UNIVERSITÉ MOULAY ISMAIL

FACULTÉ POLYDISCIPLINAIRE ERRACHIDIA

Module: Comptabilité des sociétés

Chapitre 4: Augmentation du capital

Professeur: MANAL YOUB

Semestre : 4

1
 Introduction
 Au cours de son existence, une société peut être amenée à
effectuer différentes opérations sur son capital en
particulier procéder à des augmentations de celui-ci.
 Le montant du capital social est inscrit dans les statuts et
toute variation de ce capital constitue donc une
modification des statuts. De ce fait, la décision doit être
prise par la associés ou du moins par un nombre important
d’entre eux (suivant le type de la société).
 Quel que soit la forme juridique de la société, la décision de
modifier le capital doit être prise en assemblée générale
extraordinaire des associés. Les statuts seront modifiés en
conséquence, ce qui entrainera des formalités identiques à
celles relatives aux opérations de constitution de la société.
2
 Introduction
 L’augmentation du capital est une opération fréquente au
cours de la vie des sociétés commerciales. Elle permet à la
société de financer sa croissance, de renforcer sa structure
financière, d’améliorer son image, d’accroitre son potentiel
économique…

 L’augmentation de capital peut être réalisée selon deux

modalités: augmentation de la valeur nominale des titres
préexistantes ou émission de nouveaux titres.

3
 Introduction
 Exemple:
Une société au capital de 1.000.000 dh (divisé en 10.000 titres de valeur
nominale de 100 dh) veut doubler son capital par décision de l’AGE.
Comment peut se traduire cette augmentation?

 Solution:
1ère possibilité:
Augmentation de la valeur nominale des titres qui passe de 100 à 200 dh:
Capital social avant augmentation = 10.000 titres * 100 dh = 1.000.000 dh
Capital social après augmentation = 10 000 titres * 200 dh = 2.000.000 dh

2ème possibilité:
Emission de 10.000 titres nouveaux sans modification de la valeur nominale de
chaque titre qui reste 100 dh:
Capital social avant augmentation = 10.000 titres * 100 dh = 1.000.000 dh
Capital social après augmentation = 20 000 titres * 100 dh = 2.000.000 dh

4
 Chapitre 4: Augmentation du capital

L’augmentation du capital peut prendre des formes diverses:

 Augmentation par des apports nouveaux (en numéraire
et/ou en nature);
 Augmentation par l’incorporation des réserves;
 Augmentation par la compensation avec les dettes
sociales.

L’opération de l’augmentation de capital entraine

l’engagement des frais d’augmentation du capital qui restent
comparables aux frais de constitution de la société.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
I. Augmentation du capital par apports nouveaux
1- L’augmentation du capital en numéraire :
a. Les modalités :
L’augmentation du capital en numéraire ne peut avoir lieu que
si le capital est intégralement libéré et elle s’opère selon deux
modalités :
 Augmentation par majoration de la valeur nominale des
actions : Elle requiert le consentement unanime des
actionnaires.
 Augmentation par émission d’actions nouvelles (la
majorité des 2/3 suffit). L’émission d’actions nouvelles
entraine l’apparition de deux nouveaux concepts : la
prime d’émission et le droit préférentiel de
souscription (DPS) des actions nouvelles.
 Chapitre 4: Augmentation du capital

b. La prime d’émission (PE) :

 La prime d’émission correspond à la part de réserves
constituées depuis la création de la société et qui peut
être attribuée à chaque action.
 Elle s’analyse comme un droit d’entrée dans la société,
destiné à compenser en partie, l’existence de réserves qui
appartiendront indifféremment à tous les actionnaires
( anciens et nouveaux) après l’opération d’augmentation
de capital.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
La prime d’émission est donc la propriété exclusive de tous
les actionnaires.
Prime d’émission = Prix d’émission – Valeur nominale
Prix d’émission = valeur nominale de l’action + prime
d’émission
 La prime d’émission est exigible, en totalité, lors de la
souscription même si les apports nouveaux ne sont pas
appelés en totalité.

 Au bilan, elle s’enregistre au passif et au crédit du

compte: 1121 Prime d’émission
 Chapitre 4: Augmentation du capital
En général, le prix d’émission des actions nouvelles se fixe
entre la valeur nominale de l’action (Prix plancher) et la
valeur réelle de l’action avant augmentation du capital (Prix
plafond).
Le prix d’émission doit être égale ou le plus voisin possible
de la valeur réelle de l’action, pour que le nouveau associé
soit dans une situation identique à celle de l’ancien
actionnaire.
Ainsi, en contrepartie de chaque action nouvelle, l’ancien
actionnaire souhaitera que le nouvel actionnaire fasse un
apport correspondant à son apport initial (valeur nominale) et
à ses apports ultérieurs (réserves).
 Chapitre 4: Augmentation du capital
Exemple:
Une SA a été constitué avec un capital de 4.000.000 dh composé de
40.000 actions de nominal 100 dh.
Le 05/03, lors de l’augmentation de son capital, elle émet 10.000
actions de numéraire de nominal 100 dh à un prix d’émission de 160
dh, libérées du minimum légal par versement au compte bancaire de la
société.
Les frais d’augmentation du capital qui s’élèvent à 6.700 dh sont réglés
par chèque bancaire.
La valeur réelle de l’action avant augmentation du capital est de 200 dh
Travail à faire:
1. Calculer la prime d’émission.
2. Déterminer le versement minimum à la souscription.
3. Passer les écritures comptables au journal de la société.
4. Calculer la valeur réelle de l’action après l’augmentation du
capital.
5. Conclure.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
Solution:
1. Calcul de la prime d’émission:
Prime d’émission unitaire = Prix d’émission-Valeur nominale
= 160 – 100 = 60 dh l’action
Prime d’émission totale = 60 * 10.000 actions
= 600.000 dh
2. Versement minimum à la souscription:
Versement minimum = ¼ de VN + Prime d’émission
= 100/4 + 60 = 25 + 60
= 85 dh par action
Versement minimum total = 85 dh * 10.000 actions
= 850.000 dh
Partie du capital non appelé = 10.000 actions * 100 dh * ¾
= 750.000 dh
 Chapitre 4: Augmentation du capital
3. Ecritures comptables au journal de la société
 Chapitre 4: Augmentation du capital

4. La valeur réelle de l’action après l’augmentation du

capital
VR des actions anciennes = 40.000 actions * 200 dh
= 8.000.000 dh
+ Valeur des apports nouveaux = 10.000 actions * 160 dh
= 1.600.000 dh
=VR des actions après augmentation=50.000 actions * 192 dh
= 9.600.000 dh
La VR par action est égale à: 9.600.000 / 50.000 actions
= 192 dh l’action
 Chapitre 4: Augmentation du capital

5. Conclusion
L’émission des actions nouvelles à un prix d’émission
inférieur à la valeur réelle des actions anciennes provoque une
baisse de la valeur réelle des actions de 200 dh à 192 dh.

Cette baisse de la valeur réelle est compensé par le droit

préférentiel de souscription dont bénéficie chaque
actionnaire ancien.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
c- Le droit préférentiel de souscription
 Pour attirer de nouveaux investisseurs, le prix d’émission de
l’action est en générale inférieur à la valeur de celle-ci. Un ancien
actionnaire ne souscrivant pas à l’augmentation de capital risque
d’être lésé par cette opération. Cette perte de valeur de l’action
ancienne est compensée par l’existence d’un droit préférentiel de
souscription attaché à toute action ancienne.
 Le droit de souscription permet donc de compenser la perte de
valeur constatée sur les actions anciennes par le gain réalisé sur
les actions nouvelles.
 Pendant la durée de souscription, ce droit est négociable ou
cessible dans les mêmes conditions que l’action elle-même.
 Le rapport de souscription des actions nouvelles est :
N’/ N = nombre d’actions nouvelles /nombre d’actions détenues
 Chapitre 4: Augmentation du capital

Exemple (suite) :
A 10000 actions nouvelles correspondent 40000 actions
anciennes c’est à dire 40000 droits de souscriptions.
Le rapport de souscription est de ¼ : pour souscrire une action
nouvelle, il faudra disposer de 4 actions anciennes (4 droits de
souscriptions):
Rapport de souscription = Nombre d’actions nouvelles / Nombre
d’actions anciennes
= 10.000 / 40.000
= 1/4
 Chapitre 4: Augmentation du capital
 La valeur théorique du droit de souscription (DS):
Elle est égale à la différence entre la valeur réelle de l’action
avant augmentation du capital et la valeur réelle de l’action
après augmentation du capital.
DS= Valeur de l’action avant augmentation – valeur de
l’action après augmentation.

Dans notre exemple: DS = 200-192 = 8 dh

Pour souscrire une action nouvelle, il faut disposer de 4 DS:

Valeur réelle d’une action = Prix d’émission + Montant des DS

192 dh = 160 dh + (4 * 8)
 Chapitre 4: Augmentation du capital
 Généralisation du calcul du droit de souscription
DS= (V – E)* a / (a+b)
sachant que :
 a : nombre d’actions nouvelles,
 b : nombre d’actions anciennes,
 V : valeur de l’action avant augmentation du capital,
 E : prix d’émission de l’action nouvelle,

Pour ce cas, DS= (200 – 160)* 10000/ (10000+40000) = 8

 Chapitre 4: Augmentation du capital
 Utilisation par l’ancien actionnaire de ses droits de
souscription
L’actionnaire ancien a le droit d’acquérir les actions nouvelles et
utiliser lui-même son droit de souscription.
Il peut aussi céder ou négocier son droit de souscription s’il ne veut pas
ou ne peut pas participer à la souscription.

Exemple (suite):
L’actionnaire Ahmed possède 1.000 actions anciennes et utilise son
droit de souscription.
L’actionnaire Ali possède 60 actions anciennes, il cède ses droits de
souscription à un nouvel actionnaire Otman.
Travail à faire:
Analyser l’augmentation de capital
 Chapitre 4: Augmentation du capital
1er cas: l’actionnaire Ahmed
Utilisation directe par l’ancien actionnaire de ses droits de
Souscription
Avant:
1.000 actions d’une valeur réelle de 200 dh: 200.000 dh
Souscription:
250 actions au prix d’émission de 160 dh: +40.000 dh
Total : 240.000 dh
Après:
1.250 actions d’une valeur réelle de 192 dh soit: 240.000 dh
Donc, en participant à la souscription des actions nouvelles dans la
proportions de ses droits, l’ancien actionnaire Ahmed ne subit aucun
préjudice.
Cet actionnaire a compensé la perte constatée sur les actions anciennes
(200-192) * 1.000 = 8.000 dh, par le gain réalisé sur les actions
nouvelles (192-160)*250 = 8.000 dh
 Chapitre 4: Augmentation du capital
2ème cas: Négociation par l’ancien actionnaire de ses droits de
souscription
Cette situation peut être analysée à partir de deux points de vue: le point
de vue de l’ancien actionnaire qui vend ses droits de souscription, et le
point de vue du nouvel actionnaire qui acquiert des droits de souscription.

 Point de vue de l’ancien actionnaire : l’actionnaire Ali

Avant: 60 actions d’une valeur réelle de 200 dh : 12.000 dh
Après: 60 actions d’une valeur réelle de 192 dh : 11.520 dh
Cession: 60 droits de souscription à 8 dh : +480 dh
Total: 12.000 dh

Donc, grâce à la vente de ses droits de souscription, la valeur du

patrimoine de l’ancien actionnaire Ali est inchangée (12.000 dh).
 Chapitre 4: Augmentation du capital

La cession des droits de souscription, à leur valeur théorique, permet

à l’ancien actionnaire Ali de compenser la baisse de la valeur des
actions qu’il possède (200-192) * 60 = 480 dh

Mais sa part dans le capital social diminue passant de 0.15% avant

augmentation du capital (60 actions/40 000 actions) à 0.12% après
augmentation du capital (60 actions / 50 000 actions).
 Chapitre 4: Augmentation du capital
 Point de vue du nouvel actionnaire : l’actionnaire Otman
Pour souscrire une action nouvelle, l’actionnaire Otman doit acheter 4
droits de souscription, soit: 60 DS / 4 = 15 actions.
Souscription:
15 actions au prix d’émission de 160 dh : 2.400 dh
Achat: 60 droit de souscription à 8 dh : +480 dh
Total : 2.880 dh
Après: 15 actions d’une valeur réelle de 192dh, soit: 2.880 dh

Le nouvel actionnaire Otman verse à l’entreprise une somme de 2.400

dh (15 actions * 160 dh) et à l’ancien actionnaire Ali un montant de
480 dh (60 DS * 8dh), il obtient en contrepartie 15 actions pour une
valeur totale de 2.880 dh soit une valeur réelle de 192 dh l’action.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
d- Les modes de souscription des actions nouvelles
Il existe deux modes de souscription :

1. Souscription à titre irréductible :

Les actionnaires ont un droit de souscription proportionnel au
nombre d’actions qu’ils possèdent (détiennent) ou dont ils ont
acquis le droit. Cette souscription porte au maximum sur un
nombre d’actions égal :
(Nombre d'actions nouvelles * Nombre d’actions détenues
par chaque actionnaire) / Nombre d'actions anciennes
 Chapitre 4: Augmentation du capital
2. Souscription à titre réductible
Au cas où certains actionnaires n’ont pas usé de leur droit de
souscription, les actions nouvelles disponibles sont attribuées aux
actionnaires qui ont souscrit un nombre d’actions supérieur à celui
auquel ils ont droit à titre irréductible, proportionnellement aux DS
dont ils disposent et les limites de leurs demandes.

Tous les actionnaires n'exercent pas leur droit de souscription à titre

irréductible, soit par négligence, soit par ignorance et soit qu'ils
souscrivent à un nombre d'actions émises inférieur au maximum
dont ils ont droit à titre irréductible. Les actions restantes seront
redistribuées aux actionnaires qui ont souscrit à un nombre
d'actions supérieur à celui auquel ils pouvaient souscrire à titre
irréductible.
 Chapitre 4: Augmentation du capital

La distribution des actions restantes aux anciens

actionnaires est une souscription à titre réductible. Cette
distribution dépendra du nombre d’actions disponibles, du
nombre d'actions auquel ils ont droit compte tenu du
nombre d'actions anciennes possédées et du nombre
d'actions souscrites.
 Chapitre 4: Augmentation du capital
Exemple:
Une société anonyme au capital de 500 000 DH divisé en
5 000 actions de 100 DH augmente son capital, le 12/04/05,
par émission de 2 000 actions de 100 DH à 120 DH.
Les actionnaires ont souscrit à 2 150 actions :
 1 770 actions à titre irréductible ;
 380 actions sont souscrites à titre réductible:
La société exige la libération de la moitié du capital, avant le
30/04/05. Les frais d'augmentation sont réglés par chèques,
leur montant s'élève à 17 300 DH.

 Passer les écritures d'augmentation de capital.

 Chapitre 4: Augmentation du capital
Solution :
1- Constatation de la souscription à titre réductible et à titre
irréductible.
Le nombre d'actions souscrites par les actionnaires est 2 150
actions. La moitié exigée par la société a été versée au compte
banque de la société.
 Chapitre 4: Augmentation du capital

2- Attribution définitive des actions et formation du nouveau

capital
 Chapitre 4: Augmentation du capital

3- Remboursement aux actionnaires des versements reçus sur

des actions souscrites non attribuées
 Chapitre 4: Augmentation du capital

4- Règlement des frais d'augmentation du capital

 Chapitre 4: Augmentation du capital
II. L’augmentation du capital par des apports en nature
L’apport en nature dans le cadre de l’augmentation du capital est
toujours rémunéré par des actions appelés actions d’apports, émises à
la valeur mathématique avant l’augmentation afin de ne pas léser les
anciens actionnaires.

Le prix d’émission des actions nouvelles est égal à la valeur réelle des
actions avant augmentation du capital, afin de protéger les droits des
anciens actionnaires.

Par conséquent, il n’existe aucun droit de souscription pour ces

actionnaires puisque la valeur réelle de l’ancien action est la même
après augmentation du capital.

La différence entre le prix d’émission et la valeur nominale de l’action

constitue la prime d’apport.
Prime d’apport = Prix d’émission – valeur nominale
 Chapitre 4: Augmentation du capital
Exemple:
Une SA augmente son capital de 500000 le 10/04/19
par émission de 5000 actions de 100 au profit de M.
Amine qui apporte :
 Un immeuble : 300000
 Matériel de transport : 240000
 Marchandises en stock : 110000

1. Calculer la prime d’apport

2. Comptabiliser cette augmentation
 Chapitre 4: Augmentation du capital
Solution
1- Prime d’apport= (300 000 + 240 000 + 110 000) –
(5000 x 100). Soit 150000
2. Les écritures comptables de l'augmentation du capital
10/04/19
Chapitre 4: Augmentation du capital