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1-principes généraux:
La balance des paiements est un document statistique présenté suivant les règles de la comptabilité en
partie double qui rassemble et ordonne, dans un cadre défini, l’ensemble des opérations économiques et
financières donnant lieu à un transfert de propriété entre les résidents d’un pays – ou d’une zone
économique – et les non-résidents au cours d’une période donnée.
Elle est établie selon la méthodologie du manuel de FMI (Fonds Monétaire International) en 1995 et
retrace l’ensemble des relations économiques (commerciales, financières et monétaires) effectuées
durant une année entre le Maroc et l’extérieur. Elle se compose de plusieurs balances particulières qui
s’emboîtent les unes dans les autres.

Les objectifs recherchés : quel est l’intérêt de la balance de paiement?

Elle est donc un instrument fondamental pour apprécier l’insertion d’un pays (ou d’une zone
économique) dans son environnement extérieur, et pour analyser et décider des politiques économiques
et monétaires nationales.
Elle met en évidence les soldes les plus significatifs ce qui permet aux pouvoirs publics d’un pays :
 d’analyser les relations économiques avec le reste du monde,
de déterminer et de suivre la situation monétaire du pays,
de situer la position du pays dans l’environnement financier international,
d’évaluer la capacité d’ajustement du pays aux chocs externes.

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Description analytique de la balance des paiements
1- Une balance des paiements se décompose en 4 postes distincts :
 le compte de transactions courantes,
le compte de capital,
le compte financier,
les erreurs et omissions nettes.

·         a) Le compte de transactions courantes

Il est lui-même divisé en quatre éléments :
-          les biens et les services  : importations/exportations de marchandises et de services
-          les revenus, où sont comptabilisés les revenus des facteurs de production
-          les transferts courants, qui comprennent les dons monétaires, les dépenses de
coopération et participations marocaine au fonctionnement des institutions internationales,
les envois de fonds de travailleurs etc…

·         b) Le compte de capital

Il est divisé en deux éléments :
-    les transferts de capital
-    les acquisitions d’actifs non financiers (brevets, droits d’auteur, marques…)
 ·    
 
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Description analytique de la balance des paiements
1- Une balance des paiements se décompose en 4 postes distincts : (suite)

 c) Le compte financier

Il est divisé en 5 postes (investissements directs, investissements de portefeuille, autres
investissements, produits financiers dérivés et avoirs de réserve), mais la distinction
majeure est celle entre les flux financiers et les avoirs de réserve :
-          les flux financiers correspondent aux divers investissements faits par des résidents
Marocains à l’étranger (au débit) et par des non-résidents au Maroc (au  crédit). Ils
comportent les Investissements directs (IDE), soit les opérations par lesquelles un
investisseur acquiert, accroît ou liquide un intérêt durable dans une entreprise et détient ou
liquide une influence dans sa gestion (par exemple, achat d’une entreprise étrangère ou
acquisition de plus de 10% de son capital) ; les Investissements de portefeuille, c’est-à-dire
les achats, ventes et échanges de titres (actions, obligations) ; les Autres investissement ;
les Produits financiers dérivés.
-          les avoirs de réserve correspondent aux mouvements monétaires correspondant aux
flux « réels » (voir ci-dessus l’exemple des voitures allemandes)
·         
·         d) La balance de base correspond à la somme du Compte de transactions courantes,
du Compte Capital, des Investissements directs, des Investissements de portefeuille et des
Produits financiers dérivés.
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 La balance des paiements au Maroc continue encore à conserver ses
1- principales caractéristiques à savoir :

C’est une balance de transactions :

puisqu’en dépit de son appellation, la balance des paiements enregistre l’ensemble des transactions
qu’il y ait ou non règlement, ou règlement soit différé d’une période à l’autre ,
Elle est établie selon le principe de la partie double,
La présentation nationale de la balance des paiement est scindé en deux parties :

A) La balance de base,

laquelle enregistre l’ensemble des transactions (lorsqu’une transaction ne fait pas l’objet de
règlement, sa contrepartie est inscrite dans la balance de base, il s’agit en l’occurrence :
•Des règlements différés,
•Des dons de marchandises,
•De l’assistance technique à titre gratuit,
•Des investissements financés par convention de dettes, et

B) La partie monétaire qui regroupe des règlements afférents à ces transactions.

Les informations nécessaires à l’établissement de la balance des paiement sont puisées principalement
:
•Des comptes rendus bancaires à l’occasion de chaque opération d’achat ou de vente de devises et,
•Des déclarations douanières tant à l’importation qu’à l’exportation.
NB /Selon le FMI :  « La balance deAnimé
paiement doit comporter une rubrique sur la
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variation des avoirs extérieurs faisant partie du compte des opérations financières » 
 Commerce Extérieur
Chiffres d’affaire (en millions de dirhams)

Commerce extérieur 2010 2011

     Importations CAF 297 963,4 357 986,9
Exportations FOB 149 583,4 173 977,2
    Solde -148 380,0 -184 009,7
Taux de couverture% 50,2 48,6

Echanges commerciaux par pays:

L’Europe arrive en tête des partenaires économiques du Royaume avec 60,1% du total des échanges, suivie de l’Asie
(21,4%), de l’Amérique (10,8%), de l’Afrique (7,2%) puis de l’Océanie (0,5%).

Concernant le classement par pays, la France occupe le premier rang avec 17,3% du total des transactions
commerciales du Maroc à l’international. La France reste également le premier client (21,5%) et le premier
fournisseur (15,3%) du Royaume. Les échanges commerciaux avec la France laissent ainsi apparaître un déficit de
1246,51 M€ et un taux de couverture des importations par les exportations de 69,5%.

L’Espagne se place au second rang avec 13,4% des transactions commerciales du Maroc à l’étranger. C’est
également le deuxième client (16,6%) et le deuxième fournisseur (11,8%) du Royaume. Les échanges commerciaux
avec l’Espagne dégagent un déficit de 10.885,3MDH et un taux de couverture des importations par les exportations
de 69,3%.

La Chine arrive en troisième position concernant les échanges commerciaux du Maroc à l’international avec 6% du
total du volume échangé. Elle est suivie par les Etats-Unis d’Amérique avec 5,8% puis de l’Italie avec 5,4%.
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 La Balance des paiements
Exemples d’échanges de services

Exportations de services Importations de services

= gains de devises =nécessité d’obtenir des devises

- Tourisme des étrangers au Maroc - Transports internationaux utilisés pour

les exportations de marchandises

- Salaires des travailleurs marocains frontalier - Salaires versés par les entreprises à des
salariés étrangers non résidents

- Revenus des capitaux marocains investis à l’étranger - Versement d’intérêts pour les emprunts
contractés à l’étranger

- Revenus provenant des grands travaux - Achats de brevets à l’étranger

réalisés à l’étranger

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 La Balance des paiements
De quoi se compose la balance des paiements?

Compte de transactions courantes

- Bien et services
- Revenus
- Transferts courants

Compte de capital
Compte financier
- Investissements directs
- Investissements de portefeuille
- Autres investissements
- Avoirs de réserve

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 La Balance des paiements
Règles et méthode de construction

Les échanges avec l’extérieur, qui s’opèrent entre les résidents et les non résidents, portent sur trois catégories
d’actifs :

*- les actifs réels ( biens, services) et les revenus des facteurs de production;
*- les actifs financiers ( titres de créances et de propriété) ;
*- les actifs monétaires ( devises, or monétaire).

Tous les échanges d’actifs réels et financiers donnent en principe lieu également à un échange monétaire, à
l’exception des dons ou échanges gratuits
La balance des paiements se présente sous la forme d’un tableau à 4 colonnes qui enregistrent successivement
:

COLONNE 1 : COLONNE 2 : COLONNE 3 : COLONNE 4 :

Nature des opérations crédits débits Solde

(cessions d’actif par les (cessions d’actifs par les

résidents aux non résidents) non résidents aux résidents)

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 La Balance des paiements ANNEE 2011*
* Données préliminaires (en millions de dirhams) CREDIT DEBIT SOLDE
A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES 361 366,2 425 974,3 -64 608,1
BIENS 173 977,2 331 138,0 -157 160,8
Marchandises générales 126 798,3 301 771,2 -174 972,9
Biens importés sans paiement et réexportés après transformation 45 077,9 29 346,4 +15 731,5
Achats de biens dans les ports 2 101,0 20,4 +2 080,6
SERVICES 112 859,3 69 361,2 +43 498,1
Transports 22 030,0 26 816,9 -4 786,9
Transports maritimes 4 536,8 17 054,2 -12 517,4
Transports aériens 14 075,4 6 399,0 +7 676,4
Autres transports 3 417,8 3 363,7 +54,1
Voyages 59 114,6 11 011,9 +48 102,7
Voyages à titre professionnel - 1 339,1 -1 339,1
Voyages à titre personnel 59 114,6 9 672,8 +49 441,8
Services de communication 6 251,8 745,6 +5 506,2
Services d'assurance 1 067,7 1 527,4 -459,7
Redevances et droits de licence 44,7 333,6 -288,9
Autres services aux entreprises 21 001,8 13 852,6 +7 149,2
Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 3 348,7 15 073,2 -11 724,5

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 La Balance des paiements ANNEE 2011*

* Données préliminaires (en millions de dirhams)

CREDIT DEBIT SOLDE

A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES (suite)

REVENUS 6 539,4 23 099,9 -16 560,5

Revenus des investissements privés et des emprunts publics
Administrations - 3 039,9 -3 039,9
Autorités monétaires 5 095,9 - +5 095,9
Banques 796,7 214,3 +582,4
Autres secteurs 646,8 19 845,7 -19 198,9
TRANSFERTS COURANTS 67 990,3 2 375,2 +65 615,1
Publics 3 345,2 752,1 +2 593,1
Privés 64 645,1 1 623,1 +63 022,0

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 La Balance des paiements
* Données préliminaires (en millions de dirhams)
ANNEE 2011*
CREDIT DEBIT SOLDE

B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES 106 390,4 39 756,7 +66 633,7

CAPITAL - 2,2 -2,2
Transferts des migrants - 2,2 -2,2
OPERATIONS FINANCIERES 106 390,4 39 754,5 +66 635,9
Investissements directs 25 706,2 7 328,9 +18 377,3
A l'étranger 78,4 2 080,4 -2 002,0
Dans l' économie nationale 25 627,8 5 248,5 +20 379,3
Investissements de portefeuille 3 930,8 5 816,0 -1 885,2
Avoirs 384,8 3 649,4 -3 264,6
Engagements 3 546,0 2 166,6 +1 379,4
Autres investissements 55 527,0 26 609,6 +28 917,4
Crédits commerciaux 23 168,1 13 631,7 +9 536,4
Autres secteurs 23 168,1 13 631,7 +9 536,4
Prêts 26 933,9 12 977,9 +13 956,0
Administrations 14 086,5 6 670,2 +7 416,3
Banques 0,6 298,8 -298,2
Autres secteurs 12 846,8 6 008,9 +6 837,9
Monnaie fiduciaire et dépôts 5 425,0 - +5 425,0
Avoirs de réserve 21 226,4 - +21 226,4
C- ECART STATISTIQUE Animé par M. A. BELHAJ - 2 025,6 -2 025,6
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TOTAL 467 756,6 467 756,6