Lo Reynal

Maud Soudeille

ECONOMIE

Sujet 1: la crise de 2007

EC1: donnez un exemple de choc de d'offre positif.
Les chocs doffre sont des variations des conditions de la production. On
distingue deux types de chocs d'offre :
Un choc positif rduit les cots de production et augmente la quantit offerte
pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la
droite de la courbe doffre globale court terme.
Un choc d'offre positif sur loffre globale entranent une variation du PIB rel
et du niveau gnral des prix dans des directions opposes.
A titre d'exemple, aux tats-Unis, on a dcouvert une nouvelle technique
d'exploitation du ptrole sous forme de gaz : gaz de schiste Cela repousse donc les
limites matrielles du ptrole actuellement prsentes dans la plante.On assite une
forte augmentation des capacits d'offre de ptrole. Ce gaz prsent sur le sol
amricain, permet ces derniers d'exercer une pression conomique sur les autres
pays exportateurs de Ptrole tel que la Russie.
La situation des producteurs peut samliorer par la diminution de leurs cots de
production, ils peuvent produire davantage.
Cela engendre donc bien une baisse du prix du ptrole, qui favorise la diffusion
auprs des consommateurs. Elle permet de diminuer les cots de production des
entreprises consommatrices de ptrole . Cela a deux rpercussions essentielles :
une augmentation de la demande de ptrole qui se traduit par une augmentation
de la production de ptrole.
Une dsinflation : la baisse du prix du ptrole se rpercute sur une diminution
du taux d'inflation qui accroit le risque de dflation.
Bien qu'un choc d'offre d'offre apporte beaucoup de bienfaits conomiques, il n'en
reste pas moins, que dans le cas du gaz de schiste, la seule technique connue cette
heure est extrmement polluante et accroit les rejets de carbone et donc le
rchauffement climatique

EC2: Aprs avoir prsent le document 1, vous analyserez lvolution de la

conjoncture des pays de lOCDE.
Document 1: volution de la conjoncture des pays de l'OCDE.
1999-2008
2009
Croissance du PIB rel en %
2,5
-3,8
- Etats Unis
2,5
-3,5
- Zone euro
2,1
-4,2
Ecart de production (1)
0,7
-4,4
Taux de chmage
6,4
8,2
Taux dinflation
2,7
0,5
Solde des administrations publiques en %
-2,2
-8,3
du PIB
Croissance du commerce mondial en %
6,7
-10,7
(1) Ecart entre la croissance mondiale effective et la croissance mondiale potentielle

2010
3,1
3,0
1,8
-3,2
8,3
1,8

2011
1,6
2,0
0,2
-3,4
8,1
1,9

-7,7

-5,9

12,6

4,8

(Source : perspectives conomiques de lOCDE, n90, novembre 2011)

Ce document est un tableau double-entre. Le titre est volution de la conjoncture

des pays de lOCDE (Organisation de Coopration et de Dveloppement conomique) .La
source est fiable puisquelle provient de perspectives conomique de LOCDE. Il a t
publi en novembre 2011 et est exprim en pourcentage. La priode tudie porte de 1999
2011.
On note une bonne sant conomique de tous les pays de lOCDE durant la priode
1999 2008. Cest une priode dexpansion, sachant que la croissance du PIB rel est de
2,5% par an et que loutgap est de 0,7% par an donc il y a peu dcart entre la croissance
effective et la croissance potentielle. La hausse des prix est donc contenue (2.7%) .La
croissance du commerce mondial est de 6,7% par an ce qui se traduit un contexte
conomique favorable jusquen 2008.
Avec la crise des subprimes de 2007, on constate au contraire que la croissance du
commerce mondial a chut de 10.7 %
A partir de lanne 2009, les pays de lOCDE entrent en rcession, loutgap est de
-4,4% par an. La croissance du PIB rel est de -3,8% par an. Le taux de chmage a
augment et le taux dinflation est orient la baisse donc les pays de lOCDE connaissaient
une dsinflation et risquaient la dflation. On remarque que le solde des administrations
publiques en % du PIB chute (-8,3% par an) cela traduit un effort considrable de ltat pour
viter de rentrer en dpression.
On constate une reprise ds lanne 2010 puisque la croissance du PIB rel redevient
positive 3,1%. Aux tats-Unis elle est de 3% par an et atteint 2% par an en 2011, alors que
dans la zone euro elle est seulement de 1,8% et continue de chuter jusqu 0,2% par an en
2011. Cela soulve une question, la crise a eu lieu aux tats-Unis et pourtant la zone euro
est plus impacte que les USA par les externalits que la crise a gnr. Par quelle politique
les tats-Unis ont russi relancer leur conomie?

EC3: A laide de vos connaissances et du dossier documentaire,

vous montrerez par quels mcanismes la crise financire de
2000(qui s'inscrit dans un cycle de crdit) a provoqu des chocs
de demande et doffre cumulatifs.
Document 2:

Les mouvements financiers impactent fortement lconomie relle et celle-ci en retour agit
sur le systme financier. Dune part, une partie des ventes dactifs que produit la dflation
de bilan se traduit par des crdits moins nombreux pour l conomie relle (crdit crunch).
Dautre part, la baisse des prix des actifs conduit une diminution de la richesse des
mnages. Celle-ci est particulirement marque aujourdhui. Des septembre 2007
septembre 2008, on lestime 111% pour les mnages tats-uniens. La valeur de leurs actifs
a diminu de 7100 milliards ! Ces deux canaux ont un puissant effet rcessif sur lconomie
relle. La crise touche dabord les subprimes en mars 2007 ; ensuite en juillet et aot 2007,
ce sont les marchs montaires, limmobilier commercial et les institutions financires qui
sont touches ; puis, dbut 2008, viennent limmobilier subprime et le crdit corporate (aux
entreprises) ; enfin, en septembre 2008, les conomies mergentes sont les dernires
affectes. A cette date, cest la totalit des actifs, lexception des emprunts publics, qui
sont corrls la baisse, ce qui montre lampleur indite de la crise, consquence directe
qua prise lintgration internationale des marchs financiers. (Source : A. Orlans, De
leuphorie la panique: penser la crise financire, CEPREMAP, 2009)
Subprime= prts hypothcaires accords des mnages dont la solvabilit est faible.
Document 3:

Document 4:

Le systme d'conomie de march a connu de nombreuses crises financires qui

sont rcurrentes et caractrises par des mcanismes propres . Nous allons nous intresser
une en particulier, celle de 2007, qui au vu du document 4, est bien plus latente que les
autres. Par quels mcanismes la crise financire de 2007 a-t-elle provoqu des chocs doffre
et de demande cumulatifs? Tout d'abord nous analyserons les mcanismes de cette crise et
ses consquences sur le systme conomique mondial. Enfin, ces consquences se traduisent
par des chocs doffre et de demande.

I/ Les Mcanismes de la crise de 2007 : une crise financire : le cycle de crdit

a) Crise partie des USA,issue d'un cycle de crdit et d'une spculation financire non
contrle (cf cours et sujet sur les cycles de crdit). Elle connat une rapide
propagation au niveau mondial, le doc 2 met en avant la perte colossale portant
sur les actifs de 7100 milliard (soit 111% de baisse), pour les mnages tatsuniens.
b) Dans un second temps le doc 2 met en avant le principe des conomies
imbriques dans un contexte de mondialisation et d'interconnexion croissant des
conomies , qui entre dans un cercle vicieux, lorsquun secteur entre en crise, les
autres sont progressivement atteintes (Mars 2007: Crise des subprimes, Juillet
2007: Marchs montaires, ainsi de suite)

II/ Engendrant des chocs de demandes et doffres

a) Le Doc 3 illustre bien le choc de demande au niveau de limmobilier, les
mnages diminuent de manire drastique la demande de logements aux USA en

raison de l'effondrement de la valeur des actifs qu'ils dtiennent. Ce choc de

demande se transmet aux autres conomies : la baisse de la demande amricaine
impacte les exportations des entreprises europennes, japonaises et clles des pays
mergents.
b) Le doc 3 montre biens les chocs doffres provoqus par la crise. Les entreprises
du BTP rentabilit s'effondrer, un nombre important d'entreprises fait alors
faillite . Ce qui montre bien la propagation progressive travers l' conomie . Les
crdits seffondrent aussi, du fait que les mnages perdent des actifs, et ne
peuvent fournir les garanties demandes par les banques. Les banques hsitent
prter aux entreprises dont la rentabilit chuter, leurs investissements
s'effondrent,donc leur capacit d'innovation : forte baisse de la PGF.Donc de la
croissance potentielle
c) Ces chocs sont cumulatifs : ils rvlent la fragilit de la zone euro et risquent de la
plonger dans une rcession dflation la japonaise

Ainsi cette crise a t trs nfaste pour notre conomie, qui par la dflation et la vente
soudaine et massive dactifs, sest comprime. A la vue du document 4, on constate que la
crise ne fut pas aussi soudaine et violente que celle de 29 par exemple, en effet cette
dernire a provoqu, son pic le plus fort, la destruction de 18% demplois aux USA. Celle
de 2007, son pic le plus fort aussi, a provoqu seulement 6% de destruction demplois.
Visiblement les tats-Unis seraient dans une phase de sortie de crise, alors que cest de chez
eux quest partie cette crise. Nous pouvons donc nous demander si leurs choix conomiques
et politiques ne serait pas judicieux adopter pour sortir de cette crise en Europe par
exemple.