Finances CF STG

Les points essentiels de cours de Finance : 12ème CF ** Bemba B TRAORE
« Le savoir est la plus grande des richesses : on le donne sans réussir à l'épuiser »
« Tabarakalézi Bi-yadihil – Mouloukou Alézi Wa – ou - Wa Allah-kouli-ché-ine Kadirou »
Bemba dit Bamba TRAORE

Enseignant Chercheur, économètre, gestionnaire de la politique économique
Tél : (00223) 69 - 50-23-20/ 76 - 43-95-33 mèl : bbtraoremali@yahoo.fr
Système comptable révisé 2017

ème
12 CF
STG – Comptabilité Finance
Bamako, juillet 2020.
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Programme de Finance 12ème CF : 40 heures

Module 1 : 24 heures
Analyse de l’activité de l’entreprise à partir des états financiers
de la comptabilité générale
1. Définir les soldes intermédiaires de gestion et de leurs ratios
2. Présenter le tableau des soldes intermédiaires de gestion
3. Calculer les soldes financiers liés au compte de résultat
Module 2 : ANALYSES DU BILAN 28 heures

1. Expliquer la notion du bilan
2. Faire l’analyse fonctionnelle du bilan
3. Faire l’analyse financière du bilan
Module 3 : ETUDE DE LA RENTABILITE 8 heures

1. Expliquer la notion de rentabilité
2. Analyser les rentabilités
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Analyse de la performance économique
Compte de résultat révisé SYSCOHADA 2017

Réf Produit Exercices
31/12/N
TA + Ventes de marchandises (A) +
RA - Achat de m/ses -
RB - Variations de stock m/ses (initial – final) -
XA MARGE COMMERCIALE (somme TA à RB)
TB Ventes de produits fabriqués (B) +
TC Travaux services vendus (C) +
TD Produit accessoire (D) +
XB CHIFFRE D’AFFAIRES ( A + B + C + D)
TE Variation de stock de produits finis PF :(SF- SI) +
TF Production immobilisée (compte 72) +
TG Subvention d’exploitation (compte 71) +
TH Autres produits (compte 75 sauf 759) +
TI Transferts de charges d’exploitation (compte 681) +
RC Achat de matières premières et fournitures liées -
RD Variation de stocks de MP et fournitures (SI – SF ) -
RE Autres achats (compte 605) -
RF Variation de stocks autres approvisionnements -
RG Transports (compte 61) -
RH Services extérieurs (compte 62 et 63) -
RI Impôts et taxes (compte 64) -
RJ Autres charges (compte 65 sauf 659) -
XC VALEUR AJOUTEE : (XA+TB+TC+TD ) + somme TE à RJ)
RK Charges de personnel (comptes 66) -
XD EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (XC - RK)
TJ Reprises de prov et dépr expl (cptes 791; 759 .. ) +
RL Dotation aux amort et aux prov et dépré expl (cptes 681; 691; 659 ..) -
XL RESULTAT D’EXPLOITATION (XD + TJ - RL)
TK Revenus financiers et produits assimilés (cptes 77 sauf 779 ) +
TL Reprises de provisions et dépréciations financières (cptes 779) +
TM Transfert de charges financières (cptes 787) +
RM Frais financiers et charges assimilées (cptes 67 sauf 679) -
RN Dotations aux provisions et dépréciations financières (cptes 697; 679) -
XF RESULTAT FINANCIER ( Somme TK à RN)
XG RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES (XL + XF)
TN Produits de cession d’immobilisations (cptes 82) +
TO Autres produits HAO (cptes 84) +
RO Valeur comptable des cessions d’immobilisation (cptes 81) -
RP Autres charges HAO (cptes 83) -
XH Résultat Hors Activités Ordinaires (somme TN à RP)
RQ Participation des travailleurs -
RS Impôt sur le résultat = 30% * RAP ou 1% du CA -
XI RESULTAT NET (XG + XH + RQ + RS)
Note : les comptes couramment utilisés sont retenus.
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Analyse de la performance financière
L’analyse de la performance financière de l’entreprise se fait à partir de la capacité
d’autofinancement ou Cash-flow.
La capacité d’autofinancement global CAFG : c’est la trésorerie potentielle dont
l’entreprise peut disposer pour financer l’investissement. La CAFG est l’expression de
l’aptitude de l’entreprise à renouveler ses investissements.
Elle constitue un indicateur essentiel de performance de l’entreprise (SYCOHADA).

 Si le cash-flow est > 0 : l’entreprise a intérêt à faire recourir à l’autofinancement ;
 Si le cash-flow est < 0 : l’entreprise a intérêt à faire recourir aux emprunts bancaires.
1ère Méthode de calcul (additive) :

CAFG = résultat net + les charges non décaissables – les produits non encaissables
2ème méthode (Méthode encaissement décaissement) :

Cash flow = Produits encaissables - Charges décaissables = ………….
Autofinancement = CAFG – Dividende
Rappelons les notions de Charges et de produits
Produits encaissables PE : tous les produits sont encaissables sauf : produit de cession
d’immobilisation ; production immobilisée ; reprise de provision ; reprises de dépréciations ;
transfert de charges …
Charges décaissables CD : toutes les charges sont décaissables sauf : valeur comptable de
cession ; dotations aux amortissements et aux provisions ; les charges de dépréciations …..
Exemple :
Achat de m/ses CD Variations Stock de m/ses CD Produit de cession PNE
Ventes de m/ses PE Variations stock de mat CD Valeur cptable CND
Intérêt sur emprunt CD Autres produits PE Chges de personnel CD
Autres achats CD Services extérieurs CD Intérêt de prêts PE
Produit accessoires PE Production immobilisée PNE Variation de stock de prod PE
Services extérieurs CD Impôt et taxe CD Transfert de charges PNE
Dotations aux amort CND Dotation aux prov CND Dépréciations CND
Impôt sur le CD Reprise de provisions PNE Reprises de dépréciations PEN
bénéfice
CD « charges décaissables » CND « Charges non décaissables »
PE « Produits encaissables » PNE « Produits non encaissables »
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Travaux dirigés 1 : Analyse de la performance de l’entreprise
Au cours de l’exercice N, les charges et les produits d’une entreprise sont indiquées :
Charges Produits
Achats 15 000 Vente de marchandises 50 000
Variation de stocks -4000 Produit accessoire 5 000
Intérêts d’emprunt 2 000 Autres produits 3 800
Autres achats 1 500 Intérêts de prêts 1 700
Services extérieurs 1 000 Produit de cession 3 600
Impôts et taxes 4 100 Production immobilisée 7 000
Valeur comptable 2 400 Transfert de charges d’exploitation 1 900
Charges de personnel 12 800 Reprise de provision d’exploitation 300
Dotation aux amort / expl 700
Impôt sur le bénéfice 11 340
Total des charges 46 840 Total des produits 73 300
Travail à faire :
Complétez le compte de résultat au 31/12/N.
Analyser la performance économique de l’entreprise en se basant sur la VA , l’EBE, le RE et le RN
Analyser la performance financière de l’entreprise en se basant sur le cash-flow
Solution :
Compte de résultat révisé SYSCOA 2017
Produit Exercices 31/12/N
+ Ventes de marchandises (A) + 50 000
- Achat de m/ses - (15 000)
- Variations de stock m/ses (initial – final = 2 000 – 6 000 = - 4 000 - (-4 000)
MARGE COMMERCIALE (somme TA à RB) 39 000
Produit accessoire (B) + 5 000
CHIFFRE D’AFFAIRES ( A + B ) 55 000
Production immobilisée + 7 000
Autres produits + 3 800
Services extérieurs - (1 000)
Impôt et taxe - (4 100)
Autres achats - (1 500)
Transfert de charges d’exploitation + 1 900
VALEUR AJOUTEE (somme des + ) + (somme des -) 50 100
Charges de personnel - (12 800)
EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION EBE 37 300
Reprises d’amortissements, provisions et dépréciations + 300
Dotation aux amort et aux provisions et dépréciations - (700)
RESULTAT D’EXPLOITATION RE = EBE + Reprise – Dotation 36 900
Revenus financiers et produits assimilés + 1 700
Frais financiers et charges assimilées - (2 000)
RESULTAT FINANCIER RF = prdt financier – chge financière (300)
RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES RAO = RE + RF 36 600
Produits de cession d’immobilisations + 3 600
Valeur comptable des cessions d’immobilisation - (2 400)
Résultat Hors Activités Ordinaires R HAO = prdt HAO – Chge HAO 1 200
Impôt sur le résultat - (11 340)
RESULTAT NET (XG + XH + RQ + RS) 26 460
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Analyse de la performance économique de l’entreprise
 Valeur ajoutée VA = 50 100 000
𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝒂𝒋𝒐𝒖𝒕é𝒆 𝟓𝟎 𝟏𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
 𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒅𝒆 𝑽𝑨 = = = 𝟗𝟏%
𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′ 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔 𝟓𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
Le taux de VA est de 91% ce qui veut dire que les activités de l’entreprise progresse de 91%.
 EBE = 37 300 000
𝑬𝑩𝑬 𝟑𝟕 𝟑𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
 𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒅𝒆 𝑬𝑩𝑬 = = = 𝟔𝟕, 𝟖𝟐%
Le taux de EBE est de 67,82% ce qui veut dire que la performance commerciale de cette entreprise est de
67,82%.
 RE = 36 900 000
𝑹𝑬 𝟑𝟔 𝟗𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
 𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒅𝒆 𝑹𝑬 = = = 𝟔𝟕, 𝟏𝟎%
La performance commerciale de l’entreprise liée à sa politique de financement est

satisfaisante.
 RN = 26 460 000
𝑹𝑵 𝟐𝟔 𝟒𝟔𝟎 𝟎𝟎𝟎
 𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕é = = = 𝟒𝟖, 𝟏𝟏%
La rentabilité de l’entreprise est de 48,11%.
Analyse de la performance financière de l’entreprise

 Les charges non décaissables = 2 400 + 700 = 3 100
 Les produits non encaissables = 3 600 + 7 000 + 1 900 + 300 = 12 800
 Les charges décaissables = 46 840 – 3 100 = 43 740
 Les produits non encaissables = 73 300 – 12 800 = 60 500
Cash – flow = PE – CD = 60 500 – 43 740 = 16 760
Cash – flow = résultat net + CND – PNE = 26 460 + 3 100 – 12 800 = 16 760
La trésorerie potentielle dont l’entreprise peut disposer pour financer l’investissement est de
16 760. L’entreprise peut renouveler ses investissements sur fonds propre à hauteur de 16
760.
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Vous disposez de l’extrait de la balance après inventaire au 31/12/N
N° Noms des comptes Soldes D Soldes C
601 Achat de marchandises 16 200 000
6031 Variation de stocks de marchandises 20 000
605 Autres achats 600 000
61 Transports 180 000
62 Service extérieur A 320 000
63 Service extérieur B 80 000
64 Impôts et taxes 52 000
661 Rémunérations du personnel 3 000 000
664 Charges de sécurité sociale 620 000
671 Intérêts des emprunts 156 000
681 Dotation aux amortissements d’exploitation 482 000
687 Dotation aux provisions financières 366 000
701 Ventes de marchandises 26 200 000
707 Produits accessoires 1 500 000
771 Intérêts de prêts 622 000
791 Reprise de provision d’exploitation 100 000
797 Reprise de provision financière 104 000
812 Valeur comptable de cession 452 000
822 Produit de cession 702 000
89 Impôt sur le résultat A calculer
Travail à faire :
Note : impôt sur le résultat est de 30% du résultat avant impôt ou 1% du chiffre d’affaire
Solution :
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31/12/N
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Vous disposez de l’extrait de la balance après inventaire au 31/12/2016
N° Noms des comptes Soldes D Soldes C
601 Achat de marchandises 16 230 000
6031 Variation de stocks de marchandises 30 000
602 Achat de matières 17 500 000
6032 Variation de stocks de matières 35 000
605 Autres achats 610 000
61 Transports 190 000
62 Service extérieur A 420 000
63 Service extérieur B 180 000
64 Impôts et taxes 352 000
661 Rémunérations du personnel 6 600 000
664 Charges de sécurité sociale 1 320 000
671 Intérêts des emprunts 156 000
681 Dotation aux amortissements d’exploitation 496 000
701 Ventes de marchandises 46 200 000
702 Vente de produits finis 53 000 000
736 Production stockée 157 000
707 Produits accessoires 2 500 000
771 Revenus financiers 71 000
791 Reprise de provision d’exploitation 355 000
812 Valeur comptable de cession 452 000
822 Produit de cession 702 000
89 Impôt sur le résultat A calculer
Travail à faire :
Solution :
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31/12/N
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Vous disposez des données le compte de résultat
Charges Net
Charges d’exploitations
Achat de m/ses 16 230 000
Variations de stock m/ses -30 000
Achat de matières premières 17 500 000
Variation de stock de MP -35 000
Autres achats 610 000
Transports 190 000
Services extérieurs 600 000
Impôts et taxes 352 000
Charges de personnel 7 920 000
Dotation aux A/P exploitation 496 000
Charges financières
Frais financiers 156 000
Dotation aux A/P financières 147 000
Charges Hors activités ordinaires
Valeur comptable 452 000
Impôt sur le résultat À calculer
Total général des charges
Produits Net
Produits d’exploitation
Ventes de marchandises 46 200 000
Production vendue 53 200 000
Production stockée -157 000
Production immobilisée 336 000
Produit accessoire 2 500 000
Autres produits 215 000
Reprises de provisions 355 000
Activités financières 306 000
Revenus financiers
Reprise de provision financière 71 000
Produits Hors activités ordinaires
Produit de cession 702 000
Produit HAO 218 000
Total général des produits
Travail à faire :
Travail à faire :
Solution
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31/12/N
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La société « Mali-Meuble SA » fabrique des meubles en bois. Elle a connu une
forte expansion pendant plusieurs années.
Cependant, la société traverse actuellement une période très délicate :
concurrence accrue, expansion du marché…De toute évidence, elle se trouve à la
recherche d’une nouvelle dynamique. Ainsi la direction souhaite procéder à une
analyse de la situation financière et de gestion de la société en 2017. Pour cela,
elle met à votre disposition l’extrait des données du compte de résultat de
l’exercice précédent.
Extrait du compte de résultat de l’exercice 2016
Charges Montants
Charges d’exploitation
Achats de m/ses 690 000
Variation de stocks 54 000
Variation de stocks -806 000
Services extérieurs 11 319 000
Impôts et taxes 2 256 000
Autres charges 20 000
Dotations aux amoti / prov. 3 537 000
Intérêts et charges assimilées 264 000
Dotat aux amorti et aux prov 3 000
Charges HAO
Valeurs comp des cessions 488 000
Impôts sur le résultat 2 748 300
Produits Montants
Ventes de marchandises 22 000000
Ventes de produits fabriqués 80 000 000
Production stockée 85 000
Produits accessoires 761 000
Production immobilisée 102 000
Autres produits 411 000
Produits financiers
Revenus financiers 6 000
Produits HAO
Prdts des cessions d’immob. 840 000
Travail à faire :
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Module 2 : ANALYSES DU BILAN

Bilan après réforme de SYSCOA de 2017
Réf ACTIF Réf PASSIF

AD IMMOBILISATIONS INCORPORELLES CA Capital
AE Frais de développement et de CB Apporteur capital non appelé
prospection (-)
AF Brevets, Licence, Logiciel et droits similaires CD Prime liée au capital social
AG Fonds commercial et droit au bail CE Ecart de réévaluation
AH Autres immobilisations incorporelles CF Réserves indisponibles
AI IMMOBILISATIONS CORPORELLES CG Réserves libres
AJ Terrain CH Report à nouveau (+ / -)
AK Bâtiment CJ Résultat net de l’exercice (+/-)
AL Aménagement, Agencement, Installation CL Subventions d’investissement
AM Matériel, mobilier et actif biologique CM Provisions réglementées
AN Matériel de transport CP TOTAL C P et R Ass
AP Avance et acomptes versés sur immob DA Emprunt et dettes financières
AQ IMMOBILISATIONS FINANCIERES DB Dettes de location acquise
AR Titres de participations DC Prov pour risques et chges LT
AS Autres immobilisations financières DD TOTAL DETTES F et R Ass
AZ TOTAL ACTIF IMMOBILISE (emplois DF TOTAL RESS STABLES
Stables)
BA Actif circulant HAO DH Dettes circulantes HAO
BB Stock et encours DI Clients avances reçues
BG Créances et emplois assimilés DJ Fournisseur d’exploitation
BH Fournisseur avance versé DK Dettes fiscales et sociales
BI Clients DM Autres dettes
BJ Autres créances DN Provisions pour risques à CT
BK TOTAL ACTIF CIRCULANT DP TOTAL PASSIF CIRCULANT
BQ Titres de placements DQ Banques, crédit d’escompte
BR Valeur à encaisser DR Banques, étab fin et crédit de
T
BS Banques, chèques postaux, caisse et
assimilés
BT TOTAL TRESORERIE-ACTIF DT TOTAL TRESORERIE-
PASSIF
BU Ecart de conversion actif DV Ecart de conversion passif
BZ TOTAL GENERAL ACTIF DZ TOTAL GENERAL PASSIF
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Le Gris-gris d’analyse financière (Bilan fonctionnel)
MASSES DU BILAN fonctionnel Principaux postes du bilan comptable concernés
EMPLOIS STABLES + Immobilisations incorporelles pour leur Valeur brute
(Valeurs brutes) + Immobilisations corporelles pour leur Valeur brute
+ Immobilisations financières (- intérêts courus sur prêt)
Actif circulant HAO + Créances HAO (créances sur cessions d’immobilisation 485)
(Valeurs brutes) + Intérêts courus sur prêt
+ Autres créances
+ Titre de placement non facilement négociable
Actif – circulant AO + Stocks
(Valeurs brutes) + Créances-clients et comptes rattachés
+ Charge constatée d’avance
+ effet escompté non échu
Trésorerie – Actif + Titres de placement facilement négociable
(Valeurs brutes) + Banques, chèques postaux, caisse, monnaie électronique …
Capitaux propres + capital et Réserves
+ Résultat net
+ Amortissement et provisions
Dettes financières + Emprunt à plus d’un an (on déduit les ICE et concours
bancaire)
+ Provision pour risque et charge à plus d’un an
Passif – Circulant HAO + Fournisseurs d’investissement
+ Intérêts courus sur emprunt
+ Autres dettes HAO
+ Provision pour risques à moins d’un an
+ Dividendes
Passif – circulant A O + Fournisseurs d’exploitation
+ Dettes fiscales et sociales
+ Produit constaté d’avance
Trésorerie – Passif + Concours bancaire
+ Banques, crédits de trésorerie
+ Banques, découverts
Cas particulier : le retraitement des écarts de conversions :
 Ecart de conversion actif :
 Pour client : il vient en augmentation de l’actif circulant hors exploitation ;
 Pour le fournisseur : il vient en diminution du passif circulant hors exploitation.
 Ecart de conversion passif :

 Pour client : il vient en diminution de l’actif circulant hors exploitation ;
 Pour le fournisseur : il vient en augmentation du passif circulant hors
exploitation.
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Le diagnostic à partir des soldes tirés du bilan financier
Fonds de roulement net FRN et le diagnostic de l’équilibre financier :

Le fonds de roulement est l’excédent des ressources stables sur les immobilisations nettes.
Autrement dit, c’est la partie des ressources stables qui finance autre chose que les
immobilisations.
Par le haut du bilan
F R = Ressources stables – actif immobilisé net
Par le bas du bilan
F R = (actif circulant + trésorerie actif) – (passif circulant + trésorerie passif)
Commentaire :
Si le FR = 0 : l’entreprise est en équilibre financier fragile : le recouvrement futur des liquidités
associés aux actifs peut être compromis des incidents divers. « Grande prudence »
Si le FR < 0 : l’entreprise est en équilibre financier instable : les liquidités potentielles ne
couvrent pas les exigibilités potentielles. « Difficultés prévisibles en terme financier ».
Si le FR > 0 : l’entreprise est en équilibre financier stable.
Comment améliorer le FR ?
Pour améliorer le FR (en cas de FR < 0) , la solution se trouve en haut du bilan :
- augmentation du capital : c‘est décider de recomposer le pouvoir de décision de
l’entreprise;
- augmentation des dettes financières : s’assurer de la capacité d’emprunt de
l’entreprise ;
- augmentation des réserves : convaincre le conseil d’administration de suspendre la
distribution des dividendes.
Besoin de financement global : Besoin en fonds de roulement : BFR

Il représente la part des emplois du cycle d’exploitation qui n’est pas financée par les
ressources d’exploitation. Ce qui conduit à une charge pour l’entreprise.
C’est la part des emplois hors exploitation non financée par des ressources hors exploitation.
BFR = Actif circulant – Passif circulant
Commentaire :
Si BFR > 0 : l’entreprise exprime un besoin à financer ; nécessité de se préoccuper des ressources pour
financement de ce type de financement.
Si BFR < 0 : l’entreprise n’exprime un besoin à financer.
Trésorerie nette TN
La trésorerie est le montant des disponibilités à vue ou facilement mobilisables, possédées par une entreprise,
de manière à couvrir sans difficultés les dettes qui arrivent à l’échéance.
Trésorerie nette = trésorerie – trésorerie passif
Trésorerie nette = F R – BFR

Commentaire : une entreprise saine,
Dans une entreprise saine, les Capitaux permanents doivent financer les Immobilisations et le Besoin en
Fonds de roulement BFR. Aux besoins permanents il faut des capitaux permanents.
Le FR doit être supérieur ou égal au Besoin en fonds de roulement BFR. Sinon une partie du BFR est financé
par des dettes de trésorerie. La trésorerie sera négative et l’Entreprise risque la faillite.
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Recherche de solution ? Pour diminuer les dettes de trésoreries, l’Entreprise peut tenter d’augmenter son
fonds de roulement, en augmentant ses dettes à plus d’un an, à défaut d’augmenter ses Capitaux propres.
La liquidité est une mesure de la capacité d'un débiteur à rembourser ses dettes
dans l'hypothèse de la poursuite de ses activités, à la différence de la solvabilité
qui se place dans l'hypothèse de la cessation d'activités.
Liquidité = actif à moins d’un an – passif à moins d’un an
La solvabilité est la mesure de la capacité d'une personne physique ou morale à

payer ses dettes sur le court, moyen et long terme. L’insolvabilité est l’incapacité
à le faire.
La Solvabilité = Actif - Dettes.
La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources

employées pour l'obtenir. La notion s'applique notamment aux entreprises mais
aussi à tout autre investissement.
Analyse de la situation financière de l’entreprise
Fonds de roulement FR = ressources stables – emplois stables
Besoin en Fonds de roulement BFR = Actif circulant – Passif circulant
Trésorerie nette TN = trésorerie active – trésorerie passive = FR – BFR
 FR > 0 BFR > 0 TN > 0 Cette situation est une bonne chose ;
 FR > 0 BFR > 0 TN < 0 Cette situation n’est pas une bonne chose ;
 FR < 0 BFR < 0 TN < 0 Cette situation est catastrophique ;
 FR < 0 BFR < 0 TN > 0 Faire attention à cette situation !!!
Le 1 cas est à encourager. Dans le second cas, l’Entreprise doit revoir sa politique de gestion
er
de la clientèle et de gestion des stocks. Les deux derniers cas sont graves. L’Entreprise doit
se débarrasser de certains de ses actifs immobilisés ou d’augmenter le capital, ou faire une
politique de désinvestissement.
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Application 1 : Bilan fonctionnel
Dressez le bilan fonctionnel d’une entreprise à partir de son bilan comptable au
31/12/N :
Bilan comptable au 31/12/N (millions FCFA)
Actif Brut A/P Net Passif Net
Actif immob AI Capitaux Propres
Capital …..
Terrain 58 - 58 Réserves 7
Bâtiment 60 10 50 Résultat net +19
Matériel 36 6 30 Dettes financière
Prêts (2) 10 - 10 Emprunt (1) 25
Actif circulant Passif circulant
Stocks 22 2 20 Dettes fournisseurs 10
Clients 19 3 16 Dettes fiscales (BIC) 6
Dettes sociales 4
Trésorerie Active Trésorerie passive
Banque 11 - 11 Concours bancaire 14
Caisse 2 - 2
Total actif Total passif
(1) Dont intérêt couru sur emprunt 5 millions (2) dont intérêt couru sur prêt 3 millions
Bilan fonctionnel
Emplois brut Ressources Net
Emplois stables Ressources stables
 Actifs immobilisés  Capitaux propres
 Dettes financières
Emplois cycliques Ressources cycliques
 Actif circulant  Passif circulant
 Trésorerie active  Trésorerie passive
Total des emplois Total des ressources
Analyser l’équilibre financier de cette entreprise
Fonds de roulement FR = RS – ES =
Analyser le besoin de financement de cette entreprise :
Besoin en Fonds de Roulement global BFR = AC – PC =
Analyser la trésorerie nette de cette entreprise :
Trésorerie nette TN = TA – TP = FR – BFR =
𝑹𝒆𝒔𝒔𝒐𝒖𝒓𝒄𝒆𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅′ 𝒂𝒖𝒕𝒐𝒏𝒐𝒎𝒊𝒆 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊è𝒓𝒆 = 𝒙𝟏𝟎𝟎
𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊è𝒓𝒆𝒔
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇𝒔 à 𝒎𝒐𝒊𝒏𝒔 𝒅′ 𝒖𝒏 𝒂𝒏
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒊𝒕é 𝒈𝒍𝒐𝒃𝒂𝒍𝒆 = 𝒙𝟏𝟎𝟎
𝒑𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇𝒔 à 𝒎𝒐𝒊𝒏𝒔 𝒅′ 𝒖𝒏 𝒂𝒏
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇𝒔 𝒓é𝒆𝒍𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒔𝒐𝒍𝒗𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕é = 𝒙𝟏𝟎𝟎
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒔 𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
𝒓é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕é 𝒅𝒆𝒔 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 = 𝒙𝟏𝟎𝟎
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
Liquidité = actif à moins d’un an – passif à moins d’un an = ……………………………
La Solvabilité = Actif – Dettes= ………………………………………………………………….
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Solution 1 :
Bilan fonctionnel
Retraitement de l’actif:
Actif immobilisés = immobilisation pour leur Vo – intérêt couru sur emprunt =
Actif immobilisés = ( 58 + 60 +36+10 ) – 3 = 161
Actif circulant A O = 22 + 19 = 41
Actif circulant HAO = intérêt couru sur prêt + autres créances = 3 + 0 = 3
Trésorerie – Actif = banque + Caisse + Action = 11 + 2 = 13
Retraitement du passif:
Capitaux propres = Capital + réserves + résultat net = 112 + 7 +19 = 138
Dettes financières = Emprunt + provision pour risque et charges – intérêt couru sur emprunt -
provision pour risque à – 1 an = 25 + 0 – 5 – 0 = 20
Passif circulant A O = dettes fournisseurs + dettes sociales + dettes fiscales = 10 + 6 + 4 = 20
Passif circulant HAO = intérêt couru sur prêt + autres dettes + provision pour risque à moins d’un an = 5
Trésorerie – Passif = concours bancaire + découvert bancaire = 14
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Application 2 : Bilan fonctionnel
Dressez le bilan fonctionnel d’une entreprise à partir de son bilan comptable au
31/12/N :
Bilan comptable au 31/12/N (millions FCFA)
Actif immob AI Capitaux Propres
Capital 50
Réserves 2
Terrain 25 - 25 Résultat net …..
Bâtiment 62 2 60 Dettes financière
Matériel 47 3 45 Emprunt (1) 16
Actif circulant Passif circulant
Stocks 39 1 38 Dettes fournisseurs 8
Clients 14 4 10 Dettes fiscales (2) 3
Autres dettes (3) 1
Trésorerie Active Trésorerie passive
Banque 7 - 7 Concours bancaire 4
Caisse 1 - 1
Total actif Total passif
(1) intérêt courus sur emprunt = 6 millions (2) exploitation (3) hors exploitation
Bilan fonctionnel
Analyser l’équilibre financier de cette entreprise
Fonds de roulement FR = RS – ES =
Analyser le besoin de financement de cette entreprise :
Besoin en Fonds de Roulement global BFR = AC – PC =
Analyser la trésorerie nette de cette entreprise :
Trésorerie nette TN = TA – TP = FR – BFR =
𝒓é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕é 𝒅𝒆𝒔 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 = 𝒙𝟏𝟎𝟎
Liquidité = actif à moins d’un an – passif à moins d’un an = ……………………………
La Solvabilité = Actif – Dettes= ………………………………………………………………….
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Exercice 3 : applications du bilan fonctionnel
Vous disposez du bilan comptable au 31/12/N d'une entreprise commerciale
Actif Brut A/P net Passif net
Capital social …………
Réserves 1 500
Immob Incorporelle 8 000 500 7 500 Résultat net 2 800
Immob Corporelle 9 300 200 9 100
Immob financière (1) 2 500 2 500
Stock de marchandises 1 500 1 500 Emprunts (2) 1 100
Clients et comptes rattachés 2 400 400 2 000 Frs et comptes 800
Titres de placement 2 300 300 2 000 Autres dettes (3) 900
Banque et caisses 1 800 1 800 découvert bancaire 500
Total Actif 1400 ……… Total Passif ……….
(2): dont intérêts courus sur emprunt 100
(1) : dont intérêts courus sur prêt 500
(3) hors exploitation
Exercice 4 :
Le bilan comptable d’une entreprise au 31/12/2016 se présente : (millions de FCFA)
Actif Brut A/prov Net Passif Net
Bâtiment 170 40 .…. Capital social ……….
Matériel 110 10 ……. Réserves 10
Prêt (1) 26 - 26 Résultat net 12
Stock de marchandises 95 5 …… Emprunt (2) 40
Créances clients 60 10 …… Fournisseur 35
Banque et caisse 16 - 16 Découvert bancaire 20
Total …… Total …….
(1) Intérêts courus sur prêt : 6 000 000F.
(2) Intérêts courus sur emprunt : 8 000 000F ;
TAF :
1/ Compléter le bilan comptable puis retrouver le montant du capital
2/ effectuer le retraitement des postes du bilan comptable pour le bilan fonctionnel;
3/ analyser l’équilibre financier de cette entreprise.
Bilan fonctionnel
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Exercice de réchauffement sur le bilan fonctionnel n°1
Vous disposez du bilan comptable d’une entreprise
Bilan au 31/12/N (millions de FCFA)
Bâtiment 500 10 490 Capital 1100
Matériels 315 5 310 Réserves 1,5
Stock 419 9 410 Résultat net 4,5
Clients 19 1 18 Emprunt (1) 66
Banque 2 0 2 Dettes Fournisseurs 50
Caisse 1 0 1 Dettes fiscales 9
Total 25 1231 Total 1231
(1) y compris 16 millions d’emprunt à moins d’un an et 5 millions de concours bancaire.
Travail demandé :
1/ Effectuez le retraitement puis présenter le bilan fonctionnel
2/ Analysez l’équilibre financier, le besoin de financement et la trésorerie nette.
3/ Calculez le ratio de solvabilité (actif réel / dettes) et d’autonomie financières (capitaux propres /
capitaux permanents)
Solution
1/ Retraitement du bilan fonctionnel
Actif immobilisé = Bâtiment + matériels = 500 +315 =815
Actif circulant = stocks + clients = 419 + 19 = 438
Trésorerie-actif = Banque + caisse = 2 + 1 = 3
Capitaux propres = cap + rés. + rés. net + amort / prov = 1100+1,5+4,5 +25 = 1131
Dette financières = emprunt à plus d’un an (emp – emp à moins d’un an – concours bancaire)
Dettes financières = 66 – 16 – 5 = 45
Passif circulant = dettes fournisseurs, fiscales, sociales + emprunt à moins d’un an
Passif circulant = 50 + 9 + 16 = 75
Trésorerie – passif = concours bancaire = 5
Bilan fonctionnel au 31/12/N (millions de FCFA)
Emplois stables 815 Ressources stables 1176
 Actifs immobilisés 815  Capitaux propres 1131
 Dettes financières 45
Emplois cycliques 441 Ressources cycliques 80
 Actif circulant 438  Passif circulant 75
 Trésorerie active 3  Trésorerie passive 5
Total des emplois 1 256 Total des ressources 1256
2/ Equilibre financier se fait à partir du fonds de roulement FR = RS – ES = 1176 – 815 = 361
l’équilibre financier de cette entreprise est stable car FR > 0.
Besoin en fonds de roulement BFR = AC – PC = 438 – 75 = 363 il y a besoin de financement de
363 millions
Trésorerie nette = TA – TP = FR – BFR = 3 – 5 = 361 – 363 = - 2 déficitaire
Ratio de solvabilité = actif réel / total des dettes = 1256 / 125 = 10,048
L’entreprise a la possibilité de rembourser ses dettes en liquidant l’ensemble de ses actifs.
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 𝟏𝟏𝟑𝟏
Ratio d’autonomie financière à long terme =𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒏𝒕𝒔 = 𝟏𝟏𝟕𝟔 = 𝟎, 𝟗𝟔
Pour que la banque puisse prêter un emprunt à long terme ce ratio doit être supérieur ou égal à 50%.
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Exercice de réchauffement sur le bilan fonctionnel n°2
Bâtiment 285 10 ….. Capital ……………
Matériels 417 7 ….. Réserves 18
Stock 126 6 …… Résultat net 52
Clients 85 2 …… Emprunt (1) 129
Banque 12 - 12 Dettes Fournisseurs 22
Caisse 5 - 5 Dettes fiscales 7
Total ….. ….. …….. Total ………..
(1) y compris 29 millions d’emprunt à moins d’un an et 11 millions de concours bancaire.
Travail demandé :
1/ Effectuez le retraitement puis présenter le bilan fonctionnel
2/ Analysez l’équilibre financier, le besoin de financement et la trésorerie nette.
3/ Calculez le ratio de solvabilité (actif réel / dettes) et d’autonomie financières (capitaux propres /
capitaux permanents)
Solution
1/ Retraitement du bilan fonctionnel
Actif immobilisé = Bâtiment + matériels = ……………………………………………………………………….
Actif circulant = stocks + clients = ……………………………………………………………………
Trésorerie-actif = Banque + caisse = ……………………………………………………………………
Capitaux propres = cap + rés. + rés. net + amort / prov = ………………………………………………
Dette financières = emprunt à plus d’un an (emp – emp à moins d’un an – concours bancaire)
Dettes financières = ………………………………………………………………………………………….
Passif circulant = dettes fournisseurs, fiscales, sociales + emprunt à moins d’un an
Passif circulant = …………………………………………………………………………………
Trésorerie – passif = concours bancaire = ………………………………………………………
Bilan fonctionnel au 31/12/N (millions de FCFA)
2/ Equilibre financier se fait à partir du fonds de roulement FR = RS – ES = ……………
l’équilibre financier de cette entreprise est …………. car FR ….. 0.
Besoin en fonds de roulement BFR = AC – PC = …………………………………………
Trésorerie nette = TA – TP = FR – BFR = …………………………………………………..
Ratio de solvabilité = actif réel / total des dettes = ……………………………………………………..
…………………………………………………………………………………………………………………………..
Ratio d’autonomie financière à long terme =𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒏𝒕𝒔 = …………………………………….
………………………………………………………………………………………
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II. L’analyse patrimoniale du bilan

Le Gris-gris d’analyse financière (Bilan financier)
MASSES DU BILAN FINANCIER Principaux postes du bilan comptable concernés
EMPLOIS STABLES + Immobilisations incorporelles pour leur Valeur réelle VR
(Valeurs nettes) + Immobilisations corporelles pour leur Valeur réelle VR
+ Immobilisations financières (- intérêts courus sur prêt)
+ Stock outil
+ créance à plus d’un an
Actif circulant HAO + Créances HAO (créances sur cessions d’immobilisation 485)
(valeurs nettes) + Apporteur capital souscrit non appelé 109
+ Intérêts courus sur prêt
+ Autres créances
+ Titre de placement non facilement négociable
Actif – circulant AO + Stocks restant (après déduction du stock outil )
(valeurs nettes) + Créances-clients et comptes rattachés à moins d’un an
+ Charge constatée d’avance
+ effet escompté non échu
Trésorerie – Actif + Titres de placement facilement négociable
(valeurs nettes) + Banques, chèques postaux, caisse, monnaie électronique …
Capitaux propres + capital et Réserves
+ Résultat net non distribué (réserves) (on déduit le Dividende)
+ / - les écarts (Valeur réelle VR – valeur comptable VC)
Dettes financières + Emprunt à plus d’un an (on déduit les ICE et concours
bancaire)
+ Provision pour risque et charge à plus d’un an
Passif – Circulant HAO + Fournisseurs d’investissement
+ Intérêts courus sur emprunt
+ Autres dettes HAO
+ Provision pour risques à moins d’un an
+ Dividendes
Passif – circulant A O + Fournisseurs d’exploitation
+ Dettes fiscales et sociales
+ Produit constaté d’avance
Trésorerie – Passif + Concours bancaire
+ Banques, crédits de trésorerie
+ Banques, découverts
NB: Le bilan financier est un bilan après répartition du résultat net.

exploitation.
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Etudes de quelques rations tirés du bilan financier
Ce ratio permet de répondre à la question : l’entreprise n’a-t-elle pas contracté trop d’emprunt ? Impératif à
respecter : le ratio doit être supérieur à 100%. Dans le cas contraire, l’endettement présente une source de
dangers pour les banques aussi bien pour les entreprises.
Ce ratio permet de répondre à la question : les actifs à moins d’un an suffissent-ils à financer la totalité des
dettes à court terme ?
𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓𝒔 𝒅𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒍𝒆𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒊𝒕é 𝒊𝒎𝒎é𝒅𝒊𝒂𝒕𝒆 = 𝒙𝟏𝟎𝟎
Ce ratio permet de répondre à la question : l’argent disponible suffit-il à financer la totalité des dettes à court
terme ?
Ce ratio permet de répondre à la question : la possibilité pour l’entreprise de rembourser ses dettes en
liquidant l’ensemble de ses actifs.
Ratio d’autonomie financière à long terme = 𝒓𝒆𝒔𝒔𝒐𝒖𝒓𝒄𝒆𝒔 𝒔𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆𝒔 ≥ 𝟎, 𝟓
Pour que la banque puisse prêter un emprunt à long terme ce ratio doit être supérieur ou égal à 50%.


exploitation.
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Applications de bilan financier

Application 1 : Le comptable au 31 décembre N (millions de FCFA)
Terrain 100 5 95 Capital 434
Bâtiment 150 10 140 Réserves 12
Matériels 130 3 127 Résultat net 26
Prêt 17 - 17 Emprunt 31
 dont intérêt couru = 7 - dont intérêt couru : 10
- dont découvert = 4
Stocks de marchandises 144 14 130 Dettes fournisseurs 19
 dont stock outil = 50
Créance clients 23 3 20 Dettes sociales 16
Banque 7 - 7
Caisse 2 - 2
Total 35 538 Total 538
Renseignements complémentaires :
 le conseil d’administration décide de distribuer 70% du bénéfice aux
actionnaires ;
 le bâtiment est évalué à 145 millions
 le matériel est évalué à 120 millions
 la créance à recouvrer en N+ 2 ( à plus d’un an) est de 8 millions
Travail à réaliser :
1/ effectuez le retraitement des postes du bilan comptable puis établir le bilan
financier
2/ Calculez les soldes financiers puis commenter:
 Fonds de roulement (RS – ES ou EC – RC ) ;
 Besoin en fonds de roulement BFR
 Trésorerie nette = FR – BFR
Solution :
Explications sur le Retraitement des postes :
 Bâtiment : à l’actif immobilisé pour sa valeur réelle VR = 145 et l’écart VR – VC = 145 –
140 = + 5 est porté aux capitaux propres.
 Matériels : à l’actif immobilisé pour sa valeur réelle VR = 120 et l’écart VR – VC = 120 –
127 = - 7 est porté aux capitaux propres ;
 Les intérêts courus sur prêt sont soustraits des immobilisations et ajoutés à l’actif circulant
hors exploitation ;
 Le stock outil est soustrait des stocks et ajouté aux immobilisations ;
 La créance à plus d’un an est soustraite de l’actif circulant et ajouter aux immobilisations ;
 Le dividende est soustrait des capitaux propres et porté au passif circulant hors
exploitation ;
 Intérêts courus sur emprunt sont soustraits des dettes financières et portés au passif
circulant hors exploitation ;
 Le concours bancaire est soustrait des dettes financières et additionnés au passif circulant
hors exploitation .
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Bilan financier
Emplois Net Ressources Net
Stables 428 Stables 468,8
Terrain 95 Capital = 434 434
Bâtiment 145 Réserves = 12 12
Matériel 120 Résultat net non dist = 26 -18,2 7,8
Prêt = 17 – 7 = 10 10 Ecart / Bâtiment = 145 – 140 +5
 Stock outil = 50 50 Ecart / Matériel = 120 – 127 -7
 Créance à + 1 an = 8 8  Dettes financières
Emprunt LMT = 31 – 10 - 4 17
Cyclique 108 Cyclique 67,2
 Actif circulant Passif circulant
Stock = 130 – 50 = 80 80 Fournisseur = 19 19
Créance à – 1 an = 20 – 8 = 12 12 Dette sociale = 16 16
Intérêt couru sur prêt = 7 Intérêt couru sur empr = 10 10
Autres créances = 0 7 Dividende = 26*70% = 18,2 18,2
 Trésorerie active 0  Trésorerie passive
Action, banque , caisse = 7 +2 9 Concours bancaire = 4 4
Total 536 Total 536
Soldes financiers
Ressources stables 468 800 000
- emplois stables 428 000 000
= Fonds de roulement 40 800 000 Le FR est positif on dira que
l’entreprise est en équilibre financier
stable
= BFR exploitation 35 800 000
Trésorerie active 9 000 000
- Trésorerie passive 4 000 000
= Trésorerie nette = 5 000 000
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Exercice de réchauffement sur le bilan financier n°2
Actif Brut A / P Net Passif Net
Capital ……………
Bâtiment 218 8 …………. Réserves 57
Matériels 310 10 …………. Résultat net +150
Stock 400 20 …………. Emprunt 60
Clients 140 10 ………… Dettes Fournisseurs 22
Banque 20 - …………. Découvert bancaire 30
Caisse 10 - ………..
Total ………….. Total ………………
Les éléments patrimoniaux après expertises :
Bâtiment est évalué à 300 millions Bénéfice distribué = 100 millions
Matériels sont estimés à 250 millions Emprunt à moins d’un an = 20 millions
Stock outil est de 150 millions Créance à plus d’un an = 30 millions
Travail demandé : Effectuez le retraitement puis présenter le bilan financier
Solution
Bilan financier
- Actifs immobilisés : - Capitaux propres :
- Créance à + 1 an : - Dettes financières :
- Stock outil :
- Actif circulant : - Passif circulant :
- Trésorerie - Actif : - Trésorerie – passif :
Notes explicatives du bilan financier
Actif immobilisé = VR de Bât + VR de mat
Actif circulant = stock restant + créance à moins d’un an
Capitaux propres = capital + réserves + résultat non distribué +/- Ecart (VR – VC) – frais d’établissement
Passif circulant = dettes fournisseurs + emprunt à moins d’un an + résultat distribué (dividende).
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………………………………
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Exercice de réchauffement sur le bilan financier n°3
Le comptable au 31 décembre N (millions de FCFA)
Capital 424
Réserves 12
Terrain 80 5 75 Résultat net 26
Bâtiment 150 10 140 Emprunt 31
- dont intérêt couru : 10
- dont concours bancaire = 4
Matériels 130 3 127 Dettes fournisseurs 19
Prêt 17 - 17 Dettes sociales 5
 dont intérêt couru = 7
Stocks de marchandises 144 14 130 Dettes fiscale 11
 dont stock outil = 50
Créance clients 23 3 20
Banque 7 - 7
Caisse 2 - 2
Total Total
Renseignements complémentaires :
 le conseil d’administration décide de distribuer 70% du bénéfice aux
actionnaires ;
 les frais d’établissement sont considérés comme sans valeur ;
 le bâtiment est évalué à 145 millions
 le matériel est évalué à 120 millions
 la créance à recouvrer en N+ 2 ( à plus d’un an) est de 8 millions
Travail à réaliser :
1/ effectuez le retraitement des postes du bilan comptable puis établir le bilan
financier
2/ Calculez les soldes financiers puis commenter:
 Fonds de roulement (RS – ES ou EC – RC ) ;
 Besoin en fonds de roulement BFR (AC – PC)
 Trésorerie nette = FR – BFR
Solution : Retraitement des postes :
 Frais d’établissement : sont retirés de l’actif et placés en signe (-) aux capitaux
propres ;
 Bâtiment : à l’actif immobilisé pour sa valeur réelle VR = 145 et l’écart VR – VC =
145 – 140 = + 5 est porté aux capitaux propres ;
 Matériels : à l’actif immobilisé pour sa valeur réelle VR = 120 et l’écart VR – VC =
120 – 127 = - 7 est porté aux capitaux propres ;
 Les intérêts courus sur prêt sont soustraits des immobilisations et ajoutés à l’actif
circulant;
 Le stock outil est soustrait des stocks et ajouté aux immobilisations ;
 La créance à plus d’un an est soustraite de l’actif circulant et ajouter aux
immobilisations ;
 Le dividende est soustrait des capitaux propres et additionne au passif circulant;
Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 29

 Intérêts courus sur emprunt sont soustraits des dettes financières et additionnés au
passif circulant;
 Découvert (ou concours bancaire) sont soustraits des dettes financières et
additionnés au passif circulant;
Bilan financier
Stables 408 Stables 468,8
 Actifs immobilisés Capitaux propres
Terrain 75 Capital = 424 414
Bâtiment 145 Réserves = 12 12
Matériel 120 Résultat net non dist = 26 -18,2 7,8
Prêt = 17 – 7 = 10 10 Ecart / Bâtiment = 145 – 140 +5
 Stock outil = 50 50 Ecart / Matériel = 120 – 127 -7
 Créance à + 1 an = 8 8 Dettes financières
Emprunt LMT = 31 – 10 - 4 17
Cyclique 128 Cyclique
Actif circulant  Passif circulant
Stock = 130 – 50 = 80 80 Fournisseur = 19 19
Créance à – 1 an = 20 – 8 = 12 12 Dette sociale = 5 5
Intérêt couru sur prêt = 7 7 Intérêt couru sur empr = 10 10
Autres créances = 0 0 Dividende = 26*70% = 18,2 18,2
 Trésorerie active Dette fiscale (BIC) = 11 11
Action, banque , caisse = 7 +2 9  Trésorerie passive
Découvert = 4 4
Total Total
Soldes financiers
Ressources stables
- emplois stables
= Fonds de roulement
Actif circulant
- passif circulant
= BFR
Trésorerie active
- Trésorerie passive
= Trésorerie nette
Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 30

Module 3 : étude de rentabilité 8 heures
La notion de rentabilité
La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources employées
pour l'obtenir. La notion s'applique notamment aux entreprises mais aussi à tout autre
investissement.
La rentabilité économique
La rentabilité économique est une mesure de la performance économique de l'entreprise

dans l'utilisation de l'ensemble de son capital économique, c'est-à-dire des immobilisations, du
besoin en fonds de roulement et de la trésorerie nette.
𝑅é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑑 ′ 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
𝑅𝑒 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠
La rentabilité financière :
Beaucoup d’entreprises se fixent comme objectif général la maximisation du bénéfice par
action, ce qui revient à maximiser la rentabilité financière, exprimée par le rapport :
Résultat_ Net
Rf = Capitaux_ propres
Ratios de rentabilité :
Les ratios de rentabilité analysent l’aptitude de l’entreprise à dégager un profit. La rentabilité
s’analyse à 3 niveaux. Les principaux sont :
Ratios Mode de Calculs Commentaires
Rentabilité économique 𝑹𝒆 = 𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒅′𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 Rémunération de 1 FCFA investi
de l’exploitation Re 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝑷𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 dans le cycle d’exploitation
Rentabilité financière des 𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕 Revenu généré par un 1 FCFA
capitaux propres Rf 𝑹𝒇 =
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝑷𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 investi : c’est la capacité à
rémunérer l’actionnaire.
*
Formules
Ratio de rentabilité commerciale 𝑹𝒓𝒄 =
𝑬 𝑩𝑬
ou
′
𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔𝑯𝑻
𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
𝑹𝒓𝒄 =
𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′ 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔𝑯𝑻
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Rentabilité économique
La rentabilité de l'actif économique est égale au rapport du résultat d'exploitation après impôt
sur l'actif économique. Ce taux est aussi le produit de deux ratios, la marge d'exploitation et le
taux de rotation de l'actif économique. Ce taux, qui peut être analysé comme le taux de
rentabilité des capitaux propres si l'endettement était nul, est fondamental car il n'est pas
affecté par la structure financière de l'entreprise. Toutefois, il s'agit d'un taux comptable qui
n'intègre donc pas la notion de risque. Son intérêt dans la prise de décisions financières est
donc limité, alors qu'il est très important pour le contrôle de gestion ou l'analyse financière
puisqu'il mesure l'efficacité de l'activité de l'entreprise d'un point de vue financier.
Définition Rentabilité économique

La rentabilité économique est un indicateur de la profitabilité d’une entreprise. La rentabilité
économique reprend le montant du résultat d’exploitation moins l’impôt société rapporté aux
capitaux stables de l’entreprise.
La rentabilité économique permet donc d’apprécier la performance de l'entreprise en retenant
l'ensemble de ses capitaux durables (capitaux d’endettement et capitaux propres) utilisés.
Exemple de calcul de rentabilité financière :

Soit l’évolution des données d’une entreprise de 2014 à 2016
Désignations 2014 2015 2016
Résultat net (1) 184 752 113 157 69 605
Capitaux propres (2) 1 549 273 1 220 326 1 207 037
Calculer les ratios de rentabilité financière
Solution
La rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres de l'entreprise. Elle est
égale au résultat net comptable / capitaux propres. Elle intéresse principalement les
propriétaires de l'entreprise.
Désignations 2014 2015 2016

Résultat net (1) 184 752 113 157 69 605
Capitaux propres (2) 1 549 273 1 220 326 1 207 037
Rentabilité financière (1) / (2) 0,11925 0,09272 0,05766
Ce tableau est éloquent et prouve que la rentabilité financière de la société est suffisamment
large. En d'autres termes, les capitaux propres investis à la société ont rapporté 11,9FCFA
pour chaque 100 FCFA investi en 2014 ; 9,2 FCFA en 2015 et 5,7 FCFA en .2016. Cette
situation est très bonne surtout qu'à la société il existe la répartition des bénéfices ; donc cette
rentabilité financière reste à la disposition.
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Application : étude de la rentabilité
On extrait des comptes de résultat et des bilans de la société « FARIFONI » les données
suivantes sur les deux dernières années.
Données extraites du compte de résultat
Années 31/12/2015 31/12/2016
Données
Excédent brut d’exploitation (EBE) 2 040 000 3 600 000
Résultat de l’exploitation 350 000 1 400 000
Données extraites du Bilan
Années 31/12/2015 31/12/2016
Données
Capitaux propres 5 000 000 4 500 000
Résultat net de l’exercice 1 900 000 1 300 000
Travail à faire :
Calculer les taux des rentabilités économiques et financières de 2015 et 2016 puis analyser.
𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑛𝑒𝑡 𝑑𝑒 𝑙′𝑒𝑥𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑒 𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑑′𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
𝑅𝐹 = 𝑅𝐸 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠
Réponse :
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………
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………………………………………………………………………………………………………
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Sujet d’examen
Première partie : Analyse de l’activité de l’entreprise
La société « Mali-Meuble SA » fabrique des meubles en bois. Elle a connu une forte
expansion pendant plusieurs années.
Cependant, la société traverse actuellement une période très délicate : concurrence accrue,
expansion du marché…De toute évidence, elle se trouve à la recherche d’une nouvelle
dynamique. Ainsi la direction souhaite procéder à une analyse de la situation financière et de
gestion de la société en 2017. Pour cela, elle met à votre disposition l’extrait du compte de
résultat de l’exercice précédent.
Extrait du compte de résultat de l’exercice 2016
Charges Montants
Charges d’exploitation
Achats de m/ses 690 450
Variation de stocks 54 000
Variation de stocks -804 000
Services extérieurs 11 319 000
Impôts et taxes 2 256 000
Autres charges 20 100
Dotations aux amoti. Et aux prov. 3 537 270
Intérêts et charges assimilées 264 000
Dotations aux amortissements et aux provisions 3 000
Charges HAO
Valeurs comptables des cessions d’immobilisations 488 250
Impôts sur le résultat 2 487 500
Produits Montants
Ventes de marchandises 1 464 000
Ventes de produits fabriqués 98 568 600
Production stockée 15 000
Produits financiers
Revenus financiers 4 800
Produits HAO
Produits des cessions d’immobilisations 840 000
Travail à faire :
1/ Complétez le compte de résultat et déduire les soldes intermédiaires de gestion en vue
d’une analyse économique.
2/ calculez la capacité d’autofinancement global.
3/ calculez l’autofinancement sachant que les dividendes à répartir représentent 30% du
résultat net.
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Deuxième partie : Analyse du Bilan (05 points)
A partir du bilan comptable de la petite entreprise « KDK » au 31/12/2016, vous
êtes chargés de :
.1.- Présenter le bilan fonctionnel par grandes masses ;
2.- Calculer le fonds de roulement (FDR) et le besoin en fonds de roulement
(BFDR) ;
3.- Déterminer la trésorerie nette.
Bilan au 31/12/2016 de l’entreprise K D K

Actif Exercice 2016 Passif Exercice
2016
Brut A / prov net Montant
Immobilisations corporelles Capitaux propres
- Terrains 1 450 800 0 1 450 800 - Capital 2 000 000
- Constructions 660 000 132 000 528 000 - Réserves 1 125 000
- Matériels 1 005 000 192 000 813 000 - Résultat de l’exercice 285 000
- Matériel de transport 503 025 150 250 348 000
Immobilisations financières Provisions pour risques 24 000
-Titres immobilisés 3 000 0 3 000
Actif circulant Dettes financières
- Stocks et en-cours 1 035 000 75 000 960 000 - Emprunts 715 000
- Créances et emplois assimilés 1 324 266 1 566 1 322 700 Passif circulant
Trésorerie-actif - Fournisseurs 978 450
- Titres de placement 6 000 600 5 400 d’exploitation 180 450
- Disponibilités 2 000 2 000 - Autres dettes
Trésorerie – passif 125 000
- Banques, découverts
Totaux 6 032 291 599 391 5 432 900 Totaux 5 432 900
Troisième partie : étude de la rentabilité (05 points)

On extrait des comptes de résultat et des bilans de la société « KHA » les données suivantes
sur les deux dernières années.
Données extraites du compte de résultat
Années 31/12/2015 31/12/2016
Données
Excédent brut d’exploitation (EBE) 1 035 000 2 061 000
Résultat de l’exploitation 149 400 974 470
Données extraites du Bilan
Années 31/12/2015 31/12/2016
Données
Capitaux propres 4 500 000 4 000 000
Résultat net de l’exercice 1 975 000 1 375 000
Travail à faire :
Calculer les taux des rentabilités économiques et financières puis analyser.
𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑛𝑒𝑡 𝑑𝑒 𝑙′𝑒𝑥𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑒 𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑑′𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
𝑅𝐹 = 𝑅𝐸 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠
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Solution 2 :
Compte de résultat réformé SYSCOHADA 2017
Réf Produit Exercices 31/12/N
TE Production stockée (Variation de stock de PF : SF- SI) +/-
TF Production immobilisée +
TG Subvention d’exploitation +
TH Autres produits +
TI Transferts de charges d’exploitation +
RD Variation de stocks de MP et fournitures liées (SI – SF ) -
RE Autres achats +
RF Variation de stocks autres approvisionnements +/-
RG Transports -
RH Services extérieurs -
RI Impôts et taxes -
RJ Autres charges -
RK Charges de personnel -
TJ Reprises d’amortissements, provisions et dépréciations +
RL Dotation aux amort et aux provisions et dépréciations -
TK Revenus financiers et produits assimilés +
TL Reprises de provisions et dépréciations financières +
TM Transfert de charges financières +
RM Frais financiers et charges assimilées -
RN Dotations aux provisions et dépréciations financières -
TN Produits de cession d’immobilisations +
TO Autres produits HAO +
RO Valeur comptable des cessions d’immobilisation -
RP Autres charges HAO -
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2/ Calcul de la CAFG : capacité d’autofinancement
Méthode additive CAFG = résultat net (3 482 500) + Toutes les Dotations A/P (3 537 270 +3 000) + Valeur
comptable des cessions d’immobilisations (488 250) - produit de cession des immobilisations (840 000) –
reprises de provisions (761 160 + 4 440) = 5.905.420 F
Méthode soustractive : CAFG = 8 652 120 (EBE) + (0) Tous les transferts de charges d’exploitations + 4
800 (Les Produits financiers y compris les gains de changes) + 0 (Les produits HAO) + 0 (Subventions
d’équilibre) - 264 000 (Tous les frais financiers y compris les pertes de changes) - 0 (Les charges HAO) - 0
(participation des salariés) - 2 487 500 (impôt sur le résultat) = 5 905 420 F
Méthode encaissement – décaissement : CAFG = Produits encaissables (1 464 000 + 98 568 600 +
15 000+4800) – Charges décaissables (690 450 + 54 000 + 45 900 630 -804 000 + 135 300 + 11 319 000 +
2 256 000 + 20 100 + 31 824 000 + 264 000 – 2 487 500 ) = 5 905 420 F
Autofinancement = CAFG – dividende = 5 905 420 – 3 482 500*30% = 4 860 670 F

Corrigé de deuxième partie : Analyse du Bilan (05 points)
Bilan fonctionnel
Emplois stables 3 665 025 Ressources stables 4 748 391
(ou actif plus d’un an) Ou capitaux permanents
 Actifs immobilisés 3 665 025  Capitaux propres 4 033 391
 Dettes financières 715 000
Emplois cycliques 2 367 266 Ressources cycliques 1 283 900
(Ou actif à moins d’un an) (Ou passif à moins d’un an)
 Actif circulant 2 359 266  Passif circulant 1 158 900
 Trésorerie active 8 000  Trésorerie passive 125 000
Total des emplois 6 032 291 Total des ressources 6 032 291
3/ Calculs des soldes financiers
Fonds de roulement FR = ressources stables – emplois stables
= 4 748 391 – 3 665 025 = 1 083 366
Besoin en Fonds de roulement BFR = Actif circulant – Passif circulant
= 2 359 266 – 1 158 900 = 1 200 366
Trésorerie nette TN = trésorerie active – trésorerie passive = FR – BFR
= 8 000 – 125 000= 1083 366 – 1 200 366 = - 117 000
Explication sur le retraitement du bilan fonctionnel
Retraitement des postes du passif :
Capitaux propres = capital + réserves + résultat net + amortissement et provisions + Provision pour risque =
2 000 000+ 1 125 000 + 285 000 + 24 000 + 599 391 = 4 033 391
Dettes financières = emprunt à plus d’un an = 715 000
Passif circulant = dettes fournisseurs + dettes fiscales + dettes sociales + autres dettes
= 978 450 + 180 450 = 1 158 900
Trésorerie passive = découvert bancaire ou concours bancaire = 125 000
Retraitement des postes d’actif (valeur brute):
Actif immobilisés = immob incorp + immob corp + immob financière
= 54 000 + 1 450 800 + 660 000+ 1 005 000 + 503 025 + 3 000 = 3 665 025
Actif circulant = Stock + clients + autres créances = 1 035 000 + 1 324 266 = 2 359 266
Trésorerie active = titres de placement + banque et caisse = 6 000 + 2 000 = 8 000
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Corrigé de troisième partie : étude de la rentabilité (05 points)

Calcul et l’analyse du taux de rentabilité financière :
Calcul :
𝑅é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑑𝑒 𝑙 ′ 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
- Taux de rentabilité économique = 𝑥100
Libellés Exercices
2015 2016
Taux de rentabilité 974.470 149.400
économique 𝑅𝑒 = 𝑥100 = 24,36% 𝑅𝑒 = 𝑥100 = 3,32%
4.000.000 4.500.000
Analyse de la rentabilité économique:
Rémunération de 100 FCFA investi dans le cycle d’exploitation est de 24,36F en 2015 et
3,32F en 2016. Cette rentabilité a subi une forte dégradation de 2015 à 2016.
𝑅é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑛𝑒𝑡 𝑑𝑒 𝑙 ′ 𝑒𝑥𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑒
- Taux de rentabilité financière = 𝑥100
Libellés Exercices
2015 2016
Taux de rentabilité 1.375.000 1.975.400
financière 𝑅𝑓 = 𝑥100 = 34,37% 𝑅𝑓 = 𝑥100 = 43,88%
4.000.000 4.500.000
Analyse de la rentabilité financière
Revenu généré par un 100 FCFA investi est de 34,37F en 2015 et 43,88F en 2016. C’est la
capacité à rémunérer l’actionnaire. Ce taux a enregistré une augmentation entre les exercices
2015 et 2016 de 34,37% à 43,88%.
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Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 39

Finances CF STG

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Les points essentiels de cours de Finance : 12ème CF ** Bemba B TRAORE

Bemba dit Bamba TRAORE

Système comptable révisé 2017

Bamako, juillet 2020.

Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 0

Programme de Finance 12ème CF : 40 heures

Module 2 : ANALYSES DU BILAN 28 heures

Module 3 : ETUDE DE LA RENTABILITE 8 heures

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Compte de résultat révisé SYSCOHADA 2017

Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 2

Elle constitue un indicateur essentiel de performance de l’entreprise (SYCOHADA).

1ère Méthode de calcul (additive) :

2ème méthode (Méthode encaissement décaissement) :

Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 3

Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 4

La performance commerciale de l’entreprise liée à sa politique de financement est

La rentabilité de l’entreprise est de 48,11%.

Analyse de la performance financière de l’entreprise

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Module 2 : ANALYSES DU BILAN

Réf ACTIF Réf PASSIF

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 Ecart de conversion passif :

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Fonds de roulement net FRN et le diagnostic de l’équilibre financier :

Besoin de financement global : Besoin en fonds de roulement : BFR

Trésorerie nette = F R – BFR

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La solvabilité est la mesure de la capacité d'une personne physique ou morale à

La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources

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La Solvabilité = Actif – Dettes= ………………………………………………………………….

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La Solvabilité = Actif – Dettes= ………………………………………………………………….

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II. L’analyse patrimoniale du bilan

 Ecart de conversion passif :

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Cas particulier : le retraitement des écarts de conversions :

 Ecart de conversion passif :

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Applications de bilan financier

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Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 27

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Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 30

La rentabilité économique est une mesure de la performance économique de l'entreprise

Bemba B TRAORE 76 43 95 33/69 50 23 20 31

Définition Rentabilité économique