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l'Autorité marocaine du
marché des capitaux
TITRE PREMIER : STATUT, DENOMINATION ET MISSIONS
CHAPITRE PREMIER : STATUT ET DÉNOMINATION
ARTICLE 1 :
article 6 :
Cet article concerne le pouvoir d'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux)
d'édicter des circulaires pour les organismes et les personnes soumis à son contrôle, ainsi que
pour leurs dirigeants et membres du personnel. Ces circulaires établissent les règles de pratique
professionnelle, les règles déontologiques pour éviter les conflits d'intérêts et assurer le respect
des principes d'équité, de transparence et d'intégrité du marché. Elles peuvent également
inclure des modalités techniques ou pratiques pour l'application des dispositions législatives et
réglementaires applicables. Les règles et les modalités sont déterminées sur la base de normes
internationales après consultation des professionnels concernés et ne peuvent être contraires
aux dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Les modalités d'élaboration des
circulaires sont précisées dans le règlement général de l'AMMC
article 7 :
Le conseil d’administration
Le conseil d'administration est un organe de direction qui a comme mission, à la tête d'une société, de définir sa
stratégie
• L'AMMC est administrée par un conseil d'administration constitué de trois représentants et 3 Personnalités
désignés intuit personae, en plus de président nommé par le roi pour une durée indéterminée .
Les conditions de sélection des membres de conseil d’administration , outre que le président :
• Deux représentants sont sélectionnés sur leurs compétences de l'administration
• Un représentant de La BAM dûment designé par le gouverneur.
• Les administrateurs désignés intuitu personae sont sélectionnées par le ministre chargé de
finance sur leurs compétences dans les domaines financiers et juridique et connues pour leur
intégrité .
CONSEIL D'ADMINISTRATION
Composition du Conseil d'Administration de l'AMMC
• Le président :
• Le président du conseil d'administration peut appeler , à titre consultatif, toute personne dont la participation aux réunions dudit
conseil lui paraît utile à l’effet d’éclairer ledit conseil sur moins ou un projet de résolution devant faire l’objet de délibération.
Le choix de consultant doit se faire sur la base de critères de compétence professionnelle et de maîtrise des questions sur
lesquelles elle est appelée à intervenir.
Le consultant peut prendre part aux débats . Elle n’est toutefois pas autorisée à assister aux délibérations ou à prendre part aux
votes .
Le conseil d’administration peut décider , le cas échéant, la prise en charge par l’AMMC de la rémunération éventuelles du
consultant.
• Les administrateurs désignés intuitu personae:
• Ils ne peuvent, au moment de leur nomination et pendant toute la durée de leur mandat, ni relever de l'administration publique
ou d'un établissement public, ni occuper des postes de responsabilité au sein des personnes et organismes soumis au contrôle de
l'AMMC.
• Ils sont nommés pour un mandat de quatre ans renouvelable une seule fois.
• Ils sont révoqué s’il deviennent incapables d’exercer leurs fonctions ou l’orsqu’il commettent une faute grave ou en cas de
survenance d’une incompatibilité visé dans le paragraphe des conditions de sélection des membres de conseil d’administration .
Dans ces cas le mandat du membre concerné prend fin sur décision motivée du conseil d’administration , statuant à la majorité
des membres autres que l’intéressé.
L’ensemble des membres de Conseil d’administration :
• En cas d’absence, un administrateur ne peut se faire représenter que par un autre administrateur.
Un administrateurs ne peut, au cours de même séance, representer plus d’un administrateur à la fois.
Une copie du mandat écrit conférant ce pouvoir de représentation est remise au secrétaire du conseil
d’administration.
Le secretaire du conseil d’administration fait mention des mandats de représentation reçus par les
administrateurs ou adresses à l'AMMC sur la feuille de présence et mention en est reprise au sein du
procès verbal de la réunion.
• En cas de survenance de l’incompatibilité visée au paragraphe des conditions de sélection des
membres de conseil d’administration, le mandat de l’administrateur concerné prend fin de plein
droit .
• En cas de décès d'un des membres du conseil , le remplaçant doit être nommé dans les conditions
prévues dans le paragraphe des conditions de sélection des membres de conseil d’administration.
• Le remplaçant d'un membre démissionnaire, révoqué ou décé achevé le mandat de celui qu'il
• Le rôle de conseil d’administration :
• Determiné les règles et procédures s’appliquant au conseil d’administration et à
l’ensemble du personnel de l’AMMC.
• Contrôlé le règlement général avant sa soumission pour approbation à
l’administration.
• Approuve le budget annuel de l’AMMC et les modifications apportées à celui-ci en
cours d’exercice.
• Désigne l'auditeur externe chargé de l'audit annuel des comptes de L’AMMC.
• Examine le rapport du commissaire aux comptes et statue en dernièr ressort sur
ses observations .
• Approuve le rapport annuel de L’AMMC.
• Arrêté le statut et le régimes de retraite et de prévoyance sociale du
personnel de l'AMMC.
• Sélectionné les directeurs de l'AMMC après avoir accompli la procédure de
nomination aux fonctions supérieures conformément aux dispositions
réglementaires en vigueur.
• Définit l’organigramme de l’AMMC est les attributions des différentes
directions sur proposition due président.
• Approuve le règlement fixant les règles et modes de passation des marchés et
ce dans les respect des des dispositions législatives et réglementaires
régissent les marchés publics.
• Delibere au sujet de tout questions relatives à l'organisation et à la politique
générale de l'AMMC.
• Peut demander au président de l'AMMC de procéder à une enquête entrant de le
cadre des missions de l'AMMC.
Le conseil d’administration de l’AMMC peut lancer une enquête pour identifier les
manquements aux règles nécessaire pour préserver l’intérêt général des investisseurs
et des épargnants.
Quand ? Comment ? Et pourquoi le conseil d’administration se réunit ?
Quand ?
Autant que nécessaire et au moins une fois par trimestre.
Comment ?
Sur convocation de son président ou à la demande d’au moins 4 de ses membres.
L’'orsqu'au moins 4 des membres sont présents.
Pourquoi?
Pour prendre des décisions qui sont prises à la majorité des voix. En cas de partage égal des voix, celle du
président est prépondérante.
N.B :
Le conseil d’administration son reunit au moins une fois par ans avec les membres du collège des sanctions et
examine le bilan d’activité du conseil d’administration ne peut-être délégué au président de l’AMMC.
La convocation adresser aux administrateurs pour la réunion :
Les formes :
La convocation etablie par écrit sur tout support permettant sa remise ou sa transmission
et l’obtention de l’avis de réception corrélatif, il libellée sur un support papier peut-être
adressée aux administrateurs et au commissaire du gouvernement soit par voie postable
à l’adresse elue par ces derniers et communiqué par le destinataire au secrétariat du
président, soit remise en main propre .
Lorsque la convocation est transmise à son destinataire par voie électronique ,ce dernier
doit en confirmer la réception par la même voie.
Les caractéristiques de convocation :
La convocation doit indiquer les élements suivants :
les éléments permettant d’identifier son auteur et son destinataire, leur qualités et adresses respectives .
La date et le lieu de la réunion.
L’ordre du jour de la réunion.
Le projet de résolution devant être adoptés alors de la réunion .
Et le cas échéant, la liste des documents ou rapports devant être présentés à la réunion .
Lorsque de la convocation revêt le caractère de l’urgence , mention en est faite sur la convocation et les motivations y
sont portées.
Delai De convocation :
La convocation doit parevenir aux destinataires ,au plus tard 10 jrs Avant la date de réunion de conseil
d’administration .
En cas d’urgence ou des circonstances exceptionnelles , la convocation est adressée selon les mêmes formes et sans
respect du délai.
ARTICLE 18 : PRÉSIDENT DE L'AUTORITÉ MAROCAINE DU MARCHÉ DES CAPITAUX
• Le collège des sanctions, est constitué de trois membres : un magistrat qui préside le
collège nommé en qualité de président par le ministre des finances sur proposition du
ministre de la justice, et deux autres membres désignés intuitu personae par le conseil
d'administration sur la base de leur compétence.
• L'actuel collège des sanctions est composé du juge Hassan El Afoui, président, Azzedine
Kettani et Abdeljalil Chraibi.
M. Abdeljalil CHRAIBI
Désigné intuitu personae
M. Hassan EL AFOUI
Magistrat et Président du Collège des Sanctions
Le mandat des membres du collège est de quatre années renouvelables une fois.
Le Collège des Sanctions a pour mission : d’instruire les faits dont il est saisi par le
Président de l’AMMC, et d’émettre un avis quant au sort à leur réserver. Au titre de ses
prérogatives, le Collège des Sanctions est habilité à émettre des avis proposant soit une
ou des sanctions en cas de manquements ou soit la transmission du dossier à la justice
en cas d’infractions. À l’issue de la procédure d’instruction, le Collège des Sanctions
propose au président de l’AMMC la sanction disciplinaire qu’il juge appropriée. Le
Collège des Sanctions donne également son avis, le cas échéant, sur la qualification
pénale de faits et peut proposer au Président de l’Autorité, la saisine de l’autorité
judiciaire compétente. Les sanctions sont prononcées par le président de l’AMMC
les membres du Collège des Sanctions sont soumis aux mêmes règles de déontologie
que celles applicables aux membres du Conseil d’Administration et aux collaborateurs
de l’Autorité. Outre l’esprit d’éthique requis et l’obligation du secret professionnel et
de confidentialité à laquelle sont soumis les membres de l’AMMC, les membres des
organes collégiaux sont tenus au secret des délibérés et doivent se préserver des
DÉFINITION DU COLLÈGE DES SANCTIONS :
Le collège des sanctions est un organe autonome chargé d’instruire tous les
dossiers pouvant faire l’objet d’une sanction administrative ou bien pénal.
L’article 20 de la loi 43-12 relative à l’autorité marocaine du marché des
capitaux précise la procédure du collège des sanctions à savoir : la saisine du
collège des sanctions, la notification des griefs à la partie mise en cause, des
règles procédurales, la convocation à audition, la délibération du collège des
sanctions.
LA SAISINE DU COLLÈGE DES SANCTIONS :
Le président de l’AMMC c’est celui qui saisit le collège des sanctions selon les
modalités suivantes :
La lettre de saisine du collège doit notamment : être formulée par écrit sur tout
support permettant sa transmission et l’obtention de l’avis de réception corrélatif
Relater les faits ayant conduit à la saisine.
Être motivée par l’ensemble des éléments suspicieux et susceptibles d’éclairer le
collège dans son instruction.
Être accompagnée de tous documents et pièces et appuyée d’éléments suffisamment
probants, notamment les rapports d’enquête ou de contrôle.
La notification des griefs :
Concernant la notification des griefs, le collège notifie la partie mise en cause des griefs qui lui
sont reprochés au plus tard 10 j à compter de la date de la tenue de la réunion du collège.
Les règles procédurales :
La procédure devant le collège est écrite et contradictoire.
Le délai de la personne mise en cause pour transmettre au président du collège des sanctions ses
observations écrites sur les griefs qui lui ont été notifié est un mois .
Convocation à audition :
Le collège peut demander l’audition de la partie mise en cause et procède pour ce faire, à sa
convocation.
Dans le cas où la personne n’a pas été auditionnée par le collège, elle demande à son président par
écrit contre avis ou accusé de réception à être auditionnée.
Délibération du collège des sanctions :
Le collège des sanctions délibère lorsque tous ses membres sont présents. Ces
délibérations sont prises à la majorité des voix des membres présents, en cas de
partage égal des voix, celle du président est prépondérante.
Le délai d’instruction du dossier est fixé à 3 mois au maximum à compter de sa
saisine.
LE FONCTIONNEMENT DE L’AMMC
COMPTABILITE
Chapitre premier
De I 'organisation financière
article 22 :
Le budget de I'AMMC comprend :
Recettes :
Le produit de la commission perçue à l'occasion des demandes de visa :
• De dispenses du régime d'appel public à d’épargne et de l'élaboration du document d'information
• Titres de créances négociables.
• Offres publiques sur le marché boursier.
• Le produit de la commission sur :
• L'actif net des organismes de placement collectif en valeurs mobilières.
• L’actif net des fonds de placement collectif en titrisation.
• L’actif net des organismes de placement en capital risque
• Le montant total des valeurs admises aux opérations du dépositaire central.
• Les recettes et produits divers.
dépenses :
• Article 25 :
• L'AMMC est tenue de respecter les lois et règlements relatifs aux obligations
comptables applicables aux commerçants. Toutefois, le conseil
d'administration de l'AMMC peut apporter des adaptations nécessaires à ces
règles, sous réserve d'obtenir l'avis du conseil national de la comptabilité et
l'approbation de l'administration.
TITRE 4 : LES OBLIGATIONS
D’INFORMATION
• Le président directeur général, le directeur général, le directeur général délégué, les membres du
directoire , le gérant et toute personne occupant une fonction équivalente dans une personne ou
un organisme soumis au au contrôle de L'AMMC sont tenus d'informer les membres du conseil
d'administration ou du conseil de serveillance de leur établissement, ainsi que le président de
L'AMMC de toute anomalie ou événement grave survenu dans l'activité ou la gestion dudit
établissement et qui sont susceptibles d'en compremettre la situation ou de porter atteinte au
renom de la profession.
• Toute personne ou organisme soumis au contrôle de l’ammc est tenu d’informer celle-ci des
propositions de nomination ou de renouvellement du ou des commissaires aux comptes L’ammc
peut faire toute observation qu’elle juge nécessaire sur ces propositions , pour les adresser à la
personne ou à l’organisme concerné , ces observations doivent être portées ,sous la responsabilité
des dirigeants de ce dernier,à la connaissance des organes d’administration, de direction et de
surveillance et de l’assemblée génerale
L’article 27 de la loi 43-12 relative à l’autorité marocaine des marchés des capitaux
précise les obligations d’informations adressé aux commissaires aux comptes :
Ils sont tenus de signaler immédiatement à l’AMMC tout fait ou décision dont ils ont
connaissance au cours de l’exercice de leur mission auprès d’une personne ou d’un
organisme soumis au contrôle de l’AMMC qui sont de nature, notamment :
À affecter la situation financière de ladite personne ou organisme.
À mettre en danger la continuité de l’exploitation
À entrainer une réserve ou un refus de certification des comptes.
L’ARTICLE 29 ET 30 :
Le secret professionnel ne peut être opposé ni à l’AMMC, ni à l’autorité judiciaire agissant
dans le cadre d’une procédure pénale.
Les commissaires aux comptes sont déliés du secret professionnel et leur responsabilité ne
peut de ce seul fait être engagée pour les informations et documents communiqués à
l’AMMC en exécution des obligations prévues à la présente loi.
dans les conditions prévues à l’article 179 de la loi n° 17-95 relative aux sociétés
anonymes, Les commissaires aux comptes des personnes et organismes soumis au contrôle
de l’AMMC peuvent être relevés de leurs fonctions, à la demande de l’AMMC.
Dans le cas de démission, les commissaires aux comptes doivent établir un document dans
lequel ils expliquent les motifs de leur démission , soumis au conseil d'administration, ou au
conseil de surveillance et à la prochaine assemblée générale , immédiatement après la
démission, Ledit document est transmis à l’AMMC.
Source des informations
Ces informations prises auprès de :
La loi 43-12 relative à l’AMMC
Titres des articles 5,6,9,15 du règlement général de l’AMMC.
Articles 30, 49,50,52,53,57 du règlement générale de l’AMMC.
La définition du collège des sanctions est prise auprès du site de l’AMMC.
Ces informations sont prisent le 22/04/2023 à 15h31 .
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=http://www.sgg.gov.ma
/portals/0/AvantProjet/35/Loi_AMMC.pdf&ved=2ahUKEwjw9Y-lwMD-AhX_Ua
QEHZpfAgcQFnoECEMQAQ&usg=AOvVaw2uKIoCKM7XfqKFVFbOaOyR
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://
www.ammc.ma/sites/default/files/R%25C3%25A8glement%2520G
%25C3%25A9n%25C3%25A9ral%2520de%2520l
%25E2%2580%2599AMMC.pdf&ved=2ahUKEwjw9Y-lwMD-
AhX_UaQEHZpfAgcQFnoECBYQAQ&usg=AOvVaw2q8Q3VEhI1demWf1OlSa-
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La loi 42-12