Question 1 : Comment mesure-t-on la capacité ou le besoin de financement ?

Les différents agents économiques ont des dépenses à financer. Pour savoir s’ils disposent d’une
capacité ou d’un besoin de financement, il convient de comparer leur épargne et leur investissement.
• Il y a capacité de financement lorsque l’épargne > investissement
• Il y a besoin de financement lorsque l’épargne < investissement
Question 2 : présentez les différents circuits de financement ?
Deux circuits permettent la rencontre entre les agents à capacité ou besoin de financement.
• Le financement indirect, appelé financement intermédié ou économie d’endettement, passe
par les établissements de crédit qui jouent le rôle d’intermédiaire entre les agents prêteurs et
les emprunteurs.
• Le financement direct, également appelé financement par les marchés se fait sans
intermédiaire entre les agents à besoin et à capacité de financement. Ainsi les entreprises et
l’Etat s’adressent directement aux ménages grâce aux marchés financiers pour trouver leur
financement.
Question 3 : Intermédiation de transformation et intermédiation de représentation
L’intermédiation de représentation : c’est une opération qui consiste à s’interposer entre des vendeurs
de titres et des acheteurs de titres. Les ressources collectées par émissions de titres servent à l’essor
de crédits eux-mêmes représentés par des titres de créances. La rémunération de la banque est la
marge entre les intérêts reçus sur les titres acquis et les intérêts versés sur les titres émis,
L’intermédiation de transformation : c’est une intermédiation qui repose sur la collecte de dépôts
rémunérés. Le principe consiste à collecter des fonds par le dépôt à court terme et d’octroyer des
crédits à long terme. la rémunération est la marge bénéficiaire provenant du différentiel d’intérêts
perçus sur les crédits accordés et les intérêts versés sur les dépôts
Economie d’endettement et économie de marché
Cette économie d’endettement a trois caractéristiques principales :
• le financement est assuré par le système bancaire (financement externe indirect). Il y a donc
intermédiation entre les agents qui ont un besoin de financement et ceux qui ont une capacité
de financement ;
• la sécurité du système est garantie par la Banque centrale qui surveille les crédits accordés et
finance les banques ;
• une forte création monétaire qui fait baisser les taux d’intérêt et favorise donc le crédit (des
ménages et des entreprises).
L’économie de marché financiers se caractérise par :
• une relation directe entre les agents qui ont un besoin de financement et ceux qui ont une
capacité de financement, c’est la désintermédiation. Les marchés financiers permettent à
l’offre et à la demande de liquidités de se rencontrer sans l’intermédiaire des banques ;
• les banques sont privatisées et la banque centrale devient indépendante du pouvoir
politique ;
• les marchés financiers sont déréglementés, libéralisés. Les placements financiers peuvent
circuler librement dans le monde entier et l’État n’encadre plus le crédit ; c’est la banque
centrale qui gère la politique monétaire pour lutter contre l’inflation ;
• les taux d’intérêt doivent donc s’élever pour attirer l’épargne nécessaire au financement des
activités
 L’intermédiation de bilan et l’intermédiation de courtage
On distingue traditionnellement deux types d’intermédiation à savoir :
• Intermédiation bilancielle (appelée aussi intermédiation active/ de bilan) : elle regroupe
l’ensemble des opérations/ des activités traditionnelles des banques inscrites à leurs bilans et
qui consiste à collecter les ressources des agents économiques puis à les reprêter à d’autres,
ce qui affecte nécessairement le bilan (Actif/Passif) de l’intermédiaire d’où l’expression
d’intermédiation de bilan
• Intermédiation de courtage (appelée aussi intermédiation passive/ de marché) : ce type
d’intermédiation n’implique pas de transformation financière, c’est-à-dire que le rôle de
l’intermédiaire financier se limite à aider les AABF pour écouler leurs titres.

Question 4 : qu’est-ce que le marché hypothécaire ?

Un marché hypothécaire est un marché qui permet aux institutions financières distributrices de prêts
à long terme garantis par des hypothèques d’assurer leur refinancement. Le marché hypothécaire est
l’une des alternatives de refinancement à long terme avec les émissions obligataires. Ce marché trouve
son développement dans la titrisation des crédits, cette technique consiste à transformer des
crédits/créances en titres négociables et à les céder sur le marché secondaire.

Question 6 : Décrire les mécanismes par lesquels les banques commerciales parviennent à combler
leur déficit en liquidité.
Les banques commerciales sont des acteurs clés du financement de l’économie puisqu’elles organisent
le contact entre des agents à excédent de ressources et les agents à déficit de financements, mais dans
beaucoup de temps elles se trouvent en situation de déficit en liquidité ce qui les incitent à la recherche
des sources de refinancement.
Les banques commerciales interviennent en premier temps sur le marché interbancaire avec objectif
principal d’équilibrer leurs trésoreries, ce marché représente le lieu de négoce entre les banques, Il se
crée tout naturellement entre les banques souhaitant compenser quotidiennement leurs excédents et
déficits en monnaie centrale. Les banques commerciales se refinancent soit auprès d’autres
commerciales (marché interbancaire au sens étroit) à travers diverses opérations : emprunts en blanc,
des ventes à réméré de titres… ou auprès de la banque centrale (marché interbancaire au sens large)
lorsque la liquidité sur le premier marché est insuffisante, les banques commerciales peuvent dans ce
cas-là procéder à plusieurs types d’opérations ; opérations principales, opérations de réglage fin,
opérations de long terme, opérations structurelles….
Les banques commerciales peuvent se procurer des ressources de financement par émission des
certificats de dépôt sur le marché des TCN (Titres de créances négociables) ou des obligations sur
marché financier en cherchant l’épargne publique.