Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales - Agdal

Semestre 4

Comptabilité des sociétés

Professeur : Dr. Sara BAYOUD

Année universitaire : 2021-2022

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 Un titre social confère à son titulaire un droit de propriété, qu’il
s’agisse de parts sociales, d’actions, de certificats d’investissement ou
de titres participatifs émis par les sociétés.

 L'évaluation est une opération qui consiste à calculer et à énoncer une

valeur d'après des données et des critères déterminés à une date
donnée.

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 L’approche d’évaluation fondée sur le patrimoine :

 Cette approche repose sur l’évaluation du patrimoine de l’entreprise.

 L’information de base sur le patrimoine de l’entreprise est fournie par son bilan.

 Cette approche d’évaluation est la plus ancienne et la plus simple d’utilisation

puisqu’elle se base sur le patrimoine de l’entreprise.

i. La valeur mathématique comptable ( VMC)

La VMC prend en considération l’actif net comptable sans modification des

valeurs comptables figurant dans le bilan, elle est calculée à partir du bilan
comptable.
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VMC = Actif Net Comptable / Nombre d’actions
Avec :
Actif Net Comptable (ANC) = Capitaux Propres et assimilés – Actif Fictif
Actif Fictif = Immobilisation en non valeur
Ou bien
ANC = Total actif net – actif fictif – total des dettes

On peut calculer la valeur mathématique comptable de deux manières :

 Avant répartition du résultat : on parle de la valeur mathématique

comptable coupon attaché.
VMC coupon attaché = ANC / nombre d’actions

 Après répartition du résultat : on parle de la valeur mathématique

comptable coupon détaché ou ex-coupon.
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VMC ex coupon = VMC coupon attaché –dividendes par action
Exercice 1:

Extrait du bilan d’une société au 31/12/N:

Capital (12 000 actions de 100 DH) : 1 200 000 DH

Réserves légales : 60 000 DH
Autres réserves : 150 000 DH
Report à nouveau (SC) : 25 000 DH
Résultat net de l’exercice: 635 000 DH
Frais préliminaires : 30 000 DH
Total des dividendes s’élèvent à 480 000 DH

TAF : calculer la VMC coupon attaché et la VMC ex-coupon

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ii. La valeur mathématique intrinsèque (VMI)

L a valeur mathématique intrinsèque est la valeur d’action calculée à partir du

bilan réel. Elle est égale à la partie de l’actif net réel revenant à chaque titre.

VMI = Actif Net Comptable Corrigé / Nombre d’actions

Avec :

ANCC = Actif Net Comptable (ANC) (+/-) Plus ou moins-values

latentes

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 Exercice 2 :
Le bilan de la société anonyme « KCF» au capital social de 4 500 000DH divisé
en 45 000 actions, d’une valeur nominale de 100 DH chacune, totalement
libérées se présente comme suit au 31/12/2021 (voir bilan en annexe 1).
Le informations ci-dessous illustrent l’estimation des valeurs réelles des
différents postes du bilan :
• Les terrains ont une valeur réelle de 1 600 000 DH ;
• Les constructions sont évalués à 960 000 DH ;
• La V.N.A du matériel et outillage est surestimée de 15% ;
• Le matériel de transport vaut réellement 320 000 DH ;
• Les stocks inscrits au bilan pour un montant de 1 830 000 DH
ont une valeur réelle sur le marché de 1 430 000 DH ;
• Une créance client d’un montant de 15 000 DH, n’ayant donné
lieu à aucune provision, est irrécupérable.
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TAF : Calculer la valeur mathématique intrinsèque (VMI) avant et après
répartition du bénéfice. Sachant que le total des dividendes s’élèvent à 810 000 DH
Annexe 1: Bilan de la SA au 31/12/2021

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L’augmentation est souvent nécessaire pour renforcer les fonds propres de

l’entreprise. Ces derniers permettent de couvrir le risque économique, de

protéger les créanciers sociaux, et de préserver l’indépendance financière de

l’entité.

Cette augmentation peut être effectuée :

o Soit par de nouveaux apports en numéraire ou en nature;
o Soit par incorporation de réserves (réserves, report à
nouveau(S.C)etc.);
o Soit par la conversion en actions de dettes (dettes vis-à-vis des
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associés, des fournisseurs, des obligataires etc.).
1) Augmentation du capital par apports nouveaux :

L'augmentation du capital par de nouveaux apports peut être effectuée:

 Soit en numéraire,
 Soit en nature.
La décision d'augmentation de capital doit être prise en assemblée générale
extraordinaire, les statuts doivent être modifiés en conséquence, ce qui entraînera
des formalités à accomplir identiques à celles relatives aux opérations de
constitution de la société.

 Aspects juridiques :

 Le capital social peut être augmenté en une ou plusieurs fois, soit par émission
d'actions nouvelles, soit par majoration de la valeur nominale des actions
existantes.

 Les actions nouvelles sont émises soit à leur valeur nominale, soit avec une 11
prime d'émission.
 Le capital doit être intégralement libéré avant toute émission d'actions nouvelles
à libérer en numéraire.

 Le montant de l’augmentation du capital doit être entièrement souscrit.

 L'augmentation doit être réalisée dans un délai de trois ans à dater de l'assemblée
générale qui l'a décidée ou autorisée.

 Les actionnaires ont un droit de préférence à la souscription des actions

nouvelles de numéraire, proportionnellement au nombre d'actions qu'ils possèdent.

 Pendant la durée de souscription, ce droit est négociable ou cessible dans les

mêmes conditions que l'action elle-même.

 Les actionnaires peuvent renoncer à titre individuel à leur droit préférentiel.

 L'assemblée qui décide ou autorise une augmentation de capital peut supprimer le

droit préférentiel de souscription pour la totalité de l'augmentation de capital ou
pour une ou plusieurs tranches de cette augmentation.

 Le prix d'émission ou les conditions de fixation de ce prix sont déterminés par

l'assemblée générale sur rapport du conseil d'administration ou du directoire et sur 12
rapport spécial du ou des commissaires aux comptes.
  Aspect financier et comptable :

a. L’augmentation de capital par apports en numéraire

 L'ancien capital doit être entièrement libéré.

 La libération minimale des apports est fixée par la loi à 1/4 de leur valeur nominale

à la souscription, le solde est à libérer dans un délai de 3 ans.

 La prime d'émission doit être libérée intégralement à la souscription.

i. Traitement financier :

L’émission d’actions nouvelles par apport en numéraire, susceptible de faire entrer

dans la société de nouveaux actionnaires, pose le problème de la protection des

actionnaires anciens. C’est dans le but d’assurer cette protection que la loi a introduit
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les notions de « prime d’émission » et « droit préférentiel de souscription ».
o Le prix d'émission (PE) et la prime d'émission (PR E):

 Le prix d'émission représente la somme versée à la société par un actionnaire

pour acquérir une action nouvelle. Ces actions nouvelles peuvent être émises à
leur valeur nominale majoré d'une prime d'émission.
 Le prix d’émission de la nouvelle action se trouve situé entre la valeur nominale
de l’action et la valeur réelle de l’ancienne action :

La prime d’émission constitue un apport supplémentaire effectué par les

nouveaux actionnaires en compensation des réserves constituées antérieurement à
l’augmentation de capital.

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o Le droit préférentiel de souscription (DPS)

 Pour garantir l'égalité entre les anciens et les nouveaux actionnaires, il a été instauré
le mécanisme de droit préférentiel de souscription.

 La loi accorde aux anciens actionnaires une priorité pour souscrire aux nouvelles
émissions d'action. Ce droit préférentiel peut être soit exercé par les anciens
actionnaires, soit vendu si ceux-ci ne souhaitent pas participer à l’opération
d’augmentation de capital.

 Le calcul du DPS peut se faire de deux manières :

(1) DPS = Valeur réelle de l'action avant augmentation – Valeur réelle de l'action
après augmentation 15
 (2)

Avec :
N : nombre d'actions anciennes ;
N' : nombre d'actions nouvelles ;
V(AV) : valeur réelle de chaque action avant augmentation du capital ;
P.E : prix d'émission de l'action nouvelle.

o Le rapport de souscription (R.S) :

C’est le nombre de DPS nécessaire pour souscrire à une nouvelle action

RS = 1 / 2 : Signifie que pour souscrire à 1 action nouvelle, il faut disposer de 2 actions

anciennes, c’est-à-dire 2DPS, sinon il va falloir les acquérir.
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Exercice 3 :

Les capitaux propres après répartition d’une société anonyme se présentent ainsi
au 21 décembre 2021:
• Capital social: 50 000 actions de 100 DH 5 000 000 DH
• Réserves : 12 000 000 DH
• Report à nouveau: 3 000 000 DH
Le 20 Avril 2022, la société a procédé à une augmentation de capital en numéraire,
par émission de 10 000 actions de même valeur nominale, au prix d'émission de
280 DH.

TAF : Calculer la valeur du droit de souscription.

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 o Valeur réelle de l'action avant augmentation de capital:

5 000 000+12 000 000+3 000 000

V(AV) = = 400DH
50 000

o Valeur réelle de l'action après augmentation du capital :

Composition Nombre des Valeur réelle Valeur réelle

du capital titres unitaire globale
Actions 50 000 400 20 000 000
anciennes
Actions 10 000 280 2 800 000
nouvelles
Après 60 000 380(*) 22 800 000
augmentation
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(*) Valeur réelle après augmentation V(AP) :
380= 22 800 000/ 60 000
Calcul de la valeur théorique du droit de souscription:

• Première méthode:

DS = V(AV) – V(AP)
DS = 400 DH – 380 DH = 20 DH

• Deuxième méthode:

N′
DS=(V (AV)-PE) x N+N′
= 20DH

Rapport de souscription = N’/N = 1/5

C'est-à-dire qu’il faut 5 actions anciennes pour souscrire 1 action

nouvelle.

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Position de l'ancien actionnaire:
Tout ancien actionnaire qui ne souhaite pas participer à l'augmentation de capital
pourra vendre les D.P.S rattachés aux titres qu’il possède. Il pourra les vendre à un
prix supérieur ou inférieur en fonction de l’offre et de la demande. Tout ancien
actionnaire qui souhaite participer à l'augmentation de capital doit posséder 5
actions anciennes (donc 5 D.P.S) et payer à la société 280 DH.

Position de l’actionnaire nouveau :

Pour acheter une action nouvelle, il doit payer :
Le prix d’émission : 280 DH
5 DPS : 5 * 20 = 100DH
Total 380 DH
20
ii. Traitement Comptable :

- Le traitement de l'actionnaire retardataire, défaillant ou effectuant un

versement anticipé est similaire à celui de la constitution. 21
- Les appels et libérations ultérieurs suivent le même schéma comptable que
celui des écritures de constitution.
Exercice 4:

Une S.A au capital de 800 000 DH (8 000 actions) décide de procéder à une
augmentation de capital en numéraire par émission de 2000 actions au prix de
110 DH. Les actions sont libérées du quart de nominal à la souscription et de
l'intégralité de la prime d'émission, au plus tard le 01/05/2020.

TAF : Comptabiliser au livre journal l'opération d'augmentation de capital.

22
 b. L’augmentation du capital par apports en nature

Comme lors de la constitution les apports en nature doivent être entièrement

libérés lors de la constitution.

i. Traitement financier :

Le prix d'émission des actions nouvelles est égal à la valeur réelle des actions
avant augmentation du capital, et ce pour ne pas léser les anciens actionnaires.

La différence entre le prix d'émission et la valeur nominale de l'action constitue

une prime d'apport.

Prime d'apport = prix d'émission – valeur nominale

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ii. Traitement Comptable :

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Exercice 5 :

Le 20/04/2021, Une société anonyme décide d’augmenter son capital de 500 000 DH
par apport en nature et ce par émission de 5 000 actions de 100 DH.

Le 10/05/2021, les associés concernés par l’opération apportent les éléments suivants:

• Constructions sur terrain d’autrui 240 000

• Matériel et outillage 360 000
• Matériel de transport 100 000
• Marchandises en stock 20 000

Les frais d'augmentation du capital s'élevant à 15 000 DH sont réglés par chèque le
25/05/2021.

TAF : Comptabiliser au livre journal l'opération d'augmentation de capital.

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2) Augmentation du capital par incorporation des réserves

 Toutes les réserves capitalisées peuvent faire l’objet d’une augmentation du

capital par leur incorporation. Rien ne s’oppose non plus à l’incorporation des
primes d’émission, primes d’apport, primes de fusion ou des bénéfices d’un
exercice sans transiter par un compte de réserves.

 Cette modalité d’augmentation de capital ne requiert pas un apport

supplémentaire de fonds.

 Il s’agit d’un jeu d’écriture qui consiste à transférer le montant des réserves au
capital.
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 a. Modalités d’augmentation

L’augmentation de capital peut se traduire:

 soit par l’augmentation de la valeur nominale des actions existantes;

 soit par l’augmentation du nombre d’actions par l’émission d’actions
nouvelles gratuites dont la valeur nominale est égale à celle des actions
anciennes.

 L’augmentation de la valeur nominale de l’action :

Ce procédé laisse inchangé le nombre d’actions composant le capital social

et dont seule la valeur nominale est changée. La valeur mathématique de
l’action reste inchangée.

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 Exercice 6 :

On extrait du bilan de la société du 31-12- N, les informations suivantes :

 Capital social( 10 000 actions de 100DH)…………………………1 000 000dh

 Réserve légale………………………………………………….100 000dh
 Réserve facultative…………………………………………….600 000dh
L’entreprise décide d’augmenter son capital par incorporation des réserves
facultatives pour 500 000DH.

TAF :

1) Calculer la valeur nominale après augmentation

2) Calculer la valeur mathématique comptable de l’action avant et après

augmentation du capital
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 L’attribution des actions gratuites aux actionnaires

 Les actions nouvelles sont attribuées gratuitement aux actionnaires au

prorata de leurs droits dans le capital social.

 La distribution d’actions gratuites entraîne la baisse de la valeur des actions

car le montant des capitaux propres ne change pas alors que le nombre des
actions augmente.

 L’actionnaire ancien a la priorité pour l’attribution des actions nouvelles

gratuites, il bénéficie d’un droit d’attribution que lui donne chacune des
actions qu’il possède. Le droit d’attribution est négociable.

 La valeur théorique du droit d’attribution est égale à la différence entre la

valeur de l’action avant l’incorporation des réserves et la valeur après
augmentation. Également, la valeur théorique du droit d’attribution se
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calcule de la même manière que celle du droit de souscription avec
cependant un prix d’émission (P.E) nul.
 b. Mécanismes comptables

L’augmentation du capital par incorporation de réserves se traduit par un jeu

d’écritures:

Si dans l’exemple précédent, la société a décidé d’augmenter son capital par

incorporation des réserves et la distribution de 5.000 actions gratuites de même valeur
nominale que les anciennes.

TAF :
1) Déterminer la valeur théorique du droit d’attribution.
2) Déterminer le rapport d’attribution
3) Enregistrer au livre journal l’opération d’augmentation du capital. 30
 3) Augmentation du capital par conversion des dettes

 En cas de difficultés, la société peut proposer à ses créanciers de convertir

leurs créances en titre de propriétés (actions).

 Leurs droits de créances (Dettes de la société) se transforment en droits de

propriété (actions de la société).

 La dette à convertir doit remplir deux conditions:

 Liquide: déterminée et non contestée quant à son montant,
 Exigible: il n’y a ni terme ni condition et le paiement peut être réclamé
par le créancier à tout moment.

 Comptablement on constate :
31
 La promesse des souscripteurs,
 La libération par conversion de leurs créances sur la société.
Exercice 7:

Une société anonyme qui décide lors de l’assemblé générale extraordinaire et en

accord avec son fournisseur, d’augmenter son capital social de 3 500 actions
pour compenser 525 000DH de créances sur la société.
Les actions d’une valeur nominal de 100DH l’une, sont émises à 150DH.
Les frais d’augmentation de 11 000DH sont réglés par chèque bancaire .

TAF:
1. Déterminer le montant de la prime d’émission;
2. Comptabiliser au livre journal l’augmentation du capital par conversion des
dettes.

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4) Double augmentation du capital

 Parfois, la société anonyme peut combiner deux modalités d’augmentation de

capital:

 Par apports nouveaux ;

 Par incorporation de réserves, bénéfices ou primes.

 Cette double augmentation est réalisée soit successivement soit simultanément.

 Le traitement comptable reste identique à celui des opérations isolées.

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a. Double augmentation successive du capital:

 Les deux opérations se déroulent l'une après l'autre.

 La double augmentation successive du capital peut être réalisée de deux
manières différentes :
 D’abord par incorporation des réserves, bénéfices ou primes ensuite
par apports nouveaux;
 D’abord par apports nouveaux ensuite par incorporations des
réserves, bénéfices ou primes.

 Augmentation successive du capital par incorporation des réserves

puis apports nouveaux :

Puisque l’incorporation des réserves est survenue en premier lieu, alors pour le calcul
du DPS, la V(AP) 1 devient une base de calcul au lieu de la valeur initiale, et on obtient à
ce titre :

Première Augmentation : DA = V(AV) – V(AP) 1

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Deuxième augmentation : DS = V(AP) 1 – V(AP) 2
Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP) 2
Exercice 8 :

La S.A SONIR au capital de 600 000 DH (6000 actions de valeur

nominale 100 DH et de valeur réelle 300 DH) décide, le 01/07/20,
une double augmentation de capital.
•Incorporation, le 01/07/20, de 200 000 DH de réserves
facultatives et distribution de 2 000 actions gratuites.
. •Émission, le 01/10/20, de 3 000 actions de numéraire à 140 DH
l’une, totalement libérées par versement en banque.
Les frais engagés par l’entreprise suite à l’opération d’augmentation du
capital s’élèvent à 18 420 DH. Le règlement est effectué par chèque le
15 octobre 2020.

TAF :
1. Déterminer la valeur théorique du DA et celle du DPS 35
2. Comptabiliser au livre journal l’augmentation de capital
 Augmentation successive du capital par apports nouveaux puis
incorporation des réserves

Puisque l’émission de nouvelles actions en numéraire est survenue en

premier lieu, alors pour le calcul du DA, la V(AP) 1 devient une base de calcul
au lieu de la valeur initiale, et on obtient à ce titre :

Première Augmentation : DS= V(AV) – V(AP) 1

Deuxième augmentation : DA = V(AP) 1 – V(AP) 2

Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP) 2

Reprenons l’exemple précédent, et supposant que l’émission d’actions nouvelles

en numéraire a eu lieu le 01 juillet 2020, et l’incorporation des réserves a eu lieu
le 01 octobre 2020.
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 b. Double augmentation simultanée du capital ( en même temps)
 Les sociétés anonymes ont la possibilité d’augmenter simultanément leurs capital.
 Il faut procéder au calcul de la valeur de l’action après les deux augmentations
du capital, ainsi que la valeur du DS et du DA . Soit :
o N : nombre d’actions anciennes.
o N1 : nombre d’actions émises en numéraire.
o N2 : nombre d’actions attribué gratuitement suite à l’incorporation des
réserves.
o V(AV) : valeur réelle de l’action.
o PE : prix d’émission.
 Valeur de l’action après augmentation du capital V(AP) :
[(N * V(AV)) + (N1 * PE) / (N + N1 + N2)]
 Valeur du droit de souscription DS et du droit d’attribution DA :
V(AV) – V(AP) = DS + DA
 L’étape suivante consiste à calculer indépendamment la valeur du DS et du DA 37
à partir de la parité d’échange.
Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP)
Exercice 9 :

Une société anonyme au capital social de 2 000 000 DH représenté par N = 20 000
actions d’une VN = 100 DH. Le 20 mars 2019, elle décide d’augmenter simultanément
son capital.

Par incorporation des réserves statutaires et attribution de N2 = 2 000 actions

gratuites de 100DH.

Par apports en numéraire et émission de N1= 8 000 actions de 100DH au prix

d’émission PE = 130DH.

La valeur réelle des actions avant la double augmentation est de V(AV) = 260 DH.

TAF:
1. Calculer la valeur réelle de l’action après augmentation
2. Déterminer la valeur théorique du DA et celle du DPS 38
3. Comptabiliser au livre journal l’augmentation de capital
 BIBLIOGRAPHIE :

 Code générale de normalisation comptable : CGNC

 El HADDAD MOHAMED YASSINE : Comptabilité des sociétés :

cours et exercices d’application;

 FECHTALI ABDERRAZAK : Comptabilité de la société

anonyme.

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