Décisions Choix du critère

d'investissements

Budget des Engagement

investissements

Etablissement du
budget des Réception
investissements

Décaissement
 Délai de
récupération
Sans actualisation
Taux de
rentabilité
hoix du critère

VAN

Engagement Avec actualisation

TIR

Réception

Décaissement
 Délai de récupération
Projet 1
Périodes 0 1 2 3 4 5
Cash -flows -4,514.00 800.00 71.50 2,450.41 1,550.33 1,346.00
Cash -flows cumulés -4,514.00 -3,714.00 -3,642.50 -1,192.09 358.24 1,704.24
Cash -flows générés en 5 ième années 1,550.33
Temps recquis pour générer un cash- flo 9.23
Délai de récupération 4ans 9,2mois

(1192,09/(1192,09+358,4)*12 = 9,2 mois)

1192,09+358,24 12mois
1192.09 X = 9.30

On retient le projet dont le DR est le plus court

 Taux de rentabilité comptable
Projet 1
Périodes 1 2 3 4 5
Résultat comptable 800.00 71.50 2,450.41 1,550.33 1,346.00
Capital investi 100,000.00
Résultat comptable moyen 1,243.65
Taux de rentabilité comptable 1.24% 1243,65/100000
On retient le projet dont le taux de rentabilité comptable est le plus élevé
 VAN
Taux 10%
Projet 1
Périodes 0 1 2 3 4 5
CF - 3,500.00 652.00 582.00 1,450.00 856.00 1,346.00
CFActualisés - 3,181.82 538.84 437.27 990.37 531.51 759.78
(-3500*(1,1)^(-1))
652*1,1^(-2)
CF actualisés Cumulés - 3,181.82 - 2,642.98 - 2,205.71 - 1,215.34 - 683.83 75.95
VAN 75.95
On retient le projet dont la VAN est la plus élevée
 TIR = i / (VAN = 0)
15.00%
Taux d'actualisation
16.00%
Projet 2
Périodes 0 1 2 3 4 5
Cash -flow -3,412.00 1,444.00 541.00 654.00 876.00 1,790.00
Cash -flows actualisés à 15% -2,966.96 1,091.87 355.72 373.93 435.53 773.87
Cash -flows actualisés cumulés à 15% -2,966.96 -1,875.09 -1,519.37 -1,145.44 -709.92 63.95
VAN à 15% 63.95
Cash -flows actualisés à 16% -2,941.38 1,073.13 346.60 361.20 417.08 734.69
Cash -flows actualisés cumulés à 16% -2,941.38 -1,868.25 -1,521.66 -1,160.46 -743.38 -8.69
VAN à 16% -8.69 On retient le projet dont le TIR est le plus élevé
TIR 15.88% 15%+(16%-15%)*63,95/(63,95+8,69)

TIR = i(t) + (i(t+1) - i(t)) * VAN(t) / (VAN(t) -VAN(t+1))

0.75%