NOTE D’INFORMATION TOTAL

MAROC

Préparé par :
Boutayna LAHSINI
Karima EL OUALI
Encadré par :
Mr. AIT HMADOUCH youness

1
 SOMMAIRE

DEFINITIONS...........................................................................................................................................3
1 PRESENTATION DE L’OPERATION :.................................................................................................4
1.1 Objectifs de l’opération :........................................................................................................5
1.2 Intention des actionnaires et des dirigeants...........................................................................5
1.3 Montant global de l’opération :..............................................................................................5
1.4 Renseignements relatifs au titres offerts :..............................................................................5
2 PRESENTATION GENERALE DE TOTAL MAROC...............................................................................6
2.1 La structure d’actionnariat :...................................................................................................6
2.2 Evolution du capital social......................................................................................................7
2.3 Dividendes Distribues au cours des trois exercices (2011-2012-2013)...................................8
2.4 VOTE.......................................................................................................................................9
3 FACTEURS DE RISQUE.....................................................................................................................9
3.1 Risques règlementaires..........................................................................................................9
3.2 Risques de dépendance à certains fournisseurs ou clients...................................................10
3.3 Risques de crédit :................................................................................................................10
3.4 Risques de change :..............................................................................................................10
3.5 Risques liés à l’achat ou la détention d’action Total Maroc :................................................10
Conclusion............................................................................................................................................11

2
 DEFINITIONS
Total Capital 2019 : désigne l’offre de souscription d’actions TOTAL réservée aux salariés du
Groupe TOTAL dans le cadre du PEG-A sur la base de la 18ème résolution de l’Assemblée
générale mixte du 1 er juin 2018.
TOTAL MAROC : Société anonyme au capital social de 448 000 000 DH au 31 décembre
2018, inscrite au registre du commerce de Casablanca sous le numéro 39 1.
Le « Groupe Total Maroc » Désigne Total Maroc ainsi que l’ensemble des filiales intégrées
dans son périmètre de consolidation comptable (cf. point II.1 de la partie IV de la présente
Note d’Information).
Le « groupe TOTAL » Désigne Total S.A. ainsi que l’ensemble de ses filiales consolidées
directes et indirectes situées en France ou hors de France.
L’« Opération » Désigne la présente opération d’introduction en Bourse de Total Maroc par
voie de cession d’actions (cf. point I de la partie II de la présente Note d’Information)
OPO (Offre à prix ouvert) : Une offre à prix ouvert (OPO) est un processus d'introduction en
bourse qui implique la vente d'actions dans une fourchette de prix. Le prix final du titre est
déterminé ultérieurement en fonction de la demande des investisseurs. L'OPO est souvent
utilisée lors d'une introduction en bourse (IPO).2
LES AGE (Assemblé Générale Extraordinaire) peuvent être convoquées à l’ordre de la
direction de l’entreprise pour toutes décisions portant sur la modification des statuts. Il peut
s’agir : D’une modification du capital social (augmentation de capital ou diminution de
capital), d’un changement d’objet social, d’un transfert de siège, d’une dissolution de la
société, Etc.
AGO (Assemblé Générale Ordinaire) : est une réunion officielle qui permet de réunir les
associés d'une société afin de prendre des décisions. Le rôle d'une Assemblée Générale
Ordinaire est en premier lieu de valider les comptes à la fin de chaque exercice comptable 3.
Actions : désigne les actions de TOTAL S.A à acquérir par l’intermédiaire d’un Fonds
Commun de Placement d’Entreprise dont les Parts seront souscrites par les Adhérents,
conformément aux termes de la présente note d’information définitive simplifiée. actions :
(avec un « a » minuscule), désigne les actions ordinaires de la société TOTAL.
Dividende : fraction du résultat de l’entreprise distribuée aux actionnaires. Le dividende est
versé chaque année sur décision de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires. Il varie
en fonction des bénéfices réalisés par l’entreprise.

1
NIDS_Total France_003_2019_D
2
https://epargne.ooreka.fr/astuce/voir/733199/offre-a-prix-ouvert
3
https://sumup.fr/factures/termes-comptables/assemblee-generale-ordinaire/

3
1 PRESENTATION DE L’OPERATION :
L’opération Désigne la présente opération d’introduction en Bourse de Total Maroc par voie
de cession d’actions
Le Conseil d’administration de Total Maroc tenu en date du 26 juin 2014 a autorisé le
principe d’admission des actions de la Société au premier compartiment de la Bourse de
Casablanca, par voie de cession de 1 344 000 actions détenues par Total Outre Mer et
représentant 15% du capital social et des droits de vote dans la Société.
Parmi Les modalités qu’on a cités de l’Opération, telles que précisées au niveau de la
présente Note d’Information :
 Prix par action : entre 455 et 535 MAD (coupon 2014 attaché) ;
 Nombre d’actions à céder : 1 344 000 actions ;
 Montant global de l’Opération : Entre 611 520 000 MAD et 719 040 000 MAD ;

1.1 Objectifs de l’opération :

Les principaux objectifs visés par Total Maroc à travers la présente introduction en Bourse
sont les suivants :

 Inscrire son développement sur le long terme au Maroc en s’appuyant sur les acteurs
locaux ;
 Institutionnaliser Total Maroc en ouvrant son capital au grand public, aux
investisseurs institutionnels ainsi qu’à ses salariés et partenaires ;
 Développer sa notoriété auprès de la communauté financière et du grand public en
développant une identité forte et cohérente ;
 Motiver et fidéliser ses collaborateurs en les associant à son capital ;
 Permettre, le cas échéant, le recours à des financements externes ultérieurs grâce à
un accès direct aux marchés financiers pour soutenir la croissance et la réalisation de
ses objectifs stratégiques.

1.2 Intention des actionnaires et des dirigeants

Zahid International FZE, qui détient 30% du capital de la Société, s’est engagé, en vertu du
pacte d'actionnaires signé avec Total Outre Mer, à ne pas participer à la présente Opération
en tant que souscripteur. Par ailleurs, certains dirigeants marocains de Total Maroc,
Mahatta, Gazber et Ouargaz pourraient éventuellement participer à la présente Opération
dans le cadre de la tranche réservée aux salariés et/ou aux personnes physiques.

1.3 Montant global de l’opération :

Le montant global de l’Opération est compris entre 611 520 000 MAD et 719 040 000 MAD,
soit une cession de 1 344 000 actions d’une valeur nominale de 50 MAD chacune, et sur la
base d’une fourchette de prix comprise entre 455 MAD et 535 MAD par action.

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1.4 Renseignements relatifs au titres offerts :
Nature des titres Actions de Total Maroc, toutes de même catégorie

Les actions offertes seront toutes au porteur. Les

Forme juridique des actions
Nombre d'actions offertes
actions de Total Maroc seront entièrement
dématérialisées et inscrites en compte chez
Maroclear.
1 344 000 actions

Procédure de 1ère cotation Offre à prix ouvert (OPO)

Fourchette de prix de cession
Valeur nominale
Droits rattachés
Source : Total Maroc S.A
La fourchette de prix proposée dans le cadre de la
présente Opération est comprise entre 455 MAD et
535 MAD par action
50 MAD
Chaque action donne droit à un droit de vote dans
toutes les Assemblées générales ordinaires et
extraordinaires. Seuls les actionnaires détenant au
moins 10 actions (de manière individuelle ou
collective) peuvent participer aux Assemblées
générales ordinaires. Les actionnaires détenant au
moins 1 action peuvent participer aux Assemblées
générales extraordinaires

2 PRESENTATION GENERALE DE TOTAL MAROC

Total Maroc est une Société anonyme à Conseil d’administration situé au Casablanca N°146,
boulevard Zerktouni, constitué en 1927, à un capital social de 448 000 000 MAD, Il est
composé de 8 960 000 actions d’une valeur nominale de 50 MAD chacune.
Total Maroc est un acteur majeur sur l’ensemble du marché des produits pétroliers : réseau
de stations-service, clients industriels, lubrifiants, aviation, gaz et logistique. Depuis son

5
implantation dans le pays, le Groupe a constamment accompagné le développement
économique grâce à d’importants programmes d’investissements.
L’activité de Total Maroc est soumise à la réglementation marocaine, notamment la
réglementation relative aux produits pétroliers.
Cette société a généralement pour l’objet que toutes les opérations industrielles,
commerciales, financières ou immobilières (le commerce du pétrole, et de tous corps gras
comme la provenance, de tous hydrocarbures, huiles essentielles…), ainsi que la prise de
tous intérêts dans les société existantes (l’achat et la vente de pétroles bruts et produits
finis) se rattachant directement ou indirectement à l’objet social, ou pouvant en faciliter le
développement.

2.1 La structure d’actionnariat :

Le schéma suivant présente la structure de l’actionnariat de Total Maroc à la veille de la
présente Opération :

Source : Total Maroc S.A

L’actionnaire de référence de Total Maroc est Total Outre Mer, filiale indirecte de Total S.A.,
société mère du groupe TOTAL.
-Total Outre Mer est une société anonyme de droit français, détenue à 100% par Total
Marketing Services (filiale à 100% de Total S.A.). Total Outre Mer détient 70% du capital et
des droits de vote de Total Maroc. Total Outre Mer a pour objet social, à titre principal, la
recherche, l’industrie et le commerce des hydrocarbures et de leurs dérivés sous toutes leurs
formes et plus généralement les activités similaires dans le domaine de l’énergie, dans le
monde entier, et plus particulièrement sur le continent africain. Total Outre Mer détient
notamment des participations directes ou indirectes dans la plupart des filiales actives en
Afrique et au Moyen Orient du secteur Marketing & Services du groupe TOTAL.
-Zahid International FZE, Créée en avril 2014, elle est une filiale à 100% de ZGH (Zahid Group
Holding) MENA. Zahid International FZE détient 30% du capital et des droits de vote de Total

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Maroc, et n’a comme seul actif que cette participation. Zahid Group Holding est un groupe
saoudien privé détenu par la famille Zahid, dont l’activité commerciale remonte à près d’un
siècle. Le groupe sous sa forme juridique actuelle a été établi en 1967
En addition que à la connaissance de la Société, Total Outre Mer et Zahid International FZE
n’envisagent pas de céder ou d’acquérir des actions ou droits de vote de la Société dans les
12 mois suivant l’Opération.

2.2 Evolution du capital social

Le capital social de la Société a connu les évolutions suivantes :

Date Numéro de Nombre Nominal Montant Nombre Capital

l’opération d’actions (en de total social final
créées MAD) l'opération d’action (en MAD)
(en MAD)
28/10/13 Augmentation 456 000 500 228 000 000 896 000 448 000 000
de capital par
incorporation
de réserves et
du report à
nouveau
26/06/14 Réduction de la 0 50 0 8 960 000 448 000 000
valeur nominale
des actions
Source : Total Maroc S.A

L’Assemblée générale extraordinaire réunie en date du 28 octobre 2013 a décidé

d’augmenter le capital social de la Société par incorporation de réserves d’un montant de
227 839 882,03 MAD et du report à nouveau d’un montant de 160 117,97 MAD, portant
ainsi le capital social de la Société de 220 000 000 MAD à 448 000 000 MAD, par l’émission
de 456 000 actions nouvelles d’une valeur nominale de 500 MAD chacune.
Par ailleurs, en perspective de l’introduction en Bourse de Total Maroc, et afin de rendre
l’Opération accessible au plus grand nombre, l’Assemblée générale réunie en date du 26 juin
2014 a décidé de diviser par dix la valeur nominale des actions de la Société, faisant ainsi
passer ladite valeur nominale de 500 MAD à 50 MAD par action. Suite à cette opération, le
nombre total d’actions composant le capital social de Total Maroc est ainsi passé de 896 000
actions à 8 960 000 actions.

2.3 Dividendes Distribues au cours des trois exercices (2011-2012-2013)

Le tableau ci-dessous présente le montant des dividendes mis en paiement par Total Maroc
au cours des exercices successivement clos les 31 décembre 2012, 2013 et 2014 :

7
 Exercice de référence (N) 2011 2012 2013

Résultat net exercice N (en 325 047 813 298 631 180 310 477 079
MAD)
Dividendes mis en paiement en 400 047 813 298 208 099 300 000 000
N+1 (en MAD)
Dont dividende exceptionnel* 75 000 000 0 300 000 000
(en MAD)
Taux de distribution (%) 123,1% 99,9% 96,6%
Nombre d'actions ** 896 000 896 000 896 000
Résultat net par action (en 362,78 333,29 346,51
MAD)
Dividende par action (en MAD) 446,48 332,82 334,82
Source : Total Maroc S.A

(*) Mise en paiement de réserves distribuables en cours d’année

(**) Rappel : en juin 2014, suite à la division par dix de la valeur nominale des actions, le
nombre d’actions composant le capital social de Total Maroc est passé de 896 000 actions à
8 960 000 actions
Alors, l'assemblée générale ordinaire de la Société tenue le 17 avril 2015 a approuvé la
distribution d'un dividende de 310 016 000 MAD pour l'année 2015, ce qui équivaut à 34,60
MAD par action. Le dividende sera payé dans les 20 jours ouvrables suivant l'introduction de
la société en Bourse, les coupons étant tirés 7 jours ouvrables avant le paiement.
L'Assemblée Générale des Actionnaires a autorisé le Conseil d'Administration à décider
d'une nouvelle date de paiement si la date de paiement déterminée n'est pas conforme à la
réglementation marocaine sur les marchés de capitaux. Dans tous les cas, le paiement est dû
au plus tard le 30 septembre 2015.
On peut noter que pour MARCHE DES TITRES DE TOTAL MAROC, à la date de publication de
la présente Note d’Information, la Société n’a procédé à aucune émission de titres de capital
ou de créances sur les marchés marocain ou étranger.
De plus, Tout actionnaire possédant au moins 10 actions a le droit d’assister aux Assemblées
générales ordinaires. Tout actionnaire, quel que soit le nombre d’actions qu’il possède, a le
droit d’assister aux Assemblées générales extraordinaires.
Un actionnaire peut également se faire représenter par toute personne morale ayant pour
objet social la gestion de portefeuilles de valeurs mobilières. Ainsi L’actionnaire qui a donné
ses actions en nantissement conserve seul le droit d’assister aux Assemblées générales.

2.4 VOTE
Selon l’article 26 des Statuts, chaque membre de l’Assemblée a autant de voix qu’il
possède ou représente d’actions. Le droit de vote attaché à l’action appartient à l’usufruitier
dans les Assemblées générales ordinaires et extraordinaires. En cas de nantissement des

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actions, le droit de vote est exercé par le propriétaire. La Société ne peut voter avec des
actions qu’elle a acquises ou prises en gage.4

3 FACTEURS DE RISQUE
3.1 Risques règlementaires
En particulier, du fait de l'application de ces textes et de l'adoption de nouvelles lois et
réglementations, les entreprises peuvent être contraintes d'écourter, de modifier ou de
cesser certaines opérations, ou de fermer les moyens nécessaires pour répondre aux
exigences réglementaires, telles que la mise en place de lieux temporaires, ce qui peut
entraîner une baisse de leur productivité, Cela aura un effet défavorable significatif sur les
résultats d'exploitation de l'entreprise.
En outre, l'introduction de nouvelles lois ou réglementations plus strictes en matière de
protection de l'environnement et de la santé humaine, ou le durcissement des conditions
d'obtention des permis et licences accordés à Total Maroc, peuvent entraîner des coûts plus
élevés pour l'entreprise pour se conformer aux lois et réglementations applicables

3.2 Risques de dépendance à certains fournisseurs ou clients

Les entreprises s'approvisionnent localement en carburant auprès de SAMIR ou de collègues,
en utilisant la branche commerciale du groupe Total pour fournir le reste de leur
approvisionnement afin de bénéficier de l'expertise et du réseau de la plateforme pour
répondre à leurs besoins d'importation. Livrer des marchandises. Par conséquent, la Société
ne considère pas qu'elle se trouve actuellement dans une situation de dépendance
économique vis-à-vis de ses fournisseurs. L'entreprise n'a pas de clients représentant plus de
10 % de son chiffre d'affaires, et l'entreprise estime également qu'elle n'a actuellement
aucune dépendance économique vis-à-vis des clients.

3.3 Risques de crédit :

Le risque de crédit fait référence au risque que des contreparties ne respectent pas leurs
engagements contractuels ou le recouvrement des créances. Le risque de crédit auquel la
Société est confrontée est principalement lié aux débiteurs.
Les entreprises mettent en place des outils de mesure des impayés de leurs clients. De plus,
les risques liés à l'octroi de crédit peuvent être compensés ou limités en souscrivant à une
assurance-crédit et/ou en obtenant une caution ou un cautionnement. Les créances
douteuses sont provisionnées au cas par cas selon un taux de provision qui dépend de
l'appréciation du risque de perte des créances.

3.4 Risques de change :

La société s'efforce de réduire significativement ce risque de change en mettant en place un
système de couverture des opérations d'importation et d'exportation libellées en dollars
américains et en euros. Par conséquent, la plupart des virements internationaux sont
garantis par l'entreprise à l'avance.
4
NoteOPV_Total$0020Maroc_3

9
3.5 Risques liés à l’achat ou la détention d’action Total Maroc :

 Risques relatifs au marché des actions de Total Maroc :

Chaque investisseur potentiel est invité à se forger sa propre opinion sur l’opportunité et les
risques liés à l’acquisition d’actions Total Maroc au regard de sa situation personnelle. En
particulier, chaque investisseur potentiel est invité à : disposer d’une connaissance
suffisante pour évaluer de manière satisfaisante les actions Total Maroc, disposer de
ressources financières et liquidités suffisantes pour faire face à l'ensemble des risques d’un
investissement dans les actions Total Maroc, prendre attentivement connaissance des
informations rendues publiques par Total Maroc sur ses activités et les caractéristiques des
actions représentatives de son capital social, et évaluer, à la lumière de sa situation
personnelle, l’effet qu’un investissement dans des actions Total Maroc pourrait avoir sur
l'ensemble de son portefeuille d'investissement ;
 Risques relatifs aux réglementaires de certains investissements :
Un investisseur potentiel ne peut se remettre à Total Maroc ou à ses actionnaires pour
déterminer la légalité de son acquisition d'actions Total Maroc, pour apprécier les facteurs
de risques mentionnés dans la présente note d'information, pour déterminer le droit de
convertir le produit de la cession ou la possibilité de convertir les actions marocaines des
actions Total dans une autre devise, soit transférer tout ou partie du montant correspondant
au prix de cession des actions Total Maroc hors du Maroc, soit plus généralement, s'assurer
du respect de toutes lois, réglementations ou recommandations auxquelles l'investisseur
doit ou doit se conformer.
 Risques relatifs au marché actif des actions Total Maroc qui peut ne pas se
développer ou se maintenir
Total Maroc ne peut garantir le bon fonctionnement du marché boursier sur lequel les
actions Total Maroc sont cotées. En particulier, le cours de Bourse ou le cours et la liquidité
de l'action Total Maroc peut être affectés en l'absence d'un volume boursier suffisant pour
l'action Total Maroc, empêchant un investisseur de vendre facilement ses actions Total
Maroc. Le Maroc, ou le prix auquel ils sont vendus, offre des rendements comparables à des
produits similaires qui auraient dû développer un marché actif.5

5
noteOPV_Total$0020Maroc_3

10
 Conclusion

Pour conclure, Total Maroc est actuellement le

troisième acteur des produits et services pétroliers
marocains avec une part de marché estimée à 11%. Le
groupe vend aujourd'hui 1 million de tonnes de
produits pétroliers par jour et compte plus de 270
stations-service dans le pays, qui existent depuis 1926.
Ses principaux concurrents dans le pays sont Afriquia
et Winxo. Total Maroc est également l'une des plus
importantes bases opérationnelles de Total sur le
marché africain. Le géant pétrolier compte 9 839
employés à travers le continent.

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