La rentabilité du projet

Le calcul de la rentabilité d'un projet est effectué à plusieurs moments de la vie du projet, de manière plus ou
moins précise en fonction des données dont on dispose à cet instant.
 Lors de la phase d'avant-projet, l'étude de faisabilité économique consiste à calculer la rentabilité de
manière macroscopique. On ne connaît pas encore précisément le coût du projet, ni les coûts
d'exploitation du produit du projet. Des enveloppes seront estimées sur la base de retours
d'expériences ou de benchmark. Ce premier niveau de calcul de rentabilité est cependant nécessaire
pour évaluer le risque et prendre la décision de lancer le projet.
 A l'issue de la phase d'organisation du projet, les choix techniques sont faits, l'équipe est constituée,
les tâches sont planifiées, on a donc une vision prévisionnelle assez précise du coût du projet et du
coût d'exploitation du produit. Le calcul de rentabilité va permettre de valider les premières
estimations ou d'apporter les ajustements nécessaires (choix techniques, ressources, prix de vente
du produit, etc.) afin que le projet apporte la rentabilité attendue.
 Pendant la phase d'exploitation du produit du projet, il est important de comparer les calculs
prévisionnels et la réalité afin de vérifier la rentabilité du projet et de prendre des décisions le cas
échéant.

A. Calcul des coûts du projet

Les coûts du projet regroupent l'ensemble des dépenses réalisées pendant la durée du projet pour aboutir
aux livrables (produit du projet décrit dans la note de clarification). Ils n'incluent pas les dépenses de
fonctionnement liées à l'exploitation du produit du projet.
Le tableau des coûts du projet est réalisé 2 fois :
 en amont du projet, pour calculer le budget prévisionnel,
 en aval du projet, pour calculer le bilan financier du projet.
Pour calculer le bilan financier, il est nécessaire de capitaliser l'information tout au long du projet concernant
les dépenses réalisées et les temps passés aux différentes tâches.
 1. Coûts de main d'œuvre
L'un des premiers centres de coût d'un projet est la main d’œuvre. Le coût de main d’œuvre est calculé de la

manière suivante :
avec :
n le nombre d'acteurs impliqués dans le projet
Ti le temps de travail effectif (en jours ou en heures) consacré au projet par l'acteur i
Ci le coût unitaire (horaire ou journalier) brut chargé de l'acteur i

Exemple : coûts de main d'œuvre d'un projet

Acteur Temps passé Coût unitaire Coût/personne
(heures) (€/heure)

Alice 125 40 5000

Pierre-Louis 570 35 19950

Emmanuel 200 47 9400

Bénédicte 450 52 23400

TOTAL 1345 57750

Remarque
Le calcul des coûts de main d’œuvre à l'issue du projet nécessite d'avoir mesuré et capitalisé le temps de
travail effectif réalisé par les différents acteurs du projet sur les différentes tâches.
Méthode : Évaluation prévisionnelle du coût de main d'œuvre
Pour évaluer le coût en amont du projet, on se base sur :
 les charges de travail définies lors de l'élaboration du planning prévisionnel,
 un coût unitaire légèrement majoré lorsqu'il s'agit de projets longs, afin d'anticiper les éventuelles
évolutions professionnelles des acteurs.
Coûts d'investissement matériel/logiciel
La réalisation du projet peut nécessiter l'achat de matériel ou de logiciels.
Exemple : achats de matériel dans le cadre d'un projet
Produit du projet Achat de matériel
Ligne de production opérationnelle pour la  matériel pour la réalisation du
production série d'un nouveau produit prototype du nouveau produit
 machines constitutives de la ligne de
production
 convoyeurs
 ...

Nouvelle méthodologie d’enquête sur le  logiciel Sphinx (licence 10 utilisateurs)

devenir des jeunes diplômés, expérimentée
sur une promotion avec un taux de réponse
cible de 60%
 serveur
 ordinateur portable et bureau pour
l'agent temporaire de prospection
(relances téléphoniques)

Remarque
Comme pour les coûts de main d’œuvre, les coûts d'investissement peuvent être évalués en amont du projet
de manière prospective puis recalculés à l'issue du projet.

3. Coûts liés à des prestations de service

La réalisation du projet peut nécessiter de faire appel à des prestataires extérieurs.
Exemple : achats de prestation dans le cadre d'un projet
Produit du projet Achat de prestations
Ligne de production opérationnelle pour la  formation des techniciens de
production série d'un nouveau produit maintenance
 câblage pour l'alimentation des
machines
 ...
Nouvelle méthodologie d’enquête sur le  prestation d'e-mailing via les réseaux
devenir des jeunes diplômés, expérimentée sociaux auprès des diplômés depuis 3
sur une promotion avec un taux de réponse à 5 ans
cible de 60%  ...

4. Frais divers engendrés par la réalisation du projet

La réalisation du projet engendre un coût d'environnement : utilisation des locaux de l'organisation,
électricité, utilisation des imprimantes, petites fournitures de bureau, coût des services support de
l'organisation (RH, DSI, accueil, etc.).
Ces coûts sont généralement globalisés sur l'ensemble des activités de l'entreprise puis réaffectés sur les
différentes activités selon une clé de répartition définie par l'organisation. On parle de frais d’environnement
ou de coûts indirects.
 5. Tableau des coûts du projet
Pour réaliser le tableau des coûts du projet, on peut distinguer 2 catégories de coûts :
 les coûts internes : coût de main d’œuvre et frais d'environnement
 les coûts externes : achats de matériel et de prestations
Afin de faciliter la lecture des coûts et de permettre à la MOA d'effectuer des arbitrages, il est conseillé de
découper les coûts du projet par grands composants du produit du projet, en utilisant les catégories définies
dans le PBS. Si les coûts sont trop élevés, la MOA pourra renoncer à certaines fonctions du produit du projet
ou choisir des solutions moins onéreuses pour remplir ces fonctions en se référant à la liste des solutions
proposées par le MOE à l'issue de l'analyse fonctionnelle.

Catégorie Catégorie ... Pilotage

1 2 du projet

Coûts internes Main d'œuvre

Frais d'environnement

Coûts externes Achats

matériels/logiciels
Achats
prestations/sous-
traitance
TOTAL

B. Calcul des charges lors de l'exploitation du produit du projet

Les charges d'exploitation sont constituées de trois postes principaux :
 Les charges variables
 La main d'œuvre
 Les charges fixes
Selon le cas, la main d’œuvre peut être considérée comme charge fixe (personnel affecté en
permanence, quel que soit le nombre d'unités produites) ou au contraire comme charge variable ; en
fait, elle évolue plutôt par quantités discrètes, faisant apparaître des effets de seuil.

1. Coûts variables liés à l'exploitation du produit du projet

Les coûts, ou charges, variables liés à l'exploitation du produit du projet sont directement
proportionnels à l'activité générée par cette exploitation.
Exemple : charges variables
Produit du projet charges variables

Ligne de production opérationnelle pour la  matière première

production série d'un nouveau produit  coûts de stocks
 logistique externe
 consommation énergétique machines
 ...

Nouvelle méthodologie d’enquête sur le  vacations étudiantes pour le phoning

devenir des jeunes diplômés, expérimentée  facturation appels téléphoniques
sur une promotion avec un taux de réponse
 ...
cible de 60%

2. Coûts de main d'œuvre liés à l'exploitation du produit du projet

Il s'agit de calculer les coûts de main d’œuvre des personnes réalisant les activités d'exploitation du
produit du projet. Ces personnes ne sont pas nécessairement affectées à plein temps sur ces activités.
Exemple : main d'œuvre d'exploitation
Produit du projet Main d’œuvre
Ligne de production opérationnelle pour la  Opérateurs
production série d'un nouveau produit  Techniciens de maintenance
 Responsable d'unité de production
 Directeur de production
 ...
Nouvelle méthodologie d’enquête sur le  Responsable de l'observatoire des
devenir des jeunes diplômés, expérimentée métiers
sur une promotion avec un taux de réponse  Assistant
cible de 60%
 Directeur des études
 Directeur de la communication
 Responsable des relations entreprises
 ...
Remarque
Selon le cas, la main d’œuvre peut être considérée comme charge fixe (personnel affecté en
permanence, quel que soit le nombre d'unités produites) ou au contraire comme charge variable ; en
fait, elle évolue plutôt par quantités discrètes, faisant apparaître des effets de seuil.

3. Coûts fixes d'exploitation

Les coûts fixes correspondent aux frais généraux de l'organisation : locaux, assurances, entretien, etc.

4. Tableau des coûts d'exploitation

Les coûts d'exploitation prévisionnels sont représentés selon un découpage temporel en utilisant des
périodes représentatives de l'activité. Le calcul des coûts variables est basé sur une projection de
l'activité qui sera réalisé sur chacune de ces périodes.
Exemple : prévision d'activité
Produit du projet Année 1 Année 2 ...
Ligne de production 8000 pièces produites 12000 pièces ...
opérationnelle pour la produites
production série d'un
nouveau produit
Nouvelle 820 jeunes diplômés 883 jeunes diplômés ...
méthodologie avec un taux de avec un taux de
d’enquête sur le réponse cible de 75% réponse cible de 80%
devenir des jeunes 782 diplômés depuis 1 820 diplômés depuis 1
diplômés, an avec un taux de an avec un taux de
expérimentée sur une réponse cible 70% réponse cible 75%
promotion avec un
2500 diplômés depuis 2550 diplômés depuis
taux de réponse cible
2 à 5 ans avec un taux 2 à 5 ans avec un taux
de 60%
de réponse cible de de réponse cible de
60% 65%

Méthode : Tableau des coûts d'exploitation

Période 1 Période 2 Période 3 ...

Coûts variables
Coûts de main d’œuvre

Coûts fixes
TOTAL
C. Calcul des seuils de rentabilité d'exploitation

L'étude de la rentabilité du projet est initialisée avant le démarrage du projet, lors de l'étude de
faisabilité. Elle peut être affinée après la phase d'organisation du projet, une fois que l'ensemble des
tâches du projet a été défini.

1. Résultat d'exploitation du produit du projet

Un compte d'exploitation est un tableau permettant de mettre en regard les entrées et les sorties
financières lors de la phase d'exploitation du produit du projet.
Définition
Le résultat d'exploitation est la différence, sur une période donnée, entre le chiffre d'affaire engendré
par l'exploitation du produit et les coûts d'exploitation : ResE = CA - CE
Rappel
 Les charges fixes (CF) comprennent : les frais généraux (frais de gestion, entretien des
bâtiments), frais administratifs, coût d'amortissement, locaux...
 les charges variables (CV) sont directement proportionnelles à l'activité réalisée : achat de
matière...
Exemple : Évaluation de la rentabilité d'un projet de lancement d'un nouveau produit : résultat
d'exploitation

Exemple de compte d'exploitation prévisionnel

Définition : Rentabilité d'exploitation

La rentabilité d'exploitation est un pourcentage calculé de la manière suivante : RentE = (ResE / CA) x
100
Définition : Point mort
Le point mort s'exprime en nombre d'unités vendues ou en chiffre d'affaire (€) réalisé, à partir duquel
l'activité devient rentable.
Méthode : Calcul du point mort
Le point mort doit être calculé sur une période suffisamment significative pour être représentative de
l'activité. Si le résultat d'exploitation est négatif sur la période considérée, cela signifie que le seuil de
rentabilité d'exploitation du produit n'est pas atteint sur cette période.
Formule générale (sur la période) :
 Point mort (en CA €) = Coûts fixes / [(CA - Coûts variables)/CA]
 Point mort (nbre d'unités vendues) = [Coûts fixes / [(CA - Coûts variables)/CA]]/prix de vente
unitaire
Formule décomposée :
 Charges fixes (CF)
 Charges variables (CV)
 Chiffre d'affaire (CA) = nombre d'unités vendues x prix de vente unitaire
 Marge sur coût variable (MCV) = CA - CV
 Taux de marge sur coût variable (TMCV) = MCV / CA
 Point mort (€) = CF / TMCV
 Point mort (unités vendues) = (CF / TMCV) / prix de vente unitaire
Exemple : Évaluation de la rentabilité d'exploitation d'un projet de lancement d'un nouveau produit
En repartant du tableau cité en exemple précédemment, nous allons calculer le point mort de ce projet.
 point mort (K€) = CF / TMCV = CF / (MCV/CA) = CF / [(CA-CV)/CA]
 point mort (K€) Année 1 = 3200 / [(9916-(4189+3004))/9916] = 11653
 point mort (unités vendues) = Seuil de rentabilité (K€) / prix de vente unitaire
 point mort (unités vendues) = 11653 / 74 = 157,5
Pour que le seuil de rentabilité d'exploitation du produit (point mort) soit atteint, il faut donc avoir
généré un CA annuel de 11653 K€, c'est à dire vendu 158 unité par an.

Exemple : Évaluation de la rentabilité d'un projet de lancement d'un nouveau produit : Point mort
Le seuil de rentabilité n'étant pas atteint au cours de l'année 1 avec 134 unités vendues (résultat
d'exploitation négatif (cf. Exemple de compte d'exploitation prévisionnel p 7)), il n'est pas pertinent de
calculer le point mort sur cette première année. Nous pouvons le calculer pour l'année 2 et pour
l'année 3.
Point mort (jours) = Seuil de rentabilité (unités vendues) / (nbre d'unités vendues sur la période / nbre
de jours de la période)
Si on vend 170 unités par an (année 2) :
Point mort (jours) = 158 / (170/365) = 338 jours
Le seuil de rentabilité de l'année 2 sera donc atteint au bout de 338 jours.
Si on vend 210 unités par an (année 3) :
Point mort (jours) = 158 / (210/365) = 274 jours
Le seuil de rentabilité de l'année 3 sera donc atteint au bout de 274 jours.

2. Résultat global d'exploitation du produit du projet

Pour calculer la rentabilité globale du projet, il faut ajouter aux dépenses liées à l'exploitation du
produit du projet, les dépenses d'investissement réalisées de manière ponctuelle en amont de
l'exploitation.
Remarque
Le coût du projet fait partie de ces dépenses amont.
Exemple : Évaluation de la rentabilité d'un projet de lancement d'un nouveau produit : résultat
global d'exploitation
Dans cet exemple, si on prend en compte les investissements réalisés pour la mise en œuvre du projet,
le retour sur investissement ne commence qu'à partir de la 4e année d'exploitation. Le véritable point
mort se situe donc en début de 4e année d'exploitation.
Définition : Retour sur investissement
Le RSI, ou ROI en anglais, est un ratio représentant le pourcentage de gain à attendre par rapport à un
investissement de départ.
RSI (%) = (gain généré – coût de l'investissement) / coût de l'investissement.
Exemple : Évaluation de la rentabilité d'un projet de lancement d'un nouveau produit : retour sur
investissement
Le projet ne générant des gains qu'à partir de la 4e année, faisons le calcul sur une période de 6 ans
allant de l'année N-1 à l'année N+4.
RSI = gain net / investissement = 1470 / 850 = 1,73 %

3. Financement de l'investissement
Lorsque la MOA ne dispose pas des fonds propres suffisants pour investir sur le projet, elle peut être
amenée à chercher des fonds auprès d'organismes financeurs : organismes préteurs comme BPIFrance,
subventions gouvernementales ou institutionnelles, banques, actionnaires, partenaires, etc.
Cet emprunt devra être remboursé (souvent avec un taux d'intérêt) durant l'exploitation du produit du
projet. Afin de s'assurer de la capacité de remboursement et de son échelonnement dans le temps, il
est important d'en faire la simulation.
Exemple : Évaluation de la rentabilité d'un projet de lancement d'un nouveau produit : simulation du
financement
Dans cet exemple, la MOA obtient un prêt à taux zéro de la part d'OSEO (nouvellement BPIFrance)
remboursable à partir de la seconde année d'exploitation du produit du projet.
Le prêt d'OSEO permet d'absorber partiellement les 2 plus gros pics d'investissement des années N et
N+1. D'autre part, les modalités de remboursement prévues permettent à l'activité de devenir rentable
au cours de la 3e année d'exploitation.