Université Abdelmalek Essaadi

Faculté des Sciences Juridiques

Économiques et Sociales
TETOUAN

MASTER FINANCE AUDIT ET CONTRÔLE DE GESTION

9 ÉME PROMOTION

État financier et diagnostic

Les risques financiers : la prévention

des entreprises en difficulté (effet de
levier)

Encadré par :
Pr. ZAAM HOURIA
Élaboré par :

BOUCHDAK KANDJAA AYA KANJAA HAJAR TELLAL ZAINAB ZAYOU ALAE

FATIMA ZOHRA DOUHA

Année universitaire : 2022/2023

 SOMMAIRE

SOMMAIRE ............................................................................................................................. 2

INTRODUCTION .................................................................................................................... 3

Partie 1 : Notions générales. ................................................................................................ 4

1.Définition de risques financier :.................................................................................... 4

2.Définition de l’effet de levier : ....................................................................................... 4

3.L’importance de la prévention pour éviter les difficultés financières des entre-

prises : ................................................................................................................................ 5

Partie 2 : Les risques financières encourus par les entreprises ........................................ 6

1.Le risque de crédit ......................................................................................................... 6

2.Le risque de marché....................................................................................................... 7

3.Le risque opérationnel ................................................................................................. 10

Partie 3 : Les impacts de l’effet de levier sur la santé financière des entreprises ........ 12

1.Les mécanismes de l’effet de levier ............................................................................. 12

2.Les conséquences de l’effet de levier .......................................................................... 13

Partie 4 : La prévention des difficultés financières des entreprises : ............................ 15

1.Les mesures de prévention des difficultés financières des entreprises .................... 15

2.Les signes avant-coureurs des difficultés financière ................................................. 17

3.Les actions à mener pour redresser une entreprise en difficulté ............................. 17

CONCLUSION ........................................................................................................................ 19
1

INTRODUCTION
Le monde des affaires est rempli de risques financiers qui peuvent menacer la survie et le succès
d'une entreprise. Ces risques comprennent notamment les risques de crédit, de marché et
opérationnels, qui peuvent avoir des conséquences importantes sur la situation financière d'une
entreprise. Ces risques peuvent être exacerbés par des facteurs tels que l'endettement excessif,
la sous-capitalisation ou la volatilité des marchés.

L'effet de levier est un concept financier courant qui permet aux entreprises d'utiliser des dettes
pour financer leurs opérations et leurs investissements. Cela peut augmenter considérablement
leur potentiel de rendement, mais cela peut également augmenter les risques financiers auxquels
elles sont confrontées. En cas de difficultés financières, les entreprises ont besoin d'une stratégie
de prévention pour éviter la faillite, qui peut inclure la renégociation de la dette, la réduction
des coûts, la vente d'actifs non essentiels ou la recherche de nouveaux financements. Cependant,
si l'effet de levier est trop important, ces mesures peuvent être insuffisantes pour résoudre les
problèmes financiers de l'entreprise, ce qui peut entraîner des conséquences importantes pour
les actionnaires, les employés et les clients de l'entreprise.

Dans cet exposé, nous allons explorer les risques financiers auxquels les entreprises sont
confrontées et les stratégies de prévention des difficultés financières qu'elles peuvent mettre en
place pour garantir leur viabilité à long terme. Nous allons nous concentrer sur l'effet de levier
en tant que facteur important dans l'augmentation des risques financiers et examiner les mesures
que les entreprises peuvent prendre pour gérer efficacement leur dette et minimiser les risques
financiers associés
2

Partie 1 : Notions générales.

1. Définition de risques financier :
Un risque financier est un risque de perdre de l'argent à la suite d'une opération financière ou
économique ayant une conséquence financière. Une vente à crédit ou en devises étrangères
représente par exemple des risques financiers pour votre entreprise. Un bon entrepreneur doit
notamment prendre en compte ce risque lors de la gestion de son entreprise.

La notion de risques financiers varie néanmoins fortement en fonction de l’activité de votre

entreprise concernée et de ses opérations financières. Il est par ailleurs difficile d’en dresser une
liste exhaustive, d’autant que la globalisation a considérablement augmenté le nombre de
risques auxquels sont confrontés les entrepreneurs. Il est néanmoins possible de déterminer
certaines grandes catégories de risques financiers.

La gestion des risques financiers couvre un vaste champ de possibles, dépendant de l’activité
de l’entreprise et de ses opérations financières. De façon générale, un risque financier désigne
un risque de perte d’argent suite à une opération financière : achat ou revente d’actif financier,
mais aussi vente de produits ou de services ayant une incidence financière.

2. Définition de l’effet de levier :

Une entreprise qui autofinance ses investissements à un taux de rentabilité financière (rf) égal
au taux de rentabilité économique (re). Si elle finance ses investissements par emprunt à un taux
inférieur au taux de rentabilité économique, la rentabilité financière sera supérieure à la
rentabilité économique : c'est l'effet de levier.

Au contraire, lorsque le taux interne de rentabilité est inférieur au taux actuariel du projet, il
s'agit de l'effet de massue.

Donc L’effet de levier financier est la différence entre la rentabilité des capitaux propres ou
rentabilité financière (rf) et la rentabilité économique (re) en raison de l'endettement.

• Si taux de rentabilité économique (re) > au taux de l'emprunt : effet de levier positif

• Si taux de rentabilité économique (re) = au taux de l'emprunt : effet de levier nul

• Si taux de rentabilité économique (re) < au taux de l'emprunt : effet de levier négatif.
3

3. L’importance de la prévention pour éviter les difficultés financières des

entreprises :
Il est essentiel pour les entreprises de prendre des mesures de prévention pour éviter
des difficultés financières plus importantes et potentiellement éviter la faillite.

La prévention des difficultés financières peut aider les entreprises à anticiper les
problèmes avant qu’ils ne deviennent incontrôlables. Pour ce faire, il est important de mettre en
place une surveillance financière régulière pour surveiller les tendances et les signes de
problèmes financiers. Les indicateurs clés à surveiller peuvent inclure la trésorerie, les niveaux
de dettes, les ratios financiers et les tendances des ventes.

Si les indicateurs financiers indiquent que l’entreprise est confrontée à des difficultés
financières, il est important d’agir rapidement pour éviter que la situation ne se détériore. Les
mesures de prévention peuvent inclure une réduction des coûts, une augmentation des ventes,
une renégociation des dettes et une restructuration de l’entreprise.

Il existe des dispositifs qui permettent de prévenir les difficultés les plus courantes en entreprise.
Ils sont, à juste titre, appelés “mesures de prévention des difficultés”.

On distingue le mandat ad hoc de la procédure de conciliation. Les deux procédures sont

relativement similaires : le tribunal nomme une personne extérieure à l’entreprise, dont la
mission consiste à régler les différends et trouver un accord amiable entre les acteurs
(entreprise, créanciers et partenaires).

Le mandat ad hoc est ouvert à toutes les entreprises, quelles que soient leur activité et leur
forme juridique. Les deux conditions pour demander la désignation d’un mandataire ad hoc
sont que l’entreprise :

• Éprouve des difficultés financières (retard de paiement, défaillance d’un client...) ou

des situations de blocage (conflit entre associés...) ;

• Ne soit pas en état de cessation des paiements.

La procédure de conciliation est, elle aussi, ouverte à tout type d’entreprise sauf celles
exerçant une activité agricole (qui bénéficient d’un dispositif spécial). Pour en demander
l’ouverture, l’entreprise :
4

• Doit rencontrer des difficultés existantes ou prévisibles, qui peuvent être de nature
juridique (conflit entre associés), économique (perte d’un marché) ou financière
(défaillance d’un client).

• Ne doit pas être en état de cessation des paiements (ou alors depuis moins de 45 jours).

Partie 2 : Les risques financières encourus par les entreprises

Les risques financiers sont des menaces potentielles pour les entreprises, qui peuvent avoir des
conséquences importantes sur leur performance et leur rentabilité. Parmi ces risques, on trouve
le risque de crédit, le risque de marché et le risque opérationnel. Il est donc essentiel pour les
entreprises de comprendre ces risques et de mettre en place des stratégies de gestion efficaces
pour les gérer et les minimiser.

1. Le risque de crédit

Dès qu’un créancier accorde un prêt à un débiteur, il court le risque que ce dernier ne le
rembourse pas. C’est ce que l’on appelle le « risque de crédit », ou encore le « risque de
contrepartie sur les marchés financiers ».
1.1. Définition
Le risque de crédit est le risque particulier naissant d'une opération de prêt. Il correspond à la
probabilité qu'un événement négatif affecte le service de la dette sur lequel le débiteur s'est
engagé. La nature même de l'activité de crédit expose les créanciers financiers au risque. Pour
ceux-ci, il s'agit d'un événement qui peut affecter négativement les flux que doit verser un
emprunteur au titre d'un contrat de crédit.

Ce risque représente la probabilité qu’une entreprise perd une certaine somme d’argent suite à
l’incapacité de l’un de ses créanciers à effectuer ses paiements en temps. En effet, tout défaut
de paiement risque de nuire gravement les flux de trésorerie d’une entreprise, il peut même
causer la défaillance et la faillite de l’entreprise en question.1

1.2 Les causes de risque

Il y a plusieurs causes possibles de risque de crédit pour une entreprise :

• Insuffisance de fonds propres : Si l'entreprise n'a pas suffisamment de fonds propres

pour couvrir les pertes liées aux crédits qu'elle accorde, cela peut augmenter son risque
de crédit.

1
https://swiver.io/blog/risque-de-credit/
5

• Mauvaise gestion des comptes débiteurs : Si l'entreprise ne suit pas de près ses
comptes débiteurs ou si elle ne met pas en place des politiques de recouvrement de
créances efficaces, cela peut augmenter le risque de non-paiement de ses clients.

• Clients insolvables : Si les clients de l'entreprise ont des difficultés financières ou sont
en faillite, cela peut augmenter le risque de crédit pour l'entreprise.

• Incertitudes économiques : Les changements économiques, les fluctuations des taux

d'intérêt, les crises financières ou les changements réglementaires peuvent tous affecter
la capacité des clients à rembourser leurs dettes, ce qui peut augmenter le risque de
crédit pour l'entreprise.

• Erreurs de souscription : Si l'entreprise accorde des prêts ou des lignes de crédit sans
effectuer une évaluation adéquate de la solvabilité de ses clients, cela peut augmenter le
risque de crédit.2

Il est important pour les entreprises de comprendre les causes possibles de risque de crédit afin
de pouvoir les anticiper et les gérer de manière proactive. Cela peut aider à minimiser les pertes
financières et à protéger la santé financière de l'entreprise.

1.3 Les conséquences pour l’entreprise

Les conséquences d'un risque de crédit non maîtrisé peuvent être importantes pour une
entreprise. Voici quelques-unes des conséquences les plus courantes :

• Pertes financières : Si les clients ne sont pas en mesure de rembourser leurs dettes,
l'entreprise peut subir des pertes financières importantes. Cela peut avoir un impact né-
gatif sur la rentabilité de l'entreprise et sur sa capacité à poursuivre ses activités.

• Diminution de la confiance des investisseurs : Si l'entreprise a un historique de crédit

médiocre ou si elle présente un risque élevé de crédit, cela peut diminuer la confiance
des investisseurs et des créanciers. Cela peut rendre plus difficile pour l'entreprise d'ob-
tenir des financements ou d'attirer des investisseurs.

• Réduction de la croissance : Si l'entreprise doit consacrer une partie importante de ses

ressources à la gestion des risques de crédit, cela peut réduire sa capacité à investir dans

2
http://este.uca.ma/biblio/pmb/opac_css/doc_num.php?explnum_id=20
6

de nouvelles activités ou à développer son entreprise. Cela peut entraîner une réduction
de la croissance de l'entreprise à long terme.3

2. Le risque de marché

Le risque de marché est un concept important en finance qui concerne la fluctuation des prix
des actifs financiers sur les marchés. Les investisseurs sont exposés à ce risque en raison de
l'incertitude quant à l'évolution future des prix des actifs, qui peut être influencée par de
nombreux facteurs tels que les événements économiques, politiques et géopolitiques.

2.1 Définition
Selon la Banque de Règlements Internationaux (BRI) Le risque de marché est défini comme
étant le risque de pertes provenant des variations de la valeur au marché des positions en actions
et en obligations au compte de négociation ainsi que des positions en devises et en denrées. Ces
positions peuvent être au bilan ou hors bilan. Évidemment, le risque comme tel ne survient que
lorsque la fluctuation de la valeur marchande est dans la direction opposée à celle espérée ou
souhaitée ce qui entraîne alors une perte. En effet, si un investisseur possède une position longue
dans une action ABC, le risque est alors que le cours de cette action baisse.

Cette définition peut sembler limitée à première vue puisqu’elle affirme que seuls les actifs ou
dérivés transigés activement offrent un risque de marché. Néanmoins, en étudiant attentivement
le bilan d’une institution financière, on se rend compte que tous les actifs peuvent être vendus
avant leur maturité et que, du moins en théorie, ils disposent tous d’une valeur marchande. Étant
donné que cette valeur au marché peut fluctuer, alors nous sommes bel et bien en présence de
risque de marché.4

2.2 Les causes de risque

Il y a plusieurs causes possibles de risque de marché pour une entreprise. Voici quelques-unes
des plus courantes :

• Fluctuations des taux d'intérêt : Les fluctuations des taux d'intérêt peuvent affecter la
valeur des investissements financiers tels que les obligations et les actions. Si les taux
d'intérêt augmentent, la valeur des obligations diminue, ce qui peut affecter négative-
ment les portefeuilles d'investissement de l'entreprise.

3
http://www.ccofit.com/2019/08/14/le-risque-de-credit-tout-ce-quil-faut-savoir/
4
LAASAS Sihame, AZEGAGH Jalal, « Évaluation de risque de marche dans le secteur bancaire marocain : ap-
plication de la var historique »
7

• Instabilité économique : Les changements économiques tels que les récessions, les
crises financières et les fluctuations des marchés boursiers peuvent affecter la valeur des
investissements financiers de l'entreprise.

• Fluctuations des prix des matières premières : Si l'entreprise a des investissements

dans des matières premières, les fluctuations des prix de ces matières premières peuvent
avoir un impact significatif sur la valeur de son portefeuille d'investissement.

• Risques de change : Si l'entreprise opère dans des marchés internationaux, les fluctua-
tions des taux de change peuvent avoir un impact sur la valeur de ses investissements et
de ses actifs.

• Facteurs géopolitiques : Les tensions politiques et les conflits internationaux peuvent

affecter la stabilité des marchés financiers, ce qui peut avoir un impact sur la valeur des
investissements financiers de l'entreprise.

2.3 Les conséquences pour l’entreprise

Les conséquences d'un risque de marché non maîtrisé peuvent être significatives pour une
entreprise. Voici quelques-unes des conséquences les plus courantes :

• Pertes financières : Si la valeur des investissements financiers de l'entreprise diminue

en raison de fluctuations défavorables du marché, cela peut entraîner des pertes finan-
cières importantes pour l'entreprise. Cela peut affecter sa rentabilité et sa capacité à
poursuivre ses activités.

• Augmentation des coûts de financement : Si l'entreprise a un portefeuille d'investis-

sement risqué, cela peut rendre plus difficile pour elle d'obtenir des financements à des
taux raisonnables. Cela peut entraîner une augmentation des coûts de financement pour
l'entreprise.

• Diminution de la confiance des investisseurs : Si l'entreprise ne parvient pas à gérer

efficacement les risques de marché, cela peut diminuer la confiance des investisseurs et
des créanciers. Cela peut rendre plus difficile pour l'entreprise d'obtenir des finance-
ments ou d'attirer des investisseurs.

• Réduction de la croissance : Si l'entreprise doit consacrer une partie importante de ses

ressources à la gestion des risques de marché, cela peut réduire sa capacité à investir
8

dans de nouvelles activités ou à développer son entreprise. Cela peut entraîner une ré-
duction de la croissance de l'entreprise à long terme.5

3. Le risque opérationnel

Le risque opérationnel est un risque qui peut survenir dans toute entreprise en raison de l'échec
ou de la défaillance des processus internes, des systèmes informatiques, des employés ou
d'événements externes.

3.1 Définition
Il existe plusieurs façons de définir le risque opérationnel, la première consiste à le considérer
comme un risque résiduel qui n’est ni un risque de crédit, ni un risque de marché. Pour en
dégager une estimation, on peut éliminer du compte de résultat de la banque : l’impact des
pertes de crédit et les pertes et profits générés par les positions de marché. La variation du
résultat ainsi retraité serait alors attribuée au risque opérationnel.

Le risque opérationnel est un type de risque qui se réfère à la possibilité de pertes financières
résultant de problèmes opérationnels tels que des erreurs de processus, des défaillances
techniques, des erreurs humaines, des fraudes, des litiges juridiques, des catastrophes naturelles
ou d'autres événements imprévus qui peuvent survenir dans le cadre des activités quotidiennes
d'une entreprise.6

3.2 Les causes de risque

Le risque opérationnel est un type de risque qui se manifeste lorsque les processus, les systèmes,
les personnes et les activités d'une entreprise ne fonctionnent pas comme prévu, entraînant des
pertes financières ou des dommages à la réputation de l'entreprise. Les causes principales de
risque opérationnel sont les suivantes :

• Les erreurs humaines : Les erreurs ou les actions imprudentes des employés peuvent
causer des pertes financières importantes pour l'entreprise.

• Les pannes technologiques : Les pannes de matériel informatique, les erreurs de logi-
ciel ou les problèmes de cybersécurité peuvent entraîner une perte de données, une in-
terruption de services ou une violation de la confidentialité des clients.

5
https://www.fimarkets.com/pages/risque_marche.php
6
Ismahan Asma TALEB BENDIAB, « Cours de gestion des risques financiers », Université Abou Bekr Belkaid,
Tlemcen Algérie
9

• Les événements externes : Les événements imprévus tels que les catastrophes natu-
relles, les conflits sociaux, les changements réglementaires, les crises sanitaires, etc.,
peuvent avoir un impact négatif sur les opérations de l'entreprise.

• Les problèmes de gestion des fournisseurs : Les fournisseurs peuvent subir des retards
de livraison, des ruptures de stock, des défauts de qualité ou des problèmes financiers,
qui peuvent affecter la capacité de l'entreprise à fournir des produits ou services de qua-
lité à ses clients.

• Les fraudes et les actes malveillants : Les actes de malveillance tels que les fraudes,
les vols, les détournements de fonds, les actes de sabotage, etc., peuvent entraîner des
pertes financières importantes pour l'entreprise.7

Ces causes de risque opérationnel peuvent être évitées ou atténuées par des stratégies de gestion
des risques opérationnels efficaces, telles que des contrôles internes solides, une surveillance
régulière des processus et des mesures de sécurité renforcées.

3.3 Les conséquences pour l’entreprise

Les conséquences d'un risque opérationnel pour une entreprise peuvent être significatives, y
compris :

• Des pertes financières : Les pertes financières peuvent résulter de l'interruption des
opérations, de la perte de revenus, de la nécessité de payer des indemnités, de la répara-
tion de dommages matériels ou de la mise en place de mesures correctives pour éviter
la répétition d'un incident.

• Une altération de la réputation : Les incidents opérationnels peuvent porter atteinte à

la réputation de l'entreprise, entraînant une perte de confiance des clients, des parte-
naires et des investisseurs.

• Une baisse de la productivité : Les incidents peuvent entraîner une interruption ou une
réduction de la production, entraînant une baisse de la productivité et des retards dans
les projets.

7
https://www.afdb.org/fr/about-us/corporate-information/financial-information/risk-management/operational-
risk-management
10

• Des coûts supplémentaires : La gestion des incidents peut entraîner des coûts supplé-
mentaires tels que des frais de communication, des coûts juridiques, des coûts de conseil
ou des coûts d'assurance.

• Des conséquences juridiques : Les incidents opérationnels peuvent entraîner des con-
séquences juridiques, telles que des poursuites judiciaires ou des sanctions réglemen-
taires.8

Les conséquences d'un risque opérationnel peuvent être coûteuses pour une entreprise, affectant
sa rentabilité, sa réputation et sa capacité à atteindre ses objectifs opérationnels, financiers et
stratégiques. Il est donc essentiel pour les entreprises de mettre en place des stratégies efficaces
de gestion des risques opérationnels pour minimiser ces conséquences potentielles.

Partie 3 : Les impacts de l’effet de levier sur la santé financière des

entreprises
L'effet de levier peut avoir des impacts significatifs sur la santé financière des entreprises. En
utilisant l'effet de levier, une entreprise peut augmenter son retour sur investissement, mais elle
peut également devenir vulnérable aux fluctuations économiques, aux taux d'intérêt élevés et à
l'incapacité à rembourser les dettes. Par conséquent, il est important que les entreprises évaluent
attentivement les avantages et les risques de l'utilisation de l'effet de levier pour éviter les
risques financiers excessifs. Dans cette partie, nous allons explorer les mécanismes et les
conséquences de l’effet de levier.

1. Les mécanismes de l’effet de levier

1.1 Définition de l’effet de levier financier

L'effet de levier financier, aussi connu sous le nom de l'effet de levier d'endette ment, se
réfère à l'utilisation de la dette pour financer une entreprise. Cela signifie que l'entreprise
emprunte de l'argent pour financer ses opérations et investissements, plutôt que de compter
uniquement sur ses propres fonds propres. 9

1.2 Les différents types de l’effet de levier

Il existe plusieurs types d'effet de levier, notamment :

8
Ismahan Asma TALEB BENDIAB, « Cours de gestion des risques financiers », Université Abou Bekr Belkaid,
Tlemcen Algérie
9
https://www.journaldunet.fr/business/dictionnaire-economique-et-financier/1198715-effet-de-levier-defini-
tion-et-calcul/
11

L'effet de levier opérationnel : Il s'agit de l'utilisation de l'effet de levier pour augmenter les
bénéfices d'une entreprise en augmentant ses revenus. Cela peut être réalisé en réduisant les
coûts de production ou en augmentant le volume de vente. Cet effet de levier est lié à la structure
des coûts de l'entreprise.

L'effet de levier financier : Il s'agit de l'utilisation de l'effet de levier pour augmenter les
rendements financiers d'un investissement à l'aide d'un financement par emprunt. Cela permet
d'augmenter le rendement sur les capitaux propres d'un investisseur en augmentant les bénéfices
nets après remboursement des intérêts.

L'effet de levier d'exploitation : Il s'agit de l'utilisation de l'effet de levier pour augmenter les
rendements financiers d'un investissement en utilisant des instruments financiers tels que les
options, les contrats à terme ou les swaps. Cette stratégie permet de réduire les risques d'un
investissement et d'augmenter le potentiel de gain.

L'effet de levier de croissance : Il s'agit de l'utilisation de l'effet de levier pour financer une
entreprise en pleine croissance. Cet effet de levier est basé sur l'idée que les entreprises en
croissance ont besoin de fonds supplémentaires pour financer leur expansion et que les
bénéfices futurs de l'entreprise permettront de rembourser la dette.

2. Les conséquences de l’effet de levier

2.1 Les impacts de l’effet de levier sur la structure financière des entreprises
L'utilisation de l'effet de levier financier a des impacts significatifs sur la structure financière
des entreprises, en particulier sur leur niveau d'endettement et leur ratio de couverture de la
dette.

L'effet de levier financier augmente le niveau d'endettement de l'entreprise, car elle doit
emprunter de l'argent pour financer ses investissements. Cela peut conduire à une augmentation
de la charge d'intérêts, qui doit être remboursée régulièrement, même en cas de perte. Si
l'entreprise n'est pas en mesure de générer suffisamment de revenus pour rembourser ses dettes,
elle peut être en difficulté financière et risquer la faillite.

En outre, l'utilisation de l'effet de levier financier peut affecter le ratio de couverture de la dette
de l'entreprise. Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes en utilisant
ses flux de trésorerie disponibles. Si l'effet de levier financier augmente le niveau d'endettement
de l'entreprise, cela peut réduire son ratio de couverture de la dette et la rendre moins capable
de rembourser ses dettes en cas de difficultés financières.
12

Cependant, l'utilisation de l'effet de levier financier peut également avoir des avantages pour
les entreprises. Elle peut permettre de financer des projets d'investissement à haut rendement,
qui génèrent des bénéfices supérieurs aux coûts d'emprunt. De plus, l'utilisation de l'effet de
levier financier peut également aider les entreprises à augmenter leur valeur pour les
actionnaires, en augmentant le rendement sur les capitaux propres et en accélérant la croissance
de l'entreprise.

Alors en conclure que l'effet de levier financier peut avoir des impacts significatifs sur la
structure financière des entreprises, avec des avantages et des risques associés. Il est donc
important pour les entreprises d'évaluer soigneusement les coûts et les avantages de l'utilisation
de l'effet de levier financier avant de l'incorporer dans leur stratégie financière.

2.2 Les risques encourus par les entreprises ayant un niveau d’endettement élevé
L’utilisation de l'effet de levier financier peut augmenter les risques encourus par les entreprises
ayant un niveau d'endettement élevé. Il est donc important pour les entreprises d'évaluer
soigneusement les coûts et les avantages de l'utilisation de l'effet de levier financier avant de
l'incorporer dans leur stratégie financière

Voici quelques-unes des conséquences de l'effet de levier sur les risques encourus par les
entreprises ayant un niveau d'endettement élevé :

Risque de défaut de paiement : Comme mentionné précédemment, les entreprises ayant un

niveau d'endettement élevé courent un risque accru de ne pas être en mesure de rembourser leur
dette en temps voulu. Si l'entreprise est dans l'incapacité de rembourser ses dettes, elle peut être
mise en faillite.

Risque de solvabilité : L'effet de levier financier peut également augmenter le risque de

solvabilité de l'entreprise, c'est-à-dire la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations
financières à long terme. Si l'entreprise ne dispose pas de suffisamment de liquidités pour
rembourser ses dettes à long terme, elle peut être considérée comme insolvable.

Risque de taux d'intérêt : L'effet de levier financier peut augmenter le risque de taux d'intérêt
pour l'entreprise, car une augmentation des taux d'intérêt peut entraîner une augmentation des
coûts d'emprunt de l'entreprise. Si l'entreprise est incapable de faire face à une hausse des taux
d'intérêt, elle peut avoir des difficultés à rembourser ses dettes.

Risque opérationnel : L'utilisation de l'effet de levier financier peut également augmenter le

risque opérationnel de l'entreprise, car l'entreprise peut être plus vulnérable à des événements
13

imprévus, tels qu'une chute des ventes ou une perte de contrats, qui peuvent affecter sa capacité
à rembourser sa dette.

Partie 4 : La prévention des difficultés financières des entreprises :

La prévention des difficultés financières peut aider les entreprises à anticiper les
problèmes avant qu’ils ne deviennent incontrôlables. Pour ce faire, il est important de mettre en
place une surveillance financière régulière pour surveiller les tendances et les signes de
problèmes financiers.

1. Les mesures de prévention des difficultés financières des entreprises

Les mesures de prévention peuvent inclure une réduction des coûts, une augmentation des
ventes, une renégociation des dettes et une restructuration de l’entreprise.

Si malgré ces mesures de prévention, l’entreprise continue de faire face à des difficultés
financières, elle peut envisager de se tourner vers le tribunal de commerce.

• Réduction de l'effet de levier :

La réduction de l'effet de levier est une mesure importante pour prévenir les difficultés
financières des entreprises. L'effet de levier, également appelé endettement financier, se produit
lorsque l'entreprise utilise une quantité importante d'emprunts pour financer ses activités. Bien
que l'effet de levier puisse être bénéfique pour l'entreprise en augmentant le rendement sur
capitaux propres, il peut également augmenter le risque financier en cas de diminution de la
rentabilité ou de l'incapacité à rembourser les dettes.

La réduction de l'effet de levier peut être réalisée de différentes manières, telles que :

➢ Réduire les dépenses d'investissement : Les entreprises peuvent réduire leur endette-
ment en réduisant leurs dépenses d'investissement pour des projets à long terme qui
nécessitent des financements importants.

➢ Cesser certaines activités non rentables : Les entreprises peuvent également réduire
leur endettement en cessant certaines activités non rentables qui nécessitent des inves-
tissements importants.

➢ Augmenter la rentabilité : Les entreprises peuvent augmenter leur rentabilité pour gé-
nérer plus de bénéfices et rembourser plus rapidement les dettes.

La réduction de l'effet de levier est importante pour prévenir les difficultés financières des
entreprises en réduisant le risque financier associé à l'endettement. En réduisant leur niveau
14

d'endettement, les entreprises peuvent améliorer leur solvabilité et leur capacité à faire face aux
imprévus.

• Diversifications des sources de financement :

La diversification des sources de financement est une stratégie importante pour prévenir les
difficultés financières des entreprises. Elle permet à l'entreprise de réduire sa dépendance vis-
à-vis d'une seule source de financement, ce qui réduit le risque financier en cas de défaillance
de cette source. On trouve quelques moyens de diversifier les sources de financement :

➢ Financement bancaire : Les entreprises peuvent diversifier leurs sources de finance-

ment en établissant des relations avec plusieurs banques. Elles peuvent également envi-
sager de contracter différents types de prêts bancaires, tels que des prêts à court terme,
à moyen terme ou à long terme.

➢ Émission d'actions : Les entreprises peuvent également émettre des actions pour obte-
nir des fonds propres. Cette source de financement peut être utilisée pour des projets à
long terme et permet à l'entreprise de réduire sa dépendance aux emprunts.

➢ Subventions et aides publiques : Les entreprises peuvent également bénéficier de sub-

ventions et d'aides publiques pour financer leurs projets. Ces sources de financement
peuvent être très utiles pour les entreprises en démarrage ou pour les projets à fort po-
tentiel d'innovation.

• Renforcement de la structure financière :

Le renforcement de la structure financière d'une entreprise est une stratégie importante pour
prévenir les difficultés financières. Il s'agit d'améliorer la capacité de l'entreprise à résister aux
chocs financiers et à maintenir sa solvabilité. Voici quelques moyens pour renforcer la structure
financière d'une entreprise :

➢ Augmentation des fonds propres : Les fonds propres représentent l'argent investi par
les actionnaires et les bénéfices non distribués. L'augmentation des fonds propres peut
aider à renforcer la structure financière de l'entreprise en augmentant la capacité de l'en-
treprise à résister aux chocs financiers. Cela peut être réalisé par l'émission de nouvelles
actions ou en réinvestissant les bénéfices.

➢ Réduction de l'endettement : La réduction de l'endettement permet à l'entreprise de

réduire son risque financier et d'améliorer sa solvabilité. Cela peut être réalisé par la
15

renégociation des conditions de la dette, la réduction des dépenses d'investissement ou

la cessation d'activités non rentables.

➢ Amélioration de la rentabilité : L'amélioration de la rentabilité permet à l'entreprise

de générer plus de bénéfices et de réduire sa dépendance vis-à-vis de l'endettement. Cela
peut être réalisé par l'amélioration des marges bénéficiaires, la réduction des coûts et
l'augmentation des ventes.

Le renforcement de la structure financière est important pour prévenir les difficultés financières
des entreprises. Cela permet à l'entreprise de maintenir sa solvabilité et de faire face aux chocs
financiers imprévus.10

2. Les signes avant-coureurs des difficultés financière

Il existe plusieurs signes avant-coureurs qui peuvent indiquer que l'entreprise rencontre des
difficultés financières :

➢ Baisse de la rentabilité : La baisse de la rentabilité peut indiquer une baisse des revenus
ou une augmentation des coûts. Si l'entreprise n'est pas en mesure de maintenir sa ren-
tabilité, cela peut être un signe de difficultés financières à venir.

➢ Augmentation de la dette : Si l'entreprise a besoin d'emprunter pour financer ses opé-

rations, cela peut indiquer des difficultés financières. Si l'entreprise accumule de la dette
à un rythme rapide, cela peut être un signe de problèmes financiers à venir.

➢ Perte de clients importants : La perte de clients importants peut indiquer une diminu-
tion des revenus et une baisse de la rentabilité de l'entreprise.

Il est important de surveiller régulièrement ces signes avant-coureurs pour détecter les
problèmes financiers dès qu'ils apparaissent. Si l'entreprise rencontre des difficultés financières,
il est important d'agir rapidement pour mettre en place des mesures correctives et éviter une
détérioration plus importante de la situation financière.11

3. Les actions à mener pour redresser une entreprise en difficulté

Le redressement d'une entreprise en difficulté peut être une tâche difficile, mais il existe des
actions qui peuvent être entreprises pour améliorer la situation financière de l'entreprise. Voici
quelques actions clés qui peuvent aider à redresser une entreprise en difficulté :

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Entreprises : mesures de prévention des difficultés financières (akheos.fr)
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Entreprises : mesures de prévention des difficultés financières (akheos.fr)
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➢ Réduire les coûts : Il est important de réduire les coûts pour améliorer la rentabilité de
l'entreprise. Cela peut être réalisé par la réduction des coûts de production, la renégo-
ciation des contrats avec les fournisseurs ou la réduction des effectifs.

➢ Augmenter les revenus : Il est important d'augmenter les revenus pour améliorer la
rentabilité de l'entreprise. Cela peut être réalisé par l'augmentation des prix de vente,
l'expansion des activités commerciales ou l'amélioration de la qualité des produits ou
services.

➢ Réduire les dépenses non essentielles : Il est important de réduire les dépenses non
essentielles pour améliorer la rentabilité de l'entreprise. Cela peut être réalisé par la ré-
duction des dépenses de marketing ou des frais généraux.12

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Sauver son entreprise en difficulté : le guide du retournement (hubspot.fr)
17

CONCLUSION

Notre exposé a mis en évidence l'importance de la prévention des risques financiers pour les
entreprises en difficulté, en mettant particulièrement l'accent sur l'effet de levier. L'effet de
levier peut être un outil puissant pour amplifier les résultats financiers d'une entreprise, mais il
comporte également des risques significatifs.

Nous avons montré que l'utilisation excessive de l'effet de levier peut entraîner une
vulnérabilité accrue de l'entreprise aux fluctuations du marché, à l'instabilité économique et à
d'autres facteurs externes. Cela peut conduire à des difficultés financières et, dans les cas les
plus graves, à la faillite de l'entreprise.

La prévention des risques financiers et la gestion prudente de l'effet de levier sont donc
essentielles pour assurer la stabilité et la durabilité d'une entreprise. Nous avons souligné
l'importance de l'analyse rigoureuse des risques, de la diversification des sources de
financement, de la surveillance constante de la situation financière de l'entreprise et de la mise
en place de mesures d'atténuation adéquates.

De plus, nous avons mis en évidence l'importance de la transparence financière, de la

communication efficace avec les parties prenantes et de l'établissement de politiques internes
solides pour prévenir les risques financiers.

En conclusion, la prévention des risques financiers et une gestion prudente de l'effet de levier
sont des facteurs clés pour assurer la stabilité et la croissance à long terme d'une entreprise.
Une approche proactive et une vigilance constante sont nécessaires pour identifier, évaluer et
atténuer les risques financiers potentiels, afin de garantir la viabilité et la résilience de
l'entreprise face aux défis économiques.
18

BIBLIOGRAPHIE

➢ Article

LAASAS Sihame, AZEGAGH Jalal, « Évaluation de risque de marche dans le secteur bancaire
marocain : application de la var historique »

➢ Cours

ISMAHAN ASMA TALEB BENDIAB, « Cours de gestion des risques financiers », Université Abou
Bekr Belkaid, Tlemcen Algérie

WEBOGRAPHIES

https://swiver.io/blog/risque-de-credit/

http://este.uca.ma/biblio/pmb/opac_css/doc_num.php?explnum_id=20
http://www.ccofit.com/2019/08/14/le-risque-de-credit-tout-ce-quil-faut-savoir/

https://www.fimarkets.com/pages/risque_marche.php

https://www.afdb.org/fr/about-us/corporate-information/financial-information/risk-
management/operational-risk-management

https://www.journaldunet.fr/business/dictionnaire-economique-et-financier/1198715-effet-de-
levier-definition-et-calcul/
Entreprises : mesures de prévention des difficultés financières (akheos.fr)
Entreprises : mesures de prévention des difficultés financières (akheos.fr)

Sauver son entreprise en difficulté : le guide du retournement (hubspot.fr)

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SOMMAIRE ............................................................................................................................. 2

INTRODUCTION .................................................................................................................... 3

Partie 1 : Notions générales. ................................................................................................ 4

1.Définition de risques financier :.................................................................................... 4

2.Définition de l’effet de levier : ....................................................................................... 4

3.L’importance de la prévention pour éviter les difficultés financières des entre-

prises : ................................................................................................................................ 5

Partie 2 : Les risques financières encourus par les entreprises ........................................ 6

1.Le risque de crédit ......................................................................................................... 6

1.1.Définition .................................................................................................................. 6

1.2Les causes de risque ................................................................................................. 6

1.3Les conséquences pour l’entreprise ........................................................................ 7

2.Le risque de marché....................................................................................................... 7

2.1Définition ................................................................................................................... 8

2.2Les causes de risque ................................................................................................. 8

2.3Les conséquences pour l’entreprise ........................................................................ 9

3.Le risque opérationnel ................................................................................................. 10

3.1Définition ................................................................................................................. 10

3.2Les causes de risque ............................................................................................... 10

3.3Les conséquences pour l’entreprise ...................................................................... 11

Partie 3 : Les impacts de l’effet de levier sur la santé financière des entreprises ........ 12

1.Les mécanismes de l’effet de levier ............................................................................. 12

1.1Définition de l’effet de levier ................................................................................. 12

1.2Les différents types de l’effet de levier ................................................................. 12

2.Les conséquences de l’effet de levier .......................................................................... 13

2.1Les impacts de l’effet de levier sur la structure financière des entreprises ...... 13
20

2.2Les risques encourus par les entreprises ayant un niveau d’endettement élevé
...... 14

Partie 4 : La prévention des difficultés financières des entreprises : ............................ 15

1.Les mesures de prévention des difficultés financières des entreprises .................... 15

2.Les signes avant-coureurs des difficultés financière ................................................. 17

3.Les actions à mener pour redresser une entreprise en difficulté............................. 17

CONCLUSION ........................................................................................................................ 19