BNPP CP BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS - Comptes sociaux 2019

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([HUFLFHFORVOHGpFHPEUH

Deloitte & Associés

6 place de la Pyramide
92908 Paris-La Défense Cedex
France
Téléphone : + 33 (0) 1 40 88 28 00
www.deloitte.fr
Adresse postale :
TSA 20303
92030 La Défense Cedex
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FHWH[HUFLFH
Société par actions simplifiée au capital de 2 188 160 €

Société d’Expertise Comptable inscrite au Tableau de l’Ordre de Paris Ile-de-France

Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la Compagnie Régionale de Versailles
572 028 041 RCS Nanterre
TVA : FR 02 572 028 041
Une entité du réseau Deloitte

)RQGHPHQWGHO¶RSLQLRQ
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1RXV DYRQV HIIHFWXp QRWUH DXGLW VHORQ OHV QRUPHV G¶H[HUFLFH SURIHVVLRQQHO DSSOLFDEOHV HQ
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• LO DSSUpFLH OH FDUDFWqUH DSSURSULp GH O¶DSSOLFDWLRQ SDU OD GLUHFWLRQ GH OD FRQYHQWLRQ
FRPSWDEOHGHFRQWLQXLWpG¶H[SORLWDWLRQHWVHORQOHVpOpPHQWVFROOHFWpVO¶H[LVWHQFHRX
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COMPTES ANNUELS
3 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

Bilan actif
Exercice 2019 Exercice 2018

BILAN-ACTIF
Brut Amortissements Net Net
Capital souscrit non appelé (I)
Frais d'établissement
Frais de développement
Concessions,brevets et droits similaires 719 366,72 675 486,39 43 880,33 44 109,10
Fonds commercial 159 000,00 159 000,00 159 000,00
Autres immobilisations incorporelles
Avances sur immobilisations
incorporelles
TOTAL immobilisations incorporelles 878 366,72 675 486,39 202 880,33 203 109,10
Terrains
Constructions
Installations techniques, matériel
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
TOTAL immobilisations corporelles
Participations selon la méthode de meq
Autres participations 18 846,58 18 846,58
Créances rattachées à des participations
Autres titres immobilisés 428 204,49 28 408,52 399 795,97 818 292,56
Prêts
Autres immobilisations financières
TOTAL immobilisations financières 447 051,07 47 255,10 399 795,97 818 292,56
Total Actif Immobilisé (II) 1 325 417,79 722 741,49 602 676,30 1 021 401,66
Matières premières, approvisionnements
En cours de production de biens
En cours de production de services
Produits intermédiaires et finis
Marchandises
TOTAL Stock
Avances et acomptes versés sur
6,00 6,00
commandes
Clients et comptes rattachés 6,00
321 143,84 6,00
321 143,84 329 700,00
Autres créances 4 330 603,27 4 330 603,27 3 517 062,10
Capital souscrit et appelé, non versé
TOTAL Créances 4 651 747,11 4 651 747,11 3 846 762,10
Valeurs mobilières de placement 5 994 012,38 5 994 012,38 5 995 922,70
(dont actions propres: )
Disponibilités 3 976 364,20 3 976 364,20 2 913 165,87
TOTAL Disponibilités 9 970 376,58 9 970 376,58 8 909 088,57
Charges constatées d'avance 32 412,34 32 412,34 72 016,52
TOTAL Actif circulant (III) 14 654 542,03 14 654 542,03 12 827 867,19
Frais d'émission d'emprunt à étaler (IV)
Primes de remboursement des (V)
obligations
Écarts de conversion actif (V)
(I à
Total Général VI)
15 979 959,82 722 741,49 15 257 218,33 13 849 268,85

Bilan passif
BILAN-PASSIF Exercice 2019 Exercice 2018
Capital social ou individuel (dont versé : 3 000 000,00 ) 3 000 000,00 3 000 000,00
Primes d'émission, de fusion, d'apport, ....
Ecarts de réévaluation (dont écart d’équivalence : )
Réserve légale 300 000,00 300 000,00
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves
(dont réserve des prov. fluctuation des cours : )
réglementées
Autres réserves (dont réserve achat d’œuvres originales d’artistes : )
TOTAL Réserves 300 000,00 300 000,00
Report à nouveau 153 746,07 100 656,27
RÉSULTAT DE L'EXERCICE (bénéfice ou perte) 4 142 507,43 2 253 089,80
Subventions d'investissement
Provisions réglementées
TOTAL CAPITAUX PROPRES (I) 7 596 253,50 5 653 746,07
Produit des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
TOTAL AUTRES FONDS PROPRES (II)
Provisions pour risques 41 745,46 43 307,38

Provisions pour charges 211 347,00 176 803,00
TOTAL PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (III) 253 092,46 220 110,38
6 194 623,10
Emprunts obligataires convertibles

Autres emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
Emprunts et dettes financières divers (dont emprunts participatifs : )
TOTAL Dettes financières

Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 136 966,37 450 429,22
Dettes fiscales et sociales 2 634 002,19 3 348 135,84
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Autres dettes 4 636 903,81 4 176 847,34
TOTAL Dettes d’exploitation 7 407 872,37 7 975 412,40
Produits constatés d'avance
TOTAL DETTES (IV) 7 407 872,37 7 975 412,40
Ecarts de conversion passif (V)
TOTAL GENERAL - PASSIF (I à V) 15 257 218,33 13 849 268,85

Compte de résultat
Exercice 2019
Compte de résultat Exercice 2018
France Exportation Total
Ventes de marchandises
Production vendue biens
Production vendue services 13 797 762,56 13 797 762,56 14 598 462,26
Chiffres d'affaires nets 13 797 762,56 13 797 762,56 14 598 462,26
Production stockée
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges 387 980,62 273 344,08
Autres produits 5,35 53,23
Total des produits d'exploitation (I) 14 185 748,53 14 871 859,57
Achats de marchandises (y compris droits de douane)
Variation de stock (marchandises)
Achats de matières premières et autres approvisionnements (y compris droits de
douane)
Variation de stock (matières premières et approvisionnements)
Autres achats et charges externes 4 166 643,92 4 041 232,57
Impôts, taxes et versements assimilés 963 502,43 1 257 685,67
Salaires et traitements 5 035 132,62 5 142 221,14
Charges sociales 2 352 429,34 2 301 178,30
sur 34 200,77 34 653,09

immobilisations - Dotations aux provisions
Dotations
d’exploitation Sur actif circulant : dotations aux provisions
Pour risques et charges : dotations aux provisions 420 962,70 207 672,39
Autres charges 6,97 7,88
Total des charges d'exploitation (II) 12 972 878,75 12 941 095,96
RÉSULTAT D'EXPLOITATION 1 212 869,78 1 887 208,53
Bénéfice attribué ou perte transférée
(III)
Perte supportée ou bénéfice transféré
(IV)
Produits financiers de participations 996 000,00 996 651,84
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés
Reprises sur provisions et transferts de charges 108 609,10
Différences positives de change
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 10 447,88 33,33
Total des produits financiers (V) 1 115 056,98 996 685,17
Dotations financières aux amortissements et provisions 7 285,80 28 853,97
Intérêts et charges assimilées 3 210,33 3 504,76
Différences négatives de change
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 2 116,53
Total des charges financières (VI) 12 612,66 32 358,73
RÉSULTAT FINANCIER (V - VI) 1 102 444,32 964 326,44
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (I-II+III-IV+V-VI) 2 315 314,10 2 851 534,97

Compte de résultat (suite)
Compte de résultat (suite) Exercice 2019 Exercice 2018
Produits exceptionnels sur opérations de gestion

Produits exceptionnels sur opérations en capital 2 405 820,55 158 025,51
Reprises sur provisions et transferts de charges
Total des produits exceptionnels (VII) 2 405 820,55 158 025,51
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
Charges exceptionnelles sur opérations en capital 108 566,39 756,68
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
Total des charges exceptionnelles (VIII) 108 566,39 756,68
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL (VII -VIII) 2 297 254,16 157 268,83
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise (IX) 130 016,83 125 470,00
Impôts sur les bénéfices (X) 340 044,00 630 244,00
TOTAL DES PRODUITS (I + III + V + VII) 17 706 626,06 15 983 015,17
TOTAL DES CHARGES (II + IV + VI + VIII + IX + X) 13 564 118,63 13 729 925,37
BÉNÉFICE OU PERTE (total des produits - total des charges) 4 142 507,43 2 253 089,80
520 158,89 1 325 417,79
TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III + IV)

ANNEXES

Les informations ci-après constituent l'annexe au Bilan avant répartition de l'exercice clos le 31/12/2019 dont le
total est 15 257 218,33 EUR et le résultat s'élève à 4 142 507,43 EUR.
L'exercice a une durée de 12 mois couvrant la période du 01/01/2019 au 31/12/2019.
Les notes ou tableaux ci-après font partie intégrante des comptes annuels.
Ces comptes annuels ont été établis le 17/03/2020 .
Règles et méthodes comptables
Les comptes annuels ont été arrêtés conformément aux dispositions du Code de Commerce et du plan comptable
général, notamment avec :
- Le règlement 2015-06 de l’Autorité des Normes Comptables du 23 novembre 2015 modifiant le règlement
2014-03 relatif au Plan Comptable Général suite à la transposition de la Directive Européenne 2013/04/UE.
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément
aux hypothèses de base :
• Continuité de l'exploitation,
• Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
• Indépendance des exercices,
et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.
La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts
historiques.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont inscrites à leur coût d'acquisition ( Prix d'achat et frais accessoires hors frais
d'acquisition des immobilisations ). Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire ou
dégressif en fonction de la durée de vie prévue :
- Agencements : 5 ans Linéaire
- Matériel informatique : 3 ans Dégressif
- Mobilier de Bureau : 7 ans Linéaire
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition, après déduction des rabais, remises et
escomptes de règlement ou à leur coût de production.
Une dépréciation est comptabilisée quand la valeur actuelle d’un actif est inférieure à la valeur nette comptable.
Les biens sont amortis selon la méthode linéaire sur une durée de 3 ans.

Participations et autres titres immobilisés
Les titres de participation ainsi que les autres titres immobilisés ont été évalués au prix pour lequel ils ont été acquis,
hors frais d'acquisition.
En cas de cession portant sur un ensemble de titres de même nature conférant les mêmes droits, la valeur des
titres cédés a été estimée selon la méthode du coût unitaire moyen pondéré - FIFO (premier entré, premier sorti)
Une dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur d'acquisition.
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement ont été évaluées à leur coût d'acquisition, hors frais d'acquisition.
En cas de cession portant sur un ensemble de titres de même nature conférant les mêmes droits, la valeur des
titres cédés a été estimée selon la méthode du coût unitaire moyen pondéré - FIFO (premier entré, premier sorti)
Les valeurs mobilières ont été dépréciées par voie de provision afin de tenir compte :
• Pour les titres cotés, du cours moyen du dernier mois de l'exercice,

• Pour les titres non cotés, de leur valeur probable de négociation à la clôture de l'exercice.
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur
d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.
Les créances sont dépréciées par voie de provision afin de tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles
elles sont susceptibles de donner lieu.
Provisions réglementées
Les provisions réglementées figurant au bilan représentent la différence entre les amortissements fiscaux et les
amortissements pour dépréciation calculés suivant les modalités énoncées ci-avant.
La contrepartie des provisions réglementées est comptabilisée en charges exceptionnelles, au poste "Dotations
aux provisions réglementées - Amortissements dérogatoires".
Opérations en devises
Les charges et les produits en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de l'opération. Les dettes,
créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur à la clôture de l'exercice.
Engagements de retraite
En France, le Groupe BNP Paribas cotise à différents organismes nationaux et interprofessionnels de retraite de
base et complémentaires.
Le personnel de BNP Paribas Capital Partners bénéficie d'indemnités de fin de carrière. La couverture de
indemnités fait l'objet d'un contrat externalisé auprès d'une compagnie d'assurances extérieure au Groupe; ces
indemnités font l'objet de provisions pour un montant de 192 913 euros au 31 Décembre 2019 (158 468 euros au
31/12/2018).

Provisions pour risques et charges
La société constitue des provisions pour risques et charges afin de couvrir des risques et des charges nettement
précisés quant à leur objet, et dont le montant ou l'échéance ne peuvent être fixés de façon précise.
Conformément au CRC n°00-06, la constitution de telles provisions est subordonnée à l'existence d'une
obligation envers un tiers à la clôture et à l'absence de contrepartie équivalente attendue de ce tiers.
Pour l'exercice 2019, les provisions pour risques et charges s'élèvent à 253 092,46 euros et sont réparties de la
manière suivante :
- Provisions IFC: 192 213 euros

- Provisions pour bonus différés (ISIS) : 41 745.46 euros
- Provisions pour Médaille de travail : 19 134 euros
Dettes
Les dettes en monnaie étrangère sont converties et comptabilisées sur la base du dernier cours de change.
Charges et produits financiers
Les intérêts et commissions assimilés sont comptabilisés pour le montant couru, constaté prorata temporis. Les
commissions non assimilées à des intérêts et correspondant à des prestations de services sont enregistrés à la
date de réalisation de la prestation. Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur contre- valeur à
la date de l'opération.
Heures de formation
14 salariés ont bénéficié de 168 heures de formation.
Changement de méthodes
Il n'y a pas de changement de méthode d'évaluation au cours de l'exercice.
Il n'y a pas de changement de méthode de présentation au cours de l'exercice.
Notes sur le Bilan
a) Créances
Le montant des créances s'élève à 4 651 747.11 euros et se décompose de la manière suivante :
- Clients :321 143.84 euros
- Produits à recevoir : 3 696 115.02 euros
- Etat Créances : 581 796.91 euros
- Débiteurs divers : 1 849.87 euros
- Frais à récupérer : 50 841.47 euros
b) Dettes
Le montant des dettes à payer est de 7 407 872.37 euros et se répartit ainsi :
- Fournisseurs et comptes rattachés : 136 966.37 euros

- Provisions congés payés : 597 768.37 euros
- Provisions Participation : 227 813.42 euros
- Provisions Bonus différés : 651 655.81 euros
- Charges sociales : 667 963.88 euros
- Etat - Dettes ( Tva , IS..etc ): 473 739.43 euros
- Formation professionnelle Continue : 15 061.28 euros
- Charges à payer : 4 636 903.81 euros
Notes sur le Résultat
Le chiffre d'affaires 2019 est de 13 797 762.56 euros. Il est composé de commissions de gestion, de conseil, de
prestations de services (administratifs et comptables) et de refacturations diverses et se décompose de la
manière suivante :
- Prestations de services administratifs, comptables et conseil : 1 396 421.35 euros
- Commissions de gestion : 12 401 341.21 euros (dont 684.79 euros de commissions de surperformance ).
Les autres achats et charges externes sont de 4 166 643.92 euros et se répartissent ainsi :
- Rétrocessions de commissions : 1 582 705.05 euros
- Loyers et charges locatives :367 321.89 euros
- Frais de personnel (Mise à disposition) :420 212.21 euros
- Honoraires : 592 039.21 euros
- Voyages et déplacements :208 632.21 euros
- Intérim :64 286.28 euros
- Market Data : 268 361.93 euros
- Réceptions :30 052.30 euros
- Frais dépositaire :227 926.72 euros
- Assistance technique exterieur : 92 380.00 euros
- Frais colloques et séminiares : 26 994.59 euros
- Entretien et Maintenance : 87 285.12 euros
-Divers Autres charges : 198 446.41 euros

Renseignements divers
a) Intégration fiscale
BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS est intégrée fiscalement dans le périmètre du groupe BNP PARIBAS SA
depuis 2000.
b) Effectifs
Au 31/12/2019 l'effectif est composé de 36 salariés (dont 2 salariés mis à disposition par BNP PARIBAS SA)
c) Hors Bilan
Sur 2019, pas d'opérations.
d) Honoraires de Commissariat aux comptes
Le montant des honoraires au titre du contrôle légal des comptes, relatif à l'exercice 2019 s'élève à 21 444 TTC

Faits caractéristiques de l'exercice
BNPP CP a reçu en 2019 des marques d’intérêts des investisseurs pour le 1er fonds de fonds de dettes dites à
situations spéciales (106,5 M€ levés en fin d’année pour un objectif de 150 M€ d’ici mars 2020) ainsi que le fonds
nourricier d’un fonds d’infrastructure géré par JP Morgan, couvert en change par BNPP CP à la demande des
investisseurs (91 M€ d’engagements supplémentaires pour une taille en fin d’année de 301 M€).
Ces succès pour ce type d’actifs non cotés ont partiellement compensé la réduction de 28% observée pour les
actifs sous gestion des fonds plus liquides (fonds de Hedge Funds et UCITS).
BNPP CP a dû également faire face à la démission de ses deux gérants de fonds de private equity, retardant
ainsi la levée du fonds successeur Fundexi V programmée au printemps 2019. Une nouvelle équipe a été
reconstituée, parmi les professionnels en exercice, et un nouveau projet de fonds de fonds de private equity,
orienté Investissement Durable sera proposé au marché en 2020.
L’activité d’incubation, menée pour le compte de BNPP AM, a poursuivi sa montée en charge avec deux
nouveaux investissements majeurs pour un total de 44,4 M€ (un fonds UCIT long/short actions Tech US – 22,7
M€, et un fonds de hedge Brésilien – 21,7 M€). La valeur du portefeuille investi atteint en fin d’année 133 M€.
Opera Tech Ventures, le fonds Fintech géré pour BNP Paribas, a atteint une valeur investie de 73 M€ (pour un
prix de revient de 35 M€) dans une dizaine d’investissement après un an et demi d’activité.
Plus globalement, BNPP CP a réorganisé son organigramme fonctionnel pour tenir compte des évènements
vécus en 2019, et pour se préparer au enjeux de 2020 :
- Une implication plus marquée dans les nouveaux projets multi assets de BNPP AM
- Une promotion plus importante de la distribution de ses produits auprès de BNPP AM
- Une réflexion engagée pour inclure plus de produits non cotés dans les allocations d’actifs de BNPP AM
Dans ce contexte, les revenus nets d’exploitation enregistre un recul de 14% par rapport au budget (12,2 M€ vs
14,2 M€). Dans le même temps, Les charges d’exploitation ont été globalement bien maîtrisées (11,1 M€ pour un
budget de 12,3 M€ et 11,7 M€ en 2018). Les résultats financiers se traduisent en revanche par un niveau
exceptionnel suite à la cession partielle de la participation détenue dans la société de gestion EMZ Partners.
Au total Le RNAI social de BNPP CP atteint en 2019 un niveau record pour un montant de 4,48 M€. Après impôts
sur les sociétés, BNPP CP distribuera la totalité de son résultat à BNP Paribas, soit 4,3 M€.

Immobilisations
Valeur brute au Augmentations

Cadre
IMMOBILISATIONS début de Acqu. et
A
l’exercice Réévaluation
apports
Frais d'établissement et de développement
(I)
Autres postes d'immobilisations incorporelles 844 394,72 33 972,00
(II)
Terrains
Sur sol propre
Constructions Sur sol d'autrui

Installations générales, agencements et
aménagements des constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriels
Installations générales, agencements,
aménagements divers
Autres Matériel de transport
immobilisations
corporelles Matériel de bureau et mobilier informatique
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours

Avances et acomptes
TOTAL (III)
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations 18 846,58
Autres titres immobilisés 948 024,38 339,00
Prêts et autres immobilisations financières

TOTAL (IV) 966 870,96 339,00
TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III + IV) 1 811 265,68 34 311,00
Diminutions Valeur brute à Réévaluation
Cadre
IMMOBILISATIONS la fin de
B Virement Cession Valeur d’origine
l’exercice
Frais d'établissement et de développement
(I)
Autres postes d'immobilisations incorporelles 878 366,72
(II)
Terrains
Sur sol propre
Sur sol d'autrui

Constructions
Installations générales,
agencements et aménagements
des constructions
Installations techniques, matériel et outillage
industriels
Installations générales,
agencements, aménagements
divers
immobilisation
Matériel de bureau et mobilier
s corporelles
informatique
Emballages récupérables et
divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
TOTAL (III)
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations 18 846,58
Autres titres immobilisés 520 158,89 428 204,49
Prêts et autres immobilisations financières

TOTAL (IV) 520 158,89 447 051,07
TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III + IV) 520 158,89 1 325 417,79

Amortissements
Cadre A SITUATION ET MOUVEMENTS DES AMORTISSEMENTS DE L’EXERCICE

Début Fin de
Immobilisations amortissables Augment. Diminutions
d’exercice l’exercice
Frais d’établissement et de développement
(I)
Autres postes d’immobilisations incorporelles 641 285,62 34 200,77 675 486,39
(II)
Terrains
Sur sol propre
Constructions Sur sol d’autrui
Installations générales, agencements
Installations techniques, matériels et outillages

Installations générales, agencements
divers
immobilisations
Matériel de bureau, informatique et
corporelles
mobilier
Emballages récupérables et divers
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES (III)
TOTAL GENERAL (I + II + III) 641 285,62 34 200,77 675 486,39

VENTILATION DES MOUVEMENTS AFFECTANT LA PROVISION POUR AMORTISSEMENTS
Cadre B
DEROGATOIRES
DOTATIONS REPRISES
Fin de
Immos Amort fiscal Amort fiscal
Différentie Mode Différentiel Mode l’exercice
exceptionne exceptionne
l de durée dégressif de durée dégressif
l l
Frais étab
Autres
Terrains
Constructions :
sol propre
sol autrui
install.
Autres immobilisations :
Inst. techn.
Inst gén.
M.Transpor
t
Mat
bureau.
Emball.
CORPO.
Acquis. de
titres
TOTAL
Charges réparties sur plusieurs Début de Fin de
Cadre C Augment. Diminutions
exercices l’exercice l’exercice
Frais d’émission d'emprunt à étaler
Primes de remboursement des obligations

Provisions
Début de Fin de
Nature des provisions Dotations Reprises
l’exercice l’exercice
Provisions gisements miniers et pétroliers

Provisions investissements
Provisions pour hausse des prix
Amortissements dérogatoires
- Dont majorations exceptionnelles de 30%
Provisions implantation étranger avant 1.1.1992
Provisions implantation étranger après 1.1.1992
Provisions pour prêts d'installation
Autres provisions réglementées
TOTAL (I)
Provisions pour litige
Provisions pour garantie
Provisions pour pertes sur marchés à terme
Provisions pour amendes et pénalités
Provisions pour pertes de change
Provisions pour pensions 158 468,00 359 117,25 325 372,25 192 213,00
Provisions pour impôts
Provisions pour renouvellement des immobilisations
Provisions pour gros entretien
Provisions pour charges soc et fisc sur congés à payer
Autres provisions pour risques et charges 61 642,38 61 845,45 62 608,37 60 879,46
TOTAL (II) 220 110,38 420 962,70 387 980,62 253 092,46
Provisions sur immobilisations incorporelles
Provisions sur immobilisations corporelles
Provisions sur titres mis en équivalence
Provisions sur titres de participation 18 846,58 18 846,58
Provisions sur autres immos financières 129 731,82 7 285,80 108 609,10 28 408,52
Provisions sur stocks
Provisions sur comptes clients
Autres provisions pour dépréciations
TOTAL (III) 148 578,40 7 285,80 108 609,10 47 255,10
TOTAL GENERAL (I + II + III) 368 688,78 428 248,50 496 589,72 300 347,56
Dont dotations et reprises d’exploitation 420 962,70 387 980,62
Dont dotations et reprises financières 7 285,80 108 609,10
Dont dotations et reprises exceptionnelles
dépréciations des titres mis en équivalence

Créances et dettes
A plus d’un
Cadre A Etat des créances Montant brut A un an au plus
an
Créances rattachées à des participations
Prêts
Autres immobilisations financières
TOTAL DES CREANCES LIEES A L’ACTIF IMMOBILISE
Clients douteux ou litigieux
Autres créances clients 321 143,84 321 143,84
Prov pour dép ant
Créances représentatives de titres prêtés constitués.
Personnel et comptes rattachés

Sécurité sociale et autres organismes sociaux
Impôts sur les bénéfices 580 477,49 580 477,49
Etat et autres Taxe sur la valeur ajoutée 1 319,42 1 319,42
collectivités publiques Autres impôts
Etat - divers
Groupes et associés
Débiteurs divers 3 748 806,36 3 748 806,36
TOTAL CREANCES LIEES A L’ACTIF CIRCULANT 4 651 747,11 4 651 747,11
Charges constatées d'avance 32 412,34 32 412,34
TOTAL DES CREANCES 4 684 159,45 4 684 159,45
Prêts accordés en cours d'exercice
Remboursements obtenus en cours d'exercice
Prêts et avances consentis aux associés
A plus d’un
A plus de cinq
Cadre B Etat des dettes Montant brut A un an au plus an et - de cinq
ans
ans
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
Emprunts auprès des établissements de crédits moins de 1
an à l'origine
Emprunts auprès des établissements de crédits plus de 1 an
à l'origine
Emprunts et dettes financières divers
Fournisseurs et comptes rattachés 136 966,37 136 966,37
Personnel et comptes rattachés 1 477 237,60 1 477 237,60
Sécurité sociale et autres organismes sociaux 667 963,88 667 963,88
Impôts sur les bénéfices 340 044,00 340 044,00
Taxe sur la valeur ajoutée 68 855,21 68 855,21
Etat et autres
collectivités publiques Obligations cautionnées
Autres impôts 79 901,50 79 901,50
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Groupes et associés
Autres dettes 4 636 903,81 4 636 903,81
Dette représentative de titres empruntés

TOTAL DES DETTES 7 407 872,37 7 407 872,37
Emprunts auprès des associés
Emprunts souscrits en cours d'exercice
personnes physiques
Emprunts remboursés en cours d'exercice

Produits à recevoir
Produits à recevoir Montant
PROV FONDS ARAS 2 211 651,80
PROV FONDS ISATIS 47 104,01
PROV BNPEPE3 32 592,00
PROV FUNDEXI4 B 472 255,44
PROV BNP EF4 60 736,02
PROV BNP EF2 42 936,00
WEATLH MANAGEMENT 304 000,00
FQA 119 900,00
BNP PAM 100 807,34
BNP PAM Luxembourg 304 132,56
Frais à refacturer ( aux fonds ) 50 841,87
TOTAL 3 746 956,64
Afin que le lecteur des comptes annuels puisse porter un jugement avisé, l'information complémentaire suivante
est fournie.

Charges à payer
Charges à payer Montant
PROV BP2S 235 914,96
PROV BONUS MAD 107 010,00
PROV PART/INT MAD 23 400,00
PROV SLA BNPPAM 462 615,12
RH PASS 25 897,39
PROV RETRO WM 523 920,18
PROV BONUS 2 442 710,00
PROV CAC/ Solde 11 844,00
PROV COMET 26 612,56
PROV CVAE -14 046,56
PROV ALBOURNE 245 204,40
PROV RETRO BPAM 463 500,00
PROV RCCI MAD 17 917,92
PROV DIVERSES 63 703.84
TOTAL 4 636 203,81
est fournie.

Charges constatées d'avance
Charges constatées d'avance Exploitation Financier Exceptionnel
ALTERNATIVE SOFT 12 885,98
FINANCIALS NEWS 1 131,11
FC PARTNER 10 475,41
PAGEANT MEDIA 7 054,75
INFRONT 544,86
PRIVATE EQUITY MAGAZINE 320,23
TOTAL 32 412,34
est fournie.

Produits constatées d'avance Exploitation Financier Exceptionnel
NEANT
TOTAL
est fournie.

Composition du capital social
Nombre d'associés personnes morales : 1,00 Nombre de parts correspondantes :200 000,00
Nombre d'associés personnes physiques : Nombre de parts correspondantes :
Capital détenu par les personnes morales :
IDENTIFICATION CAPITAL DETENU ADRESSE
% Nombre de
Dénomination SIREN N° Voie CP Commune
détention parts
BOULEVARD DES
BNP PARIBAS 662042449 100,00 200 000,00 16 75009 PARIS
ITALIENS
Capital détenu par les personnes physiques :

% Nombre de
Nom Prénom N° Voie CP Commune
détention parts

Charges et produits exceptionnels
Charges Produits
Libellé
exceptionnelles exceptionnels
Produits sur cession titres EMZ 2 405 820,55

VNC titres 108 566,39
TOTAL 108 566,39 2 405 820,55

Impôt sur les bénéfices
Résultat avant
Impôts Impôt
impôt
Résultat courant 2 315 314,10 296 512,23
Résultat exceptionnel 2 297 254,16 43 531,71
IS sur résultats antérieurs
Contribution sociale
Contribution exceptionnelle
TOTAL 4 612 568,26 340 043,94
est fournie.

Ventilation du chiffre d'affaires
Ventilation du chiffre d’affaires Exercice 2019 Exercice 2018 Variation
Répartition par secteur d’activité
Ventes de marchandises %
Production vendue biens %
Production vendue services 13 797 762,56 14 598 462,26 -5,48%
Répartition par marché géographique
Chiffres d'affaires nets-France 12 413 343,08 12 727 877,26 -2,47%
Chiffres d'affaires nets-Export 1 384 419,48 1 870 585,00 -25,99 %
Chiffres d'affaires nets 13 797 762,56 14 598 462,26 -5,48%
est fournie.

Effectifs
Effectif moyen
Effectif moyen mis à la Effectif moyen
salarié disposition de global
l'entreprise
Effectf 2019 2018 2019 2018 2019 2018
Ingénieurs et Cadres 33,80 33 2 2,4 35,80 35,40
Agents de maîtrise
Employés et techniciens
Ouvriers
Autres
TOTAL 33,80 33 2 2,4 35,80 35,40
L'effectif moyen du personnel est de : 35,80 .Afin que le lecteur des comptes annuels puisse porter un jugement
avisé, l'information complémentaire suivante est fournie.

Liste des filiales et participations
Réserves et Valeurs comptables des Montant Chiffre Dividendes

report à Quote- Prêts et
titres détenus des d’affaires Résultat encaissés
nouveau part du avances
cautions et hors taxe du du dernier par la
Filiales et participations Capital (4) avant capital consentis
avals dernier exercice société en
affectations détenu non encore
donnés par exercice clos cours
des résultats (en %) Brute Nette remboursés
la société écoulé d’exercice
(4)
A. Renseignements détaillés(1) (2)

Filiales (+ de 50% du capital détenu par la
société)
Participations (10 à 50% du capital) - à

détailler
EUROMEZZANINE 500 000 10 365 265 12.00% 17 222 798 3 471 253
CONSEIL
11 Rue Scribe 75009
PARIS
B. Renseignements globaux concernant les autres filiales et participations non reprises au

Filiales françaises
(ensemble)
Filiales étrangères
(ensemble) (3)
Participations dans des
sociétés françaises
Participation dans des
sociétés étrangères
TOTAL
(1) Dont la valeur d'inventaire excède un certain pourcentage (déterminé par la réglementation) du capital de la société astreinte à la publication. Lorsque la société a
annexé à son bilan, un bilan des comptes consolidés
conformément à la réglementation, cette société ne donne des renseignements que globalement (§ B) en distinguant (a) filiales françaises (ensemble) et (b) filiales
étrangères (ensemble).
(2) Pour chaque filiale et entité avec laquelle la société a un lien de participation indiquer la dénomination et le siège social.
(3) Les filiales et participations étrangères qui, par suite d'une dérogation, ne seraient pas inscrites au § A sont inscrites sous ces rubriques.

Evénements post clôture
L'épidémie de coronavirus a démarré fin 2019, mais n'a été reconnue comme pandémie par
l'Organisation mondiale de la santé qu’à partir du 11 mars 2020. De nombreux gouvernements et
organismes de réglementation ont adopté diverses mesures pour lutter contre sa propagation, en
imposant notamment des restrictions sur les voyages, des quarantaines, des fermetures d'entreprises et
d'autres activités ainsi que le confinement de certaines zones. Ces mesures vont affecter la chaîne
d'approvisionnement mondiale ainsi que la demande de biens et de services et auront donc un impact
important sur la croissance mondiale.
Dans le même temps, les politiques budgétaires et monétaires ont été assouplies pour soutenir
l'économie. Alors que ces mesures gouvernementales et leurs effets sont encore en cours d’évolution,
l’incertitude demeure élevée concernant l'ampleur des dommages que cette épidémie aura causés aux
économies tant au niveau local que mondial.
Les comptes au 31 décembre 2019 ont été préparés sur la base de la continuité d’activité sans effet de
cet évènement postérieur à la date de clôture. Cette épidémie pourrait avoir des impacts plus ou moins
importants sur les états financiers de l’exercice 2020. Ceux-ci dépendront notamment des évolutions des
marchés financiers et donc des principaux indices reflétant la valeur des instruments financiers les
composant ; l’évolution de la valorisation de ces instruments étant notamment et partiellement liée à la
santé financière avant l’épidémie des sociétés émettrices de ces instruments et de l'efficacité des
mesures de soutien gouvernemental et financier dont elles bénéficieront et de l'ampleur des dommages
affectant leurs activités commerciales ou leurs effectifs.
Alors que l’effet de ces événements sur BNP Paribas Capital Partners est largement imprévisible dans la
mesure où la pandémie continue de se propager, ces impacts devraient concerner principalement le
niveau de commissions nettes perçues (notamment niveau des commissions de gestion) et l’évaluation
des actifs.

BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS
Société par actions simplifiée au capital de 3.000.000 €
1, Boulevard Haussmann – 75009 Paris
R.C.S. Paris B348 541 145
_________
Extrait du Procès-verbal
de la décision
de l’associé unique du 18 mai 2020
_________
L’an deux mil vingt,

le dix-huit mai,
à dix heures trente,
L’assemblée de BNP Paribas Capital Partners (« BNPP CP »), société par actions simplifiée au capital
de 3.000.000 euros, s’est réunie au 14 rue Bergère – 75009 Paris, sur convocation de son Président.
…………………………………………………………………………………………………………………………..
PREMIERE RESOLUTION
L’associé unique connaissance prise du rapport de gestion et du rapport général du commissaire aux
comptes, approuve les comptes à savoir le bilan, le compte de résultat et l’annexe arrêtés au 31
décembre 2019, tels qu’ils lui ont été présentés ainsi que toutes les opérations qu’ils traduisent.
En conséquence, il donne, pour l’exercice clos le 31 décembre 2019, quitus de sa gestion aux dirigeants.
Cette résolution est adoptée.
DEUXIEME RESOLUTION
L’associé unique, constatant que l’exercice clos le 31 décembre 2019 a fait ressortir un bénéfice net
comptable de 4 142 507,43 €, décide, sur proposition du Président, de l’affecter comme suit :
Euros
Résultat de l’exercice 4 142 507,43

Report à nouveau 153 746,07
Résultat distribuable 4 296 253,50
Affectation du résultat Euros
Dividende 4 296 000,00

Montant porté au report à nouveau 253,50
L’associé unique décide qu’il soit distribué un dividende de 4 296 000,00 €, soit 21,48 € par action.
A l’issue de cette affectation, le Report à Nouveau qui s’élevait à 153 746,07 € s’établit désormais à
253,50 €.
Il est rappelé que les montants par action distribués à titre de dividendes, au cours des trois précédents
exercices ont été les suivants :
Exercice clos le 31 décembre 2016 : distribution d’un dividende de 0,85 € par action.
Exercice clos le 31 décembre 2018 : distribution d’un dividende de 11 € par action.
1
…………………………………………………………………………………………………………………………..
CINQUIEME RESOLUTION
L’associé unique confère tous pouvoirs au secrétaire de séance à l’effet de délivrer des copies ou extraits
certifiés conformes du procès-verbal ainsi qu’à la société « Lextenso / Petites affiches » et/ou à tout
porteur d’un exemplaire original, d’une copie ou d’un extrait du présent procès-verbal, en vue de
l'accomplissement de toutes formalités légales de publicité, de dépôt et d'inscription modificative au
Registre du Commerce et des Sociétés, y compris par voie dématérialisée avec signature électronique,
conformément aux textes légaux en vigueur.

…………………………………………………………………………………………………………………………..
Extrait certifié conforme
Xavier Moioli
Secrétaire de séance
2
BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS
SAS au capital de 3.000.000 €
1, Boulevard Haussmann – 75009 PARIS
R.C.S Paris B 348 541 145
RAPPORT DE GESTION A L’ASSOCIE UNIQUE

SUR L’EXERCICE 2019
Les Faits marquants de l’exercice 2019
BNPP CP a reçu en 2019 des marques d’intérêts des investisseurs pour le 1er fonds de fonds de dettes
dites à situations spéciales (106,6 M€ levés en fin d’année pour un objectif de l’ordre de 150 M€ d’ici
avril 2020) ainsi que pour le fonds nourricier d’un fonds d’infrastructure géré par JP Morgan (90 M€
d’engagements supplémentaires pour une taille en fin d’année de 391 M€).
Ces succès dans la classe d’actifs non cotés ont partiellement compensé la réduction de 28% observée
pour les actifs sous gestion des fonds plus liquides (fonds de Hedge Funds et UCITS).
BNPP CP a également enregistré la démission de ses deux gérants de fonds de private equity, retardant
ainsi la levée du fonds successeur Fundexi V programmée initialement au printemps 2019. Une nouvelle
équipe a été reconstituée dans l’immédiat avec les professionnels en exercice, et un nouveau projet de
fonds de fonds de private equity, orienté Investissement Durable, sera proposé au marché en 2020.
Plus globalement, BNPP CP a réorganisé son organigramme fonctionnel pour tenir compte des
évènements survenus en 2019, et pour se préparer au enjeux de 2020 :
‐ Une implication plus marquée dans les nouveaux projets multi assets de BNPP AM
‐ Une promotion plus importante de la distribution de ses produits auprès de BNPP AM
‐ Une réflexion engagée pour inclure plus de produits non cotés dans les allocations d’actifs
de BNPP AM
Enfin, BNPP CP génère une plus-value exceptionnelle de 2.11 M€ suite à une cession partielle de sa
participation dans la société de gestion EMZ Partners.
Dans ce contexte de gestion, et compte tenu de ce résultat exceptionnel, l’exercice 2019 se conclut sur
un résultat net record de 4.14 M€ contre 2,25 M€ en 2018.
Fin 2019, BNPP CP dispose d’un effectif de 37 personnes (+1 rapport à fin 2018).
I‐ ACTIVITE ABSOLUTE RETURN & PRIVATE MARKET
Durant l’exercice 2019, l’équipe dédiée à ces activités a renforcé ses capacités en sélection de Hedge
Funds et UCITS et compte en fin d’année un effectif de 12 professionnels (1 recrutement et 1 CDD
transformé en CDI)
Dans le cadre d’un aménagement fonctionnel de l’organigramme de BNPP CP, nous avons mis
davantage en évidence la répartition du management de gestion, en tenant compte du renforcement
de notre gamme complète sur les créneaux de la performance absolue et le Private Market :
 Fonds sécuritaires (UCITS liquide à faible risque) et Fonds de Hedge Funds (activité
historique)
 Fonds de fonds de dettes
 Autres Solutions alternatives (Infrastructure et conseil en Multi Assets et structuration)
 Due diligence, et conseil en sélection de fonds
1
Comme évoqué en introduction, les fonds de private assets ont rencontré un beau succès, alors qu’en
2018 c’étaient les encours de fonds UCITS qui avaient connu la meilleure progression.
‐ La levée de fonds du fonds de fonds BNP Paribas CP European Capital Opportunities –

ESO (RAIF Luxembourgeois) réunit en fin d’année un total d’engagement de 106,6 M€
auprès d’une douzaine d’investisseurs. L’objectif de taille de fonds est de 130/140 M€ d’ici
avril prochain
o Le fonds est déployé à hauteur de 24,3 M€, soit 22,8% de l’engagement total, dans
4 fonds sous-jacents (8 étant l’objectif fixé)
Il s’agit d’un réel succès pour un « First Time Fund », fonds fermé qui plus est, ce qui permet
de générer sur la phase déploiement 40 bps par an sur le total des engagements (et ensuite
une rémunération dégressive assise toujours sur le total des engagement)
‐ Le fonds nourricier du fonds infra JP Morgan (FPS) a recueilli 90 M€ d’engagements

supplémentaires qui seront appelés courant 2020.
Ce fonds donne l’accès à une douzaine d’investisseurs français à des investissements en
infrastructures dans un fonds maître de JP Morgan, en multi devises. Et BNPP CP offre un
service de couverture du risque de change aux investisseurs.
Dans le même temps, et dans un contexte boursier perturbé, les fonds de Hedge Funds et UCITS ont
enregistré une réduction de leurs encours de 28%, passant de 938 M€ fin 2018 à 673 M€ fin 2019.
La performance de la SICAV Parworld Lyra est demeurée en dessous des objectifs de rendement,
malgré le rebond observé au 4ème trimestre.
Les deux investisseurs investis dans les fonds dédiés respectivement Elite Edge Diversified et BNPP
CP Cardif Alternative ont revu leurs allocations à la baisse dans cette classe d’actifs malgré le bon
niveau de performance.
L’équipe de gestion souhaite vivement relancer le fonds de Hedge Funds BPA, ouvert au public, qui
présente une référence de « track record » reconnue dans le marché. Cette réactivation de fonds
nécessite une poche de « seed money » de la part de BNPP AM. BNPP CP examinera en 2020 si les
conditions sont réunies pour une telle opération.
Les revenus bruts dégagés par les activités de gestion et de conseil ont représenté 6,39 M€ contre
6,78 M€ en 2018. Avec la levée du fonds de fonds de dettes ESO, les commissions de placement
réglées en 2019 (632 K€) ont été plus significatives qu’en 2018 (287 K€).
II‐ ACTIVITE FONDS DE FONDS DE PRIVATE EQUITY
L’équipe gère trois fonds de fonds et réunit 7 personnes.
‐ Fundexi Europe II (millésime 2006 – Taille 223,5 M€).
Après 14 ans d’existence, ce Fonds est entré en phase de liquidation en décembre 2019 et ne
représente plus qu’un actif net de 1,54 M€ (soit indirectement un solde de 6 sociétés en
portefeuille).
Le portefeuille résiduel est composé de 3 fonds sous-jacents dont les perspectives sont limitées
(Fonds eux-mêmes en phase de liquidation)
Afin de terminer ce fonds, des solutions de cessions sur le marché secondaire sont explorées.
Au final, les investisseurs ont perçu un multiple de 1,40x de leurs investissements pour un TRI
de 7,3%.
2
‐ BNPP European Private Equity III (millésime 2009 – Taille 65,4 M€).
Ce fonds de fonds a été déployé sur 18 fonds sous-jacents et a été appelé à 100%. Il est
également entré en phase de liquidation progressive des 7 fonds-jacents encore en portefeuille.
A fin 2019, le fonds a distribué aux investisseurs 84,2 M€, soit un multiple de 1,28x des capitaux
appelés. Sa valeur résiduelle s’établit à 13,2 M€, ce qui laisse entrevoir un multiple net final de
l’ordre de 1,48x
‐ Fundexi IV-B (millésime 2014 – Taille 333,2 M€).
Le fonds a achevé sa période d’investissement le 5 août 2018 avec des engagements souscrits
dans 30 fonds sous-jacents.
Le fonds a appelé auprès de ses investisseurs un total de 283,4 M€, soit 85,1% de la taille du
fonds. Avec un total de 113,4 M€, les distributions cumulées représentent 40% du capital appelé.
Si l’on retient que la valeur du fonds fin 2019 est estimée à 267,3 M€, la valeur totale du fonds
(TVPI), incluant les distributions, est sur une base d’un multiple de 1,34x du capital appelé qui
devrait s’accroître sensiblement
Compte tenu des cessions de positions afin d’accélérer la liquidation des fonds les plus anciens,
les revenus de l’activité se sont réduits de 2,74 M€ en 2018 à 2,2 M€ en 2019.
Le lancement d’un nouveau fonds de fonds est reporté en 2020 suite à la démission des deux
gérants intervenue en juin.
III‐ ACTIVITE INCUBATION
Cette activité, menée pour le compte de BNPP AM, s’articule au sein du fonds BNPP Capital Partners
Participations géré par 2 professionnels.
L’objectif du fonds est de prendre des participations dans des sociétés de gestion ou financières, mais
également d’investir dans des premiers fonds lancés par des gérants sélectionnés. Le modèle
économique de ces investissements prévoit un partage de la valeur ou de la performance future.
L’activité d’incubation a poursuivi sa montée en charge avec deux nouveaux investissements majeurs
pour un total de 44,4 M€ ;
‐ Un fonds UCITS long/short actions Tech US pour 22,7 M€,
‐ Un fonds de hedge Brésilien (« multimercados ») pour 21,7 M€.
Au total, le portefeuille est composé de 11 investissements pour une valeur investie en fin d’année de
133 M€, dont ;
‐ 3 sociétés (2,6 M€)
‐ 8 fonds (130,4 M€)
Le portefeuille investi a une valeur de 126 M€ pour un prix de revient de 136 M€. En incluant la trésorerie
à investir, l’actif net représente 153,3 M€
IV‐ FONDS OPERA TECH VENTURES (OTV)
Ce Fonds, géré par 3 professionnels, a été conçu pour les besoins de transformation du groupe BNPP
dans les domaines multiples de l’industrie financière. Ce fonds est ouvert principalement aux métiers
du Pôle IFS en tant que sponsors industriels des opérations réalisées. La rémunération annuelle a été
fixée à 1% du capital investi avec un minimum de 400 K€.
BNP Paribas est donc le seul investisseur dans ce fonds ouvert à la souscription selon les opportunités
d’investissements (pas d’engagement fixe à ce jour). En revanche, BNPP CP fournit les informations
nécessaires au reporting du groupe pour répartir la valeur du fonds entre les métiers participants.
3
Les investissements mondiaux dans le secteur de la fintech restent importants à 34 Md USD malgré
une baisse de 19% en 2019 par rapport à 2018. Cette baisse a été principalement causée par l’Asie,
qui avait connu une année exceptionnelle en 2018 avec une transaction record de 14 Md USD sur Ant
Financial.
Les levées ont par ailleurs cru de 42% en Amérique du Nord et de 71% en Europe confirmant l’attrait
des investisseurs pour ce secteur en pleine croissance
Après 18 mois d’activité, le portefeuille d’OTV se compose de 11 investissements, dont 5 fonds de

capital-risque/Fintech et 6 participations directes au capital d’entreprises,
4 prises de participations parmi les 6 en portefeuille ont été réalisées cette année :
‐ Rewire, une néobanque transfrontalière pour migrants, pour 1,75 M€,

‐ Token , une plateforme d’open banking, pour 1,78 M€,
‐ Tink, un agrégateur bancaire pour 2 M€
‐ SBC Fintech Amsterdam, un incubateur de startups pour 75 K€.
La société Token a procédé à la scission de son activité de « stable coin » sous la forme d’une nouvelle
entreprise, M10, dont Opera Tech Ventures détient un nombre de parts équivalent à celles détenues
dans Token.
Opera Tech Ventures a également réinvesti dans une société du portefeuille, 1 Debit Inc (Chime), à
l’occasion de deux nouvelles levées de fonds de séries D et E au premier et troisième trimestre pour un
montant total de 6,95 M€ amenant l’investissement total à 11,25 M€. Les opérations menées sur cette
ligne depuis l’investissement initial ont généré un multiple de 4,25x.
La valeur du portefeuille investi s’élève à 73,2 M€ fin 2019, pour un prix de revient de 35 M€.
V‐ ADMINISTRATION DE FONDS
L’équipe d’administration de fonds, intégrée dans le secrétariat général et composée de 6

professionnels et d’un intérimaire, est un partenaire privilégié de la Banque Privée de BNP Paribas pour
son accès au marché du private equity en France (gestion de 8 fonds nourriciers pour un total
d’engagements de 298 M€ - en taille de fonds). La valeur de ce portefeuille (NAV + capital à appeler)
en fin d’année est de 165,2 M€.
L’équipe private equity de la Banque Privée a connu de profonds changements en 2019, et aucun
nouveau fonds n’a été lancé. Il est inscrit cependant que BNPP CP accompagnera la nouvelle équipe
dans le développement de ces produits d’investissement destinés exclusivement aux clients de la
Banque.
Au cours de l’exercice, la gestion administrative a maintenu ses interventions dans les autres domaines
suivants :
‐ La gestion administrative et comptable de 4 fonds de fonds, 1 fonds d’incubation et le fonds

OTV
‐ Le monitoring d’investissements propres à BNP Paribas, sous tutelle BNPP AM (Hamilton Lane
et UOB Portfolio Advisor Pan Asia)
‐ Une offre de prestations de services à 4 sociétés de gestion externes, dans le cadre de d’une
délégation de gestion administrative de fonds
Les principales nouveautés concernent ;
‐ La prise en main administrative et comptable du fonds de fonds de dettes Dysprosium (FPS)

lancé au Q4 2018
4
‐ La supervision administrative de l’autre fonds de fonds de dettes ES0, confié au Dépositaire
BP2S au Luxembourg
‐ Les préparatifs au transfert de l’administration du fonds nourricier Infrastructure de JP Morgan
de BP2S chez BNPP CP
‐ La bascule des fonds dans le nouvel applicatif MERLIN pour la comptabilité et l’administration,
prévue au 1er trimestre 2020.
A fin 2019, l’équipe administre un total de 51 fonds de private equity et de dettes dont les revenus nets
représentent 1,17 M€ (1,10 M€ en 2018)
VI‐ RESULTAT DE L’EXERCICE 2019
Les revenus bruts (commissions de gestion, de conseil et d’administration de fonds), en réduction de

800 K€, s’élèvent à 13.8 M€ contre 14.6 M€ en 2018, et se répartissent comme suit selon les activités :
 Fonds de fonds de private equity (-490 K€) : 2,19 M€ contre 2.68 M€, en raison principalement
des cessions importantes de positions sur le marché secondaire intervenues en 2018, et le
lancement retardé d’un fonds successeur à Fundexi IV suite à la démission des deux gérants.
 Absolute Return, dettes et infrastructure (-390 K€) : 6,39 M€ contre 6,78 M€ en 2018, en
soulignant cependant ;
o Les effets (i) de la décollecte sur les fonds de fonds de Hedge et UCITS (-645 K€) et
(ii) l’absence de commission de surperformance (325 K€ en 2018)
o Compensés partiellement par la progression des revenus sur les encours de fonds de
fonds de dettes (+740 K€)
 Incubation : 3,22 M€ au même niveau que l’exercice précédent (rémunération sur base
forfaitaire)
 Administration de fonds, incluant la gestion des fonds nourriciers des clients de la Banque
Privée : 2 M€ (comparable à 2018 : 1,92M€)
Ainsi, après les rétrocessions réglées en 2019 (1,58 M€ contre 1,1 M€ en 2018), les revenus nets de
l’année (12,8 M€) sont en recul de 9,5% par rapport à 2018 (13,5 M€). Les produits d’exploitation
intègrent par ailleurs une reprise de provisions sur engagements sociaux (IFC principalement) de 388
K€ (230 K€ en 2018).
Le montant des charges d’exploitation (incluant la Participation et hors rétrocessions et commissions

de placement, est de 11,53 M€, soit une baisse de 1,5% par rapport à 2018 (11,7 M€) :
 Une masse salariale de 8,26 M€ (8,63 M€ en 2018) qui enregistre l’effet démission de deux
gérants
 Des autres frais généraux de 3,27 M€ relativement stables par rapport à 2018 (3,10 M€)
Dans ce contexte, le résultat d’exploitation de l’exercice est en recul de 1,76 M€ en 2018 à 1,07 M€ en
2019.
Le résultat financier, constitué essentiellement du dividende versé par EMZ Partners (0,996 M€), est
positif de 1,11 M€ (0,996 M€ en 2018)
Le résultat courant avant impôt s’établit à 2,18 M€, en retrait de 20% en comparaison avec 2018
(2,73 M€).
Par ailleurs, l’exercice 2019 enregistre un résultat exceptionnel significatif de 2,3 M€ suite
principalement à la cession partielle de la participation historique au capital de EMZ Partners (2,11 M€
pour 12,9% du capital). BNPP CP conserve 12% du capital. S’ajoute à ce résultat un gain en capital de
225 K€ (parts de carried interest d’un ancien FCPI)
5
Après impôt sur les sociétés, le résultat net est bénéficiaire de 4,14 M€ (2,25 M€ en 2018).
VII‐ RATIO DE FONDS PROPRES REGLEMENTAIRES
Les fonds propres règlementaires de BNPP CP à fin décembre 2019 représentent 2.210.262 €, ce qui
correspond à 1/4 des frais généraux de l’année (hors rétrocessions et bonus payés en 2019) auxquels
s’ajoutent les fonds propres complémentaires correspondant à 0,01% de la valeur des fonds gérés.
Les fonds propres disponibles de BNPP CP (déterminés selon les principes de l’AMF) représentent à
fin 2019 un montant de 2.738.102 €, et sont par conséquent excédentaire de 527,8 K€ par rapport aux
fonds propres réglementaires.
Fonds propres Fonds propres Fonds propres

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019
Capital Social 3 000 000 3 000 000 3 000 000
Prime d'émission
Réserve Légale 300 000 300 000 300 000
Autres réserves
Report à nouveau 639 258 100 656 153 746
Résultat net social de l'année 1 263 398 2 253 090 4 142 507
‐ Dividendes ‐1 802 000 ‐2 200 000 ‐4 296 000
Fonds propres 3 400 656 3 453 746 3 300 253
Fonds propres complémentaires
‐ Déductions ( actifs incorporels ) ‐225 624 ‐203 109 ‐202 880
‐ Participationsréglementées ‐745 488 ‐745 488 ‐359 271
Fonds propres disponibles 2 429 544 2 505 149 2 738 102
VIII‐ EVENEMENTS MARQUANTS INTERVENUS DEPUIS LA CLOTURE DE L’EXERCICE
 Les deux gérants de fonds de fonds de private equity qui ont présenté leur démission fin mars
2019 ont entamé une procédure de contentieux envers BNPP CP en mars 2020 pour tenter de
requalifier leur démission en licenciement sans faute. En relation avec la RH de BNPP AM,
BNPP CP a fait appel aux services du cabinet Dentons pour la défense de ses intérêts
 L'épidémie de coronavirus a démarré fin 2019, mais n'a été reconnue comme pandémie par
l'Organisation mondiale de la santé qu’à partir du 11 mars 2020. De nombreux gouvernements
et organismes de réglementation ont adopté diverses mesures pour lutter contre sa propagation,
en imposant notamment des restrictions sur les voyages, des quarantaines, des fermetures
d'entreprises et d'autres activités ainsi que le confinement de certaines zones. Ces mesures
vont affecter la chaîne d'approvisionnement mondiale ainsi que la demande de biens et de
services et auront donc un impact important sur la croissance mondiale.
Dans le même temps, les politiques budgétaires et monétaires ont été assouplies pour soutenir
l'économie. Alors que ces mesures gouvernementales et leurs effets sont encore en cours
d’évolution, l’incertitude demeure élevée concernant l'ampleur des dommages que cette
épidémie aura causés aux économies tant au niveau local que mondial.
Les comptes au 31 décembre 2019 ont été préparés sur la base de la continuité d’activité sans
effet de cet évènement postérieur à la date de clôture. Cette épidémie pourrait avoir des impacts
plus ou moins importants sur les états financiers de l’exercice 2020. Ceux-ci dépendront
notamment des évolutions des marchés financiers et donc des principaux indices reflétant la
6
valeur des instruments financiers les composant ; l’évolution de la valorisation de ces
instruments étant notamment et partiellement liée à la santé financière avant l’épidémie des
sociétés émettrices de ces instruments et de l'efficacité des mesures de soutien
gouvernemental et financier dont elles bénéficieront et de l'ampleur des dommages affectant
leurs activités commerciales ou leurs effectifs.
Alors que l’effet de ces événements sur BNPP Capital Partners est largement imprévisible dans
la mesure où la pandémie continue de se propager, ces impacts devraient concerner
principalement le niveau de commissions nettes perçues.
IX‐ MANDATS ET FONCTIONS
Voir annexe n°1
X‐ ACTIONNARIAT SALARIE
La société ne compte pas d’actionnariat salarié.
XI‐ MONTANT DES DEPENSES ET DES CHARGES FISCALEMENT NON DEDUCTIBLES (et
impôt en résultant)
Le montant des dépenses et des charges fiscalement non déductibles s’élève pour l’exercice
2019 à 3. 346 788 €. Le résultat fiscal 2019 est de 1.004 878 €, par conséquent, l’impôt sur les
bénéfices s’élève à la somme de 340 044 €.
XII‐ ACTIVITES POLLUANTE OU A RISQUE
La société n’exerce pas d’activités polluantes ou à risques.
XIII‐ PRISE DE PARTICIPATION ET FILIALES
La société n’a pris aucune nouvelle participation lors de l’exercice 2019.

Conformément à l’article L 233-6 du Code du Commerce, nous vous informons de l’absence de
sociétés filiales et de sociétés contrôlées.
XIV‐ INFORMATIONS SUR LES ECHEANCES DES DETTES FOURNISSEURS A LA CLOTURE

DE L’EXERCICE
7
31/12/2019
Echéances Echéances Echéances

Dettes échues Echéances à Echéances au- Hors Total dettes
entre J+16 et entre J+31 et entre J+46 et
à la clôture J+15 delà de J+60 échéances fournisseurs
J+30 J+45 J+60
Fournisseurs 136 966,37 0,00 136 966,37 136 966,37
Fournisseurs
immobilisations
Total à Payer 136 966,37 0,00 136 966,37 0,00 0,00 0,00 0,00 136 966,37
Factures non parvenues
Autres (à détailler)
TOTAL 136 966,37 0,00 136 966,37 0,00 0,00 0,00 0,00 136 966,37
31/12/2018
Echéances Echéances Echéances

Dettes échues Echéances à Echéances au- Hors Total dettes
entre J+16 et entre J+31 et entre J+46 et
à la clôture J+15 delà de J+60 échéances fournisseurs
J+30 J+45 J+60
Fournisseurs 450 429,22 0,00 450 429,22 450 429,22
Fournisseurs
immobilisations
Total à Payer 450 429,22 0,00 450 429,22 0,00 0,00 0,00 0,00 450 429,22
Factures non parvenues
Autres (à détailler)
TOTAL 450 429,22 0,00 450 429,22 0,00 0,00 0,00 0,00 450 429,22
XV‐ ELEMENTS QUANTITATIFS SUR LES REMUNERATIONS
Voie annexe n°2
XVI‐ REMUNERATIONS VERSEES AUX MEMBRES DU COMITE
Jetons de présence
Pour l’année 2019, il n’a pas été prévu d’enveloppe globale pour les jetons de présence.
XVII‐ ARRETE DES COMPTES ET PROPOSITION D’AFFECTATION DU RESULTAT
L’exercice 2019 se solde par un bénéfice de 4.142.507,43 € qui permet de disposer d’un résultat
distribuable de :
o Report à nouveau au 01/01/2019 153.746,07 €

o Résultat de l’exercice 2019 4.142.507,43 €
Soit au total, 4 296 253,50 €
Nous proposons le projet d’affectation du résultat de l’exercice clos le 31/12/2019 suivant :
o Distribution au titre des dividendes 4 296 000,00 € (soit 21,48 € par titre)
o Report à nouveau 253,50 €
A l’issue de cette affectation, le Report à Nouveau qui s’élevait à 153.746,07 € s’établirait à

253,50 €.
8
Exercice clos le 31 décembre 2018 : distribution d’un dividende de 11 € par action.
XVIII‐ RESULTAT DE LA SOCIETE AU COURS DES 5 DERNIERS EXERCICES
Etabli en EUR 31/12/2019
Nature des indications Exercice Exercice Exercice Exercice N Exercice

2015 2016 2017 2018 2019
I. Capital en fin d'exercice
a) Capital social (en EUR) 3 000 000.00 3 000 000,00 3 000 000,00 3 000 000,00 3 000 000,00
b) Nombre d'actions ordinaires existantes 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000
c) Nombre d'actions à dividendes prioritaires (sans droit de

vote) existantes
d) Nombre maximal d'actions futures à créer
d‐1) par conversion d'obligations
d‐2) par exercice de droits de souscription
a) Chiffre d'affaires hors taxes 11 806 703,00 13 832 424,66 13 070 412,22 14 598 462,26 13 797 760,94
b) Résultat avant impôts et charges calculées 644 009,00 979 820,66 1 948 766,25 3 103 180,25 5 074 744,59
c) Impôt sur les bénéfices 592 218,00 433 417,00 630 244,00 340 043,94
d) Participation des salariés dûe au titre de l'exercice 87 602,00 94 374,49 111 918,62 125 470,00 130 016,83
e) Dotations aux amortissements et provisions 253 380.00 45 720,28 140 032,52 94 376,45 462 176,33
f) Résultat après impôts et charges calculées 556 407,00 247 507,89 1 263 398,11 2 253 089,80 4 142 507,43
g) Résultat distribué au titre de l'exercice 170 000,00 1 802 000.00 2 200 000,00 4 296 000,00
a) Résultat après impôts mais avant charges calculées 4.05 1.47 7.57 12,36 23,67
b) Résultat après impôts et charges calculées 2.78 1.23 6.31 11,26 20,71
c) Dividende ordinaire net attribué à chaque action 0.00 0.85 9.01 11 21,48
a) Effectif moyen des salariés employés 26.00 29.00 30,00 33,00 35,80
b) Montant de la masse salariale de l'exercice 3 806 938,00 4 382 072,09 4 649 680,48 5 119 761,14 5 035 132,62
c) Montant des sommes versées au titre des avantages

2 004 496,00 2 063 259,38 2 243 782,20 2 235 593,83 2 433 936,80
sociaux de l'exercice (sécurité sociale, retraites...) (EUR)
XIX‐ MANDATS DES MEMBRES DU COMITE DE SURVEILLANCE
Aucun mandat n’arrive à échéance.
- Le mandat de Monsieur Frédéric Janbon arrive à échéance lors de l’assemblée de 2023,

appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2022.
- Le mandat de Monsieur Andreas Lambropoulos arrive à échéance lors de l’assemblée de
2022, appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2021.
9
- Le mandat de BNP Paribas (représentée par Monsieur Thierry Veyssière) arrive à échéance
lors de l’assemblée de 2022, appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31
décembre 2021.
- Le mandat de Monsieur Christian Bartholin arrive à échéance lors de l’assemblée de 2023,
appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2022.
XX‐ FONCTIONS DE PRESIDENT ET DE DIRECTEUR GENERAL
Président :
Les fonctions de Président de la Société de Monsieur Gilles Guerin arrivent à échéance lors de
l’assemblée générale annuelle de 2022 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le
31 décembre 2021.
Directeur général :
Les fonctions de directeur général de Monsieur Max Diulius arrivent à échéance lors de
l’assemblée générale annuelle de 2022 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le
31 décembre 2021.
XXI‐ CONVENTIONS VISEES AUX ARTICLES L.227-10 ET SUIVANTS DU CODE DE

COMMERCE
Aucune convention visée à l’article L.227-10 du code de commerce n’a été autorisée et conclue
au cours de l’exercice 2019.
XXII‐ CONVENTIONS CONCLUES ENTRE UN DIRIGEANT OU UN ACTIONNAIRE

SIGNIFICATIF ET UNE FILIALE
Aucune convention visée par ces dispositions n’a été conclue au cours de l'exercice écoulé.
Le Président
10
Annexe 1 : Mandats et Fonctions
Frédéric JANBON BNP PARIBAS Capital Partners :

- Membre et Président du Comité de Surveillance
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Holding :
- Directeur Général et Administrateur
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France :
- Président et Administrateur
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT UK Ltd :
- Administrateur
BNP Paribas UK Holdings Limited:
- Administrateur
BNP Paribas Real Estate Investment Management France :
- Président du Conseil de Surveillance
AFG :
- Membre du Comité Stratégique
Andreas LAMBROPOULOS  Membre du Comité de Surveillance BNP PARIBAS Capital Partners
 Administrateur et Président du conseil d’administration de BNP Paribas
Dealing Services
 Administrateur de B*Capital
 Board of Directors BNP Paribas USA Inc.
Christian BARTHOLIN Membre du Comité de Surveillance de BNPP CP
BNP Paribas NA
Gilles GUERIN Président de BNP PARIBAS Capital Partners

Membre du Board de la société Aurora
Chairman et Membre du Board de la société Innocap
Membre du Comité de Gouvernance de la société Ginjer
Chairman et membre du board de la société Caple (NL)
Membre du board de Orion Partners
Max DIULIUS Directeur général de BNP PARIBAS Capital Partners
11
Annexe 2 : Eléments quantitatifs de rémunération
Ci‐dessous, les informations quantitatives sur les rémunérations, telles qu’elles sont requises par
l’article 22 de la directive AIFM (Directive 2011/61/UE du 8 juin 2011) et par l’article 69‐3 de la directive
OPCVM V (Directive 2014/91/UE du 23 juillet 2014), dans un format conforme aux préconisations de
l’association de Place AFG (Association Française de Gestion)1.
Rémunérations agrégées des collaborateurs de BNPP Capital Partners (art 22-2-e de la directive
AIFM):
Nombre de Rémunération Totale Dont rémunération

collaborateurs (k EUR) variable totale
(fixe + variable) (k EUR)
Ensemble des
collaborateurs de
BNPP Capital 35 4,964 1,917
Partners
Rémunérations agrégées des collaborateurs de BNPP Capital Partners dont l’activité a un impact
significatif sur le profil de risque et sont donc « Collaborateurs Régulés » (art 22-2-f de la
directive AIFM):
Secteur d’Activité Nombre de Rémunération

collaborateurs Totale (k EUR)
Collaborateurs Régulés employés de BNPP Capital Partners 12 3,008
dont gérants de Fonds d’Investissement Alternatifs / 11 2,930
d’OPCVM / gérants de mandats européens
Autres informations sur BNPP Capital Partners:
Nombre de fonds En-cours géré

(31.12.2019) (milliards d’Euros
au 31.12.2019)
OPCVM 0 0
Fonds d’Investissement Alternatifs 22 2
- En 2019, 130k EUR ont été versés, au titre du « carried interests » (investissement personnel
des professionnels donnant un accès potentiel aux plus‐values dégagées in fine par les fonds
de private equity ) aux collaborateurs de BNPP Capital Partners présents au 31.12.2019.
- Sous la supervision du comité de rémunération de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Holding

et de son conseil d’administration, un audit indépendant et
1
NB : les montants de rémunération ci‐dessus ne sont pas directement réconciliables avec les données
comptables de l’année, car ils reflètent des montants attribués, sur la base du périmètre des effectifs à la clôture
de la campagne annuelle de rémunération variable, en mai 2019. Ainsi, par exemple, ces montants incluent
toutes les rémunérations variables attribuées lors de cette campagne, qu’ils soient différés ou non, et que les
collaborateurs soient finalement restés dans l’entreprise ou non.
12
- Des informations supplémentaires sur la détermination de la rémunération variable sont
fournies dans la description de la politique de rémunération, publiée sur le site internet de la
société.
13

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Deloitte & Associés
6 place de la Pyramide

92908 Paris-La Défense Cedex
France
Téléphone : + 33 (0) 1 40 88 28 00
www.deloitte.fr
Adresse postale :
TSA 20303
92030 La Défense Cedex
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Société par actions simplifiée au capital de 2 188 160 €

Société d’Expertise Comptable inscrite au Tableau de l’Ordre de Paris Ile-de-France

Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la Compagnie Régionale de Versailles
572 028 041 RCS Nanterre
TVA : FR 02 572 028 041
Une entité du réseau Deloitte

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Paris-La Défense, le 7 mai 2020
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Société par actions simplifiée au capital de 2 188 160 €

Une entité du réseau Deloitte

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3 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

Exercice 2019 Exercice 2018

4 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

BILAN-PASSIF Exercice 2019 Exercice 2018

TOTAL AUTRES FONDS PROPRES (II)

Provisions pour risques 41 745,46 43 307,38

Emprunts obligataires convertibles

Emprunts et dettes financières divers (dont emprunts participatifs : )

TOTAL Dettes financières

TOTAL GENERAL - PASSIF (I à V) 15 257 218,33 13 849 268,85

5 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

sur 34 200,77 34 653,09

6 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

Compte de résultat (suite) Exercice 2019 Exercice 2018

Produits exceptionnels sur opérations de gestion

7 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

8 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

L'exercice a une durée de 12 mois couvrant la période du 01/01/2019 au 31/12/2019.

Ces comptes annuels ont été établis le 17/03/2020 .

Règles et méthodes comptables

et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

- Agencements : 5 ans Linéaire

- Matériel informatique : 3 ans Dégressif

- Mobilier de Bureau : 7 ans Linéaire

9 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

Valeurs mobilières de placement

• Pour les titres cotés, du cours moyen du dernier mois de l'exercice,

10 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

- Provisions IFC: 192 213 euros

Charges et produits financiers

14 salariés ont bénéficié de 168 heures de formation.

Il n'y a pas de changement de méthode d'évaluation au cours de l'exercice.

Il n'y a pas de changement de méthode de présentation au cours de l'exercice.

Notes sur le Bilan

- Clients :321 143.84 euros

- Produits à recevoir : 3 696 115.02 euros

- Etat Créances : 581 796.91 euros

- Débiteurs divers : 1 849.87 euros

- Frais à récupérer : 50 841.47 euros

- Fournisseurs et comptes rattachés : 136 966.37 euros

11 BNP PARIBAS CAPITAL PARTNERS

- Provisions Participation : 227 813.42 euros

- Provisions Bonus différés : 651 655.81 euros

- Charges sociales : 667 963.88 euros

- Etat - Dettes ( Tva , IS..etc ): 473 739.43 euros

- Formation professionnelle Continue : 15 061.28 euros

- Charges à payer : 4 636 903.81 euros

Notes sur le Résultat

- Prestations de services administratifs, comptables et conseil : 1 396 421.35 euros

- Rétrocessions de commissions : 1 582 705.05 euros

- Loyers et charges locatives :367 321.89 euros

- Frais de personnel (Mise à disposition) :420 212.21 euros

- Honoraires : 592 039.21 euros

- Voyages et déplacements :208 632.21 euros

- Intérim :64 286.28 euros

- Market Data : 268 361.93 euros

- Réceptions :30 052.30 euros

- Frais dépositaire :227 926.72 euros

- Assistance technique exterieur : 92 380.00 euros

1RXV DYRQV pJDOHPHQW SURFpGp FRQIRUPpPHQW DX[ QRUPHV G¶H[HUFLFH SURIHVVLRQQHO