme des éléments
à part entière du modèle. La modélisation est structurée en
plusieurs phases :
• Recueillir les informations
• Effectuer des calculs
• Développer le modèle
• Représenter graphiquement les données
Le processus de design d'un modèle financier est essentiel
pour que le modèle soit fonctionnel, car il est étroitement lié
à la planification budgétaire. L'impact de tout changement
dans l'une des variables est immédiatement reflété de
manière visuelle, donnant une réponse à la question
« Et si ? », car le modèle prend en compte plusieurs scénarios
hypothétiques, ce qui en fait un outil extrêmement flexible
qui aide à réagir et à anticiper les fameux événements
imprévus, en gérant ces changements d'une manière agile.
Classification des modèles financiers
Comme indiqué ci-dessus, les modèles peuvent être classés
selon différents critères.
• Modèles en fonction de leur finalité : dans ce bloc, il
existe quatre types de modèles.
- Modèles normatifs : ils montrent une ligne de
conduite et indiquent donc ce qu'il faut faire pour se
conformer aux règles.
- Modèles expérimentaux : ils sont utilisés pour
quantifier l'effet des hypothèses émises sur une
situation.
- Modèles exploratoires : ils sont utilisés pour mesurer
l'effet que de petites modifications des paramètres
auront sur la situation actuelle.
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- Modèles de prévision : il s'agit de modèles permettant
de projeter des estimations variables de la valeur
future des résultats selon les plans et les politiques.
• Modèles d'horizon : il existe trois types de modèles
d'horizon.
- Modèles opérationnels : ils utilisent les transactions
quotidiennes comme variables d'entrée et
constituent des modèles de soutien dans le domaine
opérationnel.
- Modèles de contrôle : il s'agit de modèles à moyen
terme qui utilisent les événements passés comme
variables d'entrée afin de vérifier les faits et de
prévoir les situations.
- Modèles de planification : il s'agit de modèles à long
terme qui utilisent les tendances comme variables
d'entrée afin de projeter les résultats des plans.
• Modèles selon la méthodologie : il existe trois groupes.
- Modèles d'optimisation : utilisés pour trouver la
combinaison de variables d'entrée qui permet
d'obtenir la meilleure valeur possible dans les
résultats.
- Modèles de simulation : utilisés pour connaître une
situation et l'impact des variables.
- Modèles de simulation : utilisés pour appliquer la
technique mathématique de la simulation à une
situation afin de mesurer le risque d'incertitude.
• Modèles selon la manière dont les variables sont
quantifiées.
- Modèles déterministes : les variables reçoivent des
valeurs subjectives.
- Modèles probabilistes : les variables prennent des
valeurs selon une distribution de probabilité.
• Modèles selon le niveau de détail
- Modèles explicatifs : ils sont construits pour expliquer
un concept théorique.
- Modèles applicatifs : ils sont construits pour être
appliqués dans la réalité.
Les étapes suivantes sont suivies pour construire un modèle :
• Identifier les éléments de la situation, c'est-à-dire
connaître les variables élémentaires du problème
(décisionnelles et environnementales).
• Identifier les variables de résultat et les indicateurs qui
seront utilisés pour mesurer la réalisation des objectifs.
• Savoir comment les variables sont liées les unes aux
autres.
• Déterminer quelles sont les variables clés.
• Attribuer une valeur à toutes les variables
(décisionnelles et environnementales).
• Élaborer le modèle, en établissant des relations
mathématiques entre les variables pour obtenir les
variables de résultat.

Les ratios financiers
Si l'on considère qu'un ratio est un rapport, une relation
entre deux nombres, les ratios financiers sont des indicateurs
résultant de la relation entre deux comptes de l'organisation,
en utilisant à cette fin le bilan et le compte de résultat, car
ils reflètent les mouvements économiques et financiers de
l'entreprise, en fournissant les informations nécessaires pour
prendre les bonnes décisions.
En fonction des informations qu'ils fournissent, on peut
établir la classification suivante :
• Ratios de liquidité : mesurent la capacité de l'entreprise
à payer ses dettes à court terme en fonction de ses
actifs.
• Ratios d'endettement : mesurent le rapport entre les
dettes acquises et la capacité à les servir de manière
satisfaisante, c'est-à-dire l'engagement.
• Ratios de rentabilité : ils mesurent le profit que
l'entreprise tire de ses activités, c'est-à-dire la capacité
à générer de la richesse (rentabilité économique et
financière).
• Ratios de gestion : ils mesurent l'utilisation des actifs
par rapport au chiffre d'affaires.
Project finance
Il s'agit d'une méthode de financement externe par fonds
propres ; c'est un modèle de financement à long terme où
la structure financière limitée basée sur des prêts contre
flux est combinée avec de la dette pour de grands projets
générés par le projet après une analyse opérationnelle et
des revenus. Généralement, ces grands projets concernent
des secteurs tels que les télécommunications, l'exploitation
minière, le pétrole, les routes, l'énergie ou d'autres secteurs
publics ou privés d'une telle ampleur. Il s'agit d'une discipline
relativement nouvelle qui s'est développée rapidement ces
dernières années.
Création d'un modèle financier en
Excel
La modélisation financière est généralement réalisée à l'aide
de l'outil Excel, bien qu'il existe de nombreuses alternatives
dans les progiciels de gestion intégrés et les logiciels de veille
stratégique, ainsi que la modélisation à l'aide de langages de
programmation et de métalangages.
La création d'un modèle financier dans Excel commence bien
avant qu'il ne soit numérisé dans une feuille de calcul, car un
modèle financier doit être une représentation générale de
la situation et doit donc fonctionner indépendamment des
données d'entrée et non des données étudiées. Cet outil offre
une flexibilité que les autres logiciels de gestion n'ont souvent
pas.
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Les étapes de la création d'un Modèle financier dans une
feuille de calcul Excel (Gutiérrez 2015) suivent les étapes de
l'entrée, du processus et de la sortie, classées comme suit :
• Connaître le contexte de la situation, c'est-à-dire définir
le champ d'application du modèle et la situation
actuelle à résoudre.
• Définir les intrants et les extrants du modèle : une fois
le champ d'application du modèle défini, les extrants
seront déterminés, ce qui permettra d'avoir une idée
de l'ampleur et de l'organisation du travail.
• Connaître l'environnement dans lequel le modèle est
utilisé : c'est l'un des principaux déterminants du risque
; la connaissance de l'environnement détermine les
mesures à prendre en termes de sécurité, de validation,
de documentation, etc.
• Comprendre le problème à modéliser : il est important
d'avoir une connaissance théorique préalable du cas
car cela aidera à trouver la solution, il est essentiel de
définir l'approche théorique du sujet du modèle.
• Anticiper les outils : connaissant le modèle à appliquer,
deux aspects doivent être pris en compte : le degré de
difficulté des calculs et les outils Excel pour effectuer
ces calculs de manière efficace et sûre.
• Conception du modèle : la conception du modèle doit
être orientée vers une solution dans Excel en utilisant
l'approche input, process et output.
• Le modèle : c'est à ce stade que le travail sur la feuille
de calcul commence et l'objectif est de construire un
modèle qui satisfasse tous les points ci-dessus.
• Évaluer le modèle : une fois le modèle construit, les
chiffres doivent être débogués, il est important de
prendre en compte les proportions traitées, les unités
de mesure. Cette tâche est essentielle dans l'élaboration
des modèles et doit être effectuée conjointement par le
concepteur, qui est la personne qui connaît le modèle
et effectue les calculs, et l'utilisateur, qui connaît la
situation et les proportions de l'entreprise.
• Tester le modèle : la logique des réponses est vérifiée,
en particulier les changements qui se produisent
lorsque les variables sont exécutées, en testant toutes
les variantes et combinaisons possibles.
• Documentation du modèle : il s'agit de documenter le
modèle dans des feuilles de calcul avec trois objectifs
: énoncer les hypothèses formulées dans le modèle,
aider l'utilisateur à mettre à jour le modèle et faciliter la
maintenance du modèle.
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Résumé Bibliographie
La planification financière est définie comme le processus Carvajal, A. (2002). Teorías y modelos: Formas de
consistant à actualiser une situation future souhaitable et representación de la realidad. Comunicación, 12/001.
possible au moyen de plans qui déterminent les stratégies Costa Rica.
à suivre, servant de guide pour atteindre les objectifs Cespedes, S. (2019). Les ratios financiers. Lima.
fixés au préalable et où toutes les ressources doivent être
Felicísimo, A. (2009). Conceptos básicos, modelos y
exprimées en termes économiques, car l'entreprise doit
simulación.
avoir une vision claire de ses activités.
Gutiérrez, J. (2015). Modelos financieros con Excel.
La fonction principale du directeur financier est de gérer le Herramientas para mejorar la toma de decisiones
bilan de l'entreprise, ce qui lui confère trois responsabilités : empresariales. Bogotá.
il doit prendre des décisions de financement, Sallenave, Jean-Paul. La gerencia integral.
d'investissement et d'exploitation, puisque son objectif
Terrazas, R. (2009). Modelo de gestión financiera para
est de maximiser la valeur marchande de l'entreprise.
una organización. Perspectivas, 23, 55-72.
Toute décision, mais surtout les décisions d'investissement,
de financement et d'exploitation, prise dans le présent
aura un impact majeur sur l'avenir, affectant la survie, la
rentabilité et la croissance de l'entreprise. Dans le résumé,
un gestionnaire cherche à maximiser la richesse des
actionnaires par le biais du rapport coûts-avantages, ce qui
implique une bonne gestion de la politique de crédit, en
prenant des décisions à court, moyen et long terme de la
bonne manière et avec le moins de risques possible.

Un modèle financier est la représentation mathématique

d'une réalité financière, dont l'objectif est de connaître
l'impact de tout changement dans la structure de
l'entreprise. Il n'est pas possible de normaliser les modèles
financiers, car ils sont quantifiés et classés en fonction de
leur degré d'élaboration : variables élémentaires, variables
intermédiaires et variables de résultat. Les modèles financiers
sont généralement élaborés à l'aide de l'outil Excel, bien
qu'il existe de nombreuses alternatives logicielles. Un ratio
financier est un indicateur résultant de la relation entre
deux comptes de l'organisation, en utilisant le bilan et le
compte de résultat parce qu'ils reflètent les mouvements
économiques et financiers de l'entreprise, fournissant les
informations nécessaires pour prendre les bonnes décisions.
Le financement de projet est une méthode de financement
à long terme dans laquelle la structure financière limitée est
combinée à une dette pour les grands projets, basée sur des
prêts contre le flux généré par le projet.