Les acomptes sur dividendes

Lorsqu'une entreprise souhaite distribuer des bénéfices à ses actionnaires, la règle habituelle
est de le faire après que les comptes ont été approuvés lors d'une assemblée générale
ordinaire. Article 331 de la loi relative à la SA : « Après approbation des états de synthèse
de l'exercice et constatation de l'existence de sommes distribuables, l'assemblée ordinaire
détermine la part attribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. »

Cependant, il arrive parfois que les actionnaires demandent de recevoir des dividendes sans
attendre l’assemblée générale annuelle. C'est là qu'intervient la possibilité de verser ce qu'on
appelle un "acompte sur dividendes".

En d'autres termes, il s'agit d'une avance sur la part des bénéfices qui serait normalement
distribuée plus tard. Cette pratique permet de répondre à des besoins financiers immédiats des
actionnaires tout en respectant les procédures établies.

En fait, mes recherches n'ont pas abouti à la découverte d'informations claires concernant le
versement anticipé des dividendes tel que prévu par la loi relative à la société anonyme au
Maroc. Contrairement à la France et les Etats-Unis où cette pratique est autorisée.

Paiement des dividendes en actions

Dans le cadre d’une distribution de dividendes, les sociétés par actions ont la possibilité de
proposer à leurs actionnaires le paiement des dividendes sous forme d’actions de la société.
Ces derniers pourront toutefois préférer un paiement de leurs dividendes en numéraire.

Avant toute chose, pour que le paiement des dividendes en actions soit possible, il doit être
prévu dans les statuts de la société. Si ce n’est pas le cas, la tenue préalable d’une assemblée
générale extraordinaire pour autoriser l’opération, ou d’une assemblée mixte, est nécessaire .
Voici quelques remarques au sujet de l’opération :
 L’offre d’un paiement des dividendes sous la forme d’actions doit être
proposée à tous les actionnaires de la société. Il est interdit de le proposer
uniquement à certains d’entre eux.
 Le prix d’émission des actions, décidé par l’assemblée, ne peut être inférieur
à la valeur nominale des actions. Des dispositions spécifiques sont prévues
pour les sociétés cotées.
 Le commissaire aux comptes doit établir un rapport spécial sur l’opération.
 La décision de proposer une distribution des dividendes sous la forme
d’actions doit être prise par l’assemblée générale ordinaire statuant sur les
comptes de l’exercice clos, ou par la collectivité des actionnaires.
 L’option pour le paiement des dividendes en actions peut être limitée à une
partie des dividendes seulement.

Actions de jouissance

Article 202 de la loi relative à la SA : « L'amortissement de la valeur nominale des actions du

capital est effectué en vertu d'une stipulation statutaire ou d'une décision de l'assemblée
générale extraordinaire et au moyen des bénéfices distribuables. Cet amortissement ne peut
être réalisé que par voie de remboursement égal sur chaque action d'une même catégorie et
n'entraîne réduction du capital.

Les actions intégralement amorties sont dites actions de jouissance ».

L'amortissement du capital est une opération financière exceptionnelle. Elle permet le

remboursement de l'ensemble ou d'une partie de la valeur nominale des actions détenues par
les actionnaires, par anticipation, c'est-à-dire sans attendre la liquidation judiciaire de la
société.

Étant donné que les actions de jouissance ont déjà été amorties, leurs détenteurs n'ont pas
droit au premier dividende (puisque celui-ci est calculé sur la valeur nominale de l'action), ni
à un remboursement du capital social en cas de liquidation de la société. Tous les autres droits
sont par contre conservés, notamment celui au super dividende.

L’amortissement du capital permet de maintenir la confiance des actionnaires qui sont

remboursés.