3ème Chapitre

18/05/2022
Chapitre 3
L’augmentation du capital
S.HOUMMANI
2021-2022
Plan du chapitre 3 : Augmentation du capital

1. Augmentation du capital par apports nouveaux
1.1 Apports en numéraire
1.2 Apports en nature
2. Augmentation du capital par incorporation des réserves
2.1 Majoration de la valeur nominale
2.2 Distribution d’actions gratuites
3. Augmentation du capital par conversion des dettes
3.1 Aspect juridique
3.2 Aspect comptable
4. Double augmentation du capital
4.1 Double augmentation successive
4.2 Double augmentation simultanée
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L’augmentation du capital : c’est quoi ?
 L'augmentation du capital est une opération financière et juridique qui vise à accroître
le capital social.
 Cette opération présente de nombreux avantages tels que :

- L’augmentation des capacités de financement des nouveaux projets
d’investissements;
- Le renforcement de la solvabilité (plus de garanties aux créanciers);
- L’amélioration de la capacité d'emprunt.
 Elle peut présenter par contre des limites notamment : la dilution des droits aux
dividendes et des droits de vote ainsi que la modification éventuelle de la structure de
la gouvernance.
L’augmentation du capital : à quelles conditions
 C’est une décision qui doit être prise en Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) étant
donné qu’elle requiert la modification des statuts.
 L'augmentation de capital doit être réalisée dans un délai de trois ans à compter de la
date de l'assemblée générale qui l'a décidée.
 Le capital doit être intégralement libéré avant toute nouvelle émission d’actions en
numéraire.
 Le montant de l’augmentation de capital doit être entièrement souscrit.
 Cette opération est soumise à des formalités administratives (publicité, droits
d’enregistrement, …) similaires à celles de la constitution de la société.
NB : Le présent chapitre traite exclusivement le cas de la SA
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L’augmentation du capital : comment ?
Pour augmenter son capital, la société peut recourir à trois différentes modalités:
- Augmentation de capital par apports nouveaux.

- Augmentation de capital par incorporation de réserves.
- Augmentation de capital par conversion des dettes.
 L'augmentation du capital par de nouveaux apports est la seule modalité

permettant de doter la société de nouveaux fonds propres.
 Etant assimilée à l’opération de la constitution de société, cette opération peut
être effectuée soit par :
- Apports en numéraire.
- Apports en nature.
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 La libération partielle des apports en numéraire est autorisée par la loi dans les mêmes
conditions de celle de la constitution (libération d’au moins le quart et réalisation des
apports sur une période ne dépassant pas 3 ans).
 Le capital étant égal à :
Capital = Valeur nominale de l’action x Nombre d’actions
Il existe deux possibilités pour l’augmenter: augmenter la valeur nominale ou augmenter
le nombre d’actions.
 D’où les deux méthodes suivantes :

- Augmentation de capital par majoration de la valeur nominale des actions
existantes.
- Augmentation de capital par émission d'actions nouvelles.

1.1.1 A.C par majoration de la valeur nominale
 Elle consiste à augmenter la valeur nominale des actions sans accroitre leur
nombre.
 La participation de nouveaux associés n’est pas possible.
 Le consentement unanime des associés est obligatoire.
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Exemple
Une SA au capital de 3 000 000 DH divisé en 10 000 actions de 300 DH a décidé
d’augmenter son capital pour atteindre le montant de 4 000 000 DH par majoration
de la valeur nominale (VN).
TAF
- Déterminer la nouvelle valeur nominale.

Solution
Ancien capital = 10 000 actions x 300 DH = 3000 000 DH
Nouveau capital = 10 000 actions x VN = 4 000 000 DH
VN = 4000 000/10 000 = 400 DH, donc majoration de la VN de 100 DH (400 – 300)
Nouveau capital = 10 000 actions x 400 DH = 4 000 000 DH
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1.1.2 A.C par émission d’actions nouvelles
 Elle consiste à augmenter le nombre des actions sans modifier la valeur

nominale.
 Cette modalité d’augmentation de capital entraine la souscription de nouveaux
apports par les actionnaires comme lors de la constitution de la société.
 La participation de nouveaux actionnaires est possible.

Problématique de la protection des anciens actionnaires

L’augmentation de capital par émission d’actions nouvelles pose le problème de la
protection des intérêts des anciens actionnaires. Ces derniers, s’ils décident de ne pas
souscrire à l’augmentation de capital ou participer avec un pourcentage inférieur à
leurs proportions du capital, ils risquent la dilution de leurs droits de vote ainsi que
leurs droits aux bénéfices.
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Exemple
Alpha est une SA constituée d’un capital de 1000 000 DH (divisé en 10 000 actions à VN 100
DH) et disposant de 600 000 DH de réserves. La société a procédé à une augmentation de
capital par émission de 5000 actions au prix de 100 DH, à laquelle M AKRAMI l’un des
principaux associés (détenant 6000 actions) n’a pas participé.
TAF :
1) Déterminer la part détenue par M AKRAMI avant et après l’augmentation de capital.
2) Déterminer les droits de M AKRAMI aux réserves avant et après l’augmentation de
capital.
3) Sachant que la valeur réelle de l’action avant augmentation est 160 DH, calculer la
valeur réelle de l’action après augmentation.

Solution
1) La part du capital détenue par M AKRAMI
 Avant augmentation
(6000 x 100)/ 1000 000 = 60%
 Après augmentation
(6000 x 100)/ (1000 000 + 500 000) = 40%
2) Droits de M AKRAMI aux réserves
 Avant augmentation
600 000 x 60% = 360 000 DH
 Après augmentation
600 000 x 40% = 240 000 DH
3) Valeur réelle après augmentation
[(160 x 10 000) + (5000 x 100) ] /10 000 + 5000 = 140 DH
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Pour protéger les intérêts des anciens actionnaires, il faut leur permettre de participer
à l’augmentation du capital proportionnellement à leurs parts et compenser leur perte
causée par la baisse de la valeur réelle de la société après l’augmentation.
A cette fin, le législateur a instauré deux mécanismes de protection :
 La prime d’émission.
 Le droit préférentiel de souscription (DPS).

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription
 La prime d’émission correspond à l’excédent du prix d’émission sur la valeur

nominale de l’action.
 Le prix d’émission est le montant que doit payer un actionnaire pour obtenir une
nouvelle action.
 Le prix d’émission peut être égal à la valeur nominale (émission au pair) ou
supérieur à cette valeur (émission avec prime).
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Le prix d’émission est fixé entre deux limites:
Valeur nominale < Prix d’émission < Valeur réelle

Minimum légal Maximum
NB : Le prix d’émission doit être supérieur à la valeur nominale pour protéger les
intérêts des anciens actionnaires. Toutefois, pour attirer de nouveaux actionnaires, ce
prix ne doit pas dépasser la valeur réelle.

Donc :
Prix d’émission = Valeur nominale + Prime d’émission
D’où :
Prime d’émission = Prix d’émission – Valeur Nominale
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Exemple :
Une société anonyme au capital de 400 000 DH divisé en 4000 actions de valeur
nominale de 100 DH décide d'augmenter son capital par émission de 1000 actions de
VN de 100 DH émises au prix de 150 DH
TAF :
Calculer la prime d'émission.

Solution
Prime d’émission = Prix d’émission – Valeur nominale
= 150 – 100
= 50 DH par action
Prime d’émission = 50 x 1000
= 50 000 DH
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Exemple
Reprenons l’exemple de la société alpha.
TAF :
Déterminer la valeur réelle après augmentation à un prix d’émission de :
- 130 DH
- 160 DH.

Solution
- Valeur réelle après augmentation à PE = 130
[ (10 000x160)+(5000x 130)/10 000 + 5000]= 150 DH
- Valeur réelle après augmentation à PE = 160
[(10 000x160)+(5000x 160)/10 000 + 5000]= 160 DH
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NB :
- Pour encourager de nouveaux actionnaires, le prix d’émission doit être inférieur à la
valeur réelle avant augmentation. Ceci entraîne une baisse de la valeur réelle après
augmentation.
- Cette baisse de valeur est compensée par le droit préférentiel de souscription.

 C’est un droit attaché à l’action traduisant la priorité accordée par la loi aux
anciens actionnaires pour souscrire aux actions nouvelles. Il correspond à la
perte de valeur de l’action subie par chaque actionnaire.
 Le DPS est proportionnel au nombre d'actions détenues par les anciens

actionnaires.
 Le DPS peut être utilisé par un ancien actionnaire pour participer à

l’augmentation de capital ou vendu dans le cas contraire.
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Détermination DPS
1ère méthode DPS = Valeur réelle avant augmentation – Valeur réelle après augmentation (1)
2ème méthode
Rapport de souscription
(1) VR ap = [(VR av x N (*) + (PE x N’) ] / N’ + N
Evaluation de VR Avec
- VR av : Valeur réelle de l’action avant augmentation

- VR ap : Valeur réelle de l’action après augmentation
VMC
- PE : Prix d’émission
VMI - N’ : Nombre de nouvelles actions
- N : Nombre des anciennes actions
(*) Si la valeur réelle avant augmentation est donnée par action.

Détermination DPS
1ère méthode
DPS = (VR av – PE) x (N’/N’+N)
2ème méthode
Evaluation de VR Avec
VMC - PE : Prix d’émission
- N’ : Nombre de nouvelles actions
VMI - N : Nombre des anciennes actions
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Détermination DPS
Le rapport entre les actions nouvelles et les actions anciennes (N’/N) dit rapport de
1ère méthode souscription permet de déterminer combien d’actions anciennes faut-il disposer
2ème méthode pour obtenir une action nouvelle.
Exemple : Pour un capital au nombre de N= 10 000 actions, une augmentation de
N’ de 5 000 actions, donne un RS = 1/2
Evaluation de VR Ainsi, pour souscrire 1 action nouvelle, il faut disposer de 2 actions anciennes, donc
2 DPS.
VMC
VMI

Détermination DPS
NB:
1ère méthode
- Un ancien actionnaire dispose de suffisamment de DPS pour souscrire à
2ème méthode l’augmentation dans les mêmes proportions de ses droits.
- Un nouveau actionnaire doit acheter des DPS d’un ancien actionnaire ne
souhaitant pas participer à l’opération.
Evaluation de VR
VMC
VMI
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Détermination DPS
Exemple : Reprenons le même exemple précédent :
1ère méthode N = 10 000 actions, N’ = 5 000 actions. Analyser ces 2 cas :
2ème méthode
- un ancien actionnaire dispose de 6000 actions anciennes.
- un nouveau actionnaire souhaitant avoir 1000 actions nouvelles.
Solution :
Evaluation de VR - L’ancien actionnaire dispose de 6000 actions anciennes, et donc 6000 DPS. il a droit à :
6000 x 1/2 (RS) = 3000 actions nouvelles.
- Le nouveau actionnaire veut 1000 actions nouvelles. Il doit acheter 1000 x 2 = 2000 DPS
VMC
VMI

Détermination DPS
Exemple
Une SA au capital constitué de 12 000 actions de valeur nominale 100 DH a procédé à
1ère méthode l’augmentation de son capital par émission de 3000 actions nouvelles, les informations afférentes
2ème méthode à cette opération figure comme suit :
- Prix d’émission = 240 DH ,
- La valeur réelle avant augmentation = 320 DH.
Evaluation de VR TAF :
- Déterminer le rapport de souscription.
- Déterminer le DPS selon les deux méthodes.
VMC
- Analyser la situation d’un ancien actionnaire et d’un nouvel actionnaire.
VMI
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Détermination DPS
Solution
1) Rapport de souscription
1ère méthode
2ème méthode
3000/12 000 = 0,25 (1/4)
2) Valeur du DPS
D.P.S = (320 – 240) × (3 000/15.000) = 16
Evaluation de VR Ou
DPS = VR av – VR ap
VMC VR ap = VR av + [PE x (N’) /N’+N)]
= [(320 x 12000) + (240 x 3000)] /3000 + 12 000
VMI
= 304
DPS = 320 – 304 = 16

Détermination DPS
Solution
3)
1ère méthode
Situation d’un ancien actionnaire :
2ème méthode Il doit posséder 4 DPS pour acheter une action et payer à la société 240 DH
Situation d’un nouvel actionnaire :

Un nouvel actionnaire doit payer à :
Evaluation de VR - la société : 240 DH
- un ancien actionnaire 4 DPS : 4 x 16 = 64
VMC Soit un prix total de : 240 + 64 = 304
VMI
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Détermination DPS
Pour déterminer la valeur réelle de l’action (avant augmentation), il existe

1ère méthode
plusieurs méthodes d’évaluation dont notamment :
2ème méthode
 La valeur mathématique comptable (VMC)
 La valeur mathématique intrinsèque (VMI)
Evaluation VR
VMC
VMI

Détermination DPS
La VMC (Valeur mathématique comptable) est une méthode d’évaluation de l’action qui
1ère méthode repose sur l’actif net comptable ou la situation nette comptable.
2ème méthode
VMC = Actif Net Comptable / Nombre d’actions
Evaluation VR
Avec
• Actif Net Comptable = Capitaux Propres – Actif Fictif

VMC
• Actif Fictif = immobilisations en non valeurs.
VMI
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Détermination DPS
La VMC peut se calculer avec deux méthodes :

1ère méthode
- Avant répartition des résultats, il s’agit de la VMC coupon attaché.
2ème méthode
Rapport de souscription - Après répartition des résultats, on parle de VMC ex coupon. Dans ce cas, il
faut retrancher les dividendes de l’actif net comptable.
Evaluation VR
VMC
VMI

Détermination DPS
Exemple
La société IDAR est SA au capital de 2 000 000 DH entièrement libéré (de VN = 100 DH). Le bilan de la
société arrêté le 31/12/2020 fait apparaître les éléments suivants:
1ère méthode
• Capital social : 2000 000
2ème méthode
• Réserves légales : 150 000
Rapport de souscription • Réserves statutaires : 120 000
• Réserves facultatives : 400 000
• RAN (SC) : 150 000
Evaluation VR
• Résultat net de l’ex : 600 000
L’assemblée générale ordinaire (AGO) a décidé d’affecter le bénéfice comme suit :
VMC
- 5% aux réserves légales, 6% comme intérêts statutaires, 8% du bénéfice net aux réserves statutaires,
VMI - un superdividende de 25 DH par action, le reste est affecté au report à nouveau.
TAF : Déterminer la VMC avant et après répartition des bénéfices sachant que l’actif fictif = 420 000 DH.
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Détermination DPS
La VMI (Valeur Mathématique Intrinsèque) repose sur l’actif net comptable corrigé ou
1ère méthode l’actif réel qui permet de réestimer les actifs de la société en tenant compte des plus ou
2ème méthode moins values résultant de l’évaluation de la valeur réelle des actifs.
VMI = Actif Net corrigé/ Nombre d’actions

Evaluation VR
Avec
VMC
• Actif Net corrigé = Actif net comptable + Plus values – Moins values
VMI

Détermination DPS
La VMI peut se calculer avec deux méthodes :

1ère méthode
2ème méthode - Avant répartition des résultats : la VMI coupon attaché.

- Après répartition des résultats : la VMI ex coupon (à soustraire les

Evaluation VR dividendes de l’actif net corrigé).
VMC
VMI
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Détermination DPS Exemple

Reprenons l’exemple de la société IDAR en tenant compte des informations suivantes:
un extrait de l’actif de la société au 31/12/2020 fait état des éléments suivants:
1ère méthode
• Terrains : 1000 000
2ème méthode • Constructions : 650 000
Rapport de souscription • Matériel et outillage : 820 000
• Créances client : 740 000
Evaluation VR
L’évaluation des actifs de la société révèle ce qui suit :
- Le fonds commercial est évalué à 650 000 DH
- les terrains sont évalués à 2200 000 DH
VMC - Les constructions ont une valeur réelle estimée à 1050 000 DH
VMI
- Le matériel et outillage a une valeur réelle de 520 000 DH
- Les créances clients sont à hauteur de 60% irrécouvrables;
TAF : Déterminer la VMI avant et après répartition des bénéfices.

Exemple
La société Beta est une société anonyme au capital constitué de 40 000 actions de VN de 100
DH. Au cours du mois de Mars 2021, elle a procédé à l’augmentation de son capital en
numéraire, par émission de 10 000 actions de VN de 100 DH, au prix d'émission de 120 DH.
Les capitaux propres de la société au 31/12/2020, se présentent comme suit :
• Capital social : 4 000 000 DH
• Réserves légales : 400 000 DH
• Réserves statutaires : 560 000 DH
• Réserves facultatives : 1 800 000 DH
• Report à nouveau (SC) : 140 000 DH
• Résultat de l’exercice : 500 000 DH
NB: La valeur réelle est évaluée sur la base de la VMC (coupon attaché)
TAF : Sachant que l’actif fictif de la société s’élève à 200 000 DH, déterminer le DPS.
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Rapport entre DPS et prime d’émission
Exemple : Reprenons les données de la société Alpha : VN 100, VR av 160
Synthèse des cas traités

Prix d’émission Prime d’émission DPS
PE – VN VR av – VR ap
100 DH 100 – 100 = 0 160 – 140 = 20
130 DH 130 – 100 = 30 160 – 150 = 10
160 DH 160 – 100 = 60 160 – 160 = 0

Rapport entre DPS et prime d’émission
 Lorsque le prix d’émission est fixé entre le minimum légal (la valeur nominale) et le
maximum (la valeur réelle), la protection des anciens actionnaires est assuré
simultanément par la prime d’émission et le DPS.
 Lorsque le prix d’émission est fixé à son minimum (la valeur nominale), la prime
d’émission est donc nulle et le DPS atteint son maximum; la protection des anciens
actionnaires est assurée exclusivement par le DPS).
 Lorsque le prix d’émission est fixé à son maximum (la valeur réelle), le DPS devient nul
mais la prime d’émission atteint son maximum; la protection des anciens actionnaires
est assuré exclusivement par la prime d’émission).
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1.1.3 Comptabilisation
Etape 1 : La libération des apports

 Le débit d’un compte de trésorerie
 Le crédit du compte : 4462. Associés versements reçus sur augmentation de capital.
Etape 2 : Constatation de l’augmentation de capital
 Le débit du compte 4462 ( et le compte 1119. Actionnaires, capital souscrit-non appelé, en cas
de libération partielle)
 Le crédit des comptes : 1111. capital social; 1121. Prime d’émission
Etape 3 : Constatation des frais d’augmentation de capital
 Le débit du compte 2113. Frais d'augmentation de capital
 Le crédit d’un compte de trésorerie.

Exemple
Une SA au capital de 500.000 DH, divisé en 5000 actions, a décidé d’augmenter son capital en
numéraire par émission de 1000 actions au prix de 120 DH. Le 08/02/2022, les actionnaires ont
procédé à la libération du minimum légal en plus de la prime d'émission. Les frais d’augmentation
de capital s’élevant à 7000 DH sont payés le 16/02/2022 par chèque.
TAF : Comptabiliser au livre journal l'opération d'augmentation de capital.
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Solution
08/02/2022
5141 Banques 45 000
4462 Associés -versements reçus 45 000
sur augmentation de capital
08/02/2022
4462 Associés -versements reçus 45 000
sur augmentation de capital 75 000
1119 Actionnaires, capital souscrit-non appelé
1111 Capital social 100 000
1121 Prime d’émission 20 000
16/02/2022
2113 Frais d'augmentation de capital 7000
5141 Banques 7000

1.2.1 aspect juridique
 L'augmentation de capital par apports en nature est soumise aux mêmes règles de la
constitution de la société. Ainsi, les apports doivent être totalement libérés à la
souscription.
 Il n’est pas obligatoire que le capital soit entièrement libéré avant cette opération.
 L’augmentation par apport en nature peut être réalisée par deux modalités :
majoration de la VN et émission d’actions nouvelles.
 Le prix d’émission des actions nouvelles est généralement égal à la valeur réelle
avant augmentation, d’où l’absence de DPS. La différence correspond à une prime
d’apport.
Prime d’apport = Prix d’émission – Valeur Nominale
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 Le schéma comptable demeure le même que celui de la constitution des sociétés.

 La seule différence réside dans la constatation de la prime d’apport dans le compte
le compte 1123. Prime d’apport (Les frais afférents à l’opération sont comptabilisés
dans le compte 2113. Frais d'augmentation de capital.)

Exemple
MARVIX est une SA au capital de 1000 000 DH divisé en 10.000 actions. Le
01/04/2021, elle décide de procéder à l’augmentation de son capital par émission de
de nouvelles actions de VN de 100 DH à un prix d’émission égal à la valeur réelle avant
augmentation soit 138 DH.
Les associés ayant souscrit à l’opération ont apporté les éléments suivants :
- Fonds commercial : 100 000 DH
- Matériel de transport : 300 000 DH
- Marchandises : 152 000 DH
Des frais afférents à cette opération s’élevant à 3200 DH, sont payés par chèque le
25/04/2021.
TAF :
- Déterminer la prime d’apport
- Comptabiliser au livre journal l'opération d'augmentation de capital.
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18/05/2022

Solution
Apports en nature = 100 000 + 300 000 + 152000
= 552 000 DH (prix d’émission total)
= (P x N’) – (VN x N’)
= (138 x N’) – (100 x N’)
Le prix d’émission total : 552 000 = 138 x N’
Le prix d’émission/action = 552 000/ 138 = 4000

= 552 000 – (100 x 4000)
= 152 000

Solution
1/04/2021
34612 Associés-comptes d’apport en société en nature 552 000
Capital social 400 000
1111 Prime d’apport 152 000
1123
1/04/2021
2230 Fonds commercial 100 000
2340 Matériel de transport 300 000
3111 Marchandises 152 000
Associés-comptes d’apport 552 000
34612 en société en nature
25/04/2021
5141 Banques 3200
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 Elle consiste à augmenter le capital à partir des réserves (bénéfices accumulés non
distribués).
 Cette modalité ne donne pas lieu à de nouveaux flux financiers et donc n’entraine
aucune souscription d’apports par les associés. Il s’agit d’une simple écriture
comptable permettant de transférer les fonds des réserves au poste du capital.
 Elle présente l’avantage d’accorder plus de garanties aux créanciers en écartant
définitivement l’option de distribuer les réserves.
 Entrainant la modification des statuts, la décision d’augmentation de capital par
incorporation des réserves doit être prise en assemblée générale extraordinaire
(AGE).
L’augmentation du capital par incorporation des réserves peut s’effectuer selon

deux modalités :
 Majoration de la valeur nominale des actions.

 Distribution d’actions gratuites.
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18/05/2022

Cette modalité consiste à augmenter la valeur nominale des actions sans accroitre leur
nombre. Donc, elle concerne uniquement les anciens actionnaires.
Exemple
Une SA au capital de 1 000 000 DH divisé en 10 000 actions de 100 DH décide
d’augmenter son capital par incorporation de 200 000 DH de ses réserves
facultatives. Le total des réserves avant incorporation s’élèvent à 500 000 DH.
L’augmentation est décidé par majoration de la VN.
TAF
- Déterminer la nouvelle valeur nominale.
- Déterminer la valeur réelle avant et après augmentation

Solution
Nouveau capital = 1 000 000 + 200 000 = 1 200 000 DH
Nouvelle VN = 1 200 000/10 000 (inchangé)= 120 DH, donc majoration de la VN de
20 DH (120 – 100)
Valeur réelle avant augmentation = 1 000 000 + 500 000/10 000 = 150
Valeur réelle après augmentation = 1 200 000+ 300 000/10 000 = 150
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 La société peut opter pour la distribution d’actions gratuites aux associés tout en
maintenant la même valeur nominale.
 La distribution d’actions gratuites est proportionnelle aux anciennes actions
détenues.
 Un droit d’attribution (DA) est accordé aux anciens associés pour compenser la
perte de la valeur réelle de l’action.
 Le droit d’attribution (équivalent au DPS) correspond à la différence entre la valeur
réelle de l’action avant l’augmentation de capital et sa valeur après augmentation.
 Le rapport d’attribution (équivalent au rapport de souscription) correspond au
rapport entre les actions nouvelles et les actions anciennes (N’/N).

Droit d’attribution
DA = Valeur réelle avant augmentation – Valeur réelle après augmentation (1)
(1) VR ap = VR av x (N/N’ + N)
Ou
DA = VR av x (N’/N’+N)
Avec

- VR ap : Valeur réelle de l’action après augmentation
- N’ : Nombre de nouvelles actions
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Exemple
On va reprendre le même exemple précédent tout en supposant que
l’augmentation de capital est réalisée par distribution d’actions gratuites au nombre
de 2000.
TAF
1. Déterminer la valeur réelle avant augmentation et après augmentation.
2. Déterminer le droit d’attribution (DA)
3. Analyser la situation d’un ancien actionnaire par rapport à un nouveau.

Solution
1.
Valeur réelle avant augmentation = 1 000 000 + 200 000 + 300 000/10000 = 150 DH
Valeur réelle après augmentation = (150 x 10 000)/12000 = 125 DH
2.
Droit d’attribution = 150 – 125= 25 DH (Baisse de la valeur réelle de l’action)
3.
Rapport d’attribution = 2000 /10 000 = 1/5
• Situation d’un ancien actionnaire : il doit avoir 5 actions anciennes pour disposer
d’une action nouvelle distribuée gratuitement.
• Situation d’un nouvel actionnaire : il doit acheter 5 DA pour avoir une nouvelle
action gratuite.
29
18/05/2022

2.3 Comptabilisation
 La comptabilisation de l’augmentation du capital par incorporation des réserves

est effectuée par le débit d’un compte de réserves (Réserves facultatives, autres
réserves…) et le crédit du compte du capital social
Date
1152 Réserves facultatives 200 000
1111 Capital social
200 000

3.1 Aspect juridique
 C’est une opération qui consiste à convertir des dettes en actions, et donc à
donner la qualité d’associés aux créanciers de la société.
 Elle se présente comme l’une des solutions à des éventuelles difficultés de
trésorerie qui peuvent empêcher la société d’honorer ses engagements vis-à-vis
de ses créanciers.
 Elle présente l’avantage de modifier la structure financière de la société en
augmentant ses fonds propres tout en réduisant ses dettes.
 Lorsque la créance est liquide et exigible au jour de l'augmentation du capital,
l'apport est réputé en numéraire, sinon, il est considéré comme un apport en
nature.
 Les anciens actionnaires peuvent renoncer à leur droit préférentiel de de
souscription.
30
18/05/2022

Pour comptabiliser l’augmentation de capital par conversion des dettes, il faut :

 Constater dans un premier temps l’annulation de la dette en contrepartie du
compte 4462. Associés versements reçus sur augmentation de capital.
 Constater l’augmentation du capital en créditant le compte 1111. capital social,
et le cas échant une prime d’émission en contrepartie du compte 4462.

Exemple
La Société MALIK SA est une SA au capital de 3000 000 divisé en 30 000 actions de
VN de 100 DH. A cause de difficultés de trésorerie, la société a conclu le 1/3/2022
un accord avec l’un de ses fournisseurs pour augmenter son capital en contrepartie
de la conversion d’une dette de 825 000 DH en 8000 actions.
TAF
- Passer les écritures comptables nécessaires.
31
18/05/2022

Solution
1/3/2022
4411 Fournisseurs 825 000
Associés versements reçus 825 000
4462 sur augmentation de capital
Annulation de la dette fournisseur
1/3/2022
4462 Associés versements reçus 825 000
1121 Prime d’émission 25 000
Constatation de l’augmentation de capital
 La société peut décider de procéder à une double augmentation de capital en

majorant ses fonds propres à la fois par des apports nouveaux et par incorporation
des réserves.
 Cette double augmentation peut être réalisée en deux temps ou au même temps.
D’où la distinction entre les deux modalités suivantes :
- Double augmentation successive de capital;
- Double augmentation simultanée de capital.
32
18/05/2022

 Etant réalisée en deux temps, la double augmentation de capital peut être soit
effectuée par :
- apports nouveaux puis par incorporation des réserves;
- incorporation des réserves puis par apports nouveaux.
 La réalisation de l’augmentation de capital sur deux périodes successives a pour effet

de modifier les paramètres de la société lors de la deuxième augmentation de la
manière suivante :
- VR ap1 = VR av2 : la valeur réelle après 1ère augmentation devient la valeur réelle
avant 2ème augmentation
- N’1 = N2 : le nouveau nombre d’action à la suite de la 1ère augmentation devient
l’ancien nombre lors de la deuxième augmentation.

4.1.1 Apports nouveaux puis par incorporation des réserves
Exemple :
Le 1/3/2021, la société GAMER. SA au capital de 1 200 000 DH (divisé en 12 000 actions
de VN = 100 DH et VR = 225) décide d’augmenter son capital par émission de 6000
nouvelles actions à un prix d’émission de 120 DH, entièrement libérées par chèque.
Le 21/6/2021, elle procède à une seconde augmentation par incorporation de 200 000
DH des réserves facultatives par émission de 2000 actions gratuites.
Les frais d’augmentation de capital s’élèvent à 8500 DH payés par chèque le 1/7/2021.
TAF
- Déterminer la valeur des DPS et DA.
- Passer au livre journal les écritures comptables nécessaires.
33
18/05/2022

Solution :
1ère augmentation
VR ap = [ (VE av x N)+(PE x N’)/N + N’]
VR ap = [ (225 x 12 000)+(120 x 6000)/12 000 + 6000]= 190
Le nouveau N = 18 000 (12000 + 6000)
DPS = 225 – 190 = 35
2ème augmentation
DA = VR av – VR ap
VR ap = [ (VE av x N)+/N + N’]
VR ap = [ (18 000 x 190)/18000 + 2000]= 171
DA = 190 – 171 = 19
Le total DPS + DA = 35 + 19 = 54

Solution
1/3/2021
5141 Banques 720 000
4462 Associés versements reçus/ AC 720 000 (1)
Libération des apports
1/3/2021
1111 Capital social 600 000 (2)
1121 Prime d’émission 120 000 (3)
Constatation de l’augmentation de capital par apport nouveaux
1152 Réserves facultatives 21/6/2021 200 000
Constatation de l’augmentation de capital par incorporation des réserves
1/7/2021
5141 Banques 8500
Règlement des frais d’augmentation de capital
(1) PE x N’ = 120 x 6000 Ou versements (libération intégrale) + prime d’émission

(2) Augmentation de capital = VN x N = 100 x 600 = 600 000
(3) Prime d’émission = PE total – VN total = 720 000 – 600 000 = 120 000 Ou (120 – 100) x 6000
34
18/05/2022

4.1.2 Incorporation des réserves puis par apports nouveaux
Exemple :
Reprenons l’exemple de la société GAMER en supposant que l’augmentation de capital
est effectuée d’abord par incorporation des réserves puis par apports nouveaux.
Solution :
augmentation
1ère
DA = VR av – VR ap
VR ap = [ (12 000 x 225)/12 000 +2000]= 192,85
Le nouveau N = 14 000 (12000 + 2000)
DA = 225 – 192,85= 32,15
2ème augmentation
VR ap = [ 192,85 x 14000 ) + (6000 x 120)/14000 +6000]= 171
Ou VR ap = [ 2 700 000 ) + (6000 x 120)/14000 +6000]= 171
DPS = 192,85 – 171= 21,85
Le total DPS + DA = 32,15+ 21,85 = 54

4.1.2 Incorporation des réserves puis par apports nouveaux
Solution
1/3/2021
1152 Réserves facultatives 200 000
21/6/2021
5141 Banques 720 000
21/6/2021
sur augmentation de capital 600 000
1121 Prime d’émission
1/7/2021
5141 Banques 8500
35
18/05/2022

 La double augmentation de capital simultanée consiste à réaliser en même temps

l’augmentation par apports nouveaux au même titre que par incorporation des
réserves.
 Ceci a pour effet de modifier la valeur réelle après augmentation de la manière
suivante :
VR ap = [(VR av x N) + (PE x N’1) ] / N + N’1 + N’2
Avec
- N’ 1 : Nombre de nouvelles actions par apport nouveaux
- N’ 2 : Nombre de nouvelles actions par incorporation des réserves
 La différence entre la valeur réelle avant augmentation (VR av) et la valeur réelle après
augmentation (VR av) correspond à un droit global comprenant les DPS et DA.

Exemple :
Reprenons l’exemple de la société GAMER en supposant que les deux opérations ont
été effectuées le 1/3/2021.
TAF
- Déterminer le droit global ainsi que la valeur des DPS et DA .
- Passer au livre journal les écritures comptables nécessaires.
36
18/05/2022

Solution :
VR ap = [ (12 000x 225)+(6 000x 120)/12 000 +6 000+2000]= 171
DG (DA + DPS) = 225 – 171= 54
Détermination du DA
RA = 2000/12000 = 1/6, pour avoir une action nouvelle de valeur = 171, il faut avoir 6 DA :
Soit : 6 DA = 171
: DA = 171/6 = 28,5
On peut déduite le DPS : DG = DA + DPS; DPS = DG – DA
DPS = 54– 28,5 = 25,5
Détermination du DPS
RS = 6000/12000 = 1/2, pour avoir une action nouvelle de valeur = 171, il faut avoir 2 DPS et payer la
prime d’émission.
Soit 2 DPS + 120 = 171
DPS = (171 –120)/2= 25,5
On peut déduite le DA : DG = DA+DPS; DA = DG – DPS
DA = 54– 25,5 = 28,5

Solution
1/3/2021
5141 Banques 720 000
Libération des apports
1/3/2021
4462 Associés versements reçus /AC 720 000

Réserves facultatives
Prime d’émission 800 000(1)
1111
Constatation de l’augmentation de capital par apports nouveaux et par incorporation 120 000
1121 des réserves 1/7/2021
5141 Banques 8500
Règlement des frais d’augmentation de capital
(1) Augmentation de capital = 600 000 + 200 000 = 800 000
37
18/05/2022

Exemple 2
Une société anonyme au capital de 500 000 DH (divisé en 5000 actions de VN = 100 DH
et VR = 180) décide d’augmenter son capital par émission de 2000 nouvelles actions à
un prix d’émission de 120 DH, entièrement libérées, et par incorporation de 100 000
DH des réserves facultatives par émission de 1000 actions gratuites.
TAF
- Déterminer le droit global ainsi que la valeur des DPS et DA .

Solution :
VR ap = [ (5000 x 180)+(2 000x 120)/5 000 + 2000 + 1000]= 142,5
DA + DPS = 180 – 142,5= 37,5
Détermination du DA
RA = 1 000/5000 = 1/5,
Pour avoir une action nouvelle de valeur = 142,5, il faut avoir 5 DA :
Soit = 5 DA = 142,5
= DA = 142,5/5 = 28,5
On peut déduite le DPS : DG = DA+DPS; DPS = DG – DA
DPS = 37,5 – 28,5 = 9
Détermination du DPS
RS = 2000/5000 = 2/5,
Pour avoir 2 actions nouvelles de valeur = 2 x 142,5 ; il faut avoir 5 DPS et payer la prime d’émission pour 2
actions.
Soit 5 DPS +( 2 x 120) = 2 x 142,5
ou DPS = (142,5 – 120) x 2/5= 9
On peut déduite le DA : DG = DA+DPS; DA = DG – DPS
DA = 37,5 – 9 = 28,5
38

3ème Chapitre

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18/05/2022

Plan du chapitre 3 : Augmentation du capital

L’augmentation du capital : c’est quoi ?

 Cette opération présente de nombreux avantages tels que :

L’augmentation du capital : à quelles conditions

NB : Le présent chapitre traite exclusivement le cas de la SA

L’augmentation du capital : comment ?

- Augmentation de capital par apports nouveaux.

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

 L'augmentation du capital par de nouveaux apports est la seule modalité

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

 D’où les deux méthodes suivantes :

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

 Le consentement unanime des associés est obligatoire.

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Nouveau capital = 10 000 actions x 400 DH = 4 000 000 DH

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

 Elle consiste à augmenter le nombre des actions sans modifier la valeur

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Problématique de la protection des anciens actionnaires

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

A cette fin, le législateur a instauré deux mécanismes de protection :

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

 La prime d’émission correspond à l’excédent du prix d’émission sur la valeur

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

Le prix d’émission est fixé entre deux limites:

Valeur nominale < Prix d’émission < Valeur réelle

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

Prime d’émission = Prix d’émission – Valeur Nominale

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

 Le DPS est proportionnel au nombre d'actions détenues par les anciens

 Le DPS peut être utilisé par un ancien actionnaire pour participer à

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

- VR av : Valeur réelle de l’action avant augmentation

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux

Prime d’émission Droit préférentiel de souscription

1. Augmentation du capital par apports nouveaux