Vous êtes sur la page 1sur 38

Département : technique de communication et de

commercialisation
Filière : marketing bancaire et financier

Les principaux indicateurs


boursiers au Maroc
Préparé par :
Demandé par jihane daoudi
M. RYAD Chaimae el hannouni
Samia el moktada
Sara jbyeh

Année universitaire : 2012/2013


Plan
Introduction
Partie I : généralités sur les indices boursiers
1. La capitalisation boursière
2. Les volumes de transaction
3. Le flottant
Partie II : les principaux indices boursiers et leur
méthode de calculs
1. Les indices CFG 25 et FTSE CSE Morocco 15 et leurs
méthodes de calculs
2. Les indices de MASI et MADEX et leurs méthodes
de calculs
3. Les indices sous-jacent et le rendement boursier
Conclusion
Introduction
La capitalisation boursière

• La capitalisation boursière est la valeur de


marché de l'ensemble des actions en
circulation d'une société par actions.
C'est donc le prix qu'il faudrait payer s'il était
possible de racheter toutes les actions d'une
société à leur cours de marché actuel.
La capitalisation boursière
D’une entreprise
C’est la valorisation d’une société à partir de son cours
boursier. Elle est égale au nombre d’actions constituant
le capital social d’une société cotée multiplié par son
cours de Bourse.
La capitalisation boursière varie donc parallèlement au
cours des actions de l’entreprise.
D’un secteur
C’est-à-dire la somme des capitalisations des entreprises
cotées d’un même secteur.
D’une place
Dans ce cas, c’est le total des capitalisations boursières de
l’ensemble des entreprises cotées sur cette place.
La capitalisation boursière d’une entreprise, d’un
secteur ou de la place peut être :

Globale Flottante

A savoir le nombre total C’est-à-dire le nombre de


des titres d’une titres d’une entreprise,
entreprise, d’un secteur d’un secteur ou d’une
ou d’une place, multiplié place mis en circulation,
par leurs cours respectifs. multiplié par leurs cours
Elle représente la respectifs. Celle-ci permet
valorisation globale de de donner un aperçu sur
l’entrepris du secteur ou la liquidité d’une valeur,
de la place boursière. d’un secteur ou d’une
place boursière.
L’intérêt du capitalisation boursière
Comparer une Évaluer le poids des
place boursière entreprises cotées dans
par rapport à une l’économie, mesurée par
autre le rapport capitalisation
Calculer les globale de la place sur le
indices boursiers PIB

Donner une idée sur la


représentativité d’un
secteur, le poids d’un
Valoriser une secteur donné étant
entreprise à un mesuré par le rapport :
moment donné capitalisation du secteur
sur celle de la place
Méthode de calcul
• C'est le produit du nombre de ses actions en
circulation par la valeur de marché de chaque
action.

• Capitalisation boursière = nombre


d'actions en circulation x cours de l'action
Exemple
• Le capital d’une société A est composé de
200 000 titres, à une date donnée (J), le
titre vaut sur le marché 200 DH, sa
capitalisation globale en J est de : 200
000 x 200, soit 40 000 000DH.
• Si le capital flottant de l’entreprise est de
10% du capital global, soit 20 000 x 200,
soit 4 000 000DH.
Le volume des transactions

• Le volume des transactions correspond au


nombre de titres échangés sur le marché
boursier, multiplié par leurs cours respectifs.
Ainsi, on ne peut parler de volume de
transaction que lorsque la valeur a été traitée,
c’est à dire échangée sur le marché.
Le volume des transactions
On distingue le volume des transactions réalisées par :

Une valeur Un secteur

Un marché Une place


Le flottant

• Le flottant est la part du capital d’une société


cotée, détenue par le public et composant de ce
fait la partie circulante de son capital, c’est-à-
dire la partie susceptible de faire l’objet de
transactions sur le marché.
Méthode de calcul
• Son calcul exclut donc les actions contrôlées par :
l'entreprise elle-même ou une de ses filiales ;
des sociétés liées dans le cadre de pacte
d'actionnaires, notamment les actions couvertes par
des clauses de préemption ;
celles détenues par certains investisseurs ayant
manifesté leur intention d'une détention durable.
Ce calcul peut être approximé conventionnellement
en excluant les blocs de détention dépassant d'une
certaine taille (par exemple x % de la
capitalisation boursière).
Les indices boursiers
La formule de calcul des indices
N
• I=1000 x (∑ fit.Fit.Qit.Cit)/ Bo.Kt
i= 1
i= 1 à N
t : instant de calcul
N : nombre des valeurs de l’échantillon
fit : facteur flottant
Fit : facteur de plafonnement
Qit : nombre de titres total de la valeur i en t
Cit : cours de la valeur i en t
Bo : capitalisation de base au 31/12/1991
Kt : coefficient d’ajustement en t de la
capitalisation de base
L’indice CFG 25
L’indice CFG 25 ( Casablanca finance groupe )
est composé d’un échantillon de 25 actions
marocaines.
Le choix des valeurs est basé sur la
représentativité sectorielle, la capitalisation
boursière ainsi que la liquidité des titres.
Le poids des titres dans l’indice est donc un mixte
entre la capitalisation boursière et la
représentativité du secteur dans le paysage
économique
Méthode de calcul
• Le CFG 25 repose sur une gestion rigoureuse,
impartiale et transparente d’un échantillon de 25
actions marocaines. Les premières de leur secteur
d’activité.

• CFG 25 = 1000 x somme des capitalisations


boursières instantanées / capitalisation
boursière ajustée
Composition de l’indice CFG 25
société Secteur d’activité Poids dans
l’indice
Lafarge ciment Industries de base 9.43 %

Ciments du Maroc Industries de base 6.95 %

Holcim Maroc Industries de base 3.82 %

Sonasid Industries de base 2.45 %

Managem Industries de base 1.68 %

Auto Hall Biens d'équipement 0.80 %

Centrale Laitière Biens de consommation de base 4.49 %


Brasseries du
Biens de consommation de base 3.41 %
Maroc
Cosumar Biens de consommation de base 3.07 %

Lesieur Biens de consommation de base 2.52 %

Fertima Biens de consommation cycliques 0.43 %

Afriquia Gaz Biens de consommation cycliques 0.34 %

Samir Energie 3.52 %

CTM Transport 0.28 %

B.C.M. Banques 14.13 %

B.M.C.E Banques 7.45 %

B.M.C.I. Banques 4.53 %

B.C.P. Banques 3.67 %

Crédit du Maroc Banques 2.9 %

Eqdom Crédit à la consommation 1.38 %


Maghrebail Leasing 0.34 %

AGMA Courtage 0.48 %

Wafa Assurance Assurances 1.45 %

ONA Conglomérats 12.57 %

SNI Conglomérats 7.88 %


L’indice FTSE CSE MOROCCO INDEX
SERIES
• FTSE Group et la Bourse de Casablanca ont lancé
la série FTSE CSE Morocco, conçue pour
représenter la performance des 35 valeurs les
plus liquides cotées à la Bourse de Casablanca. La
série offre aux investisseurs un ensemble
d’indices exhaustifs et complémentaires visant à
mesurer la performance des principaux segments
de capital et de l’industrie sur le marché boursier
marocain.
FTSE CSE MOROCCO INDEX SERIES
La série comprend deux indices majeurs : FTSE CSE Morocco 15
Index et FTSE CSE Morocco All-Liquid.
 FTSE CSE Morocco 15 Index (en temps réel):
il se compose des 15 principales valeurs de la
Bourse de Casablanca. Ces valeurs sont classées
selon la capitalisation boursière. Il est calculé toutes
les 15 secondes.
 FTSE CSE Morocco All‐Liquid Index (en
temps réel) : Cet indice de référence retrace la
performance de toutes les valeurs liquides de la
Bourse de Casablanca. Il est calculé toutes les 15
secondes.
Méthode de calcul

•Σ=(
i= 1
pi * ei * si * fi * ci ) / d
L’indice de MASI
• MASI (Moroccan All Shares index) : est un
indice de capitalisation. Il intègre toutes les
valeurs de type actions, cotées à la Bourse de
Casablanca. Il est ainsi un indice large,
permettant de suivre de façon optimale le
développement de l’ensemble de la population
de valeurs de la côte.
La méthode de calcul

• Il permet de mesurer la performance globale du


marché. C’est-à-dire l’évolution quotidienne de
la capitalisation boursière due aux variations de
cours.
L’indice de MADEX
• Le MADEX (Moroccan Most Active shares
Index), est indice compact , composé des valeurs
les plus actives de la côte, en terme de liquidité
mesurée sur le semestre précédent, intégrant donc
les valeurs cotées en continu sur la place
casablancaise. Ce dernier se révèle ainsi un
instrument particulièrement adapté à la gestion de
portefeuille.
La méthode de calcul

• Son calcul consiste à mesurer l’évolution


boursière d’une sélection de titres les plus
liquides du marché.
Les indices sous-jacent

• Un actif sous-jacent est un actif sur lequel porte


une option ou plus largement un produit dérivé. Il
peut être financier (actions, obligations, bons du
Trésor, contrats à terme, devises, indices
boursiers...) ou physique (matières premières
agricoles ou minérales...).
• L'actif sous-jacent est l'actif réel sur le prix
contractuel duquel porte le produit dérivé concerné.
Il désigne en effet l'instrument support d'un contrat
à terme dont la qualité est strictement définie.
• la Bourse de Casablanca calcule et diffuse, à la
clôture de chaque séance, une série d’indices
sous-jacents, Sectoriels, de rentabilité ou en
devises, ils permettent de mieux analyser
l’activité du marché.
il s’agit en effet des :
 Indices de rentabilité du MASI® et du
MADEX® ;
 Indices sectoriels ;
 Indices MASI® et MADEX® calculés sur la
base de la capitalisation boursière flottante
exprimée en $ USD et en euros.
Les indices de rentabilité
Le calcul des indices de rentabilité globale permet
de suivre la rentabilité d’un portefeuille investi en
actions dans lequel seraient réinvestis les
dividendes globaux, et de la comparer à celle
d’autres actifs. L’indice de rentabilité se déduit
immédiatement de l’indice nu auquel il est
adossé.
Les indices sectoriels
Les indices sectoriels calculés par la Bourse de
Casablanca sont des subdivisions du MASI®,
basés sur la nomenclature économique des
valeurs cotées à la Bourse de Casablanca.
Les indices sectoriels permettent ainsi à
l’investisseur d’anticiper l’évolution du cours, en
fonction de l’activité économique du secteur.
L’échantillon de chaque indice sectoriel est
composé de l’ensemble des valeurs appartenant
à ce même secteur.
Les indices en dollars et en euros
De manière à pouvoir produire des instruments de
référence adaptés aux besoins des investisseurs
étrangers, la Bourse de Casablanca procède
également au calcul des indices en dollar et en
euro.
• A l’instar des autres indices sous-jacents, ces
indices sont également diffusés une fois par jour,
à la clôture de la séance Bourse.
Le rendement boursier
• le rendement d’un titre ou d’un actif est le
revenu (dividende, intérêt) de cet actif.
Le rendement d’une obligation (taux de
rendement actuariel) varie au fil du temps en
fonction du cours de cette obligation.
Le rendement d’une action est le rapport du
dernier dividende versé au cours de l’action
(cours moyen d’une période ou cours de fin de
période).
Méthode de calcul

• Le rendement net = Dividende net par


action / Cours de Bourse
Exemple

Soit un dividende de 10.50 dh et un


cours de 270 dh ; le rendement sera
de : 10,50 / 270 = 3,89 %
Conclusion
Merci pour votre
attention