CHAPITRE 1 

: Balance de paiements
1)Définition de BP :
La balance des paiements est un document
statistique qui retrace sous une forme comptable
l’ensemble des flux d’actifs réels, financiers et
monétaires entre les résidents et les non résidents
d’une économie durant une période donnée.
2)l’utilité de la BP :
- est un indicateur pour la conduite de la
politique économique et monétaire d’un
pays.
- Elle est indispensable pour la
détermination de certains agrégats de la
comptabilité nationale.
- Elle permet de quantifier les échanges de
biens et services ainsi que les opérations
de répartition d’un pays avec les
différents pays étrangers.
- Elle permet de comparer la présence du
pays sur les marchés extérieurs en
concurrence avec les autres pays.
- Elle permet de suivre l’évolution des
investissements directs du pays vers ou
en provenance de l’étranger.

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 - Elle permet de mesurer l’activité
internationale des banques résidentes et
évaluer l’impact des placements des non
résidents sur la bourse.
- Elle permet aussi de mesurer l’écart entre
l’épargne et l’investissement grâce au
solde des transactions courantes.

3)Enregistrement des opérations :

Pour l’enregistrement des différentes opérations

de la BP, on respecte l’ordre suivant : On
enregistre d’abord les flux réels, les flux financiers
et enfin les flux monétaires.

– Les flux réels (BOC, balance des opérations

courantes) : ce sont les flux de marchandises
et de services tels que les exportations et
Importations de marchandises ; les dépenses
de tourisme ; les revenus liés aux
investissements ; les ventes ou achats de
brevets …
– Les flux financiers (BK, balance des capitaux) :
On distingue trois catégories principales : les
investissements directs(IDE) ; les

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 investissements de portefeuille et les crédits
commerciaux
– Les flux monétaires : Toutes les opérations du
secteur bancaire (banques commerciales et
Banque Centrale) avec les non résidents.

Il faut encore définir le mode

d’enregistrement (débit ou crédit) des
opérations

- On inscrit au crédit (vente), toutes les

opérations traduisant une diminution
d’actifs ou entraînant le paiement d’un
non résident à un résident Un chiffre
positif (crédit) correspond à une
exportation ou à une recette lorsqu’il se
rapporte à une opération réelle, Exemples
: les exportations ; les investissements
étrangers en Tunisie ; la perte de devises

-  On inscrit au débit (achat), toutes les

opérations traduisant une hausse d’actifs ou
entraînant le paiement d’un résident à un non
résident Un chiffre négatif (débit) représente
une importation ou une dépense, Exemples :
les importations ; les investissements tunisien

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 faits à l’étranger ; un prêt bancaire à un non
résident.

4)La balance courante : solde courant

Une identité comptable traduisant l’équilibre entre

l’offre globale et la demande globale :

(1) PIB+M=C+I+G+X

Une identité comptable traduisant l’utilisation faite du

revenu perçu :

(2) PIB = C+S+T

Déduction de l’expression de la balance courante :

(3) (X-M) = (S-I) + (T-G)

Avec :

PIB = Le Produit Intérieur Brut

M= Les importations
C= La consommation privée
I= L’investissement prive
G= Les dépenses publiques
X= Les exportations
(X – M)= Le solde courant
(S – I) = Capacité de financement du secteur prive

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 (T – G) = Capacité de financement du secteur
public

Interprétation du solde courant

- le solde du compte courant est égal et de

signe opposé au solde du compte
financier
- Si la balance courante est excédentaire, le
pays exporte plus de biens et services
qu’il n’en importe ; il dégage un excès
d’épargne par rapport à l’investissement
et il prête ce surplus à l’extérieur : un
solde financier négatif traduit donc une
situation de prêteur net.

5)Les opérations d’ajustement :

Les principaux soldes de la balance des
paiements :
Le solde de chacune de ces balances est égal à
la différence entre le montant des opérations
de crédit et celui des opérations de débit. Si
solde est positif la balance est dite
excédentaire. S’il est négatif, elle est dite
déficitaire et s’il est nul, elle est dite
équilibrée.

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 a)La balance commerciale (BC) :
Les opérations sur les biens, SBC = X de biens – M de
biens
b)la balance des services BS :
Les opérations sur les services, SBS = X de services – M
de services
c) La balance des biens et services :
L’ensemble des opérations sur les biens et services,
SBBS= SBS + SBBS
d)La balance des transferts :
L’ensemble des transferts reçus et versés de l’extérieur,
solde des transferts extérieurs nets.
e) La balance des opérations courantes :
L’ensemble des opérations courantes composées des
transferts extérieures et des exportations et
importations de biens et services, SBOC= SBBS + TEN
f) La balance des capitaux BK
Cette balance a pour objets d’enregistrer les
mouvements de capitaux entre un pays et le reste du
monde : SBK= entrée de capitaux –sortie de capitaux
g) La balance de base BB
Elle regroupe les opérations courantes et les
mouvements de capitaux de long terme. : SBB= (X-M) +
TEN + entrée de capitaux de long terme –sortie de
capitaux de long terme
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Elle rassemble toutes les opérations courantes et les
mouvements de capitaux ainsi que les opérations
d’ajustements. Elle à pour solde le SBG= SBOC+ SBK+ le
solde des opérations d’ajustement. : SBG= (X-M) + TEN
+ entrée de capitaux –sortie de capitaux +- opération
d’ajustement
Si la balance globale est déséquilibrée son solde est
non nul. En effet :
 Si la balance globale est déficitaire les sorties de
devises dépasseront les entrées et la banque centrale
sera obligé de puiser dans son stock de devises pour
financer ledit déficit.
 Si la balance globale est excédentaire les entrées de
devises dépasseront les entrées et la banque centrale
va cumuler des moyens de paiements internationaux

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