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financière
Bilan passif : les dettes sont les ressources stables en haut du bilan passif. En bas du bilan passif on a
les dettes les plus exigibles (encours bancaires, découvert, emprunt).
Bilan actif : les immo les emplois stables sont financés par les ressources stables. Bas de l’actif on a
les disponibilités c’est l’actif le plus liquide c’est un emploi non stable.
Il faut les ressources stable finance des emplois stables et inversement avec les non stables.
Les charges qui sont dans le bilan sont des charges qui concernent des charges d’exploitations non
liés à l’activités normale.
Conventions comptables : le comptable crée des charges qui n’existe pas les amortissements par
exemple. En finance, garantir que l’argent apporté par les associés ne disparaissent pas, le maintien à
l’identique du capital investi. On ne peut pas distribuer tout le bénéfice. On ne peut pas distribuer si
l’on a un report négatif (une perte à la fin de l’exercice). Quand il y a un bénéfice cela annule le
report à nouveau.
Il va falloir annuler des charges ou des produits que le comptable à créer (pas systématiquement).
Pour calculer la CAF il vaut mieux utiliser les SIG solde intermédiaire de gestion.
Les variations de stock permettent de corriger les charges.
Production stockée = variation stock produits finis = stock final – stock initial
Variation de stock elles permettent de corriger les charges du compte de résultat pour conserver
uniquement les charges décaissables liées à l’activité normale.
Si on veut diminuer les charges de N on augmente les produits de N.
Si on veut augmenter les charges de N on diminue les produits de N.
Production immobilisée
C’est un produit fictif
Retraitement du crédit-bail
Diagnostic comparatif :
Dans le bilan à l’actif on met que les immo ou l’entreprise est propriétaire et au passif on a un
emprunt pour A.
Pour B, passif : ne reconnait pas le crédit-bail donc redevance du crédit-bail en annexe en dehors du
bilan et pour l’actif 0 car il loue son bien.
Il faut retraiter le crédit-bail car il faut qu’on ait le même diagnostic.
Payer des annuités ou des redevances économiquement ce sont les mêmes effets donc il ne devrait
pas changer le diagnostic.
Le coût du leasing et le coût de l’emprunt n’est pas le même dans la réalité.
Pour les SIG :
- La dotation aux amort a une conséquence sur le résultat d’exploitation
- La charge financière a une conséquence sur le résultat courant avant impôts
- Redevance de crédit-bail est comprise dans la consommation de l’exercice qui vient en moins
de la valeur ajoutée
Dans la valeur ajoutée nous devons laisser que les éléments liés à la production or la redevance
crédit-bail n’est pas un élément lié à la production mais lié au mode de financement donc il faut
retraiter le crédit-bail. On doit annuler la charge de redevance en faisant + redevance crédit-bail dans
la consommation de l’exercice. Le résultat des SIG ne peut pas être différent donc on doit recréer
une dotation aux amort et des charges financières.
Apres retraitement les documents deviennent comparatif pour faire le diagnostic.
Si on n’avait pas retraité la redevance la valeur ajoutée aurait été diminué.
Redevance crédit-bail est décaissable : une partie liée à l’activité normale et l’autre non.
Non liée à l’activité normale : remboursement du capital
Liée à l’activité normale : charge financière CB
Pour la dotation aux amortissements si on prend toutes les dotations c’est juste.
Salaire net + charges sociales + charges financières + dotation aux amort doit être inférieur à la valeur
ajoutée et mesurer la performance.
Les différents soldes des SIG dépendent du CA.
Il ne faut pas regarder la valeur ajoutée dans les SIG en valeur « brute » mais pour comparer les
valeurs ajoutées il faut les mettre en pourcentage du CA.
Pour expliquer la dégradation ou l’amélioration, il faut faire la revue de tous les éléments qui
composent la valeur ajoutée et savoir d’où vient la dégradation ou l’amélioration.
Pour l’audit :
- Donner la définition de la valeur ajoutée
- La valeur ajoutée doit être positive
- Analyse statique :
Regarder si la valeur ajoutée retraiter du CB est suffisante
Regarder le facteur travail : avec salaire/rémunération et charges sociales on les retrouve
dans les SIG dans la partie 5 charges de personnel
Regarder le facteur capital : premièrement la banque on regarde les intérêts soit
totale des charges financières soit intérêts et charges assimilées sur emprunt + les
intérêts sur CB dans CDR ou SIG deuxièmement pour les associés soit on prend dotation
aux amort du comptable + dotation aux amort sur CB soit dotation aux amort + dotation
aux provisions et pour risques et charges
Calcul des facteurs travail et capital ce qui coute à la société
Si la valeur ajoutée est inférieure à la somme du facteur travail et capital alors la société
n’aura pas traité une valeur ajoutée suffisamment élevé car elle ne permet pas d’assurer
la rémunération du facteur travail et capital
- Analyse dynamique :
Si VA augmente et CA augmente c’est bien.
Si VA augmente et CA diminue ce n’est pas bon.
Si les consommations de l’exercice en pourcentage du CA sont stables alors on en déduit
d’une bonne maitrise des consommations de l’exercice. Par contre si elles augmentent
alors on est dans le cas d’une mauvaise maitrise.
Il faut étudier la production stockée : si celle-ci est positive elle peut ne pas être maitriser
on regarde les stocks des produits finis dans le bilan en N on trouve la valeur dans l’actif
du bilan et N-1 on trouve la valeur dans l’actif du bilan dans les stocks et le CA de N et N-
1 on calcul le stock de produit fini en % du CA : stock/CA X 100, si les stocks en % en N et
N-1 sont pas stables alors il y a une mauvaise maitrise et sous-évaluation de la VA
Si on a une marge commerciale il faut l’étudier : prix de vente – coût d’achat / coût
d’achat
Production de l’exercice
EBE
Société avec un EBE négatif signifie que la société ne crée pas de richesse sur l’exploitation.
Si la somme des 3 politiques est inférieur à l’EBE
Pour l’audit :
- Donner la définition de l’EBE
- Analyse statique :
On regarde les dotations aux amort pris dans les SIG ou dans le compte de résultat + la
dotation sur CB ou avec la base en % d’EBE on additionne les % pour dotation et dotation
CB
On regarde les charges financières ou avec le % d’EBE on prend juste intérêt sur emprunt
et intérêt sur CB
On regarde la perte ou le bénéfice si on a une perte alors on peut en déduire que l’EBE
est insuffisamment élevé car on ne peut pas rémunérer les associés avec une perte
La somme des 3 % de l’EBE doit être inférieur à 100% pour que l’EBE soit suffisant
- Analyse dynamique : en % de CA
Si EBE augmente et CA augmente alors c’est bien.
Si EBE baisse et CA baisse alors ce n’est pas bon donc mauvaise maitrise.
Pour la valeur ajoutée cf analyse d’avant
Pour subvention d’exploitation et impôt et taxe on ne les analyse pas car ne dépend pas
de la société
Pour les charges de personnels : si c’est une société qui a une activité de production de
biens donc on fait charge de personnel/VA ou si c’est une société qui a une activité de
service donc on fait soit charge de personnel/CA ou charge de personnel/VA
CAF :
Définition CAF
Analyse statique :
La société a créé une richesse liée à son activité normale du montant de la CAF mais la société a un
résultat négatif. Cela implique une insuffisance de création de CAF qui est confirmée par
l’insuffisance de création de l’EBE. Le niveau de CAF dépend de l’EBE.
Analyse dynamique :
- Trouver le pourcentage de CAF/CA pour trouver le pourcentage et comparer avec N-1 :
effondrement de la CAF en % de CA. La CAF suit la même évolution que le RNC donc si on n’a
pas la CAF de N-1 on fait RNC/CA.
- On fait l’hypothèse que le RNC suit l’évolution de la CAF dans le temps. On observe une très
forte baisse de la CAF (RNC)j en % de CA entre N-1 et N : il y a donc un effondrement de
création de CAF entre les deux exercices qui provient de l’effondrement de la création de
l’EBE.
- Il est possible de faire dotation aux amort/CAF entre N et N-1 le % doit être constant et
confirme l’insuffisance de création de CAF
Rentabilité économique :
Définition : mesure la création de richesse d’un point de vue économique au profit des partenaires
externes de la société. Voir définition dans doc rentabilité éco.
Inconvénient EBE pour rentabilité si la société ne maitrise pas les dotations cela ne se verra pas.
Pour calculer les capitaux propres : total capitaux propres dans bilan – résultat de l’exercice
Pour emprunt : prendre valeur dans le bilan et faire la somme de tous les emprunts.
Si résultat d’exploitation négatif alors le partenaire interne n’a pas pu être rémunéré ainsi si on prend
on rémunère que 4 partenaires au lieu de 3.
Résultat exploitation + produits financiers (meilleure façon) = résultat courant avant impôt hors
intérêt
Analyse dynamique : la rentabilité éco est passé de 16,5% à 2,6% entre N-1 et N : on constate un
effondrement de la rentabilité éco dans le temps qui est consécutif à un effondrement de l’EBE dans
le temps.
Rentabilité financière :
Définition : un seul partenaire les associés. Permet de calculer la création de richesse au profit des
associés.
Analyse dynamique : entre N-1 et N les associés de la société ont connu une très forte baisse de la
rentabilité financière qui est passée de 12% à 0% : cela est lié à l’apparition de coût de sous activité
et au stockage des produits finis. La baisse de la rentabilité financière est liée à la baisse de la
rentabilité éco.
CHAPITRE 3 : DIAGNOSTIC SUR LA STRUCTURE
FINANCIERE
Bilan fonctionnel :
On met toujours le montant brut dans le bilan fonctionnel.
Si actif circulant exploitation > dette exploitation alors c’est un besoin de fonds de roulement
d’exploitation
Si actif circulant exploitation < dette exploitation alors c’est un dégagement de fonds de roulement
d’exploitation
On vise à avoir un FRNG positif.
Trésorerie nette = trésorerie passive – trésorerie active
Tableau de financement :
C’est la différence entre le bilan fonctionnel de N et N-1
Si on a une diminution de BFRE de N-1 à N alors on a une variation de DFRE
Le bilan fonctionnel est en statique alors que le tableau de financement est en dynamique mais on
regarde les mêmes conditions.
Si FRNG ne peut pas financer le BFRE alors on dira que la structure est déséquilibrée.
Dans le haut du tableau de financement on a la CAF et comme elle s’est effondrée cela explique
pourquoi on a eu une hausse de la var du FRE.
EN EXAM :
Sur l’exo N la société a assuré à la fois :
- Une très forte politique d’investissement d’expansion
- Une politique de distribution de 30% cette politique se justifie de par la santé de la société en
N-1
On étudie la cohérence entre les politiques suivies et les modes de financement. La société a financé
principalement sa très forte politique d’investissement en ayant à l’emprunt. Cela est cohérent avec
la politique d’investissement d’expansion. pas fini
La société Vesport n’a pas maitriser ses stocks : en effet en N-1, l’ensemble des stocks représentaient
158 jours d’achat contre 331 jours en N. Le poids des stocks en nombre de jours d'achat a doublé ce
qui implique une forte mauvaise maitrise des stocks qui provient du fait que la société Vesport a
produit avec sa nouvelle usine sans avoir pu augmenter ses ventes (cf. analyse antérieure des sig)
N-1 N
Dépréciation client dans le 700 (dans provision sur 3 900 (dans provision sur
temps compte client début compte client fin exercice)
exercice)
Dépréciation / créance 10 200 (bilan client et 21 580 (bilan client et
client compte rattaché) compte rattaché)
7% 18%
Entre N-1 et N, la société Vesport a déprécié 3 fois plus ses créances clients.
Dans CC2 :
Diagnostique SIG
- Analyse de la VA (Def, Statique, dynamique)
- Analyse de l’EBE (Def, Statique, dynamique)
Analyse de la rentabilité
- Analyse de la CAF (Def, Statique, dynamique)
- Rentabilité économique (Def, Statique, dynamique)
- Rentabilité financière (Def, Statique, dynamique)