Science conomique

I Croissance, fluctuations et crises

Acquis de premire : inflation, chmage, demande globale Notions : Fluctuations conomiques, crise conomique, dsinflation, croissance potentielle, dpression, dflation.

1.2 Comment expliquez linstabilit de la croissance ?

Fiche 2 Les dterminants des fluctuations conomiques

Introduction
Deux grands types dexplications des fluctuations conomiques peuvent tre mises en vidence : Des explications exognes : (13 p 121)

Un choc est une modification exogne de l'environnement conomique qui affecte loffre ou la demande

Des explications endognes :

Mais cette distinction a des limites.

I.

Les chocs

A. Les chocs doffre

1. Dfinition
Les chocs doffre sont des variations des conditions de la production. Cela entrane le dplacement de la courbe doffre court terme : Un choc doffre ngatif augmente les cots de production et rduit la quantit que les producteurs sont disposs offrir pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la gauche de la courbe doffre. En revanche, un choc positif rduit les cots de production et augmente la quantit offerte pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la droite de la courbe doffre globale court terme.

2. Les dterminants dun choc doffre

Dterminants Chocs doffre positifs : Chocs doffre ngatifs

3. Les mcanismes du choc doffre a. Construction de la courbe doffre

Comme court terme la technologie et les capacits de production sont considres comme constantes : Plus la production augmente plus les entreprises vont accroitre le nombre dheures travailles (heures supplmentaires) et quand cela ne suffit plus elles vont embaucher. Ds lors les cots unitaires de production augmentent avec les heures travailles et lemploi. Pour conserver le mme profit unitaire, les entreprises augmentent leurs prix avec la quantit produite

b. Choc doffre ngatif

Un choc ngatif sur loffre dplace la courbe doffre globale vers le haut et la gauche. Les chocs doffre ngatifs sont causs gnralement par une hausse du cot des matires premires (chocs ptroliers de 1973 et 1979 par exemple), par des augmentations de salaires suprieures aux gains de productivit (comme au cours des annes 1970) ou par un alourdissement de la fiscalit sur les entreprises. En cas de choc doffre ngatif, lactivit conomique devient plus coteuse et les entreprises les moins productives et comptitives risquent dtre accules la faillite. Le PIB rel diminue et les prix augmentent. Un exemple : le tsunami japonais de 2011

c. Choc doffre positif

Un choc positif sur loffre diminue les cots unitaires de production et dplace ainsi la courbe doffre globale vers le bas et vers la droite.Les chocs doffre sont des variations des conditions de la production ; ils dcoulent notamment de la productivit ou du prix des facteurs. Inversement, lorsque des innovations permettent des gains de productivit et abaissent les cots unitaires de production, elles produisent un choc doffre positif : en abaissant les prix des produits, elles favorisent leur diffusion auprs des consommateurs et donc laugmentation de la production. En cas de choc doffre positif, la situation des producteurs samliore par la diminution de leurs cots de production ; ils peuvent ds lors ventuellement produire davantage et tirer la croissance conomique. Le PIB rel augmente. Le niveau gnral des prix diminue Un exemple : la baisse du prix du ptrole

Conclusion
Des chocs (positifs ou ngatifs) sur loffre globale entranent une variation du PIB rel et du niveau gnral des prix dans des directions opposes.

B. Les chocs de demande

Introduction : Rappel sur l quation fondamentale = lquilibre Ressources-Emplois
En conomie ouverte :

PIB = Consommation effective + Consommation collective + FBCF + (Exportations Importations)

des mnages des APU

Un choc de demande est un choc qui affecte une ou plusieurs de ces variables

1. Dfinition
Lorsquune des composantes de la demande globale adresse aux producteurs se modifie, on parle de choc de demande . Lorsque la demande globale est affecte par des chocs positifs, sa hausse peut impulser une phase dexpansion. Inversement, si des chocs de demande ngatifs se produisent, ils peuvent provoquer une diminution de la demande globale et conduire une rcession. Ces chocs de demande risquent davoir un impact amplifi sur lactivit conomique du fait du comportement des entreprises en matire de stocks

2. Les dterminants dun choc de demande

Dterminants Chocs de demande positifs : Chocs de demande ngatifs

3. Les mcanismes a. La construction de la courbe de demande

Plus le prix du produit augmente, plus la demande diminue Alors que les variations du niveau gnral des prix (P) engendrent un dplacement le long de la courbe de demande globale, les variations des facteurs autres que le niveau gnral des prix, qui affectent une ou plusieurs des composantes (consommation finale, FBCF, exportations) de la demande globale, engendrent un dplacement de la courbe de demande

b. Les consquences dun choc demande : une crise aux USA

ngatif

sur

la

Lorsque la demande ralentit, la production peut baisser beaucoup plus fortement si les entreprises dcident de rduire leurs stocks afin danticiper une baisse plus marque de la demande ; la hausse du chmage, la baisse du nombre dheures travailles en gnral risquent alors de contribuer accentuer ce ralentissement. Le PIB rel diminue. Le niveau gnral des prix diminue.

c. Les consquences dun choc positif demande : la runification allemande

sur

la

Inversement, lorsque la hausse de la demande sacclre, les entreprises produiront dautant plus quelles devront reconstituer leurs stocks ; la baisse du chmage et la hausse du nombre dheures travailles peuvent alors contribuer entretenir laugmentation de la demande, de mme que les investissements raliss par les entreprises pour tendre leurs capacits de production. Le PIB rel augmente. Le niveau gnral des prix augmente.

C. Les chocs doffre et de demande sont lis

1. Un choc doffre positif peut entraner des chocs de demande positifs : la rgulation fordiste
Des innovations majeures un choc doffre positif une baisse des prix une hausse des revenus (salaires et profits) gains de productivit leves hausse du pouvoir dachat hausse de la demande : choc de demande positif

2. Un choc doffre ngatif peut entraner des chocs de demande ngatifs : La hausse du prix du ptrole
Pour les pays importateurs de ptrole : Choc ptrolier hausse du prix du ptrole Hausse du prix des consommations intermdiaires baisse de la rentabilit des entreprises production : choc doffre ngatif Baisse du pouvoir dachat des mnages baisse de la demande : choc de demande ngatif

rduction de la

II.

Un dterminant endogne des fluctuations : le cycle de crdit (14 p 121)

Le cycle du crdit agit donc sur la croissance conomique par lintermdiaire de ses effets sur la demande globale : lendettement des agents conduit lexpansion, puis la crise et la rcession. Linstabilit gnre par le cycle du crdit est endogne, et elle est dautant plus forte que lactivit bancaire et les marchs financiers sont interconnects et drglements. ( Stage sur le nouveau programme de terminale - Eloge des SES)

A. Prsentation dun cycle de crdit

En priode dexpansion conomique, surtout si la situation conomique est saine (faible taux dintrt, faible inflation), le paradoxe de la tranquillit (H. Minsky) joue : les agents sendettent, financent des investissements ou une consommation crdit, ce qui dynamise la demande et renforce la croissance donc loptimisme gnral. La baisse des taux et la facilit des crdits sont, alors, lorigine dune phase dexpansion porte par la hausse de la demande globale et notamment laccroissement de linvestissement des entreprises et donc du niveau de lemploi (qui provoque une hausse des salaires). Ds lors, peut senclencher parmi certains agents un climat deuphorie cest--dire doptimisme excessif li la hausse du prix des biens et des actifs financiers. Plus prcisment ces derniers peuvent tre incits, dans ce contexte, emprunter. Cependant, le taux dendettement des agents augmente, des crdits sont accords des agents moins solvables, des comportements spculatifs se dveloppent, des bulles peuvent se former sur les prix de certains actifs. En fixant des taux dintrt trop bas en priode dexpansion, les banques centrales peuvent amplifier ces comportements, tout comme les banques. Or, terme, laccumulation du capital, ltat de surinvestissement voire celui de surproduction finissent par provoquer la baisse des prix et lclatement des bulles spculatives sur les valeurs mobilires ou immobilires. Cest le dbut de la crise, le cycle se retourne. Ds lors, les taux dintrt saccroissent et les crdits se restreignent. Une priode de rcession voire de dpression senclenche.

B. La dflation par la dette

Lorsque les agents ralisent que les actifs concerns sont survalus, leur rvaluation fait apparatre la situation de surendettement des agents concerns (entreprises ou mnages). La crise financire qui en rsulte se traduit par une diminution de la demande globale sous leffet de diffrents canaux de transmission : les agents surendetts cherchent se dsendetter (diminution de la consommation des mnages, diminution de l'investissement et/ou pression sur le cot salarial et/ou diminution de l'emploi pour les entreprises), la rvaluation des actifs crent un effet de richesse ngatif, le crdit se contracte sous l'effet des faillites bancaires et de la mfiance des prteurs,... Cette diminution de la demande a des effets rcessifs cumulatifs, ce qui correspond la dflation par la dette (I. Fisher) : les agents endetts cherchent se dsendetter, ce qui conduit une diminution de la demande, ce qui entrane une contraction de lactivit qui aggrave la situation des agents endetts et fragilisent davantage le systme bancaire, Cest la dflation savoir la contraction des prix des biens et des services de consommation mais aussi des actifs financiers. Les entreprises qui ne peuvent faire face la baisse des prix font faillite ; les emprunteurs imprudents ne parviennent pas faire face leurs chances de remboursement ; et certaines banques peuvent mme faire faillite leur tour. La contraction du volume des crdits samplifie, ce qui freine les investissements et la consommation et la croissance conomique. Dans le mme temps, le ralentissement de lactivit conomique (voire la baisse de lactivit conomique) provoque la monte du chmage, laquelle provoque la baisse des salaires ce qui renforce les effets ngatifs sur la demande globale.

C. Assure selon les libraux une sortie de crise

La reprise apparat lorsque la dflation gnralise permet une nouvelle hausse de la demande. La dflation entrane une baisse gnrale des prix. Les producteurs les moins efficaces ne sont donc plus rentables puisque le prix devient infrieur au seuil de fermeture ; ils disparaissent donc. La faillite de ces entreprises provoque le recul de linvestissement lequel peut permettre une baisse des prix des biens dquipements, de mme que la hausse du chmage provoque une baisse des salaires. La rduction des cots de production peut alors permettre la baisse des prix des biens et des services, ce qui accrot le pouvoir dachat des mnages ce qui relance lactivit conomique. Mais la dflation entrane aussi une baisse des taux dintrt qui peut favoriser la reprise de linvestissement, et donc le retour la croissance. Cest lide de la rgulation par la faillite qui a t critique notamment par J. M.Keynes qui considre au contraire que seule une politique conomique peut relancer lactivit

Des ressources complmentaires

Exercices de remdiation Sur le net, articles et vidos De base Approfondissement

Introduction
I Les chocs

Le cours du CNED Rsum sonore Une vido de Canal U sur les chocs la base des fluctuations Le choc de comptitivit divise les conomistes Un exercice pour distinguer les chocs doffre et de demande Trsor-co n 100 : impact du sisme au Japon sur l'conomie ... Sans un choc d'offre massif, aucune possibilit que l ... - Natixis Que faire en cas de choc d'offre dfavorable dans un pays Natixis

A. Les chocs doffre

B. Les chocs demande

de
Un diaporama sur les chocs doffre et de demande Plusieurs exercices de lAcadmie de Paris Fluctuations et croissance Une vido sur les dterminants des fluctuations conomiques Un cours dAES L1 sur les chocs doffre et de demande Ne pas oublier que nous sommes confronts un choc de demande Natixis ]

C. Les chocs doffre et de demande sont lis

Catastrophes au Japon : un choc de demande plutt qu'un choc doffre ...

II - Un dterminant endogne des fluctuations : le cycle de crdit

Un QCM Politiques conomiques Un texte trous sur lintervention de lEtat

Dessine moi lco : la bourse et le financement de lconomie

Chocs d'offre, chocs de demande et raction des taux de change ... - Natixis Sun article Echos : Structure proprit banques cycle crdit. des de des et du

Une vido : la crise du crdit explique simplement par Jonathan Jarvis

Les banques amplifient-elles les cycles ? Natixix- Sesinfo.fr